文章核心观点 - 受到严重天气影响,包括东南部地区的飓风和暴风雨,导致骨料出货量下降,公司第三季度的收益和收入未达预期,同比下降[1][4] - 尽管如此,公司骨料现金毛利率仍实现连续第8个季度的双位数增长,并通过收购Wake Stone Corporation扩大了在高增长的卡罗来纳地区的业务[3] - 公司的"Vulcan销售和运营方式"是提高盈利能力和无缝整合新业务的关键驱动因素[3] 分组1: 业务表现 - 骨料业务收入同比下降3.4%,出货量下降10%,主要受到东南部地区严重天气影响[5] - 但骨料平均销售价格上涨10.2%,骨料现金毛利率提升10%至每吨10.89美元[6] - 沥青业务收入同比增长9.8%,毛利增长7.7%,销量和价格均有所提升[7] - 混凝土业务收入同比下降52.2%,主要由于去年同期包含了已剥离的德克萨斯混凝土资产,销量大幅下降[8] 分组2: 财务状况 - 销售、管理和一般费用占收入比重下降20个基点至6.4%,调整后EBITDA利润率提升140个基点至29%[10] - 截至9月30日,现金和现金等价物为4.332亿美元,长期债务为33.3亿美元,总债务/调整后EBITDA比率为1.7倍[11] - 2024年全年调整后EBITDA预计约为20亿美元,受天气影响有所下调[12] - 2025年公司预计骨料价格将实现高个位数增长,现金毛利率将实现双位数增长,并将持续提升运营效率[13]

文章核心观点 - 介绍Vulcan Materials (VMC) 2024年第三季度财报情况，包括营收、每股收益等指标与去年同期及市场预期对比，还提及关键指标表现和股价回报情况 [1][3][4] 营收与每股收益情况 - 公司2024年第三季度营收20亿美元，同比下降8.3%，与Zacks共识预期的20.3亿美元相比，意外偏差为 -1.34% [1] - 同期每股收益为2.22美元，去年同期为2.29美元，与共识每股收益预期的2.34美元相比，意外偏差为 -5.13% [1] 关键指标表现 - 平均每吨骨料销售价格（运费调整后）为21.27美元，高于四位分析师平均估计的21.20美元 [3] - 骨料单位发货量为57,700千吨，低于四位分析师平均估计的59,740.56千吨 [3] - 沥青混合料单位发货量为4,100千吨，高于三位分析师平均估计的4,039.63千吨 [3] - 预拌混凝土单位发货量为900千立方码，低于三位分析师平均估计的1,011.27千立方码 [3] - 平均每吨沥青混合料销售价格为80.88美元，高于三位分析师平均估计的79.82美元 [3] - 平均每立方码预拌混凝土销售价格为185.61美元，高于三位分析师平均估计的181.93美元 [3] - 骨料净销售额为15.7亿美元，低于六位分析师平均估计的16.3亿美元，同比变化 -3.3% [3] - 沥青净销售额为3.811亿美元，高于六位分析师平均估计的3.6963亿美元，同比变化 +9.8% [3] - 混凝土净销售额为1.744亿美元，低于六位分析师平均估计的1.8661亿美元，同比变化 -52.2% [3] - 骨料部门间净销售额为 -1.24亿美元，高于五位分析师平均估计的 -1.3192亿美元，同比变化 -19.7% [3] - 骨料毛利润为4.985亿美元，低于六位分析师平均估计的5.287亿美元 [3] - 沥青毛利润为6020万美元，低于六位分析师平均估计的6398万美元 [3] 股价表现 - 过去一个月，公司股价回报率为 +4.9%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 +1.8% [4] - 该股目前Zacks排名为 4（卖出），表明短期内可能跑输大盘 [4]

总营收数据变化 - 2024年第三季度总营收20.04亿美元，2023年同期为21.86亿美元；2024年年初至今总营收55.64亿美元，2023年同期为59.48亿美元；2024年过去十二个月总营收73.98亿美元，2023年同期为76.80亿美元[2] - 2024年前三季度总营收为556.4亿美元，2023年同期为594.76亿美元[18] - 2024年前九个月总收入为55.64亿美元，2023年同期为59.476亿美元[21] 骨料业务数据变化 - 第三季度骨料业务发货量5770万吨，较去年同期下降10%；运费调整后每吨销售价格为21.27美元，较去年同期增长10%；每吨毛利润8.63美元，现金毛利润每吨提高10%至10.89美元[2][3][4][5] - 2024年前九个月骨料业务经运费调整后的收入为34.82亿美元，2023年同期为33.907亿美元[23] - 2024年前九个月骨料业务经运费调整后的销售价格为每吨20.98美元，2023年同期为每吨18.92美元[23] - 2024年第三季度骨料业务板块毛利润为4.985亿美元，2023年同期为5.091亿美元；2024年前九个月为13.303亿美元，2023年同期为13.123亿美元[25] 沥青业务数据变化 - 沥青业务第三季度毛利润6000万美元，现金毛利润7200万美元，较去年同期提高12%，发货量略有增加，价格提高6%[6] - 2024年第三季度沥青业务板块毛利润为6020万美元，2023年同期为5590万美元；2024年前九个月为1.239亿美元，2023年同期为1.133亿美元[25] 混凝土业务数据变化 - 混凝土业务毛利润700万美元，现金毛利润1700万美元[6] - 2024年第三季度混凝土业务板块毛利润为650万美元，2023年同期为2600万美元；2024年前九个月为820万美元，2023年同期为5070万美元[25] 销售、行政和一般费用（SAG）变化 - 销售、行政和一般费用（SAG）第三季度为1.29亿美元，去年同期为1.44亿美元，占总营收的比例为6.4%，较去年同期降低20个基点[2][7] 债务与投资资本回报率情况 - 截至2024年9月30日，总债务与过去十二个月调整后EBITDA的比率为1.7倍，低于公司2.0 - 2.5倍的目标范围；过去十二个月投资资本回报率较去年提高70个基点至16.1%[8] - 2024年9月30日总债务为33.297亿美元，2023年同期为38.748亿美元；净债务为28.954亿美元，2023年同期为35.298亿美元[32] - 2024年9月30日总债务与TTM调整后EBITDA之比为1.7倍，2023年同期为2.0倍；净债务与TTM调整后EBITDA之比为1.5倍，2023年同期为1.8倍[32] - 2024年9月30日投资资本回报率为16.1%，2023年同期为15.4%[33] 资本支出情况 - 第三季度资本支出1.04亿美元，年初至今为4.02亿美元，全年预计在维护和增长项目上支出6.25 - 6.50亿美元[9] 股东股息返还情况 - 第三季度公司通过股息向股东返还6100万美元，较去年同期增长6%[9] 公司收购计划 - 公司预计在今年第四季度完成对Wake Stone Corporation的收购，该收购预计提供超过60年的优质硬岩储量[10] 全年调整后EBITDA预计 - 鉴于目前发货量下降和第四季度持续的天气事件，公司预计全年调整后EBITDA约为20亿美元[11] - 2024年预计调整后EBITDA为20亿美元，预计EBITDA为19.04亿美元[30] 2025年业务展望 - 展望2025年，公司预计骨料价格将实现高个位数增长，成本将受益于运营纪律和通胀缓和，每吨现金毛利润将继续实现两位数增长，需求增长将带动销量增长[12] 净利润数据变化 - 2024年前三季度净利润为6.196亿美元，2023年同期为7.068亿美元[18] - 2024年前九个月净收益为6.196亿美元，2023年同期为7.068亿美元[20] 有效税率变化 - 2024年前三季度持续经营业务有效税率为25%，2023年同期为21.4%[18] 现金及等价物、应收账款、存货等资产负债数据变化 - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物为43.32亿美元，2023年12月31日为93.11亿美元[19] - 截至2024年9月30日，应收账款净额为101.74亿美元，2023年12月31日为88.97亿美元[19] - 截至2024年9月30日，存货为64.77亿美元，2023年12月31日为61.56亿美元[19] - 截至2024年9月30日，总资产为1435.19亿美元，2023年12月31日为1454.57亿美元[19] - 截至2024年9月30日，总负债为645.88亿美元，2023年12月31日为703.78亿美元[19] - 截至2024年9月30日，股东权益总额为789.31亿美元，2023年12月31日为750.79亿美元[19] - 截至2024年9月30日，长期债务为332.92亿美元，2023年12月31日为387.73亿美元[19] 经营、投资、融资活动现金流量变化 - 2024年前九个月经营活动提供的净现金为9.695亿美元，2023年同期为10.552亿美元[20] - 2024年前九个月投资活动使用的净现金为6.418亿美元，2023年同期为5.092亿美元[20] - 2024年前九个月融资活动使用的净现金为8.426亿美元，2023年同期为3.625亿美元[20] - 2024年前九个月现金及现金等价物和受限现金净减少5.149亿美元，2023年同期净增加1.835亿美元[20] 毛利润数据变化 - 2024年前九个月毛利润为14.624亿美元，2023年同期为14.763亿美元[21] 折旧、损耗、增值和摊销总额变化 - 2024年前九个月折旧、损耗、增值和摊销总额为4.684亿美元，2023年同期为4.644亿美元[21] EBITDA及调整后EBITDA数据变化 - 2024年第三季度EBITDA为4.913亿美元，2023年同期为5.69亿美元；2024年前九个月为14.11亿美元，2023年同期为15.038亿美元[27] - 2024年第三季度调整后EBITDA为5.806亿美元，2023年同期为6.022亿美元；2024年前九个月为15.071亿美元，2023年同期为15.351亿美元[27] - 2024年9月30日调整后EBITDA为19.833亿美元，2023年同期为19.098亿美元[33] 每股收益数据变化 - 2024年第三季度归属于公司的摊薄后每股收益为1.56美元，2023年同期为2.07美元；2024年前九个月为4.65美元，2023年同期为5.28美元[29] - 2024年第三季度调整后摊薄后每股收益为2.22美元，2023年同期为2.29美元；2024年前九个月为5.37美元，2023年同期为5.54美元[29] 物业、厂房及设备等资产数据变化 - 2024年9月30日物业、厂房及设备净值为62.737亿美元，2023年同期为60.598亿美元[33] - 2024年9月30日商誉价值为35.164亿美元，2023年同期为36.61亿美元[33] - 2024年9月30日其他无形资产为14.579亿美元，2023年同期为16.429亿美元[33] - 2024年9月30日固定资产和无形资产总计112.48亿美元，2023年同期为113.637亿美元[33] 流动资产及相关数据变化 - 2024年9月30日流动资产为22.646亿美元，2023年同期为21.546亿美元[33] - 2024年9月30日调整后流动资产为18.002亿美元，2023年同期为19.206亿美元[33] - 2024年9月30日调整后流动负债为 - 7.663亿美元，2023年同期为 - 8.638亿美元[33] - 2024年9月30日调整后净营运资本为10.339亿美元，2023年同期为10.568亿美元[33]

文章核心观点 - 尽管极端天气带来干扰，但公司凭借有效执行实现利润率扩张，独特的骨料业务支撑盈利增长，且有望在未来受益于市场环境改善实现盈利提升 [1] 财务亮点 - 2024年第三季度总营收20.04亿美元，去年同期为21.86亿美元；2024年年初至今总营收55.64亿美元，去年同期为59.48亿美元；过去12个月总营收73.98亿美元，去年同期为76.80亿美元 [1] - 2024年第三季度毛利润5.65亿美元，去年同期为5.91亿美元；2024年年初至今毛利润14.62亿美元，去年同期为14.76亿美元；过去12个月毛利润19.35亿美元，去年同期为18.26亿美元 [1] - 2024年第三季度销售、行政及一般费用（SAG）为1.29亿美元，去年同期为1.44亿美元；2024年年初至今SAG为3.93亿美元，去年同期为4.00亿美元；过去12个月SAG为5.35亿美元，去年同期为5.27亿美元 [1] - 2024年第三季度归属于Vulcan的净利润为2.08亿美元，去年同期为2.76亿美元；2024年年初至今归属于Vulcan的净利润为6.18亿美元，去年同期为7.06亿美元；过去12个月归属于Vulcan的净利润为8.46亿美元，去年同期为8.25亿美元 [1] - 2024年第三季度调整后EBITDA为5.81亿美元，去年同期为6.02亿美元；2024年年初至今调整后EBITDA为15.07亿美元，去年同期为15.35亿美元；过去12个月调整后EBITDA为19.83亿美元，去年同期为19.10亿美元 [1] - 2024年第三季度出货量为5770万吨，去年同期为6400万吨；2024年年初至今出货量为1.66亿吨，去年同期为1.792亿吨；过去12个月出货量为2.214亿吨，去年同期为2.335亿吨 [1] - 2024年第三季度每吨货运调整后销售价格为21.27美元，去年同期为19.31美元；2024年年初至今每吨货运调整后销售价格为20.98美元，去年同期为18.92美元；过去12个月每吨货运调整后销售价格为20.57美元，去年同期为18.47美元 [1] 第三季度各业务板块业绩 骨料业务 - 第三季度该业务板块毛利润为4.98亿美元（每吨8.63美元），毛利率扩大40个基点，尽管出货量下降且天气恶劣，但每吨现金毛利润仍提高10%至10.89美元，单位盈利能力改善在公司业务范围内普遍存在 [2] - 骨料出货量较去年第三季度下降10%，东南部出货量受7月大量降雨以及8、9月飓风和暴风雨影响，去年同期恶劣天气事件较少 [3] - 定价环境在业务范围内保持积极，货运调整后销售价格较去年上涨10%，货运调整后单位现金销售成本受销量下降和恶劣天气影响的运营条件负面影响，但货运调整后现金销售成本与去年持平 [4] 沥青和混凝土业务 - 沥青业务板块毛利润为6000万美元，现金毛利润为7200万美元，较去年增长12%，出货量略有增加，价格上涨6% [5] - 混凝土业务板块毛利润为700万美元，现金毛利润为1700万美元，去年第三季度包含此前剥离的德克萨斯州混凝土资产的业绩，这是现金毛利润同比下降的主要原因 [5] 销售、行政及其他项目 - SAG费用为1.29亿美元，去年第三季度为1.44亿美元，占总营收的6.4%，较去年第三季度低20个基点 [6] - 今年第三季度包括一笔8700万美元（税后8400万美元）的税前费用，源于公司北加州混凝土资产的商誉减记 [6] 财务状况、流动性和资本配置 - 公司凭借强大的流动性和资产负债表状况，为持续增长做好准备，截至2024年9月30日，总债务与过去12个月调整后EBITDA的比率为1.7倍，低于公司2.0 - 2.5倍的目标范围 [7] - 过去12个月，投资资本回报率较去年提高70个基点至16.1% [7] - 第三季度资本支出为1.04亿美元，年初至今为4.02亿美元，公司预计全年在维护和增长项目上的支出在6.25 - 6.50亿美元之间 [8] - 第三季度公司通过股息向股东返还6100万美元，较去年第三季度增长6% [8] - 收购Wake Stone Corporation符合公司资本配置优先事项和以骨料为主导的战略，预计提供超60年优质硬岩储量，公司预计在今年第四季度完成交易，需满足惯例成交条件 [9] 展望 - 尽管今年前9个月重大天气干扰影响建筑活动，但整体需求基本面仍支撑长期增长，定价环境保持积极，公司执行良好，鉴于目前出货量下降和第四季度持续的天气事件，预计全年调整后EBITDA约为20亿美元 [10] - 展望2025年，预计骨料价格将实现高个位数增长，成本将受益于公司运营原则和通胀缓和，最重要的是每吨现金毛利润将继续实现两位数增长，公共建筑活动增长和私人需求环境改善将带动销量增长 [11] 会议安排 - 公司将于2024年10月30日上午10点（中部时间）举行电话会议，可通过公司网站观看网络直播，投资者和相关方可通过拨打800 - 274 - 8461（美国境内）或203 - 518 - 9814（美国境外）参加电话会议，会议ID为4730253，会议将被录制并在会议结束约两小时后在公司网站提供回放 [12] 公司简介 - Vulcan Materials Company是标准普尔500指数成分股，总部位于阿拉巴马州伯明翰，是美国最大的建筑骨料供应商，主要生产碎石、沙子和砾石，也是沥青和预拌混凝土等骨料基建筑材料的主要生产商 [13]

Vulcan Materials Company (VMC) is scheduled to release third-quarter 2024 results on Oct. 30, before the opening bell. Stay up-to-date with all quarterly releases: See Zacks Earnings Calendar. In the last reported quarter, the company's adjusted earnings and revenues missed the Zacks Consensus Estimate by 4.9% and 1%, respectively. On a year-over-year basis, earnings increased 2.6% but revenues declined 4.7%. Vulcan's earnings topped the consensus mark in three of the last four quarters and missed on one oc ...

In its upcoming report, Vulcan Materials (VMC) is predicted by Wall Street analysts to post quarterly earnings of $2.42 per share, reflecting an increase of 5.7% compared to the same period last year. Revenues are forecasted to be $2.07 billion, representing a year-over-year decrease of 5.3%. The consensus EPS estimate for the quarter has undergone a downward revision of 3.5% in the past 30 days, bringing it to its present level. This represents how the covering analysts, as a whole, have reassessed their i ...

The market expects Vulcan Materials (VMC) to deliver a year-over-year increase in earnings on lower revenues when it reports results for the quarter ended September 2024. This widely-known consensus outlook is important in assessing the company's earnings picture, but a powerful factor that might influence its near-term stock price is how the actual results compare to these estimates.The earnings report, which is expected to be released on October 30, 2024, might help the stock move higher if these key numb ...

BIRMINGHAM, Ala., Oct. 9, 2024 /PRNewswire/ -- Vulcan Materials Company (NYSE: VMC) will host its third quarter 2024 earnings conference call on Wednesday, October 30, 2024 at 10:00 a.m. CT (11:00 a.m. ET). Financial results will be released before the NYSE market opens. The Company invites investors and other interested parties to listen to the live webcast of the conference call at www.vulcanmaterials.com. To participate by phone, call 800-274-8461 approximately 10 minutes before the scheduled start. For ...

文章核心观点 - 资深研究分析师退休后独立在Seeking Alpha分享投资见解，结合量化与金融理论分析公司和股票 [1] 分析师背景 - 拥有超43年投资研究公司工作经验，曾在多家公司任职，如曾担任Value Line助理研究总监 [1] - 有丰富股票研究经验，覆盖不同类型股票，还开发并使用过多种量化模型 [1] - 曾管理高收益固定收益基金，进行过定量资产配置策略研究，是如今智能投顾的基础 [1] - 曾编辑或撰写多份股票时事通讯，最著名的是《福布斯低价股票报告》 [1] 投资策略 - 擅长基于规则/因素的股票投资策略，与其他有类似背景的人不同，不被数字左右，而是用数字启发投资故事 [1] - 结合因素分析与金融基础理论包括经典基本面分析，以了解公司及其股票的真实情况 [1] 其他方面 - 热衷于投资者教育，举办过众多股票选择和分析研讨会，撰写了两本书《筛选市场》和《价值关联》 [1]

公司收购情况 - 公司与Wake Stone Corporation达成最终协议，收购该公司以扩大在美国高增长地区的业务，预计增加超60年硬岩储量，利好北卡罗来纳州罗利等关键市场 [1] - 2024年前六个月，公司进行三次战略收购，总价1.934亿美元，分别收购北卡罗来纳州的骨料业务、阿拉巴马州的骨料、沥青混合料和建筑铺路业务，以及得克萨斯州的沥青混合料和建筑铺路业务 [4] - 2024年第二季度，公司在战略收购上投资1.81亿美元，并通过季度股息和普通股回购向股东返还1.11亿美元，预计2024年资本支出6.25 - 6.75亿美元 [5] 公司战略与发展 - 公司自1956年以来采用系统性的无机扩张战略，进行多次收购推动增长，还公布了业务再投资、通过并购和绿地项目追求增长以及通过可持续股息返还现金的战略 [3] - Wake Stone自1970年成立后建立强大的骨料业务，与公司价值观契合，公司利用销售和运营方法提高盈利能力并整合新业务，其财务实力和灵活性支持持续增长 [2] 公司股票表现 - 公司股价年初至今上涨10.4%，高于Zacks建筑产品 - 混凝土和骨料行业8%的涨幅，受益于公共基础设施需求趋势和核心战略的有效执行，通过增值收购、有利定价和成本管理展现韧性 [6] 公司评级与相关股票 - 公司目前Zacks排名为3（持有） [7] - Howmet Aerospace Inc.（HWM）Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为10.9%，2024年销售额和每股收益预计较上年分别增长12.6%和40.8% [7] - Sterling Infrastructure, Inc.（STRL）Zacks排名为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为17.4%，2024年销售额和每股收益预计较上年分别增长9.7%和26.6% [8] - M - tron Industries, Inc.（MPTI）Zacks排名为2，过去四个季度三次超出盈利预期，一次未达预期，平均惊喜为9.2%，2024年销售额和每股收益预计较上年分别增长16.1%和76.6% [8][9]