文章核心观点 Starboard作为成功的激进投资者，凭借丰富经验和过往高回报率，有望通过获取Qorvo董事会席位、改善运营效率和利润率，扭转Qorvo长期表现不佳局面，且预计双方会在2025年3月16日前达成和解 [2][6][9] 公司概况 - Qorvo是全球半导体解决方案供应商，业务分高性能模拟（HPA）、连接与传感器集团（CSG）和先进蜂窝集团（ACG）三个板块 [1][3] - HPA提供射频、模拟混合信号和电源管理解决方案，CSG提供连接和传感器解决方案，ACG为智能手机等设备提供蜂窝射频解决方案 [1][3] - 2024年Qorvo营收37.7亿美元，约75%来自ACG，FY24总营收中苹果和三星分别占46%和12% [3] 公司历史 - 2014年2月RF Micro Devices（RFMD）和TriQuint Semiconductor（TQNT）宣布全股票对等合并，2015年1月完成，成立Qorvo [4] - 2013年Starboard曾对TriQuint发起激进活动，后支持其与RFMD合并并退出13D，不到一年投资回报率达113.15%，同期罗素2000指数回报率为23.80% [4] - 合并消息宣布后TriQuint和RFMD股价飙升约200%，但交易完成一年后Qorvo股价下跌27.7%，从合并完成到Starboard披露7.71%股份前一天，股价仅上涨4.5%，同期费城半导体指数涨幅超650% [5] 公司问题 - Qorvo产品组合优秀且有竞争力，但毛利率和运营利润率低于同行，如去年毛利率39.5%、运营利润率8.3%，而同行Skyworks分别为44.2%和24.9% [6] - 与Skyworks营收相近情况下，Qorvo销售、一般及行政费用占营收10.3%（Skyworks为6.6%），研发费用占18.1%（Skyworks为12.7%），还有1.04亿美元（占营收2.8%）其他运营费用 [6] Starboard情况 - Starboard是成功的激进投资者，曾在13家半导体公司发起激进活动，平均回报率85.87%，同期罗素2000指数平均回报率28.91% [2][7][8] - Starboard会根据需要获取董事会席位，推行纪律理念，提高SG&A效率和针对性研发，改善运营利润率，还会帮助产能利用率低的公司调整产能 [8] 和解预期 - Starboard有望获得Qorvo董事会席位，预计双方会快速达成和解，因其在半导体行业经验和业绩出色、Qorvo过去十年未给股东带来回报、Starboard与Qorvo三位董事有旧关系、部分董事任期长且有一人将退休 [9] - Qorvo董事提名窗口2025年3月16日开启，预计在此前会达成和解 [10]

文章核心观点 - Qorvo将于1月28日收盘后公布2025财年第三季度财报，虽此前有盈利惊喜但本季预计营收同比下降，面临竞争和需求问题，同时也有业务亮点 [1][2][5] 财报信息 - Qorvo将在1月28日收盘后公布2025财年第三季度财报 [1] - 上一季度公司盈利惊喜为1.62%，过去四个季度平均盈利惊喜为16.58% [1] 影响因素 积极因素 - 公司推出汽车级QPF5100Q超宽带片上系统解决方案，正与汽车制造商进行设计验证测试，预计今年晚些时候投产，将提升其在全球汽车市场的前景 [3] - 联发科选用Qorvo的Wi-Fi 7前端模块，集成于其芯片中，有望提升连接和传感器业务集团的收入 [4] 消极因素 - 公司所处竞争环境复杂且进入壁垒低，竞争加剧带来定价压力，部分关键终端市场需求低迷影响营收增长 [5] 整体预期 - 高性能模拟业务预计第三季度净销售额为1.6813亿美元，高于去年同期的1.189亿美元 [6] - 先进蜂窝业务集团预计营收6.1117亿美元，低于去年同期的8.461亿美元，受季节性因素影响 [6] - 连接和传感器业务集团预计营收1.2111亿美元，高于去年同期的1.089亿美元，得益于多元化业务投资 [7] - 12月季度总营收预计为9.0132亿美元，同比下降16.1%，每股收益预计为1.20美元，低于去年同期的2.10美元 [8] 盈利预测 - 公司此次盈利超预期的可能性无法确定，盈利ESP为0.00%，Zacks排名为3 [9][10] 可考虑股票 - Meta Platforms盈利ESP为+6.47%，Zacks排名为3，1月29日公布财报 [11] - Automatic Data Processing盈利ESP为+1.15%，Zacks排名为3，1月29日公布财报 [12] - InterDigital盈利ESP为+3.21%，Zacks排名为1，2月20日公布财报 [12]

文章核心观点 - 华尔街分析师预计Qorvo即将发布的季度报告中每股收益为1.20美元，同比下降42.9%，收入预计为9.0132亿美元，同比下降16.1%，分析分析师对关键指标的预测能更全面了解公司业务表现 [1][3] 盈利与收入预期 - 分析师预计Qorvo即将发布的季度报告中每股收益为1.20美元，同比下降42.9% [1] - 预计收入为9.0132亿美元，同比下降16.1% [1] - 该季度的共识每股收益估计在过去30天内保持不变 [1] 盈利估计变化的重要性 - 公司公布收益前，考虑盈利估计的变化对预测投资者对股票的潜在反应很重要，盈利估计修订趋势与股票短期价格表现有很强相关性 [2] 关键指标预测 - 分析师对“Revenue - HPA”的平均预测为1.6813亿美元，较上年同期变化+41.4% [4] - 分析师预计“Revenue - ACG”为6.1117亿美元，同比变化-27.8% [4] - 分析师预计“Revenue - CSG”将达到1.2111亿美元，较上年同期变化+11.2% [4] 股价表现与评级 - 过去一个月，Qorvo股价回报率为+21.8%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为+2.7% [5] - 基于Zacks排名3（持有），Qorvo在未来一段时间内的表现可能与整体市场一致 [5]

公司评级与目标价调整 - 摩根士丹利分析师Joseph Moore将Qorvo的评级从“中性”上调至“增持”，并将目标价从90美元上调至106美元 [1] - Qorvo股票当前交易价格上涨5.75%至89.05美元 [5] 行业与市场分析 - 射频市场由Broadcom、Skyworks Solutions和Qorvo等高性能公司主导，未来将继续增长，但市场高度集中，主要受高端全球手机的驱动 [2] - 中国业务面临压力，导致公司在其他领域的集中度增加 [1] 公司战略与盈利预测 - Qorvo有望通过从“多元化增长”战略转向专注于其核心射频能力，到2026年实现每股收益（EPS）9.63美元 [3] - 预计到2026年，公司将实现48.0%的毛利率和25.8%的营业利润率，接近2015-2019年疫情前的平均水平 [4] - 公司可以通过减少内部晶圆厂使用、重新调整运营费用以围绕核心射频产品组合，并利用其折现倍数加速EPS增长来实现这一目标 [4] 潜在增长机会 - 尽管存在潜在的收入增长机会，尤其是与苹果调制解调器转型相关的机会，但EPS增长预测并不依赖于激进的收入假设 [5] - 由于激进投资者Starboard的参与，公司有望通过战略调整释放价值 [3][5]

文章核心观点 - 介绍Qorvo股价上涨情况、业务优势、股东变动、业绩预期等信息，并提及同行业Skyworks Solutions相关情况 [1][2][3] Qorvo股价表现 - 上一交易日Qorvo股价收涨14.4%，报84.21美元，成交量可观，过去四周累计上涨7% [1] Qorvo业务优势 - 公司凭借多元化产品组合、系统级专业知识、研发和制造规模以及内部组装和测试能力，有望赢得行业高增长机会 [2] - 汽车级QPF5100Q超宽带片上系统解决方案正供关键客户采样，可满足汽车行业对高精度可靠超宽带技术需求，将提升其在汽车领域商业前景 [2] Qorvo股东变动 - Starboard Value近期斥资约5亿美元收购公司7.7%股份，该机构专注投资低估公司，此举引发投资者乐观情绪，推动股价上涨 [3] Qorvo业绩预期 - 公司即将公布的季度报告预计每股收益1.20美元，同比下降42.9%；营收预计9.0132亿美元，同比下降16.1% [4] - 过去30天该季度每股收益共识预期未变，若无盈利预期修正趋势，股价通常难持续上涨 [5] Qorvo评级情况 - 股票当前Zacks评级为3（持有），属Zacks半导体 - 射频行业 [5] Skyworks Solutions情况 - 上一交易日股价收涨2.4%，报93.64美元，过去一个月累计上涨3.6% [5] - 即将公布的报告每股收益共识预期过去一个月维持在1.57美元，同比下降20.3%，当前Zacks评级为3（持有） [6]

公司股价表现 - Qorvo股价在周五上涨13.4% 截至美国东部时间下午1:55 [1] - 过去一年Qorvo股价下跌约29% [1][4] 投资者动态 - 激进投资者Starboard Value Partners持有Qorvo 729万股 占公司总股本的7.7% 价值约5亿美元 [2] - Starboard在半导体行业有成功投资经验 曾投资Nvidia、Marvell Technology和On Semiconductor 并推动管理层变动 [5] 公司业务概况 - Qorvo专注于射频芯片 主要应用于智能手机和平板电脑 最大客户是苹果 占公司收入三分之一以上 [3] - 公司业务分为三个板块：先进蜂窝、连接和传感器(CSG)、高性能模拟(HPA) CSG服务于消费和工业物联网市场 HPA专注于航空航天、国防和蜂窝基础设施市场 [3] - Qorvo还向美国政府国防和航空航天客户提供内部代工服务 [3] 行业环境 - 过去一年Qorvo业绩下滑 主要由于中国消费者转向低成本安卓手机导致智能手机销售疲软 以及工业芯片市场严重低迷 [4] 未来发展 - Starboard可能推动Qorvo战略转型或领导层变动 投资者应密切关注 [6]

文章核心观点 对冲基金Starboard Value对射频和功率半导体制造商Qorvo进行重大投资，致其股价周五上涨11%，而Qorvo此前曾因业务放缓股价受挫 [1][4] 分组1：Starboard Value投资情况 - Starboard Value持有Qorvo 729万股股票，持股比例7.7%，按昨日收盘价73.59美元计算，股权价值约5.36亿美元 [1] 分组2：Qorvo业务困境 - 10月Qorvo公布第二季度意外亏损并警告业务持续放缓，股价暴跌25%至2020年新冠疫情开始以来最低水平 [2] - 首席财务官Grant Brown称消费者手机购买习惯改变导致需求下降，公司正采取工厂整合、削减运营费用等措施 [3] 分组3：Qorvo股价表现 - 周五Qorvo股价上涨11%，但过去一年股价仍下跌近20% [1][3]

文章核心观点 Qorvo将在2025年1月28日公布2025财年第三季度财务结果并举办财报电话会议 [1][2] 会议安排 - 公司将于2025年1月28日下午4:30（美国东部时间）举办电话会议回顾2025财年第三季度财务结果 [1] - 会议将在公司投资者关系网站进行网络直播，网址为https://ir.qorvo.com [1] - 电话会议结束约两小时后可通过拨打1 - 412 - 317 - 0088并使用密码8143934收听回放，回放截止至2025年2月4日下班时间 [2] 财务结果发布时间 - 公司将于2025年1月28日下午4:00（美国东部时间）公布2025财年第三季度财务结果 [2] 公司简介 - 公司是全球领先的连接和电源解决方案提供商，供应创新半导体解决方案，服务汽车、消费、国防与航空航天等多个高增长领域 [3] - 公司结合产品和技术领先地位、系统级专业知识和全球制造规模，快速解决客户最复杂的技术挑战 [3]

文章核心观点 - 公司推出汽车级QPF5100Q超宽带片上系统解决方案，有望助力其在汽车领域发展并提升财务表现，同时介绍了行业内其他排名较好的公司 [1][4] 产品情况 - Qorvo宣布汽车级QPF5100Q超宽带片上系统解决方案正在向关键客户送样，该方案可满足汽车行业对高精度可靠超宽带技术的需求，用于无钥匙进入、数字钥匙、儿童存在检测和运动感应等应用 [1] - 基于超十年超宽带创新，QPF5100Q带来先进超宽带功能和可配置软件，能让汽车设计师定制功能，提升性能和区分终端应用，具备低功耗运行和高集成度特点 [2] - 该解决方案可让客户创新并满足汽车市场关键需求，目前正与领先汽车制造商进行设计验证测试，计划今年晚些时候投产 [3] 对公司影响 - 公司凭借多元化产品组合、系统级专业知识、研发和制造规模以及内部组装和测试能力，有望借助QPF5100Q片上系统在汽车领域获得高增长机会，该方案能适应新兴行业标准和应用，有望提升财务表现和推动股价 [4] 股价表现 - 过去一年Qorvo股价暴跌29.2%，行业跌幅为24.8% [5] 行业其他公司情况 - Ubiquiti目前Zacks排名为1（强力买入），其高度灵活的全球商业模式能适应市场变化，有效管理超100家经销商和主经销商网络，上季度盈利惊喜达20.9% [8][9] - InterDigital目前Zacks排名为1，有17.44%的长期增长预期，开创了先进移动技术，为数字蜂窝、无线3G、4G和IEEE 802相关产品及网络设计开发先进技术解决方案 [10] - Keysight目前Zacks排名为1，上季度盈利惊喜为5.10%，有望受益于汽车电子含量增加、太空和卫星应用发展以及全球驾驶辅助系统普及 [11]

文章核心观点 - 全球领先的连接和电源解决方案提供商Qorvo宣布其QPF5100Q超宽带片上系统达到汽车级标准并向关键客户提供样品，该产品满足汽车行业对高精度、可靠超宽带技术的需求，体现公司在汽车超宽带解决方案上的创新与承诺 [1] 产品情况 - QPF5100Q超宽带片上系统满足汽车行业对高精度、可靠超宽带技术的需求，适用于安全无钥匙进入、数字钥匙、儿童存在检测和运动感应等应用 [1] - 该产品提供先进超宽带功能和可配置软件，使汽车设计师能定制独特功能，提升性能并使客户终端应用差异化 [2] - 产品基于Qorvo超10年的超宽带创新经验设计，满足严格汽车标准，目前正与领先汽车制造商进行设计验证测试，预计今年晚些时候投入生产 [2][3] - 产品具有低功耗运行和高集成度特点，有助于客户设计“面向未来”，其汽车超宽带解决方案拥有可扩展系统架构和持续改进能力，能适应不断发展的行业标准和新兴应用 [3] 公司动态 - Qorvo将在2025年1月7 - 10日的CES 2025上展示其超宽带技术，展位号为52908，更多信息可在公司的CES 2025着陆页查询 [4] 公司介绍 - Qorvo提供创新半导体解决方案，结合产品和技术领先地位、系统级专业知识和全球制造规模，快速解决客户最复杂的技术挑战，服务于汽车、消费、国防与航空航天等多个高增长领域 [5]