公司与合作伙伴 - Udemy是一家全球性的AI驱动技能提升平台 与韩国领先的AI转型公司LG CNS建立了新的合作伙伴关系 [1] - 此次合作将使Udemy进入韩国企业学习市场 并获得LG CNS覆盖超过500家企业客户和数百万专业人士的分销网络 [1] 合作内容与产品 - Udemy将通过此次合作 向市场提供其强大的AI驱动平台 包括MCP Server、AI Assistant和Role Play等产品 [1]

公司战略与产品发布 - Udemy宣布将分阶段推出一款全新的人工智能驱动的微学习体验 旨在改变平台上技能的培养方式 [1] - 该产品旨在满足学习者对短时、个性化、专注型学习体验日益增长的需求 以适应其日常工作流程和内容习惯 [2] - 该人工智能微学习体验旨在将讲师创建的长视频课程 转化为适应性强、互动性高、适合移动端和桌面端学习的体验 [2] - 该体验于Udemy半年度Front Row活动上首次预览 并将在2026年全年分阶段推出 [4] 技术实现与产品特性 - 新产品由Udemy AI驱动 采用“人在回路”方法 确保讲师能在内容触达学习者前审核、编辑、创建或批准微学习内容与活动 [3] - 该体验将引入讲师AI工具 使讲师能将其可信的课程内容和底层学习目标转化为互动式微学习活动 [7] - 该体验将提供自适应、由AI排序的学习序列 混合使用短视频、测验及其他教学和主动学习内容 [7] - 该体验具备情境感知互动功能 能根据学习者的背景、目标和动机提供AI增强的响应 [7] - 该产品设计灵活且对移动端友好 将作为一项基础能力 为Udemy的消费者和企业端产品提供支持 [4] 市场定位与用户价值 - 该人工智能微学习方法旨在将讲师验证的内容、学习者进度和实时情境相连接 在正确的时间为每位学习者提供个性化的短形式学习体验 [4] - 公司认为讲师是平台上技能培养的核心 AI使其能够调整并扩展讲师的专业知识 而平台则提供个性化每个体验所需的情境 [4] - 该模式将讲师视为AI增强学习体验的创意总监和协调者 负责策划、设计和验证学习旅程的每个组成部分 [4] - 该模式认可人类洞察力、观点和生活经验在教学中的重要作用 并重申了对讲师社区的承诺 [4] - 新产品将为讲师拓展机会 欢迎现有的Udemy讲师以及专注于短形式互动学习体验的新创作者加入 [7] 业务覆盖与交付 - 这些经讲师验证的微学习体验将在2026年期间 通过Udemy官网、移动应用程序以及通过Udemy的模型情境协议服务器在企业学习环境中 交付给寻求技能发展和精进的学习者 [3]

公司战略与产品发布 - 公司推出了一系列以讲师为中心的新产品，旨在强化人工智能时代人类专业知识的核心作用 [1] - 新产品包括讲师订阅服务、AI驱动的微学习工具以及一项250万美元的内容创新基金，预计在2026年逐步推出 [3][4] - 这些产品旨在帮助讲师建立经常性收入、深化学员参与度、并利用AI工具将长课程转化为互动式微学习体验 [3] 市场趋势与行业背景 - 全球对技能提升的需求持续激增，技术技能的半衰期正在缩短 [1] - 根据世界经济论坛的数据，由于AI驱动的快速变革，全球近60%的专业人士需要重新学习技能 [1] - 学员期望正快速演变，寻求更持续、碎片化和社区驱动的学习体验，讲师也在采用更多形式（如直播、短内容）进行教学 [2] 产品与服务细节 - **讲师订阅服务**：将直播课程、短内容及社区功能整合到平台上，旨在帮助讲师建立经常性收入并简化活动 [3] - **AI驱动的微学习**：提供AI创作工具，将长课程转化为互动式微学习体验，讲师作为AI协调者，负责指导质量与准确性 [3] - **内容创新基金**：设立250万美元基金，支持讲师试验下一代学习形式，包括订阅服务、短内容和AI驱动的微学习 [4] 预期成果与战略目标 - 新产品旨在满足学员对模块化、持续、技能聚焦的学习体验日益增长的需求，同时为讲师开辟传统课程之外的新收入来源 [5] - 公司相信这些产品将加强其订阅生态系统，通过新的学习模式扩大覆盖范围，并为讲师提供对市场需求的更深入洞察 [5] - 最终目标是建立一个更具韧性、多元化的模式，讲师的成功能驱动平台的成功 [5] 公司业务概况 - 公司是一个AI驱动的技能加速平台，致力于改变全球企业和个人在快速演变的工作场所中构建所需能力的方式 [7] - 其企业解决方案“Udemy Business”服务于数千家公司，包括爱立信、三星SDS美国、On24、塔塔咨询服务、世界银行和大众汽车等 [7] - 公司总部位于旧金山，并在美国、澳大利亚、印度、爱尔兰、墨西哥和土耳其设有中心 [7]

核心合作公告 - Udemy与全球领先的人工智能研究机构Mila宣布建立新的合作伙伴关系 旨在加速全球劳动力负责任的AI技能发展 [1] - 合作将结合Udemy覆盖8200万学习者和超过17000家组织的全球平台规模 与Mila在负责任AI研究与政策方面的领导力 [1][2] - 双方将共同构建可扩展的AI学习项目 帮助组织不仅采用AI技术 而且以负责任、符合道德的方式应用AI 并与长期商业及社会目标保持一致 [1] 合作内容与计划 - 新的负责任AI学习项目计划于2024年1月开始逐步推出 [2] - 课程由Mila开发 并通过Udemy平台交付 融合技术熟练度与战略及伦理决策 [2] - 项目设计旨在满足组织在AI应用旅程的任何阶段的需求 [2] 合作价值与目标 - 合作旨在为组织提供采用AI所需的实践技能和负责任AI框架 以安全、战略性和大规模的方式应用AI [3] - 目标是增强各行业对负责任AI的认知、素养和能力 部署AI以提升生产力、竞争力和包容性增长 [3] - 赋能各行业、角色和地区的团队 以实用、道德和可持续的方式实施AI 为AI驱动的世界培养具备所需技能、判断力和责任感的未来就绪劳动力 [3] 合作提供的具体资源 - 关于负责任AI、伦理、治理和实践决策的课程 [6] - 将负责任实践整合到专业工作流程中的应用培训 [6] - 来自Mila研究人员关于新兴趋势和负责任AI未来的见解 [6] - 灵活的学习形式 包括按需内容、专家主导的会议以及为企业团队设计的基于群体的项目 [6] 公司背景信息 - Udemy是一家AI驱动的技能加速平台 为全球8200万学习者和超过17000家组织服务 [1][4] - 数千家公司依赖Udemy Business的企业解决方案 包括爱立信、三星SDS美国、On24、塔塔咨询服务、世界银行和大众汽车 [4] - Mila是由图灵奖得主Yoshua Bengio创立的全球最大的深度学习学术AI研究中心 拥有超过1500名研究人员 [5] - Mila在负责任AI方面具有全球影响力和领导力 并得到加拿大政府和魁北克政府的支持 [5]

合作概述 - Udemy与Emtrain建立战略合作伙伴关系，将后者的合规培训内容整合进Udemy Business学习生态系统[1] - 此次合作旨在为企业客户提供一站式解决方案，满足其在合规卓越和职场文化培训方面的需求[1] - 合作将使Emtrain能够与Udemy在需要整合技能学习方法的现有机会上协同工作[1] 市场机遇与需求驱动 - 合作使Udemy进入价值数十亿美元的全球企业合规培训市场[3] - 市场需求增长源于监管复杂性上升、数据隐私和网络安全要求演变，以及从静态内容向动态AI赋能学习体验的转变[3] - 美国平等就业机会委员会的骚扰和歧视索赔增加了47%，AI预计将加速这些挑战[4] - 到2026年，整合培训伙伴同时构建关键业务技能是全球企业的首要任务[3] 产品与服务内容 - 通过合作，组织可借助Emtrain的内容在Udemy的AI驱动平台上培养数据隐私、反骚扰和AI治理等关键技能[2] - 培训通过实验室和角色扮演体验促进技能掌握，并通过评估和认证进行验证，以提升员工绩效[2] - Emtrain的年度职场文化报告显示，合规培训已将不健康行为减少了25%，并加强了对网络安全和监管协议的遵守[3] 合作效益与价值主张 - 合作使员工更容易改变行为，在工作流程中无缝发展关键技能，并推动可衡量的成果[3] - 该合作将Udemy定位为帮助客户优化学习支出的首选培训伙伴[3] - 企业渴望拥有一个用于技能发展和洞察的单一合作伙伴，此次合作正满足此需求[4] 公司背景 - Udemy是一家AI驱动的技能加速平台，总部位于旧金山，在美国、澳大利亚、印度、爱尔兰、墨西哥和土耳其设有中心[5][6] - Udemy Business的企业解决方案被数千家公司使用，包括爱立信、三星SDS美国、On24、塔塔咨询服务、世界银行和大众汽车[6] - Emtrain提供合规培训和风险情报解决方案，其客户包括思科、Workday、Indeed、Instacart、宜家等顶级雇主[7]

公司业绩与财务表现 - 2025年第三季度收入达到约1.957亿美元，略微超出市场预期 [2] - 管理层强调平台正在持续向经常性订阅收入模式过渡 [2] 分析师观点与市场反应 - KeyBanc分析师Jason Celino于2025年10月30日维持对该公司的“增持”评级，但将目标股价从11美元下调至9美元 [1] - 目标股价调整的主要原因是公司向订阅模式的加速转变 [1] - 市场评论和报道焦点集中于订阅收入组合及其对短期增长与长期可持续性的影响 [2] 战略转型与运营进展 - 公司季度业绩反映了自今年早些时候战略更新以来，其订阅业务持续获得增长动力 [3] - 第三方总结同样强调了向订阅模式的转型、收入超预期以及与投资者讨论的运营改善 [3] 公司业务概况 - 公司总部位于旧金山，运营一个全球学习市场平台以及企业级产品Udemy Business [4] - Udemy Business为全球组织提供精选课程库和动手学习工具 [4]

财务业绩总览 - 2025年第三季度总收入为1亿9568万美元，同比增长0.1% [1] - 季度每股收益为0.13美元，相比去年同期的0.07美元实现增长 [1] - 总收入超出市场一致预期1亿9315万美元，超出幅度为1.31% [1] - 每股收益超出市场一致预期0.10美元，超出幅度达30% [1] 业务分部表现 - 企业板块收入为1亿3280万美元，超出两位分析师平均预期的1亿2978万美元 [4] - 企业板块收入同比增长5.3% [4] - 消费者板块收入为6288万美元，略低于两位分析师平均预期的6315万美元 [4] - 消费者板块收入同比下降9.3% [4] 关键运营指标 - 企业年度经常性收入为5亿2720万美元，略低于两位分析师平均预期的5亿2952万美元 [4] - 企业客户总数达17,111家，低于两位分析师平均预期的17,241家 [4] - 消费者月度平均买家数为120万，低于两位分析师平均预期的127万 [4] 市场表现 - 公司股价在过去一个月内下跌2.3%，同期标普500指数上涨3.8% [3] - 公司当前Zacks评级为3，预示其近期表现可能与整体市场同步 [3]

季度业绩表现 - 公司季度每股收益为0.13美元，超出市场预期的0.1美元，同比去年的0.07美元增长85.7% [1] - 本季度收益超出预期30%，上一季度收益为0.16美元，超出预期33.33% [1] - 公司在过去四个季度均超出每股收益预期 [2] 营收表现 - 季度营收为1.9568亿美元，超出市场预期1.31%，与去年同期的1.9542亿美元基本持平 [2] - 公司在过去四个季度均超出营收预期 [2] 市场表现与展望 - 公司股价年初至今下跌约16.8%，而同期标普500指数上涨17.2% [3] - 当前市场对下一季度的共识预期为每股收益0.1美元，营收1.9665亿美元 [7] - 当前财年共识预期为每股收益0.47美元，营收7.8999亿美元 [7] 行业比较 - 公司所属的互联网软件行业在Zacks行业排名中位列前30% [8] - 同行业公司Atlassian预计季度每股收益为0.83美元，同比增长7.8%，但过去30天内预期下调了7% [9] - Atlassian预计季度营收为14亿美元，同比增长17.8% [10]

收入和利润表现 - 2025年第三季度总收入为1.957亿美元，与2024年同期的1.954亿美元基本持平[186][191] - 2025年前九个月总收入为5.959亿美元，较2024年同期的5.866亿美元增长2%[186][196] - 2025年第三季度净收入为160万美元，相比2024年同期净亏损2527万美元，实现扭亏为盈[186] - 2025年前九个月净收入为610万美元，而2024年同期为净亏损7540万美元[266][267] - 2025年第三季度毛利润为1.28868亿美元，同比增长580万美元或5%，毛利率从63%提升至66%[200][204] - 2025年前九个月毛利润为3.9036亿美元，同比增长2560万美元或7%，毛利率从62%提升至66%[200][208] - 第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为2427.1万美元，较去年同期的1155.8万美元增长110%[249] - 前九个月调整后税息折旧及摊销前利润为7381.8万美元，较去年同期的2348万美元增长214%[249] 成本和费用 - 2025年第三季度营收成本为6680万美元，同比下降550万美元或8%[200] - 2025年前九个月营收成本为2.055亿美元，同比下降1640万美元或7%[200][205] - 内容成本是收入成本的主要组成部分，即支付给讲师的费用[171] - 2025年第三季度总运营费用为1.2903亿美元，同比下降2348万美元或15%[209] - 2025年前九个月总运营费用为3.91086亿美元，同比下降5138万美元或12%[209] - 2025年第三季度研发费用为2558万美元，占收入比例为13%，低于2024年同期的17%[186][190] - 2025年第三季度研发费用为2558万美元，同比下降739万美元或22%[209][213] - 2025年第三季度销售和营销费用为8151万美元，占收入比例为42%，低于2024年同期的44%[186][190] - 2025年第三季度基于股票的薪酬总额为1829万美元，较2024年同期的2324万美元有所下降[187] - 2025年第三季度重组费用为0，而2024年同期为1128万美元[186] 各业务部门表现 - 企业部门收入在2025年第三季度为1.328亿美元，同比增长5%，占总收入比例从65%升至68%[191][192] - 消费者部门收入在2025年第三季度为6290万美元，同比下降9%，占总收入比例从35%降至32%[191][194] - 第三季度企业部门收入为1.328亿美元，消费者部门收入为6287.8万美元[241] - 企业部门因其相对较低的内容成本而具有较高的毛利率[163] - 第三季度企业部门调整后毛利率为75%，较去年同期的74%有所提升[241] - 第三季度消费者部门调整后毛利率为57%，较去年同期的54%有所提升[241] - 企业板块内容成本占营收比例从18%降至16%，消费者板块从35%降至32%[201][202][206] 订阅业务和客户指标 - 截至2025年9月30日止三个月和九个月，订阅业务分别占公司总收入的74%和70%[160] - 公司消费者市场拥有超过8000万学习者，覆盖180多个国家，拥有85000名讲师和超过250000门课程[149] - Udemy Business客户数达17,111家，同比增长2%[227] - Udemy Business年度经常性收入为5.27154亿美元，同比增长4%[229] - 公司企业客户净美元留存率截至2025年9月30日为93%，大企业客户净美元留存率为97%[192][197] - Udemy Business净美元留存率从2024年9月30日的99%下降至2025年9月30日的93%[233] - Udemy Business大客户净美元留存率从2024年9月30日的104%下降至2025年9月30日的97%[233] - 截至2025年9月30日，付费消费者订阅用户数为29.4万，同比增长88%[236] - 第三季度月均买家数为120万，较去年同期的131.2万下降9%[238] - 前九个月月均买家数为128.4万，较去年同期的134.6万下降5%[238] 现金流和流动性 - 2025年第三季度自由现金流为1208.6万美元，较2024年同期的负1019.8万美元显著改善[254] - 2025年前九个月经营活动产生的净现金为7214.4万美元，较2024年同期的4346.1万美元增长66%[263][268] - 2025年前九个月投资活动产生的净现金为1579万美元，主要来自16.91亿美元的有价证券到期收益[270] - 2025年前九个月筹资活动使用的净现金为4286.6万美元，主要用于2920万美元的普通股回购[272] - 2025年前九个月现金及等价物和受限现金净增加4523.7万美元，而2024年同期为净减少1.03774亿美元[263] - 截至2025年9月30日，公司流动性资源包括现金及等价物和受限现金2.37亿美元，以及有价证券1.353亿美元[256] - 公司于2025年5月获得2亿美元的循环信贷额度，截至2025年9月30日未提取任何金额[257] - 截至2025年9月30日，公司累计赤字为7.989亿美元[262] 管理层讨论和指引 - 公司计划将订阅业务的讲师收入分成比例在2026年降至15%，该比例已于2024年1月1日调整为20%，并于2025年1月1日进一步调整为17.5%[172] - 公司预计随着订阅收入占比提升和讲师分成比例下降，收入成本占收入的百分比将总体下降[174] - 公司预计运营费用占收入的百分比将随时间推移而总体下降[165][175] - 公司董事会批准了一项最高5000万美元的股票回购计划[153] 收入确认和成本结构 - 对于消费者单次课程购买，收入在四个月的估计服务期内按比例确认[169][173] - 公司大部分收入来自北美以外的地区[164]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为1.96亿美元，超过指导范围的高端 [16] - 合并订阅收入为1.44亿美元，同比增长8%，占总收入的74%，较去年提升600个基点 [4][16] - Udemy Business部门收入为1.33亿美元，同比增长5% [4][17] - 第三季度产生700万美元净新增年度经常性收入，年度经常性收入总额达5.27亿美元 [4][17] - 消费者业务订阅收入同比增长43%，占该部门收入的19%，较上一季度提升400个基点 [5][19][20] - 总毛利率为67%，较去年同期的64%提升300个基点 [21] - 营业费用为1.12亿美元，占收入的57%，较2024年第三季度改善400个基点 [21] - GAAP净收入约为200万美元，相比2024年第三季度2500万美元的亏损有显著改善 [21] - 调整后税息折旧及摊销前利润为2400万美元，利润率为12%，较去年的6%提升600个基点 [21] - 季度末现金及有价证券为3.72亿美元，自由现金流为1200万美元，占收入的6% [22] - 公司根据新的5000万美元股票回购计划回购了400万股 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - Udemy Business业务总净美元留存率为93%，大客户净美元留存率为97% [18] - 消费者业务本季度收入为6300万美元，付费订阅用户数接近29.5万，超过了25万的年终目标 [19] - 订阅产品的用户终身价值与用户获取成本比率超过3倍，而交易性业务约为1倍 [20] - 公司正加速向订阅优先模式转型，这短期内对消费者部门收入增长造成阻力 [22][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 在技术、制造业和金融服务业看到特别强劲的需求，这些行业正快速实施AI解决方案，推动急切的技能提升需求 [18] - 公司业务遍及170个国家 [30] - 与招聘平台Indeed的合作显示出强大的转化率，Indeed求职者转化为订阅用户的月平均转化率是Udemy平均水平的16倍 [14][29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是加速整个业务的订阅收入增长，构建一个更具持久性、可预测和经常性收入的企业 [4] - 平台建立在四个关键支柱上：通过定制课程进行技能获取、通过实验室和角色扮演进行技能掌握、通过评估和认证进行技能验证、通过人际联系和专家指导进行技能放大 [6][7] - 结合企业关系的深度和粘性，与全球消费者市场的广度和创新速度 [5] - 利用AI驱动的学习路径、学习助手、AI生成评估、AI辅助内容创建和模型控制平台能力 [7] - 公司正从销售课程演变为赋能职业发展，推出专注于职业成果的订阅服务，如认证旅程和职业旅程 [12][13] - 在竞争方面，公司通过提供技术和非技术内容的更广泛解决方案，在客户整合中赢得份额，特别是在AI技能培训领域 [38][47][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 企业正大量投资于AI转型，但许多企业在展示投资回报率方面遇到困难，因其缺乏从投资中提取价值所需的核心员工能力 [5] - 近60%的全球专业人士到2030年需要新技能，公司旨在成为传统教育的自然延伸 [8] - 学习与发展团队被要求用更少的资源做更多的事，面临压力，这为公司的端到端解决方案创造了机会 [38] - 公司对第四季度和2026年的Udemy Business渠道保持乐观，预计净新增年度经常性收入将再次增加，达到高个位数 [17][33] - 预计2025年合并订阅收入将实现高个位数同比增长，2026年增长将接近两位数，约占总收入的四分之三 [22][24] - 预计2025年调整后税息折旧及摊销前利润指导范围提高至9200万至9400万美元，利润率中值为12%，并预计2026年将至少保持该水平 [23][25][44] 其他重要信息 - 公司正在优化其市场进入策略，包括价值工程和接触学习与发展部门以外的经济决策者 [39][40] - 在消费者方面，公司正通过改变行动号召、网站定位、购物车优化和客户重新激活策略来加速向订阅转型 [29] - 广告计划进展顺利，目前处于第一阶段，在免费课程视频中插入广告，并计划明年进入赞助阶段 [30] - 公司正在投资于产品，以在AI和大型语言模型世界中进一步差异化，包括个性化引擎和合作伙伴生态系统 [44][54][55][66] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于加速消费者订阅转型的举措和广告货币化更新 [28] - 公司正通过全面的数字营销策略转型来加速消费者订阅，包括改变客户获取、定位和保留方式 [29] - 与Indeed等合作伙伴合作，在需求时刻捕获客户，转化率显著 [29] - 广告计划已扩展到170个国家，第一阶段在免费课程中插入广告，即将进入第二阶段，货币化体验的不同部分，明年将进入赞助阶段 [30] - 针对特定结果的订阅，如与CompTIA和Pearson合作的认证旅程，显示出强大的货币化潜力 [31] 问题: 关于Udemy Business渠道和留存率趋势的更新 [32] - 第三季度净美元留存率符合预期，新冠时期的合同影响已接近尾声，总美元留存率保持稳定 [33] - 渠道继续增长，其中现有客户扩展交易的比例在过去一个季度显著提高 [33] - 市场进入团队转型已完成，中小型企业方面与外部业务流程优化公司合作，对第四季度和明年净美元留存率稳定持乐观态度 [34][35] 问题: 关于学习与发展预算环境和跨越AI投资回报率鸿沟的需求 [37] - 学习与发展团队面临用更少资源做更多事的压力，但公司更广泛的解决方案在客户整合中赢得份额 [38] - 公司正通过价值工程和接触信息技术、工程、市场、销售等学习与发展部门以外的经济决策者来提升市场 [39][40][41] - AI转型要求企业规模化培训，而公司广泛的AI课程和适应性技能组合有助于实现这一点 [48] 问题: 关于盈利增长趋势的可持续性和净新增年度经常性收入重新加速的信心 [43] - 公司预计2025年调整后税息折旧及摊销前利润约为9300万美元，2026年将超过该水平，同时投资于增长 [44] - 对净新增年度经常性收入在第四季度达到高个位数增长充满信心，因市场进入团队转型完成，渠道增长，交易规模增加 [45] 问题: 关于2026年调整后税息折旧及摊销前利润指导变化的原因和投资重点 [51] - 调整后税息折旧及摊销前利润指导变化反映了向订阅优先的转型、市场进入团队转型以及为抓住AI技能机会进行的战略投资 [53] - 投资重点主要是产品，用于差异化平台、个性化引擎、教师与学习者联系以及合作伙伴生态系统 [54][55][66] - 公司正做出明确的利润与增长权衡，以围绕技能提升建立护城河 [56] 问题: 关于消费者收入整体稳定和恢复增长的时间表 [59] - 公司预计交易性收入下降将被订阅收入增长所抵消，转折点将在2026年中期左右 [60] - 由于订阅模式的单位经济性和学习者体验更优，公司正在加速这一转型 [60] 问题: 关于AI角色扮演的用例和货币化潜力 [62] - AI角色扮演有超过1万个用例，范围从绩效评估到客户演示排练，允许企业创建定制场景 [63][64] - 公司计划明年推出分层服务，根据使用情况货币化，并开发针对非学习与发展决策者的独立版本 [65] 问题: 关于教师因收入分成变化而流失的风险 [68] - 公司致力于教师社区，通过引入一对一辅导、队列工作等新货币化方式，以及提供AI工具和服务来支持教师 [69][70] 问题: 关于通过AI平台获取流力的策略 [71] - 公司认为竞争对手整合到大型AI平台验证了其战略，但现阶段更专注于在企业领域利用其模型控制平台优势 [71] - 在消费者方面，公司将专注于构建与职业和认证成果相关的独特体验，而非急于追求尚未明确的货币化模式 [72][73] 问题: 关于大客户净新增数量下降与强劲渠道评论的调和 [74][75] - 渠道增长的部分是现有客户的扩展交易，反映了整合动态 [76][77] 问题: 关于认证和职业旅程订阅产品的合作伙伴策略 [80] - 认证旅程旨在通过将备考与认证过程紧密结合，提高完成率，并为企业和学习者验证成果 [81] - 职业旅程将通过整合课程、实践项目、辅导、社区和工作联系，更好地将技能学习与职业成果联系起来 [82][83] - 公司视自己为大学毕业生的“精修学校”，帮助他们为就业市场做好准备 [84]