文章核心观点 - 尽管股市处于历史高位附近，但仍有大量股票具有翻倍潜力，当前是增加五只股票持仓的良机，这些股票在未来几年有巨大潜力持续繁荣 [1] 英伟达 (NVIDIA) - 公司是过去几年市场表现最佳的股票之一，且远未结束其优异表现 [2] - 人工智能领域仍有大量支出，所需的数据中心建设远未完成 [2] - 华尔街分析师预计，在2027财年（截至2027年1月），营收预计将同比增长超过50% [4] - 公司股票当前市值达4.6万亿美元，股价为185.71美元，当日下跌2.84% [3] - 股票估值仅为2027年全年预期收益的25倍，被认为非常便宜 [4] - 公司毛利率为70.05%，股息收益率为0.02% [3][4] The Trade Desk - 公司股票估值低廉，仅为前瞻市盈率的15倍 [5] - 在2025年第三季度，营收同比增长18% [5] - 尽管增长放缓和竞争加剧导致市场情绪悲观，但其仍是同类最佳的广告平台和该领域的顶级合作伙伴 [6] - 当前估值极具吸引力，投资者应趁股价低迷时把握机会 [6] MercadoLibre - 公司为投资者提供了拉丁美洲市场的投资机会，是一家电子商务和金融科技巨头 [7] - 公司十多年来业绩表现卓越，包括最近一个季度 [7] - 当前股价为2147.20美元，市值达1090亿美元 [8] - 股价较2025年7月的历史高点下跌约13% [9] - 公司在拉丁美洲两个重要细分市场近乎垄断，当前是显而易见的买入时机 [9] - 公司毛利率为45.14% [8] Nebius Group - 公司提供全栈人工智能计算解决方案，供客户租用，使任何人都能训练人工智能模型或开发人工智能应用 [10] - 其模式类似于许多科技巨头已成功部署的云计算方法 [10] - 管理层预计今年将实现显著增长，预计到年底年化运行率将达到70亿至90亿美元 [10] - 作为参考，在最近一个季度末，公司的年化运行率仅为5.51亿美元 [11] - 2026年预计将成为公司创纪录的营收年份，使股票当前极具吸引力 [11] 博通 (Broadcom) - 公司是人工智能计算单元领域的另一个绝佳选择 [12] - 其方法与英伟达截然不同，不是制造通用图形处理器，而是直接与人工智能超大规模公司合作，为其流程量身定制设计计算单元 [12] - 这种方法可以以比图形处理器更低的成本产生更优的结果，但限制了灵活性 [12] - 英伟达管理层估计，到2030年，人工智能的市场机会将达到3万亿至4万亿美元 [12] - 博通和英伟达在该领域都有充足的发展空间，两者都值得投资 [14] - 公司当前股价为331.11美元，市值达1.6万亿美元，股息收益率为0.73% [13][14] - 公司毛利率为64.71% [14]

公司动态 - 十二月底和一月初对Nebius公司而言相当繁忙 [1] - 公司宣布了Nebius AI Cloud 3.1 [1] 分析师背景 - 分析师拥有细胞生物学硕士学位，并曾作为实验室技术员在药物发现诊所工作数年 [1] - 其在实验室工作中获得了细胞培养、检测开发和治疗研究方面广泛的实践经验 [1] - 过去五年活跃于投资领域，其中四年在从事实验室工作的同时兼任生物技术股票分析师 [1] - 其研究重点是通过结合实验室科学专业知识与金融和市场分析，识别以独特和差异化方式创新的、有前景的生物技术公司 [1] - 分析方法强调评估候选药物背后的科学原理、竞争格局、临床试验设计和潜在市场机会，同时平衡财务基本面和估值 [1]

公司财务与活动安排 - Nebius Group N.V 将于2026年2月12日（周四）美股市场开盘前发布2025年第四季度及全年财务业绩 [1] - 公司将于同一天美国东部时间上午8:00（太平洋时间上午5:00 / 中欧时间下午2:00）举行电话会议讨论业绩 [1] 公司业务概况 - Nebius Group 是一家为全球人工智能行业构建全栈基础设施的技术公司 [1] - 公司核心业务是专为密集型AI工作负载构建的AI原生云平台 Nebius AI Cloud 提供计算、存储、托管服务和工具 [1] - 公司旗下拥有其他独立品牌业务：TripleTen（美国及其他市场的领先教育科技公司）和 Avride（开发自动驾驶技术的团队） [1] - 公司还持有包括ClickHouse和Toloka在内的其他业务的股权 [1] 产品与技术部署 - Nebius 将通过其Nebius AI Cloud和Nebius Token Factory部署NVIDIA Rubin平台 计划于2026年下半年开始为客户提供下一代推理和智能体AI能力 [1] - 作为NVIDIA云合作伙伴 Nebius将成为首批提供NVIDIA Vera Rubin NVL72的AI云提供商之一 并计划在美国和欧洲的数据中心将其集成到全栈基础设施中 [1] - 公司发布了Nebius AI Cloud 3.1版本 引入了下一代NVIDIA Blackwell Ultra计算能力并增强了运营能力 [1] - 版本3.1在“Aether”基础上增加了透明的容量管理和扩展的基础设施 以提供客户规模化部署AI所需的操作可见性和资源规划能力 [1] 行业活动与生态建设 - Nebius 在2025年12月9日于山景城计算机历史博物馆举办了首届Nebius机器人与物理AI奖项及峰会 [1] - 该活动旨在表彰并加速全球在物理AI前沿领域开拓的初创公司 并为最有前途的初创公司提供了150万美元的计算积分支持 [1]

市场投资机会 - 当前市场充满优质的增长型和价值型投资机会 是开始为2026年布局的合适时机 [1] - 新一轮财报季开始 部分公司对2026年的业绩指引可能引发股价上涨 [1] 台积电 (TSM) - 公司2025年第四季度业绩表现优异 [3] - 管理层指引2026年整体营收将增长近30% [3] - 公司长期预测其人工智能芯片收入在2024年至2029年间的年复合增长率将接近60% [3] - 公司是参与人工智能基础设施建设的中立性优质标的 [5] - 公司当前股价330.56美元 当日下跌2.65% 市值1.7万亿美元 [4] - 公司52周股价区间为134.25美元至351.33美元 毛利率为59.02% 股息率为0.93% [4][5] The Trade Desk (TTD) - 公司股价从历史高点下跌了75% [6] - 公司第三季度营收仍增长了18% [8] - 华尔街分析师预计其2026年营收将增长16% [8] - 公司股票当前预期远期市盈率仅为15倍 被认为估值极具吸引力 [8] - 公司当前股价30.33美元 当日下跌2.94% 市值150亿美元 [7] - 公司52周股价区间为30.13美元至125.80美元 毛利率为78.81% [7][8] Nebius (NBIS) - 公司运营数据中心 配备尖端GPU以支持AI工作负载 提供全栈式服务 [9] - 管理层预测2026年将实现惊人的增长 [10] - 公司当前年化营收运行率为5.51亿美元 预计到2026年底该数字将达到70亿至90亿美元 [10] - 公司因此被视为当前市场上最佳的增长股之一 [10] - 公司当前股价85.25美元 当日下跌10.18% 市值210亿美元 [10] - 公司52周股价区间为18.31美元至141.10美元 毛利率为-1312.43% [10]

公司业务与战略定位 - Nebius Group N.V. 是一家为全球AI行业构建全栈基础设施的技术公司 其业务覆盖荷兰、北美、欧洲和以色列 [1][3] - 公司提供全栈AI基础设施 包括云平台、大规模GPU集群以及开发工具和服务 [3] - 公司凭借其垂直集成的人工智能云平台获得了强有力的外部验证 并拥有关键参考客户的支持 [2] 重大合同与市场验证 - Nebius Group于1月20日被以色列创新局选中 负责运营和开发国家超级计算机基础设施 这是以色列支持AI的国家倡议的一部分 [1] - 公司通过竞争性流程赢得了该合同 系统已投入运营 并准备部署1,000个英伟达B200加速器 [1] - 该项目提升了公司的信誉 并将其置于以色列AI生态系统的中心 [2] - 以色列创新局首席执行官表示 国家超级计算机的启动是加强以色列人工智能研发基础设施的关键一步 旨在实现在以色列开发和训练大模型 加速工业和科研创新 [2] 分析师观点与股价目标 - 摩根士丹利于1月15日开始覆盖该股票 给予“持有”评级 分析师Josh Baer给出了126美元的目标价 这意味着较当前水平有32.56%的上涨空间 [2] - 分析师认为Nebius Group是最有前途的云股票之一 [1]

公司近期表现与市场评级 - 过去6个月股价涨幅超过80% [1] - 华尔街分析师整体维持“强力买入”评级 覆盖该股的12位分析师中有75%给予“买入”评级 [1] - 摩根士丹利于1月15日首次覆盖 给予“与大市同步”评级 目标价126美元 [2] 业务定位与发展机遇 - 公司总部位于阿姆斯特丹 致力于开发和运营专为高级机器学习模型训练和推理设计的AI云基础设施 [5] - 公司凭借其软件平台、多元化的客户群和托管服务 在快速扩展AI基础设施能力方面处于有利地位 [2] - 这些优势被认为有助于公司在AI市场扩大份额 [2] - 除核心AI业务外 公司还受益于非核心业务和股权投资 这些提升了其整体价值 [3] 面临的挑战与财务目标 - 资产折旧年限为4年 导致折旧费用上升 对利润率和息税前利润构成压力 [4] - 为在2026年底前建成2.5 GW的AI基础设施 资本支出庞大 预计自由现金流将持续为负 [4] - 公司设定的2026年第四季度70亿至90亿美元的年化经常性收入目标被认为过于乐观 [4] - 实现该目标需要公司在面临上述挑战的情况下显著超越预期表现 [4]

公司业务与市场定位 - Nebius Group N V 提供专注于人工智能的基础设施 包括基于GPU的云平台和支持开发先进模型的工具 [2] - 公司股票在纳斯达克交易 代码为NBIS [1][2] 市场观点与估值 - 有观点认为Nebius等股票目前估值过高 [1] - 有观点认为其他某些人工智能股票可能提供更大的上涨潜力且下行风险更小 [3] 潜在风险与市场动态 - 主要风险在于 如果七大科技巨头中的一家宣布放缓人工智能基础设施建设 可能导致Nebius的股价被腰斩 [1] - 该股票被视为高风险投机标的 更适合能够承受风险的年轻投资者 对于年长投资者则风险过高 [2]

公司概况与业务 - Nebius Group NV 为全球人工智能行业构建全栈基础设施 专为海量AI工作负载设计[4] - 公司通过自有服务器和数据架构 提供大规模GPU集群、云平台及开发者工具[4] - 公司还通过TripleTen、ClickHouse、Toloka和Avride等品牌运营其他业务[4] 分析师观点与评级 - 摩根士丹利分析师Josh Baer于1月15日启动对公司的覆盖 给予“均配”评级[1] - 分析师基于126美元的目标价 预计公司股价有超过33%的上涨潜力[1] - Northland Securities分析师Nehal Chokshi于1月6日重申“跑赢大盘”评级[3] - 该分析师给出211美元的目标价 意味着显著超过123%的上涨空间[3] - 公司被Northland Securities列为2026年的首选股票[3] 增长潜力与竞争优势 - 尽管评级为“均配” 分析师认为公司在扩大长期利润率和产生自由现金流方面潜力巨大[2] - 公司似乎处于有利地位 能够快速扩展其运营规模[2] - 公司的软件平台、多元化的客户群以及在AI基础设施领域扩张的能力是其业务优势[2] - 公司对获取2.5吉瓦电力来源有清晰的可见性 这增强了机构的信心[3] - 公司与微软价值170亿美元的AI基础设施合作伙伴关系前景令人鼓舞[3]

公司背景与转型 - 公司前身为俄罗斯搜索引擎及流行应用运营商Yandex 因制裁于2022年暂停美国存托股票交易 [1] - 随后公司剥离俄罗斯资产 迁至荷兰 并更名为Nebius 转型为提供人工智能基础设施服务的云服务商 [2] - 公司于2024年10月21日以新代码恢复交易 股价为每股14.29美元 目前交易价格约为97美元 [2] 财务表现与市场估值 - 公司收入在2024年激增462% 在2025年前九个月同比再次跃升437% [2] - 分析师预计其全年收入将增长373% 并在接下来两年以274%的复合年增长率增长 [2] - 公司市值为230亿美元 以低于今年销售额7倍的估值来看 估值似乎仍属合理 [2] 增长动力与客户 - 公司已与微软和Meta Platforms达成重大协议 [3] - 随着人工智能市场扩张 对其云服务的需求预计将增长 [3] - 公司计划通过开设更多数据中心来支持增长 [2] 运营模式与挑战 - 公司仅在芬兰运营一个自有一方数据中心 并通过托管协议在密苏里州、法国、冰岛和英国租赁额外数据中心 [4] - 为继续扩张数据中心规模 公司需要大幅增加支出 分析师预计其将在2026年和2027年录得巨额亏损 [4] - 公司过度依赖微软、Meta和其他超大规模云服务商 这可能使其难以协商有利价格 同时面临其他AI基础设施提供商的激烈竞争 [4] 同业对比：DigitalOcean - DigitalOcean是一家云基础设施平台公司 其业务模式与亚马逊AWS和微软Azure类似 但主要服务于中小型企业和独立开发者 [6] - 该公司通过将服务器划分为更实惠的“Droplets”来提供服务 并于2023年通过收购Paperspace为其平台增加了面向AI的云端GPU [6] - 与Nebius相比 DigitalOcean增长虽不及其迅猛 但业务模式看起来更具可持续性 且估值合理 [5]

行业前景与市场机遇 - AI基础设施支出预计到2029年将超过7580亿美元 [2] - AI基础设施市场处于供应受限状态，GPU容量需求远超可用电力和数据中心准备就绪程度 [3] Nebius Group (NBIS) 业务与增长战略 - 公司正快速扩大业务规模，计划将合同电力目标从之前的1吉瓦提升至2026年的2.5吉瓦，预计到2026年底将有800兆瓦至1吉瓦的完全连接容量投入运营 [3] - 公司获得了来自微软价值174亿至194亿美元以及来自Meta高达30亿美元的多项数十亿美元长期协议，收入贡献将从2025年第四季度开始，大部分收入预计在2026年实现 [4] - 公司专注于构建和扩展其核心AI云业务，推出了Aether 3.0云平台和Nebius Token Factory推理解决方案，并于2025年12月发布了全栈AI云平台Nebius AI Cloud 3.1的最新版本 [5] - 公司近期宣布将在2026年下半年开始在Nebius AI Cloud和Token Factory上部署NVIDIA Rubin平台 [5] - 公司正积极投资扩大其全球数据中心版图，并提前确保电力容量，计划在2026年进一步扩大其在英国、以色列和新泽西的现有数据中心，并在上半年于美国和欧洲启用新设施 [6] - 公司正在确保多个大型场地，每个都能提供数百兆瓦的电力，其中几个预计在2026年底前投入运营 [6] - 公司目标是到2026年实现70亿至90亿美元的年度经常性收入 [6] - 公司将2025年的资本支出预期从大约20亿美元上调至约50亿美元 [7] Amazon (AMZN) 业务与增长战略 - 公司继续引领全球电子商务和云计算领域，其零售业务正在迅速扩张，提供杂货和必需品的当日送达服务 [10] - 公司通过AI驱动的购物助手Rufus、Amazon Lens和生成式AI工具等创新提升购物体验，增加购买可能性并推动增量销售 [10] - Amazon Ads增长强劲，其全漏斗广告能力、需求方平台以及与Netflix、Spotify和SiriusXM的战略合作伙伴关系，使广告商能够有效触达大量参与度高的受众 [10] - AWS提供最广泛的基础设施和服务能力，使其成为企业和政府运行核心工作负载的首选平台 [11] - AWS的AI产品，如SageMaker、Bedrock、Strands和AgentCore，简化了大规模AI模型和智能体的构建与部署 [11] - 公司对AWS基础设施的重大投资，包括定制的Trainium芯片和Project Rainier AI集群，使其能够满足对AI工作负载日益增长的需求 [12] - Trainium2的采用已完全被预订，Trainium3预计将扩大容量并支持更广泛的客户群 [12] 财务表现与估值比较 - 过去一个月，NBIS股价上涨了6.3%，而AMZN股价上涨了2.8% [14] - 估值方面，Nebius被高估而Amazon被低估，这分别由其价值评分F和B所暗示 [15] - 就市净率而言，NBIS股票的交易价格为4.79倍，低于AMZN的6.9倍 [17] - 分析师已大幅上调了对NBIS本年度盈利的预期，当前季度、下一季度、本财年和下一财年的预期修订趋势分别为+27.59%、+25.30%、+10.67%和+20.41% [19][20] - 对于AMZN，本年度盈利预期有轻微的下调修订趋势，当前季度、下一季度、本财年和下一财年的预期修订趋势分别为0%、+1.17%、-0.14%和+0.51% [20][21]