文章核心观点 - 美国银行推出了一个新的专门服务私募资本公司和全球资产管理公司的部门 [1][2] - 这个新部门将整合银行现有的为200多家私募资本客户提供的各种产品和服务,包括基金托管、基金管理、贷款和资本市场承销与分销 [2] - 这个集中的私募资本专家团队将简化资产管理公司的体验,并帮助银行扩大对私募股权、私募信贷公司以及其他多元化投资管理公司的服务 [2] 公司概况 - 美国银行是一家总资产6630亿美元、拥有7万多名员工的银行控股公司,总部位于明尼阿波利斯 [6] - 公司业务包括零售银行、商业银行、机构银行、支付和财富管理等多元化业务 [6] - 公司在数字创新、社区合作和客户服务方面获得认可,被评为2023年世界最道德企业之一和财富杂志最受赞赏的超级区域银行 [6] 行业概况 - 近年来,私募资本基金管理的资产规模大幅增长,与全球资产管理行业的扩张同步 [5] - 这个新部门将继续扩大美国银行在为该行业提供融资和资产服务方面的成功 [5]

网络安全与风险情况 - 2023财年公司未发现受网络安全威胁影响业务战略、运营结果或财务状况的特定风险[41] - 公司首席信息安全官Timothy J. Held有超26年信息技术和网络安全经验，自2018年担任该职位[40] 公司设施情况 - 截至2023年12月31日，公司子公司拥有并运营1219个设施，租赁1576个设施[42] 股票回购情况 - 2020年12月22日公司董事会批准自2021年1月1日起回购30亿美元普通股，2021年第三季度初暂停，仅保留与股票薪酬计划相关的回购[44] - 2023年第四季度公司共回购636,860股普通股，平均每股价格41.29美元[45] - 2023年第四季度10月1 - 31日回购273,451股，平均每股价格36.08美元，其中公开宣布计划部分为13,451股，剩余可回购金额13.3亿美元[45] - 2023年第四季度11月1 - 30日回购4,183股，平均每股价格37.20美元，均为公开宣布计划部分，剩余可回购金额13.3亿美元[45] - 2023年第四季度12月1 - 31日回购359,226股，平均每股价格45.31美元，均为公开宣布计划部分，剩余可回购金额13.14亿美元[45] 公司高管任职情况 - 公司首席风险官Jodi L. Richard自2018年10月担任该职位，此前在公司及汇丰银行担任多个高级领导职务[40] - 公司首席信息和技术官Venkatachari Dilip自2018年9月加入公司担任该职位，此前在多家知名企业任职[40] - Andrew Cecere自2016年1月任总裁、2017年4月任CEO、2018年4月任董事长[54] - Souheil S. Badran自2022年12月加入公司任高级执行副总裁兼首席运营官[55] - Elcio R.T. Barcelos自2020年9月加入公司任高级执行副总裁兼首席人力资源官[56] - James L. Chosy自2013年3月任高级执行副总裁兼总法律顾问[57] - Gregory G. Cunningham自2020年7月任高级执行副总裁兼首席多元化官[58] - Venkatachari Dilip自2018年9月加入公司任高级执行副总裁兼首席信息与技术官[60] - Terrance R. Dolan自2023年9月任副董事长兼首席行政官[61] - Revathi N. Dominski自2023年4月任高级执行副总裁兼首席社会责任官[62] - Gunjan Kedia自2023年6月任财富、企业、商业和机构银行副董事长[63] - 公司董事长、总裁兼首席执行官为Andrew Cecere[89] - 公司高级执行副总裁兼首席财务官为John C. Stern[89] - 公司执行副总裁兼主计长为Lisa R. Stark[89] 公司制度与准则 - 公司采用适用于主要高管的道德与商业行为准则，可在官网查看[53] 公司文件提交情况 - 重述公司章程于2022年4月20日作为8 - K表格的附件3.4提交[81] - 修订和重述的细则于2023年10月19日作为8 - K表格的附件3.1提交[81] - 修订和重述的注册权协议日期为2023年8月3日，由公司与三菱日联金融集团银行有限公司签订，并于同日作为8 - K表格的附件10.1提交[82] - 美国银行非合格退休计划于2020年12月31日作为10 - K表格的附件10.4提交[83] - 美国合众银行2015年股票激励计划于2015年4月23日作为8 - K表格的附件10.1提交[84] - 2007年非员工董事受限股票单位奖励协议表格于2007年9月30日季度结束时作为10 - Q/A表格的附件10.1提交[84] 年报相关情况 - 2023年年报涵盖第21页至第158页[84] - 公司基于激励的薪酬追回政策日期为2023年12月1日[85] - 2023年12月31日年度报告的财务报表以Inline XBRL格式呈现，包括合并资产负债表等多项内容[85] - 报告于2024年2月20日由公司代表签署[88] - 报告于2024年2月20日签署[89] 公司董事情况 - 公司有Warner L. Baxter等多位董事[89] - Andrew Cecere代表多位董事签署文件[90]

文章核心观点 美国合众银行（U.S. Bancorp）宣布消费者与商业银行副董事长Tim Welsh和高级执行副总裁兼首席财务官John Stern将参加美国银行2024年金融服务会议 [1] 会议信息 - 会议时间为美国东部时间2月22日上午8:50 [1] - 会议地点在佛罗里达州迈阿密海滩 [1] - 会议当天可在美国银行投资者关系网站“网络直播和演示”板块收听直播音频，活动结束后该网站将提供回放 [1] 公司概况 - 截至2023年12月31日，公司拥有超7万名员工，资产达6630亿美元 [2] - 公司是美国银行国家协会的母公司，总部位于明尼阿波利斯 [2] - 公司通过多元化业务为全球数百万客户提供服务，业务包括消费者银行、商业银行、商业银行业务、机构银行业务、支付和财富管理 [2] - 公司在数字创新、社区合作和客户服务方面表现出色，被评为2023年全球最具道德公司之一和《财富》杂志最受尊敬的超级区域银行 [2] - 可访问公司网站usbank.com并点击“关于我们”了解更多信息 [2]

文章核心观点 - 美国合众银行（U.S. Bancorp）稳定性和业绩良好 其B系列非累积永续优先股（USB.PR.H）为寻求高收益且注重安全边际的投资者提供了有吸引力的机会 [1] 公司概况 - 公司成立于1863年 总部位于明尼苏达州明尼阿波利斯 是一家金融服务控股公司 提供全方位金融服务 [1] - 公司通过美国银行全国协会（USBNA）和MUB两个子公司运营 主要在国内市场开展业务 [2] 业务情况 - 截至2022年12月31日 两个子公司合计持有公司合并存款5250亿美元 [2] - 子公司为个人、企业、政府实体、机构组织和其他金融机构提供各种金融产品和服务 其2494个银行办事处网络集中在美国中西部和西部 便于开展银行和投资服务 [2] 盈利能力 - 基于2023年第四季度业绩 公司关键指标显著增长 2023年净收入达283亿美元创历史新高 高于上一年的243亿美元 [3] - 2023年第四季度利息收入同比下降4.2% 但非利息收入显著增长12.1% 体现了多元化收入来源的抵消作用 [3] - 截至2023年12月31日 每股有形账面价值同比增长14.7% 第四季度有形普通股权益回报率达19.6% 运营效率高 [3] - 管理层预计2024年全年按完全应税等效基础计算的净利息收入将与2023年第四季度年化净利息收入约41.4亿美元持平或略高 [4] 偿付能力 - 公司保持健康的偿付能力状况 普通股一级资本比率为9.9% 超过监管资本最低要求290个基点 贷款与存款比率为73% 体现了其在管理资产负债表方面的审慎态度 [6] 优先股情况 优点 - 目前优先股股息收益率为7.66% [7] - 当前价格较清算优先权有近16%的折扣 提供了安全边际 [7] - 若公司清算 B系列股东有权获得每股25美元的存款股 以及从合法可用资金中获得任何暂停的股息或其部分 [7] - 自2006年以来公司未暂停过股息派发 [7] 风险 - 股息是非累积的 这可能让依赖稳定股息收入或注重投资回报稳定性的投资者担忧 [8] - 公司可随时赎回股份 投资者可能需重新配置到吸引力较低的投资选项 [8] - 尽管股息收益率有3.5%的下限 但利率与CME定期SOFR挂钩 加上小利差 在低利率环境下收益可能缺乏吸引力 [8] 结论 - 综合考虑优先股的优缺点以及公司财务状况 优先股对投资者总体有益 公司业务健康且不断增长 很难找到由这样的企业发行且交易价格低于清算优先权的优先股 [9] - 虽然股息收益率长期来看可能不那么有吸引力 但考虑到购买折扣和利率下限 在低利率环境下仍具竞争力 [9]

文章核心观点 华尔街多家公司因记录保存违规向美国证券交易委员会支付超8100万美元民事罚款以了结指控，这是SEC多年调查金融公司员工使用个人设备和应用进行工作相关通信问题的最新举措 [1] 违规情况 - SEC调查发现金融公司普遍且长期使用未经批准的通信方式即非官方渠道通信 [1] - 公司承认员工通过个人短信交流雇主业务，收发与投资建议相关的非官方渠道通信 [1][2] 过往处罚情况 - 自2021年以来，SEC已因合规问题对包括摩根大通和富国银行等大银行在内的数十家公司处以17亿美元罚款 [2] 本次涉事公司及罚款金额 - 西北互助投资服务公司同意支付1650万美元 [2] - 古根海姆同意支付1500万美元 [2] - 奥本海默将支付1200万美元 [2] - 剑桥投资研究公司和Keybank实体各支付1000万美元 [2] - 林肯金融顾问公司将支付850万美元 [2] - 美国合众银行同意支付800万美元 [2] - 亨廷顿投资公司在自行报告问题后将支付125万美元 [3] 公司后续举措 - 公司承认事实并已开始改进合规政策和程序 [4]

证监会指控金融公司 - 证监会对16家金融公司提出指控，指控它们未能妥善维护和保存电子通讯[1] - 公司员工使用“非官方渠道”通讯，如个人短信服务，讨论客户和业务交易[2] - 受罚公司包括多家知名金融机构，如U.S. Bancorp、Oppenheimer & Co. Inc.、Guggenheim Securities等[4] 证监会执法部门行动 - 证监会执法部门主任Gurbir S. Grewal表示，对这16家公司的行动是确保受监管实体遵守记录保存要求的努力的一部分[3] - Huntington Bank的较小罚款反映了其自愿自报和合作[5] - 证监会的行动旨在阻止金融公司通过未保存的渠道进行通讯，这一努力始于对JPMorgan Securities的罚款[6]

货运市场总体情况 - 美国银行货运支付指数显示，2023年第四季度，美国卡车货运市场的货运量和支出均出现下降，与2022年同期相比，货运量下降了15.7%，货主支出收缩了13.5%[1] - 美国卡车协会首席经济学家Bob Costello指出，公司大幅减少库存以及消费者更多地花费在体验上而非商品上，导致卡车货运市场受到影响。各地区在第四季度的货运量放缓，尤其是东南部(-25.4%)和东北部(-23.8%)最为明显。支出也在所有地区年度下降，其中中西部下降最为显著(-17%)[2] 地区货运市场表现 - 西部地区是两个地区中唯一在季度间支出有所增长的地区，尽管货主支出仍比一年前下降了-7.4%。西海岸进口量的提升可能有助于该地区的货运量，尽管仍有下降，但比大多数其他地区的下降幅度小[4] - 西南地区在第三季度放缓后，第四季度卡车货运市场大幅收缩。该地区在2022年和2023年上半年是卡车货运市场表现最好的地区，但第四季度上半年零售和家庭销售放缓，对卡车货运量造成了影响[5] - 中西部地区的货运量在与2022年第四季度相比下降最少。该地区的制造业、消费支出和房屋活动疲软可能导致货运量持续低迷，这种情况已持续数年[6] - 东北部在2023年是受挑战最多的卡车货运市场之一。市场面临的困难包括消费者支出的调整和制造业活动的减弱[7] - 东南部是所有地区中货运量年度下降最为显著的地区。该地区近几个季度一直保持着货运量和支出的下降[8]

文章核心观点 - 美国合众银行虽面临地区银行业危机挑战，但A类优先股股息收益率达8%，出售普通股看跌期权也有收益，多种创收途径使其值得买入 [1][11][12] 公司财务状况 利率影响 - 受利率上升影响，银行利息支出显著增加，但净利息收入仍高于疫情前水平，不过近几个季度有所下降 [3] - 过去四个季度，净息差下降超40个基点，净利息收益率虽下降但仍比疫情期间高20 - 40个基点 [4] 存贷情况 - 第四季度存款减少超1%，贷款需求也略有下降，均表现逊于行业 [5] - 与联邦储备银行基准对比，季度环比贷款变化率为1.34%（基准0.42%），存款变化率为1.91%（基准 - 1.17%）；同比贷款变化率为2.35%（基准 - 3.89%），存款变化率为 - 1.86%（基准 - 2.41%） [7] 优势方面 - 银行有强大现金缓冲，现金约占总存款12%，可应对存款外流 [7] - 贷存比适中，略超70%，若贷款需求增强，可用现有资金发放新贷款 [7] - 过去几个季度去杠杆化取得重大进展，较低杠杆率有助于建立额外资本缓冲 [7] 商业地产贷款 - 仅14%的贷款组合投资于商业地产领域，第四季度拖欠率虽有增加但可控 [9] 贷款增长 - 同比来看，由于遗留贷款组合增长和联合银行收购，平均总贷款有所增长；环比来看，信用卡和住房抵押贷款增长被商业、商业地产和其他零售贷款下降抵消，平均总贷款减少 [10] 信用质量 - 商业贷款环比平均减少2.7%，2023年第四季度利用率降至24.2%，本季度商业贷款拖欠率增加主要是行政原因 [11] 投资建议 - A类优先股股息收益率为8%，高于银行其他优先股产品，是有吸引力的创收投资 [1] - 对于看好普通股的投资者，可考虑出售看跌期权，3月1日到期、行权价39美元的看跌期权目前溢价回报率为8.8%，使用现金担保看跌期权还可获得现金回报，若股价跌破39美元，投资者将以5%股息收益率的切入点获得股票 [11]

USB股票走势分析 - USB股票代表了一个买入机会[2] - USB股票在2022年1月至2023年5月之间下跌了55%[5] - USB股票在2023年5月开始上涨，形成了一系列高高低低的走势[5] - USB股票在最近的拉升中表现出多个重要发展[5] USB股票技术指标分析 - USB股票的PPO动量指标显示目前处于一个看涨的位置[6] - USB股票的相对强度趋势向上，高于其上升的30周EMA[8] USB股票投资建议 - 在考虑购买USB股票时，应制定风险管理计划[8] - USB股票是一个中期上涨趋势的买入机会[8]

文章核心观点 - 美国合众银行2023年第四季度调整后每股收益符合预期但同比下降，全年未达共识估计，业绩受收入增长和信贷质量改善推动，但面临费用上升和净利息收入下降的挑战，公司业务模式和收购有望助力未来财务表现，但近期费用上升或影响利润 [1][7] 财务业绩 盈利情况 - 2023年第四季度调整后每股收益99美分符合Zacks共识估计，但同比下降17.5%，GAAP基础净利润8.47亿美元，同比下降8.4% [1] - 2023年每股收益（不包括重大项目）4.31美元，未达共识估计的4.32美元，GAAP基础净利润54.3亿美元，同比下降6.8% [1] 收入与费用 - 第四季度总收入67.6亿美元，同比增长6.2%，但未达Zacks共识估计的68.1亿美元，2023年总收入增长15.8%至281.4亿美元，符合共识估计 [2] - 净利息收入41.4亿美元，同比下降4.2%，净息差2.78%，同比收缩23个基点 [2] - 非利息收入同比增长28.2%至26.2亿美元，非利息费用同比攀升29.1%至52.2亿美元 [2] - 效率比率75.9%，高于上年同期的63.3% [3] 资产规模 - 平均总贷款环比下降1.1%至3728.6亿美元，平均总存款较上一季度下降1.9%至5027.8亿美元 [3] 信贷质量 - 信贷损失拨备总额78.4亿美元，同比增长5.9%，截至2023年12月31日，不良资产达14.9亿美元，同比增长47% [4] - 净冲销额4.63亿美元，低于上年同期的5.78亿美元，本季度信贷损失拨备5.12亿美元，较上年同期下降57% [4] 资本比率 - 截至2023年12月31日，一级资本比率为11.5%，高于上年同期的9.8%，巴塞尔协议III标准化方法下的普通股一级资本比率为9.9%，高于上年同期的8.4% [5] - 有形普通股与有形资产比率为5.3%，高于上年同期的4.5% [5] 股票回购 - 本季度公司未回购任何股票，自2021年第三季度初因收购三菱日联联合银行暂停股票回购 [6] 其他银行表现 花旗集团 - 2023年第四季度每股收益（不包括重大项目影响）84美分，超过Zacks共识估计的73美分，计入重大项目后每股亏损1.16美元，上年同期每股收益1.16美元 [9] - 本季度总贷款和存款增长，但收入下降和信贷质量恶化是近期问题 [9] 富国银行 - 2023年第四季度调整后每股收益1.29美元，超过Zacks共识估计的1.18美元，同比提高15% [9] - 业绩受益于非利息收入增加、资本比率改善和费用下降，但净利息收入下降、信贷质量恶化和贷款余额减少是不利因素 [10]