财务数据和关键指标变化 - Q4总营收同比增长约3%至11.84亿美元，超出指引高端400万美元；按固定汇率调整后增长约4%至11.88亿美元，超出固定汇率指引高端900万美元 [20] - 企业营收同比增长约6%，占总营收的60%，同比提升2个百分点 [20] - Q4在线业务平均月流失率为2.8%，同比改善20个基点，为第四季度最低流失率 [21] - 企业业务中，过去12个月营收超10万美元的客户数量同比增长7%，占总营收的31%，同比提升1个百分点 [21] - Q4企业客户的过去12个月净美元扩张率同比持平于98% [21] - Q4末企业客户总数约为19.26万，未来财年将不再将该指标纳入财报和SEC文件，会在财报附录中披露 [22] - 美洲营收同比增长4%，EMEA增长2%，APAC增长3%；按固定汇率计算，EMEA增长2%，APAC增长5% [23] - Q4非GAAP毛利率为78.8%，略低于去年同期，主要因AI战略投资，部分被效率提升抵消 [24] - Q4非GAAP运营收入同比增长5%至4.68亿美元，超出指引高端2000万美元；非GAAP运营利润率提升至39.5%，同比提升81个基点 [24] - Q4非GAAP摊薄后每股净收益为1.41美元，超出指引高端0.11美元，低于去年同期0.01美元，主要因所得税增加和未实现外汇损失 [24] - 期末递延收入同比增长7%至13.5亿美元，超上季度预期；预计Q1递延收入同比增长4% - 5% [25] - RPO同比增长6%至约38亿美元，预计未来12个月将确认59%的RPO为收入，高于去年Q4的58% [25] - 本季度运营现金流同比增长21%至4.25亿美元，自由现金流同比增长25%至4.16亿美元；运营现金流和自由现金流利润率分别扩大至35.9%和35.2% [26] - 季度末现金、现金等价物和有价证券约为78亿美元，不包括受限现金 [26] - Q4根据27亿美元的股票回购授权，回购430万股，花费3.55亿美元，环比增加5300万美元 [26] - 2025财年总营收增长3%，企业营收增长5%，下半年加速增长 [27] - 2025财年自由现金流同比增长23%至18亿美元 [27] - 2025财年非GAAP运营利润率为39.4%，同比改善20个基点 [27] - 2025财年基于股票的薪酬降至营收的20%，同比降低3个百分点，略快于预期 [27] - 2025财年回购1590万股，花费11亿美元 [27] - Q1预计营收在11.62 - 11.67亿美元之间，中点同比增长约2%，按固定汇率计算增长2.6% [28] - Q1预计非GAAP运营收入在4.4 - 4.45亿美元之间，中点运营利润率为38% [28] - Q1预计非GAAP每股收益在1.29 - 1.31美元之间，基于约3.16亿股流通股 [28] - 2026财年预计营收在47.85 - 47.95亿美元之间，中点同比增长约2.7%，按固定汇率计算增长3.1% [29] - 2026财年预计非GAAP运营收入在18.5 - 18.6亿美元之间，中点运营利润率约为39% [29] - 2026财年预计非GAAP每股收益在5.34 - 5.37美元之间，基于约3.18亿股流通股 [29] - 2026财年预计自由现金流在16.8 - 17.2亿美元之间 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - Zoom AI Companion月活用户环比加速增长68%，成为公司向AI转型的驱动力 [7] - Zoom Workplace在Q4与亚马逊达成合作；Zoom Phone在新客户和业务拓展方面表现强劲，零售、医疗和教育领域贡献了本季度十大交易中的七笔 [11] - Zoom Team Chat作为协作中心，侧边栏重新设计提升了导航和生产力，新的工作流自动化功能推动了平台参与度；Zoom Docs使用量环比增长超一倍 [12] - 联络中心与一家美国财富100强科技公司达成历史最大ARR交易，ARR超10万美元的客户数量同比增长超100%，多数交易为高端套餐 [13][14] - WorkVideo本季度表现创纪录，客户总数同比增长89%，增速从Q3的79%加快；签署了三笔ARR超100万美元的交易 [14][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲营收同比增长4%，EMEA增长2%，APAC增长3%；按固定汇率计算，EMEA增长2%，APAC增长5% [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将自身定位为AI优先的工作平台，持续扩展AI能力，推出定制AI Companion附加组件、升级医疗工作场所AI Companion、引入更多智能代理功能 [8] - 采用联合AI方法，结合最佳模型，为客户提供价值；注重将复杂技术简单化，与第三方应用集成 [9][10] - 战略重点包括扩展AI能力、在Zoom Workplace进行快速创新、推动新业务增长 [17] - 与亚马逊、达美航空、Cloud Software Group等达成合作，验证了提供集成AI解决方案的战略 [18][19] - 公司认为自身在AI领域具有优势，通过提供有价值的AI服务与客户建立信任关系，与竞争对手形成差异化 [39][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境存在挑战和不确定性，但公司的价值主张和总体拥有成本在市场上获得认可，创新引擎强劲，平台战略有效，有增长机会 [17] - 认为宏观环境喜忧参半但稳定，企业业务有向上动力，在线业务流失率创历史新低 [62] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中会做出前瞻性声明，实际结果可能与预期有重大差异，相关风险在SEC文件中有详细讨论 [4] - 未来财年将不再将企业客户总数纳入财报和SEC文件，会在财报附录中披露该指标 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：AI能力何时能成为业务增长的顺风因素，推动平台和收入增长？ - 公司认为AI投资是首要任务，已开始产生积极影响，如低线SMB客户因AI功能增加了服务粘性；4月将推出企业定制AI Companion实现盈利；联络中心等业务服务可通过AI功能盈利 [34][35] 问题2：AI如何影响大客户采用现有平台组件和扩展业务的决策？AI投资是否包含在全年指引中？ - 公司表示客户更关注AI带来的价值和成本，公司通过提供有价值且免费的AI功能与客户建立信任关系；从收入角度看，减少流失和联络中心精英业务收入已纳入计划，定制AI Companion等业务将逐步增长；AI投资已包含在指引中 [39][42] 问题3：2026财年Zoom净新增收入的前三大驱动因素是什么？全年指引中企业客户和在线业务的贡献如何？ - 公司认为企业业务是主要增长驱动力，在线业务预计持平或略有下降；前三大驱动因素包括核心业务改善、联络中心和WorkVivo等相邻业务增长、AI对联络中心收入的推动 [47][49] 问题4：公司在拓展业务组合时的市场推广投资重点是什么？赢得大型联络中心客户的市场推广策略是什么？ - 市场推广的优先事项包括推动企业业务向上发展、加速渠道拓展、使在线业务恢复增长；联络中心十大交易中有六笔由渠道合作伙伴推动，公司将加大对渠道的投资 [54][55] 问题5：选举后在线和企业业务的需求环境如何？SMB市场情况如何？赢得亚马逊交易的原因是什么？能否将合作转化为分销渠道？ - 公司认为宏观环境喜忧参半但稳定，企业业务有向上动力，在线业务流失率创历史新低；亚马逊选择Zoom是为了改善员工沟通和协作，公司已与亚马逊合作，利用其市场平台推动收入增长 [62][66] 问题6：4月推出的AI定制Companion的用例和预期采用情况如何？如何看待员工每周五天返回办公室对客户业务扩展的影响？ - AI定制Companion可让客户根据需求定制，如支持视频剪辑模板、第三方集成等；公司认为每周五天返回办公室对金融机构有必要，但Zoom在企业内外沟通中仍有重要作用；公司预计2026财年实现一定程度的盈利，2027年增长更明显 [73][72] 问题7：如何看待DeepSeek对AI模型推理成本的影响？AI产品的成本或利润率情况如何？AI Companion的毛利率预期如何？ - 公司认为DeepSeek开源对行业有益，可学习其技术优化自身模型；公司未提供AI产品具体利润率指引，但表示用户成本符合预期，2026财年AI使用增加和支出将被效率提升抵消，利润率有望加速提升 [78][81] 问题8：全年指引中隐含的运营现金流和自由现金流利润率差异的驱动因素是什么？如何看待投资增加导致利润率下降的权衡？ - 2026财年自由现金流受时间差异、利率和税收条件影响；公司将平衡收入增长和盈利能力，根据增长情况进行投资，同时提高效率 [87][89] 问题9：向Agentik AI转型时，如何考虑定价模式？NRR何时开始改善？ - 公司认为Agentik能力是Zoom AI Companion的自然演进，无需特殊SKU；全年指引受外汇和闰年影响，预计在线业务持平或略有下降，企业业务带动增长，增长因素与2025财年相同 [94][96] 问题10：随着AI贡献增加，是否会转向消费模式而非席位模式？为何长期不会出现利润率压缩？如何平衡收费模式？自由现金流转化率低于去年的原因是什么？ - 公司认为2026财年情况与2025财年类似，AI成本增加将被效率提升抵消；采用联合AI方法可提高质量和降低成本；自由现金流受利率、税收和时间差异影响，指引采用一贯谨慎的方法 [101][103] 问题11：CCaaS业务如何实现营收占比达10%的长期目标？WorkVivo在Meta Workplace迁移机会下，能否在2026财年继续增长？ - 公司认为联络中心市场增长由AI驱动，产品有信心，需加强市场推广，目前多数交易由渠道合作伙伴推动；WorkVivo增长良好，Meta迁移是驱动力之一，非Meta客户也有增长，预计2026年增长因素仍存在 [107][111] 问题12：为何2026财年营收增长指引低于此前的中个位数目标？营收超10万美元客户的人均收入为何下降？ - 公司认为战略未改变，业务表现和指引反映企业业务下滑改善、在线业务流失率降低，2026年增长因素与之前相同；关于人均收入问题，公司表示过去12个月营收超10万美元的客户数量增长7%，将后续跟进该问题 [115][117] 问题13：Zoom Team Chat的市场吸引力和对客户的影响如何？ - 公司分享了Q4制造业的一笔交易，客户因Zoom Team Chat免费且功能强大而选择；公司认为这是营销和推广问题，需提高客户认知度；近期有客户因聊天功能和综合价值选择Zoom [124][128] 问题14：联络中心业务是否到了拐点？Avaya停止支持小客户对联络中心业务有何影响？ - 公司认为联络中心业务有增长势头，Q3和Q4的大交易证明了其有效性；目前存在营销问题，需提高客户认知度；公司有信心在产品方面取得进展，希望超越Zoom Phone的增长轨迹 [138][140]

净利润相关数据 - 2025财年第四季度非GAAP净利润为4.469亿美元，每股1.41美元；2024财年同期为4.44亿美元，每股1.42美元[5] - 2025年第一季度，公司净利润为3678.65万美元，较2024年同期的2988.32万美元增长约23.10%[33] - 2025财年，公司净利润为1.010238亿美元，较2024财年的6374.62万美元增长约58.48%[33] - 2025年Q1净利润为367,865千美元，2024年同期为298,832千美元；2025财年净利润为1,010,238千美元，2024财年为637,462千美元[35] 营收相关数据 - 2025财年第四季度总营收11.841亿美元，同比增长3.3%；全年总营收46.654亿美元，同比增长3.1%[6] - 2025财年第四季度企业营收7.068亿美元，同比增长5.9%；全年企业营收27.542亿美元，同比增长5.2%[6] - 2025年第一季度，公司营收为11.84138亿美元，较2024年同期的11.46457亿美元增长约3.29%[33] - 2025财年，公司营收为46.65433亿美元，较2024财年的45.27224亿美元增长约3.05%[33] - 预计2026财年第一季度总营收在11.62 - 11.67亿美元之间，固定汇率营收在11.68 - 11.73亿美元之间[12] - 预计2026财年总营收在47.85 - 47.95亿美元之间，固定汇率营收在48.03 - 48.13亿美元之间[15] - 2025年Q1 GAAP收入为1,184,138千美元，同比增长3.3%；2025财年为4,665,433千美元，同比增长3.1%[38] - 2025年Q1恒定货币收入为1,187,973千美元，同比增长3.6%；2025财年为4,674,978千美元，同比增长3.3%[38] 运营现金流相关数据 - 2025财年第四季度运营现金流4.246亿美元，同比增长20.9%；全年运营现金流19.453亿美元，同比增长21.7%，全年运营现金流利润率41.7%[6] - 2025年Q1经营活动提供的净现金为424,566千美元，2024年同期为351,225千美元；2025财年为1,945,308千美元，2024财年为1,598,836千美元[35] 运营利润率相关数据 - 2025财年第四季度GAAP运营利润率19.0%，同比提升430个基点；全年GAAP运营利润率17.4%，同比提升580个基点[6] - 2025年Q1 GAAP运营利润率为19.0%，2024年同期为14.7%；2025财年为17.4%，2024财年为11.6%[37] - 2025年Q1 Non - GAAP运营利润率为39.5%，2024年同期为38.7%；2025财年为39.4%，2024财年为39.2%[37] 客户数量相关数据 - 2025财年第四季度贡献超10万美元过去12个月营收的客户数量同比增长7.3%[6] 股份回购相关数据 - 2025财年第四季度回购约430万股普通股，全年回购约1590万股普通股[6] 资产相关数据 - 截至2025年1月31日，现金、现金等价物和有价证券（不包括受限现金）总计78亿美元[5] - 截至2025年1月31日，公司总资产为109.88421亿美元，较2024年的99.29793亿美元增长约10.66%[31] 负债相关数据 - 截至2025年1月31日，公司总负债为20.53337亿美元，较2024年的19.10387亿美元增长约7.48%[31] 股东权益相关数据 - 截至2025年1月31日，公司股东权益为89.35084亿美元，较2024年的80.19406亿美元增长约11.42%[31] 应收账款相关数据 - 截至2025年1月31日和2024年1月31日，应收账款净额中包含的未开票应收账款分别为1.185亿美元和1.248亿美元[31] 投资活动净现金相关数据 - 2025年Q1投资活动使用的净现金为4,886千美元，2024年同期为319,283千美元；2025财年为1,106,024千美元，2024财年为1,183,689千美元[35] 融资活动净现金相关数据 - 2025年Q1融资活动使用的净现金为328,971千美元，2024年同期提供净现金24,234千美元；2025财年使用净现金1,028,077千美元，2024财年提供净现金60,186千美元[35] 每股收益相关数据 - 2025年第一季度，公司基本每股收益为1.20美元，较2024年同期的0.98美元增长约22.45%[33] - 2025财年，公司基本每股收益为3.28美元，较2024财年的2.12美元增长约54.72%[33] - 2025年Q1 GAAP净收入每股基本为1.20美元，2024年同期为0.98美元；2025财年为3.28美元，2024财年为2.12美元[37] - 2025年Q1 Non - GAAP净收入每股基本为1.46美元，2024年同期为1.45美元；2025财年为5.67美元，2024财年为5.35美元[37]

文章核心观点 Zoom公布2025财年第四季度及全年财报，AI推动转型，各业务指标表现良好，同时给出2026财年第一季度和全年财务指引 [1][2][18] 2025财年第四季度财务亮点 - 非GAAP净利润4.469亿美元，每股收益1.41美元，2024财年同期分别为4.44亿美元和1.42美元 [4] - 总营收11.841亿美元，同比增长3.3%，按固定汇率计算增长3.6%；企业营收7.068亿美元，同比增长5.9% [5] - 经营现金流4.246亿美元，同比增长20.9%；GAAP运营利润率19.0%，同比提升430个基点，非GAAP运营利润率39.5%，同比提升80个基点 [5] - 过去12个月营收超10万美元的客户数量同比增长7.3%；回购约430万股普通股 [5] 2025财年全年财务亮点 - 非GAAP净利润17.448亿美元，每股收益5.54美元，2024财年分别为16.08亿美元和5.21美元 [8] - 经营活动净现金流19.453亿美元，同比增长21.7%；自由现金流18.087亿美元，同比增长22.9% [8] - 总营收46.654亿美元，同比增长3.1%，按固定汇率计算增长3.3%；企业营收27.542亿美元，同比增长5.2%，在线营收19.112亿美元，同比增长0.2% [10] - GAAP运营利润率17.4%，同比提升580个基点，非GAAP运营利润率39.4%，同比提升20个基点；GAAP净利润10.102亿美元，每股收益3.21美元 [10] - 约19.26万家企业客户；企业客户过去12个月净美元扩张率98%；过去12个月营收超10万美元的客户4088家，同比增长约7.3% [11] - 在线业务第四季度平均月流失率2.8%，同比下降20个基点；在线客户中服务期限至少16个月的客户占在线MRR的75.1%，同比提升90个基点 [11] 2026财年财务指引 - 第一季度总营收预计在11.62 - 11.67亿美元，按固定汇率计算在11.68 - 11.73亿美元；非GAAP运营收入预计在4.4 - 4.45亿美元；非GAAP摊薄后每股收益预计在1.29 - 1.31美元 [18] - 全年总营收预计在47.85 - 47.95亿美元，按固定汇率计算在48.03 - 48.13亿美元；非GAAP运营收入预计在18.5 - 18.6亿美元；非GAAP摊薄后每股收益预计在5.34 - 5.37美元；自由现金流预计在16.8 - 17.2亿美元 [18] 非GAAP财务指标定义 - 非GAAP运营收入为运营收入剔除股票薪酬费用及相关工资税、收购相关费用、重组费用和诉讼和解费用等 [22] - 非GAAP净利润为GAAP净利润调整后剔除股票薪酬费用及相关工资税、收购相关费用、战略投资收益、诉讼和解费用等 [23] - 自由现金流为GAAP经营活动净现金流减去物业和设备购置支出 [24] - 固定汇率营收为GAAP营收调整外币影响后按比较期平均汇率换算的营收 [25] 客户指标定义 - 客户指独立购买实体，企业客户指由直销团队、经销商或战略合作伙伴拓展的业务单位，其他通过网站直接订阅服务的为在线客户 [26] - 净美元扩张率计算基于企业客户12个月前和当前的ARR，按当前ARR除以12个月前ARR得出 [27] - 在线平均月流失率计算基于季度初在线客户MRR和季度内流失或降级客户的MRR [28] 财务报表数据 资产负债表 - 截至2025年1月31日，总资产109.884亿美元，总负债20.533亿美元，股东权益89.351亿美元 [30] 利润表 - 第四季度营收11.841亿美元，全年营收46.654亿美元；第四季度净利润3.679亿美元，全年净利润10.102亿美元 [32][33] 现金流量表 - 第四季度经营活动净现金流4.246亿美元，全年19.453亿美元；第四季度投资活动净现金流 - 0.489亿美元，全年 - 11.06亿美元；第四季度融资活动净现金流 - 3.29亿美元，全年 - 10.281亿美元 [35][36] 非GAAP指标调整表 - 展示了GAAP与非GAAP指标的调整过程及差异 [38][39]

文章核心观点 - 美国西格玛公司推出16 - 300mm F3.5 - 6.7 DC OS | Contemporary镜头 ，具有18.8x变焦比 ，适用于多种摄影场景 ，具备多种先进特性且价格为699美元 [1][4] 产品基本信息 - 发布公司为美国西格玛公司 ，是日本西格玛公司的美国子公司 [1] - 发布时间为2025年2月24日 ，L - Mount和索尼E - Mount版4月推出 ，富士X Mount和佳能RF Mount版5月推出 [1][3] - 镜头等效35mm格式为24 - 450mm ，佳能RF Mount版约为25.6 - 480mm [8] - 有L - Mount、索尼E - Mount、富士X Mount和佳能RF Mount四种卡口 ，零售价699美元 [1] - 配件包括镜头遮光罩LH706 - 03、前盖LCF - 67 IV、后盖LCR III、收纳袋 [3] 产品特点 功能特性 - 18.8x变焦比 ，覆盖广角到超长焦 ，可用于多种摄影题材 [1][4] - 最大放大倍率1:2 ，70mm处可拍特写 ，广角端1:3 ，长焦端1:4 [6][9] - HLA电机实现高速、平滑、准确自动对焦 ，适合拍摄快速移动对象 [6][11] - 广角端6档、长焦端4.5档光学防抖 ，OS2算法减少相机抖动 [6][12] - 配备广角端变焦锁定开关 ，防止镜头伸出 [13] 设计特性 - 直径73.8mm ，长121.4mm ，重615g ，便携性高 [10] - 防尘、防溅结构 ，前端镜片有防水、防油涂层 [14][15] 光学特性 - 1 FLD、4 SLD和4非球面镜片 ，全变焦范围成像质量高 [16] - 抗眩光和鬼影能力强 ，复杂光线条件下成像清晰 [17] - 有效抑制对焦呼吸效应 ，适合电影拍摄和多拍技术 [18] 产品规格 - 镜头结构为14组20片 ，含1 FLD、4 SLD、4非球面镜片 [19] - 视角83.2 - 5.4° ，光圈叶片9片 ，最小光圈F22 - 45 [19] - 最小对焦距离17cm（广角） - 105cm（长焦） ，滤镜尺寸φ67mm [19] 产品条码及配件条码 - L - Mount 0085126 887698 ，索尼E - mount 0085126 887650 ，富士X Mount 0085126 887759 ，佳能RF Mount 0085126 887728 [20] - 镜头遮光罩LH706 - 03条码0085126 941789 ，前盖LCF - 67 IV条码0085126 941550 [20] - 不同卡口后盖LCR III有对应条码 [22] 其他信息 - 提供卡口转换服务 ，L - Mount支持线性和非线性对焦环设置切换 [21] - 兼容西格玛USB Dock UD - 11（L - Mount ，单独销售） [21] - 每支镜头经过西格玛专有MTF测量系统检测 [21] - 公司官网https://www.sigma - global.com/ ，产品信息https://www.sigma - global.com/en/lenses/c025_16_300_35_67/ [22]

文章核心观点 - 介绍Zoom Communications Inc.财务结果发布时间、分析师预期，回顾三季度财报情况，提及股价表现及多位分析师评级和目标价调整 [1][2][4] 财务信息 - 公司将于2025年2月24日周一收盘后发布第四季度财务结果 [1] - 分析师预计公司本季度每股收益1.35美元，低于去年同期的1.42美元 [1] - 公司预计本季度营收11.9亿美元，高于去年同期的11.5亿美元 [1] - 11月25日公司公布第三季度营收11.8亿美元，超市场预期的11.6亿美元 [2] - 公司第三季度调整后每股收益1.38美元，超分析师预期的1.31美元 [2] 股价表现 - 周五公司股价下跌1.1%，收于82.50美元 [2] 分析师评级 - 2025年2月18日花旗集团分析师Tyler Radke维持中性评级，将目标价从86美元降至85美元，准确率72% [4] - 2025年1月16日Cantor Fitzgerald分析师Thomas Blakey首次覆盖该股，给予中性评级，目标价87美元，准确率71% [4] - 2025年1月7日富国银行分析师Michael Turrin将评级从减持上调至持平，目标价从70美元升至85美元，准确率64% [4] - 2024年12月18日摩根士丹利分析师Meta Marshall维持持平评级，目标价从86美元升至96美元，准确率75% [4] - 2024年11月26日Rosenblatt分析师Catharine Trebnick维持买入评级，目标价从78美元升至95美元，准确率79% [4]

文章核心观点 - 公司2025财年第四季度财报即将发布，业绩有喜有忧，投资者可考虑持有现有头寸或等待更有吸引力的切入点 [1][17][18] 业绩预期 - 公司预计2025财年第四季度营收在11.75 - 11.8亿美元之间，Zacks共识预期为11.8亿美元，同比增长2.77% [1] - 非GAAP每股收益预计在1.29 - 1.30美元之间，Zacks共识预期为1.31美元，同比下降7.75%，该数字在过去30天未变 [2] 盈利惊喜历史与预测 - 公司有积极的盈利惊喜历史，过去四个季度均超Zacks共识预期，平均惊喜为14.29%，上一季度盈利惊喜为5.34% [3] - 公司此次盈利超预期的可能性无法确定，目前盈利ESP为0.00%，Zacks排名为3 [4][5] 财报发布前需关注因素 - 公司2025财年第三季度营收同比增长3.6%，结束了疫情繁荣后的长期减速，向AI优先工作平台转型虽缓慢但有进展 [6] - 2025财年第四季度管理层预计营收同比增长约2.7%，企业客户支出仍谨慎，投资者应关注企业客户指标 [7] - 12月推出的Zoom Workplace for Education和向转售合作伙伴提供Video SDK可能影响第四季度业绩，但因推出时间较晚影响有限 [8] - AI投资带来机遇和风险，AI Companion 2.0和付费插件可能推动增长，但也影响了毛利率，第三季度降至78.9% [9] - 公司Contact Center和Workvivo业务在第三季度表现良好，Contact Center客户超1250个，同比增长82%，获最大订单超20000个席位 [9] - 公司资产负债表强劲，有77亿美元现金和投资，20亿美元股票回购计划提供下行保护，但企业客户净美元扩张率为98%，仍面临盈利挑战 [10] 股价表现与估值 - 过去六个月公司股价上涨41.3%，跑赢Zacks计算机和技术板块的7.7%，但面临来自微软、RingCentral和思科的激烈竞争 [11] - 公司3年远期12个月市销率为5.44，高于Zacks互联网 - 软件行业平均的5.1，反映出高增长预期和高风险 [13] 投资建议 - 公司在2025财年第四季度财报发布前投资情况平衡，有稳定迹象但面临竞争和企业支出谨慎问题，AI转型有前景但影响利润率 [17] - 鉴于经济不确定性下的复杂前景，现有股东可持有并关注AI优先战略执行情况，新投资者可在财报发布后寻找更好切入点 [18][19]

文章核心观点 文章围绕Zoom Communications展开，介绍其股价表现、即将发布的财报预期、分析师评级、估值指标以及所在行业情况，为投资者提供投资参考 [1][2][5] 股价表现 - 最新收盘价85.17美元，较前一日变动-0.04%，表现逊于标普500当日涨幅0.24%，道指涨0.16%，纳指涨0.08% [1] - 过去一个月股价上涨8.48%，跑赢计算机和科技板块的1.76%以及标普500的2.37% [1] 财报预期 - 预计2月24日发布财报，预计每股收益1.31美元，较上年同期下降7.75% [2] - 预计营收11.8亿美元，较去年同期增长2.77% [2] 分析师评级 - 分析师估计调整反映短期业务动态，上调估计表明分析师对公司运营和盈利能力乐观 [3] - 研究显示估计调整与近期股价表现相关，Zacks Rank模型整合该变化提供评级 [4] - Zacks Rank从1（强力买入）到5（强力卖出），1级股票自1988年以来年均回报+25% [5] - 过去一个月Zacks共识每股收益估计无变化，公司目前Zacks Rank为3（持有） [5] 估值指标 - 公司远期市盈率16.11，行业平均29.86，公司股价相对行业有折价 [6] - 公司PEG比率2.97，互联网软件行业昨日收盘平均PEG比率2.14 [7] 行业情况 - 互联网软件行业属计算机和科技板块，目前Zacks行业排名82，处于超250个行业前33% [8] - Zacks行业排名评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的2倍 [8]

文章核心观点 - 华尔街分析师对Zoom Communications即将发布的季度财报进行预测，涵盖收益、营收及多项关键指标，并提及股价表现和评级 [1][4][7] 收益与营收预测 - 预计季度每股收益1.31美元，同比下降7.8% [1] - 预计营收11.8亿美元，同比增长2.8% [1] - 过去30天该季度每股收益共识估计无修订 [1] 关键指标预测 地区营收 - 亚太地区营收预计1.451亿美元，同比增长2.3% [4] - 欧洲、中东和非洲地区营收预计1.8837亿美元，同比增长2.9% [4] - 美洲地区营收预计8.4482亿美元，同比增长2.8% [5] 客户数量 - 企业客户预计达196,933个，去年同期为220,400个 [5] - 年收入超10万美元客户预计达4,089个，去年同期为3,810个 [5] 剩余履约义务 - 当期剩余履约义务预计达22.7亿美元，去年同期为20.8亿美元 [6] - 剩余履约义务预计达37.6亿美元，去年同期为35.7亿美元 [6] - 非当期剩余履约义务预计达14.8亿美元，去年同期为15亿美元 [7] 股价表现与评级 - 过去一个月，Zoom股价回报率为9%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为4.7% [7] - 目前Zoom评级为Zacks Rank 3（持有），近期表现或与整体市场一致 [7]

文章核心观点 - 疫情期间Zoom Communication股价波动大分析师看空 如今股价较当时下跌60% 作为成熟公司或提供更好入场点 [1] 分析师背景 - 分析师有超15年股票、外汇、加密货币和大宗商品交易经验 拥有金融学硕士学位 结合公司财务微观经济研究与宏观经济大视角进行分析 [1] 分析师持仓情况 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对Zoom Communication股票持有多头头寸 [2]

文章核心观点 Motley Fool分析师评估Zoom在市场的当前地位，探讨其管理、财务和未来增长潜力，关注其能否重回卓越或走向平庸 [1] 其他信息 - 股票价格采用2025年1月15日的价格 [1] - 视频于2025年2月18日发布 [1]