文章核心观点 介绍相关人员与公司的关系及公司的持仓和推荐情况 [1] 分组1 - John Mackey是亚马逊子公司全食超市前CEO，也是The Motley Fool董事会成员 [1] - Parkev Tatevosian与The Motley Fool有关联，可能因推广其服务获补偿，且对文中提及股票无持仓 [1] - The Motley Fool持有亚马逊股票并推荐，同时推荐联合包裹服务公司 [1]

文章核心观点 公司认为现在是买入联合包裹服务公司（UPS）股票的时机，因其股价有吸引力、业务体系难以被超越，且与亚马逊业务调整虽短期有影响但长期有益 [1] 各部分总结 1. UPS 股价有吸引力 - UPS 股价接近 52 周低点，年内下跌约 20%，自 2022 年初峰值以来已跌去一半价值，股息收益率达 4.8%，接近公司历史最高水平 [2] - 公司市销率、市盈率和市净率均低于五年平均水平，此前经营表现不佳致其不受青睐，但管理层已着手解决问题，2024 年下半年关键业绩指标开始改善 [3][4] 2. UPS 业务体系难以被超越 - UPS 是物流巨头，其员工和卡车遍布城镇，还有分拣设施、飞机和门店网络，业务覆盖范围难以复制，亚马逊也未能完全匹敌 [7][8] - 主要竞争对手有美国邮政、德国邮政（DHL 母公司）和联邦快递，欧洲竞争对手进入美国市场的尝试未达预期，UPS 业务地位稳固，业绩好转有望巩固该地位 [9][10] 3. UPS 与亚马逊业务调整影响 - 2024 年第四季度财报公布后股价大幅下跌，原因是公司宣布将与最大客户亚马逊的业务减少 50% [11] - 管理层认为业务已好转，此举是为专注高利润率业务，因亚马逊是高销量低利润率客户，双方合作不会结束，UPS 还为其提供退货服务 [11] - 该决策短期内或影响公司业务，但长期将增强实力，使高利润率业务表现更突出，还能释放资源拓展更盈利领域，对长期投资者是好事 [12]

文章核心观点 - 联合包裹服务公司（UPS）财报公布后股价下跌形成区间形态，可通过卖出铁鹰式期权组合进行交易，依据概率而非追求超额收益做决策，并给出三种退出交易的选择 [1][2][6] 公司股价表现 - UPS几周前公布财报后股价下跌形成缺口，目前处于过去两个财报周期出现过的区间形态 [1] - 过去三个财报周期，UPS股价跌破支撑位后未能突破阻力位，当前支撑位在105美元附近，阻力位在120美元附近 [2] 交易策略 - 卖出铁鹰式期权组合，预期在下个到期周期股价维持类似表现 [2] - 铁鹰式期权组合由卖出看涨期权价差和卖出看跌期权价差组成，股价在区间内时可获得更高收益 [3] - 卖出铁鹰式期权组合可在股价盘整或确定新方向时获取时间价值衰减收益，通过ATR和做市商定价估算股价波动幅度 [4] 交易数据 - 当前获得的信贷为2.52美元，代表最大利润；最大风险敞口为2.48美元（价差5美元减去已收保费2.52美元） [5] - 卖出远价外的铁鹰式期权组合获利概率比买入铁鹰式期权组合高，当前卖出铁鹰式期权组合获利概率超五倍 [5][6] 具体操作 - 卖出1份5月16日到期、行权价120美元的UPS看涨期权，买入1份5月16日到期、行权价125美元的UPS看涨期权，卖出1份5月16日到期、行权价105美元的UPS看跌期权，买入1份5月16日到期、行权价100美元的UPS看跌期权 [8] 退出策略 - 达到可接受利润率（通常为50% - 70%）时回购铁鹰式期权组合 [9] - 达到个人设定的亏损阈值（通常约30%，根据仓位可选择50%）时回购铁鹰式期权组合 [9] - 持有铁鹰式期权组合至到期周前平仓，但不建议采用此方式 [9]

文章核心观点 - 联合包裹服务公司（NYSE: UPS）宣布到2026年年中将为亚马逊（AMZN）处理的业务量减少超50%，引发市场焦虑 [1] 事件详情 - 联合包裹服务公司宣布到2026年年中将为亚马逊处理的业务量减少超50% [1] - 此消息引发投资者焦虑 [1]

文章核心观点 - 联合包裹服务公司（UPS）虽有股东友好举措，但因与亚马逊业务调整、营收疲软、成本上升等问题，当前投资风险大，评级为卖出 [16][17] 股息情况 - 公司宣布季度股息上调0.6%，从每股1.63美元涨至1.64美元，年化每股6.56美元 [1] - 上调后股息将于2025年3月6日支付给2月18日登记在册的股东 [2] - 公司当前股息收益率为5.7%，高于航空货运行业的4.2% [2] - 过去五年公司五次上调股息，有股息增长历史的股票资本增值空间大，且能对冲市场波动 [3] 回购计划 - 2023年公司董事会批准50亿美元股票回购授权，2024年回购5亿美元股票，2025年预计回购10亿美元股票 [5] 现金流情况 - 2024年公司自由现金流达63亿美元，过去3 - 5年年化现金流增长率为2.8%，与行业平均水平一致 [6] 估值情况 - 公司远期12个月市销率为1.09倍，低于行业的1.87倍，也低于过去五年中位数，价值评分为B [7] 不利因素 - 10月30日公司宣布减少与最大客户亚马逊的业务，到2026年6月将亚马逊业务量降低超50% [10] - 受此影响公司发布2025年平淡营收指引，预计营收890亿美元，远低于当时扎克斯共识估计的946亿美元，分析师下调盈利预期 [11] - 地缘政治不确定性和高通胀影响消费者情绪和增长预期，导致包裹运输量下降，营收疲软 [12] - 与工会协议使劳动力成本高，未来五年工资和福利成本将以3.3%的复合年增长率增长，限制利润增长 [13] - 营收疲软情况下资本支出增加会压缩利润率，且公司债务水平高 [13] 股价表现 - 受上述不利因素影响，公司股价表现不佳，过去一年落后于行业和竞争对手联邦快递 [14]

文章核心观点 - 基于管理层指引，联合包裹服务公司（UPS）股票具有投资价值，但公司能否达成预期有待2026年下半年揭晓，投资者可通过数据监测判断是否值得投资 [1] 公司价值主张 - 公司2025年指引显示，营收将达890亿美元，调整后营业利润率从2024年的9.8%提升至10.8%，调整后营业利润提高8%，预计自由现金流为57亿美元 [2] - 基于华尔街估计和管理层指引，公司当前股价对应2025年盈利的14倍和自由现金流的16.6倍 [2] - 这些估值倍数有吸引力，尤其公司有望在2025年底实现利润率扩张和业务战略调整以促进增长 [3] 公司业务重组 - 公司与最大客户亚马逊达成协议，到2026年下半年将亚马逊配送量减少50%，并将SurePost配送业务收回自营，不再通过美国邮政服务公司（USPS） [5] - 减少亚马逊配送量虽会影响营收，但能提高利润率，华尔街预计2026年公司营收与2024年的911亿美元相当，每股收益从2024年的7.72美元增至8.89美元 [7] 公司面临挑战 - 公司需大幅重新配置网络，将推出“效率重塑”多年计划，预计节省约10亿美元 [8] - 首席财务官（CFO）表示需使固定资产与新业务量水平相匹配，鉴于亚马逊业务规模，且美国小包裹市场增长缓慢，公司面临挑战 [8] 公司进展监测 - 投资者可关注美国国内业务部门利润率的变化，这是业务调整实施的关键领域 [9] - 公司预计美国国内包裹业务调整后营业利润率将从2024年的7.5%提升至2025年的8.8%，到2026年底达到12% [10] 公司投资建议 - CFO表示2025年每个季度美国国内营业利润率将增长，2026年将加速增长，下次财报电话会议将公布细节 [11] - 若投资者想投资该公司，应监测这一指标进展，若公司达成目标，股价可能大幅上涨 [11]

文章核心观点 - 尽管公司业务面临严峻挑战，但联合包裹服务公司（UPS）股价下跌是一个买入机会 [1] 业绩不佳与短期指引疲软 - 公司在疫情期间实现了可观的销售增长和利润率扩张，但过去几年未能延续增长，利润率降至接近疫情前水平 [2] - 公司对2025年的预测显示，预计营收890亿美元，运营利润率10.8%，基本回到2023年的水平 [3] 聚焦有效业务 - 预计到2026年下半年，公司来自最大客户亚马逊的交付量将减少50%，以专注于最赚钱的业务板块提升利润率 [5] - 2019年10月公司推出数字接入计划（DAP）发展电子商务业务，2021年成为13亿美元的业务，2024年DAP收入增长17%至33亿美元 [5][6] - 2024年医疗保健业务表现突出，尽管企业对企业（B2B）客户整体业务量下降，但医疗保健B2B和中小企业医疗保健业务实现增长 [7] - 公司在2024年完成对欧洲医疗物流企业Frigo - Trans的收购，并在德国和意大利开设医疗保健跨码头设施 [7] - 医疗保健是公司长期增长计划的重要组成部分，预计到2026年医疗保健收入将翻倍，占2023 - 2026年整体收入增长的约一半 [8] - 2024年医疗保健市场增长2.5%，公司增长5%，年收入约105亿美元，计划到2026年增至200亿美元 [9] - 公司管理层大力投资医疗保健业务，认为该市场增长且能带来高利润率，减少对低利润率的企业对消费者交付业务的依赖 [10] 股息安全 - 公司股票股息率达5.9%，近年来大幅提高股息和股价低迷推动了股息率上升 [11] - 公司管理层致力于向投资者返还资本，预计2025年支付55亿美元股息、10亿美元股票回购和35亿美元资本支出 [12] - 公司目标股息支付率为50%，目前高于该比例主要受养老金费用影响，剔除该非现金费用后支付率并非看起来那么高，有足够流动性支付股息 [13] 耐心投资者的高收益价值股 - 公司近年来一系列战略失误导致股价下跌，除了希望公司变得更强和股息带来的被动收入外，投资者持有股票的理由不多 [15] - 只有认为公司通过提高效率、聚焦中小企业和医疗保健业务能实现更高盈利增长，股票才值得购买，因为股息的强弱取决于公司的盈利能力 [16] - 鉴于不确定性，投资者可以低价（市盈率仅16.4）买入股票，认为最坏情况已过去的投资者可考虑现在买入，想观望的投资者可将其列入观察名单 [17]

文章核心观点 - 联合包裹服务公司（UPS）2024年第四季度和全年业绩令人失望致股价下跌 虽股息率达5.9%但投资者质疑其真实性 公司此前承诺未兑现且与亚马逊合作有重大调整 不过对长期收益投资者而言仍有投资价值 [1][2] 公司业绩与股价表现 - 1月30日公司公布2024年第四季度和全年业绩后股价下跌14.1% 达2020年7月以来最低水平 [1] - 2024年公司营收仅增长0.1% 营业利润率下降 调整后摊薄每股收益下降12.1% [6] 公司过往决策失误 - 公司高估包裹交付量 过度扩张路线 导致销售下降和利润率下滑 [4] - 2024年公司未兑现承诺 使2026年目标面临风险 [6] 与亚马逊合作调整 - 公司预计到2026年下半年将亚马逊业务量削减50% 此举动虽可能提高利润率但会牺牲营收 [7] 投资建议 - 2025年公司预计营收890亿美元 营业利润率10.8% 虽利润率有改善但营收略降 [9] - 公司当前股息率5.9% 市盈率16.4 对长期收益投资者有吸引力 但投资者需认同公司战略方向 [12]

文章核心观点 - 花旗分析师将联合包裹服务公司（UPS）目标股价从158美元降至149美元并维持买入评级，当前股价回调是买入机会，投资者应欢迎公司与亚马逊业务调整变化并关注执行进展 [1][6] 联合包裹服务公司业务调整情况 - 1月底四季度财报发布后公司股价下跌，原因是公司宣布到2026年下半年将为最大客户亚马逊的配送量减少至少50%，2024年亚马逊配送占公司营收11.8% [2] - 短期营收将减少，2025年营收指引为890亿美元，低于2024年的911亿美元，但如果利润率如预期扩大，调整后营业利润将增长约8% [3] - 市场担忧执行风险，因公司需大幅调整网络以适应亚马逊业务量减少 [3] 业务调整对公司的积极影响 - 此次调整为公司提供机会，用目标增长终端市场（如医疗保健行业和中小企业）的高利润率配送业务，取代低利润率甚至零利润率的亚马逊配送业务（特别是难配送的住宅地址业务） [4] - 这与公司“质优于量”框架相符，即最大化配送盈利能力而非追求业务量增长，公司与亚马逊的合作关系此前与公司核心目标不太一致 [5] 股价相关情况 - 花旗目标股价较当前股价仍有32%溢价 [1] - 公司股票市盈率略高于2025年分析师预期盈利的14倍，花旗目标股价合理 [6]

文章核心观点 - 投资者决策常依赖分析师建议，但券商评级有局限性，结合Zacks Rank做投资决策更有效，UPS当前ABR为买入但Zacks Rank为强烈卖出 [1][4][13] 分组1：UPS的券商评级情况 - UPS平均券商评级（ABR）为1.86，介于强烈买入和买入之间，由27家券商建议算出，其中17个为强烈买入，占比63% [2] 分组2：券商评级的局限性 - 券商评级指导投资者选股效果有限，因券商对所覆盖股票有既得利益，分析师评级有积极偏差，“强烈买入”建议远多于“强烈卖出” [4][5] 分组3：Zacks Rank与ABR的区别 - ABR仅基于券商建议计算，通常显示为小数；Zacks Rank是量化模型，基于盈利预测修正，显示为1 - 5的整数 [8] - ABR可能不及时，Zacks Rank因分析师不断修正盈利预测而能快速反映变化，预测股价更及时 [11] 分组4：UPS的投资建议 - UPS当前年度Zacks共识预测过去一个月下降8.7%至7.99美元，分析师对其盈利前景悲观，可能导致股价近期下跌 [12] - 盈利预测变化及其他因素使UPS获Zacks Rank 5（强烈卖出），对其相当于买入的ABR应持谨慎态度 [13]