财务数据和关键指标变化 - 第三季度运营费用在折旧、摊销、利息和税前较去年同期降低76% [28] - 本季度现金支出降至3600万美元，包括约2000万美元运营成本、500万美元本金和利息支付以及不到100万美元资本支出 [28] - 第三季度末无限制现金为1.3亿美元，受限现金为1700万美元，较第二季度末增加4400万美元 [34] - 季度末本金未偿还额为4.12亿美元，今年剩余时间仅需支付50万美元本金 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年当前预订量较2019年下降74%，2021年预订量仍比2019年同期高4%，2021年后9个月预订量比2020年同期高12% [30][31] - 自3月1日以来，未使用未来旅行信用的新预订额超过4400万美元 [32] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划12月在南极洲重新启用新船“国家地理耐力号”运营，但因CDC警告取消该季运营，继续评估加拉帕戈斯和下加利福尼亚等地区短期运营潜力，积极营销2021年4月及以后的行程 [12][14] - 利用资本储备考虑战略机会，拓宽长期业务，同时关注内部IT系统、销售关系和运营结构等方面 [18][19] - 预计第四季度加大营销力度，通过直邮、社交机会、行业广告和旅行顾问拓展业务，以确保2021年和2022年的预订量 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID - 19疫情将持续到明年，严重影响公司短期计划，但公司凭借8月筹集的资金和现有现金储备，能够应对业务暂停 [9][16] - 公司提供的旅行服务符合后疫情时代需求，待疫情结束，业务将恢复，且需求会比以往更强劲 [15][23] 其他重要信息 - 公司制定了严格运营协议，经卫生官员和地方当局审核，他们愿意与公司合作恢复运营 [10] - 已取消和重新安排的航程中，大多数客人选择未来旅行信用而非全额退款，且这一趋势自3月以来一直持续 [29] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司未尽早恢复运营的原因是难以让客户上船，还是存在其他因素？ - 恢复运营主要需要三个条件：可靠医疗解决方案、目的地接纳以及客人旅行意愿。目前阿根廷、智利和南极对美国旅行者关闭，虽在争取特殊许可，但疫情形势和CDC警告使运营面临收益递减问题，此时运营不经济，公司计划为4月重新运营做准备，期间也在探索美国和加拉帕戈斯群岛的运营可能性 [43][45][48] 问题2: 新预订额较三个月前增加1400万美元，出现的增速放缓是否正常，还是因为客人不确定公司恢复航行时间？ - 新预订额增速并非真正放缓，过去四到五个月每周新预订情况较为稳定，临近选举也未出现预订放缓情况，只是预订数量比以前少 [55] 问题3: 如何规划美国人前往其他国家旅行的情景，若2021年大部分时间美国人难以前往欧洲、阿根廷和智利，能否增加美国国内游轮业务以减少现金消耗？ - 公司认为疫苗、更好的治疗方法和检测手段有望使4月左右恢复在多个传统地区的运营。公司船舶主要分布在受COVID - 19影响较小的地区，且公司在行程安排上有很大灵活性，可根据外部情况调整航线 [58][59][64] 问题4: 是否评估过吸引原本忠于大型邮轮品牌的客户的机会，如何针对这些人进行营销？ - 旅行顾问与客户关系密切，在后疫情时代，人们会更倾向于小团体旅行，旅行顾问将有助于推动客户向公司转移。此外，公司新预订中老客户和新客户各占一半，公司也在重新设计宣传册，强调与荒野地区建立不同关系 [69][70][74] 问题5: 恢复运营时，检测等协议成本由谁承担，是否会显著改变经济模式和利润率？ - 启动运营时会有额外成本，如船员就位、船舶准备和航行等费用，但都在计划之内。短期内利润率会受一定影响，但不会太严重，公司船舶总体毛利率超50%，预计运营一段时间后成本会降低，利润率将恢复到历史水平 [77][78][79]

公司船队情况 - 公司拥有9艘自有探险船，已签约1艘极地冰级船，预计2021年第四季度交付，还运营5艘季节性包租船[121][122] 旅行预订情况 - 2020年2月底，Lindblad部门全年预订量较2019年同期增长25%，售出全年预计客票收入的86%；截至2020年10月26日，2020年旅行预订量较2019年同期下降74%；2021年总预订量较2018年同期高4%，较2020年同期低12%，后9个月预订量较2020年同期高12%，自2020年3月1日以来新预订超4400万美元[127] 公司资金与债务情况 - 截至2020年9月30日，公司有1.296亿美元无限制现金和1650万美元受限现金，总债务为4.122亿美元，无重大债务到期至2023年[129][134] - 截至2020年9月30日，公司长期债务约4.122亿美元，停航期间每月现金使用量约1000 - 1500万美元[196] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司营运资金分别为1460万美元和 - 3630万美元，现金及现金等价物分别为1.296亿美元和1.016亿美元[209] 公司借款情况 - 2020年第一季度，公司从循环信贷安排提取4500万美元，根据首份出口信贷协议借款1.077亿美元；4月，根据第二份出口信贷协议提取3060万美元[129] - 出口信贷协议提供1.077亿美元贷款，利率为3.25%；第二出口信贷协议提供不超过1.228亿美元贷款，当前利率为3.23%，交付后可选固定利率6.36%或浮动利率[203][204] 公司协议修订情况 - 2020年5月，公司修订250万美元本票，更改本金还款到期日；6月，修订出口信贷协议，推迟约900万美元摊销付款，暂停总净杠杆率契约；8月，修订定期贷款和循环信贷安排，豁免总净杠杆率契约至2021年6月，定期贷款利率提高125个基点[130][131] - 修订后的信贷协议提供2亿美元定期贷款和4500万美元循环信贷额度，定期贷款利率为5.25%，循环信贷利率为3.75%[201] 公司股权融资情况 - 2020年8月，公司通过私募发行85000股A类可赎回可转换优先股，筹集8500万美元，年股息率6%，可按9.5美元/股转换为普通股，较发行日30个交易日成交量加权平均价溢价23%[132] - 2020年8月31日，公司发行85000股A系列可赎回可转换优先股，每股1000美元，总收益8500万美元，股息率6%[208] 公司成本控制情况 - 公司降低船舶和陆地探险成本，预计年度维护资本支出降低超1000万美元，较原计划节省超50%，减少一般和行政费用，暂停大部分广告营销支出和股票回购计划[133] - 2020年4月，公司获得660万美元美国小企业管理局贷款，后归还资金并调整成本结构[136] 公司流动性情况 - 公司估计船舶停运期间每月现金使用量约1000 - 1500万美元，基于当前流动性、已采取行动和预测，认为自2020年10月29日起未来12个月流动性足以履行义务[135][137] 公司健康安全措施情况 - 公司与医学政策专家和公共卫生当局合作，增强船舶健康安全程序和协议，预计每月仅需数千次检测以确保全体乘客和船员安全[138][139] 旅游收入情况 - 2020年第三季度旅游收入较2019年同期减少1亿美元，降幅99%；前九个月减少1.853亿美元，降幅69%至8200万美元[163][164] - 2020年前九个月林德布拉德细分市场旅游收入减少1.48亿美元，自然栖息地细分市场减少3730万美元[164] - 2020年前三季度旅游收入为8199.1万美元，较2019年的2.67294亿美元减少1.85303亿美元，降幅69%[178] - 2020年前三季度总旅游收入为6953.3万美元，较2019年的2.17549亿美元减少1.48016亿美元，降幅68%[178][184] 旅游成本情况 - 2020年第三季度旅游成本较2019年同期减少4020万美元，降幅83%至810万美元；前九个月减少6180万美元，降幅50%至6300万美元[166][167] - 2020年前九个月林德布拉德细分市场旅游成本减少3920万美元，自然栖息地细分市场减少2260万美元[167] - 2020年前三季度调整后净邮轮成本（不含燃料）为7908.3万美元，较2019年的1.24718亿美元减少[182] 一般及行政费用情况 - 2020年第三季度一般及行政费用较2019年同期减少610万美元，降幅40%至910万美元；前九个月减少1140万美元，降幅24%至3620万美元[168][170] - 2020年前九个月林德布拉德细分市场一般及行政费用减少680万美元，自然栖息地细分市场减少460万美元[170] 销售及营销费用情况 - 2020年第三季度销售及营销费用较2019年同期减少1340万美元，降幅86%至210万美元；前九个月减少2370万美元，降幅56%至1840万美元[171][172] - 2020年前九个月林德布拉德细分市场销售及营销费用减少2090万美元，自然栖息地细分市场减少280万美元[172] 折旧及摊销费用情况 - 2020年第三季度折旧及摊销费用较2019年同期增加230万美元，增幅36%至850万美元；前九个月增加510万美元，增幅28%至2370万美元[173][174] 其他费用情况 - 2020年第三季度其他费用较2019年同期减少200万美元至360万美元；前九个月增加760万美元至1830万美元[175][176] 业务板块运营亏损情况 - 2020年前三季度Lindblad运营亏损5428.7万美元，较2019年的3151.4万美元减少8580.1万美元[178] - 2020年前三季度Natural Habitat运营亏损502.1万美元，较2019年的263.1万美元减少765.2万美元[178] - 2020年前三季度调整后EBITDA亏损3236.9万美元，较2019年的5865.6万美元减少9102.5万美元[178] - 2020年前三季度运营收入亏损5930.8万美元，较2019年的3414.5万美元减少9345.3万美元[178] - 2020年前三季度，林德布拉德业务板块运营亏损5428.7万美元，2019年同期运营收入3151.4万美元；自然栖息地业务板块运营亏损502.1万美元，2019年同期运营收入263.1万美元[194] 业务板块客夜相关情况 - 2020年前三季度Lindblad可用客夜数为51624，较2019年的176038减少[179] - 2020年前三季度Lindblad客夜销售数为46050，较2019年的161511减少[179] - 2020年前三季度Lindblad入住率为89%，较2019年的92%有所下降[179] 公司现金流情况 - 2020年前三季度，经营活动净现金使用量为7170万美元，2019年同期经营活动提供净现金4160万美元[197] - 2020年前三季度，投资活动净现金使用量为1.528亿美元，2019年同期为7670万美元，增加7610万美元[198] - 2020年前三季度，融资活动提供净现金2.614亿美元，2019年同期为2510万美元，增加2.363亿美元[199] 公司股票回购情况 - 2020年3月，公司暂停股票和认股权证回购计划，此前已累计回购875218股普通股，花费830万美元，回购6011926份认股权证，花费1470万美元，剩余额度1200万美元[210] 公司利率相关情况 - 截至2020年9月30日，利率上限协议相关未偿债务名义金额为1亿美元[216] - 基于2020年9月30日未偿浮动利率债务余额，6个月伦敦银行间同业拆借利率假设变动1.0%，将使公司年度利息费用变动约100万美元[216] 公司外汇相关情况 - 截至2020年9月30日，公司有外汇远期合约对冲以挪威克朗计价的船舶建造合同的外汇汇率风险[217] - 2020年前9个月，公司在其他综合收益中记录了约230万美元与外汇衍生品相关的损失[217] - 2020年9月30日挪威克朗假设升值10%，公司将在其他综合收益中记录约610万美元的收益[217] - 2020年9月30日挪威克朗假设贬值10%，公司将在其他综合收益中记录约500万美元的损失[217]

财务数据和关键指标变化 - 公司降低预期年度维护资本支出超1000万美元，较原计划节省超50% [32] - 本季度运营费用在折旧、摊销、利息和税前较去年同期降低超60% [35] - 估计每月现金使用量降至1000万 - 1500万美元 [35] - 第二季度净现金支出5700万美元，其中运营成本约3100万美元，增长资本支出约900万美元，本金和利息支付约500万美元，其余主要为退还客人款项 [36][38] - 截至第二季度末，公司有8100万美元无限制现金和2100万美元受限现金 [43] - 本季度末债务本金余额4.12亿美元，本季度在第二出口信贷协议下额外提取3060万美元 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年当前预订量较2019年下降62%，2021年预订量目前比去年同期高6%，比2019年同期高35% [41][42] - 自3月1日以来，公司从未使用未来旅行信用的客人那里获得超3000万美元预订 [42] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注三个关键要素重新启动业务，包括可靠实用医疗解决方案、目的地欢迎和旅行者接受 [15][16][17] - 公司持续探索降低运营成本的方法，评估多种增强流动性的策略 [31][49] - 公司业务中平均93名乘客的船舶规模是关键差异化因素，在当前环境下具有巨大竞争优势 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为未来探险巡航的被压抑需求和新需求将激增，公司有能力收获新未来 [17][8] - 行业和公司未来仍面临不确定性，但公司有资源应对到明年 [27] 其他重要信息 - 公司重启团队每天开会完善重启协议，与健康专家和地方官员密切合作 [12][14] - 公司于6月26日完成“阿戈西行动”，将最后103名船员送回家 [25] 问答环节所有提问和回答 问题1: 2021年预订情况，3000万美元新预订是否全为新客户 - 3000万美元代表新预订，若算上使用未来旅行信用从2020年转移到2021年的预订，实际预订数更大 [51] 问题2: 3000万美元新预订与以往相比情况 - 公司不会给出具体对比数据，但表明这显示出客人对公司业务的浓厚兴趣，且需求自3月以来一直很稳定 [52] 问题3: 目前新预订现金流入是否超过退款流出 - 截至7月不是这种情况，但预计未来会转变，因退款将大幅减少，且未来旅行的定金和尾款仍在按计划收取 [54][55] 问题4: 公司恢复运营时航空服务或包机服务的最新想法 - 这很大程度取决于地理位置，公司仍在积极考虑包机方案，同时会采取PCR检测等措施确保安全，具体协议会因地理位置而异 [57][58][60] 问题5: 法属波利尼西亚一艘小型船只运营出现问题的情况及公司从中的经验教训 - 一名客人在第二次PCR检测中呈阳性，立即被隔离，船上其他客人和船员未发现感染病例，法属波利尼西亚旅游部正在仔细研究此事并考虑是否修改程序 [61][62][64] 问题6: 公司将船只重新投入运营的过程及是否有额外成本 - 除正常运营成本外，主要成本是让船员返回船上的差旅费和工资，以及开航前的维修费用，这些成本与正常干船坞维护成本相当 [70][71][72] 问题7: 未来三、六、九个月公司通常航行的主要地区 - 接下来重要的地理区域是11月开始的南极洲，还有加拉帕戈斯群岛、墨西哥下加利福尼亚州、中美洲等，法属波利尼西亚在疫情后可能成为更重要的地区 [74][75][76] 问题8: 3000万美元新预订和重新预订的乘客有何特点 - 乘客使用未来旅行信用的方式多样，包括返回原航程、升级或增加舱位、等待观望后再预订等，没有一种特定的重新预订模式 [79][80][81]

业务运营调整 - 公司暂停或重新安排2020年3月16日至9月30日的大部分探险旅行，并与客人重新安排旅行计划或退款[123] 资本支出调整 - 公司降低预期年度维护资本支出超1000万美元，节省超原计划水平的50%[124] 预订量情况 - 2月底Lindblad部门2020年全年预订量较2019年同期增长25%，售出原预计全年客人票务收入的86%；截至7月28日，2020年旅行预订量较2019年同期下降62%；2021年预订量较2020年同期增加6%，较2018年同期预订的2019年旅行增加35%；自3月1日以来有超3000万美元的新预订[125] 现金及债务情况 - 截至6月30日，公司有8090万美元的无限制现金和2130万美元的受限现金[127] - 2020年第一季度公司从循环信贷安排中提取4500万美元，根据首份出口信贷协议借款1.077亿美元；4月根据第二份出口信贷协议提取3060万美元[127] - 截至6月30日，公司总债务为4.123亿美元，符合所有现行债务契约，2023年前无重大债务到期[130] - 截至2020年6月30日，公司长期债务约为4.123亿美元，停航期间每月现金使用量约为1000 - 1500万美元[188] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司营运资金赤字分别为3670万美元和3630万美元；现金及现金等价物分别为8090万美元和1.016亿美元[197] 债务协议修订 - 2020年5月，公司修订250万美元的本票，更改本金还款到期日；6月修订出口信贷协议，推迟约900万美元的预定摊销付款，并暂停总净杠杆率契约至2021年6月；8月7日修订定期贷款和循环信贷安排，豁免总净杠杆率契约至2021年6月，定期贷款利率提高125个基点，增加75个基点的伦敦银行同业拆借利率下限[128][129] 现金使用估计 - 公司估计船只停航期间每月现金使用量约为1000 - 1500万美元[131] 贷款情况 - 2020年4月公司收到660万美元的美国小企业管理局贷款，随后归还资金并调整成本结构[133] 流动性预期 - 公司预计从2020年8月10日起未来12个月的流动性足以履行义务[135] 旅游收入变化 - 2020年第二季度（截至6月30日的三个月），公司旅游收入减少7690万美元，降幅100%；上半年（截至6月30日的六个月）减少8530万美元，降幅51%至8100万美元[158][159][160] - 2020年第二季度旅游收入较2019年同期减少6490万美元，降幅100%至0美元；上半年减少7150万美元，降幅51%至6950万美元[174][175] - 2020年第二季度自然栖息地业务旅游收入较2019年同期减少1200万美元；上半年减少1390万美元，降幅55%至1150万美元[178][179] 旅游成本变化 - 2020年第二季度，公司旅游成本减少2480万美元，降幅66%至1270万美元；上半年减少2160万美元，降幅28%至5490万美元[158][161][162] 一般及行政费用变化 - 2020年第二季度，公司一般及行政费用减少650万美元，降幅40%至980万美元；上半年减少530万美元，降幅16%至2700万美元[158][163][164] 销售及营销费用变化 - 2020年第二季度，公司销售及营销费用减少920万美元，降幅73%至340万美元；上半年减少1030万美元，降幅39%至1630万美元[158][165][166] 折旧及摊销费用变化 - 2020年第二季度，公司折旧及摊销费用增加240万美元，增幅38%至860万美元；上半年增加290万美元，增幅23%至1520万美元[158][167][168] 其他费用变化 - 2020年第二季度，公司其他费用增加540万美元至810万美元；上半年增加960万美元至1470万美元[168][169] 运营亏损情况 - 2020年第二季度，公司运营亏损3474.6万美元，上年同期盈利412.1万美元；上半年运营亏损3249.5万美元，上年同期盈利1848.5万美元[158] - 2020年第二季度运营收入较2019年同期减少3690万美元，转为亏损3160万美元；上半年减少4840万美元，转为亏损2950万美元[176][177] - 2020年第二季度自然栖息地业务运营收入较2019年同期减少190万美元，亏损扩大至310万美元；上半年减少260万美元，亏损扩大至300万美元[180][181] - 2020年上半年林德布拉德业务总运营亏损3249.5万美元，2019年为盈利1848.5万美元[170] - 2020年上半年自然栖息地业务总运营亏损304.3万美元，2019年为亏损45.8万美元[170] - 2020年第二季度，林德布拉德业务板块运营亏损3164.1万美元，2019年同期运营收入为530.2万美元；自然栖息地业务板块运营亏损310.5万美元，2019年同期运营亏损为118.1万美元[186] 净亏损情况 - 2020年第二季度，公司净亏损3992.3万美元，上年同期盈利85.1万美元；上半年净亏损4239.4万美元，上年同期盈利1593万美元[158] 每股净亏损情况 - 2020年第二季度，公司基本每股净亏损0.80美元，上年同期为0.02美元；上半年基本每股净亏损0.84美元，上年同期为0.34美元[158] - 2020年第二季度，公司摊薄每股净亏损0.80美元，上年同期为0.02美元；上半年摊薄每股净亏损0.84美元，上年同期为0.32美元[158] 调整后EBITDA情况 - 2020年第二季度调整后EBITDA为亏损2547.7万美元，2019年同期为盈利1249.7万美元；上半年亏损1489.9万美元，2019年同期盈利3454.4万美元[184] 外汇换算情况 - 2020年因外汇套期保值到期及美元贬值，外汇换算损失390万美元，2019年为收益50万美元；上半年损失730万美元，2019年为收益120万美元[172] 利息费用情况 - 2020年第二季度利息费用净额增至420万美元，较2019年增加100万美元；上半年增至720万美元，增加110万美元[172] 客夜数情况 - 2020年上半年可用客夜数为51624，2019年为112652；售出客夜数为46050，2019年为101829；入住率均为89%和90%[173] 现金流量情况 - 2020年上半年经营活动净现金使用量为3680万美元，2019年同期经营活动提供净现金3720万美元[189] - 2020年上半年投资活动净现金使用量为1.52亿美元，2019年同期为4230万美元，增加了1.097亿美元[190] - 2020年上半年融资活动提供净现金1.818亿美元，2019年同期融资活动净现金使用量为500万美元，增加了1.868亿美元[191] 股份及权证回购情况 - 2020年第二季度，公司回购8517股普通股，花费约12.7万美元；自计划开始累计回购87.5218万股普通股，花费830万美元，回购601.1926万份认股权证，花费1470万美元，截至2020年6月30日，回购计划余额为1200万美元[198] 借款用途 - 2020年3月，公司根据出口信贷协议借款1.077亿美元用于支付“国家地理耐力号”的最终合同款项，从循环信贷安排提取4500万美元；4月，根据第二出口信贷协议提取3060万美元用于支付“国家地理决心号”的合同分期付款[191][192][200] 利率上限协议情况 - 截至2020年6月30日，公司利率上限协议相关的未偿债务名义金额为1亿美元，假设6个月伦敦银行同业拆借利率变动1.0%，将影响年度利息支出约100万美元[204] - 截至2020年6月30日，利率上限协议相关未偿债务名义金额为1亿美元[204] - 基于2020年6月30日未偿浮动利率债务余额，6个月伦敦银行间同业拆借利率假设变动1.0%，将使年度利息费用变动约100万美元[204] 外汇远期合约情况 - 截至2020年6月30日，公司有外汇远期合约对冲以挪威克朗计价的船舶建造合同的外汇风险，2020年上半年外汇衍生品在其他综合收益中记录了约390万美元的损失；假设挪威克朗在2020年6月30日升值或贬值10%，将分别在其他综合收益中记录约600万美元的收益和约490万美元的损失[205] - 截至2020年6月30日，公司有外汇远期合约对冲以挪威克朗计价的船舶建造合同的外汇汇率风险[205] - 2020年上半年，外汇衍生品在其他综合收益中记录了约390万美元的损失[205] - 2020年6月30日挪威克朗假设升值10%，将在其他综合收益中记录约600万美元的收益[205] - 2020年6月30日挪威克朗假设贬值10%，将在其他综合收益中记录约490万美元的损失[205]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2020年3月31日，公司总资产为705,522千美元，较2019年12月31日的548,658千美元增长约28.6%[10] - 截至2020年3月31日，公司股东权益为107,653千美元，较2019年12月31日的123,250千美元下降约12.7%[10] - 2020年第一季度，公司总运营费用为78,987千美元，较2019年同期的75,289千美元增长约4.9%[13] - 2020年第一季度，公司运营收入为2,251千美元，较2019年同期的14,365千美元下降约84.4%[13] - 2020年第一季度，公司净亏损为2,471千美元，而2019年同期净利润为15,079千美元[13] - 2020年第一季度，归属于普通股股东的净亏损为1,934千美元，而2019年同期净利润为14,673千美元[13] - 2020年第一季度，基本每股净亏损为0.04美元，而2019年同期为0.32美元[13] - 2020年第一季度，公司综合亏损为15,870千美元，而2019年同期综合收入为13,441千美元[16] - 2020年第一季度经营活动提供的净现金为15432万美元，2019年同期为15342万美元[22] - 2020年第一季度投资活动使用的净现金为1.16732亿美元，2019年同期为3514.4万美元[22] - 2020年第一季度融资活动提供的净现金为1.51873亿美元，2019年同期使用1708万美元[22] - 截至2020年3月31日，现金及现金等价物为1.3704亿美元，受限现金为2279.1万美元，总计1.59831亿美元；2019年同期分别为7010.3万美元、3053.7万美元、1.0064亿美元[54] - 截至2020年3月31日，预付费用总计2671.6万美元，应付账款及应计费用总计4603万美元；2019年末分别为2905.5万美元、3823.1万美元[55] - 截至2020年3月31日，贷款应收款余额为411.8万美元，年初余额为408.4万美元[56] - 截至2020年3月31日，长期债务总额为3.82195亿美元，扣除当期部分后非流动长期债务为3.70379亿美元；2019年末分别为2.30001亿美元、2.25476亿美元[57] - 2020年第一季度和2019年第一季度，计入利息费用的递延融资成本分别为50万美元和40万美元[57] - 2020年第一季度和2019年第一季度，公司有效税率分别为42.5%的收益和25.5%的收益[87] - 2020年和2019年3月31日止三个月的版税费用分别为120万美元和140万美元[92] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，欠国家地理的版税余额分别为120万美元和220万美元[93] - 2020年和2019年3月31日可赎回非控股权益余额分别为1647.6万美元和690.8万美元[101] - 2020年第一季度归属于非控股权益的净收入为 - 537千美元，2019年为406千美元[101] - 2020年第一季度看跌期权公允价值调整为901千美元，2019年为0[101] 旅游业务线数据关键指标变化 - 2020年第一季度，公司旅游收入为81,238千美元，较2019年同期的89,654千美元下降约9.4%[13] - 2020年第一季度旅游收入中，直接销售占41%，国家地理渠道占18%，旅行社占24%，affinity渠道占5%，其他旅游收入占12%；2019年对应比例分别为41%、19%、24%、6%、10%[53] - 2020年和2019年3月31日止三个月，总旅游收入分别为8123.8万美元和8965.4万美元，同比下降9%[104] 林德布拉德业务板块预订数据变化 - 截至2020年2月底，林德布拉德业务板块全年预订量较2019年同期增长25%，已售出全年预计客票收入的86%；目前2020年预订量较2019年同期下降27%，但2020年下半年预订量较2019年同期多8% [34] - 2020年2月底Lindblad业务预订量较2019年同期增长25%，已售出全年预计客票收入的86%，但受疫情影响，2020年Lindblad业务预订量较2019年同期下降27%，不过2020年下半年预订量较2019年同期多8%，3月1日以来新预订超1500万美元[34] 公司资金安排与债务情况 - 截至2020年3月31日，公司有1.37亿美元无限制现金和2280万美元受限现金，总债务为3.822亿美元[36] - 2020年3月，公司从循环信贷安排中提取4500万美元作为储备；2020年3月，公司根据出口信贷协议借款1.077亿美元用于支付新船最终款项[58][59] - 截至2020年3月31日，公司遵守其信贷协议中的财务和限制性契约[63] - 2020年4月1日，公司根据第二出口信贷协议借款3060万美元支付船款[106] - 2020年4月10日，公司收到660万美元美国小企业管理局贷款，随后返还[108] 公司成本控制与预期 - 公司降低预期年度维护资本支出超1000万美元，较原计划节省超50% [38] - 公司预计船舶停航期间每月现金使用量约为1000 - 1500万美元[40] 公司资产减值情况 - 截至2020年3月31日，公司对商誉和长期资产进行减值分析，未发现减值情况[45][46] 公司衍生工具与套期情况 - 截至2020年3月31日，公司持有的利率上限绝对名义价值为1亿美元，外汇合约为1.32966亿美元[69] - 2020年第一季度，公司衍生工具指定为现金流套期工具的外汇远期收益为1327.7万美元，利率上限为12.2万美元；未指定为现金流套期工具的外汇远期损失为344.3万美元[73] - 公司预计约580万美元目前记录在累计其他综合收益（损失）中的损失将在未来12个月内确认为收益[68] 公司股票回购与激励计划 - 2016年11月公司回购计划增加至3500万美元，截至2020年3月31日累计回购875218股普通股，花费830万美元，回购6011926份认股权证，花费1470万美元，剩余余额为1200万美元[76] - 2020年第一季度，公司回购8517股普通股，花费约12.7万美元，3月因新冠疫情暂停回购计划[76] - 公司2015年长期激励计划授权发行最多250万股普通股，截至2020年3月31日约120万股可授予[78] - 2020年第一季度，公司记录基于股票的薪酬费用90万美元和80万美元[79] - 2020年第一季度，公司授予97768个受限股票单位和56347个目标绩效股票单位，分别占2020年长激励补偿的25%，因疫情75%的奖励递延[80][81] 公司船舶相关情况 - 2020年3月16日，公司接收极地冰级船，交付时主要通过借款1.077亿美元支付尾款[89] - 公司2019年2月与Ulstein Verft签订协议建造第二艘极地冰级船，总价12.91亿挪威克朗，已锁定1.535亿美元购买价，预计2021年四季度交付[90] 公司租船协议情况 - 截至2020年3月31日，公司未来租船协议最低付款总额为1792.2万美元，其中2020年653.8万美元、2021年953.4万美元、2022年185万美元[95] 公司非控股权益情况 - 自然栖息地创始人Bressler持有19.9%非控股权益，有看跌期权，公司有看涨期权[96] - 公司需将可赎回非控股权益记录在股东权益之外、总负债之后[97] - 公司选择收入分类 - 超额调整和增值方法来确认Bressler先生看跌期权赎回价值的变化[98] - Bressler先生看跌期权的公允价值使用贴现现金流模型确定，赎回价值使用公司加权平均资本成本调整为现值[99] 公司业务运营与策略 - 公司运营9艘自有探险船和5艘季节性包租船，旗下还有自然栖息地品牌开展生态探险和自然主题小团体旅游[25] - 公司运营Lindblad和Natural Habitat两个可报告业务部门，Lindblad主要提供船基探险旅行，Natural Habitat提供超100种陆地自然探险行程，覆盖超45个国家[26][27] - 因疫情，公司暂停或重新安排2020年3月16日至6月30日的大部分探险行程，并与客人重新安排旅行计划和退款[33] - 公司认为其拥有战略优势，旅行限制解除后能安全快速恢复运营，每月仅需数千次检测[44] - 公司正在评估多种增强流动性的策略，可能包括从公开和私人市场进行股权和/或债务融资[41] 公司或有事项 - 公司会在诉讼和监管事项中承担法律费用，在可能产生负债且损失金额可合理估计时记录或有损失准备[102]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度公司总营收下降9%至8120万美元，调整后EBITDA下降52%至1060万美元，归属于普通股股东的净亏损为190万美元，即每股摊薄亏损0.04美元，而2019年第一季度为净收入1470万美元，即每股摊薄收益0.31美元 [24] - 第一季度EBITDA为1060万美元，较2019年同期减少1150万美元，主要因收入下降和额外成本增加 [23] - 第一季度燃料成本较上年下降11%，占收入的3.4%，略低于2019年第一季度 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 Lindblad 业务线 - 第一季度因18次航程中断和取消，可用客夜数较上年同期减少12%，原预期为增长5% [22] - 入住率降至89%，主要因与COVID - 19相关的客人取消行程，尽管净收益率因价格上涨和某些行程变化提高3%至每晚1030美元，但收入仍下降9% [22] - 第一季度运营费用较2019年第一季度增长8%，主要因国家地理耐力号的推出以及更高的干船坞和人员成本 [22] Natural Habitat 业务线 - 第一季度收入为1170万美元，较上年下降14% [23] - EBITDA为50万美元，较2019年第一季度下降55%，收入下降部分被运营费用6%的下降所抵消 [24] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司制定了包含处理预订客人、了解流动性、调整成本基础、探索政府贷款项目和组建重新激活工作组等多部分的计划 [7][8][9] - 积极削减可变成本，但希望尽可能保护员工，曾申请并获得660万美元PPP贷款用于保留员工，后因该计划存在缺陷而归还资金 [10][11] - 评估多种策略以增强流动性，包括从公共和私人市场通过发行股权或债务进行额外融资 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年初公司发展势头良好，但COVID - 19疫情使其运营受到重大影响，目前所有船只停运，恢复运营时间不明 [5][6] - 公司有比行业内多数企业更长的运营资金储备，积极措施可使其在无探险活动的情况下运营到2021年 [12] - 疫情不会永远持续，人们仍有旅行意愿，公司船只规模和航线地理优势将有助于未来业务恢复和发展 [15] 其他重要信息 - 公司新船国家地理耐力号原计划3月交付，全年预订率超90% [5] - 截至2月底，2020年全年预订量较2019年同期增长25%，已售出全年预计客票收入的86% [20] - 3月公司通过循环信贷额度额外筹集4500万美元资金，季度末无限制现金为1.37亿美元，受限现金为2300万美元 [27] - 公司取消和重新安排了大部分原定于6月底前的航程，多数客人选择未来旅行信用而非全额退款，2020年下半年仍有大量预订，3月1日以来新预订超1500万美元 [31] - 公司结束季度时未偿本金为3.82亿美元，符合所有债务契约，自去年底债务增加1.52亿美元，包括循环信贷额度提取的4500万美元和3月交付耐力号时首次出口信贷协议提取的1.08亿美元 [33] - 季度后公司根据第二次出口信贷协议借款3050万美元用于国家地理决心号的第三期付款，该船仍计划于2021年9月底交付，剩余约6200万美元分期付款由第二次出口信贷协议覆盖，大部分在船只交付时支付 [34] - 3月公司撤回2019年第四季度收益报告中发布的全年营收和EBITDA指引，因疫情持续不确定，暂不提供全年运营结果展望 [35] 问答环节所有提问和回答 问题1: 如何考虑船只重新运营时的航空运力和客人到达船只的能力 - 公司制定了在第三季度激活部分航程的计划，客人将由包机运送，相关物流已安排妥当，等待其他条件具备即可实施 [37] 问题2: 每月1000 - 1500万美元的现金消耗在考虑客户存款后的净流出情况 - 客户退款比例在51% - 80%之间，大部分客人付款集中在3 - 7月，目前大部分存款已处理，客人存款大多在旅行前90 - 120天支付，运营恢复后现金流入将增加，但具体净影响因运营启动时间不确定难以确定 [39] 问题3: 现金消耗的变化趋势 - 目前大部分船只停运，随着停运时间延长，成本会下降至现金消耗范围的低端，但运营恢复前需为船员返回、船只准备和营销投入资金，成本会再次上升 [41][42] 问题4: 船只重新运营时需要与哪些港口和政府实体合作 - 以阿拉斯加为例，需与社区领袖和阿拉斯加州沟通，了解其协议和规定，公司所需外部后勤支持少，重新运营所需工作远少于邮轮行业，还需等待各国边境开放 [45][46][48] 问题5: 如何规划明年冬天的运营以及应对疫情复发 - 关键在于检测能力、治愈方法和疫苗，预计2021年这些条件会改善，届时运营情况将与现在大不相同 [50][51] 问题6: 选择旅行信用和退款的客人在年龄、目的地和重新预订时间上是否有差异 - 从人口统计学角度看，客人重新预订模式无显著差异，退款率随时间略有下降，更多客人选择未来旅行信用，多数客人使用信用预订次年同一航程，目前大量未来旅行信用用于2021年第二季度 [56][58] 问题7: 国家地理决心号的付款情况和交付进度 - 付款按合同约定进行，今年4月已支付计划款项，剩余大部分款项预计在2021年9 - 10月交付时支付，目前预计按时交付，但可能受供应链问题影响，公司会密切关注 [61][62] 问题8: 外汇波动的主要原因 - 主要因Natural Habitat在加拿大的大量业务以及远期合约受汇率变化影响 [63] 问题9: 维护资本支出的情况及未来季度预测 - 正常运营年份每艘船年均维护资本支出在100 - 200万美元，今年原预计超过2000万美元，因疫情影响预计降至1000万美元以下，若疫情持续时间长，该数字会进一步降低 [65][66] 问题10: 与国家地理的合作续约问题 - 公司可能在2021年开始讨论续约事宜，合作对双方都有益，预计会继续 [68] 问题11: 未来每月现金消耗情况 - 预计未来每月现金消耗在1000 - 1500万美元之间，包括运营费用、债务和利息支付以及资本支出 [70]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年运营收入为3319.8万美元，较2018年的2533.8万美元增长31%，较2017年的1074.4万美元增长136%[232][261] - 2019年净利润为1874.8万美元，较2018年的1155.2万美元增长62%，2017年为亏损752.9万美元[232][261] - 2019年基本每股收益为0.29美元，较2018年的0.25美元增长0.04美元，2017年为亏损0.19美元[232][261] - 2019年稀释每股收益为0.28美元，较2018年的0.24美元增长0.04美元，2017年为亏损0.19美元[232][261] - 截至2019年12月31日，总资产为5.48658亿美元，较2018年的4.73409亿美元有所增长[232] - 2019年长期债务为2.18068亿美元，较2018年的1.90089亿美元有所增长[232] - 2019 - 2017年公司调整后EBITDA分别为6.6619亿美元、5.4846亿美元、4.3489亿美元[288] - 2019 - 2017年公司经营活动提供的净现金分别为6260万美元、5640万美元、5290万美元[295] - 2019 - 2017年公司投资活动使用的净现金分别为1.001亿美元、5430万美元、8050万美元[296] - 2019 - 2017年公司融资活动提供的净现金分别为2460万美元、1650万美元、 - 1340万美元[297] - 截至2019年12月31日，公司合同义务总计5.31781亿美元[299] - 2019年12月31日和2018年12月31日，公司营运资金赤字分别为3630万美元和930万美元，现金及现金等价物（不包括受限现金）分别为1.016亿美元和1.134亿美元[310] - 2019年12月31日公司长期债务义务为2.3亿美元，包括长期债务的当期部分，不包括递延融资成本[315] 旅游业务财务数据关键指标变化 - 2019年旅游收入为3.43091亿美元，较2018年的3.09734亿美元增长11%，较2017年的2.66504亿美元增长16%[232][261] - 2019年旅游收入为3.431亿美元，较2018年的3.097亿美元增加3340万美元，增幅11%[262] - 2019年旅游总成本为1.666亿美元，较2018年的1.537亿美元增加1290万美元，增幅8%[263] 各项费用财务数据关键指标变化 - 2019年一般及行政费用为6270万美元，较2018年的6290万美元减少20万美元[264] - 2019年销售及营销费用为5480万美元，较2018年的4700万美元增加780万美元，增幅17%[265] - 2019年折旧及摊销费用为2580万美元，较2018年的2080万美元增加500万美元，增幅24%[267] - 2019年其他费用为1230万美元，较2018年的1320万美元减少90万美元[268] 各业务线旅游收入及营业收入数据关键指标变化 - 2019年林德布拉德部门旅游收入为2.724亿美元，较2018年的2.463亿美元增加2610万美元，增幅11%[277][278] - 2019年自然栖息地部门旅游收入为7070万美元，较2018年的6340万美元增加730万美元，增幅11%[277][282] - 2019年林德布拉德部门营业收入为2620万美元，较2018年的1980万美元增加640万美元，增幅32%[277][279] - 2019年自然栖息地部门营业收入为700万美元，较2018年的550万美元增加150万美元，增幅26%[277][283] 各业务线调整后EBITDA数据关键指标变化 - 2019 - 2017年林德布拉德细分市场调整后EBITDA分别为5.7971亿美元、4.7815亿美元、3.8655亿美元[289] - 2019 - 2017年自然栖息地细分市场调整后EBITDA分别为0.8648亿美元、0.7031亿美元、0.4834亿美元[290] 林德布拉德细分市场入住率数据关键指标变化 - 2019 - 2017年林德布拉德细分市场入住率分别为91%、91%、87%[292] 公司信贷及贷款相关情况 - 2019年2月，公司签订协议建造新的极地冰级船“国家地理决心号”，预计2021年第四季度交付[237] - 2019年3月，公司签订高级有担保信贷协议，贷款本金总额不超过1.228亿美元，用于为新船提供高达80%的购买价格融资[237] - 2019年9月，公司从高级有担保信贷协议中提取约3050万美元用于支付合同分期付款[237] - 2018年公司签订修订信贷协议，提供2亿美元定期贷款和4500万美元循环信贷[300] - 2019年12月31日，定期贷款融资的利率为5.01%[302] - 修订信贷协议要求公司初始保持总净杠杆比率为5.25:1.00，每两年降低0.25，到2022年6月30日降至4.75:1.00[304] - 2018年1月8日公司与花旗银行等签订出口信贷协议，可获不超1.077亿美元贷款，用于支付新船80%的购买价格，70%由挪威官方出口信贷机构担保，固定利率为5.78%，浮动利率为3个月LIBOR加3.00%（2019年12月31日为4.98%）[305] - 2019年4月8日公司与贷款方签订第二出口信贷协议，可获不超1.228亿美元贷款，用于支付新船80%的购买价格，70%由挪威官方出口信贷机构担保，可变利率为3个月LIBOR加3.00%（2019年12月31日为4.98%），船建成后固定利率为6.36%或可变利率为3个月LIBOR加3.00%[307] 公司股票回购情况 - 公司董事会2015年批准股票和认股权证回购计划，2016年增至3500万美元，2019年回购1895股普通股，花费2.3万美元，截至2019年12月31日累计回购866701股普通股，花费820万美元，6011926份认股权证，花费1470万美元，余额为1210万美元[311] 公司船舶建造合同情况 - 2017年11月公司签订建造极地破冰船合同，总价10.66亿挪威克朗，换算后为1.346亿美元，20%已支付，剩余80%交付时支付[312] - 2019年2月公司与乌尔斯坦船厂签订建造极地破冰船合同，总价12.91亿挪威克朗，20%已支付，50%建造期间支付，30%交付时支付，2019年9月支取3050万美元用于支付第二期款项[313] 林德布拉德部门燃料成本占比情况 - 2019年、2018年和2017年，燃料成本分别占公司林德布拉德部门旅游收入的3.8%、3.7%和3.4%[328] 公司外汇风险管理情况 - 公司使用货币兑换合同管理部分非美元计价的应收和应付款项的汇率风险，主要对冲加元、新西兰元、巴西雷亚尔、南非兰特、印度卢比、欧元和英镑的部分当年货币风险[329] - 2019年，公司在其他综合收益中记录与外汇衍生品相关的损失约510万美元[331] - 2019年，因一份指定为现金流量套期的外汇合约到期，公司将160万美元的损失从其他综合收益重分类为外汇损失[331] - 2019年12月31日，假设挪威克朗升值10%，公司将在其他综合收益中记录约980万美元的收益[331] - 2019年12月31日，假设挪威克朗贬值10%，公司将在其他综合收益中记录约800万美元的损失[331] 公司利率风险管理情况 - 公司通过敏感性分析评估利率变动对市场风险的影响，假设利率变动1.0% [332] - 截至2019年12月31日，公司利率上限协议相关的未偿还债务名义金额为1亿美元[333] - 基于2019年12月31日未对冲的浮动利率债务余额，假设6个月伦敦银行同业拆借利率变动1.0%，将影响公司年度利息费用约100万美元[333]

财务数据和关键指标变化 - 2019年全年公司总收入增长11%至3.43亿美元，调整后EBITDA增长21%至6700万美元，净利润为1370万美元或摊薄后每股0.28美元 [30][39] - 2019年第四季度公司总收入增长7%，调整后EBITDA增长94%，净亏损为150万美元或摊薄后每股0.03美元 [40][45] - 预计2020年公司旅游收入在4 - 4.1亿美元之间，同比增长17% - 20%，调整后EBITDA在8200 - 8600万美元之间，同比增长23% - 29% [47] 各条业务线数据和关键指标变化 Lindblad 业务线 - 2019年该业务线收入为2.72亿美元，同比增长11%，主要因可用客夜数增加10%，净收益率略增至每晚1051美元，入住率维持在91% [31] - 2019年运营费用增长9%，燃料成本增长11%，销售和营销费用增长16%，G&A费用下降5%，调整后净邮轮成本每晚下降2%至789美元，调整后EBITDA增长21%至5800万美元 [32][34][36][37] - 2019年第四季度收入增长6%至5490万美元，净收益率和入住率分别下降6%和3个百分点，调整后EBITDA从30万美元增至320万美元 [40][43] Natural Habitat 业务线 - 2019年该业务线收入增长11%至7100万美元，调整后EBITDA增长23%至860万美元 [38] - 2019年第四季度收入增长11%至2090万美元，调整后EBITDA增长26%至480万美元 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 自2015年战略投资新船计划以来，公司可用客夜数增加超20%，净收益率扩大8%，入住率维持在90%以上 [8] - 2019年美国沿海船队规模增加超250%，阿拉斯加库存几乎售罄，收益率提高 [9] - 新船 National Geographic Endurance 需求旺盛，全年预订率超95% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续开发 Wild Escape 短途项目，目前提供11个不同项目，覆盖7个不同地理区域，以利用淡季并吸引新客户 [10][11] - 2020年将推出首艘新造极地冰级船 National Geographic Endurance，2021年第四季度将交付其姊妹船 National Geographic Resolution [12][14] - 优化包船服务，即将宣布2021年新航线 [16] - 继续投资基础设施和通信REIT，推进数字化转型，包括新CRM平台、营销云、网站和预订系统 [17] - 加大营销和销售投入，一方面针对有兴趣的消费者，另一方面提高品牌知名度，目前已取得成效 [19][20] - 行业竞争方面，新竞争虽不断涌入，但能提升探险旅游细分市场的关注度，公司凭借与国家地理的合作品牌，在竞争中具有优势 [57][58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为新冠疫情对业务的直接影响较小，但存在一定间接影响，不过以往类似情况表明业务会在短暂波动后恢复正常，目前2月业务与去年同期相比略有增长 [23] - 海洋业务和陆地业务 Natural Habitat 前景乐观，公司将继续调整航线，利用交叉营销机会，实现长期价值最大化 [25] - 公司在环保方面采取了多项措施，成为碳中和公司，这既符合社会责任，也有利于业务发展 [26] 其他重要信息 - 公司2019年自由现金流为-3300万美元，包括7500万美元新船支出，仅考虑维护资本支出时为4200万美元 [46] - 2020年第一季度将支付 National Geographic Endurance 剩余80%的合同款项约1.08亿美元，第二季度将支付 National Geographic Resolution 约3100万美元的第三期合同款项 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 过去几周的预订和取消率情况如何？ - 1月预订同比增长近50%，2月后期预订出现波动，但整体仍保持强劲，近期也有不错的预订表现；开始出现预订时间向2020年后期转移的情况，且每天有部分较高取消率的情况，但整体预订趋势与年初一致 [53][54] 问题2: 与国家地理的合作关系有何变化，如何看待续约？ - 与国家地理的合作关系良好，其旅游业务带来的收入今年显著增长；合作协议到2025年，未来一两年将正式讨论续约，双方都希望继续合作 [55] 问题3: 如何看待豪华探险旅游市场的竞争？ - 探险旅游市场是旅游行业中增长较快的细分市场，新竞争能提升市场关注度；公司与国家地理的合作品牌在竞争中具有优势，消费者在选择时会重视品牌声誉 [57][58][59] 问题4: 2020年强劲的预订情况是由哪些因素驱动的，Endurance 号的预订客户主要是哪些？ - Endurance 号初期主要吸引熟悉公司的老客户，但也在更广泛的客户群体中获得关注；公司各产品线针对不同受众，新船不会对现有业务造成冲击；目前2020年初的预订涵盖整个船队，2021年则包括新船和现有船只 [62][63][65] 问题5: Wild Escapes 项目是否吸引年轻客户，这些客户是否会转向传统长线行程？ - Wild Escapes 项目吸引了一些年轻客户，但项目较新，目前还没有足够数据表明这些客户是否会转向传统长线行程，但公司相信能从这些客户中进一步挖掘价值 [66][67] 问题6: Wild Escapes 和淡季航线的盈利能力如何，入住率能否与传统航线持平？ - 目前 Wild Escapes 项目盈利能力稍低，因为入住率未达预期，但仍有盈利且对公司整体盈利有贡献；新增加的库存入住率与之前淡季船只入住率相似，提高入住率将提升盈利能力 [69][70] 问题7: Endurance 和 Resolution 号在极地市场的竞争态势如何，与其他地区市场相比如何？ - Endurance 和 Resolution 号因冰级设计，能在极地地区更长期运营，在特定时间和区域几乎没有竞争；在阿拉斯加市场，公司的美国旗船只可提供纯粹的阿拉斯加体验，与其他外国船只形成差异化竞争 [71][72][75] 问题8: 新船 National Geographic Endurance 4月推出的成本与之前船只相比如何？ - 新船推出的成本主要包括招聘船员培训和购买非资本化物品，预计第一季度会比去年同期增加300 - 400万美元成本 [77][78] 问题9: National Geographic Resolution 号是否仍计划在2021年底推出？ - 是的，目前计划在2021年第四季度推出 [80] 问题10: 如何在2020年继续推动 Natural Habitat 业务的收入增长？ - Natural Habitat 团队通过营销有针对性的航线，专注于高利润地理区域，吸引了更多客户需求，即使不依赖与 Lindblad 的交叉销售，也能实现收入增长 [81]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度公司总营收同比增长16%，调整后EBITDA增长41% [8][28] - 林德布拉德（Lindblad）部门营收7660万美元，同比增长19%；调整后EBITDA为2060万美元，增长40% [28][29][36] - 自然栖息地（Natural Habitat）部门营收2440万美元，增长7%；调整后EBITDA为350万美元，增长43% [37] - 公司第三季度普通股股东净亏损49.3万美元，去年同期为净利润510万美元 [39] - 2019年全年林德布拉德部门票务收入目前比去年同期增长11%，已达到全年预计票务收入的100% [43] - 公司预计2019年总旅游收入在3.41 - 3.46亿美元之间，同比增长10% - 11%；调整后EBITDA在6700 - 7000万美元之间，同比增长22% - 28% [44][45] 各条业务线数据和关键指标变化 林德布拉德（Lindblad）部门 - 可用客夜数增长14%，入住率提升至94%，净收益率增长7%至每晚1054美元 [29][30] - 运营费用报告基础上增长14%，调整后净邮轮成本每晚仅增长1%至729美元 [31][35] 自然栖息地（Natural Habitat）部门 - 营收增长7%至2440万美元，调整后EBITDA增长43%至350万美元 [37] - 运营费用增长3%，主要因额外航次成本及营销和人员支出的时间安排 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 阿拉斯加市场夏季运营船只数量增加，但公司仍能扩大净收益率并保持高入住率，显示市场需求强劲 [9][10] - 预订环境强劲，2019年第三季度预订量比2018年约高13%，2020年已预订收入比去年同期约高25% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略投资扩大船队规模，即将交付首艘蓝水船“国家地理耐力号”，2021年第四季度预计交付姊妹船“国家地理决心号” [12][13] - 开发“Wild Escapes”短途旅行项目，吸引新受众，2019年参与人数翻倍 [15] - 加大营销和技术投资，新CRM平台已上线，新预订系统、营销云和网站预计明年第一季度全面上线 [20][22][23] - 行业竞争方面，虽有新船建造，但公司认为可能会增加该细分市场的兴趣，且目前未看到明显竞争影响，阿拉斯加市场活动增加可能对公司有帮助 [85][87] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对2019年第三季度业绩非常满意，运营和财务表现出色，公司有能力利用探险旅游增长需求 [7][8] - 探险旅游需求持续增长，公司将继续引领行业，满足更多客人的期望 [25] - 对阿拉斯加市场充满信心，虽行业有一定产能增长，但公司有差异化优势 [67] 其他重要信息 - 2019年9月哥伦比亚河邦纳维尔船闸意外关闭，影响了部分航次，略微降低了本季度整体业绩 [36] - 公司交叉销售业务在2019年进一步扩大，自然栖息地销售林德布拉德航线的销售额同比增长超40% [38] - 截至季度末，公司拥有1.04亿美元不受限制的现金，年初至今九个月自由现金流为净流出3500万美元，主要因新船建造支出 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司旅游收入指引较7月下降约3%的原因是什么？ - 一是哥伦比亚河船闸关闭对部分航线收入预期有短期影响，进而影响全年；二是预订量向2020年转移；三是公司仍在平衡阿拉斯加以外四艘船在淡季的库存，需处理各航线的需求曲线 [48][49][50] 问题2：若剔除“国家地理耐力号”，2020年公司同店预订趋势如何？ - 剔除“国家地理耐力号”后，公司其他船队的同比表现与去年基本一致，整体船队预订量有不错增长，传统业务未受到实质蚕食，“国家地理耐力号”的预订对2020年和2021年有额外推动 [55][56] 问题3：2020年建模时应考虑哪些因素？ - 假设一切按计划进行，预计2020年公司库存增长在15%左右，因“国家地理耐力号”将于4月推出；该船第一季度的启动成本会较高，其他信息待2019年业绩确定后再提供 [58][59] 问题4：哥伦比亚河航线中断对收入或EBITDA的影响如何？ - 这对全年影响较小，只是略微降低了本季度的增长，并非收入同比变化的主要驱动因素，主要驱动因素是2020年和2021年预订时间的变化以及美国航次在第四季度的建设情况 [63][64] 问题5：阿拉斯加市场第三季度趋势如何，与预期相比怎样，明年有何计划变化？ - 公司仅对一艘船的航线进行了微调，将一个10天的航线拆分为两个5天的航线；公司对阿拉斯加市场非常有信心，需求巨大且公司有差异化优势；第三季度是公司扩大产能理论的重要验证点，高入住率和高收益率为未来增长提供了良好数据 [66][67][68] 问题6：新船的定价情况如何，老客户是否会转向新船？ - 新船会提高整体收益率，主要因船舱类别较高；相同船舱类别的船只价格相似，因地理区域特殊；收益率的提高更多是船舱类别组合的结果，而非船只新旧 [71][72][73] 问题7：公司EBITDA指引暗示第四季度有提升，去年第四季度“国家地理冒险号”有哪些一次性成本今年不会出现？ - 去年“国家地理冒险号”12月推出，10月和11月有船员和开航准备的运营成本，今年不会再有；另外，“奋进二号”去年第四季度进干船坞，今年第三季度进干船坞，这两个因素使公司对第四季度实现EBITDA预期有信心，且公司能控制部分可变成本 [78][79] 问题8：与一年前相比，公司关键地理区域的竞争动态有何变化？ - 行业有很多新船在建，部分延迟交付；公司认为新船出现可能会增加该细分市场的兴趣，因此加大营销投入；目前未看到明显竞争影响，阿拉斯加市场活动增加可能对公司有帮助，但无法证实 [85][86][87] 问题9：公司提到明年预订流程将更顺畅，当前预订体验的痛点是什么，希望如何改善？ - 新系统能让公司更好地了解已交易客户的信息，减少不必要的步骤，提高效率；通过CRM系统，公司能在客户旅行前、旅行中和旅行后提供更相关的服务和信息，建立更个性化的联系 [88][89][91]

船舶运营与建造情况 - 公司运营8艘自有探险船，已签约建造2艘新极地破冰船，还运营5艘季节性包租船[92] - 2019年2月，公司签订协议建造第二艘极地破冰船“国家地理决心号”，总价12.91亿挪威克朗，3月签订外汇远期合约锁定约1.535亿美元的购买价格[94] - 2017年建造极地冰级船合同总价10.66亿挪威克朗，换算后为1.346亿美元，20%已支付，80%交付时支付[159] - 2019年建造第二艘极地冰级船合同总价12.91亿挪威克朗，锁定购买价格1.535亿美元，20%已支付，50%建造期间支付，30%交付时支付，2019年9月已支取3050万美元用于支付分期付款[161] 融资与信贷协议 - 2019年4月，公司与花旗银行和挪威出口信贷公司达成高级担保信贷协议，可获得不超过1.228亿美元的贷款，用于“国家地理决心号”最多80%的购买价格的交付前后融资，贷款利率可选6.36%的固定利率或三个月伦敦银行同业拆借利率加3.00%的可变利率[95] - 2019年9月，公司从高级担保信贷协议中提取约3050万美元用于“国家地理决心号”的第二期合同分期付款[95] - 修订信贷协议提供2亿美元高级有担保第一留置权定期贷款工具和4500万美元高级有担保增量循环信贷工具，定期贷款工具利率为调整后的洲际交易所基准管理伦敦银行同业拆借利率加3.25%[153] - 高级有担保信贷协议提供不超过1.077亿美元贷款，用于为新极地冰级船80%的购买价格提供融资，利率可选5.78%固定利率或三个月伦敦银行同业拆借利率加3%浮动利率[154] - 第二出口信贷协议提供不超过1.228亿美元贷款，用于为极地冰级船80%的购买价格提供交付前后融资，截至2019年9月30日可变利率为三个月伦敦银行同业拆借利率加3%（即5.09%），交付后可选6.36%固定利率或三个月伦敦银行同业拆借利率加3%可变利率[155] 股权交换与回购 - 2019年6月14日至7月17日，公司进行认股权证交换和征求同意，993.5万份认股权证交换为382.4959万股普通股，剩余12.5763万份认股权证转换为4.5981万股普通股，公司为此记录了约270万美元的非现金视同股息[96] - 董事会批准的股票和认股权证回购计划在2016年11月增至3500万美元，截至2019年9月30日余额为1210万美元，自计划启动以来累计回购866,701股普通股（820万美元）和6,011,926份认股权证（1470万美元），2019年前九个月回购1,895股普通股（约2.3万美元）[158] 财务指标定义 - 调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）是净收入（亏损）排除折旧和摊销、净利息费用等项目后的指标，公司认为该指标有助于更全面了解经营业绩和趋势[105] - 可用客夜是衡量运力的指标，代表每间客舱双人入住（单人间为单人入住）乘以该期间的邮轮天数，公司也将有限陆地项目的客夜数记录在此定义中[107] - 毛收益率是旅游收入减去保险赔款后除以可用客夜[108] - 入住率是售出客夜数除以可用客夜数[113] 旅游业务季节性与影响因素 - 公司旅游收入有一定季节性，历史上第一和第三季度较高，运营结果受船舶定期维护或干船坞影响，干船坞通常在需求非高峰期的第二和第四季度进行[116] 整体财务数据关键指标变化 - 2019年第三季度旅游收入为1.01亿美元，较2018年同期的8720万美元增加1370万美元，增幅16%；前九个月旅游收入为2.673亿美元，较2018年同期的2.391亿美元增加2820万美元，增幅12%[118][119] - 2019年第三季度旅游成本为4830万美元，较2018年同期的4500万美元增加330万美元，增幅7%；前九个月旅游成本为1.248亿美元，较2018年同期的1.146亿美元增加1020万美元，增幅9%[120][121] - 2019年第三季度销售和营销费用为1550万美元，较2018年同期的1230万美元增加330万美元，增幅27%；前九个月销售和营销费用为4210万美元，较2018年同期的3490万美元增加720万美元，增幅21%[125][126] - 2019年第三季度折旧和摊销费用为620万美元，较2018年同期的500万美元增加120万美元，增幅24%；前九个月折旧和摊销费用为1860万美元，较2018年同期的1510万美元增加350万美元，增幅24%[128][129] - 2019年第三季度其他费用为560万美元，较2018年同期的220万美元增加340万美元；前九个月其他费用为1070万美元，较2018年同期的960万美元增加110万美元[130] - 2019年第三季度公司确认所得税费用740万美元，2018年同期为270万美元；前九个月公司确认所得税费用480万美元，2018年同期为320万美元[130][131] - 2019年第三季度公司净亏损272.6万美元，2018年同期净利润为534.6万美元；前九个月净利润为1865.6万美元，较2018年同期的1610.5万美元增加255.1万美元，增幅16%[117] - 2019年三季度旅游收入达7660万美元，较2018年同期增加1210万美元，增幅19%；2019年前九个月旅游收入达2.175亿美元，较2018年同期增加2300万美元，增幅12%[137][138] - 2019年三季度净收益率为1054美元，较2018年同期增长7%；2019年前九个月净收益率为1062美元，较2018年同期增长2%[137][138] - 2019年三季度入住率达94%，2019年前九个月入住率达92%，分别高于2018年同期的92%和91%[137][138] - 2019年三季度运营收入达1260万美元，较2018年同期增加440万美元；2019年前九个月运营收入达3150万美元，较2018年同期增加480万美元[139][140] - 2019年三季度调整后EBITDA为2411万美元，2019年前九个月为5865.6万美元，均高于2018年同期[147] - 2019年经营活动提供的净现金为4160万美元，较2018年增加230万美元[149] - 2019年投资活动使用的净现金为7670万美元，较2018年增加3120万美元[150] - 2019年融资活动提供的净现金为2510万美元，较2018年增加810万美元[151] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司营运资金赤字分别为1730万美元和930万美元，现金及现金等价物（不包括受限现金）分别为1.041亿美元和1.134亿美元[157] - 截至2019年9月30日，公司长期债务义务约2.305亿美元，包括长期债务的当期部分[162] 各业务线数据关键指标变化 - 2019年第三季度Lindblad旅游收入为7658.1万美元，较2018年同期的6450.7万美元增加1207.4万美元，增幅19%；前九个月为2.17549亿美元，较2018年同期的1.94516亿美元增加2303.3万美元，增幅12%[132] - 2019年第三季度Natural Habitat旅游收入为2440.2万美元，较2018年同期的2273.5万美元增加166.7万美元，增幅7%；前九个月为4974.5万美元，较2018年同期的4460.9万美元增加513.6万美元，增幅12%[132] - 2019年前三季度Lindblad可售客夜数为17603.8万，售出客夜数为16151.1万，入住率92%；2018年同期可售客夜数为16057.5万，售出客夜数为14571.4万，入住率91%[135] - 自然栖息地板块2019年三季度旅游收入达2440万美元，较2018年同期增加170万美元，增幅7%；2019年前九个月旅游收入达4970万美元，较2018年同期增加510万美元，增幅12%[141][142] - 自然栖息地板块2019年三季度运营收入达310万美元，较2018年同期增加100万美元；2019年前九个月运营收入达260万美元，较2018年同期增加50万美元[143][144] 金融衍生品影响 - 截至2019年9月30日，公司因外汇衍生品在其他综合收益中记录约640万美元损失，挪威克朗假设升值10%将带来约950万美元收益，贬值10%将导致约770万美元损失[167] - 截至2019年9月30日，公司利率上限协议相关未偿债务名义金额为1亿美元，假设一个月伦敦银行同业拆借利率变动1%，将影响年度利息费用约100万美元[168]