SANTA CLARA, Calif.--(BUSINESS WIRE)--ServiceNow and Anthropic partner to help customers build AI-powered applications, accelerate time to value and apply trusted AI to critical industries. ...

SANTA CLARA, Calif.--(BUSINESS WIRE)--ServiceNow (NYSE: NOW), the AI control tower for business reinvention, today announced financial results for its fourth quarter ended December 31, 2025, with subscription revenues of $3,466 million in Q4 2025, representing 21% year-over-year growth and 19.5% in constant currency. "ServiceNow significantly beat Q4 expectations, accelerated net new business, and issued exceptional guidance for 2026,†said ServiceNow Chairman and CEO Bill McDermott. "We had su. ...

公司与行业动态 - ServiceNow与Fiserv宣布扩大战略合作，共同加速金融服务的AI驱动转型 [1] - 合作核心是Fiserv将扩大使用ServiceNow的Now Assist产品，应用于金融服务运营和IT服务管理 [1] - 此举旨在提升Fiserv在IT和客户服务环境中的运营弹性、稳定性和效率 [1] 合作细节与部署 - Fiserv计划在2026年第一季度部署Now Assist for FSO和ITSM [1] - 通过将AI助手直接嵌入工作流，Fiserv旨在实现从被动支持模式向主动、弹性运营模式的转变 [1] - 此次合作建立在双方长期关系之上，Fiserv此前已使用ServiceNow工作流支持IT、安全、技术管理和员工流程 [1] 市场背景与需求 - 金融服务业正面临交易量增长、监管复杂性增加和客户期望提高的挑战 [1] - 金融机构对业务中断的容忍度为零，运营稳定性和弹性是服务客户的基础 [1] - Fiserv服务客户范围广泛，从大型企业、街角商店到各种规模的银行、信用合作社和金融科技公司 [1] 公司业务与规模 (ServiceNow) - ServiceNow定位为“业务重塑的AI控制塔”，其AI平台可集成任何云、模型和数据源 [1][2] - ServiceNow平台每年运行超过800亿个工作流 [1] - 2022年公司收入为72.45亿美元，净利润为3.25亿美元，员工超过20,500人 [2] - 公司总部位于加利福尼亚州圣克拉拉，CEO是Bill McDermott [2] 公司业务与规模 (Fiserv) - Fiserv是一家财富500强公司，也是标普500指数成分股 [1] - 公司是全球支付和金融技术领导者，业务涵盖账户处理、数字银行解决方案、发卡机构处理、网络服务、支付、电子商务、商户收单和处理以及Clover®智能销售点系统 [1] - 公司被《时代》杂志评为最具影响力公司之一 [1] 其他相关业务进展 - ServiceNow宣布与Panasonic Avionics Corporation扩大关系，后者将用ServiceNow CRM和Now Assist取代孤立的遗留系统，为全球300多家航空公司实现现代化 [2] - ServiceNow公布了2025年第四季度及全年财务业绩，第四季度订阅收入为34.66亿美元，同比增长21%，按固定汇率计算增长19.5% [2] - ServiceNow董事会授权额外50亿美元用于股票回购计划 [2] - ServiceNow与Anthropic建立合作伙伴关系，帮助客户构建AI驱动应用程序，加速价值实现时间，并将可信AI应用于关键行业 [2]

新闻核心观点 - 文章是一篇推广订阅服务的宣传，旨在吸引用户注册以获取关于ServiceNow公司的收益提醒、顶级分析、市场更新和全新的股票推荐[1] 内容分发服务 - 推广的服务将通过电子邮件直接向订阅用户发送内容[1] - 发送的内容包括：ServiceNow公司的收益提醒、关于ServiceNow的顶级分析、市场更新信息以及全新的股票投资建议[1]

市场动态与资金流向 - 纳斯达克指数与罗素指数出现分化 过去约5个交易日 资金从罗素指数轮动回科技板块[3][4] - 罗素指数此前上涨并达到相当高的相对强弱指数(RSI)水平[4] - 标准普尔500指数创下历史新高[5] 宏观经济与政策 - 美国国内生产总值(GDP)增速达4%至5%[5] - 经济增长主要由历史上最大规模的基础设施建设推动 涉及大量资本支出和投资[5] - 联邦公开市场委员会会议日 市场普遍预期美联储将维持利率不变[12] - 关于下一任美联储主席人选存在不确定性 有四名主要候选人 但预测市场显示无人支持率超过50%[10][14][16] - 美国财政部部长贝森特被提及为潜在的黑马候选人[15] 科技行业与人工智能 - 人工智能基础设施需求强劲 相关资本支出推动多行业增长 包括工业领域和蓝领工人[5][7] - 半导体设备制造商ASML的新增订单量几乎是市场预期的两倍[4][5] - 行业高管评论指出 人工智能基础设施的建设将是持续多年的过程[6] - 科技巨头(“MAG7”)的资本支出计划成为市场关注焦点 投资者既不希望其过热也不希望过冷[9] - 人工智能的影响存在不确定性 大型语言模型可能面临商品化风险 加剧行业竞争[22] - 科技板块内部出现分化 并非所有公司都能受益 市场正在评估适当的支出水平及其对盈利和利润率的影响[21][22][23] 公司表现与财报 - 台积电上周公布的财报显示出人工智能基础设施法案带来的需求[5] - 大型软件公司如ServiceNow、Salesforce、Workday等股价触及52周低点 而大盘指数却创新高[8] - 科技巨头内部表现不一 苹果和微软股价落后 而 Alphabet被视为人工智能的赢家之一[21] - 市场正等待ServiceNow等公司的财报 以获取更多数据点[7][8] - 拉姆研究等半导体设备制造商将于当日公布业绩[6] 其他资产类别 - 美元出现剧烈波动[2] - 金属市场出现剧烈波动 白银价格出现显著回调[2]

公司近期股价表现与市场关注 - 公司股票在过去一年中下跌了40%，年初至今下跌了7.5% [2] - 公司股票被列入吉姆·克莱默近期关注的14只股票之一 [1] - 吉姆·克莱默在评论中列举了多家表现不佳的企业软件公司，其中公司股价下跌了18% [3] 行业背景与挑战 - 企业软件行业正面临广泛困境，其根源在于人工智能带来的颠覆性影响 [2] - 硬件与软件科技股之间的表现存在差异，软件股表现疲软 [2] 机构观点与催化剂 - 伯恩斯坦公司重申了对公司的“跑赢大盘”评级，并设定了219美元的目标价 [2] - 伯恩斯坦公司评论认为，尽管股价表现疲弱，公司仍是该领域最安全的股票之一 [2] - RBC Capital在一月份指出，公司与OpenAI的近期合作可能使其受益 [2]

宏观经济事件与央行决议 - 美国联邦公开市场委员会将于次日03:00发布利率决议声明 随后美联储主席鲍威尔将在03:30举行例行新闻发布会[9][10] - 加拿大央行将于22:45公布利率决议 巴西央行将于次日05:30公布利率决议[6][12] - 欧洲央行执委Elderson将于18:00发表关于任命的听证会开场白演讲 执行理事会成员Isabel Schnabel将于次日02:00发表讲话[3][8] 公司业绩发布 - 美股盘前 苹果供应商康宁公司及星巴克将发布业绩报告[4] - 美股盘后 微软 Meta 特斯拉将发布业绩报告 拉姆研究 IBM ServiceNOW也将发布业绩报告[11] - 欧股盘前 阿斯麦控股将发布业绩报告[2] 经济数据发布 - 美国能源信息署将于23:30发布政府版原油库存周报[7] - 美国12月商品贸易帐将于21:30公布[5] - 新西兰12月进出口与贸易帐将于次日05:45公布[13]

纪要涉及的行业或公司 * 行业：软件行业，特别是企业级软件、SaaS（软件即服务）和人工智能相关软件 [1][2][19] * 提及的公司/产品：Salesforce、SAP、ServiceNow、NetSuite、GitLab (GTLB)、AlphaSense、Workday、Claude (Code)、Anthropic、Cloudflare、Figma、Canvas [2][5][6][12][13][19] 核心观点和论据 * **企业软件支出趋势**：企业没有计划替换现有软件供应商，在续约时支出规模持平或持续增长，将头部SaaS供应商视为关键任务型提供商 [1][10] * **AI功能变现与价值**：企业愿意为现有软件供应商提供的AI功能升级付费，并为此签署独立的新合同或SKU，认为这些功能带来了巨大的商业价值 [2][3][4] * **企业开发策略**：企业倾向于依赖第三方供应商提供AI功能，而非自主开发，以将内部资源聚焦于核心业务和营收增长，并外包责任与风险 [1][2] * **数据与系统整合挑战**：将数据整合到数据湖面临网络与存储成本高、数据管理复杂、隐私与权限控制困难等现实障碍，使得替换现有复杂系统不切实际 [6][7][8] * **AI编程工具的影响**：以Claude Code为代表的AI代码生成工具正在改变开发者工作流程，提升生产力（产出更多代码和拉取请求），但企业仍倾向于将其用于后端，而前端等复杂系统依赖现有专业供应商 [10][11][12] * **AI工具的局限性**：Claude的协作功能不被企业看重，其代码能力虽具革命性，但无法在短期内取代Salesforce、SAP等庞大、复杂、高可用的企业级系统 [2][13] * **行业增长预期**：摩根士丹利CIO调查显示，企业对2026年软件行业的外部IT支出增长预期为3.8%，高于2025年的2.4%，且增速远超硬件和通信服务行业 [18] * **价格与成本分析**：对软件行业将出现显著价格压缩的观点持怀疑态度，理由包括低成本软件已存在、SaaS定价已较低廉，且相关企业研发投入占营收比例适中（例如CRM类约25%） [19] 其他重要内容 * **市场情绪与叙事**：市场情绪和叙事逻辑存在偶然性，有影响力的金融博主可能扭转行业叙事风向 [2] * **AI工具体验问题**：有用户反馈Claude近期存在响应变慢、能力下降、可靠性不足等问题 [15][16][17] * **AI的潜在风险**：代码生成工具虽降低开发成本，但未降低运维成本，且自主智能体系统会引入不可预测风险，扩大演示原型与可生产资产间的差距 [17][18] * **内部工具吐槽**：有Anthropic员工吐槽公司壮大后不得不切换至不受欢迎的企业级内部工具（如Workday） [2] * **投资策略看法**：中短期内软件行业值得做多，但未来发展路径将充满波动，个股表现分化可能加剧 [19][20]

文章核心观点 - 知名市场评论员吉姆·克莱默将ServiceNow视为本周最重要的财报之一 其业绩表现备受市场关注[1] - 尽管ServiceNow与Salesforce在企业软件即服务领域长期表现优异 但两家公司的股价表现并未同步[1] 公司业务与产品 - ServiceNow提供基于云端的平台 通过人工智能、自动化、低代码工具和分析技术支持数字化工作流[2] - 公司产品组合包括IT服务管理、安全、客户服务和员工体验等一系列解决方案[2] 市场观点与比较 - 有观点认为 尽管ServiceNow具备投资潜力 但某些人工智能股票可能提供更大的上涨空间和更小的下行风险[3] - 市场关注点包括可能从特朗普时期关税和制造业回流趋势中显著受益的、估值极低的人工智能股票[3]

文章核心观点 - 文章围绕两家被法国巴黎银行（BNP Paribas）视为“韧性”的软件公司——ServiceNow和SAP展开 尽管市场普遍担忧人工智能（AI）可能颠覆传统企业软件商业模式 导致两家公司股价承压 但部分华尔街分析师认为其业务具备韧性 且近期财务表现依然稳健 [3][4] ServiceNow (NOW) 公司概况与市场表现 - ServiceNow是领先的云端数字工作流程解决方案提供商 运营ServiceNow AI平台 产品涵盖IT服务管理、客户服务管理等多个领域 客户包括超过85%的《财富》500强和近60%的《全球》2000强企业 市值达1381亿美元 [2] - 公司股价年初至今（YTD）下跌12% 延续了2025年的跌势 主要因市场担忧AI可能摧毁其商业模式 [1] - 近期股价大幅下跌的导火索之一是Anthropic发布了旨在处理编码、企业工作流程等复杂任务的Claude Cowork工具 引发市场担忧ServiceNow的部分产品可能被颠覆 [5] ServiceNow (NOW) 财务业绩与运营指标 - 第三季度总营收为34.1亿美元 同比增长21.8% 超出市场预期5000万美元 其中订阅收入为33亿美元 同比增长21.5% [6] - 第三季度GAAP每股收益为2.40美元 超出市场预期0.20美元 [6] - 截至第三季度 未来12个月内待确认的营收（cRPO）为113.5亿美元 同比增长21% [7] - 第三季度达成了103笔净新增年度合同价值（ACV）超过100万美元的交易 季度末拥有ACV超过500万美元的客户553家 同比增长18% [7] - 公司上调了全年业绩指引 预计订阅收入将在128.4亿至128.5亿美元之间 高于此前预测的127.8亿至128亿美元 [8] ServiceNow (NOW) 未来展望与估值 - 市场关注即将公布的第四季度财报 分析师预计其GAAP每股收益同比增长23.08%至0.48美元 营收同比增长19.35%至35.3亿美元 Oppenheimer认为其第四季度盈利前景良好 [9] - 股价回调后估值更具吸引力 当前远期非GAAP市盈率为38.25倍 远低于其五年平均的67.56倍 但仍高于行业平均的25.35倍 [10] - 在覆盖该股的42位分析师中 33位给予“强力买入”评级 平均目标价为212.88美元 意味着较周五收盘价有59.9%的上涨潜力 [11] - 法国巴黎银行分析师Stefan Slowinski虽称其为“韧性”公司 但将目标价从186美元下调至120美元 并维持“中性”评级 [1][4] SAP SE (SAP) 公司概况与市场表现 - SAP SE是一家德国软件公司 全球企业资源规划（ERP）软件领导者 旗舰产品为SAP S/4HANA 提供超过100种解决方案 当前市值为2725亿美元 [12] - 与ServiceNow类似 其股价也因AI颠覆风险承压 年初至今下跌2% 过去52周下跌13% [13] - 近期股价跌至2024年8月以来的最低点 市值较去年历史高点损失约1300亿美元 市场担忧AI可能使构建和复制现有软件服务变得更容易 从而对SAP等公司的服务平均售价构成压力 [15] SAP SE (SAP) 财务业绩与运营指标 - 第三季度按固定汇率计算的总收入同比增长11%至90.76亿欧元 略低于预期 调整后每股收益为1.59欧元 超出市场预期的1.49欧元 高于去年同期的1.23欧元 [16] - 第三季度云业务收入（经调整）为52.9亿欧元 同比增长27% 略低于分析师预期的53.3亿欧元 云收入占总收入的58% 高于去年同期的51% [17] - 第三季度当前云待交付业务（按固定汇率计算）同比增长27%至188.4亿欧元 保持了第二季度的增长势头 [17] - 公司预计2025年按固定汇率计算的云收入将接近其216亿至219亿欧元指引区间的低端 同时预计全年调整后利润将位于其103亿至106亿欧元指引区间的高端 [18] SAP SE (SAP) 未来展望与估值 - 公司即将公布第四季度财报 分析师预计调整后每股收益为1.72美元 同比增长17.32% 营收为115.3亿美元 同比增长17.88% 花旗分析师预计公司将交出强劲的第四季度业绩并可能重申其对明年收入增长加速和利润率扩张的展望 [19] - 当前远期非GAAP市盈率为33.21倍 接近行业平均的25.35倍及其五年平均的28.99倍 [20] - 在覆盖该股的27位分析师中 20位给予“强力买入”评级 平均目标价为329.08美元 意味着较周五收盘价有42.4%的上涨潜力 [21] - 法国巴黎银行给予SAP“跑赢大盘”评级 目标价为135欧元（合160美元） Jefferies维持“买入”评级和290欧元（合345美元）的目标价 认为SAP是“比以往任何时候都更高质量的企业” [14][15] 行业背景与分析师观点 - AI超大规模企业的迅速崛起动摇了整个企业软件领域的信心 引发市场担忧传统平台可能被颠覆或商品化 这种担忧导致软件股大幅回调 [4] - 法国巴黎银行认为 一些企业软件领导者的韧性比市场认为的要强得多 其1月份的调查结果对软件行业具有警示作用 但SAP和ServiceNow的需求改善表现突出 微软、AWS和GCP等超大规模企业仍是赢家 公共云需求不断增长 [4] - Jefferies分析师指出 软件行业情绪“很少如此低迷 AI给该行业蒙上了一层不确定性的阴影” [15]