市场整体表现 - 主要股指连续第二个交易日创下收盘纪录 其中标普500指数盘中纪录首次突破6900点 [3] - 周三上午股市变动不大 华尔街迎来繁忙交易日 [3] 宏观经济事件 - 投资者等待美联储于美国东部时间下午2点公布的最新利率决定 市场预期将再次降息 [3] - 美联储主席鲍威尔将于美国东部时间下午2:30举行新闻发布会 [3] 科技巨头财报 - 大型科技公司财报季进入高潮 未来两天内"七巨头"中的五家公司将公布季度业绩 [3] - 微软 Alphabet和Meta将于当日发布财报 [3] 公司动态 - 穆迪公司庆祝其首份出版物发布125周年 [2] - AI写作助手Grammarly宣布品牌重塑并更名为Superhuman 将其不同平台统一至一个品牌下 [3]

格隆汇10月29日｜瑞穗将穆迪的目标价从539美元上调至550美元，维持"中性"评级。(格隆汇) ...

穆迪对法国信用评级采取负面行动 - 穆迪将法国政府债券的展望从稳定调整为负面 [2][3] - 穆迪当前对法国债券的评级为Aa3（相当于AA-）若下调将降至A1 [3] - 此次行动发生在标普于10月17日将法国债券从AA-下调至A+之后 [3] 其他评级机构对法国的行动 - 惠誉在9月将法国评级从AA-下调至A+展望为稳定部分原因是政府控制权分散和政治僵局 [4] - 穆迪是最后一家对法国挑战采取行动的评级机构 [4] 法国面临的政治与财政挑战 - 穆迪指出政治不稳定风险会阻碍政府解决关键政策挑战的能力包括高企的财政赤字不断上升的债务负担以及借款成本的持续增加 [5] - 法国未能就预算达成一致养老金制度改革和将赤字控制在GDP的5%以下的目标受阻 [6] - 总理Sébastien Lecornu上任仅一个月后于本月辞职其前任François Bayrou也因削减440亿欧元预算的计划引发不满而在任职九个月后辞职 [6] 市场影响与表现 - 法国治理失效导致10年期国债收益率从2024年底的3.186%上升至3.436% [7] - 法国国债收益率现已高于希腊意大利葡萄牙和西班牙 [7] - iShares MSCI France交易所交易基金上涨26%表现远超标普500指数15%的涨幅 [8]

评级机构行动 - 穆迪维持法国主权信用评级为"Aa3"，但将评级展望从"稳定"下调至"负面" [1] - 惠誉和标普此前均将法国评级下调至"A+" [1] - 穆迪的"Aa3"评级等级相当于惠誉和标普体系中的"AA-" [1] 评级调整原因 - 调整反映法国政治不稳定可能削弱政府应对重大政策挑战的能力 [1] - 主要财政指标恶化速度可能超出预期，影响因素包括高企的预算赤字、不断攀升的债务水平以及持续上升的融资成本 [1] - 法国2023年养老金改革的重要条款等结构性改革成果面临被削弱的风险 [1] - 若政府无法通过有效控制支出或增加收入的预算方案，法国财政赤字规模将进一步扩大且持续时间更长 [1] 法国融资能力评估 - 穆迪指出法国融资能力在高债务水平下保持相对稳健 [1] - 法国融资能力与英国（评级"Aa3"，展望"稳定"）等可比国家大体相当 [1]

（文章来源：新华社） 法国经济与财政部长罗兰·莱斯屈尔当天在一份声明中表示，穆迪的决定表明"法国绝对有必要在财政预 算上达成妥协"，政府将坚持实现2025年财政赤字占国内生产总值（GDP）5.4%的目标，并力争到2029 年将赤字比例降至GDP的3%以内。 国际货币基金组织15日发布的报告则显示，若政策不作调整，受公共债务利息支出显著上升影响，法国 财政赤字率预计将在2026年扩大至5.8%，2027年和2028年进一步扩大至6.2%，并在2029年和2030年维 持在约6.3%的水平。 目前，法国2026年度财政法案仍在国民议会审议。该法案将在为期约70天的讨论后，由议会两院投票表 决是否通过。 新华财经巴黎10月24日电（记者崔可欣）国际信用评级机构穆迪24日发布报告，维持法国主权信用Aa3 评级，但将评级展望从"稳定"下调至"负面"。 穆迪是近期第三家调整法国主权信用评级的主要国际评级机构。此前，惠誉和标准普尔均将法国主权信 用评级下调一级至"A+"，评级展望为"稳定"。 穆迪在报告中表示，下调评级展望反映法国机构和治理能力进一步削弱以及结构性改革出现倒退的风 险。报告认为法国"政治格局长期分裂"可能影 ...

新华社巴黎10月24日电（记者崔可欣）国际信用评级机构穆迪24日发布报告，维持法国主权信用Aa3评 级，但将评级展望从"稳定"下调至"负面"。 法国经济与财政部长罗兰·莱斯屈尔当天在一份声明中表示，穆迪的决定表明"法国绝对有必要在财政预 算上达成妥协"，政府将坚持实现2025年财政赤字占国内生产总值（GDP）5.4%的目标，并力争到2029 年将赤字比例降至GDP的3%以内。 国际货币基金组织15日发布的报告则显示，若政策不作调整，受公共债务利息支出显著上升影响，法国 财政赤字率预计将在2026年扩大至5.8%，2027年和2028年进一步扩大至6.2%，并在2029年和2030年维 持在约6.3%的水平。 目前，法国2026年度财政法案仍在国民议会审议。该法案将在为期约70天的讨论后，由议会两院投票表 决是否通过。（完） 穆迪是近期第三家调整法国主权信用评级的主要国际评级机构。此前，惠誉和标准普尔均将法国主权信 用评级下调一级至"A+"，评级展望为"稳定"。 穆迪在报告中表示，下调评级展望反映法国机构和治理能力进一步削弱以及结构性改革出现倒退的风 险。报告认为法国"政治格局长期分裂"可能影响国家机构正常运作 ...

据吉尔吉斯斯坦塔扎别克新闻网9月24日报道，欧亚开发银行报告指出，吉国债结构协调，规模整 体可控。截至2023年底，吉国债占GDP的比重降至49.5%，较2020年下降14.1个百分点。从结构看，吉 超过80%的国债由多边开发机构提供的贷款构成，这些贷款享有较长的宽限期和较低的利率。2024年5 月，国际信用评级机构穆迪上调吉主权信用评级，评级展望从"负面"调整为"稳定"。 （原标题：欧亚开发银行评估吉国家债务规模可控） ...

I had a buy rating for Moody’s Corporation (NYSE: MCO ) previously, as I thought the upside was still attractive in the next two years if it is able to meet consensus FY28 adj. EPSI’m a fundamental, valuation-driven investor with a strong focus on identifying businesses that have the potential to scale over time and unlock massive terminal value. My investment approach centers around understanding the core economics of a business—its competitive moat, unit economics, reinvestment runway, and management qual ...

I had a buy rating for Moody’s Corporation (NYSE: MCO ) previously, as I thought the upside was still attractive in the next two years if it is able to meet consensus FY28 adj. EPSI’m a fundamental, valuation-driven investor with a strong focus on identifying businesses that have the potential to scale over time and unlock massive terminal value. My investment approach centers around understanding the core economics of a business—its competitive moat, unit economics, reinvestment runway, and management qual ...

根据您的要求，我已将提供的财报关键点按照单一主题进行分组。归类遵循了财务数据（收入利润、成本费用）、业务线表现、地区表现等维度，并严格使用原文关键点及对应的文档ID。 收入和利润表现（同比环比） - 第三季度营收为20.07亿美元，同比增长10.7%，前九个月营收为58.29亿美元，同比增长7.6%[16] - 第三季度运营收入为9.17亿美元，同比增长24.3%，前九个月运营收入为25.81亿美元，同比增长11.5%[16] - 第三季度归属于穆迪的净收入为6.46亿美元，同比增长21.0%，前九个月净收入为18.49亿美元，同比增长11.2%[16] - 第三季度摊薄后每股收益为3.60美元，同比增长22.9%，前九个月摊薄后每股收益为10.26美元，同比增长12.9%[16] - 截至2024年9月30日的九个月净收入为16.64亿美元，相比2023年同期的18.51亿美元下降11.3%[24] - 2025年第三季度净利润为6.46亿美元[32]，2025年前九个月净利润为18.49亿美元[35] - 公司2025年第三季度总收入为20.07亿美元，同比增长10.7%（2024年同期为18.13亿美元）[50] - 公司2025年前九个月总营收为58.29亿美元，同比增长7.6%（2024年同期为54.16亿美元）[50] - 穆迪公司2025年第三季度总收入为20.07亿美元，较2024年同期的18.13亿美元增长11%[146] - 2025年第三季度摊薄后每股收益为3.60美元，较2024年同期的2.93美元增长23%[146] - 公司稀释后每股收益增长0.67美元，调整后稀释每股收益增长0.71美元[160] - 第三季度调整后营业利润10.62亿美元，同比增长22.5%，前九个月调整后营业利润30.22亿美元，同比增长13.0%[127] - 公司整体运营利润率提升至45.7%，增长500个基点；调整后运营利润率提升至52.9%，增长510个基点[158] - 公司2025年第三季度营业利润率为45.7%，较2024年同期的40.7%提升500个基点[146] 成本和费用（同比环比） - 前九个月总运营费用为32.48亿美元，同比增长4.7%[16] - 前九个月所得税拨备为5.92亿美元，同比增长16.1%[16] - 2025年前九个月基于股票的薪酬支出为1.8亿美元[35] - 2025年前九个月，公司确认的股权激励成本为1.76亿美元，相关税收优惠为3800万美元[64] - 2025年第三季度公司有效税率为25.4%，较2024年同期的24.0%上升1.4个百分点[67] - 2025年前九个月公司有效税率为24.2%，较2024年同期的23.5%有所上升[68] - 2025年前九个月，公司因不确定税务状况增加的准备金净额（扣除联邦税收优惠后）为1900万美元[69] - 2025年前九个月公司支付的所得税款项为6.44亿美元，较2024年同期的3.91亿美元显著增加[72] - 有效税率较上年同期上升140个基点[159] - 第三季度折旧及摊销费用1.23亿美元，同比增长13.9%，前九个月折旧及摊销费用3.56亿美元，同比增长11.9%[127] - 折旧和摊销费用为1.23亿美元，较去年同期1.08亿美元增长14%[146] - 重组费用为2100万美元，较去年同期600万美元增长250%[146] - 2025年前九个月无形资产摊销费用为1.63亿美元，较2024年同期的1.48亿美元增长10.1%[95] - 营业和SG&A总费用为9.45亿美元，与去年同期9.46亿美元基本持平[146] - 第三季度租赁总成本2500万美元，同比下降7.4%，前九个月租赁总成本7500万美元，同比下降2.6%[118] - 净利息支出减少200万美元，其他非运营收入减少1700万美元[158] - 2025年九个月期间，债务利息支出为1.93亿美元，相比2024年同期的2.27亿美元下降了15%[116] - 2025年第三季度，公司支付的利息为5600万美元，相比2024年同期的8300万美元减少了32.5%[116] - 2025年九个月期间，净利息支出为1.8亿美元，相比2024年同期的1.85亿美元有所改善[116] 穆迪分析（MA）业务表现 - MA业务2025年第三季度营收为9.09亿美元，同比增长9.4%（2024年同期为8.31亿美元）[50] - MA业务中决策解决方案收入增长10.7%，2025年第三季度达4.24亿美元（2024年同期为3.83亿美元）[50] - MA业务在EMEA地区2025年第三季度营收为3.58亿美元，同比增长7.2%（2024年同期为3.34亿美元）[52] - 穆迪分析业务2025年第三季度收入9.09亿美元，同比增长9.4%，经常性收入占比96%达8.75亿美元[53] - 决策解决方案业务2025年第三季度收入4.24亿美元，其中保险板块经常性收入1.68亿美元占比98%[53] - MA部门第三季度营收9.12亿美元，同比增长9.4%，前九个月营收26.65亿美元，同比增长9.1%[127] - 穆迪分析部门外部收入为9.09亿美元，同比增长9%，有机恒定汇率收入增长为6%[146] - Moody's Analytics (MA) 部门总收入增长9%至9.09亿美元，调整后运营利润增长24%至3.13亿美元，调整后运营利润率提升400个基点至34.3%[161][181] - MA部门内决策解决方案收入增长11%至4.24亿美元，其中保险业务收入增长16%，KYC业务收入增长19%[161][168] - MA部门内研究与洞察收入增长7%至2.52亿美元，数据与信息收入增长9%至2.33亿美元[161] 穆迪投资者服务（MIS）业务表现 - MIS业务2025年第三季度营收为10.98亿美元，同比增长11.8%（2024年同期为9.82亿美元）[50] - MIS业务中企业金融收入增长11.8%，2025年第三季度达5.76亿美元（2024年同期为5.15亿美元）[50] - MIS业务在EMEA地区2025年第三季度营收为2.36亿美元，同比增长11.3%（2024年同期为2.12亿美元）[52] - 穆迪投资者服务业务2025年第三季度收入10.98亿美元，同比增长11.8%，交易性收入7.53亿美元占比69%[53] - MIS部门第三季度营收11.48亿美元，同比增长11.4%，前九个月营收33.22亿美元，同比增长6.2%[127] - 穆迪投资者服务部门外部收入为10.98亿美元，同比增长12%[146] - Moody's Investors Service (MIS) 部门总收入增长12%至10.98亿美元，调整后运营利润增长22%至7.49亿美元，调整后运营利润率提升560个基点至65.2%[185] - MIS部门内企业金融收入增长12%至5.76亿美元，金融机构收入增长22%至2.08亿美元[185] - MIS部门内结构融资收入增长8%至1.46亿美元，公共、项目和基础设施融资收入增长5%至1.61亿美元[185] 各地区表现 - 美国市场2025年第三季度营收为11.18亿美元，同比增长11.9%（2024年同期为9.99亿美元）[51] - 非美国市场2025年第三季度营收为8.89亿美元，同比增长9.2%（2024年同期为8.14亿美元）[51] - 美国地区第三季度营收11.18亿美元，同比增长11.9%，前九个月营收31.75亿美元，同比增长7.9%[130] - 美国地区收入为11.18亿美元，同比增长12%；非美国地区收入为8.89亿美元，同比增长9%[147] 现金流、资本管理和股东回报 - 截至2024年9月30日的九个月经营活动产生的净现金为21.64亿美元，相比2023年同期的20.43亿美元增长5.9%[24] - 截至2024年9月30日的九个月投资活动使用的净现金为8.75亿美元，相比2023年同期提供的净现金0.44亿美元大幅下降[24] - 截至2024年9月30日的九个月融资活动使用的净现金为8.12亿美元，相比2023年同期的24.54亿美元减少67.1%[24] - 截至2024年9月30日的九个月资本支出为2.43亿美元，与2023年同期的2.45亿美元基本持平[24] - 截至2024年9月30日的九个月公司支付股息4.73亿美元，合每股2.55美元[29] - 截至2024年9月30日，公司累计回购库存股价值128.4亿美元，股数为1.617亿股[29] - 2024年第三季度净收入为5.34亿美元，并支付股息1.62亿美元，合每股0.85美元[25] - 2025年第三季度每股股息为0.94美元[32]，前九个月每股股息总额为2.82美元[35] - 2025年前九个月公司回购库存股支出11.79亿美元[35] - 2025年前九个月因行使股票期权获得收益2600万美元，归属的限制股票公允价值为2.45亿美元[66] 资产负债和资本结构 - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为21.81亿美元，较2024年底的24.08亿美元减少9.4%[22] - 截至2025年9月30日，长期债务为69.83亿美元，较2024年底的67.31亿美元增加3.7%[22] - 截至2025年9月30日，总股东权益为41.12亿美元，较2024年底的37.27亿美元增加10.3%[22] - 截至2024年9月30日，公司股东权益总额为40.68亿美元，其中非控股权益为1.63亿美元[29] - 截至2025年9月30日，公司总股东权益为39.57亿美元[32][35] - 截至2025年9月30日，公司累计其他综合亏损为5.38亿美元[32][35] - 截至2025年9月30日，公司未开单应收账款为6.44亿美元，其中穆迪投资者服务业务占5.30亿美元[57] - 截至2025年9月30日，公司递延收入余额为14.27亿美元，较2025年6月30日减少2.08亿美元[58] - 截至2025年9月30日，公司递延收入总额为14.27亿美元，其中MA部门为11.14亿美元，MIS部门为3.13亿美元[59] - 截至2025年9月30日，公司总长期债务的账面价值为69.83亿美元，较2024年12月31日的66.73亿美元增加了3.1亿美元[110][112][116] - 截至2025年9月30日，公司债务的估计公允价值为62.83亿美元，低于其69.83亿美元的账面价值[116] - 截至2025年9月30日，公司总债务本金为71.68亿美元，其中5.87亿美元将于2027年到期，5.681亿美元在2029年之后到期[110][115] - 商誉总额从2024年底的60.06亿美元增至2025年9月30日的64.77亿美元，主要由于收购和外汇折算调整[93] - 收购的无形资产净值从2024年底的18.9亿美元微增至2025年9月30日的19.16亿美元[95] 重组活动及相关成本 - 公司重组计划预计完成后每年可节省2.5亿至3亿美元运营成本[96] - 重组计划预计产生1.7亿至2亿美元税前人员相关费用，现金支出预计为1.7亿至2亿美元[96] - 战略与运营效率重组计划在2025年第三季度产生2100万美元费用，2025年前九个月累计产生8100万美元费用，累计总费用为1.26亿美元[97] - 截至2025年9月30日，重组负债余额为3200万美元，公司预计其中绝大部分将在未来十二个月内支付[97] - 战略与运营效率重组计划已产生费用1.26亿美元，预计MA部门还将产生1.25亿至1.55亿美元，MIS部门产生0.75亿至0.95亿美元[128][129] 其他综合收益和套期活动 - 前九个月其他综合收益（税后）为9600万美元，而2024年同期为6400万美元[19] - 2024年第三季度因汇率变动产生的累计其他综合收益为1.13亿美元[25] - 2025年前九个月外币折算调整产生税后收益1.01亿美元[35] - 2025年第三季度，其他综合收益（损失）在重分类前为负1900万美元，而2024年同期为正1.13亿美元[109] - 2025年九个月期间，外币折算调整带来的其他综合收益为5.9亿美元，而净投资对冲损失为4.89亿美元[109] - 累计净投资对冲和现金流量对冲收益（损失）在其他综合收益中为负2.55亿美元，较2024年底的正2.33亿美元大幅恶化[87] - 2025年第三季度，利率互换的公允价值变动产生收益1300万美元，而2024年同期为收益7900万美元，同比下降83.5%[81] - 2025年第三季度，净投资套期工具在累计其他综合收益中确认的税后净收益为500万美元，而2024年同期为税后净损失1.36亿美元[86] - 2025年前九个月，净投资套期工具在累计其他综合收益中确认的税后净损失为4.89亿美元，而2024年同期为净损失3000万美元[86] 其他重要事项 - 公司业务分为两大报告分部：MA（穆迪分析）和MIS（穆迪投资者服务）[38] - 公司预计新会计准则ASU 2025-05的采纳不会对其财务报表产生重大影响[45] - 穆迪公司2025年第三季度总收入为20.07亿美元，同比增长10.7%，其中经常性收入12.20亿美元占比61%[53] - 公司2025年前九个月总收入58.29亿美元，同比增长7.6%，经常性收入35.74亿美元占比61%[54] - 公司2025年前九个月收入中按时间点确认的为22.13亿美元，按时段确认的为36.16亿美元[54] - MA部门截至2025年9月30日的剩余履约义务总额约为41亿美元，预计55%将在一年内确认为收入，25%在一至两年内确认[61] - MIS部门截至2025年9月30日的剩余履约义务总额约为8700万美元，预计25%将在一年内确认为收入，50%在一至五年内确认[62] - 公司全球员工总数为15,952人，较2024年同期15,776人增长1%[147] - 公司遵守了所有债务协议中的契约条款，截至2025年9月30日未发生任何交叉违约[114] - 2025年第一季度，公司全额偿还了7亿美元于2025年到期的3.75%优先票据[113]