公司概况 - UPS是全球物流领导者，去年实现了910亿美元的年收入，为200多个国家和地区的客户提供服务[3] - UPS在过去10年中看到了相当强劲的收入增长轨迹，尤其是在早期COVID年份[4] - UPS拥有强大的盈利能力，得益于高密度的货量，这反映在其盈利能力的A+评级上[5] 业务展望 - UPS在近期面临包裹量下降的挑战，但已经开始出现扭转的迹象，劳资谈判结束后，UPS能够赢回之前转移的货量[7] - UPS有机会在美国的中小企业(SMB)领域继续增长，同时也在香港扩展国际业务[9] - UPS在医疗物流业务方面有持续扩张的机会，管理层在最近的电话会议中表示，他们已经取得了在全球1300亿美元医疗物流市场中成为头号复杂医疗服务提供商的目标收入[10] 风险与财务状况 - UPS的风险包括行业的周期性，劳资谈判可能会对业务造成干扰，亚马逊构成潜在威胁[11] - UPS维持着S&P的'A'信用评级，具有较低的债务与EBITDA比率，以及充足的流动性[12] - UPS的股息率为4.4%，由74%的派息比率覆盖，具有14年的连续增长和5年的股息复合年增长率[13] 投资前景 - UPS的前瞻市盈率为17.9，低于其正常市盈率，分析师预计今年EPS将下降5.7%，但预计在2025-2026年间EPS将增长9%至18%[14] - UPS在各个领域都有增长机会，尽管存在风险，但其竞争优势、强大的资产负债表和股息历史使其成为长期投资者的有吸引力的选择[15]

业务运营范围与环境风险 - 公司在超200个国家和地区开展业务，运营受国内外经济因素影响[60] 行业竞争风险 - 公司行业快速发展，面临来自多方的激烈竞争，运输市场增长或加剧竞争[61][62] 重要客户依赖风险 - 截至2023年12月31日，亚马逊及其关联公司占公司合并收入的11.8%，重要客户关系变化或产生重大不利影响[63] 劳动力相关风险 - 公司依赖大量劳动力，无法吸引或留住合格员工会产生重大不利影响[65] - 2023年第三季度，公司与国际卡车司机兄弟会签订的新全国主协议有效期至2028年7月31日，员工罢工等情况或产生重大不利影响[67] 安全与法规风险 - 因全球恐怖主义和国土安全担忧，政府可能出台额外安全要求，增加公司运营成本[69] - 美国和国际上对个人数据的监管和执法力度加大，公司不遵守相关法规可能面临诉讼、罚款等[77] - 日益复杂严格的法律法规和政策可能增加公司运营成本，不遵守规定可能导致罚款或吊销运营权[106] 网络安全风险 - 公司依赖信息技术网络和系统，网络和系统易受多种因素影响，虽未发生重大网络安全事件，但未来仍有风险[70][71][73][76] 品牌声誉风险 - 公司成功部分取决于维护品牌形象和声誉，服务质量问题、负面宣传等可能产生重大不利影响[79] 碳中和目标风险 - 公司目标是到2050年在全球运营中实现碳中和，但实现目标受技术进步等因素影响，存在不确定性[80][81] 资产减值风险 - 2023年12月31日止年度，公司因业务战略变化和宏观经济条件挑战，分别对商誉和无限期无形资产计提1.25亿美元和1.11亿美元减值费用[104] - 市场和业务计划变化可能导致资产减值，减少净收入[103][104] - 市场和业务计划变化可能导致资产账面价值大幅减值，从而减少净收入[103] 其他综合风险 - 公司面临多种风险，包括恶劣天气、国际运营、业务整合、燃料和能源价格、外汇和利率变化等[84][86][88][89][91] 资本投资风险 - 公司业务需要大量资本投资，若不能准确预测未来投资需求，可能影响收入和盈利能力[95][96] - 公司业务需大量资本投资，若无法准确预测未来资本投资需求，可能影响收入和盈利能力[96] 员工福利成本风险 - 员工健康、退休人员健康和养老金福利成本是公司的重大开支，成本增加可能产生不利影响[97][98] - 员工健康、退休人员健康和养老金福利费用显著增加，可能对公司业务、财务状况或经营成果产生重大不利影响[98] - 公司参与多雇主养老金和健康福利计划，未来可能需大幅增加缴费[99] - 公司参与多雇主养老金和健康福利计划，未来可能需大幅增加缴费金额[99] - 公司可能需支付UPS员工在中央州养老基金先前赚取的协调福利[100] 保险索赔风险 - 公司有自保和高免赔额保险计划，索赔数量、严重程度或成本增加可能影响财务状况[101] - 保险和索赔费用增加可能对公司财务状况和经营成果产生重大不利影响[101] 税务风险 - 公司可能面临重大额外税务负债，税务审计和法律变化可能影响税务费用和现金流[105] - 公司可能面临重大额外税务负债，税务审计和法律变更可能影响税务费用和现金流[105] 气候变化法规风险 - 气候变化相关法规，如CORSIA，可能增加公司运营成本，影响声誉和客户需求[107][108][110] - 气候变化相关法规日益严格，如CORSIA计划，可能大幅增加公司运营成本[107][108] 诉讼索赔风险 - 公司可能面临各类索赔和诉讼，重大诉讼或事故可能导致巨额支出并产生重大不利影响[112]

UPS股价及经济影响 - UPS股价下跌近3%[1] - 高于预期的通货膨胀数据推迟了降息预期[1] - 高利率对UPS不利，影响了交易驱动的交付量增长[2] - UPS在2023年面临挑战，交付量不及预期，因为高利率导致经济增长放缓[2] UPS业务挑战与发展 - 在经济放缓时，UPS的利润率受到压力，消费者和企业常常转向更便宜的交付选项以节省成本[3] - UPS去年也因长时间的劳资谈判而遭受了交付量的重大损失，导致客户转向其他网络进行交付[4] - UPS仍在不断取得在中小型企业和医疗保健领域收入增长方面的重大进展，通过今年减少1.2万人的员工数量，节省了10亿美元成本[5] - UPS将吸收今年晚些时候由于新劳动合同而导致的成本增加的影响，这一切都预示着公司在下半年将实现复苏，可能会比年初进展得更好[6]

MIAMI BEACH, FLORIDA - JANUARY 30: A UPS truck is parked as a driver makes a delivery on January 30, ... [+] 2024 in Miami Beach, Florida. The UPS company announced that it will cut 12,000 jobs as part of a bid to save $1 billion in costs. Managers and contractor positions are reported to be what will make up most of the layoffs. (Photo by Joe Raedle/Getty Images)Getty ImagesUPS (NYSE: UPS) recently reported its Q4 results, with revenues missing but earnings marginally ahead of the street estimates. The com ...

UPS股票表现分析 - UPS是近期Zacks.com上最受关注的股票之一[1] - UPS股票在过去一个月中表现不佳，与Zacks标普500综合指数相比下跌了8.8%[2] 公司股票公平价值分析 - Zacks认为公司的股票公平价值取决于未来收益流的现值[3] - 分析显示，当公司的盈利预期上升时，其股票的公平价值也会上升，这通常会导致股价上涨[4]

UPS股票评级变动 - UBS将UPS股票评级从中性升级为买入[1] - UBS分析师Thomas Wadewitz将UPS股票评级升级为买入，并将目标股价从160美元提高至175美元[4] UPS股价表现和展望 - UPS股票近一年下跌近30%，由于运量下降和成本上升[2] - UPS在第四季度未能为投资者带来收益，并提供了2024年令人失望的指引[3] - UPS最近宣布的成本削减计划有望支持利润率扩张和盈利增长[5] - UPS的核心业务高度周期性，公司无法摆脱这一现实，最好的做法是在低迷时期进行管理[6] - UPS股价在2023年大幅下跌，公司开始削减成本，有望启动上升[7]

UPS公司财报分析 - UPS公司股价在上周五早上下跌了10.6%，因为第四季度财报令投资者失望，2024年展望不佳[1] - 2023年，UPS受经济放缓影响，终端需求下降，客户转向低成本替代品，陆运服务体积下降6.9%，延迟服务体积下降21.2%[2] - 长时间劳资谈判导致UPS失去交付量，客户转向其他网络[3] - 2023年补偿和福利支出下降1.3%，收入下降9.3%，导致调整后营业利润下降28.7%[4] - 2024年展望：上半年收入持平至下降2%，下半年增长4%至8%[5] - UPS计划通过减少员工人数削减成本10亿美元，扩大业务领域、投资技术和自动化设施以提高收入质量[5] - 长期投资者应等到年底前看到UPS增长率实质性改善，目前水平吸引力较大[6]

UPS announced Tuesday that it plans to cut 12,000 jobs after its revenue forecast missed analysts' estimates. UPS said in a statement to FOX Business that its right-sizing its global workforce after having lower volume and seeing a more than $9 billion decline in revenue year over year. The company blamed these issues on the "dynamic external and economic conditions" in 2023. UPS Chief Executive Carol Tomé echoed this in the company's earnings report, saying that 2023 was "a unique and difficult year."  THE ...

财务表现 - UPS 2023年第四季度每股收益为2.47美元，超过了Zacks Consensus Estimate的2.44美元，但同比下降了31.7%[1] - UPS 2023年净现金流为102.3亿美元，资本支出为51.5亿美元，自由现金流为52.5亿美元[2] - 美国国内包裹部门营收同比下降7.3%，至169.1亿美元，调整后营业利润同比下降32.6%至15.6亿美元[3] - 国际包裹部门营收同比下降6.9%，至46亿美元，调整后营业利润同比下降17.6%至8.99亿美元[4] - 供应链解决方案部门营收同比下降11.4%，至33.9亿美元，调整后营业利润下降20.8%至3.19亿美元[5] 股息政策 - UPS董事会批准将季度股息支付提高0.01美元，将在2024年第一季度向A类和B类股东支付每股1.63美元的股息[6] - UPS连续第15年提高股息[7] 2024年展望 - UPS预计2024年营收范围为920亿至945亿美元，整体调整后营业利润率将在10%至10.6%之间[8] - 预计资本支出约为45亿美元，股息支付将达到54亿美元，有效税率预计约为23.5%[9] 其他信息 - UPS的Zacks排名为3（持有）[10]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年收入为910亿美元,同比下降9.3% [16] - 2023年全年营业利润为99亿美元,同比下降28.7% [16] - 2023年全年营业利润率为10.9% [16] - 2023年第四季度收入为249亿美元,同比下降7.8% [15] - 2023年第四季度营业利润为28亿美元,同比下降27.1% [15] - 2023年第四季度营业利润率为11.2% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 美国国内业务 - 2023年第四季度平均每日包裹量同比下降7.4% [41] - 2023年第四季度B2B平均每日包裹量同比下降6.8% [42] - 2023年第四季度空运平均每日包裹量同比下降15%,陆运平均每日包裹量同比下降5.8% [42] - 2023年第四季度收入为169亿美元,同比下降7.3% [43] - 2023年第四季度营业利润为16亿美元,同比下降32.6% [50] - 2023年第四季度营业利润率为9.3% [50] 国际业务 - 2023年第四季度总平均每日包裹量同比下降8.3% [51][52] - 2023年第四季度出口平均每日包裹量同比下降5.9% [52] - 2023年第四季度亚洲出口平均每日包裹量同比下降8.9% [52] - 2023年第四季度美洲出口平均每日包裹量同比增长11.9% [52] - 2023年第四季度收入为46亿美元,同比下降6.9% [53][54] - 2023年第四季度营业利润为9亿美元,同比下降17.6% [56] - 2023年第四季度营业利润率为19.5% [56] 供应链解决方案业务 - 2023年第四季度收入为34亿美元,同比下降12.8% [57][58] - 2023年第四季度营业利润为3.19亿美元,同比下降24.1% [58] - 2023年第四季度营业利润率为9.4% [58] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场需求疲软,国内和出口包裹量均大幅下降 [51][52][114] - 亚洲市场出口需求下滑,出口包裹量同比下降8.9% [52][114] - 美洲市场出口需求相对较好,出口包裹量同比增长11.9% [52][114] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将探索剥离高度周期性的卡约特卡车运输经纪业务 [29][114] - 公司将精简组织,裁减约12,000个职位,实现10亿美元成本削减 [30][64][79] - 公司将继续专注于客户第一、以人为本、创新驱动的战略 [18][28] - 公司将加大在医疗健康物流、中小企业客户、亚洲市场等重点领域的投入和布局 [18][19][20][22] - 公司将利用自动化、人工智能等技术提升运营效率 [26][27] - 行业竞争环境较为理性,公司将通过提升服务质量、创新产品等方式保持竞争力 [110][111] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年是公司独特且艰难的一年,受到宏观环境和劳资谈判等因素的影响 [17] - 2024年美国小包裹市场预计增长不足1%,其他业务线增长也将较为缓慢 [31][62] - 2024年上半年业绩将受到新劳资合同影响而承压,下半年将有明显改善 [65][66][68] - 公司有信心通过精简组织、提升效率等措施来应对当前挑战,并为未来发展奠定基础 [75] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Chris Wetherbee 提问** 询问公司裁员和成本削减的具体时间安排 [78] **Brian Newman 回答** 75%的裁员将在上半年完成,带来10亿美元的2024年成本削减。这是通过改变工作方式实现的,未来不会随着业务恢复而全部补充回来 [79] 问题2 **David Vernon 提问** 询问在业务量下滑时公司生产效率下降的风险 [84] **Carol Tome 和 Nando Cesarone 回答** 公司有持续提升生产效率的计划,无论业务量上下波动都能保持良好的成本控制 [85][86] 问题3 **Amit Mehrotra 提问** 询问2024年财务指引中成本削减1亿美元的具体体现 [93] **Brian Newman 回答** 成本削减1亿美元已包含在2024年财务指引中,上半年业绩承压主要是由于新劳资合同影响,下半年将逐步恢复并实现利润增长 [94]