文章核心观点 - 能源行业正从煤炭等化石燃料向可再生能源转变，NextEra Energy作为电力公用事业和可再生能源生产商受益，虽股价较峰值下跌近40%，但长期前景乐观，是值得长期投资的股票 [1][2][3] 行业趋势 - 过去几十年能源行业逐渐转变，美国可再生能源占电力约20%，首次超过煤炭 [1] - 国际能源署预计2022 - 2028年全球太阳能和风能新增装机量将翻倍，推动能源从煤炭等化石燃料持续转型 [5] 公司业务 - NextEra Energy兼具能源公司和公用事业公司属性，子公司NextEra Energy Resources是全球最大太阳能和风能生产商，运营28000兆瓦可再生能源产能，另有18000兆瓦在建；佛罗里达电力与照明公司是美国最大电力公用事业公司，为超1200万人、超600万个账户供电 [4] - 两个业务部门发展势头良好，佛罗里达电力与照明公司大力投资电网，通过与监管机构协商提高费率支付投资成本，形成电网改善带动财务增长的循环 [5] - 佛罗里达人口增长快、经济发展好，未来电力需求将增加，促使佛罗里达电力与照明公司加大投资和发展 [6] 公司业绩 - 2023年NextEra Energy收益同比增长9.3%，管理层预计2026年前年化收益增长6% - 8%，分析师预计未来三到五年年化收益增长8% [7] 公司股息 - NextEra Energy是优秀的股息股票，股息收益率3.6%，管理层连续29年提高股息 [8] - 过去10年股息年均增长11%，管理层表示至少今年将维持该增速，股息支付率52%健康，收益稳定个位数高增长支撑股息增长 [10] 股票估值 - NextEra Energy过去十年平均市盈率超28，因业务质量和股息历史受华尔街青睐 [11] - 过去18个月利率飙升，投资者有更多收益选择，NextEra借款成本增加，股价下跌 [13] - 目前股票远期市盈率略超16，对于收益个位数高增长的公司而言合理，长期投资者无需高价买入 [14] 投资建议 - 以合理价格投资优秀公司比低价投资不良公司好，NextEra Energy借助绿色能源东风持续增长，多年稳定股息和收益增长可积累财富，投资者可放心买入并持有 [15]

公司概况 - NextEra Energy是一家美国能源公司，市值达1160亿美元，是美国最大的公用事业控股公司[1] - 公司业务分为三个部分：Florida Power & Light (FPL)、NextEra Energy Resources (NEER)和Corporate and Other[2] Florida Power & Light (FPL) - FPL在佛罗里达州拥有最大的电力公用事业业务，为全州超过1200万人提供电力[3] - FPL的能源组合包括71%天然气、21%核能、5%太阳能和3%其他[3] NextEra Energy Resources (NEER) - NEER是世界上最大的风能和太阳能可再生能源发电商[4] - NEER也是电池储能的世界领导者[4]

NextEra Energy (NEE -0.42%) has been a powerful income producer over the years. The utility has more than a quarter century of dividend increases under its belt. These haven't been token raises to keep its streak alive. NextEra has grown its payout at an 11% compound annual rate over the last 10 years. That's impressive, considering it operates in the slower-growing utility sector. The company recently delivered its latest dividend increase, boosting the payout by 10%. It expects to maintain that rate for a ...

文章核心观点 - 公司董事会宣布季度普通股股息上调约10%，并批准2024年后股息政策，有望凭借业务战略成功和财务状况支持股息增长 [1][2][3] 股息政策 - 董事会宣布季度普通股股息为每股0.515美元，较上年同期约增10%，符合2022年宣布的计划，股息将于2024年3月15日支付给2月27日登记的股东 [1] - 董事会批准2024年后更新的股息政策，预计2024年每股股息为2.06美元，2026年前每股股息年增长率约10% [2] 公司优势 - 公司执行行业领先业务战略取得成功，2023年底派息率59%，低于同行约65%的平均水平，盈利和经营现金流持续增长，有能力支持股息政策 [3] - 公司提供一流的总回报潜力，股息增长高于平均水平，2026年前财务业绩有望达调整后每股收益预期范围上限，同时保持强大的资产负债表和信用评级 [3] 公司业务 - 公司拥有美国最大的电力公司佛罗里达电力与照明公司，为约590万个客户账户、超1200万人供电 [4] - 公司拥有竞争性能源业务NextEra Energy Resources，是全球最大的风能和太阳能可再生能源发电商及电池存储领域领导者 [4] - 公司通过子公司在佛罗里达、新罕布什尔和威斯康星的七个商业核电站生产清洁无排放电力 [5] 公司荣誉 - 公司作为财富200强企业，在可持续发展、企业责任、道德合规和多元化方面的努力常获第三方认可 [5]

文章核心观点 - 2024年投资基础设施领域存在机会，Cohen & Steers基础设施基金（UTF）将直接和间接受益于基础设施投资和就业法案及低利率环境，有望实现资本增值和收益，值得投资 [1][8] 行业趋势 - 尽管因CPI数据高于预期出现抛售，但纳斯达克指数2024年开局强劲，涨幅达4.48% [1] - 美联储主席鲍威尔坚持依赖数据决策，近期CPI数据和强劲经济或使美联储推迟降息，无论宽松周期何时开始，基础设施公司都有机会实现资本增值和收益 [1] - 美联储处于紧缩周期尾声，预计2024年底利率中位数为4.6%，2025年降至3.6%，2026年降至2.9% [4] - 随着美联储降息，资金可能从货币市场和债券市场流入股票市场 [6] 政策影响 - 拜登签署的基础设施投资和就业法案对UTF持仓公司有利，该法案包含约5500亿美元基础设施资金，2022 - 2026年为交通项目提供3829亿美元，2026年及后续每年提供约799亿美元合同授权，2027 - 2031年还有3996亿美元合同授权，2021 - 2031年为地面交通预留超1490亿美元，能源领域为电网基础设施指定超50亿美元 [3] 公司情况 - UTF主要由公用事业、工业和能源公司组成，将直接受益于基础设施投资和就业法案的支出增加，也将间接受益于低利率环境，如NextEra Energy、Southern Company、Union Pacific和Enbridge等公司将从中获益 [4] - UTF前十大持仓中的上市公司未来两年平均盈利增长12.32%，到2025年底低利率和法案的全部影响可能未完全显现，这些公司市盈率较低，2025年预期市盈率平均为16.22倍，还有可能提高盈利指引，增加UTF持仓的净资产价值 [5] - UTF自2004年3月28日上市近20年，已产生33.43美元的分红收入，2024年第一季度分红已宣布，20年累计每股分红将达33.74美元，IPO价格为20美元，长期投资者仅分红收益就达初始投资的168.7%，目前每股分红1.86美元，收益率为8.56%，是多元化收益投资选择，有望实现资本增值 [7]

风能和太阳能发展 - NEE于2022年8月16日签署的通货膨胀减少法案（IRA）延长了风能和太阳能税收抵免期限，扩大了支持更广泛的可再生能源技术的税收抵免范围，并允许可再生能源税收抵免的转让[13] 公用事业服务 - FPL是佛罗里达州最大的电力公用事业公司，拥有33276兆瓦的净发电容量，约90000英里的输电线路和883个变电站，为超过1200万人提供服务[15] - FPL的主要营收来源是来自零售客户，同时也为佛罗里达州内的少数批发客户提供服务，2023年，来自批发和工业电力客户的运营收入占FPL总运营收入的约5%[17][22] - FPL通过与多个市政府或县政府谈判达成的特许经营协议为其零售客户提供电力服务，这些特许经营协议的有效期通常为30年[19] 可再生能源发展计划 - FPL计划在2025年之前增加新的太阳能发电容量，通过基本费率进行成本回收，目前正在建设额外的1341兆瓦和894兆瓦的太阳能发电容量，预计分别于2024年和2025年投入使用[25] 燃料供应和核电站运营 - FPL依赖各种燃料来源为其发电设施提供燃料，2023年，FPL投入运营了一个将绿色氢气与天然气混合的氢气设施[26] - FPL在2023年拥有以下重要的燃料和运输合同：与十家不同的运输供应商签订的天然气管道容量的固定运输合同，总最大交付量为283.6万MMBtu/天，合同有效期至2042年；供应铀和核燃料转换、浓缩和制造的几个合同，有效期至2037年；为提供部分天然气需求而签订的短期和中期天然气供应合同[27] - FPL拥有并运营佛罗里达州的四个核电机组，包括St. Lucie Unit No. 1, St. Lucie Unit No. 2, Turkey Point Unit No. 3和Turkey Point Unit No. 4[28] - FPL已向NRC提交了关于St. Lucie和Turkey Point核电站运营许可的续期申请，目前正在等待批准[29] - 根据NRC规定，FPL需要在核电站预计运营结束前五年提交退役和解体计划[30] 能源交易和监管 - FPL的能源营销与交易部门负责购买和销售天然气、低硫柴油、电力和可再生能源证书等能源商品[32] - FPL的运营受到联邦、州和其他机构的监管，包括FPSC、FERC、NERC、NRC和EPA等[33] - FPSC通过各种定价机制设置电价，以确保公用事业有机会从零售客户那里收取与提供服务成本相等的总收入[34] - 2021年的电价协议中，FPL的授权监管ROE为10.60%，范围为9.70%至11.70%[38] 太阳能发展和税收抵免 - FPL被授权通过SoBRA机制每年增加多达894兆瓦的新太阳能发电容量，并有权将未使用的兆瓦数额延续到下一年[37] - FPL被授权在2022年至2025年期间扩大SolarTogether®，增加1788兆瓦的太阳能发电容量[40] - 美国联邦、州和地方政府制定了各种激励措施来支持可再生能源项目的发展，包括加速折旧、生产税收抵免、投资税收抵免、现金补助等[68] - 美国政府扩大了30%的投资税收抵免范围，包括2022年后投入使用的储能项目和2022年后投入使用的绿色氢气项目[70] - 可再生能源税收抵免可以在2022年后转让给无关的购买方以获取现金，为开发商提供了额外的变现途径[71] 公司资产和竞争 - NEER在2023年12月31日拥有总发电容量约为37,700兆瓦，主要通过与公用事业、零售电力提供商、合作社、市政电力提供商和商业客户签订的长期电力销售协议出售其产能和/或能源产出[54] - NEER是世界上最大的风能和太阳能可再生能源发电商，2023年净发电量基础上，以及在电池储能方面也是世界领先[54] - NEP通过NEP OpCo收购、管理和拥有稳定长期现金流的清洁能源资产，重点放在可再生能源项目上，NEP在2023年12月31日拥有约10,118兆瓦的清洁能源资产组合[56] - NEER的发电资产主要包括长期电力销售协议的发电设施，2023年12月31日，合同发电资产约为28,759兆瓦，合同剩余期限加权平均约为15年[59] - NEER的商业发电资产主要包括没有长期电力销售协议的发电设施，2023年12月31日，商业发电资产约为1,842兆瓦[60] - NextEra Energy Resources在2023年12月31日拥有约2,624兆瓦的电池储能容量[67] - NEER在2023年12月31日拥有约7944兆瓦的净发电容量，其中约94%受长期合同约束[81] - NEER的竞争对手主要来自批发市场，竞争基础主要是价格，同时也依靠绿色资产属性、项目按时完成记录、信用和提供可靠的风险解决方案[78] - NEER在美国和加拿大的电力市场中竞争，主要通过长期双边合同销售发电设施的全部产量[81] - NEER的发电设施中的一些设施生产可再生能源证书和其他环境属性，通常与能源一起出售或单独出售[83] 公司信息 - 公司提供免费访问SEC文件的网站为www.nexteraenergy.com[94] - 公司的执行官包括Robert Coffey、Terrell Kirk Crews II、

文章核心观点 - 对于追求成长或成长与收益兼具的投资者而言，NextEra Energy股票当前价格便宜且基本面强劲，是不应忽视的投资机会 [2][8] 公司情况 - 公司是美国大型公用事业公司，近三十年每年增加股息支付，过去十年股息年均增长达10% [1] - 公司股票当前股息收益率为3.2%，接近过去十年最高水平，从历史角度看股价便宜 [3][4] - 公司约70%业务为受监管的公用事业资产，其余主要是可再生能源业务，这种“核心+探索”模式带来了强劲的股息和收益增长 [5] - 公司管理层预计2024年股息将继续增长，至少到2026年年均收益增长在6% - 8% [6] - 公司清洁能源业务“创造了创纪录的业绩，且对新可再生能源和储能的需求依然强劲”，有20吉瓦的项目积压，是有价值的增长引擎 [7] 行业情况 - 以Vanguard Utility ETF为代表，行业平均股息收益率为3.6%，多数公用事业公司股息年增长率约为5% [3] - 由于利率上升，公用事业行业不受青睐，行业资本密集，债务在融资中作用重要，高利率构成成本逆风 [4] - 清洁能源行业目前不受华尔街青睐，但随着全球向无碳燃料转型，仍有巨大增长前景 [6]

文章核心观点 - Evercore ISI分析师今日覆盖NextEra Energy股票并给予“跑赢大盘”评级，目标价43美元，较当前有47%潜在上涨空间 [1][2] 分析师评级 - Evercore ISI分析师Michael Lonegan覆盖NextEra Energy股票并给予“跑赢大盘”评级，分析师对该股的共识评级为“适度买入” [1] 目标价格 - Evercore ISI给予NextEra Energy股票目标价43美元，较当前有47%潜在上涨空间，但低于分析师共识预测的71.85美元 [2] 股价表现 - NEE股票周二盘前下跌1.8%，自年初以来下跌6.5%，过去12个月下跌23.9% [3] 看多原因 - 投资者可能需要时间恢复对NEP的信心，但预计随着其简化战略的实施和资本成本的降低（前提是利率没有大幅上升），信心会恢复 [3]

文章核心观点 - 长期投资成功关键在于购买基本面良好的优质企业并长期持有 公司NextEra Energy基本面良好、估值有吸引力、业绩表现佳且分红可观 维持对其股票的买入评级 [2][3][4] 公司表现 股价表现 - 自去年11月对电力公用事业进行覆盖以来 NextEra Energy股价下跌1% 同期标准普尔500指数上涨12% [4] 股息情况 - 股息收益率为3.2% 超过标准普尔1.4%收益率的两倍 未来派息有提升空间 [5] - 预计2024年至少保持10%的每股股息年增长率 假设2月季度每股股息提高10.2%至0.515美元 2024年股息支付为2.06美元 对应派息率为61.9% [22][23] 财务指标 - 每股收益派息率为61% 低于评级机构为电力公用事业设定的75%行业安全指引 [6] - 债务与资本比率为49% 略低于评级机构认为安全的60% [7] - 长期债务被标准普尔评为A- 展望稳定 未来30年公司倒闭风险仅为2.5% [8] - 2023年利息覆盖率为3.2 足以保障公司在可预见未来偿还债务 [20] 估值情况 - 基于10年和25年估值指标 包括历史股息收益率和市盈率 公司股价每股价值可达78美元 相对于当前59美元股价 折价24% [10] - 若恢复到平均公允价值收益率和市盈率并符合增长共识 未来10年潜在年总回报率为14.8% 10年累计总回报率为298% 远高于标准普尔的9.8%和155% [11] - 混合市盈率为18.4 略低于正常市盈率19.4 若利率下降 公司有望恢复正常市盈率 到2025年可能实现27%的累计总回报 远超标准普尔500ETF信托预计的4% [32] 业绩情况 - 2023年第四季度 公司营业收入同比增长11.6%至69亿美元 比分析师共识高出5.5亿美元 [14] - 调整后摊薄每股收益同比增长2%至0.52美元 比分析师共识高出0.03美元 由于利息费用增加 非公认会计准则净利润率收缩90个基点至15.5% 加上股份数量增加3.1% 导致调整后摊薄每股收益增长率低于营业收入增长率 [16] 业务板块 - NextEra Energy Resources是全球最大的风能和太阳能生产商 第四季度营业收入同比飙升26.9%至27亿美元 2022年和2023年新增可再生能源项目超过17吉瓦 [14] - 佛罗里达电力与照明部门第四季度营业收入同比小幅增长3.1%至42亿美元 2023年投入使用1.2吉瓦具有成本效益的太阳能项目推动了该部门增长 [15] 资金规划 - 2024 - 2026年公司计划大力投资资本项目 预计350 - 450亿美元的运营现金流加上税收抵免将为约50%的债务提供资金 其余大部分支出将通过发行200 - 300亿美元债务和约30亿美元股票来筹集 [19] 公司优势 - 过去20年每年盈利增长 是一家业绩极为稳定的企业 作为股息贵族且资产负债表评级为A 是世界级企业 [31] 公司风险 - 运营核电站 核事故虽罕见但后果严重 可能面临巨额罚款和诉讼 核电站退役也是资本密集型过程 [25] - 为多数员工提供养老金计划 若市场表现不佳 公司可能需出资履行对员工的义务 [26]

公司业务 - NextEra Energy是两个业务的组合，其中70%是受监管的公用事业运营[2] - 公用事业运营提供了稳定的增长机会，而NextEra Energy Resources则是公司的增长引擎[3] 盈利预测 - 公司管理层预计到2026年，每年的盈利增长率将在6%至8%之间[6] - 预计2024年股息将增长10%[7] 股息情况 - NextEra Energy在过去十年以每年10%的速度增长了股息[1] - NextEra Energy的股息收益率为3.28%，接近过去十年的最高水平[9] - 尽管股息收益率略低于行业平均水平，但NextEra Energy对于追求股息增长的投资者仍具吸引力[10]