文章核心观点 - 公司二季度业绩呈现参差不齐,盈利超预期但收入略有下滑 [1][2] - 公司各业务板块表现不一,Experis、Talent Solutions和Manpower品牌均出现不同程度下滑 [3] - 公司股价年初至今下跌10.3%,低于同行业平均跌幅 [4] 分部业绩总结 - 美洲地区收入1.1亿美元,超预期但同比下降3.1%,其中美国收入下降1.7% [5] - 南欧地区收入2.1亿美元,略低于预期,下降5.8%,法国和意大利收入分别下降7.3%和5% [6] - 北欧地区收入8.37亿美元,低于预期,下降12.1% [7] - 亚太中东地区收入5.41亿美元,符合预期,下降9.7% [7] 经营情况 - 公司营业利润1.01亿美元,同比下降6.1% [8] - 营业利润率1.4%,略有下降 [8] 财务状况 - 公司季末现金和现金等价物4.69亿美元,较上季度下降 [9] - 长期债务9.62亿美元,较上季度略有下降 [9] - 公司经营活动使用现金1.38亿美元,资本支出1,190万美元,回购2,700万美元普通股 [10] 展望 - 公司预计第二季度每股收益在1.25-1.35美元之间,中值1.3美元低于市场预期1.33美元 [11]

文章核心观点 - 分析师维持对万宝盛华集团（ManpowerGroup Inc.）股票的看涨评级，公司二季度业绩超预期，三季度指引符合市场预期，且2024财年有望实现高个位数的股东收益率 [3] 二季度财报表现 - 二季度营收环比增长2.7%至45.207亿美元，同比降幅从一季度的7.3%收窄至6.9%，实际营收与市场预期基本一致 [4] - 二季度息税前利润率环比提高71个基点至2.34%，超出市场预期8个基点，同比降幅较一季度有所收窄 [4] - 二季度经调整每股收益为1.30美元，超出市场预期2.3%，主要得益于稳定的用工需求和有利的定价策略 [4] 三季度展望 - 公司预计三季度营收同比持平或下降4%，按固定汇率计算，预计同比下降2%，略好于市场预期 [6] - 三季度每股收益指引为1.25 - 1.35美元，排除外汇影响后为1.30 - 1.40美元，与市场预期一致 [6] - 公司三季度就业前景调查显示，北美地区招聘意向同比下降8%、环比下降4%，EMEA地区招聘前景全球最低，而中南美地区招聘预期环比改善3%，亚太地区23%的雇主有强烈招聘意愿，高于全球平均水平 [6] 股东回报 - 公司2024年一致预期股息收益率为3.9% [7] - 上半年公司花费7700万美元进行股票回购，当前股票回购授权剩余360万股（价值超2.6亿美元），假设下半年回购规模与上半年相同，2024年潜在回购收益率约为4.4% [7] - 2024财年公司潜在股东收益率（股息收益率与回购收益率之和）高达8.3% [7] 估值情况 - 公司当前股价对应未来十二个月预期市盈率为13.2倍，低于历史平均水平（17.3倍），也低于同行科恩费里（14.7倍）、罗伯特哈夫（21.1倍）和Kforce（22.4倍） [9]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为45亿美元,同比下降3%,处于指引中值附近 [17] - 调整后EBITDA为1.12亿美元,同比下降9%,EBITDA利润率为2.5% [17] - 调整后每股收益为1.30美元,同比下降12% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - Manpower品牌收入同比下降2%,Experis品牌下降7%,Talent Solutions品牌下降9% [23] - Talent Solutions中的RPO业务收入下降,MSP业务收入增长,Right Management业务收入增长 [23][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场收入同比下降2%,利润率为3.9% [33][34] - 法国市场收入同比下降6%,利润率为3.4% [37] - 意大利市场收入同比下降4%,利润率为7.8% [38] - 英国市场收入同比下降15% [39] - 德国市场收入同比下降18% [40] - 日本市场收入同比增长9% [42] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在调整业务组合,管控成本的同时进行战略投资 [52] - 公司正在加大数字化转型,利用人工智能提升工作流程和生产力 [52][53] - 公司的品牌和服务在行业内保持领先地位,获得多项行业认可 [54][55][56][57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 地缘政治不确定性持续,经济环境充满挑战,但整体劳动力市场仍然稳健 [9][10][11] - 企业客户正在优先保留和吸引具有专业灵活技能的员工 [12][13] - 公司看到需求稳定,但尚未出现明显的转折点,预计第三季度仍将面临挑战 [16][47] 其他重要信息 - 公司在数字化、创新等方面持续投入,为未来发展奠定基础 [52][53] - 公司在可持续发展方面的努力获得行业认可,成为行业内唯一入选全球最可持续公司前10名的公司 [57][58] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jeffrey Silber 提问** 询问美国市场的具体情况 [61][62] **Jonas Prising 回答** 美国市场整体趋于稳定,Manpower和Experis业务有所改善,预计第三季度将保持稳定 [62][63] 问题2 **Kartik Mehta 提问** 询问公司的定价环境和永久性业务的情况 [68][69] **Jonas Prising 回答** 定价环境保持理性,永久性业务在欧洲有所下滑,但在美国相对稳定 [69][70] 问题3 **Mark Marcon 提问** 询问Experis业务的具体情况 [77][78][79][80] **Jonas Prising 和 Jack McGinnis 回答** Experis业务整体趋于稳定,第二季度有所改善,第三季度预计将保持稳定 [78][79][80]

业绩总结 - ManpowerGroup第二季度收入为45亿美元，同比下降7%[4] - 第二季度EBITA为1.09亿美元，调整后为1.12亿美元[6] - 每股收益（EPS）为1.24美元，调整后为1.30美元[10] - 第二季度毛利率为17.4%，较上年同期下降40个基点[5] - 美洲地区收入为11亿美元，同比下降3%，调整后增长5%[41] - 南欧地区收入为21亿美元，同比下降6%，调整后下降4%[47] - 北欧地区收入为8.37亿美元，同比下降12%[53] - APME地区收入为5.41亿美元，同比下降10%[59] - 第二季度自由现金流为负1.5亿美元[65] 未来展望 - 第三季度预计收入将下降2-6%[73] - 每股收益预计在1.25至1.35美元之间[73] 行业数据 - 2024年第二季度行业收入构成中，服务业占比17%[80] - 2024年第二季度，医疗与生命科学行业占比10%[80] - 2024年第二季度，金融与房地产行业占比8%[80] - 2024年第二季度，汽车行业占比8%[80] - 2024年第二季度，工业行业占比17%[80] - 2024年第二季度，能源行业占比1%[80] 财务状况 - 2024年第二季度总债务为1,099百万美元[83] - 剩余可用信贷为810百万美元[83] - 截至2024年6月30日，净债务与EBITDA比率为2.71:1[84] - 固定费用覆盖比率为3.14:1[84] - 未承诺信贷额度及透支设施总额为348.5百万美元[85] 其他信息 - Talent Solutions连续第14年被Everest Group评为全球招聘流程外包领导者[79]

文章核心观点 - 探讨万宝盛华股票后续表现，分析其业绩情况及行业前景对股价的影响，还提及同行业Kforce公司情况 [2][9] 公司业绩表现 - 万宝盛华过去四个季度四次超越市场普遍预期的每股收益 [1] - 万宝盛华本季度每股收益1.30美元，击败Zacks共识预期的1.27美元，去年同期为1.58美元 [3] - 万宝盛华本季度营收45.2亿美元，未达Zacks共识预期0.02%，去年同期为48.6亿美元，过去四个季度仅一次超过共识营收预期 [7] - Kforce预计本季度营收3.5604亿美元，较去年同期下降8.5% [6] - Kforce预计即将发布的报告中季度每股收益0.73美元，同比变化-23.2%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [12] - 本季度报告显示万宝盛华盈利惊喜为2.36%，上一季度盈利惊喜为4.44% [13] 股价表现 - 万宝盛华自年初以来股价下跌约6.6%，而标准普尔500指数上涨17.2% [4] 评级与预期 - 万宝盛华目前Zacks排名为3（持有），预计近期股价表现与市场一致 [5] - 未来季度和本财年的预期情况值得关注，下一季度共识每股收益预期为1.33美元，营收45.1亿美元，本财年共识每股收益预期为5美元，营收180.4亿美元 [14] 行业情况 - 万宝盛华所属的Zacks人力资源公司行业目前在250多个Zacks行业中排名前33%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [2] 其他信息 - Kforce截至2024年6月季度的业绩预计于7月29日发布 [9] - 股票近期价格走势的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [10] - 实证研究表明近期股价走势与盈利预期修正趋势密切相关，投资者可自行跟踪或依靠Zacks排名等工具 [11]

财务业绩 - 公司第二季度收入为45.21亿美元，同比下降6.9%，以恒定汇率计算下降3.5%[2] - 前6个月收入为89亿美元，同比下降7%，以恒定汇率计算下降4%[6] - 2024年上半年收入为89.24亿美元，同比下降7.1%，以恒定汇率计算下降4.5%[14] - 2024年上半年毛利为15.50亿美元，同比下降10.2%，以恒定汇率计算下降7.9%[14] - 2024年上半年营业利润为1.67亿美元，同比下降25.9%，以恒定汇率计算下降21.9%[14] - 公司净收益为9980万美元，较上年同期下降30.2%[19] 区域业务表现 - 北美和欧洲市场持续面临挑战，而拉丁美洲和亚太地区需求保持稳定[3] - 公司在北美和欧洲市场保持谨慎,但在拉美和亚太地区需求保持良好[6] - 2024年上半年美国业务收入为13.77亿美元，同比下降5.1%[16] - 2024年上半年法国业务收入为23.04亿美元，同比下降5.9%[16] 成本管控 - 毛利率为17.4%，临时人员服务业务利润率保持稳定，但永久性招聘业务有所下降[3] - 销售及管理费用同比下降9.3%，以恒定汇率计算下降6.5%[3] - 公司继续执行战略举措并保持销售活动,同时平衡成本以适应当前经营环境[6] 现金流及财务状况 - 公司通过股票回购计划在本季度回购了2700万美元的普通股[3] - 2024年6月30日现金及现金等价物为4.69亿美元[18] - 2024年6月30日应收账款净额为45.96亿美元[18] - 2024年6月30日商誉为15.73亿美元[18] - 2024年6月30日无形资产净额为4.99亿美元[18] - 2024年6月30日总资产为84.54亿美元[18] - 公司营业活动产生的现金流为-2190万美元，较上年同期有所改善[19] - 公司投资活动产生的现金流为-2160万美元，主要用于资本支出[19] - 公司融资活动产生的现金流为-3860万美元，主要包括偿还短期借款、回购股票和支付股利[19] - 公司现金及现金等价物期末余额为4.689亿美元，较期初增加6.13亿美元[19] 未来展望 - 公司预计第三季度每股收益将在1.25美元至1.35美元之间，受汇率不利影响约5美分[6] - 前6个月每股收益为2.05美元，剔除一次性因素后为2.25美元，同比下降26%[6]

文章核心观点 - 2024年第二季度公司受业务损失和汇率影响，盈利和营收有所下降，预计第三季度盈利在一定区间，公司在当前经营环境下平衡成本并推进战略举措 [1][12][23] 财务业绩 第二季度业绩 - 稀释后每股收益1.24美元，去年同期1.29美元；净利润6010万美元，去年同期6520万美元；营收45亿美元，较去年同期下降7% [12] - 服务收入45.207亿美元，同比下降6.9%；成本37.348亿美元，同比下降6.5%；毛利润7.859亿美元，同比下降8.9% [28] - 销售和管理费用6.848亿美元，同比下降9.3%；营业利润1.011亿美元，同比下降6.1%；净利息和其他费用870万美元，同比下降26.3% [28] 上半年业绩 - 净利润9980万美元，稀释后每股收益2.05美元，去年同期分别为14300万美元和2.80美元；营收89亿美元，较去年下降7% [24] - 服务收入89.24亿美元；成本73.744亿美元；毛利润15.496亿美元；销售和管理费用13.826亿美元 [30] - 营业利润1.67亿美元，同比下降25.9%；净利息和其他费用1710万美元，同比下降11.4% [31] 各地区业务表现 美洲地区 - 美国第二季度服务收入6.97亿美元，同比下降1.7%；上半年13.774亿美元，同比下降5.1% [6][8] - 其他美洲地区第二季度服务收入3.674亿美元，同比下降5.7%；上半年7.234亿美元，同比下降7.0% [6][8] 欧洲地区 - 法国第二季度服务收入11.849亿美元，同比下降7.3%；上半年23.042亿美元，同比下降5.9% [6][8] - 意大利第二季度服务收入4.349亿美元，同比下降5.0%；上半年8.392亿美元，同比下降4.6% [29][8] 其他地区 - APME第二季度服务收入5.414亿美元，同比下降9.7%；上半年10.765亿美元，同比下降10.7% [29][8] 未来展望 - 预计第三季度稀释后每股收益在1.25 - 1.35美元，包含约5美分的不利汇率影响，指引不包括重组成本和阿根廷相关非现金货币换算损失 [1] 公司动态 - 2024年1月1日起，公司调整业务报告结构，将波多黎各业务纳入其他美洲地区 [10][19] - 第二季度回购2700万美元普通股 [22] - 7月18日上午7:30（中部时间）将进行第二季度财报电话会议直播 [14]

文章核心观点 - ManpowerGroup将于7月18日盘前公布2024年第二季度财报，预计营收和盈利同比下滑，此次模型未明确预测其盈利超预期，同时给出了同行业可能盈利超预期的公司 [1][2][3] Q2预期 - ManpowerGroup第二季度营收预计为45亿美元，同比下降6.9%，受北美和欧洲营收疲软及永久招聘活动水平低影响；盈利预计为每股1.27美元，同比下降19.6%，受运营表现不佳影响 [2][3] - Waste Connections第二季度营收预计为22亿美元，同比增长9.6%；盈利预计为每股1.1美元，同比增长16% [9] - Republic Services第二季度营收预计为40亿美元，同比增长8.2%；盈利预计为每股1.5美元，同比增长7.8% [12] 盈利惊喜历史 - ManpowerGroup在过去四个季度中三次盈利超Zacks共识预期，一次未达预期，平均惊喜率为6.4% [6] - Waste Connections在过去四个季度均超共识预期，平均惊喜率为2.1% [9] - Republic Services在过去四个季度均超共识预期，平均惊喜率为7.8% [12] 模型情况 - ManpowerGroup盈利ESP为0.00%，Zacks排名为3，此次模型未明确预测其盈利超预期 [4][8] - Waste Connections盈利ESP为+0.01%，Zacks排名为1，预计盈利超预期，7月7日公布二季度财报 [9][10] - Republic Services盈利ESP为+3.19%，Zacks排名为2，预计盈利超预期，7月24日公布二季度财报 [11][12]

文章核心观点 公司计划于2024年7月18日市场开盘前发布第二季度财报，管理层将在当天进行网络直播讨论结果 [3] 公司介绍 - 公司是全球领先的劳动力解决方案提供商，通过寻找、评估、培养和管理人才，帮助组织在快速变化的工作环境中转型 [2] - 每年为数十万家组织开发创新解决方案，为数百万人提供有意义、可持续的就业机会 [2] - 旗下品牌Manpower、Experis和Talent Solutions在70多个国家和地区为候选人和客户创造价值，已有75年历史 [2] - 公司因多元化受到认可，被评为女性、包容性、平等和残疾人士的最佳工作场所，2024年第15次被评为全球最具道德公司 [2] 财报及直播信息 - 公司计划于2024年7月18日市场开盘前发布第二季度财报 [3] - 管理层将于当天美国中部时间上午7:30（东部时间上午8:30）进行直播讨论财报结果，可在公司网站观看 [3] - 网络直播回放将于美国中部时间7月18日上午10:30（东部时间上午11:30）在同一网址提供，为期30天 [1] - 直播中提及的补充财务信息和第二季度新闻稿文本将于美国中部时间7月18日上午7:30后在公司网站“财务信息”板块找到 [1] 其他信息 - 如需更多信息，可访问公司网站www.manpowergroup.com，或在LinkedIn、X（原Twitter）、Facebook和Instagram上关注公司 [4]

公司核心观点 - 公司聚焦利用技术提升生产力和效率，收购利于营收增长，但费用上升或影响利润 [1] 公司财务表现 - 2023 - 2021年通过股票回购分别返还1.798亿、2.7亿和2.1亿美元，股息支付分别为1.443亿、1.399亿和1.366亿美元，增强投资者信心并积极影响利润 [2] - 2023年销售、一般和行政费用同比增长3.7%，重组和数字化投资增加费用，可能影响利润 [3] - 2024年第一季度调整后每股收益94美分，超共识4.4%，但同比下降41.6%；营收44亿美元，低于共识0.6%，报告基础上同比下降7%，固定汇率基础上下降5% [7] - 2024年第一季度末流动比率为1.17，高于上一季度的1.16，表明能轻松偿还短期债务 [10] 公司业务策略 - 执行有力的定价和成本控制，大力投资技术提升生产力和效率，实施前台系统、云基和移动应用，改善全球技术基础设施，推动劳动力解决方案数字化 [8] - 收购策略持续助力营收，2022年收购Tingari支持法国实现充分就业目标，2021年收购Ettain Group加速业务组合多元化 [9] 行业竞争情况 - 公司所处就业服务行业竞争激烈，竞争对手有营销和财务资源，带来定价压力，可能使客户倾向使用内部资源而非第三方 [4] 相关公司对比 - Fiserv长期盈利增长预期为14.3%，目前Zacks排名2，过去四个季度平均盈利惊喜为2.3% [6][12] - Accolade长期盈利增长预期为14.2%，目前Zacks排名2，过去四个季度平均盈利惊喜为22.6% [11][13]