财务数据关键指标变化（现金流与费用） - 2025年经营活动产生的净现金流为30.305亿美元，投资活动产生的净现金流为6.658亿美元，融资活动使用的净现金流为23.641亿美元[525] - 2025年净现金及现金等价物和受限现金净增加13.45亿美元，2024年为净减少7.077亿美元，2023年为净增加11.694亿美元[525] - 2025年经营活动现金流30.305亿美元超过净利润28.8亿美元，主要因包含14.3亿美元的非现金费用[526] - 非现金费用主要包括7.88亿美元的股权激励费用和6.15亿美元的折旧及处置财产、厂房和设备损失[527] - 2025年营运资产和负债变动导致经营活动中使用了12.7亿美元现金，其中存货增加10.6亿美元[527] - 2024年经营活动净现金流入为24.2亿美元，超过23.4亿美元的净利润[528] - 2024年递延收入增加7500万美元，主要因销售和服务合同量增加[528] - 2024年应付账款增加5800万美元，主要因库存采购增加[528] - 2025年投资活动净现金流入主要来自投资到期和出售的净收益12.2亿美元，部分被5.4亿美元的物业、厂房和设备收购支出所抵消[529] - 2024年投资活动净现金流出主要用于净投资购买21.6亿美元，以及11.1亿美元的物业、厂房和设备收购支出[529] - 2025年融资活动净现金流出主要用于以23亿美元回购480万股普通股，以及4.19亿美元的员工股权净结算相关税款支付，部分被3.5亿美元的股票期权行权和员工购股收入所抵消[532] - 2024年非现金费用为9.97亿美元，主要包括6.77亿美元的股权激励、4.45亿美元的折旧及处置资产处置损失，以及3800万美元的递延佣金摊销[536] - 2024年存货增加8.3亿美元，主要因业务增长、租赁业务扩张以及为缓解供应链风险[536] 财务数据关键指标变化（成本与存货） - 为支持租赁业务扩张，公司将价值8.09亿美元的租赁系统从存货转入财产、厂房和设备[527] - 截至2025年12月31日，公司总采购承诺和义务估计约为25.3亿美元，其中23.7亿美元预计在一年内到期[541] 各条业务线表现（产品与技术特性） - 达芬奇5代手术系统计算能力超过达芬奇Xi系统10000倍[27] - 达芬奇SureForm 30/45/60吻合器的数字标识代表钉仓线长度分别为30毫米、45毫米和60毫米[38] - 达芬奇SureForm 30弧形头吻合器具有120度的腕式关节活动范围[39] - 达芬奇SureForm吻合器的SmartFire技术每秒进行超过1000次测量以确保钉线一致[39] - 达芬奇血管闭合器Extend可闭合直径达7毫米的血管[42] - 达芬奇手术系统运动缩放功能可将医生体外3毫米的手部移动转换为体内器械1毫米的移动[36] - 达芬奇单孔（SP）手术系统通过单一套管提供三个多关节器械和一个全关节3D高清内窥镜[30] - 直觉外科在2019年获得FDA对Ion腔内系统的许可，将其商业产品扩展到诊断性腔内手术[34] - 公司最新的da Vinci 5手术系统集成了手术室信息学平台，整合多个应用程序和数据集以协调医疗流程[61] - 公司推出的增强现实成像产品Intuitive 3D Models，用于肾脏、前列腺、肺和直肠手术，该产品已启动并完成首批站点上线[62] 各条业务线表现（服务、培训与数字解决方案） - SimNow模拟平台通过在线仪表板为外科医生和管理员提供实时模拟性能跟踪[53] - 直觉外科提供针对外科医生/医生、住院医师/研究员、手术室护理团队、床边助理和机器人协调员等角色的培训路径[49] - 公司服务网络覆盖美国、加拿大、欧洲和亚洲，提供安装、维修、维护、24/7技术支持和主动系统健康监控等全方位服务[55] - 公司提供定制的医院分析计划，使医疗机构能在自有环境中整合数据源并分析其数据[60] - 公司移动和网络应用My Intuitive为客户提供个人或项目级数据访问，并与匿名国家基准进行比较以提升运营效率[63] - 公司数字订阅包My Intuitive+随da Vinci 5平台提供，包含案例洞察、远程呈现和SimNow 2等解决方案[64][65] 各地区表现（收入与市场分布） - 2025年、2024年、2023年，公司国内收入分别占总收入的68%、67%和66%[89] - 2025年、2024年、2023年，公司海外市场收入分别占总收入的32%、33%和34%[89] - 中国2023年配额计划允许销售**559**台新手术机器人进入市场，可能包括达芬奇手术系统[124] - 公司于2025年7月在日本获得达芬奇5手术系统监管许可，适用于除心脏适应症外的所有达芬奇Xi指示的外科专业和手术[126] - 日本在2022年4月新增**8**项达芬奇手术纳入报销范围，2024年4月再新增**5**项[126] - 日本达芬奇胃切除术的报销金额高于开腹和传统腹腔镜手术，部分直肠切除术的报销金额高于开腹手术[126] - 公司于2022年9月在日本获得达芬奇SP手术系统监管许可，其可执行的手术范围与达芬奇Xi系统相同[126] 管理层讨论和指引（业务战略与目标） - 公司业务战略围绕“五重目标”，旨在帮助医生和医院改善患者疗效、提升患者和护理团队体验、扩大护理可及性并降低单次诊疗总成本[66] - 公司临床应用中，da Vinci手术系统有超过70种代表性临床用途，并专注于五大外科专科[72] - 公司达芬奇手术业务中，超过一半的手术用于良性病症[94] - 公司系统销售具有季节性，第四季度通常安装量较高，第一季度较低[94] - 手术量在第一和第三季度通常较低，在第二和第四季度较高[94] 其他重要内容（临床证据与应用） - 在普通外科应用中，使用da Vinci手术系统进行阑尾切除术可比腹腔镜方法缩短住院时间并减少中转开腹[79] - 在泌尿外科应用中，临床文献表明，拥有da Vinci手术系统与更高比例患者接受指南推荐的肾部分切除术相关[81] 其他重要内容（法规与合规风险） - 公司产品在美国被归类为II类医疗器械[108] - FDA对510(k)提交的法定审核期为90天，但实际通常需要更长时间[112] - 上市前批准申请的法定审核期为180天，但实际审核可能长达数年[113] - 欧盟医疗器械法规过渡期条款延长，符合要求的、在2021年5月26日前根据旧指令合法上市的器械可继续在市场流通[127] - 质量管理系统法规于**2026年2月2日**生效，要求制造过程符合规定，否则可能导致停产或产品召回[117] - 违反相关法律法规可能导致巨额罚款、赔偿、吊销FDA批准资格或被排除在医疗保险等政府计划之外[122] - 未能遵守外国法规（如中国NMPA要求）可能对公司产生收入的能力造成负面影响[123][124] - 产品重大修改可能需重新提交510(k)或PMA申请，否则FDA可要求停止销售或召回产品[115] - 欧盟医疗器械法规（EU MDR）要求，制造商必须在2026年5月28日前完成在EUDAMED数据库的注册，涉及经济运营商、UDI/器械注册等四个模块[133] - 根据英国脱欧后规定，非英国制造商自2022年1月1日起必须指定一名英国负责人（UK Responsible Person）以在GB市场注册器械[141] - 符合欧盟医疗器械指令（MDD）的器械可在GB市场销售至证书到期或2028年6月30日（以较早者为准）[142] - 符合欧盟医疗器械法规（MDR）的器械可在GB市场销售至证书到期或2030年6月30日（以较早者为准）[142] - 英国MHRA计划取消医疗器械及其标签上必须贴有实体UKCA标志的要求，转而要求制造商分配UDI并在公开数据库中注册[142] 其他重要内容（支付与报销政策） - 美国医疗保险和医疗补助服务中心（CMS）根据住院患者预付费系统（IPPS）和MS-DRG进行支付，机器人技术的使用不影响MS-DRG分组或支付额[149][150] - 在美国，大多数支付方（包括Medicare）将机器人辅助视为手术工具，不为此提供额外支付，这可能影响医院使用公司产品的利润率[148] - 在许多国际市场，医疗技术的获取受卫生技术评估（HTA）组织影响，其评估结论可能影响医院对公司产品的采纳[153] - 公司客户（如医院）向第三方支付方收费时，若支付不足或政策不涵盖使用公司产品的手术，可能对公司收入和业务产生负面影响[148][152] 其他重要内容（数据隐私与安全） - 公司需遵守多国数据隐私法规，包括欧盟GDPR、英国GDPR以及美国HIPAA和加州消费者隐私法案等，违规可能导致重大民事/刑事处罚[145] 其他重要内容（人力资源与公司治理） - 截至2025年12月31日，公司拥有约17,021名全职员工，其中研发人员约2,288人，制造运营人员约7,625人，商业与服务运营人员约4,837人，行政人员约2,271人[158] - 2025年员工总数增加了约1,383人，员工流失率约为9.3%[158] - 公司董事会11名成员中，5名（45%）为女性，5名（45%）来自代表性不足的社区[163] - 2025年薪酬公平审计显示，按性别和种族划分的调整后薪酬差距偏差约为0.5%或更低[169] 其他重要内容（知识产权与投资活动） - 截至2025年12月31日，公司拥有超过5,600项已授权且仍在有效期内的专利[105] - 截至2025年12月31日，公司有超过2,500项全球专利申请正在审理中[105] - 公司旗下Intuitive Ventures Fund I（1亿美元）和Fund II（1.5亿美元）截至2025年底已分别投资7000万美元和3000万美元[538][539]

财务数据关键指标变化：净亏损与可分配收益 - 公司报告2025年第四季度归属于普通股股东的净亏损为3200万美元（每股摊薄亏损0.49美元），2025年全年净亏损为6990万美元（每股摊薄亏损1.05美元）[2] - 公司报告2025年第四季度可分配收益为1440万美元（每股摊薄0.22美元），2025年全年可分配收益为2630万美元（每股摊薄0.39美元）[3] - 2025年归属于普通股股东的净亏损为6988.5万美元，每股亏损1.05美元；2024年净利润为1307.1万美元，每股收益0.19美元；2023年净亏损为5391.9万美元，每股亏损0.78美元[16] - 2025年可分配收益（非GAAP指标）为2632.4万美元，每股0.39美元；2024年可分配亏损为7068.3万美元，每股亏损1.02美元；2023年可分配收益为5755.8万美元，每股0.83美元[16] 成本和费用：信贷损失与核销 - 2025年信贷损失拨备净额大幅增加至1.19372亿美元，每股1.79美元；2024年为8060.5万美元，每股1.16美元；2023年为1.75116亿美元，每股2.53美元[16] - 2025年贷款核销的已实现净亏损为3482.8万美元，每股0.52美元；2024年此项亏损高达1.73546亿美元，每股2.50美元；2023年为7370.6万美元，每股1.07美元[16] - 2025年非现金股权薪酬费用为792.7万美元，每股0.12美元；折旧和摊销为362.8万美元，每股0.05美元[16] 贷款组合表现与构成 - 2025年第四季度，公司发起并拨付了4.244亿美元和3.969亿美元，涉及四笔浮动利率优先贷款，加权平均评估贷款价值比为68%，票息为基准利率上浮2.9%[6] - 截至2025年12月31日，当前贷款组合为54亿美元，其中99%为浮动利率，加权平均无杠杆总收益率为7.3%[6] - 2025年全年，公司发起并拨付了11亿美元和10亿美元，涉及十二笔浮动利率贷款，加权平均贷款价值比为68%，票息为基准利率上浮2.8%[6] - 截至2025年12月31日，公司投资组合总额为63.426亿美元，其中优先贷款承诺本金为57.757亿美元，未偿还本金为53.619亿美元[12] 特定资产风险与管理层讨论 - 截至2025年12月31日，一笔位于波士顿的生命科学贷款风险评级为3，未偿还本金余额为2.296亿美元，公司预计在2026年第一季度下调其评级并增加相应的信贷损失拨备[17] - 该笔波士顿贷款的下一到期日为2026年8月，最终到期日为2027年8月，截至年报发布日，其所有合同利息支付均未逾期[17] 股东回报活动：股票回购 - 2025年第四季度，公司以每股平均8.24美元的价格回购了1,120,943股股票，总计920万美元[6] - 2025年全年，公司以每股平均9.35美元的价格回购了4,629,824股股票，总计4330万美元[8] 流动性及资本状况 - 截至2025年12月31日，公司流动性状况为8.866亿美元，包括8460万美元现金、公司循环信贷协议下7亿美元未提取额度以及由服务商持有的7430万美元贷款本金还款[6] - 截至2025年12月31日，公司普通股账面价值为8.448亿美元（每股13.04美元），其中包括2.041亿美元的CECL拨备（每股-3.15美元）[6] 非GAAP指标说明 - 可分配收益是衡量公司支付季度股息能力的关键非GAAP指标，计算方法为调整了多项非现金及未实现损益后的净收入[27][28] - 可分配收益的计算方法可能与其他REITs不同，因此其数据可能不具备直接可比性[29] 其他重要内容：外部管理方 - 公司外部管理方KKR & Co. Inc. 截至2025年9月30日的资产管理规模为7232亿美元[22]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 第二财季净销售额127亿美元，环比增长154%，同比增长123%[4] - 第二财季净利润4.01亿美元，环比增长139%，同比增长25%[4] - 截至2024年12月31日的六个月，GAAP净收入为5.688亿美元，较上年同期的7.449亿美元下降23.6%[19][32] - 截至2024年12月31日的六个月，调整后EBITDA为9.634亿美元，占净销售额的5.4%，低于上年同期的10.652亿美元及9.2%的占比[28] - 截至2024年12月31日的六个月，非GAAP净利润（基本）为7.068亿美元，较GAAP净利润5.688亿美元高出24.3%[32] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 第二财季毛利率6.3%，环比下降3.0个百分点，同比下降5.5个百分点[4] - 截至2024年12月31日的六个月，库存估值调整减记高达1.691亿美元，显著高于上年同期的3403.2万美元[19] - 截至2024年12月31日的六个月，股票薪酬费用为1.796亿美元，其中1.658亿美元计入运营费用[19][30] 财务数据关键指标变化：每股收益 - 2025年第四季度GAAP基本每股收益为0.67美元，经调整后（主要加回0.15美元股权激励）的非GAAP基本每股收益为0.78美元[33] - 2025年第四季度GAAP稀释每股收益为0.60美元，经调整后（主要加回0.13美元股权激励）的非GAAP稀释每股收益为0.69美元[33] - 2025财年前六个月GAAP基本每股收益为0.95美元，经调整后（主要加回0.30美元股权激励）的非GAAP基本每股收益为1.18美元[33] - 2025财年前六个月GAAP稀释每股收益为0.86美元，经调整后（主要加回0.25美元股权激励）的非GAAP基本每股收益为1.04美元[33] - 2024年第四季度GAAP基本每股收益为0.54美元，经调整后（主要加回0.14美元股权激励）的非GAAP基本每股收益为0.65美元[33] - 2024财年前六个月GAAP基本每股收益为1.26美元，经调整后（主要加回0.25美元股权激励）的非GAAP基本每股收益为1.45美元[33] 财务数据关键指标变化：税率 - 2025年第四季度GAAP实际税率为19.8%，调整0.8个百分点后，非GAAP实际税率为20.6%[35] - 2025财年前六个月GAAP实际税率为19.7%，调整0.7个百分点后，非GAAP实际税率为20.4%[35] - 2024年第四季度GAAP实际税率为15.2%，调整1.4个百分点后，非GAAP实际税率为16.6%[35] - 2024财年前六个月GAAP实际税率为15.1%，调整1.2个百分点后，非GAAP实际税率为16.3%[35] 财务数据关键指标变化：现金流 - 第二财季运营现金流为负2400万美元，资本支出和投资为4600万美元[4] - 截至2024年12月31日的六个月，经营活动产生的净现金为流出9.414亿美元，而上年同期为流入1.691亿美元[19] - 截至2024年12月31日的六个月，应收账款净额增加导致运营资金流出87.928亿美元，而上年同期流出3.194亿美元[19] - 截至2024年12月31日的六个月，应付账款增加124.668亿美元，为运营现金流提供了主要支持[19] - 截至2024年12月31日的六个月，资本支出（购买物业、厂房和设备）为5349.1万美元[19] 资产负债表关键项目变化 - 第二财季末应收账款净额110亿美元，较2025年6月30日增长399%[14] - 第二财季末存货106亿美元，较2025年6月30日增长126%[14] - 第二财季末应付账款138亿美元，较2025年6月30日增长973%[14] - 截至期末，现金及现金等价物和受限现金总额为41.937亿美元，较期初的51.723亿美元减少9.786亿美元[19] - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为41亿美元，总银行债务和可转换票据为49亿美元[3] 管理层讨论和指引 - 公司预计第三财季净销售额至少123亿美元，GAAP摊薄后每股收益至少0.52美元[5] - 公司预计2026财年全年净销售额至少400亿美元[6]

财务数据关键指标变化：净销售额 - 公司2025年12月31日止三个月净销售额为16.73亿美元，同比下降1%[83] - 公司2025年12月31日止六个月净销售额为31.02亿美元，同比下降10%[83] - 公司整体净销售额在当季为16.73亿美元，同比下降0.8%，在当期六个月为31.02亿美元，同比下降10.1%[98] 财务数据关键指标变化：有机销售额 - 2025年12月31日止三个月，公司整体有机销售额下降9%，其中健康与保健、家居、生活方式部门分别下降9%、13%、14%，国际部门增长2%[85] - 2025年12月31日止六个月，公司整体有机销售额下降1%，其中国际部门有机销售额增长5%[87] - 截至2025年12月31日的三个月内，公司总有机销售额下降1%，其中国际业务有机销售额增长5%[134] - 截至2025年12月31日的六个月内，公司总有机销售额下降9%，其中国际业务有机销售额增长2%[134] 财务数据关键指标变化：毛利率 - 2025年12月31日止三个月毛利率为43.2%，同比下降60个基点[88] - 2025年12月31日止六个月毛利率为42.5%，同比下降230个基点[89] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年12月31日止六个月，销售和管理费用占净销售额比例为17.4%，同比上升110个基点[90] - 2025年12月31日止六个月，广告费用占净销售额比例为11.5%，同比上升10个基点[90] - 在截至2025年12月31日的三个月和六个月内，公司数字能力与生产力提升投资相关的运营费用分别约为1700万美元和4900万美元[131] 财务数据关键指标变化：利润与每股收益 - 摊薄后每股净收益（EPS）在当季同比下降0.25美元或16%，在当期六个月同比下降0.41美元或18%[96][97] - 在截至2025年12月31日的三个月内，公司调整后息税前利润为2.56亿美元，去年同期为2.58亿美元；六个月内调整后息税前利润为4.16亿美元，去年同期为5.90亿美元[129] - 公司整体调整后息税前利润（EBIT）当季2.56亿美元，当期六个月4.16亿美元[98] 各条业务线表现：健康与保健板块 - 健康与保健板块当季净销售额6.43亿美元，同比增长2%，但当期六个月净销售额12.08亿美元，同比下降9%；板块调整后息税前利润（EBIT）当季1.90亿美元（-2%），当期六个月3.14亿美元（-27%）[98][99][100] 各条业务线表现：家居板块 - 家居板块表现疲软，当季净销售额4.19亿美元（-6%），当期六个月7.81亿美元（-13%）；板块调整后EBIT当季0.22亿美元（-54%），当期六个月0.49亿美元（-55%）[98][101][102] 各条业务线表现：生活方式板块 - 生活方式板块当季净销售额3.21亿美元（-5%），当期六个月5.66亿美元（-14%）；板块调整后EBIT当季0.72亿美元（+3%），当期六个月1.10亿美元（-19%）[98][103][104] 各条业务线表现：国际板块 - 国际板块当季净销售额2.94亿美元（+7%），当期六个月5.47亿美元（+3%）；板块调整后EBIT当季0.31亿美元（+48%），当期六个月0.50亿美元（-11%）[98][105][106] 其他财务数据：现金流与税务 - 当期六个月有效税率为24.5%，而去年同期为28.2%[95] - 当期六个月经营活动产生的净现金流为4.04亿美元，与去年同期的4.01亿美元基本持平[111][112] 其他财务数据：债务与信贷 - 截至2025年12月31日，公司拥有12亿美元循环信贷额度，到期日为2030年3月，目前无借款[120] - 截至2025年12月31日，公司拥有3400万美元的外国及其他信贷额度，其中600万美元已被使用[121] 其他财务数据：资本分配与股东回报 - 截至2025年12月31日，公司拥有两项股票回购计划：一项公开市场回购计划授权总额高达20亿美元，另一项常青计划无金额上限[122] - 在截至2025年12月31日的三个月和六个月内，公司分别以1.25亿美元和2.54亿美元的成本回购了110.9万和215.7万股普通股[122] - 在截至2025年12月31日的三个月和六个月内，公司宣布的每股股息分别为1.24美元和3.72美元，支付的股息总额分别为1.51亿美元和3.02亿美元[123] 其他财务数据：流动性与负债 - 截至2025年12月31日，公司流动负债超过流动资产6.19亿美元，主要原因是Glad合资协议终止付款义务将于2026年1月到期[116] - 公司预计在2026财年第三季度以现金支付4.76亿美元，用于购买宝洁在合资企业中20%的股权[119] 管理层讨论和指引：战略投资与转型 - 公司预计其企业资源规划系统转型的增量总投资约为5.8亿美元[78] - 公司提及成功执行或实现其战略或转型计划（包括ERP过渡）预期效益的能力，以及ERP过渡相关的发货时间与数量变动[135] 管理层讨论和指引：品牌与市场地位 - 公司约80%的销售额来自在其品类中市场份额排名第一或第二的品牌[72] 管理层讨论和指引：收购计划 - 公司计划收购GOJO，预计将影响其净销售额、盈利表现、盈利能力、现金流、杠杆率和其他财务指标[135] 其他没有覆盖的重要内容：风险因素 - 公司2025财年年度报告（截至2025年6月30日）中包含了“风险因素”和“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”[135] - 公司提及可能影响业绩的风险包括：GOJO收购协议终止、监管批准等收购条件未满足、整合风险、评级机构行动不确定性、预期协同效应未能实现、意外成本、诉讼风险、管理层精力分散、关键人员流失、信用评级下降及股价负面影响[135] - 公司面临不利的宏观经济和地缘政治条件风险，包括通货膨胀、供应链中断、劳动力短缺、工资压力、燃料和能源成本、利率波动、汇率波动、自然灾害、疫情、恐怖主义以及全球冲突和紧张局势[135] - 公司提及市场与品类下滑、产品及地域组合对其实现销售增长目标能力的影响[135] - 公司面临不断变化的零售环境影响，包括替代零售渠道和商业模式的增长以及消费者偏好的变化[135] - 公司面临原材料、能源、运输、劳动力及其他必要供应或服务成本波动和上涨的风险[135] - 公司提及与供应链问题相关的风险，包括因供应商网络扩大和对某些单一来源供应商的依赖而导致的供应链依赖增加、产品短缺和业务中断[135] - 公司提及与信息技术系统使用和依赖相关的风险，包括潜在及实际的安全漏洞、网络攻击、隐私或数据泄露，可能导致消费者、客户、员工或公司信息未经授权披露、业务或运营中断，或影响财务业绩、财务报告，并可能产生不利结果、成本增加或法律诉讼[136]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第四季度净销售额为39.1亿美元，同比下降1.7%（2024年同期为39.78亿美元）[2] - 全年净销售额为174.01亿美元，同比增长2.9%（2024年为169.08亿美元）[2] - 第四季度归属于Corteva的净亏损为5.52亿美元，同比大幅扩大（2024年同期净亏损为4100万美元）[2] - 全年归属于Corteva的净利润为10.94亿美元，同比增长20.6%（2024年为9.07亿美元）[2] - 公司第四季度总净销售额为39.1亿美元，同比下降2%[10][14] - 全年总净销售额为174.01亿美元，有机销售额为175.56亿美元[10] - 2025年全年公司总净销售额同比增长4.93亿美元（+3%），有机销售额增长6.48亿美元（+4%）[21] - 2025年第四季度按公认会计准则（GAAP）计算的持续经营业务归属于Corteva普通股东的净亏损为5.4亿美元，稀释后每股亏损0.80美元[38] - 2025年全年按公认会计准则（GAAP）计算的持续经营业务归属于Corteva普通股东的净利润为11.93亿美元，稀释后每股收益为1.75美元[38] 财务数据关键指标变化：运营利润与每股收益（非GAAP） - 第四季度运营EBITDA为4.46亿美元，同比下降15%，其中种子业务运营EBITDA增长33%至1.24亿美元，作物保护业务下降22%至3.6亿美元[10] - 全年运营EBITDA为38.48亿美元，同比增长14%[10] - 第四季度运营EBITDA（非GAAP）为4.46亿美元，同比下降15.0%（2024年同期为5.25亿美元）[41] - 全年运营EBITDA（非GAAP）为38.48亿美元，同比增长14.0%（2024年为33.76亿美元）[41] - 第四季度运营每股收益（非GAAP）为0.22美元，同比下降31.3%（2024年同期为0.32美元）[41] - 全年运营每股收益（非GAAP）为3.34美元，同比增长30.0%（2024年为2.57美元）[41] - 2025年第四季度非公认会计准则（Non-GAAP）运营收益为1.51亿美元，稀释后每股运营收益为0.22美元[38] - 2025年全年非公认会计准则（Non-GAAP）运营收益为22.76亿美元，稀释后每股运营收益为3.34美元[38] 财务数据关键指标变化：现金流与资本支出 - 全年经营活动产生的现金流为34.06亿美元，同比增长58.8%（2024年为21.45亿美元）[6] - 全年自由现金流（非GAAP）为28.66亿美元，同比增长68.7%（2024年为16.99亿美元）[52] - 全年资本性支出为5.91亿美元，与上年（5.97亿美元）基本持平[6] - 全年资本支出为5.91亿美元，同比略降1.0%（2024年为5.97亿美元）[52] 成本和费用 - 全年研发费用为14.74亿美元，同比增长5.1%（2024年为14.02亿美元）[2] - 全年销售、一般及行政费用为34.92亿美元，同比增长9.3%（2024年为31.96亿美元）[2] 种子业务表现 - 种子业务第四季度净销售额为17.37亿美元，同比下降2%，其中玉米销售额下降2%至13.86亿美元[8][18] - 第四季度大豆种子销售额增长6%至1.64亿美元，主要由10%的价格提升驱动[8][18] - 2025年全年种子业务总净销售额同比增长3.53亿美元（+4%），有机销售额增长4.53亿美元（+5%）[22] - 2025年全年玉米种子净销售额同比增长5.06亿美元（+8%），主要由销量增长6%和价格/产品组合增长3%驱动[25] - 2025年全年大豆种子净销售额同比下降4900万美元（-3%），主要受销量下降4%影响[25] 作物保护业务表现 - 作物保护业务第四季度净销售额为21.73亿美元，同比下降1%，其中除草剂销售额增长3%至10.62亿美元[8][16] - 第四季度拉丁美洲作物保护销售额下降3%至7.69亿美元，有机销售额下降8%[8][16] - 2025年第四季度作物保护产品线总净销售额同比下降3300万美元（-1%），其中有机销售额下降7100万美元（-3%）[19] - 2025年第四季度杀菌剂净销售额同比下降4800万美元（-15%），主要受销量下降19%拖累[19] - 2025年第四季度生物制剂净销售额同比增长2200万美元（+13%），主要由销量增长17%驱动[19] - 2025年全年作物保护业务总净销售额同比增长1.4亿美元（+2%），有机销售额增长1.95亿美元（+3%）[23] - 2025年全年作物保护业务中，除草剂净销售额增长1.31亿美元（+4%），生物制剂增长4300万美元（+9%）[26] 各地区表现 - 按地区看，第四季度北美种子销售额下降15%至5.45亿美元，拉美种子销售额增长7%至8.84亿美元[8][15] 其他财务数据 - 期末现金及现金等价物为45.21亿美元，同比增长45.6%（2024年为31.06亿美元）[4] - 全年股票回购金额为10.71亿美元，同比增长6.1%（2024年为10.09亿美元）[6] - 第四季度基础所得税率（非GAAP）为22.0%，同比下降1.1个百分点（2024年同期为23.1%）[41][45] - 全年基础所得税率（非GAAP）为22.2%，同比下降0.6个百分点（2024年为22.8%）[41][45] - 第四季度税后汇兑损失总额为6200万美元（2024年同期为4300万美元）[41][49] - 全年税后汇兑损失总额为1.78亿美元（2024年为2.47亿美元）[41][49] 重大项目及一次性费用 - 2025年全年种子业务重大税前项目支出为6.51亿美元，而2024年为4900万美元[28] - 2025年第四季度税前重大项目总费用为6.02亿美元，主要因与拜耳诉讼和解产生6.1亿美元费用及巴西作物保护业务递延税资产估值备抵产生1.32亿美元税后费用[29][35] - 2025年全年税后重大项目总费用为5.82亿美元，对稀释后每股收益（EPS）的负面影响为0.85美元[29] - 2025年第二季度收到与先前重大事项相关的保险赔款，税后收益为7400万美元，对每股收益贡献0.11美元[29] - 2025年第一季度因AltEn设施修复增加计提，产生税后费用2800万美元，对每股收益负面影响0.04美元[29][35] - 2024年第四季度因巴西种子业务递延税资产估值备抵产生税项费用1.2亿美元，对每股收益负面影响0.17美元[29][34] - 2024年全年税后重大项目总费用为3.51亿美元，对稀释后每股收益（EPS）的负面影响为0.50美元[29] 销售驱动因素分析 - 第四季度有机销售额同比下降4%，价格与产品组合贡献增长1%，销量下降5%，汇率影响增长2%[14]

财务业绩发布与沟通安排 - 公司于2026年2月3日发布了2026财年第一季度的财务业绩[4] - 公司将于2026年2月4日东部时间上午9点举行电话会议讨论财务业绩[4] 报告期信息 - 2026财年第一季度截至2025年12月31日[4]

RenaissanceRe Holdings Ltd. Basis of Presentation RenaissanceRe Holdings Ltd. Contents | | Page | | --- | --- | | Basis of Presentation | i | | Financial Highlights | 1 | | Summary Consolidated Financial Statements | | | a. Consolidated Statements of Operations | 3 | | b. Consolidated Balance Sheets | 4 | | Underwriting and Reserves | | | a. Segment Underwriting Results | 5 | | b. Segment Underwriting Results - Five Quarter Trend | 7 | | c. Property Segment - Catastrophe and Other Property Underwriting Resu ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第一季度净销售额为8.49亿美元，同比下降11.1%（去年同期为9.55亿美元）[4] - 2025财年第一季度净销售额为8.49亿美元，同比下降11.1%（从9.55亿美元）[30] - 2025财年第一季度（截至2024年12月）净销售额为8.49亿美元，同比下降11.1%（上年同期为9.55亿美元）[35] - 第一季度调整后每股收益（Adjusted EPS）为1.53美元，同比下降13%[4][5] - 2025财年第一季度稀释后每股收益为1.37美元，同比下降18.0%（从1.67美元），调整后每股收益为1.53美元[31] - 2025财年第一季度稀释后每股收益为1.37美元，调整后每股收益为1.53美元[36] - 2026财年第一季度（12月季度）调整后每股收益为1.53美元，高于GAAP每股收益1.37美元[40][41] - 第一季度归属于公司的净收入为7300万美元，稀释后每股收益（EPS）为1.37美元[4][7] - 2025财年第一季度归属于卡博特公司的净利润为7300万美元，同比下降21.5%（从9300万美元）[30] - 2025财年第一季度净利润为8200万美元，同比下降21.2%（上年同期为1.04亿美元）[35] - 2025财年第一季度分部息税前利润总额为1.50亿美元，其中增强材料部门为1.02亿美元，同比下降21.5%[31] - 2025财年第一季度分部息税前利润为1.5亿美元，同比下降14.3%（上年同期为1.75亿美元）[35] - 2026财年第一季度总部门EBIT为1.5亿美元，总部门EBITDA为1.91亿美元，调整后EBITDA为1.79亿美元[41][42] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025财年第一季度毛利率为24.9%（2.11亿美元/8.49亿美元），去年同期为24.6%[30] 各条业务线表现 - 增强材料部门（Reinforcement Materials）第一季度息税前利润（EBIT）为1.02亿美元，同比下降22%[5] - 高性能化学品部门（Performance Chemicals）第一季度息税前利润（EBIT）为4800万美元，同比增长7%[5] - 2025财年第一季度强化材料部门销售额为5.2亿美元，同比下降14.9%（上年同期为6.11亿美元）[35] - 2026财年第一季度增强材料部门销售额为5.2亿美元，EBITDA为1.21亿美元，EBITDA利润率为23%[42] - 2026财年第一季度高性能化学品部门销售额为3亿美元，EBITDA为7000万美元，EBITDA利润率为23%[42] 现金流与资本支出 - 第一季度经营活动产生的现金流为1.26亿美元[5][11] - 2025财年第一季度经营活动现金流为1.26亿美元，同比略增1.6%（上年同期为1.24亿美元）[38] - 2026财年第一季度经营活动现金流为1.26亿美元，自由现金流为5700万美元[42] - 2025财年第一季度资本支出为6900万美元[38] - 2026财年第一季度资本支出为6900万美元，其中维持性和合规性资本支出为5000万美元[42] - 2026财年第一季度可自由支配现金流为7100万美元[42] 股东回报 - 公司通过股息支付（2400万美元）和股票回购（5200万美元）向股东返还现金总计7600万美元[5][6] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026财年全年调整后每股收益（Adjusted EPS）在6.00美元至6.50美元之间[12] - 公司预计2026财年运营税率（operating tax rate）在27%至29%之间[11] - 公司预计2026财年运营税率将在27%至29%之间[40] - 2025财年第一季度运营所得税率是基于管理层对本财年年度运营税率的预测，该预测排除了特定项目、离散税项等的影响[25][26] - 公司未提供运营税率范围与有效税率范围的前瞻性调节，因难以合理预测特定项目[27] 其他财务数据 - 公司净债务与EBITDA比率为1.2倍（截至2025年12月31日）[6] - 截至2025年12月31日，公司总资产为37.57亿美元，现金及现金等价物为2.30亿美元[33] - 截至2025年12月31日，公司总负债和股东权益为37.57亿美元，其中长期债务为8.54亿美元[34] - 2025财年第一季度净营运资本包含应收账款、存货、应付账款及应计费用[28] - 2025财年第一季度末现金及现金等价物为2.3亿美元[38] - 2025财年第一季度有效税率为31%，营业税率为28%[39] 其他重要内容 - 2025财年第一季度特定项目（主要为全球重组活动）税后影响为900万美元，合每股0.16美元[39] - 2025财年全年调整后每股收益为7.25美元，高于GAAP每股收益6.02美元[40][41] - 2025财年第四季度（9月季度）调整后每股收益为1.70美元，显著高于GAAP每股收益0.79美元[40][41]

Form 10-Q QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 For the quarterly period ended December 31, 2025 OR TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to ______________ Commission File Number: 001-37537 Houlihan Lokey, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 95-2770395 (I.R.S. Emp ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 8-K CURRENT REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 February 3, 2026 Date of Report (Date of earliest event reported) 11011 West Broad Street, Glen Allen, Virginia 23060 (Address of principal executive offices) (Zip Code) (804) 281-6000 (Registrant's telephone number, including area code) GENWORTH FINANCIAL, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) ___________________________ ...