文章核心观点 - SK Telecom投资Twelve Labs推动多模态AI应用发展，其自身AI举措带动营收增长，同时推荐了几只科技股 [1][5][10] SK Telecom投资Twelve Labs - SK Telecom向Twelve Labs投资300万美元，旨在推动多模态AI在多行业应用 [1] - 多模态AI可处理整合多源数据，能处理复杂输入以提供更准确结果 [2] - Twelve Labs有创新多模态视频基础模型，其产品可挖掘企业视频档案潜力，双方合作或推动多模态AI技术进步 [3] - 合作重点是将多模态AI应用于安全和公共安全领域，Twelve Labs模型可快速识别总结重要事件等 [4] SK Telecom AI举措与业绩 - SK Telecom推进AI驱动创新，2024年11月完成AI客户服务支持系统beta服务 [5] - 公司与全球大语言模型领导者合作创建电信AI系统，优化模型和数据，系统自10月中旬推出后表现良好 [6] - 上一季度，公司综合收入同比增长2.9%至4.5321万亿韩元，营业收入增长7.1%至5333亿韩元 [7] - 过去三年公司为成为全球AI公司打基础，今年加速向三个创收领域转型 [8] SK Telecom股票表现 - SK Telecom目前Zacks排名为4（卖出），过去一年股价上涨2.6%，而子行业下跌17.1% [9] 推荐科技股 - 推荐InterDigital、Celestica和Plexus，它们目前Zacks排名为1（强力买入） [10] - InterDigital是先进移动技术先驱，长期增长预期为17.44% [10] - Plexus是电子合同制造服务提供商，上一季度盈利惊喜为20.92% [11] - Celestica提供制造技术和服务解决方案，上一季度盈利惊喜为10.64% [12]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度，合并收入为4532.1亿韩元，同比增长2.9%，主要受益于漫游和B2B解决方案业务的稳定增长 [8] - 运营收入为533.3亿韩元，同比增长7.1%，得益于市场营销和折旧等成本的稳定 [8] - 净收入为280.2亿韩元，非合并基础上的收入为3203.2亿韩元，同比增长1.7% [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数据中心收入同比增长14%，得益于数据中心的更高利用率 [10] - 企业业务同比增长8%，云业务收入同比增长30% [15] - 5G用户截至2024年9月底达到1658万，占总用户的73% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 在AI数据中心市场，需求持续超过供应，预计将快速产生收入 [54] - 企业AI业务持续赢得重要订单，成为B2B业务的关键支柱 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于电信和AI，实施AI金字塔战略，计划通过AI数据中心、AI B2B和AI B2C三大领域实现盈利 [4][5][7] - 计划在2024年上半年推出电信特定的LLM，并与全球电信AI联盟成员共同开发 [12] - 目标到2030年实现总收入30万亿韩元，AI部分占比35% [24][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示，尽管第三季度净收入因非经营性损失下降约9%，但这些损失为一次性项目，不会影响股息支付 [21] - 对于未来，管理层强调将继续致力于提高ROE和股东回报 [23][24] 其他重要信息 - 第三季度的每股股息（DPS）为831韩元，与第二季度持平 [16] - 公司计划通过AI基础设施超级高速公路加速韩国AI生态系统的发展 [11] 问答环节所有提问和回答 问题: 第三季度的非经营性损失对年终股息的影响 - 管理层表示，尽管第三季度净收入因非经营性损失下降，但这些损失为一次性项目，不会影响股息支付 [21] 问题: 关于公司价值提升计划的背景 - 管理层解释了公司价值提升计划的披露背景，并表示将继续努力提高公司价值，以期未来能被纳入价值提升指数 [26] 问题: AI对公司收益的贡献及服务发展方向 - 管理层指出，AI数据中心、AI B2B和AI B2C是主要的盈利领域，预计将快速产生收入 [28][54] 问题: Perplexity Pro促销的市场反响 - 管理层表示，Perplexity Pro促销在市场上反响积极，成功吸引了大量用户，并与Perplexity建立了紧密合作关系 [37][39] 问题: 旗舰手机系列对5G用户增长的影响 - 管理层提到，旗舰手机系列的推出和有效的市场营销策略推动了5G用户的增长 [43]

文章核心观点 - 分析师维持对SK Telecom股票的买入评级，因其核心移动电信业务和AI相关增长计划呈现积极迹象，且当前估值指标显示其股票有较大上涨潜力 [1] 核心移动电信业务 - 公司最新季度财务表现良好，得益于核心移动电信业务盈利能力的提升 [2] - 今年第二季度运营利润同比增长16%，环比增长8%，达到5380亿韩元，实际运营收入比市场共识高出4% [3] - 核心移动电信业务贡献了二季度84%的运营收入，其表现对公司近期整体业绩影响最大 [3] - 移动电信业务运营利润率同比提升1.9个百分点，从2023年二季度的12.2%升至2024年二季度的14.1%，是二季度运营利润超预期的关键因素 [3] - 公司实施销售高ARPU价格计划和吸引高端用户的举措，韩国移动市场竞争减弱，公司得以推广高端无线套餐，二季度移动ARPU同比增长2.1%至29298韩元 [3] - 移动电信业务实现“成本稳定”，营销和折旧成本同比下降4%，至1.406万亿韩元 [4] - 韩国移动市场已度过5G用户争夺期，超70%的移动用户使用5G无线套餐，公司和竞争对手将更注重现有5G用户的货币化 [4] - 公司有意继续控制费用和提高利润率，预计2024年全年运营利润将实现低两位数百分比增长 [4] AI相关发展 - 短期内，移动电信业务运营利润率的扩大是公司财务表现改善的关键驱动力；中长期来看，AI相关业务将成为主要增长引擎 [5] - 2024年二季度，数据中心业务和云服务业务收入分别强劲增长21%和28%，数据中心业务增长归因于“AI驱动的需求”，云服务业务获得首笔AI云订单 [5] - 公司预计今年通过向金融和制造业提供“生成式AI、AICC和AI数据广告解决方案”，实现600亿韩元的增量AI相关收入 [5] - B2C AI产品“A Dot”用户基础持续增长，截至今年6月底，用户数增长155%至460万，为公司带来货币化机会 [5] 估值与评级 - 公司近期移动电信业务表现和AI相关业务指标积极，但估值未充分反映这些优势，因此维持买入评级 [7] - 公司目前的EV/EBITDA为4倍，预计未来十二个月股息收益率为6%，2023 - 2026年EBITDA复合年增长率估计为10%，高个位数的EV/EBITDA比率是合理的 [7] - 未来，随着投资者对公司AI驱动的中长期增长前景有更好的认识，股息收益率可能压缩至低到中个位数百分比 [7]

文章核心观点 - 根据Zacks评级系统,SK电信(SKM)被评为Zacks Rank 1(强烈买入),这主要反映了其盈利预测呈上升趋势,这是影响股价的最强大力量之一[1][2][3] - Zacks评级系统通过跟踪分析师对公司当前和未来年度盈利预测的变化来评级,这对个人投资者很有帮助,因为分析师的评级通常受主观因素影响[1][3] - SK电信的评级上调意味着其业务前景有所改善,投资者对此的认可将推动股价上涨[3] 公司情况总结 - SK电信预计2024财年每股收益为2.29美元,同比增长8.5%[5] - 过去3个月内,分析师对SK电信的盈利预测不断上调,Zacks共识预测增加了7.5%[5] 行业情况总结 - Zacks评级系统在评级时保持买入和卖出评级的均衡,只有top 5%的股票获得"强烈买入"评级,这表明SK电信的盈利预测修正优于行业[6][7] - 获得Zacks Rank 1评级的公司通常在未来一段时间内能够战胜大盘[7]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第二季度合并收入为4.4224万亿韩元，同比增长2.7%，主要受移动网络运营商（MNO）业务和主要子公司稳定增长推动 [4] - 运营收入为5375亿韩元，同比增长16%，得益于营销和折旧等成本的稳定以及一次性利润的确认 [4] - 净利润为3502亿韩元；非合并收入为3.1915万亿韩元，同比增长2.3%；运营收入和净利润分别为4504亿韩元和2803亿韩元 [5] - 第二季度股息每股831韩元，与2023年第一季度相同 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 AI基础设施领域 - 数据中心收入同比增长20.5%，得益于人工智能驱动的数据中心需求增长和数据中心利用率提高 [5] AI X领域 - 截至2024年6月底，MNO业务的5G用户数达到1623万，占总用户数的70%以上 [7] - 截至6月底，SK宽带的付费电视用户和宽带用户分别达到960万和705万 [7] - 企业业务同比保持约10%的增长趋势，物联网业务收入同比增长29%，云业务收入同比增长28%（不包括一个部门），并在第二季度赢得了首笔人工智能云业务订单 [8] AI服务领域 - ADOT在第二季度开始为安卓手机提供通话记录和摘要服务以及实时通话翻译服务，截至6月底，累计下载量超过455万 [9] - T Universe在2024年第二季度末月活跃用户超过270万，6月底推出的T Universe Pass Netflix市场反响积极 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司以成为全球人工智能公司为愿景，实施AI金字塔战略，重点加强与全球领先人工智能公司的合作与投资，以增强全球人工智能能力 [3] - 为扩大人工智能业务，公司将继续积极寻求投资和合作，加强人工智能竞争力，并与全球电信人工智能联盟（GTAA）成员共同利用全球人工智能服务需求 [3] - 在人工智能数据中心市场，公司通过投资SGH获得差异化能力，计划将SGH构建和运营人工智能集群的能力与自身解决方案相结合，积极开拓全球市场，并利用SGH的能力发展边缘人工智能 [5][6] - 在大语言模型（LLM）方面，公司参与建立Telco LLM合资企业，旨在与国内外人工智能参与者一起引领全球人工智能市场 [7] - 公司致力于通过人工智能提高运营和资本支出效率，创新固定端和移动业务的基本面 [8] - 随着5G市场成熟，电信公司竞争重点从补贴转向价格套餐和差异化福利与服务，公司将利用人工智能能力进行精准营销，加强在线分销渠道竞争力，并利用人工智能客服中心提高营销效果和成本效率 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为第二季度业绩良好的原因包括5G用户和付费电视市场持续增长、人工智能和新增长业务取得良好成果、努力改善整体业务基本面和促进盈利结构等方面的效率，以及一次性专利相关利润的确认 [15] - 公司将努力确保人工智能投资产生切实成果，实现AI金字塔各领域的增长，同时通过改善整体业务基本面和人工智能转型来提高底线收益 [17] - 公司预计未来3 - 5年将产生额外资源，将在投资增长、股东回报和改善财务结构之间实现最佳平衡，以最大化公司和股东价值 [22] 其他重要信息 - 自去年以来，公司在人工智能领域投资超过3亿美元，包括6月对下一代人工智能搜索引擎Perplexity投资1000万美元，7月对全球领先的人工智能数据中心解决方案提供商SGH投资2亿美元 [3] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请详细说明第二季度良好业绩背后的因素，特别是与专利池相关的一次性利润，以及下半年底线趋势展望；请评论第二季度的竞争格局以及下半年新iPhone发布后的手机相关竞争格局预测 - 第二季度业绩良好的原因包括5G用户和付费电视市场持续增长、人工智能和新增长业务成果良好、努力改善业务基本面和促进效率，以及一次性专利相关利润；专利相关利润是基于公司多样化的研发成果，通过专利池的货币化获得，同时受益于同比和环比基数效应 [15][16] - 公司将确保人工智能投资产生成果，实现各领域增长，同时通过改善业务基本面和人工智能转型提高底线收益 [17] - 由于监管变化和公众对手机补贴及营销费用的关注增加，三家电信公司的号码转移数量同比略有增加，但对市场规模和盈利能力影响不大；随着5G市场成熟，电信公司竞争重点转向价格套餐和差异化服务，公司将利用人工智能能力加强自身竞争优势 [17][19] 问题2: 当有额外资源时，公司如何平衡减少负债、股东回报和人工智能业务投资；哪些人工智能业务最具盈利能力，以及边缘人工智能计划 - 公司将根据AI金字塔战略进行投资，今年人工智能相关股权投资约3000亿韩元；股东回报方面，公司将保持稳定股息水平，适时进行股票回购和注销，中长期将根据盈利改善情况考虑增加回报；部分额外现金流将用于灵活改善财务结构 [23][25][26] - 公司认为人工智能数据中心、人工智能B2B和人工智能B2C业务有望盈利；边缘人工智能是利用电信资产和设备提供人工智能计算和通信服务，公司正与全球科技公司和电信公司合作，未来有望实现技术标准化并发展为AI RAN，从而增加收入和扩大业务 [27][28] 问题3: 人工智能业务何时能实现更多成果；对Perplexity的1000万美元投资有何预期，进展如何 - 公司开展人工智能业务已三年，目前有明确的货币化途径，目标是在人工智能数据中心、人工智能B2B和人工智能B2C业务三个领域盈利；人工智能数据中心可立即产生销售，公司将提供GPU即服务、增加能源解决方案并进行全球扩张；人工智能B2B市场，公司与科技公司合作，今年短期收入目标超过600亿韩元；人工智能B2C业务，公司将升级ADOT服务，考虑多种盈利方式，并计划今年进行全球个人人工智能助理（PAA）市场测试 [31][32][33] - 公司6月对Perplexity投资1000万美元，双方将基于其生成式人工智能搜索技术开发用户友好的人工智能代理，合作扩展人工智能技术；将开发针对韩国互联网搜索环境和文化优化的韩语增强型人工智能搜索；Perplexity将在8月底作为多LLM代理的一部分添加到升级后的ADOT中，9月起公司客户可免费使用一年其专业版模型；Perplexity引擎还将作为默认人工智能搜索引擎添加到全球PAA项目中 [34][35]

文章核心观点 - SK Telecom近期被Zacks评为2级（买入），评级变化反映盈利预期上升，有望推动股价上涨 [1][2] 分组1：Zacks评级系统 - Zacks评级唯一决定因素是公司盈利状况变化，通过追踪当前和次年的Zacks共识预期（卖方分析师对每股收益预测的共识）来确定评级 [1] - Zacks评级系统对个人投资者有用，因华尔街分析师评级多受主观因素影响，而Zacks评级基于盈利预期变化 [2] - Zacks评级系统使用与盈利预期相关的四个因素将股票分为五个等级，从1级（强力买入）到5级（强力卖出），自1988年以来1级股票平均年回报率达25% [6] - Zacks评级系统在任何时间对超4000只股票保持“买入”和“卖出”评级比例相等，仅前5%股票获“强力买入”评级，接下来15%获“买入”评级 [8] 分组2：盈利预期对股价的影响 - 公司未来盈利潜力变化与短期股价走势强相关，机构投资者会根据盈利和盈利预期计算股票公允价值并进行买卖，从而导致股价变动 [3] - SK Telecom盈利预期上升和评级上调意味着公司基本面改善，投资者对这一趋势的认可将推动股价上涨 [4] - 实证研究表明盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关，追踪这种修正进行投资决策可能有回报，Zacks评级系统有效利用了这一力量 [5] 分组3：SK Telecom盈利预期情况 - 该电信公司预计在2024年12月结束的财年每股收益2.15美元，同比变化1.9% [7] - 过去三个月，分析师不断上调对SK Telecom的预期，Zacks共识预期提高了4.9% [7] 分组4：SK Telecom评级结论 - SK Telecom被提升至Zacks 2级，处于Zacks覆盖股票中预期修正排名前20%，暗示短期内股价可能上涨 [9]

文章核心观点 - SK Telecom与马来西亚、泰国和越南签署协议，供应其基于人工智能的兽医诊断助手“X Caliber”，以满足宠物护理需求增长 [4][8] 行业情况 - 东南亚宠物市场正快速增长，2023年市场规模达33亿美元，过去五年复合年增长率为13% [2] 合作签约 - 签约仪式在亚太地区最大兽医活动之一的2024年亚洲小动物兽医协会联合会（FASAVA）大会上举行，今年该活动在马来西亚吉隆坡举办 [3] - 签约代表包括SKT的X Caliber全球团队负责人Jang Dong - il和My Vet Care董事总经理Dr. Liu Chang Haur [3] 供应安排 - 从本月起，泰国曼谷的Happy Pet医院开始提供X Caliber服务，该医院是提供全面宠物护理服务的综合兽医医院 [1] - SKT将向马来西亚领先的宠物补充剂和医疗保健解决方案分销商My Vet Care供应X Caliber，双方计划将服务引入马来西亚各地兽医诊所，并于今年第三季度开始商业服务 [5] - SKT与越南著名的宠物诊断设备、解决方案提供商及兽医医院连锁机构Vet Sky Holdings合作，本月起胡志明市的SKY动物医疗中心将引入X Caliber以加强宠物疾病诊断 [6] 公司发展 - SK Telecom自1984年以来引领移动行业增长，现以人工智能为核心业务，正迅速转型为具有强大全球影响力的人工智能公司，专注于推动人工智能基础设施、人工智能转型（AIX）和人工智能服务领域的创新 [8] - FASAVA大会2024年主席Dr. Goh Lai Har称X Caliber将成为马来西亚宠物市场增长的催化剂，马来西亚兽医将努力推广其用于高效宠物诊断 [8] - SKT首席开发官Ha Min - yong表示通过这些协议，SKT在东南亚宠物市场的人工智能能力将提升和创新宠物护理环境，公司致力于通过跨行业变革性举措引领韩国人工智能技术的全球推广 [8]

文章核心观点 - KT和SKM均有良好盈利前景，但基于估值数据，KT是更优价值选择 [1][4] 公司评级情况 - KT和SK Telecom的Zacks评级均为2（买入），该评级倾向分析师预估上调的公司 [1] - 基于多种指标，KT的价值评级为A，SKM为C [8] 价值评估指标 - 价值类别根据市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等关键指标对股票进行评级 [2] - KT的市净率为0.46，SKM为0.94，投资者用市净率衡量股票市值与账面价值 [3] - KT的远期市盈率为7.35，SKM为9.90；KT的PEG比率为0.92，SKM为2.87，PEG比率会考虑公司预期盈利增长率 [7] 投资建议方法 - 发现优质价值投资机会的最佳方式是结合强劲的Zacks评级和风格评分系统价值类别的高评级 [9]

文章核心观点 SK Telecom正式在澳大利亚推出基于AI的兽医X光图像诊断辅助服务X Caliber，并与印尼MEDIVET宠物医院及诊所签署商业合同，还在北美、欧洲和亚洲进行X Caliber的测试服务以拓展全球市场 [1][6][7] 分组1：X Caliber服务介绍 - X Caliber使用AI在约15秒内分析猫狗X光图像，利用云存储和检索数据，无需在医院安装单独服务器，兽医可随时随地在移动设备或PC上查看诊断结果 [2] - X Caliber灵敏度为86 - 94%，其中检测狗腹部X光图像16种不同异常模式的灵敏度为94%，检测狗胸部X光图像10种不同异常模式的灵敏度为88%，检测狗肌肉骨骼X光图像7种不同异常的灵敏度为86% [2] 分组2：澳大利亚市场情况 - 自2023年11月与澳大利亚医疗设备领先供应商ATX Medical Solutions建立战略合作伙伴关系后，SKT与ATX紧密合作进行测试，X Caliber正式推出后可在澳大利亚超100家兽医诊所使用 [1][3] - 澳大利亚是爱宠国家，宠物拥有率居世界前列，截至2024年1月宠物总数约2900万，超三分之二家庭拥有宠物，平均每户有1.3只狗和1.6只猫 [4] - SKT和ATX将参加2024年澳大利亚兽医协会会议，向兽医介绍X Caliber [5] 分组3：其他市场拓展 - SKT与印尼最大高端兽医医院连锁MEDIVET Pet Hospital & Clinic签署商业合同，认为这是向印尼及东南亚其他市场推广X Caliber的好机会 [6] - SKT目前正在北美、欧洲和亚洲的兽医诊所积极提供X Caliber的测试服务，以进一步扩大其在全球市场的影响力 [7] 分组4：SK Telecom公司介绍 - SK Telecom自1984年以来引领移动行业发展，现以AI为核心业务，正迅速转型为具有强大全球影响力的AI公司，专注于推动AI基础设施、AI转型和AI服务领域的创新 [8]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第一季度合并营收为4,474.6亿韩元,同比增长2.3% [6] - 2024年第一季度合并营业利润为498.5亿韩元,与去年同期持平,得益于营销费用和折旧成本的稳定 [6] - 2024年第一季度合并净利润为361.9亿韩元 [6] - 2024年第一季度单体营收为3,188.7亿韩元,同比增长2.3%;营业利润和净利润分别为436.4亿韩元和492.1亿韩元 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 移动通信业务(MNO)用户数为1,593万户,占总用户的70% [9] - SK Broadband付费电视用户和宽带用户分别达959万户和699万户 [9] - 企业业务收入同比增长约10%,其中云业务收入增长近40% [10] - 企业AI业务(大数据、AICC、Vision AI)收入同比增长10%以上 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 出境漫游业务方面,2023年出境旅行量仅为2019年的70%,但漫游使用量增加1.5倍 [51][52] - 2024年预计出境旅行量将恢复至2019年水平,家庭漫游和青年优惠等措施将带动漫游业务增长 [52][53][54] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司宣布成立全球电信AI联盟(GTAA),与德国电信、e&、新加坡电信和软银等全球领先电信公司合作,共同开发面向电信行业的大语言模型 [5][38][39][40][41] - 通过GTAA,公司将实现规模经济,并增强与科技巨头的谈判能力 [8][40] - 公司将AI基础设施、AIX和全球个人AI助手(PAA)作为AI金字塔战略的三大支柱,并制定了具体的发展计划 [7][38][41][42][43][44] - 公司将进一步推动企业AI业务,开发创新AI产品如TransTalker等 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司表示2024年是具有重要意义的一年,标志着公司40年历史,并宣布向全球AI公司转型的新挑战 [4][15] - 管理层表示,尽管电信行业已趋于成熟,但公司的用户基础仍在持续增长,并将积极应用AI技术提升运营和资本开支效率 [9] - 公司将进一步巩固移动和固定业务基础,提升盈利能力和效率,全面执行AI金字塔战略,实现成为全球AI公司的愿景 [15] 其他重要信息 - 公司宣布新的中期股东回报政策,将向股东返还不低于合并调整后净利润的50% [14][22][23][24][25] - 公司表示未来将在保持稳定现金股利的同时,考虑股票回购等多种股东回报方式 [26] - 公司表示将通过提升盈利能力、资产证券化和投资效率提升等方式,为未来AI投资创造更多资源 [27][28][29] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Hoi Jae Kim 提问** 询问新的股东回报政策是否意味着未来股息可能下降,以及是否有股票回购计划 [18][19][20][21] **Yang-Seob Kim 回答** - 新政策的50%只是最低标准,公司将努力提高这一基准 [24] - 今年的股息水平将与去年相当 [25] - 公司将在考虑估值、财务结构、增长投资和外资持股等因素后,决定是否进行额外的股票回购 [26] 问题2 **Sun Jung Lee 提问** 询问公司对移动通信业务和AI战略的具体计划和投资 [31][32] **Kim Ji-hyeong 和 Choi Hwan-seok 回答** - 移动通信业务将通过差异化服务、定价策略和AI技术提升运营效率来推动收入增长 [34][35][36][37] - AI金字塔战略包括建立全球电信AI联盟、发展电信行业大语言模型、利用AI技术转型业务等 [38][39][40][41][42][43][44][45] - 公司将审慎考虑AI相关投资机会,以提升公司整体价值 [45]