财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并净销售额10亿美元，报告基础上同比增长74%，有机增长20%，因全球供应链和劳动力供应挑战，估计本季度净销售额受不利影响约3400万美元 [16] - 本季度订单额11亿美元，报告基础上比上年增长94%，有机增长32% [16] - 调整后毛利率为32.9%，上年同期为39.1%，主要受大宗商品成本上升和其他通胀压力影响；调整后营业利润率为3.8%，上年同期为9.4%；本季度报告每股收益为0.16美元，调整后每股收益为0.28美元，上年同期为0.65美元 [21] - 预计第四季度销售额在10.75亿 - 11.15亿美元之间，调整后每股收益在0.46 - 0.52美元之间 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 国际合同业务 - 本季度表现强劲，所有地区和品牌的销售额和订单均增长，有机销售额增长30%，有机订单1.62亿美元，比去年增长74%，创历史新高 [17] Knoll业务 - 本季度销售额增长20%，订单增长37%（按预估基础），各地区的合同客户和零售渠道均实现广泛增长 [18] Holly Hunt业务 - 本季度订单量创历史新高，各产品类别均有增长 [18] 美洲合同业务 - 本季度表现强劲，有机销售额增长26%，订单增长37% [18] 零售业务 - 本季度有机订单增长4%，销售额比去年第三季度增长7%，过去两年销售额几乎翻番，从基本盈亏平衡的营业利润率转变为持续两位数利润率 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场中，中国和欧洲的本地客户需求强劲，推动国际合同业务增长；欧洲和亚洲以及科技行业的全球客户活动也非常活跃 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的竞争优势在于强大的全球合同业务和定位良好的零售业务的独特组合，利用此优势推动各业务板块销售和增长 [6] - 优先激活MillerKnoll经销商网络，北美市场计划于6月初推出，近期举行了多次经销商激活会议，为交叉销售做准备；国际团队已在欧洲启动首个MillerKnoll经销商试点 [8][9] - 零售业务持续扩张Knoll和Muuto产品的品类，投资现代化运营，多项关键举措将于2023财年上半年推出 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球许多地区从疫情中恢复，合同客户开始实施重返办公室计划，雇主投资新办公体验，对高端体验有需求，公司凭借广泛产品组合可满足需求 [7] - 多数客户倾向混合办公安排，且会不断演变，为公司创造机会，公司可支持当下和未来的工作方式 [8] - 尽管近期宏观经济挑战对利润率有压力，但需求强劲，公司有信心缓解通胀压力，实现与Knoll收购相关的成本协同效应 [16] - 零售业务仍处于发展初期，有新产品增长和新渠道拓展机会，全球批发业务强劲，未来增长前景良好 [26] 其他重要信息 - 公司基金会为乌克兰人道主义救援提供捐赠，并匹配员工、经销商和供应商的捐款，该地区占国际合同业务的一小部分，但仍是业务风险缓解和人道主义支持的重点 [13] - 公司连续15年在人权运动基金会的企业平等指数中获得满分，连续第二年被EcoVadis授予白金奖章，在可持续发展和企业社会责任方面处于全球前1% [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 零售业务第四季度指引是否意味着销售额提升及进入2023财年的增长情况，以及驱动增长的因素 - 公司预计零售业务第四季度收入会提升，因订单录入和需求情况良好；暂不评论2023财年情况，但对整体业务有信心，虽在办公家具类别面临去年高基数挑战，但未来12个月有望实现增长 [25] - 零售业务仍处于起步阶段，有新产品增长和新渠道拓展机会，全球批发业务强劲，将推动零售业务增长 [26] 问题2: 延迟销售改善的原因，是否会持续改善，第四季度指引中是否有延迟销售因素，以及北美合同业务交货时间改善是否是驱动因素 - 公司在业务受限方面的趋势向好，运营团队和招聘工作使生产人员配置水平显著提高，虽未达到理想水平，但交货时间总体在改善 [28] - 合同业务中的箱式货物和 upholstered 产品仍存在交货时间较长问题，零售业务平均交货时间比去年长约四周，合同业务情况稍好；预计第四季度仍会有出货限制，但目前情况乐观 [29] - 吸引和招聘劳动力的举措取得成效，岗位空缺减少，生产可靠性和产量提高，但劳动力成本增加 [30] 问题3: 毛利率范围是受业务部门、商品成本、销售还是运营杠杆影响 - 销售量对毛利率有影响，若出货量增加，会产生杠杆效应；渠道组合也很重要，零售业务毛利率高于合同业务，零售业务表现超预期或低于预期会影响毛利率 [31] - 能源价格、利率等动态环境因素也会影响毛利率，总体而言，组合和总体销量水平是主要因素 [31] 问题4: 量化本季度或年初至今价格成本差距，以及价格上涨何时能缩小差距或成为利润率的顺风因素 - 公司在合同业务上积极提价，因积压订单和处理中的订单较多，需几个季度才能看到效果，下一季度会有改善，未来两三个季度会更好 [34] - 从第三季度同比数据看，大宗商品使毛利率下降约220个基点，运费和运输成本使毛利率下降210个基点，劳动力因素使毛利率下降40个基点；价格上涨本季度带来110个基点的积极影响，预计未来会增加 [35] - 零售业务通常价格调整较快，但因第三方供应商交货时间和部分新产品未完全体现提价，也存在一定滞后 [36] 问题5: 零售业务增长投资对未来几个季度利润率的影响 - 本季度零售业务利润率仍有压力，主要受产品组合和进出货运影响；疫情初期高利润率的任务椅业务下降，新类别业务增长但利润率较低 [38] - 公司在客户数据平台、规划和分配系统等方面的投资旨在改善客户体验和提高效率，长期来看将提升零售业务利润率；2023年和第四季度利润率有望逐步提高 [38] - 近期公司开设新的零售门店，短期内会影响利润率，但长期来看对业务有积极作用；团队还在控制运输成本，如调整送货收费门槛等，长期来看这些投资将有助于提高利润率 [39][40] 问题6: 美洲和Knoll业务订单增长的产品组合情况，以及是否只是疫情后办公室重新开放的短期需求 - 订单增长不仅是疫情后办公室重新开放的短期需求，更重要的是人们对工作方式和办公空间的重新思考，推动了对办公空间的需求 [43] - 产品组合方面，C级高管认为办公空间需更具吸引力，以吸引员工回归，因此更多的是生活方式或附属产品，而非疫情前流行的核心工作站产品；客户在奥密克戎疫情高峰后更明确回归工作的时间，业务开展速度加快 [44] 问题7: 订单增长的可持续性，是否存在收入协同效应的负面影响，以及是否超出内部预期 - 订单增长并非超出内部预期，需求强劲和人们对办公的关注是有利因素 [48] - 统一的MillerKnoll销售组织和经销商网络工作刚刚起步，已开始产生积极影响；近期的销售会议和经销商激活活动增强了团队动力，预计未来几个月这种势头将持续 [48][49] 问题8: 价格成本差距在未来一年多的改善情况，以及如何建模预测2023年情况 - 公司希望加速缩小价格成本差距，虽环境动态变化，但公司积极的价格行动在足够时间内可覆盖成本，预计2023财年结束时综合毛利率将超过疫情前水平 [52] - 预计毛利率将持续提升，虽不确定是否每季度提高100个基点，但2023财年结束时整体表现将优于疫情前 [53] 问题9: 零售渠道增长的来源，以及三到五年后的业务规模和发展情况 - 零售业务各品类均表现出色，除过去的座椅业务外，DWR、Hay、HM门店等都有增长，包括 upholstery、卧室、餐厅等品类；增长放缓与奥密克戎疫情和劳动力短缺导致的出货放缓有关 [57][58] - 公司在零售业务有很大机会，可增加产品品类，游戏品类有望在明年达到9000万 - 1亿美元的业务规模，对零售业务前景非常乐观 [58] 问题10: 建设更多零售门店时，是否有其他品牌可作为投资重点 - 公司拥有众多品牌，会从投资开店的角度考虑所有品牌，但未具体说明 [59] 问题11: 积压订单中采用新定价和旧定价的比例，以及供应链改善后对处理积压订单的信心来源 - 公司积压订单超过10亿美元，因供应链限制，积压订单时间比以往长，预计第四季度出货比例低于疫情前 [61] - 公司自上一财年5月开始提价，Herman Miller和Knoll品牌多次提价，积压订单中有一定比例采用了新定价，且第三季度订单强劲，新定价订单占比会增加 [61][62] 问题12: 零售业务订单同比强劲但环比下降的原因，是否有永久性变化趋势 - 本季度初的天气因素影响了配送中心，对订单有一定影响；同时，任务座椅业务面临去年高基数挑战 [64] - 零售业务从第二季度到第三季度通常会有环比下降，这是正常情况，公司对此并不担忧 [65] 问题13: 欧洲新MillerKnoll经销商试点的结果，以及国内和国际经销商整合的差异 - 国际经销商试点进展顺利，国际经销商将其视为增加产品品类的机会，相对容易接受；而美洲市场整合更复杂，此前的试点有助于制定6月推出的经销商激活策略 [66]

公司基本信息与组织变革 - 公司研究、设计、制造、销售和分销用于各种环境的室内家具并提供相关服务[16] - 2021年7月19日，公司收购了Knoll, Inc.，并从收购日起将其财务结果纳入合并报表[17] - 2021年10月11日，公司股东批准将公司名称从Herman Miller, Inc.变更为MillerKnoll, Inc. [17] - 2021年11月1日，公司名称和股票代码变更生效[17] - 2022财年开始，公司实施组织变革，报告分部发生变化，包括全球零售、美洲合同、国际合同[21][22] - 公司可报告部门包括美洲合同、国际合同、全球零售和诺尔，2022财年开始实施组织变革并重新列报历史业绩[96][97] 财务准则采用与评估 - 2021年5月30日，公司采用ASU No. 2018 - 14和ASU 2019 - 12，对合并财务报表无重大影响[24][25] - 公司正在评估FASB发布的ASU 2021 - 10，预计对财务报表无重大影响[26] 整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年11月27日，公司总资产为44.659亿美元，较2021年5月29日的20.619亿美元增长116.6%[10] - 截至2021年11月27日，公司总负债为29.601亿美元，较2021年5月29日的11.353亿美元增长160.7%[10] - 截至2021年11月27日，公司股东权益为14.364亿美元，较2021年5月29日的8.496亿美元增长69.1%[10] - 2021年前六个月，公司经营活动净现金使用量为5760万美元，而2020年同期为提供2.146亿美元[11] - 2021年前六个月，公司投资活动净现金使用量为11.338亿美元，而2020年同期为2440万美元[11] - 2021年前六个月，公司融资活动净现金提供量为10.355亿美元，而2020年同期使用量为2.769亿美元[11] - 2021年前六个月，公司现金及现金等价物净减少1.691亿美元，而2020年同期减少7610万美元[11] - 截至2021年11月27日，公司现金及现金等价物为2.273亿美元，较期初的3.964亿美元减少42.7%[10][11] - 2021年前六个月，公司净亏损6100万美元，而2020年同期盈利1.262亿美元[11] - 2021年前六个月，公司资本支出为4630万美元，较2020年同期的2440万美元增长89.8%[11] - 2021年5月29日，公司普通股数量为59,029,165股，股东权益为8.496亿美元[12] - 2021年11月27日，公司普通股数量为75,740,388股，股东权益为14.364亿美元[12] - 2021年5月29日至11月27日，净收益为 - 6.49亿美元[12] - 2021年5月29日至11月27日，其他综合收益（税后）为 - 4.3亿美元[12] - 2021年5月29日至11月27日，基于股票的薪酬费用为2.21亿美元[12] - 2021年11月27日和2020年11月28日三个月的净销售额分别为10.263亿美元和9.405亿美元，净收益分别为820万美元和5840万美元[45] - 2021年11月27日和2020年11月28日六个月的净销售额分别为19.702亿美元和18.323亿美元，净收益分别为 - 2260万美元和1.103亿美元[45] - 2021年11月27日和2021年5月29日的存货分别为4.829亿美元和2.136亿美元[45] - 2021年11月27日和2021年5月29日，采用后进先出法（LIFO）计价的存货分别为2390万美元和2180万美元[46] - 2021年11月27日和2021年5月29日，若所有存货采用先进先出法（FIFO）计价，存货分别为5.244亿美元和2.302亿美元[46] - 2021年11月27日和2021年5月29日，商誉分别为12.845亿美元和3.642亿美元，无形资产分别为4.974亿美元和9760万美元[47] - 2021年11月27日止三个月和六个月，归属于公司的净亏损分别为340万美元和6490万美元，而2020年同期净利润分别为5130万美元和1.242亿美元[56] - 2021年11月27日止三个月和六个月，股份支付费用分别为700万美元和2210万美元，2020年同期分别为240万美元和390万美元[57] - 2021年11月27日和2020年11月28日止三个月，有效税率分别为77.6%和23.5%；2021年和2020年同期六个月有效税率分别为18.8%和22.6%[59][60] - 2021年11月27日，潜在利息和罚款负债为100万美元，不确定税务状况流动负债为270万美元；2021年5月29日分别为90万美元和210万美元[62] - 2021年11月27日，长期债务账面价值为13.912亿美元，公允价值为13.205亿美元；2021年5月29日分别为2.771亿美元和2.848亿美元[65] - 2021年11月27日，按公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产总计3.54亿美元，金融负债为270万美元；2021年5月29日分别为18.07亿美元和10万美元[69] - 2021年11月27日，或有义务公允价值为990万美元，2023年Fully可获得的或有义务最高金额为1030万美元，折现率为2.5%[69] - 2021年11月27日，按公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产为670万美元，金融负债为1040万美元；2021年5月29日分别为690万美元和1440万美元[73] - 2021年11月27日和2020年11月28日结束的六个月内，公司对HAY可赎回非控股权益的期末余额分别为6940万美元和5650万美元[82] - 2021年11月27日和2020年11月28日结束的三个月和六个月内，保修储备金期末余额均为6990万美元和5980万美元[84] - 截至2021年11月27日和2021年5月29日，公司总债务分别为13.912亿美元和2.771亿美元，长期债务分别为13.407亿美元和2.749亿美元[89] - 截至2021年11月27日和2021年5月29日，银团循环信贷额度下的可用借款分别为3.465亿美元和2.652亿美元[92] - 截至2021年11月27日和2020年11月28日，累计其他综合损失分别为1.081亿美元和9810万美元[95] 诺尔公司相关业务数据关键指标变化 - 收购诺尔公司的初步收购日公允价值约为18.873亿美元，其中现金支付11.766亿美元[37] - 收购日资产初步公允价值为26.341亿美元，负债为7.468亿美元，净资产为18.873亿美元[40] - 2021年7月19日至11月27日，诺尔公司的总营收为4.927亿美元，净亏损为7330万美元[42][43] - Knoll业务将作为独立业务板块，其财务结果自收购日起纳入合并报表[23][36] - 诺尔整合预计税前成本不超1亿美元，截至2021年11月27日的六个月已产生9580万美元成本[106] - 截至2021年11月27日的六个月，诺尔整合符合退出和处置成本的负债余额为560万美元[107] 租赁相关数据关键指标变化 - 截至2021年11月27日的三个月和六个月，公司因客户存款确认净销售额分别为3020万美元和7130万美元，2021年7月19日收购Knoll时承担合同负债5550万美元[32] - 截至2021年11月27日的三个月和六个月，租赁费用分别为2840万美元和5040万美元，2020年同期分别为1510万美元和2850万美元[33] - 截至2021年11月27日，公司无融资租赁，未折现年度未来最低租赁付款总额为5.114亿美元，租赁负债现值为4.654亿美元[34] - 截至2021年11月27日，经营租赁加权平均剩余租赁期限为7.3年，加权平均折现率为2.4%[35] - 截至2021年11月27日的三个月和六个月，经营租赁使用的经营现金流分别为1700万美元和3370万美元，2020年同期分别为1160万美元和2260万美元[35] 风险管理相关数据关键指标变化 - 公司利用外汇远期合约降低外汇风险，合约一般30天内结算，不用于交易目的[75] - 公司签订利率互换协议管理利率风险和借款成本，协议不交换名义本金，差额调整利息费用[77] - 截至2021年11月27日，公司有两份未到期利率互换协议，名义金额分别为1.5亿美元和7500万美元，固定利率分别为1.949%和2.387%[79] - 截至2021年11月27日，两份未到期利率互换协议公允价值为负债1040万美元[80] - 2021年11月27日和2020年11月28日结束的三个月和六个月内，利率互换协议在其他综合损失中确认的收益分别为400万美元、90万美元、300万美元和120万美元[81] - 截至2021年11月27日，公司与履约保函相关的最大财务风险约为710万美元，备用信用证的最大财务风险约为1540万美元[86][87] 历史重组相关数据 - 2018财年第四季度国际合同部门设施整合计划预计节省成本约300万美元，已确认重组和减值费用590万美元[111] - 2020财年第二季度美洲合同部门医疗业务重组已记录约310万美元税前重组费用[113] - 2020财年第二季度全球销售和产品团队重组已记录260万美元税前重组费用[114] - 2020年5月重组计划消除约400个全职岗位，预计年化费用减少约4000万美元，已产生遣散费等1870万美元[115] 其他财务事项 - 公司曾持有的第三方经销商120万美元长期应收票据于2021年8月28日季度内全额收回[118] - 公司确定福利养老金计划资产的加权平均预期长期回报率为4.98%[54]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并净销售额近10.3亿美元，报告基础上同比增长64%，有机增长11%，供应链中断估计对净销售额产生约5000万美元的不利影响 [24] - 该季度订单为11.6亿美元，比去年同期增长84%，有机基础上订单7.96亿美元，较第一季度环比改善6%，同比增长26% [25] - 调整后毛利率为34.8%，去年为39%，调整后运营利润率为5.9%，上年为11.7% [27][31] - 报告的合并每股净亏损为0.05美元，调整后每股收益为0.51美元 [32] - 第三季度毛利率指导范围为33.2% - 34.2%，中点为33.7%，运营费用指导中点约为3.1亿美元 [54][57] - 第二季度末积压订单为9.67亿美元，较季度初增加约1.3亿美元 [76] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球零售业务订单同比增长近21%，销售额增长约18%，调整后运营利润率为11.3% [25][31] - 美洲合同业务净销售额增长4%，新订单同比增长29% [26] - 诺尔（Knoll）业务销售额和订单同比分别增长5%和30% [26] - 国际合同业务订单增长30%，销售额增长23%，欧洲订单同比增长42% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际业务在成本压力、劳动力约束方面小于北美，产品组合更倾向于高利润率的座椅产品，盈利能力较好 [62][63] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将两个品牌优势结合，打造更强大有韧性的组织，以实现长期成功 [9] - 实施成本协同目标，预计两年内实现1亿美元成本协同，到第三年末将运行率节省提高到1.2亿美元 [13][14] - 优先创建米勒诺尔（MillerKnoll）经销商网络，得克萨斯州和亚利桑那州的试点正在进行，预计到2022年年中全面运营 [17] - 与全球专家合作，为客户提供适应性解决方案，以满足后疫情时代对工作场所的新需求 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临通胀压力、供应链挑战和劳动力短缺等行业共性问题，但受益于规模和全球能力，有信心实现成本协同 [11][12][14] - 市场对办公家具需求强劲，预计订单将持续增长，但生产吞吐量受劳动力等因素限制，需时间改善 [44][45][46] - 若成本环境不再恶化，预计从第三季度到第四季度及以后利润率将改善，有望在2023财年第一季度末到第二季度回到接近2019财年的毛利率水平 [81][82] 其他重要信息 - 本季度推出法国和德国的赫尔曼·米勒（Herman Miller）电子商务网站，销售和订单活动超预期 [11] - 完成公司名称变更为米勒诺尔，股票代码变更为MLKN，建立新的组织结构 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 有机订单中价格和销量的驱动占比，以及价格上涨对后续季度报告结果的影响 - 价格上涨在夏季和10 - 11月对订单拉动影响不大，1 - 2月的价格上涨在12月有部分提前下单情况，但未超出历史水平 [35][38] - 零售业务预计比合同业务更早从价格行动中受益，合同业务因积压订单需时间处理，预计本财年下半年开始体现价格上涨的好处，零售业务毛利率预计在本财年后半段稳步提高 [39][41][42] 问题2: 订单和发货量差距情况，后续发货量增速是否会超过订单 - 自季度末以来需求未明显变化，预计订单将持续增长，发货量受劳动力等因素限制，需时间改善，未来生产、收入和订单有望更匹配 [44][45][46] - 零售业务积压订单处于历史高位，预计第三季度销售与需求的比例将改善 [50] 问题3: 诺尔住宅业务与赫尔曼·米勒住宅业务的对比情况 - 诺尔住宅业务趋势良好且增长显著，前者赫尔曼·米勒住宅业务规模更大 [51] 问题4: 从第二季度财报到第三季度指导的差异原因 - 第三季度毛利率指导范围为33.2% - 34.2%，中点较第二季度下降，主要受大宗商品（主要是钢材）、运费和劳动力成本压力影响，预计大宗商品带来60个基点压力，运费和劳动力约30个基点压力，产品组合可能有不利影响，但价格上涨可部分抵消 [54][55][56] - 运营费用指导中点约为3.1亿美元，主要因部分福利项目会计处理的时间问题、激励奖金计划、零售和数字营销投资增加以及增量销售相关费用，但整合工作带来的协同效应可部分抵消，净变化约1600万美元 [57][59] 问题5: 协同效应在各业务的体现情况 - 协同效应在各业务中均有体现 [60] 问题6: 国际业务保持利润率的原因及业务模式差异 - 国际业务受大宗商品压力小于北美，劳动力约束不显著，产品组合更倾向于高利润率的座椅产品，且近年来运营效率提高，带来更好的盈利能力 [62][63] 问题7: 美洲业务在积压订单盈利能力受限情况下的订单策略 - 近期价格上涨旨在抵消成本上升，未来订单将反映价格调整，公司对承接业务有信心 [67] - 短期内通过调整折扣策略来平衡需求和生产能力 [69] 问题8: 美国市场毛利率下降的成本和其他因素占比 - 第二季度合并层面，大宗商品带来240个基点压力，运费和运输90个基点，劳动力和间接费用约90个基点，产品组合约50个基点，价格上涨带来约30个基点的抵消作用，美洲市场的这些压力更大 [71] - 第三季度预计大宗商品再带来60个基点压力 [74] 问题9: 价格成本差距情况及何时能完全抵消 - 本季度价格上涨带来约30个基点的毛利率改善，但不足以抵消其他成本压力 [80] - 若成本环境不再恶化，预计从第三季度开始利润率将改善，2023财年第一季度末到第二季度有望回到接近2019财年的毛利率水平 [81][82] 问题10: 公司采购钢材的方式及价格下降的影响 - 公司不进行正式的钢材价格衍生品套期保值，而是滞后于市场采购，约90天的采购周期，若钢材价格稳定在当前水平，预计第三季度达到峰值，之后开始缓解成本压力 [83][84] 问题11: 经销商网络试点项目的内容及早期收益 - 试点项目包括对米勒诺尔销售团队和经销商销售团队的培训，使他们了解对方品牌产品并掌握市场推广方法，已获得很多经验，为后续推广提供参考 [85][86] 问题12: 零售业务增长的驱动因素及持续时间 - 零售业务增长主要由产品种类扩展驱动，在实体和电商渠道及各品牌均有增长，预计将继续实现两位数增长 [88] 问题13: 零售业务未来增长中电商和实体店的贡献占比 - 公司将按现有节奏开设新店，本季度新开两家，第三季度计划开三家，实体店是客户获取的重要途径，同时电商业务的网站体验、营销优化和产品种类等方面的改进也推动业务增长 [89][90] 问题14: 运行率协同效应提高到1.2亿美元的原因及额外2000万美元的驱动因素 - 团队在整合规划中深入挖掘，发现制造、物流和采购等领域的长期机会，从而确定了1.2亿美元的协同效应目标 [93] 问题15: 混合办公模式下零售订单产品组合的变化 - 零售业务中，整体性能座椅占比同比下降，但游戏业务增长弥补了这一差距，其他核心类别如 upholstery、座椅、餐饮和户外产品实现两位数增长，地毯增长9% [95][96]

公司名称变更 - 2021年7月13日，公司董事会建议股东批准将公司名称从Herman Miller, Inc.变更为MillerKnoll, Inc. [14] 会计准则更新 - 2021年5月30日，公司采用了ASU No. 2018 - 14和ASU 2019 - 12会计准则更新，对财务报表无重大影响[19][20] - 公司评估所有未采用的会计准则更新，认为未披露的准则对公司不相关或无重大影响[21] 公司收购事项 - 2021年7月19日，公司收购Knoll，自收购日起将其财务结果纳入合并报表[14] - 2021年7月19日公司完成对Knoll的收购，交易成本约2670万美元，计入2021年8月28日止三个月的一般及行政费用[33] - 收购Knoll的初步收购日公允价值约18.873亿美元，其中现金支付11.766亿美元，未归属限制性股票等奖励自动转换，2240万美元计入购买对价，3100万美元计入未来服务费用[34] - 收购日Knoll的初步公允价值资产为26.464亿美元，负债为7.592亿美元，净资产为18.872亿美元，商誉9.259亿美元[36] - 收购的可辨认无形资产公允价值7.704亿美元，包括积压订单、商标、设计和客户关系等[38] - 2021年7月19日至8月28日，Knoll的运营收入为1.564亿美元，净亏损4590万美元[39] - 2021年7月，公司为收购Knoll签订信贷协议，获得7.25亿美元循环信贷额度，还获得4亿美元的A类定期贷款和6.25亿美元的B类定期贷款[87] 公司组织与报告分部变更 - 自2021年5月30日起，公司实施组织变更，导致报告分部发生变化，并对历史结果进行重述[18] - 自2022财年开始，公司报告分部变更为美洲合同、国际合同、全球零售和Knoll[92][93] - 美洲合同业务包括北美和南美工作相关环境家具和纺织品的设计、制造和销售[94] - 国际合同业务包括欧洲、中东、非洲和亚太地区工作相关环境家具产品的设计、制造和销售[95] - 原国际合同业务中直接面向消费者和第三方零售商的家具产品制造和销售活动转移至全球零售业务[94] - 拉丁美洲工作相关环境家具产品的设计、制造和销售业务从国际合同业务转移至美洲合同业务[94] 财务数据关键指标变化 - 截至2021年8月28日，公司总资产为44.605亿美元，较2021年5月29日的20.619亿美元增长116.33%[8] - 截至2021年8月28日，公司总负债为29.123亿美元，较2021年5月29日的11.353亿美元增长156.52%[8] - 2021年第三季度，公司净亏损5990万美元，而2020年同期净利润为7340万美元[9] - 2021年第三季度，经营活动净现金使用量为5170万美元，2020年同期为提供1.159亿美元[9] - 2021年第三季度，投资活动净现金使用量为11.047亿美元，2020年同期为510万美元[9] - 2021年第三季度，融资活动净现金提供量为10.016亿美元，2020年同期使用量为2.765亿美元[9] - 截至2021年8月28日，现金及现金等价物为2.351亿美元，较期初的3.964亿美元减少40.7%[9] - 2021年第三季度，折旧和摊销费用为5970万美元，较2020年同期的2120万美元增长181.6%[9] - 2021年第三季度，公司发行债务所得款项净额为10.07亿美元[9] - 截至2021年8月28日，公司股东权益为14.756亿美元，较2021年5月29日的8.496亿美元增长73.68%[8] - 2021年8月28日和2020年8月29日，经营租赁的经营现金流分别为1670万美元和1110万美元，以新负债换取的使用权资产分别为2000万美元和1140万美元[31] - 2021年8月28日和2020年8月29日止三个月的预计运营结果显示，净销售额分别为9.439亿美元和8.918亿美元，归属于公司的净收益分别为 - 3020万美元和3090万美元[41] - 2021年8月28日和5月29日，存货分别为4.462亿美元和2.136亿美元，其中产成品和在产品分别为3.291亿美元和1.667亿美元，原材料分别为1.171亿美元和4690万美元[42] - 2021年8月28日和5月29日，商誉分别为12.839亿美元和3.642亿美元，无形资产分别为4.93亿美元和9760万美元[43] - 2021年8月28日和2020年8月29日止三个月，公司确定福利养老金计划的净定期福利成本国内分别为 - 40万美元和0，国际分别为70万美元和90万美元，计划资产的加权平均预期长期回报率为4.98%[50] - 2021年8月28日和2020年8月29日止三个月，基本和摊薄每股收益的分子（归属于公司的净收益）分别为 - 6150万美元和7300万美元，分母（加权平均普通股股数）基本分别为6630.2214万股和5883.1305万股，摊薄分别为6630.2214万股和5896.4268万股[52] - 2021年8月28日和2020年8月29日止三个月的基于股票的薪酬费用分别为1.51亿美元和0.15亿美元，相关所得税影响分别为0.37亿美元和0.03亿美元[53] - 2021年8月28日和2020年8月29日止三个月的有效税率分别为15.3%和22.0%[55] - 2021年8月28日和2021年5月29日的潜在利息和罚款负债均为0.09亿美元，不确定税务状况的流动负债分别为0.28亿美元和0.21亿美元[57] - 2021年8月28日和2021年5月29日长期债务的账面价值分别为13.429亿美元和2.771亿美元，公允价值分别为13.172亿美元和2.848亿美元[60] - 截至2021年8月28日，或有对价义务的公允价值为1.35亿美元，2023年前Fully可获得的或有对价最高金额为1.38亿美元，估值使用的折现率为2.5%[65] - 2021年8月28日和2021年5月29日，通过其他综合收益按公允价值计量的固定收益共同基金金融资产分别为0.72亿美元和0.69亿美元，利率互换协议金融负债分别为1.57亿美元和1.44亿美元[69] - 截至2021年8月28日，公司有两份未到期的利率互换协议，名义金额分别为1.5亿美元和0.75亿美元，有效固定利率分别为1.949%和2.387%[76] - 2021年8月28日和2020年8月29日止三个月，利率互换协议在其他综合损失中确认的（损失）收益分别为 - 0.1亿美元和0.03亿美元，从累计其他综合损失重分类至收益的（损失）分别为 - 0.08亿美元和 - 0.11亿美元[78] - 预计未来十二个月从累计其他综合损失重分类至收益的损失为0.45亿美元，税后为0.34亿美元[78] - 2021年8月28日和2020年8月29日止三个月，公司对HAY的可赎回非控股权益期末余额分别为7.26亿美元和5.72亿美元[79] - 截至2021年8月28日和2020年8月29日，保修储备金期初余额分别为6.01亿美元和5.92亿美元，期末余额分别为6.98亿美元和6.03亿美元[81] - 截至2021年8月28日，公司与履约保函相关的最大财务风险约为730万美元，备用信用证的最大财务风险约为1540万美元[82][83] - 截至2021年8月28日和2021年5月29日，公司总债务分别为13.429亿美元和2.771亿美元，长期债务分别为12.984亿美元和2.749亿美元[86] - 截至2021年8月28日和2021年5月29日，银团循环信贷额度下的可用借款分别为3.946亿美元和2.652亿美元[88] - 截至2021年8月28日和2020年8月29日，累计其他综合损失分别为8.03亿美元和10.51亿美元[91] - 2021年8月28日和2020年8月29日三个月，公司净销售额分别为7.897亿美元和6.268亿美元[99] - 2021年8月28日和2020年8月29日三个月，公司经营收益（亏损）分别为 - 5280万美元和9540万美元[99] 业务线相关数据关键指标变化 - 2021年8月28日止三个月，公司总净销售额为7.897亿美元，2020年同期为6.268亿美元[22] - 2021年8月28日止三个月，公司确认与客户存款相关的净销售额为4110万美元，2020年同期为1810万美元[27] - 2021年7月19日收购Knoll时，公司承担了5550万美元的合同负债[27] - 2021年8月28日止三个月，公司租赁费用总计2200万美元，2020年同期为1340万美元[28] - 截至2021年8月28日，公司未来最低租赁付款总额为5.162亿美元，租赁负债现值为4.774亿美元[29] - 截至2021年8月28日，公司经营租赁的加权平均剩余租赁期限为7年，加权平均折现率为2.4% [30] 重组计划相关 - 2018财年第四季度宣布的国际合同部门设施整合计划预计节省成本约300万美元，已确认重组和减值费用590万美元，2021财年确认净信贷190万美元[107] - 2020财年第二季度美洲合同部门Nemschoff业务重组计划已记录约310万美元税前重组费用，2021财年确认净信贷10万美元[109] - 2020财年第二季度全球销售和产品团队重组计划已记录260万美元税前重组费用[110] - 2020财年第四季度宣布的重组计划消除约400个全职岗位，预计年化费用减少约4000万美元，已产生遣散及相关费用1870万美元，2021财年确认340万美元[111] - 截至2021年8月28日，上述重组计划的重组成本储备为120万美元，2020年5月重组计划的储备为50万美元[111][112] Knoll Integration项目相关 - 公司预计Knoll Integration项目的税前成本不超过1亿美元，截至2021年8月28日的三个月已产生成本5560万美元，其中遣散和员工福利成本3050万美元，债务清偿非现金成本1340万美元，其他整合成本1170万美元[103] - 截至2021年8月28日，Knoll Integration符合美国公认会计准则退出和处置成本的负债余额为520万美元，公司预计该负债的大部分将在2022财年支付[104] 第三方经销商应收票据 - 截至2021年5月29日，公司持有的第三方经销商长期应收票据账面价值为120万美元，在截至2021年8月28日的季度已全额收回[114] 供应商融资计划 - 公司为参与供应商融资计划的供应商延长付款期限，相关金额计入短期借款和长期债务的流动部分[90] - 公司与第三方金融机构达成供应商融资计划协议，部分供应商付款条款长于行业标准，相关金额计入短期借款和长期债务当期部分[89][90]

财务数据和关键指标变化 - 本季度合并净销售额为7.897亿美元，较去年同期增长26%，有机增长约0.4%，受供应链中断和去年高积压订单影响，Q2展望考虑了这些压力的近期影响 [21] - 订单较去年增长65%，有机增长35%，各业务板块需求强劲 [22] - 调整后毛利率为35.9%，去年同期为40%，受大宗商品成本和通胀压力影响，本季度已提价，Q2还有提价计划 [23] - 调整后营业利润率为6.2%，去年同期为15.3%，报告净亏损每股0.93美元，去年同期摊薄后每股收益1.24美元，调整后每股收益0.49美元 [24] - 预计Q2销售额在10.25亿 - 10.65亿美元之间，调整后每股收益在0.55 - 0.61美元之间 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球零售业务订单较上一年同期增长22%，调整后毛利率为43.7%，去年同期为47.7%，受产品成本、运输成本和品类组合影响，未来12 - 18个月将继续投资，预计运营收入在低至中个位数 [53][54] - 美洲合同业务订单较去年增长43% [22] - 国际业务订单增长35% [22] - Knoll的办公业务订单有积极势头，新项目漏斗分别较去年增长18%和14%，住宅业务在北美和欧洲订单增长强劲 [22] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成对Knoll的收购，以MillerKnoll开展业务，寻求股东批准正式更名为MillerKnoll, Inc，成为全球最大且最具影响力的设计公司之一 [7] - 整合全球团队，有望在交易完成后两年内实现1亿美元成本协同效应 [11] - 整合美洲的两个领先合同经销商网络，创建MillerKnoll经销商网络，为经销商和客户带来更多机会，按市场确定最佳布局和分销模式 [12][13][14] - 零售业务战略是优化全渠道客户旅程，各品牌有不同增长策略，如Design Within Reach扩大产品组合，Herman Miller提升品牌认知度，HAY专注产品组合策略 [76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司年初势头积极，全球需求强劲，各业务板块订单增长，对未来充满信心，团队正按战略优先事项推进工作 [9] - 供应链中断和通胀压力是当前挑战，但预计会随时间缓解，公司正采取措施应对，如提价 [21][23] - 尽管面临挑战，公司凭借多元化业务的财务实力、更广泛的品牌组合和增强的规模与能力，处于有利地位，有望创造持久且鼓舞人心的设计解决方案 [10] 其他重要信息 - 公司报告业务分为四个板块：全球零售、美洲合同、国际合同和Knoll [19] - 公司发布Form 8 - K，提供基于修订后细分定义的历史信息，以协助建模和分析 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度价格成本差距是多少，如何缩小差距？ - 毛利率压力来自大宗商品、运费和交付费用、劳动力相关通胀，分别影响约120、70和90个基点 [30][31] - 公司已在6月和5月分别对Herman Miller和Knoll业务提价，10月和11月还有提价计划，合同业务提价约三个月后开始有增量收益，零售业务提价更实时 [32][33][34] 问题2: 本季度供应链问题造成3000万美元逆风，Q2订单延迟情况如何？ - 供应链问题短期内不会缓解，Q2可能更严重，因将纳入Knoll业务额外6.5周 [35] 问题3: 订单模式的节奏如何，是否有订单提前拉动？ - 预计Q1没有太多订单提前拉动，6月订单强劲，各业务板块每月双位数增长，7月有小低谷后回升 [37][38] - 从美洲业务看，6月有部分被压抑需求释放，8月和Q2初订单模式稳定 [39] 问题4: 当前供应链问题对实现1亿美元成本协同效应的能力有何影响，为何仍有信心不推迟时间表？ - 公司认为供应链问题是暂时的，有多年时间实现协同效应，从供应规模和范围看有机会，且有运营纪律和效率经验 [41] - 自交易宣布以来一直在进行整合规划，对两年内实现1亿美元协同效应更有信心，预计40%来自销售成本，60%来自SG&A [42] 问题5: 整合经销商渠道的预期反协同效应及缓解措施？ - 公司在交易模型中已考虑反协同效应，但目前不确定来源 [44] - 通过调查客户、与指定人员深入沟通、依靠经销商委员会，确保了解问题并适当回应，为经销商提供价值主张以缓解反协同效应 [45] 问题6: 净杠杆比率目标和去杠杆时间表是否有变化？ - 目标和时间表无变化，公司专注管理成本，相信交易完成一年后可去杠杆至目标水平 [46] 问题7: Herman Miller和Knoll的有机订单增长情况？ - 传统Herman Miller业务本季度订单同比增长36% [51] - Knoll合并6.5周订单增长约29%，按全年计算同比增长约25% [52] 问题8: 全球零售业务的合理利润率水平如何，未来12 - 24个月如何演变？ - 本季度全球零售业务利润率为43.7%，去年为47.7%，受产品成本、运输成本和品类组合影响 [53] - 运营费用增加主要来自可变销售增长、新店租金和内容福利，未来12 - 18个月将继续投资以改善基础设施，预计运营收入在低至中个位数 [54] - 长期来看，运营利润率有望稳定在中至高位数 [55] 问题9: 经销商如何销售Herman Miller和Knoll产品，目前能否购买全系列产品？ - 将有一个经销商网络，每个经销商销售所有Miller和Knoll产品，按市场确定经销商数量和布局 [60] - 目前处于测试阶段，预计2022年年中完成整合，届时经销商可代表所有品牌 [62] 问题10: 如何从本季度到下季度实现收入增长，是否有产能限制？ - 本季度Knoll合并6.5周，Q2将纳入完整13周业务，收入增长部分源于此 [65] - 公司有产能限制，但运营团队在缓解压力，印度市场因疫情关闭影响了国际合同业务收入，预计Q2生产和发货能力提升 [67] 问题11: 当前需求环境和限制是否改变Knoll的足迹整合计划？ - Knoll的整合已完成，对生产能力无影响，目前无关闭设施计划，主要围绕采购等工作实现两年内1亿美元协同效应 [70][71] 问题12: 全球零售业务的战略，Herman Miller和座椅店表现及未来开店机会？ - 零售战略注重优化全渠道客户旅程，各品牌有不同增长策略 [76] - Herman Miller座椅店非常成功，Q1新开3家，Q1后新开2家，共11家，目标是本财年保持类似开店速度 [78] 问题13: 办公室重新开放对家庭办公座椅需求有何影响，本季度Knoll的增值情况及未来预期？ - 零售渠道的办公空间类别持续增长，因产品定位为健康产品，能改善工作生活平衡和健康，且游戏业务也推动座椅业务增长 [82][83] - 本季度收购有每股收益增值，但未来几个季度，考虑Knoll整合的债务成本和股份数量，可能对每股收益有轻微拖累，预计现金基础下交易一年后增值，GAAP基础下两年后增值 [84] 问题14: 是否因Delta和企业推迟重返办公室计划而看到订单放缓，COVID对与客户的对话有何影响？ - 项目推迟在业务中常见，未看到订单取消，需求在增加，因人们对环境有不同思考，且疫苗和口罩增加了信心 [86] - 部分客户重返办公室计划推迟60 - 90天，市场对办公室的重要性认识明确，需求仍在 [87][88]

公司股权情况 - 公司于2021年5月29日持有Maars 48.2%的股份[10] - 公司于2021年5月29日拥有Maars 48.2%的股份[10] 销售渠道与客户占比情况 - 2021财年约63%的销售额是通过独立经销商完成的[15] - 2021财年约63%的销售额是通过独立经销商完成的[15] - 2021、2020和2019财年最大单一终端用户客户分别占公司净销售额约5%，对应金额为1.13亿、1.229亿和1.296亿美元[21] - 2021、2020和2019财年最大单一终端用户客户分别占公司净销售额约5%，对应金额为1.13亿美元、1.229亿美元和1.296亿美元[21] - 2021财年十大客户合计占净销售额约17%，2020和2019财年为18%[21] - 2021财年十大客户合计占净销售额约17%，2020和2019财年为18%[21] 未完成订单积压情况 - 截至2021年5月29日，公司未完成订单积压为4.469亿美元，2020年5月30日为4.708亿美元[22] - 截至2021年5月29日，公司未完成订单积压为4.469亿美元，2020年5月30日为4.708亿美元[22] 设计和研究活动花费情况 - 2021、2020和2019财年公司在设计和研究活动上分别花费约5080万、5430万和5880万美元[28] - 2021、2020和2019财年公司在设计和研究活动上分别花费约5080万美元、5430万美元和5880万美元[28] 员工情况 - 截至2021年5月29日，约4%的公司员工受集体谈判协议覆盖[30] - 截至2021年5月29日，约4%的公司员工受集体谈判协议覆盖[30] - 截至2021年5月29日，公司约有7600名员工，与2020年5月30日持平[31] - 截至2021年5月29日，公司约有7600名员工，与2020年5月30日持平[31] 公司收购情况 - 公司于2021年7月19日完成对Knoll, Inc.的收购[27] - 公司于2021年7月19日完成对Knoll, Inc.的收购[27] 公司业务板块情况 - 公司有三个可报告业务板块：北美合同、国际合同和零售，还有一个主要包含未分配公司费用的公司类别[11] - 公司有三个可报告业务板块：北美合同、国际合同和零售，还有一个主要包含未分配公司费用的公司类别[11] 公司主要业务内容 - 公司主要业务包括座椅、办公家具系统等产品的研产销及相关服务[12] 国际市场销售情况 - 公司国际市场销售主要面向办公/机构客户，产品包括Aeron®等办公家具及About A Chair®等人体工学配件[32] - 公司国际市场销售的产品主要由美国、英国、中国、巴西和印度的控股子公司制造，部分由第三方供应商制造[33] - 公司通过加拿大、英国等多地的全资子公司或分支机构进行销售，产品主要通过经销商在多个地区提供[33][34] 国际业务影响因素 - 综合财务报表附注14包含按地理区域划分的运营额外信息，汇率波动等因素可能影响国际业务未来业绩[35] 公司报告获取途径 - 公司的10 - K年报、10 - Q季报、8 - K当期报告及相关修订报告会在公司网站“投资者”板块免费提供，也可在SEC网站查看[36]

业绩总结 - FY21收入为24.7亿美元，调整后的营业收入为2.68亿美元[6] - FY21第四季度净销售额为$621.5百万，同比增长30.6%[127] - FY21调整后营业利润为$267.6百万，调整后营业利润率为10.9%[123] - FY21每股收益（稀释后）为$2.92，调整后每股收益（稀释后）为$3.33[125] - FY21第四季度调整后营业利润为$43.5百万，调整后营业利润率为7.0%[130] - FY21第四季度EBITDA为$346.7百万，滚动四季度债务与调整后EBITDA比率为0.9[132] - 过去五年复合年收入增长率为1.7%[48] - 过去五年平均调整后投资资本回报率为21%[52] - 2021财年调整后营业利润率为8.4%[99] 用户数据 - FY21北美收入占比49%，零售占比24%，国际占比27%[8] - FY21北美净销售额为$1,194.0百万，国际市场为$669.0百万，零售市场为$602.1百万，总净销售额为$2,465.1百万[121] - FY21北美有机销售增长率为-5.3%，国际市场为10.1%[121] - Q4订单净销售额为$689.4百万，同比增长28.8%[127] 未来展望 - 预计2022财年第一季度收入在6.4亿至6.7亿美元之间，毛利率在36.3%至37.3%之间[90] - 预计调整后的每股收益在0.52美元至0.58美元之间[90] 新产品和新技术研发 - 公司计划通过数字化和客户中心的商业模式推动盈利增长[25] 市场扩张和并购 - 预计与Knoll的合并将面临多种风险，包括法律诉讼和债务合规风险[3] 负面信息 - FY21调整后每股收益中，特别费用（税后）为$0.45[130] - 调整后营业利润中，特别费用为$22.1百万，重组和减值费用为$1.2百万[130] 其他新策略和有价值的信息 - 自2009年以来，通过rePurpose计划，已将超过27,000吨产品从垃圾填埋场转移[42] - 公司在2020年被评为“50家最佳ESG公司”[42] - 2020年获得EcoVadis的铂金企业社会责任评级[42] - 公司在COVID-19期间向前线工作者提供了超过170,000个口罩、长袍和面罩[43] - Q4调整后的毛利率较去年提高300个基点，主要得益于渠道和产品组合及生产杠杆[77] - Q4末现金及现金等价物总计为3.96亿美元[85] - Q4资本支出（CAPEX）为1700万美元，全年资本支出为6000万美元[86] - Q4支付股息1100万美元[86]

财务数据和关键指标变化 - 本季度合并销售额同比增长31%，订单同比增长29%，且较第三季度有所增长 [9] - 零售业务销售额同比增长106%，订单同比增长81%，本季度运营利润率为19.2% [10] - 北美合同业务订单较第三季度环比增长21%，与去年同期持平；国际合同业务订单同比增长55% [12] - GAAP基础上本季度摊薄每股收益为0.12美元，调整后每股收益为0.56美元，较去年同期增长超400% [13] - 调整后运营利润率为7%，比去年同期高出370个基点 [14] - 预计第一季度销售额在6.4亿 - 6.7亿美元之间，每股收益在0.52 - 0.58美元之间 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务：本季度销售额和订单均创新高，除家庭办公和DWR合同类别外，第四季度订单增长同比达96% [10] - 合同业务：受疫情后复苏的积极影响，客户加速重返办公室计划，尤其是在本季度下半年 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场：合同业务订单有积极趋势，部分大城市市场复苏较慢，但整体呈加强态势 [31][32] - 国际市场：订单呈上升趋势，公司在国际市场也看到了积极信号 [12][34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划收购Knoll，预计交易将在7月13日股东会议后一周内完成，整合团队正在为交易完成做准备 [18][19] - 公司将继续以客户和数字优先的方式运营，利用差异化能力服务合同和消费客户 [17] - 公司在零售业务方面有扩张计划，新开设的门店表现良好，将继续增加市场份额 [41][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着疫情消退，公司业务持续反弹，对未来业务增长和为利益相关者创造价值充满信心 [8][16] - 公司面临通胀压力，包括商品成本和直接劳动力成本上升，但会采取措施应对，如提价和降低成本 [24][25][28] - 供应链方面存在一些挑战，如集装箱短缺、胶水等原材料供应问题和劳动力短缺，但公司正在积极管理 [36][37] 其他重要信息 - 公司已在投资者关系网站发布昨日的新闻稿，并对GAAP和非GAAP数据进行了调整 [4] - 本次电话会议包含前瞻性声明，实际结果可能与声明存在重大差异 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：第一季度利润率展望及每股收益驱动因素 - 第四季度有效税率低于正常水平，正常税率在21% - 23%之间，第四季度因有利税收项目使税率降低约400万美元 [23] - 预计从第四季度到第一季度，商品压力将导致成本增加约400万美元，直接劳动力成本增加约100万美元，这将对第一季度毛利率造成压力 [24][25] - 公司已在6月初实施了高于正常水平的提价，随着北美合同业务订单增加，生产水平提高将改善毛利率，但合同业务占比增加会影响渠道组合 [24][25] - 第一季度收入增长将带来运营费用的变化，以及在IT和数字领域的额外投资，导致运营费用环比略有上升 [26] 问题：提价情况及是否需要进一步提价 - 6月的提价是今年第一次，公司密切关注商品趋势，如有需要会毫不犹豫采取进一步行动，同时也在通过与供应商合作和价值工程等方式降低成本 [28] 问题：北美合同业务订单模式趋势 - 第四季度下半年订单显著增强，从第三季度到第四季度环比增长21%，第一季度同比增长近30% [31] - 北美一些大城市市场复苏较慢，若这些市场在夏末和秋季进一步开放，将对业务产生积极影响 [32] 问题：第一季度销售指引是否反映供应链挑战，需求是否超过销售 - 公司在一定程度上受到集装箱短缺、胶水等原材料供应问题和劳动力短缺的影响，但正在通过增加库存和加急货运等方式管理，目前情况尚可 [36] - 零售业务第四季度销售额占需求的91%，符合预期，供应链问题主要影响产品交付时间，进而影响转化率 [38][39] 问题：零售业务利润率提升空间及新店开业对短期利润率的影响 - 新开设的门店表现超出运营收入目标，随着门店数量增加，将对运营收入和利润率产生积极影响 [41] - 第四季度利润率提升主要来自部门组合变化，非工作空间类别增长加速，公司有机会在装饰家具类别增加独家产品和自有品牌开发，提高利润率 [42] 问题：零售业务利润率从高十几到低十几的目标过渡原因 - 这是零售业务的投资回报年，公司正在建设支持多品牌全渠道业务的基础设施，包括全渠道POS、规划和分配系统、订单管理系统等，这些投资对业务扩展至关重要 [44] 问题：疫情后办公室的外观和感觉与疫情前的差异 - 疫情前客户关注每平方英尺成本和密度，现在关注如何吸引和留住员工、促进员工协作和联系，这导致产品规格和解决方案的变化 [45] - 从国际角度看，一些大型用户认为未来需要更少的办公空间，但现有空间可能不适合新需求，公司凭借研究和设计能力能够与全球客户进行相关对话 [46][47] 问题：近期订单趋势，特别是北美合同业务与疫情前水平的比较 - 从第三季度到第四季度，合并订单增长23%，各业务板块增长较为一致，北美合同业务增长21% - 22%，零售业务增长26%，国际业务增长23% [50] - 3 - 4月平均每周订单为4800万美元，5月增至6000万美元，6月前三周维持在6000万美元水平 [51] - 与2019年第四季度相比，本季度合并订单有机下降7%，但5月订单同比增长6% [53][54] 问题：价格成本压力情况及何时缓解 - 第四季度商品成本导致毛利率下降约50个基点，约300万美元，且无提价抵消 [56] - 预计从第四季度到第一季度，商品成本压力将增加约400万美元，直接劳动力成本增加约100万美元 [24][25] - 6月1日实施的提价在第一季度效果不明显，预计第二季度开始显现效果，希望在日历年下半年商品压力开始缓解 [58] 问题：公司提价幅度与竞争对手的比较 - 公司6月提价5%，零售业务价格更灵活，公司改进了定价流程，若有需要可更快提价 [59] 问题：零售业务利润率从接近20%到低十几的目标过渡原因及后续趋势 - 2022财年是投资年，公司将继续在数字、产品新度、营销等方面投资，预计2022财年后利润率将开始回升 [62][63][64] 问题：北美需求恢复情况，地区和行业差异，以及Herman Miller Professional业务的增长潜力 - 南部和中西部地区经济复苏较快，需求回升明显，一些大城市市场复苏较慢，但预计秋季需求将继续增加 [69][70] - Herman Miller Professional业务推出两个月，已有近770个新客户注册，超过500个项目创建，虽然平均订单价值较小，但公司对其前景充满信心 [72][73] 问题：零售业务消费模式变化，平均每位客户消费是否增加 - 随着渠道组合变化，工作室渠道平均订单价值较高，电商渠道较低，第四季度平均订单价值同比上升，公司将继续监测 [75] 问题：实体店新客户获取率及未来开店计划 - 实体店新客户获取情况良好，新客户和回头客数量均同比增加，全年客户获取量同比增长136% [76] - 公司对实体店增长战略持乐观态度，认为人体工程学座椅产品的实体店体验至关重要，新开设的门店表现超出预期 [77][78] 问题：积压订单的驱动因素及发货延迟的影响 - 随着订单势头增强，部分北美合同项目安排在第一季度之后，导致积压订单增加，这是订单强劲但收入指引相对较低的部分原因 [82]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年2月27日，公司总资产为20.549亿美元，较2020年5月30日的20.539亿美元略有增长[8] - 截至2021年2月27日，公司总负债为11.457亿美元，较2020年5月30日的13.605亿美元有所下降[9] - 截至2021年2月27日，公司股东权益为8.501亿美元，较2020年5月30日的6.43亿美元有所增长[9] - 2021年前九个月，公司经营活动产生的净现金为2.601亿美元，高于2020年同期的1.918亿美元[10] - 2021年前九个月，公司投资活动使用的净现金为4290万美元，低于2020年同期的1.713亿美元[10] - 2021年前九个月，公司融资活动使用的净现金为2.873亿美元，高于2020年同期的6980万美元[10] - 2021年前九个月，公司净收益为1.695亿美元，高于2020年同期的1.639亿美元[10] - 截至2021年2月27日，公司现金及现金等价物为3.974亿美元，较期初的4.54亿美元减少5660万美元[10] - 2021年前九个月，公司折旧和摊销费用为6480万美元，高于2020年同期的5970万美元[10] - 2021年前九个月，公司资本支出为4280万美元，低于2020年同期的5650万美元[10] - 2021年2月27日和2020年5月30日，存货净值分别为2.01亿美元和1.973亿美元[44] - 2021年2月27日和2020年5月30日，商誉分别为3.626亿美元和3.46亿美元，indefinite - lived无形资产分别为9710万美元和9280万美元[45] - 2021年2月27日和2020年2月29日止三个月的有效税率分别为22.9%和22.4%，九个月的有效税率分别为22.7%和18.3%[54][56] - 2021年2月27日和2020年5月30日，公司长期债务的账面价值分别为3.27亿美元和5.913亿美元，公允价值分别为3.346亿美元和5.94亿美元[61] - 截至2021年2月27日，货币市场基金为2.018亿美元，2020年5月30日为2.837亿美元；金融资产总计分别为2.018亿美元和2.837亿美元；金融负债分别为0.02亿美元和0.08亿美元[66] - 截至2021年2月27日，固定收益共同基金为0.68亿美元，2020年5月30日为0.63亿美元；金融资产总计分别为0.68亿美元和0.63亿美元；金融负债分别为1.47亿美元和2.5亿美元[69] - 截至2021年2月27日，固定收益共同基金成本为0.67亿美元，未实现收益0.01亿美元，市场价值0.68亿美元；权益共同基金成本0.05亿美元，未实现收益0.02亿美元，市场价值0.07亿美元；总计成本0.72亿美元，未实现收益0.03亿美元，市场价值0.75亿美元。2020年5月30日，固定收益共同基金成本0.62亿美元，未实现收益0.01亿美元，市场价值0.63亿美元；权益共同基金成本0.06亿美元，未实现收益0.01亿美元，市场价值0.07亿美元；总计成本0.68亿美元，未实现收益0.02亿美元，市场价值0.7亿美元[71] - 截至2021年2月27日和2020年5月30日，公司总债务分别为3.27亿美元和5.913亿美元，长期债务分别为2.749亿美元和5.399亿美元[87] - 截至2021年2月27日和2020年2月29日的九个月，累计其他综合损失分别为7980万美元和1.015亿美元[92] - 2021年2月27日和2020年2月29日结束的三个月，公司净销售额分别为5.905亿美元和6.657亿美元；九个月净销售额分别为18.436亿美元和20.108亿美元[97] - 2021年2月27日和2020年2月29日结束的三个月，公司经营收益分别为5510万美元和5040万美元；九个月经营收益分别为2.215亿美元和1.73亿美元[97] - 截至2021年2月27日和2020年5月30日，公司总资产分别为20.549亿美元和20.539亿美元[97] - 2021年2月27日现金及现金等价物为3.974亿美元，2020年5月30日为4.54亿美元[8] - 2021年2月27日总负债为11.457亿美元，2020年5月30日为13.605亿美元[9] - 2021年2月27日股东权益为8.501亿美元，2020年5月30日为6.43亿美元[9] - 2021年2月27日止九个月经营活动提供的净现金为2.601亿美元，2020年2月29日止九个月为1.918亿美元[10] - 2021年2月27日止九个月投资活动使用的净现金为4290万美元，2020年2月29日止九个月为1.713亿美元[10] - 2021年2月27日止九个月融资活动使用的净现金为2.873亿美元，2020年2月29日止九个月为6980万美元[10] - 2021年2月27日现金及现金等价物期末余额为3.974亿美元，2020年2月29日为1.106亿美元[10] - 2021财年和2020财年发行和流通的普通股分别为5900.1135万股和5879.3275万股[9] 公司普通股及股东权益变化 - 2020年5月30日，公司普通股数量为58,793,275股，股东权益总额为6.43亿美元[12] - 2020年5月30日至8月29日，净收益为7300万美元，其他综合收入（税后）为2890万美元[12] - 2020年8月29日，公司普通股数量为58,899,500股，股东权益总额为7.464亿美元[12] - 2020年8月29日至11月28日，净收益为5130万美元，其他综合收入（税后）为700万美元[12] - 2020年11月28日，公司普通股数量为58,971,641股，股东权益总额为7.983亿美元[12] - 2020年11月28日至2021年2月27日，净收益为4150万美元，其他综合收入（税后）为1830万美元[12][13] - 2021年2月27日，公司普通股数量为59,001,135股，股东权益总额为8.501亿美元[13] - 2020年8月29日至11月28日，宣布每股股息0.1875美元，总计减少留存收益1110万美元[12] - 2020年11月28日至2021年2月27日，宣布每股股息0.1875美元，总计减少留存收益1110万美元[13] - 2020年5月30日至2021年2月27日，股票期权行权增加额外实收资本280万美元[12][13] - 2019年6月1日，公司普通股数量为58,794,148股，股东权益总额为7.192亿美元[14] - 截至2020年2月29日，公司普通股数量为58,785,228股，股东权益总额为8.368亿美元[15] - 2019年6月1日至2020年2月29日期间，股票期权行使涉及股份数量为423,815股[14][15] - 2019年6月1日至2020年2月29日期间，员工股票购买计划发行股份数量为47,238股[14][15] - 2019年6月1日至2020年2月29日期间，回购和注销普通股数量为623,961股[14][15] - 2019年6月1日至2020年2月29日期间，基于股票的薪酬费用总计为7900万美元[14][15] - 2019年6月1日至2020年2月29日期间，宣告的股息总计为37300万美元[14][15] 公司会计政策变更 - 2020年5月31日，公司采用修改后追溯法采用ASU No. 2016 - 13，对财务报表等无重大影响[19] - 2020年5月31日，公司采用前瞻性方法采用ASU No. 2018 - 13，对财务报表无重大影响[20] 公司各业务线收入数据关键指标变化 - 按合同类型划分，2021年2月27日止三个月净销售总额为5.905亿美元，2020年2月29日为6.657亿美元；2021年2月27日止九个月净销售总额为18.436亿美元，2020年2月29日为20.108亿美元[22] - 按产品类型和可报告细分市场划分，2021年2月27日止三个月北美合同业务收入为2.682亿美元，国际合同业务为1.657亿美元，零售业务为1.566亿美元；2020年2月29日对应分别为4.134亿美元、1.561亿美元、0.962亿美元。2021年2月27日止九个月北美合同业务收入为9.302亿美元，国际合同业务为4.874亿美元，零售业务为4.26亿美元；2020年2月29日对应分别为13.225亿美元、3.881亿美元、3.002亿美元[27] - 2021年2月27日止三个月和九个月，公司分别确认与客户存款相关的净销售额2180万美元和2890万美元[28] 公司租赁相关数据 - 2021年2月27日止三个月租赁费用总额为1650万美元，2020年2月29日为1590万美元；2021年2月27日止九个月租赁费用总额为4510万美元，2020年2月29日为4690万美元[29] - 截至2021年2月27日，公司无融资租赁，未折现的年度未来最低租赁付款总额为2.979亿美元，租赁负债现值为2.688亿美元[30] - 截至2021年2月27日，经营租赁的加权平均剩余租赁期限为7年，加权平均折现率为2.8%[31] 公司收购相关情况 - 2018年6月7日，公司以约6550万美元现金收购HAY 33%的流通股股权，并以约480万美元现金获得HAY品牌在北美的长期许可权[33] - 2019年12月2日，公司以7900万美元现金收购HAY额外34%的股权，使其持股比例增至67%[34] - 2019年10月25日，公司以4590万美元现金收购naughtone剩余47.5%的股权，使其持股比例增至100%[39] - 收购HAY相关的商誉在国际合同业务板块记录为1.011亿美元，在零售业务板块记录为1000万美元，零售业务板块的商誉在2020财年第四季度已全部减值[38] - 收购有形资产的购买价格分配中，现金为510万美元，净营运资金为130万美元，净财产和设备为80万美元，收购净资产为720万美元[40] - 收购的已识别无形资产公允价值总计3890万美元，其中库存增值为20万美元，积压订单为80万美元，商标为850万美元，客户关系为2940万美元[41] - 收购相关的商誉在北美合同和国际合同部门分别记录为3500万美元和2250万美元[41] 公司备考运营结果 - 2020年2月29日止九个月的备考运营结果显示，净销售额为21.049亿美元，归属于Herman Miller, Inc.的净收益为1.399亿美元[43] 公司商誉及无形资产减值情况 - 2020财年第四季度，零售和Maharam报告单位分别记录了8880万美元和3670万美元的商誉减值费用[46] - 2020年5月30日，公司国际报告单位的公允价值超过其账面价值17%[47] - 2020财年第四季度，DWR、Maharam、HAY和naughtone商标的账面价值超过其公允价值5330万美元，并确认了相应的减值费用[49] 公司利率互换协议情况 - 截至2021年2月27日，公司有两份未到期利率互换协议，名义金额分别为1.5亿美元和0.75亿美元，有效固定利率分别为1.949%和2.387%[76] - 截至2021年2月27日，两份未到期利率互换协议公允价值为负债1.47亿美元，记录在“其他负债”中[78] - 截至2021年2月27日和2020年2月29日的三个月，利率互换协议在其他综合损失中确认的收益分别为0.67亿美元和 - 0.66亿美元；九个月分别为0.78亿美元和 - 1.19亿美元。从累计其他综合损失重分类至收益的损失（收益），三个月分别为 - 0.11亿美元和0.01亿美元；九个月分别为 - 0.33亿美元和0.01亿美元。未来十二个月预计从累计其他综合损失重分类至收益的损失为0.45亿美元，税后为0.34亿美元[79] 公司其他权益及储备情况 - 截至2021年2月27日，公司对HAY可赎回非控股权益期末余额为0.591亿美元；2020年2月29日为0.717亿美元[80] - 截至2020年5月30日，公司非经常性按公允价值计量的资产中，indefinite - lived无形资产为0.928亿美元，DWR使用权资产为1.109亿美元；2020财年第四季度，零售和Maharam报告单元的商誉全额减记，减值费用为1.255亿美元[81] - 截至2021年2月27日和2020年2月29日的三个月，保修储备期初余额分别

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并销售额下降11%，订单下降13%，但零售和国际业务增长抵消了北美合同业务的短期挑战 [9] - 连续实现运营利润率扩张，盈利能力表现强劲 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 第三季度销售额增长63%，订单增长81%，运营利润率达20% [11] - 同店销售额增长18%，订单增长37%，尽管门店客流量下降75% [72] - DWR合同业务本季度下降30%，但较之前有所改善 [81] - 住宅消费者业务增长142%，贸易消费者业务增长30% [82] 北美合同业务 - 第三季度订单下降38%，若调整居家办公业务量，降幅约为32% [20][22] - 本财年第二季度到第三季度，销售机会数量和金额均增长超28% [52] - 1月样品展示活动同比显著增加，2月同比翻倍 [52] - 第三季度合同激活情况明显改善，呈积极趋势 [53] 各个市场数据和关键指标变化 - 西欧市场表现强劲，过去几个季度一直是优势区域 [107] - 大中华区、日本、澳大利亚等亚太部分地区市场表现良好 [108] - 拉丁美洲、墨西哥、印度等地区市场表现不佳，上季度业务下滑 [108] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过统一品牌家族、以客户为中心和数字化优先的方式，以及关注人员、地球和社区，加速实现盈利性增长 [13] - 零售业务将继续推进营销、产品组合和网络改进等战略举措，并计划开设更多小型门店 [33][41] - 推出Herman Miller Professional电商业务，为合同市场提供定制化体验，重点服务中小企业客户 [66] - 行业竞争方面，公司认为自身差异化能力是优势，能够满足不同客户需求 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情带来挑战，但公司看到隧道尽头的曙光，对业务增长和为股东创造价值充满信心 [7][8] - 零售业务预计未来将实现两位数销售增长和低两位数运营利润率 [12] - 合同业务随着客户进入办公场所支出的行动阶段，以及疫苗接种加速，有望在2022财年上半年实现增长 [12][53] 其他重要信息 - 第四季度，公司预计因钢材价格上涨，成本压力将达300 - 400万美元，影响毛利率 [24] - 公司决定恢复部分疫情期间临时削减的成本，预计第四季度员工福利成本将增加约600万美元 [26] - 公司计划在即将到来的财年实施价格上涨，以应对通胀压力 [60] - 公司通常每年研发支出在7000 - 7500万美元，今年预计略低 [110] - 全年资本支出预计在5500 - 6500万美元 [112] - 公司已偿还部分短期债务，剩余500万美元债务已在3月支付 [114] - 公司目标是合理配置现金，寻找并购机会或通过股息、股票回购向投资者返还现金 [115] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 北美订单趋势下降38%，与BIFMA数据存在差异，能否量化影响并给出更具可比性的数据？以及成本回升和商品通胀对2022财年贡献利润率的影响如何？ - 由于公司有单独的零售部门，居家办公业务量计入零售部门，未计入北美订单。若调整该部分业务量，北美合同订单降幅约为32% [21][22] - 第四季度，钢材价格上涨将使成本压力增加300 - 400万美元，影响毛利率；恢复部分临时削减的成本，预计将使第四季度员工福利成本增加约600万美元 [24][26] - 从长期来看，公司正常情况下贡献利润率约为20%，2022年恢复的临时成本将影响利润率，但具体数值受收入增长情况影响 [27] 问题2: 对零售业务在2022年实现两位数增长和维持低两位数利润率的信心来源是什么？ - 居家办公需求和家庭支出增加推动业务增长，且这些趋势具有一定持续性 [31] - 公司在营销、产品组合和网络改进等方面采取战略举措，已初见成效，且仍有提升空间 [32][33] - 营销方面，营销费用占比下降，订单增加，客户获取成本降低 [35][36] - 产品组合方面，非竞品SKU推动销售增长，未来将进一步拓展品类 [37][38] - 实体零售方面，小型门店表现超预期，将继续开设更多门店 [41] - 网络方面，电商平台转型成效显著，转化率和关键指标提升，新的Herman Miller门店计划在第四季度重新上线 [45][47] 问题3: 北美合同业务有哪些积极迹象，何时能转化为实际业务？ - 过去60天左右，销售机会数量和金额增长超28%，样品展示活动增加，合同激活情况改善 [52][53] - 预计订单将在第四季度开始增长，2022财年上半年产生实际影响 [53] 问题4: 面对通胀压力，公司采取了哪些措施缩小价格成本差距，时间安排如何？ - 公司已宣布在即将到来的财年实施价格上涨，以应对通胀压力，但价格上涨的效益需要逐步体现 [60][61] - 公司持续致力于成本降低和效率提升，但完全抵消明年恢复的临时成本可能较难 [62][63] 问题5: 介绍一下Herman Miller Professional项目，包括市场策略、对可寻址市场和成本基础的影响？ - Herman Miller Professional是合同业务的电商平台，为B2B客户提供定制化体验，重点服务中小企业客户 [66] - 计划在本季度以MVP模式推出，逐步完善功能 [67] - 该项目将结合公司和经销商的客户服务优势，为经销商带来潜在客户 [68][69] 问题6: 零售业务的长期增长因素中，同店销售增长、新店开业和数字平台增长各占多少比例？ - 同店销售方面，当前门店通过管理和销售策略调整，取得了良好业绩，未来仍有提升空间 [72] - 新店开业方面，小型门店测试效果良好，计划在未来一年开设更多门店，但会保持战略规划 [73] - 数字平台方面，DWR网站重新上线推动了增长，未来将继续改进和拓展 [73] 问题7: 零售业务成本是否已恢复到正常水平，哪些成本尚未恢复，恢复的决定因素是什么？ - 大部分未恢复的成本集中在北美合同业务和国际业务，零售业务受影响的主要是差旅和娱乐费用以及部分员工福利 [76][77] - 公司预计未来差旅费用不会恢复到疫情前水平，但会有所增加 [77] - 零售业务未来的增量成本主要是与销售相关的可变成本 [79] 问题8: DWR合同业务是否受益于北美市场的积极趋势，人们返回办公室是否会影响零售需求和北美合同业务？ - DWR合同业务本季度下降30%，但近期活动有所增加，且由于其辅助产品的高渗透率，表现略好于北美其他地区 [81] - 零售业务中的住宅消费者和贸易消费者业务增长强劲，显示出市场对生活方式和辅助产品的需求增加 [82] - 随着企业重新规划办公空间，对辅助产品的需求将增加，为公司带来机会 [83][84] 问题9: 北美市场的讨论中，大型办公室改造和小型项目、辅助产品的占比如何，产品组合变化对贡献利润率有何影响？ - 企业在规划办公空间时，注重连接、协作和专注空间，辅助产品在这些空间中发挥重要作用 [88] - 办公室规模的讨论较为复杂，但辅助产品将在其中占据重要地位 [88][89] - 项目来自不同规模的公司，市场需求广泛 [90] 问题10: 未来办公室的规划原则是什么，公司产品如何适应这些原则？ - 未来办公室规划的两个关键原则是去密集化和打造设施丰富的空间 [98][99] - 公司旗下品牌的产品，如协作空间产品、辅助产品和户外产品，能够满足这些需求 [101][102] - 公司还关注健康和 wellness，产品应支持健康的工作方式 [103] 问题11: 公司组织架构是否会因业务变化而调整？ - 管理层预计组织架构不会发生变化 [105][106] 问题12: 国际市场哪些地区表现较好，哪些地区表现不佳？ - 西欧、大中华区、日本、澳大利亚等地区市场表现强劲 [107][108] - 拉丁美洲、墨西哥、印度等地区市场表现不佳 [108] 问题13: 公司今年的研发支出和资本支出情况如何？ - 研发支出预计略低于每年7000 - 7500万美元的水平 [110] - 全年资本支出预计在5500 - 6500万美元，本季度在芝加哥富尔顿市场的新空间投资影响了相关数据 [112][113] 问题14: 公司短期债务情况如何，剩余500万美元债务是否会在第四季度偿还？ - 公司已偿还部分短期债务，剩余500万美元债务已在3月支付 [114] 问题15: 公司股票回购计划如何？ - 公司目标是合理配置现金，在疫情结束和对北美市场有信心后，将寻找并购机会或通过股息、股票回购向投资者返还现金 [115]