As filed with the Securities and Exchange Commission on April 30, 2021 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 20-F ¨ REGISTRATION STATEMENT PURSUANT TO SECTION 12(b) OR (g) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR x ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2020 OR ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ¨ SHELL COMPANY REPORT PURSUANT ...

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度总营业收入为64亿墨西哥比索，相当于2019年和2020年同期收入的89%和82% [48] - 第一季度EBITDA为13亿墨西哥比索，EBITDA利润率为20%，而2020年同期为27% [51] - 第一季度净亏损为733亿墨西哥比索，净亏损率为114% [51] - 第一季度每可用座位英里成本（CASM ex fuel）为478美元，同比增长157% [49] - 第一季度现金及现金等价物为423亿美元，占过去12个月营业收入的42% [52] - 第一季度每日现金消耗为90万美元，低于预期的120万美元 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度国内市场的可用座位英里数（ASMs）达到2020年同期的105%，而国际市场的ASMs则较弱 [87] - 第一季度每乘客的辅助收入达到创纪录的768墨西哥比索，同比增长36%，占营业收入的49% [26] - 第一季度准时到达率为91%，航班完成率为93% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度墨西哥国内市场表现较好，而国际市场在季度末有所反弹 [87] - 美国市场的需求恢复主要集中在北向休闲（德克萨斯州和内华达州）、南向休闲（墨西哥海滩目的地）和探亲访友（VFR）需求 [33] - 中美洲市场由于入境限制，需求仍然低迷，但预计随着各国放宽入境要求，需求将有所回升 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2021年增加8架A320NEO飞机，主要用于加强墨西哥国内市场的领先地位 [20] - 公司计划在2021年底前将机队规模扩大到100架飞机，并预计在第四季度实现现金流盈亏平衡或正现金流 [55] - 公司将继续通过数字化转型提升客户体验，包括更新网站和应用程序，并计划成为第一家没有传统呼叫中心的航空公司 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为3月是乘客需求和TRASM水平的拐点，预计未来将恢复盈利 [62] - 管理层对夏季需求持乐观态度，预计第二季度的TRASM将接近2019年水平 [69] - 管理层认为墨西哥市场的需求将在今年完全恢复，尤其是在国内市场和美墨市场 [78] 其他重要信息 - 公司计划在2021年下半年推出Volaris萨尔瓦多，并扩展至美国市场 [35] - 公司计划在2021年推出新的数字功能，包括WhatsApp通知和自助行李托运模块 [40] - 公司计划在2021年发布综合年度报告，展示其ESG承诺 [60] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于票价压力和收益恢复的预期 - 第一季度需求较低，公司降低了票价以刺激需求，但通过辅助收入弥补了部分损失 [69] - 随着第二季度需求的回升，公司预计票价将有所改善，TRASM将接近2019年水平 [69] 问题: 关于第二季度和第三季度的运力计划 - 第二季度计划运营2019年同期110%的运力，第三季度将增加8架飞机 [74] 问题: 关于竞争对手的运力和市场动态 - 墨西哥市场仍有约50架Volaris等效A320飞机的运力缺口 [76] - 公司预计需求将在今年完全恢复，尤其是在国内市场和美墨市场 [78] 问题: 关于辅助收入的主要驱动因素和可持续性 - 辅助收入的主要驱动因素包括疫情期间推出的灵活性和保险组合产品 [132] - 公司预计辅助收入占总收入的比例将保持在40%以上，但随着基本票价的回升，比例可能会有所下降 [134] 问题: 关于墨西哥城机场的扩展计划 - 公司计划在墨西哥城增加运力，主要集中在价格敏感的休闲客户市场，包括坎昆、洛斯卡沃斯和普埃布拉等目的地 [144] 问题: 关于哥伦比亚和萨尔瓦多的扩展计划 - 公司已获得在哥伦比亚运营的授权，并计划在2021年下半年推出Volaris萨尔瓦多 [146]

财务数据和关键指标变化 - 公司第四季度实现盈利，营业利润率为12%，EBITDA利润率为37%，显示出超低成本商业模式的潜力 [11] - 第四季度每可用座位英里成本（CASM ex fuel）为0.0413美元，恢复到疫情前水平 [13] - 第四季度现金及现金等价物为5.06亿美元，现金消耗仅为预期的三分之一 [14][15] - 第四季度总营业收入为80亿墨西哥比索，全年为220亿墨西哥比索，分别占2019年同期的83%和64% [44] - 第四季度EBITDA为20亿墨西哥比索，全年为45亿墨西哥比索，EBITDA利润率分别为37%和20.5% [47] - 第四季度净收入为8.97亿墨西哥比索，全年净亏损为43亿墨西哥比索 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国内市场的载客率为83.5%，比2019年第四季度下降6个百分点 [24] - 国际市场的载客率为71.9%，比2019年第四季度下降11.6个百分点 [24] - 第四季度国内可用座位英里（ASM）为2019年同期的99%，国际ASM为2019年同期的86% [25] - 第四季度总ASM为2019年同期的95%，是墨西哥市场中最高的 [26] - 第四季度每乘客的辅助收入达到创纪录的800墨西哥比索，同比增长43% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在墨西哥和美国跨境市场的休闲和探亲访友（VFR）领域表现出色 [10] - 公司在墨西哥城机场的市场份额显著增加 [16] - 公司在墨西哥和美国的COVID-19病例增加，导致需求环境仍然具有挑战性 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续利用其低成本优势，寻找网络扩展机会，并将现金保存作为最高优先级 [8] - 公司计划在2021年第一季度运营约80%的运力，相对于去年同期 [21] - 公司已经启动了5条新的国内航线和8条国际航线，进一步巩固了在墨西哥城机场的市场份额 [16] - 公司将继续通过辅助收入和动态定价策略来推动增长 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2021年将分为两个阶段，上半年需求挑战较大，下半年有望恢复 [62] - 公司预计随着疫苗的广泛接种，旅行信心将恢复，旅行限制可能会放松 [62] - 公司对2021年第一季度的需求持谨慎态度，预计需求疲软和预订曲线压缩 [19] 其他重要信息 - 公司在2020年12月成功完成了1.64亿美元的增发，进一步增强了资产负债表 [15] - 公司已经与Pratt & Whitney签订了171台GTF发动机的长期维护合同，预计将带来3亿美元的经济效益 [46] - 公司在2020年通过成本应急计划获得了42亿墨西哥比索的总收益，其中包括9.93亿墨西哥比索的成本节约 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于季节性变化和未来收益的季节性 - 公司的业务模式主要集中于VFR和休闲市场，预计季节性模式不会发生重大变化 [65] 问题: 关于跨境市场的需求和政策变化的影响 - 跨境市场的需求在政策变化后尚未稳定，预计在复活节期间会有所恢复 [67] 问题: 关于春季假期和复活节的预订趋势 - 公司预计复活节期间的预订量将有所回升，但目前的预订趋势仍低于正常水平 [72] 问题: 关于辅助收入增长的原因 - 辅助收入的增长主要得益于行李政策的调整、定价优化以及新推出的组合产品 [73] 问题: 关于COVID-19测试服务的提供情况 - 公司为前往美国的乘客提供抗原测试服务，价格为20-25美元，结果在15分钟内提供 [78] 问题: 关于大型O&D市场的扩展情况 - 公司在大型O&D市场的扩展进展顺利，特别是在达拉斯和休斯顿等市场 [81] 问题: 关于第一季度国内和国际需求的展望 - 国内需求相对较强，但仍受到COVID-19病例增加的影响，国际需求则受到旅行限制的压制 [91] 问题: 关于燃料效率和套期保值损失 - 燃料效率的提升主要得益于新A320neo飞机的交付，套期保值损失对现金影响几乎为零 [101] 问题: 关于未来增长计划 - 公司计划在墨西哥城和其他国内市场继续扩展，同时选择性扩展美国市场 [104] 问题: 关于第一季度单位收入表现 - 第一季度单位收入受到需求疲软和价格下调的影响，但辅助收入表现良好 [109]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度总营业收入为47亿墨西哥比索，环比增长210%，同比下降50% [33] - 第三季度每可用座位英里成本（CASM）不含燃油为0.0503美元，环比下降43%，同比上升6% [34] - 第三季度净亏损22亿墨西哥比索，净亏损率为46%，环比改善54个百分点 [35] - 第三季度EBITDA为负1.81亿墨西哥比索，EBITDA利润率为负4%，环比改善24个百分点 [35] - 公司第三季度现金及现金等价物为82亿墨西哥比索，占过去12个月营业收入的35% [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度每乘客辅助收入达到创纪录的614墨西哥比索，同比增长14%，非机票收入占总营业收入的45% [19] - 国内市场的可用座位英里数（ASM）恢复到2019年同期的85%，国际市场恢复到54% [20] - 公司预计第四季度ASM将恢复到2019年同期的90% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 墨西哥国内市场恢复较快，9月市场份额从疫情前的30%增长至45% [31] - 国际市场恢复较慢，9月市场份额从疫情前的8%增长至19% [31] - 公司预计2021年上半年将恢复到2019年的乘客水平，比国际航空运输协会（IATA）预期的墨西哥市场恢复时间提前三年 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续通过严格的成本控制和流动性管理来应对疫情挑战，目标是进一步降低成本至疫情前水平 [9][13] - 公司计划通过增加新航线、优化数字销售渠道和提升客户体验来推动收入增长 [24][25] - 公司预计墨西哥市场将减少107架窄体飞机，相当于86架Volaris A320飞机，这将为公司带来竞争优势 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司管理层认为墨西哥国内市场和美墨VFR（探亲访友）市场恢复速度较快，而国际市场和商务旅行市场恢复较慢 [29] - 公司预计2021年上半年将恢复到2019年的乘客水平，比行业预期提前三年 [28] - 公司将继续专注于现金管理、成本控制和提升每可用座位英里收入，以实现盈利 [49] 其他重要信息 - 公司第三季度现金消耗比预期低50%，主要得益于销售增长和供应商谈判 [12] - 公司计划在2021年将40%的机队更新为燃油效率更高的A320 NEO系列飞机 [44] - 公司第三季度因边境增值税调整产生一次性费用7.46亿墨西哥比索 [36] 问答环节所有的提问和回答 问题: 墨西哥市场自疫情以来减少了多少架飞机？ - 预计到2020年12月，墨西哥市场将减少107架窄体飞机，相当于86架Volaris A320飞机 [53] 问题: 公司在墨西哥城的扩张机会如何？ - 公司已在墨西哥城开通了5条新的国内航线，并增加了美国市场的运力 [55] 问题: 中美洲市场的重启计划如何？ - 公司计划于11月23日重启中美洲市场，首先恢复疫情前的航线，随后逐步扩展 [57] 问题: 新国际航线的成熟期和VFR市场的情况如何？ - 新国际航线通常在6个月内达到边际贡献，12至18个月内实现全面盈利，主要依赖VFR市场 [61] 问题: 第四季度的现金消耗情况如何？ - 第四季度预计每日现金消耗为100万美元，主要由于支付第二和第三季度的延期款项 [69] 问题: 公司何时能够实现现金流盈亏平衡？ - 公司预计在2021年上半年实现现金流盈亏平衡，具体时间取决于延期付款的进一步谈判 [71] 问题: 墨西哥城机场的航班时刻分配情况如何？ - 由于疫情导致的运力减少，公司在墨西哥城机场的航班时刻分配有较大增长空间 [74] 问题: 公司在墨西哥城市场的份额如何？ - 公司在墨西哥城国内市场的份额为33%，总市场份额为26%，位居第二 [76]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度总营业收入为15亿墨西哥比索，同比下降82% [39] - 第二季度运营亏损23亿墨西哥比索，运营利润率为-154% [40] - EBITDA为负47亿墨西哥比索，EBITDA利润率为-308% [40] - 净亏损16亿墨西哥比索，净利率为-1077% [40] - 第二季度每可用座位英里成本（CASM）为01174美元，同比增长80% [39] - 第二季度每可用座位英里收入（TRASM）为0047美元，同比下降34% [15] - 第二季度每位乘客的辅助收入为644墨西哥比索，同比增长25% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度国内市场的预订载客率为778%，国际市场的预订载客率为863% [14] - 第二季度的实际载客率为60%，主要由于部分市场的“未出现”乘客比例较高 [14] - 辅助收入占总营业收入的466%，主要得益于非航空辅助收入（如联名信用卡）的弹性 [15] - 第二季度准点率为957% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内市场的恢复速度快于国际市场，中美洲市场完全关闭 [18] - 6月底，49%的国内航线和22%的美国市场航线恢复运营，但频率低于2019年 [18] - 6月国内市场的恢复率为19%，而美国市场的恢复率为10% [117] - 墨西哥城机场的运营量在5月同比下降90%，6月同比下降80% [75] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取了五大核心措施应对COVID-19的影响，包括流动性管理、成本削减、快速恢复运力等 [8] - 公司通过谈判与360多家供应商达成成本削减协议，并将部分固定支付协议转为可变支付 [10] - 公司采取了“广度优先于深度”的网络恢复策略，专注于航班的边际贡献 [18] - 公司推出了新的数字平台和移动应用，以提升客户体验并减少呼叫中心的压力 [26][27] - 公司通过“巴士转换”营销活动，吸引巴士乘客转向航空旅行 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2020年底墨西哥国内市场需求将达到去年水平的65%至75% [32] - 公司预计7月运力恢复至去年同期的60%，8月恢复至70% [20] - 公司认为超低成本结构（ULCC）在市场中具有竞争优势，尤其是在经济疲软的环境下 [21] - 公司预计第三季度的月度现金消耗将在4000万至4500万美元之间 [51] 其他重要信息 - 公司通过延期付款和成本削减计划，节省了61亿墨西哥比索，其中16亿延期至2021年支付 [48] - 公司与空客达成协议，推迟20架飞机的交付至2027年和2028年，并推迟了2亿美元的预付款 [49] - 公司发行了价值6%的电子代金券，其中9%已被客户兑换 [31] - 公司在墨西哥城机场获得了所有夏季航班的时刻，并预计12月的时刻也将获得批准 [74] 问答环节所有的提问和回答 问题: 7月和8月的载客率情况 - 随着运力增加，预订载客率略有下降，但实际载客率有所上升，主要由于“未出现”乘客比例降低 [61][63] 问题: 未实现收入的增长原因 - 未实现收入从45亿墨西哥比索增至58亿墨西哥比索，主要由于代金券政策和客户提前预订 [65][66] 问题: 墨西哥城机场的竞争情况 - 墨西哥城机场的竞争减少，公司已宣布五条新航线，并获得了所有夏季航班的时刻 [68][74] 问题: 广告支出和折扣策略 - 公司增加了针对巴士乘客的营销支出，但整体营销支出下降了50% [91][92] 问题: 中央美洲市场的恢复时间 - 预计中央美洲市场将在8月下旬重新开放，公司计划在9月恢复运营 [95] 问题: 退款政策 - 第二季度的现金退款为204亿墨西哥比索，仅占过去12个月销售额的07%，大多数客户选择代金券 [105] 问题: 载客率和需求刺激策略 - 公司目前以边际贡献为优先，逐步恢复运力并刺激需求 [110] 问题: VFR市场的占比 - VFR客户占公司客户总数的45%，是恢复最快的市场 [111] 问题: 国内和国际市场的恢复情况 - 国内市场的恢复速度快于美国市场，6月国内市场的恢复率为19%，美国市场为10% [117] 问题: 市场份额的增长潜力 - 公司更关注核心业务的恢复，而非市场份额的增长，6月国内市场份额为50% [119][120]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 20-F ¨ REGISTRATION STATEMENT PURSUANT TO SECTION 12(b) OR (g) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR x ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019 OR ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ¨ SHELL COMPANY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Date of ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营业收入为78亿墨西哥比索，同比增长8.8% [44] - 第一季度EBITDA为21亿墨西哥比索，EBITDA利润率为27.2%，同比增加5.7个百分点 [45] - 第一季度净亏损为15亿墨西哥比索，净亏损率为19%，主要由于资产折旧和美元负债的非现金影响 [45] - 第一季度运营现金流为28亿墨西哥比索，期末现金及等价物为107亿墨西哥比索，较2019年底增加27亿墨西哥比索 [46][47] - 第一季度每可用座位英里成本（CASM ex-fuel）为4.13美元，总CASM为6.24美元，同比下降4.5% [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国内市场的客座率为86.1%，国际市场的客座率为81.7% [28] - 第一季度总辅助收入同比增长16%，占营业总收入的38%，每乘客辅助收入为564墨西哥比索，同比增长9% [29] - 第一季度运营可靠性方面，准点率为86.7%，航班完成率为93.1% [29] - 第一季度每日平均运营392个航班，连接墨西哥40个城市和美国及中美洲20个城市 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度国内市场的可用座位英里（ASM）增长7%，国际市场的ASM增长6% [28] - 中美洲市场的ASM占总ASM的3% [29] - 3月底，公司宣布将4月的运力减少80%，5月进一步减少90% [14][15] - 预计第二季度平均运力减少80%，第三季度减少50%-60% [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取了严格的成本削减措施，包括推迟非运营支出、减少资本支出、与供应商协商延长付款期限等 [17][50][53] - 公司加速了数字化转型，升级了Navitaire预订平台，并推出了自动化航班取消处理系统 [37][40] - 公司预计2020年增长预期从10%下调至可能负增长，但预计2021年下半年将恢复增长 [41][42] - 公司计划在未来18个月内推迟8架飞机的交付 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为未来行业环境充满不确定性，预计将面临巨大的运营和财务挑战 [26] - 公司预计墨西哥、中美洲和美国将在2020年陷入衰退，这将影响航空旅行需求 [41] - 公司预计VFR（探亲访友）客户比商务和休闲客户更具弹性，这有助于公司在市场恢复时更快恢复 [33][65] 其他重要信息 - 公司董事会任命Brian H Franke为新任董事长，并新增两名经验丰富的董事会成员 [57][58] - 公司实施了全面的现金保护计划，包括与供应商协商付款延期、减少员工工资等 [17][19][21] - 公司目前有63架飞机处于长期封存状态 [36] 问答环节所有的提问和回答 问题: 第一季度收入表现优于美国同行，是否与疫情影响时间有关？第二季度收入下降是否与运力削减一致？ - 墨西哥疫情比美国和欧洲晚5-6周，且国内市场表现优于国际市场，VFR客户更具弹性 [64] - 第二季度收入下降预计与运力削减一致，4月削减80%，5月削减90%，6月削减50% [66] 问题: 公司目前的月度现金运营支出是多少？ - 公司目前的月度现金消耗为3500万至4000万美元 [68] 问题: 如果客座率无法恢复到正常水平，公司模型如何应对？ - 公司预计客座率将逐步恢复，目前通过合并航班和提高预订客座率来管理盈利能力 [70][72] 问题: 客户选择代金券与现金退款的比例是多少？ - 大多数客户选择代金券，并享受25%的额外电子信用 [73] 问题: 2020年非飞机资本支出预算和飞机交付计划如何？ - 公司已削减非必要资本支出，仅保留与收入相关的项目 [81][82] - 公司计划在未来18个月内推迟8架飞机的交付 [77][83] 问题: 客户结构中VFR、休闲和商务客户的比例如何？ - 约50%的客户为VFR客户，30%-40%为休闲客户，商务客户占比较小 [84][86] 问题: 公司是否获得政府支持？ - 公司期望政府延长公共服务信用期限，但不期望政府救助 [89] 问题: 未来几个月的预订情况如何？ - 4月和5月没有净正预订，但第三季度末和第四季度有正净预订 [91] 问题: 预计需求恢复的顺序如何？ - 预计6月VFR市场将率先恢复，7月和8月休闲客户将逐步回归 [92][93]

财务数据和关键指标变化 - 公司2019年第四季度总营业收入达到创纪录的97亿墨西哥比索，全年营业收入为348亿墨西哥比索，分别同比增长23%和27% [39] - 2019年第四季度EBITDA为35亿墨西哥比索，EBITDA利润率为365%，EBIT为20亿墨西哥比索，EBIT利润率为20%，净利润为13亿墨西哥比索，净利润率为172% [44] - 2019年全年EBIT为44亿墨西哥比索，EBIT利润率为125%，EBITDA为107亿墨西哥比索，EBITDA利润率为31% [18] - 2019年全年运营现金流为95亿墨西哥比索，第四季度运营现金流为22亿墨西哥比索 [45] - 截至2019年底，公司现金及现金等价物为39亿墨西哥比索，同比增长21亿墨西哥比索，占过去12个月营业收入的23% [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2019年第四季度国内市场的载客率为895%，国际市场的载客率为835%，同比增长41个百分点 [22] - 2019年第四季度总ASM同比增长15%，其中国内ASM增长13%，跨境ASM增长19% [23][24] - 2019年第四季度新增4条国内航线和1条国际航线，并开始销售5条新的国际航线 [26] - 2019年第四季度每乘客辅助收入为557墨西哥比索，同比增长88%，全年辅助收入同比增长33%，占营业收入的34% [32][33] - 2019年公司共运送旅客2200万人次，同比增长195%，其中68%的墨西哥市场增长由公司贡献 [7][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 墨西哥市场人均飞机数量从2007年的025增长到2018年的036，国内旅客数量从2007年的2400万人次增长到2019年的5300万人次，国际旅客数量同期翻倍至4800万人次 [14] - 墨西哥巴士市场每年提供近30亿次出行，公司41%的航线没有航空竞争，主要与巴士竞争 [12][28] - 中美洲业务逐渐成熟，2019年第四季度中美洲ASM占总ASM的3%，2020年计划适度增加中美洲运力 [35] - 公司与Frontier航空的代码共享合作覆盖22个连接机场和166条新连接航线，新增67个美国目的地，总计达到89个 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是拉丁美洲最大的超低成本航空公司，在墨西哥的旅客运输量比最接近的竞争对手多35% [7] - 公司通过提高资产利用率实现增长，2019年每架飞机每天运营85万ASM，是全球可比航空公司中最高的 [26] - 公司计划到2022年将NEO飞机占比提高到57%，预计完成机队转型后将实现平均19%的燃油消耗降低 [17][18] - 公司通过与Indigo集团合作获得运营协同效应和全球基准视角，2019年完成与Indigo集团航空公司的成本组件谈判，确保到2026年的显著成本节约 [41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2019年墨西哥经济环境疲软，但公司实现了连续季度改善，TRASM第四季度同比增长7%，全年增长9% [9][10] - 公司预计2020年ASM增长10%±2个百分点，第一季度ASM增长预计为11% [37] - 公司对空客交付能力和普惠发动机可用性表示担忧，2020年计划净增5架飞机，2021年可能面临4-9个月的交付延迟 [37][59][65] - 公司已对冲2020年约45%的预计燃油消耗，平均价格为178美元/加仑，并开始对冲2021年的预计燃油消耗 [48] 其他重要信息 - 公司获得20年特许经营权续期，计划进行飞机和网络扩展投资，目标是为探亲访友和中产阶级乘客提供低价机票 [50] - 公司致力于可持续发展，2019年节省1580万加仑航空燃油，相当于减少314千吨二氧化碳排放 [52] - 公司正在为可能的新冠疫情影响做准备，但目前尚未看到对销售或载客率的影响 [54] 问答环节所有的提问和回答 问题: 竞争格局是否有变化或出现疲软迹象？空客交付是否有延迟？ - 竞争格局没有重大变化，竞争对手仍在增加运力，但有时无法执飞 [58] - 2020年交付计划已确认，计划净增5架飞机，但2021年可能出现4-9个月的交付延迟 [59][65] 问题: 中美洲至美国市场的进展如何？ - 中美洲至美国市场表现非常好，单位收入趋势强劲，但由于哥斯达黎加的CAT II限制，计划适度增加运力 [60] 问题: 是否担心Aeromexico将国际运力转移到墨西哥国内市场？ - Aeromexico使用787执飞长途航线，不适合高效运营国内市场，因此不认为会立即发生这种情况 [69] 问题: 2020年运力增长预期是多少？ - 2020年运力增长预计为10%±2个百分点，第一季度增长预计为11% [77] 问题: 2019年准点率和完成率如何？ - 2019年准点率为80%，完成率为98%，主要受蒂华纳天气影响 [78][79] 问题: 中美洲业务增长计划如何？ - 受哥斯达黎加CAT II限制影响，计划适度增加中美洲运力，同时正在推进危地马拉和萨尔瓦多的运营证书 [83][87] 问题: 美墨航线需求强劲的原因是什么？ - 主要服务于美墨探亲访友市场，受益于墨西哥对美出口创历史新高和墨西哥裔美国人汇款接近历史高位 [94][95] 问题: 现金状况和未来分红计划如何？ - 截至2019年底现金及现金等价物为79亿墨西哥比索，但需要为2022年新飞机交付做准备，目前不考虑分红 [96][97] 问题: 2020年单位成本（不含燃油）和辅助收入展望如何？ - 预计2020年单位成本（不含燃油）将保持当前水平，通过APU和RPM航线等举措进一步优化 [102][105] - 2020年辅助收入将继续增长，通过行李政策调整、动态定价和订阅产品优化等措施推动 [109][112]

财务数据和关键指标变化 - EBITDA利润率同比提升7.6个百分点至34.6% [7] - 总营业收入同比增长30% 辅助收入同比增长36% 乘客辅助收入同比增长14% [7] - TRASM同比增长11% ASM增长17% RPM增长19% 载客率为85% [7] - 国内载客率为87.5% 国际载客率为80.1% [8] - CASM ex-fuel为1399百万比索 准点率为98.9% [9] - 税前投资回报率为21% 截至9月底的每股ADS收益为0.68美元 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国内ASM增长15% VFR交通和巴士市场是主要增长驱动力 [21] - 国际ASM增长21% VFR需求强劲 支持来自美国的汇款 [23] - 中美洲ASM占总ASM的3.4% 贡献美元收入 [24] - 辅助收入达到30亿比索 占总营业收入的32% [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在墨西哥国内市场保持领先地位 [8] - 国际市场中VFR需求强劲 特别是来自美国的汇款 [23] - 中美洲市场成熟 贡献美元收入 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过点对点网络扩展和低成本结构保持竞争优势 [10][12] - 竞争对手因737 MAX停飞和Sukhoi飞机问题减少运力 市场环境更加理性 [13] - 公司计划2020年ASM增长10% 主要由于737 MAX的回归 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济因素如汇款、就业、消费者信心、燃油价格和汇率保持稳定 支持公司业绩 [15] - 预计2020年私人投资疲软 影响GDP增长 因此计划降低增长 [17] - 公司将继续通过低成本结构和辅助收入增长保持竞争优势 [12] 其他重要信息 - 公司推出新的辅助利润最大化工具 通过人工智能优化辅助产品定价 [25] - 数字渠道升级 超过25%的销售通过手机完成 [28] - 公司计划第四季度ASM增长在高十位数 2020年ASM增长约10% [30][31] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2020年飞机交付和CASM-ex预测 - 2020年净增5架飞机 可根据TRASM调整2% [47] - 目前没有2020年CASM-ex的预测 [48] 问题: 燃油对冲情况 - 2020年燃油对冲覆盖率为20% 每季度均匀分布 [51][53] - 平均执行价格为1.64和1.82 [54] 问题: 飞机利用率和夜间航班 - 第三季度平均飞机利用率为13.2小时 全年平均为12.8小时 [56][60] - 夜间航班增加 特别是在VFR市场 [20] 问题: 竞争对手退出墨西哥市场的原因 - 成本差异是主要原因 低成本运营商在国内市场已占主导地位 [63] - 墨西哥城机场运营挑战大 [64] 问题: 收益率改善的驱动因素 - 竞争对手减少运力 特别是跨境市场 [70] - 国内市场需求强劲 消费者信心高 [71] 问题: 中美洲市场更新 - 中美洲市场已盈利 但面临监管挑战 [74][76] - 中美洲ASM占总ASM的30.4% [78] 问题: 燃油附加费 - 燃油附加费减少三分之一 但不太可能进一步下降 [81][83] 问题: 与Aeromexico的重叠 - 与Aeromexico的ASM重叠约为50% MAX停飞主要影响其国际市场 [85] 问题: 2020年ASM增长灵活性 - ASM增长可根据TRASM调整2% [87] 问题: 中美洲市场竞争 - 美国航空公司运力稳定 中美洲市场已盈利 [89][92] 问题: 2020年ASM指导和TRASM - 2020年ASM增长约10% 根据TRASM调整 [94][96] 问题: 成本改善潜力 - 新机队交付将降低燃油成本 其他成本控制措施将继续 [101][102] 问题: Vpass计划 - Vpass是12个月订阅计划 提供每月一次廉价航班 [104] - Vclub提供一年会员资格 享受公开票价折扣 [105]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度总营业收入同比增长34% TRASM（每可用座位英里总收入）同比增长10% [12] - EBITDA利润率同比提升10.4个百分点 达到27.7% 经营现金流为15亿比索 同比增加6.8亿比索 [12] - 每ADS（美国存托股票）上半年收益为0.33美元 [13] - CASM（每可用座位英里成本）不含燃油为0.0389美元 同比下降3.3% [30] - 总CASM为0.065美元 与去年持平 [33] - 净收入为1.5% 即1.19亿比索 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国内ASM（可用座位英里）增长22% 国际ASM增长21% 中美洲ASM占总ASM的3.4% [14][15] - 国内载客率为90% 国际载客率为82% 分别同比提升1个百分点和2.8个百分点 [18] - 辅助收入达到29亿比索 同比增长39% 占总营业收入的35% [18] - 乘客量同比增长26% 总载客率提升1.5个百分点 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 墨西哥市场载客率为90% 公司在该市场的载客量比最接近的竞争对手多40% [8] - 美国市场是公司最大的跨境市场 过去10年运送了近2000万乘客 通过与Frontier的代码共享 公司连接了近100个美国目的地 [9] - 中美洲市场表现良好 尤其是萨尔瓦多和危地马拉的VFR（探亲访友）市场 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过销售和回租交易获得22架飞机 交付时间为2020年至2022年 租赁条款极具吸引力 [10] - 公司在萨尔瓦多设立子公司并获得航空运营证书 计划于2019年8月开始运营 [11] - 公司专注于非竞争性航线 25%的ASM来自无竞争的航线 共80条航线 [66] - 公司通过低成本模式和点对点网络扩展 吸引首次飞行者 [14][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计第三季度ASM增长将在高两位数 国际和国内市场增长相对均衡 [27] - 公司预计第三季度EBITDA利润率将在低30%左右 与2018年下半年相比 同比增幅较小 [40] - 公司认为墨西哥的GDP增长、汇款增长、实际工资和消费者信心指数等宏观经济指标支持其增长 [46][47][48] 其他重要信息 - 公司成功发行15亿比索的长期债券 利率为TIIE加175个基点 评级为AA+ [36] - 公司对冲了2019年剩余时间30%的燃油消耗 平均价格为每加仑1.91美元 [34] - 公司净现金流入为15亿比索 现金及等价物为11亿比索 占过去12个月营业收入的36% [35] - 公司调整后的净债务与EBITDA比率为4.4倍 [35] 问答环节所有的提问和回答 问题: 下半年利润率扩张的前景 - 公司预计能够维持上半年的表现 但由于去年下半年基数较高 增速可能会放缓 [57] 问题: A321neo交付是否有延迟 - 公司今年只有一个月延迟 预计下半年可能会有一些延迟 [58] 问题: TRASM增长在国内外市场的分布 - TRASM增长在国内和国际市场相对均衡 中美洲市场的增长略高于10% [60] 问题: 非竞争性航线的比例 - 公司25%的ASM来自无竞争的航线 共80条航线 跨境市场也有相当数量的航线没有直接竞争 [66] 问题: 中美洲市场的扩展计划 - 公司在中美洲市场的扩展计划不受美国FAA评级影响 萨尔瓦多运营将弥补部分影响 [70] 问题: 燃油转移成本的影响 - 公司通过招标和成本节约计划抵消了部分燃油成本增加 预计下半年燃油转移成本将减少三分之一 [81] 问题: 容量增长的驱动因素 - 公司通过提高现有资产利用率实现健康容量增长 竞争环境和需求状况也影响容量计划 [89] 问题: TRASM增长的地区分布 - 公司预计国内和国际市场的TRASM增长相对均衡 中美洲市场的增长略高于平均水平 [94] 问题: TRASM增长的驱动因素 - 公司TRASM增长主要来自西北地区的航线 这些地区的GDP增长较强 [102] 问题: 其他营业收入的内容 - 其他营业收入主要来自销售和回租交易的收益 根据IFRS规则 这些收益在租赁期内摊销 [105][108] 问题: 数字计划YAVAS的进展 - YAVAS项目目前对辅助收入的贡献尚不显著 但销售和利润率呈现健康增长趋势 [120][121] 问题: 新航线的机会 - 公司仍有约10个中型城市未开通服务 同时也在现有城市之间增加点对点服务 [123]