文章核心观点 - 建议买入SLAB股票，认为死亡交叉是反向指标，公司基本面有反弹潜力，且分析师预计财务会复苏，当下有折扣投资机会 [7] 公司情况 基本信息 - 是无晶圆半导体公司，提供无线微控制器和传感器设备等产品，服务于工业自动化和智能建筑控制等物联网应用 [4] 股价表现 - 今年以来股价下跌超14%，过去52周股价下跌近32%，过去五年回报率低于6% [4] 财务状况 - 2024财年分析师预计每股亏损1.40美元，去年每股收益1.59美元，收入可能下降19.5%至6.2967亿美元 [4] - 2025财年专家预计每股收益达2.80美元，销售额达9.3409亿美元 [6] 技术指标 - 股价表现不佳致许多人退出，形成死亡交叉技术形态 [4] 估值情况 - 目前TTM市销率为5.42倍，半导体行业平均市销率为4.35倍，公司有点高估 [7] - 假设2025财年销售额为9.3409亿美元且流通股约3192万股，当前股价对应2025年预期营收的市销率为3.74倍 [7] 市场预期 - 市场对SLAB股票的共识评级为适度买入，平均目标价为136美元，意味着有超24%的上涨潜力 [6]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为1.06亿美元,超过了指引中值,环比增长23% [11] - 工业和商业业务收入为6500万美元,环比增长9%,其中工业类别增长最大 [11] - 家居和生活业务收入为4100万美元,环比增长51%,主要由于智能家居应用的反弹 [11][12] - 总体ASP与上一季度基本持平,单位销量有所增加 [13] - 分销收入占比约66%,高于上一季度但仍低于正常水平 [14] - 渠道库存天数下降至61天,单位库存环比下降近25%,同比下降50% [14][15] - 非GAAP毛利率为52%,符合指引,主要受客户结构变化和固定成本影响 [16] - 非GAAP经营亏损3900万美元,非GAAP每股亏损0.92美元 [17][19] - GAAP毛利率为52%,GAAP经营亏损5900万美元,GAAP每股亏损1.77美元 [18][19] - 现金及投资余额3.33亿美元,无债务 [20] - 内部库存1.98亿美元,周转率为1次,预计为全年最高水平 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工业和商业业务收入占比约61%,家居和生活业务收入占比约39% [86] - 工业和商业业务正在向好,但恢复进度不及家居和生活业务 [88] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场收入占比约13%,设计赢单活动良好但收入尚未显著改善,未纳入公司假设 [140] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司保持20%复合年增长率的目标未变 [77][78] - 公司在Matter、亚马逊Sidewalk等新兴生态系统中保持领先地位 [26][27][32][33] - 推出新一代Series 2和Series 3产品系列,提升性能和功能差异化 [30][41][42][43] - 在工业物联网、智能家居、智能城市等领域持续获得设计赢单 [26][34][35][36][37][38][39][40] - 通过内部重组和人事任命优化运营和IT能力,增强公司长期竞争力 [43][44][45][46][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为第四季度为低谷,预计收入将从第一季度开始加速增长 [7] - 主要客户的库存去化进一步推进,但仍未完全修复 [8][55][56][57][68][69] - 订单情况有所改善但仍未达到理想水平 [8][15] - 对于未来需求的恢复存在不确定性,但公司有信心通过新产品和新兴应用实现收入和利润增长 [78][79][80][141][142][143] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Matt Ramsey 提问** 对于客户库存的可见性和透明度是否有所提升 [53][54] **Matt Johnson 回答** 公司已经大幅提升了对主要客户库存的可见性和透明度,并且与渠道合作伙伴的关系也更加紧密 [55][56][57][59][60] 问题2 **Gary Mobley 提问** 公司认为第一季度的终端消费水平至少为1.6亿美元,那么第二季度的收入指引是否还存在一定的缺口 [67][68][69][70] **Matt Johnson 回答** 第二季度的收入指引1.4亿美元确实不能完全反映终端消费水平,公司认为终端消费水平仍有一定缺口,正在逐步修复,但尚未完全恢复 [69][70] 问题3 **Tore Svanberg 提问** 公司是否仍然有信心实现20%的复合年增长率目标 [77][78] **Matt Johnson 回答** 公司坚持20%复合年增长率的目标不变,尽管当前仍处于恢复阶段,但有信心通过新产品和新兴应用实现这一目标 [77][78][79][80]

业绩总结 - Silicon Labs在2023年的营收为10.24亿美元[3] - Silicon Labs在2023年的非GAAP每股收益为1.65美元[3] 用户数据 - Silicon Labs在2023年拥有约21,000名客户[3] 专利资产 - Silicon Labs在2023年拥有约1,450项专利资产[3] 市场表现 - Silicon Labs在2023年的市场表现超过了市场增长率，达到42%[6] IoT市场 - Edge IoT市场在2025年预计将达到17.4亿美元[7] 领先地位 - Silicon Labs在工业和商业物联网领域处于领先地位[8] 市场增长率 - Silicon Labs在2025年预计工业和商业物联网市场的复合年增长率将超过15%[9] 智能家居市场 - Silicon Labs定位于在家庭和生活领域取得成功、领先和扩展[10] - Silicon Labs在2025年预计智能家居市场的复合年增长率将超过12%[11]

第一季度收入情况 - 2024年第一季度收入为1.06亿美元，其中工业与商业收入6500万美元，家庭与生活收入4100万美元[4] 第一季度GAAP财务指标 - 第一季度GAAP毛利率为52%，GAAP研发费用8100万美元，GAAP销售、一般和行政费用3400万美元，GAAP运营亏损5900万美元，GAAP摊薄后每股亏损1.77美元[4] 第一季度Non - GAAP财务指标 - 第一季度Non - GAAP毛利率为52%，Non - GAAP研发费用6400万美元，Non - GAAP销售、一般和行政费用3000万美元，Non - GAAP运营亏损3900万美元，Non - GAAP摊薄后每股亏损0.92美元[4] 第二季度收入预期 - 公司预计第二季度收入在1.35亿至1.45亿美元之间[5] 第二季度GAAP财务指标预期 - 预计GAAP毛利率为53%，GAAP运营费用约1.25亿美元，GAAP摊薄后每股亏损在1.45至1.61美元之间[7] 第二季度Non - GAAP财务指标预期 - 预计Non - GAAP毛利率为53%，Non - GAAP运营费用约1.02亿美元，Non - GAAP摊薄后每股亏损在0.58至0.70美元之间[7] 公司人员变动 - 迪恩·巴特勒将于2024年5月15日加入公司担任高级副总裁兼首席财务官[4] - 鲍勃·康拉德于2024年4月29日加入公司担任全球运营高级副总裁[7] - 拉迪卡·钱纳凯沙武拉于2024年4月24日加入公司担任首席信息官[7] 公司产品推出 - 公司宣布推出迄今最高性能的设备系列xG26无线片上系统和微控制器系列[7] 资产情况对比 - 截至2024年3月30日，公司总资产为13.44153亿美元，较2023年12月30日的14.43056亿美元下降约6.86%[22] 第一季度盈利情况对比 - 2024年第一季度净亏损5652.6万美元，而2023年同期净利润为1396.7万美元[24] 第一季度经营活动现金使用量对比 - 2024年第一季度经营活动净现金使用量为7180万美元，高于2023年同期的1328万美元[24] 第一季度投资活动净现金对比 - 2024年第一季度投资活动提供净现金8149.2万美元，2023年同期为2.54281亿美元[24] 第一季度融资活动净现金使用量对比 - 2024年第一季度融资活动净现金使用量为4570.7万美元，2023年同期为2453.9万美元[24] 现金及现金等价物情况对比 - 截至2024年3月30日，现金及现金等价物为1.91489亿美元，较期初的2.27504亿美元减少约15.83%[24] 应收账款净额情况对比 - 2024年3月30日，应收账款净额为3261.6万美元，高于2023年12月30日的2929.5万美元[22] 存货情况对比 - 2024年3月30日，存货为1.98206亿美元，高于2023年12月30日的1.94295亿美元[22] 第一季度可交易证券购买额对比 - 2024年第一季度，市场able证券购买额为979.4万美元，低于2023年同期的6611.3万美元[24] 第一季度可交易证券销售额对比 - 2024年第一季度，市场able证券销售额为2576.3万美元，低于2023年同期的1.70317亿美元[24]

Silicon Labs业绩表现 - Silicon Labs在第一季度实现了强劲的季度环比增长[2] - Silicon Labs预计第二季度的营收增长将加速[3] - Silicon Labs的第二季度预计营收在1.35亿至1.45亿美元之间[6] Silicon Labs产品与技术 - Silicon Labs宣布推出迄今为止性能最高的设备系列xG26[5] Silicon Labs财务状况 - Silicon Labs的GAAP毛利率为52%，GAAP研发费用为8100万美元[3] - Silicon Labs的净收入为-5,652.6万美元，基本每股亏损为1.77美元[9] - Silicon Labs的现金及现金等价物为1.91亿美元，短期投资为1.41亿美元[14] Silicon Labs运营情况 - 公司在经营活动中现金流出较多，主要是由于应收账款、存货、预付费用和其他资产的减少，以及应付账款和其他流动负债的增加[15] - 公司在投资活动中主要进行了可交易证券的购买和出售，以及固定资产的购买和股权投资的出售，导致净现金流入较大[15] - 公司在融资活动中主要进行了偿还债务、回购普通股和发行普通股等操作，导致净现金流出较大[15]

文章核心观点 - 公司任命行业资深人士Bob Conrad为全球运营高级副总裁，以提升运营卓越性和供应链能力，现负责全球运营的Sandeep Kumar将于2024年下半年离职 [1][2] 公司人事变动 - 公司宣布任命行业资深人士Bob Conrad为全球运营高级副总裁，他拥有超40年半导体行业经验，曾在多家知名半导体公司担任领导职务 [1] - 现负责全球运营的Sandeep Kumar将于2024年下半年离职，他在近20年任职期间对公司运营战略、制造能力扩展和供应链物流管理贡献显著 [2] 公司评价 - 公司总裁兼首席执行官Matt Johnson认为Bob的任命是战略进步，其专业知识有助于公司发展，同时感谢Sandeep的贡献并祝其未来顺利 [2][3] 公司简介 - 公司是安全、智能无线技术领域领导者，其集成软硬件平台、开发工具、生态系统和支持服务，便于开发者解决无线挑战并快速推出创新解决方案 [3]

文章核心观点 Silicon Labs与e - peas合作开发能量收集解决方案，xG22E Explorer Kit及相关能量收集盾牌具有节能特性，可应对物联网能效挑战，能量收集技术在多行业有应用优势，公司支持低功耗和无电池设备开发 [1][2][7] 合作信息 - Silicon Labs与能量收集电源管理集成电路供应商e - peas合作，为新的xG22E Explorer Kit共同开发两个能量收集盾牌 [1] 产品特性 xG22E Explorer Kit - 允许开发者定制外设和调试选项，配合能量收集盾牌构建应用和设备 [1] 能量收集盾牌 - 针对不同能源和储能技术进行调整和优化，适配Explorer Kit [1] - 一个盾牌使用e - peas的AEM13920双采集器，可同时从两种能源获取能量且不牺牲转换效率 [1] - 另一个盾牌基于e - peas的AEM00300盾牌，用于从随机脉冲能源收集电力 [1] xG22E系列 - 具备超快低能耗冷启动功能，8毫秒唤醒，仅用150微焦耳能量 [3] - 节能深睡眠快速唤醒功能，比其他Silicon Labs设备唤醒能量降低78% [4] - 高效节能模式转换，可缓解电流尖峰或浪涌 [5] - 有多种深睡眠唤醒选项，适合长期存储 [6] 行业背景 - 物联网发展面临为低复杂度、小尺寸设备供电的挑战，传统电源有扩展性和维护问题，环境物联网通过能量收集解决此问题 [2] 应用案例 - 能量收集技术可降低能源成本、消除电池依赖、减少运营碳足迹，适用于电子货架标签、电视遥控器、无线开关等 [7][8] 公司情况 - Silicon Labs是物联网无线连接先驱，以成为半导体行业可持续领导者为愿景，其软硬件平台等使其成为构建多领域应用的理想长期合作伙伴 [11]

文章核心观点 公司计划发布2024年第一季度财务结果并举行财报电话会议 [1] 分组1：财务结果与电话会议安排 - 公司计划于2024年4月24日发布2024年第一季度财务结果 [1] - 财报电话会议将于财务结果发布后，美国中部时间上午7:30举行 [1] - 电话会议将在公司网站silabs.com的投资者关系板块进行直播 [1] 分组2：电话会议回放信息 - 电话会议结束后，可在公司网站silabs.com的投资者页面收听回放 [2] - 回放截止时间为2024年5月24日 [2] 分组3：公司简介 - 公司是安全、智能无线技术领域的领导者，致力于打造更互联的世界 [1][3] - 公司的集成软硬件平台、开发工具、生态系统和支持服务，使其成为构建先进应用的理想长期合作伙伴 [3] - 公司帮助开发者解决复杂无线挑战，以创新解决方案快速推向市场，推动行业变革、经济增长和生活改善 [3]

xG26系列设备特点 - xG26系列设备是Silicon Labs公司迄今为止性能最高的设备系列[1] - xG26系列设备未来将应用于智能家居和工业商业领域[2] - xG26系列设备具有双倍的Flash、RAM和GPIO容量，可满足未来对高级IoT应用的需求[3] - xG26系列设备具有最佳安全性，采用Silicon Labs Secure Vault™和ARM TrustZone技术[6] - xG26系列设备支持2.4 GHz无线连接，包括Matter、Zigbee、OpenThread、蓝牙低功耗等协议[7] - xG26系列设备可与xG24设备系列兼容，具有易于开发和无缝迁移的优势[14] MG26设备特点 - MG26 SoC设计为Matter over Thread的最先进SoC[8] - MG26设备具有双倍的Flash和RAM容量，可配置高达3200 kB的Flash和512 kB的RAM[10] - MG26设备具有双倍的GPIO引脚数量，可连接两倍的外围设备，实现更好的系统集成[11] - MG26、BG26和PG26使用Silicon Labs的专有Matrix Vector AI/ML硬件加速器，可实现机器学习操作的8倍加速[12]

文章核心观点 - 2024年3月6日，Silicon Labs发布2023年年报、2024年代理声明及2023年企业可持续发展报告 [1] 公司介绍 - 公司是安全、智能无线技术领域的领导者，为更互联的世界提供服务 [1][2] - 公司拥有集成软硬件平台、直观开发工具、强大生态系统和有力支持，是构建先进应用的理想长期合作伙伴 [2] - 公司助力开发者解决复杂无线挑战，快速推出创新解决方案，推动行业变革、经济增长和生活改善 [2] 报告获取方式 - 股东可在公司网站投资者关系页面查看2023年年报和2024年代理声明，也可致电866 - 648 - 8133或发邮件至[email protected]获取纸质版 [1] - 2023年企业可持续发展报告可在公司网站下载 [1]