公司业务概述 - 公司在全球约75个国家和地区拥有超过2,200个办事处，每年帮助数百万人找到工作[5] - 公司提供全面的劳动力解决方案和服务，包括招聘和评估、技能提升和再培训、职业管理、外包和劳动力咨询[6][7][8][9][10] - 公司的品牌包括Manpower、Experis和Talent Solutions，提供创新的劳动力解决方案，覆盖约75个国家和地区[11] - Manpower品牌专注于临时和永久招聘，提供数据驱动的洞察和培训项目，帮助员工提升技能[12] - Experis品牌专注于信息技术专业人员的资源和项目服务，提供技术技能和软技能的结合[13] - Talent Solutions品牌提供招聘流程外包（RPO）、管理服务提供商（MSP）和Right Management，帮助组织有效管理人才[14] - 公司在美洲拥有445个分支机构和138个特许经营办公室，其中美国占美洲收入的71%[28] - 在美洲，2022年工业、办公室和专业技术人员的招聘收入分别占29%、17%和54%[30] - 在南欧，公司拥有1,148个分支机构，其中法国和意大利分别占该地区收入的56%和20%[31] - 在南欧，2022年工业、办公室和专业技术人员的招聘收入分别占72%、14%和14%[32] - 公司在亚太中东地区（APME）通过137个分支机构运营，2022年该地区永久、临时和合同招聘收入的8%来自工业员工，56%来自办公室员工，36%来自专业和技术员工[38] - 公司2022年收入中约60%来自大型国家和跨国客户关系，其余来自中小型企业[41] - 公司在全球拥有约30,900名全职等效员工，并在2022年为全球客户招聘了数百万名永久、临时和合同员工[51] - 公司通过Manpower MyPath计划在2022年影响了超过200,000人的生活，该计划参与者占公司员工总数的38%，服务于近13,000家客户和15个市场[56] - 公司通过Experis Academy在2022年毕业了超过1,700名开发人员，帮助160多家科技公司填补技能缺口，覆盖14个国家[57] - 公司2022年约82%的收入来自美国以外的地区，主要在欧洲[129] 财务表现 - 2022年公司服务收入同比下降4.3%，但在常货币基础上增长4.9%，在有机常货币基础上增长2.6%[200] - 2022年公司毛利率提高160个基点，主要由于高利润率的永久招聘和人才解决方案业务活动增加[202] - 2022年公司运营利润下降0.6%，但在排除特定项目后增长20.8%，运营利润率提高50个基点[198] - 2022年公司净收入下降2.2%，但在常货币基础上增长9.9%，每股收益在常货币基础上增长15.3%[200] - 2022年公司永久招聘业务收入增长22.5%，在常货币基础上增长32.3%，在有机常货币基础上增长31.0%[195] - 2022年公司销售和行政费用增加6.0%，在常货币基础上增长14.3%，在有机常货币基础上增长10.9%，主要由于荷兰报告单位的5000万美元商誉减值[203] - 2022年公司欧洲市场收入下降，主要由于货币汇率变动，其中南欧收入下降8.7%，北欧收入下降13.3%，但在常货币基础上分别增长2.0%和-2.5%[201] - 2022年公司美国市场收入增长27.6%，在有机基础上增长6.5%，主要由于Experis收购和永久招聘业务需求增加[201] - 2022年公司第四季度收入下降10.6%，主要由于欧洲和北美经济环境恶化和货币汇率变动[192] - 2022年公司记录了5000万美元的商誉减值、360万美元的重组成本和1470万美元的Experis收购整合成本[197] - 非人员相关成本下降1.0%，在固定汇率下增长7.0%，在有机固定汇率下增长5.0%[204] - 重组成本从2021年12月31日的1520万美元降至2022年12月31日的360万美元[204] - 由于汇率变动影响，市场成本下降8.3%[204] 风险与挑战 - 公司业务对全球宏观经济条件敏感，过去曾经历经济不确定性，如COVID-19疫情对全球经济的影响[77] - 欧洲市场占公司收入的64%，经济条件可能受地缘政治事件影响，如俄罗斯-乌克兰战争[81] - 公司在全球拥有约30,900名员工，分布在75个国家和地区的2,200多个办公室，管理资源和满足客户需求具有挑战性[85] - 公司面临全球就业服务行业的高度竞争，竞争对手包括Adecco Group和Randstad，可能影响市场份额和盈利能力[87] - 公司处理大量数据，包括员工、客户和候选人的个人信息，数据泄露或安全事件可能导致重大损失和法律责任[89] - 公司依赖信息系统和第三方供应商，系统故障或中断可能影响业务运营和客户服务[86] - 公司面临外汇波动风险，可能影响财务表现[72] - 公司债务水平可能限制运营灵活性，未能遵守债务协议可能导致财务困境[72] - 公司可能无法及时获得信贷，影响流动性[72] - 公司面临法律和监管风险，包括未能遵守反腐败和贿赂法律，可能导致法律诉讼和罚款[73] - 公司面临数据隐私和网络安全法规的增加，如GDPR和CPRA，可能导致合规成本增加和潜在的重大财务处罚，GDPR的最高罚款可达公司全球收入的4%[95] - 公司依赖第三方供应商进行业务外包，这增加了成本、供应链中断和声誉风险，特别是对少数关键供应商的依赖增加了业务受影响的潜在风险[96] - 公司系统可能遭受系统故障、计算机病毒、自然灾害、未经授权的访问、网络攻击等，这些都可能导致业务中断，过去供应商曾发生数据丢失事件[97] - 公司客户包括中小企业和大型跨国公司，大型客户可以随时终止合同，客户财务状况或战略变化可能导致公司收入和利润显著下降[98] - 公司依赖关键人员的持续努力，失去这些人员可能对业务产生重大影响[99] - 公司在75个国家和地区运营，面临政治动荡、自然灾害、全球气候变化、疫情等不可控风险，这些事件可能对公司声誉、业务和财务结果产生重大不利影响[102] - 公司声誉对其吸引和保留业务及员工至关重要，任何负面事件如信息安全漏洞、内部控制缺陷、交付失败或合规违规都可能损害公司声誉[104] - 公司业务依赖于吸引和保留符合客户需求的合格员工，劳动力市场紧张和员工对工作条件的要求变化增加了招聘和保留员工的难度[101] - 公司战略包括通过高利润的专业资源服务（如Experis品牌）和创新的劳动力解决方案来多元化收入，但这些战略面临人才稀缺和技术变化的风险[111] - 公司ESG承诺和披露可能带来风险和法律责任，如未能实现减排目标可能损害公司声誉，影响与某些客户和供应商的关系[117] - 公司面临并购和资产剥离的风险，可能导致重大成本和业务中断[123] - 公司面临债务水平高企的风险，可能影响运营灵活性和竞争力[134] - 公司面临税收政策变化的风险，可能增加税收负担[147] - 公司面临子公司现金流和分红限制的风险，可能影响母公司债务偿还能力[141] - 公司面临监管和法律风险，可能导致合同履行失败和额外成本[150] - 公司在墨西哥的业务受到新劳动法的影响，该法律禁止提供传统的临时 staffing 服务，仅允许特殊项目的外包[153] - 公司在德国的业务受到政府法规限制，限制合同长度和行业使用[153] - 公司在荷兰和日本等国家面临临时工和固定期限员工同工同酬的法规要求[153] - 公司面临竞争法风险，包括在美国、欧盟和其他地区的反垄断和竞争法[164] - 公司面临法律诉讼风险，包括与雇佣相关的索赔，可能对业务、财务状况和运营结果产生不利影响[158] - 公司面临数据安全风险，特别是在与客户敏感或关键业务系统互动时[160] - 公司面临员工分类、工资和工时要求、健康和安全等方面的法律风险[161] - 公司面临保险覆盖不足的风险，可能导致超出保险范围的判决或和解，对财务状况和现金流产生重大影响[164] - 公司面临并购和市场扩张的法规风险，包括新法规可能禁止或限制提供的就业服务类型[154] - 公司面临反贿赂和腐败法律的合规风险，包括《反海外腐败法》和《英国反贿赂法》[157] 财务结构与风险管理 - 截至2022年12月31日，公司总债务为986.5百万美元，其中956.6百万美元为欧元计价的债券（€900.0百万）[129] - 公司通过净投资对冲、外汇远期合约和交叉货币掉期来减轻外汇波动风险[130] - 公司主要通过贸易应收账款来衡量营运资本，重点关注应收账款周转天数（DSO）[131] - 公司面临外汇波动风险，特别是欧元，可能对财务报告和股东权益产生重大不利影响[129] 人力资源与领导力发展 - 公司董事会性别多样性超过30%，种族多样性为17%，42%为非美国籍成员；执行领导团队中女性占27%，种族多样性为36%，72%为非美国籍成员[60] - 公司在全球领导层中女性占比目标为50%，计划在2025年实现[60] - 公司在2022年继续投资于领导力发展计划，包括未来领导者计划（FLP）、加速领导力计划（XLP）和战略领导力计划（SLP），多数参与者在完成这些计划后获得了晋升[64] - 公司在2022年通过年度和定期脉搏调查了解员工情绪，员工参与度调查（MAPS）在2022年的响应率为81%[67]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收48亿美元，按固定汇率计算同比下降1%；报告的EBITA为1.1亿美元，调整后为1.67亿美元，按固定汇率计算与去年同期持平；报告的EBITA利润率为2.3%，调整后为3.5%；摊薄后每股收益报告值为0.95美元，调整后为2.08美元，调整后每股收益按固定汇率计算同比增长8% [38] - 全年报告的每股收益为7.08美元，调整后为8.52美元，按固定汇率计算增长31%；全年营收按固定汇率计算增长5%至198亿美元，报告的EBITA为6.19亿美元，调整后为6.98亿美元，按固定汇率计算同比增长22% [57] - 第四季度资本支出为2000万美元，季度末现金为6.39亿美元，总债务为9.87亿美元，净债务为3.48亿美元，债务比率方面，调整后总债务与过去12个月调整后EBITDA之比为1.32，总债务与总资本之比为29% [70][71] - 2022年全年自由现金流为3.48亿美元，第四季度为1.15亿美元，年末应收账款周转天数增加约半天至56天 [99] - 预计第一季度固定汇率营收指引区间为下降3%至增长1%，中点为下降1%，考虑天数增加后，按固定汇率计算调整后下降2.5%；预计第一季度基本每股收益在1.61 - 1.71美元之间，包括每股0.15美元的不利外汇影响；预计第一季度EBITA利润率中点较去年同期下降30个基点；预计第一季度有效税率为29.5%，全年为29% [73][102][103] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度Manpower品牌占毛利润的57%，Experis专业业务占26%，Talent Solutions占17%；合并毛利润按固定汇率计算同比有机增长3%，Manpower品牌有机毛利润按固定汇率计算同比增长2%，Experis品牌增长3%，Talent Solutions增长11% [45] - 按业务线营收来看，Manpower品牌按固定汇率计算同比下降1%，Experis品牌持平，Talent Solutions品牌增长7%；Talent Solutions中，RPO营收同比增长，MSP业务营收略有下降，Right Management因离职安置业务量增加实现两位数营收增长 [91] - 美国市场中，Manpower品牌本季度占毛利润的25%，营收按天数调整后下降8%；Talent Solutions占毛利润的29%，营收下降4%，主要因RPO营收减少；Experis品牌占毛利润的46%，营收按天数调整后增长1% [64][65][94] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场营收占合并营收的25%，本季度为12亿美元，按固定汇率计算与去年同期持平；报告的营业利润为5800万美元，调整后为6200万美元，营业利润率为5.3%；预计2023年第一季度美国营收同比降幅略高于第四季度 [46][48] - 法国业务处于低增长环境，2023年1月活动显示进一步疲软，预计第一季度按固定汇率计算营收同比略有增长至持平；法国营收占南欧市场的57%，本季度按天数调整后有机固定汇率增长2%，调整后营业利润为5900万美元，营业利润率为4.9% [49][66] - 北欧市场营收占合并营收的20%，本季度为9.73亿美元，按固定汇率计算有机下降3%，营业利润为1600万美元，调整后营业利润率为1.7%；英国是北欧最大市场，本季度营收按天数调整后固定汇率下降6%，预计第一季度同比营收趋势与第四季度相似 [50][67] - 亚太中东市场营收占公司总营收的12%，本季度按固定汇率计算增长8%至5.79亿美元，营业利润为2300万美元，调整后营业利润率为4%；日本是该地区最大市场，营收按固定汇率计算增长11%，按天数调整后增长12%，预计第一季度营收将继续强劲增长 [51][98] - 意大利本季度营收为4.13亿美元，按天数调整后固定汇率增长1%，营业利润为2900万美元，营业利润率为7.1%，预计第一季度固定汇率营收同比趋势略低于第四季度 [96] - 德国本季度营收按天数调整后固定汇率下降3%，较第三季度有所改善，预计第一季度同比营收趋势略有改善 [97] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推行DDI战略，即多元化、数字化和创新，以及加速计划，并持续投资技术路线图，以增强捕捉高利润率机会和创造长期可持续价值的能力 [75] - 多元化方面，公司将业务组合转向高利润率业务，完成ettain收购并入Experis业务，在美国市场占据有利地位；在Experis和Talent Solutions的RPO和MSP业务上获得行业认可 [106][107] - 数字化方面，公司在技术路线图上取得进展，2022年在11个新市场实施PowerSuite，另有6个市场正在进行中，预计到2023年底主要业务将全面采用该平台 [77] - 创新方面，公司利用PowerSuite技术栈，加速部署和采用基于人工智能的招聘工具和机器学习，以提高招聘效率和精准度 [78] - 公司在ESG方面表现出色，获得A - 评级，其ESG计划得到认可，对客户、员工和合作伙伴的吸引力增加 [79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济逆风以及雇主因经济前景不确定而更加谨慎，导致招聘行为放缓，部分行业和市场对临时和永久招聘人才的需求减少，但劳动力市场总体仍强劲，特定技能和行业对公司服务需求良好 [39][56] - 尽管市场环境疲软，但公司对管理市场机会的能力充满信心，将根据市场变化调整资源；长期来看，客户对劳动力转型的需求将增长，数据和洞察力的价值将提升，公司的DDI战略使其能够抓住这些机会，实现盈利增长和价值创造 [80][111] 其他重要信息 - 第四季度公司回购37.6万股股票，花费2500万美元，截至12月31日，根据2021年8月批准的股票回购计划，还有200万股待回购 [100] - 公司债务和信贷安排在本季度保持不变，2022年年中成功延长债务期限后，2023年资产负债表强劲 [101] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 各品牌竞争和定价情况如何 - 尽管市场环境放缓，但Manpower品牌的利润率未受压力；雇主预计工资通胀将下降，平均工资增长受限，通过一次性奖金和招聘激励等方式管理工资需求；雇主谨慎对待人才流失，倾向于拥有更灵活的劳动力，这有助于抵消部分需求疲软 [1][2][3] 问题: 临时招聘和永久安置趋势变化对比，以及法国市场订单流、销售周期和终端市场表现如何 - 未明确提及临时招聘和永久安置趋势变化对比；法国市场活动显示进一步疲软，但仍在可控范围内 [8][9] 问题: 某些市场的潜在环境如何 - 德国市场对汽车行业的敞口较高，公司正努力将业务多元化到表现较好的领域；尽管市场可能在第一季度走软，但公司有相关举措，有望看到业务持续改善 [12] 问题: 第四季度员工和毛利率上升30个基点的驱动因素，以及第一季度的趋势如何 - 主要驱动因素包括人员配置利润率的提升、永久招聘的积极影响以及各业务线的良好表现；人员配置利润率方面，定价保持稳定，各主要市场表现良好；永久招聘方面，尽管增速从创纪录水平开始放缓，但同比仍有较高个位数增长，对毛利润有积极贡献；预计第一季度总体情况仍较好，但永久招聘同比增长率可能继续下降 [15][25][29] 问题: 第一季度利润率和收益的影响因素有哪些 - 利润率受营收和潜在下降的影响，同时人员配置利润率、永久招聘、业务组合调整以及MSP和Right Management业务的表现也会对利润率产生影响；收益方面，营收趋势导致运营杠杆下降，第一季度按固定汇率计算营收中点为下降1%，考虑天数调整后下降约2.5% [18][127][128] 问题: 成本降低的具体领域，是否会持续，以及停止的依据是什么 - 成本降低主要在需求放缓的市场，如北美（美国和加拿大）、欧洲（德国、挪威、法国等），涉及建筑等行业；公司会根据市场趋势继续监测和调整，目前已进行一些小规模的重组，未来将持续关注整体活动水平 [116][117][148] 问题: 法国企业税减免情况及未来税率预期 - 法国政府已通过2023年企业税减免政策，预计全年有效税率为29%；2024年若最终确认减免，税率可能进一步降至27% - 27.5%，公司将持续关注并更新相关信息 [119][149] 问题: RPO占毛利润的百分比，以及增长趋势如何 - 第四季度永久招聘（包括RPO）占总毛利润的约18.6%，较第二季度的创纪录水平有所下降，预计未来将稳定在更接近历史水平的范围；RPO在第四季度整体营收实现两位数增长，主要增长市场包括英国、波兰、日本和法国等，尽管美国市场有所下降 [131][157][158] 问题: 欧洲主要市场的情况，哪些领域表现较好，哪些需要谨慎，以及全年的考虑 - 物流技能需求有所减弱，建筑行业因利率环境表现疲软；金融服务和科技公司的需求在欧洲和全球仍保持稳定；多数公司仍在招聘人才，因为对疫情的记忆深刻，预计部分业务仍有较好的永久招聘活动，但市场情况不均衡，难以预测未来走向 [159][160][161] 问题: 第一季度毛利率指引强劲，如何看待全年毛利率的季节性模式，以及永久安置业务下降对毛利率的影响 - 通常下半年毛利率会略高；2023年需密切关注永久招聘对整体市场的贡献，如果永久招聘大幅放缓，将对毛利率产生影响 [166][167] 问题: 法国市场的情况如何 - 法国市场仍保持稳定，但处于较低水平，是少数未恢复到疫情前水平的国家之一；市场存在放缓、销售周期和招聘周期延长的情况，但有利于公司高价值产品和高技能服务，以及人才解决方案相关的劳动力转型业务 [172] 问题: 德国业务的改善举措及情况如何 - 德国整体市场保持稳定，失业率较低；公司在业务组合和运营方面采取了多项举措，第三季度至第四季度业务有所改善，预计未来将继续改善 [173][174] 问题: 中国重新开放对公司业务有何影响 - 从公司自身业务角度看，暂无直接影响，但中国经济增长改善可能带来积极的二次效应；中国需求改善将有利于全球经济，对公司也有益，可能使采购经理人指数（PMI）朝积极方向转变 [175][176][192] 问题: Manpower品牌在面临业务量压力时，人员配置利润率是否受到影响，以及对工资通胀的预期如何 - Manpower品牌在第四季度人员配置利润率有良好改善，未受到业务量压力的影响；公司认为工资通胀对业务有积极影响，因为会转化为更高的账单费率；预计工资通胀将继续下降，但下降速度难以衡量 [180][181] 问题: 欧洲PMI收缩，但有机营收指引大致持平，如何看待管理者在这种环境下对临时工的使用，以及是否更不愿裁员 - 在欧洲部分市场，如法国和意大利，按天数调整后业务量略有下降；永久招聘目前表现优于临时招聘，尤其是Manpower品牌的临时招聘业务下降较快 [184][187]

财务数据 - 2022年第四季度营收48亿美元，全年营收198亿美元，2023年第一季度预计下降4 - 8%[5][24][53] - 2022年第四季度毛利润率18.2%，全年18.0%，2023年第一季度预计为18.0 - 18.2%[5][12][24][53] - 2022年第四季度EBITA为1.1亿美元（调整后1.67亿美元），全年6.19亿美元（调整后6.98亿美元）[24][53] - 2022年第四季度摊薄后每股收益0.95美元（调整后2.08美元），全年7.08美元（调整后8.52美元），2023年第一季度预计为1.61 - 1.71美元[5][24][53] 债务情况 - 总债务9.87亿美元，剩余可用额度9.38亿美元，包括5亿欧元票据、4亿欧元票据、6亿美元循环信贷协议等[2] - 循环信贷协议要求杠杆比率不超过3.5:1，固定费用覆盖率不低于1.5:1，截至2022年12月31日，净债务与EBITDA比率为1.01:1，固定费用覆盖率为5.66:1[20] 业务表现 - 各业务线中，Talent Solutions增长良好，Manpower有机恒定货币收入略有下降，Experis持平[41][62] - 各地区中，美洲营收12亿美元，南欧21亿美元，北欧9.73亿美元，APME 5.79亿美元[93][97][102][118] ESG进展 - 直接排放（范围1和2）减少39%，朝着2030年减少60%的目标迈进[7] - 通过Manpower MyPath改变了近20万人的生活，宣布到2025年全球领导层实现50%性别多样性的目标[8]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年9月30日，公司总资产为85.569亿美元，较2021年12月31日的98.289亿美元下降12.94%[12] - 2022年前三季度，公司服务收入为150.183亿美元，较2021年同期的153.421亿美元下降2.11%[18] - 2022年前三季度，公司净利润为3.251亿美元，较2021年同期的2.713亿美元增长19.83%[18] - 2022年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为2.892亿美元，较2021年同期的3.829亿美元下降24.47%[24] - 2022年前三季度，公司投资活动使用的现金流量净额为6530万美元，较2021年同期的4460万美元增加46.41%[24] - 2022年前三季度，公司筹资活动使用的现金流量净额为3.948亿美元，较2021年同期的2.268亿美元增加73.90%[24] - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物为5.275亿美元，较2021年12月31日的8.478亿美元下降37.78%[12] - 2022年前三季度，公司基本每股收益为6.18美元，较2021年同期的4.96美元增长24.60%[18] - 2022年前三季度，公司稀释每股收益为6.10美元，较2021年同期的4.90美元增长24.49%[18] - 2022年前三季度，公司加权平均基本股数为5260万股，较2021年同期的5470万股下降3.84%[18] - 2022年全年总营收15.0183亿美元，2021年为15.3421亿美元[51] - 2022年和2021年9月30日止九个月，公司确认的股份支付费用分别为2920万美元和2670万美元；2022年和2021年9月30日止三个月，分别为760万美元和980万美元[52] - 2022年和2021年9月30日止九个月，公司收购支付的现金对价净额分别为1810万美元和1330万美元[53] - 2022年前九个月无净重组成本，2021年同期为530万美元；2022年前九个月支付重组储备金1090万美元，预计剩余1240万美元多数在2023年底前支付[59] - 2022年第三季度所得税有效税率为29.0%，2021年同期为32.9%；2022年前九个月为30.3%，2021年同期为33.1%[62][63] - 截至2022年9月30日，未确认税收利益总额为7720万美元，2021年12月31日为7180万美元[64] - 2022年第三季度归属于普通股股东的净利润为1.113亿美元，2021年同期为9770万美元；2022年前九个月为3.251亿美元，2021年同期为2.713亿美元[66] - 2022年9月30日，商誉总值为16.404亿美元，2021年12月31日为17.222亿美元[67] - 2022年9月30日，无形资产总值为10.032亿美元，净值为5.539亿美元；2021年12月31日总值为10.249亿美元，净值为5.836亿美元[67] - 2022年剩余时间无形资产摊销费用预计为930万美元，2023 - 2027年分别为3350万、3170万、2980万、2650万和2590万美元[68] - 2022年9月30日，累计其他综合损失为5.332亿美元，2021年12月31日为3.894亿美元[79] - 2022年和2021年前三季度，非控股股东权益分别产生0.6万美元费用和1.0万美元收益，第三季度分别产生0.1万美元收益和0.1万美元费用[81] - 2022年和2021年，董事会分别宣布每股1.36美元和1.26美元的半年度股息[82] - 2022年前九个月，公司回购280万股，总成本2.45亿美元；2021年前九个月，回购150万股，成本1.501亿美元。截至2022年9月30日，2021年授权剩余240万股待回购，2019年授权无剩余[83] - 2022年前三季度和第三季度，利息及其他净费用分别为1410万美元和470万美元，2021年分别为1310万美元和490万美元[84] - 2022年前三季度和第三季度，欧元票据套期在其他综合收益中分别确认收益1.412亿美元和6140万美元，2021年分别为5700万美元和2460万美元；交叉货币互换套期分别确认收益2340万美元和1220万美元，2021年分别为1490万美元和160万美元[90] - 2022年9月30日和2021年9月30日结束的三个月和九个月，交叉货币互换在OCI的损益分别为2.2、4.0、4.5、0.9，从AOCI重分类至收入的损益分别为2.1、3.9、4.2、0.7[98] - 2022年9月30日和2021年9月30日结束的三个月和九个月，交叉货币互换在公允价值套期下对收入的损益分别为8.8、16.1，关联公司瑞士法郎票据为 -8.4、 -16.1[102] - 2022年9月30日和2021年9月30日结束的三个月和九个月，非指定外汇远期合约对收入的损益分别为 -14.7、 -3.0、 -27.9、 -8.5[103] - 2022年9月30日和2021年12月31日，衍生品和非衍生品资产总计分别为20.6和24.7，负债总计分别为875.4和1049.5[104] - 2022年9月30日和2021年12月31日，欧元计价票据的公允价值分别为826.8和1064.0，账面价值分别为875.0和1019.6[105] - 2022年9月30日和2021年12月31日，递延薪酬计划资产分别为109.2和138.0[106] - 2022年和2021年9月30日结束的三个月和九个月，总租赁费用分别为35.1、41.1、110.7、123.6[108] - 2022年9月30日和2021年12月31日，经营租赁使用权资产分别为306.7和373.4，总经营租赁负债分别为313.3和385.8[109] - 2022年第三季度服务收入48.009亿美元，较2021年的51.406亿美元下降6.6%，按固定汇率计算增长5.4%[131] - 2022年第三季度美元大幅走强，对服务收入产生12.0%的不利影响，对摊薄后每股净收益产生约0.32美元的不利影响[122] - 2022年第三季度营业利润增长7.4%，营业利润率提高50个基点；排除相关成本后，营业利润增长3.2%，营业利润率提高30个基点[127] - 第三季度，公司销售及管理费用同比增加2.0%，人员成本增加4.3%，非人员成本减少1.2%[133] - 第三季度，公司有效所得税税率为29.0%，低于2021年第三季度的32.9%[134] - 第三季度，公司摊薄后每股净收益为2.13美元，高于2021年第三季度的1.77美元[135] - 第三季度，公司加权平均摊薄股数从2021年第三季度的5520万股降至5230万股[136] - 前九个月，公司服务收入同比下降2.1%，成本下降4.2%，毛利润增长8.7%[138] - 前九个月，公司销售及管理费用同比增加7.4%，人员成本增加8.6%，非人员成本增加2.1%[139] - 前九个月，公司有效所得税税率为30.3%，低于2021年前九个月的33.1%[141] - 前九个月，公司摊薄后每股净收益为6.10美元，高于2021年前九个月的4.90美元[138] - 前九个月，公司加权平均摊薄股数从2021年前九个月的5540万股降至5330万股[138] - 2022年前九个月摊薄后每股净收益为6.10美元，2021年同期为4.90美元，外币汇率、俄罗斯业务处置和Experis收购整合成本等因素产生不利影响[142] - 2022年前九个月加权平均摊薄股数从2021年同期的5540万股降至5330万股[143] - 人员成本增加、汇率变化等因素对利润率产生140个基点的不利影响[144] - 2022年第三季度销售及管理费用增长22.4%，前九个月增长30.8%[148][149] - 2022年和2021年前九个月，经营活动提供的现金分别为2.892亿美元和3.829亿美元[181] - 截至2022年9月30日，应收账款从2021年12月31日的54.482亿美元降至47.203亿美元[181] - 2022年和2021年前九个月，资本支出分别为5590万美元和3970万美元[184] - 2022年和2021年前九个月，收购支付的现金对价分别为1810万美元和1330万美元[185] - 2022年前九个月净债务偿还额为6750万美元，2021年同期为170万美元[188] - 2022年和2021年5月，董事会分别宣布每股1.36美元和1.26美元的半年度股息[195] - 2022年前九个月，公司回购280万股，成本为2.45亿美元；2021年同期回购150万股，成本为1.501亿美元[196] - 截至2022年9月30日，公司总承诺为18.641亿美元，低于2021年12月31日的21.567亿美元[197] 公司过往特定时间点财务数据 - 2020年12月31日，已发行股份数为117,555,991股，总股本为24.536亿美元[27] - 2021年3月31日，净收益为6200万美元，其他综合损失为4050万美元[27] - 2021年6月30日，净收益为1.116亿美元，其他综合收入为1550万美元[27] - 2021年9月30日，净收益为9770万美元，其他综合损失为2230万美元[27] - 2022年3月31日，净收益为9160万美元，其他综合损失为1020万美元[26] - 2022年6月30日，净收益为1.222亿美元，其他综合损失为7190万美元[26] - 2022年9月30日，净收益为1.113亿美元，其他综合损失为6170万美元[26] 公司普通股回购情况 - 2021年，公司进行了多次普通股回购，金额分别为1.001亿美元和5000万美元[27] - 2022年，公司进行了多次普通股回购，金额分别为5990万美元、1.001亿美元和8500万美元[26] 财务报表编制及准则影响 - 财务报表按照美国公认会计原则编制，部分信息和附注披露已根据规则进行了精简或省略[29] - 2022年1月1日起生效的新会计准则，关于企业实体政府补助披露的指引，对合并财务报表无影响[41] - 2020年3月发布的关于合同修改会计处理的指引，对合并财务报表无影响且预计未来无重大影响[42] - 2023年1月1日起生效的关于企业合并的新会计准则，预计对合并财务报表无重大影响[43] 公司收入确认相关 - 公司对特定客户合同按有权开票金额确认收入，对一年及以下或按有权开票金额确认收入的合同不披露未履行履约义务金额，其他相关未履行履约义务收入不重大[44][45] 公司业务处置情况 - 2022年1月17日，公司处置北欧业务中的俄罗斯业务，现金收入320万美元，确认一次性处置净损失800万美元；2022年9月30日，比利时业务处置服务凭证部门，确认一次性收益410万美元[54] 公司收购ettain group相关 - 2021年10月1日，公司以9.309亿美元收购ettain group，其中9250万美元用于收购权益，590万美元用于超额营运资金和现金[55] - 收购ettain group的交易通过手头现金和1500万美元的循环信贷额度融资，该信贷额度截至2022年9月30日已全额偿还[55] - 截至2022年9月30日，收购ettain group完成购买会计处理，确认营运资金调整340万美元和所得税调整310万美元，相应冲减商誉[55] - 收购ettain group时，客户关系无形资产将在15年使用寿命内摊销，截至2021年12月31日和2022年9月30日，无形资产账面价值分别为3.54亿美元和3.36亿美元，商誉账面价值分别为5.196亿美元和5.131亿美元[58] - 收购ettain group时，资产和负债的最终公允价值总计9.309亿美元，其中商誉5.131亿美元，客户关系无形资产3.6亿美元[57] 公司信贷及票据相关 - 2022年5月27日，公司签订新的6亿美元五年期循环信贷协议，使用SOFR作为基准利率指数[74] - 按当前信用评级，新信贷协议的年度设施费为10个基点，信贷利差为102.5个基点[75] - 2022年6月30日，公司发行4亿欧元3.50%的票据，用于偿还到期的4亿欧元1.875%票据[77] - 截至2022年9月30日，2027年6月到期的4亿欧元（3.878亿美元）票据和2026年6月到期的5亿欧元（4.

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收48亿美元，按固定汇率计算同比增长5%，按有机固定汇率计算增长2% [11] - 第三季度EBITA为1.71亿美元，调整后为1.76亿美元，按固定汇率计算同比增长21% [11] - 报告的EBITA利润率为3.6%，调整后为3.7% [11] - 摊薄后每股收益报告值为2.13美元，调整后为2.21美元，调整后每股收益按固定汇率计算同比增长32% [11] - 第三季度自由现金流为2.54亿美元，上年同期为1.72亿美元 [37] - 截至季度末，基本销售未偿还天数增加不到一天，为59天 [37] - 第三季度资本支出为1400万美元 [37] - 第四季度预计基础每股收益在2.11 - 2.19美元之间，包括每股0.38美元的不利外汇影响 [42] - 固定汇率营收指引范围为下降1%至增长3%，中点为增长1% [43] - 预计第四季度EBITA利润率中点较上年同期提高20个基点 [44] - 预计2022年第四季度和全年有效税率为30% [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 按有机固定汇率计算，Manpower品牌收入同比增长1%，Experis品牌增长5%，Talent Solutions品牌增长10% [23] - RPO业务在第三季度关键市场永久招聘趋势强劲，实现显著收入增长；MSP业务收入略有下降；Right Management业务收入略有下降，但较第二季度有改善 [23] - 综合毛利率为18.3%，人员配置利润率贡献60个基点增长，Experis美国收购单独增加30个基点，永久招聘贡献50个基点改善，Talent Solutions贡献10个基点改善，其他项目贡献20个基点 [24] - Manpower品牌占毛利润的56%，Experis专业业务占27%，Talent Solutions占17% [25] - 按有机固定汇率计算，Manpower品牌毛利润同比增长6%，Experis品牌增长14%，Talent Solutions增长17% [25][26] - 第三季度SG&A费用为7.17亿美元，调整后占收入的14.8% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场占合并收入的26%，本季度收入12亿美元，按固定汇率计算增长27%，按有机固定汇率计算增长8% [28] - 美国市场占美洲市场收入的72%，收入8.87亿美元，按天数调整后增长37%，有机增长7% [28] - 美国市场Manpower品牌占本季度毛利润的25%，收入增长3%；Experis品牌占46%，收入有机增长16%；Talent Solutions占29%，收入增长6% [29][30] - 第四季度美国市场预计收入增长率低于第三季度 [31] - 南欧市场占合并收入的42%，收入20亿美元，按有机固定汇率计算下降1% [31] - 法国市场占南欧市场收入的57%，收入按固定汇率计算增长3%，预计第四季度同比固定汇率收入增长率与第三季度相似 [32] - 意大利市场收入3.95亿美元，按天数调整后固定汇率增长3%，预计第四季度固定汇率收入趋势略低于第三季度 [33] - 北欧市场占合并收入的20%，收入9.54亿美元，按有机固定汇率计算下降1% [34] - 英国市场占北欧市场收入的37%，收入按固定汇率计算下降4%，预计第四季度收入趋势略有改善 [34] - 德国市场收入按固定汇率计算第三季度下降13%，预计第四季度收入下降幅度略有改善 [35] - 亚太中东市场占公司总收入的12%，收入5.87亿美元，按固定汇率计算增长12%，预计第四季度日本市场将继续保持强劲收入增长 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务组合向高价值、高利润率品牌转移，Experis和Talent Solutions占毛利润的44%，高于2019年的35% [48] - Experis收购Attain Group后表现出色，成为全球和美国最大的IT资源和解决方案提供商之一，被评为行业领导者 [49][50] - Talent Solutions的TAPFIN - MSP连续九年被评为全球领导者和明星表现者 [51] - 公司通过多元化战略和技术投资，增强业务组合和整体竞争地位，以应对不确定性 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 劳动力市场尽管面临经济逆风仍保持良好，但全球经济风险增加，可能影响雇主信心和人才需求 [12][13] - 公司各品牌在临时和永久招聘方面需求强劲，RPO和永久安置市场需求高于疫情前水平 [14] - 公司有能力应对市场变化，通过关注可控因素、执行DDI战略，加强业务组合和竞争地位 [15] - 预计第四季度业务表现良好，尽管宏观经济背景恶化，但需求仍保持稳定 [73][74] 其他重要信息 - 公司在第三季度回购114万股股票，花费8500万美元，截至9月30日，根据2021年8月批准的股票回购计划，还有240万股待回购 [38] - 公司资产负债表在季度末现金为5.27亿美元，总债务为8.96亿美元，净债务为3.69亿美元 [39] - 法国政府拟在2023年将剩余法国企业税CVAE降低50%，2024年完全废除，若该预算条款最终确定，公司全球有效税率可能在2023年降至28.5%，2024年降至27% [44][45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 若2023年美国出现普通衰退，劳动力市场是否会保持紧张，是否会阻碍经济复苏？ - 美国劳动力市场目前非常紧张，若经济放缓，劳动力市场紧张程度会有所缓解，但仍将保持一定紧张度，这有助于降低工资通胀，对公司业务有利 [57][58][59] 问题: 除德国外，公司是否在其他地区采取成本行动，采取了哪些行动？ - 公司在需求疲软的地区采取行动平衡业务，主要是调整劳动力规模以适应市场需求，同时在有机会的领域继续投资，如永久招聘业务 [64][65][66] 问题: 潜在卖家的估值倍数是否随上市公司倍数调整而下降？ - 目前判断专业人才招聘市场估值是否有显著变化还为时过早，Experis业务在美国的需求仍然强劲 [69][70] 问题: 如何评估当前宏观背景下临时招聘业务的风险，2023年的领先指标和业务可见性如何？ - 第三季度公司各品牌需求良好，第四季度预计业务表现也不错，PMI是一个可参考的领先指标，目前公司业务没有明显放缓迹象 [73][74][75] 问题: 南欧和北欧市场9月的退出率以及10月初的情况，对市场进一步恶化的信心如何？ - 法国市场9月退出率与季度整体情况一致，10月上半月趋势与9月下半月相似，预计第四季度增长3%；意大利市场9月退出率略高于季度整体，10月与指引相符，预计第四季度略有下降；英国市场因公共部门业务和永久招聘业务表现良好，预计第四季度有所改善 [80][81][85] 问题: Experis和Talent Solutions占毛利润比例增加以及DDI举措对公司长期利润率有何影响？ - Experis和Talent Solutions占比增加将有助于扩大EBITA利润率，随着业务增长，该比例将继续上升，同时技术投资带来的效率提升也将推动利润率提高 [89][90][91] 问题: 永久订单在10月的情况以及第四季度的预期？ - 永久订单需求仍然良好，但由于去年同期基数较高，预计第四季度增长会略有下降，但仍高于疫情前水平 [95][96] 问题: 客户在当前环境下如何管理IT支出，Experis美国业务是否受到影响？ - 由于市场对IT人才需求强劲，大型科技公司招聘放缓的影响会被市场迅速吸收，Experis美国业务未受明显影响 [97][98] 问题: 第四季度Manpower品牌的指引情况，欧洲哪些行业表现强劲，哪些行业疲软？ - 公司未按品牌提供指引，但欧洲业务主要是Manpower品牌，南欧市场相对稳定，法国和意大利表现良好，北欧部分国家如英国有望改善，德国和荷兰仍有疲软迹象；制造业需求保持稳定，汽车和建筑行业仍面临挑战 [102][103][104] 问题: 法国市场稳定展望的上行和下行因素有哪些？ - 上行因素包括俄乌冲突停止、能源和食品价格大幅下降；下行因素包括冲突持续、能源和食品价格恶化、央行难以快速控制通胀导致硬着陆风险增加 [114][115] 问题: 德国市场受劳动力管理法规影响的情况及对公司的量化影响？ - 法规使德国市场复杂，公司难以量化影响，公司需重新平衡业务组合，解决自身问题以扭转业务局面 [117][118]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年6月30日公司总资产为961.85亿美元，2021年12月31日为982.89亿美元[11] - 2022年6月30日现金及现金等价物为88.62亿美元，2021年12月31日为84.78亿美元[11] - 2022年二季度服务收入为507.41亿美元，2021年同期为527.71亿美元；上半年服务收入为1021.74亿美元，2021年同期为1020.15亿美元[17] - 2022年二季度净利润为12.22亿美元，2021年同期为11.16亿美元；上半年净利润为21.38亿美元，2021年同期为17.36亿美元[17] - 2022年二季度基本每股收益为2.32美元，2021年同期为2.05美元；上半年基本每股收益为4.02美元，2021年同期为3.17美元[17] - 2022年上半年经营活动提供的现金为2.13亿美元，2021年同期为19.54亿美元[23] - 2022年上半年投资活动使用的现金为4.07亿美元，2021年同期为3.08亿美元[23] - 2022年上半年融资活动提供的现金为14.38亿美元，2021年同期使用的现金为22.38亿美元[23] - 2022年6月30日股东权益总额为24.448亿美元，2021年12月31日为25.317亿美元[14] - 2022年上半年支付利息1.81亿美元，支付所得税净额8.95亿美元；2021年上半年支付利息2.04亿美元，支付所得税净额8.27亿美元[23] - 2021年12月31日至2022年6月30日，发行股份从117,762,065股增至118,009,931股[25] - 2022年第一季度净收益9160万美元，第二季度净收益1.222亿美元[25] - 2022年第一季度其他综合损失1020万美元，第二季度其他综合损失7190万美元[25] - 2022年6月30日，资本公积为34.658亿美元，留存收益为37.772亿美元[25] - 2022年6月30日，库藏股为43.375亿美元，非控股权益为960万美元[25] - 2022年1 - 6月，坏账准备从1.216亿美元减至1.159亿美元，其中计提610万美元，核销430万美元，汇率调整减少750万美元[32] - 截至2022年6月30日递延收入为27.3，截至2021年12月31日为34.8[48] - 2022年全年总营收为102.174亿美元，2021年为102.015亿美元[51] - 2022年二季度总营收为50.741亿美元，2021年为52.771亿美元[51] - 2022年上半年总营收为102.174亿美元，2021年为102.015亿美元[51] - 2022年二季度和上半年股份支付费用分别为11.0亿美元和21.6亿美元，2021年分别为9.4亿美元和16.9亿美元[52] - 2022年和2021年上半年收购净现金对价分别为1.4亿美元和13.3亿美元[53] - 2022年1月17日出售俄罗斯业务获现金3.2亿美元，确认一次性处置净损失8.0亿美元[54] - 截至2021年12月31日和2022年6月30日，无形资产账面价值分别为35.4亿美元和34.2亿美元[58] - 截至2021年12月31日和2022年6月30日，商誉账面价值分别为51.96亿美元和51.5亿美元[58] - 2022年上半年公司支付重组准备金680万美元，预计到2023年底支付剩余1650万美元中的大部分[59] - 2022年第二季度公司所得税有效税率为29.8%，2021年同期为33.2%；2022年上半年有效税率为31.0%，2021年同期为33.3%[61][62] - 截至2022年6月30日，公司未确认的税收利益总额为7260万美元，若确认，除600万美元外，其余将对有效税率产生有利影响[63] - 2022年第二季度，归属于普通股股东的净利润为1.222亿美元，2021年同期为1.116亿美元；2022年上半年为2.138亿美元，2021年同期为1.736亿美元[66] - 截至2022年6月30日，公司商誉总额为16.699亿美元，无形资产总额为5.609亿美元；截至2021年12月31日，商誉总额为17.222亿美元，无形资产总额为5.836亿美元[67] - 2022年剩余时间无形资产摊销费用预计为1820万美元，2023 - 2027年分别为3350万、3150万、2960万、2610万和2550万美元[68] - 2022年6月30日，累计其他综合损失为4.715亿美元，而2021年12月31日为3.894亿美元[79] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，非控股股东权益相关费用分别为20万美元和收益20万美元；六个月分别为70万美元和收益110万美元[80] - 2022年5月6日和2021年5月7日，董事会分别宣布每股1.36美元和1.26美元的半年股息[81] - 2022年前六个月，公司回购170万股，总成本1.6亿美元；2021年前六个月回购150万股，成本1.501亿美元[82] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，利息及其他净费用分别为670万美元和280万美元；六个月分别为940万美元和820万美元[83] - 2022年3 - 6月，公司租赁费用为3680万美元，2021年同期为4060万美元；2022年1 - 6月，租赁费用为7560万美元，2021年同期为8250万美元[105] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司经营租赁使用权资产分别为3.14亿美元和3.734亿美元，经营租赁负债分别为3.24亿美元和3.858亿美元[106] - 2022年第二季度，美元大幅走强，对服务收入产生9.5%的不利影响，对摊薄后每股净收益产生约0.25美元的不利影响[117] - 2022年第二季度，公司合并服务收入为50.741亿美元，2021年为52.771亿美元；六个月内，2022年为102.174亿美元，2021年为102.015亿美元[111] - 2022年第二季度，公司营业利润为1.807亿美元，2021年为1.699亿美元；六个月内，2022年为3.194亿美元，2021年为2.683亿美元[111] - 上半年服务收入1021.74亿美元，同比增长0.2%（固定汇率下增长7.7%）[132] - 上半年毛利润18.183亿美元，同比增长11.7%（固定汇率下增长19.2%），毛利率同比增加180个基点[132][134] - 上半年销售及管理费用14.989亿美元，同比增长10.2%（固定汇率下增长17.1%），占收入百分比同比增加140个基点[132][134] - 上半年净利润2.138亿美元，同比增长23.2%（固定汇率下增长33.9%），摊薄后每股收益3.97美元，同比增长26.8%（固定汇率下增长38.0%）[132] - 上半年加权平均摊薄股份从5550万股降至5380万股，因股份回购，部分被股份奖励发行抵消[132][138] - 二季度净利息及其他费用670万美元，上半年为940万美元，分别较去年同期的280万和820万美元增加[127][132][135] - 二季度有效所得税税率29.8%，上半年为31.0%，均低于去年同期，受法国公司税率下调等影响[128][136] - 二季度摊薄后每股净收益2.29美元，上半年为3.97美元，外币汇率和业务成本对收益有负面影响[129][137] - 上半年处置俄罗斯业务损失970万美元，Experis收购整合成本640万美元，对收益有不利影响[134][137][139] - 2022年第二季度服务收入同比下降2.6%，按固定汇率计算增长9.7%；上半年同比下降2.0%，按固定汇率计算增长7.8%[160][161] - 2022年第二季度和上半年毛利润率较2021年同期增加，主要因人员配置/临时利润率和永久招聘业务增长[162] - 2022年第二季度销售和管理费用同比下降0.7%，按固定汇率计算增长11.3%；上半年同比增长1.4%，按固定汇率计算增长11.3%[163] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月内，经营活动提供的现金分别为2130万美元和1.954亿美元[174] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月内，资本支出分别为4170万美元和2460万美元[177] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月内，收购支付的现金对价净额分别为140万美元和1330万美元[178] - 2022年上半年净债务所得款项为3.847亿美元，2021年同期为120万美元[180] - 截至2022年6月30日，公司在6亿美元循环信贷安排下有5000万美元借款和40万美元信用证，可用额外借款为5.496亿美元[184] - 截至2022年6月30日，公司未承诺信贷额度总计3.182亿美元，其中3.01亿美元未使用，可用额外借款为2.828亿美元[185] - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物余额为8.862亿美元，可立即从循环信贷安排获得最多6亿美元额外现金，仅使用了5000万美元，还可申请增加3亿美元额度[186] - 截至2022年6月30日，公司与债务、经营租赁等相关的总承诺为24.193亿美元，2021年12月31日为21.567亿美元[190] - 2022年前六个月，公司从重组储备金中支付680万美元，预计剩余1650万美元大部分将在2023年底前支付[192] 各地区业务线数据关键指标变化 - 2022年第二季度美国业务收入903.9，2021年同期为628.8[49] - 2022年第二季度其他美洲业务收入358.8，2021年同期为415.5[49] - 2022年第二季度法国业务收入1238.2，2021年同期为1346.8[49] - 2022年第二季度意大利业务收入454.3，2021年同期为469.1[49] - 2022年第二季度其他南欧业务收入508.9，2021年同期为606.5[49] - 2022年第二季度北欧业务收入1027.1，2021年同期为1190.5[49] - 2022年第二季度APME业务收入603.7，2021年同期为619.9[49] - 2022年第二季度，美洲地区收入增长20.9%，主要因2021年第四季度收购ettain group及对人员配置/临时服务的需求增加；南欧地区收入下降9.1%，北欧地区收入下降13.7%，APME地区收入下降2.6%，主要因汇率不利[118] - 2022年第二季度，Manpower品牌收入下降，Experis和Talent Solutions品牌收入增加；Manpower品牌收入下降因汇率不利，Experis品牌收入增加因收购及需求改善，Talent Solutions品牌收入增加因对RPO和MSP服务的需求增加[119] - 2022年第二季度，公司毛利润率提高，主要因业务组合有利变化和高利润率产品增长，永久招聘业务增长34.4%（按固定汇率计算为45.0%，按有机固定汇率计算为43.2%）[120] - 2022年第二季度，公司因2021年第四季度完成的Experis收购产生270万美元的整合成本[121] - 2022年第二季度，公司营业利润增长6.3%，营业利润率提高40个基点；排除收购整合成本后，营业利润增长7.9%，营业利润率提高40个基点[122] - 与2021年相比，2022年第二季度服务收入同比下降3.8%（按固定汇率计算增长5.7%，按有机固定汇率计算增长2.5%），服务成本下降6.0%，毛利润增长7.1%，营业利润增长6.3%，净利润增长9.5%，摊薄后每股净收益增长13.4%[125] - 2022年第二季度，美国服务收入为90390万美元，2021年为62880万美元；六个月内，2022年为17.933亿美元，2021年为12.376亿美元[111] - 美国市场上半年收入增长44.9%（有机基础上增长13.7%），永久招聘业务增长85.9%（有机基础上增长72.9%）[133] - 2022年第二季度美洲地区服务收入同比增长20.9%（固定汇率下22.7%，有机固定汇率下3.8%），上半年同比增长22.8%（固定汇率下24.2%，有机固定汇率下5.3%）[140][141] - 2022年第二季度美国服务收入同比增长43.7%（有机基础上12.3%），上半年同比增长44.9%（有机基础上13.7%）[140][141] - 2022年第二季度美国永久招聘业务增长81.7%（有机基础上70.5%），上半年增长85.9%（有机基础上72.9%）[140][141]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收51亿美元，按固定汇率计算同比增长6%，按有机固定汇率计算增长3% [9] - 本季度EBITDA为1.9亿美元，调整后为1.93亿美元，按固定汇率计算同比增长22% [9] - 报告的EBITDA利润率为3.7%，调整后为3.8% [10] - 摊薄后每股收益报告值为2.29美元，调整后为2.33美元，调整后每股收益按固定汇率计算同比增长28% [10] - 上半年自由现金流为现金流出2000万美元，去年同期为正的1.71亿美元；第二季度自由现金流为现金流出7200万美元，去年同期为正的4300万美元 [39] - 季度末应收账款周转天数同比增加约2天，为58天；资本支出为2300万美元 [40] - 第二季度回购了114万股股票，花费1亿美元；截至6月30日，根据2021年8月批准的股票回购计划，还剩350万股待回购 [40] - 季度末资产负债表现金为8.86亿美元，总债务为14亿美元；净债务为5.37亿美元；债务比率方面，调整后总债务与过去12个月调整后EBITDA之比为1.22，调整后总债务与总资本之比为29% [41][42] 各条业务线数据和关键指标变化 品牌业务 - 按有机固定汇率计算，Manpower品牌收入同比增长1%，Experis品牌增长10%，Talent Solutions品牌增长13% [19] - Talent Solutions中RPO收入增长出色，MSP收入增长强劲，Right Management因再就业市场活动低迷，收入同比两位数下降 [20] - Manpower品牌占毛利润的57%，Experis专业业务占27%，Talent Solutions占16% [22] - Manpower品牌有机固定汇率毛利润同比增长6%，Experis品牌增长20%，Talent Solutions增长22% [22][23] 美洲市场业务 - 美洲市场占合并收入的25%，本季度收入13亿美元，按固定汇率计算增长23%，按有机固定汇率计算增长4%，调整天数后增长6%；OUP为8100万美元，调整后为8400万美元，OUP利润率为6.6% [25] - 美国占美洲市场收入的72%，收入9.04亿美元，同比增长44%，有机增长12%；调整后OUP为6700万美元，有机增长22%，调整后OUP利润率为7.5% [26] - 美国市场中，Manpower品牌本季度占毛利润的26%，收入增长3%；Experis品牌占45%，IT技能约占收入的90%，有机收入增长25%，预计第三季度将继续实现强劲的两位数有机增长 [27][28] - 美国Talent Solutions贡献29%的毛利润，收入增长17%，由RPO和MSP业务推动，Right Management职业转型活动仍处于低位 [29] - 预计美国第三季度收入同比增长34% - 38%，有机增长6% - 10%；墨西哥业务本季度收入按固定汇率计算下降61%，预计第三季度下降23% - 27% [30] 欧洲市场业务 - 南欧市场收入占合并收入的43%，本季度收入22亿美元，按固定汇率计算增长2%；OUP为1.12亿美元，OUP利润率为5.1% [31] - 法国占南欧市场收入的56%，收入按固定汇率计算增长4%，OUP为6200万美元，OUP利润率为5.0%；预计第三季度法国收入同比固定汇率趋势在 - 1%至3%之间 [32] - 意大利本季度收入4.54亿美元，调整天数后按固定汇率计算增长11%；OUP为3500万美元，OUP利润率为7.8%；预计第三季度收入同比固定汇率增长1% - 5% [33][34] - 北欧市场占合并收入的20%，本季度收入10亿美元，按有机固定汇率计算持平，调整计费天数后增长1%；OUP为1100万美元，OUP利润率为1.1% [35] - 英国占北欧市场收入的36%，本季度收入按固定汇率计算下降6%，调整计费天数后下降4%；预计第三季度实现低至中个位数的固定汇率收入增长 [36] - 德国本季度收入按调整天数后的固定汇率计算下降9%，预计第三季度收入趋势与去年同期相似 [37] 亚太中东市场业务 - 亚太中东市场占公司总收入的12%，本季度收入6.04亿美元，按固定汇率计算增长10%；OUP为2300万美元，OUP利润率为3.7% [38] - 日本占亚太中东市场收入的45%，收入按调整天数后的固定汇率计算增长13%，预计第三季度将继续实现强劲的收入增长 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在数字化、多元化和创新战略上取得进展，通过MyPath和Experis Academy投资大规模培养人才 [49] - 多元化方面，Experis业务在全球尤其是美国、英国等关键市场增长良好；7月在法国进行了小型收购，拓展了公共部门业务能力 [49] - 数字化方面，完成了美国Manpower业务PowerSuite实施的最后一波，本季度将美国收购的Experis业务成功过渡到PowerSuite前台 [50] - 创新方面，连续6年成为VivaTech的金牌人力资源合作伙伴，展示了包括元宇宙虚拟现实技能评估、数据驱动的数字职业管理等创新成果 [51][53] - 公司被Everest Group PEAK Matrix Assessment评为招聘流程外包的明星 performer和全球领导者，连续12年获此殊荣，认可了其全球服务广度、对不同规模客户的表现以及对PowerSuite技术栈的投资 [56][57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球经济前景存在不确定性，但劳动力市场依然强劲，客户对人才获取的优先级较高，公司服务需求在多个主要市场保持强劲 [11] - ManpowerGroup就业前景调查显示，全球75%的公司预计无法找到所需人才，为16年来最高 [12] - 俄乌战争、能源和食品价格上涨导致的通胀以及供应链问题带来了更不确定的经济前景，可能对劳动力市场产生更大影响，但公司有能力应对市场变化 [13] - 预计第三季度潜在每股收益在2.19 - 2.27美元之间，包括每股0.29美元的不利外汇影响；固定汇率收入指导增长范围在4% - 8%之间，中点为6%，调整后有机天数调整收入增长中点为3% [44][45] - 预计第三季度EBITDA利润率中点较去年同期提高60个基点，收购的美国Experis业务贡献20个基点；预计2022年第三季度和全年有效税率为30% [47] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性声明，涉及新冠疫情和俄乌战争的影响，实际结果可能与预测有重大差异，公司不承担更新或修订前瞻性声明的义务 [6] - 第二季度SG&A费用为7.41亿美元，排除收购整合成本后，按固定汇率计算增长16%，按有机固定汇率计算增长11%，调整后SG&A费用占收入的14.5% [24] - 6月30日发行了4亿欧元新票据用于再融资，7月初偿还了到期的欧元票据；还签订了6亿美元的5年期循环信贷协议 [41][43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待美国和欧洲的经济周期以及工资通胀是否稳定 - 从客户行为看，目前除汽车、建筑和物流等行业外，客户对获取各类技能工人的需求未变；美国经济和劳动力市场强劲，工资通胀稳定在5%左右，欧洲工资通胀低于美国且预计未来几个月也将稳定并略有下降；目前PMI仍为正，处于增长放缓环境，未看到客户需求和劳动力市场有明显变化 [60][62][63] 问题2: EBITDA处于较高区间而收入处于较低区间的原因 - 高利润率业务如Experis和Talent Solutions实现两位数增长，推动了GP和EBITDA利润率提升；永久招聘趋势强劲也是EBITDA利润率处于较高区间的驱动因素；与去年相比，今年没有重大直接成本调整影响收益 [67][68][69] 问题3: 从客户角度看，汇率和能源因素是否对不同行业产生影响 - 公司主要在当地货币市场运营，汇率未影响主要市场的客户需求；能源导致通胀，但目前未影响公司服务需求，除了受供应链问题影响的行业 [71] 问题4: 法国政府结构变化对公司有何影响 - 法国政府似乎有能力推进其结构改革计划，公司关注的商业税变化在2023年预算中得到确认；法国政府重视公司在实现充分就业目标中的贡献，公司对法国市场和政策前景感到乐观 [74][75][76] 问题5: 是否听到客户关于能源相关供应中断的讨论 - 欧洲在为能源供应中断做准备，但目前未看到客户改变行为或要求公司提供不同服务，公司会做好应对准备 [78][79] 问题6: 如何看待Talent Solutions和Experis业务的周期性敏感性 - 多元化业务组合在周期性低迷时将发挥作用；尽管永久招聘更具周期性，但当前劳动力市场环境下，公司在各业务的布局能为客户提供灵活性，业务模式可能比过去更具弹性 [84][85][86] 问题7: 美国业务模式能否推广到国际业务 - 公司在推动各地区业务多元化，但美国市场构成与其他地区不同；公司战略是在各品牌和地区向高利润率、快速增长业务多元化发展 [88][89][90] 问题8: 客户担忧经济但未改变行为是否令人惊讶 - 客户自身业务表现良好，仍在处理积压需求和供应链问题，但也意识到央行控制通胀会使经济降温；目前多数客户未因需求下降改变行为，仍受供应链问题困扰 [93][94][95] 问题9: 工资通胀增长放缓是否意味着人才供应增加 - 一般来说，工资通胀对公司业务模式有利，多数安排会将其转嫁给客户；美国市场人才供应自去年第四季度以来有所改善，目前趋势基本保持，这对公司商业招聘业务是机会 [97][99] 问题10: 如何管理销售相关人员的增长 - 公司在RPO、Experis永久招聘和Manpower专业业务等有机会的领域继续投资人才，目前员工数量已超过疫情前水平；在德国等有困难的国家会更加谨慎，但在特定领域仍会增加资源 [102][103][104] 问题11: 如何解释Manpower品牌有机收入增长低于预期与劳动力市场强劲的矛盾 - 劳动力市场整体健康，疲软主要来自受供应链影响的行业以及美国部分消费者支出转向的行业，但这些疲软被其他经济领域的强劲需求所吸收 [110][111] 问题12: 如何解释法国临时用工增长放缓及当地劳动力市场情况 - PRISM数据反映了公司业务实际情况，法国市场受建筑材料供应和汽车行业影响；法国劳工部长对劳动力市场前景乐观，预计就业创造将抵消退休人员流出，参与率将上升，尽管部分行业有疲软，但整体前景仍良好 [112][113][114] 问题13: 客户在经济放缓环境下对公司外包服务的态度 - 经济逐渐放缓时，公司能为客户提供战略和运营灵活性，有利于提高服务使用率；在严重衰退时，公司服务需求会快速下降；目前经济虽有逆风但PMI仍为正，公司预计第三季度有增长机会 [118][119][120] 问题14: 如何解读公司现金部署策略与经济前景的关系 - 公司资本分配策略不变，对资产负债表、自由现金流和现金回收有信心；第二季度股票回购是机会主义行为，以有利价格进行了购买；股息是优先事项，有额外现金时，优先考虑收购，其次是股票回购 [123][124][125]

财务亮点 - 第二季度营收51亿美元，综合毛利率18.2%，EBITA为1.9亿美元（调整后1.93亿美元），运营利润1.81亿美元（调整后1.83亿美元），每股收益2.29美元（调整后2.33美元）[5] - 各业务线中，Manpower有机固定货币适度增长，Experis和Talent Solutions表现出色，Talent Solutions创纪录营收[9] 各地区表现 - 美洲地区营收13亿美元，占比25%，运营单位利润8100万美元（调整后8400万美元），利润率6.4%（调整后6.6%）[17] - 南欧地区营收22亿美元，占比43%，运营单位利润1.12亿美元，利润率5.1%[22] - 北欧地区营收10亿美元，占比20%，运营单位利润1100万美元，利润率1.1%[28] - APME地区营收6.04亿美元，占比12%，运营单位利润2300万美元，利润率3.7%[33] 现金流与资产负债 - 上半年自由现金流为 - 2000万美元，现金变化为3800万美元[37] - 截至6月30日，总债务14.23亿美元，剩余可用额度8.5亿美元[43] 展望与总结 - 预计第三季度营收总体下降2 - 6%（固定货币增长4 - 8%），各地区有不同表现，毛利率18.0 - 18.2%，EBITA利润率3.7 - 3.9%[47] - 二季度结果反映各品牌服务需求强劲，固定货币营收增长6%，多元化、数字化和创新举措执行良好[48]

总资产与现金相关数据变化 - 2022年3月31日总资产为972.11亿美元，2021年12月31日为982.89亿美元[11] - 2022年3月31日现金及现金等价物为77.73亿美元，2021年12月31日为84.78亿美元[11] 收入与利润相关数据变化 - 2022年第一季度服务收入为514.33亿美元，2021年同期为492.44亿美元[17] - 2022年第一季度净利润为9.16亿美元，2021年同期为6.2亿美元[17] - 2022年第一季度基本每股收益为1.71美元，2021年同期为1.12美元[17] - 2022年第一季度综合收入为8.14亿美元，2021年同期为2.15亿美元[20] - 2021年第四季度净收益为9.16亿美元，2020年第四季度为6.2亿美元[25] - 2022年第一季度总营收为51.433亿美元，2021年同期为49.244亿美元[48][50] - 2022年第一季度，归属于普通股股东的净利润为9160万美元，2021年同期为6200万美元；基本每股收益为1.71美元，2021年同期为1.12美元；摊薄每股收益为1.68美元，2021年同期为1.11美元[63] - 2022年第一季度服务收入为51.433亿美元，较2021年的49.244亿美元增长4.4%（恒定货币下增长9.8%）[115] - 2022年第一季度营业利润为1.387亿美元，较2021年的9840万美元增长40.9%，营业利润率提高70个基点[111][115] - 2022年第一季度摊薄后每股净收益为1.68美元，2021年第一季度为1.11美元[120] - 2022年第一季度美国服务收入88940万美元，同比增长46.1%；其他美洲地区服务收入36180万美元，同比下降8.2%；合并服务收入51.433亿美元，同比增长4.4%[145] - 2022年第一季度毛利润89710万美元，同比增长16.8%；销售和管理费用75840万美元，同比增长13.2%；营业利润13870万美元，同比增长40.9%[145] 现金流相关数据变化 - 2022年第一季度经营活动提供的现金为7.06亿美元，2021年同期为14.09亿美元[22] - 2022年第一季度投资活动使用的现金为1.86亿美元，2021年同期为1.91亿美元[22] - 2022年第一季度融资活动使用的现金为9.58亿美元，2021年同期为10.6亿美元[22] - 2022年第一季度支付利息5900万美元，2021年同期为4800万美元[22] - 2022年第一季度未支付收购现金对价，2021年同期为收购支付的现金对价净额为1.29亿美元[53] - 2022年1月17日，公司出售北欧地区俄罗斯业务，现金收入为0.32亿美元，确认一次性处置净亏损0.8亿美元[54] - 2022年和2021年第一季度经营活动提供的现金分别为7060万美元和1.409亿美元；2022年第一季度经营资产和负债变动使用现金6610万美元，2021年同期产生现金5890万美元[147] - 2022年第一季度资本支出1940万美元，2021年同期为1270万美元[150] - 2022年第一季度无收购现金支出，2021年同期收购净现金支出1290万美元[151] - 2022年1月17日出售北欧俄罗斯业务，现金收入320万美元，确认一次性处置净损失800万美元[152] - 2022年第一季度净债务支付2800万美元，2021年同期净债务借款280万美元[154] 股东权益与应收账款相关数据变化 - 2021年12月31日股东权益总额为253.17亿美元，2022年3月31日为255.61亿美元[25] - 2022年3月31日应收账款坏账准备余额为12.08亿美元，2021年12月31日为12.16亿美元[31] 商誉与无形资产相关数据变化 - 2021年第三季度年度商誉减值测试表明，除荷兰报告单元外，各报告单元公允价值至少超过账面价值20%，荷兰报告单元公允价值超过账面价值约5.5%[38] - 荷兰报告单元2021年第三季度折现现金流估值关键假设包括折现率10.4%、未来三年收入增长率3.0% - 5.0%、终值收入增长率2.0%、终值OUP利润率3.5%[38] - 截至2022年3月31日，荷兰报告单元商誉记录为10.92亿美元，若无法改善运营水平，可能面临减值[38] - 截至2021年12月31日和2022年3月31日，无形资产账面价值分别为3.54亿美元和3.48亿美元，商誉账面价值为5.196亿美元[56] - 截至2022年3月31日，商誉总额为17.1亿美元，2021年12月31日为17.222亿美元；无形资产总额为10.21亿美元，2021年12月31日为10.249亿美元[65] - 2022年剩余时间无形资产摊销费用预计为2790万美元，2023 - 2027年分别为3390万、3190万、2990万、2620万和2550万美元[66] 准则采用相关情况 - 2022年1月1日起采用关于企业实体政府援助披露的新准则，对合并财务报表无影响[40] - 2020年3月发布的关于合同修改会计处理的准则，截至目前对合并财务报表无重大影响，未来预计也不会有重大影响[41] - 2023年1月1日起将采用关于企业合并的新准则，预计对合并财务报表无重大影响[42] 递延收入与股份支付相关数据变化 - 2022年3月31日递延收入为3.35亿美元，2021年12月31日为3.48亿美元[47] - 2022年和2021年第一季度，公司确认的股份支付费用分别为1.06亿美元和0.75亿美元，股份支付奖励所得款项分别为0.03亿美元和0.17亿美元[51] - 2022年第一季度未授予股票期权，2021年同期授予13万股，加权平均公允价值为每股22.83美元；2022年和2021年第一季度授予的递延股票单位分别为1.3万股和1.2万股，加权平均公允价值分别为每股97.33美元和90.18美元[52] 收购与出售业务相关情况 - 2021年10月1日，公司收购ettain group，支付现金对价总计9.309亿美元，其中9.25亿美元用于收购权益，590万美元用于超额营运资金和现金[55] - 2022年1月17日，公司出售北欧地区俄罗斯业务，现金收入为0.32亿美元，确认一次性处置净亏损0.8亿美元[54] 重组成本相关数据 - 2022年和2021年第一季度，公司均未记录重组成本；2022年第一季度，公司从重组储备金中支出0.32亿美元，预计到2022年底将支付剩余2.01亿美元储备金的大部分[58] - 2022年第一季度末，美洲、南欧、北欧地区的重组储备金余额分别为0.07亿美元、0.04亿美元、1.9亿美元[59] 所得税相关数据变化 - 2022年第一季度，公司记录的所得税费用有效税率为32.6%，2021年同期为33.3%[60] - 截至2022年3月31日，公司未确认的税收利益总额为7340万美元，2021年12月31日为7180万美元[61] - 2022年第一季度有效所得税税率为32.6%，2021年同期为33.3%[119] 养老金与非控股权益相关数据变化 - 2022年第一季度，公司养老金计划和退休人员医疗保健计划的缴费分别为210万和30万美元，2022年预计总缴费约为1500万美元[70] - 2022年第一季度，非控股权益相关费用为50万美元，2021年同期收入为90万美元[72] 股息与股份回购相关数据 - 董事会于2022年5月6日和2021年5月7日分别宣布每股1.36美元和1.26美元的半年度股息[74] - 2022年第一季度，公司根据2019年授权回购0.6万股，成本为5990万美元；2021年同期回购110万股，成本为1.001亿美元。截至2022年3月31日，2021年和2019年授权分别剩余400万和60万股待回购[75] - 董事会分别于2022年5月6日和2021年5月7日宣布半年度股息为每股1.36美元和1.26美元[160] - 2022年第一季度回购0.6百万股，成本5990万美元；2021年第一季度回购110万股，成本1.001亿美元[161] - 2021年8月董事会授权回购400万股普通股，2019年8月授权回购600万股普通股[174] - 截至2022年3月31日，2021年授权剩余400万股、2019年授权剩余60万股待回购[174] - 2022年第一季度共回购658,059股，平均每股价格103.86美元[175] 利息及其他净费用相关数据变化 - 2022年第一季度，利息及其他净费用为270万美元，2021年同期为540万美元[76] - 2022年第一季度利息及其他净支出为270万美元，2021年第一季度为540万美元[118] 金融工具相关数据变化 - 2022年和2021年第一季度，欧元票据在其他综合收益中确认的收益分别为27.3美元和43.7美元，交叉货币互换分别为2.9美元和20.5美元[80] - 2019年4月交叉货币互换协议将本金固定为202.3欧元，固定年利率为1.256%；2019年9月的协议将本金固定为55.4欧元，固定利率为1.143%；2022年3月协议固定利率为1.05973%[82][88] - 2022年3月17日提前结算交叉货币互换，产生19.2美元的净现金流入[82] - 2021年9月签订的一系列英镑远期外汇合约将金额固定为6.0英镑[84] - 2022年和2021年第一季度，交叉货币互换在OCI中确认的损失分别为1.0美元和5.3美元，从AOCI重分类至收入的收益分别为0.9美元和5.2美元[86] - 2022年和2021年第一季度，公司间瑞士法郎票据在收入中确认的损失为2.6美元和0，交叉货币互换为2.6美元和0[89] - 2022年和2021年第一季度，未指定为套期工具的外汇远期合约在收入中确认的损失分别为4.8美元和6.9美元[90] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，指定为套期工具的资产分别为6.2美元和24.7美元，负债分别为1025.5美元和1049.3美元[91] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，欧元计价票据的公允价值分别为1009.4美元和1064.0美元，账面价值分别为992.7美元和1019.6美元[92] 租赁相关数据变化 - 2022年和2021年第一季度，总租赁费用分别为38.8美元和41.9美元；截至2022年3月31日和2021年12月31日，经营租赁使用权资产分别为351.5美元和373.4美元[95] 各地区业务收入与利润率相关数据变化 - 2022年第一季度美洲地区收入增长24.8%，主要因收购ettain group和人员配置/临时服务需求增加[107] - 2022年第一季度永久招聘业务增长48.3%（恒定货币下54.8%，有机恒定货币下51.8%），推动毛利率提升[109] - 2022年第一季度出售俄罗斯业务净亏损800万美元，产生收购整合成本370万美元[110] - 2022年第一季度外汇汇率变动对服务收入产生5.4%的不利影响，对摊薄后每股净收益产生约0.10美元的不利影响[106] - 2022年第一季度美国收入增长46.1%（有机基础上15.2%），主要因收购及各项业务需求增加[116] - 2022年第一季度南欧收入增长1.6%（恒定货币下8.4%），法国和意大利因人员配置服务和永久招聘业务需求增加而增长[116] - 2022年第一季度北欧收入下降3.5%（恒定货币下增长2.0%），主要因外汇汇率和出售俄罗斯业务的不利影响[116] - 2022年第一季度APME收入下降1.5%（恒定货币下增长6.0%），主要因外汇汇率和计费天数减少的不利影响[116] - 2022年第一季度毛利率同比增加180个基点[117] - 2022年第一季度销售及管理费用占收入的百分比较2021年第一季度增加110个基点[117] - 美洲地区2022年第一季度服务收入增长24.8%（固定汇率下为25.7%，有机固定汇率下为6.9%）[123] - 2022年第一季度美国运营单位利润率从4.8%增至6.6%，其他美洲地区从3.8%增至4.0%[126] - 2022年第一季度北欧地区运营单位利润率从0.4%降至0.3%[135] - 2022年第一季度APME地区运营单位利润率从3.0%增至3.1%[139] 外国子公司现金持有情况 - 截至2022年3月31日，外国子公司持有现金7.03亿美元，公司有历史现金汇回美国的情况并预计未来继续[146] 加权平均摊薄股

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收51亿美元，按固定汇率计算同比增长10%，按有机固定汇率计算增长6% [8] - 第一季度EBITA为1.48亿美元，调整后为1.62亿美元，按固定汇率计算同比增长64% [8][9] - 报告的EBITA利润率为2.9%，调整后为3.1%，高于2019年第一季度调整后的EBITA利润率 [11] - 摊薄后每股收益报告值为1.68美元，调整后为1.88美元，调整后每股收益按固定汇率计算同比增长78% [11] - 第一季度自由现金流为5200万美元，上年同期为1.28亿美元 [49] - 季度末应收账款周转天数同比增加约1天，为57天，第一季度资本支出为1900万美元 [49] - 预计第二季度基本每股收益在2.31 - 2.39美元之间，包含每股0.19美元的不利外汇影响 [52] - 预计第二季度固定汇率营收增长在6% - 10%之间，中点为8% [53] - 预计第二季度EBITA利润率中点较上年同期提高40个基点，收购的美国Experis业务贡献20个基点的改善 [55] - 预计2022年第二季度和全年的有效税率为30% [55] 各条业务线数据和关键指标变化 品牌业务 - 按有机固定汇率计算，Manpower品牌收入同比增长5%，Experis品牌增长15%，Talent Solutions品牌增长13% [22] - 第一季度Manpower品牌毛利润占比57%，Experis专业业务占28%，Talent Solutions占15% [26] - Manpower品牌有机固定汇率毛利润同比增长11%，Experis品牌增长29%，Talent Solutions有机毛利润按固定汇率计算同比增长22% [27] 细分业务 - Talent Solutions中，RPO收入增长出色，MSP收入增长强劲，Right Management因再就业环境处于历史低位，收入同比两位数下降 [23] - 美国业务中，Manpower品牌第一季度收入增长6%，Experis品牌收入有机增长35%，预计第二季度将继续实现强劲的两位数有机增长，Talent Solutions收入增长15% [33][34][35] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 美洲市场收入占合并收入的24%，本季度收入13亿美元，按固定汇率计算增长26%，按有机固定汇率计算增长7%，调整天数后增长8% [30] - 美国市场收入8.89亿美元，调整天数后增长44%，有机增长13%，调整后营业利润6200万美元，有机增长46%，调整后营业利润率为7%，有机基础上为6.1% [31][32] - 墨西哥业务本季度收入按固定汇率计算下降61%，预计第二季度将出现类似的收入下降 [37] 欧洲市场 - 南欧市场收入占合并收入的43%，本季度收入22亿美元，按固定汇率计算增长8% [38] - 法国市场收入占南欧市场的54%，按固定汇率计算增长8%，预计第二季度收入按固定汇率同比增长5% - 9% [39] - 意大利市场本季度收入4.45亿美元，调整天数后按固定汇率计算增长18%，预计第二季度将继续保持强劲增长，收入按固定汇率同比增长8% - 12% [41] - 北欧市场收入占合并收入的21%，按有机固定汇率计算增长4%至11亿美元，调整俄罗斯业务出售损失后，营业利润为900万美元，营业利润率为0.8% [42] - 英国市场本季度收入按固定汇率计算与上年同期持平，预计第二季度收入略有下降，利润率上升 [43][44] - 德国市场第一季度收入调整天数后按固定汇率计算下降6%，预计第二季度收入趋势与上年同期相似 [44][45] 亚太中东市场 - 亚太中东市场收入占公司总收入的12%，本季度收入按固定汇率计算增长6%至6.18亿美元，营业利润为1900万美元，营业利润率为3.1% [45] - 日本市场收入占亚太中东市场的47%，调整天数后按固定汇率计算增长14%，预计第二季度将继续保持强劲的收入增长 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行DDI战略，即多元化、数字化和创新 [14] - 多元化方面，Experis IT资源、人才解决方案和Manpower永久招聘业务表现强劲，改善了业务组合，增加了高增长和高价值服务的贡献 [14] - 数字化方面，继续执行技术议程，为客户和候选人体验增加更多价值 [15] - 创新方面，通过Manpower MyPath扩大未来技能人才库，目前已有超过1.1万家客户参与该职业发展路径计划 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管地缘政治不确定性增加，但公司在欧洲大部分主要市场以及全球范围内仍看到强劲的招聘意向，客户需要公司提供战略和运营灵活性，以在紧张的劳动力市场中找到不同技能水平的工人 [12] - 疫情影响在许多市场仍很明显，供应端问题导致需求积压，对工人的需求持续存在，对熟练工人的需求达到历史高位，特别是在IT、金融和制造业运营领域 [12][13] - 公司对战略选择和投资充满信心，相信将继续推动盈利增长，并为所有利益相关者创造长期可持续价值 [16] - 公司管理团队在当前环境中表现良好，除部分行业外，仍有很好的增长机会，若情况发生变化，将积极管理经济增长风险，目前正在对有盈利增长机会的市场投入更多资源 [65] 其他重要信息 - 公司于1月出售了俄罗斯业务，包括乌克兰的业务，作为地理投资组合战略的一部分 [58] - 公司制定了乌克兰行动计划，包括提供人道主义紧急支持、帮助难民融入劳动力市场以及与公司和非政府组织合作扩大长期影响 [62] - 公司向联合国难民署和当地人道主义组织（包括波兰红十字会）承诺捐款50万美元以上 [64] - 公司被《华尔街日报》和德鲁克研究所评为前250家管理公司之一，在可持续发展方面得分尤其高，连续第13年被Ethisphere评为全球最具道德公司之一 [66] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 假设度过地缘不确定性和通胀时期，宏观驱动因素是否支持长期经济扩张？ - 劳动力市场极其紧张，部分是由于疫情导致的需求积压，公司各品牌对人才的需求强劲，仍处于疫情后的复苏阶段，预计第二季度这种情况将持续，从结构驱动因素来看，公司对未来的增长机会感到乐观 [70][71] 问题: 指导假设中俄罗斯 - 乌克兰冲突的影响有哪些，哪些方面可能存在变数？ - 目前劳动力市场的影响主要由疫情效应驱动，预计第一季度许多市场的新冠疫情情况将改善，并将持续到第二季度，供应链方面，主要受影响的是汽车行业，特别是在德国和法国，但总体而言，公司对全球和大多数行业的增长机会持乐观态度 [75][76] 问题: 法国选举结果对公司业务有何影响？ - 公司业务趋势符合预期，潜在需求仍然强劲，第一季度与第四季度相比有所改善，但季度末增长率略有下降，主要受汽车行业影响，公司认为当前的干扰是暂时的，对法国的复苏持乐观态度，近期政府预算显示对复苏行动的持续承诺和企业税收减免，对公司业务有利，预计总统马克龙将赢得选举，这将为法国政府提供稳定性，若意外情况发生，公司有与各政府和劳动力市场政策合作的长期历史，预计将继续如此 [77][78][79] 问题: 法国、德国和整体业务中汽车业务的占比是多少，法国指导范围的高低端受哪些因素影响？ - 汽车业务总体占公司收入的约5%，德国约30%，法国约8% - 10%，法国收入指导中点为3月的7%增长，要达到高端的9%，需要其他行业在第二季度有所提升，特别是非企业业务部分，而汽车行业是企业客户方面需要密切关注的因素，公司在法国投资招聘人员，这将为第二季度之后带来增长机会 [84][85][86] 问题: 欧洲客户对因能源价格上涨和供应链限制导致的衰退可能性有何看法，与新冠疫情封锁相比，衰退是否会相对较浅？ - 客户主要面临人才短缺问题，正努力从疫情导致的需求积压中恢复，他们同样面临工资通胀，但欧洲的工资通胀低于美国，目前愿意接受工资通胀，因为公司能够调整账单费率以吸引人才，客户意识到能源成本上升和食品价格上涨的问题，关注乌克兰危机的最终结果，但市场需求仍然强劲，波兰的业务需求非常强劲，预计今年将实现创纪录的收入和强劲的两位数增长及良好的盈利能力，基于客户目前的情况和劳动力市场的表现，需求仍然强劲，客户虽关注不确定性，但未采取明显改变行为的行动 [92][93][94] 问题: Experis的改善在多大程度上归因于市场增长和对IT的长期需求，以及实际的市场份额增长和通过投资改善的定位和系统？ - 公司多年来一直致力于成为IT资源和解决方案的领导者，明确市场定位并大量投资招聘人员，美国的收购整合进展顺利，Experis在全球的定位良好，由于结构性需求，公司对IT资源和解决方案的需求前景感到乐观，美国业务有机增长33%，公司认为在市场份额方面表现良好，特别是美国业务进展顺利，预计第二季度将继续保持，随着每家公司都在进行数字化转型，公司希望在全球IT解决方案资源方面发挥重要作用 [100][101][102] 问题: 除法国外，其他主要地区的季度内趋势如何，俄罗斯 - 乌克兰危机或其他因素是否有影响？ - 法国从1月和2月的约8%增长率降至3月的7%，德国在3月也因供应链问题对汽车业务的影响而出现下滑，降幅约为个位数百分比，预计德国第二季度的趋势与第一季度相似，英国收入季度同比基本持平，但业务组合的变化改善了利润率，预计第二季度利润率表现良好，收入可能略有下降 [106][107][108] 问题: 近期中国封锁对公司业务在第二季度是否有影响？ - 目前判断还为时过早，3月未发现影响，与其他国家的封锁情况一样，若有供应链影响，预计是暂时的，会推迟需求但不会取消需求，随着政府控制疫情，需求将恢复，生产设施将加快生产，从而推动对工人的需求 [112][113] 问题: 美国Experis和Manpower品牌的账单费率增长情况如何？ - 公司未披露具体账单费率细节，但本季度Experis和Manpower的毛利润率均有良好扩张，永久招聘业务对Experis的毛利润率增长贡献较大，定价仍然强劲，工资通胀对公司业务模式有利，因为工人成本可以转嫁给客户，目前工资通胀未影响需求，公司认为美国工资通胀已达到或超过峰值，近期增长速度有所放缓 [117][118][119] 问题: 西班牙临时就业立法对公司业务有何影响？ - 该立法主要针对西班牙旅游业、酒店业和休闲业广泛使用临时合同的情况，公司的临时人员配置业务也会受到影响，但占比不到1%，该立法使西班牙更接近意大利模式，公司认为可以成功管理这种模式，预计影响为中性至积极，因为立法也为公司进入以前难以进入的行业提供了机会，公司正在密切监测客户反应，认为这是一个可管理的机会 [121][122][123] 问题: 哪些终端市场垂直领域的表现比指导更好或更差？ - 专业领域表现出色，美国业务是重要驱动力，金融、科技和制药行业在本季度表现强劲，英国的公共部门业务也很强劲，预计这些行业在第二季度将继续保持优势 [128][129][130] 问题: 俄罗斯 - 乌克兰战争对除汽车外的其他制造业业务有何影响，汽车行业受影响与其他制造业的差异原因是什么？ - 汽车行业在疫情期间就存在问题，东欧（特别是乌克兰和俄罗斯）有许多为欧洲汽车行业供应的供应商，因此欧洲汽车制造商在供应链上对俄乌更为依赖，危机导致供应链中断，此外，汽车行业仍在应对全球供应链的疫情影响，是受疫情冲击最严重的行业之一，目前仍在恢复中，俄乌战争使其情况更加困难 [134][135] 问题: 永久人员配置业务的需求动态如何，利润率趋势如何？ - 永久人员配置业务是公司业务组合中增长最快的领域之一，第一季度按固定汇率计算增长55%，预计第二季度将继续保持强劲，这反映了劳动力市场的紧张，客户越来越认可公司作为寻找临时和永久人才的优质渠道，公司在永久招聘领域的规模达到历史新高，即使在疫情需求积压过后，基于人口结构挑战，公司对在全球永久招聘市场的机会也很有信心 [137][138][139] 问题: Manpower业务是否受到其他垂直领域供应链问题的影响？ - 基于第一季度的表现和对第二季度的展望，公司仍在应对疫情导致的各地区和大多数行业的需求积压，对永久和临时人员配置的需求仍然广泛强劲，未发现有特定行业受到类似影响 [142] 问题: 英国业务退出低利润率安排的情况以及整体业务组合策略是什么？ - 这是公司在其他市场也采取的策略，将某些安排转向更像MSP的服务型安排，即公司为客户管理工人，客户仍对工人负责，公司提供更多服务而非直接提供工人，传统的工资代发业务利润率较低，价值不大，公司正从这些低利润率安排转向高服务、高利润率的安排，这推动了英国业务利润率的提升，预计这种趋势在第二季度将持续，下半年影响将逐渐减弱 [143][144][145]