文章核心观点 - 泰森食品凭借不断增长的品牌组合处于有利地位，正利用关键增长驱动力提升长期前景，2024财年第二季度保持积极势头，各项策略取得实际成果 [1][2] 品牌优势 - 公司受益于包括鸡肉、猪肉和牛肉在内的多元化核心蛋白质产品组合，泰森、吉米迪恩和希尔郡农场等标志性品牌受消费者欢迎，有助于扩大市场份额 [3] - 公司持续投资品牌建设和创新，优先考虑创新、营销和客户合作，以满足消费者偏好并提高品牌忠诚度 [3] 关键策略 - 公司增长战略基于三大支柱，推动核心蛋白质平台增长，预计全球蛋白质需求持续上升，公司有能力满足需求 [5] - 公司不断创新以扩大产品吸引力和市场机会，受益于运营改进，在产量和现场运营方面逐步提升，基于采购、物流和数字化的生产力计划将巩固公司基本面 [6] 效率提升措施 - 公司注重各部门运营卓越，采取关闭工厂、改善现场运营、优化产量和提高劳动效率等措施提升运营效率，包括关闭六家鸡肉厂中的最后一家、两家即食牛肉厂，还有一家猪肉厂计划关闭 [7] - 公司投资产能扩张和自动化技术，预计2024财年资本支出为12 - 14亿美元，用于产能扩张、自动化以及产品和品牌创新 [8] 未来展望 - 进入2024财年下半年，公司专注执行基本战略并最大化多蛋白质产品组合优势 [9] - 美国农业部预计2024财年国内蛋白质产量（牛肉、猪肉、鸡肉和火鸡）较2023财年略有增加，管理层预计2024财年调整后营业收入在14 - 18亿美元之间，公司总销售额与2023财年相比预计基本持平 [9] 其他推荐公司 - 维塔尔农场公司提供一系列牧场养殖食品，目前Zacks评级为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为102.1%，Zacks共识估计当前财年销售额和收益较上年分别增长22.5%和59.3% [10] - J.M.斯马克公司是一家品牌食品和饮料产品公司，目前Zacks评级为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为7.6%，Zacks共识估计当前财年收益较上年增长7.6% [11] - 乌茨品牌公司生产多样化的咸味零食，目前Zacks评级为2，过去四个季度平均盈利惊喜为2%，Zacks共识估计当前财年收益较上年增长24.6% [11][12]

文章核心观点 - 实验室培育肉引发社会和政治讨论，虽有初创企业研究开发，但已出现反对声音，佛罗里达和阿拉巴马州出台相关禁令，有3只股票可能受新法律及未来其他州禁令影响 [1][2] 行业情况 - 因工厂化养殖的道德问题和部分人对吃肉的保留态度，研究开发实验室培育肉产品的初创企业增多 [1] - 实验室培育肉尚未上架杂货店，佛罗里达州长签署法案有效禁止其销售和制造，阿拉巴马州州长签署法案将销售实验室培育肉定为“轻罪” [2] 相关公司情况 泰森食品（TSN） - 美国大型知名食品公司，加工各类肉类，营收达数十亿美元，过去因不道德的工厂化养殖做法受到审查 [3] - 2024年初，其风险投资部门泰森风险投资公司对食品初创企业孟菲斯肉类公司进行投资，该公司从动物细胞直接开发“培育肉”，但实验室培育肉面临的反对声可能影响此投资的成功 [4] 培育食品科学（CULTF） - 加拿大风险投资公司，专注食品科技投资，投资了多家实验室培育肉初创企业，如开发培育肉口味和质地技术的新农场公司和生产微生物生长培养基补充剂以制造实验室培育肉肌肉干细胞的比夫泰克公司 [5] - 该公司风险投资地域多元化，但所投资的某些食品初创企业可能因运营或销售产品所在州的监管风险而受影响，进而使CULTF面临风险 [6] JBS（JBSAY） - 巴西肉类加工商，涉足牛肉、猪肉、鸡肉、鱼类和羊肉市场，开发植物性食品产品 [6] - 去年宣布将创建最大的实验室培育肉研究中心，6200万美元的研究设施已开工建设，还在西班牙的一家培育牛肉工厂进行大量投资，拓展了在新兴市场的业务 [6] - 虽目前未直接受佛罗里达和阿拉巴马州影响，但美国更多州出台实验室培育肉禁令的可能性不小，若该公司想在美国扩展实验室培育肉设施，可能面临监管风险 [7]

业绩总结 - Tyson Foods, Inc. 在过去一季度实现了3.25亿美元的改善[8] - Tyson 鸡肉业务的运营改善推动了公司的业绩[20] - 公司长期目标是实现低两位数的销售回报率，通过运营效率和增长实现[56] 用户数据 - 预制食品业务拥有3个食品中排名前10的蛋白品牌[9] 未来展望 - 公司对长期利润率范围保持谨慎态度，未来将根据行业动态进行调整[50] - 公司将通过运营效率和供应链调整以及现有业务增长实现资本配置目标[58] 新产品和新技术研发 - 公司将重点投资在准备食品业务、增值鸡肉业务和海外增长机会上[62] 市场扩张和并购 - 国际业务在过去2-3年中投资了7个资产，销售额达到25亿美元[13] 负面信息 - 牛肉市场存在不确定性，牛肉供应紧缩，但牛肉需求强劲[36]

文章核心观点 Zacks Premium研究服务可助力投资者利用股市并自信投资 其包含的Zacks Style Scores与Zacks Rank配合 能帮助投资者挑选更可能跑赢市场的股票 还以泰森食品为例说明 [1][2][12] Zacks Premium研究服务内容 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新 可全面访问Zacks 1 Rank List 股票研究报告和高级股票筛选器 还包含Zacks Style Scores [2] Zacks Style Scores介绍 - 与Zacks Rank一同开发 是基于三种投资方法对股票评级的补充指标 帮助投资者挑选未来30天更可能跑赢市场的股票 [3] - 每只股票根据价值 增长和动量特质被评为A B C D或F 评级越高 股票表现越好 [4] - 分为价值评分 增长评分 动量评分和VGM评分四类 [5] 四类评分具体内容 - 价值评分：帮助价值投资者以合理价格找到被低估股票 利用市盈率 市销率等比率筛选 [5] - 增长评分：关注公司财务实力 健康状况和未来前景 考察预计和历史盈利 销售和现金流等寻找可持续增长股票 [6] - 动量评分：利用股票价格或盈利前景的涨跌趋势 借助一周价格变化和盈利预测月度百分比变化等因素确定建仓时机 [7] - VGM评分：综合所有风格评分 是与Zacks Rank配合使用的全面指标 按综合加权风格对股票评级 筛选出价值 增长和动量俱佳的公司 [8] Zacks Rank与Style Scores配合方式 - Zacks Rank是利用盈利预测修正来帮助投资者构建成功投资组合的专有股票评级模型 自1988年以来 1（强力买入）股票年均回报率达25.41% 超标普500指数两倍多 [9][10] - 每日有超800只高评级股票 选择困难时 Style Scores可辅助挑选 应选Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 若Rank为3 也应有A或B的评分 [10][11][12] - 盈利预测修正方向是选股关键因素 即使Rank为4或5的股票有A或B的评分 因盈利预测下降 股价也可能下跌 应多持有Rank为1或2且Scores为A或B的股票 [13][14] 泰森食品案例 - 1935年成立 总部位于阿肯色州 是美国最大鸡肉公司 生产 分销和销售鸡肉 牛肉 猪肉及预制食品 产品主要销售给各类零售商 批发商等 [15] - Zacks Rank为1（强力买入） VGM评分为A 因有吸引力的估值指标 价值风格评分为A [15][16] - 过去60天内三位分析师上调2024财年盈利预测 Zacks共识预测每股增加0.13美元至2.48美元 平均盈利惊喜为24.4% 值得投资者关注 [17]

文章核心观点 - 泰森食品因持续通胀削弱消费者对肉类的购买欲望，导致第二季度利润受损，股价暴跌，未来利润可能继续低迷，但鸡肉业务有所改善并上调了全年调整后营业利润预期 [1][4][11] 公司业绩表现 - 第二季度财报发布后，公司股价暴跌超9%，为8月以来最大单日跌幅，降至3月以来最低水平，撰写时股价约为57.28美元，较前一交易日下跌7.67% [1][3][4] - 截至3月30日的最新三个月，公司季度销售额下滑8.3%，销量下降6.1%，主要因美国产量减少 [5] - 调整后净收入为每股62美分，扭转了此前每股4美分的亏损 [6] - 第二季度收益高于分析师预期的39美分 [7] 市场环境影响 - 持续通胀使消费者优先购买厨房必需品，减少对牛肉、猪肉和鸡肉等非必需品的购买，低收入家庭压力尤其大，过去三年20%的累计通胀导致零售消费者更加谨慎和对价格敏感 [1][2][3] - 首席财务官警告消费者实力和行为、美国牛供应和关键大宗商品成本存在不确定性，公司利润未来几个季度可能继续低迷 [4] 鸡肉业务情况 - 鸡肉业务推动了收益反弹，得益于饲料成本降低，但生产商仍在应对鸡死亡和疾病问题，公司表示鸡肉业务仍需改进 [7][9][12] - 自2023年初以来，公司关闭了6家美国鸡肉工厂，裁减了企业员工，并计划关闭一家猪肉工厂以提高业绩和控制成本 [10] - 鸡肉业务的改善促使公司将2024财年总调整后营业利润预期区间上调至14亿至18亿美元，高于此前的10亿至15亿美元 [11] - 最新季度调整后营业利润率为3.9%，而去年同期为负3.7%，因饲料成本下降 [13] - 这是七年来第二季度后首次上调鸡肉部门的收入预期 [14]

文章核心观点 - 泰森食品因首席执行官在财报电话会议上提出的“宏观环境”担忧，抵消了高于预期的季度利润，周一盘中股价下跌；关闭部分鸡肉加工厂削减成本推动了利润增长 [1][3] 财务表现 - 本财年第二季度调整后每股收益为62美分，接近Visible Alpha汇编的普遍预期的两倍，与去年同期每股亏损4美分相比实现扭亏；营收同比下降0.5%至130.7亿美元，略低于预期 [4] 业务部门预测 - 牛肉部门本财年调整后运营亏损预计在1亿至4亿美元之间，上一季度预计该部门在2024财年的调整后运营亏损在盈亏平衡至4亿美元之间 [2][5] - 猪肉部门预计在2024财年实现调整后运营收入5000万至1.5亿美元 [6] - 鸡肉部门预计报告调整后运营收入7亿至9亿美元 [6] 公司举措与股价表现 - 首席执行官称公司“无法免受宏观环境影响”，自去年以来已关闭六家鸡肉加工厂 [7] - 截至美国东部时间下午1点左右，泰森股价下跌7%，至57.54美元 [7]

财务数据和关键指标变化 - 销售额基本持平,调整后营业利润增加约60% [33] - 经营现金流增加超过50%,资本支出减少超过40% [13] - 调整后每股收益增加约60% [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 准备食品业务营业利润略有下降,但全年利润率仍维持在低个位数 [34] - 鸡肉业务营业利润大幅增加,超过3.25亿美元 [35][36] - 牛肉业务营业利润下降,反映了牛肉价差压缩 [37] - 猪肉业务营业利润大幅改善,从上年同期亏损转为盈利 [38] - 国际业务持续改善,营业利润同比有所增加 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 零售渠道销量受持续通胀影响有所下滑,但公司品牌份额保持健康 [70][71] - 餐饮渠道从高端向快餐转移,公司产品在零售和餐饮渠道均有优势 [70][71] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司聚焦巩固核心蛋白业务、发展品牌、全球化拓展三大战略支柱 [28] - 通过提升运营效率、客户和消费者关注、数字化等关键驱动力支撑战略实施 [29] - 公司在鸡肉、培根等品类保持领先市场份额,有进一步提升的空间 [17][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观环境挑战,但公司多蛋白品类组合和强大品牌优势使其保持健康市场份额 [14][15] - 公司有信心实现全年业绩目标,对长期前景保持乐观 [16] - 鸡肉业务基本面持续改善,但仍有进一步提升空间 [169][170] - 牛肉业务受限于牛只供给偏紧,但公司正采取措施应对 [154][155] - 猪肉和准备食品业务前景良好,但第三季度可能会相对较弱 [46] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Peter Galbo 提问** 询问公司对资产优化和未来季度业绩走势的看法 [59][67] **Donnie King 和 Melanie Boulden 回答** 公司对资产优化和业务改善取得进展感到鼓舞,但仍有进一步提升空间 [60][61][63][64][65] 问题2 **Ben Theurer 提问** 询问鸡肉业务产量变化的原因 [74][79] **Donnie King 和 Wes Morris 回答** 公司通过改善养殖、提升运营效率等措施提升了鸡肉业务的盈利能力 [77][78][92][93] 问题3 **Adam Samuelson 提问** 询问公司在鸡肉和牛肉业务中的成本优化空间 [103][111] **Donnie King、Wes Morris 和 John Tyson 回答** 公司在鸡肉业务有进一步提升空间,但整体业务仍有持续改善的潜力 [105][106][109][140][141]

文章核心观点 - 泰森食品2024财年第二季度营收同比下降且未达预期，但净利润恢复增长并超预期，管理层上调了2024财年调整后营业利润指引区间 [1] 季度详情 - 调整后每股收益62美分，轻松击败预期的35美分，较去年同期亏损4美分大幅增加 [3] - 总销售额130.72亿美元，同比下降0.5%，未达预期的131.33亿美元，平均价格变化使营收增长1%，总销量同比下降1.5% [4] - 季度毛利润8.66亿美元，高于去年同期的5.27亿美元 [4] - 调整后营业利润从去年同期的6500万美元大幅增至4.06亿美元，调整后营业利润率从0.5%扩大至3.1% [5] 细分业务详情 - 牛肉业务销售额从去年同期的46.17亿美元增至49.54亿美元，销量增长2.8%，平均价格上涨4.5% [6] - 猪肉业务销售额从去年同期的14.21亿美元增至14.86亿美元，销量增长2.9%，平均价格上涨1.7% [6] - 鸡肉业务销售额从去年同期的44.3亿美元降至40.65亿美元，销量下降6.1%，平均价格下降2.1% [7] - 预制食品业务销售额从去年同期的24.22亿美元降至24.04亿美元，销量微增0.7%，平均价格下降1.4% [8] - 国际/其他业务销售额从去年同期的6.34亿美元降至5.8亿美元，销量增长3%，平均销售价格下降11.5% [9] 其他财务更新 - 季度末现金及现金等价物21.82亿美元，长期债务96.45亿美元，股东权益总额（含非控股股东权益）182.23亿美元，2024年3月30日止六个月经营活动提供的现金为11.77亿美元 [10] - 截至2024年3月30日，流动性约为44亿美元，管理层预计2024财年流动性将保持在公司最低目标10亿美元以上，预计2024财年资本支出约为12 - 14亿美元 [11] 业绩指引 - 美国农业部预计2024财年国内蛋白质（牛肉、猪肉、鸡肉和火鸡）产量较2023财年略有增加，牛肉产量同比下降2%，猪肉产量增长近3%，鸡肉产量增长约1%，管理层预计2024财年公司海外业务调整后业绩将改善 [12][13] - 预计2024财年公司总销售额与2023财年基本持平，调整后营业利润预计在14 - 18亿美元区间，高于此前预计的10 - 15亿美元区间 [14] - 预计牛肉业务2024财年调整后营业亏损4 - 1亿美元，猪肉、鸡肉和预制食品业务调整后营业利润分别为0.5 - 1.5亿美元、7 - 9亿美元和8.5 - 9.5亿美元 [15] 其他排名较好的股票 - 普利茅斯骄傲公司生产、加工、销售鸡肉和猪肉产品，目前Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利超预期34.9%，预计本财年盈利较去年增长107.7% [17][18] - 荷美尔食品公司开发、加工和销售各类肉类、坚果等食品，目前Zacks排名为2（买入），过去四个季度平均盈利超预期3.5%，预计本财年销售额较去年增长1.2% [19][20] - 别样肉客公司开发、制造和销售植物性肉类产品，目前Zacks排名为2，过去七天对本财年净利润的共识预期从亏损2.46美元改善至亏损2.29美元，预计本财年盈利较去年增长39.4% [21][22]

文章核心观点 公司2024年第一季度财报显示营收略降但盈利显著提升，部分业务销售和运营表现有差异，股价近一月表现优于市场，当前评级为持有 [1][2][13] 营收与盈利情况 - 2024年第一季度营收130.7亿美元，同比下降0.5% [1] - 每股收益0.62美元，去年同期为 - 0.04美元 [1] - 营收低于Zacks共识预期131.3亿美元，差异 - 0.46% [2] - 每股收益超共识预期0.35美元，差异 + 77.14% [2] 各业务销售情况 - 鸡肉销售40.7亿美元，低于分析师平均估计43.8亿美元，同比 - 8.2% [5] - 牛肉销售49.5亿美元，高于分析师平均估计45.4亿美元，同比 + 7.3% [6] - 国际/其他销售5.8亿美元，低于分析师平均估计6.7204亿美元，同比 - 8.5% [6] - 预制食品销售24亿美元，低于分析师平均估计24.5亿美元，同比 - 0.7% [6] - 部门间销售 - 4.17亿美元，低于分析师平均估计 - 3.8612亿美元，同比 + 6.7% [6] - 猪肉销售14.9亿美元，高于分析师平均估计14.7亿美元，同比 + 4.6% [7] 各业务调整后运营收支情况 - 牛肉调整后运营亏损3400万美元，优于分析师平均估计 - 9185万美元 [8] - 猪肉调整后运营收入3300万美元，高于分析师平均估计2797万美元 [9] - 国际/其他调整后运营收入1400万美元，高于分析师平均估计677万美元 [10] - 预制食品调整后运营收入2.33亿美元，高于分析师平均估计2.2671亿美元 [11] - 鸡肉调整后运营收入1.6亿美元，高于分析师平均估计7288万美元 [12] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价上涨5%，而Zacks标准普尔500指数下跌1.6% [13] - 股票当前Zacks评级为3（持有），短期内表现或与大盘一致 [14]

文章核心观点 - 泰森食品本季度盈利超预期但营收未达预期，股价年初以来表现优于市场，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化；Beyond Meat即将公布季度业绩，预计亏损但亏损幅度收窄且营收下降 [1][3][4][11] 泰森食品业绩情况 - 本季度每股收益0.62美元，击败Zacks共识预期的0.35美元，去年同期每股亏损0.04美元，本季度盈利惊喜为77.14% [1][2] - 上一季度实际每股收益0.69美元，预期0.42美元，盈利惊喜为64.29%，过去四个季度公司三次超越共识每股收益预期 [2] - 截至2024年3月季度营收130.7亿美元，未达Zacks共识预期0.46%，去年同期营收131.3亿美元，过去四个季度公司未能超越共识营收预期 [3] 泰森食品股价表现 - 年初以来泰森股价上涨约15.4%，而标准普尔500指数上涨7.5% [4] 泰森食品未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [4] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [5] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势有强相关性，可通过Zacks Rank跟踪 [6] - 财报发布前泰森盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [7] - 未来季度和本财年的盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.72美元，营收130.5亿美元，本财年共识每股收益预期为2.33美元，营收527.8亿美元 [8] 行业情况 - Zacks食品-肉类产品行业排名目前处于250多个Zacks行业前2%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] Beyond Meat情况 - 预计5月8日公布2024年3月季度业绩，预计本季度每股亏损0.68美元，同比变化+26.1%，过去30天季度共识每股收益预期上调7.2% [10][11] - 预计营收7769万美元，较去年同期下降15.8% [11]