文章核心观点 公司本季度财报显示盈利未达预期但营收超预期 股价年初至今表现不佳 未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化 行业排名靠前对公司股价有积极影响 同行业另一家公司财报即将公布[1][2][3][8] Thryv Holdings公司情况 盈利情况 - 本季度每股收益0.33美元 未达Zacks共识预期的0.41美元 去年同期为0.43美元 盈利意外为 - 19.51%[1] - 上一季度预期每股收益0.37美元 实际为0.22美元 盈利意外为 - 40.54%[1] - 过去四个季度公司均未超过共识每股收益预期[2] 营收情况 - 2024年6月季度营收2.2408亿美元 超Zacks共识预期0.61% 去年同期为2.5142亿美元 过去四个季度有四次超过共识营收预期[2] 股价表现 - 年初至今公司股价下跌约4.3% 而标准普尔500指数上涨15.8%[3] 盈利预期 - 盈利预期修正趋势喜忧参半 目前Zacks排名为3（持有） 预计近期股票表现与市场一致[6] - 下一季度共识每股收益预期为 - 0.21美元 营收1.8115亿美元 本财年共识每股收益预期为0.25美元 营收8.1875亿美元[7] 行业情况 - Zacks行业排名中 互联网 - 软件行业目前处于250多个Zacks行业的前36% 排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多[8] 同行业Bentley Systems公司情况 财报发布时间 - 2024年6月季度财报预计8月6日公布[9] 盈利预期 - 预计本季度每股收益0.24美元 与去年同期持平 过去30天该季度共识每股收益预期未变[9] 营收预期 - 预计营收3.2508亿美元 较去年同期增长9.6%[10]

财务数据 - 公司第二季度收入为2.24亿美元，同比下降10.9%[17] - 第二季度毛利率为66.3%，同比下降7.2个百分点[17] - 第二季度销售和营销费用为6540万美元，同比下降13.6%[18] - 第二季度一般及行政费用为5184万美元，同比下降3.5%[18] - 第二季度营业利润为3134万美元，同比增长2.0%[19] - 第二季度净利润为554.8万美元，同比下降65.3%[19] - 截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物余额为1552万美元[23] - 截至2024年6月30日，公司总资产为78.55亿美元[23] - 截至2024年6月30日，公司总负债为60.24亿美元[23] - 截至2024年6月30日，公司股东权益为18.31亿美元[23] - 2024年上半年净收入为13,972,000美元[34] - 2024年上半年股票激励费用为11,642,000美元[34] - 2024年上半年外币折算调整损失为198,000美元[34] - 2023年上半年净收入为25,292,000美元[38] - 2023年上半年股票激励费用为11,191,000美元[38] - 2023年上半年外币折算调整损失为2,490,000美元[38] - 2023年上半年结算赔偿资产导致的损失为15,760,000美元[38] - 公司2024年6月30日三个月期间的净收入为2.24亿美元，较2023年同期下降10.9%[159] - 公司2024年6月30日六个月期间的净收入为4.58亿美元，较2023年同期下降7.9%[159] - 公司2024年6月30日三个月期间的有效税率为54.4%，2023年同期为-27.3%[138] - 公司2024年6月30日六个月期间的有效税率为46.2%，2023年同期为4.1%[138] 业务分部 - 公司2024年6月30日三个月期间的Thryv Marketing Services分部收入为1.46亿美元，Thryv SaaS分部收入为7,779万美元[151] - 公司2024年6月30日六个月期间的Thryv Marketing Services分部收入为3.06亿美元，Thryv SaaS分部收入为1.52亿美元[155] - 公司2024年6月30日三个月期间的Thryv Marketing Services分部毛利为9,630万美元，Thryv SaaS分部毛利为5,229万美元[151] - 公司2024年6月30日六个月期间的Thryv Marketing Services分部毛利为2.01亿美元，Thryv SaaS分部毛利为1.01亿美元[155] - 公司2024年6月30日三个月期间的Thryv Marketing Services分部Adjusted EBITDA为4,915万美元，Thryv SaaS分部Adjusted EBITDA为1,017万美元[151] - 公司2024年6月30日六个月期间的Thryv Marketing Services分部Adjusted EBITDA为9,983万美元，Thryv SaaS分部Adjusted EBITDA为1,360万美元[155] - 公司通过两个业务部门Thryv Marketing Services和Thryv SaaS提供服务,其中Thryv Marketing Services收入为1.463亿美元和1.89亿美元[164] - Thryv SaaS收入为7780万美元和6250万美元[165] - 公司SaaS客户数量增加29,000个,增长52%[181] - 公司总客户数量减少68,000个,下降18%[182] - Marketing Services业务ARPU下降13%,SaaS业务ARPU下降7%-12%[185][186] 收购与重组 - 公司于2023年4月3日完成对Yellow New Zealand的收购,收购对价为890万美元(扣除170万美元现金)[57,59] - 收购Yellow New Zealand产生了5,129万美元的商誉,主要与预期收购效益相关[60] - 公司于2023年6月22日与卖方就收购YP Holdings的或有税收赔偿达成和解,收到1,580万美元赔偿[69] - 公司从2024年1月1日开始调整报告分部,将营销服务和SaaS业务分别作为两个可报告分部[48] - 公司将报告结构从四个报告单元调整为两个报告单元[79] - 公司在新的报告单元层面重新评估了商誉的减值情况，并确定没有发生减值[79] 资产负债情况 - 截至2024年6月30日,公司商誉的账面价值为10.23亿美元[76] - 截至2024年6月30日,公司无形资产总额为6,640千美元,主要包括客户关系、商标和域名等[81] - 公司预计未来5年内无形资产的摊销费用合计为6,640千美元[84] - 公司于2024年6月30日的应收账款坏账准备为18,079千美元,较2023年6月30日的14,427千美元有所增加[85][87] - 公司于2024年6月30日的总债务为342,092千美元,其中包括新增的336,375千美元长期贷款[93][94][95][96] - 新增长期贷款的利率为SOFR+6.75%,期限为5年[96] - 公司已于2024年5月1日偿还了之前309,368千美元的长期贷款[93][98][99] - 公司新增了18,000千美元的资产抵押贷款额度,利率为SOFR+2.5%-2.75%,期限为4年[103][104] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日,公司的剩余债务发行成本分别为120万美元和140万美元[106] - 截至2024年6月30日,公司的借款基础可用性为6480万美元,在公司债务协议的某些限制下,约5420万美元可用于提取新的ABL贷款[107] 其他 - 公司根据美国公认会计准则编制财务报表[49] - 公司在编制中期财务报表时省略了一些正常年度财务报表中包含的信息和披露[49] - 公司的估计和假设对财务报表的编制有重大影响,实际结果可能与估计存在重大差异

SaaS 业务表现 - Thryv SaaS 订阅客户同比增长超过 50%[3] - 第二季度 SaaS 调整后 EBITDA 超出指引范围 200 万美元[4] - 第二季度 SaaS 调整后 EBITDA 创公司上市以来最高[4] - 第二季度 SaaS 客户总数达到 85,000 家[5] - 第二季度 SaaS 客户续订率达到 94%[5] - 第二季度 SaaS 客户平均收入为 333 美元[5] - SaaS 业务收入为 1.521 亿美元，同比增长 24.3%[34] - SaaS 业务毛利为 1.014 亿美元，同比增长 32.8%[35] - SaaS 业务收入为 7,779 万美元，同比增长 24.6%[31] - SaaS 业务调整后 EBITDA 为 1360 万美元，调整后 EBITDA 利润率为 8.9%[55] - SaaS 业务调整后 EBITDA 为 1017 万美元，调整后 EBITDA 利润率为 13.1%[52] - SaaS 业务毛利率为 66.6%，调整后毛利率为 69.1%[47] 营销服务业务表现 - 营销服务业务收入为 3.056 亿美元，同比下降 18.4%[34] - 营销服务业务毛利为 2.008 亿美元，同比下降 15.8%[35] - 营销服务业务收入为 1.463 亿美元，同比下降 22.6%[31] - 营销服务业务调整后 EBITDA 为 9988 万美元，调整后 EBITDA 利润率为 32.7%[55] - 营销服务业务调整后 EBITDA 为 4915 万美元，调整后 EBITDA 利润率为 33.6%[52] - 营销服务业务毛利率为 65.7%，调整后毛利率为 68.4%[47] 整体财务表现 - 第二季度 SaaS 收入同比增长 25%[2] - 第二季度 SaaS 调整后 EBITDA 创公司上市以来最高[4] - ThryvPay 总交易额同比增长 34%达到 8000 万美元[5] - 公司提高了 2024 年全年 SaaS 调整后 EBITDA 指引[7] - 2024 年第三季度和全年 SaaS 收入和调整后 EBITDA 指引[7] - 公司 2024 年上半年总收入为 4.577 亿美元，同比下降 7.9%[34] - 公司调整后 EBITDA 为 1.134 亿美元，同比下降 11.3%[36] - 公司 2024 年第二季度总收入为 2.241 亿美元，同比下降 10.9%[31] - 公司调整后 EBITDA 为 5,931 万美元，同比下降 14.6%[33] - 公司营收总额为 4.57 亿美元，总体调整后 EBITDA 为 1.13 亿美元，调整后 EBITDA 利润率为 24.8%[55] - 公司总体收入为 2.24 亿美元，调整后 EBITDA 为 5931 万美元，调整后 EBITDA 利润率为 26.5%[52] - 公司总体毛利率为 66.0%，调整后毛利率为 68.7%[47]

文章核心观点 - 小型企业软件平台提供商Thryv连续第七年入选Selling Power的“60家最佳销售公司”榜单，这得益于其训练有素的销售团队、客户成功经理和不断发展的软件产品 [1][2] 公司情况 - Thryv是领先的一站式小型企业软件平台提供商，可帮助小型企业实现运营现代化和业务增长，其平台有三个中心，全球超30万家企业使用该平台 [4] 入选榜单原因 - Selling Power研究团队从公司概况、薪酬福利、招聘与销售培训、促进多元化和包容性的承诺、将人工智能融入销售流程五个关键领域收集数据对公司进行排名，确定最终榜单 [2] 行业观点 - 在人工智能革命和经济不确定的背景下，招聘和留住顶尖销售人才对公司成功至关重要，“最佳销售公司”能将人员、流程和技术相结合，创造出在招聘、入职、培训和薪酬方面表现出色的销售组织 [3]

文章核心观点 - 2024年Thryv登上Selling Power的60家最佳销售公司榜单，这是其连续第七年获此殊荣，体现公司销售团队和软件服务出色 [3] 公司相关情况 入选榜单情况 - Thryv登上Selling Power的60家最佳销售公司榜单，连续七年获此荣誉 [3] 公司业务 - Thryv是领先的小型企业软件平台提供商，其平台可助力小企业现代化运营，提供沟通、日常运营管理和业务增长所需功能，每周能为企业节省多达20小时 [7] - 平台有Thryv Command Center、Business Center℠和Marketing Center℠三个中心，全球超30万家企业使用该平台与本地客户建立联系 [7] 公司表态 - 公司首席营收官表示公司致力于帮助小企业现代化运营和发展，业务顾问是中小企业可靠伙伴，此次入选证明销售团队、客户成功经理和软件产品出色，期待持续增长 [4] 榜单评选 - Selling Power研究团队通过全面应用程序收集五个关键领域数据确定榜单，评选方法经多年研究，且每年修订完善 [1][7] - 入选公司规模从中型到企业级不等 [1] 入选公司优势 - 最佳销售公司能使人员、流程和技术协调一致，在招聘、入职、培训和薪酬方面表现出色 [7] - 吸引销售人员的是其优秀文化、对多元化的承诺，以及领导的支持和技术对销售流程的改进，能提供有意义的工作环境和无限获胜机会 [7]

业绩总结 - 公司在2024年第一季度的调整后EBITDA为1.3亿至1.33亿美元[58] - 2024年第一季度的收入为7430万美元，同比增长94%[69] - 2024年第一季度的净收入为8424万美元[80] - 2024年第一季度的自由现金流为负1840万美元，而2023年同期为正27175万美元[88] - 2024年第一季度的利息支出为13359万美元[80] - 2024年第一季度的调整后毛利率为68.3%[82] - 2024年第一季度的调整后毛利率为68.4%，较去年同期上升420个基点[67] - 2024年第一季度的SaaS调整后毛利为6200万美元，同比增长40%[47] - 2024年第一季度的SaaS调整后毛利率为64.2%[69] - 2024年第一季度的净保留率（NDR）为94%[66] 用户数据 - SaaS客户的平均收入（ARPU）同比增长30%，环比持平[47] - 总SaaS收入为74,322万美元，同比增长24.0%[130] 未来展望 - 公司预计2024财年收入在3.26亿至3.29亿美元之间，同比增长24%至25%[76] - 公司预计2024年下半年SaaS调整后EBITDA利润率将通过毛利率扩张得到改善[57] - 预计2024年上半年营销服务的EBITDA利润率约为30%，下半年预计为中位数的15%[78] 新产品和新技术研发 - 全球总可寻址市场（TAM）超过800万家企业，年支出达400亿美元[8] 市场扩张和并购 - 公司整体表现较上年有所波动，特别是在营销服务领域[131] 负面信息 - 营销服务账单为1.368亿美元，同比下降24%[73] - 总营销服务收入为159,302万美元，同比下降14.2%[130] - 合并收入为233,624万美元，同比下降4.9%[130] - 合并调整后EBITDA为54,114万美元，较上年同期的58,469万美元有所下降[130] - 合并调整后EBITDA利润率为23.2%，低于上年同期的23.8%[130]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度SaaS收入为7430万美元，同比增长24%，略高于上一季度，调整后毛利率同比增加420个基点，但环比下降130个基点至68.4%，预计全年调整后毛利率超70% [47][49] - 第一季度SaaS调整后EBITDA为340万美元，利润率为4.6%，全年SaaS EBITDA指引上调至2800 - 3000万美元，利润率为9% [51][58] - SaaS用户在第一季度末约为70000，同比增长30%，环比增长6%，SaaS ARPU相对平稳为369美元，第一季度净美元留存率为94%，同比增加300个基点 [53] - 第一季度营销服务收入为1.593亿美元，高于指引，调整后EBITDA为5070万美元，利润率为32%，账单收入为1.368亿美元，同比下降24% [54] - 第一季度合并调整后毛利率为68%，合并调整后EBITDA为5410万美元，利润率为23% [54] - 第一季度末净债务为3.41亿美元，杠杆率为1.9倍，低于3倍的契约要求，完成再融资后利率降低175个基点 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 SaaS业务 - 收入增长强劲，用户数量增加，调整后毛利率受季节性影响有所波动但预计全年改善，调整后EBITDA因费用调整短期受影响但全年指引上调 [47][51] - 多中心销售策略成效显著，超8%的客户拥有两个或以上付费中心，预计将推动ARPU和NDR增长 [3][9] 营销服务业务 - 收入高于指引，但账单收入同比下降24%，公司正加速将该业务客户转化为SaaS客户 [54][44] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司从按美国和国际市场细分报告过渡到SaaS和营销服务两大业务板块全球运营报告，仅影响调整后毛利率和调整后EBITDA历史数据报告方式，不影响收入报告 [78] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是逐步淘汰营销服务业务，转型为SaaS业务，目标是明年SaaS收入占比超50% [16][38] - 实施多中心销售策略，激励销售团队推广多中心产品，借鉴HubSpot发展模式，构建完整平台 [9][20] - 积极寻求SaaS业务并购机会，但受公司低估值和过往信贷限制，再融资后资本灵活性增加，未来并购活动可能增多 [31][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境下小客户业务表现良好，公司作为小客户软件提供商受益于小客户向云端迁移趋势，业务增长强劲 [16][61] - 多中心销售策略成效显著，预计未来各季度将大幅增长，有助于提高ARPU、NDR和客户终身价值 [9][73] - 虽然营销服务业务收入下降，但SaaS业务增长和利润率提升将使公司整体业绩保持健康 [62] 其他重要信息 - 公司完成再融资，包括定期贷款和ABL，延长债务到期时间，降低利率，增加资本灵活性，宣布股票回购计划 [4][55] - 新首席产品官Rees Johnson加入，有望提升软件平台水平 [21][23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 营销服务业务客户对向SaaS转型的接受程度及是否推动SaaS客户加速增长 - 公司在营销服务业务客户中推广SaaS产品成效显著，30%的用户增长得益于深入挖掘该客户群体，营销中心产品与客户需求接近，销售难度较低，多中心产品接受度也在提高 [29][30] 问题2: 债务再融资对资本分配策略的影响及未来并购计划 - 过去并购受公司低估值和信贷限制，再融资后资本灵活性增加，公司将考虑用现金进行SaaS业务并购、股票回购或偿还债务，未来并购活动可能增多 [31][33] 问题3: SaaS客户购买多中心产品的模式 - 目前出现的模式有先买业务中心再买营销中心、同时购买两个中心、先买营销中心再买业务中心，多中心销售增长迅速，从几乎为零增长到本季度末的8%，有助于提高客户年度消费和净美元留存率 [70][72] 问题4: 营销服务业务账单收入下降是否会持续加速及公司维持利润率的能力 - 公司正加速将营销服务业务客户转化为SaaS客户，营销服务业务收入下降是转型的结果，应关注公司整体EBITDA增长，而非单一业务利润率 [44][83] 问题5: 如何看待营销服务业务的衰退及是否受宏观因素影响 - 公司客户多为提供刚需服务的小客户，受宏观因素影响较小，营销服务业务收入下降主要是公司主动转型所致 [74][75] 问题6: 公司是否接近综合EBITDA低谷及2025年及以后的增长情况 - 由于出版时间表影响，EBITDA记录可能有波动，但公司正接近增长转折点，每年都在靠近，目前尚未详细规划2025 - 2026年情况 [84][85]

财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度营收2.33624亿美元，2023年同期为2.45555亿美元[11] - 2024年第一季度净利润842.4万美元，2023年同期为931.4万美元[11] - 2024年第一季度基本每股收益0.24美元，2023年同期为0.27美元[11] - 2024年第一季度摊薄每股收益0.22美元，2023年同期为0.25美元[11] - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为1439.4万美元，2023年12月31日为1821.6万美元[13] - 截至2024年3月31日，应收账款净额为2.04119亿美元，2023年12月31日为2.05503亿美元[13] - 截至2024年3月31日，总资产为7.86835亿美元，2023年12月31日为7.8317亿美元[13] - 截至2024年3月31日，总负债为6.19769亿美元，2023年12月31日为6.3047亿美元[13] - 截至2024年3月31日，股东权益为1.67066亿美元，2023年12月31日为1.527亿美元[13] - 截至2024年3月31日，公司普通股数量为63,306,246股，金额为633,000美元，股东权益为167,066,000美元；截至2023年3月31日，普通股数量为61,557,811股，金额为616,000美元，股东权益为395,053,000美元[15] - 2024年第一季度净收入为8,424,000美元，2023年同期为9,314,000美元[15][17] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为5,438,000美元，2023年同期为32,311,000美元[17] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为7,278,000美元，2023年同期为5,136,000美元[17] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为1,558,000美元，2023年同期为17,055,000美元[17] - 2024年第一季度现金、现金等价物和受限现金减少4,121,000美元，2023年同期增加9,830,000美元[17] - 2024年第一季度末现金、现金等价物和受限现金为16,409,000美元，2023年同期为28,010,000美元[17] - 2024年第一季度现金支付的利息为11,911,000美元，2023年同期为15,008,000美元[17] - 2024年第一季度现金支付的所得税净额为1,915,000美元，2023年同期收到所得税净额992,000美元[17] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司无形资产净值分别为1162.6万美元和1878.8万美元，2024年第一季度摊销费用为540万美元，2023年同期为620万美元[50] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，定期贷款账面价值分别为29183.1万美元和30005.2万美元，公允价值分别为29383.9万美元和30005.2万美元[47] - 2024年第一季度，公司确认2850万美元此前计入合同负债的收入，2023年同期为2970万美元[37] - 截至2024年3月31日和2023年3月31日，公司信用损失准备分别为1786.8万美元和1322.6万美元，2024年和2023年前三个月分别计提信用损失拨备600万美元和380万美元[52] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司应计负债分别为8914.2万美元和1.05903亿美元，其中应计工资及相关费用分别为3789.2万美元和5735.7万美元[54] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司未偿还债务分别为3.47568亿美元和3.48897亿美元，其中定期贷款分别为3亿美元和3.09368亿美元[55] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司记录的应计利息分别为130万美元和110万美元[60] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司债务发行成本余额分别为130万美元和140万美元，2024年3月31日借款基数可用额度为4020万美元[64] - 2024年和2023年前三个月，公司养老金计划的净定期养老金成本分别为158.1万美元和12.1万美元，其中利息成本分别为482.4万美元和350.4万美元[69] - 2024年和2023年前三个月，公司股票薪酬费用分别为528.9万美元和539.3万美元，其中RSU费用分别为339.7万美元和241.1万美元[73] - 2024年第一季度基本每股净收益为0.24美元，稀释每股净收益为0.22美元；2023年同期基本每股净收益为0.27美元，稀释每股净收益为0.25美元[84] - 2024年第一季度公司有效税率为39.0%，2023年同期为32.6%[85] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司未确认的税收利益分别为1780万美元和1710万美元[88] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司就第199条扣除不允许和研发税收抵免不允许分别预留了2660万美元和2610万美元以及不到10万美元[94] - 2024年第一季度所得税费用前收益为1382.1万美元，2023年同期为1381万美元；2024年第一季度调整后EBITDA总额为5411.4万美元，2023年同期为5846.9万美元[101] - 2024年第一季度公司总营收为23362.4万美元，2023年同期为24555.5万美元[101] - 2024年第一季度美国地区营收为19644万美元，国际地区为3718.4万美元；2023年同期分别为20542.7万美元和4012.8万美元[101] - 2024年3月31日止三个月，Thryv澳大利亚的收入分别占总收入的14.3%和16.3%（2023年同期）[101] 业务结构与报告变更 - 自2024年1月1日起，公司营销服务和SaaS业务将作为两个可报告的业务部门列报[21] - 2024年第一季度，公司将报告结构从四个报告单位变更为两个，经评估各报告单位商誉均无减值[49] 公司收购与和解事项 - 2023年4月3日，公司子公司以890万美元现金收购新西兰营销服务公司Yellow，获得240万美元流动资产、560万美元固定和无形资产及510万美元商誉，同时承担470万美元负债[31] - 2023年6月22日，公司就YP收购协议中的赔偿资产达成和解，卖方支付1580万美元赔偿款，以613954股公司普通股抵偿[41] 会计准则变化 - FASB于2023年11月发布ASU 2023 - 07，新的分部披露要求对2023年12月15日后开始的财年及2024年12月15日后开始财年的中期报告有效[28] - FASB于2023年12月发布ASU 2023 - 09，新的所得税披露要求对2024年12月15日后开始的财年有效[29] 无形资产摊销预计 - 公司预计2024年剩余时间无形资产摊销费用为917万美元，2025 - 2028年分别为188.9万美元、39.5万美元、13.1万美元和4.1万美元[51] 收入确认方式 - 公司印刷服务收入在交付时确认，SaaS和数字营销服务收入按时间进度确认[35] 养老金与股票薪酬相关 - 2024年公司预计向合格计划和非合格计划分别缴款约600万美元和约50万美元[71] - 2024年前三个月，公司限制性股票单位（RSU）非归属余额从992464股增至1293928股，加权平均授予日公允价值为19.58美元[74] - 截至2024年3月31日，公司RSU奖励未归属部分的未确认基于股份的薪酬费用约为2230万美元，预计在2.19年的加权平均期间内确认[76] - 2024年第一季度，公司因先前授予的RSU归属向员工和非员工董事发行了374,520股普通股[76] - 2024年第一季度，公司PSU授予650,022个，归属58,746个，没收261,644个，截至3月31日非归属余额为1,460,411个[77] - 截至2024年3月31日，公司PSU奖励未归属部分的未确认基于股份的薪酬费用约为1890万美元，预计在1.87年的加权平均期间内确认[79] - 2024年第一季度，公司因行使先前授予的期权向员工发行了270,943股普通股，行使价格在3.68美元至13.82美元之间[81] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度，公司两个可报告业务部门Thryv Marketing Services和Thryv SaaS的总营收为2.33624亿美元，2023年同期为2.45555亿美元[100] - 2024年第一季度Thryv营销服务收入为15930.2万美元，其中印刷业务8463.6万美元，数字业务7466.6万美元；2023年同期分别为18562.6万美元、7736.6万美元和10826万美元[101] - 2024年第一季度Thryv SaaS收入为7432.2万美元，2023年同期为5992.9万美元[101] 公司新协议与计划 - 2024年5月1日，公司签订新定期贷款协议，新定期贷款额度为3.5亿美元，2029年5月1日到期，SOFR贷款利率为6.75%，基本贷款利率为5.75%[104] - 2024年5月1日，公司签订新ABL信贷协议，新ABL贷款额度为8500万美元，2028年5月1日到期，SOFR贷款利率为2.50%-2.75%，基本贷款利率为1.50%-1.75%，未使用承诺费为0.375%[105][107] - 截至2024年5月1日，公司ABL借款基数可用额度为5500万美元，实际可用额度约为4440万美元[106] - 2024年4月30日，董事会授权新股票回购计划，公司可在2029年4月30日前回购不超过4000万美元的普通股[108] 业绩差异影响因素 - 影响公司实际业绩与预期差异的因素包括竞争、盈利能力、市场拓展等[6]

信贷协议基本信息 - 信贷协议日期为2024年5月1日[18] - 协议涉及的主体包括公民银行（担任多种角色）、贷款方、THRYV HOLDINGS, INC.、THRYV, INC.等借款方[18] - 借款方请求贷款，贷款方同意提供贷款、预付款和其他信贷展期[19] - 现有信贷协议包括2021年3月1日的定期贷款信贷协议和2017年6月30日的修订和重述信贷协议[162][163] 术语定义 - “ABL优先抵押品”含义在《债权人间协议》中规定[19] - “账户”指《法典》定义的账户、所有信用卡账户及所有付款权利[20] - “账户债务人”指对账户、动产契据或一般无形资产负有义务的任何人[20] - “会计变更”指美国注册会计师协会财务会计准则委员会等机构发布规则等要求的会计原则变更[21] - “收购EBITDA”指收购的个人或业务在特定期间的合并EBITDA金额[22] - 不合格权益工具指在到期日180天后到期、可赎回、支付现金股息或可转换为不合格权益工具的权益工具[134] - 违约贷款人指未在规定时间内履行资金义务、表明不履行义务、公开声明不履行义务、未确认履行义务、未支付其他款项、出现破产等情况的贷款人[123] - 稀释率为特定时期借款人账户坏账冲销、折扣等稀释项目美元金额除以该时期账户账单金额的百分比[129] - 处置指贷款方或受限子公司出售、转让等处置财产及受限子公司向非贷款方或受限子公司发行权益工具的行为[133] - 处置EBITDA指特定时期被处置的个人或业务的合并EBITDA金额[132] - 合格受让人中的商业银行、储蓄贷款协会或储蓄银行总资产需超过10亿美元[145] - 固定费用覆盖率是特定财政期间合并EBITDA减去未融资资本支出与固定费用的比率[168] - 固定费用包括合并利息费用、预定本金支付、所得税和受限付款等[169] - 超额可用性等于特定日期的信贷额度上限减去循环信贷使用量[166] - ERISA事件包含多种与员工福利计划相关的情况[154] - 排除子公司包含CFC、受限子公司等多种类型[159] - 排除掉期义务指因贷款方不符合条件导致担保非法的掉期义务[160] 收购EBITDA相关规定 - 确定收购EBITDA时，若收购对象财务会计期间与母公司及受限子公司不一致有特殊规定[22] - 若参考期间在收购对象财季开始，该财季部分参考期间的收购EBITDA有计算方式[23] 利率相关规定 - 平均超额可用性大于50.0%时，SOFR贷款适用利差为2.50%，基准利率贷款适用利差为1.50%；小于50.0%时，SOFR贷款适用利差为2.75%，基准利率贷款适用利差为1.75%[32] - 适用未使用额度费用百分比为0.375%[34] - 基准利率为联邦基金利率加0.5%、每日SOFR利率加1个百分点和最优惠利率中的最大值，且不得低于每年1.50%[59] - 每日简单SOFR调整为0.10000%[120] - 每日简单SOFR为每日SOFR与每日简单SOFR调整之和与下限中的较大值[118][119] - 每日SOFR利率为每日一个月利息期的定期SOFR（受利率下限限制）[120] - 联邦基金利率按日计算，若低于零则视为零[166] - 利率下限为每年0.50%[171] 借款相关规定 - 美国贷款方借款基数为85%的合格账单账户金额、70%的合格分期付款账户金额与85%的合格信用卡账户金额之和减去准备金总额[76][77] - SOFR贷款、基准利率贷款和摆动贷款的借款最低金额均为100万美元[78] - SOFR贷款、基准利率贷款和摆动贷款的借款倍数均为10万美元[79] 现金控制相关事件 - 现金控制恢复事件需满足前60个连续日无违约事件且超额可用性大于当时最高循环信贷额度或借款基数的12.5%中的较低值，一个财年最多发生2次，协议期限内最多发生5次，计算超额可用性时借款基数超出最高循环信贷额度部分的2.5%可纳入计算[82] - 现金控制触发事件为超额可用性小于等于当时最高循环信贷额度或借款基数的12.5%中的较低值，或发生违约事件且持续，计算超额可用性时借款基数超出最高循环信贷额度部分的2.5%可纳入计算[83] 现金等价物范围 - 现金等价物包括美国直接债务或由美国担保的债务、特定商业票据、特定存款、特定回购协议和特定货币市场基金等[85][86] 控制权变更相关 - 控制权变更指母公司未能直接或间接拥有或控制Thryv有权选举董事会成员的100%股权[91] - 若“个人”或“团体”成为母公司董事会成员有投票权的股权的“受益所有人”，且代表超过40%的总投票权，则触发相关条款[92] 股权质押规定 - 受限子公司（除排除子公司）的所有已发行股权应根据担保和安全协议进行质押，但母公司和其他贷款方对一级外国子公司的投票股权质押不超过65% [97][98] 合并EBITDA加回规定 - 在任何适用参考期内，净特殊费用和损失加回合并EBITDA的总额，与其他条款加回合并EBITDA的总额之和，不得超过该参考期合并EBITDA的20% [103] - 预计在行动后12个月内可实现的协同效应、费用减少和成本节约等加回合并EBITDA的金额，与其他相关加回金额之和，在任何适用参考期内不得超过该期合并EBITDA的20% [103] - 因第三方赔偿或报销条款等可报销的费用加回合并EBITDA时，相关方需在接下来四个财季内收到报销款，否则需扣除 [104] - 业务中断保险收益加回合并EBITDA时，相关方需在接下来四个财季内收到收益，否则需扣除 [104] 合并财务指标确定 - 合并EBITDA应排除因收购交易按购买法会计处理对资产负债表账户的非现金影响，并按预估基础计算 [105] - 合并利息费用按GAAP确定，包括债务发行成本摊销、资本租赁利息费用和套期保值协议净支付义务 [106] - 合并净收入按GAAP确定，为母公司及其受限子公司的净收入（或亏损），需扣除合并利息收入 [107] 稀释储备相关 - 稀释储备为使合格账户预支率在稀释率超过5%时每超1个百分点降低1个百分点的金额[130] 不合格机构补充名单规定 - 不合格机构补充名单在交付行政代理人3个工作日后生效，不追溯适用[135] 合格账户相关规定 - 符合条件的合格开票账户金额超过5000万美元时，需按要求向美国政府发出通知或采取州法规规定的行动[141] - 合格开票账户需在发票日期起90天（全国广告商为105天）内无条件以美元支付，且发票日期起不超过90天（全国广告商为105天）、到期日起不超过60天[141] - 同一账户债务人及其关联方的合格开票账户和合格分期付款账户未付金额占比不超过50%（发票日期起90天或全国广告商105天后）[141] - 同一账户债务人及其关联方的合格开票账户和合格分期付款账户发票金额总和不超过所有合格开票账户和合格分期付款账户发票金额总和的10%[141] - 合格信用卡账户自销售日期起未超过5个工作日（或经行政代理人批准的更长时间）[143] - 若账户债务人25%或以上的开票账户不符合合格开票账户标准，或25%或以上的合格开票账户逾期超过30天，其未开票账户不视为合格分期付款账户[144] 汇率确定 - 汇率由行政代理根据路透社网站公布的即期卖出汇率确定[158] 对冲提供方相关 - 非Citizens及其附属机构成为对冲提供方，需在与借款方或其受限子公司签订对冲协议后10天内，让行政代理收到银行产品提供方协议[183] 贸易应付款项规定 - 贸易应付款项在正常业务过程中逾期不超过120天，不构成债务[185] 利息支付日规定 - 基准利率贷款（非摆动贷款）利息支付日为每月最后一个工作日和到期日[191] - SOFR贷款利息支付日为利息期最后一天，超三月利息期每三个月对应日及到期日[191] - 摆动贷款利息支付日为每月第一个工作日，及按规定所选到期日与到期日较早者[191] 协议签订相关 - 担保和安全协议于交割日由美国贷款方和美国担保人签发给行政代理[179] - 债权人间协议于交割日签订，由行政代理和定期贷款代理签订，借款人和担保人确认[190] - 附属公司间从属协议由适用贷款方及其子公司签订，形式和实质需令行政代理满意[189] 国际备用惯例 - 国际备用惯例采用国际商会1998年版本及后续修订版[197] 发行银行规定 - 发行银行包括Citizens及经借款方请求、行政代理同意且自行决定成为发行银行的贷款方[199]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年SaaS收入2.64亿美元，同比增长22%，SaaS调整后EBITDA为1200万美元，调整后EBITDA利润率为5% [31] - 第四季度SaaS收入7400万美元，同比增长25%，环比增长10%；SaaS调整后EBITDA为650万美元，调整后EBITDA利润率为8.8% [39][41] - 第四季度营销服务收入1.622亿美元，全年营销服务收入6.532亿美元，均高于指引中点 [43] - 第四季度营销服务账单为1.492亿美元，同比下降23% [44] - 第四季度综合调整后EBITDA利润率为70%，全年综合调整后毛利率为67%，第四季度综合调整后EBITDA为5230万美元，调整后EBITDA利润率为22% [45] - 2023年第四季度净亏损2.575亿美元，或每股摊薄亏损7.39美元，2022年第四季度净亏损5040万美元，或每股摊薄亏损1.47美元 [46] - 预计2024年第一季度SaaS调整后EBITDA在600 - 700万美元之间，全年在2600 - 2900万美元之间，SaaS调整后EBITDA利润率为8% - 9% [47] - 第四季度净美元留存率为96% [57] - SaaS调整后毛利率第四季度同比增加690个基点，环比增加310个基点，达到69.7%；全年SaaS调整后毛利率扩大至66.6%，较上年增加300个基点 [65] - 第四季度营销服务调整后EBITDA为4580万美元，调整后EBITDA利润率为28%；全年营销服务调整后EBITDA为1.755亿美元，调整后EBITDA利润率为27% [69] - 全年综合调整后EBITDA为1.875亿美元，调整后EBITDA利润率为20%，并记录了2.688亿美元的商誉非现金减值费用 [72] - 第四季度末净债务头寸为3.4亿美元，杠杆率为净债务与EBITDA的1.8倍，远低于3倍的契约要求；第四季度产生3400万美元自由现金流，用2500万美元偿还定期贷款，2023年偿还1.2亿美元定期贷款债务，提前完成计划 [73] - 预计2024年第一季度SaaS收入在7300 - 7400万美元之间，全年在3.25 - 3.28亿美元之间，SaaS收入增长23% - 24% [74] - 预计2024年第一季度营销服务收入在1.52 - 1.55亿美元之间，全年在4.95 - 5.05亿美元之间；全年营销服务调整后EBITDA在1.32 - 1.35亿美元之间 [75] 各条业务线数据和关键指标变化 SaaS业务 - 第四季度末SaaS用户约6.6万，同比增长27%；SaaS每用户收入（RPU）环比略升至370美元，同比下降4% [67] - 第四季度SaaS调整后毛利率提升，主要因收入向高利润率订阅基础中心的有利组合转移以及履行相关成本效率提高 [40] 营销服务业务 - 营销服务收入每年以约20%的幅度下降 [62] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际业务进展顺利，加拿大的绿地业务取得良好进展，国际业务负责人正考虑进入更多市场 [77] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正从营销服务实体向SaaS企业转型，将营销服务客户向Thryv平台过渡是2024年重要增长动力 [27][58] - 推出营销中心和指挥中心等新产品，与现有服务互补，利用产品邻接机会推动SaaS业务增长 [32][34] - 升级客户到Thryv平台，提供更多功能和价值，建立良性循环，促进客户成功和公司可持续增长 [36] - 分析入站收购渠道，优化投资分配和客户选择，提高效率和运营杠杆，推动可持续增长 [66] - 利用指挥中心作为免费增值服务，吸引新客户并加强现有客户关系，为未来业务拓展创造机会 [42][63] - 公司认为未来几年内，大多数企业将使用云工具，自身在帮助传统企业向云端转型方面具有优势 [99] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司EBITDA已接近最低点，随着SaaS业务盈利且增长迅速，EBITDA来源将从传统营销服务向SaaS业务转变 [2][50] - 预计SaaS业务今年将占公司收入约40%，明年有望与传统业务持平并成为主要业务，且具有良好利润率和EBITDA增长潜力 [96] - 国际业务表现良好，为公司整体发展提供积极支持 [77] - 公司认为ARPU可能会因新客户价格点不同而出现波动，但长期来看将逐渐向每年7000美元的目标增长 [90][91] 其他重要信息 - 公司将参考非GAAP财务指标，相关指标与GAAP的 reconciliation将发布在公司网站 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：营销服务客户迁移或升级情况及公司指导考虑，客户迁移后购买产品情况 - 公司认为整个客户群最终都可能迁移到SaaS平台，但这是一个长期过程；客户迁移后可能会购买业务中心、营销中心等产品，营销中心增长加速，是一款热门产品 [6][100] 问题2：业务转型过程中内部资源分配情况 - 公司在升级客户到平台时，部分情况下不增加成本，且随着客户迁移可减少对旧平台的投资；目前虽可能有一些噪音，但长期来看有助于业务发展 [86] 问题3：是否对传统营销服务客户提供激励措施以加速向营销中心或业务中心迁移 - 公司为客户提供更现代的技术，很多情况下不增加成本，让客户在获得原有价值的基础上，享受更多功能和服务 [10] 问题4：SaaS用户数量在第四季度的变化因素 - 存在升级路径，未来会在净美元留存率和增长数据中体现；同时，客户迁移可减少对旧平台的投资 [11] 问题5：2024年客户增长与ARPU的关系 - ARPU可能会因新客户价格点不同而波动，一方面新客户以促销价格加入，另一方面客户从旧工具迁移到新工具可能带来噪音，但长期来看，随着客户购买更多中心和功能，ARPU将逐渐上升 [14][90][91] 问题6：公司对并购的看法 - 公司在将收购的业务转化为SaaS客户方面取得成功，但目前进行重大SaaS收购存在财务困难，因公司当前估值情况不利于此类收购；公司期待未来在合适时机进行SaaS收购 [112]