公司财务表现 - Silicon Laboratories于8月5日发布2025财年第二季度报告 该报告涵盖截至6月的季度业绩 [1] 业务定位 - 公司为物联网（IoT）领域提供解决方案 [1] 信息披露声明 - 分析师声明未持有任何提及公司的股票、期权或衍生品头寸 且未来72小时内无相关头寸计划 [2] - 分析师强调文章内容基于个人观点 未获得除Seeking Alpha外任何形式的补偿 [2] - 分析师与提及股票的公司不存在业务关系 [2] 平台免责声明 - Seeking Alpha声明历史表现不保证未来结果 不提供投资适用性建议 [3] - 平台强调所表达观点可能不代表Seeking Alpha整体立场 [3] - 注明平台非持牌证券交易商、经纪商或美国投资顾问/投行 [3] - 透露分析师团队包含未受机构或监管机构许可/认证的专业投资者与个人投资者 [3]

**行业与公司概述** * 行业：半导体（Semiconductor） * 公司：Silicon Labs（SLAB） * 核心业务：提供嵌入式微控制器、无线连接解决方案（如Matter、Thread、蓝牙等），覆盖工业、消费电子、医疗、零售等领域 [1][2] --- **核心观点与论据** **1 行业复苏与需求展望** - **需求现状**：整体需求健康，工业与商业领域表现优于消费电子（如智能家居）[9][10] - 工业领域：欧洲市场复苏，无显著疲软迹象 [11] - 消费电子：智能家居需求与房地产市场挂钩（受利率影响），医疗领域独立于宏观波动 [12][13] - **订单模式**：客户倾向于短期订单（3-4个月），而非长期承诺，导致能见度有限 [7][8] **2 关键增长驱动因素** - **CGM（连续血糖监测）**： - 2024年收入占比从0%提升至10%，目前处于爬坡中期，预计未来进一步增长 [14][15] - 已签约12家客户（包括头部企业DexCom），潜在客户池达60家 [17][18] - **ESL（电子货架标签）**： - 过去2-3年增速最快，市场渗透率仍低（全球部署初期）[19][20] - 地理分布：美洲以大零售商为主（如沃尔玛、Best Buy），欧洲以超市为主，亚太尚未普及 [22][23] - **无线协议（Matter/Thread）**： - Matter协议推动智能家居设备互联，过去24个月设计需求加速（超此前6年总和）[25][26] - 终端设备（电视、网关等）逐步支持，预计未来1-2年迎来爆发 [27][28] **3 产品与技术升级** - **Series 3 vs. Series 2**： - Series 3提升计算能力与安全性（全球首款PSA Level 4认证），面向AI边缘计算需求 [32][33] - Series 2仍适用于低复杂度场景，两者将长期共存 [36][37] - **ASP与毛利率**： - Series 3定价更高，但需根据客户需求分层 [35] - 长期毛利率目标56%-58%，当前57%-58%（受益于工业占比70%）[45][46] **4 财务与投资策略** - **设计赢单管道**： - 累计$100亿设计赢单（生命周期价值），等效年收入$20-25亿，当前年化收入约$8亿 [38][39] - 转化进度：Series 2已交付10亿/70亿单位，仍处早期 [40][41] - **盈利路径**： - 未来R&D投入增速将低于收入增速（1/3比例），推动EPS增长快于营收 [43][44] --- **其他重要细节** - **宏观风险**：关税政策、美联储动向、地缘政治等因素影响客户决策 [6] - **医疗业务**：独立于周期，增长由设计赢单驱动 [13] - **安全标准**：欧美及亚太政府加强嵌入式设备安全法规，推动Series 3需求 [31][32] --- **数据与单位换算** - CGM收入目标：0% → 10% [14] - ESL市场潜力：SKU数量×门店数→数十亿单位 [22] - 设计赢单价值：$10 billion（生命周期）→等效年收入$2-2.5 billion [38][39] - 毛利率：当前57%-58%，长期目标56%-58% [45][46]

目标价调整 - 巴克莱银行将芯科实验室目标价从100美元上调至130美元 上调幅度达30% [1]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收为1.93亿美元 环比增长9% 同比增长33% 符合此前指引中值 [12] - 工业与商业业务营收1.1亿美元 环比增长14% 同比增长25% [13] - 家庭与生活业务营收8300万美元 环比增长2% 同比增长45% [13] - 分销渠道占比69% 渠道库存天数从48天增至51天 [14][15] - GAAP毛利率56.1% 非GAAP毛利率56.3% 环比提升90个基点 [15] - GAAP运营亏损2300万美元 非GAAP运营收入100万美元 [16] - 现金及短期投资4.16亿美元 库存8100万美元 库存周转天数从94天改善至86天 [16][17] - 预计第三季度营收2-2.1亿美元 中值环比增长6% 同比增长23% [18] - 预计第三季度GAAP/非GAAP毛利率57-58% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 家庭与生活业务双位数同比增长 主要来自智能家居稳定化及医疗客户新产品量产 [6] - 智能家居领域在网关和智能照明应用表现强劲 [6] - 新款WiFi设备917为Roku电池摄像头提供长达2年续航的1080p传输 [7] - 医疗业务中连续血糖监测应用预计将占营收10% [8] - 工业与商业业务双位数同比增长 电子货架标签和智能电表是主要驱动力 [8] - 参与印度电表部署 预计下半年开始日本电表更新周期供货 [9] - 物流领域获得全球最大托盘制造商的高批量设计订单 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 医疗健康领域与超过60家客户合作 其中12家以上已进入量产阶段 [35] - 电子货架标签市场表现强劲 带动工业应用复苏 [8] - 智能电表在全球多个市场推进 包括印度和日本 [9] - 商业楼宇控制领域获得新设计订单 涉及多协议解决方案 [9] - 医疗健康领域拓展至远程生命体征监测和药物输送应用 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - Series 2平台持续推动设计订单增长 助力市场份额扩张 [9] - 推出Series 3平台首款设备301 获得PSA Level 4安全认证 [10] - Series 3平台302型号将于明年送样 主打能效和无线性能 [11] - 在Matter和Amazon Sidewalk生态系统中取得进展 [9] - 通过创新功能保持行业领先地位 如电池供电WiFi解决方案 [7][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 10个最大客户量产计划中有10个按计划或超前推进 [5] - 尽管关税讨论带来不确定性 但客户预测未出现重大变化 [11] - 终端客户库存水平下降 多数低于90天前水平 [11][17] - 订单模式持续改善 显示行业周期性复苏 [17][18] - 预计2025年将超越整体半导体市场表现 [18] 其他重要信息 - 员工奖金池预计将因恢复盈利而增加 [19] - 供应链尚未受到关税规则变化的直接影响 [17] - 约10%产品直接通过美国边境进口 关税影响有限 [50] 问答环节所有的提问和回答 家庭与生活业务展望 - 连续血糖监测业务仍按计划推进 预计占营收10% [23][24] - 设计订单量产进度存在波动 但整体符合预期 [24][25] 毛利率展望 - 长期毛利率目标56-58% 近期有望维持高端 [26][27] - 工业客户通过渠道销售带来更高ASP 推动毛利率改善 [42][43] 设计订单管道 - 设计订单管道为历史最大 Series 2仍在获取份额 [31][32] - Series 3将带来新功能 预计增长不会放缓 [33] 医疗健康业务 - 与60多家医疗客户合作 其中12家以上已量产 [35] 工业业务地域分布 - 营收地域分布均衡 未出现异常波动 [39] 渠道库存补充 - 渠道库存目标70-75天 但补充进度受实际需求影响 [45][46][47] 关税影响 - 关税影响有限 计划将成本转嫁给客户 [48][49][50] WiFi业务进展 - Roku电池摄像头展示WiFi产品在电池供电应用的优势 [54][55] 营收恢复前景 - Series 2平台已获60亿件设计订单 仅出货10亿件 [57][58] - 设计订单量产将推动持续增长 但未提供具体时间表 [58] 季节性趋势 - 设计订单驱动增长可能使业绩优于季节性表现 [66][67] 税率影响 - 新税法影响已计入GAAP报表 非GAAP税率暂未调整 [70][71]

Silicon Laboratories (SLAB) came out with quarterly earnings of $0.11 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.09 per share. This compares to a loss of $0.56 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items. What's Next for Silicon Labs? While Silicon Labs has underperformed the market so far this year, the question that comes to investors' minds is: what's next for the stock? There are no easy answers to this key question, but one reliable measure that can help investor ...

业绩总结 - 2025年第二季度收入为1.93亿美元，环比增长9%[11] - 家居与生活部门收入为8300万美元，环比增长2%[11] - 工业与商业部门收入为1.1亿美元，环比增长14%[11] - 第二季度GAAP毛利率为56.1%，较第一季度的55.0%有所提升[23] - 第二季度非GAAP毛利率为56.3%，较第一季度的55.4%有所提升[23] - 第二季度GAAP每股亏损为0.67美元，较第一季度的0.94美元有所改善[28] - 第二季度非GAAP每股收益为0.11美元，较第一季度的-0.08美元改善238%[28] - 第二季度库存周转天数从第一季度的94天改善至86天[29] 未来展望 - 2025年第三季度预计收入为2亿至2.1亿美元[31] - 2025年第三季度非GAAP每股收益预计为0.20至0.40美元[31]

收入表现（同比） - 第二季度收入为1.93亿美元，同比增长33%[1][2] - 工业与商业部门收入1.1亿美元，同比增长25%[4] - 家庭与生活部门收入8300万美元，同比增长45%[4] 盈利能力指标 - GAAP毛利率56.1%，非GAAP毛利率56.3%[4][17] - GAAP运营亏损2300万美元，非GAAP运营收入100万美元[4][17] - GAAP每股亏损0.67美元，非GAAP每股收益0.11美元[4][18] 成本与费用（同比） - 研发费用8782.1万美元，占收入45.5%[13][17] - 股权激励费用增至3960.5万美元，同比增长34.5%[24] 现金流表现 - 经营活动现金流净额由负转正，实现5303.6万美元（去年同期为-5566.6万美元）[24] - 投资活动现金流净流出1405.1万美元（去年同期净流入1.21101亿美元）[24] - 普通股发行融资761.9万美元，同比减少6.0%[24] 财务指引 - 第三季度收入指引2-2.1亿美元[5] - 第三季度非GAAP每股收益指引0.20-0.40美元[8][20] - 第三季度非GAAP运营费用指引1.07-1.1亿美元[8][20] 资产负债项目变化 - 现金及现金等价物增加至3.14459亿美元，较期初增长11.7%[22][24] - 存货从1.05639亿美元降至8087.1万美元，减少23.5%[22] - 应收账款净额从5447.9万美元增至5649.6万美元，增长3.7%[22] - 应付账款大幅增长37.0%，从4244.8万美元增至5816.1万美元[22] - 留存收益从10.01721亿美元降至9.49434亿美元，减少5.2%[22] - 总资产保持稳定，从12.22674亿美元微降至12.21065亿美元[22]

财务表现 - 公司第二季度营收达1.93亿美元，同比增长33%，环比增长9% [1][2] - 工业与商业部门营收1.1亿美元，同比增长25%；家居与生活部门营收8300万美元，同比增长45% [6] - GAAP毛利率为56.1%，非GAAP毛利率为56.3% [6] - GAAP每股亏损0.67美元，非GAAP每股收益0.11美元 [6][15] 业务亮点 - 推出SiXG301系列3设备，成为全球首款通过PSA Level 4 iSE/SE认证的产品，树立嵌入式计算新标杆 [6] - 预告SiXG302系列3设备将于明年采样，具备行业领先的能效和无线性能，支持蓝牙及Matter应用 [6] - 宣布第六届Works With开发者大会将于秋季举办，覆盖奥斯汀、深圳、班加罗尔三地及全球线上活动，聚焦无线连接、安全、AI/ML在IoT中的应用 [6] 业务展望 - 预计第三季度营收2亿至2.1亿美元 [4] - 预计GAAP毛利率57%-58%，非GAAP毛利率维持相同区间 [6][15] - 预计非GAAP每股收益0.20至0.40美元 [15] 公司概况 - 公司是低功耗无线连接领域领导者，专注于智能家居、工业IoT和智慧城市市场的嵌入式SoC解决方案 [7] - 总部位于奥斯汀，业务覆盖16个国家 [7] 运营数据 - 上半年营收3.71亿美元，同比增长47%；净亏损5229万美元，同比收窄62% [10] - 现金及等价物期末余额3.14亿美元，较期初增长11.7% [19][20] - 研发费用占营收比例从GAAP的45.5%降至非GAAP的37.5% [15]

Raising the Bar: PSA Level 4 Certification PSA Certified introduced the Level 4 certification and its two designations, iSE/SE for secure elements and ROT for Root of Trust, to address the rising complexity and sophistication of physical attacks on embedded devices. Unlike previous levels, Level 4 validates resilience against laser fault injection, side-channel attacks, microprobing, and voltage manipulation – threats once considered theoretical but now part of the evolving reality. Silicon Labs has consist ...

公司财务发布计划 - 公司计划于2025年8月5日发布2025年第二季度财务业绩 [1] - 财报电话会议将于中部时间上午7:30举行 并通过公司官网投资者关系页面直播 [1] 公司业务概况 - 公司是低功耗无线连接领域的领先创新者 专注于嵌入式技术以连接设备并提升生活品质 [3] - 通过高度集成的SoC技术 为设备制造商提供边缘连接应用的解决方案和支持 [3] - 业务覆盖16个国家 在智能家居、工业物联网和智慧城市市场提供创新解决方案 [3] 投资者服务 - 财报电话会议的回放将在公司官网投资者页面提供 回放有效期至2025年9月4日 [2] 公司标识信息 - 公司名称、标识及"S"符号均为硅谷实验室公司的注册商标 [4]