文章核心观点 - 风险投资公司Andav Capital创始人Nisha Desai起诉PayPal，称自己因是亚洲人被排除在该支付巨头的多元化和公平计划之外 [1] 事件背景 - 2020年PayPal承诺投入5.3亿美元支持更多黑人及少数族裔领导的企业 [2] - Nisha Desai于2018年创立Andav Capital投资早期公司，该公司至少进行了13笔投资 [3] 起诉理由 - Desai称自己申请该资金支持被忽视，因该计划只关注黑人及西班牙裔领导的企业，其他种族多数拥有的基金未获平等考虑 [2][4] - Desai多次与PayPal及其风投部门高管会面谈资助资格，2020年7月PayPal公共政策和研究主管明确表示该计划偏好黑人及西班牙裔领导的公司 [5] - PayPal从5.3亿美元承诺中首批投资的公司都有至少一名黑或拉丁裔普通合伙人，且已向19家“黑人和拉丁裔经理”领导的风投公司投资1亿美元，未向亚裔女性领导的基金提供一分钱 [5][6] - Desai称被拒使公司损失数百万美元重要资金，获资助者能利用资金获得更多投资等，而被拒者则因PayPal基于业务优劣而非基金所有者种族做决定的错误认知而受损 [6] - Desai称PayPal违反1981年《民权法案》，其“种族排他性投资计划”违反纽约州和市禁止种族歧视的法律 [7] 相关方态度 - PayPal发言人Taylor Watson因诉讼未决拒绝对此案置评 [4] - 代表Desai的Consovoy McCarthy律所合伙人称PayPal基于种族歧视Desai，这种歧视违反法律和该计划初衷，期待在法庭证明其案件并实现正义 [9] 类似案例 - 此前Consovoy McCarthy曾起诉辉瑞的多元化计划，还起诉哈佛和北卡罗来纳大学基于种族的招生政策，帮助推翻教育平权行动 [8] - Edward Blum发起美国平等权利联盟起诉风投公司Fearless Fund，称其一项赠款仅授予黑人女性，歧视白人和亚裔美国人，该案件已和解但后续还有更多诉讼 [10][11]

文章核心观点 - 内容创作者就PayPal旗下浏览器扩展程序Honey提起两起集体诉讼，指控其不当获取销售功劳，夺走创作者潜在联盟收入，Honey否认指控并将积极辩护，创作者胜诉存在挑战，即便Honey胜诉也可能需调整做法以安抚创作者群体 [1][2][9] 诉讼相关情况 - 内容创作者本周对金融巨头PayPal提起两起集体诉讼，称其浏览器扩展程序Honey通过不当获取销售功劳，夺走他们的联盟佣金 [1] - 诉讼要求北加州联邦地方法院考量联盟营销领域的公平竞争问题，该行业是重要业务，据Adobe Analytics数据，网络星期一约20%的美国电子商务收入来自此 [2] - 原告寻求损害赔偿和禁令救济，若诉讼被认定为集体诉讼，其他认为自身联盟业务受Honey损害的创作者也可加入 [7] 联盟营销模式 - 联盟营销中，YouTube博主等内容创作者促成购买可获佣金，Honey通过用户点击其浏览器扩展程序搜索优惠券或交易后购买来赚取联盟佣金 [3] - 获得佣金的推荐方通常由链接、浏览器cookie和其他标签确定，采用最后点击归因模式，即最后一次点击者获胜 [4] 双方争议焦点 - 原告称Honey会将并非其促成的在线销售归功于自己，即便未找到优惠券，也会获得最后点击，夺走链接产品的内容创作者的功劳 [5] - Honey发言人称该扩展程序遵循行业规则和做法，包括广泛使用的最后点击归因模式，能帮助数百万购物者节省开支，帮助商家减少购物车放弃率和比价行为 [4][7] 诉讼结果预测 - 广告和电子商务律师Robert Freund称，创作者难以证明Honey将销售功劳据为己有是违法行为，PayPal可辩称Honey即便未提供折扣券也促成了最终销售，且作为浏览器扩展程序，它常是用户购买前的最后一次点击 [8] - 原告面临的困难是试图让联盟营销的最后点击归因系统违法，虽案件并非毫无根据，但原告面临挑战 [10] Honey与创作者关系 - Honey在营销中依赖创作者，若创作者认为其损害自身联盟业务，Honey可能失去大量营销渠道，即便胜诉也可能需调整做法以与创作者群体和解 [11] - 自12月21日YouTuber MegaLag发布批评Honey联盟营销做法的视频后，该公司在创作者社区受到抨击，其他知名创作者也发声反对该扩展程序 [12][13]

文章核心观点 - 金融科技行业在疫情后熊市受重创但仍有投资机会，PayPal和SoFi是两个不同类型的优质选择，投资者应根据投资风格决定 [4][5][6] 行业情况 - 金融科技行业在疫情后熊市是股市受冲击最大的板块之一 [5] PayPal情况 - 疫情后增长停滞，管理层更换，前Intuit高管Alex Chriss任CEO，整个执行领导团队被替换 [1] - 近期季度营收同比增长6%，因效率提升每股收益飙升22%，管理层持续大量回购股票，活跃账户交易次数增长9% [7] - 宣布创建广告平台并聘请前Uber广告业务负责人管理，推出Fastlane结账产品和PayPal Everywhere返现借记卡计划，与Shopify等达成关键合作 [8] - 效率提升举措有成效，2025年增长计划开始显现成果 [11] SoFi情况 - 是SPAC热潮的优质产物，通过Chamath Palihapitiya的SPAC上市，是少数股价高于SPAC初始估值10美元的公司 [2][9][12] - 过去三年会员基数增长超两倍，最近季度同比增长35%，期间开设约850万个金融服务产品账户，存款从2022年初获银行牌照时的零增长到244亿美元 [3] - 已实现持续盈利，随着业务扩张未来几年净利润可能大幅增长 [14]

公司股价表现 - 最新交易时段Paypal收于88.14美元较前一日收盘价调整-0.12%表现逊于标准普尔500指数当日0.04%的跌幅道指上涨0.07%纳斯达克指数下跌0.05% [1] - 过去一个月公司股价上涨1.94%表现逊于计算机和科技板块5.93%的涨幅但超过标准普尔500指数1.05%的涨幅 [1] 公司盈利与营收预期 - 全年Zacks共识预测公司每股收益4.57美元营收316.6亿美元较上一年分别变化-10.39%和+6.35% [2] - 即将公布的季度每股收益预计为1.11美元较去年同期下降25%季度营收预计为82.3亿美元较去年同期增长2.56% [6] 公司评级与指标 - Zacks排名系统中Paypal目前排名为3（持有）过去一个月Zacks共识每股收益预估上调0.06% [3] - 公司目前PEG比率为1.61其所在行业截至昨日收盘平均PEG比率为2.4 [4] - 公司目前远期市盈率为19.32相比其所在行业的33.27存在折价 [9] 行业相关情况 - Zacks行业排名衡量行业内个股平均Zacks排名研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [5] - 互联网软件行业属于计算机和科技板块目前该行业Zacks行业排名为28处于250多个行业的前12% [10] 研究与建议 - 分析师预估的近期变化反映短期业务趋势变化积极变化表明分析师对公司业务和盈利能力乐观 [7] - 预估变化与近期股价表现直接相关Zacks排名是包含这些预估变化的量化评级系统 [8]

文章核心观点 - 此前对PayPal的看涨预测时机恰当，自8月下旬以来该股票上涨23%，且仍有4.90的强力买入量化评级 [2] 投资者情况 - 投资者有5年自有资金投资经历，兼具企业金融实践经验和学术背景 [3] - 投资者偏好发掘长期增长机会，同时注重用低波动股息股票平衡投资组合 [3] - 投资者分析时注重基本面、业务和战略视角，关注公司财务表现和股票内在价值与实际价格对比 [3] - 投资者不追求深度折价股票，而是寻找估值合理的优质股票 [3] - 投资者邀请读者订阅并关注其分析，因其专注于优质股票，包括潜在新星 [3]

文章核心观点 公司第三季度营收低于预期且第四季度指引低于市场预测 但股价在过去六个月仍飙升42% 公司业务基础稳固 关键指标表现良好 长期来看当前估值合理 投资者有机会获得回报 [1][2][8] 公司业绩表现 - 第三季度营收低于预期 第四季度指引低于市场预测 消息公布后10月29日股价立即下跌7% [1] - 过去六个月股价飙升42% 主要受市盈率在同期扩大35%推动 [2] - 2024年上半年股价下跌6% 截至12月18日 年初至今涨幅达39% 远超标普500指数 [10] 公司业务优势 - 业务基础稳固 关键指标表现良好 显示运营健康 [3] - 第三季度总支付额（TPV）同比增长9%至4226亿美元 比2019年第三季度疫情前高出136% [4] - 首席执行官专注于打造更高效组织 第三季度运营费用增长3% 远低于净收入6%的增幅 [5] - 2023年自由现金流达42亿美元 高管预计今年将产生60亿美元 资产负债表上现金、现金等价物和投资达162亿美元 债务为124亿美元 [6] 投资建议 - 建议投资者长期投资 关注未来五年 [7] - 当前市盈率为20.5 低于近45的历史平均倍数 相对于标普500指数有折扣 估值合理 [8] - 股价较峰值仍下跌72% 长期投资者可考虑建仓 [9]

公司业绩预期 - 公司预计2024年第四季度营收增长为低个位数 非GAAP每股收益预计同比减少低至中个位数[1] - 公司预计2024年非GAAP每股收益增长将在高十几个百分点 高于之前预计的低至中十几个百分点[22] - 公司预计2024年交易利润美元增长为中个位数[16] - 公司预计2024年非交易运营费用将增加低个位数 这一趋势可能会延续到2025年[26] 公司财务表现 - 公司2024年第三季度总支付量同比增长9% 达到4226.41亿美元 无论是在即期汇率还是外汇中性基础上[4] - 公司2024年第三季度交易利润达到37亿美元 报告基础上增长超过8% 客户余额利息除外增长超过6%[5] - 公司2024年第三季度Buy Now Pay Later使用量增加了15%至20%[6] - 公司2024年第三季度总活跃账户同比增长1% 达到4.32亿 每活跃账户的支付交易量同比增长9% 达到6140万[4] 公司估值与市场表现 - 公司股票在过去一年中回报率为39.8% 超过了Zacks计算机与技术行业30.6%的回报率和Zacks互联网软件行业31.7%的回报率[3] - 公司股票交易价格相对于行业处于折扣状态 12个月远期市盈率仅为17.77倍 而行业平均为35.24倍[7] - 公司股票交易价格高于50日和200日移动平均线 表明市场趋势看涨[9] 公司产品与服务 - 公司推出了Fastlane 自2024年8月推出以来 已有超过1000家商户使用该产品 提供无缝的客户体验并提高转化率[11] - 公司在中国和香港等新地区推出了PayPal Complete Payments 预计2025年将进一步扩展到更多市场[12] 公司合作伙伴关系 - 公司与Fiserv Adyen Amazon Global Payments和Shopify等合作伙伴关系不断扩大 这些合作伙伴关系有助于提高Fastlane的采用率[13] - 公司成为Shopify Payments在美国的额外处理器 其品牌结账解决方案已集成到Shopify Payments中 为商家提供单一且统一的操作体验[13] - 公司与亚马逊的合作使PayPal Checkout成为提供Buy with Prime的中小企业的支付方式 2025年将为Prime会员提供将亚马逊和PayPal账户关联的选项[14] - 公司与苹果和谷歌的合作 将Venmo借记卡与Apple Pay和Google Pay集成 是一个值得注意的发展[14] 公司市场地位与前景 - 公司是全球Meta Platforms家族应用中广告商和消费者的首选支付方式 创作者和开发者正在使用Hyperwallet META也使用Braintree进行信用卡处理[21] - 公司目前持有Zacks排名3（持有） 表明等待更有利的入场点可能是明智的[20] - 公司过去四个季度的每股收益均超过Zacks共识预期 平均惊喜率为15.14%[18] - 公司2024年营收共识预期为316.8亿美元 同比增长6.4%[23] - 公司2024年第四季度每股收益共识预期为1.10美元 同比下降25.68% 但过去60天内保持稳定[24]

公司表现 - PayPal的季度收入达到78亿美元，同比增长6% [3] - 公司月活跃账户达到2.23亿，同比增长2% [3] - 每个活跃账户的交易量为61.4百万笔，过去12个月增长9% [9] - 总支付量（TPV）在过去12个月增长9% [16] - 过去12个月股价上涨46% [18] 市场预期 - 华尔街分析师对PayPal的股票评级为“适度买入”，基于36位分析师评级 [10] - 分析师对PayPal的股票目标价平均为88.42美元，最高预测为115美元，最低预测为60美元 [10] - Barclays分析师给予PayPal股票“超配”评级，目标价为110美元 [19] - Macquarie分析师给予PayPal股票“跑赢大盘”评级，目标价为115美元 [19] - 分析师预测下一季度每股收益（EPS）为1.27美元，同比增长19% [20] 行业背景 - 美联储连续三次降息，可能推动相关股票价格上涨 [3] - 通胀压力下，更多消费者通过在线平台购买产品，PayPal作为主要支付处理平台受益 [6] - 在线兼职和副业需求增加，PayPal作为支付处理服务提供商受益 [17] - 商业服务行业受汇率波动和利率影响，支付处理器等垂直领域尚未受到足够关注 [15] 估值分析 - PayPal的股价为93.66美元，接近其52周高点的96% [5] - 公司市净率（P/B）为4.8倍，低于计算机行业平均的7.8倍，显示出估值优势 [11] - 过去12个月，机构资本流入PayPal股票达57亿美元 [10] 投资机会 - PayPal的服务将在未来几个月成为在线商业活动和履约需求增加的核心 [4] - 公司股价有望再次实现两位数上涨 [18] - 分析师预测股价有28.7%至34.5%的上涨空间 [19]

文章核心观点 Paypal近期股价有波动，投资界关注其即将发布的财报，公司盈利预期有变化，当前有一定估值优势，所处行业排名较前 [1][2][5][6] 股价表现 - 公司股票最近交易收盘价为86.78美元，较前一日收盘价上涨1.56%，跑赢标普500当日0.09%的跌幅，道指当日上涨0.04%，纳斯达克指数下跌0.1% [1] - 过去一个月公司股票上涨0.84%，跑输计算机和科技板块3.04%的涨幅，跑赢标普500 0.29%的跌幅 [1] 盈利预期 - 公司预计即将发布的财报中每股收益为1.10美元，较上年同期下降25.68%，扎克斯普遍预期营收为82.4亿美元，较上年同期增长2.66% [2] - 整个财年扎克斯普遍预期每股收益为4.57美元，营收为316.8亿美元，较上一年分别变化-10.39%和+6.4% [3] 分析师评级 - 过去一个月扎克斯普遍每股收益预期向下调整0.01%，目前公司扎克斯评级为3（持有） [5] 估值情况 - 公司目前远期市盈率为18.71，相对于行业平均远期市盈率32.61有折扣 [5] - 公司目前PEG比率为1.56，互联网软件行业昨日收盘平均PEG比率为2.29 [6] 行业排名 - 互联网软件行业属于计算机和科技板块，目前扎克斯行业排名为31，处于所有250多个行业的前13% [6] - 扎克斯行业排名通过计算纳入组内的个股平均扎克斯评级来评估特定行业组的活力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [7]

文章核心观点 - 尽管金融科技股在2024年表现出色，但分析师对PayPal 2025年的表现仍持高度乐观态度，预计其将在2025年继续跑赢市场 [1] 公司表现 - PayPal在2024年表现优异，截至12月12日，其股价年初至今已上涨47% [1]