并购交易核心条款 - 交易结构为Rayonier Inc以换股方式收购PotlatchDeltic Corporation 具体方案为每1股PotlatchDeltic普通股换取1.7339股Rayonier普通股 [1] - 交易完成后 PotlatchDeltic股东将持有合并后公司约46%的股份 [1] 交易相关方调查 - 投资者权益律师事务所Halper Sadeh LLC正在调查此项交易对PotlatchDeltic股东是否公平 [1]

**电话会议纪要分析：Rayonier 与 PotlatchDeltic 对等合并** 涉及的行业与公司 * 行业为北美木材与木制品行业，具体涉及林地资源管理、木制品制造和房地产[1][2] * 公司为 Rayonier 和 PotlatchDeltic，双方宣布进行全股票对等合并[15] 合并交易核心条款 * 交易结构为全股票合并，PotlatchDeltic 股东每股可换取 1.7339 股 Rayonier 股票[18] * 该换股比例相当于基于 10 月 10 日收盘价，给予 PotlatchDeltic 8.25% 的溢价[18] * 合并后公司的股权结构预计为 Rayonier 股东占 54%，PotlatchDeltic 股东占 46%[18] * 交易已获双方董事会一致批准，预计在 2026 年第一季度末或第二季度初完成[20] * 合并后公司总部将设在佐治亚州亚特兰大，并在佛罗里达州和华盛顿州保留区域办公室[22][24] 合并的战略与财务效益 * 合并将创造规模效应，拥有近 420 万英亩林地，遍布 11 个州，成为佐治亚州最大的私人土地所有者，拥有近 90 万英亩林地[15][24] * 合并后木制品制造业务将拥有 12 亿板英尺的木材产能和 1.5 亿平方英尺的胶合板产能[16][17] * 预计将产生 4000 万美元的协同效应，主要来自公司和运营成本优化，其中一半在第一年实现，其余在第二年实现[24][26][27] * 交易预计在实现协同效应后，将增加每股可分配现金[27] * 合并后公司备考净债务与过去十二个月调整后 EBITDA 之比为 2.5 倍，资产负债表强劲[48] * 合并将带来多元化的房地产投资组合，并增强在土地解决方案和自然气候解决方案方面的能力[15][24] 合并后公司治理与领导团队 * PotlatchDeltic 总裁兼首席执行官 Eric Cremers 将担任合并后公司的执行董事长[27] * Rayonier 总裁兼首席执行官 Mark McHugh 将担任合并后公司的总裁兼首席执行官[27] * PotlatchDeltic 首席财务官 Wayne Wasechek 将担任合并后公司的首席财务官[27] * 董事会将由来自 Rayonier 和 PotlatchDeltic 的各五位现任董事组成[30] 市场前景与资本分配策略 * 合并后公司将受益于美国木材生产的预期增长，原因包括对加拿大木材进口的关税、新宣布的木制品进口关税、利率下调前景以及住房需求改善[42][44] * PotlatchDeltic 现有的木制品设施属于顶尖水平，有望从过去的针对性资本投资中受益[45] * 资本分配策略将保持灵活，专注于维持投资级信用评级、通过可持续且增长的股息回报股东、进行机会性股票回购以及投资组合资本投入[49][93] * 公司认为当前股价相对于资产净值存在显著折价，合并后的规模、流动性改善和成本协同效应将有助于缩小这一折价[65][90] 其他重要内容 * Rayonier 将支付每股 1.40 美元的特别股息，以满足 REIT 应税收入分配要求，合并对价将进行调整以确保 PotlatchDeltic 股东获得同等价值[49] * 双方在可持续性和负责任的土地管理方面有着共同的承诺和文化[50] * 合并后公司计划维持 Rayonier 当前的季度股息水平，并根据已发行的普通股数量进行调整[49] * 公司看到了碳市场长期的上涨潜力，合并后的规模将使其成为碳抵消项目更有吸引力的供应商[47]

交易概述 - 雷欧尼尔与PotlatchDeltic达成业务合并协议，将组建一家市值达71亿美元的美国大型林地控股及木材生产企业 [1] - 交易为全股票交易，雷欧尼尔股东将持有新实体54%的股份 [1] - 交易将催生北美第二大上市木材及木制品企业 [1] 合并后公司详情 - 新公司持有的林地资源横跨11个州，总面积达420万英亩 [1] - 雷欧尼尔总裁兼首席执行官Mark McHugh将执掌合并后的新企业 [1] - PotlatchDeltic现任总裁兼首席执行官Eric Cremers将在交易完成后担任新公司执行董事长，任期24个月 [1] - 新公司将启用全新名称，总部设于佐治亚州亚特兰大市，并在华盛顿州斯波坎市及佛罗里达州怀尔德莱特市保留重要地区办事处 [1] 交易条款与进展 - 此次交易的股票交换比例较PotlatchDeltic 10月10日的收盘价溢价8.25% [1] - 交易已获得两家公司董事会的一致批准 [1] 行业背景与预期收益 - 美国总统特朗普针对进口木材及木制品的大范围关税政策在交易宣布当日正式生效，旨在提振美国国内制造业，预计将对美国最大的木材供应国加拿大造成最直接冲击 [1] - 合并将创造出两家公司单独运营无法实现的重大战略与财务收益 [3] - 木材供应商正面临有史以来最严峻的市场环境，除新住房需求疲软外，行业还因加拿大和欧洲生产商为规避关税而竞相出货，陷入严重供应过剩的困境 [2]

业务合并交易核心信息 - 雷欧尼尔与PotlatchDeltic达成业务合并协议，将组建一家市值达71亿美元的大型林地控股及木材生产企业[1] - 交易为全股票交易，雷欧尼尔股东将持有新实体54%的股份[1] - 交易将催生北美第二大上市木材及木制品企业[1] 合并后新公司管理结构与运营细节 - 雷欧尼尔总裁兼首席执行官Mark McHugh将执掌合并后的新企业[1] - PotlatchDeltic现任总裁兼首席执行官Eric Cremers将在交易完成后担任新公司执行董事长，任期24个月[1] - 新公司将启用全新名称，总部设于佐治亚州亚特兰大市，并在华盛顿州斯波坎市及佛罗里达州怀尔德莱特市保留重要地区办事处[1] 交易条款与审批状态 - 交易股票交换比例较PotlatchDeltic 10月10日收盘价溢价8.25%[1] - 交易已获得两家公司董事会的一致批准[1] 合并的战略与财务收益 - 合并将创造出两家公司单独运营无法实现的重大战略与财务收益[2] - 新公司持有的林地资源将横跨11个州，总面积达420万英亩[1] 行业背景与市场环境 - 美国总统特朗普针对进口木材及木制品的大范围关税政策在交易宣布当日生效，旨在提振美国国内制造业[1] - 关税政策预计将对美国最大的木材供应国加拿大造成最直接冲击[1] - 木材供应商正面临"有史以来最严峻的市场环境"，包括新住房需求疲软和"严重供应过剩"[2] - 供应过剩部分源于加拿大和欧洲生产商为规避关税上调及潜在新关税而竞相出货[2]

合并与财务概况 - Rayonier与PotlatchDeltic的合并将形成一个拥有约420万英亩优质林地的领先房地产投资信托(REIT)[8] - 合并后预计年运行协同效应为4000万美元，计划在第一年末实现50%的协同效应[9] - 合并后公司预计的净杠杆比率约为2.5倍[8] - PotlatchDeltic股东将以每持有1股PotlatchDeltic股票获得1.7339股Rayonier股票，较PotlatchDeltic的收盘价溢价8.25%[9] - 合并后公司市值为70.71亿美元，Rayonier市值为39.22亿美元，PotlatchDeltic市值为31.49亿美元[15] - 合并后的最后十二个月调整后EBITDA为439百万美元，Rayonier为224百万美元，PotlatchDeltic为215百万美元[15] - 合并后净负债与最后十二个月调整后EBITDA比率为2.5倍，Rayonier为0.7倍，PotlatchDeltic为4.4倍[15] 运营与市场展望 - 合并后公司将拥有约420万英亩的土地，其中南部地区占比85%，西北部地区占比15%[15] - 合并后公司在美国南部的土地占比为78%，该地区最有潜力实现土地基础解决方案和自然气候解决方案的增长[21] - 预计合并后将实现每年400个住宅的销售目标，预计到2025年底将完成750个住宅的销售[46] - 合并后公司将成为第二大上市木材/木制品公司，市场地位显著提升[52] - 合并后公司将通过增加资本市场的存在，支持降低资本成本和长期增长机会[61] 运营能力与产品 - 木材产品设施的年产能为1.2BBF（十亿板尺），包括六个锯木厂和一个胶合板厂[21] - 现有木材产品设施和爱达荷州的指数化原木价格使得木材REIT能够受益于改善的木材市场条件[61] - Rayonier的总运营收入为3.655亿美元，其中南方木材的运营收入为6050万美元[63] - PotlatchDeltic的木材收入为8740万美元，产品部门则出现2630万美元的运营亏损[64] 公司治理与战略 - 合并后公司将总部设在乔治亚州亚特兰大，并在华盛顿州斯波坎和佛罗里达州Wildlight设有重要区域办公室[9] - Rayonier与PotlatchDeltic的董事会将由各自的5名董事组成，PotlatchDeltic的首席执行官Eric Cremers将担任合并公司董事会的执行主席[9] - 合并将为公司提供更大的资本配置能力和灵活性[8] - 公司承诺维持可持续的股息，计划支付与Rayonier当前每股1.09美元的年股息相一致的季度股息[57] - 公司致力于安全、可持续性和土地资源管理的重要性，确保员工的文化一致性[61]

交易进展 - 公司已收到Ultra Rare Earth Inc发出的交易完成意向通知 交易涉及Ultra收购Appia Brasil Rare Earths Mineracao Ltda的50%权益 该公司持有位于巴西戈亚斯州的PCH项目[1] - 该交易依据2025年8月29日签署的具有约束力的条款书进行 计划于2025年10月31日完成[1][2] 交易条款与融资 - 作为交易条款之一 Ultra需向公司的一项私募配售投资200万美元 该配售发行5,520,000个单位 每单位价格为0.50加元 基于1美元兑1.38加元的汇率[3] - 每个单位包含一股普通股 价格为0.50加元 以及半份认股权证 每整份认股权证可在24个月内以0.70加元行权 所筹资金将用于公司一般营运资本[3] 公司资产与项目概况 - 公司是一家公开上市的加拿大稀土元素和铀公司 拥有获得PCH离子吸附粘土项目高达70%权益的权利 该项目面积42,932.24公顷 位于巴西戈亚斯州[4] - 公司在萨斯喀彻温省拥有94,982.39公顷的地表勘探权 并在安大略省埃利奥特湖地区拥有13,008公顷土地的100%权益 该地区在五个矿化区拥有稀土元素和铀矿床[4] - 公司正专注于在Alces Lake资产圈定高品位关键稀土元素和镓 并在阿萨巴斯卡盆地的Otherside、Loranger、North Wollaston和Eastside资产勘探高品位铀[4] 公司股权结构 - 公司已发行普通股为1.73亿股 完全摊薄后为2.08亿股[5]

交易概况 - 交易将组建一家合并后的公司 [1] - 合并后公司的企业价值超过80亿美元 [1]

交易概述 - Rayonier与PotlatchDeltic宣布将通过全股票交易进行合并 [1] - 合并交易价值约为82亿美元 包含债务 [1] 合并后实体 - 合并将缔造北美最大的上市木材与木制品公司之一 [1]

公司财务信息发布安排 - PotlatchDeltic Corporation将于2025年11月3日（星期一）美股市场收盘后发布第三季度财报 [1] - 公司将于2025年11月4日（星期二）太平洋时间上午9点（东部时间中午12点）举行电话会议和网络直播讨论业绩 [1] 投资者参与方式 - 投资者可通过访问公司官网www.potlatchdeltic.com并点击投资者链接参与网络直播 [2] - 电话会议接入号码：美国/加拿大为1-888-510-2008，国际号码为1-646-960-0306，会议ID为7281983 [2] - 电话会议回放将于会议结束两小时后提供，直至2025年11月11日，美国/加拿大回放号码为1-800-770-2030，国际回放号码为1-609-800-9909，需使用会议ID 7281983 [3] 公司业务概况 - PotlatchDeltic是一家领先的房地产投资信托基金，在阿拉巴马州、阿肯色州、佐治亚州、爱达荷州、路易斯安那州、密西西比州和南卡罗来纳州拥有210万英亩林地 [4] - 通过其应税REIT子公司，公司运营六家锯木厂、一家工业级胶合板厂、一项住宅和商业房地产开发业务以及一项农村林地销售计划 [4] - 公司是可持续森林管理领域的领导者，致力于企业责任 [4]

公司公告更正 - 公司更正了此前于2025年10月6日发布的新闻稿 其中第二段关于广告与投资者认知活动预计开始日期由2025年10月6日更正为2025年10月20日 第四段关于非经纪私募融资的截止日期由2025年10月20日或之前更正为2025年10月24日或之前 [1] 欧洲市场推广活动 - 公司已与德国Aktiencheck.de AG及其负责人Stefan Lindam签署为期三个月的欧洲广告与投资者认知活动协议 该活动预计于2025年10月20日开始 持续最多3个月 活动成本为25,000欧元 按当前汇率约合41,000加元 [2][3] - 活动服务内容包括提供最多5篇编辑文稿 通过电子邮件营销活动向活跃投资者的订阅邮箱分发 向活跃投资者定向分发编辑报告 通过社交媒体向活跃金融投资者分发 以及通过aktiencheck.de网站分发 [2] - 作为此次合作的一部分 不会向Aktiencheck.de AG或其负责人发行任何股份或期权 且该等方目前在公司或其证券中无任何直接或间接利益 也无获取此类利益的权力或意图 [3][4] 非经纪私募融资 - 公司宣布其非经纪私募融资将继续开放 以进行进一步交割 最多可额外发行3,968,648个工作资本单位 截止日期为2025年10月24日或之前 每个工作资本单位发行价格为0.185加元 [5] - 每个工作资本单位包含一股普通股 价格为每股0.185加元 以及半份普通股认购权证 每份完整权证允许持有人以每股0.30加元的价格购买一股普通股 有效期至以下较早者：i 发行结束之日起两年；ii 若普通股在加拿大证券交易所的收盘价连续10个交易日至少为0.40加元 且第10个交易日距离发行结束日至少4个月 则触发日起30天后 [6] 巴西项目交易进展 - 根据2025年8月29日签署的有约束力条款清单 Ultra Rare Earth Inc 正在推进相关交易 交易完成后 Ultra将收购Appia Brasil Rare Earths Mineracao Ltda 50%的权益 该公司持有位于巴西戈亚斯州的PCH项目 [7] - 根据条款清单 Ultra需在2025年10月15日营业结束前向公司及相关方发出完成交易的通知 交易条款之一要求Ultra向公司的单位私募融资投资200万美元 该融资将发行5,520,000个单位 每单位价格为0.50加元 基于1.38的美元兑加元汇率 每单位包含一股普通股 价格为0.50加元 以及半份权证 每份完整权证行权价为0.70加元 期限24个月 所筹资金将用于公司一般营运资金 [8] 公司业务概况 - 公司是一家在稀土元素和铀领域公开上市的加拿大公司 拥有获得巴西戈亚斯州PCH离子吸附粘土项目高达70%权益的权利 该项目面积为42,932.24公顷 [9] - 公司正专注于在Alces Lake资产界定高品位关键稀土元素和镓 并在其位于阿萨巴斯卡盆地的Otherside Loranger North Wollaston和Eastside资产勘探高品位铀矿 公司在萨斯喀彻温省拥有94,982.39公顷的地表勘探权 在安大略省Elliot Lake Camp拥有13,008公顷土地的100%权益 该地区在五个矿化区拥有稀土元素和铀矿床 [10] - 公司已发行普通股为1.7亿股 完全摊薄后为2.1亿股 [11]