业绩总结 - 2021年第三季度的收入为2.284亿美元，同比增长250%[32] - 2021年第三季度的净收入为2910万美元，同比增长201%[34] - 2021年第三季度的贡献利润为9590万美元，同比增长184%，占费用收入的46%[32] - 2021年第三季度的调整后EBITDA为5910万美元，占收入的26%[34] - 2021年截至9月30日的总收入为543,741千美元，较2020年的146,706千美元增长了270%[81] - 2021年截至9月30日的调整后EBITDA为140,940千美元，2020年为16,022千美元，增长了775%[81] - 2021年Upstart Holdings, Inc.归属于普通股股东的净收入为29,113万美元，较2020年的9,669万美元增长了201%[85] 用户数据 - 2021年第三季度的交易量（贷款数量）为362,780笔，较Q2 2021增长26%[43] - 2021年第三季度的交易量（贷款金额）为31.3亿美元，较Q2 2021增长12%[43] - 2021年第三季度，67%的贷款实现了全自动化处理[43] - 2021年第三季度的贷款交易转化率为22.5%，而如果不排除欺诈请求，则为13.5%[91] 未来展望 - 2021年第四季度，Upstart预计收入在2.55亿到2.65亿美元之间[60] - 2021年第四季度，Upstart预计净收入在1,600万到2,000万美元之间[60] 现金流与资产 - 现金及受限现金总额为11.718亿美元，较Q2 2021增长90%[42] - 总资产为16.061亿美元，较Q2 2021增长77%[42] - 截至2021年9月30日，Upstart的总资产为16.0613亿美元[62] - 截至2021年9月30日，Upstart的总负债为8.87041亿美元[62] - 2021年截至9月30日的现金和受限现金期末余额为1,171,761千美元，较2020年的110,648千美元增长了964%[74] 成本与费用 - 2021年截至9月30日的客户运营成本为15,201千美元，较2020年的3,773千美元增长了302%[77] - 2021年截至9月30日的销售和营销费用为14,476千美元，较2020年的5,650千美元增长了156%[77] - 2021年Upstart的股票补偿费用为28,333万美元，较2020年的2,618万美元大幅增加[85] 其他信息 - 2021年第三季度的欺诈率保持在较低水平[50] - 2021年加权平均普通股在外流通股数为79,392,600股，较2020年的14,707,717股显著增加[85]

交易量与贷款数量变化 - 2020年第二季度与第一季度相比，交易量、贷款数量减少86%，收入减少73%[255] - 2021年第三季度交易量、贷款数量为362,780，较2020年同期增长348%[256] - 2021年第三季度平台和推荐净手续费收入增长主要因交易贷款数量增长348%，从2020年的80893笔增至2021年的362780笔；前九个月增长363%，从2020年的176983笔增至2021年的819386笔[303][304] 借款人困难计划情况 - 疫情高峰时约5.6%的借款人加入困难计划，低于行业基准一半，截至2021年9月30日约95%受影响借款人已退出[257] 交易金额变化 - 2020年9月30日和2021年9月30日三个月交易金额分别为909,205千美元和3,129,652千美元[273] - 2020年9月30日和2021年9月30日九个月交易金额分别为2,195,699千美元和7,653,314千美元[273] 转化率变化 - 2020年9月30日和2021年9月30日三个月转化率分别为15.2%和23.0%[273] - 2020年9月30日和2021年9月30日九个月转化率分别为14.0%和23.3%[273] 贷款全自动比例情况 - 2020年9月30日和2021年9月30日三个月贷款全自动比例均为69%，九个月分别为69%和69%[273] - 公司预计贷款全自动化比例长期将趋于稳定，但贷款产品组合变化可能导致该比例季度波动[278] 调整后EBITDA变化 - 2020年9月30日和2021年9月30日三个月调整后EBITDA分别为15,456千美元和59,139千美元[273] - 2020年9月30日和2021年9月30日九个月调整后EBITDA分别为16,022千美元和140,940千美元[273] - 2020年和2021年第三季度调整后EBITDA分别为1546万美元和5914万美元，前九个月分别为1602万美元和1.41亿美元[343] - 2020年和2021年第三季度调整后EBITDA利润率分别为24%和26%，前九个月分别为11%和26%[343] 净收入与总营收变化 - 2020年和2021年第三季度末，公司净收入分别为9,669,000美元和29,113,000美元；九个月截至9月30日，净收入分别为4,956,000美元和76,499,000美元[300] - 2020年和2021年第三季度末，公司总营收分别为65,359,000美元和228,450,000美元；九个月截至9月30日，总营收分别为146,706,000美元和543,741,000美元[300] - 2020年和2021年第三季度总收入分别为6.54亿美元和22.85亿美元，前九个月分别为1.47亿美元和5.44亿美元[343] 贡献利润与贡献利润率变化 - 2020年和2021年第三季度末，公司贡献利润分别为33,780,000美元和95,913,000美元；九个月截至9月30日，贡献利润分别为63,697,000美元和248,397,000美元[280] - 2020年和2021年第三季度末，公司贡献利润率分别为54%和46%；九个月截至9月30日，贡献利润率分别为44%和48%[280] - 2021年三季度末，贡献利润为9591.3万美元，2020年同期为3378万美元；2021年前三季度末为2.48397亿美元，2020年同期为6369.7万美元[336] 净手续费收入变化 - 2020年和2021年第三季度末，公司净手续费收入分别为62,861,000美元和210,421,000美元；九个月截至9月30日，净手续费收入分别为144,179,000美元和513,888,000美元[280][300] - 2021年第三季度公司净手续费收入较2020年同期增加1.476亿美元，增幅235%；前九个月较2020年同期增加3.697亿美元，增幅256%[303][304] - 2021年三季度末，净手续费收入为2.10421亿美元，2020年同期为6286.1万美元；2021年前三季度末为5.13888亿美元，2020年同期为1.44179亿美元[336] 利息收入和公允价值调整净额变化 - 2020年和2021年第三季度末，公司利息收入和公允价值调整净额分别为2,498,000美元和18,029,000美元；九个月截至9月30日，分别为2,527,000美元和29,853,000美元[300] - 2021年第三季度利息收入和公允价值调整净额较2020年同期增加1550万美元，增幅622%；前九个月较2020年同期增加2730万美元，增幅1081%[307][309][310] - 2021年前九个月利息收入减少1070万美元，降幅47%，主要因其他合并实体利息收入减少，源于2020年第二季度2018 - 1证券化业务的剥离[307][310] 总运营费用与运营收入变化 - 2020年和2021年第三季度末，公司总运营费用分别为53,152,000美元和199,851,000美元；九个月截至9月30日，分别为145,334,000美元和463,274,000美元[300] - 2020年和2021年第三季度末，公司运营收入分别为12,207,000美元和28,599,000美元；九个月截至9月30日，分别为1,372,000美元和80,467,000美元[300] - 2021年三季度末，经营收入为2859.9万美元，2020年同期为1220.7万美元；2021年前三季度末为8046.7万美元，2020年同期为137.2万美元[336] 各项费用增长情况 - 公司预计销售和营销、客户运营、工程和产品开发、一般行政等费用绝对值将增加，占总营收百分比可能波动[292][293][294][295] - 2021年第三季度销售和营销费用较2020年同期增加6960万美元，增幅293%；前九个月较2020年同期增加1.535亿美元，增幅236%[311][314] - 2021年第三季度客户运营费用较2020年同期增加2560万美元，增幅274%；前九个月较2020年同期增加5170万美元，增幅209%[315][316] - 2021年第三季度工程和产品开发费用较2020年同期增加2710万美元，增幅272%；前九个月较2020年同期增加6290万美元，增幅255%[317][318] - 2021年三季度末，一般、行政及其他费用较2020年同期增加2430万美元，增幅241%，占总收入比例均为15%[320] - 2021年前三季度末，一般、行政及其他费用较2020年同期增加4980万美元，增幅162%，占总收入比例从21%降至15%[321] 其他收入（费用）及认股权证和可转换票据净费用变化 - 2021年前三季度末，其他收入（费用）较2020年同期减少1070万美元，降幅195%[322] - 2021年三季度末，认股权证和可转换票据净费用较2020年同期减少180万美元，降幅70%[325] - 2021年前三季度末，认股权证和可转换票据净费用较2020年同期减少150万美元，降幅65%[326] 借款人相关成本变化 - 2021年三季度末，借款人获取成本为8710万美元，2020年同期为2120万美元；2021年前三季度末为2.042亿美元，2020年同期为5950万美元[336] - 2021年三季度末，借款人验证和服务成本为2740万美元，2020年同期为790万美元；2021年前三季度末为6130万美元，2020年同期为2100万美元[337] 净利润与净利润率变化 - 2020年和2021年第三季度净利润分别为967万美元和2911万美元，前九个月分别为496万美元和7650万美元[343] - 2020年和2021年第三季度净利润率分别为15%和13%，前九个月分别为3%和14%[343] 公司融资情况 - 2020年12月公司完成IPO，净收益1.674亿美元；2021年4月完成后续发行，净收益2.639亿美元；2021年8月发行6.613亿美元可转换优先票据[350] 公司流动性情况 - 截至2021年9月30日，公司主要流动性来源为10.415亿美元现金，仓库信贷安排借款130万美元，风险保留融资贷款未偿本金180万美元，未偿债务本金余额6.644亿美元[351][353][356] - 公司认为现有现金及经营现金流至少未来12个月可满足流动性需求，但未来资本需求取决于多种因素，可能会筹集额外资金[354] 公司现金流量情况 - 2020年和2021年前九个月经营活动净现金分别为-5282万美元和1.795亿美元，投资活动净现金分别为1.2771亿美元和-1.241亿美元，融资活动净现金分别为-4431万美元和8.0503亿美元[360] - 2020年和2021年前九个月现金及受限现金净增加额分别为3058万美元和8.6043亿美元[360] - 2021年前三季度经营活动提供净现金1.795亿美元，主要包括未分配给非控股股东的净利润7650万美元、净经营资产和负债增加5700万美元以及基于股票的薪酬5010万美元[362] - 2020年前三季度经营活动使用净现金5280万美元，主要包括净经营资产和负债变动8400万美元，被金融工具公允价值变动1880万美元、未分配给非控股股东的净利润460万美元和基于股票的薪酬710万美元所抵消[363] - 2021年前三季度投资活动使用净现金1.241亿美元，因购买持有至投资贷款9270万美元、支付非上市股权证券4000万美元和收购支付现金净额1660万美元，部分被应收票据本金还款和持有至投资剩余证书贷款还款2380万美元以及出售持有至投资贷款净收益1080万美元所抵消[364] - 2020年前三季度投资活动提供净现金1.277亿美元，源于出售贷款净收益8810万美元和贷款本金还款3630万美元[365] - 2021年前三季度融资活动提供净现金8.05亿美元，来自发行可转换债券净收益6.455亿美元和二次发行净收益2.639亿美元，部分被借款还款6250万美元和购买上限期权5850万美元所抵消[368] - 2020年前三季度融资活动使用净现金4430万美元，因借款和证券化票据及证书还款1.26亿美元，部分被借款净收益8180万美元所抵消[369] 公司合同义务情况 - 截至2021年9月30日，公司总合同义务为8.94586亿美元，其中一年内到期9653.6万美元，1 - 3年到期4198.2万美元，3 - 5年到期7.07486亿美元，超过5年到期4858.2万美元[371] 公司风险敞口情况 - 截至2021年9月30日，公司在1.296亿美元的持有至投资和持有待售贷款上面临市场贴现率风险，假设贴现率分别提高100和200个基点，贷款公允价值将分别减少180万和350万美元[384] - 截至2021年9月30日，公司在1.296亿美元的持有至投资和持有待售贷款上面临信用风险，假设信用风险分别增加10%和20%，贷款公允价值将分别减少200万和390万美元[388] - 截至2021年9月30日，公司在130万美元的仓库信贷安排下面临利率风险，利率变化可能影响借款成本[394] - 截至2020年12月31日和2021年9月30日，公司贷款面临的市场贴现率风险敞口分别为7850万美元和1.296亿美元[384] - 截至2020年12月31日，贴现率假设提高100和200个基点，贷款公允价值分别减少100万美元和190万美元；截至2021年9月30日，分别减少180万美元和350万美元[384] - 截至2020年12月31日和2021年9月30日，证券化交易相关资产面临的贴现率风险敞口分别为1910万美元和1050万美元[385] - 截至2020年12月31日，贴现率假设提高100和200个基点，证券公允价值平均分别下降1.23%和2.36%；截至2021年9月30日，分别下降0.77%和1.53%[385] - 截至2020年12月31日和2021年9月30日，公司贷款面临的信用风险敞口分别为7850万美元和1.296亿美元[388] - 截至2020年12月31日，信用风险假设提高10%和20%，贷款公允价值分别减少130万美元和260万美元；截至2021年9月30日，分别减少200万美元和390万美元[388] - 截至2020年12月3

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为2.28亿美元，同比增长250%，环比增长18% [21] - 平台交易量为36.3万笔贷款，同比增长348%，新增借款人约31.5万 [21] - 贡献利润为9590万美元，同比增长184%，贡献利润率为46% [24] - GAAP净利润为2910万美元，同比增长201% [25] - 调整后EBITDA为5910万美元，同比增长283% [25] - 调整后每股收益为0.60美元，基于稀释后加权平均股数9610万股 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 个人贷款业务继续推动公司增长，需求在疫情后重新加速 [8] - 汽车贷款市场是个人贷款市场的至少六倍，公司在该领域进展迅速 [12] - 汽车零售贷款产品在第三季度取得重大进展，平台上的经销商数量比一年前增加了三倍 [13] - 公司计划推出小额贷款产品，帮助消费者应对紧急现金需求，预计2022年底前上市 [15][16] 各个市场数据和关键指标变化 - 平台贷款自动化率从上一季度的71%略微下降至67% [22] - 平台转换率为23.0%，同比上升780个基点，但环比下降 [22] - 公司预计消费者违约率将逐步恢复到疫情前水平 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划将AI平台扩展到个人和汽车贷款以外的领域，包括小额贷款、小企业贷款和住房抵押贷款 [14][17] - 公司致力于通过技术改进和风险模型优化，降低贷款成本，帮助更多美国人进入主流金融系统 [15][16] - 公司正在投资于机器学习、汽车零售和欺诈检测等领域，以支持未来的增长 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前是一个独特的历史时期，尽管作为新上市公司面临挑战，但团队表现出色 [4] - 公司预计第四季度收入为2.55亿至2.65亿美元，同比增长200% [29] - 公司对未来的增长前景充满信心，特别是在汽车贷款和小额贷款等新领域 [14][16] 其他重要信息 - 公司第三季度末持有12亿美元现金，较上一季度末的6.18亿美元大幅增加 [26] - 公司贷款资产总额为1.4亿美元，较上一季度的9530万美元有所增加 [26] - 公司预计未来将面临更多的欺诈挑战，但已采取措施加强防御 [23][51] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司对未来几个季度的业绩预测准确性是否会提高 - 公司预计随着对业务的深入了解，业绩预测的准确性将提高 [34] 问题: 新业务的单位经济性如何 - 公司认为不同产品的单位经济性会有所不同，但总体目标是实现强劲的贡献利润 [37][41] 问题: 小额贷款产品的战略意义 - 小额贷款产品有助于加速将未充分服务的人群纳入金融系统，并加速AI模型的学习 [55][56] 问题: 贷款规模的变化趋势 - 贷款规模受到投资组合结构变化和宏观经济因素的影响，预计未来将逐步稳定并回升 [58][59] 问题: 投资者需求和银行合作伙伴的进展 - 投资者需求强劲，银行合作伙伴的兴趣持续增长，公司预计将继续快速增加合作伙伴 [65][66] 问题: 公司在抵押贷款市场的机会 - 公司认为有机会通过更好的承销模型服务那些目前无法获得合理抵押贷款的消费者 [73] 问题: 公司对未来的展望 - 公司对未来充满信心，特别是在汽车贷款、小额贷款和抵押贷款等新领域的扩展 [77]

业绩总结 - 2021年第二季度的收入为1.94亿美元，同比增长1,018%[31] - 2021年第二季度的贡献利润为9,670万美元，同比增长2,171%，占费用收入的52%[33] - 2021年第二季度的净收入为3,730万美元，相较于2020年同期的亏损6,200万美元实现扭亏为盈[35] - 调整后的EBITDA为5,950万美元，占收入的31%，同比增长4,865个基点[35] - 2021年第二季度的交易量为286,864笔贷款，交易金额为27.95亿美元[44] - 2021年第二季度的现金和受限现金为6.175亿美元，较2021年第一季度增长83%[43] - 2021年第二季度的运营费用为1.577亿美元，同比增长449%[39] - 2021年第二季度的调整后净收入为5,850万美元，同比增长198%[39] - 2021年第二季度的每股收益（稀释后）为0.39美元，同比增长255%[39] - 截至2021年6月30日的总资产为9.05亿美元[72] - 截至2021年6月30日的总负债为1.77亿美元[72] 未来展望 - 2021年第三季度的预计收入为2.05亿至2.15亿美元[62] - 2021年第三季度的预计贡献利润率约为45%[63] - 2021年第三季度的预计净收入为1800万至2200万美元[64] - 2021年第三季度的预计非GAAP调整后净收入为2800万至3200万美元[65] - 2021年第三季度的预计调整后EBITDA为3000万至3400万美元，约占收入的17%[66] 现金流与融资 - 投资活动产生的净现金流为123,597千美元，相较于去年同期的净现金流出39,699千美元[84] - 融资活动产生的净现金流为210,003千美元，去年同期为净现金流出37,396千美元[92] 运营效率 - 2021年第二季度的销售和营销费用为4,984千美元，较2020年同期增长168%[97] - 2021年第二季度的客户运营费用为4,469千美元，较2020年同期增长288%[97] 负面信息 - 财报电话会议中未提供具体的财务数据和百分比信息[120] - 会议内容缺乏详细的市场趋势分析和公司战略方向[120] - 会议未提供任何关于客户增长或市场份额的数据[120] - 会议内容未包含管理层的前瞻性指引或风险评估[120]

交易量与贷款数量变化 - 2020年第二季度与第一季度相比，交易量、贷款数量减少86%，收入减少73%[257] - 2021年第二季度与2020年同期相比，交易量、贷款数量为286,864，增长2315%[258] - 2021年第二季度与2020年同期相比，贷款数量从11,876增至286,864[275] 借款人困难计划情况 - 疫情高峰时约5.6%的借款人加入困难计划，低于行业基准一半，截至2021年6月30日约95%受影响借款人已退出[259] 交易金额变化 - 2021年第二季度与2020年同期相比，交易金额从163,930千美元增至2,795,089千美元[275] 关键业务指标变化 - 2021年第二季度与2020年同期相比，转化率从8.7%增至24.4%[275] - 2021年第二季度与2020年同期相比，全自动贷款比例从58%增至71%[275] 利润与利润率变化 - 2021年第二季度与2020年同期相比，贡献利润从4,256千美元增至96,670千美元[275] - 截至2020年6月30日的三个月，贡献利润为425.6万美元，贡献利润率为32%；2021年同期贡献利润为9667万美元，贡献利润率为52%；截至2020年6月30日的六个月，贡献利润为2991.6万美元，贡献利润率为37%；2021年同期贡献利润为1.52455亿美元，贡献利润率为50%[281] - 2021年第二季度，贡献利润为9670万美元，2020年同期为426万美元；上半年贡献利润为1.525亿美元，2020年同期为2990万美元[340] EBITDA与净利润变化 - 2021年第二季度与2020年同期相比，调整后EBITDA从 - 3,121千美元增至59,495千美元[275] - 2021年第二季度与2020年同期相比，调整后净利润从 - 3,674千美元增至58,487千美元[275] - 2021年Q2调整后EBITDA为59,495千美元，调整后EBITDA利润率为31%；2020年同期调整后EBITDA为 - 3,121千美元，调整后EBITDA利润率为 - 18%[349] - 2021年Q2调整后净利润为58,487千美元，基本每股调整后净利润为0.76美元，摊薄后为0.62美元；2020年同期调整后净亏损3,674千美元，基本和摊薄后每股调整后净亏损均为0.25美元[352] 净费用收入变化 - 截至2020年6月30日的三个月，净费用收入为1.3305亿美元，2021年同期为18.7297亿美元；截至2020年6月30日的六个月，净费用收入为8.1318亿美元，2021年同期为30.3467亿美元[281][302] - 2021年第二季度净手续费收入较2020年同期增加1.74亿美元，增幅1308%，其中平台和推荐费净收入增加1.615亿美元，服务费净收入增加1250万美元[306] - 2021年上半年净手续费收入较2020年同期增加2.221亿美元，增幅273%，其中平台和推荐费净收入增加2.082亿美元，服务费净收入增加1400万美元[307] - 2021年第二季度，净手续费收入为1.873亿美元，2020年同期为1330万美元；上半年净手续费收入为3.035亿美元，2020年同期为8130万美元[340] 总营收变化 - 截至2020年6月30日的三个月，总营收为1.7353亿美元，2021年同期为19.3946亿美元；截至2020年6月30日的六个月，总营收为8.1347亿美元，2021年同期为31.5291亿美元[302] - 2021年Q2总收入为193,946千美元，2020年同期为17,353千美元；2021年上半年总收入为315,291千美元，2020年同期为81,347千美元[349] 总运营费用变化 - 截至2020年6月30日的三个月，总运营费用为2.8741亿美元，2021年同期为15.7652亿美元；截至2020年6月30日的六个月，总运营费用为9.2182亿美元，2021年同期为26.3423亿美元[302] 运营收入变化 - 截至2020年6月30日的三个月，运营收入（亏损）为 - 1138.8万美元，2021年同期为3629.4万美元；截至2020年6月30日的六个月，运营收入（亏损）为 - 1083.5万美元，2021年同期为5186.8万美元[302] - 2021年第二季度，经营收入为3630万美元，2020年同期亏损1140万美元；上半年经营收入为5190万美元，2020年同期亏损1080万美元[340] 净收入变化 - 截至2020年6月30日的三个月，净收入（亏损）归属于公司普通股股东为 - 619.3万美元，2021年同期为3728.4万美元；截至2020年6月30日的六个月，净收入（亏损）归属于公司普通股股东为 - 471.3万美元，2021年同期为4738.6万美元[302] - 2021年Q2归属于普通股股东的净利润为37,284千美元，2020年同期净亏损6,193千美元；2021年上半年净利润为47,386千美元，2020年同期净亏损4,713千美元[349] 各项费用变化 - 截至2020年6月30日的三个月，销售和营销费用为543.6万美元，2021年同期为7591.6万美元；截至2020年6月30日的六个月，销售和营销费用为4138.8万美元，2021年同期为1.25292亿美元[302] - 截至2020年6月30日的三个月，客户运营费用为662.1万美元，2021年同期为2416.4万美元；截至2020年6月30日的六个月，客户运营费用为1543.2万美元，2021年同期为4155.2万美元[302] - 截至2020年6月30日的三个月，工程和产品开发费用为766.7万美元，2021年同期为3143.1万美元；截至2020年6月30日的六个月，工程和产品开发费用为1468.5万美元，2021年同期为5041.9万美元[302] - 截至2020年6月30日的三个月，一般、行政及其他费用为901.7万美元，2021年同期为2614.1万美元；截至2020年6月30日的六个月，一般、行政及其他费用为2067.7万美元，2021年同期为4616万美元[302] - 2021年第二季度销售和营销费用较2020年同期增加7050万美元，增幅1297%，占总收入比例从31%增至39%[316] - 2021年上半年销售和营销费用较2020年同期增加8390万美元，增幅203%，占总收入比例从51%降至40%[317] - 2021年第二季度客户运营费用较2020年同期增加1750万美元，增幅265%，占总收入比例从38%降至12%[318] - 2021年上半年客户运营费用较2020年同期增加2610万美元，增幅169%，占总收入比例从19%降至13%[319] - 2021年第二季度工程和产品开发费用较2020年同期增加2380万美元，增幅310%，占总收入比例从44%降至16%[322] - 2021年上半年工程和产品开发费用较2020年同期增加3570万美元，增幅243%，占总收入比例从18%降至16%[323] - 2021年第二季度，一般、行政及其他费用增加1710万美元，增幅190%，占总收入的比例从52%降至13%[324] - 2021年上半年，一般、行政及其他费用增加2550万美元，增幅123%，占总收入的比例从25%降至15%[325] - 2021年第二季度，借款人获取成本为7090万美元，2020年同期为360万美元；上半年借款人获取成本为1.171亿美元，2020年同期为3830万美元[341] - 2021年第二季度，借款人验证和服务成本为1970万美元，2020年同期为550万美元；上半年借款人验证和服务成本为3400万美元，2020年同期为1320万美元[342] 利息收入和公允价值调整净额变化 - 2021年第二季度利息收入和公允价值调整净额较2020年同期增加260万美元，增幅64%，主要因公允价值调整净额增加600万美元，部分被利息收入减少420万美元和利息费用减少80万美元抵消[312] - 2021年上半年利息收入和公允价值调整净额较2020年同期增加1180万美元，增幅40672%，主要因公允价值调整净额增加1880万美元和利息收入减少1000万美元，部分被利息费用减少300万美元抵消[313] 其他收入（支出）变化 - 2021年第二季度，其他收入（支出）减少530万美元，降幅100%，主要因2020年同期收到PPP贷款资金530万美元[326][329] - 2021年上半年，其他收入（支出）减少1070万美元，降幅196%，主要因2020年同期收到PPP贷款资金530万美元及2021年偿还该贷款[330] 认股权证及其他非经营性支出净额变化 - 2021年上半年，认股权证及其他非经营性支出净额减少30万美元，降幅111%，主要因2020年认股权证公允价值增加30万美元[331] 公司融资情况 - 2020年12月公司完成首次公开募股，净收益1.674亿美元；2021年4月完成后续发行，净收益2.639亿美元[354] 公司流动性情况 - 截至2021年6月30日，公司主要流动性来源为现金5.063亿美元，仓库信贷安排借款270万美元，风险保留融资贷款未偿还本金330万美元[356][358][361] 公司现金流量情况 - 2021年上半年经营活动提供净现金1.359亿美元，主要源于净经营资产和负债增加6200万美元、净利润4740万美元等；2020年同期使用净现金7050万美元[362][366][367] - 2021年上半年投资活动使用净现金3970万美元，因购买贷款4250万美元和收购支付现金1660万美元等；2020年同期提供净现金1.236亿美元[362][368][369] - 2021年上半年融资活动提供净现金2.1亿美元，源于二次发行收益2.639亿美元，部分被偿还借款6250万美元抵消；2020年同期使用净现金3740万美元[362][370][371] 公司合同义务情况 - 公司主要承诺包括贷款购买协议、仓库信贷安排和风险保留融资贷款相关债务义务、采购承诺和经营租赁[373] - 截至2021年6月30日，公司总合同义务为8437.7万美元，其中不到1年、1 - 3年、3 - 5年和超过5年的分别为2956.7万、3103.5万、2215.7万和161.8万美元[375] 公司信用风险保留情况 - 公司在与非合并可变利益实体的交易中，按法律要求至少保留证券化发行证券5%的信用风险[377] 公司市场贴现率风险情况 - 截至2020年12月31日和2021年6月30日，公司在合并资产负债表上持有的用于投资和出售的贷款分别面临7850万和8230万美元的市场贴现率风险；假设贴现率分别提高100和200个基点，2020年末贷款公允价值将分别减少100万和190万美元，2021年6月末将分别减少110万和220万美元[385] 公司贴现率风险情况 - 截至2020年12月31日和2021年6月30日，公司在应收票据和剩余证书方面分别面临1910万和1300万美元的贴现率风险；假设贴现率分别提高100和200个基点，2020年末证券公允价值平均将分别下降1.23%和2.36%，2021年6月末将分别下降0.83%和1.66%[386] - 截至2020年12月31日和2021年6月30日，公司在证券化交易相关的应收票据和剩余凭证上分别面临1910万美元和1300万美元的贴现率风险[386][391] - 截至2020年12月31日，贴现率假设提高100个基点和200个基点，证券化交易相关证券的公允价值平均将分别下降1.23%和2.36%；截至2021年6月30日，分别下降0.83%和1.66%[386] 公司信用风险情况 - 截至2020年12月31日和2021年6月30日，公司在合并资产负债表中持有的用于投资和出售的贷款分别面临7850万和8230万美元的信用风险；假设信用风险分别增加10%和20%，2020年末贷款（不包括合并证券化作为抵押持有的贷款）公允价值将分别减少130万和260万美元，2021年6月末将分别减少140万和270万美元[389] - 假设信用风险率增加20%，剩余证书公允价值平均将下降17%[392] - 截至2020年12月31日和2021年6月30日，公司在美国各金融机构的商业支票账户和有息存款账户中的现金和受限现金分别面临3.113亿和6.175亿美元的信用风险[393] - 截至2020年12月31日和2021年6月3

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入达到1.94亿美元，环比增长60% [10] - 调整后EBITDA为5950万美元，GAAP净收入为3730万美元 [10] - 平台上的贷款交易量约为28.7万笔，环比增长69%，部分原因是转化率提高了240个基点，达到24.4% [35] - 贡献利润（非GAAP指标）为9670万美元，环比增长73%，贡献利润率为52%，高于上一季度的48% [36] - 第二季度GAAP净收入为3730万美元，上一季度为1010万美元，去年同期为负620万美元 [41] - 调整后EBITDA为5950万美元，上一季度为2100万美元，去年同期为负310万美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司平台上的重复贷款数量从第一季度到第二季度翻了一番 [15] - 公司平台上的银行和信用合作社数量增加到25家，并且有更多的贷款机构在2021年下半年加入 [19] - 公司平台上的汽车再融资贷款已超过2000笔，覆盖40个州 [24] - Prodigy软件平台的经销商数量自年初以来翻了一番，第二季度通过该平台销售的汽车超过10亿美元 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司平台上的贷款发放量在6月首次超过10万笔，贷款发放总额超过10亿美元 [10] - 公司平台上的资金成本有所下降，这意味着消费者可以获得更好的利率，贷款数量增加 [14] - 公司平台上的证券化贷款总额超过5亿美元，净执行率约为107% [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在向数字优先模式转型，大多数员工可以在美国任何地方工作和生活 [26] - 公司正在扩展其汽车贷款业务，目前已在47个州提供汽车再融资产品，覆盖超过95%的美国人口 [23] - 公司计划在2021年底前通过Prodigy平台提供首次Upstart支持的贷款 [25] - 公司认为人工智能贷款将在未来十年内改变金融服务行业，并希望将Upstart打造成该领域的代名词 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前的经济环境仍然充满挑战，但公司平台的表现和贷款质量得到了银行和投资者的认可 [87] - 公司预计未来几个季度贡献利润率将有所下降，但仍将高于年初的预期 [44] - 公司预计第三季度收入为2.05亿至2.15亿美元，全年收入约为7.5亿美元 [45][46] 其他重要信息 - 公司推出了面向西班牙语用户的贷款平台，这是美国数字贷款平台中的首次 [17] - 公司被State Street Advisers评为美国女性领导力排名前列的公司之一 [31] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于公司指引的组成部分 - 公司对宏观环境的假设是静态的，没有预测经济恶化或反弹 [49] - 公司预计2021财年汽车贷款业务不会对经济产生有意义的贡献 [50] 问题: 关于转化率的提升 - 公司有大量项目正在推进，预计将进一步提升转化率 [52] - 公司预计未来几个季度的增长将主要来自营销计划的扩展和转化率的提升 [55] 问题: 关于公司核心AI方法和数据 - 公司认为个人贷款和汽车贷款市场仍有大量未开发的机会 [61] - 公司计划在未来几个月和几年内扩展到个人贷款和汽车贷款以外的领域 [63] 问题: 关于营销渠道的扩展 - 公司营销支出从上一季度的4500万美元增加到7100万美元以上，但贡献利润率仍有所提升 [65] - 公司看到直接面向消费者的营销渠道增长最为强劲 [66] 问题: 关于贷款投资者的变化 - 公司平台的投资者数量持续增加，国际投资者的参与也有所增加 [69] 问题: 关于FICO要求的取消 - 公司认为取消FICO最低要求是一个趋势，表明银行对Upstart的AI模型越来越有信心 [72] 问题: 关于平均贷款规模的变化 - 公司认为贷款规模的变化主要是由于模型调整和宏观经济影响 [77] 问题: 关于供需平衡 - 公司认为借款人的经济性和盈利能力仍然是增长的限制因素 [80] 问题: 关于汽车贷款的利润率 - 公司预计汽车贷款的每笔贷款贡献利润将与个人贷款相似，但由于贷款规模较大，利润率会有所不同 [94] 问题: 关于Prodigy的销售策略 - 公司正在快速扩展Prodigy的销售团队，并制定了激进的经销商签约目标 [95]

业绩总结 - 2021年第一季度收入为1.21亿美元，同比增长90%[27] - 2021年第一季度净收入为1010万美元，较Q1 2020的150万美元增长620%[29] - 2021年总收入为121,345千美元，较2020年的63,994千美元增长90%[82] - 2021年净收入为10,102千美元，相较于2020年的1,480千美元增长583%[82] - 2021年第一季度调整后的EBITDA为2100万美元，占收入的17%，同比增长1070个基点[27] 用户数据 - 交易量（贷款数量）为169,750笔，较Q4 2020的123,396笔增长37%[34] - 交易量（美元）为17.29亿美元，较Q4 2020的12.49亿美元增长38%[34] - 71%的贷款为全自动化，且在Q1 2021中即时批准[40] 未来展望 - 2021年第二季度预计收入在150到160百万美元之间[51] - 2021年全年预计收入约为600百万美元[51] - 2021年第二季度净收入预计在8到12百万美元之间[53] - 2021年第二季度非GAAP调整后净收入预计在21到25百万美元之间[54] - 2021年第二季度调整后EBITDA预计在23到27百万美元之间，约占10%[55] 新产品和新技术研发 - 2021年第一季度贡献利润为5580万美元，同比增长117%，占费用收入的48%[27] - 2021年第一季度贡献利润率为48%[45] 财务状况 - 现金和受限现金为3.36亿美元，较Q4 2020的3.11亿美元增长8%[33] - 贷款、票据和剩余资产为7320万美元，较Q4 2020的9750万美元下降25%[33] - 2021年第一季度总资产为488,588千美元，总负债为167,998千美元[60] - 2021年加权平均稀释后股份数约为94.9百万股[56] 成本分析 - 2021年借款人获取成本为46.1百万美元，较2020年的34.7百万美元增长了33.3%[80] - 2021年借款人验证和服务成本为14.3百万美元，较2020年的7.7百万美元增长了85.7%[80] 每股收益 - 2021年每股调整后净收入为0.27美元，较2020年的0.24美元增长了12.5%[85] - 2021年基本每股净收入为0.14美元，2020年为未披露[85] - 2021年加权平均普通股流通股数为73,629,122，较2020年的14,625,267增长了403%[85]

贷款销售与购买情况 - 2021年第一季度约17%的Upstart贷款由发起银行保留，约81%由机构投资者通过贷款融资计划购买[212] 贷款发放与收入变化 - 2020年第二季度贷款发放数量较第一季度减少86%，收入减少73%[219] 交易贷款数量变化 - 2021年第一季度交易贷款数量为169,750笔，较2020年第一季度增长102%[221] 借款人困难计划情况 - 平台上曾约5.6%的借款人加入困难计划，目前约95%已退出并恢复还款[222] 交易金额变化 - 2020年第一季度交易金额为11.22565亿美元，2021年第一季度为17.28677亿美元[239] 转化率变化 - 2020年第一季度转化率为14.1%，2021年第一季度为22.0%[239] 贷款全自动比例变化 - 2020年第一季度贷款全自动比例为70%，2021年第一季度为71%[239] 贡献利润与利润率变化 - 2020年第一季度贡献利润为2566万美元，2021年第一季度为5578.6万美元[239] - 2020年第一季度贡献利润率为38%，2021年第一季度为48%[239] - 2021年第一季度贡献利润为5578.6万美元，贡献利润率为48%，而2020年同期分别为2566万美元和38%[246] - 2021年第一季度贡献利润为5578.6万美元，贡献利润率为48%；2020年同期贡献利润为2566万美元，贡献利润率为38%[292] 净收入变化 - 2021年第一季度净收入为1.0102亿美元，而2020年同期为148万美元[267] 总营收变化 - 2021年第一季度总营收为1.21345亿美元，较2020年同期的6399.4万美元增长90%[267] - 2020年Q1至2021年Q1，公司总营收从6399.4万美元增至1.21345亿美元，净利润从148万美元增至1010.2万美元，净利润率从2%提升至8%[300] 净费用收入变化 - 2021年第一季度净费用收入为1.1617亿美元，较2020年同期的6801.3万美元增长71%，其中平台和推荐费净收入增长4672.3万美元，服务费净收入增长143.4万美元[270] - 2021年第一季度净服务收费收入为1.1617亿美元，2020年同期为6801.3万美元[292] 利息收入和公允价值调整净额变化 - 2021年第一季度利息收入和公允价值调整净额为517.5万美元，较2020年同期的 - 401.9万美元增长229%[271] - 2021年第一季度利息收入和公允价值调整净额增加920万美元，增幅229%[273] 总运营费用变化 - 2021年第一季度总运营费用为1.05771亿美元，较2020年同期的6344.1万美元增长67%[267] 销售和营销费用变化 - 2021年第一季度销售和营销费用为4937.6万美元，较2020年同期的3595.2万美元增长37%[267] - 2021年第一季度销售和营销费用增加1340万美元，增幅37%，占总收入的比例从56%降至41%[275] 客户运营费用变化 - 2021年第一季度客户运营费用为1738.8万美元，较2020年同期的881.1万美元增长97%[267] - 2021年第一季度客户运营费用增加860万美元，增幅97%，占总收入的比例保持在14%[276] 工程和产品开发费用变化 - 2021年第一季度工程和产品开发费用为1898.8万美元，较2020年同期的701.8万美元增长171%[267] - 2021年第一季度工程和产品开发费用增加1200万美元，增幅171%，占总收入的比例从11%升至16%[277] 一般、行政及其他费用变化 - 2021年第一季度一般、行政及其他费用为2001.9万美元，较2020年同期的1166万美元增长72%[267] - 2021年第一季度一般、行政及其他费用增加840万美元，增幅72%，占总收入的比例从18%降至16%[278] 其他收入（费用）变化 - 2021年第一季度其他收入（费用）减少540万美元，降幅3589%[281] 权证及其他非经营费用净额变化 - 2021年第一季度权证及其他非经营费用净额减少30万美元，降幅94%[282] 经营收入与利润率变化 - 2021年第一季度经营收入为1557.4万美元，经营利润率为13%；2020年同期经营收入为55.3万美元，经营利润率为1%[292] 调整后EBITDA及利润率变化 - 2020年第一季度调整后EBITDA为367.1万美元，2021年第一季度为2099.9万美元[239] - 2020年Q1至2021年Q1，调整后EBITDA从367.1万美元增至2099.9万美元，调整后EBITDA利润率从6%提升至17%[300] 调整后净利润及摊薄后每股净利润变化 - 2020年Q1至2021年Q1，调整后净利润从344.5万美元增至1994.4万美元，摊薄后调整后每股净利润从0.05美元增至0.22美元[302] IPO净收益情况 - 2020年12月公司完成IPO，净收益1.674亿美元，扣除递延发行成本790万美元[306] 未偿还债务本金余额情况 - 截至2021年3月31日，公司未偿还债务本金余额4190万美元，其中2050万美元将在未来12个月到期[307] 主要流动性来源情况 - 截至2021年3月31日，公司主要流动性来源为现金2.57亿美元，仓库信贷安排借款1630万美元[308] 经营、投资、融资活动净现金变化 - 2020年Q1至2021年Q1，经营活动净现金从 - 8652.2万美元变为4309.2万美元，投资活动净现金从1.08741亿美元降至90.2万美元，融资活动净现金从 - 3010.8万美元变为 - 1926.1万美元[316] - 2021年Q1经营活动净现金为4310万美元，主要包括净经营资产和负债增加2260万美元、未归属非控股权益前净利润1010万美元和股票薪酬860万美元[318] - 2021年Q1投资活动净现金为90.2万美元，源于出售投资性贷款净收益830万美元和应收票据本金还款610万美元，部分被购买投资性贷款1290万美元抵消[324] - 2021年Q1融资活动净现金为 - 1930万美元，因偿还借款2660万美元，部分被借款收益580万美元和行使股票期权收益150万美元抵消[327] 总合同义务情况 - 公司总合同义务为1.83056亿美元，其中1年内到期的为1.11171亿美元，1 - 3年到期的为4772.5万美元，3 - 5年到期的为2214.2万美元，超过5年到期的为201.8万美元[332] 贷款市场贴现率风险情况 - 截至2020年12月31日和2021年3月31日，公司持有的贷款面临的市场贴现率风险分别为7850万美元和5720万美元，假设贴现率分别提高100个基点和200个基点，2020年底贷款公允价值分别减少100万美元和190万美元，2021年3月底分别减少70万美元和140万美元[342] 证券化交易相关资产贴现率风险情况 - 截至2020年12月31日和2021年3月31日，证券化交易相关资产面临的贴现率风险分别为1910万美元和1600万美元，假设贴现率分别提高100个基点和200个基点，2020年底证券公允价值平均分别下降1.23%和2.36%，2021年3月底分别下降1.05%和2.08%[343] - 截至2020年12月31日和2021年3月31日，公司在证券化交易相关的应收票据和剩余凭证上分别面临1910万美元和1600万美元的贴现率风险；假设贴现率分别提高100个基点和200个基点，证券公允价值平均分别下降1.23%和2.36%（2020年）、1.05%和2.08%（2021年）[343][348] 贷款信用风险情况 - 截至2020年12月31日和2021年3月31日，公司持有的贷款面临的信用风险分别为7850万美元和5720万美元，假设信用风险分别增加10%和20%，2020年底贷款（不包括合并证券化作为抵押持有的贷款）公允价值分别减少130万美元和260万美元，2021年3月底分别减少110万美元和210万美元[346] - 截至2020年12月31日和2021年3月31日，公司在合并资产负债表中持有的投资和待售贷款分别面临7850万美元和5720万美元的信用风险；假设信用风险分别增加10%和20%，持有投资贷款的公允价值分别减少130万美元和260万美元（2020年）、110万美元和210万美元（2021年）[346] 剩余证书信用风险敏感度情况 - 证券化交易中发行的剩余证书对信用风险变化最敏感，假设信用风险率平均增加20%，剩余证书公允价值将下降17%[349] - 假设信用风险率提高20%，剩余凭证的公允价值平均下降17%[349] 现金和受限现金信用风险情况 - 截至2020年12月31日和2021年3月31日，公司在美国各金融机构的现金和受限现金面临的信用风险分别为3.113亿美元和3.361亿美元[350] - 截至2020年12月31日和2021年3月31日，公司在美国各金融机构的现金和受限现金分别面临3.113亿美元和3.361亿美元的信用风险[350] 利率风险情况 - 截至2020年12月31日和2021年3月31日，公司在定期贷款、仓库信贷安排和循环信贷安排下面临的利率风险分别为5550万美元和3680万美元[352] - 截至2020年12月31日和2021年3月31日，公司在定期贷款、仓库信贷安排和循环信贷安排下面临的利率风险分别为5550万美元和3680万美元[352] 资产负债表外活动情况 - 公司从事资产负债表外活动，包括与非合并可变利益实体的交易，必要时保留至少5%的证券化信用风险[334] 披露控制和程序情况 - 截至2021年3月31日，公司披露控制和程序设计有效，能合理保证信息及时记录、处理、汇总和报告[355] - 公司管理层评估认为，截至2021年3月31日，公司的披露控制和程序设计和运行有效，能合理保证信息披露[355] 财务报告内部控制情况 - 2021年第一季度公司财务报告内部控制无重大变化[356] - 2021年第一季度，公司财务报告内部控制没有发生重大影响的变化[356] 披露控制和程序及财务报告内部控制作用情况 - 公司管理层认为披露控制和程序及财务报告内部控制不能防止所有错误和欺诈，只能提供合理保证[357] 重大未决法律诉讼情况 - 关于重大未决法律诉讼的描述，请参考本10 - Q表第一部分第1项的“注11.承诺和或有事项”[359] 信用风险管理情况 - 公司通过监控借款人还款表现和利用人工智能能力定价贷款来管理信用风险[344]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q1 2021收入为1.213亿美元，同比增长90%，环比增长40% [25] - 贡献利润（非GAAP指标）为5580万美元，同比增长117%，贡献利润率为48%，高于去年同期的38% [27] - Q1 GAAP净利润为1010万美元，去年同期为150万美元 [31] - 调整后EBITDA为2100万美元，去年同期为370万美元 [31] - 调整后每股收益为0.22美元，基于9150万股的稀释加权平均股数 [31] - 公司Q1贷款发放量为17万笔，同比增长102%，转化率为22%，高于去年同期的14% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 个人贷款业务增长主要受技术和模型驱动，Q1推出了多个模型和技术升级，包括核心信用决策AI模型的升级、验证模型的改进以及营销获取模型的升级 [9][10][11][12] - 汽车贷款业务是公司下一个重要机会，Q1将汽车再融资产品从1个州扩展到33个州，覆盖美国三分之二的人口 [15][16] - 公司收购了Prodigy，Q1通过Prodigy销售的汽车价值接近8亿美元，Prodigy的经销商覆盖范围增长了45% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司Q1贷款发放量同比增长102%，转化率从去年同期的14%提升至22% [25] - 汽车贷款市场是个人贷款市场的六倍，公司正在快速推进汽车贷款业务，预计未来将成为重要增长点 [15][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过AI技术驱动的模型升级，持续提升贷款审批率和降低利率，推动业务增长 [9][10] - 公司正在扩展汽车贷款业务，目标是提供与个人贷款相同的优质体验和即时审批 [17] - 公司通过收购Prodigy，进一步扩展汽车贷款市场，预计未来将带来显著增长 [19] - 公司认为AI技术在贷款领域的应用将带来更好的经济效益，未来所有贷款形式都将由AI驱动 [73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来的乐观情绪来自于两个方面：一是公司有大量项目积压，将进一步提升业务增长；二是公司在AI驱动的贷款领域没有看到竞争对手 [14] - 公司认为AI技术将为贷款行业带来更光明的未来，消费者可以以公平合理的价格获得信贷，体验也将更加现代化 [23] 其他重要信息 - 公司Q1偿还了530万美元的PPP贷款，对净利润和调整后EBITDA产生了影响 [31] - 公司Q1末持有3.36亿美元现金，较去年同期的7200万美元大幅增加 [32] - 公司预计Q2收入为1.5亿至1.6亿美元，同比增长28% [37] - 公司预计2021年全年收入为6亿美元，同比增长157% [39] 问答环节所有的提问和回答 问题: 贷款转化率的趋势和上限 - 公司认为转化率的提升主要受模型准确性和技术改进驱动，未来随着技术改进，转化率可能会继续提升，但也会通过扩大营销活动来平衡 [43][44] 问题: Prodigy网络的渗透率 - Prodigy的渗透是一个多步骤过程，首先需要让经销商采用Prodigy软件，然后才能在其中提供贷款产品 [47] 问题: 平台升级对转化率的影响 - 模型准确性的提升帮助公司更好地识别优质借款人，从而提高了审批率和降低了利率，推动了转化率的提升 [52] 问题: Prodigy的佣金或返利问题 - Prodigy软件以订阅模式销售给经销商，未来Upstart贷款将作为选项之一出现在Prodigy平台上 [53][54] 问题: 银行合作伙伴的加入流程 - 公司正在简化银行合作伙伴的加入流程，特别是针对小型社区银行和信用合作社，目前平台上有18家银行和信用合作社 [60] 问题: 个人贷款市场的天花板 - 公司认为个人贷款市场是一个快速增长的市场，AI技术的应用将帮助公司快速扩大市场份额 [71][72] 问题: Prodigy的AI算法应用 - 公司正在将个人贷款领域的AI模型应用于汽车贷款，预计未来将通过Prodigy平台提供汽车贷款 [75][76] 问题: 银行合作伙伴的特征 - 公司目前主要与中小型银行和信用合作社合作，未来希望扩展到更大的银行 [83][84] 问题: 刺激计划对支付模式的影响 - 公司尚未看到宏观环境有显著变化，信用卡余额自危机以来仅恢复了1-2% [87] 问题: 年度指引上调的原因 - 年度指引的上调主要来自于个人贷款业务的强劲表现，汽车贷款业务尚未对指引产生显著影响 [93]

公司财务数据关键指标变化 - 2018 - 2020年公司营收分别为9930万美元、1.642亿美元和2.334亿美元，2018 - 2019年增长率为65%，2019 - 2020年增长率为42%[161] - 2018年和2019年公司净亏损分别为1230万美元和50万美元，2020年净收入为600万美元[171] - 2020年约98%的收入来自银行合作伙伴的平台、推荐和服务费用[180] - 2019年和2020年Cross River Bank分别发起约89%和67%的平台贷款，其费用分别占总收入的80%和63%[184] - 2020年另一家银行合作伙伴发起约24%的平台贷款，其费用占总收入的18%[185] 平台贷款业务数据关键指标变化 - 2018年平台贷款全自动化比例为53%，2020年增至70%，预计长期趋于平稳，拓展贷款业务后短期内或下降[161] - 2018 - 2020年平台贷款交易数量从114125笔增至300379笔，复合年增长率为62%[169] - 2020年约21%的Upstart贷款由发起行留存，约77%由机构投资者通过贷款融资计划购买[182] - 2019年和2020年，分别有38%和52%的贷款发放量来自Credit Karma的流量[278] 公司业务风险 - 公司是快速成长但运营历史有限的企业，增加了评估未来前景的难度[155][157] - 公司营收大多来自单一贷款产品，易受无担保个人贷款市场波动影响[158] - 新冠疫情已损害并可能持续损害公司业务、财务状况和经营业绩[155][162] - 若无法有效管理增长，公司业务、财务状况和经营业绩可能受不利影响[155][169] - 公司过去有净亏损，未来可能无法维持或提高盈利能力[155][171] - 公司季度业绩可能波动，会对普通股交易价格产生不利影响[155][172] 平台贷款业务风险 - Upstart贷款需求存在季节性，第一季度通常较低[174] - 若AI模型无法改进或存在错误，公司业务和财务状况将受不利影响[175] - 现有银行合作伙伴停止或限制合作，公司业务和财务状况将受不利影响[180] - 经济下行或无法应对风险，公司业务和财务状况将受不利影响[194] - 公司AI模型大多在经济增长期开发，未在下行周期或无政府大量援助的衰退期充分测试，若无法准确反映贷款信用风险，可能导致损失增加、声誉受损、贷款公允价值下降[195] - 无担保个人贷款存在借款人不优先还款风险，经济下行时违约率可能上升，银行合作伙伴和机构投资者对平台贷款的资金需求可能下降[202] 公司业务发展相关 - 2020年公司扩大平台贷款产品类型至汽车贷款，但绝大多数贷款发放仍为无担保个人贷款，市场增长不确定，FICO信用评分方法改变或影响个人贷款需求[200] - 2020年公司开始提供汽车贷款和信用决策API，持续投资开发新产品和服务，包括信用卡、抵押贷款等，但存在开发、市场接受、监管合规等风险[205][206] 公司声誉与品牌风险 - 公司声誉和品牌对成功至关重要，负面宣传或公众看法可能影响吸引银行合作伙伴、借款人及与监管机构关系，若与高利率小额贷款关联，可能导致贷款需求下降[208][210] - 人工智能及相关技术受公众辩论和监管审查，负面宣传或公众看法可能影响平台需求、吸引银行合作伙伴能力及监管接受度[212] 市场竞争风险 - 消费者贷款市场竞争激烈，公司面临银行、非银行贷款机构、金融科技贷款平台等多类竞争对手，对手在资源、业务模式等方面有优势[217][219][220] - 若无法有效竞争，可能导致贷款量减少、贷款平均规模降低、费用减少、营销和获客成本增加等不良后果[218] - 行业创新驱动，若公司不能应对技术发展，平台使用可能停滞或下降，贷款产品难以获得市场认可[221] 公司运营风险 - 金融服务行业欺诈盛行，公司面临借款人及第三方欺诈风险，欺诈率可能在经济下行周期上升[222] - 公司依赖关键人员和高技能人才，招聘和留用面临竞争激烈、疫情影响等挑战，人员流失会带来成本和业务影响[224][225][226] - 公司业务依赖信息技术系统，存储大量敏感信息，面临安全漏洞风险，攻击频率和复杂度增加[227] - 安全漏洞会导致声誉受损、业务受影响和承担责任，且技术变化使预防措施难以实施[227][228][229] - 公司面临来自业务相关方的间接技术、网络安全和运营风险，行业安全问题会影响公司业务[230] - 公司一直面临实际或企图的信息非法访问、网络攻击等安全事件[231] - 2020年4月公司发现软件错误，允许第三方在不提供消费者密码的情况下访问某些消费者账户信息[232] 公司贷款业务运营 - 公司主要依靠三家催收机构处理逾期和违约贷款的服务工作[239] - 公司对贷款持有人按未偿还贷款余额收取固定百分比的服务费用[240] - 公司发放的绝大多数Upstart贷款无抵押、无第三方担保或政府支持[234] - 公司新汽车贷款平台发放的汽车贷款在逾期75天开始进入收回流程[235] - 借款人可随时提前还款且无罚金，可能减少公司服务费用并影响银行和投资者投资意愿[243] 公司其他风险 - 公司可能进行收购，面临管理精力分散、资源利用低效等风险[241] - 公司营销活动可能无效，无法提高品牌知名度和增加收入[245] - 公司面临各类法律诉讼，不利结果会损害业务和经营业绩[247] - 公司虽有网络责任保险，但不能确保保险覆盖足够或续保条件合理[233] - 贷款项目面临“租牌照”“真正贷款人”理论相关潜在诉讼和政府执法索赔风险[249] 公司财务报告与内部控制风险 - 公司估计或判断失误、财务报告标准或解释变更，可能对经营结果产生不利影响[254] - 公司曾在2017和2018年财务报表中发现内部控制重大缺陷，2019年12月31日已完成整改[258] - 公司预计在提交2021年12月31日年度结束的10 - K表格后失去“新兴成长型公司”地位[261] - 公司报告中的估计和增长预测存在不确定性，关键指标计算可能不准确，影响声誉和业务[262] - 公司可能无法维持有效的财务报告披露控制和内部控制系统，影响财务报表准确性和合规性[256] 公司知识产权风险 - 公司依赖多种方式保护专有技术，但两项专利申请未获批，保护措施可能不足[263] - 公司专有技术可能侵犯第三方知识产权，面临挑战，败诉可能导致重大损失[265] - 知识产权侵权索赔辩护耗时且昂贵，第三方可能拒绝或无法履行赔偿义务，保险可能无法充分覆盖此类索赔[266] - 技术可能过时或不足，若无法保护专有技术，公司维持模型和系统、促成贷款或履行服务义务的能力将受不利影响[267] 公司技术相关风险 - AI贷款平台重大中断会影响贷款申请处理和服务，导致银行合作伙伴或借款人流失[268] - 软件可能存在未检测到的错误，会导致预测不准确、合规问题、定价错误等，损害公司声誉和财务状况[270] - 使用开源软件若不遵守许可条款，可能限制软件使用、影响业务运营，还可能导致专有模型源代码公开[271][274] - 专有AI模型依赖第三方数据，若数据不可用或不准确，会影响贷款评估、定价和自动化程度[283][284] - 依赖第三方供应商，若其表现不佳或终止合作，公司成本可能增加，业务和财务状况将受影响[288] 贷款聚合商相关风险 - 若无法维持与贷款聚合商的有效关系或被其提供竞争产品，公司业务将受不利影响[277] - 贷款聚合商面临诉讼和监管审查，其业务模式可能改变，还可能影响公司品牌和声誉[282] 贷款业务利率与法规 - 平台促成贷款的当前年利率通常在6.5%至35.99%之间[295] - 科罗拉多州和解协议要求将面向科罗拉多消费者贷款的年利率限制在36%[298] - 2020年5月29日，OCC发布最终规则，明确国家银行或储蓄协会转让贷款时，转让前允许的利息在转让后仍允许，该规则于8月3日生效[301] - 2020年6月25日，FDIC敲定2019年提案，宣布贷款利息率在贷款发放时确定，不受后续事件影响[301] - 2020年7月29日，加利福尼亚州、纽约州和伊利诺伊州起诉禁止执行OCC规则；8月20日，多个州和地区起诉禁止执行FDIC规则[301] - 2020年10月27日，OCC发布最终规则，若国家银行在贷款协议中被列为贷款人或提供贷款资金，将被视为“真正贷款人”[307] - 2021年1月5日，七个州和哥伦比亚特区起诉OCC挑战“真正贷款人”规则，诉讼结果不确定[307] 公司法律与监管风险 - 若第三方供应商或公司未遵守法律法规或合同要求，可能面临监管执法行动、经济和声誉损害[291] - 若银行合作伙伴发放的贷款被认定违反州法律，平台促成的贷款可能无法执行，公司或参与者可能面临罚款等[294] - 若借款人或州机构成功起诉公司等违反州高利贷法或费用限制，相关方可能面临商业和法律后果[303] - 公司可能面临科罗拉多州类似和解案挑战，若被认定为“真正贷款人”，贷款或被视为无效或可撤销，公司可能面临罚款等后果[308][310] - 公司在日常业务中被列为多起法律诉讼被告，诉讼不可预测且成本高，可能影响声誉和业务运营[313] - 消费者金融服务行业参与者面临多种监管行动，公司为此进行大量合规改进工作，可能影响业务开展[314] - 若仲裁协议不可执行，公司消费者诉讼成本可能增加，面临集体诉讼风险[315] - 新总统政府预计加强联邦消费者保护法执行，可能颁布规则和采取执法行动影响公司业务[319] - 公司需遵守多种联邦、州和地方法律，包括消费者保护和贷款融资相关法律[318] - 2019年美国参议院提出法案，若通过将设全国性APR上限，限制平台贷款数量[322] - 加利福尼亚州颁布立法加强对银行合作关系监督和消费者保护，可能影响公司业务[322] - 若公司被认定不遵守适用法律，可能失去许可证、面临制裁，影响贷款业务[323] - 互联网贷款发起流程风险高于纸质流程，可能导致贷款不可执行或影响服务能力[324] - 公司当前无行动函有效期至2023年11月30日，且该函不适用于平台其他信贷产品[328][333] - CFPB监管银行、储蓄机构和信用社资产规模超100亿美元[327] - 若公司被认定违反州许可要求，可能面临罚款、损害赔偿等处罚，平台银行合作伙伴发放的贷款可能部分或全部无效[326] - 2018年10月FTC对学生贷款再融资贷款机构SoFi采取行动[335] - 《加州消费者隐私法案》于2020年1月1日生效，《加州隐私权法案》自2022年1月1日起对消费者数据产生义务，实施条例预计在2022年7月1日前发布，2023年7月1日起开始执行[337][338] - 若公司需根据《投资公司法》注册，业务开展能力可能受到重大不利影响，公司于2020年12月1日获得SEC豁免令[340] - 2020年公司就平台运营方式与CFPB进行讨论后，申请并获得无行动函，需按要求向CFPB分享相关信息[333] - 公司收到北卡罗来纳州司法部关于促进教育贷款发起的询问[333] - 公司收到州监管机构关于许可证或注册要求的询问，预计未来还会收到此类询问[334] - FTC目前正与LendingClub就产品相关披露充分性问题进行诉讼[335] - 若豁免令不再适用于公司业务，公司可能被视为投资公司，需承担合规要求，还可能面临处罚[341] - 若监管机构不同意公司分析，公司或子公司可能需注册为投资顾问，影响运营和收入，违规会受处罚[343] - 若贷款融资项目交易违反证券法或相关法律，公司获取贷款融资能力会受影响，还会面临法律行动[344] - 若公司违反证券法律的“不良行为人”条款，可能无法继续销售贷款相关产品或承担额外费用[345] - 若被视为经纪交易商，公司需承担合规要求，业务活动受限，还可能面临诉讼和投资撤销[347] - 若在州证券法下被视为经纪交易商，公司会面临民事处罚或高额注册要求[348] - 若公司反洗钱、反恐融资、反腐败等合规计划无效，会面临制裁、罚款、声誉损害等[349] 公司证券化与融资风险 - 公司证券化、整笔贷款销售和仓库融资面临风险，未来可能无法进入相关市场，需寻求更昂贵融资[350] - 金融动荡时期证券化市场受限，会计标准、资本要求等会影响投资者需求和公司证券化交易[352] - 公司在资产支持证券化交易中，SPE发行的证券和仓库SPE的信贷额度由贷款池担保，次级证券价值可能降低或消除[351]