In a concerted effort to address the global shortage of medical isotopes used in cancer treatment, Energy Fuels Inc. (UUUU) recently acquired RadTran LLC. Energy Fuels and RadTran have been collaborating since July 2021, using RadTran's expertise in extracting radium-226 ("Ra-226") and radium-228 ("Ra-228") in the uranium process streams at Energy Fuels' White Mesa Mill in Utah. These isotopes then can be used for producing actinium-225 ("Ac-225"), lead-212 ("Pb212") and other essential isotopes that play a ...

文章核心观点 - 能源燃料公司近期受关注，需考虑影响其股价表现的关键因素，其Zacks排名为3（持有），短期内或与大盘表现一致 [1][16] 股价表现 - 过去一个月，公司股价回报率为 -17.9%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 +1.9%，公司所属的Zacks有色金属矿业行业下跌1.1% [2] 盈利预测修正 - Zacks优先评估公司盈利预测变化，因股票公允价值由未来盈利流现值决定，盈利预测上调会使股票公允价值上升，推动股价上涨 [3][4] - 本季度公司预计每股亏损0.05美元，较去年同期变化 -150%，Zacks共识预测在过去30天变化 -25% [5] - 本财年共识盈利预测为 -0.11美元，较上一年变化 +8.3%，过去30天该预测变化 +3% [5] - 下一财年共识盈利预测为0.09美元，较一年前预期报告变化 +181.8%，过去一个月该预测变化 -37.8% [6] - 公司因盈利预测共识近期变化幅度及其他三个相关因素，获得Zacks排名3（持有） [7] 营收增长预测 - 公司本季度共识销售预估为510万美元，同比变化 -53.6%；本财年和下一财年预估分别为5030万美元和1.6387亿美元，变化分别为 +32.6%和 +225.8% [9] 上次报告结果及意外情况历史 - 公司上次报告季度营收为872万美元，同比变化 +27.1%，每股收益为 -0.04美元，去年同期为 -0.03美元 [10] - 与Zacks共识预估的385万美元相比，报告营收意外增长 +126.47%，每股收益意外增长 +33.33% [11] - 过去四个季度，公司两次超过共识每股收益预估，两次超过共识营收预估 [11] 估值 - 投资决策需考虑股票估值，通过比较公司估值倍数当前值与历史值及同行值，可判断股票是否合理定价 [12][13] - Zacks价值风格评分系统将股票分为A - F五组，公司在这方面评级为F，表明其交易价格高于同行 [14][15]

文章核心观点 - 能源燃料公司股价自公布2024年第二季度业绩后下跌，虽营收超预期但未转化为盈利能力提升，且面临运输纠纷和铀价下跌问题不过长期来看公司有望受益于铀需求增长，但稀土业务面临中国主导市场的风险 [1][25] 股价表现 - 自8月2日公布2024年第二季度业绩以来，公司股价下跌9.4%，8月5日跌至52周低点4.19美元，8月7日回升至4.45美元 [1][2] - 年初至今，公司股价下跌36.7%，而行业上涨2.5%，公司表现落后于Zacks基础材料板块和标准普尔500指数 [2] 第二季度业绩 预期 - Zacks共识预期营收为385万美元，同比下滑44%，预计第二季度每股亏损6美分 [3] 实际情况 - 公司营收同比增长27%至872万美元，轻松超过共识预期，公司在现货市场出售10万磅铀浓缩物，未计入共识预期中 [4] - 公司报告季度每股亏损4美分，高于去年同期的3美分，亏损源于唐纳德项目合资企业的交易成本、Base Resources的待定收购和经常性运营费用 [4][5] 值得关注的发展 - 公司与美国一家核公用事业公司签订长期销售合同，这是其投资组合中的第四份此类合同 [5] - 6月，公司在犹他州的怀特梅萨工厂实现“符合规格”的分离稀土元素商业生产，其新的“第一阶段”稀土元素分离回路每年可生产约850 - 1000公吨分离钕镨，是世界上除中国外最大的商业稀土元素分离回路之一 [6] - 4月，公司签署协议收购Base Resources，以增加对稀土元素、铀和重矿物砂生产的关注；6月，与Astron成立合资企业，开发和运营澳大利亚的唐纳德稀土和矿物砂项目 [7] 前景展望 - 公司预计2024年从库存替代原料和新开采矿石中生产15 - 50万磅成品铀，计划到2024年底将平扬、拉萨尔和潘多拉矿的产量提高到每年110 - 140万磅铀的运行率 [8] - 公司今年剩余时间没有安排合同销售，将继续寻找在现货市场出售铀的机会，以利用价格上涨 [9] 财务状况 - 截至2024年6月30日，公司拥有2.0094亿美元营运资金，包括2459万美元现金及现金等价物、1.4666亿美元可销售证券和2352万美元库存，无债务，行业债务与资本比率为29.1%，同行Cameco Corporation的债务与资本比率为18.5% [10] 近期担忧 - 公司已暂时暂停亚利桑那州平扬矿的矿石运输，以回应纳瓦霍民族对放射性材料运输的担忧，这可能使公司的生产指导面临风险，并可能增加成本 [11] - 截至2024年6月30日的过去12个月，公司营收约4600万美元，同比增长50%，但报告亏损17美分，高于去年同期的21美分，由于业务拓展努力，运营和销售、一般及行政费用一直较高 [12] - 公司发展稀土业务被认为有风险，因为市场由中国主导 [15] - 铀价目前约为每磅81美元，为九个月来最低水平，因世界顶级铀矿商哈萨克斯坦国家原子能公司提高了今年的生产指导，年初至今价格下跌10.22% [16] 估值情况 - 公司目前的远期销售倍数为5.73，远高于行业平均水平2.98，但低于同行Cameco和Uranium Energy的市销率 [18] 长期情况 盈利预测 - 2024年盈利估计在第二季度业绩公布后保持不变，预计亏损11美分，较2023年的12美分略有改善 [19] - Zacks对2025年盈利的共识估计在过去60天降至9美分，表明公司将恢复盈利 [20] 铀需求前景 - 由于电力需求增长、脱碳努力和数据中心扩张等因素，铀需求正在激增，美国禁止俄罗斯铀进口的法律将生效，并拨款27亿美元支持国内铀加工行业发展 [21] - 过去十年铀矿开采投资不足导致全球生产与铀需求之间出现结构性赤字，预计未来将进一步扩大，近期铀价下跌是暂时的，供应压力和强劲的需求基本面表明未来铀价将持续上涨 [22] 市场机会 - 公司与美国主要核公用事业公司签订了四份长期合同，要求到2030年交付280万磅铀的基本数量 [23] - 公司正在科罗拉多州和怀俄明州准备另外两座矿山，最早到2026年可将铀产量提高到每年200万磅以上，还在推进其他几个美国大型矿山项目，将产能提高到每年500万磅，预计2024年启动从第三方矿工购买矿石的计划，进一步提高铀产量 [24] 总结建议 - 公司凭借无债务资产负债表推进增长计划，以利用预期的铀需求激增，但稀土业务面临中国竞争，扩张成本高会影响盈利，若平扬矿运输问题持续，公司将无法实现2024年生产目标 [25] - 投资者应密切关注公司发展以寻找更合适的切入点，持有股票的投资者可考虑长期持有，该股Zacks评级为3（持有） [26]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净亏损640万美元，每股亏损约0.04美元，主要受成本驱动，但被铀销售部分抵消 [29] - 上季度有净收入，去年净收入达1亿美元，目前资产负债表强劲，按当前大宗商品价格计算，流动性超2亿美元 [29][30] - 若将铀产品库存调整至当前价值，可在2亿美元基础上增加约1400万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 铀业务 - 过去六到七年生产了美国约三分之二的铀，过去10 - 15年是最大的铀生产商之一 [7] - 计划到年底将新开采矿石的铀年产量提高到110 - 140万磅，目标是将铀年产量提升至200万磅 [7][12] - 二季度现货销售10万磅铀，净利润490万美元，最近一次现货销售价格为每磅86美元 [15][29] - 与美国公用事业公司签订了四份长期合同，最近签订的一份合同价格优惠 [15] 稀土业务 - 一期分离厂已成功投产并调试，2024年开始生产符合规格的分离钕镨产品，计划建设二期和三期工厂，使钕镨年产量达到6000吨，并分离镝和铽 [16][20] - 一期分离厂投资1600 - 1800万美元建成，预算为2500万美元，CE国际4类预可行性研究估计钕镨回收成本约为每千克30美元 [20][21] 钒业务 - 有生产钒的悠久历史，拥有美国唯一的初级钒生产线，目前未进行钒回收，但价格合理时可恢复生产 [9][26] 医疗同位素业务 - 处于早期阶段，在处理铀矿石和独居石时可溶解多种元素，包括镭 - 226和镭 - 228，拥有研发许可证以回收医疗同位素 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 近期全球股市波动剧烈，铀市场尤为明显，长期铀市场价格已涨至约每磅80美元 [4][35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是在维持铀市场优势的同时，多元化进入其他关键矿产市场，避免过度依赖单一元素 [4] - 核心业务围绕铀展开，同时推进稀土、钒和医疗同位素业务，目标是实现关键矿产的多元化生产 [7][9] - 稀土业务聚焦独居石加工，实现稀土供应链的全面整合，包括采矿、选矿、浸出、分离、金属制造和合金化 [16][18] - 与Base Resources的合并将有助于推进多个项目，特别是在重矿物砂业务方面 [18][19] - 公司在处理放射性原料方面具有优势，是美国领先的从天然放射性矿石中回收关键元素的专家 [7] - 在稀土业务中，公司是中国以外唯一试图在加工独居石时将铀货币化的公司，具有独特优势 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场波动虽带来挑战，但公司有应对经验，对公司在关键矿产领域的发展充满信心，认为公司具备实现成功的诸多优势 [4][74] - 公用事业公司与美国生产商签订合同的意愿有所增强，公司近期签订的合同条件良好 [35][36] 其他重要信息 - 公司设立的圣胡安县清洁能源基金会已向该地区提供了超过40万美元的赠款，致力于改善当地的教育、环境、健康、经济等方面 [27] - 公司约一半员工为原住民，回收计划是公司业务战略的重要组成部分 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在大规模产出的情况下，从客户那里获得的定价权如何 - 公司认为定价权在逐步改善，俄乌冲突初期美国公用事业公司急于与公司签订长期合同，之后市场有所缓和，但长期铀市场价格上涨，公司近期签订的合同条件良好，反映出公用事业公司与美国生产商签订有吸引力合同的意愿在增强 [35][36] 问题2: 铀在现场的最大库存水平是否有限制 - 工厂没有最大库存限制，但需确保材料妥善储存和堆放，消除灰尘，目前成品和未加工材料总量超过90万磅，且数量在持续增加 [38] 问题3: 暂时停止从皮尼翁平原矿通过原住民保留地运输矿石对年度指导有何影响，是否有替代路线及成本增加问题 - 公司预计不会有长期延误，正在与纳瓦霍民族合作解决运输担忧，尊重其对安全运输的要求，目前矿山开发工作正常进行，替代路线将作为讨论内容，但现有路线是经过充分研究的最佳路线 [42][45][47] 问题4: 7月提到的铀销售是6月销售的补充还是指6月的销售 - 本季度只有一次铀销售，价格为每磅85.90美元，第一季度有20万磅的合同销售，价格约为每磅75美元，还有10万磅的现货销售，价格约为每磅103美元 [48] 问题5: 截至目前第三季度是否有铀销售 - 截至目前第三季度没有进行铀销售 [49] 问题6: 除皮尼翁平原矿外，其他资产的开发情况以及预计开始回采的时间 - 皮尼翁平原矿未来两到三个月将完成初始矿体的开发，目前可采矿，计划未来几周提高采矿率，预计年产量为75 - 80万磅；拉萨尔和潘多拉矿目前正在开采铀钒矿石，计划将铀年产量提高到约40万磅；旋风项目已获生产许可，正在翻新水处理厂，预计几个月后开始采矿；尼科尔斯牧场矿正在进行 delineation 钻探，若市场支持，有望在明年左右投产，年产量约为50万磅，还可通过资本投资提高产量；公司还考虑从该地区购买矿石，并利用回收铀和独居石加工生产的铀 [51][52][53] 问题7: 随着采矿和加工活动的增加，矿石库存水平在年底预计如何变化 - 公司目标是到年底使新开采材料达到110 - 140万磅，但工厂处理能力为800万磅，可超过采矿量，公司将根据情况动态调整，必要时暂停工厂运营，开展稀土业务，然后再重启工厂 [55] 问题8: 公司如何看待铀领域的并购机会 - 公司会根据情况考虑并购机会，在关键矿产领域，包括稀土和独居石方面的并购工作正在进行中，同时也关注铀领域的机会，例如在拉萨尔矿区附近收购了一些矿权 [59][60] 问题9: 稀土EFS更新后的数据预计何时发布，以及更高规模下的资本支出初步估算 - 目前3000吨钕镨的初始研究成本约为3.5亿美元，公司已完成大部分二期钕镨的设计标准，正在寻找工程公司合作，预计更新数据发布时间约为六个月，但可能会有所变化 [62][63] 问题10: 马达加斯加托利亚拉项目的进展情况，以及如何为增长项目的资本支出提供资金 - 所有项目都将根据最新信息进行最终投资决策评估，公司资产负债表强劲，有公司对项目的承购感兴趣，认为这些项目适合非追索权融资，可获得美国、澳大利亚等政府的支持，融资将根据具体情况进行，包括债务、股权和承购的合理组合 [66][67] 问题11: 马达加斯加项目的谈判进展，以及是否有关于政府资金和承购的讨论 - 马达加斯加项目仍在与政府进行谈判，以达成谅解备忘录和获得议会最终批准，该国新的采矿法已通过，稳定协议在其他公司中普遍应用，公司认为与Base Resources的合作将增强成功的可能性；公司已与多个政府实体和公司就融资和承购进行了讨论，但未透露具体细节 [69][70]

文章核心观点 - 公司在铀矿业务方面前景良好,受益于美国近期出台的禁止进口俄罗斯铀的法案,铀价有望上涨[11][12] - 公司正在积极扩大铀产能,包括在Pinyon Plain、La Sal和Pandora等矿场的产能提升,以及Whirlwind和Nichols Ranch矿场的新项目开发[11][12] - 公司的钒业务受到价格下跌的影响,但占收入比重较小,公司决定暂时保留钒库存等待价格回升[7][8] - 公司正在进行REE业务的二期和三期扩张,但存在许可和融资风险[13][14] 公司概况 - 公司主要从事铀、钒和稀土元素的开采、回收和加工[3] - 公司在美国境内拥有多个铀矿和钒矿项目,包括White Mesa Mill、Nichols Ranch ISR Project、La Sal Complex等[5] - 公司还在巴西、澳大利亚和马达加斯加等地开展矿产资源勘探和开发[5] - 公司2023财年各业务板块的收入情况如下[6]: - 铀精矿: 3,328万美元 - 钒精矿: 87万美元 - REE碳酸盐: 285万美元 - 其他加工业务: 93万美元 近期表现 - 钒价格大幅下跌,公司决定暂时保留钒库存,等待价格回升[7][8] - 公司未来4年的资本支出将大幅增加,主要用于White Mesa Mill的二期和三期扩张项目[9][10] - 铀产量保持相对平稳,但销售价格有所上涨,公司看好未来铀价上涨的机会[11][12] 风险因素 - 钒和稀土价格波动的风险,特别是钒价格下跌和电动车销量下滑对稀土需求的不利影响[13][14] - 二期和三期扩张项目的许可和融资风险[13][14]

文章核心观点 - 公司在2024年第二季度业绩超出市场预期,但同比亏损有所扩大 [1][2] - 公司收入同比增长27.3%,超出市场预期126.47% [3] - 公司股价今年以来下跌27.3%,低于标普500指数14.2%的涨幅 [4] 行业和公司研究 公司业绩 - 公司2024年第二季度每股亏损0.04美元,好于市场预期每股亏损0.06美元 [1][2] - 公司过去4个季度中有2次超出市场每股收益预期 [2] - 公司预计2024年第三季度每股亏损0.04美元,全年每股亏损0.11美元 [9] 收入情况 - 公司2024年第二季度收入8.72亿美元,超出市场预期126.47% [3] - 公司过去4个季度中有2次超出市场收入预期 [3] - 公司预计2024年第三季度收入7.75亿美元,全年收入51.97亿美元 [9] 行业地位 - 公司所属的"采矿-非铁金属"行业目前在250多个扎克斯行业中排名前28% [10] - 扎克斯研究显示,排名前50%的行业相比排名后50%的行业,业绩表现会好2倍以上 [10] 同行表现 - 同行公司Coeur Mining预计2024年第二季度每股亏损0.02美元,同比减亏66.7% [12] - Coeur Mining预计2024年第二季度收入2.355亿美元,同比增长32.9% [12]

文章核心观点 能源燃料公司在铀和稀土元素生产领域持续发展，利用市场机遇，在财务、生产、项目拓展等方面取得进展，有望成为长期的美国关键矿产公司，为能源转型提供多种原材料 [1][2][3] 各部分总结 Q2 - 2024财务亮点 - 稳健资产负债表，流动性超2亿美元且无债务，截至2024年6月30日，营运资金2.00941亿美元，含现金及等价物2459万美元、有价证券1.4666亿美元、存货2352万美元 [5] - 存货市值带来近1500万美元额外流动性，7月31日商品价格下，产品存货市值约3008万美元，资产负债表按成本计为1595万美元 [5] - 净亏损600万美元，2024年第二季度净亏损642万美元，合每股0.04美元，主要因谈判项目和运营费用，部分被天然铀浓缩物销售抵消 [5] - 铀驱动营收，现货市场售10万磅U3O8，实现销售价每磅85.90美元，总收益859万美元，毛利491万美元，毛利率57% [5] - 与美国公用事业公司签订新长期铀销售合同，将在2026 - 2027年交付27 - 33万磅铀，2029年前可能再交付18 - 22万磅，采用“混合”定价公式 [5] 库存情况 - 截至2024年6月30日，持有成品U3O8 28.5万磅、矿石及原材料和在制品库存中U3O8 65.3万磅，共93.8万磅，因矿山生产和进料增加，部分被二季度现货销售抵消，预计库存将增加；还持有成品钒90.5万磅、成品分离钕镨12吨、成品高纯度部分分离混合稀土碳酸盐9吨 [6] - 预计2024年第三季度初完成剩余独居石加工后，将有分离钕镨25 - 35吨、“重”钐加混合稀土碳酸盐10 - 20吨 [6] 铀生产情况 - 利用铀价上涨机遇，从平松、拉萨尔和潘多拉矿开采和储存铀矿石，计划2024年末将年产量提高到110 - 140万磅U3O8 [7] - 预计2024年从库存替代进料和新开采矿石中生产15 - 50万磅成品U3O8 [7] - 准备怀俄明州尼科尔斯牧场原地浸出项目和科罗拉多州旋风矿，决策后一年内投产，结合其他资源，有望2026年将年产量提高到约200万磅 [7] - 2024年第二季度推进罗卡本田、羊山和牛蛙铀项目的许可和开发前期工作，未来可能将年产量提高到500万磅U3O8 [7] - 7月31日，U3O8现货价每磅86.50美元，长期价每磅80.00美元 [7] 稀土元素生产里程碑 - 2024年第二季度成功调试白 Mesa工厂商业规模“第一阶段”稀土分离回路，实现长期战略目标，不影响铀产能和生产情况 [8] - 预计2024年第三季度初从新调试回路生产分离钕镨25 - 35吨、“重”钐加混合稀土碳酸盐10 - 20吨，之后将处理库存铀矿石和替代进料进行U3O8大规模生产 [8] - 第一阶段稀土分离回路年处理独居石能力8000 - 10000吨，能满足当前进料和项目初期需求，无需重大建设和资本投资 [8] - 4月24日发布AACE国际4级预可行性研究，显示工厂计划的第二阶段稀土氧化物生产具有全球竞争力的资本和运营成本，计划更新研究将独居石年处理量提高到4 - 6万吨 [8][9] - 6月17日，通用汽车前关键矿产负责人Deb Bennethum加入公司，推进稀土业务 [9] 重矿物砂项目 - 达成协议将两个世界级稀土和重矿物砂项目纳入投资组合，确保工厂稀土分离基础设施的低成本独居石进料，还可能从钛、锆等矿物销售中产生现金流 [10] - 6月3日与Astron公司达成联合开发澳大利亚唐纳德项目协议，公司有权投资最多1.83亿澳元（约1.22亿美元）获得49%权益，预计2024年投资约1060万美元，项目第一阶段每年可产7000 - 8000吨独居石，第二阶段1.3 - 1.4万吨 [10] - 4月21日宣布收购Base Resources公司，完成后有望成为关键矿产生产全球领先者，包括马达加斯加托利亚拉项目，该项目有独居石副产物，预计在公司工厂加工，交易预计10月初完成 [10] - 2024年第二季度推进巴西巴伊亚项目，启动第二阶段钻探，完成2.5吨样品批量测试，收集15吨样品进行额外测试，预计2024年完成符合标准的矿产资源估算 [10] 钒业务亮点 - 2024年第二季度未执行钒销售，持有约90.5万磅V2O5库存，7月31日，V2O5现货价每磅6.00美元 [11] 医用同位素亮点 - 2023年6月，犹他州废物管理和辐射控制部门颁发研发许可证，用于在工厂回收研发用量的Ra - 226，旨在从工厂工艺流中回收放射性同位素用于癌症治疗 [12] 公司目标与战略 - 创新低成本、负责任的关键矿产供应链新模式，利用公司处理和加工天然放射性原料的专业知识及设施许可，在铀、稀土和重矿物砂三个领域建立盈利、现金流业务，还有望生产癌症治疗用放射性同位素 [13] - 抓住稀土和重矿物砂新机遇，同时扩大美国领先的铀业务，目标是创建盈利、可持续公司，以低成本涉足能源转型所需关键矿产，在市场上具有全球竞争力 [14][15] 财务数据对比 |项目|2024年|2023年6月30日止三个月|2023年12月31日|百分比变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |铀浓缩物收入（千美元）|8590| |4335| | |稀土碳酸盐收入（千美元）|—|2271| | | |总收入（千美元）|8719|6863| | | |毛利（千美元）|5038|2496| | | |营业亏损（千美元）|(9044)| |(10663)| | |归属于公司的净亏损（千美元）|(6419)|(4885)| | | |基本每股净亏损（美元）|(0.04)|(0.03)| | | |摊薄每股净亏损（美元）|(0.04)|(0.03)| | | |营运资金（千美元）|200941| |222335|(10)%| |流动资产（千美元）|208306|232695| |(10)%| |矿产资产（千美元）|123840| |119581|4%| |物业、厂房及设备净值（千美元）|40356| |26123|54%| |总资产（千美元）|403395| |401939|—%| |流动负债（千美元）|7365| |10360|(29)%| |总负债（千美元）|20659| |22734|(9)%| [18]

财务表现 - 公司在2024年第二季度实现总收入8,719千美元，较2023年同期增长27%[21] - 公司在2024年上半年实现总收入34,145千美元，较2023年同期增长29%[21] - 公司在2024年第二季度的铀精矿销售收入为8,590千美元，较2023年同期增长98%[21] - 公司在2024年上半年的铀精矿销售收入为33,904千美元，较2023年同期增长49%[21] - 公司在2024年第二季度的稀土碳酸盐销售收入为0千美元，较2023年同期下降100%[21] - 公司在2024年第二季度的其他收入(包括备用料加工等)为129千美元，较2023年同期下降50%[21] - 公司在2024年上半年的其他收入(包括备用料加工等)为241千美元，较2023年同期下降54%[21] - 公司在2024年第二季度的总运营成本为3,681千美元，较2023年同期增长57%[21] - 公司在2024年上半年的总运营成本为14,733千美元，较2023年同期增长16%[21] - 公司在2024年第二季度的净亏损为6,419千美元，较2023年同期亏损增加31%[21,22,23,24] 业务概况 - 公司主要从事常规和原位回收铀的开采、回收和销售,以及回收第三方产生的铀含量材料[38][39] - 公司拥有白梅萨铀厂,可生产铀浓缩物、钒五氧化物和稀土碳酸盐[39][41] - 公司正在评估从现有铀工艺流中回收放射性同位素用于靶向α疗法治疗癌症的潜力[40] - 公司拥有巴伊亚重矿砂项目,正在探索和许可该项目的潜在生产[40] - 公司正在评估收购其他重矿砂/独居石项目的潜力[40] - 公司从事铀和稀土元素的生产，是碳排放零的核电的燃料供应商，同时也为电动车、风力发电等清洁能源和现代技术提供永磁材料[1] - 公司的回收项目可以减少新生产和自然干扰的需求，通过回收利用已提取但未充分利用的物料来满足全球能源需求[1] - 公司正在评估从铀加工过程中回收某些放射性同位素,这些同位素可能为新兴的TAT抗癌治疗提供所需的同位素[1] 资产和投资 - 截至2024年6月30日,公司正在Pinyon Plain、La Sal和Pandora项目进行矿石生产,同时在Bahia项目进行勘探钻探和分析[4,5] - 公司与Astron成立合资公司开发Donald稀土和矿砂项目,预计2024年投资约1.06亿美元[3,4] - 公司计划以约375亿澳元收购Base Resources,获得其在马达加斯加的Toliara重矿砂项目和肯尼亚的Kwale重矿砂项目[6] - 公司持有1.47亿美元的可供出售金融资产,包括1.21亿美元的债务证券和2,588万美元的股票[7,8] - 截至2024年6月30日,公司存货为3,041万美元,包括1,964万美元的精矿和在制品,914万美元的堆存矿石[9] - 公司拥有7,828万美元的不动产、厂场和设备,累计折旧为3,792万美元[10,11] - 公司在2024年6月30日三个月内将0.07百万美元的折旧费用资本化至矿产资产[69] - 公司在2024年6月30日六个月内将0.23百万美元的折旧费用资本化至矿产资产[69] - 公司在2024年6月30日拥有总计119.58百万美元的矿产资产净值[70] - 公司于2023年2月10日完成收购巴西巴伊亚项目17个矿权许可证,总收购价格为27.50百万美元[74][75][76] - 公司于2023年2月14日完成向enCore Energy Corp.出售Alta Mesa资产,总对价为1.20亿美元[77][78][79] - 公司在2023年5月3日完成向enCore Energy Corp.出售PFN资产,获得现金对价3.10百万美元[81] - 公司在2024年6月30日的资产弃置义务为11.69百万美元[82][83][84] - 公司在2024年6月30日的受限现金为17.92百万美元[85][86] - 公司在2024年上半年通过ATM计划发行0.62百万股普通股,获得净募集资金4.78百万美元[88] 股权激励 - 公司授予受限股单位(RSU)给董事、高管和合格员工，授予数量一般占基本工资的一定比例，并在三年内逐步解锁[97,98] - 截至2024年6月30日，公司未解锁的RSU数量为644,156股，加权平均授予日公允价值为7.31美元[98] - 截至2024年6月30日，公司已解锁并结算的RSU总公允价值为272万美元[99] - 公司向高管和合格员工授予股票增值权(SAR)，截至2024年6月30日未解锁的SAR数量为1,016,745股，加权平均授予日公允价值为3.83美元[104] - 公司向高管和其他高级员工授予了以业绩为基础的期权，行权价格为8.23美元，分别于2025年1月25日和2026年1月25日50%解锁，期限5年[107] - 截至2024年6月30日，公司未解锁的期权数量为636,057股，加权平均授予日公允价值为3.56美元[111] 收入确认 - 公司负责生产清洁能源和先进技术所需的多种原材料,包括铀、稀土元素和钒[153] - 公司的铀浓缩销售合同主要来自与美国主要电力公司的长期合同,收入在交货时确认[144] - 公司的钒浓缩销售在交货时确认收入[147] - 公司的稀土碳

文章核心观点 - 公司预计在8月5日公布2024年第二季度财报时录得亏损和营收下降，但长期来看铀市场基本面良好，持有股票的投资者可继续持有，新投资者可等待更好的切入点 [1][17] 业绩预期 - 公司第二季度每股亏损预计为6美分，较2023年第二季度的3美分有所扩大，且过去30天该预期未变 [1] - 公司营收共识预期为385万美元，较去年同期实际营收下滑44% [2] 盈利惊喜历史 - 公司在过去四个季度中，有两个季度盈利超Zacks共识预期，一个季度未达预期，一个季度持平，过去四个季度平均盈利惊喜为负82.1% [3] Zacks模型预测 - 公司此次盈利超预期的可能性不大，因其盈利ESP为0.00%，虽Zacks排名为3，但不满足盈利超预期的条件 [5][6] 影响Q2业绩的因素 - 2024年1月22日铀价达到16年高点106美元/磅后有所回调，但受地缘政治和供应担忧支撑，二季度均价为87.88美元/磅，同比上涨61% [7] - 公司2024年原计划按长期合同出售20万磅铀，一季度已完成，还在现货市场额外出售10万磅，一客户有在2024年购买10万磅的选择权但未确定时间 [8] - 二季度铀价区间波动，稀土和钒价下跌，预计现货市场无显著销售，2023年二季度高销量使2024年二季度营收对比不利 [9] - 公司预计2024年生产15 - 50万磅成品铀，在此之前会在现货市场购买铀和矿石，这或影响二季度盈利 [10] - 销售、一般和行政费用因业务拓展增员导致薪资福利增加而上升，白 Mesa工厂稀土碳酸盐生产项目推进使二季度成本增加 [11] - 铀销量和价格下降，加上SG&A费用增加、铀采购增加和运营成本上升，预计对二季度盈利造成压力 [12] 价格表现与估值 - 公司股价在过去六个月下跌30.1%，而行业增长18.5% [13] - 公司股票相对于行业估值过高，目前远期销售倍数为7.32，高于行业平均的3.20，但比同行Cameco和Uranium Energy便宜 [14][15] 投资论点 - 铀需求因电力消费增长、全球脱碳和数据中心扩张而激增，俄罗斯铀进口禁令和27亿美元资金将增加本地铀需求，公司有望受益 [16] - 公司提升稀土业务有风险，因市场由中国主导，近期铀价下跌可能限制股价短期表现 [16] 结论 - 当前铀价趋势和成本增加预计影响公司本季度盈利能力，但只是暂时的，未来铀价有望因供应压力和需求基本面而上涨，公司计划提高产能 [17] - 持有公司股票的投资者可继续持有，新投资者鉴于其高估值可等待更好切入点 [17]

文章核心观点 文章围绕能源燃料公司（Energy Fuels）展开，介绍其股价表现、即将发布的财报预期、全年财测情况，还提及公司的Zacks评级、行业排名等信息，为投资者提供参考 [1][2][3] 股价表现 - 最新收盘价为5.60美元，较前一日上涨1.27%，跑赢当日标普500指数（当日下跌0.51%），道指上涨0.2%，纳斯达克指数下跌0.93% [1] - 交易前一个月股价下跌5.47%，表现逊于基础材料板块（下跌3.38%）和标普500指数（下跌0.26%） [1] 财报预期 即将发布财报（2024年8月5日） - 预计每股收益（EPS）为 - 0.06美元，较上年同期下降100% [2] - 预计营收为385万美元，较上年同期下降43.88% [2] 整个财年 - Zacks共识预测每股收益为 - 0.11美元，较上年增长8.33% [3] - 预计营收为5197万美元，较上年增长37.01% [3] 评级与排名 Zacks评级 - Zacks评级系统从1（强力买入）到5（强力卖出），1级股票自1988年以来平均年回报率为25% [5] - 过去30天Zacks共识EPS预期未变，公司目前Zacks评级为3（持有） [5] Zacks行业排名 - Zacks行业排名衡量行业内个股平均Zacks评级，排名前50%的行业表现是后50%的2倍 [4] - 有色金属矿业属于基础材料板块，目前行业Zacks排名为50，处于超250个行业的前20% [7] 投资建议 - 投资者应关注分析师对公司预测的最新变化，积极的预测调整反映分析师对公司业务和盈利能力的乐观态度 [6] - 可利用Zacks.com跟踪更多影响股价的指标 [4]