业绩总结 - MSCI在2021年的总收入为2,044百万美元，较2020年增长12%[36] - 2021年调整后的EBITDA为12.04亿美元，调整后EBITDA利润率为49.5%[36][46] - 2021年全年净收入为725,983千美元，较2020年的601,822千美元增长20.6%[179] - 2021年自由现金流为883,275千美元，较2020年增长16.2%[184] - 2021年第四季度的净收入为193,865千美元，相较于2020年的156,216千美元增长了24.3%[176] 用户数据 - MSCI的全球客户基础包括6300多家客户，涵盖资产管理公司、资产所有者和保险公司等[13] - MSCI的ESG评级覆盖超过16,350家发行人和753,450种证券，服务于约2,600个ESG客户[114] - 2021年第四季度的有机订阅收入增长率为46%[157] 未来展望 - 2022年自由现金流预计在10.5亿至11亿美元之间[57] - 2022年运营费用指导范围为10.75亿至11.15亿美元，调整后EBITDA费用为9.75亿至10.05亿美元[57] - 2022年全年的经营活动净现金预期为1,120,000千美元至1,160,000千美元[184] 新产品和新技术研发 - MSCI在2021年ESG与气候领域的收入增长率为28%[72] - MSCI ESG与气候相关的年化收入为199.6百万美元，同比增长44%[111] - MSCI的气候工具帮助投资者识别、衡量和监测气候变化带来的风险和机会[127] 市场扩张和并购 - MSCI收购Real Capital Analytics（RCA）的交易价格为9.49亿美元，预计2022年该部门的调整后EBITDA利润率将接近中位数[140] - MSCI的气候指数在与气候相关的资产中占据第一位，成为气候指数提供商[114] 负面信息 - 2021年因债务清偿产生的费用为59,104千美元[179] - 2021年资本支出为52,794千美元，较2020年略有下降[184] 其他新策略和有价值的信息 - MSCI的年复合增长率（CAGR）在2016至2021年期间为16%[33] - 自2012年以来，公司已回购价值47亿美元的股票[55] - 2021年股息总额为3.04亿美元，股息支付比率目标为调整后每股收益的40%至50%[52]

公司业务部门架构 - 公司2021年有五个运营部门，合并为四个可报告部门，分别是指数、分析、ESG和气候、其他 - 私人资产[28] - 公司房地产和Burgiss运营部门合并为其他 - 私人资产进行报告[45] 各业务线数据指标 - 公司每日计算超26.7万个收盘指数和超1.5万个实时指数[29] - 2021年公司指数部门收入占比61.3%，其中基于资产的费用占指数部门总收入的44.3%[32] - 2021年公司分析部门收入占比26.6%[38] - 公司ESG和气候研究团队分析全球超9800个实体[41] - 2021年公司ESG和气候部门收入占比8.1%[44] - 2021年公司房地产业务收入占比4.0%[49] 公司战略与收购 - 2021年9月公司完成对RCA的收购以加速私人资产战略[46] 市场趋势监测 - 公司通过与大型投资机构合作、公开咨询、客户咨询小组和咨询委员会监测全球投资趋势[51] 员工情况 - 截至2021年12月31日，公司员工总数为4303人，其中亚太地区占47.4%，欧洲、中东和非洲占23.3%，美国和加拿大占20.6%，墨西哥和巴西占8.7%[68] - 2021年12月31日止一年，自愿离职率为12.5%，非自愿离职率为2.3%[68] - 截至2021年12月31日，女性占全球员工总数的35.2%，有色人种在美国员工中占46.1%，在美国管理岗位员工中占41.6%，美国员工占全球劳动力的19.9%[69][70] - 2021年公司任命首位首席多元化官，负责协调多元化、公平和包容目标与业务成果[71] - 公司让100%的员工有资格获得年度现金奖金，将员工薪酬与公司、产品/职能和个人绩效挂钩[75] - 2021年12月员工敬业度调查中，公司实现79%的回复率，被评为完全敬业的受访者比例达到实施该调查以来的最高水平（不包括新收购业务RCA的员工）[80] 公司创新计划与办公模式 - 2020年6月公司宣布“MSCI未来工作模式”创新计划，并于2022年1月开始实施，为多数员工引入混合办公环境[77] - 2022年1月，公司向“未来工作模式”转型，为员工提供混合办公环境[84] 技术聚焦领域 - 公司在技术方面聚焦将产品、数据和服务迁移到云平台等多个领域[52] 市场竞争情况 - 公司在指数、分析、ESG和气候等业务方面面临众多竞争对手[53][55][56] 公司报告发布 - 2021年公司发布首份联合国可持续发展目标（SDG）报告和首份可持续金融披露法规（SFDR）报告等多份报告[62] 外汇风险与影响 - 2021年和2020年，公司分别有15.1%和14.1%的收入面临外汇汇率风险，2021年非美元风险敞口中41.6%为欧元、26.5%为英镑、23.8%为日元，2020年非美元风险敞口中40.2%为欧元、27.2%为日元、24.6%为英镑[372] - 2021年和2020年，基于资产的费用收入分别占营业收入的27.1%和23.6%[373] - 2021年和2020年，公司分别约41.1%和40.8%的运营费用以外国货币计价[375] - 2021年和2020年，公司分别确认了190万美元和280万美元的外汇兑换损失[376] 公司监管与合规 - 公司受美国证券交易委员会（SEC）对美国上市公司的报告、披露和记录保存义务约束[85] - 欧盟基准法规下，英国金融行为监管局（UK FCA）授权MSCI Limited为适用的MSCI指数的基准管理人[86] - MSCI ESG Research LLC是注册投资顾问，需遵守1940年《投资顾问法》及相关SEC规定[87] - 公司子公司在中国注册为提供金融信息服务的外国机构，该许可证目前由中国国家互联网信息办公室管理[88] 公司高管情况 - 公司高管包括63岁的董事长兼首席执行官Henry A. Fernandez、57岁的总裁兼首席运营官C.D. Baer Pettit等[89]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度有机收入增长近20%，调整后每股收益增长超过28% [9] - 全年有机订阅运行率增长超过13%，创纪录的经常性订阅销售额超过2.55亿美元，保留率接近95% [9] - 全年自由现金流超过8.83亿美元，增长率为16% [10] - 调整后EBITDA利润率在第四季度为59.3%，全年自由现金流增长超过16% [52] 各条业务线数据和关键指标变化 - 指数业务运行率增长超过12%，定制指数模块增长18%至9300万美元 [25][27] - 分析业务有机收入增长5%，运行率增长7%，其中股权和固定收益组合管理工具均实现两位数增长 [46] - ESG和气候业务有机收入增长53%，运行率增长47%，全年运行率达到近2亿美元 [47] - 所有其他私人资产业务有机收入增长13%，气候相关运行率总计4500万美元 [48][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲、EMEA和APAC地区均实现强劲的两位数销售和运行率增长 [43] - 与MSCI指数挂钩的AUM股权ETF在年底达到2270亿美元，同比增长114% [50] - 中国A股期货合约在香港交易所推出，成为基于MSCI指数的最成功期货合约 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在通过数据和技术转型增强竞争优势，推出MSCI开发者社区和MSCI数据探索器 [20][39] - 公司正在投资于指数、ESG、气候、固定收益和私人资产内容及解决方案，以及数据和技术能力 [54] - 公司正在通过三重冠框架（最高回报、最快回报和最有价值的业务机会）推动加速增长 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前经营环境强劲，客户信心达到2008年金融危机以来的最高水平 [15] - 公司认为全球向净零排放的加速转型将带来巨大的机会，支持投资者和公司的脱碳计划 [13] - 公司对未来增长机会充满信心，预计2022年将继续实现强劲增长 [57] 其他重要信息 - 公司董事会授权探索融资选择，可能用于回购股票或进行战略性并购 [53] - 公司预计2022年调整后EBITDA利润率将有所扩张，自由现金流范围反映了对强劲收款和运营表现的信心 [56] 问答环节所有的提问和回答 问题: EBITDA费用增长15%是否与收入增长一致 [60] - 公司不提供收入指导，但长期目标是实现正运营杠杆，当前重点是投资于有吸引力的机会 [61] - 费用增长的主要驱动因素是投资于有吸引力的机会，RCA业务的全年费用影响以及略高的工资增长 [63] 问题: ESG数据的差异化 [64] - 公司约45%的ESG数据来自替代来源，依赖研究和数据环境的深度和广度 [65] - 公司正在通过自然语言处理等技术加速创新，确保ESG和气候数据的竞争优势 [66] 问题: ESG评分的争议和客户反应 [69] - 公司未观察到客户需求受到影响，反而因争议增加了客户兴趣 [70] - 公司为不同类型的投资者提供ESG和气候解决方案，包括财务风险、影响投资和价值观投资 [71][72][73] 问题: 气候业务的运行率分解 [76] - 气候业务的主要驱动因素是客户需要报告其投资组合的气候暴露情况，特别是与净零目标相关的报告 [77][78] 问题: 技术转型和数据中心迁移 [81] - 公司已将ESG和气候产品迁移到云端，2022年将是技术转型的关键一年 [82][83] 问题: 融资授权的目的 [84] - 公司计划利用融资市场机会，可能用于回购股票或进行战略性并购 [85] 问题: 分析业务的增长轨迹 [88] - 公司对分析业务的增长计划感到满意，特别是在固定收益和ESG/气候领域的投资 [89] 问题: 中国A股期货合约的机会 [92] - 中国A股期货合约的成功反映了市场对多国多货币指数产品的需求，未来机会巨大 [93][94] 问题: 高保留率的原因 [99] - 高保留率得益于产品质量的持续提升和客户服务的专注 [101][102] 问题: RCA业务的更新 [103] - RCA业务的整合进展顺利，公司正在制定联合房地产市场战略 [104][105] 问题: 定价策略 [108] - 公司在高通胀环境下将提高价格，但仍保持与客户利益一致的定价策略 [109][110] 问题: 指数业务的利润率 [112] - 公司优先投资于长期机会，利润率将根据市场条件和投资成功情况进行调整 [113][114] 问题: 销售团队的变化 [120] - 公司未对销售团队进行重大调整，但通过领导力和客户关系管理提升了销售表现 [121][122] 问题: 与Manaidus的合作伙伴关系 [123] - 公司与Manaidus的合作旨在探索区块链和加密货币领域的投资机会 [124]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度有机收入增长超过20%，显示出市场对MSCI产品和解决方案的强劲需求 [9] - 公司第三季度非经常性销售额创历史新高，但预计第四季度非经常性销售额将有所下降 [28] - 公司第三季度调整后EPS增长主要得益于强劲的营收增长，但被较高的税率和利息支出所抵消 [35] - 公司第三季度现金余额约为13亿美元，主要用于收购RCA、发行7亿美元票据和赎回5亿美元高息票据 [36] - 公司调整后的EBITDA费用指引增加，主要与RCA相关的1900万美元增量费用有关 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 气候相关业务的运行率超过3500万美元，是去年同期的两倍以上 [19] - ESG和气候业务的运行率增长63%，达到3.12亿美元 [21] - 定制和特殊指数解决方案的订阅运行率同比增长18% [23] - 固定收益ETF的AUM同比增长122%，达到近270亿美元 [25] - 分析业务收入增长超过6%，运行率增长约5%，其中固定收益投资组合管理工具增长80% [31][64] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和发展中市场（除美国外）的ETF资金流入强劲，尤其是与MSCI ESG和气候指数相关的ETF吸引了近180亿美元的资金流入 [35] - 亚洲市场（尤其是EMEA和亚洲）在ESG和气候业务中表现出色，增长显著 [44] - 中国A50 Connect指数期货在推出后的7天内交易量达到15亿美元，显示出强劲的市场需求 [68] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续在气候、ESG、定制指数和私人资产等领域进行大量投资，以抓住市场机会 [11][15][27] - 公司推出了Climate Lab，这是一个结合气候数据和投资组合管理能力的可视化仪表板，帮助客户满足TCFD和SFTR要求 [19] - 公司正在开发MSCI Index Builder，这是一个基于网络的应用程序，允许用户设计、测试和订阅定制指数 [24] - 公司通过收购RCA加强了私人资产战略，特别是在房地产领域 [26] - 公司计划继续在数据和技术基础设施、覆盖组织以及MP&A和股票回购方面进行投资 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管存在通胀、利率上升、COVID导致的潜在经济放缓以及政治和地缘政治问题，客户仍然保持乐观，需求持续增长 [16][17] - 公司认为当前的市场环境提供了前所未有的机会，尤其是在ESG、气候和定制指数领域 [17][27] - 公司预计2022年及以后的市场需求将继续保持强劲，尤其是在ESG和气候领域 [40] 其他重要信息 - 公司预计2022年“其他”业务的调整后EBITDA利润率将接近中位数 [34] - 公司预计2021年自由现金流将减少，主要由于约1.1亿美元的加速税款支付 [39] - 公司正在积极寻求战略增长领域的合作伙伴关系和潜在收购，尤其是在ESG、气候和私人资产领域 [37] 问答环节所有的提问和回答 问题: ESG和气候业务的销售驱动因素 - ESG和气候业务的成功主要来自于核心ESG评级和研究、气候解决方案以及跨资产类别和客户领域的强劲需求 [44] 问题: 分析业务的增长前景 - 分析业务的增长主要来自于固定收益和股票投资组合管理工具的成功，但多资产类别和企业级解决方案的增长较慢 [46][47] 问题: 气候和ESG与私募股权和债务基金的交叉机会 - 公司认为其在私募股权和债务基金的碳足迹测量方面具有竞争优势，并计划在未来扩展ESG评级基础设施到私人市场 [50] 问题: 投资与利润率之间的平衡 - 公司将继续在ESG、气候和指数等关键增长领域进行投资，同时保持财务纪律，预计未来几年利润率扩张将非常有限 [52][55] 问题: RCA的财务影响 - RCA的整合将在2022年导致“其他”业务的调整后EBITDA利润率接近中位数，主要由于整合费用和交易相关费用 [59][60] 问题: 私人资产领域的并购机会 - 公司将继续在ESG、气候和私人资产领域进行战略性并购，重点关注具有独特数据集和快速市场进入能力的公司 [61] 问题: 分析业务的增长策略 - 公司正在将分析业务的重点从多资产类别风险管理转向前端投资组合管理，特别是在固定收益和股票领域 [64] 问题: 中国A50 Connect指数期货的市场表现 - 中国A50 Connect指数期货在推出后的7天内交易量达到15亿美元，显示出强劲的市场需求 [68] 问题: RCA的财务模型 - RCA的运行率是预测其未来收入的良好指标，预计不会有显著的季节性波动 [86][87] 问题: 定制指数的定价和客户保留 - 定制指数的需求复杂性和多样性增加，公司正在投资以满足这些需求，预计这将推动收入增长 [81] 问题: 第三季度销售是否提前了第四季度的业务 - 第三季度的销售增长主要来自于一次性销售的波动，预计第四季度的销售将回归到平均水平 [82]

业绩总结 - 2021年第三季度运营收入为5.93亿美元，同比增长22%[11] - 2021年第三季度调整后EBITDA为3.07亿美元，调整后EBITDA利润率为59.3%[84] - 2021年第三季度净收入为1.70亿美元，同比下降6.8%[84] - 2021年第三季度自由现金流为2.01亿美元，运营活动提供的净现金增长15%[11] - 2021年第三季度的调整后每股收益为2.53美元，同比增长15%[84] - 2021年第三季度总收入为5.17亿美元，同比增长21.6%[84] - 2021年第三季度的总运营费用为236,869千美元，较2020年同期增长19.8%[123] 用户数据 - MSCI的年化Retention Rate为95%，反映了客户续订的稳定性[117] - 2021年第三季度订阅年化收入增长23%[11] - 2021年第三季度的订阅运行率为6.89亿美元，同比增长12%[54] - MSCI的有机订阅收入增长率为11%[100] - 2021年第三季度的有机运营收入增长率为9%[100] 新产品和新技术研发 - MSCI收购Real Capital Analytics（RCA），增强全球私募资产数据能力，RCA的数据库涵盖40万亿美元的物业交易[37][38] - MSCI在气候指数方面的领导地位，资产与气候指数相关的资产达到8亿美元[17] - 2021年第三季度ESG和气候相关资产管理规模（AUM）达到1800亿美元，同比增长152%[27] 市场扩张和并购 - MSCI在2021年完成了对Real Capital Analytics的收购，交易价格为9.487亿美元[57] - 2021年第三季度资产基础费用（Asset-Based Fees）收入为1,336.6百万，同比增长47%[105] - 2021年第三季度ETF的平均资产管理规模（AUM）为908.9百万，较2020年第三季度增长51%[109] 未来展望 - MSCI将房地产收入增长的长期目标提高至高单位数增长，从中单位数增长调整[39] - 2021年第三季度ESG与气候相关的收入增长率为31%[101] - 2021年第三季度的有机运营收入增长为25.8%，而2020年同期为13.0%[133] 负面信息 - 2021年第三季度净收入为169,876千美元，较2020年同期下降6.5%[121] - 2021年第三季度的有效税率为15.3%，相比2020年同期显著增长[131] - 2021年第三季度的外汇波动对非经常性收入的影响为(0.1%)，显示出一定的负面影响[133]

公司客户与办公分布情况 - 截至2021年9月30日，公司服务超4500家客户，分布于超90个国家，在超20个国家的超35个城市设有办公室，美洲、EMEA、亚洲和澳大利亚客户收入占比分别为45.1%、39.1%、15.8%[95] 公司员工情况 - 截至2021年9月30日，公司员工数量为4237人，较2020年的3545人增长19.5%，新兴市场中心员工占比从64.2%降至62.5%[133] 公司运营收入情况 - 2021年第三季度运营收入为5.171亿美元，较2020年同期的4.253亿美元增长21.6%；前九个月运营收入为14.937亿美元，较2020年同期的12.517亿美元增长19.3%[101] - 2021年第三季度运营收入为2.802亿美元，较2020年同期的2.276亿美元增长23.1%；前九个月运营收入为7.921亿美元，较2020年同期的6.507亿美元增长21.7%[101] - 2021年第三季度总运营收入为5.17099亿美元，较2020年同期的4.25333亿美元增长21.6%；前九个月为14.93702亿美元，较2020年同期的12.51729亿美元增长19.3%[112] - 2021年第三季度运营收入为5.171亿美元，较2020年同期的4.253亿美元增长21.6%；2021年前九个月运营收入为14.937亿美元，较2020年同期的12.517亿美元增长19.3%[157] 公司运营费用情况 - 2021年第三季度运营费用为2.369亿美元，较2020年同期的1.977亿美元增长19.8%；前九个月运营费用为7.016亿美元，较2020年同期的6.011亿美元增长16.7%[101] - 2021年第三季度总运营费用为2.36869亿美元，较2020年同期的1.97713亿美元增长19.8%；前九个月为7.01564亿美元，较2020年同期的6.01050亿美元增长16.7%[115] 公司净收入情况 - 2021年第三季度净收入为1.699亿美元，较2020年同期的1.824亿美元下降6.8%；前九个月净收入为5.321亿美元，较2020年同期的4.456亿美元增长19.4%[101] - 2021年第三季度，净收入降至1.699亿美元，较2020年同期的1.824亿美元下降6.8%；前九个月增至5.321亿美元，较2020年同期的4.456亿美元增长19.4%[152] 公司不同类型收入情况 - 2021年第三季度经常性订阅收入为3.576亿美元，较2020年同期的3.132亿美元增长14.2%；前九个月为10.435亿美元，较2020年同期的9.275亿美元增长12.5%[103] - 2021年第三季度基于资产的费用收入为1.417亿美元，较2020年同期的1.004亿美元增长41.2%；前九个月为4.046亿美元，较2020年同期的2.886亿美元增长40.2%[103] - 2021年第三季度非经常性收入为1771.4万美元，较2020年同期的1177.2万美元增长50.5%；前九个月为4560.7万美元，较2020年同期的3558.8万美元增长28.2%[103] 与MSCI股票指数挂钩的ETF平均资产管理规模情况 - 2021年第三季度与MSCI股票指数挂钩的ETF平均资产管理规模增长52.4%，前九个月增长50.1%[107][108] - 2021年9月30日止三个月，与MSCI股票指数挂钩的ETF平均AUM为13619亿美元，较2020年同期的8934亿美元增加4685亿美元，增幅52.4%；九个月为12745亿美元，较2020年同期的8491亿美元增加4254亿美元，增幅50.1%[111] 公司基本每股收益情况 - 2021年第三季度基本每股收益为2.06美元，较2020年同期的2.18美元下降5.5%；前九个月为6.45美元，较2020年同期的5.30美元增长21.7%[101] 公司收入成本情况 - 2021年第三季度收入成本为8970万美元，较2020年同期的7070万美元增长26.8%；前九个月为2.628亿美元，较2020年同期的2.158亿美元增长21.8%[115,118,119] 公司销售和营销费用情况 - 2021年第三季度销售和营销费用为5980万美元，较2020年同期的5270万美元增长13.6%；前九个月为1.745亿美元，较2020年同期的1.598亿美元增长9.2%[115,123,124] 公司研发费用情况 - 2021年第三季度研发费用为2840万美元，较2020年同期的2490万美元增长13.9%；前九个月为8070万美元，较2020年同期的7400万美元增长9.1%[115,126,127] 公司一般和行政费用情况 - 2021年第三季度一般和行政费用为3810万美元，较2020年同期的2760万美元增长38.0%；前九个月为1.03亿美元，较2020年同期的8680万美元增长18.7%[115,129,130] 公司无形资产摊销费用情况 - 2021年第三季度无形资产摊销费用为1410.5万美元，较2020年同期的1433.3万美元下降1.6%；前九个月为5956.9万美元，较2020年同期的4217.1万美元增长41.3%[115] - 2021年第三季度，无形资产摊销费用为1410万美元，与2020年同期的1430万美元基本持平；前九个月增至5960万美元，较2020年同期的4220万美元增长41.3%[139][140] 公司财产、设备和租赁改良的折旧和摊销费用情况 - 2021年第三季度财产、设备和租赁改良的折旧和摊销费用为680.9万美元，较2020年同期的749.4万美元下降9.1%；前九个月为2097.2万美元，较2020年同期的2252.4万美元下降6.9%[115] - 2021年第三季度，财产、设备和租赁改良的折旧和摊销费用降至680万美元，较2020年同期的750万美元下降9.1%；前九个月降至2100万美元，较2020年同期的2250万美元下降6.9%[142][143] 公司薪酬和福利费用情况 - 2021年第三季度，薪酬和福利费用增至1.525亿美元，较2020年同期的1.299亿美元增长17.4%；前九个月增至4.522亿美元，较2020年同期的3.96亿美元增长14.2%[134] 公司非薪酬费用情况 - 2021年第三季度，非薪酬费用增至6340万美元，较2020年同期的4600万美元增长38.0%；前九个月增至1.688亿美元，较2020年同期的1.404亿美元增长20.2%[136][137] 公司其他费用（收入）净额情况 - 2021年第三季度，其他费用（收入）净额增至7960万美元，较2020年同期的3860万美元增长106.3%；前九个月增至1.798亿美元，较2020年同期的1.596亿美元增长12.6%[144][145] 公司所得税拨备及有效税率情况 - 2021年第三季度，公司所得税拨备为3080万美元，有效税率为15.3%；2020年同期为670万美元，有效税率为3.5%[146] - 2021年前九个月，公司所得税拨备为8030万美元，有效税率为13.1%；2020年同期为4550万美元，有效税率为9.3%[149] 公司用于计算每股收益的加权平均流通股数情况 - 2021年第三季度，用于计算基本和摊薄每股收益的加权平均流通股数较2020年同期分别下降1.4%和1.1%；前九个月分别下降1.8%和1.6%[153] 公司调整后EBITDA及利润率情况 - 2021年第三季度调整后EBITDA为3.066亿美元，较2020年同期的2.494亿美元增长22.9%；2021年前九个月调整后EBITDA为8.781亿美元，较2020年同期的7.154亿美元增长22.8%[157] - 2021年第三季度调整后EBITDA利润率为59.3%，高于2020年同期的58.6%；2021年前九个月调整后EBITDA利润率为58.8%，高于2020年同期的57.2%[157] 指数业务运营收入及不同类型收入情况 - 2021年第三季度指数业务运营收入为3.215亿美元，较2020年同期的2.557亿美元增长25.7%；2021年前九个月为9.200亿美元，较2020年同期的7.479亿美元增长23.0%[161] - 2021年第三季度指数业务经常性订阅收入为1.653亿美元，较2020年同期的1.464亿美元增长12.9%；2021年前九个月为4.805亿美元，较2020年同期的4.316亿美元增长11.3%[161][162][163] - 2021年第三季度指数业务基于资产的费用收入为1.417亿美元，较2020年同期的1.004亿美元增长41.2%；2021年前九个月为4.046亿美元，较2020年同期的2.886亿美元增长40.2%[161][164][165] - 2021年第三季度指数业务非经常性收入为1440万美元，较2020年同期的890万美元增长61.7%；2021年前九个月为3490万美元，较2020年同期的2760万美元增长26.4%[161][166] 分析业务运营收入及调整后EBITDA情况 - 2021年第三季度分析业务运营收入为1.363亿美元，较2020年同期的1.283亿美元增长6.2%；2021年前九个月为4.062亿美元，较2020年同期的3.814亿美元增长6.5%[169][170] - 2021年第三季度分析业务调整后EBITDA费用为8600万美元，较2020年同期的8330万美元增长3.3%；2021年前九个月为2.604亿美元，较2020年同期的2.539亿美元增长2.6%[169] - 2021年第三季度分析业务调整后EBITDA为5030万美元，较2020年同期的4510万美元增长11.6%；2021年前九个月为1.458亿美元，较2020年同期的1.275亿美元增长14.3%[169] - 2021年前九个月，分析部门调整后EBITDA费用增长2.6%，达2.604亿美元，调整汇率影响后增长0.7%[172] ESG和气候部门运营收入及调整后EBITDA费用情况 - 2021年第三季度，ESG和气候部门运营收入增长53.0%，达4370万美元，调整汇率影响后增长47.2%[173] - 2021年前九个月，ESG和气候部门运营收入增长47.0%，达1.177亿美元，调整汇率影响后增长39.6%[174][176] - 2021年第三季度，ESG和气候部门调整后EBITDA费用增长62.1%，达3390万美元，调整汇率影响后增长60.4%[177] - 2021年前九个月，ESG和气候部门调整后EBITDA费用增长53.5%，达9720万美元，调整汇率影响后增长49.7%[178] 其他 - 私人资产部门运营收入及调整后EBITDA费用情况 - 2021年第三季度，其他 - 私人资产部门运营收入增长22.4%，达1560万美元，调整收购和汇率影响后或下降7.6%[179] - 2021年前九个月，其他 - 私人资产部门运营收入增长17.5%，达4980万美元，调整收购和汇率影响后或增长1.6%[180] - 2021年第三季度，其他 - 私人资产部门调整后EBITDA费用增长37.0%，达1470万美元，调整收购和汇率影响后或增长4.0%[181] - 2021年前九个月，其他 - 私人资产部门调整后EBITDA费用增长12.5%，达3700万美元，调整收购和汇率影响后或增长1.8%[182] 公司总运行率及其他 - 私人资产产品运行率情况 - 截至2021年9月30日，总运行率增长21.9%，达20.963亿美元，调整收购和汇率影响后，经常性订阅运行率或增长11.7%[185][186] - 截至2021年9月30日，所有其他 - 私人资产产品的运行率从2020年9月30日的5300万美元增长148.6%至1.317亿美元，剔除收购和外汇汇率波动影响后增长7.3% [191] 公司销售相关数据情况 - 2021年第三季度，新定期订阅销售总额为5.5224万美元，较2020年同期的4.3316万美元增长27.5%；前九个月为1.63147亿美元，较2020年同期的1.2936亿美元增长26.1% [195] - 2021年第三季度，订阅取消总额为1.805万美元，较2020年同期的1.713

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度总收入增长22%，调整后EBITDA增长25%，调整后每股收益增长38% [9] - 公司现金余额约为19.7亿美元，5月发行了6亿美元债券 [37] - 公司董事会批准将季度股息提高33%至每股1.04美元 [37] - 公司预计未来可能会根据市场情况发行更多债务 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 指数业务订阅运行率增长超过11%，连续30个季度实现两位数增长 [33] - ESG和气候业务运行率增长显著，气候业务运行率超过3000万美元，同比增长近2.5倍 [25][34] - 房地产业务收入增长受益于新销售增长和外汇利好，但收入确认时间可能影响季度间的同比增长率 [35] - 资产基础费用收入同比增长55%，主要受市场反弹和资金流入推动 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - EMEA地区实现了有史以来最好的季度订阅销售业绩，APAC地区也创下了第二高的季度订阅销售记录 [32] - 美国以外的发达市场和美国市场的资产管理规模均表现强劲 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为投资行业的气候变化解决方案领导者，特别是在投资组合和业务运营中应对气候变化和碳强度 [11][12] - 公司正在加速在投资主题指数、固定收益、私人资产和ESG等领域的增长 [10] - 公司正在通过模块化开放平台战略转型技术基础设施，逐步淘汰Beon项目 [22][23] - 公司计划通过合作伙伴关系和潜在收购在关键战略增长领域进行投资 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对全球经济复苏持乐观态度，尽管市场可能波动，但整体趋势是积极的 [20] - 公司认为气候变化将推动全球经济的重大重构，投资者需要重新配置资本以支持低碳化公司 [12] - 公司预计气候变化相关的披露要求将增加，特别是在COP26会议之后 [13] 其他重要信息 - 公司正在开发新的气候工具，如净零追踪器和隐含温度上升工具，以帮助投资者评估其投资组合的气候影响 [26][27] - 公司正在与Burgiss合作，为私人公司提供范围1和范围2的碳足迹估算 [27] - 公司正在扩展其气候数据覆盖范围，涵盖房地产、私募股权和私人债务等多资产类别 [14] 问答环节所有的提问和回答 问题: Beon项目的终止是否会影响分析业务的长期增长目标 - 公司认为终止Beon项目不会影响分析业务的长期增长目标，反而通过更标准化的技术架构和基础设施，分析业务的机会可能会更大 [46][47][48][49] 问题: 气候业务的增长是否依赖于合作伙伴和并购 - 公司认为有机投资是气候业务增长的关键，尽管合作伙伴和并购也会发挥作用 [50] 问题: 新法规对ESG和气候业务的影响 - 公司认为新法规如SFDR正在推动市场对透明度和报告的需求，这将进一步推动ESG和气候业务的增长 [52][53][54][55] 问题: CalSTRS的基准转换是否会产生网络效应 - 公司认为基准转换具有较大的网络效应，特别是通过资产管理公司产生的资产基础费用 [56][57][58][59][60] 问题: 公司的资本配置优先级 - 公司将继续支付股息，并根据市场情况回购股票和进行并购，重点投资于房地产、私募股权、ESG和气候等战略增长领域 [62][63][64][65][66] 问题: ETF业务的费率下降原因 - 公司认为费率下降是产品组合变化和费率调整的综合结果 [68][69] 问题: ESG和气候业务的总市场规模 - 公司认为ESG和气候业务的市场规模正在迅速扩大，未来可能涵盖全球所有投资决策 [71][72][73][74][75][76] 问题: 加密货币指数的潜在机会 - 公司正在评估加密货币及其相关技术的机会，未来几个月可能会有更多进展 [78][79][80] 问题: 气候业务的客户分布 - 公司气候业务的主要收入来自资产管理公司，其次是银行和资产所有者 [82][83][84][85][86][87][88][89][90] 问题: 分析业务的客户保留率 - 公司表示分析业务的客户保留率没有显著变化，尽管可能会有一些波动 [91] 问题: ESG业务的竞争环境 - 公司认为其ESG业务的竞争优势在于其全面的产品线，尽管市场竞争加剧，但公司仍处于领先地位 [93][94][95][96][97][98][99] 问题: 期货和期权业务的机会 - 公司认为期货和期权业务有很大的增长空间，特别是在多国多货币指数期货和期权领域 [101][102][103][104][105][106][107] 问题: 对冲基金业务的健康状况 - 公司表示对冲基金业务没有显著变化，指数和ESG业务表现良好 [108] 问题: 投资计划的灵活性 - 公司表示投资计划的调整会有一定的滞后性，特别是在资产基础费用快速变化时 [110][111][112][113][114] 问题: 员工重返办公室的影响 - 公司表示员工重返办公室将有助于大型企业分析交易的恢复，但整体上公司在虚拟环境中的表现非常出色 [115][116][117] 问题: 长期利润率扩张的目标 - 公司没有给出具体的利润率扩张目标，但强调将保持适度的扩张 [119][120][121] 问题: 与BlackRock在气候业务上的关系 - 公司表示与BlackRock在指数和气候工具方面是合作伙伴，但在分析业务上存在竞争 [122][123][124]

业绩总结 - 2021年第二季度运营收入为5.92亿美元，同比增长22%[14] - 2021年第二季度净收入为165,423千美元，同比增长43.7%[85] - 2021年第二季度调整后EBITDA为294,949千美元，同比增长24.6%[85] - 2021年第二季度调整后每股收益为2.45美元，同比增长38.4%[103] - 2021年上半年净收入为362,242千美元，同比增长37.6%[152] - 2021年第二季度的自由现金流为214,007千美元，同比下降14.8%[160] 用户数据 - 2021年第二季度订阅运行率增长25%[14] - 2021年第二季度ESG与气候新订阅销售创下历史新高[45] - 2021年第二季度EMEA地区订阅运行率为5.55亿美元，同比增长17%[48] - 2021年第二季度美洲地区订阅运行率为6.38亿美元，同比增长9%[49] - 2021年第二季度亚太地区订阅运行率为2.47亿美元，同比增长11%[50] - 2021年第二季度MSCI相关的ETF AUM为825.4亿美元，同比增长62%[124] 财务状况 - 截至2021年6月30日，公司总现金为1972百万美元，总债务为3964百万美元，净债务为1992百万美元[72] - 公司总债务与过去12个月调整后EBITDA的比率为3.7倍，净债务与过去12个月调整后EBITDA的比率为1.8倍[72] - 2021年第二季度的总运营费用为240,647千美元，同比增长23.8%[155] - 2021年第二季度的资本支出为11,050千美元，同比下降4.3%[160] 未来展望 - 2021年全年的运营费用指导为9.20亿至9.40百万美元[79] - 调整后EBITDA费用指导为8.20亿至8.40百万美元[79] 新产品与技术研发 - 2021年第二季度ESG和气候相关的资产管理规模达到了1640亿美元，同比增长197%[93] - 2021年第二季度的资产基础费用（ABF）收入为12.3百万美元，同比增长55%[124] 市场扩张 - 2021年第二季度MSCI的整体收入增长率为44%[124] - 2021年第二季度的有机订阅运行率增长为26%[121] 负面信息 - 2021年第二季度的自由现金流较2020年同期下降14.8%[160] - 2021年第二季度的非经常性销售额为225,057千美元，同比下降14.4%[160]

公司客户与布局情况 - 截至2021年6月30日，公司服务超4400家客户，分布于超90个国家，在超20个国家的超30个城市设有办公室，美洲、EMEA、亚洲和澳大利亚客户收入占比分别为44.9%、39.3%、15.8%[88] 公司员工情况 - 截至2021年6月30日，公司员工数量从2020年的3513人增长至3910人，增幅为11.3%，新兴市场中心员工占比从63.7%提升至65.9%[125] 公司总运营收入情况 - 2021年Q2运营收入4.982亿美元，较2020年Q2的4.096亿美元增长21.6%；2021年上半年运营收入9.766亿美元，较2020年上半年的8.264亿美元增长18.2%[94] - 2021年第二季度，公司总运营收入为4.9818亿美元，较2020年同期的4.09616亿美元增长21.6%；上半年总运营收入为9.76603亿美元，较2020年同期的8.26396亿美元增长18.2%[107] 公司总运营费用情况 - 2021年Q2运营费用2.40647亿美元，较2020年Q2的1.94441亿美元增长23.8%；2021年上半年运营费用4.64695亿美元，较2020年上半年的4.03337亿美元增长15.2%[94] - 2021年第二季度，公司总运营费用为2.40647亿美元，较2020年同期的1.94441亿美元增长23.8%；上半年总运营费用为4.64695亿美元，较2020年同期的4.03337亿美元增长15.2%[110] 公司运营收入情况 - 2021年Q2运营收入2.57533亿美元，较2020年Q2的2.15175亿美元增长19.7%；2021年上半年运营收入5.11908亿美元，较2020年上半年的4.23059亿美元增长21.0%[94] 公司净收入情况 - 2021年Q2净收入1.65423亿美元，较2020年Q2的1.15123亿美元增长43.7%；2021年上半年净收入3.62242亿美元，较2020年上半年的2.63248亿美元增长37.6%[94] - 2021年Q2净利润为1.654亿美元，较2020年同期的1.151亿美元增长43.7%；2021年上半年为3.622亿美元，较2020年同期的2.632亿美元增长37.6%[143] 公司各项收入情况 - 2021年Q2经常性订阅收入3.481亿美元，较2020年Q2的3.099亿美元增长12.3%；2021年上半年经常性订阅收入6.859亿美元，较2020年上半年的6.143亿美元增长11.6%[96] - 2021年Q2基于资产的费用收入1.361亿美元，较2020年Q2的0.881亿美元增长54.6%；2021年上半年基于资产的费用收入2.628亿美元，较2020年上半年的1.883亿美元增长39.6%[96] - 2021年Q2非经常性收入0.13908亿美元，较2020年Q2的0.11657亿美元增长19.3%；2021年上半年非经常性收入0.27893亿美元，较2020年上半年的0.23816亿美元增长17.1%[96] 与MSCI股票指数挂钩的ETF相关情况 - 2021年Q2与MSCI股票指数挂钩的ETF平均AUM增长66.4%，推动相关收入增加；2021年上半年平均AUM增长48.8%[100][101] - 截至2021年6月30日，与MSCI股票指数挂钩的ETF的AUM期末值为1336.2亿美元，较2020年3月的709.5亿美元大幅增长[102] - 2021年第二季度，与MSCI股票指数挂钩的ETF的AUM季度平均值为1292.4亿美元，较2020年同期的776.9亿美元增长66.4%；上半年平均值为1230.8亿美元，较2020年同期的827.0亿美元增长48.8%[104][106] 与MSCI指数挂钩的交易所交易期货和期权合约收入情况 - 2021年Q2和上半年与MSCI指数挂钩的交易所交易期货和期权合约收入增加，主要因费用增加，部分被交易量下降抵消[100][101] 公司各项费用情况 - 2021年第二季度，成本收入为8732.7万美元，较2020年同期的7045.6万美元增长23.9%；上半年成本收入为1.73107亿美元，较2020年同期的1.45065亿美元增长19.3%[110][113][114] - 2021年第二季度，销售和营销费用为5819.1万美元，较2020年同期的5161.7万美元增长12.7%；上半年销售和营销费用为1.14658亿美元，较2020年同期的1.07166亿美元增长7.0%[110][116][117] - 2021年第二季度，研发费用为2753.1万美元，较2020年同期的2253.4万美元增长22.2%；上半年研发费用为5239.3万美元，较2020年同期的4909.6万美元增长6.7%[110][119][120] - 2021年第二季度，一般和行政费用为3018.2万美元，较2020年同期的2830.9万美元增长6.6%；上半年一般和行政费用为6491万美元，较2020年同期的5914.2万美元增长9.8%[110][122][123] - 2021年第二季度，无形资产摊销费用为3039.6万美元，较2020年同期的1406.2万美元增长116.2%；上半年无形资产摊销费用为4546.4万美元，较2020年同期的2783.8万美元增长63.3%[110] - 2021年第二季度，财产、设备和租赁改良的折旧和摊销费用为702万美元，较2020年同期的746.3万美元下降5.9%；上半年该费用为1416.3万美元，较2020年同期的1503万美元下降5.8%[110] - 2021年Q2薪酬福利费用为1.482亿美元，较2020年同期的1.288亿美元增长15.0%；2021年上半年为2.997亿美元，较2020年同期的2.661亿美元增长12.6%[126][127] - 2021年Q2非薪酬费用为5510万美元，较2020年同期的4410万美元增长24.8%；2021年上半年为1.054亿美元，较2020年同期的9440万美元增长11.6%[129][130] - 2021年Q2无形资产摊销费用为3040万美元，较2020年同期的1410万美元增长116.2%；2021年上半年为4550万美元，较2020年同期的2780万美元增长63.3%[132] - 2021年Q2财产、设备及租赁改良折旧摊销费用为700万美元，较2020年同期的750万美元下降5.9%；2021年上半年为1420万美元，较2020年同期的1500万美元下降5.8%[133] - 2021年Q2其他费用（收入）净额为6180万美元，较2020年同期的7600万美元下降18.6%；2021年上半年为1.002亿美元，较2020年同期的1.21亿美元下降17.2%[134][135] 公司所得税情况 - 2021年Q2所得税拨备为3030万美元，有效税率为15.5%；2020年同期为2400万美元，有效税率为17.3%[137] - 2021年上半年所得税拨备为4950万美元，有效税率为12.0%；2020年同期为3880万美元，有效税率为12.8%[140] 公司每股收益相关情况 - 2021年Q2计算基本和摊薄每股收益的加权平均流通股数量较2020年同期分别下降1.4%和1.2%；2021年上半年较2020年同期分别下降2.0%和1.8%[144] 公司调整后EBITDA及利润率情况 - 2021年Q2调整后EBITDA为2.949亿美元，较2020年同期的2.367亿美元增长24.6%；2021年上半年调整后EBITDA为5.715亿美元，较2020年同期的4.659亿美元增长22.7%[149] - 2021年Q2调整后EBITDA利润率为59.2%，高于2020年同期的57.8%；2021年上半年调整后EBITDA利润率为58.5%，高于2020年同期的56.4%[149] 指数业务相关情况 - 2021年Q2指数业务收入为3.06亿美元，较2020年同期的2.429亿美元增长26.0%；2021年上半年为5.985亿美元，较2020年同期的4.922亿美元增长21.6%[152] - 2021年Q2指数业务经常性订阅收入为1.601亿美元，较2020年同期的1.454亿美元增长10.1%；2021年上半年为3.152亿美元，较2020年同期的2.852亿美元增长10.5%[152][153] - 2021年Q2指数业务基于资产的费用收入为1.361亿美元，较2020年同期的0.881亿美元增长54.6%；2021年上半年为2.628亿美元，较2020年同期的1.883亿美元增长39.6%[152][155] - 2021年Q2指数业务调整后EBITDA费用为7250万美元，较2020年同期的5970万美元增长21.5%；2021年上半年为1.451亿美元，较2020年同期的1.253亿美元增长15.8%[152][157] 分析业务相关情况 - 2021年Q2分析业务收入为1.359亿美元，较2020年同期的1.276亿美元增长6.5%；2021年上半年为2.699亿美元，较2020年同期的2.531亿美元增长6.7%[158][160] - 2021年Q2分析业务调整后EBITDA费用为8610万美元，较2020年同期的8140万美元增长5.8%；2021年上半年为1.744亿美元，较2020年同期的1.706亿美元增长2.2%[158][162] - 2021年Q2分析业务调整后EBITDA为4980万美元，较2020年同期的4620万美元增长7.9%；2021年上半年为9550万美元，较2020年同期的8250万美元增长15.8%[158] - 2021年Q2分析业务调整后EBITDA利润率为36.7%，高于2020年同期的36.2%；2021年上半年为35.4%，高于2020年同期的32.6%[158] ESG和气候板块相关情况 - ESG和气候板块2021年Q2运营收入3930万美元，较2020年同期增长49.4%，调整后EBITDA为572万美元，增长4.0%[163] - ESG和气候板块2021年上半年运营收入7410万美元，较2020年同期增长43.7%，调整后EBITDA为1076.5万美元，增长18.0%[164] 其他 - 私人资产板块相关情况 - 其他-私人资产板块2021年Q2运营收入1700万美元，较2020年同期增长32.4%，调整后EBITDA为594.7万美元，增长234.5%[167] - 其他-私人资产板块2021年上半年运营收入3420万美元，较2020年同期增长15.3%，调整后EBITDA为1187.8万美元，增长58.9%[168] 公司运行率情况 - 截至2021年6月30日，总运行率达19.796亿美元，较2020年同期增长20.2%[174] - 截至2021年6月30日，经常性订阅运行率达14.396亿美元，较2020年同期增长12.0%[174] - 截至2021年6月30日，基于资产的费用运行率达5.4亿美元，较2020年同期增长49.1%[175] - 截至2021年6月30日，指数经常性订阅运行率达6534万美元，较2020年同期增长11.3%[176] - 截至2021年6月30日，分析产品运行率达5639万美元，较2020年同期增长5.6%[177] - 截至2021年6月30日，ESG和气候产品运行率达1641万美元，较2020年同期增长44.4%[178] 公司销售相关情况 - 2021年Q2新定期订阅销售总额为6.1533亿美元，较2020年同期的4.7603亿美元增长29.3%；上半年为10.7923亿美元，较2020年同期的8.6044亿美元增长25.4%[183] - 2021年Q2订阅取消总额为1.902亿美元，较2020年同期的2.0219亿美元下降5.9%；上半年为3.1847亿美元，较2020年同期的3.5632亿美元下降10.6%[183] - 2021年Q2净新定期订阅销售总额为4.2513亿美元，较2020年同期的2.7384亿美元增长55.2%；上半年

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度总收入增长15%，调整后EBITDA增长21%，调整后每股收益增长30% [9] - 自由现金流达到2.05亿美元，同比增长一倍 [9] - 资产基础费用（asset-based fees）的年度化运行率（run rate）首次突破5亿美元 [22] - 订阅运行率（subscription run rate）增长11%，达到近1.4亿美元，其中ESG和气候相关业务的运行率增长42%，达到4400万美元 [24] - 总保留率为96.3%，同比提升130个基点 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 财富管理业务运行率达到6400万美元，同比增长28% [25] - 资产管理和资产所有者业务的订阅运行率增长11%，占总订阅运行率的三分之二 [25] - 固定收益业务在分析领域的运行率增长近60% [31] - 与MSCI和Bloomberg Barclays MSCI指数挂钩的固定收益ETF资产管理规模（AUM）超过200亿美元，同比增长超过200% [32] - ESG和气候业务收入增长38%，运行率增长42% [38] - 私人资产（主要是房地产）业务运行率增长15% [38] 各个市场数据和关键指标变化 - EMEA地区订阅运行率增长16%，主要受ESG和气候业务的推动 [26] - APAC地区新订阅销售增长36%，业务活动逐渐恢复正常 [27] - 美洲地区订阅运行率增长8% [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过高度差异化的解决方案支持不同客户群体的投资需求，特别是在财富管理、ESG和气候领域 [10][11] - 公司在气候变化领域投入大量资源，推出气候情景分析模型和气候风险工具，并计划推出基于云的气候风险应用 [28][30] - 公司与Royalty Pharma合作，开发生物技术和生物制药领域的主题指数 [17][18] - 公司计划通过投资ESG、气候、固定收益和私人市场等关键增长领域，增强数据、研究、技术和客户覆盖 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情仍在持续，但疫苗的推广为经济复苏带来希望，公司预计将受益于这一趋势 [20] - 公司认为气候变化是未来十年甚至二十年的最大机会，计划成为全球投资行业气候解决方案的领先提供商 [66][67] - 公司对衍生品市场（如期货和期权）的未来增长持乐观态度，特别是在ESG和主题指数领域 [72][74] 其他重要信息 - 公司承诺在2040年前实现净零碳排放，并计划在2025年前将范围1和范围2的排放减少50%，范围3的排放减少20% [15] - 公司成为TCFD（气候相关财务信息披露工作组）的官方支持者，并将气候风险纳入内部风险管理框架 [16] - 公司计划推出基于微软工具和AI技术的气候风险应用，进一步推动投资解决方案即服务（Investment Solutions as a Service）的交付 [30] 问答环节所有的提问和回答 问题: 主题指数的市场规模和潜力 - 公司认为主题指数的机会巨大，特别是在非市值加权指数领域，未来可能超过市值加权指数的市场规模 [49] - 公司计划通过与Royalty Pharma等合作伙伴开发生物技术、清洁能源等领域的主题指数 [18][19] 问题: ESG和气候业务的增长驱动力 - ESG和气候业务的增长主要受资产所有者和监管要求的推动，特别是在北美和欧洲 [55][56] - 气候相关需求在ESG和气候业务中的比重不断增加，客户对气候调整组合和净零目标的兴趣显著上升 [57] 问题: 资本分配和并购策略 - 公司更倾向于有机增长和战略合作伙伴关系，而非大规模并购 [51][52] - 公司将继续投资于ESG、气候、固定收益和私人市场等关键增长领域 [52] 问题: 衍生品市场的机会 - 公司认为衍生品市场（如期货和期权）有巨大的增长潜力，特别是在ESG和主题指数领域 [72][74] - 公司正在与全球交易所合作，推动ESG和主题指数衍生品的创新 [73] 问题: 非ETF被动产品的机会 - 非ETF被动产品（如机构被动产品和指数型共同基金）是公司的重要增长领域，资产管理规模已达2.7万亿美元 [79][81] - 公司预计ESG和气候指数将在非ETF被动产品中继续推动增长 [81] 问题: 公司对加密货币的态度 - 公司正在研究加密货币及其对气候的影响，但目前尚未推出相关产品或指数 [116][117] 问题: 公司对气候变化的长期看法 - 公司认为气候变化是未来十年甚至二十年的最大机会，计划成为全球投资行业气候解决方案的领先提供商 [66][67]