公司业务与产品布局 - 射频前端芯片应用场景广泛，包括AI眼镜等智能穿戴、智能家居、蓝牙耳机、VR/AR设备、卫星通讯等领域[1] - 公司积极推动全国产发射端模组L-PAMiD的市场化进程，不同方案的L-PAMiD产品已在多个品牌客户实现规模量产与交付[1] - 在荣耀Power2机型中，公司的L-PAMiD产品已成功量产交付，并在多元化应用场景中表现出显著的性能提升[1] - 公司基于长期积累，现已储备了可面向高端射频、卫星通讯、光通等不同领域的基础工艺技术[1] - 未来公司将加速落地资源平台建设，专注布局和投资新的前沿技术，突破工艺技术壁垒，并发挥平台优势拓展高端产品系列的市场空间[1] 行业竞争格局 - 高端市场及高集成度射频前端模组领域主要由美国和日本的大型跨国企业主导[1] - 这些跨国企业凭借深厚的技术积累和全面的产品布局，在高端高集成度模组L-PAMiD等产品领域占据主要市场份额[1]

财务业绩预测 - 2025年度预计实现营业收入68,350万元左右 同比增长30.74%左右 较上年同期增加约16,071万元 [1] - 2025年度预计归属于母公司所有者的净利润为-4,350万元左右 同比减亏42.86%左右 亏损额减少约3,263万元 [1] - 2025年度预计归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为-6,300万元左右 同比减亏34.51%左右 亏损额减少约3,320万元 [1] 公司战略与经营状况 - 公司战略目标是成为全球领先的射频前端一线供应商 [1] - 公司聚焦研发布局 完善与升级产品线 持续推进产业链升级 以提升核心竞争力并拓展产品线 [1] - 公司通过加强供应链管理及保证合法合规经营 充分满足市场客户需求 行业地位和市场份额得到进一步巩固 [1]

核心财务表现 - 预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为-4350万元左右，同比预减亏42.86% [1] - 预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-6300万元左右，同比预减亏34.51% [1] - 预计2025年实现营业收入68350万元左右，同比增长30.74%左右 [1] 业务与市场表现 - 公司Wi-Fi7产品业务增长较快，展现出较强的市场竞争力，占全年营业收入比例达50%左右，成为业绩增长的核心引擎 [1] - 公司的行业地位和市场份额得到进一步巩固 [1] - 公司继续坚定奉行成为全球领先的射频前端一线供应商战略目标 [1] 费用与投入 - 报告期内研发投入预计9560万元左右，为保持核心竞争力，结合募投项目研发实际情况，依然保持较高的研发投入 [1] - 2025年公司为专利诉讼和337调查支付的律师费、专家费以及其他费用等约5936万元，导致管理费用较上年同期大幅增加 [1] - 扣除诉讼费相关费用后，预计归属于上市公司股东的净利润可实现盈利 [1] 其他因素 - 2025年，公司符合损益确认条件的各项政府补助金额高于上年同期 [1] - 公司聚焦研发布局、完善与升级产品线，持续推进产业链升级，充分满足市场客户需求 [1]

公司上市与募资计划 - 锐石创芯申请上交所科创板上市审核状态变更为“已问询”，拟募资8.09亿元 [1] 公司业务与技术定位 - 公司是一家专注于射频前端芯片及模组的高科技创新企业，主营业务为射频前端模组及射频分立器件的研发、设计、制造和销售 [1] - 公司产品及技术布局完整，全面覆盖射频滤波器、功率放大器、射频开关及低噪声放大器等全品类核心射频器件，并具备高集成度射频前端模组的快速研发与持续迭代能力 [1] - 公司是国内极少数具备射频滤波器（含双工器、多工器、SAW Bank）生产能力的射频前端模组厂商，在发展早期即前瞻性战略布局该核心环节 [1] - 2024年，公司高性能滤波器晶圆制造基地正式通线投产，标志着公司成功实现了从Fabless设计企业到Fab-lite平台型企业的战略转型 [2] - 公司已构建覆盖核心器件研发、滤波器自主生产及供应链全面国产化的产业链协同机制，形成可持续的竞争壁垒 [2] - 公司已全面掌握射频前端核心器件与模组集成方案设计、滤波器晶圆制造、高性能模组先进封装工艺及测试机台开发等关键环节的全产业链核心技术优势 [2] 产品矩阵与市场应用 - 公司已建立起完善的产品矩阵，在模组方面已推出L-PAMiD、L-PAMiF、DiFEM、LNA Bank、LFEM、MMMB PAM、TxM等核心产品，并针对无人机及卫星通信等新兴应用场景推出专用射频前端模组 [3] - 在分立器件方面，公司产品涵盖射频滤波器、射频开关、低噪声放大器及天线调谐开关等 [3] - 公司产品类别全面，覆盖高集成度收发模组、高集成度接收模组、中集成度模组及射频分立器件；通信制式完整支持5G/4G/3G/2G等蜂窝通信频段，并拓展至无人机通信与卫星通信等新兴领域 [3] - 公司已成为国内射频前端产品覆盖范围最广的企业之一，能够充分满足各类终端客户多样化的应用需求 [3] 核心技术突破与国产化 - 在技术门槛最高的L-PAMiD高集成度收发模组方面，公司作为国内极少数成功推出搭载自研自产滤波器的全国产化L-PAMiD产品的企业，实现了关键突破 [4] - 公司Phase 8L L-PAMiD产品采用完全自主设计、自主生产的双工/多工滤波器，实现了从芯片设计、滤波器制造到模组封装测试的全流程国产化，产品多项关键性能指标已达到国际一线水准 [4] - 公司成功推出搭载自研自产滤波器的全国产L-PAMiD模组，从根本上增强了供应链的自主可控性，有效消除了因国际贸易环境变化可能导致的滤波器断供风险 [4] 募集资金用途 - 本次发行募集资金扣除发行费用后，将投资于以下项目：MEMS器件生产基地二期工程建设项目（总投资36,920.42万元，拟使用募集资金36,920.42万元）、研发中心建设项目（总投资33,020.78万元，拟使用募集资金33,020.78万元）、补充流动资金（总投资11,000.00万元，拟使用募集资金11,000.00万元），合计总投资80,941.20万元，拟使用募集资金80,941.20万元 [5] 财务表现 - 2022年度、2023年度、2024年度及2025年1-6月，公司实现营业收入分别约为3.7亿元、6.49亿元、6.69亿元、3.77亿元人民币 [6] - 同期，净利润分别为-3.28亿元、-3.28亿元、-3.53亿元、-1.48亿元人民币 [6] - 根据财务数据表，公司2024年度营业收入为66,860.93万元，2025年1-6月营业收入为37,728.26万元 [7] - 公司2024年度净利润为-35,296.14万元，2025年1-6月净利润为-14,836.62万元 [7] - 公司2024年末资产总额为134,933.38万元，2025年6月末资产总额为153,905.80万元 [7] - 公司2024年末资产负债率（合并）为90.41%，2025年6月末为47.58% [7]

合并交易概览 - Skyworks与Qorvo达成价值约220亿美元的全现金与股票合并协议，将诞生一家高性能射频与混合信号解决方案领导者 [1] - 合并后公司预计年营收约77亿美元，调整后EBITDA达21亿美元，并计划在三年内实现至少5亿美元的年度成本协同效应 [1] - 两家公司合计持有约一万项已授权和在审专利，绝大多数与射频前端技术直接相关，覆盖滤波器、功率放大器等核心技术 [1] 专利组合实力 - Skyworks拥有超过9,800项专利，分属2,800多个专利族，其中约85%与射频前端技术直接相关，约48%的专利已生效，另有约1,400项在审 [4] - Qorvo拥有超过6,100项专利，分属2,500多个专利族，其中43%为已授权专利，20%为在审申请，约80%的专利直接服务于射频前端技术 [9] - 合并后公司合计拥有超过16,000项专利出版物、5,400个专利族，覆盖完整的射频前端价值链 [14] 功率放大器技术优势 - 功率放大器是合并后核心优势领域，拥有约960个活跃专利族，Qorvo在GaN高功率技术方面占据主导，特别擅长超高频段PA模块 [17] - Skyworks在低频段与中频段PA模块领域表现突出，专注于高效率、系统级集成的PA设计，面向移动终端和Wi-Fi平台优化 [17] - 合并有望结合Qorvo的GaN高功率架构优势与Skyworks的高效率集成PA设计专长，突破激烈的知识产权竞赛 [19] 滤波与模块集成技术 - 在滤波技术与模块集成方面，Skyworks凭借其垂直整合的TC-SAW与BAW生产线处于领先地位 [20] - Qorvo以其先进的BAW与SAW架构进行补充，这些技术保证了滤波器在高线性系统中的温度稳定性与低插入损耗 [20] - 两家公司均被公认为FBAR滤波技术的知识产权领导者，仅次于Broadcom，并在ML-SAW与TC-SAW设计领域保持强大专利布局 [20] 知识产权协同效应 - 合并具有高度互补性，最显著的提升出现在功率放大器领域，合并后公司进入"专利领导区"，同时拥有大量已授权专利与强劲的在审申请储备 [25] - 在BAW、SAW滤波器以及前端模块技术方向，合并后成熟专利与新申请之间的平衡更加稳健，体现出持续优化的创新节奏 [25] - 合并结合了Skyworks在模块集成、滤波器与高效率放大器方面的专长，以及Qorvo在高功率器件、先进滤波器和高线性架构方面的领导地位 [27] 全球专利战略布局 - Skyworks专利布局以美国为中心，日本、中国、欧洲与韩国均有部分授权专利群；Qorvo布局结构类似，美国主导，欧洲与中国的集中度也较高 [29] - 合并后，新公司在美国地区的有效专利与在审申请数量激增，中国与欧洲的专利权分布也明显上移，创新与授权同步增强 [29] - 新公司保持通过PCT国际申请的全球延展能力，为后续扩张提供灵活性，奠定了全面且具防御力的全球射频前端知识产权体系 [29] 行业竞争格局影响 - 合并标志着射频前端行业从"单点竞争"迈向"系统级整合"的新阶段，新公司有能力与传统巨头Murata、Qualcomm、Broadcom正面竞争 [30] - 新公司的IP动态极可能决定下一代无线技术（包括5G-Advanced、Wi-Fi 7与Wi-Fi 8）的创新方向 [30] - 合并形成的专利帝国具备应对中国射频产业快速崛起的实力，将重塑射频前端产业的竞争格局 [21][30]