财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收同比增长46%，达2.7亿美元，符合预期且高于目标模型增长率 [7] - 第三季度分销库存水平略降至59天，中国运营环境因疫情封控仍具挑战，渠道库存高于平均水平 [8][9] - 第三季度积压订单累计值下降，但仍处于历史高位；部分节点代工产能开始释放，但仍有工艺节点存在供应限制 [10] - 第三季度非GAAP毛利率为61.5%，符合产品组合预期，较第二季度下降约90个基点；非GAAP运营费用为1.12亿美元，略低于预期 [11] - 第三季度非GAAP运营收入为5400万美元，运营利润率为20.1%，高于该营收水平下的盈利目标模型；非GAAP有效税率为27%，每股收益为1.21美元，较去年同期增长约250% [12] - 第三季度GAAP毛利率为61.4%，GAAP运营费用为1.35亿美元，GAAP运营收入为3000万美元，运营利润率为11.2%，GAAP有效税率约为40%，每股收益为0.60美元 [13] - 截至第三季度末，现金及现金等价物为14亿美元，年初至9月的运营现金流为1.27亿美元；本季度进行了普通股公开市场回购，年初至今回购总额近7亿美元，自去年宣布剥离业务以来累计完成回购超18亿美元；完全摊薄后股份数量降至3480万股 [14] - 第三季度应收账款余额增至7700万美元，应收账款周转天数为26天；库存余额增至8800万美元，库存周转率为4.7次；债务余额不变，2025年可转换债券本金余额为5.35亿美元 [15] - 预计第四季度营收在2.45 - 2.55亿美元之间；非GAAP毛利率约为60%，非GAAP运营费用降至约1.09亿美元；非GAAP有效税率约为25%，非GAAP每股收益在0.93 - 1.03美元之间 [16][17] - 预计第四季度GAAP毛利率为60%，GAAP运营费用约为1.32亿美元，GAAP每股收益在0.35 - 0.45美元之间 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工业与商业业务连续第八个季度创纪录，环比和同比均实现增长；商业自动化业务营收环比增长12%，同比增长116%；智能城市应用同比增长60%；能源转换和农业应用环比和同比均实现强劲增长 [19] - 家庭业务中，智能家居产品环比增长6%，同比增长40% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度各地区营收均实现增长，美洲地区营收增长最强，其次是欧洲，亚太地区 [7] - 预计第四季度工业与商业业务将环比略有增长，家庭与生活业务将因部分项目客户需求放缓而下降 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是成为多元化客户群体的可靠合作伙伴，在供应链挑战期间与客户紧密合作，巩固了合作关系 [20] - 公司凭借Series 2平台在物联网领域扩大领先地位，该平台是为物联网量身打造的无线连接平台，具有行业领先的安全性、电池续航和先进功能 [24] - 公司在物联网领域的营收在过去两年中几乎翻了一番，未来将继续推出支持Matter、Amazon Sidewalk、Wi - SUN和Wi - Fi 6等技术的产品 [25] - 公司宣布了完整的纳米开发解决方案、适用于Amazon Sidewalk的Pro Kit、Wi - SUN的FG25 SoC和EFF01前端模块芯片组以及首款Wi - Fi 6 BLE SoC系列x917 [26][27][28] - 公司在印度海得拉巴开设了开发中心，专注于成为该地区领先的物联网无线开发中心，并在当地推出了印度首个校园范围的Wi - SUN网络 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境充满挑战，但公司在第三季度实现了营收和每股收益的环比和同比增长，新业务管道因设计和发展势头良好而得到推动 [18] - 公司认为自身在物联网无线连接领域的广度、深度和专注度使其具有独特优势，有信心应对当前挑战并延续物联网业务的增长 [30][31] - 公司预计市场空间将跑赢整体市场，凭借过去几年的市场份额增长，有望在市场发展中表现出色 [37] - 公司预计2023财年业务将实现增长，长期复合年增长率目标维持在20% [48] 其他重要信息 - 公司第三季度财报电话会议将进行录音，录音将在公司网站投资者关系板块保留四周；财报新闻稿和相关财务表格也可在公司网站获取 [3] - 公司将参加11月10日在芝加哥举行的Stifel 2022中西部一对一增长会议 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请说明第四季度家庭与生活业务的订单模式以及市场情况 - 第四季度消费者市场在中国、欧洲和美国均出现疲软，工业与商业业务相对较强，但也存在部分疲软区域；公司业务多元化，不同客户情况各异，有增长强劲的，也有库存过高需求减少的；公司预计自身市场空间将跑赢整体市场，且凭借市场份额增长有望在市场发展中表现出色 [35][36][37] 问题2: 随着竞争对手供应紧张情况缓解，公司在物联网领域的市场份额增长故事是否会延续 - 此前竞争对手因供应紧张将资源转向其他领域，公司因此获得市场份额；目前尚未看到竞争对手重新进入物联网领域的动态，但预计未来会出现竞争；客户对供应链情况有记忆，公司与客户的关系在此次供应链危机中得到加强；公司处于产品周期的强劲阶段，Series 2平台表现出色，产品管线丰富，有信心应对竞争 [41][42][43] 问题3: 第四季度营收指引是否反映趋势，公司能否在2023年实现营收增长 - 公司设计赢单势头良好，前三个季度已完成年度目标的90%；虽受宏观经济影响，但公司有能力推动业务增长；不考虑宏观因素，公司预计2023财年业务将实现增长，长期复合年增长率目标维持在20% [47][48] 问题4: 面对美国对中国出口限制收紧，公司是否会调整晶圆代工厂合作伙伴布局 - 公司在中国的业务占比较低，约为13% - 14%，来自中国代工厂的供应占比更小；公司下一代或Series 2等增长产品并非仅在中国单一采购，因此认为自身处于相对有利地位 [50] 问题5: 第四季度家庭与生活业务大幅下滑是否为一次性情况，能否详细说明 - 消费者市场整体疲软，主要表现为订单推迟而非取消，同时仍存在供需缺口；这种情况并非由一两个客户项目或产品导致，而是市场整体现象；与去年相比市场较弱，但与供应链危机前相比，积压订单和前景仍较为乐观 [54][55] 问题6: 随着市场疲软和产能释放，公司能否维持今年的产品价格 - 目前未看到供应商价格软化迹象，部分节点仍存在供需缺口，特别是行业认为的成熟工艺节点；公司凭借良好的客户关系管理和强劲的产品周期，有能力应对价格问题，目标是将成本上涨传递给客户而非自身承担；产品平均销售价格还受产品组合影响，第三季度同比增长两位数 [56][57][59] 问题7: 家庭与生活业务增长大幅放缓，订单推迟是否会导致订单取消，进而使业务下滑更严重 - 目前情况动态变化，不同客户情况各异；第四季度公司将处理客户库存问题，这对明年业务有利；明年市场情况多样，部分客户仍需消化库存且需求疲软，部分客户表现强劲；公司凭借市场份额增长对2023年业务有信心；目前尚未看到大量订单取消情况 [63][64][66] 问题8: 如何看待第四季度及明年的毛利率趋势，为何目前毛利率相对健康 - 第四季度毛利率指引接近模型预期的高50%区间，整体毛利率信息无重大变化；由于标准技术增长和特定批量客户等因素，未来毛利率可能会有一定压缩，但公司将努力实现超越目标 [68][69] 问题9: 公司目前的交货期情况如何，与上一季度相比是否有变化 - 交货期有所缩短，目前在26 - 52周之间，平均约为26周，但仍远高于过去的7 - 8周；未来交货期可能会系统性延长，约为一个季度左右 [71] 问题10: 公司设计赢单已完成年度目标的90%，能否量化潜在机会、管道或终身收入，并与去年的设计赢单情况进行比较 - 公司机会漏斗的终身收入已增长至超过160亿美元，比去年同期增长50%；团队在供应受限周期内专注于赢得业务，产品周期强劲，销售团队具备优质产品和良好客户关系；公司设定的目标是至少实现20%的复合年增长率，目前趋势远高于此，表明公司在设计赢单方面获得了市场份额；尽管半导体行业和整体经济存在不确定性，但公司凭借市场份额增长和强劲的产品周期，有望在未来表现出色 [72][73][74]

公司概况 - 公司成立于1996年，约有25000个客户和1400项专利，是安全智能无线技术领域的领导者[7][9][10][6] - 公司全球总部位于美国奥斯汀，亚太地区总部位于新加坡，业务覆盖欧洲、亚太和美洲[14] 市场表现 - 公司业绩持续跑赢市场，边缘物联网市场规模达174亿美元且增长迅速[29][31] 市场机会 - 工业与商业市场规模大且增长，2021 - 2025年可服务市场复合年增长率为15% [33] - 家庭与生活市场需求持久且机会增长，2021 - 2025年可服务市场复合年增长率超12% [34] 客户与区域 - 2021年最大客户占比小于5%，超125个客户年采购额超100万美元，客户和区域高度多元化[36] 软件与生态 - 公司过去十年将软件发展为核心竞争力，拥有最完整、强大和安全的软件[39] - 公司是物联网生态系统领导者，定义物联网未来，无线产品组合广度和深度无与伦比[40][42] 业务优势 - 公司是工业与商业物联网领域的既定领导者，在家庭与生活市场也具备竞争优势[45][46] 财务目标 - 公司当前营收12.5亿美元，长期目标模型在不同营收水平下有明确的运营费用和收入占比目标[51] 增长动力 - 公司增长受大规模业务机会管道和强劲设计赢单势头支撑，机会管道接近160亿美元，2021年设计赢单增长44% [52]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收2.63亿美元创纪录，同比增长55%，高于指引区间上限 [6] - 非GAAP毛利率为62.4%，因产品组合有利超预期，但较第一季度下降 [10] - 非GAAP运营费用略升至1.1亿美元，因产品开发成本、可变成本和差旅费增加 [10] - 非GAAP运营收入为5500万美元，占销售额21%，超预期 [11] - 非GAAP有效税率为24%，略有利 [11] - 非GAAP每股收益为1.17美元，高于指引区间上限 [11] - GAAP毛利率为62.3%，GAAP运营费用为1.33亿美元，GAAP运营收入为3100万美元，占销售额12% [11] - GAAP每股收益为0.60美元，高于指引区间上限 [11] - 现金和投资为15亿美元，应收账款为7200万美元，DSO为25天，净库存增至7400万美元，库存周转率为5.4次，分销商库存略增至60天 [12] - 今年已通过股票回购计划向股东返还6亿美元，自宣布剥离业务以来累计返还17.5亿美元，回购1100万股，占剥离前股份总数25% [13] - 预计第三季度营收在2.65 - 2.75亿美元之间，非GAAP毛利率在60% - 61%之间，非GAAP运营费用增至约1.13亿美元，其他收入和费用项目增至约400万美元，非GAAP有效税率为26%，非GAAP每股收益在1.08 - 1.18美元之间，GAAP毛利率约为60%，GAAP运营费用约为1.37亿美元，GAAP每股收益在0.49 - 0.59美元之间 [14][15][16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工业和商业业务第二季度收入为1.44亿美元，同比增长61%，各主要部分均实现显著同比增长 [6] - 家庭和生活业务第二季度收入为1.19亿美元，同比增长49%，智能家居应用表现突出 [6] - 蓝牙产品线第二季度收入同比翻倍，其他支持协议如Zigbee、Thread等实现中到高两位数增长 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度美洲地区营收环比增长最强，其次是欧洲，亚太地区下降，中国的疫情封锁影响了客户、分销商和供应商 [7][8] - 第二季度分销收入约占总收入的80%，前20大客户约占总销售额的30%，最大单一客户占销售额的5% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于满足客户需求，扩大机会管道，推动设计赢单势头，提高市场份额 [18][19] - 高度关注人才竞争，建立了强大的早期人才管道，今年有超350名实习生和新大学毕业生加入，45%的全球实习生来自历史上代表性不足的人才群体 [22] - 即将举办Works With开发者大会，促进无线技术的全球应用 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场存在波动，订单模式的可变性增加，但需求仍远超供应能力，公司对持续超越市场表现有信心 [18][19] - IoT无线市场表现出显著的韧性，公司有能力在这个不断增长的大市场中引领和扩大规模 [25] 其他重要信息 - 鲍勃·康拉德被任命为董事会成员，比尔·伍德将于2023年年度股东大会后退休 [23] - 公司将参加KeyBanc Capital Markets的年度技术领导力论坛和花旗2022年全球技术大会 [27] 问答环节所有提问和回答 问题1: 订单波动和取消情况如何，订单簿的可变性意味着什么 - 过去几个季度订单持续强劲，现在周度订单模式出现更多可变性，部分周新订单多，部分周少，但累计积压订单仍高且远超供应能力 [30] - 有少量取消订单，但不是主要趋势，更多是客户要求重新安排交货时间以评估自身需求 [31] 问题2: 与去年相比，今年营收增长中定价和单位增长的对比如何，定价能力能持续多久 - 今年定价和单位产出均有两位数贡献，第二季度单位产出贡献多于第一季度，全年定价环境将更稳定，第二季度ASP与第一季度基本持平，业务增长完全由单位产出驱动 [33] - 公司一次性提价以反映供应商价格变化，目前供应商价格无变化迹象且预计将继续小幅上涨，公司对此定价方式有信心 [35][36] 问题3: 产品的交货期是多久 - 交货期较长，不同产品线不同，总体在6 - 12个月 [38] 问题4: 要实现长期财务目标的低端，是靠提高毛利率还是控制运营费用 - 公司今年表现超长期目标，长期模式无变化，会在毛利率和运营费用之间权衡，支出模式增加了可变性和灵活性 [42] 问题5: 资本返还还剩多少 - 公司预计继续向股东返还资本，希望保留一些资金用于并购，董事会已授权额外2.5亿美元回购计划，累计可达20亿美元，但不意味着结束 [43][44] 问题6: 中国分销商库存增加了多少，是否看到库存下降 - 中国市场情况比第二季度有所改善，两个库存积累地区高于平均水平，公司目标是将库存控制在45 - 55天，部分分销商低于目标，预计库存将继续正常化 [48] 问题7: 从设计赢单角度看，不同终端市场表现如何，新赢单的ASP情况如何 - 今年迄今获得的设计赢单接近2021年全年水平，2021年是设计赢单强劲的一年，这为公司未来表现提供动力和信心 [50] - 设计赢单的ASP具有竞争力，是根据单个客户、应用和插槽确定的，无长期变化假设 [51] 问题8: 之前提到的毛利率压力情况如何，除了第三季度指引外还有何动态 - 第一季度毛利率异常，第二季度下降，预计第三季度继续下降，下半年有额外成本增加，公司将继续监测市场和供应链变化 [54] 问题9: 电子货架标签市场情况如何 - 该市场处于早期阶段，增长潜力大，全球采用率较低，但疫情加速了需求，公司已关注该领域7 - 8年，目前开始看到成果，前景乐观 [56] 问题10: 家庭和生活业务的消费者疲软情况如何，9月指引中该业务能否增长 - 该业务受到一些交货推迟影响，未来趋势有待观察，仍有可能增长 [59] - 各市场和应用需求仍远超供应，虽有交货推迟和波动，但有增长机会，公司优先缩小供需差距 [61] 问题11: 库存增加是否因为原本计划发货但未能发出 - 是的，这也与供应链工作有关，公司目标库存周转率在3 - 4次，目前仍高于目标 [62]

公司概况 - 公司成立于1996年，约有25000个客户和1400项专利，是安全智能无线技术领域的领导者[6][8][9][5] - 公司是一家全球性企业，全球总部位于美国奥斯汀，国际总部位于新加坡[12] 市场表现 - 公司业绩持续跑赢市场，2013 - 2021年期间，SLAB的同比增长表现优于市场[26][27] - 边缘物联网市场规模大且增长加速，2023年市场机会为132亿美元，预计2025年将进一步增长[28][29] 市场机会 - 工业与商业市场规模大且不断增长，2021 - 2025年的SAM复合年增长率为15%[30] - 家庭与生活市场需求持久且机会不断增加，2021 - 2025年的CAGR超过12%，超50%收入25000美元以上家庭至少有1个联网家庭设备，2022年全球将出货超3亿台消费健康与 wellness设备[31] 产品优势 - 公司拥有最完整、强大和安全的软件，过去十年将软件发展为核心竞争力[36] - 公司无线产品组合在广度和深度上无与伦比，支持多种协议和生态系统[39][40] 财务目标 - 公司设定了长期目标模型，在不同收入水平下，收入复合年增长率约为20%，毛利率维持在中50%左右，运营费用占比降低，运营收入占比提升[46]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收创历史新高，达2.34亿美元，超出指引上限，作为纯物联网业务同比增长48% [6] - 非GAAP毛利率近67%，GAAP毛利率略低于67%；非GAAP运营费用增至近1亿美元，GAAP运营费用降至1.22亿美元 [10][14] - 非GAAP运营利润率为24%，GAAP有效税率为34%，非GAAP有效税率升至约26% [12][13][14] - 第一季度非GAAP每股收益为1.05美元，GAAP每股收益为0.58美元 [13][14] - 预计第二季度营收在2.45 - 2.55亿美元，非GAAP毛利率降至约61%，非GAAP运营费用增至约1.07亿美元 [17][18] - 预计第二季度非GAAP有效税率为26%，非GAAP每股收益在0.85 - 0.95美元，GAAP每股收益在0.37 - 0.47美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工业与商业业务第一季度营收1.27亿美元，同比增长61%，在商业基础设施、智慧城市应用尤其是工业应用领域表现强劲 [7] - 家庭与生活业务第一季度营收1.07亿美元，同比增长35%，智能家居和家庭安全应用推动增长 [8] - 分销渠道收入占本季度总销售额的82%，业务广泛多样，服务数万名客户和数千种应用 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度各地区业务同比均增长，美洲增长最强，其次是欧洲，然后是亚太地区，业务地理分布大致平衡 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是全球最大的纯无线物联网公司，采用基于平台的方法，可高效扩展技术至更多市场和应用，帮助客户更快推出产品并加速无线应用普及 [25] - 专注于无线物联网连接，决心引领行业，凭借人才、技术和主要生态系统的合作伙伴关系，有望在未来十年实现每年数十亿单位的物联网市场中领先 [31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 作为纯物联网无线公司的第一年开局出色，连续七个季度实现创纪录营收和良好运营结果，需求持续远超供应 [23] - 解决方案需求强劲且不断增长，设计和发展势头加速，机会管道持续增长，超过140亿美元，显示未来营收增长潜力 [24] - 对团队执行能力和未来机会感到自豪，公司有能力在物联网市场引领和扩展 [32] 其他重要信息 - 会议将被记录，重播将在公司网站投资者关系板块提供四周 [3] - 发言包含前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，鼓励查看美国证券交易委员会文件 [4] - 提及某些非GAAP财务信息，GAAP与非GAAP结果的对账包含在公司财报新闻稿和网站中 [5] - 第一季度末现金和投资为19亿美元，应收账款余额降至7900万美元，库存余额增至5600万美元 [15] - 第一季度运营现金流为8500万美元，今年前四个月通过公开市场回购向股东返还2.5亿美元资本，董事会上周授权额外3.5亿美元股份回购 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司是否仍维持2022财年35% - 40%的营收增长预期，第二季度指引是否考虑宏观和供应链风险？ - 公司按季度提供指引，第一季度设计赢单势头同比增长近80%，若能激活更多供应，有望实现营收增长 [38] - 公司看到需求远超供应，虽有战争和封锁导致的推迟，但可重新分配供应，运营团队能应对供应链问题 [39][40] 问题2: 到财年末毛利率是否会低于60%？ - 公司认为未来毛利率可能会下降，但具体程度需看后续发展 [41] 问题3: 工业与商业和家庭与生活两个业务板块的长期和今年的相对增长率如何？ - 从分析师日活动中突出的可寻址市场（SAM）增长来看，工业与商业领域的SAM增长更强，但家庭与生活业务也有强劲增长机会 [45] 问题4: 供应链是否变得更可预测，本季度加急费用减少的原因是什么？ - 供应链虽仍受限制，但在短期内变得更可预测，公司正在开展多个项目以增加供应 [46] 问题5: 业务的地理分布与供应链是否一致，如何应对中国封锁对供应链的影响？ - 业务地理分布评论主要针对需求，客户足迹在全球三大地区大致均衡；供应链主要集中在亚太地区，包括台湾、中国大陆和韩国 [50] - 公司目前能够应对，若有客户出现推迟或封锁问题，可将可用供应重新分配给其他客户 [51] 问题6: 今年剩余时间的费用水平如何，是否会加速增长？ - 公司预计今年费用将进一步加速增长，此前因项目时间因素执行速度未达预期，但目标是继续加速 [53] 问题7: 低库存成本是否已全部消化，是否还有提价机会？ - 去年的低库存成本已全部消化，2022年的库存成本大幅提高，且下半年还有额外的制造成本增加；目前没有立即提价计划，但不排除这种可能性 [57][58] 问题8: 与一两个季度前相比，可见性是否有变化，如何看待渠道库存水平？ - 公司的预订量保持稳定，需求仍远超供应，设计赢单加速增长，这是未来需求的重要领先指标 [59][60] - 公司很高兴将分销渠道库存恢复到目标范围，目标是保持这一水平，但供应紧张是挑战 [61] 问题9: 客户是否愿意在结构上持有更多库存？ - 目前市场尚未恢复正常，还不清楚客户的长期库存策略，但从逻辑上讲，客户可能会有这种需求 [63] - 公司目前主要关注为客户提供供应替代方案，解决需求缺口，但长期来看，客户对供应可靠性机制的兴趣会增加，库存可能是其中一部分 [64][65] 问题10: 2023年新客户和新设计赢单的定价策略如何？ - 公司为设计赢单提供具有竞争力的市场价格，且是预计业务持续期间的价格，目前进展良好，对未来设计赢单势头持乐观态度 [69] 问题11: 代工厂合作伙伴的整体产能状况如何，如何看待明年的产能问题？ - 公司认为目前需求和供应差距较大，供应过剩问题还很遥远，公司与供应商合作确保供应的措施在短期、中期和长期都有效 [74][75] - 作为纯物联网公司，对供应商有吸引力，有助于应对供应问题 [76] 问题12: 三个地区的增长预期如何排序，与历史情况相比如何？ - 对于无线应用，物联网应用推出初期，北美和欧洲表现更强，亚太地区有良好机会且预计未来会进一步发展，整体来看未来各地区较为平衡 [78] 问题13: 除了Matter标准，公司在产品组合或服务平台方面还有哪些重要的长期驱动因素或技术投资？ - 公司认为Matter标准对行业是积极发展，不担心其延迟，希望行业能做好，这将带来积极影响 [80][81] - 公司的Series 2平台和xG24产品是长期需求增长的体现，该平台方法能为客户提供差异化产品，市场反馈良好，未来还有更多产品推出，令人期待 [82][83][84]

公司概况 - 公司成立于1996年，拥有约1400项专利，约25000个客户[5][6] - 是安全、智能无线技术领域的领导者，产品组合领先，有集成软硬件平台[6] 市场表现 - 公司业绩持续跑赢市场，2013 - 2021年有增长表现[23][24] - 边缘物联网市场规模达174亿美元且增长加速，公司市场机会从2016年的64亿美元增长到2023年的132亿美元[25][26] 市场细分 - 工业与商业市场规模大且增长，2021 - 2025年SAM复合年增长率为15% [27] - 家庭与生活市场需求持久且机会增长，2021 - 2025年复合年增长率超12% [28] 客户与区域 - 2021年最大客户占比小于5%，有超125个百万美元客户[30] - 客户和区域高度多元化，涉及美洲、亚太和欧洲、中东及非洲地区[29][31] 业务优势 - 拥有最完整、强大和安全的软件，过去十年将软件发展为核心竞争力[33] - 是物联网生态系统领导者，无线产品组合广度和深度无与伦比[34][36] 财务目标 - 2022财年目标收入12.5亿美元，收入复合年增长率35 - 40%，长期目标收入15亿美元，复合年增长率约20% [43] - 非GAAP毛利率2022财年目标为高50%多，长期目标为中50%多[43]

公司概况 - 公司成立于1996年，拥有超1300项专利和约35000个客户[5],[7],[11] - 全球布局，总部位于美国奥斯汀，在新加坡设国际总部[14] 财务情况 - 2020年Q2至2022年Q1营收从1.14亿美元增长至2.25亿美元[9] - 长期目标营收达10 - 15亿美元，增长率约20%，非GAAP毛利率达50%多[51] - 不同营收水平下，非GAAP运营费用率为30% - 40%，EBIT率为15% - 20%多[53] 市场机会 - 2019 - 2023年预计可服务市场规模从70亿美元增长至100亿美元[27] - 2023年预计物联网总潜在市场规模为260亿美元，可服务市场规模为100亿美元[29] 业务优势 - 提供物联网软硬件平台，无线产品组合广度和深度领先[36],[43] - 是物联网生态系统领导者，与众多科技伙伴合作[41] 市场趋势 - 全球物联网加速普及，行业协作增加，技术不断演进[46] 增长动力 - 机会管道超140亿美元，2016 - 2021年设计赢单以30%的复合年增长率增长[54]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收2.09亿美元，高于指引区间上限，同比增长43%，物联网营收连续六个季度创新高 [8] - 全年营收7.21亿美元，同比增长41%，远超纯物联网业务既定的长期复合年增长率目标 [10] - 第四季度非GAAP毛利率为61.4%，高于预期；非GAAP运营费用为9400万美元；非GAAP运营利润为3400万美元，运营利润率为16.3%；全年非GAAP运营利润为7000万美元，运营利润率为10% [12] - 第四季度GAAP毛利率为61.3%，总运营费用为1.25亿美元，GAAP运营收入为300万美元，占销售额的1%，GAAP每股收益为0.13美元；全年GAAP持续运营业务出现3300万美元运营亏损，加上资产剥离收益和已终止业务的业绩，全年GAAP每股收益为47.78美元 [14] - 2021财年运营现金流约为9100万美元，应收账款因强劲出货量在本季度增加，DSO升至约42天，库存降至4900万美元，约为6.6次周转，低于目标水平 [15] - 预计2022年第一季度营收在2.2亿 - 2.3亿美元之间，非GAAP毛利率将短暂升至约63%，随后全年下降；非GAAP运营费用将增至约1.05亿美元；非GAAP有效税率将增至约30%；非GAAP每股收益在0.58 - 0.68美元之间 [18][19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度家庭与生活、工业与商业两个业务部门均实现增长，工业与商业业务增长显著，专有低于1GHz产品同比近乎翻倍 [9] - 核心无线业务同比增长51%，各产品线均有增长，低于1GHz产品增长最强劲，Wi - Fi业务也因Red Pine收购持续增长 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度地域营收增长在亚洲和欧洲最为强劲 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司成为专注的纯物联网公司，致力于抓住市场机遇，凭借人员、知识产权和愿景实现行业领先和增长 [30] - 持续加强与中小客户的关系，尽管面临定价和供应挑战 [9] - 实施资本回报战略，包括加速股票回购计划和新的公开市场回购授权，同时保留战略并购的选择权 [16][17] - 公司在市场上具有竞争力，设计赢单数在2021年增长近45%，进入2022年总漏斗约为140亿美元，高于资产剥离前水平 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 需求持续远超供应，但公司致力于每个季度增加出货量，预计2023年下半年开始提高产量 [37] - 2022财年劳动力市场紧张，工资和福利存在通胀压力 [19] - 公司对自身驱动业务模式和实现毛利率目标的能力充满信心，认为能够在市场加速发展中实现营收增长和毛利率目标 [69] 其他重要信息 - 上周宣布推出BG24和MG24无线SOC，具备行业首个集成AI和机器学习加速器，适用于多种应用 [25] - 宣布Z - Wave 800系列SOC和模块可用于Z - Wave智能家居和自动化生态系统，电池续航比上一代提高超50% [26] - 公司被评为全球半导体联盟最受尊敬的上市半导体公司，在行业最佳雇主排名中表现出色 [27] - 上个月Sherri Luther加入董事会，今年年初Sumit Sadana被任命为首席独立董事 [28] - 公司将于3月1日下午1点举办分析师日活动，全面介绍物联网市场、业务、技术和财务模型 [32] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司长期财务目标是否保守，当前年度增长如何看待 - 公司在2021年设计赢单增长40%，但需平衡需求环境和供应限制，致力于每个季度增加出货量，预计2023年下半年开始提高产量 [36][37] - 长期复合年增长率考虑了目标市场的最佳估计，当前处于特殊时期，需求强劲但持续时间未知 [38] 问题: 毛利率从第一季度峰值下降，但工业物联网无线电业务表现良好，该业务对整体毛利率的贡献是否可持续 - 第四季度低于1GHz业务对整体毛利率贡献巨大，但预计蓝牙和Wi - Fi等新兴领域增长会带来一定逆风，不过目前对结果满意 [41] 问题: 第一季度收入环比增长约8%，高于季节性模式，全年增长模式如何 - 由于供需差距，季节性因素不再是主要驱动因素，主要驱动因素是产品组合转变、价格上涨和供应响应，公司目标是每季度出货量超过上一季度 [47][48] 问题: 毛利率在第一季度后下降的幅度，以及长期毛利率目标的驱动因素 - 预计今年成本将持续增加，短期内毛利率可能回落至50%以上，长期来看，中期目标仍为50%左右 [50] 问题: 专有产品同比近乎翻倍的原因，以及专有与其他产品组合的未来趋势 - 首要驱动因素是竞争力带来的需求，其次是供应响应，需求超过供应，公司目标是最大化该领域的供应响应 [53][54] 问题: 考虑到运营方面的成本压力，第一季度之后运营费用如何变化 - 预计全年运营费用将逐季度上升 [57] 问题: 价格上涨的时间，以及价格上涨和成本增加的时间动态关系 - 最新一轮价格上涨在第四季度末开始，第一季度将体现其全部影响；价格上涨与供应商成本增加不同步，全年会有波动；公司作为纯物联网公司成立不久，处于特殊市场环境，预计全年毛利率将回归长期模型 [62][63] 问题: 今年的税率是否按30%估算，之前信号显示税率上升的原因 - 30%是今年的税率估计，若没有新的研发费用资本化规则，税率将处于正常的15%左右；之前已发出信号，现在是更新估计，希望华盛顿能取消该要求 [64][65] 问题: 公司硬件和软件平台是否提升了价值，从而影响毛利率 - 目前毛利率的主要驱动因素是产品组合和价格上涨，但公司有信心通过提升产品价值继续实现毛利率目标 [69] 问题: BG24和MG24系列将AI和机器学习引入连接平台的重要性和独特性 - 其独特之处在于无线SOC集成了加速功能，能以极高效率在边缘执行推理，适用于电池供电应用，受到客户关注 [71][72] 问题: 价格上涨对公司增长率的影响，价格上涨的传播范围和未来趋势，以及客户对价格上涨的反馈 - 第四季度末实施了广泛的价格上涨，此前在2021财年也有部分价格上涨，目标是全面应对成本增加；公司以建设性方式与客户沟通价格上涨，得到了客户的积极回应，目的是确保供应 [76][78][80] 问题: 公司对自身资产负债表库存和渠道库存的目标，以及供应改善情况 - 理想情况下，公司目标是将库存增加至目前的两倍，但今年能否实现不确定；渠道库存目标是保持45 - 55天，目前为37天，预计第一季度会改善并保持；预计今年下半年单位产量将显著增加，年中供应仍将紧张 [82][83][84] 问题: 公司在产能受限情况下如何确保单位和晶圆供应以实现增长，以及对今年剩余时间的可见性 - 公司动用了库存，并与供应链合作推动更多产出；与供应商保持长期建设性关系，让供应商了解公司的增长潜力和市场定位，公司将继续努力每季度增加产量 [88][89] 问题: 公司物联网业务在同行产能受限专注汽车客户时，竞争动态是否变化，能否获得更多客户份额 - 行业中有大量客户供应不足，公司优先照顾现有客户，但在这种环境下仍实现了设计赢单同比增长超40%，漏斗增加至140亿美元，客户数量也有所增加，公司在平衡照顾现有客户和拓展新客户方面取得了良好进展 [91][92][93]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度物联网收入达1.85亿美元，高于指引区间上限，同比增长39% [11] - 非GAAP毛利率为59.4%，GAAP毛利率为59.2% [15][19] - 非GAAP运营费用增至9300万美元，GAAP运营费用为1.19亿美元 [17][19] - 非GAAP运营利润率为9%，GAAP持续运营业务产生900万美元运营亏损 [18][19] - 非GAAP每股收益为0.34美元，高于指引区间上限，GAAP包含已终止业务的总每股收益为46.76美元 [18][20] - 非GAAP有效税率约为8% [18] - 第三季度末现金和投资为27亿美元，持续运营业务运营现金流强劲，年初至今总额达4800万美元 [20] - 已终止业务现金流为28亿美元，主要因剥离交易 [21] - 第三季度应收账款降至7300万美元，代表35天的销售未收款天数 [21] - 库存增至5900万美元，库存周转率为5.1次，预计第四季度库存余额下降 [22] - 第四季度预计收入在1.95 - 2.05亿美元之间，非GAAP毛利率约为59.5%，非GAAP运营费用约为9500万美元，非GAAP有效税率约为8%，非GAAP每股收益在0.50 - 0.60美元之间，GAAP毛利率约为59%，GAAP运营费用为1.26亿美元，GAAP每股亏损在0.41 - 0.31美元之间 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 无线物联网解决方案是收入增长和份额增加的主要驱动力，无线产品第三季度同比增长48%，所有无线物联网协议收入均有增长 [13] - WiFi收入较去年第三季度增长一倍多 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度美洲和欧洲市场表现强劲，亚太市场略有增长 [14] - 分销收入占第三季度总销售额的81%，物联网业务最大客户占比仅5%，前20大客户约占总销售额的31% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司成为纯物联网公司，专注于为物联网提供无线连接，以抓住市场机遇 [27] - 实施价格上涨策略，将供应商成本增加转嫁给客户，以保持毛利率，同时维护客户关系 [15][16] - 加大新产品研发投入，以增加供应并推动业务增长 [17][56] - 开展股票回购计划，向股东返还价值 [23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境不寻常且具挑战性，供应链仍面临约束，但需求持续增加，差距将扩大 [46][47] - 物联网市场需求强劲，公司在该市场有定价权，将继续平衡成本、定价和客户关系 [54][55] - 半导体行业进入新阶段，成本增加具有一定持久性，需通过资本支出增加产能以满足需求 [79][80] - 对公司未来发展充满信心，相信在新领导下将继续利用优势抓住机遇 [40] 其他重要信息 - 9月举办第二届年度Works With开发者大会，吸引近8000名注册者，较去年增加近20%，预计该活动帮助识别超500个新机会，潜在终身收入超10亿美元 [29] - 宣布推出xG23无线片上系统、Unify软件开发工具包和定制零件制造服务，为公司带来创新和竞争优势 [30][31][33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 下半年约9%的收入增长是由晶圆供应改善、供应链缓解还是需求增长驱动，以及相关前瞻性需求指标情况 - 未来几个季度供应链仍有约束，但公司每季度有增加供应的机会，同时将供应商成本增加转嫁给客户以维持利润率 需求持续增长且增速快于供应增加速度 [46][47] 问题: 完成4亿美元加速股票回购后预计的股份数量 - 第四季度预计约3900万股 [48] 问题: 收入增长中单位、供应、定价的贡献及定价上涨的持久性，以及对中期运营利润率模型的看法 - 公司在物联网市场有定价权，因供应受限和供应商成本增加而提高价格，同时平衡客户关系 团队努力增加供应以支持长期增长 公司致力于中期运营利润率模型，目前进展良好，长期展望不变 [54][55][59] 问题: 定制零件制造服务对份额增长的影响及与财务的关联，以及长期毛利率展望 - 该服务可让客户在制造后期对设备进行编程和定制，简化供应链、增强安全性和产品差异化，公司为此收费并具有溢价定价模式 长期毛利率展望不变，目前因有利组合和价格上涨使毛利率较高，未来情况待定 [63][64][72] 问题: 价格调整的实施情况、成本下降时价格是否会下降，以及渠道库存和订单情况 - 公司未透露价格调整的具体细节，目标是平衡成本、定价和客户关系 成本增加部分具有持久性，因半导体行业进入新阶段需增加资本支出 渠道库存相对稳定，订单水平持续较高，需求强劲且与供应差距扩大 [78][79][82] 问题: 今年物联网需求增长的驱动因素，无线组件增长的特定协议或终端市场，以及台积电2022年的产能承诺与长期物联网增长率的关系 - 需求在技术、市场和应用方面广泛强劲，是多个市场和应用加速发展的结果 公司通过多种方式确保未来供应增加，但需求增长快于供应增加 公司未提及特定供应商的产能承诺 [86][87][90] 问题: 物联网业务中有利组合转移的具体情况及未来展望 - 特定产品线（如专有技术）利润率较高，但未来会趋于正常化，已包含在公司的各种建模目标中 [93]

公司概况 - 公司成立于1996年，拥有超1300项专利，约35000个客户，股票代码SLAB[5][7][9][8] - 全球布局，总部位于美国奥斯汀，在欧洲有设计和销售团队，在印度海得拉巴和新加坡设有国际总部[13] 市场情况 - 2019年估计可服务市场（SAM）为70亿美元，2023年预计达100亿美元[24] - 2023年预计物联网总可寻址市场（TAM）为260亿美元，SAM为100亿美元[31] 财务目标 - 目标营收达10 - 15亿美元，营收增长率约20%，非GAAP毛利率达50%多[53] - 不同营收水平下，非GAAP运营费用率为30% - 40%，非GAAP息税前利润率为15% - 20%多[55] 业务优势 - 是智能无线连接领域纯业务领导者，无线产品组合广度和深度无与伦比[45][50] - 拥有硬件和软件平台，支持多种连接协议和生态系统[38][40] 发展趋势 - 物联网全球采用加速，行业协作增加，技术不断演进[48] 增长动力 - 增长受超100亿美元机会管道和强劲设计赢单势头支撑，2016 - 2020年设计赢单复合年增长率达27%[56]