业绩总结 - FY21收入为24.7亿美元，调整后的营业收入为2.68亿美元[6] - FY21第四季度净销售额为$621.5百万，同比增长30.6%[127] - FY21调整后营业利润为$267.6百万，调整后营业利润率为10.9%[123] - FY21每股收益（稀释后）为$2.92，调整后每股收益（稀释后）为$3.33[125] - FY21第四季度调整后营业利润为$43.5百万，调整后营业利润率为7.0%[130] - FY21第四季度EBITDA为$346.7百万，滚动四季度债务与调整后EBITDA比率为0.9[132] - 过去五年复合年收入增长率为1.7%[48] - 过去五年平均调整后投资资本回报率为21%[52] - 2021财年调整后营业利润率为8.4%[99] 用户数据 - FY21北美收入占比49%，零售占比24%，国际占比27%[8] - FY21北美净销售额为$1,194.0百万，国际市场为$669.0百万，零售市场为$602.1百万，总净销售额为$2,465.1百万[121] - FY21北美有机销售增长率为-5.3%，国际市场为10.1%[121] - Q4订单净销售额为$689.4百万，同比增长28.8%[127] 未来展望 - 预计2022财年第一季度收入在6.4亿至6.7亿美元之间，毛利率在36.3%至37.3%之间[90] - 预计调整后的每股收益在0.52美元至0.58美元之间[90] 新产品和新技术研发 - 公司计划通过数字化和客户中心的商业模式推动盈利增长[25] 市场扩张和并购 - 预计与Knoll的合并将面临多种风险，包括法律诉讼和债务合规风险[3] 负面信息 - FY21调整后每股收益中，特别费用（税后）为$0.45[130] - 调整后营业利润中，特别费用为$22.1百万，重组和减值费用为$1.2百万[130] 其他新策略和有价值的信息 - 自2009年以来，通过rePurpose计划，已将超过27,000吨产品从垃圾填埋场转移[42] - 公司在2020年被评为“50家最佳ESG公司”[42] - 2020年获得EcoVadis的铂金企业社会责任评级[42] - 公司在COVID-19期间向前线工作者提供了超过170,000个口罩、长袍和面罩[43] - Q4调整后的毛利率较去年提高300个基点，主要得益于渠道和产品组合及生产杠杆[77] - Q4末现金及现金等价物总计为3.96亿美元[85] - Q4资本支出（CAPEX）为1700万美元，全年资本支出为6000万美元[86] - Q4支付股息1100万美元[86]

财务数据和关键指标变化 - 本季度合并销售额同比增长31%，订单同比增长29%，且较第三季度有所增长 [9] - 零售业务销售额同比增长106%，订单同比增长81%，本季度运营利润率为19.2% [10] - 北美合同业务订单较第三季度环比增长21%，与去年同期持平；国际合同业务订单同比增长55% [12] - GAAP基础上本季度摊薄每股收益为0.12美元，调整后每股收益为0.56美元，较去年同期增长超400% [13] - 调整后运营利润率为7%，比去年同期高出370个基点 [14] - 预计第一季度销售额在6.4亿 - 6.7亿美元之间，每股收益在0.52 - 0.58美元之间 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务：本季度销售额和订单均创新高，除家庭办公和DWR合同类别外，第四季度订单增长同比达96% [10] - 合同业务：受疫情后复苏的积极影响，客户加速重返办公室计划，尤其是在本季度下半年 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场：合同业务订单有积极趋势，部分大城市市场复苏较慢，但整体呈加强态势 [31][32] - 国际市场：订单呈上升趋势，公司在国际市场也看到了积极信号 [12][34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划收购Knoll，预计交易将在7月13日股东会议后一周内完成，整合团队正在为交易完成做准备 [18][19] - 公司将继续以客户和数字优先的方式运营，利用差异化能力服务合同和消费客户 [17] - 公司在零售业务方面有扩张计划，新开设的门店表现良好，将继续增加市场份额 [41][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着疫情消退，公司业务持续反弹，对未来业务增长和为利益相关者创造价值充满信心 [8][16] - 公司面临通胀压力，包括商品成本和直接劳动力成本上升，但会采取措施应对，如提价和降低成本 [24][25][28] - 供应链方面存在一些挑战，如集装箱短缺、胶水等原材料供应问题和劳动力短缺，但公司正在积极管理 [36][37] 其他重要信息 - 公司已在投资者关系网站发布昨日的新闻稿，并对GAAP和非GAAP数据进行了调整 [4] - 本次电话会议包含前瞻性声明，实际结果可能与声明存在重大差异 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：第一季度利润率展望及每股收益驱动因素 - 第四季度有效税率低于正常水平，正常税率在21% - 23%之间，第四季度因有利税收项目使税率降低约400万美元 [23] - 预计从第四季度到第一季度，商品压力将导致成本增加约400万美元，直接劳动力成本增加约100万美元，这将对第一季度毛利率造成压力 [24][25] - 公司已在6月初实施了高于正常水平的提价，随着北美合同业务订单增加，生产水平提高将改善毛利率，但合同业务占比增加会影响渠道组合 [24][25] - 第一季度收入增长将带来运营费用的变化，以及在IT和数字领域的额外投资，导致运营费用环比略有上升 [26] 问题：提价情况及是否需要进一步提价 - 6月的提价是今年第一次，公司密切关注商品趋势，如有需要会毫不犹豫采取进一步行动，同时也在通过与供应商合作和价值工程等方式降低成本 [28] 问题：北美合同业务订单模式趋势 - 第四季度下半年订单显著增强，从第三季度到第四季度环比增长21%，第一季度同比增长近30% [31] - 北美一些大城市市场复苏较慢，若这些市场在夏末和秋季进一步开放，将对业务产生积极影响 [32] 问题：第一季度销售指引是否反映供应链挑战，需求是否超过销售 - 公司在一定程度上受到集装箱短缺、胶水等原材料供应问题和劳动力短缺的影响，但正在通过增加库存和加急货运等方式管理，目前情况尚可 [36] - 零售业务第四季度销售额占需求的91%，符合预期，供应链问题主要影响产品交付时间，进而影响转化率 [38][39] 问题：零售业务利润率提升空间及新店开业对短期利润率的影响 - 新开设的门店表现超出运营收入目标，随着门店数量增加，将对运营收入和利润率产生积极影响 [41] - 第四季度利润率提升主要来自部门组合变化，非工作空间类别增长加速，公司有机会在装饰家具类别增加独家产品和自有品牌开发，提高利润率 [42] 问题：零售业务利润率从高十几到低十几的目标过渡原因 - 这是零售业务的投资回报年，公司正在建设支持多品牌全渠道业务的基础设施，包括全渠道POS、规划和分配系统、订单管理系统等，这些投资对业务扩展至关重要 [44] 问题：疫情后办公室的外观和感觉与疫情前的差异 - 疫情前客户关注每平方英尺成本和密度，现在关注如何吸引和留住员工、促进员工协作和联系，这导致产品规格和解决方案的变化 [45] - 从国际角度看，一些大型用户认为未来需要更少的办公空间，但现有空间可能不适合新需求，公司凭借研究和设计能力能够与全球客户进行相关对话 [46][47] 问题：近期订单趋势，特别是北美合同业务与疫情前水平的比较 - 从第三季度到第四季度，合并订单增长23%，各业务板块增长较为一致，北美合同业务增长21% - 22%，零售业务增长26%，国际业务增长23% [50] - 3 - 4月平均每周订单为4800万美元，5月增至6000万美元，6月前三周维持在6000万美元水平 [51] - 与2019年第四季度相比，本季度合并订单有机下降7%，但5月订单同比增长6% [53][54] 问题：价格成本压力情况及何时缓解 - 第四季度商品成本导致毛利率下降约50个基点，约300万美元，且无提价抵消 [56] - 预计从第四季度到第一季度，商品成本压力将增加约400万美元，直接劳动力成本增加约100万美元 [24][25] - 6月1日实施的提价在第一季度效果不明显，预计第二季度开始显现效果，希望在日历年下半年商品压力开始缓解 [58] 问题：公司提价幅度与竞争对手的比较 - 公司6月提价5%，零售业务价格更灵活，公司改进了定价流程，若有需要可更快提价 [59] 问题：零售业务利润率从接近20%到低十几的目标过渡原因及后续趋势 - 2022财年是投资年，公司将继续在数字、产品新度、营销等方面投资，预计2022财年后利润率将开始回升 [62][63][64] 问题：北美需求恢复情况，地区和行业差异，以及Herman Miller Professional业务的增长潜力 - 南部和中西部地区经济复苏较快，需求回升明显，一些大城市市场复苏较慢，但预计秋季需求将继续增加 [69][70] - Herman Miller Professional业务推出两个月，已有近770个新客户注册，超过500个项目创建，虽然平均订单价值较小，但公司对其前景充满信心 [72][73] 问题：零售业务消费模式变化，平均每位客户消费是否增加 - 随着渠道组合变化，工作室渠道平均订单价值较高，电商渠道较低，第四季度平均订单价值同比上升，公司将继续监测 [75] 问题：实体店新客户获取率及未来开店计划 - 实体店新客户获取情况良好，新客户和回头客数量均同比增加，全年客户获取量同比增长136% [76] - 公司对实体店增长战略持乐观态度，认为人体工程学座椅产品的实体店体验至关重要，新开设的门店表现超出预期 [77][78] 问题：积压订单的驱动因素及发货延迟的影响 - 随着订单势头增强，部分北美合同项目安排在第一季度之后，导致积压订单增加，这是订单强劲但收入指引相对较低的部分原因 [82]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年2月27日，公司总资产为20.549亿美元，较2020年5月30日的20.539亿美元略有增长[8] - 截至2021年2月27日，公司总负债为11.457亿美元，较2020年5月30日的13.605亿美元有所下降[9] - 截至2021年2月27日，公司股东权益为8.501亿美元，较2020年5月30日的6.43亿美元有所增长[9] - 2021年前九个月，公司经营活动产生的净现金为2.601亿美元，高于2020年同期的1.918亿美元[10] - 2021年前九个月，公司投资活动使用的净现金为4290万美元，低于2020年同期的1.713亿美元[10] - 2021年前九个月，公司融资活动使用的净现金为2.873亿美元，高于2020年同期的6980万美元[10] - 2021年前九个月，公司净收益为1.695亿美元，高于2020年同期的1.639亿美元[10] - 截至2021年2月27日，公司现金及现金等价物为3.974亿美元，较期初的4.54亿美元减少5660万美元[10] - 2021年前九个月，公司折旧和摊销费用为6480万美元，高于2020年同期的5970万美元[10] - 2021年前九个月，公司资本支出为4280万美元，低于2020年同期的5650万美元[10] - 2021年2月27日和2020年5月30日，存货净值分别为2.01亿美元和1.973亿美元[44] - 2021年2月27日和2020年5月30日，商誉分别为3.626亿美元和3.46亿美元，indefinite - lived无形资产分别为9710万美元和9280万美元[45] - 2021年2月27日和2020年2月29日止三个月的有效税率分别为22.9%和22.4%，九个月的有效税率分别为22.7%和18.3%[54][56] - 2021年2月27日和2020年5月30日，公司长期债务的账面价值分别为3.27亿美元和5.913亿美元，公允价值分别为3.346亿美元和5.94亿美元[61] - 截至2021年2月27日，货币市场基金为2.018亿美元，2020年5月30日为2.837亿美元；金融资产总计分别为2.018亿美元和2.837亿美元；金融负债分别为0.02亿美元和0.08亿美元[66] - 截至2021年2月27日，固定收益共同基金为0.68亿美元，2020年5月30日为0.63亿美元；金融资产总计分别为0.68亿美元和0.63亿美元；金融负债分别为1.47亿美元和2.5亿美元[69] - 截至2021年2月27日，固定收益共同基金成本为0.67亿美元，未实现收益0.01亿美元，市场价值0.68亿美元；权益共同基金成本0.05亿美元，未实现收益0.02亿美元，市场价值0.07亿美元；总计成本0.72亿美元，未实现收益0.03亿美元，市场价值0.75亿美元。2020年5月30日，固定收益共同基金成本0.62亿美元，未实现收益0.01亿美元，市场价值0.63亿美元；权益共同基金成本0.06亿美元，未实现收益0.01亿美元，市场价值0.07亿美元；总计成本0.68亿美元，未实现收益0.02亿美元，市场价值0.7亿美元[71] - 截至2021年2月27日和2020年5月30日，公司总债务分别为3.27亿美元和5.913亿美元，长期债务分别为2.749亿美元和5.399亿美元[87] - 截至2021年2月27日和2020年2月29日的九个月，累计其他综合损失分别为7980万美元和1.015亿美元[92] - 2021年2月27日和2020年2月29日结束的三个月，公司净销售额分别为5.905亿美元和6.657亿美元；九个月净销售额分别为18.436亿美元和20.108亿美元[97] - 2021年2月27日和2020年2月29日结束的三个月，公司经营收益分别为5510万美元和5040万美元；九个月经营收益分别为2.215亿美元和1.73亿美元[97] - 截至2021年2月27日和2020年5月30日，公司总资产分别为20.549亿美元和20.539亿美元[97] - 2021年2月27日现金及现金等价物为3.974亿美元，2020年5月30日为4.54亿美元[8] - 2021年2月27日总负债为11.457亿美元，2020年5月30日为13.605亿美元[9] - 2021年2月27日股东权益为8.501亿美元，2020年5月30日为6.43亿美元[9] - 2021年2月27日止九个月经营活动提供的净现金为2.601亿美元，2020年2月29日止九个月为1.918亿美元[10] - 2021年2月27日止九个月投资活动使用的净现金为4290万美元，2020年2月29日止九个月为1.713亿美元[10] - 2021年2月27日止九个月融资活动使用的净现金为2.873亿美元，2020年2月29日止九个月为6980万美元[10] - 2021年2月27日现金及现金等价物期末余额为3.974亿美元，2020年2月29日为1.106亿美元[10] - 2021财年和2020财年发行和流通的普通股分别为5900.1135万股和5879.3275万股[9] 公司普通股及股东权益变化 - 2020年5月30日，公司普通股数量为58,793,275股，股东权益总额为6.43亿美元[12] - 2020年5月30日至8月29日，净收益为7300万美元，其他综合收入（税后）为2890万美元[12] - 2020年8月29日，公司普通股数量为58,899,500股，股东权益总额为7.464亿美元[12] - 2020年8月29日至11月28日，净收益为5130万美元，其他综合收入（税后）为700万美元[12] - 2020年11月28日，公司普通股数量为58,971,641股，股东权益总额为7.983亿美元[12] - 2020年11月28日至2021年2月27日，净收益为4150万美元，其他综合收入（税后）为1830万美元[12][13] - 2021年2月27日，公司普通股数量为59,001,135股，股东权益总额为8.501亿美元[13] - 2020年8月29日至11月28日，宣布每股股息0.1875美元，总计减少留存收益1110万美元[12] - 2020年11月28日至2021年2月27日，宣布每股股息0.1875美元，总计减少留存收益1110万美元[13] - 2020年5月30日至2021年2月27日，股票期权行权增加额外实收资本280万美元[12][13] - 2019年6月1日，公司普通股数量为58,794,148股，股东权益总额为7.192亿美元[14] - 截至2020年2月29日，公司普通股数量为58,785,228股，股东权益总额为8.368亿美元[15] - 2019年6月1日至2020年2月29日期间，股票期权行使涉及股份数量为423,815股[14][15] - 2019年6月1日至2020年2月29日期间，员工股票购买计划发行股份数量为47,238股[14][15] - 2019年6月1日至2020年2月29日期间，回购和注销普通股数量为623,961股[14][15] - 2019年6月1日至2020年2月29日期间，基于股票的薪酬费用总计为7900万美元[14][15] - 2019年6月1日至2020年2月29日期间，宣告的股息总计为37300万美元[14][15] 公司会计政策变更 - 2020年5月31日，公司采用修改后追溯法采用ASU No. 2016 - 13，对财务报表等无重大影响[19] - 2020年5月31日，公司采用前瞻性方法采用ASU No. 2018 - 13，对财务报表无重大影响[20] 公司各业务线收入数据关键指标变化 - 按合同类型划分，2021年2月27日止三个月净销售总额为5.905亿美元，2020年2月29日为6.657亿美元；2021年2月27日止九个月净销售总额为18.436亿美元，2020年2月29日为20.108亿美元[22] - 按产品类型和可报告细分市场划分，2021年2月27日止三个月北美合同业务收入为2.682亿美元，国际合同业务为1.657亿美元，零售业务为1.566亿美元；2020年2月29日对应分别为4.134亿美元、1.561亿美元、0.962亿美元。2021年2月27日止九个月北美合同业务收入为9.302亿美元，国际合同业务为4.874亿美元，零售业务为4.26亿美元；2020年2月29日对应分别为13.225亿美元、3.881亿美元、3.002亿美元[27] - 2021年2月27日止三个月和九个月，公司分别确认与客户存款相关的净销售额2180万美元和2890万美元[28] 公司租赁相关数据 - 2021年2月27日止三个月租赁费用总额为1650万美元，2020年2月29日为1590万美元；2021年2月27日止九个月租赁费用总额为4510万美元，2020年2月29日为4690万美元[29] - 截至2021年2月27日，公司无融资租赁，未折现的年度未来最低租赁付款总额为2.979亿美元，租赁负债现值为2.688亿美元[30] - 截至2021年2月27日，经营租赁的加权平均剩余租赁期限为7年，加权平均折现率为2.8%[31] 公司收购相关情况 - 2018年6月7日，公司以约6550万美元现金收购HAY 33%的流通股股权，并以约480万美元现金获得HAY品牌在北美的长期许可权[33] - 2019年12月2日，公司以7900万美元现金收购HAY额外34%的股权，使其持股比例增至67%[34] - 2019年10月25日，公司以4590万美元现金收购naughtone剩余47.5%的股权，使其持股比例增至100%[39] - 收购HAY相关的商誉在国际合同业务板块记录为1.011亿美元，在零售业务板块记录为1000万美元，零售业务板块的商誉在2020财年第四季度已全部减值[38] - 收购有形资产的购买价格分配中，现金为510万美元，净营运资金为130万美元，净财产和设备为80万美元，收购净资产为720万美元[40] - 收购的已识别无形资产公允价值总计3890万美元，其中库存增值为20万美元，积压订单为80万美元，商标为850万美元，客户关系为2940万美元[41] - 收购相关的商誉在北美合同和国际合同部门分别记录为3500万美元和2250万美元[41] 公司备考运营结果 - 2020年2月29日止九个月的备考运营结果显示，净销售额为21.049亿美元，归属于Herman Miller, Inc.的净收益为1.399亿美元[43] 公司商誉及无形资产减值情况 - 2020财年第四季度，零售和Maharam报告单位分别记录了8880万美元和3670万美元的商誉减值费用[46] - 2020年5月30日，公司国际报告单位的公允价值超过其账面价值17%[47] - 2020财年第四季度，DWR、Maharam、HAY和naughtone商标的账面价值超过其公允价值5330万美元，并确认了相应的减值费用[49] 公司利率互换协议情况 - 截至2021年2月27日，公司有两份未到期利率互换协议，名义金额分别为1.5亿美元和0.75亿美元，有效固定利率分别为1.949%和2.387%[76] - 截至2021年2月27日，两份未到期利率互换协议公允价值为负债1.47亿美元，记录在“其他负债”中[78] - 截至2021年2月27日和2020年2月29日的三个月，利率互换协议在其他综合损失中确认的收益分别为0.67亿美元和 - 0.66亿美元；九个月分别为0.78亿美元和 - 1.19亿美元。从累计其他综合损失重分类至收益的损失（收益），三个月分别为 - 0.11亿美元和0.01亿美元；九个月分别为 - 0.33亿美元和0.01亿美元。未来十二个月预计从累计其他综合损失重分类至收益的损失为0.45亿美元，税后为0.34亿美元[79] 公司其他权益及储备情况 - 截至2021年2月27日，公司对HAY可赎回非控股权益期末余额为0.591亿美元；2020年2月29日为0.717亿美元[80] - 截至2020年5月30日，公司非经常性按公允价值计量的资产中，indefinite - lived无形资产为0.928亿美元，DWR使用权资产为1.109亿美元；2020财年第四季度，零售和Maharam报告单元的商誉全额减记，减值费用为1.255亿美元[81] - 截至2021年2月27日和2020年2月29日的三个月，保修储备期初余额分别

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并销售额下降11%，订单下降13%，但零售和国际业务增长抵消了北美合同业务的短期挑战 [9] - 连续实现运营利润率扩张，盈利能力表现强劲 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 第三季度销售额增长63%，订单增长81%，运营利润率达20% [11] - 同店销售额增长18%，订单增长37%，尽管门店客流量下降75% [72] - DWR合同业务本季度下降30%，但较之前有所改善 [81] - 住宅消费者业务增长142%，贸易消费者业务增长30% [82] 北美合同业务 - 第三季度订单下降38%，若调整居家办公业务量，降幅约为32% [20][22] - 本财年第二季度到第三季度，销售机会数量和金额均增长超28% [52] - 1月样品展示活动同比显著增加，2月同比翻倍 [52] - 第三季度合同激活情况明显改善，呈积极趋势 [53] 各个市场数据和关键指标变化 - 西欧市场表现强劲，过去几个季度一直是优势区域 [107] - 大中华区、日本、澳大利亚等亚太部分地区市场表现良好 [108] - 拉丁美洲、墨西哥、印度等地区市场表现不佳，上季度业务下滑 [108] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过统一品牌家族、以客户为中心和数字化优先的方式，以及关注人员、地球和社区，加速实现盈利性增长 [13] - 零售业务将继续推进营销、产品组合和网络改进等战略举措，并计划开设更多小型门店 [33][41] - 推出Herman Miller Professional电商业务，为合同市场提供定制化体验，重点服务中小企业客户 [66] - 行业竞争方面，公司认为自身差异化能力是优势，能够满足不同客户需求 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情带来挑战，但公司看到隧道尽头的曙光，对业务增长和为股东创造价值充满信心 [7][8] - 零售业务预计未来将实现两位数销售增长和低两位数运营利润率 [12] - 合同业务随着客户进入办公场所支出的行动阶段，以及疫苗接种加速，有望在2022财年上半年实现增长 [12][53] 其他重要信息 - 第四季度，公司预计因钢材价格上涨，成本压力将达300 - 400万美元，影响毛利率 [24] - 公司决定恢复部分疫情期间临时削减的成本，预计第四季度员工福利成本将增加约600万美元 [26] - 公司计划在即将到来的财年实施价格上涨，以应对通胀压力 [60] - 公司通常每年研发支出在7000 - 7500万美元，今年预计略低 [110] - 全年资本支出预计在5500 - 6500万美元 [112] - 公司已偿还部分短期债务，剩余500万美元债务已在3月支付 [114] - 公司目标是合理配置现金，寻找并购机会或通过股息、股票回购向投资者返还现金 [115] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 北美订单趋势下降38%，与BIFMA数据存在差异，能否量化影响并给出更具可比性的数据？以及成本回升和商品通胀对2022财年贡献利润率的影响如何？ - 由于公司有单独的零售部门，居家办公业务量计入零售部门，未计入北美订单。若调整该部分业务量，北美合同订单降幅约为32% [21][22] - 第四季度，钢材价格上涨将使成本压力增加300 - 400万美元，影响毛利率；恢复部分临时削减的成本，预计将使第四季度员工福利成本增加约600万美元 [24][26] - 从长期来看，公司正常情况下贡献利润率约为20%，2022年恢复的临时成本将影响利润率，但具体数值受收入增长情况影响 [27] 问题2: 对零售业务在2022年实现两位数增长和维持低两位数利润率的信心来源是什么？ - 居家办公需求和家庭支出增加推动业务增长，且这些趋势具有一定持续性 [31] - 公司在营销、产品组合和网络改进等方面采取战略举措，已初见成效，且仍有提升空间 [32][33] - 营销方面，营销费用占比下降，订单增加，客户获取成本降低 [35][36] - 产品组合方面，非竞品SKU推动销售增长，未来将进一步拓展品类 [37][38] - 实体零售方面，小型门店表现超预期，将继续开设更多门店 [41] - 网络方面，电商平台转型成效显著，转化率和关键指标提升，新的Herman Miller门店计划在第四季度重新上线 [45][47] 问题3: 北美合同业务有哪些积极迹象，何时能转化为实际业务？ - 过去60天左右，销售机会数量和金额增长超28%，样品展示活动增加，合同激活情况改善 [52][53] - 预计订单将在第四季度开始增长，2022财年上半年产生实际影响 [53] 问题4: 面对通胀压力，公司采取了哪些措施缩小价格成本差距，时间安排如何？ - 公司已宣布在即将到来的财年实施价格上涨，以应对通胀压力，但价格上涨的效益需要逐步体现 [60][61] - 公司持续致力于成本降低和效率提升，但完全抵消明年恢复的临时成本可能较难 [62][63] 问题5: 介绍一下Herman Miller Professional项目，包括市场策略、对可寻址市场和成本基础的影响？ - Herman Miller Professional是合同业务的电商平台，为B2B客户提供定制化体验，重点服务中小企业客户 [66] - 计划在本季度以MVP模式推出，逐步完善功能 [67] - 该项目将结合公司和经销商的客户服务优势，为经销商带来潜在客户 [68][69] 问题6: 零售业务的长期增长因素中，同店销售增长、新店开业和数字平台增长各占多少比例？ - 同店销售方面，当前门店通过管理和销售策略调整，取得了良好业绩，未来仍有提升空间 [72] - 新店开业方面，小型门店测试效果良好，计划在未来一年开设更多门店，但会保持战略规划 [73] - 数字平台方面，DWR网站重新上线推动了增长，未来将继续改进和拓展 [73] 问题7: 零售业务成本是否已恢复到正常水平，哪些成本尚未恢复，恢复的决定因素是什么？ - 大部分未恢复的成本集中在北美合同业务和国际业务，零售业务受影响的主要是差旅和娱乐费用以及部分员工福利 [76][77] - 公司预计未来差旅费用不会恢复到疫情前水平，但会有所增加 [77] - 零售业务未来的增量成本主要是与销售相关的可变成本 [79] 问题8: DWR合同业务是否受益于北美市场的积极趋势，人们返回办公室是否会影响零售需求和北美合同业务？ - DWR合同业务本季度下降30%，但近期活动有所增加，且由于其辅助产品的高渗透率，表现略好于北美其他地区 [81] - 零售业务中的住宅消费者和贸易消费者业务增长强劲，显示出市场对生活方式和辅助产品的需求增加 [82] - 随着企业重新规划办公空间，对辅助产品的需求将增加，为公司带来机会 [83][84] 问题9: 北美市场的讨论中，大型办公室改造和小型项目、辅助产品的占比如何，产品组合变化对贡献利润率有何影响？ - 企业在规划办公空间时，注重连接、协作和专注空间，辅助产品在这些空间中发挥重要作用 [88] - 办公室规模的讨论较为复杂，但辅助产品将在其中占据重要地位 [88][89] - 项目来自不同规模的公司，市场需求广泛 [90] 问题10: 未来办公室的规划原则是什么，公司产品如何适应这些原则？ - 未来办公室规划的两个关键原则是去密集化和打造设施丰富的空间 [98][99] - 公司旗下品牌的产品，如协作空间产品、辅助产品和户外产品，能够满足这些需求 [101][102] - 公司还关注健康和 wellness，产品应支持健康的工作方式 [103] 问题11: 公司组织架构是否会因业务变化而调整？ - 管理层预计组织架构不会发生变化 [105][106] 问题12: 国际市场哪些地区表现较好，哪些地区表现不佳？ - 西欧、大中华区、日本、澳大利亚等地区市场表现强劲 [107][108] - 拉丁美洲、墨西哥、印度等地区市场表现不佳 [108] 问题13: 公司今年的研发支出和资本支出情况如何？ - 研发支出预计略低于每年7000 - 7500万美元的水平 [110] - 全年资本支出预计在5500 - 6500万美元，本季度在芝加哥富尔顿市场的新空间投资影响了相关数据 [112][113] 问题14: 公司短期债务情况如何，剩余500万美元债务是否会在第四季度偿还？ - 公司已偿还部分短期债务，剩余500万美元债务已在3月支付 [114] 问题15: 公司股票回购计划如何？ - 公司目标是合理配置现金，在疫情结束和对北美市场有信心后，将寻找并购机会或通过股息、股票回购向投资者返还现金 [115]

业绩总结 - FY20收入为24.9亿美元，调整后的营业收入为2.06亿美元[6] - FY20整体净销售额为24.87亿美元，较FY15的21.42亿美元增长了11.5%[116] - FY20北美收入占比为64%，国际收入占比为20%，零售收入占比为16%[6] - Q3 FY21净销售额为5.91亿美元，较Q3 FY20的6.66亿美元下降了11.3%[122] - Q3 FY21订单净销售额为5.66亿美元，较Q3 FY20的6.52亿美元下降了13.1%[122] - Q3毛利率为39.1%，较去年增加260个基点[78] - FY20每股收益（摊薄）为-0.15美元，较FY19的2.70美元下降了105.6%[120] - Q3 FY21调整后的每股收益为0.65美元，较Q3 FY20的0.74美元下降了12.2%[126] 用户数据 - 公司在过去五年内实现了3.3%的有机收入增长[48] - 过去五年平均调整后投资资本回报率为22%[53] - 预计未来五年有4-7%的年有机收入增长[64] - 运营收入增长率为有机收入增长的2到2.5倍[67] 新产品和新技术研发 - 公司致力于建立以客户为中心的数字化商业模式，以提升客户体验[30] - 公司在国际市场上计划扩大经销商分销并进入新产品类别[37] 负面信息 - Q3 FY21调整后的运营利润率为9.3%，较Q2 FY21的11.3%下降了2个百分点[125] - Q3 FY21每股收益（EPS）为0.70美元，调整后为0.65美元，去年分别为0.64美元和0.74美元[78] 其他新策略和有价值的信息 - 自2009年以来，通过rePurpose计划，已将超过27,000吨产品从垃圾填埋场转移[42] - 公司在2020年被评为“50家最佳ESG公司”之一[42] - 公司在2020年获得EcoVadis的铂金企业社会责任评级[42] - 公司在COVID-19期间向前线工作人员提供了超过170,000个口罩、长袍和面罩[43] - Q3现金及现金等价物总额为3.97亿美元[86] - Q3资本支出（CAPEX）为1800万美元，年初至今为4300万美元[87] - Q3支付股息1100万美元[87]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2020年11月28日，公司总资产为202.85亿美元，较2020年5月30日的205.39亿美元有所下降[8] - 截至2020年11月28日，公司总资产为202.85亿美元，较2020年5月30日的205.39亿美元下降1.23%[8] - 截至2020年11月28日，公司总负债为117.37亿美元，较2020年5月30日的136.05亿美元有所下降[9] - 截至2020年11月28日，公司总负债为117.37亿美元，较2020年5月30日的136.05亿美元下降13.72%[9] - 截至2020年11月28日，公司股东权益为79.83亿美元，较2020年5月30日的64.30亿美元有所上升[9] - 截至2020年11月28日，公司股东权益为79.83亿美元，较2020年5月30日的64.30亿美元增长24.15%[9] - 2020年前六个月，公司经营活动产生的净现金为2.146亿美元，较2019年同期的1.424亿美元有所增加[10] - 2020年前六个月，公司经营活动产生的净现金为2.146亿美元，较2019年同期的1.424亿美元增长50.71%[10] - 2020年前六个月，公司投资活动使用的净现金为2440万美元，较2019年同期的8210万美元有所减少[10] - 2020年前六个月，公司投资活动使用的净现金为2440万美元，较2019年同期的8210万美元下降70.28%[10] - 2020年前六个月，公司融资活动使用的净现金为2.769亿美元，而2019年同期为4060万美元[10] - 2020年前六个月，公司现金及现金等价物净减少7610万美元，而2019年同期净增加1780万美元[10] - 截至2020年11月28日，公司现金及现金等价物为3.779亿美元，较期初的4.540亿美元减少了7610万美元[10] - 截至2020年11月28日，公司现金及现金等价物为3.779亿美元，较期初的4.540亿美元下降16.76%[8][10] - 2020年前六个月，公司净收益为1.262亿美元，与2019年同期的1.266亿美元基本持平[10] - 2020年前六个月，公司折旧和摊销费用为4330万美元，较2019年同期的3790万美元增长14.25%[10] - 截至2020年11月28日，累计其他综合损失为9.81亿美元，较2020年5月30日的13.4亿美元有所减少[92] 公司普通股与股东权益相关数据变化 - 2020年5月30日，公司普通股数量为58,793,275股，股东权益总额为6.43亿美元[12] - 截至2020年8月29日，公司普通股数量为58,899,500股，股东权益总额为7.464亿美元[12] - 截至2020年11月28日，公司普通股数量为58,971,641股，股东权益总额为7.983亿美元[12] - 2020年5月30日至8月29日，净收益为7300万美元[12] - 2020年8月29日至11月28日，净收益为5130万美元[12] - 2020年5月30日至8月29日，其他综合收入（税后）为2890万美元[12] - 2020年8月29日至11月28日，其他综合收入（税后）为700万美元[12] - 2020年5月30日至8月29日，股票薪酬费用为150万美元[12] - 2020年8月29日至11月28日，股票薪酬费用为240万美元[12] - 2020年8月29日至11月28日，宣布每股股息0.1875美元，共计1110万美元[12] - 截至2019年6月1日，公司普通股股份为58,794,148股，股东权益为7.192亿美元[14] - 截至2019年11月30日，公司普通股股份为59,075,241股，股东权益为8.446亿美元[14] - 2019年6 - 11月，公司净收益为4800万美元，其他综合损失（税后）为1730万美元[14] - 2019年6 - 11月，公司基于股票的薪酬费用为260万美元，行使股票期权带来权益增加1220万美元[14] 公司会计政策变更相关 - 2020年5月31日，公司采用修改追溯法采用ASU No. 2016 - 13，采用预期损失模型替代现有已发生损失减值模型，对财务报表无重大影响[19] - 2020年5月31日，公司采用前瞻性方法采用ASU No. 2018 - 13，修改公允价值计量披露要求，对财务报表无重大影响[20] - 2020年5月31日，公司采用ASU No. 2016 - 13和ASU No. 2018 - 13，对财务报表无重大影响[19][20] - 公司正在评估FASB发布的ASU No. 2018 - 14，预计该标准采用对财务报表无重大影响，生效日期为2021年5月30日[21] - 公司正在评估采用FASB发布的ASU No. 2018 - 14，预计对财务报表无重大影响，生效日期为2021年5月30日[21] 公司营收与销售数据关键指标变化 - 2020年11月28日止三个月，公司净销售额为6.263亿美元，2019年同期为6.742亿美元；2020年11月28日止六个月，净销售额为12.53亿美元，2019年同期为13.452亿美元[22] - 2020年11月28日止三个月和六个月公司总营收分别为6.263亿美元和12.53亿美元，2019年同期分别为6.742亿美元和13.452亿美元[27] - 2020年11月28日止三个月和六个月，公司确认与客户存款相关的净销售额分别为1990万美元和2670万美元[28] - 2019年截至11月30日的三个月净销售额为7.184亿美元，六个月为14.392亿美元；净收益分别为5030万美元和9930万美元[46] - 2020年11月28日止三个月，净销售额为6.263亿美元，2019年11月30日为6.742亿美元；六个月净销售额为12.53亿美元，2019年同期为13.452亿美元[97] - 2020年11月28日止三个月，北美合同、国际合同和零售业务净销售额分别为3.231亿、1.681亿和1.351亿美元，2019年同期分别为4.506亿、1.182亿和1.054亿美元[97] - 2020年11月28日止六个月，北美合同、国际合同和零售业务净销售额分别为6.619亿、3.217亿和2.694亿美元，2019年同期分别为9.093亿、2.32亿和2.039亿美元[97] 公司产品类别相关 - 2021财年第一季度起，公司产品类别修订为工作场所、高性能座椅、生活方式和其他[22] 公司租赁相关数据变化 - 2020年11月28日止三个月和六个月租赁费用总额分别为1510万美元和2850万美元，2019年同期分别为1550万美元和3100万美元[29] - 2020财年第四季度公司对使用权资产进行减值评估，记录减值1930万美元[30] - 截至2020年11月28日，公司未来最低租赁付款总额为3.036亿美元，租赁负债现值为2.73亿美元[31] - 截至2020年11月28日，公司经营租赁加权平均剩余租赁期限为7年，加权平均折现率为2.8%[32] 公司收购相关 - 2018年6月7日，公司以约6550万美元现金收购HAY 33%股权，并以约480万美元现金获得其北美品牌使用权[34] - 2019年12月2日，公司以7900万美元现金收购HAY额外34%股权，使其持股比例达67%[35] - 2019年10月25日，公司以4590万美元现金收购naughtone剩余47.5%股权，实现100%控股[41][42] - 收购HAY和naughtone分别确认商誉1.111亿美元和5750万美元[40][44] 公司资产减值相关 - 2020财年第四季度，零售和Maharam报告单元分别记录了8880万美元和3670万美元的商誉减值费用[49] - 2020财年第四季度，DWR、Maharam、HAY和naughtone商标确认了5330万美元的减值费用[52] - 2020财年第四季度，零售和Maharam报告单元的商誉全额减记，减值费用为1.255亿美元[80] 公司净定期福利成本与税率相关 - 2020年截至11月28日的三个月和六个月，净定期福利成本分别为900万美元和1800万美元[54] - 2020年截至11月28日的三个月和六个月，有效税率分别为23.5%和22.6% [57][58] 公司债务与金融资产相关 - 2020年11月28日，长期债务账面价值为3.272亿美元，公允价值为3.344亿美元[63] - 2020年11月28日，通过净收入计量公允价值的金融资产总计1.086亿美元，金融负债为300万美元[68] - 截至2020年11月28日，固定收益共同基金金融资产为650万美元，金融负债为2350万美元；截至2020年5月30日，固定收益共同基金金融资产为630万美元，金融负债为2500万美元[71] - 截至2020年11月28日，公司有两份未到期利率互换协议，名义金额分别为1.5亿美元和7500万美元，有效固定利率分别为1.949%和2.387%[76] - 截至2020年11月28日，两份未到期利率互换协议公允价值为负债2350万美元，记录在“其他负债”中[77] - 2020年11月28日结束的三个月和六个月，利率互换协议在其他综合损失中确认的收益（损失）分别为90万美元和120万美元，从累计其他综合损失重分类至收益的（损失）收益分别为 - 110万美元和 - 220万美元[78] - 2020年11月28日，公司总债务为3.272亿美元，长期债务为2.749亿美元；截至2020年5月30日，公司总债务为5.913亿美元，长期债务为5.399亿美元[87] - 2020年6月，公司偿还了3月为应对新冠疫情不确定性而从银团循环信贷额度中提取的2.65亿美元[88] - 截至2020年11月28日，银团循环信贷额度可用借款为2.652亿美元；截至2020年5月30日，可用借款为60万美元[89] 公司其他财务指标相关 - 2020年6个月内，公司对HAY可赎回非控股权益的期末余额为5650万美元，期初余额为5040万美元[79] - 截至2020年11月28日，公司产品保修储备金期末余额为5980万美元，2019年同期为5460万美元[82] - 截至2020年11月28日，公司与履约保函相关的最大财务风险约为550万美元，与备用信用证相关的最大财务风险约为980万美元[83][84] 公司各业务线资产相关 - 截至2020年11月28日，北美合同、国际合同、零售和企业业务总资产分别为7.609亿、5.588亿、3.237亿和3.851亿美元[97][98] 公司业务重组相关 - 国际合同业务设施整合计划预计节省成本约300万美元，已确认重组和减值费用590万美元，2021财年净信贷190万美元[98] - 北美合同业务Nemschoff业务重组预计总成本约500万美元，已记录约310万美元税前重组费用，2021财年净信贷10万美元[100] - 2020财年第二季度全球销售和产品团队重组已记录260万美元税前重组费用，计划已完成[101] - 2020财年第三季度零售部门领导团队重组确认220万美元税前遣散和员工相关重组费用，计划已完成[102] - 2020财年第四季度重组计划消除约400个全职岗位，预计年化费用减少约4000万美元，已产生遣散及相关费用1830万美元[103] 公司可变利益实体应收票据相关 - 截至2020年11月28日和2020年5月30日，公司对可变利益实体的长期应收票据账面价值分别为130万美元和150万美元[105]

业绩总结 - FY20年收入为24.9亿美元，调整后的营业收入为2.06亿美元[6] - FY20年整体净销售额为24.87亿美元，较FY15的21.42亿美元增长了15.0%[121] - FY20年北美市场占比为64%，国际市场占比为20%，零售市场占比为16%[6] - Q2 FY21净销售额为6.26亿美元，较Q2 FY20的6.74亿美元下降了7.1%[127] - Q2 FY21调整后的每股收益为0.89美元，较Q2 FY20的1.32美元下降了32.5%[129] - FY20调整后的每股收益为-0.15美元，较FY19的2.70美元下降了105.6%[125] 用户数据 - 公司在过去五年内实现了3.3%的有机收入增长[48] - Q2 FY21有机销售额为5.74亿美元，较Q2 FY20的6.74亿美元下降了14.9%[127] - FY20年北美地区净销售额为15.98亿美元，较FY15的14.62亿美元增长了9.0%[121] - 国际市场FY20净销售额为5.03亿美元，较FY15的4.10亿美元增长了22.0%[121] 未来展望 - 预计未来五年有机收入年增长率为4-7%[62] - 公司在过去五年平均调整后投资资本回报率为22%[1] 新产品和新技术研发 - 公司致力于建立一个以客户为中心的数字化商业模式，提升客户体验[30] 市场扩张和并购 - 公司在北美合同业务中继续保持领导地位，推动国际市场的显著增长[33] 负面信息 - Q2 FY21净销售额和订单均较去年下降7%，按有机基础计算，销售额和订单均下降15%[77] 其他新策略和有价值的信息 - 自2009年以来，通过rePurpose计划，已将超过27,000吨产品从垃圾填埋场转移[42] - 公司在2020年被评为“50家最佳ESG公司”[42] - 公司在2020年获得EcoVadis的铂金企业社会责任评级[42] - 公司在COVID-19期间向前线工作人员提供了超过170,000个口罩、长袍和面罩[43] - Q2毛利率较去年提高110个基点，主要由于渠道和产品组合的变化[77] - Q2结束时现金及现金等价物总计为3.78亿美元[85] - Q2资本支出（CAPEX）总计为1300万美元，年初至今为2400万美元[86] - 最近四个季度的杠杆比率（债务与EBITDA比）为1.1倍[82] - 最近四个季度的覆盖比率（EBITDA与利息比）为24.8倍[84] - Q2 FY21调整后的运营利润为7320万美元，调整后的运营利润率为11.7%[129] - Q2 FY21调整后的EBITDA为3.39亿美元，滚动四季度债务与调整后EBITDA比率为1.1[131]

财务数据和关键指标变化 - 集团层面订单趋势改善，9、10月平均下降中个位数百分比，11月降至约9%，第三季度前几周下降9% - 10% [10] - 零售业务订单增长显著，本季度订单增长41%，消费者订单增长84%，贸易业务订单增长14% [14][15] - 北美合同业务订单持续低迷，整个季度下降30% - 35% [18] - 国际业务订单趋势令人鼓舞，11月有机订单增长约5%，全季度有机订单下降2% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务9月订单增长29%，10月增长28%，11月大幅增长62%，进入第三季度时积压订单达7000万美元 [12] - 零售业务电商渠道表现强劲，同比增长220%，实体零售门店订单增长14%，尽管客流量下降35% [20] - 北美合同业务订单在季度内较为稳定，处于下降30% - 35%的区间 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际业务在本季度订单活动有明显提升，11月有机订单实现增长 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将重新发布Herman Miller网站，计划在第四季度完成，随后将在明年重新推出hay.com网站 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 零售业务增长表明住宅渠道持续强劲，随着房屋建设和销售改善，建筑账单有望提升 [15][16] 其他重要信息 - 公司改变季度新闻稿发布方式，采用股东信格式，为投资者提供更及时信息 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 本季度合同和零售业务的订单情况以及第三季度前几周的情况 - 集团层面订单趋势在季度后半段改善，9、10月平均下降中个位数百分比，11月降至约9%，第三季度前几周下降9% - 10% [10] 问题: 各业务板块是否有显著趋势 - 零售业务9月订单增长29%，10月增长28%，11月大幅增长62%，进入第三季度时积压订单达7000万美元 [12] - 北美合同业务订单在季度内较为稳定，处于下降30% - 35%的区间 [18] - 国际业务订单趋势令人鼓舞，11月有机订单增长约5%，全季度有机订单下降2% [19] 问题: 本季度零售业务增长未达预期是否受供应限制，第三季度收入增长是否会加速 - 零售业务本季度订单增长41%，增长得益于营销、数字建设和新任务座椅活动等新举措，住宅渠道持续强劲 [14][15] 问题: 零售业务增长的来源，DWR品牌销售下降情况下的增长构成，以及传统实体店和电商渠道的销售占比 - 零售业务电商渠道同比增长220%，实体零售门店订单增长14%，尽管客流量下降35%，门店和工作室的平均订单价值和转化率有所提升 [20] 问题: DWR网站更新后情况，以及其他电商平台的更新进度和效果 - DWR网站自7月重新发布后转化率显著提高，相比发布前提高了26%，公司计划在第四季度重新发布Herman Miller网站，明年重新推出hay.com网站 [22]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 __________________________________________ FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended August 29, 2020 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-15141 __________________________________________ HERMAN MILLER, INC. (Exact name of ...

业绩总结 - FY20收入为24.9亿美元，调整后的营业收入为2.06亿美元[8] - FY20北美市场收入占比为64%，国际市场占比为20%，零售市场占比为16%[8] - 过去五年有机收入年均增长率为3.3%[46] - 过去五年平均调整后投资资本回报率为22%[50] - 第一季度净销售额为6.268亿美元，同比下降6.6%[119] - 第一季度订单总额为5.560亿美元，同比下降17.8%[119] - 第一季度每股收益为1.24美元，较去年报告的0.81美元和调整后的0.84美元有所增长[75] - 2021财年第一季度调整后的营业利润为9,560万美元，营业利润率为15.3%[121] - 2021财年第一季度的调整后EBITDA为3.294亿美元，较2020财年第四季度的2.959亿美元增长11.3%[123] - 2021财年第一季度的总债务为3.585亿美元，较2020财年第四季度的6.244亿美元下降42.5%[123] 用户数据 - 第一季度有机销售和订单分别下降13%和24%[74] - 第一季度毛利率较去年提高320个基点，主要由于渠道和产品组合的变化[74] - 第一季度运营费用为1.56亿美元，其中包括40,000美元的特别费用[75] 未来展望 - 预计未来五年年均有机收入增长为4-7%[60] - 第一季度的滚动四季度杠杆比率（债务与EBITDA比）为1.1[80] - 第一季度的滚动四季度债务与调整后EBITDA比率为1.1，显示出财务杠杆的改善[123] 新产品和新技术研发 - 自2009年以来，通过rePurpose计划，已将27,000吨产品从垃圾填埋场转移[40] 负面信息 - Q4 FY20的股息和股票回购计划因COVID-19疫情而暂时暂停[50] - 2019财年每股收益为2.70美元，2020财年则出现亏损0.15美元[117] 其他新策略和有价值的信息 - 公司在2019年被评为IBD 50最佳ESG公司中的整体类别领导者[40] - 2019年，Herman Miller被评为“工作母亲杂志”100家最佳公司之一[40] - 2019年，Herman Miller在全国少数供应商发展委员会被评为“年度公司”[40]