纪要涉及的公司 Schrödinger (SDGR) 纪要提到的核心观点和论据 公司业务与战略 - 公司是用于分子发现的数字化学实验室，业务广泛适用于生命科学和材料科学终端市场及客户，采用基于物理方法的途径，结合AI和ML工具，可预测高度优化的分子 [14][15] - 公司有多管齐下的平台货币化方式，包括软件业务、自有专利管线和与制药公司合作开发分子，通过前期付款、股权、里程碑和特许权使用费获取收益 [15][16][17] - 公司重点执行年度计划，致力于扩大软件业务增长和推进预测毒理学新举措，增加技术在客户中的采用率，缩小不同规模客户间的采用差距 [5][18] 财务情况 - Q1营收5960万美元，其中软件业务营收4880万美元，同比增长46%，药物发现营收1070万美元；季度末现金达5.12亿美元，包括去年底与诺华交易获得的1.5亿美元 [17][18] - 全年营收指引为增长10% - 15%，药物发现营收4500 - 5000万美元，运营费用增长低于5%，Q2营收预计3800 - 4200万美元 [18] 十五零五项目（MALT1抑制剂） - 一期研究表明十五零五在复发难治性B细胞恶性肿瘤的重度预处理患者中安全且耐受性良好，无剂量限制性毒性、治疗相关严重不良事件和AE相关死亡，有剂量依赖性暴露增加和初步单药活性 [21][22] - 33名入组患者中有23名可评估患者，部分患者有肿瘤缩小，包括1例PR、2例PRL、2例MR和12例疾病稳定 [23] - 下一步计划与FDA讨论推荐的二期剂量和联合治疗方案，预计2026年开展联合治疗的一期和二期安全性研究 [26][40] CDC - 7项目 - 剂量递增研究正在进行，预计今年下半年提供一期研究更新 [41] - 该项目在复发难治性AML中进行一期研究，寻找良好的治疗指数、PR、CR和良好的安全性，关注细胞减少症和胃肠道毒性等标准毒理学指标 [46][48] 预测毒理学软件 - 公司已开展预测毒理学研究数年，发表多篇论文，获得盖茨基金会外部资金和与英伟达的合作 [52] - 目前处于与制药合作伙伴进行beta测试阶段，尚未估算营收机会，今年未将其纳入显著营收预期，但未来会考虑 [53][55] 软件平台采用情况 - 公司以ACV为指标，有8个客户年ACV超过500万美元，31个客户年ACV超过100万美元，但部分大型制药公司未大规模采用该技术 [62] - 制药公司改变药物发现方式存在挑战，合同续签时间会影响公司设定年度营收预期 [68][69] 财务结构与盈利 - 公司关注盈利能力，近期进行了费用削减，专注于平台、软件客户能力和自有资产投资 [72] - 软件业务有运营杠杆机会，收入增长快于成本投资；软件业务毛利率指引为74% - 75%，研发费用约一半与软件业务相关，一半与治疗业务相关 [75][76][78] - 公司通过业务发展合作交易引入现金，减轻研发支出，如去年与诺华的交易 [79][80] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司CFO Richie Jane于2024年加入，此前在摩根士丹利担任投资银行家，在制药行业建立了很多关系，曾负责业务发展和战略财务 [4] - 公司CMO Margaret Dugan在Schrodinger任职两年，此前有30年行业经验，负责三个处于临床阶段的自有一期药物 [11] - 公司研发总裁Karen Akinsanya近期兼任合作战略主管 [12] - 十五零五项目在EHA会议上的展示将有比摘要更多的患者数据和三个月的随访数据 [24] - FDA宣布在临床前抗体研究中，赞助商可使用AI进行抗体研究，跳过非人灵长类动物等测试，小分子也在范围内 [51][56] - 公司认为预测毒理学技术可将分子优化的目标从一个增加到数百个脱靶，会显著增加客户所需的计算和吞吐量 [59]

公司动态 - Schrödinger公司首席财务官Geoffrey Porges MBBS与公司达成协议离职 该消息导致公司股价下跌2 03美元 跌幅8 62% 收盘价为21 53美元 [3] 法律调查 - Pomerantz律师事务所正在调查Schrödinger公司及其部分高管是否涉及证券欺诈或其他非法商业行为 [1] - 该律所在证券集体诉讼领域具有领先地位 曾为集体诉讼成员赢得数百万美元赔偿 [4]

公司表现 - Schrödinger在Q1报告了极其强劲的业绩 尽管面临需求环境的挑战 公司业务显然蓬勃发展 [1] - 公司股价受益于未来的监管顺风 部分第一季度业绩的强劲是由于时机因素 [1] 行业趋势 - 行业正面临人口老龄化 人口增长低 生产力增长停滞 这将创造与过去不同的投资机会 [1] - 许多行业可能面临停滞或长期衰退 如果竞争减少 可能会反直觉地改善业务表现 [1] - 其他企业可能面临成本上升和规模不经济的问题 [1] - 经济越来越由轻资产业务主导 对基础设施投资的需求随时间推移而下降 [1] - 大量资本追逐有限的投资机会 推高资产价格 并随时间压缩风险溢价 [1] 投资策略 - 专注于发现由于对业务长期前景理解不足而导致的市场错位 [1] - 通过识别在具有进入壁垒的市场中具有长期增长机会的企业 可以实现超额风险调整回报 [1] - 研究过程侧重于公司和行业基本面 旨在发现独特的见解 [1] - 具有高风险偏好和长期视野 追求深度低估的股票 [1] - 投资偏向于小盘股和竞争优势不明显的市场 [1]

纪要涉及的公司 Schrödinger (SDGR) 纪要提到的核心观点和论据 公司业务模式 - 结合基于物理的方法、基础科学分析工具与人工智能和机器学习，为生命科学和材料科学应用创造技术，以更快发现新型化学材料 [2] - 从平台获取价值的三种方式：一是许可软件，全球约1800个年消费超1000美元的客户，主要来自生命科学行业；二是开展药物设计和发现合作以及材料合作项目；三是保留项目下游权益 [3][4][5] 财务情况 - 过去四年软件收入是营收主要驱动力，去年软件收入1.8亿美元，增长13%；药物发现收入2700万美元，较2023年的5700万美元下降，因2023年有合作方支付的大额里程碑款项 [6][7] - Q1营收近6000万美元，同比增长63%，其中软件收入4880万美元，增长46%，主要由大客户驱动；药物发现收入1070万美元；Q1末现金余额5.12亿美元 [8][9] - 预计今年软件收入增长10% - 15%，药物发现收入4500 - 5000万美元；运营费用增长低于5%，Q2软件收入3800 - 4200万美元 [9][10] 研发管线 - 拥有超8个活跃项目，包括3个临床项目，均为自主项目 [5] - SGR1505（MALT1抑制剂）一期剂量递增研究数据显示，在数据截止时安全且耐受性良好，无剂量限制性毒性等，在23例可评估患者中观察到初步疗效数据，海报将于6月在EHA和ICML展示 [14][15][16] - CDC7和WE1 MET1预计今年下半年有一期数据更新，目前处于剂量递增早期阶段，预计展示安全性、PK、初步疗效和部分PD数据 [20][22] - 目前判断进入二期的时间还太早，需确定肿瘤类型、剂量以及二期研究方案等 [23][24] 合作情况 - 今年合作活跃，与诺华的合作在Q1启动，多个项目推进，反映在营收数据中；还与礼来、大冢扩大了合作关系；礼来收购Morphic后，相关项目成为与礼来的活跃合作 [27][28][30] - 以诺华合作为例，药物发现合作的1.5亿美元前期里程碑付款将在三到四年内确认收入；软件方面，诺华成为最大客户之一，原合同在2024年底到期，续约时部分收入在2024年Q4确认，部分在今年按比例确认 [33][36] 市场机遇 - FDA逐步淘汰动物测试的政策对公司有利，公司已识别常见脱靶结构，构建约120个常见脱靶的计算机模拟版本，可用于降低化合物安全风险，与FDA的倡议契合 [48][49][50] - 获得盖茨基金会2000万美元资助，用于推进相关技术，已在内部项目中使用，计划下半年与客户进行beta测试，明年及以后有望带来商业机会 [52][53] 软件市场 - 对软件全年增长10% - 15%有信心，软件增长潜力大，可能受预测毒理学等因素推动 [56] - 受宏观政策影响较小，中国关税方面收入贡献低；IRA政策若使生物制剂和小分子药物竞争环境公平，对公司略有积极影响；下半年可能从汇率中受益 [57][58][59] - 大客户保留率达99.9%，未因关税、IRA等政策削减软件使用；小公司面临困境，但公司在小公司市场保持平稳 [60][61] 客户使用情况 - 大客户与公司合作通常长达10 - 15年，如诺华因管理层和态度转变，软件采用规模大幅提升 [62][63] - 随着客户支出增加，使用方式从事后分析转变为从一开始就使用计算工具设计和选择分子，颠覆传统药物发现模式 [64] 竞争优势 - 公司处于基于高精度物理方法与机器学习结合以实现规模应用的领域，该领域竞争较少；其他AI领域的繁荣有助于推动更多基于结构的药物设计，从而增加公司平台的使用 [73][74] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司去年将部分未披露项目与诺华合作，还有其他肿瘤、神经和免疫学项目，今年将考虑这些项目的下一步计划 [25][26] - 公司内部使用软件的规模比最大客户高一个数量级，有私人生物技术公司以与公司相同的规模使用软件 [69][70]

财务表现 - 公司第一季度每股亏损0 82美元 高于Zacks一致预期的0 71美元亏损 去年同期每股亏损0 76美元 [1] - 季度盈利意外为-15 49% 上一季度实际亏损0 55美元 预期为0 35美元 意外达-57 14% [1] - 过去四个季度中 公司仅有一次超过EPS预期 [2] - 第一季度营收5955万美元 超出Zacks预期6 81% 去年同期营收3660万美元 过去四个季度中三次超过收入预期 [2] 股价表现 - 年初至今股价上涨22 1% 同期标普500指数下跌4 7% [3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计短期内表现与市场持平 [6] 未来展望 - 下季度共识EPS预期为-0 76美元 营收预期5233万美元 本财年EPS预期-2 47美元 营收预期2 5185亿美元 [7] - 行业前景可能显著影响股价表现 医疗信息系统行业目前在Zacks 250多个行业中排名前27% [8] 同业比较 - 同业公司P3 Health Partners预计季度每股亏损5美元 同比改善37 5% 营收预期3 6375亿美元 同比下降6 4% [9]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收为5960万美元，软件收入4880万美元，增长46%，药物发现收入1070万美元，增长源于合作项目里程碑及与诺华合作的前期收入确认 [7][8] - 软件成本从2024年第一季度的800万美元增至2025年第一季度的1350万美元，药物发现成本从970万美元增至1490万美元 [16][17] - 软件毛利率为72%，低于2024年第一季度的76%，整体毛利率为52%，与2024年第一季度相近 [17] - 研发费用从2024年第一季度的5060万美元降至2025年第一季度的4600万美元，销售和营销费用增长2%至1040万美元，总务和行政费用增长1%至2580万美元 [18] - 总运营费用为8200万美元，低于2024年第一季度的8600万美元，主要因研发费用降低 [19] - 本季度权益法投资无收益，公允价值变动损失1300万美元，其他收入为420万美元，低于2024年第一季度的500万美元 [19] - 税后净亏损为6000万美元，即每股0.82美元，2024年第一季度为税后净亏损5470万美元，即每股0.76美元 [20] - 第一季度净运营现金流为1.44亿美元，2024年第一季度为现金使用3900万美元 [20] - 应收账款在年末至3月31日期间减少2.15亿美元，现金及有价证券余额从12月31日的3.67亿美元增至第一季度末的5.12亿美元，流动负债减少14%，递延收入总额下降5%，仍为2.1亿美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 软件业务 - 第一季度软件收入4880万美元，增长46%，增长源于第四季度大型客户续约收入部分在第一季度确认、现有多年合同的早期扩展和新增以及托管软件合同经常性收入的增加 [8][14] - 本地软件收入增长44%至2540万美元，托管收入增长52%至1090万美元，维护收入增长15%，专业服务收入下降31%至380万美元 [14][15] 药物发现业务 - 第一季度药物发现收入为1070万美元，2024年第一季度为320万美元，增长基于诺华合作前期付款的确认以及其他近期扩展合作的收入 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司软件业务来自中国的收入占比为低个位数，美国学术机构和政府附属组织如NIH，2024年贡献的软件收入不到4% [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进预测毒理学计划，预计今年晚些时候向选定客户进行该解决方案的beta版本发布，完成beta测试后将广泛提供给客户 [9] - 本周发布了今年的第二次软件更新，包括新的晶体结构预测软件、扩展对蛋白质降解剂建模的支持以及推出基于机器学习的T细胞受体结构预测新功能 [10] - 公司继续推进合作和自有管线，预计从本季度开始分享三个领先临床项目的初始一期数据 [10] - 行业面临美国关税、新政策或法规、生物制剂和小分子药物待遇不均、汇率波动等不确定性，但公司技术和业务基于许可和使用平台，目前未受直接影响，且FDA对采用替代方法进行药物发现和开发的重视对公司有利 [22][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第一季度进展满意，基于2024年的积极势头，软件和药物发现收入实现强劲增长，对全年收入前景有信心，重申全年财务指引 [7] - 公司业务相对受资本市场动荡和经济不确定性的影响较小，技术价值得到证明，客户在挑战性条件下仍增加对公司平台的投资 [12] - 公司预计全年软件收入增长10% - 15%，药物发现收入在4500万 - 5000万美元之间，全年软件毛利率在74% - 75%之间，运营费用增长低于5%，今年现金消耗将显著低于去年 [25] 其他重要信息 - 公司在电话会议中作出的前瞻性陈述受1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款保护，实际结果可能因多种重要因素与预期存在重大差异 [4] - 电话会议中包含某些非GAAP财务指标，这些指标未按照公认会计原则编制，应与GAAP指标结合考虑，相关调整可参考公司网站新闻稿末尾的表格 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司首款全资药物MALT1即将发布数据，对其单药活性的预期及重要考量因素是什么？若继续推进癌症药物研发，是否会增加费用和现金消耗，何时考虑合作？ - 公司将在欧洲血液学协会会议和国际恶性淋巴瘤会议上分享SGR1505的初步数据，包括安全性、药代动力学、药效学和初步活性数据 [39] - 公司认为目前在费用和现金消耗方面处于良好状态，不认为明年现金消耗会大幅增加，在三个领先项目上仍有多种选择 [40] 问题2：FDA新的动物测试指南下，公司预测毒理学模型与其他临床前非动物模拟器相比的差异化点是什么，如何定价？ - 公司模型的差异化在于结合物理和机器学习，具有高精度预测脱靶结合的能力和大规模处理的吞吐量 [45] - 公司将先向客户进行beta版本发布，根据客户反馈确定价格 [46] 问题3：公司竞争对手面临客户动态挑战，公司未受影响的原因是什么，如何看待来自原生AI用户公司的威胁，以及如何衡量和应对这些威胁？ - 公司软件增长主要由大型客户推动，大型客户认为公司软件是研发预算中的必要支出，且公司软件支出占其研发预算比例较小，因此未受到明显影响 [53][54] - 目前没有证据表明存在威胁，公司对AI的适用领域、优势和局限性有深刻理解，且拥有大量用户和内部项目经验，认为机器学习的强大程度取决于训练集 [56][57] 问题4：客户投资公司平台的关键因素是什么，公司在FDA减少动物测试方面有哪些贡献？ - 客户关注公司技术能否帮助设计更优分子并提高成功概率，目前一些已大规模使用公司技术并看到显著影响的公司开始广泛分享经验，这将推动行业大规模应用该技术 [63][64] - 公司的预测毒理学计划将产生重大影响，且公司在生物利用度、溶解度、疗效等方面有多种解决方案，已为部分关键脱靶提供预测选择性的解决方案 [67][68] 问题5：公司是否考虑扩大管线，增加研发费用和临床资产，以及如何看待季度收入节奏的变化？ - 公司将继续投资识别和推进更多自有临床前项目，但预计费用不会大幅增加，现金消耗也不会显著提高 [71][72] - 软件收入方面，托管收入的转变将为前三个季度提供基础，大部分剩余收入仍将在第四季度确认，但第四季度的集中程度可能不如去年 [80] - 药物发现收入将在全年剩余季度较为均匀分布，其收入包括长期合同前期付款的确认和里程碑收入 [81] 问题6：大客户提前续约的原因，续约合同是否从本地转为托管，以及FDA减少动物测试的需求是否广泛，是否集中于特定客户群体？ - 该合同有多个元素，大部分续约在第四季度完成，部分在第一季度完成，对第一季度本地收入增长有贡献 [85] - 自4月早期宣布以来，公司收到了对预测毒理学计划的大量兴趣，大型制药公司此前已深入参与相关讨论，目前小型公司的兴趣也在增加 [88][93] 问题7：MALT1数据与其他分子数据的关联性如何，公司在业务发展和合作方面的意愿如何，是否有特定感兴趣的治疗领域？ - 由于三个资产针对不同适应症，难以直接比较和对比，但这些分子表现良好，将反映公司平台的原始目标 [99][100] - 公司因平台广泛嵌入行业，一直在与各公司就不同疾病领域进行合作对话，历史上在多个治疗领域都有合作，神经领域倾向于合作进行 [101][102] 问题8：软件毛利率短期内降至70%中段，长期来看随着新产品增加，毛利率预期如何，公司与FDA在减少动物测试方面有哪些沟通？ - 完成盖茨资助的预测毒理学项目后，毛利率预计将恢复到之前的范围，长期来看可能会略有提高 [108][109] - 公司与FDA在多个层面有合作，并预计随着预测毒理学解决方案上线，将加强合作 [110]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收为5960万美元，较2024年第一季度增长63% [6][12] - 软件营收为4880万美元，增长46%；药物发现营收为1070万美元，去年同期为320万美元 [6][14] - 软件成本从2024年第一季度的800万美元增至2025年第一季度的1350万美元，药物发现成本从970万美元增至1490万美元 [14][15] - 软件毛利率为72%，低于2024年第一季度的76%；整体毛利率为52%，与2024年第一季度相近 [15] - 研发费用从2024年第一季度的5060万美元降至2025年第一季度的4600万美元，销售和营销费用增长2%至1040万美元，总务和行政费用增长1%至2580万美元 [16][17] - 总运营费用从2024年第一季度的8600万美元降至2025年第一季度的8200万美元 [18] - 本季度股权法投资无收益，公允价值变动损失1300万美元，去年同期收益800万美元；其他收入为420万美元，低于去年同期的500万美元 [18] - 税后净亏损为6000万美元，合每股0.82美元，去年同期为5470万美元，合每股0.76美元 [19] - 第一季度净运营现金流为1.44亿美元，去年同期现金使用量为3900万美元；应收账款减少2.15亿美元，现金和有价证券余额从去年底的3.67亿美元增至第一季度末的5.12亿美元 [19][20] - 流动负债减少14%，递延收入总额下降5%，仍为2.1亿美元 [20] - 公司维持2025年全年财务指引不变，预计软件营收增长10% - 15%，药物发现营收在4500万 - 5000万美元之间，全年软件毛利率在74% - 75%之间，运营费用增长低于5% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 软件业务 - 软件营收增长主要来自第四季度大型客户续约部分在第一季度确认、现有多年期合同的早期扩展和新增以及托管软件合同经常性收入的增加 [13] - 本地软件收入增长44%至2540万美元，托管收入增长52%至1090万美元，维护收入增长15%，专业服务收入下降31%至380万美元 [13][14] 药物发现业务 - 药物发现营收增长得益于合作项目的里程碑以及与诺华合作的前期收入确认 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司软件2024年来自中国实体的收入占比为个位数，美国学术机构和政府附属组织贡献的软件收入不到4% [22] - 汇率多年来拖累公司美国以外市场报告收入增长，随着汇率变化，今年晚些时候国际市场报告销售额可能会有适度增长 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进预测毒理学计划，预计今年晚些时候向部分客户进行该解决方案的测试版发布，完成测试后将广泛提供给客户 [8] - 本周公司发布今年第二次软件更新，包括新的晶体结构预测软件、扩展对蛋白质降解剂建模的支持以及推出基于机器学习的T细胞受体结构预测功能 [9] - 公司继续推进合作和自有药物研发管线，预计今年三个自有项目将公布一期临床数据 [9][27] - 公司技术和业务基于许可和使用平台，目前预计美国关税不会对收入前景产生直接影响，但新关税对制药行业的影响尚不确定 [20][21] - 公司关注可能影响行业前景和研发投资的新政策或法规，目前在销售对话中未遇到阻力 [22] - 行业中部分竞争对手更侧重于药物开发后期阶段，面临大客户决策延迟和小客户预算受限的挑战，而公司软件业务增长主要来自大型客户，续约未遇阻碍 [52][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第一季度进展满意，业务势头积极，对全年收入前景有信心并重申财务指引 [5] - 公司认为FDA减少临床前动物测试的目标对其有利，其技术可支持该目标 [6][23] - 生物制剂和小分子药物的不均衡处理曾对公司软件销售造成阻碍，关于医保D部分非谈判期的行政命令可能会减少这一阻碍 [23] - 公司技术和业务受资本市场波动和不确定性影响较小，对临床数据展示感到兴奋 [25] 其他重要信息 - 公司电话会议包含前瞻性陈述和非GAAP财务指标，前瞻性陈述基于当前信息和假设，实际结果可能因多种因素与预期有重大差异，非GAAP财务指标应与GAAP指标结合考虑 [3][4] 问答环节所有提问和回答 问题1: 即将公布的MALT1抑制剂SGR1505单药活性预期以及现金消耗问题 - 公司将分享SGR1505剂量递增研究的初步数据，包括安全性、药代动力学、药效学和初步活性迹象，目前未对明年现金消耗进行指引，但认为不会大幅增加 [40][41] 问题2: 预测毒理学模型与其他非动物模拟器的差异及定价 - 公司解决方案的差异化在于结合物理和机器学习，具有预测准确性高和可大规模应用的优势，定价将在测试版测试后根据客户反馈确定 [47][48] 问题3: 公司业务趋势与竞争对手的比较以及来自原生AI用户公司的威胁 - 公司新兴生物技术客户群体基本持平，增长来自大型客户，续约未遇阻碍；目前未发现来自原生AI用户公司的威胁，公司对AI的应用领域、优势和局限性有深刻理解，且物理方法的准确性不可替代 [54][59] 问题4: 制药合作伙伴投资平台的考量因素以及公司在减少动物测试方面的举措 - 客户关注技术能否设计出更有可能成功的分子，公司认为目前行业内使用该技术产生显著影响的公司的经验分享将推动更多公司大规模应用；公司在预测毒理学方面有多项解决方案，已针对部分关键脱靶目标提供预测选择性的解决方案 [64][69] 问题5: 扩大研发管线的能力和现金消耗以及季度收入节奏 - 公司将继续投资识别和推进更多自有临床前项目，但预计投资不会大幅增加；软件收入方面，托管收入的转变将使收入在各季度分布更均衡，但第四季度仍将是最大收入季度；药物发现收入预计在剩余季度较为平均分布 [73][82] 问题6: 大型客户提前续约原因及合同类型，以及减少动物测试的需求来源 - 该合同大部分续约在第四季度完成，部分在第一季度完成，对第一季度本地软件收入增长有贡献；自4月初FDA宣布相关消息以来，公司收到对预测毒理学计划的咨询，大型制药公司此前已参与相关讨论，目前小公司的兴趣也在增加 [86][95] 问题7: SGR1505数据对其他分子的参考意义以及业务发展和合作的意向 - SGR1505是公司首个新药研究申请项目，数据为早期单药剂量递增研究结果，三个临床项目将分享化合物初步特征；公司因平台广泛应用，持续与各疾病领域公司进行合作讨论，无特定偏好治疗领域 [101][105] 问题8: 软件毛利率长期预期以及与FDA就减少动物测试的沟通情况 - 完成盖茨基金会资助的预测毒理学项目后，软件毛利率有望恢复到之前水平或略有提高；公司与FDA在多个层面有沟通，预计随着预测毒理学解决方案上线将增加沟通 [111][113]

业绩总结 - 2025年第一季度总收入为5960万美元，同比增长63%[13] - 软件收入为4880万美元，同比增长46%[28] - 药物发现收入为1070万美元，同比增长237%[28] - 2025年第二季度软件收入预计在3800万至4200万美元之间[37] 未来展望 - 2025年软件收入预计增长10%至15%[37] - 2025年药物发现收入预计在4500万至5000万美元之间[37] - 2025年运营费用增长预计低于5%[37] 财务状况 - 2025年第一季度现金及可流动证券为5.121亿美元，同比增长18%[28] - 2025年第一季度递延收入（当前和长期）为2.1亿美元，同比增长265%[28] - 2025年软件毛利率预计在74%至75%之间[37]

收入和利润表现 - 2025年第一季度收入5960万美元，同比增长63%[185] - 公司总营收同比增长63%，达到5955.1万美元，较去年同期的3659.8万美元增加2295.3万美元[211] - 2025年第一季度净亏损5980万美元，2024年同期净亏损5470万美元[185] - 净亏损同比扩大至5980.8万美元，主要受股权投资公允价值变动带来的负面影响[211] - 公司总毛利润同比增长65%，达到3112.4万美元，但总毛利率因软件毛利率从76%降至72%而受到影响[211][220] - 营业亏损同比改善25%，收窄至5088.9万美元，主要得益于收入增长和研发费用减少[211] 各业务线收入表现 - 软件产品和服务收入同比增长46%，达到4881.6万美元，主要由内部部署软件收入增长44%至2542.3万美元所驱动[211][212] - 药物发现收入同比大幅增长237%，达到1073.5万美元，主要得益于药物发现服务收入增长280%至1023.6万美元[211][212] 成本和费用 - 软件业务成本同比增长70%，达到1352.2万美元，主要由于人员相关费用增加约210万美元及云计算费用增加约170万美元[220] - 药物发现业务成本同比增长53%，达到1490.5万美元，主要由于CRO费用增加约170万美元及人员相关费用增加约160万美元[220][222] - 研发费用同比下降9%，降至4584.4万美元，而销售和管理费用分别小幅增长2%和1%[211] - 研发总费用为4584.4万美元，同比下降477万美元（9%）[224] - 项目外部成本为1270.9万美元，同比下降221.5万美元（15%），主要因早期候选药物转向合作项目[224] - SGR-1505项目外部成本为382万美元，同比大幅增长171.7万美元（82%）[224] - 内部研发成本为930.5万美元，同比下降140.2万美元（13%），主要因人员相关费用减少[224][225] - 销售和营销费用为1017.1万美元，同比小幅增加19.6万美元（2%）[227][228] - 一般和行政费用为2554.1万美元，同比增加26.1万美元（1%）[229] 合作与投资活动 - 与诺华公司的合作获得1.5亿美元首付款，潜在里程碑付款总额达22.72亿美元[184] - 与百时美施贵宝公司合作，针对一个神经学靶点有总计4.82亿美元的潜在里程碑付款，截至2025年3月31日已确认3200万美元[182] - 与礼来公司合作，潜在里程碑付款总额达4.2亿美元[183] - 比尔及梅琳达·盖茨基金会为毒性预测项目初步提供1950万美元资助[175] - 从Morphic收购中获得4760万美元，用于其持有的834,968股[177] - 2023年因在Nimbus的股权获得1.472亿美元现金分配[176] - 股权投资的公允价值变动导致亏损1309.5万美元，而去年同期为收益813.7万美元，造成其他收入总额大幅波动[211] - 权益投资公允价值变动造成未实现损失1310万美元[231] 研发管线进展 - SGR-1505在健康志愿者试验中显示100mg每日两次剂量下IL-2分泌抑制超过90%[171] - SGR-1505、SGR-2921和SGR-3515的初步临床试验数据预计分别在2025年第二季度和2025年下半年公布[170][172][173][174] 现金流与财务状况 - 截至2025年3月31日，公司现金及等价物、限制性现金和可售证券总额为5.121亿美元[239] - 运营活动产生现金1.44063亿美元，投资活动产生现金3063.2万美元，融资活动产生现金40.9万美元[247] - 累计赤字为5.853亿美元[235] - 2025年第一季度融资活动提供现金约40万美元，全部来自股票期权行权[253] - 2024年第一季度融资活动提供现金约800万美元，其中40万美元来自股票期权行权，760万美元来自ATM增发净收益[253] - 2025年第一季度融资活动现金流入同比大幅下降约95%，从800万美元降至40万美元[253] 其他重要事项 - 公司市场风险及风险管理政策自2025年2月26日提交的2024财年10-K年报以来无重大变化[254]

收入和利润表现 - 2025年第一季度总收入为5960万美元，同比增长63%[1][5][6] - 总营收同比增长63%至5955.1万美元，其中软件产品和服务收入增长46%至4881.6万美元，药物发现收入激增237%至1073.5万美元[20] - 毛利润增长65%至3112.4万美元，毛利率为52.3%，相比去年同期的51.6%略有提升[20] - 2025年第一季度净亏损为5980万美元，去年同期净亏损为5470万美元[5][6][7] - 净亏损为5980.8万美元，较去年同期的5472.4万美元扩大9.3%[20] - 运营亏损收窄至5088.9万美元，较去年同期的6743.3万美元改善24.5%[20] - 非GAAP净亏损为4668.5万美元，较去年同期的6240.5万美元改善25.2%[25] - 基本和稀释后每股亏损为0.82美元，去年同期为0.76美元[20] 各业务线收入表现 - 2025年第一季度软件收入为4880万美元，同比增长46%[1][5][6] - 2025年第一季度药物发现收入为1070万美元，同比增长237%[5][6] 成本和费用表现 - 2025年第一季度运营费用为8200万美元，同比下降5%[5][6] 软件业务盈利能力 - 2025年第一季度软件毛利率为72%，去年同期为76%[5][6] 管理层业绩指引 - 2025年第二季度软件收入预期在3800万美元至4200万美元之间[8] - 2025年全年药物发现收入预期在4500万美元至5000万美元之间[11] - 2025年全年软件毛利率预期在74%至75%之间[11] - 2025年全年运营费用增长预期低于5%[11] 现金流状况 - 现金及现金等价物大幅增长121%至3.26亿美元，主要得益于运营活动产生的1.44亿美元净现金[22][24] - 经营活动现金流由负转正，本季度净流入1.4406亿美元，而去年同期为净流出3927.6万美元[24] 资产负债状况 - 应收账款净额从2.3569亿美元显著减少至2034.7万美元，表明公司回款能力增强[22][24] - 递延收入从2.2076亿美元下降至2.0995亿美元，减少4.9%[22]