文章核心观点 - 道格拉斯动力公司成功完成与TPG安杰洛·戈登的售后回租交易，以增强财务灵活性并维持运营连续性 [1][4] 交易概况 - 交易涉及位于伊利诺伊州、爱荷华州、缅因州、密歇根州和威斯康星州的7处设施，约78万平方英尺的制造和改装空间，价值6420万美元，公司预计净收益约5000万美元 [1][2] - 资产初始租赁期为15年，有两个10年续租选项 [3] - 公司打算用交易净收益偿还定期贷款债务及用于其他公司用途 [3] 双方表态 - 道格拉斯动力公司执行副总裁兼首席财务官表示交易体现增强财务灵活性和维持运营连续性的承诺，长期租赁协议强化对所在社区的承诺，与TPG安杰洛·戈登合作可优化资产负债表并为未来业务投资做好准备 [4] - TPG安杰洛·戈登净租赁房地产董事总经理兼联席主管称很高兴支持道格拉斯动力公司巩固和发展其长期地位和业务，期待长期成功合作 [4] 公司介绍 - 道格拉斯动力公司是北美领先的商用工作卡车附件和设备制造商及改装商，拥有75年以上历史，通过专有管理系统致力于持续改进，产品和服务分为工作卡车附件和工作卡车解决方案两个业务板块 [5] - TPG是全球领先的另类资产管理公司，1992年在旧金山成立，管理资产达2290亿美元，投资策略广泛多元化 [6]

文章核心观点 - TPG RE Finance Trust普通股过去一年上涨26%至8.50美元 公司贷款组合中多户住宅和办公物业占比较大 随着办公物业配置减少 贷款风险降低 流动性增加和杠杆率降低提升了公司信用和证券价值 但利率下降可能使净利息收入减少 贷款组合扩张或可应对此影响 [1][3][5] 公司股价表现 - TPG RE Finance Trust普通股过去1年上涨26%至8.50美元 需结合2024财年第二季度末每股11.40美元的账面价值来看 [1] 贷款组合构成 - 第二季度末总贷款承诺为33亿美元 52.5%分配给多户住宅 18.4%分配给办公物业 [1] - 2024年总贷款还款1.861亿美元 包括全额还款1.625亿美元和部分还款2370万美元 [2] 贷款组合活动 - 第二季度新发放多户住宅贷款1.163亿美元 全额还款3.738亿美元 [1] - 约四分之一的还款是办公贷款 还款比投资多2.575亿美元 导致现金及等价物增加和杠杆率大幅降低 [3] 流动性和杠杆率 - 债务权益比从三个季度前的2.6倍降至2.02倍 [3] - 第二季度末可用于投资的现金为2.442亿美元 [3] 浮动利率贷款和办公物业减少 - 99.7%的贷款为浮动利率 加权平均综合收益率为9.3% [4] - 市场认为9月18日FOMC会议有100%的概率首次下调联邦基金利率 每50个基点的Term SOFR下降 公司每股投资组合净利息收入将损失0.01美元 [4] 利率变化影响 - 若消费者通胀继续向美联储2%的目标下降 公司将迎来净利息收入下降期 [5] - 第二季度GAAP净收入为2100万美元 约每股0.26美元 去年同期GAAP净亏损7270万美元 [5] - 可分配收益2230万美元 约每股0.28美元 覆盖普通股股息0.24美元/股的117% [5] 办公贷款显著减少 - 自2021年第四季度以来 办公贷款总额减少73% 第二季度末仍持有6.145亿美元办公贷款 [6] - 第二季度办公贷款占总贷款的比例环比下降200个基点 若保持当前趋势 2025财年第三季度可能降至个位数 [6] 贷款组合走势和优先股折价 - 公司贷款组合过去几年一直在下降 若美联储多次降息后贷款组合继续下降 即使流动性健康 普通股股息也可能面临风险 [7] - 优先股每股17.95美元 较清算价值折价28% 成本收益率为8.7% [8]

财务数据和关键指标变化 - 公司总资产管理规模达2,290亿美元,同比增长65% [28] - 可赚取费用的资产管理规模达1,370亿美元,同比增长74% [28] - 第二季度实现费用相关收益2.01亿美元,同比增长60% [30] - 第二季度实现税后可分配收益2.07亿美元,每股0.49美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 私募股权业务组合在过去12个月内收入增长18%,利润率保持稳定 [35] - 信用业务组合在第二季度增值约3%,过去12个月增值14% [37] - 房地产业务组合在第二季度增值约1%,过去12个月增值2% [39] - 房地产业务中,工业、学生公寓和数据中心等领域表现强劲 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 在亚洲、欧洲和中东地区,公司吸引了更多新的机构投资者参与Twin Brook基金募集 [61][62] - 公司在欧洲市场宣布或完成了几笔有趣的交易,管线保持强劲 [16][17] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正积极拓展气候投资平台,预计2年内实现350亿美元资产管理规模 [13][14] - 公司正在发展混合解决方案策略,结合私募股权和信用业务的优势 [68] - 公司正在发展半流动性私募股权产品,将包括气候相关投资组合 [103] - 公司在房地产投资中保持谨慎,关注工业、学生公寓等防御性领域 [88] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管最近市场出现大幅波动,但公司基本面仍然相对稳健 [27] - 公司有53亿美元的长期资本可用于投资,有信心把握市场机遇 [27] - 公司预计未来12个月信用业务募资和部署将加速,为公司带来增长 [48][49] 其他重要信息 - 公司第二季度共募集63亿美元资金,其中45亿美元来自信用策略 [11][13] - 公司第二季度共投资76亿美元,过去12个月共投资350亿美元 [15] - 公司正在发展新的混合解决方案策略,结合私募股权和信用业务优势 [68] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Alex Blostein 提问** 询问信用业务的管理费收入和可赚取费用资产管理规模的增长前景 [46][47] **Jon Winkelried 和 Jack Weingart 回答** 解释信用业务的部署和募资情况,以及未来12个月的增长预期 [47][48][49][50][51][52][53] 问题2 **Craig Siegenthaler 提问** 询问第二季度信用业务可赚取费用资产管理规模增长较小的原因 [55][56][57] **Jack Weingart 回答** 解释第二季度信用业务可赚取费用资产管理规模增长较小的原因 [56][57] 问题3 **Bill Katz 提问** 询问未来12-18个月可赚取费用资产管理规模的增长路径 [97][98][99][100][101] **Jack Weingart 和 Jon Winkelried 回答** 解释未来可赚取费用资产管理规模增长的主要驱动因素 [98][99][100]

财务状况 - 公司现金及现金等价物为11.21亿美元，较2023年12月31日增加4.56亿美元[39] - 公司投资总额为69.38亿美元，较2023年12月31日增加2.14亿美元[39] - 公司商誉为4.36亿美元，与2023年12月31日持平[39] - 公司总负债为60.09亿美元，较2023年12月31日增加4.01亿美元[40] - 公司发行在外的A类普通股为1.03亿股，较2023年12月31日增加2221.78万股[41,42] - 公司发行在外的B类普通股为2.62亿股，较2023年12月31日减少1970.36万股[41,42] - 公司总权益为33.06亿美元，较2023年12月31日减少0.55亿美元[41,42] 经营业绩 - 公司2024年第二季度总收入为7.44亿美元，同比增长23.4%[44] - 公司2024年上半年总收入为15.68亿美元，同比增长25.8%[44] - 公司2024年第二季度现金薪酬和福利费用为1.92亿美元，同比增加65.5%[44] - 公司2024年上半年现金薪酬和福利费用为3.98亿美元，同比增加68.5%[44] - 公司2024年第二季度股权激励费用为2.28亿美元，同比增加46.7%[44] - 公司2024年上半年股权激励费用为4.55亿美元，同比增加45.8%[44] - 公司2024年第二季度归属于TPG Inc.的净亏损为1,397万美元[44] - 公司2024年上半年归属于TPG Inc.的净利润为154.2万美元[44] 权益结构 - 公司持有TPG Operating Group约28%的普通单位[62] - 公司2024年6月30日TPG Inc.权益总额为33.06亿美元[47] - 公司2023年6月30日TPG Inc.权益总额为31.30亿美元[50] 合并会计处理 - 公司的财务报表包括TPG Inc.、TPG Operating Group及其合并子公司、管理公司、基金普通合伙人以及被认定为可变利益实体且公司为主要受益人的实体[64] - 公司合并了公开上市的SPAC公司,但这些SPAC公司的管理费收入和相关费用在合并时均被抵消,因此对公司净收益没有影响[65][66] - 公司会根据具体情况评估各类实体(包括子公司、管理公司、经纪商、基金普通合伙人、投资基金、SPAC等)是否需要合并入账[68] - 公司将实体评估是否为可变利益实体(VIE)以确定是否应用VIE模型的合并指引[69] - 不符合VIE条件的实体将根据投票权益模型评估是否需要合并[72] 投资组合管理 - 公司使用权益法核算其对TPG基金的投资,并记录其应占的利润或损失[73,74] - TPG基金将投资组合公司的投资按公允价值计量,采用市场法和收益法确定公允价值[75,76,77,78] - 公司持有的部分CLO基金票据打算持有至到期,按摊余成本计量[79] - 公司对其他非控股权益投资采用权益法或以公允价值计量且其变动计入当期损益[80,81,82,83] - 公司将持有待售投资指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益[84] 收入确认 - 公司提供投资管理服务给TPG基金、有限合伙人、单独账户和客户以及其他投资工具,并收取管理费[92] - 管理费通常根据承诺资本、已投资资本、投资成本、资产净值或其他定义的基准计算,属于可变对价[92,93] - 公司需要从基金收取的管理费中扣除一定比例的监控费和交易费,作为管理费的抵减[94] - 公司提供投资组合公司的监控服务并收取监控费,该费用在提供服务的期间内确认[95] - 公司为投资组合公司、第三方和其他投资工具提供资本结构调整和其他建议服务,并在完成相关服务时确认交易费[96] - 公司在某些基金和投资工具中获得激励费,该费用在不再存在重大转回风险时确认,通常在绩效考核期结束时或赎回期满时[97] - 公司代表基金和投资组合公司支付的第三方服务费用,在满足一定条件时可以从收入中扣除[98] 业务性质 - 公司主要从事金融分析和咨询业务,为投资和企业决策提供策略建议[116,117] 资产负债表项目 - 公司持有现金及现金等价物和受限现金[118] - 公司采用公允价值层级模型对金融工具进行估值,包括上市证券、公司债券和贷款等[119,120,121,122,123,124,125,126] - 公司与关联方存在应收应付款项[127] - 公司通过收购方式进行业务合并,并确认相关商誉和无形资产[128] - 公司定期评估商誉是否存在减值[129] - 公司拥有的无形资产主要包括未来管理费收益和客户关系[130] - 公司租赁房地产和办公设备等资产,并确认使用权资产和租赁负债[131,132,133,134] - 公司合并的SPAC中存在可赎回权益[135,136] - 公司拥有固定资产如租赁物业装修、办公设备等,并定期评估是否存在减值[137] - 公司的国际业务采用美元作为功能货币,外币折算产生的汇兑损益计入当期损益[138] 收购Angelo Gordon - 公司完成收购Angelo Gordon,扩大了投资组合的多样性,Angelo Gordon专注于信用和房地产投资[151] - 收购对价为11.434亿美元,包括7.407亿美元现金支付、1.623亿美元应付卖方款项、2.339亿美元普通股单位、1.252亿美元年度现

文章核心观点 - TPG公司本季度财报表现超预期，股价年初至今表现逊于市场，未来表现取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化；Victory Capital Holdings即将公布财报，市场对其有盈利和营收预期 [1][3][9] TPG公司财报情况 - 本季度每股收益0.49美元，超Zacks共识预期0.44美元，去年同期为0.26美元，本季度盈利惊喜为11.36%，上一季度盈利惊喜为13.95% [1] - 过去四个季度，公司均超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年6月季度营收4.59亿美元，超Zacks共识预期2.15%，去年同期为2.8573亿美元，过去四个季度公司均超共识营收预期 [2] TPG公司股价表现 - 年初至今股价下跌约0.5%，而标准普尔500指数上涨8.7% [3] TPG公司未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论及未来盈利预期 [3] - 盈利预期可帮助投资者判断股票走向，实证研究显示近期股价走势与盈利预测修正趋势强相关 [4][5] - 财报发布前盈利预测修正趋势不一，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股价表现与市场一致 [6] - 下一季度共识每股收益预期为0.50美元，营收4.6511亿美元；本财年共识每股收益预期为1.99美元，营收18.7亿美元 [7] 行业情况 - 金融 - 投资管理行业Zacks行业排名处于底部31%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Victory Capital Holdings情况 - 尚未公布2024年6月季度财报，预计8月8日公布 [9] - 预计本季度每股收益1.29美元，同比增长16.2%，过去30天共识每股收益预期下调1.8% [9] - 预计营收2.2082亿美元，同比增长8.1% [10]

资产管理规模 - 总资产管理规模达2,290亿美元，较去年同期增长65%[20] - 公司资产管理规模(AUM)同比增长65%至2290亿美元，主要由于收购TPG Angelo Gordon[59] - 公司管理费收益型资产管理规模(FAUM)同比增长74%至1370亿美元，主要由于收购TPG Angelo Gordon[60] - 公司约71%的AUM和70%的FAUM来自于期限10年及以上的永续基金[63][64] - 公司AUM中有254亿美元尚未产生管理费收益，预计每年可带来1.46亿美元的潜在收益机会[69][70] - 公司198亿美元的AUM可产生业绩收益，占总AUM的86%[76] 财务业绩 - 2024年第二季度GAAP净亏损1,400万美元，每股基本净亏损0.15美元[14] - 2024年第二季度费用相关收益达2.01亿美元，同比增长60%，费用相关收益率为44%[24][25] - 2024年第二季度税后可分配收益为2.07亿美元(每股A类普通股0.49美元)[26] - 2024年第二季度管理费收入增长61%至4.13亿美元，主要由于TPG AG的并购和追补管理费[30][32] - 2024年第二季度税后可分配收益从9,624万美元增长至2.07亿美元，主要由于费用相关收益和已实现投资收益的增加[34][35][36] - 2024年第二季度已实现业绩分配净额为2,600万美元，主要来自信用、影响力和房地产等平台[41][42][43] - 公司GAAP总净应计业绩为52.67亿美元,非GAAP总净应计业绩为40.5亿美元[101][102][103] - 公司2024年第二季度的每股费用相关收益为0.55美元,每股税后可分配收益为0.49美元[107] - 公司2024年第二季度每股派息0.42美元,全年派息0.83美元[107] 资本管理 - 公司现金和现金等价物增加至11亿美元，主要是由于发行次级票据后偿还了高级信贷融资和高级无担保贷款[51] - 公司投资增加至69亿美元[51] - 公司在过去12个月内共募集资金232亿美元，实现了90亿美元的AUM增长[84] - 公司在过去12个月内共投资312亿美元，截至2Q'24末可供部署的资金为532亿美元[93] - 公司总资本为92.3亿美元[98] - 公司当前计划支付至少85%的可分配收益作为季度股息[151] 业务表现 - 公司资本、增长和影响业务的GAAP总收益分别为84.025亿美元、42.975亿美元和38.309亿美元[99] - 公司TPG AG、TPG AG信贷和TPG AG房地产业务的GAAP总收益分别为176.505亿美元、100.377亿美元和-35.968亿美元[100] - 公司资本、增长和影响业务的非GAAP总收益分别为84.025亿美元、29.169亿美元和18.036亿美元[99] - 公司TPG AG、TPG AG信贷和TPG AG房地产业务的非GAAP总收益分别为76.128亿美元、100.377亿美元和23.662亿美元[100] - 公司主要投资于房地产、信贷解决方案、中型市场直接贷款等领域[119,120,121,122,123,124,125] - 公司的基金表现良好,多数基金的实现收益和未实现收益都有较大增长[119,120,121,122,123,124,125] - 公司的基金投资规模和资本承诺金额持续增加,反映出公司业务的持续扩张[119,120,121,122,123,124,125] - 公司的基金收益率普遍在15%-20%之间,部分基金收益率超过30%[119,120,121,122,123,124,125] 其他 - 公司使用非GAAP财务指标包括可分配收益、税后可分配收益、费用相关收益、费用相关收益率等来评估核心业务表现[152] - 公司资产管理规模中未产生费用的部分代表尚未投资或激活的资本承诺[159] - 公司资产管理规模中有潜力增加费用收入的部分代表未来可能部署产生更高管理费的资本[160] - 公司可用资本包括未使用的资本承诺和可召回分配[161] - 公司资本投资代表投资基金、联合投资工具和CLO的总投资额[162] - 公司资本募集代表投资基金和联合投资工具的总认购和资本募集额[163]

文章核心观点 - 公司2024年二季度财报预计8月6日发布，若关键数据超预期股价或上涨，不及预期则可能下跌，投资者需关注盈利预期偏差和Zacks评级等因素 [1] 公司预期业绩 - TPG公司预计二季度营收4.493亿美元，同比增长57.3%，每股收益0.44美元，同比增长69.2% [2][14] - Ares Management公司预计2024年二季度每股收益0.98美元，同比增长8.9%，营收8.6813亿美元，同比增长9.6% [10] 盈利预期偏差（Earnings ESP） - 盈利预期偏差是预测盈利超预期的指标，正偏差结合Zacks评级1、2、3时，股票近70%概率盈利超预期 [4] - TPG公司最准确估计低于Zacks一致估计，盈利预期偏差为 -0.75% [18] - Ares Management公司因更低的最准确估计，盈利预期偏差为 -0.81% [27] 评级情况 - TPG公司当前Zacks评级为3（持有） [5] 盈利惊喜历史 - TPG公司过去四个季度中有三次超出每股收益一致估计，上一季度预期每股收益0.43美元，实际为0.49美元，惊喜率为13.95% [7][19] - Ares Management公司过去四个季度中有两次超出每股收益一致估计 [22] 估计修订趋势 - TPG公司二季度每股收益一致估计在过去30天内下调4.76% [15] - Ares Management公司每股收益一致估计在过去30天内下调1% [27] 预测结论 - 由于盈利预期偏差为负和Zacks评级为3，难以确定TPG公司和Ares Management公司是否会超出每股收益一致估计 [22][26]

文章核心观点 - TRTX是一家小型的抵押房地产投资信托(mREIT),管理规模为7.53亿美元 [2][3] - TRTX的贷款组合主要集中在多户家庭(50%)、办公室(20.4%)和生命科学(11.4%)等领域,管理层在2023年积极降低了对办公室贷款的风险敞口 [3] - TRTX被纳入多个知名指数基金的持股,受益于小盘股轮动行情,其股价在7月上涨了11% [4][5] - 随着收益率曲线的改善,降息可能成为mREIT的一大利好因素,TRTX有望从中获益 [11] TRTX公司概况 - TRTX是一家小型mREIT,市值7.53亿美元,日成交量较高 [3] - TRTX的有形账面价值在过去3年平均下降4.26%,但近期有所好转 [3] - TRTX提供10.23%的高股息收益,但派息率为负,存在一定的股息风险 [3] 行业发展趋势 - 小盘股轮动行情持续推动TRTX等小型mREIT股价上涨 [4][5][6][7][8][9][10] - 收益率曲线改善有利于mREIT的贷款业务,TRTX有望从中获益 [11] - 房地产投资信托(REIT)整体有望继续复苏,mREIT也将受益 [10]

文章核心观点 - TPG Inc.股价在最近一个交易日上涨5.1%,达到46.20美元,这可归因于交易量的显著增加[1] - TPG Inc.股价连续第四个交易日上涨,这是由于通胀数据向好和失业率上升,给予联储降息信心,这对金融服务行业是利好[2] - TPG Inc.预计在即将公布的财报中,每股收益将同比增长69.2%,收入同比增长57.8%[3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - TPG Inc.预计在即将公布的财报中,每股收益将同比增长69.2%,收入同比增长57.8%[3] - Great Elm Capital的下一个财报期每股收益预计同比下降25%[8] 股价表现 - TPG Inc.股价在最近一个交易日上涨5.1%,达到46.20美元,这可归因于交易量的显著增加[1] - TPG Inc.股价连续第四个交易日上涨,这是由于通胀数据向好和失业率上升,给予联储降息信心,这对金融服务行业是利好[2] - Great Elm Capital在过去一个月内下跌1.6%[7] 行业情况 - TPG Inc.所属的金融服务行业受益于联储可能降息,市场情绪转为看好该行业[2] - Great Elm Capital也属于同一行业[7]

财务数据和关键指标变化 - 公司总资产管理规模增长63%至2,240亿美元,主要由于收购Angelo Gordon带来的750亿美元资产以及自身募资180亿美元和价值增长70亿美元,部分被130亿美元的退出所抵消 [38] - 可收费资产管理规模增长74%至1,370亿美元 [38] - 第一季度费用相关收入增长70%至4.51亿美元,其中管理费收入增长至4.03亿美元,交易费收入增长至3,400万美元 [39] - 第一季度费用相关收益增长84%至1.82亿美元,费用相关收益率为40% [40] - 第一季度实现业绩分成3,200万美元,净可分配收益1.81亿美元,每股0.49美元 [41][43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 私募股权业务投资节奏加快,第一季度投资超60亿美元,主要包括结构化合作伙伴关系和企业剥离交易 [24][25] - 房地产业务干线资金达150亿美元,主要投资于公寓住房和净租赁交易 [26][27][28] - 信用投资业务第一季度部署超30亿美元,其中中市场直接贷款业务创历史新高,达17亿美元 [29] - 信用解决方案业务在公开市场债券投资中获利后,转向私人结构化融资交易 [31][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲业务庆祝成立30周年,在印度等高增长市场持续投资,过去5年有40%的资本部署在亚洲 [11][12] - 亚洲私募股权基金TPG Asia VIII募集完成,规模达53亿美元,较前一基金增长14% [12] - 亚洲房地产基金也完成募集,包括亚洲房地产V基金和日本房地产价值基金,共募集25亿美元 [12] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极拓展气候投资业务,包括气候私募股权基金、气候基础设施基金等,预计未来2年内资产管理规模将从190亿美元增至350亿美元 [15][16][17][18] - 公司正在大力拓展财富管理渠道,计划在2024年推出私募股权半流动基金等产品,并将财富管理渠道的年度募资规模从10-20亿美元提升至数倍 [21][22][106] - 公司正在整合Angelo Gordon的信用投资业务,并计划在2024年募集超100亿美元的信用投资资金,是去年的两倍 [51] - 公司看好未来信用投资市场的发展机遇,包括中市场直接贷款、结构化信贷和资产抵押贷款等 [79][80][81][82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司进入2024年保持强劲势头,主要得益于基金募集、新业务拓展和收购Angelo Gordon等因素 [8][9][10] - 管理层认为当前市场环境下,公司凭借专业的行业研究和创新的投资方式,在投资部署上保持较高的节奏 [23][58][59][62] - 管理层对公司在气候投资、财富管理和信用投资等新兴领域的发展前景持乐观态度 [15][16][21][51] - 管理层表示将继续保持谨慎的投资策略,关注资产定价和投资回报,以应对可能出现的经济周期性风险 [61][62] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Craig Siegenthaler提问** 询问公司传统私募股权、成长投资和影响力投资业务的投资管线情况,是否会在今年下半年出现大幅加速 [54][55] **Todd Sisitsky回答** 公司传统私募股权等业务的投资节奏在去年下半年已经明显加快,今年第一季度保持良好态势,主要得益于公司专注于结构化交易和企业剥离等差异化投资机会 [57][58][59][60] 问题2 **Ken Worthington提问** 询问公司在整合Angelo Gordon方面的进展,包括跨销售、产品协同等方面 [64] **Jon Winkelried回答** 公司高度重视Angelo Gordon的整合工作,双方团队高度协同,正在系统性地向客户群推介整合后的产品线,取得良好进展,未来将继续深化跨平台的投资和解决方案能力 [65][66][67] 问题3 **Michael Cyprys提问** 询问公司信用投资业务未来3年的增长前景,是否会出现增速放缓 [78] **Jon Winkelried回答** 公司信用投资业务未来增长前景良好,主要得益于各细分领域如直接贷款、结构化信贷和资产抵押贷款等的强劲增长动能,公司有信心在未来3年内保持10亿美元以上的年募资规模 [79][80][81][82]