财务数据和关键指标变化 - 公司自有及运营门店收入同比下降12.5%，主要由于计划关闭部分表现不佳门店及同店销售额下降3.6% [15] - 特许经营及零售业务收入同比增长50.7% [16] - 特许经营门店数量从2024年6月30日的333家增至2025年6月30日的449家 [16] - 系统销售额同比增长1.4% [6][16] - 调整后企业EBITDA恢复正值，调整后净亏损减少16.2% [6] - 食品及包装成本占公司自有及运营门店收入比例同比下降0.8个百分点至30.1% [16][17] - 劳动力成本占公司自有及运营门店收入比例同比下降1.0个百分点 [17] - 其他门店运营费用占比同比下降0.4个百分点 [17] - 租金及物业管理费占比同比上升0.9个百分点至20.2%，主要由于同店销售额下降 [17] - 配送成本占比同比上升1.8个百分点至11.8%，主要由于配送订单占比提升 [17] - 配送订单数量同比增长10.2% [18] - 营销费用占总收入约4.0%，同比上升0.5个百分点 [18] - 一般及行政费用同比下降5.2%，占比保持稳定在10.8% [18] - 总现金及等价物、定期存款和受限现金为107.788亿元人民币，较2024年底的1.842亿元大幅增加，主要由于业务扩张支出及银行借款增加 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 食品收入同比增长8.6%，食品收入贡献占比达历史新高35.2%，较2024年上升2.8个百分点 [5] - 其他业务利润同比增长110.3% [6] - 公司自有及运营门店贡献利润率同比改善2.7个百分点 [14] - 调整后企业EBITDA利润率同比改善2.8个百分点 [14] - 月均交易客户数达359万，同比增长14.3% [15] - 数字订单占比从2024年第二季度的86.5%升至历史新高的90.4% [15] - 同店交易量自4月起转正，第二季度同比增长3.4% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 门店覆盖城市增至98个，新进入淄博、丽水、六安、晋城等城市 [7] - 特殊渠道门店新开18家，位于火车站、机场、高速公路服务区、医院、学校等地点 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 强化咖啡加新鲜现制食品差异化战略，成功推出活力午餐盒平台及系列新品 [5] - 第二季度推出43款新品，包括28款饮料和15款食品，支持菜单多元化 [8] - 推出气泡冷萃系列、水牛乳系列及非咖啡饮料（如冰顶系列和冷茶），满足健康、清淡饮料需求 [9] - 扩大轻食午餐盒平台，新增摇滚系列和能量球系列，强化午餐时段竞争优势 [10] - 任命流行歌手及影响力人物担任品牌大使，并开展动态合作，扩大品牌在Z世代中的影响力 [11] - 专注于供应链优化、严格成本控制及推广现制新鲜健康食品模式，以提升门店经济效益 [19] - 目标2025年净新增约100家门店，未来几年每年新开200-300家门店 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 中国饮料市场竞争激烈，4月进入季节性需求高峰，品牌间竞争加剧 [8] - 对下半年持乐观态度，预计同店销售额转正及企业EBITDA改善 [37][45] - 接近全年调整后企业EBITDA盈亏平衡，即将实现运营现金流自给自足 [30][41] - 正在积极寻求更多银行贷款及其他融资计划，以支持业务扩张 [31] 其他重要信息 - 自2023年12月启动个体特许经营计划以来，收到超过8100份申请，第二季度末成功转化超过400家门店 [7] - 注册会员数达2620万，同比增长22.4%，单店会员数接近2660人 [7] - 为次级特许经营商设立了有吸引力的门店经济效益，平均回收期2-3年 [7][22] - 正在积极推进可转换债务的再融资，进展良好 [38] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司如何加速处理大量次级特许经营申请以推动新店增长并恢复净门店增长 [25] - 第二季度继续优化表现不佳的自有及特许经营门店，特别是非现制门店（快捷店），49家关闭门店中有41家为此类门店，排除这些后净新增31家现制门店 [25] - 目标2025年 gross base 新开约200家现制门店，大部分为次级特许经营店，并继续优化门店盈利能力，预计今年净新增超过100家门店，未来几年每年新开200-300家 [26] 问题: 营销费用上升趋势的可持续性及其对同店销售额增长和利润率的影响 [27] - 同店销售额复苏良好，预计第三季度及下半年转正 [27] - 第二季度及部分第三季度营销费用用于支持午餐盒推广活动，该活动效果显著，食品贡献占比持续增长至历史新高，预计这一趋势将继续 [28] 问题: 公司如何平衡投资增长与运营资本保守使用的资本需求 [29] - 已恢复调整后企业EBITDA正值，接近全年盈亏平衡，即将实现运营现金流自给自足 [30] - 正在努力获取更多境内银行贷款及其他融资，若获得额外资金，将考虑开设更多盈利的自有门店，以平衡财务整体状况 [31][32] 问题: 同店销售额趋势及下半年展望 [36] - 同店销售额逐季改善，第二季度同比下降收窄至3.6%，近期呈现非常积极趋势，预计第三季度及下半年转正 [36][37] 问题: 如何更好地货币化超过2600万忠诚会员 [39] - 会员资源是待挖掘的金矿，需通过设计优质产品及营销活动吸引会员增加消费，公司正在持续努力此事 [39][40] 问题: 流动性状况是否会改善 [41] - 接近运营现金流自给自足，预计不会消耗现金，同时正努力引入新资本，目前流动性状况良好 [41][42]

财务数据和关键指标变化 - 公司自有和运营门店收入同比下降12.5%，主要由于计划关闭部分表现不佳门店及同店销售额下降3.6% [17] - 特许经营和零售业务收入同比增长50.7%，特许经营门店数量从2024年6月30日的333家增至2025年6月30日的449家 [18] - 系统销售额同比增长1.4% [7] - 调整后公司EBITDA转正，调整后净亏损减少16.2% [7] - 食品收入同比增长8.6%，食品收入贡献率创历史新高，达35.2%，较2024年的32.5%提升2.8个百分点 [6] - 其他收入利润同比增长110.3% [7] - 食品和包装成本占公司自有和运营门店收入的比例为30.1%，同比下降0.8个百分点 [18][19] - 劳动力成本占公司自有和运营门店收入的比例同比下降1.0个百分点 [19] - 其他门店运营费用占公司自有和运营门店收入的比例同比下降0.4个百分点 [19] - 租金和物业管理费占公司自有和运营门店收入的比例从2024年的19.3%增至2025年的20.2%，上升0.9个百分点，主要由于同店销售额下降 [19] - 配送成本占公司自有和运营门店收入的比例从2024年同期的10.0%增至2025年的11.8%，上升1.8个百分点，主要由于配送收入占比提高 [19] - 公司自有和运营门店的配送订单数量同比增长10.2% [20] - 营销费用占总收入的比例约为4.0%，同比上升0.5个百分点 [20] - 一般及行政费用同比下降5.2%，费用占总收入的比例保持相对稳定，2024年和2025年均为10.8% [20] - 整体月均交易客户数达359万，同比增长14.3%，2024年同期为314万 [16] - 数字订单占总订单的比例从2024年第二季度的86.5%增至2025年第二季度的90.4%，创历史新高 [17] - 截至2025年6月30日，总现金及现金等价物、定期存款和受限现金为人民币107.788亿元，2024年12月31日为人民币18.42亿元，变化主要由于业务扩张的现金支出，部分被额外银行借款所抵消 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 食品业务推出轻食午餐盒平台，包括热烤贝果三明治、能量午餐卷和丰盛能量碗等新品，搭配咖啡或其他饮料 [6] - 饮料组合推出43款新品，包括28款饮料和15款食品 [10] - 推出气泡冷萃系列，扩展水果风味，使用冷萃咖啡提升品质感知 [11] - 重新推出水牛乳系列，利用其天然奶油般轻盈甜味的口感 [11] - 扩展非咖啡饮料类别，包括冰盖系列和冷茶等，利用现有原料和基础设施 [11] - 数字订单能力持续增强，以满足日益增长的外卖和外带服务需求 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 门店覆盖98个城市，包括山东淄博、浙江丽水、安徽六安和陕西晋城等新进入城市 [8] - 特殊渠道门店发展聚焦，在火车站、机场、高速公路服务区、医院、大学和学校等地新开18家门店 [9] - 自2023年12月启动个体特许经营计划以来，收到超过8100份申请，截至第二季度末成功转化超过400家门店 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 强化差异化咖啡加新鲜现制食品战略，成功推出午餐盒平台，进一步推动收入增长和提升门店单元经济 [6] - 专注于产品导向策略，加强关键消费场景和客户细分市场的地位 [10] - 建立有吸引力且理想的门店单元经济，平均合理回报期为2至3年，目标2025年以总额为基础开设约200家特许经营门店 [8][9] - 提升品牌权益，通过合作扩大品牌影响力，尤其是面向Z世代消费者 [13] - 任命知名歌手兼词曲作者及影响力人物黄拉斯·王（Lars Wong）为年度官方品牌大使 [13] - 通过供应链能力优化和规模经济，提升运营效率，为长期可持续增长奠定基础 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 中国饮料市场竞争激烈，4月进入季节性需求高峰，品牌间竞争加剧以争夺市场份额和推动收入增长 [10] - 公司对下半年持乐观态度，处于同店销售额和公司EBITDA的转折点 [47] - 预计第三季度及下半年实现正同店销售额增长 [30][39] - 接近全年调整后公司EBITDA盈亏平衡，意味着即将实现运营现金流自给自足 [32][43] - 流动性状况良好，正在努力引入新资本 [43] 其他重要信息 - 截至2025年6月30日，注册忠诚俱乐部会员达2620万，同比增长22.4% [9] - 单店平均会员数接近26.6美元，作为未来增长的强大催化剂 [9] - 午餐盒系列产生积极的溢出效应，增加午餐时段业务，促进早餐和日间参与度 [12] - 正在推进可转换债务的再融资，进展良好 [40] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于加速新门店增长和回归净门店增长的当前思考 - 第二季度继续改进表现不佳的公司自有和特许经营门店，特别是非MTO（现制现售）快速门店，49家关闭门店中有41家为此类门店，排除这些门店后，MTO门店净增31家 [28] - 目标2025年以总额为基础开设约200家新MTO门店，大部分为特许经营门店，并持续改进表现不佳门店以提高盈利能力 [28] - 预计今年净增超过100家门店，未来几年每年新开200至300家门店 [29] 问题: 关于营销费用上升趋势的可持续性及其对同店销售额增长和利润率的影响 - 同店销售额恢复良好，预计第三季度及下半年实现正增长 [30] - 第二季度及部分第三季度的营销支出用于支持午餐盒活动，该活动成效显著，食品贡献率持续增长并在第二季度达到历史新高，预计这一趋势将继续 [30][31] 问题: 关于平衡投资增长与运营资本保守使用的当前思考及资本需求 - 已重返正调整后公司EBITDA，非常接近全年调整后公司EBITDA盈亏平衡，意味着即将实现运营现金流自给自足 [32] - 正在努力获取更多银行借款和某些融资计划，若获得额外融资资本，会考虑开设更多盈利的公司自有和运营门店，以在开店和整体财务状况间取得良好平衡 [33][34] 问题: 关于同店销售额趋势的额外评论及下半年展望 - 同店销售额逐季改善，第二季度同比下降收窄至3.6%，近期月份呈现非常积极的趋势，预计第三季度及下半年实现正增长 [38][39] 问题: 关于可转换债务再融资的更新 - 再融资进展良好，将在适当时机披露 [40] 问题: 关于如何更好货币化2600万忠诚会员及其理论消费潜力 - 拥有巨大的会员金矿，需要设计优质产品和活动吸引会员在门店消费更多，这是日常持续努力的方向 [41][42] 问题: 关于流动性状况是否预期改善 - 正接近运营现金流自给自足，预计不会消耗现金，同时努力引入新资本，目前流动性状况良好 [43][44]

业绩总结 - 2025年第二季度总收入为349.0百万人民币，同比下降4.9%[12] - 2025年第二季度系统销售额为409.5百万人民币，同比增长1.4%[12] - 2023年第二季度总收入为301.5百万人民币，同比下降4.9%[60] - 2023年第二季度系统销售为397.6百万人民币，同比增长1.4%[64] 用户数据 - 注册的忠诚俱乐部会员人数达到26.2百万，同比增长22.4%[12] - 数字订单占公司门店收入的90.4%，较去年同期提升3.9个百分点[12] 门店与销售 - 2025年第二季度公司总门店数量达到1,015家，同比增长11.9%[12] - 同店销售增长率为-3.6%，较2024年下降10.2个百分点[12] - 2023年第二季度公司自营店的贡献利润率为3.1%[65] 财务指标 - 公司自营门店收入为281.9百万人民币，同比下降12.5%[12] - 公司自营门店贡献率为9.6%，较2024年提升50个基点[10] - 调整后的企业EBITDA利润率为0.6%，较2024年提升30个基点[10] - 2023年第二季度调整后的企业EBITDA利润率为-11.6%[65] - 调整后的一般和行政费用占总收入的9.9%，较2024年提升160个基点[10] - 2023年第二季度调整后的一般和行政费用占比为11.7%[65] 成本结构 - 2023年第二季度食品和包装费用占比为34.0%[65] - 2023年第二季度租金和物业管理费占比为20.8%[65] - 2023年第二季度员工薪酬和福利占比为21.9%[65] - 2023年第二季度市场营销费用占比为6.3%[65]

核心财务表现 - 系统销售额同比增长1.4%至4.095亿元人民币[1] - 实现调整后公司EBITDA 220万元人民币[1][4] - 总营收同比下降4.9%至3.49亿元人民币[5] - 净亏损7590万元人民币 较去年同期9940万元人民币收窄23.7%[14] 会员与门店运营 - 注册忠诚度会员达2620万人 同比增长22.4%[1][5] - 总门店数1015家 其中直营店566家 加盟店449家[18] - 净关闭9家门店（新增40家MTO门店 关闭49家非MTO门店）[5] - 同店销售降幅收窄 系统门店同店销售下降4.8% 直营门店下降3.6%[18] 产品战略与收入结构 - 食品收入同比增长8.6% 占系统销售额比例达35.2%的历史新高[3] - 成功推出"轻享午餐盒"平台 强化"咖啡+现制食品"差异化战略[3] - 其他收入同比增长50.7%至6710万元人民币 主要受益于加盟业务扩张[7] 成本控制与运营效率 - 食品包装成本下降15% 占直营店收入比例降至30.1%[7] - 人工成本下降17.4% 占直营店收入比例降至17.8%[7] - 租金费用下降8.6% 但占收入比例升至20.2%[7] - 配送成本增长3.4% 占收入比例升至11.8%[7] 盈利能力改善 - 直营店贡献利润2720万元人民币 贡献利润率9.6%[5][18] - 调整后净亏损3970万元人民币 同比收窄16.2%[4][14] - 上半年直营店贡献利润率提升2.7个百分点 调整后公司EBITDA利润率提升2.8个百分点[4] 流动性状况 - 现金及等价物、受限现金和定期存款总额1.788亿元人民币[17] - 较2024年底1.842亿元人民币略有下降 主要因业务扩张支出[17] 近期业务发展 - 任命流行歌手黄子韬为品牌代言人 加强在Z世代消费者中的品牌影响力[20]

公司财务发布计划 - 公司计划于2025年8月26日美国市场开盘前发布2025年第二季度财务业绩 [1] - 随后将在美国东部时间上午8点或中国标准时间晚上8点举行电话会议 [1] - 电话会议将通过公司投资者关系网站进行网络直播 [1] 公司背景信息 - 公司是Tim Hortons咖啡店在中国大陆、香港和澳门的独家特许经营商母公司 [2] - 公司由笛卡尔资本集团和Tim Hortons国际餐饮公司共同创立 [2] - 公司隶属于餐饮品牌国际集团(TSX: QSR)(NYSE: QSR) [2] 公司经营理念 - 公司理念基于世界级执行力和数据驱动决策 [3] - 经营理念围绕本地相关性、持续创新、真实社区和绝对便利性展开 [3] 投资者关系 - 投资者可通过指定链接预先注册参加电话会议 [2] - 投资者关系联系方式包括专用邮箱和笛卡尔资本集团联系人 [3] - 公司公共关系由指定邮箱联系人负责 [3]

财务表现 - 2025年一季度营收3.007亿元人民币（4140万美元），同比下降9.5% [2] - 同店销售额同比下降7.8%，直营门店同店销售额下降6.5% [2] - 直营门店收入2.548亿元人民币（3510万美元），同比下降14%，主要因关闭表现不佳门店 [2] - 加盟门店收入4600万元人民币，同比增长28.6%，加盟门店数量从302家增至455家，占全国门店总数44.4% [2] - 调整后EBITDA亏损收窄至-2930万元，同比改善44%，但运营亏损仍达8500万元 [3] 成本控制与业务调整 - 直营门店成本和费用同比下降19.0%，其中食品包装成本降24.6%、租金降12.9%、工资福利降23.3%、营销费用降11.8% [5] - 关闭经营不佳直营门店，2024年5月全面开放全国单店加盟，最低加盟费40万元 [5] - 推出25款"咖啡+暖食"新品，包括轻体贝果堡午餐盒系列，覆盖8种贝果堡、5种小食、11种饮品组合 [6] 行业竞争与战略挑战 - 商业模式被指存在结构性矛盾：大店模式推高成本，餐食非刚需且消费频次低，难以覆盖开支 [7] - 行业竞争分化：星巴克中国启动降价巩固高端市场，瑞幸依托2万+门店建立成本优势，幸运咖渗透下沉市场，古茗通过7600家门店切入现制咖啡赛道 [7] - 公司定位尴尬，缺乏高端溢价能力与极致性价比优势 [7] - 2025年计划新增200家以上门店，重点布局高线城市，并在机场等特殊渠道新增7家加盟店以提升单店效益 [8]

公司财务表现 - 2025年一季度营收3 007万元人民币 同比下降9 5% [1] - 运营亏损8 500万元 较上年同期亏损1 213亿元收窄 [1] - 经调整EBITDA为-2 930万元 上年同期为-5 230万元 [1] - 系统收入3 763亿元人民币 同比增长3 5% [1] - 现金储备增至2 114亿元 [3] 门店与加盟情况 - 截至2025年3月31日共有1 024家门店 加盟店占比44 43% [1] - 加盟店数量455家 较上年同期增加153家 相当于每2天新增1家加盟店 [4] - 其他收入4 600万元 同比增长28 6% 其他收入利润同比增长34 5% [4] - 计划2025年新开200家以上门店 聚焦高线城市加密布局 [5] 同店销售与市场竞争 - 同店销售额同比下滑7 8% 自营门店销售同比下降6 5% [3] - 订单数量同比下降14 0% 平均客单价微降1 9% [3] - 咖啡行业竞争加剧 瑞幸下调原料价并新增补贴 库迪细分业态 星巴克首次大规模降价 [2] - 茶饮品牌跨界竞争 古茗现制咖啡覆盖7 600家门店 RUU coffee开放加盟 [2] 公司应对策略 - 降本增效 自有门店成本费用同比下降19 0% 食品包装成本降24 6% 租金降12 9% [4] - 推出"轻体贝果堡午餐盒"系列 改造现点现制门店 强化"咖啡+暖食"定位 [6] - 联名合作 Oatly燕麦系列饮品 鹰牌"药食同源"限定产品 会员数达2 515万 同比增长25 7% [6] - 深化特殊渠道布局 新增7家机场特渠加盟店 [5] 行业竞争格局 - 瑞幸与巴西签订5年24万吨咖啡豆采购协议 [2] - 库迪拆分咖啡店 便利店 店中店业态 [2] - 星巴克推出新春序曲综合咖啡豆并启动价格下调 [2] - 麦当劳 肯德基咖啡业务发展迅速 [7]

财务表现 - 第一季度收入为3.01亿元，同比下滑9.45% [1] - 净亏损5894.1万元，同比缩窄58.73% [1] - 连续四个季度收入下滑 [1] - 自营门店收入同比下跌14.0%至2.55亿元，占总收入84.72% [3] - 自营门店同店销售额同比下跌6.5%，订单数量同比减少14.0%至880万单，客单价下跌1.9% [3] - 自营门店利润额同比增长647.83%至1720万元，利润率提高5.9个百分点至6.7% [5] 门店运营 - 自营门店数量净减少7家至569家 [3] - 特许经营门店净增加9家至455家，特许经营门店总数同比增长153家 [11] - 总门店数净增加2家至1024家，国内咖啡品牌门店数排名第八 [11] - 连续四个季度自营门店收入下跌，连续三个季度客单价下降 [3] 成本与供应链 - 自营门店食品和包装成本同比下降24.6%至7750万元，占收入比例从34.7%降至30.4% [4] - 供应链效率提高，原材料、物流和仓储费用成本降低 [4] 产品与战略 - 加码轻食赛道，推出轻体贝果堡午餐盒和轻体午餐盒能量碗 [5] - 巩固“咖啡+现煮食品”差异化战略定位，推动营收和门店单位经济提升 [5] 其他收入 - 其他收入同比增长28.6%至4600万元，主要来自特许经营业务和电商业务 [11] - 特许经营业务扩张是其他收入增长的主要原因 [11]

财务表现 - 一季度系统销售额3.763亿元 同比增长3.5% [2] - 实际收入3.01亿元 同比下降9.5% [4] - 经调整EBITDA亏损收窄至2930万元 上年同期亏损5230万元 [4] - 同店销售额下滑7.8% [9] - 直营门店单店销售额降幅6.5% 订单量同比下降14% 客单价微降1.9% [10] 门店策略调整 - 全国开放单店加盟 小门店模型加速扩张 [2] - 加盟店数量净增超120家 占比从37%提升至44% [3] - 持续清退高租金、低效自营门店 [4] - 一季度总门店达1024家 自营闭店7家 加盟净增9家 [5] - 去年四季度净增76家门店 含12家直营和64家加盟 [6] 产品与竞争策略 - 坚持"咖啡+现制暖食"差异化路线 客单价稳定30元 [7] - 贝果作为招牌爆款 提升"咖啡+暖食"顾客消费频次至每周2-3次 [7] - 一季度推出热烤贝果堡、能量碗等午餐新品 [8] - 一二线城市竞争红海 星巴克/Manner等竞品均引入烘焙产品 [11] - 奈雪的茶/赛百味/皮爷咖啡同步主推能量碗品类 [11] 管理层目标 - 2025年目标实现全年现金流盈利 同店销售额正增长 [11] - 当前外卖补贴和价格战环境下目标实现难度较大 [12]

公司财报电话会议 - Tims中国公布2025年第一季度财务业绩 相关新闻稿和演示材料已发布于投资者关系网站ir.timschina.com [2] - 公司CEO Yongchen Lu和CFO Albert Li将进行发言 随后进入问答环节 [3] - 电话会议内容包含前瞻性陈述 涉及未来事件和不确定性 实际结果可能与预期存在差异 [4][5] 投资者关系 - 投资者关系负责人Gemma Bakx主持本次电话会议 介绍会议流程和注意事项 [1][2] - 会议演示文稿和网络直播可在投资者关系网站获取 [3]