船只与业务收购 - 公司运营10艘自有探险船和5艘季节性包租船，2021年9月接收新极地冰级船“国家地理决心号”[276] - 2021年公司从第二份出口信贷协议中提取6170万美元用于支付“国家地理决心号”款项，9月以1330万美元收购“水晶精灵号”游艇并更名为“国家地理岛民二号”[284][285] - 2021年公司完成对“人迹罕至之路”“杜文自行车+冒险公司”和“经典之旅”的收购[286] 政府赠款 - 2021年公司从美国财政部“运输服务冠状病毒经济救济计划”获得2700万美元赠款[287] - 2021年公司根据CERTS法案获得2700万美元赠款[350] 船只运营情况 - 截至2022年1月31日，公司10艘可用船只中的9艘为客人提供探险服务[282][288] 预订量情况 - 2022年下半年预订量比2020年同期提前近20%，2023年预订量比2021年同期提前54%[290] 融资与债务安排 - 2022年2月4日，公司发行3.6亿美元6.75%的2027年到期高级有担保票据，并用所得款项提前还清现有定期贷款和循环信贷安排的所有未偿借款，同时签订新的4500万美元循环信贷安排[291] - 2021年6月，公司进一步修订出口信贷安排，延期1570万美元摊销付款至2021年12月，暂停总净杠杆率契约至2022年3月，提高利率50个基点[293][294] - 2021年4月，公司进一步修订定期贷款和循环信贷协议，延期总净杠杆率契约至2022年3月31日，提高利率利差50个基点[295] - 2022年2月4日，公司发行3.6亿美元6.750%优先担保票据，同时设立4500万美元循环信贷安排[352] - 2022年2月4日，公司发行3.6亿美元本金的6.75%高级有担保票据，用于偿还现有定期贷款和循环信贷安排；未来利息支付2022 - 2026年分别约为3040万、3160万、3070万、2930万和2850万美元，之后为1190万美元[357][358][359] - 2022年2月4日，公司签订新的循环信贷安排，本金4500万美元，2027年2月到期，包括最高500万美元的信用证子安排[360] - 2018年3月27日的第三份修订和重述信贷协议，提供2亿美元高级有担保定期安排和4500万美元高级有担保增量循环信贷安排；2021年12月31日，循环信贷安排有4450万美元未偿还[361] - 2020年8月7日，修订定期安排和循环信贷安排，豁免总净杠杆率契约至2021年6月，定期贷款利率提高125个基点，增加0.75%的LIBOR下限[362] - 2020年12月10日，修订定期安排和循环信贷安排，借入8500万美元新的增量定期贷款，2025年12月11日到期，首年利息实物支付，第三和第四年本金按15%摊销[363] - 2021年4月，进一步修订信贷协议，将总杠杆率契约豁免延长至2022年3月，定期安排（不包括主街贷款安排）和循环信贷安排利率利差提高50个基点[364] - 2020年3月，根据第一份出口信贷协议借款1.077亿美元，用于购买极地冰级船；2021年6月修订，将预定摊销付款延期至2021年12月，总净杠杆率契约豁免延长至2022年3月31日，利率利差提高50个基点[369] 财务关键指标（现金与债务） - 截至2021年12月31日，公司有1.508亿美元无限制现金和2190万美元受限现金，总债务为5.585亿美元[292] - 截至2021年12月31日，公司长期债务约为5.585亿美元[351] - 截至2021年12月31日，公司有1590万美元的包租承诺，其中1380万美元将于2022年到期，210万美元将于2023年到期；有520万美元的经营租赁义务，2022 - 2025年分别到期160万、140万、150万和70万美元；长期债务约为5.585亿美元[357] - 截至2021年12月31日，公司营运资金赤字为7910万美元，而2020年12月31日为正营运资金7340万美元[377] - 截至2021年和2020年12月31日，公司现金及现金等价物（不包括受限现金）分别为1.508亿美元和1.875亿美元[377] - 截至2021年12月31日，与利率上限协议相关的未偿债务名义金额为1亿美元[393] 财务关键指标（收入与成本） - 2021年总旅游收入为1.471亿美元，较2020年的8235.6万美元增加6475.1万美元，增幅79%[317][318] - 2021年旅游总成本为1.245亿美元，较2020年的7293.1万美元增加5155.3万美元，增幅71%[317][320] - 2021年一般及行政费用为6544.5万美元，较2020年的4550.8万美元增加1993.7万美元，增幅44%[317][321] - 2021年销售及营销费用为2848.4万美元，较2020年的2023.1万美元增加825.3万美元，增幅41%[317][322] - 2021年折旧及摊销费用为3952.5万美元，较2020年的3208.4万美元增加744.1万美元，增幅23%[317][323] - 2021年其他费用为1040万美元，较2020年的2150万美元减少1110万美元[324] - 2020年总旅游收入为8235.6万美元，较2019年的3.431亿美元减少2.607亿美元，降幅76%[317][325] - 2020年旅游总成本为7293.1万美元，较2019年的1.666亿美元减少9367.7万美元，降幅56%[317][327] - 2020年销售及营销费用为2023.1万美元，较2019年的5477.2万美元减少3454.1万美元，降幅63%[317][329] - 2020年折旧及摊销费用为3208.4万美元，较2019年的2576.9万美元增加631.5万美元，增幅25%[317][330] - 2021年旅游收入较2020年增加5150万美元，增幅405%至6430万美元；2020年较2019年减少5790万美元，降幅82%至1270万美元[338][340] - 2021 - 2019年综合调整后EBITDA分别为亏损6404.3万美元、亏损5217.2万美元、盈利6661.9万美元[344] - 2021 - 2019年林德布拉德航段可用客夜数分别为75389、51624、221516，入住率分别为81%、89%、91%[347] - 2021 - 2019年林德布拉德航段净收益率分别为6629.2万美元、5410.1万美元、23282.7万美元[348] - 2021 - 2019年林德布拉德航段调整后不含燃料净邮轮成本分别为1.25097亿美元、9380.5万美元、1.64629亿美元[349] - 2021年、2020年和2019年，燃料成本分别占公司旅游收入的4.5%、5.7%和3.0%[391] 财务关键指标（现金流） - 2021 - 2019年经营活动净现金分别为流入3250万美元、流出9230万美元、流入6260万美元[354] - 2021年融资活动提供的净现金为5040万美元，2020年为3.43亿美元，减少2.926亿美元；2020年较2019年的2460万美元增加3.184亿美元[356] 股权相关 - 2020年8月31日，公司发行85000股A系列可赎回可转换优先股，每股1000美元，总收益8500万美元；2021年，5000股优先股及相关应计股息转换为566364股普通股；截至2021年12月31日，优先股可转换为约910万股普通股[376] - 2016年11月公司股票和认股权证回购计划增至3500万美元，自计划启动以来，累计以830万美元回购875,218股普通股，以1470万美元回购6,011,926份认股权证，截至2021年12月31日，回购计划余额为1200万美元[378] 资产结构 - 2021年12月31日，船舶（包括船舶改良和在建船舶）占公司非流动资产的比例超过80%[381] 利率影响 - 基于2021年12月31日未偿浮动利率债务余额，LIBOR利率假设上调100个基点，将使公司年度利息支出增加约430万美元；2022年2月4日再融资后，同样假设下将增加约230万美元[393]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度末，公司拥有1.51亿美元无限制现金和2200万美元受限现金，总现金1.73亿美元，较第三季度末减少1200万美元；经营活动产生的现金为正1100万美元，主要得益于客人为即将到来的航程支付的大量款项和未来旅行的定金，但部分被运营现金使用的增加所抵消 [37] - 第四季度，公司实现收入6560万美元，而去年同期仅为40万美元；EBITDA亏损1370万美元，较去年同期改善610万美元；归属于普通股股东的净亏损为2780万美元，合每股摊薄亏损0.54美元，去年同期净亏损为3100万美元，合每股摊薄亏损0.59美元 [42][43][47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度，Lindblad业务板块收入4260万美元，主要来自在南极洲、太平洋西北部、下加利福尼亚州、中美洲和加拉帕戈斯群岛运营的船舶；陆地体验业务板块收入2300万美元，主要得益于自然栖息地的北极熊之旅以及“人迹罕至之路”和DuVine在美国的体验业务的成功 [42] - 自然栖息地在第四季度的明星业务是加拿大丘吉尔的北极熊季节，该业务在第四季度回归并带来了积极的盈利贡献 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年下半年的预订量较2020年疫情前同期增长近20%，2023年的预订量较2020年同期增长54% [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划继续在市场上寻找收购机会，以增加品牌家族的成员，并从价值创造的角度实现增值 [23] - 公司致力于向技术驱动型企业转型，包括升级网站、预订系统，创建更先进的CRM功能，推进动态定价，制作精彩的视频内容并向更广泛和更有针对性的受众分发，以及显著增强报告和分析能力，以推动更好的业务决策 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年受疫情影响，公司运营受到冲击，但在6月恢复航行；尽管业务在Delta和Omicron变种出现时再次面临挑战，但公司通过采取一系列措施，如制定健康安全协议、调整航线等，成功应对了这些挑战 [8][9] - 短期内，由于Omicron变种的影响和地理限制，公司预计第一季度仍将亏损，但随着疫情影响的消退和市场需求的恢复，预计下半年将实现盈利 [49] - 长期来看，公司通过在疫情期间扩大船队容量和多元化产品组合，显著提高了盈利潜力，有望在未来几年实现高于疫情前水平的业绩，并为股东创造更多价值 [32] 其他重要信息 - 公司两艘最新的极地船“国家地理耐力号”和“国家地理决心号”在2021年开启了南极首航季，这两艘船使公司船队的客容量增加了39%，并获得了客人的高度评价 [14][15] - 公司与ABC网络的《早安美国》合作，开展了前往南极洲和加拉帕戈斯群岛的探险活动，通过电视节目向更广泛的受众传播了探险旅行的故事和环境保护的理念 [28][29] - 公司自2019年以来一直保持碳中和，并推出了新的环保项目，如为员工提供的绿色福利计划和“工匠帮助工匠”计划 [29][30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待2022年全年的业绩表现？ - 由于Omicron变种导致的预订取消，第一季度将出现亏损；第二季度的盈利情况仍不确定，取决于未来两到三个月的取消率；预计下半年在当前环境不变的情况下将实现盈利，但由于疫情的不确定性，无法确定 [54][55] 问题2: 如何考虑增加新的运力？ - 公司一直在寻找增加运力的机会，与拥有船舶的各方保持积极沟通，但目前尚未下达订单 [56] 问题3: 公司在CRM和动态定价方面的工作进展如何？ - 公司正在构建从数据和分析角度以及营销引擎和促销活动方面的基础能力，预计在第三季度会有更多成果；新的预订系统将实现动态定价，有助于提高收益率 [61][62][64] 问题4: 2022年的航线计划是否会恢复正常？ - 公司的目标是恢复所有航线，目前全球各国政府正在减少限制，公司将保持灵活性，根据地理开放情况和客人需求进行调整 [66][67][68] 问题5: 目前仍有哪些市场存在运营限制？ - 俄罗斯和格陵兰是目前对公司运营造成较大阻碍的两个地区；欧洲部分地区也存在一些限制，但预计到夏季情况会有所改善 [71][72] 问题6: 如何考虑在近期继续限制船舶使用还是取消部分限制？ - 预计上半年将以降低的容量运营，主要是为了预留隔离舱；将根据每次航行的情况进行评估，最迟在7月1日恢复100%的容量使用 [75] 问题7: 2023年的预订需求中，来自现有客户重新安排行程、回头客预订新行程和新客户首次预订的比例分别是多少？与疫情早期相比有何变化？ - 目前约40%的预订来自回头客，其余来自新客户；2023年的预订中，只有约11%是使用之前取消行程的旅行信用额度；与疫情早期相比，预订曲线已恢复到历史水平 [81][83] 问题8: 公司收购的业务在恢复全速运营后，预计的正常运营收入是多少？ - 公司未提供收购业务的长期指导，但目标是将这些业务的盈利水平提升到自然栖息地2019年的水平（EBITDA略高于800万美元） [85] 问题9: 自12月以来业务改善的幅度如何？与Delta波期间相比有何不同？ - 公司不会评论每周的预订趋势，但可以认为随着与Omicron变种爆发时间的推移，预订量呈加速增长；Omicron变种传播速度更快，但病例症状比Delta变种更轻，目前其对取消和预订的影响已在过去六周内消退 [90][91] 问题10: 预订时间窗口在短期内是否会缩短？ - 公司的平均预订窗口传统上约为九个月，目前平均时间仍相似，但预订分布更加分散，既有未来三到四个月的短期预订，也有2023年底的长期预订 [93][94] 问题11: 公司的人员配备情况如何？随着航线的增加，能否保持人员稳定？ - 去年年底人员配备最为困难，目前招聘工作进展顺利，公司新聘请了首席人力官；国际船舶和美国船舶的高级岗位人员稳定，美国船队的一些服务岗位仍面临挑战，但船舶人员配备基本符合需求，公司将继续监测 [95][96][98]

船舶资产情况 - 公司拥有10艘自有探险船和5艘季节性包租船，2021年9月购入价值1330万美元的Crystal Esprit游艇，预计2022年投入运营[119][127] 船舶运营情况 - 2021年6月恢复船舶运营，截至11月2日，10艘运营船只中有8艘为客人提供探险服务[125][128] 资金提取情况 - 2021年9月，公司在交付National Geographic Resolution时，根据第二份出口信贷协议提取4620万美元；4月提取1550万美元[126] - 2021年4月和9月，公司在第二出口信贷协议下分别额外借款1550万美元和4620万美元[214] 预订量情况 - 2022年全年预订量比2021年同期高出51%，比2020年同期高出25%[132] 现金持有情况 - 截至2021年9月30日，公司拥有1.556亿美元无限制现金和2950万美元受限现金[134] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司现金及现金等价物分别为1.556亿美元和1.875亿美元[211] 赠款情况 - 2021年8月，公司获得2100万美元的CERTS法案赠款，适用于年收入损失25%以上的公司[134] - 2021年8月公司获得2100万美元CERTS法案赠款[192] 债务情况 - 截至2021年9月30日，公司总债务为5.618亿美元，且遵守所有现行债务契约[135] - 截至2021年9月30日，公司长期债务约为5.618亿美元[193] - 截至2021年9月30日，公司营运资金赤字为3950万美元，而2020年12月31日为正营运资金7340万美元[211] - 截至2021年9月30日，公司出口信贷协议和第二出口信贷协议未来义务总计2.30535亿美元[213] - 截至2021年9月30日，公司利率上限协议相关未偿债务名义金额为1亿美元[217] 信贷安排修订情况 - 2021年6月，公司进一步修订出口信贷安排，将第一笔出口信贷安排的预定摊销付款延期至2021年12月，总额为1570万美元[136] - 2021年4月，公司进一步修订定期贷款和循环信贷协议，将总净杠杆率契约的豁免期延长至2022年3月31日[137] 旅游收入与成本定义 - 旅游收入包括客票销售收入和其他旅游收入；旅游成本包括直接成本、人员工资、食品成本、燃料成本和其他旅游费用[141][142] 旅游收入变化情况 - 2021年第三季度旅游收入增至6450万美元，较2020年同期增加6350万美元，Lindblad和Land Experiences分别增加3310万和3040万美元[160][163] - 2021年前三季度旅游收入降至8160万美元，较2020年同期减少40万美元，Lindblad减少2930万美元，Land Experiences增加2880万美元[160][164] - 2021年前九个月林德布拉德（Lindblad）旅游收入为4.03亿美元，较2020年的6.95亿美元减少2930万美元，降幅42%；陆地体验（Land Experiences）旅游收入为4.13亿美元，较2020年的1.25亿美元增加2880万美元，增幅231%[176] - 2021年第三季度林德布拉德旅游收入从2020年同期的1.6万美元增至3310万美元，增加3308.4万美元；前九个月从6953.3万美元降至4026.4万美元，减少2926.9万美元[176][179][180] - 2021年第三季度陆地体验旅游收入从2020年同期的100.3万美元增至3140.7万美元，增加3040.4万美元；前九个月从1245.8万美元增至4129.1万美元，增加2883.3万美元[176][183][184] 旅游成本变化情况 - 2021年第三季度旅游成本增至4560万美元，较2020年同期增加3750万美元，Lindblad和Land Experiences分别增加1830万和1920万美元[160][165] - 2021年前三季度旅游成本增至7330万美元，较2020年同期增加1030万美元，Lindblad减少690万美元，Land Experiences增加1720万美元[160][166] 一般及行政费用变化情况 - 2021年第三季度一般及行政费用增至1700万美元，较2020年同期增加790万美元，Lindblad和Land Experiences分别增加450万和340万美元[160][167] - 2021年前三季度一般及行政费用增至4610万美元，较2020年同期增加990万美元，Lindblad和Land Experiences分别增加470万和520万美元[160][168] 销售及营销费用变化情况 - 2021年第三季度销售及营销费用增至1020万美元，较2020年同期增加810万美元，Lindblad和Land Experiences分别增加670万和140万美元[160][169] - 2021年前三季度销售及营销费用降至1770万美元，较2020年同期减少70万美元，Lindblad减少320万美元，Land Experiences增加250万美元[160][170][171] 折旧及摊销费用变化情况 - 2021年第三季度折旧及摊销费用增至930万美元，较2020年同期增加80万美元，主要因信息技术资产投入使用等[160][172] - 2021年前三季度折旧及摊销费用增至2580万美元，较2020年同期增加210万美元，主要因2020年3月加入船队的National Geographic Endurance全年折旧[160][173] 其他费用变化情况 - 2021年第三季度其他费用从2020年同期的360万美元降至310万美元，减少了50万美元；前九个月从1830万美元降至1420万美元，减少了410万美元[174] 运营亏损及调整后EBITDA情况 - 2021年前九个月林德布拉德运营亏损为8060万美元，较2020年的5430万美元增加2630万美元，增幅49%；陆地体验运营亏损为68.6万美元，较2020年的502.1万美元减少433.5万美元，降幅86%[176] - 2021年前九个月林德布拉德调整后EBITDA为亏损5140万美元，较2020年的2900万美元增加2240万美元，增幅77%；陆地体验调整后EBITDA为101.7万美元，较2020年的亏损336.8万美元增加438.5万美元[176] - 2021年第三季度运营收入增加660万美元至460万美元，2020年同期运营亏损200万美元[185] - 2021年前九个月运营亏损减少430万美元至70万美元，2020年同期亏损500万美元[186] - 2021年第三季度调整后EBITDA亏损659.5万美元，2020年同期亏损1747万美元；2021年前九个月调整后EBITDA亏损5036.5万美元，2020年同期亏损3236.9万美元[188] 林德布拉德运营数据情况 - 2021年前九个月林德布拉德可用客夜数为41474，售出客夜数为33749，入住率为81%，较2020年的89%有所下降[177] - 2021年前九个月林德布拉德总旅游收入为4.03亿美元，净收益为3.44亿美元，毛收益率为每可用客夜971美元，净收益率为每可用客夜830美元[177] - 2021年前九个月林德布拉德总运营亏损为8060万美元，成本为4828.2万美元，净收益为3.44亿美元[178] - 2021年前九个月林德布拉德总邮轮成本为9626.3万美元，净邮轮成本为9040.4万美元，不包括燃料的净邮轮成本为8652.4万美元[178] 现金流量情况 - 2021年经营活动提供净现金2150万美元，2020年使用净现金7170万美元，增加9330万美元[195] - 2021年投资活动使用净现金9630万美元，2020年使用1.528亿美元，减少5650万美元[196] - 2021年融资活动提供净现金5530万美元，2020年提供2.614亿美元，减少2.062亿美元[197] 优先股发行情况 - 2020年8月公司发行85000股A系列可赎回可转换优先股，每股1000美元，总收益8500万美元，股息率6% [210] 利率情况 - 截至2021年9月30日，修订后的定期贷款工具（不包括主街贷款）利率为6%，循环信贷工具利率为3.58%，主街贷款利率为3.13% [202] - 基于2021年9月30日未偿浮动利率债务余额，LIBOR利率假设上调100个基点，将使公司年度利息支出增加约430万美元[217] 股票和认股权证回购情况 - 2016年11月公司股票和认股权证回购计划增加至3500万美元，截至2021年9月30日余额为1200万美元[212] - 自计划启动以来，公司累计以830万美元回购875,218股普通股，以1470万美元回购6,011,926份认股权证[212]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度末公司拥有1.56亿美元无限制现金和2900万美元受限现金，共计1.85亿美元，较2021年第二季度末减少1800万美元 [35] - 第三季度公司获得2100万美元CERTS法案赠款，资本支出1900万美元（扣除出口信贷资金），还包括500万美元本金、利息和融资支付 [36] - 第三季度后公司投资1300万美元收购Classic Journeys，并收到剩余600万美元CERTS赠款 [37] - 2022年整体预订量目前比去年同期的2021年高出51%，比两年前同期的2020年高出27%，取消航程后重新预订的客人仅占2022年预订量的21%，2023年预订量也远超两年前同期的2021年 [38] - 第三季度公司实现收入6450万美元，而去年同期仅为100万美元 [39] - 第三季度EBITDA亏损660万美元，较去年同期改善1090万美元 [40] - 第三季度公司普通股股东净亏损2570万美元，即每股摊薄亏损0.50美元，去年同期净亏损2780万美元，即每股摊薄亏损0.56美元，改善210万美元 [44] - 第三季度末公司未偿还本金为5.62亿美元，较第二季度末增加4700万美元 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度Lindblad业务板块运营收入3310万美元，主要来自阿拉斯加、冰岛和加拉帕戈斯的运营班次；陆地体验业务板块收入3140万美元，包括自然栖息地、人迹罕至之路和DuVine的相关旅行 [39] - 第三季度陆地业务实现正收益，得益于国内旅游需求的激增 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度公司网站流量较2019年同期增长近50%，社交媒体受众较2019年增加一倍多 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划利用经验和资源加速旗下独特旅游产品的增长，进一步利用全球对真实沉浸式冒险旅游不断增长的需求 [23] - 公司看到旗下五家公司之间的交叉营销机会，将共同努力发展这些业务 [23] - 公司在数字领域持续取得进展，包括改进网站、预订流程、改造预订系统、客户关系管理方法以及增加营销技术 [25] - 公司在环境可持续性方面，与国家地理合作推进海洋保护项目，加拉帕戈斯岛救济基金已提供56笔400 - 5000美元的小额贷款 [28] - 公司正在对所有领导进行多样性、公平性和包容性培训，并将审查招聘、雇佣和培训方式 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对维持业务势头持乐观态度，本周将重返南极洲，该季节整体预订情况良好 [14] - 尽管公司对未来乐观，但仍面临一些障碍，如德尔塔变种病毒暂时减缓预订进度、遵守新冠协议增加复杂性以及全球供应链放缓 [18][19] - 公司预计2022年将是盈利的一年，第一季度有可能实现正EBITDA，但仍存在不确定性 [56] 其他重要信息 - 第三季度公司八艘船搭载客人进行沉浸式探险，舰队整体入住率达82%，阿拉斯加航季表现强劲 [9] - 公司严格遵守新冠协议，要求12岁及以上客人、所有船员和工作人员接种疫苗，旅行前进行核酸检测，航行中按需检测 [13] - 公司按时按预算接收了国家地理决心号，该船将与国家地理耐力号一同为客人提供南极之旅 [16][17] - 公司收购了Classic Journeys，这是一家领先的豪华文化徒步旅游公司，与公司现有的陆地冒险旅游公司互补 [21][22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 基于当前需求和定价，若疫情现状不变，公司2022年是否会实现盈利，以及增加的启动成本和技术投资逆风何时会消除？ - 2022年仍存在很多不确定因素，但客人需求曲线非常积极，成本基础与历史情况相比没有太大差异，预计2022年将是盈利的一年，第一季度有可能实现正EBITDA，但存在变数 [54][55][56] 问题: 公司如何考虑新船订单，以及如何平衡订购新船和购买现有船只？ - 公司在购买船只方面比较机会主义，目前除了用水晶精灵号替换加拉帕戈斯的国家地理岛民号外，没有其他购买计划；未来公司有意成为成长型公司，会仔细评估损益表、现金流和资产负债表，以确定购买更多船只的时机，未来一年会有更多关于未来船只计划的消息 [58][59][60] 问题: 陆地体验业务表现超预期的原因，以及DuVine和人迹罕至之路的业务增长与收购时预期的比较？ - 这两家公司的表现超出预期，主要是因为美国国内旅游需求强劲，且第二和第三季度是它们的传统旺季；陆地旅游团规模小，在疫情期间更受客人青睐；Lindblad为这些小公司带来的营销优势已经开始显现，预计未来会有更好的增长 [66][67][70] 问题: 未来航程客人的平均年龄、收入或回头客比例是否有变化？ - 最近几个月客人的人口统计数据没有太大变化，第三季度回头客数量略有增加，原因是公司在过去一个季度发送了更多直邮宣传册 [71][72] 问题: 德尔塔变种病毒导致的预订放缓是否有所恢复，还是只是预期会是暂时的？ - 预订情况开始有所恢复，人们开始为南极季后期以及明年的旅行做准备；公司在宣布重返某些地区时，预订量会出现激增，如宣布重返阿拉斯加和南极洲时 [76][77][81] 问题: 公司对南极洲季节的展望，预计完成的航程数量以及与以往季节的比较？ - 不按航程数量来衡量，今年将有三艘船前往南极洲，比以往更多，客人前往南极洲的需求非常好，预计该季节将盈利，但仍存在一些需要遵守的严格协议 [83][84][85] 问题: 公司预计挪威和俄罗斯何时开放，以及如果到出发日期仍无法前往这些地区，公司在2022年修改航程和安置客人的策略是什么？ - 公司有备用计划以保持灵活性，如果无法前往某些国家，会有替代方案；对于挪威和俄罗斯，目前只能观望，预计它们明年会恢复良好，但不确定具体时间 [86][87][88]

船舶运营情况 - 公司运营9艘自有探险船，另有1艘极地破冰船预计2021年四季度交付，还运营5艘季节性包租船[113] - 2021年6月恢复船舶运营，截至7月31日，9艘船中有8艘为客人提供探险服务[119][123] 信贷协议修订情况 - 2021年6月修订出口信贷安排，将首笔出口信贷安排的预定摊销付款延期至2021年12月，总额1570万美元，将总净杠杆率契约有效暂停至2022年3月，利率利差提高50个基点[120][132] - 2021年4月进一步修订信贷协议，将总净杠杆率契约豁免延长至2022年3月31日，将用于契约计算的EBITDA年化至2022年12月31日，定期贷款和循环信贷利率利差提高50个基点[121][133] - 2020年12月修订定期贷款和循环信贷安排，通过美联储主街扩大贷款工具计划额外借款8500万美元，利率为LIBOR加3.0%，2025年12月到期[135] - 2021年6月进一步修订出口信贷协议，延期1570万美元摊销付款至2021年12月[203] 公司收购情况 - 2021年第一季度完成对Off the Beaten Path和DuVine的收购[122] 预订量情况 - 2022年全年预订量比2021年同期高出36%，比2020年同期高出37%，自2021年初以来新预订超1.74亿美元[127] 公司资金状况 - 截至2021年6月30日，公司有1.601亿美元无限制现金和4350万美元受限现金，总债务为5.147亿美元，且遵守所有债务契约[129] - 2020年4月提取3060万美元，2021年4月提取1550万美元用于支付极地破冰船的第三和第四次分期付款[130] - 2020年8月通过私募发行可赎回可转换A类优先股筹集8500万美元，年股息率6%，转换价格为每股9.50美元，较发行日30天成交量加权平均价格溢价23%[134] - 公司预计未来每月现金使用量将增加，同时客人付款也会显著增加，但无法保证运营现金流能满足未来债务需求[136] - 基于目前行动、计划和预测，公司认为能在2021年8月4日起的12个月内履行义务[137] - 截至2021年6月30日，公司长期债务约为5.147亿美元[190] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司营运资金赤字分别为250万美元和营运资金7340万美元，现金及现金等价物分别为1.601亿美元和1.875亿美元 [205] 公司财务指标变化情况 - 2021年第二季度，公司旅游收入为1530万美元，较2020年同期增加1550万美元；上半年旅游收入为1700万美元，较2020年同期减少6390万美元[159][161][162] - 2021年第二季度，公司旅游成本为1940万美元，较2020年同期增加670万美元，增幅52%；上半年旅游成本为2770万美元，较2020年同期减少2720万美元，降幅50%[159][163][164] - 2021年第二季度，公司一般及行政费用为1530万美元，较2020年同期增加550万美元，增幅56%；上半年一般及行政费用为2910万美元，较2020年同期增加210万美元，增幅8%[159][165][166] - 2021年第二季度，公司销售及营销费用为500万美元，较2020年同期增加160万美元，增幅46%；上半年销售及营销费用为747万美元，较2020年同期减少882万美元，降幅54%[159][167] - 2021年第二季度，公司运营亏损为3260万美元，较2020年同期减少216万美元，减幅6%；上半年运营亏损为6370万美元，较2020年同期增加3120万美元，增幅96%[159] - 2021年第二季度，公司净亏损为3570万美元，较2020年同期减少419万美元，减幅10%；上半年净亏损为6960万美元，较2020年同期增加2720万美元，增幅64%[159] - 2021年上半年销售和营销费用减少880万美元，降幅54%，降至750万美元，2020年同期为1630万美元[168] - 2021年第二季度折旧和摊销费用减少30万美元，降幅4%，降至820万美元，2020年同期为860万美元[169] - 2021年上半年折旧和摊销费用增加120万美元，增幅8%，增至1650万美元，2020年同期为1520万美元[170] - 2021年第二季度其他费用减少260万美元，降至550万美元，2020年同期为810万美元；2021年上半年其他费用减少360万美元，降至1110万美元，2020年同期为1470万美元[171] - 2021年第二季度总旅游收入为1526.6万美元，较2020年减少26.8万美元；2021年上半年总旅游收入为1704.7万美元，较2020年减少6392.4万美元[174] - 2021年第二季度总运营亏损为3258.8万美元，较2020年减少215.8万美元，降幅6%；2021年上半年总运营亏损为6365.2万美元，较2020年增加3115.7万美元，增幅96%[174] - 2021年上半年旅游收入为990万美元，较2020年同期的1150万美元减少160万美元[182] - 2021年第二季度运营亏损150万美元，较2020年同期的310万美元有所降低[183] - 2021年上半年运营亏损增至530万美元，较2020年同期的300万美元增加230万美元[184] - 2021年上半年净现金运营活动提供2180万美元，2020年同期使用3680万美元，增加5860万美元[186,192] - 2021年上半年净现金投资活动使用3240万美元，2020年同期为1.52亿美元，减少1.196亿美元[193] - 2021年上半年净现金融资活动提供960万美元，2020年同期为1.818亿美元，减少1.723亿美元[194] 业务季节性情况 - 公司林德布拉德品牌旅游收入有一定季节性，通常第一和第三季度较高；自然栖息地、杜瓦恩和人迹罕至路线业务也有季节性[156][158] 非GAAP财务指标使用情况 - 公司使用调整后EBITDA、净收益率、入住率和净邮轮成本等非GAAP财务指标分析业绩和财务状况[141] 各航段业务数据情况 - 2021年第二季度林德布拉德航段旅游收入增加670万美元至670万美元；2021年上半年该航段旅游收入减少6240万美元至720万美元[177][178] - 2021年第二季度林德布拉德航段运营亏损减少60万美元至3100万美元；2021年上半年该航段运营亏损增加2880万美元至5830万美元[179][180] - 2021年第二季度陆地体验航段旅游收入增加880万美元至860万美元[181] - 2021年第二季度林德布拉德航段可用客夜数为6270，入住率78%；2021年上半年可用客夜数为6270，入住率78%[175] 公司融资及债务相关情况 - 第三修订并重述信贷协议提供2亿美元定期贷款和4500万美元循环信贷额度，2020年3月提取4500万美元[195] - 2020年12月新增8500万美元增量定期贷款，2025年12月到期[197] - 2020年8月公司发行85,000股A系列可赎回可转换优先股，每股1,000美元，总收益8500万美元，股息为每年6.00% [204] 股票和认股权证回购情况 - 公司董事会批准的股票和认股权证回购计划在2016年11月增加至3500万美元，截至2021年6月30日余额为1200万美元，累计回购875,218股普通股，花费830万美元，回购6,011,926份认股权证，花费1470万美元 [206] 船舶建造相关情况 - 2019年2月公司与Ulstein Verft签订协议建造极地冰级船，总价12.91亿挪威克朗，2019年12月协议修改，提供400万美元贷款，到期偿还本金的112% [207] - 2019年9月、2020年4月和2021年4月，公司分别从第二出口信贷协议提取约3050万美元、3060万美元和1550万美元用于支付船舶建造分期付款 [208] - 截至2021年6月30日，出口信贷协议和第二出口信贷协议未来义务总计1.84299亿美元，其中当前到期964.2万美元，1 - 2年到期3856.9万美元，3 - 4年到期5208.7万美元，之后到期8400.1万美元 [209] 利率及外汇相关情况 - 截至2021年6月30日，公司利率上限协议相关未偿债务名义金额为1亿美元，假设LIBOR利率上升100个基点，将使年度利息费用增加约380万美元 [214] - 截至2021年6月30日，公司有外汇远期合约对冲挪威克朗计价的船舶建造合同外汇风险，2021年上半年其他综合收益中记录外汇衍生品损失约50万美元，重新分类损失10万美元 [215] - 假设2021年6月30日挪威克朗升值10%，其他综合收益将记录约500万美元收益；贬值10%，将记录约410万美元损失 [215]

财务数据和关键指标变化 - 二季度末公司拥有1.6亿美元无限制现金和4300万美元受限现金，总计2.03亿美元，较一季度末增加1700万美元，主要得益于即将到来航程的最终客户付款、未来旅行的客户存款以及公司持续的现金保存措施 [37] - 二季度公司实现营收1530万美元，预计三季度随着更多船只运营和更多陆地旅行项目开展，营收将进一步增长 [40] - 二季度EBITDA亏损2300万美元，较去年同期改善250万美元，但营收增长被折旧、摊销、利息和税收等运营费用53%的增长部分抵消，其中旅游成本增长52%，主要与重启船只探险和开展更多陆地旅行项目有关 [41] - 二季度销售和营销成本同比增长46%，主要用于推动未来预订，包括数字营销和社交推广等；G&A支出（不包括基于股票的薪酬）同比增长56%，主要由于即将到来行程的最终付款相关的信用卡佣金增加以及新预订的存款增加 [43][44] - 二季度末公司未偿还本金为5.15亿美元，较一季度末增加1700万美元，主要是2021年4月根据出口信贷协议为国家地理决心号支付第四期款项而借款1550万美元 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 二季度Lindblad板块运营阿拉斯加和加拉帕戈斯群岛的船只，实现营收670万美元；陆地体验板块实现营收860万美元，包括自然栖息地的非洲和哥斯达黎加之旅、人迹罕至之路的黄石和优胜美地国家公园之旅以及DuVine在加利福尼亚、缅因州和欧洲部分地区的自行车之旅 [40] - 2022年的预订量目前比去年同期的2021年高出36%，比两年前同期的2020年高出36%，其中取消航程后重新安排行程的客人仅占2022年预订量的约20% [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司看到旅游需求持续加速，各船队都保持着强劲的势头，2022年的预订量处于历史高位，且这种预订优势不仅体现在基于船只的业务上，自然栖息地也有显著需求，特别是加拿大政府允许旅游业恢复后，公司今年晚些时候将能够开展北极熊之旅 [25] - 公司的两个近期收购项目表现强劲，人迹罕至之路专注于美国国家公园目的地，业务尤其强劲；DuVine全球未来旅行预订量强劲，同时短期内也在扩大美国境内的旅行项目，且两个项目都已开始受益于交叉营销协同效应 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 短期内公司将继续严格控制成本，以确保流动性状况保持健康，相信体验式旅游需求未来将持续增长，公司有望再次抓住这一机遇 [27] - 公司将评估多个增长维度，包括基于过往增加船只和收购协同公司的历史经验，深入思考如何提升客人体验，扩大全球客人市场 [29][30] - 公司正在推动数字化转型，专注于升级网站、改进预订系统、提升CRM能力以及建立Lindblad旗下各公司的连接架构，期望通过技术投资提升未来客人体验并促进公司发展 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管新冠疫情尚未完全过去，但公司已带着超过2亿美元现金重返运营，目前9艘船中有8艘在阿拉斯加、加拉帕戈斯群岛和冰岛运营，公司能够迅速恢复运营得益于员工的努力、全球合作关系、完善的协议、公司的灵活性以及忠实客人的回归意愿 [14][15][16] - 虽然各地区重新开放的总体势头积极，但仍面临挑战，如为谨慎起见暂时减少待售船舱数量、部分目的地尚未接待游客、部分美国人对出国旅行仍有顾虑，但这些客人仍保留预订，只是将行程推迟到更舒适的时间 [23][24] - 管理层对公司未来非常乐观，认为公司在财务和运营方面基础坚实，随着两艘新船的加入，可用客夜数将比2019年水平增加超过30%，产品组合也得到了扩展，未来有很多增长和创新的机会 [28][32] 其他重要信息 - 公司最新的国家地理耐力号探险船原计划的新冠后航程因挪威和俄罗斯的限制而改变，探险团队迅速制定了冰岛的独特行程，客人反应积极，该船目前已准备好迎接新的夏季季节，且该船及其即将交付的姊妹船国家地理决心号代表了极地级船只和探险船的新标准 [17][18][19] - 公司为客人和船员制定了严格的新冠防控协议，要求12岁及以上的客人和所有船员接种疫苗，并在登船前3 - 5天进行阴性PCR检测和登船前立即进行阴性抗原检测，此外还需遵守当地、州、国家和国际标准，公司也做好了应对任何新冠情况的准备 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 二季度2300万美元的EBITDA亏损在每月的情况如何，6月是否接近盈亏平衡点，7月情况如何，若现状持续，公司是否会在近期实现现金流或EBITDA转正？ - 公司不会按月细分数据，但6月是本季度亏损最少的月份，由于在航行前需要进行准备工作，包括干船坞维护、船员和办公室人员返岗及接种疫苗等，会产生大量成本，目前难以确定公司何时能实现EBITDA或现金流转正，因为存在许多不确定因素，如某些地区的开放时间和客人需求，但只要计划运营的地区在未来几个月开放，公司有望在短期内实现现金流盈亏平衡和EBITDA转正 [53][54][56] 问题2: 考虑到重启阶段的额外成本，是否应将二季度的费用运行率纳入未来可预见的模型中？ - 公司成本基础将逐步上升，6月只有4艘船运营，其中1艘月底才开始运营，而到7月底已有8艘船运营，为7月船只运营做准备的成本很高，8月运营更多船只也会带来成本增加，同时公司会继续增加营销支出以推动2022年的预订，未来旅行的付款和存款会带来信用卡佣金成本，预计到三季度末成本将接近2019年运营船队时的水平，且耐力号船会带来额外成本 [58][59][61] 问题3: 过去几个月的预订客户是哪些，是重复客户还是新客户？ - 2021年1月以来，首次预订的新客户数量显著增加并持续增长，同时公司的忠实客人仍然非常忠诚，特别是那些取消航程后重新安排行程的客人，目前新老客户的预订组合非常强劲，公司希望这种趋势能持续下去 [63][64] 问题4: 如何看待未来几年的定价环境，在2022年和2023年推动收益率的积极性如何？ - 公司认为业务增长有多个驱动因素，包括价格、入住率和总夜数，从2019年到今年年底增加决心号后，公司船队的库存将增加超过16%，目前公司专注于以当前价格推出并填满这些新增库存，同时提高现有库存的入住率，虽然会关注价格提升机会，但目前行业价格已处于较高水平，公司更注重增加和填充库存 [67][68][69] 问题5: 除耐力号外，6月和7月初航行的其他4艘船的客人反馈如何？ - 公司通过客人离船前填写的调查问卷收集反馈，目前反馈达到或高于以往水平，原因一是客人对重返旅行感到兴奋，被压抑的需求得到释放；二是公司在船只正式运营前进行了概念验证和试运行，确保了客人体验的高标准，此外，创始人Sven分享了他在海鸟号和国家地理耐力号上的经历，认为公司船队多样化，不同船只在不同地区各有优势，耐力号是他所见过最出色的船，在探险卓越性和舒适性方面树立了新标杆 [71][72][76] 问题6: 在一些因限制尚未恢复运营的市场，限制实施的提前通知时间有多长，公司对这些限制变化的可见性如何，对行程规划有何影响？ - 全球情况动态变化，限制每天都在改变，公司需要快速调整，例如从东北航道转向冰岛和格陵兰岛的行程调整得到了客人的积极响应，冰岛项目在一两个月的通知时间内就获得了很高的入住率，目前公司关注的重点地理区域有限，对这些区域持乐观态度，预计到明年第二、三季度，挪威、英国、俄罗斯、格陵兰岛、冰岛等国家和地区将开放，公司与各地当局保持定期联系，密切关注当地情况，能够根据疫情变化迅速调整行程，目前主要关注南极洲的行程安排 [84][85][88] 问题7: 能否确定公司在EBITDA方面达到盈亏平衡的条件，如船只数量、库存百分比或运营月数，假设明年公司恢复全部产能，利润率是否会高于2019年？ - 很难确定达到盈亏平衡的具体条件，因为每艘船重新启动的要求和各地区的运营实际情况存在很大差异，例如运营南极洲季节可能需要使用包机，这会改变成本结构，从单船层面看，大多数地区船只在40%以上的入住率即可实现盈利，公司认为让更多船只投入运营将有助于实现整体盈利，对于2022年的利润率，由于南极洲可能存在包机挑战和部分地区可能未开放，难以确定，但当所有船只正常运营且入住率达到预期水平时，随着船队规模扩大，公司预计利润率将逐步提高 [90][92][94] 问题8: 即将到来的航程和2022年的预订客户中，新客户与回头客的比例与疫情前相比是否相似？ - 目前预订仍偏向回头客，因为他们了解公司的运营方式，但公司对首次预订客人数量的增加感到满意，随着人们对国际旅行更加放心，首次预订客人数量预计将继续增加，但短期内回头客仍将占主导 [96][97] 问题9: 是否开始收到大量2023年的预订，有什么可以分享的信息？ - 公司已经开始收到一些2023年的预订，目前的预订水平与两年前相似，由于库存增加，预订量有所提高，目前最显著的是2022年的预订需求持续快速增长 [98][99]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度末，公司无限制现金为1.64亿美元，受限现金为2200万美元，较2020年第一季度末增加2600万美元 [31] - 第一季度净现金支出降至1800万美元，包括1800万美元运营成本、700万美元收购支出、500万美元本金和利息支付以及400万美元资本支出 [38] - 第一季度末，公司未偿还本金为4.98亿美元，较去年第一季度末增加1.16亿美元 [44] - 2022年预订量目前比去年同期的2021年高出39%，比两年前同期的2020年高出32% [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度所有船只安全停泊，公司继续减少船舶和陆地探险运营及资本成本，维护资本支出略超100万美元，较去年减少300万美元，另外有200万美元与Resolution号建造相关的成本 [35] - 广告和营销方面，第一季度继续限制支出，主要关注数字机会和能带来未来预订回报的付费媒体，同时通过员工休假、减少工作量等方式减少一般和行政支出 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 随着疫苗接种推进和更多目的地开放，旅游需求加速增长，公司预订情况良好，2022年预订量呈现强劲的同比增长趋势 [39][40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在6月第一周重启两艘阿拉斯加和一艘加拉帕戈斯群岛的船只运营，若需求持续强劲，6月晚些时候可能再激活两艘船，National Geographic Orion号若获俄罗斯港口许可也可能在阿拉斯加运营，年底有望基本全面恢复运营 [9][10][12] - 公司收购DuVine Cycling and Adventure和Off the Beaten Path两家旅游公司，作为增长战略的一部分，将其整合到营销平台，提供更广泛的冒险和体验式旅游机会 [12][13][14] - 公司致力于数字化转型，通过创建有吸引力的内容和丰富媒体，提高品牌知名度和需求，利用内部数据提升运营效率，整合更多探险和服务 [17][18] - 公司将继续扩大探险船核心业务，通过新造船或收购现有船只增加船队容量，同时寻找更多公司扩大业务平台 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业过去12个月面临巨大困难，但随着疫苗接种和目的地开放，出现显著积极势头，公司对恢复运营充满信心 [6][7] - 公司有充足财务储备、新收购公司和强大营销平台，为重启做好充分准备，有望在未来创造更多股东价值 [26][47][48] 其他重要信息 - 5月10日起，创始人Sven Lindblad将从CEO职位转为董事会联合主席，新CEO Dolf Berle将接任，Sven Lindblad将作为顾问和思想伙伴提供支持，并专注于增长机会和社会活动 [19][22][23] - 公司要求所有成年人接种疫苗后才能登船，这是基于保障客人、船员和当地居民安全的承诺，也符合客人的期望 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司如何决定增加船只运营 - 决策基于两个因素，一是确定受众感兴趣的地理区域，二是了解需求曲线和时机，同时需要满足医疗解决方案和当地准入条件等要求，公司具有运营灵活性，可根据需求和开放情况调整航线 [51][53][57] 问题2: 若不考虑新船容量，2022年的预订趋势如何 - 无法进行简单的同比比较，因为很多客人可能会选择其他船只，但从占最大收入的百分比来看，2022年的预订情况比2021年和2020年同期更好 [59][60] 问题3: 公司未来的定价策略如何 - 公司认为扩大库存比过度提高价格更明智，目前定价已是行业最高，会谨慎对待价格调整，将根据具体航线评估，在合适的地理区域适当提价 [62][63][66] 问题4: 公司收购的情况以及现有客户对收购公司的兴趣如何，未来如何营销 - 公司对收购的DuVine和Off the Beaten Path进行积极的交叉营销，向客户发送邮件介绍新公司，目前这两家公司的咨询量创纪录，公司希望找到更多符合该战略的公司 [69][70][71] 问题5: 过去一年半取消航程和发放旅行信用对公司业务和财务报告有何影响 - 2021年和2022年未来旅行信用仅占未来预订的21%，大部分旅行信用预订已完成，将在未来几年使用，客人重新预订时会消耗部分信用并获得额外信用，有助于刺激额外业务，但短期内会有一定现金压力 [78][79][80]

公司业务收购 - 2021年第一季度公司完成对Off the Beaten Path和DuVine的收购[119] 业务行程安排 - 公司暂停或重新安排2020年3月16日至2021年5月31日多数探险和旅行行程，计划2021年6月恢复阿拉斯加和加拉帕戈斯群岛的船舶运营[120] 预订量情况 - 2022年全年预订量较2021年同期提前39%，较2020年同期提前32%，自2021年初以来新预订超9200万美元[123] 公司资金状况 - 截至2021年3月31日，公司有1.639亿美元无限制现金和2240万美元受限现金，总债务为4.984亿美元[125] - 截至2021年3月31日，公司长期债务约4.984亿美元[174] - 公司目前每月现金使用量约1000 - 1500万美元[175] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司营运资金分别为3020万美元和7340万美元 [187] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司现金及现金等价物（不包括受限现金）分别为1.639亿美元和1.875亿美元 [187] 资金提取与使用 - 2021年4月，公司根据第二份高级担保信贷协议提取额外1550万美元用于支付船舶款项[125] - 2020年4月，公司根据第二份出口信贷协议提取3060万美元用于支付船舶款项[126] - 2019年9月、2020年4月和2021年4月，公司分别支取约3050万美元、3060万美元和1550万美元用于支付船舶建造分期付款 [189] 协议修改情况 - 2020年5月，公司修改250万美元本票，更改本金还款到期日[127] - 2020年6月，公司修改出口信贷协议，推迟约900万美元摊销付款并暂停净杠杆率契约[128] - 2020年12月，公司修改定期贷款和循环信贷安排，通过美联储计划额外借款8500万美元[131] 融资情况 - 2020年8月，公司通过私募发行可赎回可转换A类优先股筹集8500万美元，股息率6% [130] - 2020年8月公司发行85000股A系列可赎回可转换优先股，每股1000美元，总收益8500万美元，年股息率6% [186] 公司整体财务指标变化 - 2021年第一季度末三个月，公司总旅游收入降至180万美元，较2020年的8120万美元减少7950万美元，降幅98%[154][155] - 2021年第一季度末三个月，公司旅游总成本降至830万美元，较2020年的4220万美元减少3390万美元，降幅80%[154][156] - 2021年第一季度末三个月，公司一般及行政费用降至1380万美元，较2020年的1720万美元减少340万美元，降幅20%[154][157] - 2021年第一季度末三个月，公司销售及营销费用降至250万美元，较2020年的1290万美元减少1040万美元，降幅81%[154][158] - 2021年第一季度末三个月，公司折旧及摊销费用增至820万美元，较2020年的670万美元增加160万美元，增幅23%[154][159] - 2021年第一季度末三个月，公司其他费用降至560万美元，较2020年的660万美元减少100万美元[160] - 2021年外汇交易收益0.1万美元，2020年损失340万美元，主要因美元兑加元升值；2021年净利息支出增至570万美元，较2020年增加260万美元[163] - 2021年第一季度末三个月，合并调整后EBITDA为亏损2082万美元，2020年为1057.8万美元[170] - 2021年经营活动净现金使用690万美元，2020年为提供1540万美元[176] - 2021年投资活动净现金使用1070万美元，较2020年的1.167亿美元减少1.061亿美元[177] - 2021年融资活动净现金使用50万美元，较2020年提供的1.519亿美元减少1.524亿美元[178] Lindblad部门业务数据关键指标变化 - 2021年第一季度末三个月，Lindblad部门旅游收入降至48.4万美元，较2020年的6953.9万美元减少6905.5万美元，降幅99%[162] - 2020年第一季度末三个月，Lindblad部门可用客夜数为51624，售出客夜数为46050，入住率为89%[163] - 2021年第一季度末三个月，Lindblad 部门旅游收入降至050万美元，较2020年的6950万美元减少6910万美元，降幅99%[165] - 2021年第一季度末三个月，Lindblad 部门经营收入亏损2730万美元，较2020年的220万美元减少2950万美元[166] 陆地体验部门业务数据关键指标变化 - 2021年第一季度末三个月，Land Experiences部门旅游收入降至129.6万美元，较2020年的1169.9万美元减少1040.3万美元，降幅89%[162] - 2021年第一季度末三个月，陆地体验部门旅游收入降至130万美元，较2020年的1170万美元减少1040万美元，降幅89%[167] - 2021年第一季度末三个月，陆地体验部门经营亏损380万美元，而2020年经营收入为10万美元[168] 股票和认股权证回购 - 公司股票和认股权证回购计划累计回购875218股普通股，花费830万美元，回购6011926份认股权证，花费1470万美元，截至2021年3月31日余额为1200万美元 [188] 船舶建造协议 - 2019年2月公司与Ulstein Verft签订协议建造极地冰级船，总价12.91亿挪威克朗，2019年12月协议修改，提供400万美元贷款，到期还款112% [189] 利率与外汇相关情况 - 截至2021年3月31日，公司利率上限协议相关未偿债务名义金额为1亿美元，假设6个月伦敦银行同业拆借利率变动1%，将影响年利息费用约100万美元 [193] - 截至2021年3月31日，公司有外汇远期合约对冲挪威克朗计价船舶建造合同的外汇风险，2021年第一季度相关外汇衍生品在其他综合收益中损失约40万美元 [194] - 假设2021年3月31日挪威克朗升值10%，将在其他综合收益中产生约670万美元收益；贬值10%，将产生约550万美元损失 [194] 信贷协议契约情况 - 公司信贷协议的总净杠杆率契约在2021年6月前被豁免，截至2021年3月31日公司遵守相关契约 [185]

公司财务状况 - 公司因新冠疫情暂停或重新安排2020年3月16日至2021年5月31日的大部分探险行程，并在2020年底资产负债表上拥有1.875亿美元现金及现金等价物（不包括受限现金）[22] - 新冠疫情限制或延长限制对公司业务产生重大不利影响，可能影响财务状况和流动性，且不确定旅行限制何时解除[117] - 新冠疫情预计将继续对公司财务状况和运营产生重大影响，可能影响公司获得可接受融资的能力[118][119] - 新冠疫情使公司探险业务暂停，无法预估对成本、财务业绩和现金流的影响[122] - 新冠疫情增加经济和需求不确定性，可能导致全球衰退，影响公司财务状况和运营[123] - 不利的全球经济、地缘政治等条件会降低探险旅行需求，影响公司经营成果、现金流和财务状况[124] - 公司需大量资本支出维护和扩张船队，可能无法获得足够融资[133] - 截至2020年12月31日，公司财务报告内部控制和披露控制程序因重大缺陷而无效[194] - 公司债务需大量现金偿还，若无法产生足够现金偿债，可能需采取多种措施且不一定能成功[196] - 公司运营受消费者旅游支出影响，虽预计疫情后有足够现金流和资金获取渠道，但无保证[198] - 若无法满足信贷协议契约，可能影响公司流动性，违约或致债务加速到期[199] 公司船队情况 - 公司目前运营9艘自有探险船，第10艘“国家地理决心号”计划于2021年第四季度交付，另有5艘季节性租船，可前往六大洲超40个目的地[28] - 公司自有和运营的船只可搭载48至148名乘客，每月估计只需进行几千次检测就能确保所有乘客和船员接受检测[27] - “国家地理决心号”将于2021年第四季度加入船队，可容纳126名客人，有69间客舱，其中53间带阳台[33] - 2020 - 2021年公司接收极地冰级船National Geographic Endurance，在建National Geographic Resolution预计2021年第四季度交付[57] - 美国籍船舶法定要求每年进坞和接受美国海岸警卫队检查，国际籍船舶约每12个月进坞一次，为期3 - 6周[81] - 乘客船必须在五年内进坞检查两次，每次进坞检查间隔最长不超过三年，且每年需进行水下船体检查[81] - 船舶维修、翻新延迟或机械问题可能导致探险取消或额外维修，影响公司经营成果[130] - 建造新船可能出现延迟、成本超支或无法交付的情况，对公司产生负面影响[131] 公司业务运营区域 - 公司在加拉帕戈斯群岛、阿拉斯加、南极洲和北极地区有丰富运营经验，全年在加拉帕戈斯运营2艘船，冬季在南极洲、夏季在北极运营3艘极地船，夏季在阿拉斯加运营4艘船[29] - 自然栖息地子公司提供超100种不同的探险行程，覆盖超45个国家，探险平均每次9名客人，行程6至17天，平均10天[40] - 公司在加拉帕戈斯群岛运营的权限将于2024年7月到期，当前“cupos”许可证有效期为9年[182] - 旅行限制或特定区域访问受限可能影响公司业务，如加拉帕戈斯国家公园访问限制[181][182][183][184] 公司客户群体 - 公司主要客户群体为美国50岁及以上的富裕个人，产品实现高净收益率和入住率[19] - 2020年美国50岁及以上人群约1.2亿，占美国人口的36%，预计2025年将增至约1.26亿[87] - 2018年51%的邮轮乘客年龄在50岁及以上[87] - 历史上通过美国办公室预订的客人中约40%是回头客[54] 公司合作关系 - 公司与国家地理学会有长期合作关系，包括联合销售、联合营销和品牌合作[20] - 公司与国家地理自2004年建立战略联盟，协议有效期至2025年12月31日[44][45] - 公司自2003年与世界自然基金会合作，独家许可协议至2023年，需支付特许权使用费[47] - 与国家地理的合作关系若终止或变更，可能对公司经营成果产生不利影响[136] - 公司与世界自然基金会的许可协议到2023年，协议终止或修改可能对自然栖息地业务产生重大不利影响[153][154] 公司业务指标变化 - 过去三年Lindblad业务板块按每舱两人计算的入住率分别为2018年91%、2019年91%、2020年89%，2020年受疫情影响[52] - 2018 - 2020年每可用客夜净收益率分别为1044美元、1051美元、1048美元，2020年受疫情影响[53] - 2018 - 2020年美国客源的探险邮轮客人票务收入占全球总收入的比例分别为90%、91%、91%[65] - 2018 - 2020年直接渠道探险邮轮客人票务收入占比分别为40%、40%、39%，2020年受疫情影响[66] - 2018 - 2020年旅行社和批发商渠道探险邮轮客人票务收入占比分别为28%、28%、30%，2020年受疫情影响[67] - 国家地理频道在2018 - 2020年分别占探险邮轮客票收入的26%、24%和24%[68] - 亲和团体和包船在2018 - 2020年分别占探险邮轮客票收入的6%、8%和7%[69] 公司社会责任 - 自2008年LEX - NG基金成立以来，公司与客人共同向支持所访问地区的项目捐赠了1490万美元[75] - 2020年LEX - NG基金向五个关键地区的八个区域合作伙伴发放了八项独特赠款，支持活动的总金额约为150万美元[75] 行业市场趋势 - 预计未来10年每年约有4000万乘客选择邮轮旅行，2018 - 2026年冒险旅游市场预计增长277%[86] 公司业务季节性 - 公司探险邮轮业务受季节性影响，Lindblad旅游收入历史上在第一和第三季度较高，Natural Habitat大部分旅游收入在第三和第四季度[77][78] 公司员工情况 - 截至2020年12月31日，公司约有415名员工，其中约210名为船上员工，约195名为全职岸上员工，10名为兼职岸上员工[109] - 截至2020年12月31日，约29%的现有员工已在公司工作十年或以上[111] 公司环保与法规要求 - 目前，排放控制区（ECAs）运营的船舶需使用硫含量不超过0.1% m/m的燃料；其他地区运营的船舶自2020年1月1日起，硫含量限制从3.5%降至不超过0.5% m/m[98] - 美国海岸贸易相关法律规定，运输美国境内港口间乘客的船舶须“符合海岸贸易资格”，公司美国国旗船只受此约束，若为公司需满足至少75%的各类股票由美国公民实益拥有等条件[100][101] - 环境、劳动、健康和安全等海事法规可能增加运营成本，影响收入和战略增长机会[155][156] - 市场力量、经济或地缘政治因素可能使公司运营成本增加，影响盈利能力[157] - 商业航空服务价格上涨或服务变化可能增加运营费用，影响探险旅行需求[159] - 美国所有50个州和多个地区有数据泄露法，加利福尼亚州有《加州消费者隐私法》，欧盟有《通用数据保护条例》（GDPR），不遵守这些数据隐私和安全法律法规可能对公司经营和业务产生不利影响[173][174][175][176] - 公司运营依赖信息技术系统，系统受网络等风险影响，可能对业务、经营结果和财务状况产生重大不利影响[177] - 网络安全事件可能导致公司运营中断、声誉受损、客户流失等，保险可能无法覆盖所有损失[178] - 税收政策变化可能影响公司税率、增加税负，对财务状况和经营成果产生重大不利影响[179][180] - 诉讼、执法行动、罚款或处罚可能损害公司财务状况、经营成果和声誉[185][186] - 未能遵守国际安全法规可能增加责任、影响保险覆盖范围，导致港口访问受限[187] - 无法获得足够保险覆盖可能影响公司业务、财务状况和经营成果[190] 公司收购情况 - 2016年公司收购Natural Habitat 80.1%的所有权[57] - 2016年公司收购位于科罗拉多州路易斯维尔的Natural Habitat，以拓展陆地探险旅行项目[114] - 2021年公司收购位于蒙大拿州博兹曼的Off the Beaten Path和DuVine Cycling and Adventure [115] 公司新冠应对措施 - 公司全球新冠政策团队每日评估疫情情况，与外部专家合作完善运营安全协议[26] - 公司实施额外卫生协议将持续产生新冠相关成本，行业未来或面临更严格卫生要求，实施成本高且耗时长[120] 公司业务风险 - 全球运力增加或特定市场产能过剩，可能影响公司探险销售和定价[137] - 公司在度假市场面临来自其他运营商和邮轮公司的竞争，若竞争不力将影响经营成果和财务状况[140] - 港口可用性受限可能对公司经营成果产生不利影响[143] - 公司重新部署船只到新市场和新航线若不成功，业务和经营结果可能受不利影响[151] - 公司未能发展品牌价值和区分产品，可能对经营结果产生不利影响[152] - 公司依赖旅行社销售和营销游轮，若佣金和激励结构缺乏竞争力或行业受冲击，可能影响经营结果[160] 公司资本结构与股权相关 - 公司规定非美国公民对资本股票的实益所有权不得超过22%，否则转让无效或股份自动转入信托[202][203] - 公司运营美国旗船舶时，至少75%的各类别或系列资本股票需由美国公民实益拥有和控制[201] - 收购公司任何类别或系列资本股票5%或以上的人需提供公民身份文件，否则可能丧失投票权等[207] - 若非美国公民持有超过24.99%的普通股或任何类别系列资本股票，公司可能无法遵守海岸法[209] - 公司普通股活跃交易市场可能无法维持，且近期不打算支付现金股息[210][212] - 公司修订后的公司章程和细则及特拉华州法律的规定可能抑制收购，限制股价并巩固管理层[213][214] - 公司普通股在股息和清算时的支付顺序低于A类可转换优先股[215] - A类可转换优先股持有者的某些权利可能延迟或阻止对公司的收购[216] 公司利率风险 - 英国金融行为监管局计划在2022年6月30日前逐步淘汰伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR），公司信贷协议利率参考LIBOR，这可能增加整体借款成本和利息支出[164][165][166] 公司历史沿革 - 公司于2010年8月9日在特拉华州成立，原名为Capitol Acquisition Corp. II；2015年7月8日完成一系列合并，Lindblad Expeditions, Inc.成为全资子公司，公司更名为Lindblad Expeditions Holdings, Inc. [113][114]

财务数据和关键指标变化 - 2020年末公司无限制现金为1.88亿美元，受限现金为1700万美元，较2019年末增加9500万美元 [39] - 第四季度公司降低现金支出至2600万美元，其中运营成本1800万美元、本金和利息支付500万美元、资本支出300万美元 [46] - 2020年末公司未偿还本金为4.96亿美元，较2019年末增加2.66亿美元 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度所有船只安全停泊，公司减少船舶和陆基探险运营及资本成本，维护资本支出超100万美元，全年维护资本支出较原预算降低超70% [44] - 第四季度公司暂停大部分广告营销支出，专注数字机会和付费媒体，同时减少一般和行政支出 [45] - 第四季度公司将折旧、摊销和利息因素前的总运营费用降低70% [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年下半年预订量与去年同期2022年下半年持平，2022年预订量较去年同期2021年提前37% [48] - 取消和重新安排的航次中，多数客人选择未来旅行信用而非全额退款，退款风险显著降低 [47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司加强资本状况，削减成本并筹集外部资金，年末现金超2亿美元，为运营恢复提供充足资金 [11][12] - 公司投资营销平台，聘请新首席营销官，过去一个季度社交关注者增长150%，计划第二季度推出新网站和预订系统 [13][14] - 公司收购Off the Beaten Path和DuVine Cycling + Adventure Company，扩大产品平台，增加潜在市场，实现交叉营销和技术协同 [16][18][19] - 公司继续寻找机会扩大和深化产品平台，评估增加船队容量的选项，自2017年已增加3艘新船，第四艘预计今年第四季度交付 [23] - 公司认为自身是整合独特小品牌的理想公司，了解并尊重品牌创始人，能帮助其发展壮大 [22] - 行业竞争方面，加拉帕戈斯市场新进入者数量未变，南极洲市场竞争将加剧，但公司凭借先驱地位、专业团队和对地理的尊重具有竞争优势 [65][66][67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情导致公司和全球多数旅游业务停摆一年，何时恢复运营尚不确定，但公司乐观认为将很快恢复销售 [8] - 公司认为探险旅游需求增长，自身有能力抓住这一趋势，实现长期增长 [24] - 公司预计6月恢复运营，重点关注阿拉斯加、加拉帕戈斯和冰岛市场，市场需求强劲，已为下半年和2022年做好预订准备 [28] - 公司认为旅游行业有机会和责任让游客了解旅游地面临的挑战，并支持相关保护工作 [30] 其他重要信息 - 2019年公司承诺实现碳中和，抵消所有排放，每年通过Lindblad Expeditions National Geographic Fund筹集150 - 200万美元支持保护科学、教育和探索 [31][32] - 今年公司推出加拉帕戈斯岛救济基金，目标50万美元，已筹集超30.8万美元 [33][34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司是否预计6月运营，以及将乘客送往阿拉斯加是否存在问题 - 公司认为将乘客送往阿拉斯加不存在问题，与阿拉斯加航空公司有深厚合作关系，且有团队持续关注协议、疫苗等信息，预计6月底美国想接种疫苗的人都有机会接种，这将推动旅游市场复苏 [60][61] 问题2: 公司在北极、加拉帕戈斯等市场的竞争优势是什么 - 加拉帕戈斯市场许可证数量多年未变，新进入者数量未增加；南极洲市场竞争将加剧，但公司是多数地区的先驱，有良好的信任基础，且船长和探险团队经验丰富，对地理环境有深入了解 [65][67][68] 问题3: 恢复运营所需协议和疫苗接种要求的变化情况，以及目标是否会在最后一刻改变 - 公司认为目标不会朝不利方向改变，公司与相关部门密切合作，制定的协议是行业内最强的，部分机构将其作为潜在蓝图；随着疫苗接种的推进，一些成本将降低，如包机需求减少，且公司已具备检测能力 [70][71][73] 问题4: 公司收购的范围和财务评估方式 - 公司认为旅行者兴趣广泛，通过创建多元化公司家族，提供多样化旅游机会，可降低获客成本，增加客户留存率；公司还可凭借运营专业知识，提高收购公司的入住率和收入 [76][78][80] 问题5: 公司是否会向数字营销方向发展，以及数字营销是否能节省成本 - 公司表示随着生态系统中库存增加，不会以减少营销为首要目标，而是通过数字转型提高营销效率，更精准地定位目标客户，实现更高的营销回报率，且数字营销更具灵活性 [85] 问题6: 恢复运营后干船坞维护是否会有变化 - 公司表示干船坞维护主要是监管要求，不会有实质性变化，部分因疫情推迟的工作将在未来进行 [87] 问题7: 10年后公司是否仍以游轮业务为主 - 公司认为游轮业务仍将占主导地位，但会增加更多其他旅游机会，成为多元化的冒险体验旅游公司，通过与旅游公司创始人合作，利用自身营销平台和运营专业知识，帮助他们发展壮大 [90][92][93] 问题8: 如何缓解对与国家地理合作到期续约的担忧 - 公司认为与国家地理的合作是互利共赢的，已持续16年以上，双方都有意愿继续合作，没有理由不续约 [97][98]