文章核心观点 - 2024年第二季度Vulcan Materials营收下降但EPS增长，部分指标与分析师预期有差异，近一个月股价表现优于Zacks S&P 500指数 [1][11] 财务数据 - 2024年第二季度营收20.1亿美元，同比下降4.7%，低于Zacks共识预期20.3亿美元，差异为-0.97% [1] - 2024年第二季度EPS为2.35美元，去年同期为2.29美元，低于共识预期2.47美元，差异为-4.86% [1] 关键指标表现 平均单位销售价格 - 骨料（运费调整后）平均每吨21美元，高于四位分析师平均估计的20.82美元 [3] - 沥青混合料平均每吨78.80美元，低于三位分析师平均估计的78.99美元 [6] - 预拌混凝土平均每立方码180.24美元，低于三位分析师平均估计的182.45美元 [6] 单位发货量 - 骨料60100千吨，低于四位分析师平均估计的61514.03千吨 [4] - 沥青混合料4000千吨，低于三位分析师平均估计的4062.6千吨 [5] - 预拌混凝土900千立方码，低于三位分析师平均估计的1010.08千立方码 [6] 净销售额 - 骨料16.1亿美元，低于六位分析师平均估计的16.5亿美元，同比增长2.2% [7] - 混凝土1.673亿美元，低于六位分析师平均估计的1.8467亿美元，同比下降51.3% [8] - 沥青3.512亿美元，略低于六位分析师平均估计的3.5314亿美元，同比增长4.1% [8] - 骨料部门间销售额-1.176亿美元，高于五位分析师平均估计的-1.221亿美元，同比下降21% [9] 毛利润 - 骨料5.285亿美元，低于六位分析师平均估计的5.5162亿美元 [10] - 沥青5900万美元，低于六位分析师平均估计的6052万美元 [11] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为+6.4%，而Zacks S&P 500指数变化为-6.7% [11] - 股票目前Zacks排名为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [11]

文章核心观点 - 公司本季度财报未达预期 未来表现受管理层评论、盈利预期和行业前景影响 [1][2][3] 公司业绩情况 - 本季度每股收益2.35美元 未达Zacks共识预期的2.47美元 去年同期为2.29美元 本季度盈利意外为 - 4.86% [1] - 上一季度预期每股收益0.76美元 实际为0.80美元 盈利意外为5.26% [1] - 过去四个季度 公司三次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年6月季度营收20.1亿美元 未达Zacks共识预期0.97% 去年同期为21.1亿美元 过去四个季度公司三次超过共识营收预期 [2] 股价表现 - 自年初以来 公司股价上涨约13.4% 而标准普尔500指数上涨8.7% [3] 未来展望 - 公司股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性 主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向 包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预测修正趋势与短期股价走势有强相关性 可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前 公司盈利预测修正趋势喜忧参半 目前Zacks Rank为3（持有） 预计近期股票表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预测变化值得关注 当前未来季度共识每股收益预期为2.86美元 营收22亿美元 本财年共识每股收益预期为8.33美元 营收77.1亿美元 [7] 行业情况 - 建筑产品 - 混凝土和骨料行业在Zacks行业排名中处于后20% 研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] 同行业公司情况 - 马丁玛丽埃塔（Martin Marietta）尚未公布2024年6月季度财报 预计8月8日发布 [9] - 预计该公司本季度每股收益5.73美元 同比增长2.3% 过去30天本季度共识每股收益预期下调0.4% [9] - 预计该公司本季度营收18.4亿美元 较去年同期增长0.8% [10]

财务业绩 - 公司第二季度收入为20.14亿美元，同比下降4.7%[4] - 第二季度毛利润为5.92亿美元，同比增长1.5%[4] - 第二季度销售、管理和一般费用占总收入的6.7%，同比上升0.1个百分点[4,12] - 第二季度净利润为3.08亿美元，与上年同期持平[4] - 第二季度调整后EBITDA为6.03亿美元，同比增长1.3%[4] - 第二季度每股调整后收益为2.35美元，同比增长2.6%[4] - 公司总收入为20.14亿美元，同比下降4.6%[30] - 骨料分部收入为16.14亿美元，同比增长2.1%[30] - 沥青分部收入为3.51亿美元，同比增长4.1%[30] - 混凝土分部收入为1.67亿美元，同比下降51.3%[30] - 骨料分部毛利为5.29亿美元，同比增长5.8%[30] - 公司总毛利为5.92亿美元，同比增长1.5%[30] 产品价格 - 公司每吨骨料的平均销售价格为21.00美元，同比增长12.3%[34] - 公司每吨沥青混合料的平均销售价格为78.80美元，同比增长4.3%[31] - 公司每立方米混凝土的平均销售价格为180.24美元，同比增长10.0%[31] 产品出货量 - 第二季度骨料出货量为6,010万吨，同比下降5.2%[4] - 预计全年骨料出货量将下降4-7%，平均销售价格将上涨10-12%[16,17] 财务指标 - 基本每股收益(持续经营)为2.34美元、2.34美元、3.13美元和3.27美元[25] - 稀释每股收益(持续经营)为2.33美元、2.33美元、3.11美元和3.25美元[26] - 加权平均普通股股数(基本)为132.4百万股、133.2百万股、132.4百万股和133.2百万股[27] - 加权平均普通股股数(假设稀释)为133.1百万股、133.8百万股、133.1百万股和133.7百万股[27] - 持续经营业务的有效税率为23.3%、22.8%、22.9%和20.0%[27] - 现金及现金等价物为1.11亿美元、9.31亿美元和1.66亿美元[28] - 总资产为142.16亿美元、145.46亿美元和143.34亿美元[28] - 总负债为64.86亿美元、70.38亿美元和71.07亿美元[28] - 总股东权益为77.05亿美元、75.08亿美元和72.26亿美元[28] - 经营活动产生的现金流量净额为3.75亿美元和5.08亿美元[29] - 2024年第二季度和2023年同期相比,EBITDA为5.98亿美元,下降0.4%[40] - 2024年前6个月和2023年同期相比,EBITDA为9.20亿美元,下降1.6%[40] - 2024年前12个月EBITDA为20.10亿美元,同比增长15.7%[40] - 2024年第二季度和2023年同期相比,调整后EBITDA为6.03亿美元,增长1.3%[40] - 2024年前6个月和2023年同期相比,调整后EBITDA为9.27亿美元,下降0.7%[40] - 2024年前12个月调整后EBITDA为20.05亿美元,同比增长10.5%[40] - 2024年预计调整后EBITDA为20.75亿美元[46] - 2024年6月30日和2023年6月30日相比,净债务/调整后EBITDA从2.0降至1.7[50] - 2024年前12个月ROIC为16.3%,同比提升1.6个百分点[55] - 2023年6月30日调整后每股收益为6.90美元,同比增长13.1%[44]

文章核心观点 - 即将发布的Vulcan Materials财报预计季度每股收益增长，营收下降，分析师对部分指标有预测，且过去一个月公司股价表现优于市场 [1][10] 盈利与营收预测 - 预计季度每股收益2.49美元，同比增长8.7% [1] - 分析师预测营收20.4亿美元，同比下降3.6% [1] - 过去30天季度共识每股收益预估向上修正0.3% [2] 关键指标预测 净销售额 - 沥青净销售额预计达3.5314亿美元，同比增长4.7% [5] - 混凝土净销售额预计达1.8467亿美元，同比下降46.2% [5] - 骨料净销售额预计达16.5亿美元，同比增长4.5% [5] 平均单位销售价格 - 骨料平均每吨销售价格（运费调整后）预计达20.82美元，去年同期为18.69美元 [6] - 沥青混合料平均每吨销售价格预计达78.99美元，去年同期为75.52美元 [8] - 预拌混凝土平均每立方码销售价格预计达182.45美元，去年同期为163.82美元 [8] 单位发货量 - 骨料单位发货量预计达61514.03千吨，去年同期为63400千吨 [6] - 沥青混合料单位发货量预计达4062.60千吨，去年同期为4000千吨 [7] - 预拌混凝土单位发货量预计达1010.08千立方码，去年同期为2100千立方码 [7] 毛利润 - 骨料毛利润预计达5.5162亿美元，去年同期为4.9860亿美元 [9] - 沥青毛利润预计达6052万美元，去年同期为5660万美元 [9] - 混凝土毛利润预计达1466万美元，去年同期为2700万美元 [9] 股价表现与评级 - 过去一个月Vulcan股价回报为+12.5%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为+1.1% [10] - 基于Zacks排名3（持有），公司未来表现可能与整体市场一致 [10]

This construction materials company is expected to post quarterly earnings of $2.49 per share in its upcoming report, which represents a year-over-year change of +8.7%. Investors should keep in mind that the direction of estimate revisions by each of the covering analysts may not always get reflected in the aggregate change. Thus, a positive or negative Earnings ESP reading theoretically indicates the likely deviation of the actual earnings from the consensus estimate. However, the model's predictive power ...

Vulcan Materials Company, a member of the S&P 500 Index with headquarters in Birmingham, Alabama, is the nation's largest producer of construction aggregates – primarily crushed stone, sand and gravel – and a major producer of aggregates-based construction materials, including asphalt mix and ready-mixed concrete. For additional information about Vulcan, go to www.vulcanmaterials.com. SOURCE Vulcan Materials Company BIRMINGHAM, Ala., July 12, 2024 /PRNewswire/ -- The Board of Directors of Vulcan Materials C ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后EBITDA为3.23亿美元，调整后EBITDA利润率扩大 [8] - 过去12个月，投资资本回报率提高260个基点，投资资本增长不到1%，调整后EBITDA提高20%，调整后EBITDA利润率提高350个基点 [23] - 第一季度末，净债务与调整后EBITDA的杠杆率为1.5倍，手头现金3亿美元 [22] - 重申全年调整后EBITDA预期为21.5 - 23亿美元，中点较去年实现连续第四年两位数增长 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 骨料业务 - 同比发货量下降7%，过去12个月骨料现金毛利润/吨提高至9.66美元/吨，向11 - 12美元/吨的目标迈进 [9] - 骨料运费和调整后价格在本季度提高10%，较第四季度每吨增加1.25美元 [10] 沥青和混凝土业务 - 过去四个季度，三个运营部门的过去12个月单位盈利能力持续扩大，骨料业务现金单位盈利能力增加近1.5美元/吨，沥青业务增加近6美元/吨，混凝土业务增加近5美元/立方码 [19] 各个市场数据和关键指标变化 住宅市场 - 单户住宅建设势头在公司业务范围内持续加速，预计2024年增长，但多户住宅建设疲软将在很大程度上抵消单户住宅的增长 [14] 非住宅市场 - 整体开工数据显示出一些企稳迹象，但不同类别情况各异，仓库开工持续放缓是今年私人和非住宅需求的最大逆风 [15] 公共市场 - 超过三分之二的联邦公路支出分配到公司所在州，其他公共基础设施活动受益于IIJA资金，在公司所在州的增长速度快于全国整体水平 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行双管齐下的增长战略，专注于扩大业务范围，通过控制可控因素提高单位盈利能力，增强核心业务 [13] - 优先考虑骨料业务，将其作为公司核心，若其他业务部门或地区无法获得适当回报，将进行剥离并将资金重新投入骨料业务 [41] - 有健康的机会管道，可将自由现金流用于有吸引力的收购和互补的战略绿地开发，如本周完成阿拉巴马州的骨料和沥青收购 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管本季度许多地区天气异常寒冷潮湿，但团队执行良好，推动了业绩增长 [7] - 定价环境积极，成本减速，单位盈利能力扩大，现金生成强劲，资本配置纪律严明，投资资本回报率提高等关键趋势将持续 [8] - 对全年需求展望保持信心，预计整体需求持平至下降4%，单户住宅建设复苏和公共需求增长将部分抵消非住宅和多户住宅的挑战 [30] - 认为定价基本面良好健康，中期提价讨论正在进行，将在8月重新审视定价指引并提供更新 [32] 其他重要信息 - 公司预计全年资本支出在6.25 - 6.75亿美元之间，销售、一般和行政费用在5.5 - 5.6亿美元之间 [21][23] - 公司自由现金流转化率在过去五年平均超过90%，使公司能够战略性地分配资本 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从需求角度看今年剩余时间的情况以及4月的情况 - 第一季度销量符合预期，1月因天气原因开局缓慢，2月和3月每日发货情况有所改善，对全年需求展望不变，预计持平至下降4%，东南部市场健康，公司销售纪律和工具对此有帮助，对销量前景有信心，第二季度天气好时发货情况良好 [28][29][30] 问题2: 年中定价展望以及是否已纳入指引 - 定价基本面良好健康，第一季度价格有10%左右的增长，年中提价未纳入当前指引，相关讨论正在进行，8月将重新审视定价指引并更新，年中提价对2025年更有利 [32] 问题3: 主要成本类别趋势、非能源类别成本情况以及柴油价格对提价和全年的影响 - 第一季度成本受销量和天气影响，但对全年成本增长中个位数的指引有信心，过去12个月成本增长从两位数降至个位数，呈减速趋势，柴油在本季度是轻微利好，零部件和服务成本仍较高但基数在变低，公司通过运营方式提高效率以抵消成本 [35][36] 问题4: 2024年及以后公司整体和产品组合的优先事项，以及如何应对美国再工业化背景 - 公司以骨料业务为核心，有战略下游业务，将其视为投资组合，若某业务无法获得适当回报将进行剥离并投入骨料业务，并购和绿地开发将聚焦骨料业务 [41] 问题5: 现金毛利润/吨的进展以及长期改善情况 - 公司通过销售和运营纪律确保现金毛利润/吨的改善，过去五年除一个季度持平外，其余季度均有改善，今年随着成本增长减速、通胀基数变低和运营效率提高，以及有提价能力，单位利润率有机会继续提升 [44][46] 问题6: 今年定价节奏以及年中提价对价格的影响 - 预计第二季度价格有一定增长，第三季度更多，第四季度因季节性因素较少，年中提价幅度目前难以确定，将影响第三季度价格提升幅度 [48] 问题7: 年中提价讨论是否因天气推迟以及地区定价差异 - 天气未影响年中提价讨论时间安排，4月发出信函，5月进行讨论，6月初完成确定，对年中提价有信心，过去12个月投标工作的积极势头将有助于全年定价 [52][53] 问题8: 刚完成的并购交易情况以及今年并购支出和交易类型预期 - 完成的小型战略并购位于伯明翰东北部，涉及约200万吨骨料和近50万吨沥青，未来12个月并购前景良好，将以骨料业务为主导并保持纪律性 [54] 问题9: 选举年对下半年公共部门支出项目和销量的影响 - 选举年对公司需求无影响，公司指引已考虑相关因素，公共部门方面，交通部门正努力将资金投入项目，预计公共需求呈中个位数增长 [57] 问题10: 政府基础设施资金流向、活动节奏、大型IRA项目情况以及数据中心对仓库需求下降的影响 - 看到IIJA资金和地方资金流入项目招标，预计公共需求呈中个位数增长且未来多年保持稳定，部分州增加了资金投入，数据中心在部分市场为公司提供了机会，但占非住宅开工面积的比例较低，整体非住宅市场按预期发展 [59][60] 问题11: 工厂生产力情况、技术推广和利用率以及对2025年的指导 - 在约7%的产量对应的前100家工厂推行了流程智能技术，约25% - 30%的工厂已充分利用这些工具，预计今年至明年上半年实现100%应用，应用后将在2024 - 2026年体现效果 [62] 问题12: 私人建筑需求的增量强弱情况 - 非住宅方面，仓库和传统轻型非住宅业务疲软，但仓库开工下降速度在减缓，大型制造业项目有优势；住宅方面，多户住宅疲软，预计2025年改善，单户住宅正在复苏且有一定势头 [64] 问题13: 竞争对手在东南部交易和提价对公司定价背景的影响以及加州定价势头 - 东南部是公司定价较好的市场之一，美国西部定价有明显改善且势头将持续 [67] 问题14: 定价假设是否仍为10% - 12%，选举年和其他因素对非住宅业务疲软、利率环境和年中提价的影响 - 单户住宅改善和公共需求增长有助于定价，利率对定价影响不大，主要影响需求和销量，选举年对定价动态无影响，对年中提价有信心 [69] 问题15: 67%的IIJA资金流向公司所在州与部分州交通部门预算的匹配情况以及业务中落后地区的追赶机会 - 加州、得克萨斯州、佐治亚州和弗吉尼亚州等交通部门资金充足，得克萨斯州在资金使用方面表现较好，佐治亚州在追赶，伊利诺伊州资金发放有困难，各部门都在努力改善，预计2025年预算多数会增加，公共需求将持续增长 [71]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 þ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2024 OR FORM 10-Q o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-33841 VULCAN MATERIALS COMPANY (Exact name of registrant as specified in its charter) New Jersey (Mark One) (State or other jurisdiction of ...

业绩总结 - 2024年第一季度总收入为15.457亿美元，同比下降6.2%[26] - 2024年第一季度调整后EBITDA为3.235亿美元，同比下降4.1%[26] - 2024年第一季度毛利率为19.7%，较上年同期提升140个基点[6] - 2024年第一季度现金毛利为3.033亿美元，较2023年第一季度的3.036亿美元略有下降[30] 用户数据 - 2024年第一季度的聚合物部门总发货量为48.1万吨，较2023年第一季度的51.8万吨下降了5.7%[30] - 2024年第一季度的聚合物部门每吨现金毛利为6.30美元，较2023年第一季度的5.86美元增长了7.5%[30] - 2024年第一季度的沥青部门每单位现金毛利为6.31美元，较2023年第一季度的4.70美元增长了34.4%[31] 未来展望 - 2024年预计调整后EBITDA在21.5亿至23亿美元之间，同比增长11%[13] - 2024年第一季度调整后的投资资本回报率为16.3%，相比2023年第一季度的13.7%有所提升[28] 新产品和新技术研发 - 2024年第一季度沥青的现金毛利为每吨6.31美元，同比增长34%[11] - 2024年第一季度混凝土的现金毛利为每立方码11.30美元，同比增长10%[11] 成本和利润 - 2024年第一季度单位销售成本为每吨11.73美元，同比增长10%[8] - 2024年第一季度的调整后净营运资本为10.08亿美元，较2023年第一季度的8.71亿美元增长了15.7%[28] 其他新策略 - 2024年第一季度的沥青和混凝土部门现金毛利为1.36亿美元，较2023年第一季度的0.98亿美元增长了38.8%[31] - 2024年第一季度的单位销售价格为每吨20.59美元，同比增长10%[8]

总营收数据变化 - 2024年第一季度总营收15.46亿美元，2023年同期为16.49亿美元；过去十二个月总营收76.79亿美元，2023年同期为74.24亿美元[3] - 2024年第一季度，公司总营收为15.457亿美元，较2023年同期的16.49亿美元下降6.26%[23] 调整后EBITDA数据变化 - 第一季度调整后EBITDA为3.23亿美元，利润率20.9%；过去十二个月调整后EBITDA为19.97亿美元，利润率26.0%[3] - 公司预计2024年调整后EBITDA为21.5 - 23亿美元，将连续第四年实现两位数增长[9] - 截至2024年3月31日的三个月，公司调整后EBITDA为3.235亿美元，2023年同期为3.377亿美元；过去十二个月，公司调整后EBITDA为19.971亿美元，2023年同期为16.694亿美元[32] - 2024年预计调整后EBITDA为22.25亿美元[34] 净利润数据变化 - 第一季度归属于公司的净利润为1.03亿美元，2023年同期为1.21亿美元；过去十二个月为9.15亿美元，2023年同期为6.04亿美元[3] - 2024年第一季度，公司净收益为1.029亿美元，较2023年同期的1.209亿美元下降14.9%[21] - 截至2024年3月31日的三个月，公司归属Vulcan的净利润为1.027亿美元，2023年同期为1.207亿美元；过去十二个月，公司归属Vulcan的净利润为9.152亿美元，2023年同期为6.044亿美元[32] 骨料业务数据变化 - 第一季度骨料业务发货量4810万吨，2023年同期为5180万吨；运费调整后每吨销售价格20.59美元，2023年同期为18.69美元[3] - 2024年第一季度，骨料业务的货运调整后收入为9.914亿美元，较2023年同期的9.681亿美元增长2.41%[23][28] - 2024年第一季度，骨料业务的货运调整后销售价格为每吨20.59美元，较2023年同期的18.69美元增长10.16%[23][28] - 截至2024年3月31日的三个月，骨料业务板块毛利润为3.033亿美元，2023年同期为3.036亿美元；过去十二个月，骨料业务板块毛利润为17.365亿美元，2023年同期为14.713亿美元[30] 沥青业务数据变化 - 第一季度沥青业务毛利润500万美元，现金毛利润1400万美元，同比提高39%；发货量增长3%，价格提高6%[6] 混凝土业务数据变化 - 第一季度混凝土业务毛利润亏损300万美元，现金毛利润900万美元，单位现金毛利润提高10%[6] 销售、行政和一般费用（SAG）数据 - 第一季度销售、行政和一般费用（SAG）为1.3亿美元，过去十二个月为5.55亿美元，占总营收的7.2%[3][7] 资本支出数据 - 第一季度资本支出1.03亿美元，全年预计在6.25 - 6.75亿美元用于维护和增长项目[8] 股东返还数据 - 第一季度公司通过1900万美元的普通股回购和6200万美元的股息向股东返还8100万美元[8] 总资产数据变化 - 截至2024年3月31日，公司总资产为139.109亿美元，较2023年12月31日的145.457亿美元下降4.36%[19] 经营活动净现金数据变化 - 2024年第一季度，公司经营活动提供的净现金为1.734亿美元，较2023年同期的2.213亿美元下降21.64%[21] 投资活动净现金数据变化 - 2024年第一季度，公司投资活动使用的净现金为1.638亿美元，较2023年同期的0.617亿美元增加165.48%[21] 融资活动净现金数据变化 - 2024年第一季度，公司融资活动使用的净现金为6.587亿美元，较2023年同期的1.811亿美元增加263.72%[21] 毛利润数据变化 - 2024年第一季度，公司毛利润为3.049亿美元，较2023年同期的3.02亿美元增加0.96%[23] 现金及现金等价物和受限现金期末余额数据变化 - 2024年第一季度，公司现金及现金等价物和受限现金期末余额为3.001亿美元，较2023年同期的1.4亿美元增加114.36%[21] EBITDA数据变化 - 截至2024年3月31日的三个月，公司EBITDA为3.21亿美元，2023年同期为3.338亿美元；过去十二个月，公司EBITDA为20.126亿美元，2023年同期为15.649亿美元[32] 总债务与净债务数据变化 - 截至2024年3月31日，公司总债务为33.312亿美元，2023年同期为38.774亿美元；净债务为30.311亿美元，2023年同期为37.374亿美元[36] 债务与调整后EBITDA之比数据变化 - 截至2024年3月31日，公司总债务与过去十二个月调整后EBITDA之比为1.7倍，2023年同期为2.3倍；净债务与过去十二个月调整后EBITDA之比为1.5倍，2023年同期为2.2倍[36] 投入资本回报率数据变化 - 截至2024年3月31日的过去十二个月，公司投入资本回报率为16.3%，2023年同期为13.7%[37] 调整后摊薄每股收益数据变化 - 截至2024年3月31日的三个月，公司调整后摊薄每股收益为0.80美元，2023年同期为0.95美元；过去十二个月，公司调整后摊薄每股收益为6.85美元，2023年同期为5.34美元[33] 平均投入资本数据变化 - 截至2024年3月31日，公司平均投入资本为122.83亿美元，2023年同期为122.112亿美元[37]