文章核心观点 公司宣布完成400万股普通股及400万份认股权证公开发行，所得款项用于商业活动、营运资金和一般公司用途 [1][3] 公司概况 - 公司是全球创新医疗技术领导者 致力于改善身体受限或残疾人士生活 [1] - 公司设计、开发和商业化物理康复和恢复解决方案 产品包括ReWalk外骨骼、AlterG反重力系统等 [6] - 公司成立于2001年 在美国、以色列和德国开展业务 [6] 发行情况 - 公司完成400万股普通股及400万份认股权证公开发行 发行价为每股普通股和相关认股权证0.65美元 [1] - 认股权证行使价为每股0.65美元 发行后可立即行使 有效期为五年 [1] - H.C. Wainwright & Co.担任此次发行独家配售代理 [2] - 此次发行总收益约260万美元 认股权证全部行使后潜在额外收益约260万美元 [3] - 发行证券依据2025年6月25日生效的S - 1表格注册声明进行 [4] 联系方式 - 媒体关系联系人为Kathleen O'Donnell 邮箱为media@golifeward.com [10] - 投资者联系人为Mike Lawless 邮箱为ir@golifeward.com [10]

文章核心观点 公司宣布公开发行400万股普通股及附带认股权证，预计募集资金用于商业活动、营运资金和一般公司用途 [1][3] 分组1：公开发行信息 - 公司公开发行400万股普通股及可购买400万股普通股的认股权证，组合发行价为每股0.65美元，认股权证行使价0.65美元，发行后可立即行使，有效期五年 [1] - 此次发行预计于2025年6月26日左右完成，需满足惯常成交条件 [1] - H.C. Wainwright & Co.担任此次发行的独家配售代理 [2] 分组2：资金情况 - 发行总毛收入预计约260万美元，认股权证若全部现金行使，公司潜在额外毛收入约260万美元，公司拟将净收益用于商业活动、营运资金和一般公司用途 [3] 分组3：发行相关文件 - 证券发行依据2025年6月25日美国证券交易委员会生效的S - 1表格注册声明，仅通过招股说明书进行发行，初步招股书已提交，最终招股书将提交 [4] 分组4：公司介绍 - 公司设计、开发和商业化物理康复和恢复解决方案，使命是推动创新改变身体受限或残疾人士生活，产品包括ReWalk外骨骼等，2001年成立，在美国、以色列和德国有业务 [6] - Lifeward、ReWalk、ReStore和Alter G是公司及附属公司的注册商标 [7] 分组5：联系方式 - 媒体关系联系人：Kathleen O'Donnell，邮箱media@golifeward.com [10] - 投资者联系人：Mike Lawless，邮箱ir@golifeward.com [10]

文章核心观点 公司宣布行政法法官裁定医疗保险应覆盖并报销ReWalk个人外骨骼，为瘫痪个体提供合法医疗干预依据，有望扩大商业保险覆盖范围 [1][2] 分组1：公司业务及产品 - 公司设计、开发和商业化物理康复和恢复解决方案，使命是驱动创新改变有身体限制或残疾个体的生活 [3] - 公司产品组合包括ReWalk外骨骼、AlterG反重力系统、ReStore外骨骼套装和MyoCycle FES系统 [3] - ReWalk 7于2025年3月获FDA批准，在美国商业上市，是唯一能让瘫痪个体在日常环境行走并能上下楼梯和路缘的个人外骨骼 [2] 分组2：行业动态 - 行政法法官裁定医疗保险受益人使用ReWalk个人外骨骼应获覆盖和报销，为瘫痪个体提供合法医疗干预依据 [1] - 裁定建立法律先例，明确医疗保险受益人使用途径，为商业保险扩大覆盖范围铺路，使整个瘫痪群体受益 [2] - 2024年4月美国医疗保险和医疗补助服务中心确定个人外骨骼医疗保险报销途径，此次裁定进一步扩大脊髓损伤个体使用ReWalk外骨骼的机会 [2]

纪要涉及的公司 Lifeword Limited 纪要提到的核心观点和论据 1. **公司未来增长定位** - 拥有领先创新技术，可改变生活且能商业化 [4] - 报销覆盖范围扩大，产品使用后可获得支付 [5] - 具备在诊所和家庭市场推广产品的能力 [5] - 过去十二个月的变革使运营亏损减少，预计2026年2月19日实现盈利 [6] 2. **公司成就** - 多项行业首创，如获得5 - 10k de novo和CE Mark覆盖、采用NASA衍生应用、在德国医疗设备目录中获得外骨骼产品 listing、实现个人外骨骼产品的医疗保险覆盖 [7][8][9] 3. **主要产品介绍** - **ReWalk外骨骼** - 特点：提供前所未有的自由，可在多种地面行走；自然步态，行走方式与正常人相似；坚固耐用，有良好服务网络；有活跃社区促进市场发展 [13][14] - 工作原理：通过鞋垫、带电机和微处理器的管状结构、软件组件、电池和传感器实现行走控制，续航四小时 [16][17] - 最新版本优势：更易控制、行走更智能、运动更平滑、动力更强、贴合个人身体需求 [19][20][21][22] - 健康益处：改善肠道功能、减少痉挛、减轻疼痛、促进心血管健康、改善身体成分 [24][25][26] - 报销情况：美国退伍军人和医疗保险覆盖人群可使用，一家顶级保险公司开始支付，扩大了商业市场和工人补偿保险合作 [29][30] - 市场规模：美国约有近30万潜在用户，德国约7.5万，符合临床标准且有报销途径的美国约1.5万，德国约2000，总计约1.7万 [33][34] - **AlterG反重力系统** - 工作方式：患者穿上特制短裤，通过半月形空气装置按预设减轻体重，进出方便，设备校准精确 [35][36] - 市场情况：全球约有6000台，美国可目标诊所约1.4万，德国约3500，全球约4万，有良好增长潜力，去年推出的新产品Neo和Neo plus提升了利润率 [36][38][40] - **MyoCycle FES功能性电刺激自行车** - 使用方式：用户将轮椅连接到设备，连接电极即可使用，有诊所和家用版本 [40][41] - 功效：预防萎缩、减少痉挛、增加血液流动和关节活动范围，与ReWalk互补 [41][42] - **ReStore外骨骼套装** - 适用人群：主要针对中风患者 [43] - 工作原理：通过鞋垫、小腿装置、电机和电池组实现脚趾和脚跟的抬起，帮助患者重新学习行走 [44] - 效果：在随机试验中显示出有效性，有助于实现对称推进和肢体前进 [45] 4. **财务进展** - 从单一产品公司发展为多产品公司，预计今年收入达2800 - 3000万美元 [47] - 随着收入增长和产品组合增加，毛利率预计扩大 [47][48] - 通过收购AlterG实现协同效应和运营效率提升，成本结构相对固定 [48] 5. **报销流程进展** - 去年1月被纳入一次性付款类别，4月产品定价约9.1 - 9.3万美元 [53] - 初期报销处理效率低，近期与CMS沟通取得进展，预计缩短提交、审批和付款周期 [54][55] 6. **寻找合格候选人的方式** - 社交媒体推广，获取大量潜在患者，但转化率较低 [59] - 医生推荐，转化率较高，需加强对医生的教育 [60] - 与大型机构合作，举办诊所日和试验活动 [61] 7. **毛利率增长因素** - 产品组合变化，增加ReWalk的支付方有助于提高毛利率 [64] - 规模效应，随着收入增长，可更高效利用资源和采购零部件 [65][66] 8. **产品协同效应** - 使用同一销售、服务、培训、支付和管理团队 [67] - 部分产品针对诊所市场，部分产品可送回家用，ReWalk的潜在患者也是MyoCycle的潜在患者 [68][69] 9. **现金流盈亏平衡目标** - 预计收入达到4000 - 4500万美元可实现现金流和运营利润盈亏平衡，2026年有望实现 [70][71] 其他重要但是可能被忽略的内容 - AlterG产品在新罕布什尔州通过合同制造商生产，MyoCycle产品在佛罗里达州生产且零部件主要来自美国，ReWalk产品在以色列生产，残疾人产品协议使ReWalk最终产品一般可免关税，部分零部件可能受影响 [72]

公司动态 - Lifeward（纳斯达克代码：LFWD）宣布任命前美敦力美洲区副总裁Mark Grant为公司新任总裁兼首席执行官，自2025年6月2日起生效[1] - 现任首席执行官Larry Jasinski将在二季度正式退休，并在6月底前与Grant担任联合首席执行官协助过渡[1] - Jasinski自2012年起领导公司，推动ReWalk外骨骼系统获得FDA批准、建立Medicare全国性报销路径，并主导完成对AlterG的收购整合[2] 新任CEO背景 - Mark Grant在医疗技术领域拥有超过30年经验，长期专注于医疗设备商业化、渠道建设与团队管理[3] - 曾在美敦力（2004-2023）任职近20年，最终担任美洲地区副总裁，主导糖尿病家庭护理业务的支付策略与市场准入[4] - 在IMRA Surgical（2023-2025）担任美洲区总裁兼首席商务官，负责推动道德外科手术培训技术的商业战略[4] - 拥有东卡罗来纳大学工业技术学士学位，被董事会主席评价为"以结果为导向的领导者"[4] 公司战略与行业趋势 - 康复技术行业正在经历战略回归，外骨骼与抗重力康复设备正从初期验证期进入医保与支付机制落地期[5][9] - ReWalk系统已获得Medicare全国性报销机制，截至2025年第一季度已提交120余个合格病例[5] - 2025年4月公司获得首个商业保险覆盖案例，标志商保领域的开端[5] - AlterG系统在完成整合后于2024年推出新型号AlterG NEO，2025年第一季度收入同比增长17%[7] 公司产品组合 - 拥有ReWalk、AlterG、MyoCycle和ReStore四款核心产品，覆盖神经康复、骨科术后康复与家庭训练[10] - ReWalk个人外骨骼2024年销售增长130%，国际市场如德国BARMER也已覆盖[16] - AlterG抗重力系统2025年Q1收入同比增长17%，订单稳步增长[16] - ReStore外骨骼套装面向中风患者的步行训练，主要应用于医院康复科室[17] - MyoCycle功能电刺激系统2025年销售渠道优化，已覆盖退伍军人与工人赔偿人群[19] 财务表现与展望 - 公司2024年收入为2570万美元，同比增长85%[11] - 2025年预计收入将增长至2800万-3000万美元区间[11] - 计划通过收入增长与成本优化在2025年实现非GAAP运营亏损显著收窄[11] 公司背景 - 前身ReWalk Robotics成立于2001年，总部位于美国马萨诸塞州马尔伯勒[18] - 在以色列约克尼姆伊利特设有研发中心，在德国设有运营机构[18] - 2023年完成品牌重塑，形成以功能恢复为核心的多产品康复平台[18]

文章核心观点 - 全球创新医疗技术领导者Lifeward公司宣布任命Mark Grant为新总裁兼首席执行官，原CEO Larry Jasinski将担任联合CEO并提供过渡协助，Mark Grant经验丰富，有望带领公司实现可持续增长 [1][2] 公司人事变动 - 2025年6月2日起Mark Grant将担任Lifeward公司总裁兼首席执行官，Larry Jasinski将担任联合CEO并在6月底前提供过渡协助，之后按需服务至2025年底 [1] 新CEO背景与能力 - Mark Grant拥有30年商业领导、渠道开发和战略解决方案经验，曾在多个地区管理团队并领导关键职能 [2] - 2004 - 2023年在医疗技术公司Medtronic担任多个领导职务，升至美洲副总裁，负责糖尿病家庭护理市场战略制定与执行等工作 [5] - 加入Lifeward前，担任IMRA Surgical美洲总裁兼首席商务官，负责制定运营和商业战略、推动多渠道销售和营销等工作 [6] - 拥有东卡罗来纳大学工业技术理学学士学位 [7] 新CEO展望 - Mark Grant期待帮助Lifeward利用自身优势实现平衡可持续增长，建立未来基础并实现盈利，还希望与患者倡导团体合作 [4][5] 公司激励措施 - 董事会批准授予Mark Grant400,000份购买Lifeward普通股的期权，期权行使价为授予日收盘价，分四年等额归属 [8][9] 公司概况 - Lifeward设计、开发和商业化物理康复和恢复解决方案，使命是推动创新改变身体受限或残疾人士生活，产品包括ReWalk外骨骼等 [10] - 公司成立于2001年，在美国、以色列和德国开展业务 [11]

公司活动安排 - 首席执行官Larry Jasinski和首席财务官Mike Lawless将于2025年5月21-22日出席Sidoti五月虚拟投资者会议并进行企业演讲及一对一投资者会议 [1] - 演讲于2025年5月21日美国东部时间上午10:00开始 可通过指定链接实时观看 一对一会议在5月21日至22日举行 [2] - 会议注册免费且无需成为Sidoti客户 注册网址为www.sidoti.com/events [2] 公司业务概览 - 公司专注于设计开发和商业化改变生活的物理康复与恢复解决方案 覆盖临床、家庭及社区场景 [3] - 产品组合包括ReWalk外骨骼、AlterG反重力系统、MyoCycle FES系统以及ReStore外骨骼服 [3] - 公司成立于2001年 在美国、以色列和德国设有运营机构 [4] 公司使命与定位 - 公司使命是通过持续创新改变身体受限或残疾人士的生活 致力于提供突破性解决方案帮助患者重获热爱之事 [3] - 公司被定义为创新医疗技术领域的全球领导者 专注于改善身体功能障碍患者的生活质量 [1][3] 企业标识与联系方式 - 公司注册商标包括Lifeward®、ReWalk®、ReStore®和Alter G® [4] - 媒体联系人为市场营销与业务发展副总裁Kathleen O'Donnell 投资者联系人为首席财务官Mike Lawless [4]

公司业绩表现 - 季度每股亏损0 46美元 超出Zacks一致预期的0 33美元亏损 但较去年同期0 73美元亏损有所改善 [1] - 营收503万美元 低于Zacks一致预期16 24% 同比下滑4 73% [3] - 过去四个季度中 公司仅一次超过EPS预期 两次低于预期 营收达标次数仅一次 [2][3] 市场反应与股价 - 财报发布后股价短期走势取决于管理层电话会议指引 [4] - 年初至今股价累计下跌16 8% 同期标普500指数上涨0 2% [4] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期表现与市场持平 [7] 未来展望 - 下季度共识预期为每股亏损0 25美元 营收647万美元 本财年预期亏损0 77美元 营收2902万美元 [8] - 盈利预测修订趋势呈现混合状态 需关注财报发布后预期调整方向 [7] - 行业排名前31%的互联网软件板块对个股表现有显著影响 该板块历史表现优于后50%板块2倍以上 [9] 同业对比 - 同业公司Elastic预计下季度每股盈利0 37美元 同比增长76 2% 营收预期3 8007亿美元 同比增13 5% [10] - Elastic近30天盈利预测保持稳定 财报尚未发布 [10]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度营收500万美元，较2024年同期减少30万美元，但2024年包含2023年的追补收入，实际业务同比增长 [6] - 2025年第一季度GAAP毛利率为42.2%，2024年同期为26.4%；非GAAP调整后毛利率为42.2%，2024年同期为33.7% [17] - 2025年第一季度GAAP运营费用为790万美元，2024年同期为700万美元；非GAAP调整后运营费用为670万美元，2024年同期为730万美元 [18] - 2025年第一季度GAAP运营亏损为490万美元，2024年同期为650万美元；非GAAP调整后运营亏损为460万美元，2024年同期为550万美元 [19] - 第一季度末现金及等价物为570万美元，无债务；第一季度结束后通过ATM工具额外筹集50万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 ReWalk业务 - 第一季度ReWalk机器人产品和服务收入为160万美元，向医保受益人销售超10台，高于过去一年任何季度 [13] - 美国ReWalk待处理案例增至超125个合格候选人，过去两个季度增长超70%；德国第一季度末有47个案例在处理中，较2024年底增加3个 [16] - 活跃租赁案例上季度增加9个至36个，其中34个在德国，2个在美国VHA医院 [17] Alter G业务 - 第一季度Alter G产品和服务收入为340万美元，较2024年第一季度增长19%，受国际客户销售推动 [14] - 第一季度末Alter G系统积压订单为27个，有高概率潜在客户活跃管道 [17] - Alter G新Neo系列在过去两个季度增长1970% [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国业务管道中有超120个合格潜在客户，较两个季度前增长超70% [8] - 德国有创纪录的36个ReWalk租赁业务正在进行，是未来销售的领先指标 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于实现盈利性收入增长、严格控制费用和现金管理以及平稳的领导层过渡 [6] - 美国业务方面，获得ReWalk 7的FDA批准、商业健康保险公司首次批准ReWalk 7索赔、与CoreLife合作推动工伤赔偿领域业务、扩大MyoCycle分销权 [7] - 国际业务方面，与德国Baumer签订ReWalk合同，为与其他德国保险公司合作提供模式，扩展与AlterG分销商的合作伙伴关系，新增四个商业伙伴 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来业务增长有信心，美国管道中的关键指标和德国的租赁业务表明业务将增长 [8] - 预计第二、三、四季度随着成本节约措施生效和收入增长，运营亏损减少将加速 [9] - 重申2025年销售额在2800 - 3000万美元之间的指引，预计全年收入增长和运营费用下降将使第四季度调整后运营亏损约为100万美元 [20] 其他重要信息 - 公司创始人Amit Gopher是一位瘫痪工程师，他梦想用外骨骼改变世界，公司团队在其创造基础上建立了行业并改变了很多人的生活 [71] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 近期关税情况对公司业务的初步评估 - 公司在供应和收入方面分布广泛，密切监控关税情况，在供应方面计划市场内的替代方案；ReWalk主要在以色列生产，受影响较小；目前尚未看到对收入的影响，主要业务集中在美国和德国，Alter G主要是国际业务，欧洲市场基础最强 [24][25] 问题: 第一季度收入略低于预期，对全年收入达到指引范围的信心来源 - 第一季度通常是淡季，特别是Alter G产品；公司对全年收入有信心，基于Alter G产品线的增长势头、美国ReWalk业务的潜在客户深度、德国的租赁业务、与CoreLife的合作以及首次商业付款等因素 [27] 问题: 第四季度调整后亏损约100万美元的预期依据 - 公司需要达到一定的收支平衡收入运行率，通过成本控制措施，特别是在第四季度末关闭设施，降低了收支平衡收入；预计到第四季度，业务自然增长、积压订单和潜在客户生成，结合业务季节性因素，将推动收入增长，同时运营费用将继续降低 [28][29] 问题: ReWalk 7与ReWalk 6的差异、价格变化以及医保报销情况 - ReWalk 7在软件、机械、电池和智能手表交互等方面有改进，更易于使用、功能更强大、电池更安全且易于管理；价格由医保设定，与之前相同；产品在FDA覆盖范围内，已开始提交报销申请，一家顶级商业保险公司已购买第一台，还有一台正在处理中 [36][37][39] 问题: 扩展的MyoCycle合作伙伴关系如何帮助商业销售团队以及协同效应和可见时间 - 该合作使公司进入之前无法进入的市场，可面向家庭用户销售；公司可以利用ReWalk历史潜在客户数据库推广MyoCycle产品；公司在第一季度组建了专业团队，预计在第二季度后期、第三和第四季度推动业务增长 [42][44] 问题: CoreLife合作对工伤赔偿业务的作用以及美国工伤赔偿市场规模 - 工伤赔偿患者受伤后较早接触公司产品，身体状况较好；CoreLife在工伤赔偿领域有专业知识和广泛渠道，可带来潜在客户并协助处理业务；美国工伤赔偿市场约占整体市场的6% - 7% [45][47] 问题: 与Barmer的新协议相比之前和解协议的优势 - 之前Barmer主要按个案协议为患者支付费用，新合同更详细，定义了市场开发、支付率、培训计划、可持续性等方面，为德国其他保险公司树立了标准 [48][49] 问题: Alter G在过去一年半的表现、收购信心以及潜在扩展协同效应 - 早期Alter G业务因整合和市场因素增长不佳；推出新的Neo系列产品并转移到合同制造商后，财务状况改善，产品利润率提高；团队整合后形成单一销售和服务支持团队；过去两个季度增长1917%，国际业务表现优于预期 [52][53] 问题: DME MACs统一索赔标准的过程是否正式、是否会公布以及适用患者数量 - 这不是一个正式过程，但过去几个月与MACs的沟通使他们开始标准化索赔定义，预计未来索赔提交将更具可预测性；目前尚未确定是否会公布相关信息 [56][57] 问题: 加速患者索赔流程是因为知道提交所需材料还是MACs反馈更快 - 加速主要是因为确定了关于家庭使用的提交定义，明确了医保支付的条件和所需文件 [59][60] 问题: 商业保险公司对ReWalk 7的报销标准与DME MACs是否相似 - 商业保险公司不受CMS分类限制，更关注产品对患者的帮助；提交的处方和临床数据要求不变，但分类为矫形器对商业保险公司不太相关；处理方式是基于临床价值和结果的个案协议；公司将向所有类型支付方（医保、工伤赔偿、商业保险）提交申请 [61][62][63] 问题: 管理及行政费用同比上升是否有一次性项目 - 第一季度有大约30万美元的坏账费用，是因为明确了医保索赔处理标准后，对一些早期无法满足标准的索赔进行了坏账准备；未来将继续追讨剩余应收账款和相关索赔 [65][66]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度营收为500万美元，较2024年同期减少30万美元，但2024年包含2023年的追补收入，实际业务同比增长 [5][12] - 2025年第一季度GAAP毛利率为42.2%，高于2024年同期的26.4%；非GAAP调整后毛利率为42.2%，高于2024年同期的33.7% [17][18] - 2025年第一季度GAAP运营费用为790万美元，高于2024年同期的700万美元；非GAAP调整后运营费用为670万美元，低于2024年同期的730万美元 [18] - 2025年第一季度GAAP运营亏损为490万美元，低于2024年同期的650万美元；非GAAP调整后运营亏损为460万美元，低于2024年同期的550万美元 [19] - 第一季度末现金及等价物为570万美元，无债务；第一季度结束后，通过ATM工具额外筹集50万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 ReWalk业务 - 最近一个季度，ReWalk机器人产品和服务（包括ReWalk外骨骼、MyoCycles和ReStore外骨骼套装）收入为160万美元 [13] - 美国ReWalk业务合格潜在客户超过120个，较两个季度前增长超70%；美国ReWalk业务处理中的案例增至超125个合格候选人，较过去两个季度增长超70%；德国第一季度末处理中的案例为47个，较2024年底增加3个 [7][15] - ReWalk租赁业务创纪录，有36笔正在进行，主要在德国，这些租赁是未来销售的领先指标 [7] Alter G业务 - 最近一个季度，Alter G产品和服务收入为340万美元，较2024年第一季度增长19% [13][14] - Alter G新Neo系列增长显著，过去两个季度增长1970% [7] - 第一季度末，Alter G系统积压订单为27个，有高概率潜在客户的活跃管道 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：ReWalk业务有超120个合格潜在客户，较两个季度前增长超70%；Alter G业务市场需求强劲，但因向合同制造商过渡出现临时供应限制，市场正在企稳 [7][14] - 德国市场：有47个ReWalk业务处理中的案例，较2024年底增加3个；有34笔ReWalk租赁业务正在进行 [15][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 专注于实现盈利性收入增长、严格控制费用和现金管理以及平稳的领导层过渡 [5] - 在美国，推动ReWalk 7外骨骼获得FDA批准、与商业健康保险公司达成理赔、与CoreLife合作拓展工人补偿领域、扩大MyoCycle分销权；在国际上，与德国Baumer签订ReWalk合同，并与AlterG分销商扩大合作 [6] 行业竞争 - 公司在医疗技术领域具有一定优势，通过提供创新产品和服务，满足患者需求，同时积极与政府和保险公司合作，推动行业发展 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来业务增长充满信心，美国业务管道中有超120个合格潜在客户，ReWalk租赁业务创纪录，Alter G业务增长显著 [7] - 预计随着收入增长和成本节约措施的实施，运营亏损将加速减少 [9] - 重申2025年销售指引为2800 - 3000万美元，预计全年收入增长和运营费用下降将使第四季度调整后运营亏损约为100万美元 [20] 其他重要信息 - 公司首席执行官Larry Jasinski将在年中退休，协助向新CEO过渡 [11] - 公司与Medicare Administrative Contractors（MACs）合作，达成统一的理赔数据和批准标准，有望加快理赔决策和付款速度 [10] 问答环节所有提问和回答 问题1：如何评估近期关税情况 - 公司在供应和收入方面分布广泛，已在供应端规划市场内的替代方案 ReWalk主要在以色列生产，受影响较小 目前尚未看到关税对收入的影响，公司主要业务集中在美国和德国，Alter G主要是国际业务，欧洲市场基础较强 [25][26] 问题2：第一季度收入略低于预期，对全年收入达到指引范围的信心来源 - 第一季度通常是淡季，公司对全年收入增长有信心，基于Alter G产品线过去两个季度增长19%，ReWalk产品线在美国有大量潜在客户、在德国有租赁业务、与CoreLife合作以及获得商业保险理赔等因素 [28] 问题3：第四季度调整后亏损约为100万美元的预期依据 - 公司通过成本控制措施降低了盈亏平衡收入水平，预计到第四季度，业务自然增长、积压订单和潜在客户转化以及季节性因素将推动收入增长，同时运营费用将继续降低，从而缩小运营亏损 [29][30][31] 问题4：ReWalk 7与ReWalk 6的区别、价格点变化以及获得CMS报销的情况 - ReWalk 7在软件、机械和电池等方面有重大改进，更易于使用、功能更强大、电池更安全且续航更长，价格与之前相同 CMS报销方面，产品在FDA覆盖范围内，已获得商业保险公司的理赔 [36][37][39] 问题5：MyoCycle合作扩展对商业销售团队的帮助以及协同效应和可见时间 - 合作扩展使公司进入新的细分市场，可利用历史客户数据，公司在第一季度组建了专业团队，预计在第二季度后期、第三季度和第四季度推动业务增长 [42][44] 问题6：CoreLife合作对工人补偿收入流的作用以及美国工人补偿市场情况 - 工人补偿市场的患者在受伤后较早接触公司产品，历史利用率较高，但公司此前进入该市场的渠道有限 CoreLife在该领域有广泛的资源和专业知识，能够带来潜在客户并协助处理理赔，该市场约占整体市场的6% - 7% [45][46][47] 问题7：与Barmer新协议相比之前和解协议的优势 - 之前与Barmer的合作主要是单个案例协议，新合同更详细，定义了市场开发、支付率、培训计划、可持续性等方面的标准，有望为德国其他保险公司树立榜样 [48][49][51] 问题8：Alter G收购后的表现、信心水平以及潜在扩展和协同效应 - 收购初期，Alter G业务因整合和市场因素表现不佳，但随着新产品NEO推出、转移到合同制造商以及团队整合，业务在过去两个季度增长1970%，目前对其发展有信心，国际业务表现超出预期 [53][54][55] 问题9：DME MACs定义统一理赔标准的过程是否正式、是否会公布以及如何实施 - 这不是一个正式过程，但公司与MACs的合作取得了重要进展，双方正在努力确定统一的理赔标准，预计未来理赔流程将更加可预测，但进展速度较慢 [58][59][60] 问题10：患者理赔流程加速的原因是知道提交所需材料还是DME MACs反馈更快 - 理赔流程加速主要是因为确定了与家庭使用相关的提交定义，明确了产品在家庭使用时的功能和支付条件 [61][62] 问题11：商业保险公司的理赔标准与DME MACs是否相似 - 商业保险公司更关注临床价值和临床结果，理赔标准与DME MACs不同，目前主要是单个案例协议，公司将努力向所有支付方（包括医疗保险、工人补偿和商业保险）提交理赔 [64][65][66] 问题12：G&A费用同比上升是否有一次性项目需要考虑 - 第一季度有大约30万美元的坏账费用，是由于明确了Medicare理赔标准后，对早期无法满足标准的应收款项进行了预留，未来将继续追回应收款项 [67][68]