格隆汇1月27日｜美国联合包裹公司首席财务官Brian Dykes在公司财报后的电话会议上表示，公司计划 在2026年裁减多达3万个业务岗位。 ...

业绩总结 - 2025年第四季度收入为244.79亿美元，同比下降3.2%[18] - 2025年全年收入为886.61亿美元，同比下降2.6%[19] - 2025年非GAAP调整后的营业利润为86.61亿美元，同比下降2.6%[19] - 2025年非GAAP调整后的稀释每股收益为7.16美元，同比下降7.3%[19] - 2025年净收入为1791百万美元，稀释每股收益为2.10美元，较2024年的1721百万美元和2.01美元有所上升[115] 用户数据 - 2025年美国国内营业利润为17亿美元，同比下降2.7%[46] - 2025年国际收入为50亿美元，同比增长2.5%[51] - 2025年平均每日美国国内包裹量为17,510千件，较2024年下降8.5%[127] 成本与支出 - 2025年现金流来自运营为85亿美元，资本支出为37亿美元，支付股息54亿美元，股票回购10亿美元[56] - 2025年总转型战略成本为593百万美元，较2024年的322百万美元增长了84%[103] - 通过网络重组和效率再想象计划，节省了35亿美元的成本[60] 未来展望 - 预计2026年将实现约30亿美元的节省，主要与亚马逊的业务调整相关[64] - 2026年预计收入约为897亿美元，非GAAP调整后营业利润率约为9.6%[68] - 预计2026年自由现金流约为65亿美元，资本支出约为30亿美元[78] 运营效率 - 2025年非GAAP调整后营业利润率为10.3%，同比上升100个基点[54] - 2025年美国国内非GAAP调整后营业利润率为10.2%，同比上升10个基点[46] - 2025年供应链解决方案的非GAAP调整后营业利润为2.76亿美元，同比下降2.8%[54] 负面信息 - 2025年国际非GAAP调整后的营业利润为9.08亿美元，同比下降14.5%[52] - 2025年供应链解决方案的收入为27亿美元，同比下降12.7%[54] - 2025年自由现金流（非GAAP指标）为5,470百万美元，较2024年下降13.2%[124]

核心业绩表现 - 2025年第四季度每股收益为2.38美元，超出市场预期的2.22美元，但低于去年同期的2.75美元，经调整后实现7.15%的盈利惊喜 [1] - 2025年第四季度营收为244.8亿美元，超出市场预期1.95%，但低于去年同期的253亿美元 [2] - 过去四个季度中，公司有三次超出每股收益预期，四次超出营收预期 [2] 近期股价与市场比较 - 自年初以来，UPS股价上涨约7.8%，同期标普500指数上涨1.5% [3] - 股价的短期走势可持续性，很大程度上取决于管理层在财报电话会中的评论 [3] 未来业绩展望与市场预期 - 当前市场对下一季度的共识预期为营收208.5亿美元，每股收益1.45美元 [7] - 当前市场对本财年的共识预期为营收879.3亿美元，每股收益7.33美元 [7] - 在本次财报发布前，对UPS的盈利预期修正趋势好坏参半，这使其获得了Zacks第三级（持有）评级，意味着其近期表现预计将与市场同步 [6] 所属行业状况 - UPS属于Zacks运输-空运和货运行业，该行业目前在250多个Zacks行业中排名前41% [8] - 研究显示，排名前50%的行业表现优于后50%的行业，幅度超过2比1 [8] - 同行业公司GXO物流预计将于2月10日公布财报，市场预期其季度每股收益为0.83美元，同比下降17%，且过去30天内该预期被下调了3.2% [9] - 市场预期GXO物流季度营收为34.7亿美元，较去年同期增长6.8% [10]

公司第四季度及全年业绩表现 - 第四季度销售额达245亿美元，超出市场预期 [1] - 第四季度每股收益为2.38美元，超过分析师平均预期的2.21美元 [1] - 预计2026年营收将达约897亿美元，高于分析师平均预期的879.5亿美元 [1] - 预计调整后的营业利润率约为9.6% [1] 公司战略与运营调整 - 通过削减低利润包裹业务重塑网络的战略初见成效，全年营收指引优于预期 [1] - 公司正大幅削减其最大客户亚马逊公司的业务量以收紧运营并提升盈利能力，此项计划预计于今年年中完成 [1] - 从亚马逊获得的很大一部分业务利润率不足 [1] - 运营调整已涉及关闭和合并数十个分拣设施，并向工会司机提供买断方案以压缩开支 [1] 公司财务与资本配置 - 全年资本支出计划约为30亿美元 [1] - 股息支付总额预计约为54亿美元（尚需董事会批准） [1] - 全年有效税率预计约为23.0% [1] 公司业务前景与市场反应 - 此次展望是一年来首次提供全年营收指引，标志着在去年动荡的贸易政策扰乱需求前景后，其业务能见度正重新恢复 [1] - 截至发稿，联合包裹股价上涨3.6% [2] - 公司股价去年累计下跌21%，而同期标普500指数上涨了16% [2] 公司资产与安全更新 - 在本季度已退役其MD-11机队 [2] - 此前，一架MD-11货机于去年11月在UPS位于肯塔基州路易斯维尔的主要枢纽附近坠毁，美国联邦航空管理局随后下令所有该型号飞机停飞待检及修复 [2]

全球主要股指及商品期货表现 - 美股盘前三大股指期货涨跌不一 道指期货跌0.48%至49,173.90点 标普500指数期货涨0.23%至6,966.50点 纳指期货涨0.60%至25,867.40点 [1][2] - 欧洲主要股指多数上涨 英国富时100指数涨0.36%至10,185.05点 法国CAC40指数涨0.37%至8,161.12点 欧洲斯托克50指数涨0.29%至5,975.25点 德国DAX指数跌0.12%至24,921.39点 [3] - 国际油价小幅下跌 WTI原油跌0.23%报60.49美元/桶 布伦特原油跌0.25%报64.61美元/桶 [3][4] 机构市场观点与宏观动态 - 瑞银对标普500指数持乐观态度 预计年底基准情景为7700点 乐观情景下有望达到8300至8400点 认为人工智能、长寿科技及电力是推动市场上行的三大机遇 [4] - 市场关注特朗普可能在本周FOMC会议期间宣布新任美联储主席人选 美国财政部长贝森特证实最早可能在1月26日当周宣布 [5] - 欧洲资管巨头Amundi看涨黄金 认为投资者正减持美元资产转向黄金以对冲美国巨额财政赤字及货币政策不确定性 现货黄金涨超1%报5080美元/盎司 [6] - 白银价格剧烈波动 现货白银涨超7%报111.8美元/盎司 摩根大通前策略师警告其上涨由投机驱动 2026年晚些时候或跌至当前水平的一半 [7] - 美元看空情绪浓厚 对冲成本升至2011年以来最高 美元指数报96.65 若跌势延续可能跌向四年低点 [8] 医疗健康保险行业动态 - 美国政府提议明年将联邦医疗保险私人计划支付费率维持在当前水平 预计2027年仅上调0.09% 远低于分析师预期的6%增幅 [9] - 主要保险公司股价盘前暴跌 联合健康和哈门那跌超16% 西维斯健康跌近13% 因支付费率对覆盖成本及利润至关重要 [9] 公司财报与业务进展 - 联合健康第四季度营收1132.2亿美元不及预期 调整后每股收益2.11美元略超预期 2026年全年营收指引4390亿美元不及市场预期的4559.8亿美元 [10] - 波音第四季度营收239亿美元超出预期10.6亿美元 非GAAP每股收益9.92美元 [10] - 联合包裹第四季度营收245亿美元及调整后每股收益2.38美元均超预期 上调2026年营收指引至约897亿美元 并预计资本支出30亿美元低于市场预期 盘前股价涨超2% [10] - 通用汽车第四季度营收453亿美元同比下降5%不及预期 调整后每股收益2.51美元同比增长30.4%好于预期 2026年调整后息税前利润指引130-150亿美元超预期 宣布60亿美元股票回购计划并提高季度股息 盘前股价涨超4% [11] - 苹果据传已选定谷歌Gemini模型驱动下一代Siri 与Anthropic的谈判因后者要价过高而破裂 谷歌年化报价约10亿美元 [12] - 美光科技据传即将宣布在新加坡新增存储芯片制造投资 以应对全球芯片短缺 投资将聚焦NAND闪存领域 其在新加坡的HBM先进封装厂投资额70亿美元 盘前股价涨近5% [13] - 耐克计划在美国配送中心裁员775人以精简供应链并加速自动化 此行动独立于去年宣布的1000个公司职位裁减 [14] 后续经济数据与公司财报预告 - 北京时间23:00将公布美国1月谘商会消费者信心指数 [15] - 周三早间德州仪器将公布业绩 周三盘前阿斯麦、联电、新东方、AT&T、星巴克将公布业绩 [15]

估值与股东回报 - 联合包裹服务公司的市盈率相对于标准普尔500指数存在30%的折价 [1] - 联合包裹服务公司提供的股息收益率约为6% [1]

公司业绩 - 联合包裹服务公司在第四季度实现了更高的利润，尽管其因一支飞机机队退役而产生相关费用 [1] - 公司预计未来一年收入将更高 [1]

公司战略与财务展望 - 联合包裹服务公司预测其2026年营收将实现增长 [1] - 公司正持续减少为其最大客户亚马逊提供的低利润率配送服务 [1] - 公司业务重心正向更高收入的货运业务转移 [1]

Exhibit 99.2 United Parcel Service, Inc. Selected Financial Data - Fourth Quarter (unaudited) | | | | Three Months Ended | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | December 31, | | | | | | | | 2025 | | 2024 | | Change | % Change | | (amounts in millions, except per share data) | | | | | | | | | Statement of Income Data: | | | | | | | | | Revenue: | | | | | | | | | U.S. Domestic Package | $ | 16,756 | $ | 17,312 | $ | (556) | (3.2)% | | International Package | | 5,045 | | 4,923 | | 1 ...

ATLANTA--(BUSINESS WIRE)---- $UPS #UPSearnings--UPS (NYSE:UPS) today announced fourth-quarter 2025 consolidated revenues of $24.5 billion. Consolidated operating profit was $2.6 billion; non-GAAP adjusted consolidated operating profit was $2.9 billion. Diluted earnings per share were $2.10 for the quarter; non-GAAP adjusted diluted earnings per share were $2.38. For the fourth quarter of 2025, GAAP results include total charges of $238 million, or $0.28 per diluted share, comprised of a non-cash, after-tax ...