财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额下降21%,全年销售额下降8%,主要受到宏观经济环境和高利率以及客户库存消化的影响 [13] - 第四季度可比经营利润率为14.8%,全年为10.7%,在销售下降的情况下保持了较好的盈利能力 [14] - 第四季度自由现金流为17亿欧元,全年为8亿欧元,现金头寸达43亿欧元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 网络基础设施(NI) - 第四季度销售额下降24%,全年下降9%,主要受IP网络和固定网络业务的拖累,光网络和海底网络业务有所增长 [16][18] - 毛利率有所改善,第四季度提升60个基点,全年提升130个基点,主要受产品组合改善影响 [16] - 全年经营利润率为13.1%,在2021年设定的目标范围内,且高于当时的目标 [17] - IP网络业务利润率略有下降但仍保持中高单位数,光网络和固定网络利润率有所改善,海底网络利润率小幅提升 [18] 移动网络(MN) - 第四季度受到印度5G部署正常化和北美库存消化及宏观压力的影响,销售下滑 [20] - 但毛利率和经营利润率表现良好,第四季度经营利润率为11.5%,同比提升470个基点 [20] - 全年经营利润率为7.4%,在公司此前设定的目标范围内,且处于较高水平 [21] - AT&T宣布向单一供应商转型是一个不利因素,但公司相信MN业务有机会通过市场份额增长、业务多元化和实现双位数利润率来创造价值 [22][23] 云网络服务(CNS) - 第四季度销售下降5%,但毛利率和经营利润率均有所改善 [24] - 全年经营利润率为7.9%,达到公司此前设定的目标上限,但略低于2021年的目标下限,主要由于增加了私有无线网络的投入 [25] - 2023年公司在业务组合调整方面取得进展,包括出售VitalQIP、宣布出售设备管理和服务管理平台业务,以及与Red Hat建立云基础设施合作伙伴关系 [26] 诺基亚技术(NT) - 第四季度销售下降63%,主要由于去年同期有3.05亿欧元的一次性非现金收益,以及部分许可协议到期 [27] - 2023年整体表现未达预期,但与苹果、三星和荣耀等公司签署了长期续约协议,并与OPPO达成新协议,正在与另一家中国公司接近达成协议 [28][29] - 预计未来可以将NT的年销售额提升至14-15亿欧元的水平 [29] 企业业务(EB) - 第四季度销售下降3%,但全年增长16%,保持强劲增长势头 [30] - 私有无线网络业务持续高速增长,客户数超过710家 [31] - 企业业务中近一半来自将NI产品销售到特定行业垂直市场,私有无线网络占比超过四分之一,Web规模业务也日益重要 [31] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在调整运营模式,给予各业务部门更大自主权,并将销售团队嵌入到业务部门中 [10][11] - 公司正在重置成本基础,预计2024年将实现4亿欧元的成本节约 [12] - 公司相信移动网络业务长期有机会通过市场份额增长、业务多元化和实现双位数利润率来创造价值 [23] - 公司认为开放式无线电接入网络(O-RAN)是一个机会而非威胁,将逐步成为市场的一部分 [90][91] - 公司看好企业业务的发展前景,特别是私有无线网络和面向Web规模客户的业务 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年宏观经济环境和高利率对行业造成了重大影响,导致客户行为发生了明显变化 [13] - 但公司采取了积极的行动,在销售下滑的情况下保持了较好的盈利能力和现金流表现 [14][15] - 公司认为,随着利率下降和数据流量持续高速增长,运营商最终将不得不进行5G网络投资 [71][142] - 公司对2024年上半年的经营环境保持谨慎,但第四季度的订单增长表明市场环境有所改善 [55] - 公司有信心可以通过成本控制、业务组合调整和技术许可业务的稳定,实现长期发展目标 [52][53][55] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jakob Bluestone提问** 您提到了一些"绿芽"迹象,主要体现在哪些方面?是否只在网络基础设施业务看到,还是移动网络业务也有所改善? [60] **Pekka Lundmark回答** "绿芽"主要体现在网络基础设施业务,各个子业务在第四季度都有较好的订单增长。IP网络受益于Web规模和企业合同,固定网络受益于政府资金支持,光网络凭借产品竞争力和客户反馈,海底网络受益于强劲的订单。而移动网络业务在短期内仍将面临挑战。 [61][62][63][64][65][68] 问题2 **Simon Leopold提问** AT&T的ORAN项目对您的收入预测有何影响?是否会出现快速下滑,还是会有较长尾部? [73] **Pekka Lundmark回答** AT&T业务去年已经大幅下降,占移动网络销售5%-8%。我们与AT&T有5年合同,正在就如何执行进行谈判,在谈判结束前难以明确下滑轨迹。但我们将继续为AT&T提供微波和femto产品,同时在网络基础设施和云网络服务业务中保持重要地位。 [74][75][76

财务指标 - 2023财年净销售额17亿欧元，第四季度运营利润率为 - 8%，同比下降180个基点[6] - 2023财年运营利润率为14.8%，同比下降70个基点，净现金为10.7%[17] - 2023年第四季度自由现金流为43亿欧元，净销售额增长（恒定货币）为 - 21%[108] 业务表现 - 网络基础设施业务同比艰难，2024年下半年预计强于上半年[11] - 移动网络业务受印度市场正常化和北美市场疲软影响，净销售额下滑，成本节约计划应对挑战[24] - 服务业务净销售额下降5%，第四季度盈利能力强，近期剥离部分平台[39][41] 现金流与股东回报 - 2023年第四季度自由现金流17亿欧元，全年8亿欧元，可比运营利润现金转化率34%[67] - 向股东返还2亿欧元，2023年股息提案为每股0.13欧元，计划进行两年的股票回购计划[72][84][85] 未来展望 - 2024年上半年环境具挑战性，下半年有积极迹象，可比运营利润23 - 29亿欧元，自由现金流转化率30 - 60%[90][91] - 各业务组设定2024年净销售额增长和运营利润率目标，如网络基础设施增长2 - 8%，运营利润率11.5 - 14.5%[86]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额同比下降15%,受到宏观经济挑战的影响 [14] - 毛利率为39.2%,仅略有下降,体现了业务的抗压能力 [15] - 经营利润率为8.5%,在挑战中保持了弹性 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 网络基础设施业务销售额下降14%,大部分业务线下滑,光网络业务增长4% [16][17][18] - 移动网络业务销售额下降,北美和印度市场表现不佳 [19][20][21] - 云和网络服务业务保持相对稳定,企业解决方案业务持续增长 [23] - 诺基亚技术业务销售额下降14%,但保持了1亿欧元的季度运营水平 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 印度市场同比增长121%,但增速已明显放缓 [32] - 北美市场同比下降40%,受宏观环境和库存消化的影响较大 [33] 公司战略和发展方向 - 加快战略执行,赋予4大业务群更大的自主权和灵活性 [7][8][9] - 精简运营模式,将销售团队嵌入业务群,提升客户响应能力 [8][9] - 精简总部,聚焦长期研发创新 [10] - 大幅降低成本,到2026年底减少10%-15%的人员开支 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境挑战持续,运营商投资受到压力 [14] - 但公司相信中长期市场前景向好,数据流量预计每年增长20%-30% [42][43] - 5G和云计算等新兴应用将带来大量网络投资需求 [42][43][44] - 公司正采取战略、运营和成本措施来应对当前挑战,为未来创造价值 [41][43] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Alex Peterc 提问** 成本削减计划是否意味着公司预期行业下行会更长更深 [51][52][53] **Pekka Lundmark 和 Marco Wiren 回答** 公司正在为不同市场情况做准备,无法确定下行持续时间,希望通过成本控制确保2026年14%利润率目标 [52][53][54] 问题2 **Simon Leopold 提问** 业务群自主权提升是否意味着公司考虑业务分拆 [62][63][64][65] **Pekka Lundmark 回答** 提高自主权是为了加快战略执行,公司仍将继续进行业务组合优化 [65][66][67] 问题3 **Sandeep Deshpande 提问** 2024年公司收入可能大幅下滑,成本削减计划如何应对 [113][114][115][116][117] **Pekka Lundmark 和 Marco Wiren 回答** 2024年前景存在很大不确定性,公司正采取成本控制措施为不同情况做准备,但仍将保护关键研发投入 [117][118][119][120][121][122][123]

成本降低计划目标 - 公司计划在三年内将成本基础在毛额上降低8 - 12亿欧元[3] - 成本降低计划将使人员费用减少10 - 15%[10] - 2024年成本降低计划将实现至少4亿欧元的当年节省[10] - 2025年成本降低计划将进一步节省3亿欧元[10] - 成本降低计划实施后公司员工数量将减至7.2 - 7.7万人，目前为8.6万人[10] 运营利润率目标 - 公司重申到2026年实现至少14%的长期可比运营利润率目标[3][12] 战略运营调整 - 公司将加速战略执行，给予四个业务集团更多运营自主权[4] - 公司将销售团队嵌入业务集团以精简运营模式[5] - 公司将转向更精简的企业中心，提供战略监督和指导[8] 投资者和分析师活动 - 公司将于2023年12月12日在芬兰埃斯波总部举行投资者和分析师进展更新活动[14]

业绩总结 - 2020年网络基础设施业务的运营利润为4亿欧元，2022年达到11亿欧元[24] - 尽管北美市场需求极弱，公司在第二季度仍实现了11%的运营利润率[45] 用户数据 - IP网络业务在边缘路由和核心路由方面取得份额增长，非CSP份额约为20%[33] - 固定接入业务在2021年和2022年表现强劲，市场份额超过40%[35] - 企业私人网络业务增长迅速，目标是非CSP收入尽快占到销售额的10%[51] 未来展望 - 光网络业务目标是将利润率从低个位数提高到高个位数[37] - 子海底网络业务需求旺盛，由网络规模投资者驱动，政治利益也很高[38] - 子海底网络业务利润率目前较低，但在新交易中逐渐提高[38] 新产品和新技术研发 - 公司在半导体工程方面已经基本赶上竞争对手，并在某些方面处于领先地位[58] - 公司支持开放无线接入网络和云无线接入网络，但这些新技术的进展可能比预期慢[61] 市场扩张和并购 - Nokia是美国宽带业务的首家符合美国购买法规要求的供应商[35] - 在美国建设产品成本更高，但已纳入利润计划，公司不希望利润率受到影响[56] 负面信息 - 尽管北美市场需求极弱，公司在第二季度仍实现了11%的运营利润率[45]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q2总销售额保持平稳,但受到北美地区销售下滑40%的影响 [5][24][25] - 毛利率为38.8%,较去年同期下降,主要受到地区结构性变化的影响 [14][27] - 经营利润率为11%,较去年同期下降120个基点,但仍保持较强的盈利能力 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 网络基础设施业务中,光网络业务增长16%,表现强劲,但IP网络和固网业务受到一定影响 [7][8] - 移动网络业务在印度市场增长355%,但北美市场下降40% [24][35][67] - 云网络服务业务保持2%的增长,毛利率和经营利润率均有所改善 [17] - 专利授权业务Q2实现80百万欧元的追补销售,年化销售额预计达11亿欧元 [21] - 企业业务保持27%的增长,已达到总销售额的9% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 印度市场增长迅速,但预计未来12个月内会有所放缓 [24][70] - 欧洲市场增长11%,公司在该地区持续获得市场份额 [24][73] - 北美市场下降40%,主要受到客户存货消化和资本支出审慎的影响 [24][66][67] - 亚太、拉美和大中华区市场有所下滑 [24] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加大在企业和网络规模客户的投入,这些领域的市场空间预计将高于电信运营商 [13][22] - 公司在光网络和固网业务保持领先地位,并看好未来政府补贴计划带来的机遇 [8][9] - 公司正在与OPPO和Vivo就专利授权问题进行谈判和诉讼,预计将达成积极的解决方案 [96][97] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前宏观环境的不确定性正在影响客户的资本支出,特别是电信运营商 [35][36][37] - 但长期来看,数据流量的持续增长和5G、光纤等基础设施的部署仍将推动行业投资需求 [37][38][39][40] - 公司已采取成本控制措施,预计全年经营利润率将在11.5%-13%区间 [40] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Alex Peterc 提问** 公司是否有新的重组措施,是否会产生一次性成本?未来是否还需要进一步的重组计划? [48] **Marco Wiren 回答** 公司已采取了一些短期的成本控制措施,如限制招聘、差旅和供应链成本。未来会根据需求情况继续评估成本节省措施。公司的分散式运营模式使各业务部门能够快速采取行动。 [49][50] 问题2 **Francois Bouvignies 提问** 过去数据流量增长并没有带来公司整体收入的明显增长,公司如何更好地实现数据流量的商业化? [55][56] **Pekka Lundmark 回答** 尽管运营商过去在商业化数据流量方面表现不佳,但公司相信,只要数据流量持续增长,运营商为保持竞争力将不得不继续投资。公司正在与运营商合作,帮助他们更好地实现数据流量的商业化。 [56][57] 问题3 **Sébastien Sztabowicz 提问** 公司2023年的利润率指导是否需要依赖与中国手机厂商的专利授权协议?公司与OPPO和Vivo的诉讼进展如何? [62] **Marco Wiren 回答** 公司预计专利授权业务的营业利润在2023年将保持稳定。公司正在与OPPO和Vivo就专利授权问题进行谈判和诉讼,并有信心能达成积极的解决方案。同时公司也看好专利授权业务在视频直播、音频、物联网和汽车等新领域的增长机会。 [63][96][97]

专利与协议 - 诺基亚与苹果签署长期专利许可协议，现有协议将于2023年底到期，新协议自2024年1月起确认相关收入[3][4] 研发与专利情况 - 自2000年以来，诺基亚在研发上投入超140亿欧元[5] - 诺基亚拥有约20000个专利族，其中超5500个专利族被宣布为5G必要专利[5] 风险因素 - 诺基亚面临竞争激烈、供应链干扰、通胀加速等风险[10] - 前瞻性陈述受诸多风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异[11]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q1净销售额同比增长9%,体现了5G在印度的部署加速 [7][10] - 可比经营利润率为8.2%,同比下降270个基点,主要由于移动网络业务的季节性影响、诺基亚技术业务的贡献下降以及风险投资基金投资的负面影响 [11][32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 网络基础设施业务Q1同比增长13%,光网络增长45%,IP网络增长13%,固网业务小幅下降5% [13][14][15] - 移动网络业务Q1同比增长13%,主要得益于印度5G部署的加速,但北美市场有所下滑 [18][19] - 云网络服务业务Q1增长3%,毛利率下降,主要由于软件销售占比下降 [22][23] - 诺基亚技术业务Q1净销售额下降22%,主要受到三个因素的影响:一是之前的一项许可协议到期,二是某智能手机厂商市场份额大幅下降,三是品牌许可收入疲软 [24][25][26][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 印度市场5G部署持续推进,带动移动网络和网络基础设施业务的增长 [10][18] - 欧洲市场移动网络和网络基础设施业务均实现双位数增长 [30] - 北美市场移动网络业务有所下滑,但网络基础设施和云网络服务业务有所增长 [30] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在执行新的6大战略支柱,包括在电信服务提供商市场份额增长、企业业务发展、主动管理业务组合等 [7][8] - 公司在光网络、IP网络等领域保持技术领先地位,推出了新一代光传输产品PSE-6s [16][17] - 公司在欧洲移动网络市场持续增加份额,已经达到29%-30% [87][88] - 公司在企业市场保持高速增长,Q1同比增长62% [28][113][114] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司看到一些经济环境不确定性对客户投资计划的影响,但仍有望在2023年实现增长 [12][40][41] - 公司将保持成本纪律,以应对未来的挑战 [41] - 公司有信心能够在未来恢复到14-15亿欧元的诺基亚技术业务收入水平 [49][50][51] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Andrew Gardiner提问** 诺基亚技术业务的表现对全年业绩指引的影响 [46] **Marco Wiren回答** 公司有信心通过续签智能手机许可协议等方式,能够恢复到14-15亿欧元的收入水平 [47][49][50] 问题2 **Alex Duval提问** 网络基础设施业务保持强劲增长的原因及可持续性 [54] **Pekka Lundmark回答** 公司在IP网络、光网络等领域持续的技术投入和产品创新是关键驱动因素,但Q1也有一些供应链恢复带来的"补库存"效应,未来增速可能有所放缓 [55][56][57] 问题3 **Sandeep Deshpande提问** 移动网络业务毛利率下降的原因及未来改善的预期 [135][136][137][138] **Pekka Lundmark回答** 主要是由于地理区域结构的变化,尤其是北美市场销量下降,预计在下半年会有所改善 [136][137][138]

公司基本信息 - 年度报告涵盖期间截至2022年12月31日[1] - 公司为大型加速申报公司[4] - 财务报表采用国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则编制[4] - 公司已提交过去12个月内要求提交的所有交互式数据文件[3] - 公司已提交管理层对财务报告内部控制有效性评估的报告及证明[4] - 公司不是空壳公司[4] - 公司已提交过去12个月内《证券交易法》第13或15(d)条要求提交的所有报告[3] - 公司证券登记情况：根据《证券交易法》第12(b)条登记的有美国存托股份（交易代码NOK，在纽约证券交易所上市）和股份；根据第12(g)条登记的无；根据第15(d)条有报告义务的无[1][2] - 公司首席法务官为Esa Niinimäki，联系电话+358 (0) 10 44 88 000，传真+358 (0) 10 44 81 002，地址为Karakaari 7, FI - 02610 Espoo, Finland[1] - 公司历史超155年，经历多次业务转型和收购，如2016年收购阿尔卡特朗讯，2017 - 2021年进行多项增强技术领导力的收购[123][124][126] 公司已发行股份情况 - 截至年度报告期末，公司已发行股份数量为5,632,297,576股[2] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年净销售额为249.11亿欧元，2021年为222.02亿欧元，2020年为218.52亿欧元[38] - 2022年毛利率为41.0%，2021年为39.8%，2020年为37.5%[38] - 2022年营业利润率为9.3%，2021年为9.7%，2020年为4.0%[38] - 2022年摊薄后每股收益为0.74欧元，2021年为0.29欧元，2020年为 - 0.45欧元[38] - 董事会提议2022年每股股息最高为0.12欧元[38][39] - 2022年宣布的持续股票回购计划为6亿欧元，为期2年[39] 公司研发与专利情况 - 自2000年以来研发投资超1400亿欧元[40] - 声明为5G必要专利家族超4500个[40] - 获得9个全球创新突破性成就诺贝尔奖[40] - 2022年公司在超1700项新发明上申请专利，5G必要专利族超4500个[59] - 公司共有超200家被许可方使用其知识产权[84] - 自2000年以来，公司在研发上投入超1400亿欧元，拥有约2万个专利族，超4500个专利族被认定为5G标准必要专利[192][193] - 2022年公司就超1700项新发明提交专利申请[196][198][200] - 公司在多项独立第三方研究中，其蜂窝标准专利排名第一[193] 公司人员与业务运营范围 - 2022年平均员工数约86900人，业务运营国家约130个[36] 公司战略目标 - 公司长期目标是增速超市场且可比运营利润率至少达14%[48][55] - 公司推出技术战略，有创新、可持续性等七个差异化技术支柱[62][63] - 公司推出环境、社会和治理（ESG）战略，有环境、工业数字化等五个重点领域[64][65] - 公司战略由六大支柱和四大推动因素构成，六大支柱包括比市场更快增长CSP业务、扩大企业业务份额等，四大推动因素包括培养未来适配人才、投资长期研究等[93][94][100] - 公司作为通信技术研发的领先投资者，拥有全球研发中心网络，专注于网络设备、软件等领域创新[104][105] - 公司投资引领预计2025年出现的5G - Advanced网络，并积极筹备6G时代领导地位，担任多个6G项目牵头人[108] - 公司技术愿景2030认为网络对实现元宇宙潜力至关重要，预计到2030年元宇宙各领域有显著营收潜力[115][118] - 新网络需具备性能增强、感知和上下文感知等关键属性，以应对元宇宙挑战[119] - 公司通过NGP Capital创新拓展等方式寻求未来增长平台，打造战略合作伙伴平台和生态系统[113] - 公司注重制定和影响标准，开发新的标准必要专利（SEPs），为知识产权组合做贡献[112] 各业务线客户情况 - 2022年底私有无线业务客户超560家[50][69] - 先进相干光解决方案PSE - V客户超100家，FP5芯片组客户超30家[56][69] - 企业团队与超2600个组织合作，西澳大利亚公共交通管理局项目覆盖250公里铁路轨道和隧道[131][132] - 自2019年起，公司在CSP市场新增41个RAN客户，28个CSP客户增加了与公司的RAN份额[155] - 公司私有无线业务客户超560个，其中100个为5G客户[156] - 公司每年为客户升级约200万个节点，设计和优化超38万个无线电站点，超400个客户使用AI驱动的数字助理[163] - 公司在私有无线联网领域有超560个客户，其中118个含5G[181] 各业务线可寻址市场情况 - 通信服务提供商（CSPs）估计总可寻址市场（TAM）从2021年到2022年增长5%至110亿欧元，预计2022 - 2027年复合年增长率为1%[73][74] - 企业估计TAM从2021年到2022年增长12%至16亿欧元，预计到2027年复合年增长率为8%，私有无线市场复合年增长率达27%[77][78] - 2022年网络基础设施可寻址市场（不包括海底网络）为470亿欧元，预计2023年为480亿欧元，同比增长约4%[139] - 2022年移动网络可寻址市场为510亿欧元，预计2023年为530亿欧元，同比增长约5%[151] - 2022年CNS可寻址市场约为28亿欧元，预计2023年达29亿欧元，同比增长约4%[172] 各业务线产品情况 - 移动网络业务中ReefShark片上系统产品组合年底出货量占比达97%[57] - 公司是无源光网络（PON）领域的领导者，2022年发明下一代解决方案，单PON波长实现创纪录的100 Gb/s传输速度[110] - 2022年公司达成266个5G商业供应协议，其中83个为已运营的5G网络[156] - 2022年公司完成将近100%的5G交付转换为ReefShark片上系统（SoC）技术的目标[158] - 2022年公司展示了多项5G首发功能，如3CC CA和4CC CA载波聚合等[159] - 2022年公司宣布液冷AirScale基带产品组合商用，可降低冷却系统能耗达90%，推出的智能RAN运营解决方案可降低基站能耗达15%[164] - 2022年底，基于片上系统的5G产品组合出货量占比达97%，全年移动网络净销售额增长10%至107亿欧元，运营利润率为8.8%[166] 各业务线财务数据关键指标变化 - 2022年网络基础设施净销售额较2021年增长18%，部门运营利润率提高200个基点至12.2%[146] - 到2022年底，公司将4G客户转换为5G客户的累计比例从2021年第四季度的90%提高到110%（不包括中国）[155] - 2022年公司在私有无线联网领域净销售额同比增长8%，运营利润率为5.3%[181] - 2022年诺基亚技术全年净销售额增长6%至15.95亿欧元，运营利润增长2%至12.08亿欧元[187][199] - 2022年公司签署超50个新专利许可协议，汽车、消费电子和物联网项目收入从2018年可忽略不计增长至超1亿欧元[187]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年销售额为249亿欧元,同比增长6% [9] - 2022年全年可比毛利率为41.4%,同比增加100个基点 [10] - 2022年全年可比经营利润率为12.5%,与2021年持平,但2021年有150个基点的一次性利润 [10] - 2022年第四季度可比经营利润率为15.5%,同比增加130个基点 [10] - 2022年全年自由现金流为8.4亿欧元,现金转换率为27% [13] 各条业务线数据和关键指标变化 网络基础设施(NI) - 2022年第四季度各业务线增长:IP网络11%、光网络21%、固网8%、海底网络32% [14] - 2022年第四季度NI毛利率同比扩大560个基点,全年扩大160个基点 [14] - 2022年第四季度NI经营利润率为15.9%,全年为12.2%,同比扩大200个基点 [15] 移动网络(MN) - 2022年第四季度和全年销售额均同比增长3% [16] - 2022年全年MN经营利润率为8.8%,同比扩大90个基点 [17] - 2023年MN经营利润率目标为7%-10%,较2022年基本稳定 [19] 云网络服务(CNS) - 2022年第四季度销售额增长5%,全年增长2% [20] - 2022年全年CNS经营利润率为5.3% [20] - CNS正在投资私有无线等新业务,以推动未来更快的销售增长和毛利率改善 [20] 诺基亚技术(NT) - 2022年第四季度销售额增长82%,主要由于一项长期许可协议的提前确认收入305百万欧元 [22] - 2022年NT经营利润基本稳定 [22] - 公司本周续签了与三星的专利许可协议,支持NT长期稳定经营利润 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第四季度各地区销售增长:欧洲13%、印度大幅增长、亚太各业务线均有良好增长 [27][28] - 2022年第四季度北美销售增长放缓,主要由于运营商投资前置 [27] 公司战略和发展方向 - 公司已完成"重置"阶段,正处于"加速"阶段,目标是成为各细分市场的技术领导者 [45][46][47] - 公司正在加大企业客户拓展力度,2022年企业销售占比达8%,目标是尽快达到10% [49][50] - 公司将ESG作为战略重点,将其打造为公司的竞争优势 [52][59][60][61][62] - 公司持续加大研发投入,2022年研发投入占销售比重为18% [63][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年宏观经济环境存在一定不确定性,因此给出了较宽的销售增长指引 [37][38] - 公司认为网络基础设施市场有望保持4%左右的增长,移动网络市场增长5%,云网络服务市场增长4% [36] - 公司认为移动网络业务有望在2023年成为公司最快增长的业务,但第一半年可能会受到地区结构性因素的影响 [145][146] - 公司认为2024年自由现金流将明显强于2023年,并将逐步提高至55%-85%的目标转换率 [34] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Alexander Duval 提问** 询问网络基础设施业务增长的可持续性,是否只是暂时超越竞争对手 [139] **Pekka Lundmark 回答** 公司认为市场份额增长并非暂时,而是有进一步提升的潜力。固网、光网和IP网络业务都有望保持良好增长,驱动整体业务的可持续发展 [140][141][142] 问题2 **Aleksander Peterc 提问** 询问移动网络业务2023年的情况,是否会出现季节性波动 [144] **Pekka Lundmark 回答** 公司预计移动网络业务2023年全年经营利润率将基本稳定,但第一半年可能会较弱,第二半年会较强,全年目标为7%-10% [145][146] 问题3 **Richard Kramer 提问** 询问公司是否对客户需求和供应链有更好的可见性,是否支撑了提高利润率目标 [170] **Pekka Lundmark 回答** 公司2023年开始手头订单相对较强,供应链可用性也有所改善,但交货时间仍然较长,需要维持较高的库存水平。价格方面,存在一些不确定性,但公司有信心通过规模效应、技术进步等措施来抵消 [171][172][173][174]