文章核心观点 - 公司Tims China将于2024年8月29日发布第二季度财报,并召开电话会议 [1] - Tims China是Tim Hortons在中国大陆、香港和澳门的独家主特许经营商 [2] - 公司的经营理念包括卓越执行、数据驱动决策、本地化、持续创新、社区参与和便利性 [3] 公司概况 - Tims China是由Cartesian Capital Group和Tim Hortons Restaurants International(Restaurant Brands International的子公司)共同创立的公司 [2] - 公司在中国大陆、香港和澳门经营Tim Hortons咖啡店 [2] - 公司致力于提供卓越的执行能力、数据驱动的决策、本地化、持续创新、社区参与和便利性 [3] 投资者和公众关系 - 投资者可以通过IR@timschina.com或Gemma.Bakx@cartesiangroup.com联系公司投资者关系部门 [4] - 公众可以通过patty.yu@timschina.com联系公司公共关系部门,并关注@TimHortonsChina [5]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度系统销售额同比增长7.1%至3.635亿元人民币 [22] - 截至2024年3月31日,门店总数达917家,较2023年3月31日的648家增加 [22] - 第一季度月均交易客户达280万人,同比增长22.8% [23] - 数字订单占总订单的比例从2023年第一季度的79.1%增加至85.4% [24] - 公司持续优化供应链管理和规模效应,公司自营门店的食品和包装成本占收入比例同比下降1.0个百分点 [25] - 公司自营门店的租金和人工成本占收入比例分别同比下降0.9和1.3个百分点 [25] - 公司总部费用占总收入比例同比下降4.1个百分点 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司咖啡和食品业务占订单比例超过50%,高于行业平均水平 [31] - 公司推出了新的"Tims China Double Double"系列产品,包括咖啡、甜甜圈等 [14] - 公司推出了14款新饮品和18款新食品,其中樱桃美式咖啡和牛角包系列销量良好 [15] - 公司推出了新口味的微笑贝果,包括低糖、黑巧克力等 [16] - 公司与Tangle Angel和Dove Chocolate的合作取得成功,在抖音和小红书获得1000万次曝光 [17] - 公司推出了"贝果Tuntun卡"活动,鼓励客户购买食品 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在第一季度进入了惠州和湖州两个新城市 [13] - 公司在上海开设了14家Popeyes餐厅,并正在优化菜单 [19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于提升盈利能力和改善经营现金流,目标今年实现公司层面的EBITDA首次季度性盈亏平衡 [9][11] - 公司通过优化门店网络、提升运营效率和精准营销等措施来提升盈利能力 [10][25][27] - 公司加快了加盟商拓展,已收到3000多份加盟申请,将加快加盟网络的扩张 [31][46][47] - 公司的差异化"咖啡+食品"战略有助于提升客单价和销售,不需要直接与同行价格竞争 [31][41][58] - 行业内价格战持续,但公司的差异化战略使其不受太大影响 [53][54][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临行业激烈竞争和宏观经济压力,但公司仍保持了7.1%的系统销售增长和连续7个季度的经调整EBITDA盈利 [8][9] - 公司将继续专注于提升盈利能力和改善现金流,并通过优化门店网络、提升运营效率等措施来实现目标 [9][10][27] - 公司对未来保持信心,认为差异化的"咖啡+食品"战略和加快加盟网络扩张将带来持续增长 [31][46][47] 其他重要信息 - 公司在3月31日突破2000万注册会员,同比增长63.6%,平均每家门店会员超过22000人 [12] - 公司启动了5周年庆和60周年品牌庆祝活动,包括新品推出和营销推广,获得了2000万次媒体曝光 [14] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Steve Silver 提问** 如果行业竞争和宏观环境压力持续较长时间,公司如何保持战略执行 [30] **Yongchen Lu 回答** 公司的"咖啡+食品"差异化战略可以提升客单价和销售,不需要直接价格竞争,同时加快加盟网络扩张也是关键 [31] 问题2 **投资者提问** 为什么公司毛利率能够提升,而同行卢森的数据下滑明显 [35] **Dong Li 回答** 公司通过严格控制资本支出、优化供应链、调整产品定价等措施来提升运营效率和盈利能力 [36][37][38] 问题3 **Sunny Huang 提问** 公司对行业价格战和产品价格调整的看法 [40] **Yongchen Lu 回答** 公司的"咖啡+食品"差异化战略使其不需要过多参与价格竞争,对于食品类产品公司已适当调整价格但未见明显影响 [41][42][43]

业绩总结 - 公司总店数量从2023年第一季度的648家增长到2024年第一季度的917家，同比增长41.5%[11] - 注册会员人数从2013年第一季度的6.9百万增长到2024年第一季度的20.3百万，同比增长63.6%[11] - 数字订单占比从2013年第一季度的75.4%增长到2024年第一季度的85.4%，同比增长6.3个百分点[11] 用户数据 - 注册会员和数字订单持续增长[22] 未来展望 - 公司总收入在数字销售和特许店增长的推动下保持稳健增长[21] 新产品和新技术研发 - 成本结构和运营效率得到改善[23] 市场扩张和并购 - 公司的财务优先事项包括提高调整后的企业EBITDA利润率、优化成本结构、实现可持续的营收增长、扩大门店利润能力和加速特许店发展[24]

文章核心观点 - 公司2024年第一季度总收入同比增长3.1%,系统销售额同比增长7.1% [2][3] - 公司连续7个季度实现门店调整后EBITDA为正,毛利率持续改善 [4] - 公司注册会员数达2030万,同比增长63.6% [5] 公司经营情况总结 - 公司门店数量持续扩张,新开5家门店(提姆斯关闭15家公司直营店,新开19家加盟店,Popeyes新开1家公司直营店) [4] - 公司调整后门店EBITDA为6.1百万元,同比增长2.0% [4] - 公司调整后门店EBITDA利润率为2.0%,略有改善 [4] - 公司注册会员数达2030万,同比增长63.6% [5] - 公司持续推出新产品,在本季度推出14款新饮品和18款新食品 [11] - Popeyes品牌保持强劲增长势头,已成功开设14家门店 [12] 财务数据总结 - 公司总收入为346.8百万元,同比增长3.1% [14] - 公司直营门店收入为311.0百万元,同比增长0.2% [14] - 公司其他收入为35.8百万元,同比增长37.5% [15] - 公司直营门店成本和费用为334.1百万元,同比下降0.7% [16] - 食品和包装成本为108.5百万元,同比下降2.5% [16] - 租金和物业管理费为68.6百万元,同比下降4.0% [17] - 人工成本为69.0百万元,同比下降5.4% [18] - 公司调整后营业亏损为53.6百万元,同比改善6.8个百分点 [28] - 公司调整后净亏损为97.8百万元,同比改善6.6个百分点 [29][30]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 20-F (Mark One) ☐ REGISTRATION STATEMENT PURSUANT TO SECTION 12(b) OR 12(g) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2023 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to OR ☐ SHELL COMPANY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) ...

总收入情况 - 第四季度总收入为人民币3.912亿（美元5.51亿），同比增长29.8%[4] - 全年2023年总收入为人民币15.758亿（美元22.19亿），同比增长55.9%[5] 门店情况 - 公司拥有和经营的门店数量从403家增长到629家[34] - 公司拥有和经营的门店同店销售增长率从5.5%下降至2.5%[34] 会员情况 - 2023年末注册忠诚会员达到1870万，同比增长66.3%[6] - 注册忠诚俱乐部会员数量从6,907千人增长到18,714千人[34] 财务情况 - 公司截至2022年12月31日的总资产为264,201万元人民币，其中包括现金及现金等价物、短期投资、应收账款、存货等[63] - 公司截至2022年12月31日的总负债为253,170万元人民币，包括银行借款、应付账款、合同负债等[67] 品牌发展 - 公司庆祝了在中国5周年和"Tim Hortons"品牌60周年的重要里程碑，推出了"Double Anniversary"拿铁系列产品[46] - 公司宣布在上海地铁站开设了首批七家Tims China门店，计划在"14号线"车站建立Tims咖啡店网络[47] - 公司宣布在上海开设了第10家Popeyes餐厅，并计划在未来五年内开设500家门店[48] 营运情况 - 公司2022年第四季度营收为391,193万元人民币，同比增长30.1%[72] - 公司2022年第四季度公司自营店铺的食品和包装成本为120,933万元人民币，同比增长35.1%[73] - 公司2022年第四季度总成本和费用净额为623,354万元人民币，同比增长44.1%[75] - 公司2022年第四季度净营运亏损为232,161万元人民币，同比扩大77.1%[76] - 公司2022年第四季度净利润为311,158万元人民币，同比下降28.1%[78] 现金流情况 - 公司2023年第四季度经营活动净现金流为-80,565万人民币，投资活动净现金流为-67,939万人民币，融资活动净现金流为-119,602万人民币，现金净增加为-258,168万人民币[85] - 公司2022年第四季度经营活动净现金流为-96,102万人民币，投资活动净现金流为-93,737万人民币，融资活动净现金流为37,081万人民币，现金净减少为-258,168万人民币[85] 净亏损情况 - 公司在2023年的调整后净亏损为245,087 RMB，净亏损率为15.6%[97] - 公司在2022年的调整后净亏损为307,118 RMB，净亏损率为30.4%[99]

财务数据和关键指标变化 - 公司在2023年第四季度和全年实现了29.8%和55.9%的营收同比增长,表现出强劲的增长势头 [8] - 公司在2023年开设的自营门店中,盈利能力是有史以来最高的,得益于持续的创新、运营效率提升和优化的门店经济 [8] - 公司的会员数量在2023年12月31日达到1870万,同比增长66.3%,每家门店平均会员数超过2万,并在2024年3月31日突破2000万注册会员 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在2023年全年共售出近6000万杯饮品和2100万个百吉饼,同比分别增长71.3%和129.4% [22] - 公司在2023年第四季度的系统销售额达到3.885亿元人民币,同比增长35.9%,主要得益于门店数量从2022年底的617家增加到2023年底的912家,以及自营门店2023年同店销售增长7.6% [22] - 公司在2023年第四季度的月均活跃客户数达到390万,同比增长55.1% [23] - 公司在2023年第四季度的数字订单占比从2022年同期的81.2%提升至83.6%,持续加强数字化能力以满足外卖和自提服务的需求 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在2023年开设了新城市义通和唐山,门店开业首日销售分别达到8.8万元和4.6万元,体现了公司的门店网络拓展策略的成功 [10] - 公司与中国石化易捷等知名零售商建立了子特许经营合作,在武汉开设了首家Tims Express门店 [10] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在2023年第四季度开始重点拓展特许经营业务,全年新开213家特许经营门店,2024年第一季度新开109家 [11] - 公司正在进一步加强与中国石化等战略合作伙伴的合作,同时积极寻求其他合适的合作伙伴,如与上海地铁的合作在上海地铁站开设了7家定位门店 [12] - 公司认为当前中国咖啡市场仍处于发展初期,人均年消费量远低于发达国家,市场增长潜力巨大,不存在价格战,长期来看价格战不可持续 [34][35] - 公司的差异化产品组合和优惠组合套餐,使其不直接与价格战品牌竞争,反而从市场整体增长中获益,最近12个月开设的门店是公司有史以来最赢利的 [36][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2024年单店同比销售增长将保持单位数或高单位数增长,得益于新客户的增加以及现有客户消费频次的提升,咖啡加热食的差异化业务模式将继续推动销售增长 [51][52] - 公司预计2024年将实现公司层面EBITDA盈亏平衡,并通过特许经营模式的拓展、供应链能力和效率的提升,以及差异化的现做新鲜食品模式来提升盈利能力和现金流 [25][60][61] 其他重要信息 - 公司与中国石化、上海地铁等知名企业建立了战略合作伙伴关系,拓展了门店网络和客户触达渠道 [10][12] - 公司在2023年推出了147款新产品,包括47款新饮品、51款新食品和9款新商品,其中第四季度的新推出的日式热咖啡系列产品深受欢迎 [13] - 公司的Popeyes业务自2023年8月19日首家旗舰店开业以来发展迅速,135天内在上海开设10家门店,并取得了良好的销售业绩 [15][16] - 公司在2024年3月获得了2000万美元的可转换票据融资,进一步增强了资产负债表实力 [24][60] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Steve Silver 提问** 公司未来是否会更多关注在现有城市增加门店密度,还是会继续拓展新城市市场? [39][40] **Albert Li 回答** 公司将优先增加在现有城市群的门店密度,同时也会在现有城市群内拓展新城市,以充分利用已建立的供应链、物流和营销等基础设施 [40][41][42] 问题2 **Steve Silver 提问** 公司会员规模已超2000万,活跃会员占注册会员的比例如何,与行业水平相比如何? [43] **Albert Li 回答** 公司在第四季度的月均活跃客户数达到390万,活跃率较高,同时重复购买率也在40%左右,高于行业平均水平 [44] 问题3 **Oliver Mihailiks 提问** 公司如何通过改善经营现金流和加快特许经营拓展,来改善目前的资产负债表状况? [64][65][66] **Yongchen Lu 回答** 公司预计将尽快实现EBITDA盈亏平衡,同时通过加快特许经营门店开设,产生经营性现金流,并获得主要股东的2000万美元融资支持,从而改善资产负债表状况 [65][66]

SHANGHAI, China, and NEW YORK, March 06, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- TH International Limited (NASDAQ THCH), the exclusive operator of Tim Hortons coffee shops and Popeyes restaurants in China (“Tims China” or the “Company”) will be attending and participating in the following upcoming conferences next week: Wednesday March 13: BofA Securities Consumer and Retail Conference 2024. Tims will participate in a fireside chat at 10.30am ET. Thursday March 14: UBS Global Consumer and Retail Conference 2024. Tims will ...

公司业务 - TH International正在扩大中国快速增长的咖啡市场[2] - 公司计划在2026年扩张至超过2700个门店，几乎是目前规模的三倍[3] - THCH已经完成了大部分投资，包括建立可扩展的供应链和技术系统，以支持目标规模[4] 市场定位 - Tims China在中国市场定位独特，提供具有竞争力的价格和本地化菜单，预计增长不需要取代其他市场领导者[5] - Tims China的店铺EBITDA利润率在2023年第三季度达到7.5%，较上一季度的5%有所增长[6] 财务状况 - 截至2023年9月30日，THCH拥有4.619亿人民币（6490万美元）的现金和10.7亿人民币（8500万美元）的净债务[7] - 根据EV/营收分析，我们认为每股的公平价值为4.00美元[7]

财务业绩 - 第三季度总收入达到创纪录的人民币4.364亿元，同比增长42.7%[1][2] - 公司2023年第三季度总收入为43.64亿人民币，同比增长42.7%[35] - 公司2023年前三季度总收入为118.46亿人民币，同比增长66.9%[35] - 公司2023年第三季度公司自营门店收入为39.08亿人民币，同比增长34.7%[35] - 公司2023年前三季度公司自营门店收入为106.39亿人民币，同比增长59.9%[35] - 公司第三季度总营业亏损为人民币1.60亿元(2.19亿美元)[45] - 前三季度总营业亏损为人民币4.69亿元(6.43亿美元)[45] - 公司三季度净亏损人民币1.61亿元,同比增加[47] - 公司三季度调整后净亏损人民币1.09亿元,同比减少[47] - 公司三季度调整后每股基本和稀释亏损人民币0.69元,同比减少[47] 门店经营情况 - 门店调整后EBITDA利润率创纪录达到7.5%[2] - 公司拥有和经营的门店数量从上年同期454家增加至589家，带动公司拥有和经营门店销售收入增长34.8%[5] - 特许经营门店数量从上年同期32家增加至174家，带动其他收入增长190.3%[6] - 公司总门店数量达到763家，其中公司自营门店589家，特许经营门店174家[18] - 同店销售增长率为0.1%[18] - 2023年9月30日季度公司自营门店调整后EBITDA为29,310万人民币，同比增长91.2%[42] - 2023年1-9月公司自营门店调整后EBITDA为53,556万人民币，同比增长200.3%[42] 成本费用 - 食品及包装成本占公司拥有和经营门店销售收入的比重上升1.9个百分点至35.2%[7] - 租金及物业管理费用占公司拥有和经营门店销售收入的比重上升4.2个百分点至19.8%[8] - 薪酬及员工福利费用占公司拥有和经营门店销售收入的比重下降2.5个百分点至20.3%[9] - 其他经营费用占公司拥有和经营门店销售收入的比重下降4.0个百分点至9.1%[10] - 2023年9月30日季度公司调整后一般及行政费用为63,440万人民币，占总收入的14.5%[43] - 2023年1-9月公司调整后一般及行政费用为185,572万人民币，占总收入的15.7%[44] 会员及门店拓展 - 会员数量增长90.3%至1690万[2] - 注册会员人数达到16,898,000人[18] 现金流及资产负债 - 调整后门店EBITDA为29,310,000元人民币，调整后门店EBITDA利润率为7.5%[18] - 调整后公司EBITDA利润率为-[22] - 调整后净亏损率为-[23] - 公司股东权益中，普通股股本为1百万美元，额外实收资本为24.67亿元人民币，累计亏损为26.65亿元人民币[30] - 公司2023年第三季度现金及现金等价物为46.18亿人民币，较2022年末减少47.8%[32] - 公司2023年9月30日总资产为260.89亿美元，较2022年末减少0.9%[32] - 公司2023年9月30日总负债为376.85亿美元，较2022年末增加5.2%[32] - 公司2023年9月30日股东权益为-19.50亿美元，较2022年末减少86.3%[33] - 2023年9月30日公司现金余额为461,755万人民币，较年初增加76,621万人民币[40] - 2023年1-9月公司经营活动现金流出为115,565万人民币，较上年同期减少39.5%[40] - 2023年1-9月公司投资活动现金流入为127,938万人民币，较上年同期转正[40] - 2023年1-9月公司筹资活动现金流入为200,435万人民币，较上年同期增加25.3%[40] - 公司三季度经营活动产生的现金流出净额为人民币4.39亿元[47] - 公司三季度资本开支为人民币1.41亿元[47] - 公司三季度末现金及现金等价物余额为人民币26.91亿元[47] - 公司三季度末总资产为人民币125.91亿元,总负债为人民币92.91亿元[47] - 公司三季度末权益总额为人民币33亿元[47] 业务分部表现 - 第三季度Tims业务调整后EBITDA为负6,306.8万元，调整后EBITDA利润率为-14.5%[45] - 第三季度Popeyes业务调整后EBITDA为负713.4万元，调整后EBITDA利润率为-287.7%[45] - 前三季度Tims业务调整后EBITDA为负2.20亿元，调整后EBITDA利润率为-18.6%[45] - 前三季度Popeyes业务调整后EBITDA为负1,412.7万元，调整后EBITDA利润率为569.6%[45] - 公司三季度Tims业务净亏损人民币1.49亿元,Popeyes业务净亏损人民币0.78亿元[47] - 公司三季度调整后Tims业务净亏损人民币1.01亿元,Popeyes业务净亏损人民币0.78亿元[47] 其他 - 公司将于2023年11月15日发布预录视频报告[27] - 公司强调使用非公认会计准则指标对经营业绩进行分析和评估[24][25] - 公司提醒投资者关注财务报告中的风险因素和前瞻性陈述[28]