财务数据和关键指标变化 - 2026财年第二季度总收入为3.025亿美元，同比增长13%，超出指引中值 [6][16] - 非GAAP每股收益为1.21美元，同比增长32% [6][17] - 非GAAP毛利率为53.6%，略高于指引中值 [17] - 非GAAP营业费用为1.042亿美元，优于指引中值 [17] - 非GAAP营业利润率为19.2%，环比上升约160个基点，同比上升190个基点 [17] - 非GAAP净收入为4840万美元 [17] - 期末现金及现金等价物约为4.374亿美元，较上季度减少2250万美元，主要因本季度回购了3640万美元股票 [18] - 第二财季运营现金流为3000万美元，资本支出为1160万美元 [18] - 应收账款为1.327亿美元，销售未回款天数（DSO）为39天，上季度为37天 [18] - 库存余额为1.58亿美元，较上季度增加1500万美元；库存天数为101天，上季度为94天，反映了公司略超前于需求采购库存的战略决策 [18][19] - 第三季度收入指引中值约为2.9亿美元，上下浮动1000万美元 [20] - 第三季度非GAAP毛利率指引中值为53.5%，上下浮动1% [21] - 第三季度非GAAP营业费用指引中值约为1.06亿美元，上下浮动200万美元 [21] - 第三季度非GAAP每股收益指引中值为1美元，上下浮动0.15美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心物联网产品收入同比增长53%，主要由无线连接产品持续强劲表现驱动 [6][16] - 企业及汽车产品收入同比小幅增长，略超预期 [17] - 移动触控产品收入同比增长3% [17] - 第二季度收入结构符合预期：核心物联网占31%，企业及汽车占53%，移动触控占16% [16] - 第三季度收入结构指引：核心物联网约32%，企业及汽车约54%，移动触控约14% [20] - 在折叠屏手机领域，公司的单机价值（content）是普通手机的2倍以上 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 在物联网市场，核心产品增长强劲，Astra系列处理器获得客户强烈兴趣 [6][9] - 在机器人市场，公司获得早期但有意义的进展，例如与人形机器人行业领导者合作进行产品采样 [7][8] - 在移动触控市场，公司专注于高端市场，在中国领先的OEM处再次获得折叠屏设计订单 [13] - 在企业市场，随着客户逐步升级基础设施以支持重返办公室计划并更换老旧设备，业务稳步改善 [13] - 汽车业务占整体业务比重较小，过去几个季度保持在一定范围内，增长主要由企业侧驱动 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于物理人工智能和边缘人工智能，认为行业正加速向设备侧智能转移，这与公司的产品优势高度契合 [7] - 公司正在整合处理器和连接团队，以更好地协调资源，加速产品路线图，更高效地提供集成处理器和无线系统解决方案 [14] - Astra多模态微处理器因其开源架构、开发者就绪的软件、能效以及与谷歌合作开发的差异化人工智能能力而获得客户青睐 [9] - Astra微控制器产品组合也获得进展，例如获得一家一线消费电子OEM的设计订单，用于智能电视的基于手势的系统控制 [10] - 公司正在扩展边缘UI产品组合，本季度开始对两款新产品进行采样：1）集成连接功能的Astra MCU，是同类中唯一支持Wi-Fi 7、蓝牙6和Thread的解决方案；2）支持Wi-Fi 7、蓝牙、低功耗蓝牙和Thread的独立连接SoC [11][12] - 公司认为在物联网市场的微处理器或MCU领域，没有其他竞争对手在无线连接技术上进行同等规模的投资，并强调其是唯一集成Wi-Fi 7的MCU/微处理器供应商 [68][69] - 公司正在开发Wi-Fi 8，计划在年底前向客户提供样品 [60][71] - 对于近期行业内的一起收购案，公司认为其市场与自身重叠有限，自身在边缘物联网市场的参与度更广、产品组合更具优势 [83] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业的一个关键主题是向物理人工智能和边缘人工智能的加速转变 [7] - 物理人工智能的持续发展将推动客户在其设备中嵌入更高水平的智能 [9] - 尽管供应限制正在改善，但在某些领域仍面临挑战 [17] - 第三季度及未来的业绩指引受到持续的宏观经济、全球贸易和关税相关不确定性的影响 [19] - 在高端移动和企业市场，需求相对稳定，对供应链挑战（如内存相关挑战）的免疫力更强 [24][26] - 公司预计Astra产品线将在2027日历年开始产生有意义的收入贡献，并且该产品类别对毛利率有提升作用 [29] - 从历史季节性看，通常预计六月所在季度（第四财季）会比三月所在季度（第三财季）有所增长，且第四财季的起始订单积压水平高于第三财季同期 [43] - 在机器人领域，公司看到了从家用吸尘器到人形机器人等广泛市场的机会 [52] - 在连接业务方面，公司将保持机会主义态度，在智能手机市场寻求合理的毛利率和利润贡献机会，但不会正面参与平台芯片组的竞争 [61][63] - 在个人电脑市场，公司受益于企业换机潮和市场份额提升，但不会涉足个人电脑的无线连接业务，因为这是由x86厂商主导的平台化业务，利润空间不具吸引力 [65][66] - 渠道库存非常精简，公司已度过新冠疫情带来的需求波动，目前发货与终端市场需求匹配 [58][78] 其他重要信息 - 公司在2026年1月的国际消费电子展上展示了多项技术，包括在自家多模态处理器上本地运行谷歌的Gemma 3模型、差异化的Wi-Fi传感和蓝牙信道探测能力，合作伙伴GRIN展示了使用Synaptics处理器、连接和传感产品构建的机械手 [6][7] - 公司正与单板计算解决方案领导者Toradex合作，服务于工业自动化、医疗、交通、农业、智慧城市和航空航天市场 [10] - 公司本季度新增了一家专注于工业应用的欧洲合作伙伴 [10] - 公司正与一家构建先进人形机器人产品线的行业领导者合作，为其提供用于触觉传感的触摸控制器以及支持高带宽数据传输的接口桥接产品 [8] - 公司预计新采样产品（集成连接功能的Astra MCU和独立连接SoC）的收入将从2027日历年开始贡献 [12] - 公司有一个半定制MCU项目，预计将在下一季度初（4月左右）完成流片 [37] - 公司预计在2028日历年左右，工业渠道将开始贡献收入 [77] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于移动和个人电脑业务的供应链压力（特别是内存）以及其在总收入中的占比 [23] - 回答：公司的移动业务全部位于高端市场，目前未看到预期的销量受到实质性压力，高端市场对供应链挑战（尤其是内存相关挑战）的免疫力更强 [24]。关于供应问题的评论是针对公司为移动触控市场获取某些产品供应的能力，这种情况正在缓解 [25]。在个人电脑市场，公司同样专注于高端企业市场，该市场需求弹性较低，企业仍需要购买个人电脑以完成升级周期 [26][27]。 问题: Astra产品何时能成为核心物联网业务有意义的增长动力，以及对毛利率的影响 [29] - 回答：Astra产品线仍按计划在2027日历年开始产生有意义的收入贡献。该产品类别对毛利率有提升作用，预计不仅能贡献收入，还能改善毛利率 [29]。 问题: 第三季度毛利率指引的驱动因素 [32] - 回答：毛利率预计将维持在53.5%左右的中值水平，这是基于当前产品组合和结构得出的预期 [33]。 问题: 新芯片的采样进度和时间安排更新 [34] - 回答：Astra微处理器已于上一日历季度末开始采样，进度符合甚至超前于计划，预计在本季度末或下季度初投入生产 [35]。此外，两款新产品（集成连接功能的Astra MCU和独立连接SoC）正处于早期采样阶段 [36]。半定制MCU项目仍在按计划进行，预计在下一季度初（4月左右）完成流片 [37]。整个Astra处理器及连接产品线将在今年上半年陆续推出，下半年还有更多产品 [38]。 问题: 汽车业务的表现及长期展望 [41] - 回答：汽车业务占整体业务比重较小，过去几个季度保持在一定范围内。企业及汽车业务的增长主要由企业侧驱动。未来公司的研发投入和业务重点将更多放在企业市场、核心物联网和边缘人工智能领域 [42]。 问题: 六月所在季度的季节性趋势 [43] - 回答：公司通常不提供超过一个季度的指引，但从历史看，六月所在季度（第四财季）通常会比三月所在季度（第三财季）有所增长。从订单积压的起点数据看，第四财季的起始积压水平高于第三财季同期，这是一个积极的数据点 [43]。 问题: Astra产品线的渠道按终端市场的大致划分 [46] - 回答：Astra的渠道增长非常迅速，与连接产品结合后成为极具吸引力的解决方案。由于设计周期和决策流程的差异，消费类渠道的规模目前远大于工业类渠道，这符合新产品上市的预期 [47][48]。公司正在快速构建产品型号组合，这使得客户的软件投资可以跨型号轻松扩展，这对客户极具吸引力 [48][49]。 问题: 人形机器人平台的典型架构及Synaptics的参与环节 [50] - 回答：公司正与一家市场领导者合作，为其今年试产的人形机器人提供触摸传感器控制器和桥接解决方案 [51]。机器人市场范围很广，从家用吸尘器到人形机器人。公司的产品组合可以很好地覆盖从需要AI原生MCU的机器人应用，到需要大量传感（如触摸控制器）的高端人形机器人 [52][54]。例如，在国际消费电子展上展示的机械手使用了约30个触摸控制器 [53]。公司已开始为一家领先公司的人形机器人试产提供芯片采样 [55]。 问题: 内存问题导致的渠道库存调整是否会影响个人电脑和移动业务 [57] - 回答：移动触控业务占公司销售额比例较小。公司的渠道库存（主要是物流性质）非常精简，且一直保持如此 [58]。公司专注于高端市场，从三月季度及六月季度的早期迹象看，订单积压和预订水平仍然合理、稳健 [59]。 问题: 移动设备组合芯片（连接）是否是2027年之后的真实机会，还是物联网是唯一重点 [60] - 回答：公司的连接产品组合覆盖从高端移动平台级到集成在Astra处理器中的物联网级产品 [60]。在移动市场，公司将保持机会主义态度，不会正面参与平台芯片竞争，但会寻找能带来合理毛利率和利润贡献的机会，特别是当一些手机OEM开始自研应用处理器但可能缺乏无线连接技术时 [61][63]。公司将继续为物联网市场推进无线连接技术，并借此寻找智能手机领域的机会 [63]。 问题: 个人电脑市场无线连接的机会以及企业个人电脑市场的更新 [65] - 回答：在企业个人电脑市场，公司受益于逐步到来的换机潮和市场份额提升 [65]。公司不会涉足个人电脑的无线连接业务，因为这是由x86厂商主导的紧密集成平台，投资Windows生态目前对利润表不具吸引力 [65][66]。 问题: 物联网无线连接市场的竞争对手以及公司是否在超越市场增长 [67] - 回答：公司认为没有其他MCU或微处理器公司以同等力度投资无线连接技术。公司有超过500名工程师致力于Wi-Fi 8开发 [68]。公司的差异化在于率先在物联网领域结合无线连接和AI原生处理器 [68]。公司也是唯一提供集成Wi-Fi 7的MCU/微处理器供应商，竞争对手仍停留在Wi-Fi 6 [69][70]。此外，公司还提供独立于处理器的无线连接解决方案 [69]。 问题: Astra处理器平台的需求是更多来自嵌入式工业应用还是消费类应用 [74] - 回答：公司引用的设计案例通常是与各领域的领先客户合作 [75]。初期的上量将主要来自消费类领域，工业设计的上量会稍晚一些 [76]。例如，人形机器人领域的领先客户计划今年试产，2027年底量产，这体现了工业市场的节奏 [76]。预计2027日历年开始确认消费类收入，2028日历年左右工业渠道开始贡献收入 [77]。 问题: 渠道库存水平是否已正常化，是否存在短期不利因素 [78] - 回答：公司的渠道库存（主要是分销渠道）非常精简。在经历了新冠疫情带来的需求起伏后，过去几个季度已清理完毕，目前发货与终端市场需求匹配，整体库存状况良好 [78]。 问题: 对近期行业内收购案的看法，以及是否会使大众市场竞争加剧 [82] - 回答：公司对自身在边缘物联网解决方案领域的领导地位充满信心，特别是在无线连接方面 [83]。认为被收购公司的市场与自身重叠有限，其产品主要聚焦于集成低功耗蓝牙的MCU，Wi-Fi功能不多。公司的市场参与范围更广，与客户的合作层次也不同 [83][84]。 问题: 开展半定制项目合作的标准和考量参数 [85] - 回答：公司倾向于将产品路线图与大型客户的愿景和路线图锚定 [86]。例如，当前的半定制MCU项目是与一家相信AI混合计算的大型OEM合作，其软件栈和参考设计将用于自家及第三方产品，类似于手机市场的模式（非iOS）[86][87]。在人形机器人和机器人领域，公司也锚定了一家市场领导者进行合作 [88]。

财务数据和关键指标变化 - 2026财年第二季度总收入为3.025亿美元，同比增长13%，超出指引中点 [7][17] - 非GAAP每股收益为1.21美元，同比增长32% [7][18] - 非GAAP毛利率为53.6%，略高于指引中点 [18] - 非GAAP运营费用为1.042亿美元，优于指引中点 [18] - 非GAAP运营利润率为19.2%，环比上升约160个基点，同比上升190个基点 [18] - 非GAAP净收入为4840万美元 [18] - 季度末现金及现金等价物约为4.374亿美元，较上一季度减少2250万美元，主要因本季度回购了3640万美元股票 [19] - 第二财季运营现金流为3000万美元，资本支出为1160万美元 [19] - 应收账款为1.327亿美元，销售未清账期为39天，较上季度的37天略有增加 [19] - 库存余额为1.58亿美元，较上季度增加1500万美元，库存天数从94天增至101天，反映公司略超前于需求的战略采购决策 [19] - 对于2026财年第三季度，公司预计收入约为2.9亿美元（中点），上下浮动1000万美元 [20] - 预计第三季度非GAAP毛利率为53.5%（中点），上下浮动1% [22] - 预计第三季度非GAAP运营费用约为1.06亿美元（中点），上下浮动200万美元 [22] - 预计第三季度非GAAP每股收益为1美元（中点），上下浮动0.15美元，基于约4060万完全稀释股份 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度收入构成符合预期：核心物联网产品占31%，企业与汽车产品占53%，移动触控产品占16% [17] - 核心物联网产品收入同比增长53%，主要由无线连接产品的持续强劲表现驱动 [17] - 企业与汽车产品收入同比小幅增长，略超预期 [18] - 移动触控产品收入同比增长3% [18] - 对于第三季度，预计收入构成为核心物联网产品约32%，企业与汽车产品约54%，移动触控产品约14% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 在移动触控市场，公司专注于高端市场，未看到明显的供应量压力，高端市场似乎更稳定且对内存相关挑战有一定免疫力 [24][25] - 在PC市场，公司同样专注于企业和高端的细分市场，该市场需求弹性较小，企业升级周期仍在继续 [27][28] - 在汽车市场，该业务占比较小，过去几个季度表现平稳，增长主要由企业侧驱动 [42] - 在物联网市场，公司看到强劲增长，特别是在无线连接产品方面 [17] - 在机器人市场，公司已开始与领先的人形机器人公司合作，为其提供触控控制器和桥接产品，并已开始为试点构建提供样品 [51][55] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的战略重点是物理人工智能和边缘人工智能，这与行业向设备端智能转移的趋势直接契合 [8] - 公司正在将处理器和连接团队合并为一个组织，以更好地整合资源，加速产品路线图，更高效地提供集成处理器和无线系统解决方案 [15] - 公司认为其产品组合专为在边缘提供高能效的智能系统而构建，向物理人工智能的过渡将使公司实现持续的长期增长 [8] - 公司新推出的Astra多模态微处理器因其开源架构、开发者就绪的软件、能效以及与谷歌合作开发的差异化人工智能能力而获得客户和合作伙伴的强烈兴趣 [10] - 公司正在扩展其处理器合作伙伴生态系统，例如与工业单板计算解决方案领导者Toradex合作 [11] - 公司正在扩大边缘人工智能产品组合，本季度开始对两款新产品进行采样：一款是集成连接功能的Astra微控制器，支持Wi-Fi 7、蓝牙6和Thread，是同类中唯一支持Wi-Fi 7的解决方案；另一款是独立的连接SoC，支持Wi-Fi 7、蓝牙、BLE和Thread，可与非Astra计算平台集成 [12][13] - 公司预计这些新产品将从2027日历年开始贡献收入 [14] - 在移动触控领域，公司继续专注于高端市场，并在中国领先OEM处获得了另一个可折叠设备设计方案，巩固了其技术领导地位 [14] - 公司认为其无线连接产品组合在边缘物联网市场具有领先地位，目前有超过500名工程师致力于Wi-Fi 8的开发，并计划在今年年底前向客户提供Wi-Fi 8样品 [68][60] - 公司认为其竞争对手的微控制器或微处理器尚未集成Wi-Fi 7，而公司已率先在物联网领域推出集成无线连接和人工智能原生Astra处理器的产品 [69][70] - 对于近期行业内一家公司的收购，公司认为其市场与自身并不重叠，自身在边缘物联网市场的参与度更广，产品组合更具优势 [82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司已连续第五个季度实现两位数同比增长 [7] - 管理层认为，随着物理人工智能持续获得动力，客户将在其设备中嵌入越来越多的智能 [10] - 公司看到机器人领域的早期但有意义的进展，并正在与越来越多的新客户接触，进入新市场 [9] - 客户对Astra处理器的参与度正在多个终端市场持续扩大，预计将在未来几个季度分享更多的设计中标信息 [11] - 在企业和移动触控市场，公司继续专注于高端市场，企业市场随着客户逐步升级基础设施以支持重返办公室计划并更换老化的设备基础而稳步改善 [14] - 尽管供应限制正在改善，但在某些领域仍面临挑战 [18] - 对于第三季度及以后的展望，公司指引受到持续的宏观经济、全球贸易和关税相关不确定性的影响 [20] - 从历史季节性看，公司预计六月季度（第四财季）将较三月季度有所上升，目前第四财季的起始积压订单水平高于第三财季同期 [43] - 公司预计从2027日历年开始，Astra产品线将带来有意义的收入贡献，并且该产品类别对毛利率有积极贡献 [30] - 公司预计其初始收入增长将主要来自消费领域，工业设计将稍晚跟进，工业市场收入可能在2028日历年左右开始体现 [47][77] 其他重要信息 - 公司在2026年1月的国际消费电子展上成功展示了其最新技术和解决方案，包括运行在自家多模态处理器上的谷歌Gemma 3模型、差异化的Wi-Fi传感和蓝牙信道探测能力，以及合作伙伴使用Synaptics处理器、连接和传感产品构建的机器人手 [7][8] - 公司正与一家构建先进人形机器人产品线的行业领导者合作，为其提供用于触觉传感的触控控制器以及支持高带宽数据传输的接口桥接产品 [9] - 公司获得了一家顶级消费电子OEM的设计，该OEM选择Astra用于其差异化的视觉能力，以实现智能电视中的基于手势的系统控制 [11] - 公司正在按计划推进其路线图，包括一款为大型客户定制的半定制微控制器，预计将在下个季度（约4月）完成流片 [38] - 公司预计将在2024日历年上半年推出一系列Astra处理器以及连接产品，并在2024日历年下半年交付更多Astra级处理器 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于移动和PC业务是否受到内存成本/供应压力影响，以及这两项业务是否仍占总收入的30%-35% [24] - 回答: 公司的移动业务全部位于高端市场，目前未看到预期的供应量出现实质性压力，高端市场似乎更稳定，对内存相关挑战有一定免疫力 [25]。PC市场方面，公司同样专注于高端企业市场，该市场需求弹性较小，企业升级周期仍在继续 [27][28]。关于供应问题，CFO澄清之前的评论是关于公司为移动触控市场获取某些产品供应的能力，这种情况正在开始缓解 [26] 问题: 关于Astra产品何时开始对核心物联网业务产生有意义的推动，以及是否也会提升毛利率 [30] - 回答: Astra产品线仍按计划在2027日历年产生有意义的收入贡献，并且该产品类别对毛利率有积极贡献，因此可能同时提升营收和毛利率 [30] 问题: 关于第三季度毛利率指引的驱动因素，是否仅与产品组合和销量有关 [33] - 回答: 公司预计毛利率仍处于53%中段范围，53.5%是第三季度的指引中点，考虑到当前的产品组合，这是预期的结果 [34] 问题: 关于新产品采样进度、时间安排以及未来几个月应关注哪些公告 [35] - 回答: Astra微处理器已于上一日历季度末开始采样，进度符合甚至超前预期，预计在本季度末或下季度初投入生产 [36]。此外，本季度开始对两款新产品进行早期采样：集成Wi-Fi 7等的Astra微控制器，以及独立的Synaptics连接SoC [37]。为某大客户定制的半定制微控制器预计在下一季度（约4月）流片 [38]。公司将在2024日历年上半年推出一系列Astra处理器和连接产品，并在下半年交付更多产品 [39] 问题: 关于汽车业务的表现及长期展望 [41] - 回答: 汽车业务占比较小，过去几个季度表现平稳。企业及汽车业务的增长主要由企业侧驱动。公司未来的研发投入和业务重点将更多围绕企业市场、核心物联网及边缘人工智能 [42] 问题: 关于六月财季的季节性模式 [43] - 回答: 公司通常不提供超过一个季度的指引，但从历史看，六月季度（第四财季）通常会比三月季度有所上升。目前第四财季的起始积压订单水平高于第三财季同期，这是一个积极的数据点，但还需继续关注订单趋势 [43] 问题: 关于Astra产品线渠道按终端市场的粗略划分 [46] - 回答: Astra产品线渠道增长迅速，与连接产品结合形成极具吸引力的解决方案 [46]。由于设计周期和决策流程不同，消费类渠道目前远大于工业类渠道，这是推出新产品时的预期情况 [47]。公司正在快速构建产品型号组合，基于开源平台和内部IP，使客户的软件投资能轻松跨型号扩展，这对客户极具吸引力 [48][49] 问题: 关于人形机器人的典型架构、所需处理/连接/传感节点数量，以及Synaptics的参与环节 [50] - 回答: 公司已与一家领先的人形机器人公司合作，为其提供触控传感器控制器和桥接解决方案，并已开始为今年的试点构建提供样品 [51]。机器人市场广阔，从家用吸尘器到人形机器人，Synaptics的产品组合可覆盖从集成AI原生处理及无线连接的微控制器类产品，到需要高精度传感的人形机器人应用 [52]。例如，在国际消费电子展上展示的机器人手使用了约30个触控控制器 [53]。在人形机器人中，Synaptics的传感能力（如触控接口和控制器）不仅可用于手掌，也可用于脚部 [55] 问题: 关于PC和移动市场的渠道库存影响，是否存在需求破坏风险 [57] - 回答: 移动触控业务占公司销售额比例较小 [58]。公司的渠道库存（主要是物流性质）非常精简，并且过去几个季度一直保持如此 [58]。公司专注于高端市场，从三月季度及六月季度的早期迹象看，积压订单和订单水平仍然合理、稳健和健康 [59] 问题: 关于将连接芯片集成到移动设备是否是2027年之后的真实机会，还是物联网市场才是全部重点 [60] - 回答: 公司的连接产品战略覆盖整个产品型号组合，从高端移动平台级Wi-Fi 7、蓝牙连接到集成在Astra处理器中的物联网级连接 [60]。公司也在开发Wi-Fi 8，计划年底前向客户提供样品 [60]。在移动领域，公司将保持机会主义态度，不会直接参与平台芯片组的激烈竞争，但会寻找能带来合理毛利率和利润贡献的机会，特别是当一些手机OEM开始自研应用处理器但可能缺乏无线连接技术时 [61][62][63] 问题: 关于在PC中集成无线连接的机会，以及对企业PC市场更新换代的看法 [65] - 回答: 在企业PC市场，公司受益于两个因素：逐步到来的设备更新周期，以及团队在 enterprise 细分市场中份额的提升 [65]。对于在PC中集成无线连接，公司明确表示不会进入该领域，因为这是一个由x86厂商紧密构建的平台型市场，投资Windows生态目前对利润表不具吸引力 [65][66] 问题: 关于物联网无线连接市场的竞争对手，以及公司是否在超越市场增长 [67] - 回答: 公司认为没有其他微处理器或微控制器公司以同样的速度和规模投资于无线连接，特别是在向新一代技术（如Wi-Fi 8）推进方面 [68]。公司通过提供集成无线连接和AI原生处理器的解决方案，以及独立于主处理器的连接SoC，实现差异化竞争 [69]。目前，公司认为竞争对手的MCU或MPU尚未集成Wi-Fi 7，因此对自身在无线连接整个产品组合以及未来路线图（包括Wi-Fi 8）上的竞争地位充满信心 [70][71] 问题: 关于Astra处理器平台的客户进展，以及需求是更多来自嵌入式工业应用还是消费类应用 [74] - 回答: Astra的初始上量将主要来自消费侧，工业设计将稍晚一些 [76]。公司以人形机器人领域的合作为例，说明了其在工业市场的进展，该领先客户计划今年试点，2027年末投产，这体现了工业市场的节奏 [76]。预计2027日历年将开始从消费侧确认收入，工业渠道的收入可能在2028日历年左右开始体现 [77] 问题: 关于渠道库存水平的现状，是否已恢复正常，或是否存在短期不利因素 [78] - 回答: 公司的渠道库存（分销渠道）主要是物流性质，并且保持非常精简的状态。公司已经渡过了新冠疫情带来的繁荣与萧条周期，在过去三个季度左右终于实现了库存的精简，目前是根据终端市场需求发货，整体状况良好 [78] 问题: 关于公司向更广阔市场进军的意图，以及近期行业内收购案是否使竞争加剧 [81] - 回答: 公司认为自身在边缘物联网解决方案供应方面具有领导地位，其无线连接产品组合在市场中无与伦比 [82]。对于被收购的公司，双方市场重叠度不高，对方主要专注于集成BLE的微控制器，Wi-Fi产品不多。Synaptics的市场参与度更广，能够接触到的客户群体可能不同 [82][83] 问题: 关于半定制项目的机会选择标准，例如考量哪些参数（如量级、市场成功可能性） [84] - 回答: 公司的策略是将自身路线图与某些大客户的愿景和路线图锚定 [85]。例如，当前的半定制微控制器项目是与一家相信AI混合计算的大型OEM合作，其软件栈和参考设计将用于自家及第三方产品，这类似于手机市场的模式（非iOS生态） [85]。在人形机器人和机器人领域，公司也锚定了一家市场领导者进行合作 [87]。这类半定制合作不仅是单点项目，也关乎后续芯片的提供和双方路线图的共同推进 [86]

财务数据和关键指标变化 - 2026财年第二季度总收入为3.025亿美元，超过指导范围中点，同比增长13% [5][15] - 非公认会计准则每股收益为1.21美元，同比增长32% [5][16] - 非公认会计准则毛利率为53.6%，略高于指导范围中点 [16] - 非公认会计准则营业费用为1.042亿美元，优于指导范围中点 [16] - 非公认会计准则营业利润率为19.2%，环比上升约160个基点，同比上升190个基点 [16] - 非公认会计准则净利润为4840万美元 [16] - 季度末现金及现金等价物约为4.374亿美元，较上一季度减少2250万美元，主要由于第二季度回购了3640万美元的股票 [17] - 第二财季运营现金流为3000万美元，资本支出为1160万美元，折旧为760万美元 [17] - 应收账款为1.327亿美元，销售未清账期为39天，较上一季度的37天略有增加 [17] - 库存余额为1.58亿美元，较上一季度增加1500万美元，库存天数为101天，上一季度末为94天，这反映了公司略超前于需求采购库存的战略决策 [17][18] - 对于2026财年第三季度，公司预计收入中点约为2.9亿美元，上下浮动1000万美元 [18] - 预计第三季度非公认会计准则毛利率中点为53.5%，上下浮动1% [19] - 预计第三季度非公认会计准则营业费用中点为1.06亿美元，上下浮动200万美元 [19] - 预计第三季度非公认会计准则每股摊薄收益中点为1美元，上下浮动0.15美元，基于约4060万完全摊薄股份 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度收入构成符合预期：物联网核心产品占31%，企业及汽车产品占53%，移动触控产品占16% [15] - 物联网核心产品收入同比增长53%，主要由无线连接产品的持续强劲表现推动 [15] - 企业及汽车产品收入同比小幅增长，略超预期 [16] - 移动触控产品收入同比增长3% [16] - 在折叠屏手机领域，公司的内容价值是普通手机的2倍以上 [12] - 对于第三季度，公司预计收入构成约为：物联网核心产品32%，企业及汽车产品54%，移动触控产品14% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 在物联网市场，公司展示了强劲增长，物联网核心产品收入同比增长53% [5][15] - 在企业市场，随着客户逐步升级基础设施以支持重返办公室计划并更换老化的设备基础，业务呈现稳步改善 [12] - 在移动触控市场，公司在中国一家领先OEM处获得了另一项折叠屏设计，巩固了其技术领导地位 [12] - 汽车业务在公司整体业务中占比较小，过去几个季度保持在一定范围内 [41] - 在机器人市场，公司看到了早期但有意义的进展，特别是在人形机器人领域 [7][8] - 公司正在与一家行业领导者进行产品采样，该领导者正在构建一系列先进人形机器人 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的战略重点是物理人工智能和边缘人工智能，这与行业向设备端智能转移的趋势直接契合 [6][7] - 公司正在将处理器和连接团队合并为一个组织，以更好地整合资源并加速产品路线图，更高效地提供世界级的集成处理器和无线系统解决方案 [13] - 公司正在扩展其边缘用户界面产品组合，本季度开始对两款新产品进行采样 [11] - 公司认为其无线连接产品组合在边缘物联网市场中无与伦比，并对其市场地位和路线图投资充满信心 [80] - 在竞争方面，公司认为没有其他微控制器或微处理器公司以与其相同的速度和规模投资无线连接技术，特别是在集成Wi-Fi 7方面处于领先地位 [66][67] - 公司正在开发Wi-Fi 8，计划在今年晚些时候向客户提供样品 [58][66] - 公司专注于边缘物联网解决方案，不会在个人电脑市场进行无线连接平台竞争，因为这不是一个有利可图的投资方向 [63][64] - 在移动市场，公司将保持机会主义态度，寻找能够带来合理毛利率和利润贡献的无线连接机会，但不会直接参与平台芯片组的竞争 [59][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业的一个决定性主题是加速向物理人工智能和边缘人工智能的转变 [6] - 公司认为向物理人工智能的过渡为其带来了持续长期增长的机会 [7] - 尽管供应限制正在改善，但在某些领域仍面临挑战 [16] - 公司对第三季度的指导考虑了持续的宏观经济、全球贸易和关税相关的不确定性 [18] - 管理层对公司的差异化平台、不断扩大的渠道和日益增长的客户参与度感到满意，认为公司处于持续长期增长的有利位置 [13] - 历史上看，六月季度（第四财季）通常较三月季度（第三财季）有所增长，当前第四财季的起始积压订单水平高于第三财季同期 [42] - 公司预计其Astra系列产品将在2027日历年带来有意义的收入贡献，并且该产品类别对毛利率有积极贡献 [27] - 在机器人领域，公司预计其机会将从人形机器人扩展到更大的机器人市场 [49] - 公司预计其Astra产品线的初始上量将主要来自消费领域，工业设计的上量会稍晚一些 [74] - 从收入确认角度看，预计2027年及2028日历年期间，消费领域将率先产生收入，随后工业渠道也会贡献收入 [75] 其他重要信息 - 公司在2026年1月的国际消费电子展上成功展示了其最新技术和解决方案，包括运行在自家多模态处理器上的谷歌Gemma 3模型、差异化的Wi-Fi传感和蓝牙信道探测能力，以及合作伙伴GRIN展示的使用Synaptics处理器、连接和传感产品构建的机械手 [5][6] - 公司新推出的Astra多模态微处理器获得了客户和合作伙伴的强烈兴趣，因其开源架构、开发者就绪的软件、能效以及由Synaptics与谷歌合作开发的历史性神经处理架构实现的差异化人工智能能力而受到青睐 [9] - 公司的处理器合作伙伴生态系统正在工业市场扩展，包括与单板计算解决方案领导者Toradex的合作 [10] - 本季度，公司获得了一家一级消费电子OEM的设计订单，该OEM选择了Astra微控制器，因其差异化的视觉能力，可用于智能电视中基于手势的系统控制 [10] - 公司开始采样的两款新产品包括：1) 集成连接功能的Astra微控制器，结合了低功耗微控制器、神经处理技术和最新连接技术，是同类产品中唯一支持Wi-Fi 7、蓝牙6和Thread的解决方案；2) Synaptics连接系统级芯片，支持Wi-Fi 7、蓝牙、低功耗蓝牙和Thread，可作为独立连接解决方案集成到非Astra计算平台中 [11] - 这些新产品获得了家电制造商、安防摄像头客户、无人机、机器人及广泛物联网模块制造商的浓厚兴趣，预计收入贡献将从2027日历年才开始 [11][12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于移动和个人电脑业务的供应链压力，特别是内存相关问题，以及这些业务在总收入中的占比 [22] - 回答: 公司的移动业务全部集中于高端市场，目前未看到预期的销量受到实质性压力，高端市场似乎更稳定，对供应链挑战（尤其是内存相关挑战）有一定免疫力 [23] - 回答: 关于供应链的评论特指公司为移动触控市场获取某些产品供应的情况，这种状况正在缓解 [24] - 回答: 在个人电脑市场，公司同样专注于高端和企业市场，该市场需求弹性较低，企业和高消费市场在升级周期中仍需要购买这些个人电脑 [25][26] 问题: Astra产品何时能对物联网核心业务和毛利率产生有意义的推动作用 [27] - 回答: Astra产品线预计在2027日历年带来有意义的收入贡献，并且该产品类别对毛利率有积极贡献，有望同时提升营收和毛利率 [27] 问题: 第三季度毛利率指引的具体驱动因素，是否与产品组合和销量有关 [31] - 回答: 毛利率预计仍处于53%中段范围，53.5%是给出的中点指引，考虑到当前第三季度的产品组合和产品组合，这是最终结果 [32] 问题: 新产品采样进度、时间安排以及未来几个月的关注点 [33] - 回答: Astra微处理器已于上一季度末开始采样，进度符合甚至超前于计划，预计在本季度末或下季度初投入生产 [34] - 回答: 另外两款新产品（集成连接功能的Astra微控制器和独立连接SoC）目前处于早期采样阶段 [35] - 回答: 为某大客户定制的半定制微控制器预计在下一季度初（约4月）完成设计定稿 [36] - 回答: 整个Astra处理器及连接产品线（包括集成和独立连接方案）将在今年上半年推出，下半年还会有更多Astra级别处理器发布 [36][37] 问题: 汽车业务的表现及长期展望 [39][40] - 回答: 汽车业务占比较小，过去几个季度保持在一定范围内，推动企业及汽车领域增长的主要是企业业务，公司未来的研发投入和业务重点将围绕企业市场、物联网核心及边缘人工智能 [41] 问题: 六月财季的季节性模式 [42] - 回答: 公司不提供超过一个季度的指引，但历史来看，六月季度通常较三月季度有所增长，从积压订单数据点看，第四财季起始积压订单高于第三财季同期，这是一个积极信号 [42] 问题: Astra产品线的渠道按终端市场的大致划分 [45] - 回答: Astra产品线渠道增长迅速，消费类应用渠道目前远大于工业类，这是由消费和工业市场的设计周期和决策流程差异导致的正常现象 [45] - 回答: 公司正在快速构建产品型号组合图，基于开源平台和内部开发的知识产权，能够快速推出系统级芯片，这使得客户的软件投资可以在整个产品型号组合中轻松扩展，极具吸引力 [46][47] 问题: 人形机器人平台的典型架构及Synaptics的参与环节 [48] - 回答: 公司正在为一家领先客户的人形机器人试点构建进行芯片采样，涉及公司的触控传感器控制器和桥接解决方案 [49] - 回答: 机器人市场广阔，从家用吸尘器到人形机器人，Synaptics的产品组合可以很好地覆盖，例如在高端人形机器人中，除了主处理器，还需要在局部处理来自触控控制器等传感器的数据以进行低延迟决策 [50][51] - 回答: 公司看到其传感能力（特别是触控接口和控制器）不仅应用于手掌，也应用于脚部等位置 [52] 问题: 内存问题是否可能通过渠道效应对个人电脑和移动市场产生影响 [54][55] - 回答: 移动触控业务占公司销售额比例较小，公司的渠道库存（主要是物流性质）非常精简，且过去几个季度一直如此 [56] - 回答: 从公司看到的第三季度指引和六月季度的早期迹象来看，积压订单和预订水平仍然合理、稳健和健康 [57] 问题: 移动设备中组合连接芯片的机会，以及物联网市场是否将是主要焦点 [58] - 回答: 公司计划构建完整的无线连接产品型号组合图，从高端移动平台级到集成在Astra处理器中的物联网级产品 [58] - 回答: 在移动市场，公司将保持机会主义态度，不会直接参与平台芯片组竞争，但如果手机OEM自研应用处理器但缺乏无线连接技术，且合作能带来合理毛利率和利润贡献，公司会考虑 [59][60] 问题: 个人电脑市场无线连接的机会以及企业个人电脑市场的更新周期 [63] - 回答: 在企业个人电脑市场，公司受益于两个因素：逐步到来的更新周期，以及团队在细分市场中获得的份额增长 [63] - 回答: 公司绝对不会进入个人电脑的无线连接市场，因为这是一个由x86厂商构建的紧密集成平台，投资Windows系统目前对利润表不利 [63][64] 问题: 物联网无线连接市场的竞争对手以及公司是否在超越市场增长 [65] - 回答: 公司认为没有其他微控制器或微处理器公司以与其相同的速度投资并推进新一代无线连接技术，公司有超过500名工程师致力于Wi-Fi 8开发 [66] - 回答: 公司是物联网领域首个将无线连接与人工智能原生Astra处理器结合推出的厂商，同时也在为使用非Astra、非Synaptics处理器平台的客户提供独立的无线连接解决方案 [66][67] - 回答: 竞争方面，目前看不到Synaptics之外有集成Wi-Fi 7的微控制器或微处理器，公司对其在无线连接整个产品型号组合中的竞争地位充满信心 [67][68] 问题: Astra处理器平台的客户进展和需求来源，是嵌入式工业应用还是消费类应用 [71][72] - 回答: 公司每个季度都会引用与各市场类别领先客户的设计案例，例如本季度提到的智能电视OEM案例 [73] - 回答: 初始上量主要来自消费侧，工业设计上量会稍晚，但公司在人形机器人等领域的布局显示了其在工业市场的潜力 [74] - 回答: 预计2027日历年从消费领域开始确认收入，到2028日历年期间，工业渠道也将贡献收入 [75] 问题: 渠道库存现状及是否存在短期不利因素 [76] - 回答: 公司的分销渠道库存（主要是物流导向）非常精简，经过过去几个季度的调整，目前发货与终端市场需求基本匹配，库存状况良好 [76] 问题: 对广泛市场的看法，以及近期行业内收购案是否加剧了竞争 [79] - 回答: 公司对其在边缘物联网解决方案供应方面的领导地位充满信心，认为其无线连接产品组合在市场中无与伦比 [80] - 回答: 提到的被收购公司与Synaptics市场重叠度不高，对方主要专注于集成低功耗蓝牙的微控制器，Wi-Fi产品不多，而Synaptics的定位更广泛，参与边缘物联网市场的范围更大 [81][82] 问题: 启动半定制项目合作的标准和考量因素 [83] - 回答: 公司倾向于将其路线图与某些大客户的愿景和路线图锚定，例如当前的半定制微控制器项目就是与一家相信人工智能混合计算的大型OEM合作 [84] - 回答: 这种合作不仅限于单点产品，还会围绕下一代芯片展开，推动客户产品和公司路线图共同前进 [85] - 回答: 在人形机器人和机器人领域，公司也锚定了一家市场领导者进行合作 [86]

业绩总结 - 第二季度收入为3.025亿美元，同比增长13%[11] - GAAP毛利率为43.5%，非GAAP毛利率为53.6%[11] - GAAP每股亏损为0.38美元，非GAAP每股收益为1.21美元，同比增长32%[11] - 运营现金流为3000万美元[11] - Q2'26的GAAP净亏损为14.8百万美元，较Q1'26的20.6百万美元有所改善[28] - Q2'26的非GAAP净收入为48.4百万美元，较Q1'26的43.3百万美元有所增长[28] 用户数据 - 核心物联网（Core IoT）收入同比增长53%[11] - Q2'26的GAAP每股净亏损为0.38美元，较Q1'26的0.53美元有所改善[28] - Q2'26的非GAAP每股净收入为1.21美元，较Q1'26的1.09美元有所上升[28] 未来展望 - 预计第三季度收入在2.90亿美元±1000万美元之间[22] - 预计第三季度非GAAP毛利率为53.5%±1.0%[22] - 预计第三季度非GAAP每股收益为1.00美元±0.15美元[22] 财务状况 - 总资产为25.633亿美元，较上一季度下降[21] - 当前负债（不包括债务）为2.634亿美元[21] - Q2'26的GAAP运营费用为146.8百万美元，较Q1'26的147.8百万美元略有下降[27] - Q2'26的非GAAP运营费用为104.2百万美元，较Q1'26的104.0百万美元基本持平[27] 其他信息 - 在不同股价下，Q2'26的可转换债券对稀释的影响在股价达到160.00美元时为0.3百万美元[29] - 在股价达到200.00美元时，净稀释为1.1百万美元[29]

收入和利润（同比环比） - 2026财年第二季度净收入为3.025亿美元，同比增长13.2%[103] - 运营亏损为1510万美元，运营亏损率为5.0%[108] - 净亏损为1480万美元，而去年同期为净收入180万美元[108] 各条业务线表现 - 核心物联网产品应用收入为9320万美元，同比增长52.5%，销量增长32.0%，平均售价增长9.6%[103][109] - 企业与汽车产品应用收入为1.611亿美元，占总收入53.3%，销量下降8.2%，平均售价下降1.3%[108][109] - 移动产品应用收入为4820万美元，销量增长14.5%，但平均售价下降10.4%[109] 成本和费用（同比环比） - 毛利率为43.5%，同比下降220个基点，主要受收购无形资产摊销增加影响[104][108] - 运营费用为1.468亿美元，占总收入48.5%，研发费用为9510万美元[108] - 截至2025年12月的三个月，毛利率为43.5%，对应毛利1.317亿美元，较上年同期的45.7%（毛利1.222亿美元）下降220个基点[112] - 截至2025年12月的六个月，毛利率为43.1%，对应毛利2.563亿美元，较上年同期的46.3%（毛利2.431亿美元）下降320个基点[113] - 截至2025年12月的三个月，研发费用增加1180万美元至9510万美元[115] - 截至2025年12月的六个月，研发费用增加2490万美元至1.895亿美元[116] - 截至2025年12月的三个月，销售、一般及行政费用减少170万美元至4780万美元[117] - 截至2025年12月的六个月，销售、一般及行政费用减少550万美元至9400万美元[118] 其他财务数据 - 截至2025年12月，现金及现金等价物和短期投资总额为4.374亿美元，较2025年6月减少1510万美元[105] - 2025年12月当季经营活动产生现金2980万美元，并通过股票回购向股东返还3640万美元[105] - 截至2025年12月的三个月，利息及其他收入减少440万美元至360万美元[122] - 截至2025年12月的六个月，利息及其他收入减少840万美元至990万美元[123] - 截至2025年12月的三个月，利息费用减少630万美元至600万美元[124] - 截至2025年12月的六个月，利息费用减少1670万美元至1180万美元[125]

收入和利润表现 - 2026财年第二季度净收入为3.025亿美元，同比增长13%[2][5] - 公司已连续第五个季度实现同比两位数收入增长[4] - 2025年12月季度净收入为3.025亿美元，同比增长13.2%[30] - 2025财年前六个月净收入为5.95亿美元，同比增长13.4%[30] 利润和亏损 - GAAP净亏损为1480万美元，每股亏损0.38美元[2][5] - 非GAAP净利润为4840万美元，稀释后每股收益1.21美元[2][5] - 2025年12月季度GAAP净亏损为1480万美元，Non-GAAP净利润为4840万美元[32] - 2025财年前六个月GAAP净亏损为3540万美元，Non-GAAP净利润为9180万美元[32] - 2025财年前六个月Non-GAAP每股摊薄收益为2.29美元[33] - 净亏损扩大至3540万美元，较上年同期的2130万美元增长66.2%[35] 毛利率 - GAAP毛利率为43.5%，非GAAP毛利率为53.6%[5] - 2025年12月季度GAAP毛利率为43.5%，Non-GAAP毛利率为53.6%[32] 成本和费用 - 2025年12月季度运营费用为1.468亿美元，其中研发费用为9510万美元[30] - 预计第三季度非GAAP运营费用为1.06亿美元±200万美元[6] 业务线表现 - 核心物联网产品销售额同比增长53%[1][3][5] 管理层讨论和指引 - 对2026财年第三季度收入指引为2.9亿美元±1000万美元[6] - 对2026财年第三季度非GAAP毛利率指引为53.5%±1.0%[6] - 对2026财年第三季度非GAAP每股收益指引为1.00美元±0.15美元[6] 现金流表现 - 经营活动产生的净现金流入大幅增至6000万美元，较上年同期的1140万美元增长426.3%[35] - 非现金营运项目贡献现金流入1.557亿美元，较上年同期的9730万美元增长60.0%[35] - 营运资本变动导致现金流出6030万美元，较上年同期的流出6460万美元有所改善[35] - 投资活动产生的净现金流入为3720万美元，主要得益于6100万美元的投资到期收益[35] - 融资活动产生的净现金流出为5110万美元，其中包含4360万美元的普通股回购[35] - 财产和设备及其他购买支出为2380万美元，较上年同期的1380万美元增长72.5%[35] 其他财务数据（资产、债务、现金等） - 截至2025年12月，现金及现金等价物为4.374亿美元，较2025年6月增加11.7%[28] - 截至2025年12月，总资产为25.633亿美元，长期债务为8.36亿美元[28] - 2025年12月季度库存为1.58亿美元，较2025年6月增加13.3%[28] - 期末现金及现金等价物为4.374亿美元，期内净增加4590万美元[35]

核心财务表现 - 2026财年第二季度净营收为3.025亿美元，同比增长13% [2][6] - 按美国通用会计准则计算，第二季度净亏损为1480万美元，每股基本亏损0.38美元 [2][6] - 按非美国通用会计准则计算，第二季度净利润为4840万美元，每股摊薄收益1.21美元 [2][6] - 第二季度美国通用会计准则毛利率为43.5%，非美国通用会计准则毛利率为53.6% [6][32] - 公司已连续五个季度实现两位数的同比营收增长 [4] 核心业务驱动与增长 - 核心物联网产品销售额同比增长53%，是推动整体营收增长的主要动力 [1][3][6] - 公司认为，向物理和边缘人工智能的加速转型与其差异化的处理器、无线连接和传感技术产品组合高度契合 [3] - 这些趋势正在创造进入新市场的机会，例如机器人领域，公司正在人形机器人中对其解决方案进行采样 [3] 第三季度业绩指引 - 公司预计2026财年第三季度营收为2.9亿美元，上下浮动1000万美元 [5] - 预计第三季度美国通用会计准则毛利率为45.0%，上下浮动2.0个百分点；非美国通用会计准则毛利率为53.5%，上下浮动1.0个百分点 [5] - 预计第三季度美国通用会计准则每股亏损为0.46美元，上下浮动0.25美元；非美国通用会计准则每股收益为1.00美元，上下浮动0.15美元 [5] - 指引基于健康的积压订单，并反映了持续的同比增长预期 [4] 资产负债表与现金流 - 截至2025年12月27日，现金及现金等价物为4.374亿美元，较2025年6月底的3.915亿美元有所增加 [27][36] - 2025财年上半年经营活动产生的净现金为6000万美元，去年同期为1140万美元 [35] - 公司持续通过股票回购向股东返还资本，上半年回购普通股支出4360万美元（不含消费税） [35] 非美国通用会计准则调整说明 - 公司使用非美国通用会计准则财务指标作为运营业绩的补充衡量标准，以剔除其认为不能反映核心运营表现的特定项目 [11] - 主要调整项目包括：基于股份的薪酬、收购及整合相关成本、重组成本、法律和解计提及其他、债务提前清偿损失、其他非现金项目、非美国通用会计准则税务调整等 [11][13][14][15][16][18][19][21] - 在第二季度，收购及整合相关成本使美国通用会计准则毛利率增加了3020万美元，基于股份的薪酬使运营费用增加了3870万美元 [32]

公司财务信息 - 新思科技将于2026年2月5日周四市场收盘后公布2026财年第二季度财务业绩 [1] - 公司将于太平洋时间下午2点（东部时间下午5点）举行分析师和投资者电话会议讨论业绩 [1] 投资者关系活动 - 分析师和投资者需通过指定链接预先注册以参加收益电话会议 [1] - 注册者将收到拨入信息和唯一通行码以接入电话会议 [2] - 公司鼓励参与者在预定开始时间至少提前十分钟拨入 [2] - 电话会议的实时和存档网络直播及相关材料可在公司官网的“投资者关系”板块获取 [2] 公司业务与战略 - 新思科技致力于推动边缘人工智能创新 将人工智能更贴近终端用户 [3] - 公司业务旨在改变人们与智能连接设备的交互方式 涵盖家庭、工作或移动场景 [3] - 公司是前瞻性产品创新者的首选合作伙伴 通过尖端技术驱动未来 [3] - 核心技术平台包括Synaptics Astra™ AI原生嵌入式计算、Veros无线连接和多模态传感解决方案 [3] - 公司致力于使数字体验更智能、快速、直观、安全和无缝 [3] - 产品技术组合涵盖触控、显示、生物识别、AI驱动的无线连接、视频、视觉、音频、语音和安全处理 [3] - 公司是推动下一代技术发展的力量 旨在提升人们生活、工作和娱乐的方式 [3] 公司信息与联络 - 公司股票在纳斯达克交易 代码为SYNA [1][3] - 投资者关系联系人为副总裁兼投资者关系主管Munjal Shah [4] - 投资者可通过电话+1-408-518-7639或电子邮件munjal.shah@synaptics.com联系公司 [4] - 公司官网为www.synaptics.com [4] - 公司社交媒体账号包括LinkedIn、X和Facebook [4]

公司概况 * 公司为Synaptics (NasdaqGS:SYNA)，是一家拥有近40年历史的半导体公司，正从人机界面技术领导者转型为专注于边缘AI的解决方案提供商[5] * 公司核心业务围绕边缘AI的三大支柱：用于AI原生嵌入式计算的Astra平台、Veros无线连接解决方案以及多模态传感技术[2] 核心业务与增长战略 * **边缘AI处理器 (Astra平台)**：公司未来2-4年的主要增长动力，其Astra 2600系列处理器是专为边缘AI从头设计的AI原生芯片[6][7][13] * **技术差异化**：采用双核计算设计，并集成自研NPU和谷歌的Coral RISC-V NPU，是市场上唯一嵌入该NPU的半导体供应商[9] * **性能与功耗优势**：提供强大的计算能力，同时功耗极低，部分应用场景无需散热片或风扇，有助于客户降低物料清单成本[10][11][26] * **开源策略**：公司采用非封闭式解决方案，拥抱开源社区，与谷歌等伙伴合作，致力于优化模型从云到网络边缘直至远端的部署[12] * **无线连接业务**：通过收购博通物联网无线资产建立，拥有完整的IP组合和约500人的专业团队[28] * **增长强劲**：过去约六个季度，物联网业务平均增长超过50%，主要由连接解决方案驱动[29] * **技术领先**：在物联网市场引领Wi-Fi 7解决方案，并有清晰的Wi-Fi 8路线图[6][29][48] * **协同优势**：将领先的连接能力（Wi-Fi/蓝牙组合方案）与处理器技术结合，为物联网和边缘AI市场提供完整解决方案[30] * **传感技术**：在触摸感应等领域拥有世界一流的技术和市场份额[5][19] * **新市场应用**：将触摸传感能力拓展至机器人等新市场，例如实现精细的触觉感知[19][20] 产品进展与市场应用 * **Astra平台进展**：Astra 2600系列处理器已开始向客户送样，预计在2026年第一季度末或第二季度初实现全面上市[13] * **后续产品**：在MPU级产品之后，还将推出面向MCU级、功耗更低的产品系列[14] * **初期应用与牵引力**： * **工业领域**：与合作伙伴Toradex合作，瞄准工业和医疗保健应用[10][15] * **消费领域**：包括智能家居、家电、可穿戴设备、安全摄像头、无人机等[15][17][36] * **展示案例**：在CES上展示了实时音视频翻译、本地运行Gemma 3大语言模型等应用[15][16] * **机器人**：结合Astra、无线连接和触摸传感三项技术，有望切入物理AI和机器人市场[18] * **无线连接产品路线**：从高性能应用（如无人机、安防摄像头）率先采用Wi-Fi 7，并开发集成MCU和小型NPU的单片Wi-Fi 7解决方案，以在2027-2028年开拓更广阔的市场[33][34] 合作伙伴关系 * **与谷歌的合作**：合作关系源远流长，在Astra平台中深度集成了谷歌开源的Coral RISC-V NPU[21][24] * **合作效益**：结合双方NPU，使公司在同等功耗下提供优于同类产品的计算能力（合作伙伴称有2-3倍提升），并降低客户物料清单成本[25][26] * **与高通的合作**：在移动和PC平台整合高通的指纹技术与公司的触摸技术，旨在共同推动AI在这些设备中的应用[44][45] 终端市场动态与展望 * **企业PC与移动市场**： * **定位高端**：公司专注于企业级PC和高端安卓手机市场，认为这些市场对价格相对不敏感，能吸收内存等组件成本上涨的影响[37][38] * **复苏迹象**：渠道库存已消化至疫情前水平，终端需求开始流入公司业务[40] * **增长驱动**：预期2026年PC市场将受AI PC换机潮、Windows 10退役、企业重返办公室升级设备等因素驱动[41] * **移动新机会**：在横向折叠手机领域获得新设计胜利，预计2026年下半年量产，并有望获得更多后续订单[42] * **组件短缺影响**：目前未看到内存等组件短缺影响订单，但会持续监控其对设备消费的潜在影响[37][39] 财务与资本配置 * **资本配置优先级**： 1. **投资业务**：持续投资于研发、市场拓展和软件能力等有机增长领域[46] 2. **补强收购**：寻找能增强技术能力的小规模并购机会[46] 3. **保持财务实力**：维持强劲的资产负债表和充足流动性[47] 4. **股东回报**：在2025财年向股东返还了约1.28亿美元，并于2025年7月宣布了1.5亿美元的股票回购计划，已在2026财年Q1和Q2持续执行回购[47]

行业与公司概览 * 本纪要为摩根大通在2026年国际消费电子展期间举办的半导体行业公司交流总结 [1] * 涉及的行业为**半导体及半导体资本设备/IT硬件** [2] * 涉及的公司包括：**英伟达、迈威尔科技、亚德诺半导体、新思科技、思佳讯、芯科实验室、美光科技、Synaptics** [1][25] 核心观点与论据：人工智能需求与数据中心建设 * **人工智能支出担忧被缓解，需求曲线强劲**：尽管2025年底市场对“AI泡沫”和支出放缓存在担忧，但产业链公司反馈客户已深入规划2027年的部署，预示着明年支出将再次大幅提升 [1] * **英伟达需求强劲，积压订单持续增加**：公司正与客户深入讨论2027年部署，即使对于2026年，客户也在已庞大的积压订单上寻求追加 [1] 此前披露的截至2026年底超过5000亿美元的积压订单（包含Blackwell和Rubin订单及相关网络产品）仍有上行空间，例如OpenAI和Anthropic的新客户协议 [9] * **迈威尔科技AI需求旺盛**：管理层表示短期订单“火爆”，积压订单和对2027年的能见度持续扩大 [1] AI定制ASIC业务预计在2027年收入翻倍，达到36亿美元 [12] * **数据中心资本支出增长预期强劲**：在预计2026年数据中心资本支出增长50%以上的基础上，2027年支出将再次实质性提升 [1] * **AI加速计算推动芯片设计活动**：强劲的AI需求和更高的芯片复杂性正在推动芯片/系统设计活动，新思科技等公司正采取措施以在IP和核心EDA业务中实现更好的货币化 [1][5] 核心观点与论据：周期性终端市场复苏 * **周期性复苏趋势加速并扩大**：微芯科技的正面预公告以及与亚德诺半导体的讨论反映了加速复苏 [1] * **工业与通信领域引领复苏**：亚德诺半导体指出，大众市场工业和自动化（最后一个走出下行周期的领域）出现改善 [5] 通信业务因数据中心领域（年增长50%）而表现强劲，工业领域则受AI半导体自动测试设备和航空航天/国防推动 [15] * **多家公司共享积极展望**：除亚德诺半导体外，芯科实验室、思佳讯等广泛市场公司也持类似看法 [5] * **公司特定增长动力**：芯科实验室计划在2026年推动多个新设计项目上量（印度智能电表项目、连续血糖监测、电子货架标签），预计将支持季度环比增长 [5] 核心观点与论据：存储市场动态 * **存储行业基调高度乐观**：美光科技强调，随着AI客户持续上调内存/存储需求，DRAM/NAND需求正在改善，而供应仍然受限 [1] * **需求持续超过供应，价格环境乐观**：客户未来12-24个月的计划表明，即使明年有新增晶圆产能上线，需求仍可能超过供应，预计这将使价格在2026年保持坚挺 [5] 摩根大通预测2026年平均DRAM价格同比上涨近60% [5][23] * **供应增长有限**：由于洁净室空间不足，美光科技满足增量客户需求的能力受限，但制程转换和良率提升应能推动2026年DRAM和NAND比特出货量增长至少20% [21] * **HBM需求长期紧张**：管理层重申，仅能满足关键客户中期比特需求的50%至三分之二，即使2027年开始有新产能上线，需求仍可能超过供应 [21] 核心观点与论据：物理AI与边缘AI * **成为焦点增长领域**：除AI数据中心基础设施外，物理AI和边缘AI应用是CES上的强焦点 [1] * **英伟达全方位布局物理AI**：公司定位从数据中心计算、仿真到边缘设备，有望推动下一阶段收入增长 [6] * **边缘AI产品亮相**：英特尔发布了能处理700亿参数模型的酷睿Ultra 3系列，Synaptics展示了其Astra平台和众多AI用例演示 [6] * **物理AI/机器人成为内存“巨大”需求驱动力**：美光科技预计物理AI（尤其是机器人）将成为继生成式AI之后内存的“巨大”需求驱动力，例如领先的人形机器人使用高达64-128GB DRAM和1-2TB NAND [24] 其他重要内容：公司具体要点 * **英伟达**：供应链为2026年上量和Rubin过渡做好“良好准备” [9] 中国H200出口许可尚未获批，但任何发货都将视为上行机会 [9] 网络产品客户附着率达到90% [9] Groq合作重点在推理，但尚未公布上市时间 [11] * **迈威尔科技**：预计数据中心业务在2026年增长25%，2027年加速至40% [12] 通过收购扩展产品组合（如XConn Technologies, Celestial AI） [12][14] 有效管理供应链并建立长期战略伙伴关系 [14] * **亚德诺半导体**：汽车业务由单机价值增长驱动，即使在SAAR持平环境下也预计至少增长10% [15] 预计2026年有潜在毛利率上行和强劲运营杠杆，并将实施提价 [16] * **新思科技**：2026年是IP业务过渡年，正采取措施通过定制IP和版税模式改善货币化 [17] 与Ansys的整合是优先事项，预计将带来收入协同效应 [17] 与英伟达的合作加速了GPU开发并增强了货币化策略 [17] * **思佳讯**：由于预测变数增加，将在即将到来的2月财报电话会议上减少对iPhone 18内容占比的指导 [19] 预计整体RF TAM将低个位数增长，iPhone 19的RF内容在多年下降后将恢复增长 [19] 与Qorvo的交易除了成本协同效应外，还可能释放收入协同效应 [19] * **Synaptics**：展示了用于基于手势设备的高性能AI MCU，以及由Torq Edge AI平台驱动的Astra SL2610处理器 [24] 展示了高性价比WiFi 7功能 [24] 其他重要内容：风险与关注点 * **内存价格上涨对消费设备的潜在影响**：投资者担心内存价格上涨可能影响消费设备需求，但公司尚未观察到任何影响 [5][19] * **中国市场的政策风险**：英伟达仍在等待美国政府批准H200 GPU对华出口许可，地缘政治挑战仍是障碍 [9]