文章核心观点 - 温迪公司2023财年第四季度财报显示盈利和营收未达扎克斯共识预期 ，同比营收上升、利润下降 ，股价下跌 ，但2023年公司系统在销售、利润和现金流方面实现强劲增长 ，并对2024年作出展望 [1] Q4财报情况 - 调整后每股收益21美分 ，低于扎克斯共识预期8.7% ，上年同期为22美分 [2] - 营收5.407亿美元 ，未达共识预期的5.466亿美元 ，但同比增长0.8% ，主要因同店销售额增加、特许经营权使用费收入和广告基金收入上升 ，部分被特许经营租金收入减少抵消 [2] - 国际餐厅（不包括阿根廷）同店销售额同比增长4.3% ，全球餐厅同店销售额同比微升1.3% ，美国餐厅同店销售额同比增长0.9% [2] - 本季度全球新开94家餐厅 ，净增74家门店 [3] 系统销售情况 - 本季度全球系统销售额同比增长3.2% ，美国和国际市场分别增长2.3%和9.7% [4] 运营亮点 - 公司运营餐厅利润率为13.5% ，低于上年同期的15.1% ，主要因商品成本、劳动力成本上升和顾客数量下降 ，部分被平均客单价提高抵消 [5] - 一般及行政费用为6570万美元 ，低于上年同期的6850万美元 ，因员工薪酬和福利减少 [5] - 季度营业利润为8660万美元 ，同比增长3.1% ，得益于特许经营权使用费收入增加、早餐广告额外投资减少和一般及行政费用下降 ，部分被美国公司运营餐厅利润率下降和云计算安排成本摊销增加抵消 [5] - 净利润为4690万美元 ，同比增长13.6% [6] - 调整后息税折旧及摊销前利润为1.266亿美元 ，同比增长2.5% ，主要因特许经营权使用费收入增加、早餐广告额外投资减少和一般及行政费用下降 [6][7] 资产负债表 - 截至2023年12月31日 ，现金及现金等价物为5.16亿美元 ，低于年初的7.459亿美元 ，存货为670万美元 ，低于年初的710万美元 ，长期债务为27.328亿美元 ，低于年初的28.222亿美元 [8] - 管理层宣布每股25美分的季度股息 ，将于2024年3月15日支付给3月1日登记在册的股东 [8] 2023年亮点 - 2023年总营收为21.816亿美元 ，高于2022年的20.955亿美元 [9] - 2023年调整后息税折旧及摊销前利润为5.359亿美元 ，高于2022年的4.978亿美元 [9] - 2023年摊薄后每股收益为97美分 ，高于上一年的86美分 [9] 2024年展望 - 预计2024年全球系统销售额增长5 - 6% ，调整后息税折旧及摊销前利润在5.35 - 5.45亿美元之间 [10] - 预计2024年调整后每股收益在0.98 - 1.02美元之间 [10] - 预计2024年运营现金流在3.7 - 3.9亿美元之间 ，资本支出在9000 - 1亿美元之间 ，自由现金流在2.8 - 2.9亿美元之间 [10] 行业其他公司情况 - 餐饮品牌国际公司2023年第四季度财报显示盈利和营收超扎克斯共识预期 ，营收和利润同比上升 ，管理层对通胀压力、外汇波动、利率上升和消费者环境疲软表示担忧 [12] - 百胜餐饮集团2023年第四季度财报显示盈利和营收未达扎克斯共识预期 ，营收连续三个季度未达共识预期 [12] - 百胜中国2023年第四季度财报显示盈利和营收超扎克斯共识预期 ，营收和利润同比上升 ，实现创纪录的营收和利润 ，并通过现金股息和股票回购向股东返还8.33亿美元 ，同比增长25% [12][13][14]

文章核心观点 文章围绕亿万富翁Nelson Peltz展开，涉及他在Wendy's的费用报销以及对迪士尼的代理竞选和投资计划的态度，同时提及迪士尼的投资举措和股东会议安排等情况 [1][3][4] 分组1：Nelson Peltz与Wendy's - Nelson Peltz是Wendy's董事长和最大股东，其投资公司Trian Fund Management持有Wendy's约19.35%股份 [1][3] - 去年Peltz向Wendy's收取近60万美元“安全相关费用”，Wendy's董事会批准报销其为“独立专业安全咨询公司”支出的596,467美元 [1][3] 分组2：Nelson Peltz与迪士尼 - Peltz发起针对迪士尼的代理竞选，试图为自己和前迪士尼高管Jay Rasulo争取董事会席位，替换迪士尼董事Michael Froman和Maria Elena Lagomasino [3] - Peltz施压迪士尼，希望其流媒体业务实现类似Netflix的利润、电影票房表现更好以及加强ESPN数字平台 [3] - Peltz抨击迪士尼投资计划，称其为“随意撒网计划” [4] 分组3：迪士尼相关举措 - 迪士尼将斥资15亿美元投资Epic Games以获取股权，从而获得其包括《堡垒之夜》在内的游戏组合，《堡垒之夜》月活用户超1亿 [4] - 迪士尼计划通过推出ESPN体育网络流媒体服务来加强其体育部门，该服务将于2025年8月推出，将与Disney+和Hulu捆绑，并集成ESPN Bet、梦幻体育和电子商务等功能 [4] 分组4：迪士尼股东会议及其他情况 - 迪士尼定于4月3日召开股东大会，投资者将决定公司未来管理层 [6] - 迪士尼老板Bob Iger当前合同到2026年，去年薪酬达3160万美元 [6] - Peltz和Pasulo希望“最终完成成功的CEO继任”，指Iger多次推迟退休日期并在2022年前CEO Bob Chapek被解雇后回归公司 [6]

文章核心观点 - 温迪公司2023年第四季度财报显示营收和每股收益情况，与去年同期及华尔街预期有差异，部分关键指标能更准确反映公司财务健康状况，影响投资者对股价表现的预测 [1] 营收与每股收益情况 - 2023年12月结束的季度营收5.4065亿美元，同比增长0.8%，低于扎克斯共识预期的5.4661亿美元，差异为-1.09% [1] - 同期每股收益0.21美元，去年同期为0.22美元，低于共识预期的0.23美元，差异为-8.70% [1] 关键指标表现 - 美国同店销售额增长0.9%，低于10位分析师平均预期的1.6% [2] - 国际同店销售额增长4.3%，低于8位分析师平均预期的5.2% [2] - 全球同店销售额同比变化3.2%，高于6位分析师平均预期的2.1% [2] - 美国系统销售额30.4亿美元，低于4位分析师平均预期的31.2亿美元 [2] - 广告基金收入1.089亿美元，低于10位分析师平均预期的1.0908亿美元，同比变化+3.5% [2] - 公司运营餐厅销售额2.2673亿美元，低于10位分析师平均预期的2.3116亿美元，同比变化-0.4% [2] - 特许经营权使用费收入1.2779亿美元，低于8位分析师平均预期的1.4772亿美元，同比变化+2.9% [2] - 特许经营租金收入5676万美元，低于8位分析师平均预期的5915万美元，同比变化-4.6% [2] - 特许经营费收入2047万美元，高于5位分析师平均预期的1808万美元 [2] - 国际系统销售额4.55亿美元，低于4位分析师平均预期的4.5835亿美元，同比变化+9.9% [2] 股价表现与评级 - 温迪公司过去一个月股价回报率为+1%，而扎克斯标准普尔500综合指数变化为+4.6% [3] - 该股目前扎克斯评级为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [3]

业绩总结 - 公司2023年第四季度全球系统范围销售增长为3.2%，较去年同期11.6%的增长率下降[1] - 美国公司经营餐厅利润率为13.5%，较去年同期的15.1%下降了1.6个百分点[2] - 调整后的EBITDA为126.6百万美元，较去年同期的123.5百万美元增长了2.5%[3] - 全球系统范围销售增长为6.1%，全球净单位增长为2.0%[4] - 预计2024年全球同店销售将增长3-4%[5] - 预计2024年全球系统范围销售增长为5-6%，调整后的EBITDA为535-545百万美元，自由现金流为280-290百万美元[6][7][8] - 预计2024年资本支出为90-100百万美元[9] 未来展望 - 公司将继续投资于业务增长，维持每股0.25美元的季度股息，预计2024财年每股股息为1美元[10] - 公司将利用超额现金回购股票和/或减少债务，股票回购授权将于2027年2月到期[11] - 公司将继续推动数字化能力，加速早餐业务增长，管理成本，扩大业务[12]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度,公司全球系统销售额同比增长超过3%,得益于持续的全球同店销售增长和全球净门店增长的影响 [12] - 2023年全年,公司全球系统销售额增长6.1%,得益于中单位数的全球同店销售增长和2%的全球净门店增长 [18] - 2023年第四季度,公司美国公司运营餐厅毛利率为13.5%,同比有所下降,主要受到商品成本中单位数通胀、客流量下降和近4%的人工成本上涨的影响,但被平均客单价约4.5%的累积涨价所部分抵消 [13] - 2023年全年,公司美国公司运营餐厅毛利率恢复至15.3%的疫情前水平,尽管面临持续的通胀压力 [19] - 2023年全年,公司调整后EBITDA增长超过7.5%至约5.36亿美元,调整后每股收益增长近13%至0.97美元 [20] - 2023年全年,公司自由现金流增长29%至约2.74亿美元,进一步证明了公司强大的现金流生成能力 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第四季度,公司国际业务同店销售增长8.1%,两年同店销售增长达20.5%,连续11个季度实现两年同店销售双位数增长 [8] - 2023年,公司美国业务同店销售增长3.7%,两年同店销售增长达7.6% [9] - 2023年全年,公司数字销售额增长近30%至近20亿美元,占全球销售的14.5% [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第四季度,公司美国公司运营餐厅毛利率为13.5%,同比有所下降,主要受到商品成本中单位数通胀、客流量下降和近4%的人工成本上涨的影响 [13] - 2023年全年,公司美国公司运营餐厅毛利率恢复至15.3%的疫情前水平,尽管面临持续的通胀压力 [19] - 2023年,公司国际业务同店销售增长8.1%,两年同店销售增长达20.5%,连续11个季度实现两年同店销售双位数增长 [8] - 2023年,公司美国业务同店销售增长3.7%,两年同店销售增长达7.6% [9] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将通过投资加速早餐业务、数字业务和门店扩张来推动销售增长和利润率提升 [23][33][43] - 公司计划在未来两年内,在美国和加拿大投资约5500万美元用于早餐广告,以加速早餐业务的增长 [24][27] - 公司计划在2024年前投资约1500万美元,主要用于提升移动应用程序体验和提升忠诚度计划,以加速数字业务的增长 [33] - 公司计划在2025年底前,向所有美国公司运营餐厅推出数字菜单板,并在未来两年内为全球系统投资约1000万美元用于数字菜单板的升级 [36][37] - 公司计划在2024年实现全球净门店增长超过2%,并在2025年进一步加速至3%-4% [45] - 公司将通过提升餐厅经营模式,包括成本管理和战略性定价,来推动美国公司运营餐厅毛利率的提升至16%-17% [40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新任CEO Kirk Tanner表示,公司有很大的增长潜力,将专注于加速全球增长、实现显著的餐厅毛利率扩张,为股东创造长期价值 [23][58][59] - 公司预计2024年全球同店销售增长3%-4%,高于此前的长期预期的低单位数增长 [32] - 公司预计2024年全年调整后EBITDA约5.35-5.45亿美元,与上年持平或略有增长,因为公司正在进行大量的增量投资 [48] - 公司预计2024年自由现金流将增长至2.8-2.9亿美元,主要受益于云计算安排现金支出的减少、核心收益的增加以及为加盟商提供的开发活动和服务收到的现金 [51] - 公司预计2024年调整后每股收益将增长至0.98-1.02美元,主要受益于调整后EBITDA的增加和去年投资收益的下降 [53] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Danilo Gargiulo提问** 2024年门店增长预期的原因 [64] **Kirk Tanner回答** 2024年门店增长有90%的发展计划已经确定,2025年及以后的增长势头更加强劲,给予了很大的信心 [65] 问题2 **Joshua Long提问** 早餐业务的销售趋势和未来的营销计划 [67] **Gunther Plosch回答** 公司早餐业务表现良好,未来将通过创新产品、日常优惠价格等措施来进一步推动早餐业务的50%销售增长 [68][69] **Kirk Tanner补充** 早餐业务是公司最具吸引力的增长机会之一,未来两年的投资和计划将带动约三分之一的同店销售增长 [71] 问题3 **Jon Tower提问** 除早餐外,其他餐段的表现和计划 [73] **Gunther Plosch回答** 除早餐外,公司将继续推动其他餐段的创新,如汉堡、Frosty和鸡肉产品,同时保持日常优惠价格的平台,并持续提升餐厅执行力 [74][75] **Kirk Tanner补充** 公司将利用3月疯狂篮球赛等平台,突出公司新鲜从未冷冻的牛肉这一独特优势 [78]

Wendy's财报分析 - Wendy's第四季度每股收益为0.21美元，低于分析师预期的0.23美元[1] - Wendy's在过去四个季度中两次超过了市场预期的每股收益[2] - Wendy's第四季度营收为5.4065亿美元，略低于市场预期，过去四个季度中仅有一次超过市场预期[3] - Wendy's股价受到近期发布的数据和未来盈利预期的影响，管理层在财报电话会议上的评论将对股价走势产生重要影响[4]

财务表现 - Wendy's Co. WEN第四季度净收入从4130万美元增至4690万美元，每股盈利从19美分增至23美分[1] - 调整后每股收益从22美分下滑至21美分，原因是云计算安排成本的摊销增加和税率上升[1]

文章核心观点 温迪公司将于2月15日开盘前公布2023年第四季度财报，其业绩受多种因素影响，虽有增长潜力但也面临通胀压力，且此次财报盈利超预期的可能性不大 [1][3][4][5] Q4 业绩预期 - 预计每股收益23美分，同比增长4.6% [2] - 预计营收5.466亿美元，同比增长1.9% [2] 业绩驱动因素 - 注重菜单创新、技术提升和国际市场拓展，强调早餐产品推动增长 [3] - 利用营销策略、优质菜单、稳定回头客和高客户满意度提升业绩 [3] - 全球同店销售额强劲增长，美国和国际同店销售额预计分别增长1%和4.9% [3] 业绩阻碍因素 - 通胀压力可能影响本季度利润，预计总成本和费用同比增长1.8%至4.606亿美元 [4] 盈利预测模型分析 - 盈利预期偏差（Earnings ESP）为 -2.59%，Zacks 排名为3，此次盈利超预期可能性不大 [5] 其他有利组合股票 - Dave & Buster's Entertainment 盈利预期偏差为 +3.51%，Zacks 排名为2，本季度盈利预计同比增长42.5% [6] - Darden Restaurants 盈利预期偏差为 +1.11%，Zacks 排名为2，本季度盈利预计同比增长12.8% [6] - Jack in the Box 盈利预期偏差为 +1.40%，Zacks 排名为3，本季度盈利预计同比下降3% [6]

文章核心观点 - 2024年2月美国消费者可关注邮箱，Valpak与Wendy's合作推出Wendy's菜品优惠活动，预计超5200万户家庭将收到相关优惠 [1][2] 合作活动内容 - Valpak旗舰蓝色信封含参与活动的Wendy's门店省钱机会，新用户下载Wendy's应用消费可获免费10块鸡块，还有机会赢20美元Wendy's礼品卡，信封内有折纸活动 [1] - 约3610万户家庭收到的信封突出买一送一Dave's Single芝士汉堡优惠，可使用双面优惠券兑换，还有更多Wendy's菜品省钱机会 [2] - 合作覆盖Valpak产品套件，通过美国邮政知情交付和250万户家庭的巨型明信片活动触达消费者 [2] 活动时间 - Wendy's品牌信封预计2024年1月29日至2月24日送达家庭 [2] 公司介绍 - Valpak是美国主要直邮公司，55年来受数千家本地和全国企业信赖，通过易衡量、注重结果的广告解决方案推动销售和品牌知名度，每月向超4100万目标家庭邮寄蓝色省钱信封 [3] - Wendy's 1969年由Dave Thomas在俄亥俄州哥伦布市创立，以现做方形汉堡、新鲜沙拉等招牌菜品闻名，致力于做正确的事，支持Dave Thomas收养基金会和Wendy's Wonderful Kids项目，全球超7000家餐厅雇佣数十万人 [4]

文章核心观点 Tiger Pistol与温蒂公司宣布扩大合作，将TikTok广告纳入其中，借助Tiger Pistol平台优势和TikTok特点，为温蒂加盟商提供优质广告解决方案，以提升当地广告效果和与现代消费者的互动 [1][2] 合作背景与目标 - 温蒂公司全球社交媒体与数字参与总监表示，Tiger Pistol是为当地市场提供顶级广告解决方案的重要合作伙伴，双方此前在Facebook和Instagram广告合作中取得显著成功，此次合作旨在为加盟商制作高质量、品牌认可的TikTok广告，继续引领行业发展 [2] - Tiger Pistol首席执行官称，TikTok的快速增长使其成为广告生态系统的重要补充，合作体现了温蒂公司对当代消费者偏好的关注和为加盟商提供顶级广告解决方案的承诺 [3] Tiger Pistol平台优势 - 拥有多年执行本地社交媒体广告活动经验，将成熟方法应用于TikTok，注重规模、相关性和卓越表现，其本地社交广告平台能让温蒂公司将TikTok广告影响力无缝扩展到加盟商 [1] - 平台可将品牌与加盟店连接，利用社交广告影响力吸引新客户，加盟商或其代理合作伙伴可根据业务目标从多种品牌创建的广告中选择 [3] - 其活动编辑器可将所有活动整合到一个高效工作流程中，简化多活动创建过程，即使是复杂资金结构的活动也能轻松处理，用户可一键为单个门店活动分配资金或进行跨多个门店的集体支付 [4] TikTok广告效果 - 垂直视频格式可帮助温蒂加盟店与当地社区互动，减少干扰，提供视觉吸引力体验，最大化广告影响，且短视频广告更易消费者快速消化和分享 [2] - Capterra的TikTok营销调查显示，超半数在TikTok上营销的小型零售商和餐厅认为该平台极具价值，78%的商家通过TikTok广告实现了正投资回报 [2] 公司简介 - Tiger Pistol为多地点品牌、加盟店、经销商和代理商简化本地社交媒体广告，平台可大规模自动化基于位置的社交广告，注重灵活性、营销协作和性能，能促进消费者连接并推动销售，提高广告投资回报率 [5] - 温蒂公司1969年由戴夫·托马斯创立，以“品质是我们的秘诀”为经营理念，以现做方形汉堡、新鲜沙拉等特色食品闻名，致力于做正确的事并支持领养事业，全球超7000家餐厅，雇佣数十万人，目标是成为全球最繁荣和最受喜爱的餐饮品牌 [6]