公司概况 - 公司总部位于美国加州圣地亚哥，成立于1989年，1995年在纽交所和澳交所上市，市值约400亿美元，服务140多个国家，员工约8000人[8][9][10][12][13][14][15] - 近12个月至2022财年第一季度营收32亿美元，业务包括设备、面罩及其他、院外SaaS，占比分别为52%、37%、11%；区域营收方面，美国、加拿大和拉丁美洲占54%，欧洲、亚洲和其他地区占35%，美国SaaS占11%[11][17][18][19][20] 战略目标 - 2025年以患者为中心、数字化赋能，改善2.5亿人院外医疗健康状况，专注睡眠呼吸暂停、慢性阻塞性肺疾病等全球健康流行病及SaaS解决方案[22] 业务优势 - 数字健康解决方案聚焦互操作性，将超100亿晚的医疗数据转化为可操作结果，优先事项围绕交付医疗设备和数字技术、构建院外软件网络、实现三重目标及拓展核心业务[24][26][27][28][29][30] 睡眠与呼吸护理业务 - 慢性疾病是发达经济体医疗支出主要驱动因素，睡眠呼吸暂停超80%未诊断，CPAP使用与降低医疗成本呈正相关；高增长市场中大量COPD患者未诊断，欧洲和美国每年急性治疗成本分别达480亿欧元和50亿美元，全球每年超300万人死于COPD[35][36] - 提供数字端到端综合医疗服务，AirSense 11设备平台可部署AI/ML，myAir应用程序使患者参与度达60%（高于AS10的25%），使用myAir、AirView、AirSense平台的患者依从性达87%[40][42] - 临床研究表明，使用myAir和AirView的患者依从性比仅使用AirView的患者提高17%；CPAP治疗使阻塞性睡眠呼吸暂停患者死亡率降低39%[50][51][52] SaaS业务 - 是院外护理提供商基于云的软件领先供应商，业务覆盖多个领域，能满足提供商跨市场协调需求，通过广度和创新创造差异化价值[63][64][65][68][69] 财务表现 - 近12个月至2017财年第一季度到2022财年第一季度，营收从19亿美元增至33亿美元，复合年增长率12%；非GAAP运营收入从4.75亿美元增至10.37亿美元，复合年增长率17%；非GAAP每股收益从2.78美元增至5.57美元，复合年增长率15%[75] - 截至2021年9月30日，纽交所股票总股东回报率1年为55%、3年为136%、5年为334%[76]

财务数据和关键指标变化 - 9月季度集团收入9.04亿美元，增长20%，按固定汇率计算增长19%，排除新冠相关收入后全球收入按固定汇率计算增长25% [40][41] - 预计新冠相关需求带来的收入可忽略不计，竞争对手召回使9月季度设备收入增加8 - 9亿美元 [42] - SaaS业务收入9800万美元，同比增长6% [46] - 非GAAP毛利率降至57.2%，主要因制造成本、运费上升、ASP下降和汇率不利变动，部分被产品组合改善抵消 [49][50] - SG&A费用1.77亿美元，增长11%，占收入比例降至19.5%，预计本财年剩余时间占比在20% - 22% [51][52] - R&D费用6000万美元，增长9%，占收入比例降至6.6%，预计本财年剩余时间占比约7% [52][53] - 非GAAP营业利润2.81亿美元，增长18% [54] - GAAP有效税率21.3%，非GAAP有效税率20%，预计2022财年非GAAP有效税率在19% - 20% [56] - 非GAAP净利润2.22亿美元，增长20%，非GAAP摊薄后每股收益1.51美元，增长19%；GAAP净利润2.04亿美元，GAAP摊薄后每股收益1.39美元 [57] - 本季度运营现金流为负6600万美元，调整后为2.19亿美元 [58] - 资本支出2700万美元，折旧和摊销3900万美元，支付股息6120万美元 [59] - 本季度Primasun合资企业股权损失140万美元，预计本财年剩余时间每季度约200万美元 [59] - 第一季度末现金余额2.76亿美元，总债务8.06亿美元，净债务5.3亿美元，现有循环信贷额度下可用资金近15亿美元 [60] 各条业务线数据和关键指标变化 睡眠与呼吸护理业务 - 全球设备销售按固定汇率计算增长31%，排除新冠相关销售后增长44%；口罩及其他销售增长8%，排除新冠相关销售后增长10% [45] - 美国、加拿大和拉丁美洲设备销售2.76亿美元，增长40%，口罩及其他销售2.15亿美元，增长5% [44] - 欧洲、亚洲和其他市场设备销售2.18亿美元，按固定汇率计算增长22%，口罩及其他销售9700万美元，按固定汇率计算增长18% [44] SaaS业务 - 本季度SaaS业务同比实现中个位数增长，预计本财年末增速将从个位数提升至高个位数 [33][35] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司运营所在国家需求持续复苏，不同国家新患者流量处于新冠疫情后不同恢复阶段，部分国家患者流量和睡眠实验室容量为疫情前的75% - 95%，部分国家超过100% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 发展并差异化核心睡眠呼吸疾病业务，设计开发全球领先医疗设备和数字健康解决方案，创新并拓展院外尤其是家庭护理软件解决方案 [20] - 8月在美国推出AirSense 11设备平台，即将在更多国家推出，该平台受到医生、供应商和患者好评 [21][23] - 10月1日收购EctoSense，其技术有助于提高睡眠呼吸暂停诊断率和睡眠意识，将在睡眠与呼吸护理业务部门运营 [28] 行业竞争 - 竞争对手召回产品，公司面临满足自身市场份额和部分竞争对手市场份额需求的挑战，因供应链限制无法满足所有需求 [10][11] - 公司认为AirSense 11和AirSense 10是市场上最好的产品，目标是在竞争对手召回结束后保持比之前更高的市场份额 [83][84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临新冠疫情复苏、竞争对手召回和供应链限制等挑战，但第一季度业绩表现强劲，各业务实现两位数增长 [10] - 供应链瓶颈限制关键电子元件供应，尤其是半导体芯片，影响净产量，海运和空运挑战增加成本，影响产品供应 [14] - 公司与全球供应链合作伙伴紧密合作，优先满足高 acuity患者需求，确保患者获得所需治疗 [15][16] - 公司对长期战略和创新解决方案充满信心，有望在睡眠呼吸疾病等医疗市场持续获胜 [36] 其他重要信息 - 本季度公司与澳大利亚税务局就2009 - 2018年转让定价审计达成和解协议，此前已计提2.49亿美元会计税务准备金，本季度因汇率变动记录400万美元额外GAAP税务费用 [55][56] - 董事会宣布每股0.42美元的季度股息，公司计划通过研发再投资实现增长，并可能进行小规模收购 [61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何确保设备流向新患者而非用于替换飞利浦的设备？ - 公司在垂直整合市场能直接与患者和医生合作确保设备流向新患者，在其他市场虽有困难，但认为大部分设备流向新患者，因供应限制无法满足所有新患者需求 [64][65][66] 问题2: 口罩销售是否因CPAP需求增加而受益？ - 公司不提供口罩销售的公开指引，口罩销售情况复杂，有不利因素也有有利因素，全球口罩销售增长8%，美国市场增长约5% [68][69][71] 问题3: 3 - 3.5亿美元的召回相关收入指引在本财年剩余时间如何分配？ - 由于供应链限制，12月和3月季度较困难，6月季度情况会改善，9月季度会更好，但情况每天都在变化 [73][74][75] 问题4: 飞利浦召回在美国和其他地区的市场动态如何，份额增长是否持久？ - 公司推出AirSense 11旨在长期获取市场份额，在竞争对手召回情况下会获取更多份额，目标是保持比之前更高的份额，召回期间也获得了一些口罩市场份额 [81][82][84] 问题5: 美国口罩业务ReSupply动态是否有变化？ - ReSupply业务强劲，虽面临新患者减少的不利因素，但仍取得不错的补货率，美国以外市场口罩销售增长强劲 [88][89][91] 问题6: 哪些地区市场表现低于或高于疫情前水平？ - 所有市场表现都很强劲，召回影响是全球性的，虽部分地区因封锁可能存在诊断能力不足的情况，但团队会进行管理，整体情况在改善 [98][99][101] 问题7: 召回使公司通过患者推荐网络获得更多曝光，医生、DMEs和患者对公司产品有何反馈？ - 公司是市场领导者，品牌知名度高，部分医生因召回开始尝试公司产品，认为产品不错，公司预计能保持这部分新市场份额，患者对品牌的认知度和净推荐值也在上升 [105][106][108] 问题8: 本季度毛利率略好于预期但仍在收缩，如何应对成本增加，未来毛利率如何？ - 毛利率与第四季度基本一致，运费和汇率是主要不利因素，高 acuity设备的产品组合改善是有利因素，未来仍需关注成本压力 [114][115][116] 问题9: 如何描述本季度价格/销量组合情况？ - 公司不提供定价细节，当前成本上升，如海运和空运成本，AirSense 11有价格溢价，公司与客户协商调整价格和消除折扣以应对成本增加 [119][120][122] 问题10: 飞利浦在美国更换设备的批准情况如何，美国医院人员短缺对Matrix Care有何影响？ - 公司不清楚客户对飞利浦更换设备的看法，美国医院人员短缺会带来技术需求，公司认为这是SaaS业务的长期驱动力，目前SaaS业务表现有所改善 [125][127][130] 问题11: 剔除召回和特定销售后的设备销售增长情况如何？ - 即使不考虑竞争对手召回和新冠相关因素，公司设备业务也会实现两位数增长，AirSense 11的推出是增长的重要因素，患者对myAir应用的接受度很高 [134][135][138] 问题12: 市场睡眠测试能力是否恢复到疫情前水平？ - 美国市场睡眠测试能力基本恢复正常，家庭睡眠测试的使用增加；欧洲市场新患者开始恢复到疫情前正常水平，但部分国家医疗系统仍有积压情况 [142][143][144] 问题13: 公司和分销商的库存水平如何，对第二季度设备销售有何影响，美国和欧洲分销商的库存水平有何差异？ - 公司库存增加主要是为应对供应链延长和瓶颈，增加安全库存和支持双平台运营；分销商库存水平极低，市场供应不足给客户带来压力 [148][149][154] 问题14: SaaS业务在本财年末增长加速的驱动因素有哪些？ - 熟练护理机构入住率回升，需求增加，业务管道开始建立；MatrixCare业务有望加速增长，Brightree和Snap的新工具得到良好采用；团队注重执行，创新能力强，销售团队积极拓展业务 [158][159][160] 问题15: 之前预计召回相关收入在下半年提升，现在第一季度和第四季度有提升，第二、三季度下降的原因是什么？ - 电子元件尤其是半导体芯片供应是限制因素，多个行业对半导体芯片需求旺盛，目前供应情况困难，6月季度供应情况会改善，但情况每天都在变化，公司会将芯片直接用于生产 [164][165][168]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 ______________________________________________________________________________________________ FORM 10-Q ______________________________________________________________________________________________ (Mark One) x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2021 ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 ...

公司概况 - 公司总部位于美国圣地亚哥，成立于1989年，2021财年营收32亿美元，市值约420亿美元，服务140多个国家，员工约8000人[14] 业务布局 - 业务包括设备、面罩及其他、院外SaaS，2021财年收入占比分别为50%、38%、12%；区域上，美国、加拿大和拉丁美洲，欧洲、亚洲及其他，美国SaaS收入占比分别为53%、35%、12%[15][17] 发展战略 - 执行2025战略，目标是到2025年改善2.5亿人院外护理生活，以患者为中心，聚焦睡眠呼吸暂停、COPD等慢性疾病及SaaS解决方案[43] 市场拓展 - 通过与CVS合作、成立合资企业等新渠道和伙伴关系拓展市场，同时利用多样化证据生成能力和宣传解锁市场和扩大准入[52][54][56] 数字创新 - 凭借领先的连接疗法和软件解决方案推动睡眠和呼吸护理领域的数字创新，构建集成医疗模式，提升患者体验和治疗效果[62] 睡眠与呼吸护理业务 - 2021财年该业务营收28亿美元，服务140多个国家，1650多万患者使用AirView，积累超90亿晚数据；美国、加拿大和拉丁美洲，欧洲、亚洲及其他地区收入占比分别为60%、40%；设备和面罩及其他产品收入占比分别为43%、57%[83][84] SaaS业务 - 是院外护理SaaS解决方案领先提供商，2021财年估计市场规模20亿美元，公司SaaS收入3.74亿美元，拥有70万+用户，1.05亿+患者及居民记录，1000万+每日API调用及其他交易[143][141] 数字健康技术 - 向数据优先组织转型，利用数据资产构建AI/ML驱动产品，采用原生云技术和以患者为中心的架构加速创新，推出新产品提升患者和客户体验[175] 运营管理 - 凭借独特文化、数据优势和运营规模实现卓越运营，注重可持续发展，优化供应链管理，提高生产效率和市场渗透率[201][204][211] 财务策略 - 凭借强劲现金流和资产负债表进行有机和无机投资，目标是扩大业务组合和经常性收入，提高运营利润率，实现长期股东价值[238]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ______________________________________________________________________________________________ FORM 10-K ______________________________________________________________________________________________ [X] ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended June 30, 2021 Commission file number: 001-15317 _____________________________________________________________________________ ...

财务数据和关键指标变化 - 第四财季集团收入8.76亿美元，同比增长14%，按固定汇率计算同比增长10% [61] - 排除2021年6月和2020年6月季度新冠相关收入影响，全球收入按固定汇率计算增长29% [63] - 非GAAP毛利率降至57.3%，较去年同期下降260个基点 [70] - 第四财季SG&A费用1.81亿美元，同比增长10%，按固定汇率计算增长4%，占收入百分比降至20.7% [71] - 第四财季研发费用6000万美元，同比增长14%，按固定汇率计算增长9%，占收入百分比为6.8%，与去年持平 [72] - 第四财季非GAAP营业利润2.6亿美元，增长7% [74] - GAAP有效税率为18.4%，非GAAP有效税率为21.5%，2021财年非GAAP有效税率为18.7%，预计2022财年有效税率在19% - 20% [77] - 第四财季非GAAP净利润1.98亿美元，增长3%，非GAAP摊薄后每股收益1.35美元，增长2%；GAAP净利润1.95亿美元，GAAP摊薄后每股收益1.33美元 [78] - 第四财季运营现金流2.27亿美元，资本支出2800万美元，折旧和摊销4200万美元，支付股息5700万美元 [79] - 第四财季末现金余额2.95亿美元，总债务6.55亿美元，净债务3.6亿美元，另有16亿美元可从现有循环信贷安排提取 [81] 各条业务线数据和关键指标变化 睡眠和呼吸护理业务 - 第四财季睡眠设备和面罩需求增加，推动收入增长，但新冠相关呼吸机及配件需求显著下降 [61][62] - 美国、加拿大和拉丁美洲设备销售额2.68亿美元，增长30%；面罩及其他销售额2.04亿美元，增长5% [66] - 欧洲、亚洲和其他市场设备销售额2.1亿美元，增长2%，按固定汇率计算下降6%；面罩及其他销售额9800万美元，增长36%，按固定汇率计算增长24% [66] - 全球按固定汇率计算，设备销售额增长12%，面罩及其他销售额增长10%；排除新冠相关销售影响，设备销售额增长46%，面罩及其他销售额增长16% [67] 软件即服务（SaaS）业务 - 第四财季SaaS业务收入9600万美元，同比增长5% [67] - 预计SaaS收入增长将逐渐加速，到本财年末从目前的中个位数增长提升至高个位数增长 [52] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国、加拿大和拉丁美洲市场销售额4.72亿美元，增长18% [65] - 欧洲、亚洲和其他市场销售额3.08亿美元，增长11%，按固定汇率计算增长2% [65] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 三大战略重点为发展和差异化核心业务、设计开发全球领先医疗设备和数字健康解决方案、创新和发展院外尤其是家庭护理软件解决方案 [35] - 加速推出下一代平台AirSense 11，预计本季度末在美国推出，随后逐步推向其他国家 [36] - 计划通过研发投资和小规模收购实现增长，如Citus Health [83] 行业竞争 - 竞争对手召回产品导致公司设备需求激增，但公司无法填补全部供应缺口 [17][20] - 公司有望通过此次机会增加长期可持续市场份额 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 全球供应链受限，包括电子元件短缺、货运限制和成本上升，影响公司应对需求增长的能力 [11] - 行业正处于独特时期，新冠疫情后患者流量逐步恢复，但同时面临供应链限制和竞争对手召回事件 [15] 未来前景 - 预计2022财年有3 - 3.5亿美元额外收入，主要来自全球睡眠市场复苏、AirSense 11平台推出和竞争对手召回带来的份额增长 [20][68] - 预计2022财年第一和第二季度供应受限更严重，第三和第四季度供应情况将改善 [69][94] - 公司对长期战略和创新产品管线充满信心，将继续加大研发投资以实现长期增长 [55][57] 其他重要信息 - 公司将于9月8日举办虚拟投资者日，更多详情约在活动前两周公布 [6] - 公司宣布将季度股息提高8%至每股0.42美元 [28][82] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度美国与其他地区设备增长率差异原因及2022财年收入分布情况 - 美国设备增长30%是因为去年同期睡眠设备销售低迷而呼吸机销售上升；欧洲、亚洲和其他地区去年同期因呼吸机销售强劲增长35%，本季度下降6% [89][90] - 3 - 3.5亿美元额外收入受供应链限制而非需求限制，公司无法按地区、类型或领域拆分该预测 [91] 问题2: 3 - 3.5亿美元额外收入在2022财年的分布及年末增长情况 - 额外收入在财年后期更多，第三和第四季度供应限制将减少，第二季度略好于第一季度，第三季度显著好于第二季度，第四季度显著好于第一和第二季度 [94] 问题3: 3 - 3.5亿美元额外收入是否包含耗材和呼吸机销售，新患者使用ResMed设备同时使用其耗材的比例 - 3 - 3.5亿美元仅指增量设备收入，包括Astral、Stellar、AirCurve、Lumis、AirSense 10和AirSense 11，不包括面罩等潜在增量销售 [97][98] - ResMed设备和面罩设计协同性好，通过销售人员销售时会有更多机会增加面罩销售，但无法量化 [99] 问题4: AirSense 10和AirSense 11平台组件通用性，以及竞争对手增加产能对公司的影响 - 两个平台部分组件有重叠，但AirSense 11有很多升级技术和新组件 [103] - 公司供应链与竞争对手有部分重叠，但设计独特，医疗设备行业在供应商总产能中占比小，公司与供应商沟通良好，已确定3 - 3.5亿美元额外收入机会 [103] 问题5: 3 - 3.5亿美元额外收入假设中是针对新患者还是替换竞争对手现有患者，能否提前获得更多供应，以及2023财年召回事件后续影响 - 公司专注于新患者，竞争对手负责召回和替换患者 [109] - 公司有望通过此次机会实现市场份额永久增长，AirSense 11推出和竞争对手召回为公司提供了让更多客户体验产品的机会 [110][112] 问题6: 如何增加半导体供应 - 公司CEO与全球供应链团队与供应商沟通，强调产品对患者的重要性，获得了供应商积极响应 [116][117] - 公司有长期供应承诺、能提供稳定预测、可与供应商达成长期合作，设计团队也在规划增加组件供应来源，但设计变更需时间验证和测试 [119][120] 问题7: 3 - 3.5亿美元额外收入的成本是否会上升，是否需要提价抵消成本压力 - 电子元件价格面临上涨压力，货运成本仍较高，公司可通过长期合同缓解部分压力，但成本问题短期内难以解决 [124][125] - 行业历史上价格呈下降趋势，客户受政府或商业报销限制，公司与客户有合同约束，会谨慎考虑价格调整，以维护长期合作关系 [127] 问题8: 与大客户的合同是否有批量定价，是否会挤压利润率 - 部分客户有基于销量的回扣或定价机制，公司正在实时协商这些合同，合同并非无上限折扣，公司能确保价格稳定，同时为客户创造稳定定价环境 [131] 问题9: 竞争对手召回是否会影响口罩补货计划 - 召回事件后监管和临床组织迅速发布信息，减少了患者困惑 [136] - 公司口罩业务本季度在美国增长5%，在欧洲增长24%，预计全年实现中个位数至高个位数增长 [136] 问题10: 2022财年Propeller或Verily合资企业是否有重要里程碑，合资企业亏损减少原因 - Verily合资企业现名为Primasun，新CEO领导下在特定地区开展实验，有望在2023 - 2025年为睡眠呼吸暂停患者提供治疗途径 [141][142] - Propeller业务受新冠疫情影响，随着疫情缓解开始有更多进展，公司增加了商业人才和云架构建设投资，预计未来几年将产生实质性收入 [143][144]

公司概况 - 公司成立于1989年，1995年在纽交所和澳交所上市，总部位于美国加州圣地亚哥，约有8000名员工，服务140多个国家[10] - 市值约400亿美元，过去12个月用数字健康产品和云软件解决方案改变超1.26亿人生活[8][10] 业务与战略 - 业务包括睡眠呼吸护理和软件即服务（SaaS），目标是到2025年改善院外医疗2.5亿人生活[12][15] - 优先事项为拓展核心业务、提供领先医疗设备和数字技术、构建院外医疗软件网络[18] 财务结果 - Q4 FY21营收按业务分，设备占34%、口罩及其他占55%、SaaS占11%；按地区分，美洲占35%、睡眠和呼吸护理占54%、欧洲、亚洲及其他占11%[23][25] - Q4 FY21非GAAP运营收入2.604亿美元，非GAAP每股收益1.35美元，自由现金流1.986亿美元[27][29][30] - FY2016 - FY2021，营收从18亿美元增至32亿美元，复合年增长率12%；非GAAP运营收入从4.65亿美元增至9.94亿美元，复合年增长率16%；非GAAP每股收益从2.68美元增至5.33美元，复合年增长率15%[39] 财务状况与资本配置 - 总债务6.55亿美元，低杠杆和强流动性提供财务灵活性[33] - 资本配置优先用于产品研发和并购，7%的2021营收用于研发，过去三年已投入20亿美元[42][43] 股东回报 - 截至2021年6月30日，1年股东总回报29%、3年146%、5年318%[40]

公司概况 - 公司成立于1989年，1995年在纽交所和澳交所上市，总部位于美国加州圣地亚哥，员工约7500人，服务140多个国家[9] - 过去12个月，公司数字健康产品和云软件解决方案改善超1.21亿人的生活，目标是到2025年在院外医疗改善2.5亿人的生活[8][17] 业务结构 - 按业务划分，LTM 3Q21收入中设备占比50%、口罩及其他占38%、院外SaaS占12%；Q3 FY21收入中设备占48%、SaaS占40%、口罩及其他占12%[10][25] - 按地区划分，LTM 3Q21和Q3 FY21美洲地区收入占比均为53%，睡眠和呼吸护理占35%，欧洲、亚洲及其他地区占12%[13][27] 财务表现 - Q3 FY21收入7.695亿美元，非GAAP运营收入2.418亿美元，非GAAP每股收益1.30美元，自由现金流1.699亿美元[29][30][31] - LTM 3Q21收入31亿美元，过去五年收入、非GAAP运营收入、非GAAP每股收益复合年增长率分别为12%、17%、15%[9][40] - 截至2021年3月31日，总债务7.31亿美元，净债务5.142亿美元，低杠杆和强流动性提供财务灵活性[34][36] 股东回报 - 截至2021年3月31日，1年、3年、5年股东总回报率分别为32%、104%、261%[41] 资本分配 - 优先考虑再投资产品研发实现有机增长，2020年研发投入占收入7%；积极评估潜在收购；支持分红；机会性回购股份，当前回购计划因收购暂停[43] 非GAAP指标 - 公司使用非GAAP财务指标辅助评估运营表现，包括非GAAP毛利润、非GAAP运营收入、非GAAP净利润和非GAAP摊薄每股收益等，并对其与GAAP指标进行了调整和说明[3][56][62][68]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入7.69亿美元，与去年同期持平；按固定汇率计算，收入同比下降3%；排除新冠相关销售影响后，2021财年收入按固定汇率计算增长1% [68][69][70] - 软件即服务业务第三季度收入9400万美元，较去年同期增长5% [72] - 非GAAP毛利率降至59.6%，主要归因于运费增加、新新加坡工厂过渡的额外制造成本和地理组合变化 [73] - SG&A费用为1.6亿美元，同比下降7%；按固定汇率计算，下降11%；占收入百分比从22.4%改善至20.9% [74] - R&D费用为5600万美元，同比增长9%；按固定汇率计算，增长3%；占收入百分比从6.7%升至7.3% [75] - 非GAAP营业利润为2.42亿美元，增长2% [76] - 因澳大利亚税务局审计，记录2.55亿美元会计税务准备金，GAAP基础上本季度有效税率为136%，非GAAP基础上为19.4% [77][79] - 非GAAP净利润为1.9亿美元，增长1%；非GAAP摊薄后每股收益为1.30美元，增长1%；GAAP净亏损为7800万美元，GAAP摊薄后每股亏损为0.54美元 [80] - 本季度运营现金流为1.96亿美元，资本支出为2600万美元，折旧和摊销总计4000万美元，支付股息5700万美元，记录股权损失500万美元 [81] - 第三季度末现金余额为2.31亿美元，总债务为7.34亿美元，净债务为5.03亿美元，另有15亿美元循环信贷额度可用 [82] 各条业务线数据和关键指标变化 睡眠呼吸业务 - 美国市场新患者开始睡眠呼吸暂停治疗的速度受三月季度季节性影响，设备受影响大于面罩系统；预计随着季节性因素过去，睡眠和呼吸护理业务将实现连续增长；美国市场及其他地区面罩和配件补货情况良好 [40][41] - 新一代睡眠呼吸暂停平台AirSense 11本月在美国部分地区开始有限控制产品发布，预计今年晚些时候在美国全面商业发布，随后在全球市场推出 [46][47] 呼吸护理业务 - 2020年3月季度因疫情销售额外呼吸机设备和通气面罩解决方案，2021年3月季度新冠相关呼吸机销售对全球业务影响不大，但在受疫情影响的部分国家有一定需求 [51][52] - 用于慢性阻塞性肺疾病和其他呼吸功能不全的核心无创呼吸机和生命支持呼吸机解决方案的新患者流量与睡眠呼吸暂停业务一样稳步恢复 [53] - 一年前在欧洲推出的AirView通气软件解决方案在全球范围内迅速被采用 [54] 软件即服务业务 - 本季度软件即服务业务同比实现中个位数增长，涵盖家庭医疗设备、专业护理机构、家庭健康、临终关怀等多个垂直领域 [55] - 家庭医疗设备客户利用先进补货解决方案推动业务持续增长；随着美国疫苗接种率提高和新冠病例减少，专业护理机构、家庭健康、临终关怀等机构的入住率有所改善 [56][57] - 本月完成对Citus Health的收购，预计软件即服务业务收入增长将从本季度的中个位数加速至高个位数 [58][61] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国、加拿大和拉丁美洲市场（不包括软件即服务业务）收入为4.03亿美元，增长2%；欧洲、亚洲和其他市场总收入为2.72亿美元，下降5%，按固定汇率计算下降13% [70] - 按产品细分，美国、加拿大和拉丁美洲市场设备销售额为1.93亿美元，下降2%；面罩及其他销售额为2.1亿美元，增长7%；欧洲、亚洲和其他市场设备销售额为1.73亿美元，下降11%，按固定汇率计算下降18%；面罩及其他销售额为9900万美元，增长9%，按固定汇率计算与去年同期持平 [71] - 全球范围内，按固定汇率计算，设备销售额下降10%，面罩及其他销售额增长4%；排除2020年同期新冠相关销售影响后，设备销售额下降3%，面罩及其他销售额增长6% [72] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 三大战略优先事项：发展和差异化核心睡眠呼吸暂停、慢性阻塞性肺疾病和哮喘业务；设计、开发和交付世界领先的医疗设备和全球可扩展的数字健康解决方案；创新和发展世界上最好的院外护理软件解决方案 [39] - 持续投资研发和创新，确保解决方案处于行业领先水平，以推动未来增长 [64] - 通过研发投资和小规模收购实现业务增长，并通过股息计划向股东返还现金，可能在今年恢复股票回购计划 [85][86] 行业竞争 - 在睡眠呼吸暂停和呼吸护理市场保持领先地位，市场份额稳定；通过创新和数字技术保持竞争优势，拥有超过8000项专利和设计的行业领先知识产权组合 [23][44] - 关注竞争对手产品质量问题，自身产品质量可靠，有信心在市场中获取份额 [128][129][132] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球各国处于新冠疫情后不同阶段的恢复过程，患者流量恢复到疫情前的70% - 90%；疫苗在全球多地稳步推出，但部分国家仍受疫情影响 [11][12] - 预计2021年至2022年睡眠呼吸暂停、慢性阻塞性肺疾病和哮喘患者流量将持续改善，随着全球疫苗接种率提高，改善趋势将加速 [15] - 排除2020年一次性新冠相关销售后，未来几个季度预计将实现强劲的同比收入增长；2022财年下半年有望实现两位数收入增长 [17] - 软件即服务业务预计将从本季度的中个位数增长加速至高个位数增长，长期有望实现两位数增长 [61][141][154] 其他重要信息 - 2020年3月季度生产超15万台呼吸机，带来3500万美元新冠相关收入；6月季度确认1.25亿美元新冠相关呼吸机销售，9月季度确认4000万美元此类收入 [9][10][16] - 公司在云平台拥有超85亿个呼吸医疗数据夜晚，超1550万患者注册云软件解决方案，超1.05亿患者在软件即服务网络中接受院外医疗护理 [24] - 多项临床研究证明持续气道正压通气治疗睡眠呼吸暂停可改善生活质量、降低医疗成本、减少疾病发病率和死亡率 [26][28][30] - 美国医疗保健研究与质量局发布技术评估草案，公司提交公开评论，认为应综合考虑更多真实世界证据和随机对照试验结果 [31][32][37] - 英国国家临床优化研究所发布2021年草案指南，推荐持续气道正压通气治疗联合远程监测作为轻度阻塞性睡眠呼吸暂停患者的一线治疗选择；法国、德国和日本卫生部已开始在睡眠呼吸暂停治疗和数字健康领域投入报销资金 [35][36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：世界其他地区（美国以外）设备趋势如何，排除新冠影响后实际设备下降情况如何，德国和法国市场现状及恢复率是多少？ - 2020年3月的3500万美元呼吸机销售主要在世界其他地区，排除新冠影响后，同比实际下降幅度远低于18%；法国和德国零售端未封锁，医疗保健受影响较小，数字健康解决方案有效，市场正在逐步开放；本季度德国和法国受疫情二次浪潮影响，新患者流量减少，难以提供排除新冠影响后特定国家设备销售的详细数据 [95][96][97] 问题2：美国CPAP设备在排除新冠影响后的表现如何，是因为睡眠实验室患者减少还是市场份额损失导致本季度表现较弱？ - 美国、加拿大和拉丁美洲市场设备同比下降2%，主要是由于新冠恢复率和保险免赔额重置的影响，市场份额稳定，甚至在某些方面有所增加；面罩和配件在3月季度同比实现7%的固定汇率增长 [103][104] 问题3：公司预计在2022财年下半年恢复两位数增长，这些投资多久能见效，短期内增长是否仍会处于较低水平，美国疫苗接种进度领先能否抵消其他地区的疲软？ - 公司对核心业务的中长期发展充满信心，AirSense 11的推出和数字健康模式的扩展将成为增长催化剂；美国市场趋势积极，有望在2022财年下半年实现两位数增长；睡眠和呼吸护理业务总裁认为美国市场潜在增长动力强劲，3月是本季度新患者增长最好的月份，疫苗推出将促进诊断业务开放，新产品也将推动业务增长，但仍存在新冠相关不确定性 [108][109][111] 问题4：如何与大型医院系统合作，以适应其向家庭健康和临终关怀等领域的拓展？ - 公司软件即服务业务注重隐私、网络安全和互操作性，通过安全的私有API与医院护理系统进行数据交互；与Cerner的合作证明公司能够接收医院系统的患者，并实现从医院到院外医疗网络的无缝过渡；公司有信心在医院系统向整体医疗和预防保健系统的转变中发挥作用，并在全球范围内实现业务扩展 [115][116][118] 问题5：关于AirSense 11产品，与AirSense 10相比有何特点，是否会对增长产生影响，制造成本和毛利率情况如何？ - AirSense 11已进入有限控制产品发布阶段，具有更小、更安静、更舒适、更具云连接性等特点，其软件系统也为患者、医生、供应商和医疗系统提供价值；该产品将成为增长催化剂，推动公司在本财年下半年实现两位数增长；公司目标是通过该平台降低制造成本和供应链成本 [122][123][124] 问题6：飞利浦设备出现问题，ResMed是否存在同样的臭氧清洁风险，对公司市场地位有何影响？ - 公司产品质量可靠，采用不同设计和材料，有严格测试程序和完善投诉跟踪系统，4000万台已安装设备中未出现相关问题；公司会密切关注患者安全和行业安全问题；如果竞争对手供应受限，公司有机会获得市场份额 [128][129][132] 问题7：竞争性投标取消对公司在美国市场的定价有何影响？ - 竞争性投标取消使美国市场定价保持稳定，因为报销政策稳定；目前未收到美国医疗保险和医疗补助服务中心重启该计划的信号 [135][136] 问题8：软件即服务业务未来季度的恢复情况如何？ - 本季度软件即服务业务实现5%的增长，预计随着患者返回医院并出院到专业护理机构、家庭健康、临终关怀等机构，业务增长将从中个位数提升至高个位数；公司为客户投资的技术和软件工具将有助于业务更快恢复；公司目标是在长期战略中实现软件即服务业务的两位数增长 [141][142][143] 问题9：如何看待美国医疗保健研究与质量局（AHRQ）的报告，软件即服务业务过去是增长动力，近期为何成为拖累，如何恢复其正常增长？ - AHRQ报告视角狭窄，仅关注特定标准的随机对照试验，而忽视了大量真实世界证据和其他纵向试验；公司和其他临床协会希望最终报告能综合考虑更多证据；本季度软件即服务业务实现5%的增长，是业务的积极因素；随着新冠疫情影响减弱，患者流量恢复正常，该业务有望从中个位数增长提升至高个位数增长，并最终实现两位数增长，成为公司业务的强大推动力 [150][151][154] 问题10：软件即服务业务中Brightree方面，HME行业整合对业务有何影响，睡眠实验室业务有何更新？ - HME行业整合对公司业务有不同影响，如果收购方未使用Brightree，收购后使用该系统将增加公司用户和收入；如果双方均使用Brightree，可能会有一定效率提升和用户减少，但长期来看，聪明的客户会继续增长，从而增加公司收入；美国睡眠实验室在新冠疫情期间减少了实验室测试，增加了家庭睡眠测试能力；随着实验室重新开放，实验室容量将反弹，同时家庭睡眠测试也将成为其业务组合的一部分，有助于提高睡眠呼吸暂停的诊断率 [158][159][160]

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