财务数据和关键指标变化 - 第四季度合并净销售额为11亿美元，报告基础上同比增长77%，有机增长23%；全年净销售额为39.5亿美元，同比增长60%，有机增长14% [21][28] - 第四季度国际业务销售额达1.36亿美元，报告基础上同比增长28%，有机增长37% [21] - 第四季度合并需求订单为10亿美元，报告基础上同比增长47%，有机增长4% [22] - 第四季度零售业务订单同比下降12%，但两年累计订单较2020财年第四季度增长63%，排除办公场所类别后增长77% [23][24] - 第四季度合并毛利率为34.8%，同比下降160个基点，环比提高180个基点；报告营业利润率为5.2%，调整后营业利润率为6.5%，上年同期为7.3%，环比提高230个基点 [26][27] - 第四季度摊薄后每股收益为0.28美元，调整后每股收益为0.58美元，上年同期为0.59美元；全年净亏损每股0.37美元，调整后每股收益为1.92美元，2021财年摊薄后每股收益为3.07美元 [27][28] - 预计第一季度收入在10.8 - 11.2亿美元之间，调整后每股收益在0.32 - 0.38美元之间 [29] - 第四季度末，公司现金及循环信贷额度可用性总计5.27亿美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 第四季度订单同比下降12%，但两年累计订单较2020财年第四季度增长63%，排除办公场所类别后增长77% [23][24] - 第四季度开设8家Herman Miller门店，包括3家在日本和1家DWR零售工作室，计划2023财年第一季度再开3家；推出新的HAY美国网站，并开始为Herman Miller和Herman Miller Gaming进行全球多语言网站发布 [25] 国际业务 - 第四季度销售额达1.36亿美元，报告基础上同比增长28%，有机增长37%；订单同比增长77%，库存水平随订单增长而增加 [21][66] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成组织和全球设计流程，推出统一销售团队和北美MillerKnoll经销商网络，向实现1.2亿美元成本协同目标迈进，2022财年末已实现6600万美元运营成本协同 [7] - 建设国际MillerKnoll合同经销商网络，国际经销商交叉销售试点已涵盖来自三大洲17个国家的32家经销商，今年晚些时候将扩展到中东和非洲 [11] - 举办首届年度MillerKnoll设计日活动，推出十多款新产品，设计和创新产品线丰富 [12][13] - 推出2030可持续发展目标，包括将碳足迹减少50%、消除浪费、停止使用一次性塑料、使用50%以上回收材料并采购负责任和可持续生产的材料 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去一年公司在充满挑战的宏观经济环境中取得强劲业绩，进入2023财年时处于有利地位且势头良好，将专注于执行战略，实现业务增长 [8][17] - 供应链波动仍存在，但公司内部交货时间已恢复正常水平，客户体验有所改善，但部分进口产品仍面临交货时间延长问题 [34][36] - 客户参观量增加，主要是因为人们开始回归协作式工作环境，且参观更具目的性，但客户在设计上的迭代比以往更多 [39][41] - 预计价格上涨将推动未来季度利润率进一步扩大，但仍需应对通胀、运输成本和供应链等压力 [26][51] - 零售业务虽面临短期压力，但通过产品品类扩展、新店和工作室开设以及电子商务平台投资，有望实现长期增长 [25] 其他重要信息 - 公司在第四季度实现多个关键整合里程碑，6月1日推出北美MillerKnoll经销商网络，客户可通过统一网络获取全品牌产品组合 [10] - 第四季度初，设计多元化合作组织发起首个正式倡议“Designed By”，旨在提高代表性不足的高中生对设计职业的认识 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应链正常化与交货时间延长如何协调，是否影响特定业务板块 - 供应链波动仍存在，但公司内部交货时间已恢复正常，客户体验有所改善；部分进口产品受港口拥堵和供应商问题影响，交货时间延长，对零售业务影响更明显；积压订单与客户设计迭代和对供应链的担忧有关 [34][36][37] 问题2: 客户参观量大幅增加的驱动因素，是否能像疫情前一样快速转化为购买行动 - 客户参观量增加是因为人们开始回归协作式工作环境，参观更具目的性，与项目和空间评估有关；但客户在设计上的迭代比以往更多，设计团队和A&D公司忙碌 [39][40][41] 问题3: Herman Miller门店表现超预期的原因及未来展望 - Herman Miller门店概念简单、面积小、盈利且高效，客户对品牌整体和各类产品反应良好，库存轻；预计该业务将持续发展 [44] 问题4: 公司对价格/成本情况的看法，是否有额外定价行动和附加费计划 - 公司有额外提价计划，但未公开宣布；在钢铁价格方面有一定缓解，但其他领域成本仍在上升；公司认为提高标价和管理折扣是更好的应对方式，过去使用附加费效果不佳 [50][51][52] 问题5: 下一季度指导中价格/成本因素的影响，是否已恢复平衡 - 从第四季度到下一季度的指导假设中点约有140个基点的提价收益，但预计运费和运输成本将带来约50个基点的压力，其他非钢铁商品约10个基点，剩余约40个基点为混合因素和其他压力 [55][56] 问题6: 整合初期在收入协同和反协同方面的情况 - 6月1日启动北美MillerKnoll经销商交叉销售项目，目前处于初期阶段，经销商转换情况符合预期；交叉销售势头每周都在增强，预计未来几周将加速 [58][59][61] 问题7: 库存增加的原因和质量情况，主要增加在零售还是国际业务 - 库存增加主要来自零售业务和国际合同业务；零售业务库存投资用于新产品和品类扩展，产品质量高且季节性不敏感；国际合同业务库存增加与订单增长和积压订单有关，公司将管理未来库存采购 [66][67] 问题8: 混合因素导致的40个基点差异是否与上一季度零售业务中座椅销售增长过大有关 - 主要是由于本季度零售订单下降，而零售业务结构上毛利率较高，特别是高毛利的任务座椅销售减少，导致整体业务混合因素产生影响 [71] 问题9: 未来几个季度零售业务量是否会维持在下降10%左右的水平 - 公司未提供第一季度之后的指导，市场因素不会迅速改变，但新开店和新产品等举措将有所帮助；从两年累计比较来看，零售业务仍健康增长 [72][74] 问题10: 公司是否涉足客户家庭设计项目 - 公司开展店内、线上和客户家庭设计项目，并重新推出贸易和室内设计项目 [78] 问题11: 净杠杆比率计算是否正确，担保第一留置权杠杆比率是多少 - 考虑到公司银行契约对协同计划的认可，季度末净债务与EBITDA杠杆率为2.6；协同目标为1.2亿美元 [79][80] 问题12: 本季度利息费用是多少 - 本季度利息费用为1280万美元，按滚动四个季度计算 [82] 问题13: EPS加回是否是为了税收，具体含义是什么 - 本季度GAAP有效税率接近50%，调整后为21.5%；由于全年整合相关费用导致净亏损，GAAP基础上某些税收抵免使用受限，调整后EPS假设不受此限制，因此有较大税收调整 [85][86] 问题14: 零售业务未来几个季度的预期，新店开业能否缓解增长放缓压力 - 尽管面临宏观经济压力，零售业务有望保持稳定；公司通过品类扩展、技术投资和客户跟踪等举措，预计核心业务将继续增长，但不会像过去一年那样快速增长 [93][94][96] 问题15: 第一季度指导的35%左右毛利率是否可作为未来季度扩张的基础 - 公司期望以此为基础扩张，但需假设宏观经济环境稳定；合同业务价格上涨尚未完全实现，计划在必要时进一步提价；整合供应链也有助于提高效率和利润率 [101][103][105] 问题16: 零售业务是否受通胀和消费者支出放缓影响，公司对当前投资水平是否有信心 - 公司关注到经济和消费者情况对零售业务的影响，但业务仍有增长空间，如拓展北美以外市场和未涉足的品类；零售业务对合并营业利润率有贡献，公司对业务定位有信心 [113][114] 问题17: 零售业务是否存在更高折扣或影响利润率的其他因素 - 目前零售业务利润率压力主要来自运输成本和业务混合因素，而非折扣 [115] 问题18: 合同业务需求是否受COVID积压需求释放影响，未来是否有放缓迹象 - 合同业务需求未出现放缓迹象，相关行业指标如建筑账单指数仍处于积极状态；设计公司业务繁忙且招聘需求旺盛；目前看到的需求是多轮需求释放的结果，涉及更多公司 [117][118] 问题19: 指导中额外一周对收入和收益的贡献是多少 - 额外一周预计带来约7900万美元收入，运营费用约2400万美元，收益约0.02 - 0.03美元 [121]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年2月26日，公司总资产为45.177亿美元，较2021年5月29日的20.619亿美元增长119.11%[11] - 截至2022年2月26日，公司总负债为29.937亿美元，较2021年5月29日的11.353亿美元增长163.69%[11] - 截至2022年2月26日，公司股东权益为14.559亿美元，较2021年5月29日的8.496亿美元增长71.36%[11] - 2022年前九个月，公司经营活动净现金使用量为5790万美元，而2021年同期为提供2.601亿美元[12] - 2022年前九个月，公司投资活动净现金使用量为11.45亿美元，较2021年同期的4290万美元大幅增加[12] - 2022年前九个月，公司融资活动净现金提供量为10.614亿美元，而2021年同期为使用2.873亿美元[12] - 2022年前九个月，公司现金及现金等价物净减少1.505亿美元，而2021年同期净减少5660万美元[12] - 截至2022年2月26日，公司现金及现金等价物为2.459亿美元，较2021年同期的3.964亿美元减少37.97%[11][12] - 2022年前九个月，公司净亏损4660万美元，而2021年同期净利润为1.695亿美元[12] - 截至2022年2月26日，公司应收账款净额为3.138亿美元，较2021年5月29日的2.047亿美元增长53.20%[11] - 截至2022年2月26日的九个月内，净收益为 - 5230万美元[13][14] - 截至2022年2月26日的九个月内，其他综合收益（税后）为 - 2790万美元[13][14] - 截至2022年2月26日的九个月内，基于股票的薪酬费用为2700万美元[13][14] - 2022年2月26日和27日止三个月净销售额分别为10.295亿美元和5905万美元，九个月净销售额分别为28.455亿美元和18.436亿美元[31] - 2022年2月26日和27日止三个月租赁费用分别为2910万美元和1650万美元，九个月租赁费用分别为7950万美元和4510万美元[39] - 2022年2月26日和27日止三个月，公司分别确认与客户存款相关的净销售额1420万美元和8550万美元[37] - 截至2022年2月26日和2021年5月29日，存货分别为5.208亿美元和2.136亿美元，若全部采用先进先出法，存货将分别为5.434亿美元和2.302亿美元[56][57] - 2022年2月26日和2021年2月27日止三个月，净销售额分别为10.295亿美元和8.487亿美元；2022年2月26日和2021年2月27日止九个月，净销售额分别为29.997亿美元和26.81亿美元[54] - 截至2022年2月26日和2021年5月29日，商誉分别为12.827亿美元和3.642亿美元，无形资产分别为5.038亿美元和9760万美元[58] - 2022年2月26日和2021年2月27日止三个月，国内养老金净定期福利成本分别为 - 90万美元和0；国际分别为70万美元和90万美元[66] - 2022年2月26日和2021年2月27日止九个月，国内养老金净定期福利成本分别为 - 230万美元和0；国际分别为210万美元和280万美元，计划资产加权平均预期长期回报率为4.98%[66] - 2022年2月26日止三个月和九个月，归属于公司的净收益（亏损）分别为1.26亿美元和 - 5.23亿美元，2021年同期分别为4.15亿美元和16.57亿美元[68] - 2022年2月26日止三个月和九个月，股份支付费用分别为4900万美元和2.7亿美元，2021年同期分别为2200万美元和6100万美元[69] - 2022年2月26日和2021年2月27日止三个月，有效税率分别为15.6%和22.9%；九个月有效税率分别为19.8%和22.7%[71][72] - 2022年2月26日和2021年5月29日，潜在利息和罚款负债分别为1000万美元和900万美元，不确定税务状况流动负债分别为2700万美元和2100万美元[74] - 2022年2月26日和2021年5月29日，长期债务账面价值分别为14.34亿美元和2.771亿美元，公允价值分别为13.085亿美元和2.848亿美元[77] - 2022年2月26日和2021年5月29日，按公允价值计量且其变动计入净利润的金融资产总计分别为4.47亿美元和18.07亿美元，金融负债总计分别为400万美元和100万美元[81] - 2022年2月26日和2021年5月29日，按公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产总计分别为5300万美元和6900万美元，金融负债总计分别为2300万美元和1.44亿美元[85] - 截至2022年2月26日和2021年2月27日的三个月，其他综合损失中确认的收益分别为1.02亿和6700万美元；九个月分别为1.32亿和7800万美元[93] - 截至2022年2月26日和2021年2月27日的三个月，从累计其他综合损失重分类至收益的损失均为1100万美元；九个月分别为3100万和3300万美元[93] - 预计未来十二个月从累计其他综合损失重分类至收益的损失为2700万美元，税后为2000万美元[93] - 截至2022年2月26日和2021年2月27日九个月，公司对HAY可赎回非控股权益的期末余额分别为6810万和5910万美元[94] - 截至2022年2月26日和2021年2月27日的三个月，保修储备期末余额分别为7390万和5910万美元；九个月数据相同[96] - 截至2022年2月26日和2021年5月29日，公司总债务分别为14.34亿和2.771亿美元，长期债务分别为13.849亿和2.749亿美元[101] - 2022年2月26日和2021年5月29日，银团循环信贷额度下的可用借款分别为2.966亿和2.652亿美元[104] - 2022年2月26日前三个月，公司对A和B定期贷款的本金还款分别为500万和160万美元[103] - 截至2022年2月26日九个月累计其他综合损失为9.3亿美元，2021年2月27日为7.98亿美元[107] - 2022年2月26日止三个月净销售额为10.295亿美元，2021年2月27日为5.905亿美元；九个月净销售额为28.455亿美元，2021年为18.436亿美元[116] - 2022年2月26日止三个月营业收益为2650万美元，2021年2月27日为5510万美元；九个月营业亏损为2250万美元，2021年为2.215亿美元[116] 公司股权及名称变更 - 2021年5月29日，公司普通股数量为59,029,165股，股东权益为8.496亿美元[13] - 2021年7月19日，公司收购了Knoll, Inc.，发行15,843,921股普通股，对应金额为6.883亿美元[13][20] - 2021年10月11日，股东批准将公司名称从Herman Miller, Inc.变更为MillerKnoll, Inc. [20] - 2021年11月1日，公司名称由Herman Miller, Inc.变更为MillerKnoll, Inc.，股票代码变更为MLKN[20] - 2022年2月26日，公司普通股数量为75,798,552股，股东权益为14.559亿美元[14] 公司业务销售渠道 - 公司产品通过多种渠道销售，包括独立经销商、自有零售工作室、电商平台等[19] 公司会计政策相关 - 公司于2021年5月30日采用ASU No. 2018 - 14和ASU 2019 - 12，对合并财务报表无重大影响[27][28] - 公司正在评估采用FASB发布的2021 - 10标准的影响，生效日期为2022年5月29日[29] 公司组织架构变更 - 自2021年5月30日起，公司实施组织变更，报告分部发生变化并重述历史业绩[25] - 2022财年开始公司实施组织变革，报告分部变更为美洲合约、国际合约、全球零售和诺尔[109][110] 公司收购相关 - 2021年7月19日，公司完成对Knoll, Inc.的收购，2022年2月26日止三个月和九个月的交易成本分别约为120万美元和2880万美元[42] - 收购Knoll的对价公允价值约为18.873亿美元，其中现金支付11.766亿美元，通过手头现金和债务收益融资[45] - 收购日初步公允价值显示，收购资产总计26.352亿美元，承担负债总计7.479亿美元，净收购资产为18.873亿美元[48] - 2021年7月19日至2022年2月26日，Knoll的总营收为8.295亿美元，净亏损为6340万美元[50] 公司资产出售相关 - 2022年1月31日，公司出售加拿大一家全资合同家具经销商，现金对价280万美元，税前收益200万美元[55] 公司租赁相关 - 2021年5月29日合并资产负债表中，2420万美元从短期租赁负债重新分类为租赁负债[24] - 2022年2月26日，公司无融资租赁，使用权资产未折现年度未来最低租赁付款总额为4.923亿美元，租赁负债现值为4.711亿美元[40] - 2022年2月26日，经营租赁加权平均剩余租赁期限为7.1年，加权平均折现率为2.5%[41] 公司金融工具及风险管理相关 - 公司利用外汇远期合约降低外汇风险，合约一般在30天内结算，不用于交易目的[87] - 2022年1月，公司签订第三份利率互换协议，名义金额5.75亿美元，锁定利率1.689%[90] - 截至2022年2月26日，公司有三份未到期利率互换协议，名义金额分别为1.5亿、7500万和5.75亿美元，有效固定利率分别为1.949%、2.387%和1.689%[91] 公司整合及重组相关 - 诺尔整合预计税前成本不超1 - 1.2亿美元，截至2022年2月26日九个月已产生1.017亿美元成本[119] - 截至2022年2月26日九个月，诺尔整合符合退出和处置成本的负债余额为690万美元[120] - 2022年2月26日止三个月整合费用为590万美元，九个月为1.017亿美元[121] - 2018财年第四季度国际合约业务设施整合计划预计节省成本约300万美元，已确认重组和减值费用590万美元[122] - 2021财年第一季度中国办公楼及相关资产出售获利约340万美元，第二季度英国办公楼及相关资产出售获名义收益[123] - 美洲合约业务医疗保健业务重组已记录约310万美元税前重组费用，全球销售和产品团队重组已记录260万美元税前重组费用[124][125] - 2020财年第四季度公司宣布重组计划，消除约400个全职岗位，预计年化费用减少约4000万美元，已产生遣散及相关费用1870万美元，其中2021财年确认340万美元[127] 公司其他风险相关 - 截至2022年2月26日，公司与履约保函相关的最大财务风险约为660万美元，备用信用证相关的最大财务风险约为1540万美元[98][99] - 截至2022年2月26日，与第三方经销商的长期应收票据账面价值为120万美元，代表公司最大损失敞口[129]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并净销售额10亿美元，报告基础上同比增长74%，有机增长20%，因全球供应链和劳动力供应挑战，估计本季度净销售额受不利影响约3400万美元 [16] - 本季度订单额11亿美元，报告基础上比上年增长94%，有机增长32% [16] - 调整后毛利率为32.9%，上年同期为39.1%，主要受大宗商品成本上升和其他通胀压力影响；调整后营业利润率为3.8%，上年同期为9.4%；本季度报告每股收益为0.16美元，调整后每股收益为0.28美元，上年同期为0.65美元 [21] - 预计第四季度销售额在10.75亿 - 11.15亿美元之间，调整后每股收益在0.46 - 0.52美元之间 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 国际合同业务 - 本季度表现强劲，所有地区和品牌的销售额和订单均增长，有机销售额增长30%，有机订单1.62亿美元，比去年增长74%，创历史新高 [17] Knoll业务 - 本季度销售额增长20%，订单增长37%（按预估基础），各地区的合同客户和零售渠道均实现广泛增长 [18] Holly Hunt业务 - 本季度订单量创历史新高，各产品类别均有增长 [18] 美洲合同业务 - 本季度表现强劲，有机销售额增长26%，订单增长37% [18] 零售业务 - 本季度有机订单增长4%，销售额比去年第三季度增长7%，过去两年销售额几乎翻番，从基本盈亏平衡的营业利润率转变为持续两位数利润率 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场中，中国和欧洲的本地客户需求强劲，推动国际合同业务增长；欧洲和亚洲以及科技行业的全球客户活动也非常活跃 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的竞争优势在于强大的全球合同业务和定位良好的零售业务的独特组合，利用此优势推动各业务板块销售和增长 [6] - 优先激活MillerKnoll经销商网络，北美市场计划于6月初推出，近期举行了多次经销商激活会议，为交叉销售做准备；国际团队已在欧洲启动首个MillerKnoll经销商试点 [8][9] - 零售业务持续扩张Knoll和Muuto产品的品类，投资现代化运营，多项关键举措将于2023财年上半年推出 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球许多地区从疫情中恢复，合同客户开始实施重返办公室计划，雇主投资新办公体验，对高端体验有需求，公司凭借广泛产品组合可满足需求 [7] - 多数客户倾向混合办公安排，且会不断演变，为公司创造机会，公司可支持当下和未来的工作方式 [8] - 尽管近期宏观经济挑战对利润率有压力，但需求强劲，公司有信心缓解通胀压力，实现与Knoll收购相关的成本协同效应 [16] - 零售业务仍处于发展初期，有新产品增长和新渠道拓展机会，全球批发业务强劲，未来增长前景良好 [26] 其他重要信息 - 公司基金会为乌克兰人道主义救援提供捐赠，并匹配员工、经销商和供应商的捐款，该地区占国际合同业务的一小部分，但仍是业务风险缓解和人道主义支持的重点 [13] - 公司连续15年在人权运动基金会的企业平等指数中获得满分，连续第二年被EcoVadis授予白金奖章，在可持续发展和企业社会责任方面处于全球前1% [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 零售业务第四季度指引是否意味着销售额提升及进入2023财年的增长情况，以及驱动增长的因素 - 公司预计零售业务第四季度收入会提升，因订单录入和需求情况良好；暂不评论2023财年情况，但对整体业务有信心，虽在办公家具类别面临去年高基数挑战，但未来12个月有望实现增长 [25] - 零售业务仍处于起步阶段，有新产品增长和新渠道拓展机会，全球批发业务强劲，将推动零售业务增长 [26] 问题2: 延迟销售改善的原因，是否会持续改善，第四季度指引中是否有延迟销售因素，以及北美合同业务交货时间改善是否是驱动因素 - 公司在业务受限方面的趋势向好，运营团队和招聘工作使生产人员配置水平显著提高，虽未达到理想水平，但交货时间总体在改善 [28] - 合同业务中的箱式货物和 upholstered 产品仍存在交货时间较长问题，零售业务平均交货时间比去年长约四周，合同业务情况稍好；预计第四季度仍会有出货限制，但目前情况乐观 [29] - 吸引和招聘劳动力的举措取得成效，岗位空缺减少，生产可靠性和产量提高，但劳动力成本增加 [30] 问题3: 毛利率范围是受业务部门、商品成本、销售还是运营杠杆影响 - 销售量对毛利率有影响，若出货量增加，会产生杠杆效应；渠道组合也很重要，零售业务毛利率高于合同业务，零售业务表现超预期或低于预期会影响毛利率 [31] - 能源价格、利率等动态环境因素也会影响毛利率，总体而言，组合和总体销量水平是主要因素 [31] 问题4: 量化本季度或年初至今价格成本差距，以及价格上涨何时能缩小差距或成为利润率的顺风因素 - 公司在合同业务上积极提价，因积压订单和处理中的订单较多，需几个季度才能看到效果，下一季度会有改善，未来两三个季度会更好 [34] - 从第三季度同比数据看，大宗商品使毛利率下降约220个基点，运费和运输成本使毛利率下降210个基点，劳动力因素使毛利率下降40个基点；价格上涨本季度带来110个基点的积极影响，预计未来会增加 [35] - 零售业务通常价格调整较快，但因第三方供应商交货时间和部分新产品未完全体现提价，也存在一定滞后 [36] 问题5: 零售业务增长投资对未来几个季度利润率的影响 - 本季度零售业务利润率仍有压力，主要受产品组合和进出货运影响；疫情初期高利润率的任务椅业务下降，新类别业务增长但利润率较低 [38] - 公司在客户数据平台、规划和分配系统等方面的投资旨在改善客户体验和提高效率，长期来看将提升零售业务利润率；2023年和第四季度利润率有望逐步提高 [38] - 近期公司开设新的零售门店，短期内会影响利润率，但长期来看对业务有积极作用；团队还在控制运输成本，如调整送货收费门槛等，长期来看这些投资将有助于提高利润率 [39][40] 问题6: 美洲和Knoll业务订单增长的产品组合情况，以及是否只是疫情后办公室重新开放的短期需求 - 订单增长不仅是疫情后办公室重新开放的短期需求，更重要的是人们对工作方式和办公空间的重新思考，推动了对办公空间的需求 [43] - 产品组合方面，C级高管认为办公空间需更具吸引力，以吸引员工回归，因此更多的是生活方式或附属产品，而非疫情前流行的核心工作站产品；客户在奥密克戎疫情高峰后更明确回归工作的时间，业务开展速度加快 [44] 问题7: 订单增长的可持续性，是否存在收入协同效应的负面影响，以及是否超出内部预期 - 订单增长并非超出内部预期，需求强劲和人们对办公的关注是有利因素 [48] - 统一的MillerKnoll销售组织和经销商网络工作刚刚起步，已开始产生积极影响；近期的销售会议和经销商激活活动增强了团队动力，预计未来几个月这种势头将持续 [48][49] 问题8: 价格成本差距在未来一年多的改善情况，以及如何建模预测2023年情况 - 公司希望加速缩小价格成本差距，虽环境动态变化，但公司积极的价格行动在足够时间内可覆盖成本，预计2023财年结束时综合毛利率将超过疫情前水平 [52] - 预计毛利率将持续提升，虽不确定是否每季度提高100个基点，但2023财年结束时整体表现将优于疫情前 [53] 问题9: 零售渠道增长的来源，以及三到五年后的业务规模和发展情况 - 零售业务各品类均表现出色，除过去的座椅业务外，DWR、Hay、HM门店等都有增长，包括 upholstery、卧室、餐厅等品类；增长放缓与奥密克戎疫情和劳动力短缺导致的出货放缓有关 [57][58] - 公司在零售业务有很大机会，可增加产品品类，游戏品类有望在明年达到9000万 - 1亿美元的业务规模，对零售业务前景非常乐观 [58] 问题10: 建设更多零售门店时，是否有其他品牌可作为投资重点 - 公司拥有众多品牌，会从投资开店的角度考虑所有品牌，但未具体说明 [59] 问题11: 积压订单中采用新定价和旧定价的比例，以及供应链改善后对处理积压订单的信心来源 - 公司积压订单超过10亿美元，因供应链限制，积压订单时间比以往长，预计第四季度出货比例低于疫情前 [61] - 公司自上一财年5月开始提价，Herman Miller和Knoll品牌多次提价，积压订单中有一定比例采用了新定价，且第三季度订单强劲，新定价订单占比会增加 [61][62] 问题12: 零售业务订单同比强劲但环比下降的原因，是否有永久性变化趋势 - 本季度初的天气因素影响了配送中心，对订单有一定影响；同时，任务座椅业务面临去年高基数挑战 [64] - 零售业务从第二季度到第三季度通常会有环比下降，这是正常情况，公司对此并不担忧 [65] 问题13: 欧洲新MillerKnoll经销商试点的结果，以及国内和国际经销商整合的差异 - 国际经销商试点进展顺利，国际经销商将其视为增加产品品类的机会，相对容易接受；而美洲市场整合更复杂，此前的试点有助于制定6月推出的经销商激活策略 [66]

公司基本信息与组织变革 - 公司研究、设计、制造、销售和分销用于各种环境的室内家具并提供相关服务[16] - 2021年7月19日，公司收购了Knoll, Inc.，并从收购日起将其财务结果纳入合并报表[17] - 2021年10月11日，公司股东批准将公司名称从Herman Miller, Inc.变更为MillerKnoll, Inc. [17] - 2021年11月1日，公司名称和股票代码变更生效[17] - 2022财年开始，公司实施组织变革，报告分部发生变化，包括全球零售、美洲合同、国际合同[21][22] - 公司可报告部门包括美洲合同、国际合同、全球零售和诺尔，2022财年开始实施组织变革并重新列报历史业绩[96][97] 财务准则采用与评估 - 2021年5月30日，公司采用ASU No. 2018 - 14和ASU 2019 - 12，对合并财务报表无重大影响[24][25] - 公司正在评估FASB发布的ASU 2021 - 10，预计对财务报表无重大影响[26] 整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年11月27日，公司总资产为44.659亿美元，较2021年5月29日的20.619亿美元增长116.6%[10] - 截至2021年11月27日，公司总负债为29.601亿美元，较2021年5月29日的11.353亿美元增长160.7%[10] - 截至2021年11月27日，公司股东权益为14.364亿美元，较2021年5月29日的8.496亿美元增长69.1%[10] - 2021年前六个月，公司经营活动净现金使用量为5760万美元，而2020年同期为提供2.146亿美元[11] - 2021年前六个月，公司投资活动净现金使用量为11.338亿美元，而2020年同期为2440万美元[11] - 2021年前六个月，公司融资活动净现金提供量为10.355亿美元，而2020年同期使用量为2.769亿美元[11] - 2021年前六个月，公司现金及现金等价物净减少1.691亿美元，而2020年同期减少7610万美元[11] - 截至2021年11月27日，公司现金及现金等价物为2.273亿美元，较期初的3.964亿美元减少42.7%[10][11] - 2021年前六个月，公司净亏损6100万美元，而2020年同期盈利1.262亿美元[11] - 2021年前六个月，公司资本支出为4630万美元，较2020年同期的2440万美元增长89.8%[11] - 2021年5月29日，公司普通股数量为59,029,165股，股东权益为8.496亿美元[12] - 2021年11月27日，公司普通股数量为75,740,388股，股东权益为14.364亿美元[12] - 2021年5月29日至11月27日，净收益为 - 6.49亿美元[12] - 2021年5月29日至11月27日，其他综合收益（税后）为 - 4.3亿美元[12] - 2021年5月29日至11月27日，基于股票的薪酬费用为2.21亿美元[12] - 2021年11月27日和2020年11月28日三个月的净销售额分别为10.263亿美元和9.405亿美元，净收益分别为820万美元和5840万美元[45] - 2021年11月27日和2020年11月28日六个月的净销售额分别为19.702亿美元和18.323亿美元，净收益分别为 - 2260万美元和1.103亿美元[45] - 2021年11月27日和2021年5月29日的存货分别为4.829亿美元和2.136亿美元[45] - 2021年11月27日和2021年5月29日，采用后进先出法（LIFO）计价的存货分别为2390万美元和2180万美元[46] - 2021年11月27日和2021年5月29日，若所有存货采用先进先出法（FIFO）计价，存货分别为5.244亿美元和2.302亿美元[46] - 2021年11月27日和2021年5月29日，商誉分别为12.845亿美元和3.642亿美元，无形资产分别为4.974亿美元和9760万美元[47] - 2021年11月27日止三个月和六个月，归属于公司的净亏损分别为340万美元和6490万美元，而2020年同期净利润分别为5130万美元和1.242亿美元[56] - 2021年11月27日止三个月和六个月，股份支付费用分别为700万美元和2210万美元，2020年同期分别为240万美元和390万美元[57] - 2021年11月27日和2020年11月28日止三个月，有效税率分别为77.6%和23.5%；2021年和2020年同期六个月有效税率分别为18.8%和22.6%[59][60] - 2021年11月27日，潜在利息和罚款负债为100万美元，不确定税务状况流动负债为270万美元；2021年5月29日分别为90万美元和210万美元[62] - 2021年11月27日，长期债务账面价值为13.912亿美元，公允价值为13.205亿美元；2021年5月29日分别为2.771亿美元和2.848亿美元[65] - 2021年11月27日，按公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产总计3.54亿美元，金融负债为270万美元；2021年5月29日分别为18.07亿美元和10万美元[69] - 2021年11月27日，或有义务公允价值为990万美元，2023年Fully可获得的或有义务最高金额为1030万美元，折现率为2.5%[69] - 2021年11月27日，按公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产为670万美元，金融负债为1040万美元；2021年5月29日分别为690万美元和1440万美元[73] - 2021年11月27日和2020年11月28日结束的六个月内，公司对HAY可赎回非控股权益的期末余额分别为6940万美元和5650万美元[82] - 2021年11月27日和2020年11月28日结束的三个月和六个月内，保修储备金期末余额均为6990万美元和5980万美元[84] - 截至2021年11月27日和2021年5月29日，公司总债务分别为13.912亿美元和2.771亿美元，长期债务分别为13.407亿美元和2.749亿美元[89] - 截至2021年11月27日和2021年5月29日，银团循环信贷额度下的可用借款分别为3.465亿美元和2.652亿美元[92] - 截至2021年11月27日和2020年11月28日，累计其他综合损失分别为1.081亿美元和9810万美元[95] 诺尔公司相关业务数据关键指标变化 - 收购诺尔公司的初步收购日公允价值约为18.873亿美元，其中现金支付11.766亿美元[37] - 收购日资产初步公允价值为26.341亿美元，负债为7.468亿美元，净资产为18.873亿美元[40] - 2021年7月19日至11月27日，诺尔公司的总营收为4.927亿美元，净亏损为7330万美元[42][43] - Knoll业务将作为独立业务板块，其财务结果自收购日起纳入合并报表[23][36] - 诺尔整合预计税前成本不超1亿美元，截至2021年11月27日的六个月已产生9580万美元成本[106] - 截至2021年11月27日的六个月，诺尔整合符合退出和处置成本的负债余额为560万美元[107] 租赁相关数据关键指标变化 - 截至2021年11月27日的三个月和六个月，公司因客户存款确认净销售额分别为3020万美元和7130万美元，2021年7月19日收购Knoll时承担合同负债5550万美元[32] - 截至2021年11月27日的三个月和六个月，租赁费用分别为2840万美元和5040万美元，2020年同期分别为1510万美元和2850万美元[33] - 截至2021年11月27日，公司无融资租赁，未折现年度未来最低租赁付款总额为5.114亿美元，租赁负债现值为4.654亿美元[34] - 截至2021年11月27日，经营租赁加权平均剩余租赁期限为7.3年，加权平均折现率为2.4%[35] - 截至2021年11月27日的三个月和六个月，经营租赁使用的经营现金流分别为1700万美元和3370万美元，2020年同期分别为1160万美元和2260万美元[35] 风险管理相关数据关键指标变化 - 公司利用外汇远期合约降低外汇风险，合约一般30天内结算，不用于交易目的[75] - 公司签订利率互换协议管理利率风险和借款成本，协议不交换名义本金，差额调整利息费用[77] - 截至2021年11月27日，公司有两份未到期利率互换协议，名义金额分别为1.5亿美元和7500万美元，固定利率分别为1.949%和2.387%[79] - 截至2021年11月27日，两份未到期利率互换协议公允价值为负债1040万美元[80] - 2021年11月27日和2020年11月28日结束的三个月和六个月内，利率互换协议在其他综合损失中确认的收益分别为400万美元、90万美元、300万美元和120万美元[81] - 截至2021年11月27日，公司与履约保函相关的最大财务风险约为710万美元，备用信用证的最大财务风险约为1540万美元[86][87] 历史重组相关数据 - 2018财年第四季度国际合同部门设施整合计划预计节省成本约300万美元，已确认重组和减值费用590万美元[111] - 2020财年第二季度美洲合同部门医疗业务重组已记录约310万美元税前重组费用[113] - 2020财年第二季度全球销售和产品团队重组已记录260万美元税前重组费用[114] - 2020年5月重组计划消除约400个全职岗位，预计年化费用减少约4000万美元，已产生遣散费等1870万美元[115] 其他财务事项 - 公司曾持有的第三方经销商120万美元长期应收票据于2021年8月28日季度内全额收回[118] - 公司确定福利养老金计划资产的加权平均预期长期回报率为4.98%[54]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并净销售额近10.3亿美元，报告基础上同比增长64%，有机增长11%，供应链中断估计对净销售额产生约5000万美元的不利影响 [24] - 该季度订单为11.6亿美元，比去年同期增长84%，有机基础上订单7.96亿美元，较第一季度环比改善6%，同比增长26% [25] - 调整后毛利率为34.8%，去年为39%，调整后运营利润率为5.9%，上年为11.7% [27][31] - 报告的合并每股净亏损为0.05美元，调整后每股收益为0.51美元 [32] - 第三季度毛利率指导范围为33.2% - 34.2%，中点为33.7%，运营费用指导中点约为3.1亿美元 [54][57] - 第二季度末积压订单为9.67亿美元，较季度初增加约1.3亿美元 [76] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球零售业务订单同比增长近21%，销售额增长约18%，调整后运营利润率为11.3% [25][31] - 美洲合同业务净销售额增长4%，新订单同比增长29% [26] - 诺尔（Knoll）业务销售额和订单同比分别增长5%和30% [26] - 国际合同业务订单增长30%，销售额增长23%，欧洲订单同比增长42% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际业务在成本压力、劳动力约束方面小于北美，产品组合更倾向于高利润率的座椅产品，盈利能力较好 [62][63] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将两个品牌优势结合，打造更强大有韧性的组织，以实现长期成功 [9] - 实施成本协同目标，预计两年内实现1亿美元成本协同，到第三年末将运行率节省提高到1.2亿美元 [13][14] - 优先创建米勒诺尔（MillerKnoll）经销商网络，得克萨斯州和亚利桑那州的试点正在进行，预计到2022年年中全面运营 [17] - 与全球专家合作，为客户提供适应性解决方案，以满足后疫情时代对工作场所的新需求 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临通胀压力、供应链挑战和劳动力短缺等行业共性问题，但受益于规模和全球能力，有信心实现成本协同 [11][12][14] - 市场对办公家具需求强劲，预计订单将持续增长，但生产吞吐量受劳动力等因素限制，需时间改善 [44][45][46] - 若成本环境不再恶化，预计从第三季度到第四季度及以后利润率将改善，有望在2023财年第一季度末到第二季度回到接近2019财年的毛利率水平 [81][82] 其他重要信息 - 本季度推出法国和德国的赫尔曼·米勒（Herman Miller）电子商务网站，销售和订单活动超预期 [11] - 完成公司名称变更为米勒诺尔，股票代码变更为MLKN，建立新的组织结构 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 有机订单中价格和销量的驱动占比，以及价格上涨对后续季度报告结果的影响 - 价格上涨在夏季和10 - 11月对订单拉动影响不大，1 - 2月的价格上涨在12月有部分提前下单情况，但未超出历史水平 [35][38] - 零售业务预计比合同业务更早从价格行动中受益，合同业务因积压订单需时间处理，预计本财年下半年开始体现价格上涨的好处，零售业务毛利率预计在本财年后半段稳步提高 [39][41][42] 问题2: 订单和发货量差距情况，后续发货量增速是否会超过订单 - 自季度末以来需求未明显变化，预计订单将持续增长，发货量受劳动力等因素限制，需时间改善，未来生产、收入和订单有望更匹配 [44][45][46] - 零售业务积压订单处于历史高位，预计第三季度销售与需求的比例将改善 [50] 问题3: 诺尔住宅业务与赫尔曼·米勒住宅业务的对比情况 - 诺尔住宅业务趋势良好且增长显著，前者赫尔曼·米勒住宅业务规模更大 [51] 问题4: 从第二季度财报到第三季度指导的差异原因 - 第三季度毛利率指导范围为33.2% - 34.2%，中点较第二季度下降，主要受大宗商品（主要是钢材）、运费和劳动力成本压力影响，预计大宗商品带来60个基点压力，运费和劳动力约30个基点压力，产品组合可能有不利影响，但价格上涨可部分抵消 [54][55][56] - 运营费用指导中点约为3.1亿美元，主要因部分福利项目会计处理的时间问题、激励奖金计划、零售和数字营销投资增加以及增量销售相关费用，但整合工作带来的协同效应可部分抵消，净变化约1600万美元 [57][59] 问题5: 协同效应在各业务的体现情况 - 协同效应在各业务中均有体现 [60] 问题6: 国际业务保持利润率的原因及业务模式差异 - 国际业务受大宗商品压力小于北美，劳动力约束不显著，产品组合更倾向于高利润率的座椅产品，且近年来运营效率提高，带来更好的盈利能力 [62][63] 问题7: 美洲业务在积压订单盈利能力受限情况下的订单策略 - 近期价格上涨旨在抵消成本上升，未来订单将反映价格调整，公司对承接业务有信心 [67] - 短期内通过调整折扣策略来平衡需求和生产能力 [69] 问题8: 美国市场毛利率下降的成本和其他因素占比 - 第二季度合并层面，大宗商品带来240个基点压力，运费和运输90个基点，劳动力和间接费用约90个基点，产品组合约50个基点，价格上涨带来约30个基点的抵消作用，美洲市场的这些压力更大 [71] - 第三季度预计大宗商品再带来60个基点压力 [74] 问题9: 价格成本差距情况及何时能完全抵消 - 本季度价格上涨带来约30个基点的毛利率改善，但不足以抵消其他成本压力 [80] - 若成本环境不再恶化，预计从第三季度开始利润率将改善，2023财年第一季度末到第二季度有望回到接近2019财年的毛利率水平 [81][82] 问题10: 公司采购钢材的方式及价格下降的影响 - 公司不进行正式的钢材价格衍生品套期保值，而是滞后于市场采购，约90天的采购周期，若钢材价格稳定在当前水平，预计第三季度达到峰值，之后开始缓解成本压力 [83][84] 问题11: 经销商网络试点项目的内容及早期收益 - 试点项目包括对米勒诺尔销售团队和经销商销售团队的培训，使他们了解对方品牌产品并掌握市场推广方法，已获得很多经验，为后续推广提供参考 [85][86] 问题12: 零售业务增长的驱动因素及持续时间 - 零售业务增长主要由产品种类扩展驱动，在实体和电商渠道及各品牌均有增长，预计将继续实现两位数增长 [88] 问题13: 零售业务未来增长中电商和实体店的贡献占比 - 公司将按现有节奏开设新店，本季度新开两家，第三季度计划开三家，实体店是客户获取的重要途径，同时电商业务的网站体验、营销优化和产品种类等方面的改进也推动业务增长 [89][90] 问题14: 运行率协同效应提高到1.2亿美元的原因及额外2000万美元的驱动因素 - 团队在整合规划中深入挖掘，发现制造、物流和采购等领域的长期机会，从而确定了1.2亿美元的协同效应目标 [93] 问题15: 混合办公模式下零售订单产品组合的变化 - 零售业务中，整体性能座椅占比同比下降，但游戏业务增长弥补了这一差距，其他核心类别如 upholstery、座椅、餐饮和户外产品实现两位数增长，地毯增长9% [95][96]

公司名称变更 - 2021年7月13日，公司董事会建议股东批准将公司名称从Herman Miller, Inc.变更为MillerKnoll, Inc. [14] 会计准则更新 - 2021年5月30日，公司采用了ASU No. 2018 - 14和ASU 2019 - 12会计准则更新，对财务报表无重大影响[19][20] - 公司评估所有未采用的会计准则更新，认为未披露的准则对公司不相关或无重大影响[21] 公司收购事项 - 2021年7月19日，公司收购Knoll，自收购日起将其财务结果纳入合并报表[14] - 2021年7月19日公司完成对Knoll的收购，交易成本约2670万美元，计入2021年8月28日止三个月的一般及行政费用[33] - 收购Knoll的初步收购日公允价值约18.873亿美元，其中现金支付11.766亿美元，未归属限制性股票等奖励自动转换，2240万美元计入购买对价，3100万美元计入未来服务费用[34] - 收购日Knoll的初步公允价值资产为26.464亿美元，负债为7.592亿美元，净资产为18.872亿美元，商誉9.259亿美元[36] - 收购的可辨认无形资产公允价值7.704亿美元，包括积压订单、商标、设计和客户关系等[38] - 2021年7月19日至8月28日，Knoll的运营收入为1.564亿美元，净亏损4590万美元[39] - 2021年7月，公司为收购Knoll签订信贷协议，获得7.25亿美元循环信贷额度，还获得4亿美元的A类定期贷款和6.25亿美元的B类定期贷款[87] 公司组织与报告分部变更 - 自2021年5月30日起，公司实施组织变更，导致报告分部发生变化，并对历史结果进行重述[18] - 自2022财年开始，公司报告分部变更为美洲合同、国际合同、全球零售和Knoll[92][93] - 美洲合同业务包括北美和南美工作相关环境家具和纺织品的设计、制造和销售[94] - 国际合同业务包括欧洲、中东、非洲和亚太地区工作相关环境家具产品的设计、制造和销售[95] - 原国际合同业务中直接面向消费者和第三方零售商的家具产品制造和销售活动转移至全球零售业务[94] - 拉丁美洲工作相关环境家具产品的设计、制造和销售业务从国际合同业务转移至美洲合同业务[94] 财务数据关键指标变化 - 截至2021年8月28日，公司总资产为44.605亿美元，较2021年5月29日的20.619亿美元增长116.33%[8] - 截至2021年8月28日，公司总负债为29.123亿美元，较2021年5月29日的11.353亿美元增长156.52%[8] - 2021年第三季度，公司净亏损5990万美元，而2020年同期净利润为7340万美元[9] - 2021年第三季度，经营活动净现金使用量为5170万美元，2020年同期为提供1.159亿美元[9] - 2021年第三季度，投资活动净现金使用量为11.047亿美元，2020年同期为510万美元[9] - 2021年第三季度，融资活动净现金提供量为10.016亿美元，2020年同期使用量为2.765亿美元[9] - 截至2021年8月28日，现金及现金等价物为2.351亿美元，较期初的3.964亿美元减少40.7%[9] - 2021年第三季度，折旧和摊销费用为5970万美元，较2020年同期的2120万美元增长181.6%[9] - 2021年第三季度，公司发行债务所得款项净额为10.07亿美元[9] - 截至2021年8月28日，公司股东权益为14.756亿美元，较2021年5月29日的8.496亿美元增长73.68%[8] - 2021年8月28日和2020年8月29日，经营租赁的经营现金流分别为1670万美元和1110万美元，以新负债换取的使用权资产分别为2000万美元和1140万美元[31] - 2021年8月28日和2020年8月29日止三个月的预计运营结果显示，净销售额分别为9.439亿美元和8.918亿美元，归属于公司的净收益分别为 - 3020万美元和3090万美元[41] - 2021年8月28日和5月29日，存货分别为4.462亿美元和2.136亿美元，其中产成品和在产品分别为3.291亿美元和1.667亿美元，原材料分别为1.171亿美元和4690万美元[42] - 2021年8月28日和5月29日，商誉分别为12.839亿美元和3.642亿美元，无形资产分别为4.93亿美元和9760万美元[43] - 2021年8月28日和2020年8月29日止三个月，公司确定福利养老金计划的净定期福利成本国内分别为 - 40万美元和0，国际分别为70万美元和90万美元，计划资产的加权平均预期长期回报率为4.98%[50] - 2021年8月28日和2020年8月29日止三个月，基本和摊薄每股收益的分子（归属于公司的净收益）分别为 - 6150万美元和7300万美元，分母（加权平均普通股股数）基本分别为6630.2214万股和5883.1305万股，摊薄分别为6630.2214万股和5896.4268万股[52] - 2021年8月28日和2020年8月29日止三个月的基于股票的薪酬费用分别为1.51亿美元和0.15亿美元，相关所得税影响分别为0.37亿美元和0.03亿美元[53] - 2021年8月28日和2020年8月29日止三个月的有效税率分别为15.3%和22.0%[55] - 2021年8月28日和2021年5月29日的潜在利息和罚款负债均为0.09亿美元，不确定税务状况的流动负债分别为0.28亿美元和0.21亿美元[57] - 2021年8月28日和2021年5月29日长期债务的账面价值分别为13.429亿美元和2.771亿美元，公允价值分别为13.172亿美元和2.848亿美元[60] - 截至2021年8月28日，或有对价义务的公允价值为1.35亿美元，2023年前Fully可获得的或有对价最高金额为1.38亿美元，估值使用的折现率为2.5%[65] - 2021年8月28日和2021年5月29日，通过其他综合收益按公允价值计量的固定收益共同基金金融资产分别为0.72亿美元和0.69亿美元，利率互换协议金融负债分别为1.57亿美元和1.44亿美元[69] - 截至2021年8月28日，公司有两份未到期的利率互换协议，名义金额分别为1.5亿美元和0.75亿美元，有效固定利率分别为1.949%和2.387%[76] - 2021年8月28日和2020年8月29日止三个月，利率互换协议在其他综合损失中确认的（损失）收益分别为 - 0.1亿美元和0.03亿美元，从累计其他综合损失重分类至收益的（损失）分别为 - 0.08亿美元和 - 0.11亿美元[78] - 预计未来十二个月从累计其他综合损失重分类至收益的损失为0.45亿美元，税后为0.34亿美元[78] - 2021年8月28日和2020年8月29日止三个月，公司对HAY的可赎回非控股权益期末余额分别为7.26亿美元和5.72亿美元[79] - 截至2021年8月28日和2020年8月29日，保修储备金期初余额分别为6.01亿美元和5.92亿美元，期末余额分别为6.98亿美元和6.03亿美元[81] - 截至2021年8月28日，公司与履约保函相关的最大财务风险约为730万美元，备用信用证的最大财务风险约为1540万美元[82][83] - 截至2021年8月28日和2021年5月29日，公司总债务分别为13.429亿美元和2.771亿美元，长期债务分别为12.984亿美元和2.749亿美元[86] - 截至2021年8月28日和2021年5月29日，银团循环信贷额度下的可用借款分别为3.946亿美元和2.652亿美元[88] - 截至2021年8月28日和2020年8月29日，累计其他综合损失分别为8.03亿美元和10.51亿美元[91] - 2021年8月28日和2020年8月29日三个月，公司净销售额分别为7.897亿美元和6.268亿美元[99] - 2021年8月28日和2020年8月29日三个月，公司经营收益（亏损）分别为 - 5280万美元和9540万美元[99] 业务线相关数据关键指标变化 - 2021年8月28日止三个月，公司总净销售额为7.897亿美元，2020年同期为6.268亿美元[22] - 2021年8月28日止三个月，公司确认与客户存款相关的净销售额为4110万美元，2020年同期为1810万美元[27] - 2021年7月19日收购Knoll时，公司承担了5550万美元的合同负债[27] - 2021年8月28日止三个月，公司租赁费用总计2200万美元，2020年同期为1340万美元[28] - 截至2021年8月28日，公司未来最低租赁付款总额为5.162亿美元，租赁负债现值为4.774亿美元[29] - 截至2021年8月28日，公司经营租赁的加权平均剩余租赁期限为7年，加权平均折现率为2.4% [30] 重组计划相关 - 2018财年第四季度宣布的国际合同部门设施整合计划预计节省成本约300万美元，已确认重组和减值费用590万美元，2021财年确认净信贷190万美元[107] - 2020财年第二季度美洲合同部门Nemschoff业务重组计划已记录约310万美元税前重组费用，2021财年确认净信贷10万美元[109] - 2020财年第二季度全球销售和产品团队重组计划已记录260万美元税前重组费用[110] - 2020财年第四季度宣布的重组计划消除约400个全职岗位，预计年化费用减少约4000万美元，已产生遣散及相关费用1870万美元，2021财年确认340万美元[111] - 截至2021年8月28日，上述重组计划的重组成本储备为120万美元，2020年5月重组计划的储备为50万美元[111][112] Knoll Integration项目相关 - 公司预计Knoll Integration项目的税前成本不超过1亿美元，截至2021年8月28日的三个月已产生成本5560万美元，其中遣散和员工福利成本3050万美元，债务清偿非现金成本1340万美元，其他整合成本1170万美元[103] - 截至2021年8月28日，Knoll Integration符合美国公认会计准则退出和处置成本的负债余额为520万美元，公司预计该负债的大部分将在2022财年支付[104] 第三方经销商应收票据 - 截至2021年5月29日，公司持有的第三方经销商长期应收票据账面价值为120万美元，在截至2021年8月28日的季度已全额收回[114] 供应商融资计划 - 公司为参与供应商融资计划的供应商延长付款期限，相关金额计入短期借款和长期债务的流动部分[90] - 公司与第三方金融机构达成供应商融资计划协议，部分供应商付款条款长于行业标准，相关金额计入短期借款和长期债务当期部分[89][90]

财务数据和关键指标变化 - 本季度合并净销售额为7.897亿美元，较去年同期增长26%，有机增长约0.4%，受供应链中断和去年高积压订单影响，Q2展望考虑了这些压力的近期影响 [21] - 订单较去年增长65%，有机增长35%，各业务板块需求强劲 [22] - 调整后毛利率为35.9%，去年同期为40%，受大宗商品成本和通胀压力影响，本季度已提价，Q2还有提价计划 [23] - 调整后营业利润率为6.2%，去年同期为15.3%，报告净亏损每股0.93美元，去年同期摊薄后每股收益1.24美元，调整后每股收益0.49美元 [24] - 预计Q2销售额在10.25亿 - 10.65亿美元之间，调整后每股收益在0.55 - 0.61美元之间 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球零售业务订单较上一年同期增长22%，调整后毛利率为43.7%，去年同期为47.7%，受产品成本、运输成本和品类组合影响，未来12 - 18个月将继续投资，预计运营收入在低至中个位数 [53][54] - 美洲合同业务订单较去年增长43% [22] - 国际业务订单增长35% [22] - Knoll的办公业务订单有积极势头，新项目漏斗分别较去年增长18%和14%，住宅业务在北美和欧洲订单增长强劲 [22] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成对Knoll的收购，以MillerKnoll开展业务，寻求股东批准正式更名为MillerKnoll, Inc，成为全球最大且最具影响力的设计公司之一 [7] - 整合全球团队，有望在交易完成后两年内实现1亿美元成本协同效应 [11] - 整合美洲的两个领先合同经销商网络，创建MillerKnoll经销商网络，为经销商和客户带来更多机会，按市场确定最佳布局和分销模式 [12][13][14] - 零售业务战略是优化全渠道客户旅程，各品牌有不同增长策略，如Design Within Reach扩大产品组合，Herman Miller提升品牌认知度，HAY专注产品组合策略 [76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司年初势头积极，全球需求强劲，各业务板块订单增长，对未来充满信心，团队正按战略优先事项推进工作 [9] - 供应链中断和通胀压力是当前挑战，但预计会随时间缓解，公司正采取措施应对，如提价 [21][23] - 尽管面临挑战，公司凭借多元化业务的财务实力、更广泛的品牌组合和增强的规模与能力，处于有利地位，有望创造持久且鼓舞人心的设计解决方案 [10] 其他重要信息 - 公司报告业务分为四个板块：全球零售、美洲合同、国际合同和Knoll [19] - 公司发布Form 8 - K，提供基于修订后细分定义的历史信息，以协助建模和分析 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度价格成本差距是多少，如何缩小差距？ - 毛利率压力来自大宗商品、运费和交付费用、劳动力相关通胀，分别影响约120、70和90个基点 [30][31] - 公司已在6月和5月分别对Herman Miller和Knoll业务提价，10月和11月还有提价计划，合同业务提价约三个月后开始有增量收益，零售业务提价更实时 [32][33][34] 问题2: 本季度供应链问题造成3000万美元逆风，Q2订单延迟情况如何？ - 供应链问题短期内不会缓解，Q2可能更严重，因将纳入Knoll业务额外6.5周 [35] 问题3: 订单模式的节奏如何，是否有订单提前拉动？ - 预计Q1没有太多订单提前拉动，6月订单强劲，各业务板块每月双位数增长，7月有小低谷后回升 [37][38] - 从美洲业务看，6月有部分被压抑需求释放，8月和Q2初订单模式稳定 [39] 问题4: 当前供应链问题对实现1亿美元成本协同效应的能力有何影响，为何仍有信心不推迟时间表？ - 公司认为供应链问题是暂时的，有多年时间实现协同效应，从供应规模和范围看有机会，且有运营纪律和效率经验 [41] - 自交易宣布以来一直在进行整合规划，对两年内实现1亿美元协同效应更有信心，预计40%来自销售成本，60%来自SG&A [42] 问题5: 整合经销商渠道的预期反协同效应及缓解措施？ - 公司在交易模型中已考虑反协同效应，但目前不确定来源 [44] - 通过调查客户、与指定人员深入沟通、依靠经销商委员会，确保了解问题并适当回应，为经销商提供价值主张以缓解反协同效应 [45] 问题6: 净杠杆比率目标和去杠杆时间表是否有变化？ - 目标和时间表无变化，公司专注管理成本，相信交易完成一年后可去杠杆至目标水平 [46] 问题7: Herman Miller和Knoll的有机订单增长情况？ - 传统Herman Miller业务本季度订单同比增长36% [51] - Knoll合并6.5周订单增长约29%，按全年计算同比增长约25% [52] 问题8: 全球零售业务的合理利润率水平如何，未来12 - 24个月如何演变？ - 本季度全球零售业务利润率为43.7%，去年为47.7%，受产品成本、运输成本和品类组合影响 [53] - 运营费用增加主要来自可变销售增长、新店租金和内容福利，未来12 - 18个月将继续投资以改善基础设施，预计运营收入在低至中个位数 [54] - 长期来看，运营利润率有望稳定在中至高位数 [55] 问题9: 经销商如何销售Herman Miller和Knoll产品，目前能否购买全系列产品？ - 将有一个经销商网络，每个经销商销售所有Miller和Knoll产品，按市场确定经销商数量和布局 [60] - 目前处于测试阶段，预计2022年年中完成整合，届时经销商可代表所有品牌 [62] 问题10: 如何从本季度到下季度实现收入增长，是否有产能限制？ - 本季度Knoll合并6.5周，Q2将纳入完整13周业务，收入增长部分源于此 [65] - 公司有产能限制，但运营团队在缓解压力，印度市场因疫情关闭影响了国际合同业务收入，预计Q2生产和发货能力提升 [67] 问题11: 当前需求环境和限制是否改变Knoll的足迹整合计划？ - Knoll的整合已完成，对生产能力无影响，目前无关闭设施计划，主要围绕采购等工作实现两年内1亿美元协同效应 [70][71] 问题12: 全球零售业务的战略，Herman Miller和座椅店表现及未来开店机会？ - 零售战略注重优化全渠道客户旅程，各品牌有不同增长策略 [76] - Herman Miller座椅店非常成功，Q1新开3家，Q1后新开2家，共11家，目标是本财年保持类似开店速度 [78] 问题13: 办公室重新开放对家庭办公座椅需求有何影响，本季度Knoll的增值情况及未来预期？ - 零售渠道的办公空间类别持续增长，因产品定位为健康产品，能改善工作生活平衡和健康，且游戏业务也推动座椅业务增长 [82][83] - 本季度收购有每股收益增值，但未来几个季度，考虑Knoll整合的债务成本和股份数量，可能对每股收益有轻微拖累，预计现金基础下交易一年后增值，GAAP基础下两年后增值 [84] 问题14: 是否因Delta和企业推迟重返办公室计划而看到订单放缓，COVID对与客户的对话有何影响？ - 项目推迟在业务中常见，未看到订单取消，需求在增加，因人们对环境有不同思考，且疫苗和口罩增加了信心 [86] - 部分客户重返办公室计划推迟60 - 90天，市场对办公室的重要性认识明确，需求仍在 [87][88]

公司股权情况 - 公司于2021年5月29日持有Maars 48.2%的股份[10] - 公司于2021年5月29日拥有Maars 48.2%的股份[10] 销售渠道与客户占比情况 - 2021财年约63%的销售额是通过独立经销商完成的[15] - 2021财年约63%的销售额是通过独立经销商完成的[15] - 2021、2020和2019财年最大单一终端用户客户分别占公司净销售额约5%，对应金额为1.13亿、1.229亿和1.296亿美元[21] - 2021、2020和2019财年最大单一终端用户客户分别占公司净销售额约5%，对应金额为1.13亿美元、1.229亿美元和1.296亿美元[21] - 2021财年十大客户合计占净销售额约17%，2020和2019财年为18%[21] - 2021财年十大客户合计占净销售额约17%，2020和2019财年为18%[21] 未完成订单积压情况 - 截至2021年5月29日，公司未完成订单积压为4.469亿美元，2020年5月30日为4.708亿美元[22] - 截至2021年5月29日，公司未完成订单积压为4.469亿美元，2020年5月30日为4.708亿美元[22] 设计和研究活动花费情况 - 2021、2020和2019财年公司在设计和研究活动上分别花费约5080万、5430万和5880万美元[28] - 2021、2020和2019财年公司在设计和研究活动上分别花费约5080万美元、5430万美元和5880万美元[28] 员工情况 - 截至2021年5月29日，约4%的公司员工受集体谈判协议覆盖[30] - 截至2021年5月29日，约4%的公司员工受集体谈判协议覆盖[30] - 截至2021年5月29日，公司约有7600名员工，与2020年5月30日持平[31] - 截至2021年5月29日，公司约有7600名员工，与2020年5月30日持平[31] 公司收购情况 - 公司于2021年7月19日完成对Knoll, Inc.的收购[27] - 公司于2021年7月19日完成对Knoll, Inc.的收购[27] 公司业务板块情况 - 公司有三个可报告业务板块：北美合同、国际合同和零售，还有一个主要包含未分配公司费用的公司类别[11] - 公司有三个可报告业务板块：北美合同、国际合同和零售，还有一个主要包含未分配公司费用的公司类别[11] 公司主要业务内容 - 公司主要业务包括座椅、办公家具系统等产品的研产销及相关服务[12] 国际市场销售情况 - 公司国际市场销售主要面向办公/机构客户，产品包括Aeron®等办公家具及About A Chair®等人体工学配件[32] - 公司国际市场销售的产品主要由美国、英国、中国、巴西和印度的控股子公司制造，部分由第三方供应商制造[33] - 公司通过加拿大、英国等多地的全资子公司或分支机构进行销售，产品主要通过经销商在多个地区提供[33][34] 国际业务影响因素 - 综合财务报表附注14包含按地理区域划分的运营额外信息，汇率波动等因素可能影响国际业务未来业绩[35] 公司报告获取途径 - 公司的10 - K年报、10 - Q季报、8 - K当期报告及相关修订报告会在公司网站“投资者”板块免费提供，也可在SEC网站查看[36]

业绩总结 - FY21收入为24.7亿美元，调整后的营业收入为2.68亿美元[6] - FY21第四季度净销售额为$621.5百万，同比增长30.6%[127] - FY21调整后营业利润为$267.6百万，调整后营业利润率为10.9%[123] - FY21每股收益（稀释后）为$2.92，调整后每股收益（稀释后）为$3.33[125] - FY21第四季度调整后营业利润为$43.5百万，调整后营业利润率为7.0%[130] - FY21第四季度EBITDA为$346.7百万，滚动四季度债务与调整后EBITDA比率为0.9[132] - 过去五年复合年收入增长率为1.7%[48] - 过去五年平均调整后投资资本回报率为21%[52] - 2021财年调整后营业利润率为8.4%[99] 用户数据 - FY21北美收入占比49%，零售占比24%，国际占比27%[8] - FY21北美净销售额为$1,194.0百万，国际市场为$669.0百万，零售市场为$602.1百万，总净销售额为$2,465.1百万[121] - FY21北美有机销售增长率为-5.3%，国际市场为10.1%[121] - Q4订单净销售额为$689.4百万，同比增长28.8%[127] 未来展望 - 预计2022财年第一季度收入在6.4亿至6.7亿美元之间，毛利率在36.3%至37.3%之间[90] - 预计调整后的每股收益在0.52美元至0.58美元之间[90] 新产品和新技术研发 - 公司计划通过数字化和客户中心的商业模式推动盈利增长[25] 市场扩张和并购 - 预计与Knoll的合并将面临多种风险，包括法律诉讼和债务合规风险[3] 负面信息 - FY21调整后每股收益中，特别费用（税后）为$0.45[130] - 调整后营业利润中，特别费用为$22.1百万，重组和减值费用为$1.2百万[130] 其他新策略和有价值的信息 - 自2009年以来，通过rePurpose计划，已将超过27,000吨产品从垃圾填埋场转移[42] - 公司在2020年被评为“50家最佳ESG公司”[42] - 2020年获得EcoVadis的铂金企业社会责任评级[42] - 公司在COVID-19期间向前线工作者提供了超过170,000个口罩、长袍和面罩[43] - Q4调整后的毛利率较去年提高300个基点，主要得益于渠道和产品组合及生产杠杆[77] - Q4末现金及现金等价物总计为3.96亿美元[85] - Q4资本支出（CAPEX）为1700万美元，全年资本支出为6000万美元[86] - Q4支付股息1100万美元[86]

财务数据和关键指标变化 - 本季度合并销售额同比增长31%，订单同比增长29%，且较第三季度有所增长 [9] - 零售业务销售额同比增长106%，订单同比增长81%，本季度运营利润率为19.2% [10] - 北美合同业务订单较第三季度环比增长21%，与去年同期持平；国际合同业务订单同比增长55% [12] - GAAP基础上本季度摊薄每股收益为0.12美元，调整后每股收益为0.56美元，较去年同期增长超400% [13] - 调整后运营利润率为7%，比去年同期高出370个基点 [14] - 预计第一季度销售额在6.4亿 - 6.7亿美元之间，每股收益在0.52 - 0.58美元之间 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务：本季度销售额和订单均创新高，除家庭办公和DWR合同类别外，第四季度订单增长同比达96% [10] - 合同业务：受疫情后复苏的积极影响，客户加速重返办公室计划，尤其是在本季度下半年 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场：合同业务订单有积极趋势，部分大城市市场复苏较慢，但整体呈加强态势 [31][32] - 国际市场：订单呈上升趋势，公司在国际市场也看到了积极信号 [12][34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划收购Knoll，预计交易将在7月13日股东会议后一周内完成，整合团队正在为交易完成做准备 [18][19] - 公司将继续以客户和数字优先的方式运营，利用差异化能力服务合同和消费客户 [17] - 公司在零售业务方面有扩张计划，新开设的门店表现良好，将继续增加市场份额 [41][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着疫情消退，公司业务持续反弹，对未来业务增长和为利益相关者创造价值充满信心 [8][16] - 公司面临通胀压力，包括商品成本和直接劳动力成本上升，但会采取措施应对，如提价和降低成本 [24][25][28] - 供应链方面存在一些挑战，如集装箱短缺、胶水等原材料供应问题和劳动力短缺，但公司正在积极管理 [36][37] 其他重要信息 - 公司已在投资者关系网站发布昨日的新闻稿，并对GAAP和非GAAP数据进行了调整 [4] - 本次电话会议包含前瞻性声明，实际结果可能与声明存在重大差异 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：第一季度利润率展望及每股收益驱动因素 - 第四季度有效税率低于正常水平，正常税率在21% - 23%之间，第四季度因有利税收项目使税率降低约400万美元 [23] - 预计从第四季度到第一季度，商品压力将导致成本增加约400万美元，直接劳动力成本增加约100万美元，这将对第一季度毛利率造成压力 [24][25] - 公司已在6月初实施了高于正常水平的提价，随着北美合同业务订单增加，生产水平提高将改善毛利率，但合同业务占比增加会影响渠道组合 [24][25] - 第一季度收入增长将带来运营费用的变化，以及在IT和数字领域的额外投资，导致运营费用环比略有上升 [26] 问题：提价情况及是否需要进一步提价 - 6月的提价是今年第一次，公司密切关注商品趋势，如有需要会毫不犹豫采取进一步行动，同时也在通过与供应商合作和价值工程等方式降低成本 [28] 问题：北美合同业务订单模式趋势 - 第四季度下半年订单显著增强，从第三季度到第四季度环比增长21%，第一季度同比增长近30% [31] - 北美一些大城市市场复苏较慢，若这些市场在夏末和秋季进一步开放，将对业务产生积极影响 [32] 问题：第一季度销售指引是否反映供应链挑战，需求是否超过销售 - 公司在一定程度上受到集装箱短缺、胶水等原材料供应问题和劳动力短缺的影响，但正在通过增加库存和加急货运等方式管理，目前情况尚可 [36] - 零售业务第四季度销售额占需求的91%，符合预期，供应链问题主要影响产品交付时间，进而影响转化率 [38][39] 问题：零售业务利润率提升空间及新店开业对短期利润率的影响 - 新开设的门店表现超出运营收入目标，随着门店数量增加，将对运营收入和利润率产生积极影响 [41] - 第四季度利润率提升主要来自部门组合变化，非工作空间类别增长加速，公司有机会在装饰家具类别增加独家产品和自有品牌开发，提高利润率 [42] 问题：零售业务利润率从高十几到低十几的目标过渡原因 - 这是零售业务的投资回报年，公司正在建设支持多品牌全渠道业务的基础设施，包括全渠道POS、规划和分配系统、订单管理系统等，这些投资对业务扩展至关重要 [44] 问题：疫情后办公室的外观和感觉与疫情前的差异 - 疫情前客户关注每平方英尺成本和密度，现在关注如何吸引和留住员工、促进员工协作和联系，这导致产品规格和解决方案的变化 [45] - 从国际角度看，一些大型用户认为未来需要更少的办公空间，但现有空间可能不适合新需求，公司凭借研究和设计能力能够与全球客户进行相关对话 [46][47] 问题：近期订单趋势，特别是北美合同业务与疫情前水平的比较 - 从第三季度到第四季度，合并订单增长23%，各业务板块增长较为一致，北美合同业务增长21% - 22%，零售业务增长26%，国际业务增长23% [50] - 3 - 4月平均每周订单为4800万美元，5月增至6000万美元，6月前三周维持在6000万美元水平 [51] - 与2019年第四季度相比，本季度合并订单有机下降7%，但5月订单同比增长6% [53][54] 问题：价格成本压力情况及何时缓解 - 第四季度商品成本导致毛利率下降约50个基点，约300万美元，且无提价抵消 [56] - 预计从第四季度到第一季度，商品成本压力将增加约400万美元，直接劳动力成本增加约100万美元 [24][25] - 6月1日实施的提价在第一季度效果不明显，预计第二季度开始显现效果，希望在日历年下半年商品压力开始缓解 [58] 问题：公司提价幅度与竞争对手的比较 - 公司6月提价5%，零售业务价格更灵活，公司改进了定价流程，若有需要可更快提价 [59] 问题：零售业务利润率从接近20%到低十几的目标过渡原因及后续趋势 - 2022财年是投资年，公司将继续在数字、产品新度、营销等方面投资，预计2022财年后利润率将开始回升 [62][63][64] 问题：北美需求恢复情况，地区和行业差异，以及Herman Miller Professional业务的增长潜力 - 南部和中西部地区经济复苏较快，需求回升明显，一些大城市市场复苏较慢，但预计秋季需求将继续增加 [69][70] - Herman Miller Professional业务推出两个月，已有近770个新客户注册，超过500个项目创建，虽然平均订单价值较小，但公司对其前景充满信心 [72][73] 问题：零售业务消费模式变化，平均每位客户消费是否增加 - 随着渠道组合变化，工作室渠道平均订单价值较高，电商渠道较低，第四季度平均订单价值同比上升，公司将继续监测 [75] 问题：实体店新客户获取率及未来开店计划 - 实体店新客户获取情况良好，新客户和回头客数量均同比增加，全年客户获取量同比增长136% [76] - 公司对实体店增长战略持乐观态度，认为人体工程学座椅产品的实体店体验至关重要，新开设的门店表现超出预期 [77][78] 问题：积压订单的驱动因素及发货延迟的影响 - 随着订单势头增强，部分北美合同项目安排在第一季度之后，导致积压订单增加，这是订单强劲但收入指引相对较低的部分原因 [82]