公司概况 - Upstart 是一家领先的人工智能贷款平台，通过其专有的 AI 模型，帮助银行和信用合作社批准更多借款人，并提供更低的年利率（APR）[3] - 公司致力于通过 AI 模型扩展信贷，超越传统信用评分，目标是向更多个人提供信贷，同时降低损失率[4] - Upstart 连接了数百万客户与 100 多家银行和信用合作社，利用其 AI 模型和云应用程序提供优质的信贷产品[11] 财务表现 - 2024 年第一季度收入为 1.278 亿美元，同比下降 9%，但较 2023 年第一季度增长 24%[6][12] - 2024 年第一季度运营亏损为 6750 万美元，净亏损为 6460 万美元，调整后净亏损为 2720 万美元[6] - 2024 年第一季度贡献利润为 8110 万美元，贡献利润率为 59%，同比下降 380 个基点[6] - 2024 年第一季度调整后 EBITDA 为 -2030 万美元，较上一季度的 60 万美元大幅下降[6] 业务表现 - 2024 年第一季度个人无担保贷款数量为 118,743 笔，同比下降 8%，但较 2023 年第一季度增长 45%[16][17] - 2024 年第一季度汽车担保贷款数量为 526 笔，同比下降 74%，较上一季度下降 3%[17] - 2024 年第一季度 HELOC（房屋净值信贷额度）贷款数量为 111 笔，较上一季度增长 152%[17] 资产负债表 - 2024 年第一季度末，公司持有 4.392 亿美元现金和 10.942 亿美元贷款，总资产为 19.277 亿美元，总负债为 13.149 亿美元[18] - 公司持有的贷款中，约 3000 万美元被归类为“研发”贷款[18] - 公司已投资 1.696 亿美元用于合作伙伴安排，当前评估价值为 1.562 亿美元[19] 未来展望 - 管理层预计 2024 年第二季度收入约为 1.25 亿美元，调整后 EBITDA 为 -2500 万美元[36] - 公司预计在未来 12 个月内获得约 27 亿美元的承诺资本融资，并计划在未来 12 个月内向 Castlelake LP 出售高达 12 亿美元的贷款[22] - 管理层预计到 2024 年底将恢复连续增长并实现正 EBITDA[22] 行业与竞争 - Upstart 的商业模式依赖于较低的利率环境，但管理层对在当前环境下改善盈利前景表示信心[30] - 公司面临来自竞争对手的潜在威胁，这些竞争对手可能采用类似的模型，从而减少对 Upstart 产品的需求并限制其增长率[30] 估值与投资机会 - 公司股票目前交易价格约为销售额的 4 倍，长期来看，公司可能实现 20% 至 30% 的净利率[42] - 如果利率下降，公司收入可能会大幅增长，股票可能值得 3.5 倍至 4 倍的销售额倍数[42]

公司业务模式与市场环境 - Upstart的贷款业务模式依赖于人工智能（AI）技术，通过超过1600个变量和5800万次还款事件来评估和定价风险，能够快速批准更多借款人并提供较低利率 [12] - 公司的业务具有明显的周期性，经济扩张时业务增长，经济收缩时业务下滑，市场环境和贷款条件对其业绩有重大影响 [1][6] - 2021年，由于疫情期间的低利率政策和联邦刺激支出，公司业务蓬勃发展，贷款违约率低，资金流动充裕 [8] 利率变化对公司的影响 - 美联储在2023年7月最后一次加息，随着通胀压力缓解，市场预期美联储下一步可能是降息，这可能为Upstart带来业务提振 [3][10] - 利率上升导致贷款需求下降，机构投资者因融资成本增加而减少购买Upstart的贷款，公司难以找到愿意提供信贷的贷款合作伙伴 [9] - 如果利率下降，消费者可能会通过个人贷款来整合债务，这为Upstart提供了巨大的市场机会 [11][21] 公司财务状况与估值 - 公司2021年总收入为8.49亿美元，同比增长263%，净利润为1.35亿美元，但2023年净亏损1.75亿美元 [13][19] - 公司股价从IPO后的峰值400美元下跌了94%，目前估值处于较低水平，约为3.7倍销售额和2.9倍明年预期销售额 [16][17] - 2022年，公司管理层授权了一项4亿美元的股票回购计划，显示出对未来的信心 [19] 市场机会与挑战 - 消费者信用卡债务在2024年第一季度达到1.12万亿美元，信用卡利率处于历史高位，利率下降可能推动贷款需求 [11][15] - 随着美联储停止加息，贷款投资者回归，包括Castlelake同意购买高达40亿美元的Upstart贷款 [14] - 公司致力于为更多借款人提供贷款，尤其是那些信用记录有限或不佳的借款人，挑战传统的FICO信用评分系统 [18] 行业趋势与公司前景 - 公司业务受到经济不确定性和未来利率路径的限制，但利率下降可能成为其业务的重要催化剂 [16][22] - 更多贷款合作伙伴加入平台，投资者对Upstart贷款的风险偏好增加，利率下降趋势可能进一步推动公司业务 [22]

公司业绩与市场表现 - Upstart Holdings Inc (UPST) 是近期 Zacks 网站上搜索量最高的股票之一 [1] - 过去一个月公司股价下跌 14% 同期 Zacks S&P 500 综合指数上涨 34% Zacks 计算机-IT 服务行业下跌 4% [6] - 最近四个季度中公司三次超过市场一致预期的每股收益(EPS) 三次超过收入预期 [14] - 最近一个季度公司收入 12779 亿美元 同比增长 242% 每股收益 -031 美元 较去年同期的 -047 美元有所改善 [16] - 最近一个季度公司收入超出 Zacks 一致预期 12482 亿美元 239% 每股收益超出预期 1842% [19] 财务预测与估值 - 当前财年一致预期每股收益 -093 美元 同比下降 661% 过去 30 天该预期保持不变 [3] - 当前季度预计每股亏损 039 美元 同比下降 750% 过去 30 天该预期保持不变 [7] - 下一财年一致预期每股收益 021 美元 同比增长 123% 过去 30 天该预期保持不变 [12] - 当前季度收入预期 12516 亿美元 同比下降 78% 当前财年收入预期 55768 亿美元 同比增长 86% 下一财年收入预期 64351 亿美元 同比增长 154% [15] - 公司估值指标显示其交易价格高于同行 获得 F 评级 [13] 投资分析与评级 - Zacks 优先评估公司未来盈利预测的变化 认为这是决定股票公允价值的关键因素 [2] - 分析师调整盈利预测以反映最新业务趋势 盈利预测上调通常导致股票公允价值上升 进而推动股价上涨 [11] - Upstart 获得 Zacks Rank 3 (持有)评级 表明其近期表现可能与整体市场一致 [8][22] - 估值分析应考虑公司历史估值倍数(如市盈率 市销率 市现率)以及与同行的比较 [17] - Zacks 价值风格评分系统将股票分为 A 到 F 五个等级 有助于识别股票是否被高估 合理估值或暂时低估 [21]

公司合作与交易 - Eltura Capital Management与Upstart达成第二年的交易，作为2023年多年协议的一部分，继续购买Upstart的消费者分期贷款 [2] - Eltura在第一年购买了超过12亿美元的贷款，并承诺继续作为共同投资者参与Upstart的前向流动计划 [4] - Eltura不仅提供资本，还将提供交易管理、抵押品风险管理和报告服务 [6] 公司背景与策略 - Eltura Capital Management成立于2021年，由资深结构化金融银行家和服务提供商创立，专注于消费者和商业信贷领域的投资机会 [5] - 公司采用双重投资和咨询策略，利用其在发起和结构化风险调整投资机会方面的专业知识 [5] 行业影响与市场定位 - Upstart通过其AI技术连接数百万消费者与超过100家银行和信用合作社，帮助更多借款人以更低利率获得贷款 [6] - Eltura与Upstart的合作进一步支持了Upstart在经济周期中为服务不足的消费者提供信贷解决方案的能力 [5]

公司对比 - LendingClub的商业模式更为成熟稳定，适合当前投资者 [1] - LendingClub的市盈率为11.6倍，远低于Upstart的168倍 [2] - LendingClub拥有多种收入来源，能够在不同经济环境中灵活应对 [6] - LendingClub通过持有部分贷款获得净利息收入，2023年净利息收入为5.62亿美元，同比增长18% [8] - LendingClub的净利息收入占总收入的比例从两年前的25%提升至65% [8] - LendingClub的营收为8.0458亿美元，高于Upstart的5.3299亿美元 [9] - LendingClub的净利润为3752万美元，而Upstart则亏损1.7548亿美元 [9] 行业背景 - 美联储自去年7月以来将利率维持在5.3%左右，通胀率已降至3.4% [10] - 信用卡债务达到1.12万亿美元，消费者可能转向个人贷款以节省利息支出 [11] - 利率下降趋势可能为个人贷款需求带来利好 [10][11] 公司策略 - LendingClub通过收购Radius Bancorp获得银行牌照，增强了资产负债表灵活性 [17] - LendingClub开发了将信用卡余额整合到还款计划中的产品，帮助客户管理债务 [12] - LendingClub推出了结构化贷款证书计划，已售出30亿美元贷款 [22] - LendingClub保留较低风险的高级证券，向投资者出售剩余证书，确保稳定的利息收入 [22] 公司表现 - LendingClub的股价自2022年初以来下跌67%，Upstart下跌85% [19] - LendingClub的营收和净利润相对稳定，主要得益于净利息收入的增长 [19] - LendingClub正在为即将到来的“历史性”再融资机会做准备 [21] 技术应用 - Upstart利用人工智能评估1600个变量和5800万次还款事件，旨在降低违约率 [4]

公司表现 - Upstart Holdings Inc (UPST) 最新交易日收盘价为 2167 美元 较前一交易日下跌 098% 表现逊于标普 500 指数 016% 的跌幅 同时道琼斯指数上涨 004% 纳斯达克指数下跌 018% [1] - 公司股票在过去一个月下跌 553% 表现不及计算机与技术行业 677% 的涨幅和标普 500 指数 315% 的涨幅 [1] - 公司预计年度每股收益为 -093 美元 同比下降 6607% 预计年度收入为 55768 百万美元 同比增长 859% [2] - 公司即将发布的财报预计每股收益为 -039 美元 同比下降 750% 预计收入为 12516 百万美元 同比下降 781% [6] 行业表现 - 计算机 - IT 服务行业属于计算机与技术行业 目前 Zacks 行业排名为 163 在所有 250 多个行业中排名后 36% [4] - Zacks 行业排名系统显示 排名前 50% 的行业表现优于后 50% 的行业 表现差距为 2 比 1 [9] 分析师预期 - 分析师对公司的预期变化与公司股价表现密切相关 这些变化通常反映了公司近期业务趋势的变化 积极的预期修正表明分析师对公司业务和盈利能力的乐观态度 [3][7] - Zacks 排名系统从 1（强力买入）到 5（强力卖出） 自 1988 年以来 排名为 1 的股票平均年回报率为 +25% Upstart Holdings Inc 目前 Zacks 排名为 3（持有） [8]

股价表现与市场对比 - 公司股价在过去一个月下跌11.1%，而同期Zacks S&P 500指数上涨4% [1] - 公司所属的Zacks计算机-IT服务行业同期下跌0.3% [1] 盈利预测与修正 - 当前季度预计每股亏损0.39美元，同比变化-750% [4] - 下一财年预计每股盈利0.21美元，同比变化+123% [5] - 当前财年预计每股亏损0.93美元，同比变化-66.1% [13] - 过去30天内盈利预测未发生变化 [4][5][13] 收入预测与增长 - 当前季度预计收入1.2516亿美元，同比变化-7.8% [7] - 当前财年预计收入5.5768亿美元，同比变化+8.6% [7] - 下一财年预计收入6.4351亿美元，同比变化+15.4% [7] - 上一季度实际收入1.2779亿美元，同比变化+24.2% [8] 盈利与收入超预期情况 - 过去四个季度中，公司三次超过盈利预期 [9] - 过去四个季度中，公司三次超过收入预期 [9] - 上一季度收入超预期2.39%，盈利超预期18.42% [17] 估值分析 - 公司估值相对于同行处于溢价水平 [19] - 公司Zacks价值风格评分为F，表明其估值较高 [10][19] 投资评级与展望 - 公司Zacks评级为3（持有），预计短期内表现与大盘一致 [14][20] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势存在强相关性 [1][12]

公司概况 - Upstart是一家罕见的人工智能公司 其股票估值并未经历大幅上涨 [1] 投资者更新 - Fool com撰稿人Parkev Tatevosian对Upstart及其最新投资者更新进行了评估 以确定长期投资者是否应考虑购买该股票 [1] 股票价格 - 使用的股票价格为2024年5月23日下午的价格 [1] 视频发布 - 相关视频于2024年5月25日发布 [1]

公司业绩 - Upstart 2024年第一季度营收为1278亿美元 同比增长24% 超出预期271亿美元 [5][6] - 公司调整后每股亏损为031美元 超出预期008美元 [5] - 第一季度运营亏损为675亿美元 净亏损为646亿美元 但同比减少近一半 [7][8] - 贡献利润为811亿美元 同比增长20% 贡献利润率为59% [8] 业务表现 - 个人贷款业务同比增长17% 贷款数量增长45%至118743笔 [9] - 随着美联储降息 公司贷款产品需求有望增加 推动业务增长 [9][10] 行业环境 - 美联储即将降息 这将降低贷款成本 刺激贷款需求 [10][11] - 公司业务对利率敏感 降息将带来强劲增长动力 [3][10] 估值分析 - 预计2025年营收将达到717亿美元 当前市销率为298倍 低于3年平均水平90倍 [13] - 可比公司Affirm和SoFi的市销率分别为34倍和26倍 [14] - 基于40倍市销率 公司合理估值约为33美元 [14] 未来展望 - 公司业务正在企稳 营收恢复正增长 长期前景向好 [6][17] - 随着利率下降 公司有望实现营收加速增长 推动估值提升 [17]

公司概况 - Upstart Holdings 是一家利用人工智能算法评估借款人信用状况的公司 旨在取代传统的 FICO 信用评分系统 [2] - 公司于 2020 年以每股 20 美元的价格上市 不到一年内股价飙升 2000% 至 401 美元 [1] - 目前股价已回落至约 25 美元 [3] 业务模式 - 主要业务为无担保个人贷款 同时涉足有担保汽车贷款市场 并于去年进入房屋净值信贷额度 (HELOC) 市场 [7] - 采用轻资本模式 利用技术为银行提供贷款发放服务 而非直接放贷 [14] - 拥有 3005 亿美元现金储备 以及近 11 亿美元的贷款资产 财务状况稳健 [13] 技术优势 - 人工智能算法可分析 1600 个数据点 比传统 FICO 系统更全面 [4] - 2024 年第一季度 90% 的贷款审批实现全自动化和即时处理 [5] - 算法可减少决策偏见 批准更多少数族裔借款人 且利率更低 [6] 市场表现 - 2022 年美联储加息导致贷款需求暴跌 2023 年每季度贷款审批量同比下滑 [8] - 2024 年第一季度无担保个人贷款审批量同比增长 45% [9] - 汽车贷款业务仍然疲软 贷款量同比下降超过 70% [10] 财务状况 - 2024 年第一季度收入同比增长 242% 至 1278 亿美元 [11] - 预计 2024 年总收入为 5411 亿美元 较 2023 年增长 53% 但仍低于 2021 年峰值 8486 亿美元的 362% [11] - 净亏损 6460 万美元 较去年同期的 1293 亿美元亏损有所改善 [12] 行业前景 - 美国每年发放约 3 万亿美元贷款 Upstart 自成立以来仅发放 380 亿美元 市场潜力巨大 [16] - 人工智能评估将在银行业发挥越来越重要的作用 因其能快速分析大量数据 [17] - 美联储可能在 2024 年下半年降息两次 这将刺激贷款需求 利好公司发展 [15] 投资机会 - 股价较历史高点下跌 94% 在潜在降息前可能是买入良机 [18] - 公司已获得合作伙伴 27 亿美元的资本承诺 足以覆盖未来 12 个月的资金需求 [14]