公司战略与创新 - 公司在印度班加罗尔开设一个面积达14万平方英尺的研发中心 重点聚焦机器人技术 人工智能 数字健康和产品安全领域 旨在加速产品开发并加强与新兴市场医疗机构的合作 [2] - 公司与西门子医疗建立合作伙伴关系 共同开发用于神经血管介入手术的机器人系统 旨在提高治疗中风和动脉瘤的精确度与效率 [3] - 公司在2025年美国足踝外科学会会议上推出了Incompass全踝关节系统 扩大了其骨科产品组合 反映了对满足多样化患者需求的持续投资 [4] 财务表现与展望 - 公司近期季度盈利超过分析师预期 并重申了对2025年全年每股收益为13.40美元至13.60美元的乐观指引 [5] - 公司的乐观业绩展望得到创新 全球扩张以及强大的产品管线支持 [5] 行业地位与增长动力 - 公司被列为值得持有5年的12支最佳医疗保健股之一 [1] - 公司通过利用印度的人才库和成本效益 为可持续增长和更强的全球利润率进行战略定位 [2] - 公司在神经技术领域向机器人技术和集成数字平台扩张 [3]

财务报告发布时间 - 公司将于2025年10月30日公布2025财年第三季度财务业绩 [1] - 新闻稿将在美国东部时间下午4:05左右发布，包含截至2025年9月30日的第三季度概要财务信息 [1] 业绩交流安排 - 公司将于2025年10月30日美国东部时间下午4:30举办网络直播，讨论第三季度业绩 [2] - 网络直播存档将在直播结束后两小时于公司官网提供 [2] 公司业务概览 - 公司是全球医疗技术领域的领导者，业务涵盖MedSurg、神经技术和骨科领域 [3] - 公司每年影响超过1.5亿患者，致力于通过创新产品和服务改善患者及医疗结果 [3]

核心财务表现 - 第二季度净销售额同比增长11.1%至61亿美元 有机销售额增长10.2% [1] - 调整后每股收益达3.13美元 超出市场共识预期 [1] - 公司上调全年有机销售额增长指引至9.5%-10% 调整后每股收益指引上调至13.40-13.60美元 [2] 短期增长动力 - 骨科业务强势反弹 膝关节植入物增长6.3% 髋关节植入物增长8.9% [3] - Mako机器人平台完成超过200万例手术 国际市场需求显著增长 [4][6] - 医疗外科和神经科技部门实现16.7%的有机增长 受益于患者处理系统和神经血管解决方案的强劲需求 [6][7] 长期增长动力 - 亚太和拉美市场实现两位数增长 新兴市场机器人辅助手术渗透率较低提供巨大潜力 [8] - 研发投入持续超过销售额的6% 运动医学和下一代内窥镜新产品即将推出 [9] - 通过收购Wright Medical脊柱资产和Cerus Endovascular加强在微创脊柱手术和中风护理领域的产品组合 [10] 运营挑战 - 机器人骨科领域竞争加剧 面临Zimmer Biomet、强生和美敦力等公司的竞争压力 [15] - 通胀、汇率波动和工资上涨对利润率造成影响 外汇因素抑制收入增长 [16] - 电子元件和特种材料持续存在供应链瓶颈 影响部分地区产品供应 [17] 竞争对手动态 - Zimmer Biomet第二季度净销售额约20.8亿美元 同比增长7% 其中运动医学和创伤部门增长16% [18] - 强生第二季度销售额237亿美元 同比增长5.8% 医疗科技部门增长6% [19][20] - 美敦力第二季度收入约85.8亿美元 同比增长8.3% 核心业务表现稳健 [21]

公司研发扩张 - 在印度班加罗尔新建14万平方英尺研发中心 聚焦机器人技术、人工智能和数字解决方案创新[1][7][8] - 新设施包括医疗体验中心 供医疗专业人员直接接触ICU病床、担架、除颤器等产品解决方案[8] - 印度研发总规模达36万平方英尺 古尔冈现有22万平方英尺全球技术中心涵盖工程、生命周期测试和微生物学[10] 战略布局考量 - 利用印度深厚人才库和成本效益优势 加速全球产品开发并降低研发成本[2][4][9] - 强化新兴市场渗透 印度作为全球增长最快医疗市场之一提供持续增长机会[4][9] - 全球研发制造网络协同 爱尔兰科克拥有先进制造和增材技术中心 美国卡拉马祖和波蒂奇设主要工程集群[11] 财务表现指标 - 当前市值1440.6亿美元 本年度预计盈利增长10.8%[5] - 年初至今股价上涨6.5% 超过行业5.8%的涨幅但低于标普500指数14.4%的涨幅[3] - 新研发中心通过加速产品上市时间 支持可持续收入增长和利润率扩张[4][9] 同业公司对比 - 西氏服务第二季度调整后每股收益1.84美元 超预期21.9% 营收7.665亿美元超预期5.4% 长期增长率8.5%[13] - Medpace控股第二季度每股收益3.10美元 超预期3.3% 营收6.033亿美元超预期11.5% 长期增长率11.4%[14] - Envista第二季度调整后每股收益0.26美元 超预期8.3% 营收6.82亿美元超预期6.3% 长期增长率16.8%[15][16]

合作概况 - 西门子医疗与史赛克宣布共同开发神经血管介入手术机器人 能够执行择期和紧急神经血管介入手术 包括中风和动脉瘤治疗 [1] - 合作涵盖机器人系统设计 设备和植入耗材集成 机器人导航成像和手术流程优化 [2] - 两家企业合作早期将聚焦于共同开发综合生态系统 并与领先医生合作验证临床价值 [5] 产品技术特点 - 新产品将成像功能 手术耗材 机器人集成到生态系统中 提高手术精度同时缩短治疗时间 [1] - 神经血管介入手术时长是决定患者术后获益的重要因素 机器人有望通过缩短手术时间改善患者预后 [1] - 核心价值包括减少医生术中辐射暴露 提升手术精度 医生可通过防辐射控制台远程操控 [2] - 产品可根据影像数据构建患者血管3D形态图 分析血管交叉口 弯道 弹性和斑块特征 实现器械跟踪定位 [2] - 初代产品存在覆盖术式少 缺少力反馈 耗材兼容性待提升等局限 新一代产品有望解决这些问题 [4] 战略意义与协同效应 - 西门子医疗2019年以11亿美元收购Corindus Vascular Robotics获得CorPath GRX机器人 2023年停止心脏领域应用转向神经血管介入 [4] - 史赛克2024年医疗设备和神经介入业务营收135亿美元 神经介入产品涵盖出血类 通路类 缺血类三大领域 [4] - 合作可解决西门子此前在耗材兼容性方面的短板 史赛克Synchro系列微导丝国内市占率超80% [4][5] - 神经介入赛道具有高增速刚性需求 国内神经介入手术量每年超40万台 2025年H1市场保持同比10%增长 [6] 行业竞争格局 - 全球多款血管介入手术机器人获批上市 包括Robocath R-One(CE/NMPA) 强生Sensei X2(FDA) Stereotaxis Genesis RMN(FDA) 西门子CorPath GRX(CE/FDA/NMPA) [7] - 国内多款产品获批 包括爱博合创PANVIS-A 万思医疗VAS HERO 唯迈医疗ETcath介入手术机器人 [7] - 国内企业技术探索更为前沿 普遍具备力反馈技术 并开展远程手术试验 2024年10月爱博合创完成全球首例远程脑血管介入治疗动物试验直播 [7] 商业化进展 - 全球血管介入手术机器人商业化处于早期阶段 西门子CorPath GRX商业化表现相对领先 截至2019年全球安装量53台 [8] - 微创机器人2024年R-ONE血管介入机器人中标复旦大学附属中山医院等5家上海头部公立医院 实现中国市场首两台商业化装机 [8] - 商业化关键因素包括与耗材业务高度协同 微创机器人商业化推进得益于与微创医疗集团心血管业务协同 [8] 技术发展趋势 - 血管介入手术机器人正步入创新活跃期 国内外企业加速迭代产品 [9] - 供应链成本随着人形机器人发展热潮逐步降低 [9] - 未来血管介入机器人将协助介入手术技术下沉 降低医生学习曲线 提高手术可及性 [9]

战略合作核心内容 - 史赛克与西门子医疗建立战略合作伙伴关系，共同开发首个用于神经血管手术的机器人系统 [1] - 合作旨在将机器人技术、影像学以及史赛克的神经血管技术整合为一个单一的生态系统 [1] - 该举措针对如中风和动脉瘤等疾病，目标是实现更快、更精准的治疗 [1] 合作目标与预期效益 - 合作旨在解决医生在神经血管介入手术中管理多个系统所面临的复杂性 [2] - 通过结合器械专长与先进的影像和机器人技术，公司期望简化工作流程，提升医生表现，并最终改善急诊和择期手术患者的预后 [2] - 该集成方法旨在简化工作流程、提高手术精度并缩短治疗时间 [9] 对公司长期发展的影响 - 从长远看，此次合作使史赛克能够通过从器械扩展到完全集成的治疗生态系统，来加强其在神经血管护理领域的领导地位 [4] - 通过将其在中风和动脉瘤治疗方面的专长与西门子在机器人和影像方面的优势结合，史赛克可以在整个护理路径中获取更大价值，深化其医院合作关系并推动其器械的采用 [4] - 这一集成方法不仅支持改善临床结果，还创造了一个差异化的平台，可以在一个高需求、快速增长的治疗领域推动持续增长 [4] 市场表现与财务数据 - 公告发布后，史赛克股价在昨日市场收盘时持平 [3] - 公司年初至今股价上涨4.7%，同期行业增长为5.4%，标普500指数上涨13.4% [3] - 史赛克当前市值为1439.8亿美元 [5] - 公司预计当前年度盈利增长率为10.8% [5] 行业背景与合作伙伴收益 - 当前许多神经血管手术要求医生同时操作多个系统和工具，这增加了复杂性并可能减缓护理速度，在缺血性中风等病例中尤为关键 [8] - 对于西门子医疗而言，此次合作通过融入史赛克在神经血管护理方面的深厚专业知识，加强了其机器人和影像引导治疗产品组合 [10] - 合作使两家公司能够优势互补，在一个存在显著未满足需求的领域加速创新 [10]

合作内容 - 西门子医疗与史赛克宣布在神经血管介入手术机器人领域达成战略合作 [1] - 双方将共同开发一种新型机器人系统 [1] - 该系统能够执行包括脑卒中和脑动脉瘤治疗在内的各类择期与急性神经血管手术 [1]

产品发布 - 史赛克将于2025年9月10日至13日在佐治亚州萨凡纳举行的AOFAS年会上推出Incompas™全踝关节系统[1] - 产品发布展位号为401[1]

公司业务结构 - 医疗外科和神经技术业务占公司总销售额约63% [2] - 医疗外科和神经技术业务收入约150亿美元 [2] 管理层参与 - 公司医疗外科和神经技术业务集团总裁Andy Pierce参与会谈 [2] - 公司投资者关系副总裁Jason Beach参与会谈 [2] 活动形式 - 采用炉边谈话形式进行交流 [1][2] - 由富国银行医疗设备分析师主持本次活动 [1]

财务数据和关键指标变化 - MedSurg和Neurotechnology业务占公司总销售额约63% 相当于约150亿美元收入 [1] - 过去三年MedSurg和Neurotechnology业务有机增长超过11% 今年迄今也超过11% [3] - 公司期望所有业务增长比市场快200-300个基点 [3] - Inari业务2025年预计收入约5.9亿美元 暗示两位数增长 [56] 各条业务线数据和关键指标变化 - 内窥镜业务上半年有机增长15% 由四个独特业务部门组成 [22][24] - 可视化业务部门受益于1788可视化平台 [24] - 通讯业务部门(医院基础设施)持续强劲增长 [25] - 运动医学业务通过创新实现快速增长 过去18个月在肩部推出6款新产品 [25] - 再处理业务持续稳定增长 [26] - 神经颅脑业务上半年增长20% 由四个业务组成 [38][39] - 介入脊柱业务(IVS)是增长最快的业务之一 [39] - 神经外科业务受益于Nico收购 [40] - 颅颌面业务(CMF)长期强劲增长 [40] - 耳鼻喉业务增长加速 [41] - 神经血管业务增长相对疲软 主要受中国市场影响 [45] - 外周血管业务Inari第二季度增长略低于10% 预计下半年加速 [52] - 器械业务持续两位数增长 主要由System 9重型动力工具和废物管理系统驱动 [68][69] 各个市场数据和关键指标变化 - 神经血管业务在美国以外市场更大 尤其对中国市场敏感 [45] - LifePak 35/335目前在欧洲推出 预计未来2-3年将产生影响 [28] - 中国市场BVP活动对神经血管业务增长产生影响 [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司由15个独立业务组成 每个业务都有专门的研发、营销、销售和并购团队 [3][4] - 在大多数市场处于第一或第二的领导地位 [5] - 通过"强力品牌"战略推动创新 每3-5年更新一次产品 [9][10] - 积极进行并购活动 今年和去年都很活跃 [4][14] - 重点关注外周血管和医疗IT等大型相邻领域 [14][15] - 对机器人技术非常感兴趣 包括软组织和硬组织机器人 [19][20] - 神经血管市场竞争激烈 有约9家公私企业参与 [47] - 外周血管市场竞争加剧 但公司仍期望增长快于市场 [58][59] - 计划在外周血管领域继续拓展产品组合和进行交易 [62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 医院资本设备环境稳定 订单簿稳定 积压订单强劲 [11] - 客户流动性良好 优先投资于公司产品类型 [11] - 对资本市场感觉良好 [11] - 对Inari整合进展感到满意 已进行管理层调整 [53][55] - 对Vocera和整体数字愿景感到兴奋 [36][37] - 对神经血管业务新产品(Broadway导管和Surpass Elite系统)持乐观态度 [45][46] - 预计Medical部门今年将实现两位数增长 [32] - 对MedSurg和Neurotechnology业务未来增长充满信心 预计将继续为公司增长做出贡献 [71] 其他重要信息 - 投资者日将于11月13日举行 将更新长期财务计划 [12] - Virtos收购于第三季度末完成 预计第四季度开始贡献有机增长 [42] - Virtos业务表现超出预期 [42] - Contour血管内装置已在欧洲上市 美国上市时间未公布 [51] - 手术烟雾管理业务受益于美国各州相关法规 [69] 问答环节所有的提问和回答 问题: MedSurg业务的加权平均市场增长率(WAMGR)估计是多少 - 各业务WAMGR在中个位数到上个位数增长之间 公司期望增长比市场快200-300个基点 [3] 问题: 下半年MedSurg业务势头如何 - 公司已上调全年指导 表明下半年可能表现稳健 [7] 问题: 新产品发布计划 - 围绕强力品牌定期更新产品 每3-5年刷新一次 现有产品仍处于生命周期中期 [9][10] 问题: 医院资本设备环境是否有变化 - 自第二季度电话会议以来没有变化 环境稳定 订单簿稳定 积压订单强劲 [11] 问题: 投资者日将关注哪些内容 - 将讨论增长领域和更新长期财务计划 [12] 问题: MedSurg和Neurotechnology领域的并购机会 - 15个业务各有并购目标清单 重点关注外周血管和医疗IT领域 [14][15] 问题: 对软组织机器人的看法和潜在稀释问题 - 对机器人技术非常感兴趣 但会谨慎评估是否适合公司 如有进入会做好充分准备 [19][20][21] 问题: 内窥镜业务各细分领域增长驱动因素 - 四个业务部门均表现强劲: 可视化(1788平台)、通讯(手术室基础设施)、运动医学(新产品推出)、再处理(稳定增长) [24][25][26] 问题: LifePak 35/335发布进展和海外推出影响 - 美国市场非常成功 超出预期 现已在欧洲推出 预计未来2-3年产生影响 [28] 问题: Medical部门增长是否受供应链问题影响 - 承认存在供应链挑战 但预计该部门今年将实现两位数增长 [32] 问题: Vocera业务进展 - 对Vocera和整体数字整合愿景感到兴奋 [36][37] 问题: 神经颅脑业务强劲增长原因 - 四个业务部门均表现良好: 介入脊柱(高速增长)、神经外科(Nico收购)、颅颌面(定制植入物)、耳鼻喉(商业卓越) [39][40][41] 问题: Virtos收购的影响 - 预计第四季度开始贡献有机增长 且将促进公司增长 [42] 问题: 神经血管业务趋势和加速动力 - 受中国市场影响增长疲软 但新产品(Broadway导管和Surpass Elite系统)有望推动未来增长 [45][46] 问题: 神经血管市场整合可能性 - 承认市场拥挤 认为存在整合机会 [48] 问题: Contour在美国上市时间 - 未提供具体时间表 但确认会进入美国市场 [51] 问题: Inari增长加速的信心来源 - 已完成商业团队升级 管理层调整 对整合进展感到满意 [53][55] 问题: Inari长期增长前景 - 期望增长比市场快200-300个基点 市场本身也有强劲增长动力 [57] 问题: 外周血管产品组合扩展计划 - 目前只占外周血管市场一小部分 计划通过并购继续拓展 [62] 问题: 是否考虑进入冠状动脉市场 - 目前专注于外周血管 但不排除未来进入新领域 [65][67] 问题: 器械业务增长驱动因素 - 动力工具(System 9)、废物管理(Neptune)、烟雾 evacuation、海绵计数系统(SurgiCount)等多产品驱动 [68][69] 问题: MedSurg业务长期增长势头 - 对公司增长概况感到自豪 预计将继续通过创新、并购和销售执行实现超越市场的增长 [71]