财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年收入约为人民币19.392亿元，较2024年人民币21.742亿元下降10.8%[7] - 公司2025年收入约人民币1,939.2百万元，同比下降10.8%[25][26] - 公司2025年总营业收入约为人民币19.39亿元，较2024年的约21.74亿元下降10.8%[175] - 2025年毛利约为人民币1.757亿元，较2024年约人民币1.415亿元增长24.2%[7] - 公司毛利同比增长24.2%至1.757亿元人民币，毛利率从6.5%提升至9.1%[31] - 年度亏损为6.231亿元人民币，较上年度的6.359亿元减少1280万元人民币或2.0%[38] - 集团2025年度产生亏损约人民币6.2308亿元，流动负债净额约人民币81.39872亿元[60] - 2025年经调整EBITDA由2024年约负人民币0.133亿元增至人民币1.731亿元[7] - 经调整EBITDA为1.731亿元人民币，而2024年为负1325万元人民币，经调整EBITDA率从-0.6%改善至8.9%[39][40] - 集团2025年调整后的EBITDA约为人民币1.731亿元[65] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 变动与固定生产成本从2024年每吨约人民币1,421元下降至2025年每吨人民币1,038元，降幅27.0%[7] - 2025年原煤单位生产成本降至约人民币274元/吨，同比下降34.4%；精煤单位生产成本降至约人民币1,038元/吨，同比下降27.0%[21][29] - 集团2025年精煤生产成本降低约27.0%[65] - 煤炭开采现金成本同比下降37.8%至每吨229元人民币，总原煤生产成本同比下降34.4%至每吨274元人民币[30] - 公司2025年销售成本约人民币1,763.5百万元，同比下降13.2%[27] - 公司2025年员工成本约人民币592.5百万元，同比下降27.2%；材料、燃料及能源成本约人民币462.6百万元，同比下降19.8%[29] - 员工成本为7.419亿元人民币，较2024年的9.877亿元人民币下降，雇员人数从9,319人减少至6,508人[45] - 融资成本同比增长11.3%至3.109亿元人民币，主要因新美元优先票据利息费用增加[36] 业务表现：产量与产能 - 原煤产量从2024年约414.2万吨增至2025年约541.5万吨，增长30.7%；精煤产量从135.0万吨增至161.3万吨，增长19.5%[7] - 公司2025年原煤总产量约5,415千吨，同比增长30.7%；精煤总产量约1,613千吨，同比增长19.5%[28] - 集团2025年原煤产量增长约30.7%，精煤产量增长约19.5%[65] - 2025年精煤销售量约1,598千吨，同比增长23.3%[25] - 公司估计2026年度预算产量可达约530.0万吨[12] - 截至2025年12-31日，公司煤炭总储量约300,956千吨，总资源量约696,543千吨[20] 业务表现：各地区产量 - 2025年贵州省原煤产量约516.3万吨，占2024年预算产量约500.0万吨的103.3%[11] - 贵州省整合主体煤矿2025年总产量516.3万吨，较2024年388.6万吨增长32.9%[10] - 贵州省2025年原煤产量约5,163千吨，同比增长32.9%；精煤产量约1,520千吨，同比增长25.3%[28] - 贵州省大河煤矿2025年产量107.4万吨，较2024年76.4万吨增长40.6%[10] - 贵州省金河煤矿2025年产量221.9万吨，较2024年89.4万吨大幅增长148.2%[10] - 四川省田堡煤礦二礦2025年产量252千吨，同比下降1.6%；其原煤产量恢复至2024年预算产量300千吨的84.0%[14] - 云南省合资煤矿2025年产量约156千吨，为2024年预算产量200千吨的78.0%[17] 业务表现：产品价格与销售 - 精煤平均售价降至约人民币1,111.6元/吨，同比下降28.5%[25][26] - 对五大客户的销售额约为人民币12.43亿元，占公司总营业额的64.1%[87] - 对单一最大客户的销售额约为人民币4.42亿元，占公司总营业额的22.8%[87] - 来自五大供应商的采购额约为人民币6.18亿元，占公司总采购额的54.0%[87] - 来自单一最大供应商的采购额约为人民币2.17亿元，占公司总采购额的18.9%[87] 财务与流动性状况 - 公司银行结余及现金为4310万元人民币，较2024年的2210万元人民币有所增加[41] - 公司资本负债比率从2024年的60.4%上升至2025年的62.0%[41] - 公司产生流动负债净额约81.399亿元人民币，较2024年的77.246亿元人民币有所增加[41] - 公司已抵押资产总值约43.76亿元人民币，作为银行授信的抵押[44] - 截至2025年12月31日，公司可供分派予股东的储备约为人民币4700万元[83] - 截至2024年12月31日，公司可供分派予股东的储备约为人民币6.7亿元[83] - 2025年度物业、厂房及设备添置金额约为人民币2.21亿元[81] 审计意见与持续经营风险 - 核数师对集团2025年度综合财务报表的持续经营基准出具不发表意见[58][59] - 审计师中汇安达对2025年度合并财务报表出具不发表意见[66] - 核数师就集团截至2025年12月31日止年度综合财务报表出具了不发表意见，原因仅涉及集团的持续经营能力问题[145] - 集团正与银行及金融机构磋商贷款展期和利息偿付延期，但尚未达成明确协议[60] - 集团计划出售资产、改善流动资金及控制成本，但未能向审计师提供足够细节信息[61] - 公司正与境内金融机构协商豁免部分本金及全部应付利息，并将剩余债务还款期限延长五年[63] - 涉及招商银行的贷款纠纷，未偿还本金额及违约利息款项约人民币5.76亿元[57] - 涉及浦发银行的承兑汇票纠纷，涉及本金额及违约利息款项各约人民币1.34亿元[57] 管理层应对措施 - 公司已采取应对措施，包括与境内金融机构及放贷银行谈判还款方案[146] - 应对措施包括确定配股计划参与者的股份回购安排[146] - 应对措施包括通过增加机械化开采资本支出以提高生产效率[146] - 应对措施包括暂缓低产煤矿资本支出并调配资源至高产煤矿[146] - 应对措施包括精简并重新调配低产煤矿人员编制[146] - 应对措施包括对生产管理费用及日常行政开支实施预算管控[146] - 应对措施包括推行办公自动化[146] - 审核委员会认为，在完成贷款协议展期并落实提升产能措施后，公司将具备充足财务资源以持续经营[147] 公司治理与董事会 - 董事会由7名董事组成，其中3名为独立非执行董事[123] - 本年度内董事会召开了4次会议，所有董事出席率为100%[132] - 薪酬委员会本年度内召开1次会议，所有成员均出席[137] - 全体独立非执行董事的特定任期为2年[124] - 每届股东周年大会上三分之一的董事（包括主席）须轮值退任及重选[127] - 公司于2025年6月30日举行了股东周年大会[136] - 公司已采纳标准守则作为董事买卖公司证券的行为守则[122] - 各执行及非执行董事与公司订立了初步为期3年的服务协议或委任函[123] - 薪酬委员会负责审阅董事及高级管理层的薪酬待遇并提供建议[137] - 公司向董事提供持续专业发展培训及最新监管信息[131] - 执行董事及非执行董事的服务协议固定年期为三年，独立非执行董事的为两年[91][92] 股权结构与关联方 - 执行董事兼首席执行官孙建坤通过Able Accord持有公司已发行股本约0.42%[69] - 执行董事鲜帆通过Able Accord持有公司已发行股本约0.07%[68] - 执行董事及煤矿部总经理庄显伟持有公司股份500,000股[70] - 董事鲜扬先生（已故）通过信托等结构被视为拥有公司10.40674亿股股份的权益，约占公司已发行股本的22.60%[99][101] - 董事乔迁女士作为鲜扬先生配偶，被视为拥有相同股份权益，占比22.60%[99][101] - 董事孙建坤先生通过控股公司被视为拥有1938万股股份权益，约占公司已发行股本的0.42%[99][101] - 董事鲜帆先生通过控股公司被视为拥有332.7万股股份权益，约占公司已发行股本的0.07%[99][101] - 截至2025年12月31日，公司已發行普通股總數為4,605,259,407股[103] - Trident Trust持有公司530,743,740股股份，佔已發行股本約11.53%[102] - 三聯投資持有公司1,040,674,000股股份，佔已發行股本約22.60%[102] - 鮮揚先生（已故）通過三聯投資被視為擁有公司1,040,674,000股股份的權益，佔比22.60%[102][105] - 復星國際控股有限公司及其關聯方合計持有公司294,856,316股股份，佔已發行股本約6.40%[102][103] - 復星國際有限公司直接及間接持有公司256,396,797股股份，佔已發行股本約5.57%[102][105] - 馬巍持有公司266,104,170股股份，佔已發行股本約5.78%[102] - 公司已發行股份中，無任何人士（除已披露董事及主要行政人員外）持有須披露的5%或以上的權益或淡倉[103] 环境、社会及管治 (ESG) 表现 - 2025年温室气体排放总量为75,840.96吨二氧化碳当量，较2024年的97,987.48吨下降22.6%[197] - 2025年直接温室气体排放（范围1）为6,629.22吨二氧化碳当量，较2024年增长10.9%[197] - 2025年能源间接温室气体排放（范围2）为69,211.74吨二氧化碳当量，较2024年的92,008.64吨下降24.8%[197] - 2025年温室气体排放密度为0.04吨二氧化碳当量/千元人民币收入，较2024年的0.05下降20%[197] - 氮氧化物排放量为1,057.87千克，较2024年的1,158.19千克有所下降[172] - 硫氧化物排放量为4.63千克，较2024年的4.90千克有所下降[172] - 颗粒物排放量为95.19千克，较2024年的101.94千克有所下降[172] - 公司2025年有害废弃物弃置总量为2,124,723.97吨，较2024年的2,177,881.98吨下降2.4%[175] - 公司2025年无害废弃物（纸张）弃置总量为2,328.10千克，较2024年的2,626.24千克下降11.4%[176] - 公司2025年能源消耗总量为200,820.63兆瓦时，较2024年的194,836.81兆瓦时上升3.1%[179] - 公司2025年耗水总量为1,965,954.90立方米，较2024年的2,369,742.00立方米下降17.0%[182] - 公司2025年有害废弃物弃置密度为1.10吨/千元人民币收入，较2024年的1.00吨/千元人民币收入上升10.0%[175] - 公司2025年能源消耗密度为0.10兆瓦时/千元人民币收入，较2024年的0.09兆瓦时/千元人民币收入上升11.1%[179] - 公司2025年耗水密度为1.01立方米/千元人民币收入，较2024年的1.09立方米/千元人民币收入下降7.3%[182] - 2025年共抽采煤层气约33,058,200.00立方米，其中利用约8,158,500.00立方米发电自用[196] - 2024年共抽采煤层气约30,621,900.00立方米，其中利用约14,990,900.00立方米发电自用[196] - 公司2025年使用煤层气发电约23,097.90兆瓦时，较2024年的约40,544.70兆瓦时下降43.0%[179] - 截至2025年12月31日，公司共有雇员6,508名，较2024年同期的9,319名下降30.2%[199] - 2025年雇员中，男性4,705名，女性1,803名[199] - 2025年雇员中，31-50岁年龄组人数最多，为4,645名[199] - 2025年雇员主要分布在中国内地，共6,501名[199] - 公司年度捐款约为人民币20万元，较2024年的50万元有所减少[88] 气候相关事宜 - 公司尚未制定具体的气候相关转型计划，也未在薪酬政策中纳入气候相关绩效指标[190] - 公司目前不具备对气候相关事宜进行全面量化评估的内部专业技能和资源，包括对预期财务影响、相关资产或业务活动金额及百分比的评估[194] - 气候相关事宜在报告期内未对公司资产及负债账面价值造成重大影响，也无需对核心业务模式进行重大调整[193] - 公司在2025年未就气候相关风险与机遇安排重大资本开支、融资或投资及处置计划[193] - 公司已制定减少排放及资源使用的目标，并定期监测与气候相关的趋势和政策[193] - 公司董事会每年至少召开一次专题会议，审查经评估识别出的气候相关风险及机遇[189] 其他重要事项 - 2025年度未建议派发任何末期股息[80] - 公司于年內未購買、出售或贖回任何上市證券[116] - 外聘核数师中汇安达的审计服务酬金约为人民币270万元[142] - 公司向執行董事鮮帆先生的父親支付辦公室租賃費用人民幣0.7百萬元[108] - 公司财务总监朱丽娟兼任公司秘书，负责企业管治事宜[150] - 公司为保障股东权益，持有不少于十分之一缴足股本的股东可书面要求召开股东特别大会[152] - 公司通过企业刊物、简报会、会议及网站与股东沟通，并披露业务发展和财务表现[153] - 公司主要业务为煤炭开采、制造及销售精煤，四川省一个整合主体煤矿已投产，两个在升级改造中[156] - 贵州省九个整合主体煤矿中八个已符合要求并进入生产阶段，一个在建设中[156]

财务数据关键指标变化 (收入和利润) - 持续经营业务收益为6240万港元，同比下降1.7%[6] - 持续经营业务收益为62.4百万港元，同比下降1.7%[18] - 持续经营业务收益为62,399千港元，同比下降1.7%[200] - 持续经营业务毛利为1210万港元，同比下降5.5%[6] - 持续经营业务毛利为12,077千港元，同比下降5.3%[200] - 整体毛利率为19.4%，同比下降0.7个百分点[18] - 年度溢利为1100万港元，相比去年亏损4450万港元，扭亏为盈，变化幅度为-124.7%[6] - 除所得税前溢利约为2.4百万港元，同比增长[24] - 持续经营业务年内亏损为353千港元，而2024年为溢利481千港元[200] - 已终止经营业务年度溢利为11,341千港元，相比2024年亏损44,956千港元有显著改善[200] - 已终止经营业务录得约11.3百万港元[23] - 公司拥有人应占年度溢利为10,988千港元，相比2024年亏损44,475千港元扭亏为盈[200] - 每股基本及摊薄盈利为0.9港仙，去年为亏损3.7港仙[6] - 每股基本及摊薄盈利为0.92港仙，相比2024年亏损3.71港仙实现增长[200] - 来自持续经营业务的每股亏损为0.03港仙，而2024年为每股盈利0.04港仙[200] - 来自已终止经营业务的每股盈利为0.95港仙，相比2024年每股亏损3.75港仙[200] 财务数据关键指标变化 (成本和费用) - 行政开支增加至9.7百万港元[22] - 2025年度持续经营业务总员工成本约为770万港元，较2024年度的约620万港元增长约24.2%[36] - 持续经营业务外汇亏损净额约为0.7百万港元[34] - 截至2025年度，支付给核数师立信德豪的酬金总额为265.1万港元，其中法定核数服务为147.6万港元，非核数服务为117.5万港元[106] 各条业务线表现 - 旅游产品及服务分部收入为61.9百万港元，同比下降2.5%，分部毛利率为18.7%，同比下降1.4个百分点[19] - 私人课外活动统筹服务分部收入为0.5百万港元[20] - 新开展的幼稚园儿童私人课外活动结算服务贡献收入约50万港元[11] 各地区表现 - 出售加拿大业务（出售集团）获得代价230万加元（约1260万港元）[10] - 公司于2025年8月29日完成出售事项，此后不再持有出售集团的任何权益[37] - 公司于2025年8月29日以225万加元（约合1255.4万港元）的代价出售了位于加拿大的附属公司BVTEHU Inc.及Tour East Holidays (Canada) Inc.[186] - 出售附属公司事项确认收益约5376.7万港元[186] 管理层讨论和指引 - 公司主要业务为投资控股，并在中国提供机票分销、旅游业务流程管理及旅游产品和服务[120] - 公司股息政策考虑因素包括集团的整体营运业绩、财务表现、财务状况、流动资金情况、现金流量及未来前景[118] - 公司股息政策考虑因素包括可供分派储备的金额、商业及规管环境、商业周期及其他可能影响业务或财务的内外部因素[118] - 公司股息政策考虑因素包括法定和监管限制，以及向股东或附属公司支付股息的合约限制[118] - 董事会不建议派付截至2025年12月31日止年度末期股息（2024年：零）[127] - 于2025年12月31日，公司并无任何可供分派储备[132] - 截至2025年12月31日，公司无任何重大投资及资本资产计划[41] - 公司风险管理和内部控制系统的有效性已通过董事会及审核委员会在截至2025年12月31日止年度的审查，并被认定为充足及有效[103] - 公司已制定策略风险登记簿以控制、评估和评核已识别的风险，并对主要风险更新风险响应机制[101] - 风险识别程序至少每年进行一次[102] - 审核委员会已就内部审计职能需求进行年度审核，决议公司暂时无须设立内部审计功能[103] - 董事会预计将每年对风险管理和内部控制系统进行检讨[103] 公司治理与董事会结构 - 刘杰锋先生于2025年8月29日由非执行董事调任为执行董事，并担任公司行政总裁[47] - 自2025年8月29日起，刘杰锋先生获调任为执行董事并获委任为公司行政总裁[61] - 公司董事会由3名执行董事和3名独立非执行董事组成[66] - 公司于报告期内曾存在主席与行政总裁由同一人（高颂妍博士）担任的情况，偏离企业管治守则[60] - 自2025年8月29日人事调整后，已不再有主席与行政总裁职责不分离的情况[61] - 董事会采纳了董事会多元化政策，考虑性别、年龄、文化背景等因素[94] - 董事会由6名董事组成，包括2名女性董事和4名男性董事，女性占比为33.3%[96] - 董事会中有3名独立非执行董事，占董事会成员的三分之一以上[96] - 董事会成员年龄范围在34岁至57岁之间[96] - 所有独立非执行董事已根据上市规则作出年度书面独立确认[69] - 独立非执行董事已提交年度确认书，公司认为其符合独立性要求[169] - 截至2025年12月31日，无董事同时在其他香港上市公司担任超过六个董事职位[95] - 全体董事确认在年度内至报告日期一直遵守董事进行证券交易的标准守则[105] - 截至报告日期，公司已就董事及高级职员的责任投保[171] 董事会及委员会运作 - 董事会于截至2025年12月31日止年度共召开5次会议[75] - 董事会于2025年6月召开一次截至2024年12月31日止年度的股东周年大会[75] - 审核委员会于截至2025年12月31日止年度召开3次会议[82] - 审核委员会主席关嘉怡女士出席全部3次会议（3/3）[82] - 审核委员会成员谈文涛先生出席全部3次会议（3/3）[82] - 审核委员会成员孙燕华女士（于2025年11月28日辞任）出席全部3次会议（3/3）[82] - 审核委员会批准委任香港立信德豪会计师事务所有限公司为公司核数师[82] - 审核委员会审阅了公司截至2024年12月31日止年度的年度业绩公告[82] - 审核委员会审阅了公司截至2025年6月30日止六个月的未经审核综合财务业绩[82] - 审核委员会审阅了公司截至2024年12月31日止年度的经审核综合财务业绩[82] - 审核委员会已审阅年度综合财务报表、业绩公告及年报，并提交董事会审批[179] - 薪酬委员会在截至2025年12月31日止年度召开1次会议[83] - 提名委员会在截至2025年12月31日止年度召开1次会议[86] - 董事会及委员会会议通知至少提前14天发出，议程文件提前不少于3个工作日发送[87] - 董事会每季度与管理层举行会议，汇报业务表现、风险管理等事宜[92] - 董事每月收到涵盖集团主要业务要点的月度报告[91] - 董事每季度收到更详尽全面的管理及财务更新信息[91] - 董事会主席每年安排一次与独立非执行董事的单独会议[89] - 董事会将每年检阅确保独立观点机制的實施情况及有效性[93] 高级管理层与关键人员 - 关嘉怡女士自2024年4月起担任高航教育有限公司的财务运营总监[48] - 关嘉怡女士曾于2015年4月至2018年5月担任Lombard Odier (Hong Kong) Limited的财务总监[48] - 卢英杰先生拥有超过20年企业管理经验，现任儿童教育出版商Dr-Max Limited的董事[49] - 谈文涛先生现任中国四川国际投资有限公司合规及风险管理主管[51] - 谈文涛先生于2016年4月至2019年3月任职于香港上市公司中国民生金融控股有限公司（股份代号：245）[52] - 朱碧芳女士为集团创始人之一，在旅行及旅游业拥有超过40年经验[54] - 朱淑芳女士于1983年1月加入集团，自2017年5月起担任Tour East Canada总裁兼首席执行官[55] - 朱淑芳女士于2010年荣获安大略省旅游及款待安永企业家奖[55] - 王荣美女士于2025年12月加入集团，担任附属公司东莞市卓领文旅发展有限公司培训运营总监[55] - 截至2025年12月31日止年度，公司高级管理层（不包括董事）薪酬总额约为7.0百万港元[70] - 高级管理层薪酬区间显示，1人薪酬在4,000,001港元至4,500,000港元之间[70] - 高级管理层薪酬区间显示，1人薪酬在零至500,000港元之间[70] - 高级管理层薪酬区间显示，2人薪酬在500,001港元至1,000,000港元之间[70] - 高级管理层薪酬区间显示，1人薪酬在1,000,001港元至1,500,000港元之间[70] 员工与人力资源 - 截至2025年12月31日，公司雇员人数为37人，较2024年12月31日的82人减少约54.9%[36] - 截至2025年12月31日，公司共有37名雇员，其中男性17名，女性20名[126] - 高层管理人员（包括董事及高层管理层）的性别比例（男性对女性）为4:5[126] 财务状况与比率 - 总资产为4730万港元，同比大幅减少57.3%[6] - 股东权益为1140万港元，相比去年60万港元激增1800%[6] - 流动比率及速动比率改善至1.3倍，同比增长44.4%[6] - 资产负债比率降至0.0%，去年为415.9%[6] - 资产负债比率由415.9%降至0.0%[26] - 现金及现金等价物为3.9百万港元，较上年同期30.4百万港元减少87.2%[25] 股东结构与股权 - 刘学斌先生通过受控制法团权益，间接持有公司900,000,000股股份，占公司总股本的75.0%[143] - 公司最大股东明日教育科技有限公司持有900,000,000股股份，占公司总股本的75.0%[145] - 公司公众持股量约为已发行股份总数的25%[173] - 主要非公众股东刘学斌持有9亿股股份，占已发行股份总数的75%[175] - 公司已发行普通股数量为12亿股，年内无变动[174] 客户与供应商集中度 - 公司向五大客户的销售额占集团总收入的63.2%，其中最大客户占比22.4%[147] - 公司向五大供应商的采购额占集团总采购额的66.9%，其中最大供应商占比23.6%[147] 购股权计划 - 自2018年采纳购股权计划以来，截至报告日期，尚未根据该计划授出、行使、失效或注销任何购股权[40] - 公司购股权计划可授出购股权的最高股份数目为120,000,000股，相当于已发行股份总数的10%[149] - 购股权计划下所有未行使期权可发行股份上限为已发行股份的30%[152] - 任何12个月内授予单个合格参与者的期权可发行股份总数上限为已发行股份的1%[153] - 购股权行使期限自授予日起最长可达10年[153] - 接接纳购股权需向公司支付1.00港元作为代价[158] - 购股权计划有效期自2018年5月7日起十年，将于2028年5月6日到期[159] - 报告期初及期末，根据购股权计划可供授出的购股期权数目均为120,000,000股[159] - 截至报告日，购股权计划项下并无尚未行使的购股权[159] - 向主要股东等授予购股权，若12个月内因此发行的股份超过已发行股份的0.1%[161] - 向主要股东等授予购股权，若根据收市价计算总值超过5百万港元[161] 审计与财务报告 - 核数师对综合财务报表出具无保留意见，认为其真实公平地反映了公司财务状况[183] 资产与应收款项 - 截至2025年12月31日，贸易应收款项（扣除预期信贷亏损拨备）约为25,143,000港元[187] - 2025年度，贸易应收款项的预期信贷亏损拨回约835,000港元[187] - 2025年度，就机票成本应收旅游公司款项的预期信贷亏损为12,138,000港元[187] - 截至2024年12月31日，公司持有作为担保质押的加拿大政府债券约140万港元，年利率为3.6%，于2025年2月15日到期[38] 其他重要事项 - 截至2025年12月31日止年度，公司未发生对业务及经营构成重大影响的重大违法违规行为[123] - 截至2025年12月31日，公司无任何重大或然负债或担保[39] - 公司将于2026年6月25日举行股东周年大会[130] - 为厘定有权出席股东周年大会的股东身份，公司将于2026年6月19日至2026年6月25日暂停办理股东登记手续[131] - 刘学斌先生、刘杰锋先生及卢英杰先生将于应届股东周年大会上退任董事职务[136] - 各执行董事已与公司订立为期三年的服务合约，可由三个月的书面通知予以终止[138] - 各非执行董事及独立非执行董事已与公司订立为期三年的委任函，可由三个月的书面通知予以终止[138] - 股东可要求召开股东特别大会，条件是合计持有不少于本公司股本十分之一投票权[109] - 股东可向董事会提交查询，地址为香港皇后大道中251号太兴中心2座2楼或通过电邮 enquiry@cighl.com[111] - 股东有权在股东大会议议程中增加决议案，条件是合计持有不少于本公司股本十分之一投票权[112] - 公司通过寄送年度及中期业绩报告、在联交所网站发布公告及召开股东大会等方式与股东沟通[114] - 公司于报告期间捐款1万港元[176]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 第一季度总营收为5.485亿美元，同比下降4.0%[12] - 2026年第一季度总收入为5.485亿美元，同比下降4.0%[33] - 公司2026年第一季度总营收为5.485亿美元，同比下降4%[132] - 2026年第一季度，公司总营收为5.48485亿美元，同比下降约4.0%[111] - 净利润为1989万美元，去年同期为净亏损733万美元[12] - 2026年第一季度归属于公司的净利润为1989.1万美元，而2025年同期为净亏损733.3万美元[16] - 公司2026年第一季度实现归属于USA TODAY Co.的净利润1989.1万美元，而去年同期为净亏损733.3万美元[113][132] - 2026年第一季度归属于公司的净利润为1990万美元，摊薄每股收益0.12美元；而2025年同期净亏损730万美元，摊薄每股亏损0.05美元[148] - 基本每股收益为0.14美元，去年同期为每股亏损0.05美元[12] - 2026年第一季度，归属于公司的基本每股收益为0.14美元，稀释后每股收益为0.12美元[91] - 2026年第一季度税前收入为3067.5万美元，所得税准备金为1078.4万美元，有效税率为35.2%[86] - 2026年第一季度有效税率为35.2%，低于2025年同期的48.2%[145] - 2026年第一季度总调整后EBITDA为7307.6万美元，较2025年同期的5050.9万美元增长44.6%[156] - 部门调整后EBITDA为8107.1万美元，较去年同期的5371.1万美元增长50.9%[113] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2026年第一季度利息支出为2124万美元，同比下降19%[132] - 2026年第一季度利息支出为2124万美元，较2025年同期的2608.3万美元下降18.6%，主要由于债务余额降低[143] - 2026年第一季度折旧与摊销费用为3119万美元，同比下降27%[132] - 2026年第一季度整合与重组成本为219.3万美元，同比下降77%[132] - 2026年第一季度整合与重组成本为219.3万美元，较2025年同期的949.8万美元大幅下降76.9%[139][140][156] - 2026年第一季度股权激励费用为207万美元，2025年同期为287.9万美元[16] - 2026年第一季度，公司确认了2029年定期贷款融资的利息费用为1560万美元，支付现金利息为1640万美元[54] - 2026年第一季度，公司确认与票据相关的利息费用为370万美元，2025年同期为390万美元，且两个期间均未支付现金利息[74] 各条业务线表现：数字业务 - 数字业务营收增长至2.619亿美元，同比增长4.6%[12] - 数字收入为2.619亿美元，同比增长4.6%，占总收入47.8%[33] - 数字业务收入为2.619亿美元，同比增长5%；印刷及商业业务收入为2.866亿美元，同比下降11%[132] - 仅数字订阅收入为4594万美元，同比增长6.2%[33] - 数字广告收入为8088万美元，同比下降2.9%[33] - 数字营销服务收入为1.013亿美元，同比下降6.9%[33] - USA TODAY Media部门数字收入为1.6806亿美元，同比增长7.7%；印刷及商业收入为2.4805亿美元，同比下降12.7%[157] - 数字业务收入同比增长8%至1.68058亿美元，主要由“数字其他”收入激增172%至2876万美元驱动[158] - 数字广告收入同比下降5%至6795万美元，部分受剥离业务影响（减少60万美元）[158] - 数字订阅收入同比增长5%至4338万美元，主要得益于数字订阅用户平均收入（ARPU）增长48%[160] - USA TODAY Media数字订阅ARPU增长48%至10.80美元，但数字订阅用户数下降28%至131.1万[186] - Digital业务收入下降，核心平台ARPU增长4%[179] 各条业务线表现：印刷与商业业务 - 印刷与商业业务营收下降至2.866亿美元，同比下降10.8%[12] - 印刷及商业收入为2.866亿美元，同比下降10.8%[33] - 印刷及商业业务收入同比下降13%至2.48053亿美元，其中印刷广告和印刷发行收入均下降14%[158] 各地区表现 - 国际业务收入占总收入12.7%，高于去年同期的11.5%[33] - Newsquest分部营收同比增长7%至5978万美元，调整后EBITDA增长7%至1486万美元，汇率波动产生积极影响[171] 各报告分部表现 - 公司运营分为三个报告分部：USA TODAY Media、Newsquest和LocaliQ[18] - 2026年第一季度，USA TODAY Media部门营收为4.16111亿美元，同比下降5.4%[111] - 2026年第一季度USA TODAY Media部门总收入为4.161亿美元，同比下降5.4%[157] - 公司总营收同比下降5%，从2025年第一季度的4.4007亿美元降至4.16111亿美元[158] - 2026年第一季度，USA TODAY Media部门调整后EBITDA为5945.9万美元，同比增长89.9%[112] - USA TODAY Media部门调整后EBITDA为5946万美元，较2025年同期的3131万美元大幅增长90%[157] - 2026年第一季度，Newsquest部门营收为5977.6万美元，同比增长7.0%[111] - LocaliQ分部营收同比下降8%至9968万美元，调整后EBITDA下降20%至675万美元[178] - LocaliQ核心平台收入下降8%至9933.7万美元，核心平台平均客户数下降11%至11.9万[186] 运营成本与费用 - 总运营成本同比下降11%至2.49012亿美元，所有成本项目均有下降，其中新闻纸等生产成本下降16%[165] - 销售、一般及行政费用同比下降16%至1.08292亿美元，主要受人员减少和第三方服务成本降低影响[169] - 总运营成本下降7%至7276.4万美元，其中外部服务成本下降5%，薪酬福利成本下降17%[180] - 销售、一般及行政费用下降7%至2016.8万美元，其中薪酬福利成本下降10%[182] 现金流状况 - 经营活动产生的现金流为1928万美元，去年同期为2331万美元[14] - 经营活动产生的现金流为1928.3万美元，同比下降17%[189][190] - 投资活动现金流为使用364.9万美元，同比变化主要由于房地产等资产出售收益减少3910万美元[191] - 融资活动现金流为使用2059.9万美元，同比变化主要由于长期债务偿还减少8510万美元[192] 债务与融资 - 长期债务（含可转换债务）增加至8.957亿美元，上季度末为8.848亿美元[10] - 总债务账面价值为9.664亿美元，较2025年末增长1.3%[45] - 截至2026年3月31日，公司总债务为9.664亿美元，主要由2029年定期贷款7.268亿美元和两笔可转换票据组成[193] - 2029年定期贷款融资总额为9亿美元，包括初始提取8.504亿美元和延迟提取4.96亿美元[46][47] - 2029年定期贷款融资利率为：基准利率加3.5%年息差，或调整后Term SOFR加4.5%年息差[50] - 2029年定期贷款融资按季度分期偿还，每季度1770万美元，2026年3月31日结束的财季为付款宽限期[50] - 截至2026年3月31日，2029年定期贷款融资的有效利率为8.9%[57] - 公司2029年定期贷款融资截至2026年3月31日约占未偿债务的75%[126] - 2029年定期贷款融资要求公司在每个财季末保持至少3000万美元的无限制现金[52] - 公司于2024年10月15日以面值的111%回购了2.236亿美元2027年票据，现金对价为2.482亿美元[60] - 公司于2024年10以面值的105%回购了1400万美元2027年票据，现金对价为1500万美元[48] - 2025年4月，公司以1500万美元现金回购了面值1400万美元的2027年票据，回购价为面值的105%[77] - 截至2026年3月31日，2027年票据的权益部分在额外实收资本中净额为4000万美元，可转换为480万股普通股[70] - 截至2026年3月31日，2031年票据的权益部分在额外实收资本中净额为8040万美元，可转换为4470万股普通股[72] - 2026年第一季度，2027年票据和2031年票据债务部分的有效利率分别为10.5%和6.6%[75] - 截至2026年3月31日，2027年票据和2031年票据的“假设转换价值”超过其本金价值的金额分别为990万美元和9170万美元[63] - 2026年第一季度，公司提前偿还了2029年定期贷款融资下的400万美元[57] 现金与资产状况 - 现金及现金等价物减少至8.517亿美元，上季度末为9.021亿美元[10] - 截至2026年3月31日，公司现金、现金等价物及受限现金总额为9250.5万美元[116] - 总资产下降至18.015亿美元，上季度末为18.372亿美元[10] - 商誉及无形资产净额合计为8.408亿美元，较2025年末下降1.8%[38] - 递延收入期末余额为1.100亿美元，较期初增长4.3%[36] 股东权益与资本活动 - 股东权益下降至1.414亿美元，上季度末为1.546亿美元[10] - 2026年第一季度与前任合作伙伴的股权交易导致资本公积减少2847.5万美元[16] - 2026年第一季度回购库存股花费274.4万美元，2025年同期为276.1万美元[16] - 截至2026年3月31日，公司累计赤字为10.319亿美元，较2025年底的10.518亿美元有所减少[16] - 公司董事会授权了最高1亿美元的普通股回购计划[97] - 截至2026年3月31日，股票回购计划剩余授权额度约为9690万美元[98] - 2026年第一季度，公司未根据股票回购计划回购任何普通股[98] 其他综合收益与养老金 - 2026年第一季度其他综合亏损净额为384.8万美元，而2025年同期为其他综合收益净额456.6万美元[16] - 2026年第一季度，公司累计其他综合亏损净额为6275.3万美元，较期初增加384.8万美元[99] - 2026年第一季度，养老金及其他退休后福利计划累计其他综合亏损净额为7156.9万美元，较期初改善243.8万美元[99] - 2026年第一季度，外币折算累计其他综合收益净额为881.6万美元，较期初减少628.6万美元[99] - 2026年第一季度，其他综合（亏损）收益的所得税费用为60万美元，2025年同期所得税收益为70万美元[16] - 2026年第一季度，养老金福利净收益为-215.3万美元，退休后福利净收益为-6.7万美元[79] - 2026年第一季度，公司向养老金和退休后福利计划分别贡献了30万美元和130万美元[80] 其他收入与支出 - 2026年第一季度其他收入净额为净收入652.3万美元，而2025年同期为净支出107.4万美元，主要受谷歌诉讼成本变化驱动[144][156] - 2026年第一季度资产处置净收益为784.4万美元，较2025年同期的2068万美元大幅下降62.1%[141][142][156] - 2025年第一季度确认了出售Statesman资产产生的约2080万美元税前收益[114] 会计准则与税务 - 公司采用新的会计准则ASU 2025-05估计应收账款信用损失，该准则自2025年12月15日后的年度报告期生效[24] - 公司正在评估多项尚未采纳的新会计准则，包括ASU 2025-12、ASU 2025-11等，预计将对合并财务报表产生影响[26][27][28][29][31] - 截至2026年3月31日，未确认的税收优惠总额约为4600万美元[88] 业务剥离影响 - 剥离业务对2026年第一季度多项收入构成负面影响，总计影响收入约1690万美元（数字广告60万，数字营销服务150万等）[158][159][162][163][164] 管理层讨论与指引 - 2026年剩余时间资本支出预计约为4600万美元[204] - 公司正在密切监控包括通胀市场和利率变化在内的经济因素[205] - 公司预计将继续采取必要措施适当管理流动性[205] 风险与挑战 - 公司杠杆水平高可能限制其运营灵活性并影响财务表现[205] - 公司债务水平和持续现金流需求使其面临运营现金流大幅下降的风险[205] - 运营现金流下降可能使公司难以满足2029年定期贷款、2031年票据和2027年票据中的财务和运营契约[205] - 高杠杆可能限制用于资本支出等一般公司用途的现金流[205] - 高杠杆可能限制用于股票回购和收购的现金流[205] 内部控制与披露 - 截至本季度报告期末，公司的披露控制和程序被评估为有效[209] - 截至2026年3月31日的季度，市场风险定量和定性披露无重大变化[208]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年公司实现营业收入人民币8.82亿元，同比下降11.9%[26] - 2025年公司净利润为人民币3580万元，同比下降69.86%[26] - 2025年公司收入从2024年的约10.012亿元下降至约8.821亿元，减少约1.191亿元[41] - 收入为882.1百万元，同比下降119.1百万元或11.9%[44] 财务数据关键指标变化：毛利与毛利率 - 2025年公司毛利从2024年的约2.242亿元下降至约1.893亿元，减少约3490万元[42] - 2025年公司毛利率从2024年的约22.4%下降至约21.5%[43] - 毛利为189.3百万元，同比下降34.9百万元或15.6%[45] - 毛利率为21.5%，同比下降0.9个百分点[45] 成本和费用 - 行政开支为120.4百万元，同比增加19.2百万元或19.0%[48][52] - 销售及营销开支为39.0百万元，同比增加8.1百万元或26.3%[50][53] 其他财务数据 - 其他收益净额由收益33.5百万元转为亏损1.3百万元[55][58] - 财务收益净额为0.8百万元，同比减少3.1百万元[56][59] - 所得税开支由截至2024年12月31日止年度约人民币13.8百万元减少约人民币6.5百万元或47.0%至截至2025年12月31日止年度约人民币7.3百万元[73][78] - 物业、厂房及设备的账面净值在截至2025年12月31日止年度增加约人民币25.7百万元，主要由于芜湖生产基地的资本化建设成本及越南新基地的机械与设备所致[75][79] - 使用权资产结余在截至2025年12月31日止年度减少约人民币9.0百万元[77][80] - 存货结余由2024年12月31日约人民币101.3百万元增加约人民币11.0百万元或10.8%至2025年12月31日约人民币112.2百万元[81][85] - 除减值拨备前的贸易应收款项结余由2024年12月31日约人民币166.9百万元减少约人民币32.6百万元或19.6%至2025年12月31日约人民币134.3百万元[82][86] - 贸易应收款项录得小额减值拨备约人民币4.1百万元[83][86] - 预付款项、按金及其他应收款项结余由2024年12月31日约人民币84.0百万元减少约人民币21.2百万元或25.3%至2025年12月31日约人民币62.8百万元[84][87] - 现金及银行结余结余由2024年12月31日约人民币355.5百万元增加约人民币235.5百万元或66.2%至2025年12月31日约人民币591.0百万元[91] - 现金及银行现金余额从2024年12月31日约人民币3.555亿元增加约2.355亿元或66.2%至2025年12月31日约人民币5.910亿元[95] - 租赁负债余额从2024年12月31日约人民币1970万元减少约人民币520万元至2025年12月31日约人民币1450万元[98][102] - 截至2025年12月31日，公司可供分派儲備約為人民幣1.554億元[155] 业务表现与市场环境 - 收入下降主要由于欧盟客户订单减少及美元兑人民币贬值[41] - 毛利下降主要由于收入减少[42] - 毛利率下降主要由于美元兑人民币贬值导致以人民币计价的等效销售单价下降[43] - 欧盟对原产于中国的蜡烛等产品征收的临时反倾销税率为70.9%[36] - 欧盟最终反倾销税率为56.7%，较2025年8月公布的临时税率70.9%下降14.2%[99][103] - 年內向五大客戶的銷售額佔年度總銷售額約65.4%[157] - 年內向最大單一客戶的銷售額約佔總銷售額26.7%[157] - 年內自五大供應商的採購額佔總採購額少於30%[157] 生产基地与产能布局 - 公司越南生产基地已于2025年12月31日前投入运营[37] - 公司正在探索在泰国设立新的生产基地，并已物色到合适地块[101][104] 投资与资金管理 - 公司于2025年认购中国基金权益总额人民币10百万元及理财产品总额人民币2百万元[88][93] - 公司于2026年1月使用盈余现金储备认购一只中国投资基金权益，总额为人民币5000万元[100][103] 税务优惠 - 公司在中国的主要子公司享受15%的优惠企业所得税率[66] - 宁波旷世作为高新技术企业，在2024年至2025年12月期间适用下调优惠企业所得税税率15%[72] 公司治理与董事变动 - 公司非执行董事邵平于2025年7月7日辞任[15] - 公司审核委员会成员变动，徐琼女士于2025年7月7日获委任，邵平先生于同日被免任[15][16] - 非執行董事邵平先生於2025年7月7日辭任[166] - 执行董事金建新先生及非执行董事邵平先生於年內放棄了公司授予的酬金[174] - 执行董事金建新及非执行董事邵平已放弃其截至2025年12月31日止年度的薪酬[178] 董事会成员与关键人员 - 执行董事金建新先生，60岁，为公司创始人、主席兼首席执行官，拥有超过20年蜡烛行业经验[106][107][110] - 执行董事田东先生，46岁，负责监督集团的财务及资本运营，拥有超过20年集团服务经验[112][113][116] - 独立非执行董事黎振宇先生，49岁，拥有超过20年会计、审计及财务管理经验[118][119][120] - 黎先生在会计、审计及财务管理方面拥有逾20年经验[121] - 黎先生自2019年10月起担任泰林科建控股有限公司（股份代号：6193）的独立非执行董事[122] - 黎先生自2024年8月起担任宝光（实业）国际有限公司（股份代号：84）的独立非执行董事[122] - 徐琼女士于2022年4月19日获委任为公司独立非执行董事，拥有逾10年中国金融及地方税务咨询服务经验[123][124][126] - 周凯先生于2019年12月16日获委任为公司独立非执行董事，拥有逾10年金融发展及法规经验[125][127][128] - 周凯先生自2023年8月起担任宁波鄞州农村商业银行股份有限公司独立非执行董事[129] - 周凯先生自2023年7月起担任宁波高发汽车控制系统股份有限公司独立非执行董事[129] - 周凯先生自2020年12月起担任宁波甬城农村商业银行股份有限公司独立非执行董事[131] - 周凯先生自2018年5月起担任宁波市镇海农村商业银行股份有限公司独立非执行董事[131] - 周凯先生曾于2012年11月至2017年7月担任宁波市人民政府金融工作办公室副主任[135] - 公司授权代表为刘仲纬先生及田东先生[16] 股权结构与股东信息 - 执行董事兼控股股东金建新持有公司270,360,286股股份，占公司已发行股本约66.75%[187] - 金建新通过Golden Element Investment Limited间接持有公司249,360,286股股份，约占已发行股份总数的61.56%[189] - 金建新通过Golden Serene Co., Ltd.间接持有公司21,000,000股股份，约占已发行股份总数的5.18%[189] 购股权计划 - 购股权计划下可授予的未行使购股权上限为40,000,000股股份[196] - 购股权计划规定，任何12个月内向每位合资格参与者发行的股份上限为授予日已发行股份的1%[196] - 向主要股东或独立非执行董事及其关联人士授予购股权，若在任何12个月内超过公司已发行股份的0.1%或总价值超过500万港元，需事先获得股东批准[197] - 根据购股权计划可发行的股份最高数目为40,000,000股[200] - 任何十二个月期间可向合资格参与者发行的股份上限为授出日已发行股份的1%[200] - 向主要股东或独立非执行董事等关联方授出购股权，若超过已发行股份0.1%或总值超过5,000,000港元需经股东大会批准[200] - 接纳授出购股权的名义代价为1港元[200] 关联方交易 - 公司与关联方合一生活文化在截至2025年12月31日止年度订立了多项物业租赁协议[180] 股息政策 - 公司不建議就截至2025年12月31日止年度派付任何股息[147] - 公司於2025年11月25日宣派並已支付每股0.05港元的特別股息[147] 员工与薪酬 - 截至2025年12月31日，公司员工总数为870人[190] - 截至2025年12月31日止年度，员工薪酬及相关成本总额约为人民币1.075亿元[190] 公司基本信息 - 公司间接全资附属公司宁波芬缘香薰制品有限公司于2019年1月7日成立[12] - 公司间接全资附属公司宁波旷世智源工艺设计有限公司于1999年1月4日成立[12] - 公司股份为每股面值0.001港元[13] - 公司注册办事处位于开曼群岛[19] 其他事项 - 年內公司慈善捐款總額為人民幣500,000元[156] - 年內公司或附屬公司未購買、贖回或出售公司上市證券[153]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年营业总收入约为人民币2758万元，占2024年同期营业总收入的约126%[10] - 公司年内毛利约人民币867万元，毛利率约为31%，较2024年的34%下降3个百分点[15] - 公司年内净亏损约人民币887万元，较2024年的净亏损约人民币1,576万元减少约44%[20] - 公司2025年度净亏损为人民币-8,872,595.64元，且持续亏损[65] - 公司2025年度经营收入为人民币27,578,264.42元[65] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 公司销售费用由去年约人民币326万元下降至年内约人民币277万元[17] - 公司管理费用由去年约人民币1,216万元减少至年内约人民币977万元，减幅约20%[19] - 超材料透镜天线的研发费用约为人民币135万元，专利摊销约人民币464万元[17] - 2025年度员工成本总额约为人民币409万元，较2024年的人民币461万元减少人民币52万元（约-11.3%）[30] 各条业务线表现 - 天线产品销售及相关服务收入从2024年同期约人民币1431万元增加至约人民币2235万元，占主营业务收入约82%[11] - 农产品销售收入从去年约人民币688万元下降至约人民币475万元，占主营业务收入约18%[12] - 公司未恢复活鸡养殖运作，现有设施出租给其他运营商[12] - 天綫产品销售及提供相关服务经营分部呈报分部亏损约人民币295万元[18] - 公司主要业务为研发、制造及销售移动通讯天线及相关产品、水下及井下测控、成像及机械设备、复杂环境预警及监测设备、农林用无人机、提供咨询服务及销售农产品[192] 客户与供应商集中度 - 公司向五大客户的销售额占主营业务收入约86.53%（2024年：68.85%），向最大客户的销售额占比为64.25%（2024年：29.60%）[25] - 公司报告期内约有25家供应商，均为国内供应商[149] - 报告期内已对约15家供应商实施了包含招投标、资质审查和现场考察等程序的采购管理[150] 管理层讨论和指引：运营与战略 - 公司业务回顾及未来展望载于年报的“管理层讨论及分析”章节[193][195] - 公司视员工为最宝贵资产，提供具竞争力的薪酬待遇、工作与生活平衡及有效的绩效评估与激励措施[200] - 公司通过提供高标准、优质的产品及强大的维护与售后服务以维持客户关系[198] - 公司与供应商维持密切关系以提供高效率及高质素的产品及服务[199] - 公司目标是在资源效益及减碳方面投入更多人力与资源[101] - 公司计划扩大社区参与活动，探索以志愿服务、学校讲座、捐赠设备等方式回馈社会[168] 管理层讨论和指引：公司治理与董事会 - 公司董事会由9名董事组成，包括2名执行董事、4名非执行董事和3名独立非执行董事[39] - 截至2025年12月31日止年度，董事会主席为肖兵，行政总裁职位空缺，公司业务日常管理由全体执行董事跟进[43] - 董事会共有三名独立非执行董事，符合上市规则要求，其中至少一名具备适当专业资格或财务专业知识[44] - 在截至2025年12月31日止财政年度，董事会共举行了4次会议[45] - 全体董事在回顾年度内均参与了有关企业管治、监管发展等议题的持续专业发展培训[48] - 公司已为董事及高级职员购买责任保险，以保护其因履行职责而产生的风险[50] - 公司董事会由三名成员组成的薪酬委员会在2025年举行了2次会议[57] - 公司董事会由三名成员组成的提名委员会在2025年举行了2次会议[58] - 公司于2026年委任张毅先生及王倩女士为新的独立非执行董事[59] - 委任王倩女士有助于维持董事会女性成员比例并增加40岁以下董事人数[59] - 公司根据股东于2025年6月27日的批准，取消了监事会设置[185] - 审核委员会现全面承担原监事会的监察职责，由一名非执行董事及两名独立非执行董事组成[185] 管理层讨论和指引：董事与高管信息 - 所有执行董事（肖兵、陈继）及非执行董事（李文琦、孙义宽、左宏、陈仁）在2025年均出席了全部4次董事会会议和1次股东大会[46] - 独立非执行董事刘立东在2025年出席了全部4次董事会会议和1次股东大会[46] - 独立非执行董事王倩、张毅于2025年6月28日获委任，在任期内出席了1/1次董事会会议[46] - 独立非执行董事涂继军、师萍教授于2025年6月27日退任，在任期内分别出席了全部3/3次董事会会议和1/1次股东大会[46] - 薪酬委员会成员涂继军先生及师萍教授在2025年6月27日退任前的会议出席率为2/2[57] - 提名委员会成员涂继军先生及师萍教授在2025年6月27日退任前的会议出席率为2/2[58] - 王倩女士，38岁，自2025年6月28日起获委任为公司独立非执行董事、审核委员会主席以及提名委员会及薪酬委员会成员[182] - 张毅先生，56岁，自2025年6月28日起获委任为公司独立非执行董事、提名委员会主席及薪酬委员会主席[183] - 刘立东先生，55岁，自2021年5月10日起获委任为独立非执行董事[184] - 王贇先生，45岁，自2019年12月11日起成为公司总经理[186] - 李文琦先生，60岁，自2000年10月起加盟公司为非执行董事[178] - 左宏先生，62岁，自2016年6月29日起获委任为非执行董事[179] - 孙义宽先生，55岁，自2022年6月29日起加盟公司为非执行董事[180] - 陈仁先生，59岁，现任成都达拓智通科技有限公司董事长和成都悟己和信智能系统有限公司董事长兼总经理[181] 其他财务与流动性状况 - 公司现金及现金等价物由约人民币313万元下降至人民币134万元[26] - 公司短期借款为人民币351万元，年利率介于1%至6%[26] - 公司资产负債比率约为-6.54%（2024年：-27.21%）[26] - 截至2025年12月31日，公司有约人民币7万元的银行存款被作为保证金及受限账户资金[31] - 公司2025年度经营现金流量净额为负值，为人民币-1,639,944.34元[65] - 截至2025年末，公司流动负债高于流动资产总额人民币61,877,034.73元，并出现债务逾期情况[65] - 截至2025年末，公司资产净值为负值，为人民币-55,631,778.79元[65] - 公司财务报告编制基于持续经营假设，但存在可能对持续经营能力产生重大疑问的不确定性[66][67] 人力资源与员工情况 - 截至2025年12月31日，公司全职员工总数为34名，较2024年的39名减少5名（约-12.8%）[30] - 2025年度员工总数34人，较2024年39人减少5人（约12.8%）[140] - 2025年度雇员流失比率为13.70%，较2024年的35.79%大幅下降22.09个百分点[138] - 按性别划分，2025年度男性员工流失率为8.00%，女性为26.09%，女性流失率显著高于男性[138] - 按年龄组别划分，2025年度30-39岁员工流失率最高，为35.29%[138] - 2025年度50-59岁年龄组员工流失率为0.00%[138] - 2024年度20-29岁年龄组员工流失率异常，高达200.00%[138] - 员工地区分布高度集中，2025年度中国内地员工33人，占总员工数97.1%[140] - 2025年度全职员工31人，兼职员工3人[140] - 截至2025年12月31日，公司整体员工性别比例为71%男性及29%女性[52] - 截至2025年12月31日止年度，董事会由1名女性董事及8名男性董事组成[51] 审计、合规与内部控制 - 公司2025年支付给外聘核数师的审计服务费为人民币0.471百万元（即471,000元）[70] - 公司2025年支付给外聘核数师的其他服务费为人民币0.013百万元（即13,000元）[70] - 审计委员会在2025年举行了2次会议，成员出席情况良好[62] - 公司确认在截至2025年12月31日止年度内，没有重大投资、重大收购或出售事项[28][29] - 公司确认在2025年12月31日，没有已签约但未在财务报表中拨备的重大资本开支[32] - 公司确认在2025年12月31日，除财务报表附注披露外，没有重大或有负债[34] - 公司认为其风险管理和内部监控系统无重大缺陷或不足[73] - 公司已制定举报政策，为雇员及外部各方提供保密举报渠道，以汇报实际或涉嫌非法活动及不当行为[89] - 公司已制定并推广反腐倡廉制度，构成员工工作手册一部分，要求雇员申报利益冲突[90] - 公司已采纳内幕消息披露政策，并制定控制措施以确保及时识别、评估及上报潜在内幕消息[76] - 公司设立了审核委员会，并从外部聘请了律师及审计师对财务报告及合规事宜提供意见[163] - 公司建立了健全的匿名举报机制，鼓励员工举报不法行为并承诺保密[165] - 报告期间，公司及其雇员没有涉及贿赂、敲诈、欺诈及洗钱的结案法律案件[164] - 报告期间，公司未发现对其有重大影响的贪污、贿赂、勒索、欺诈及洗黑钱违法事件[166] - 公司制订并严格执行一系列反贪污管理制度[161] - 公司对供应商采取零容忍政策，禁止任何形式的贿赂、贪污及利益输送行为[151] 环境、社会及管治（ESG）表现 - 温室气体总排放量（范围一及范围二）为64,895.28千克二氧化碳当量，较上一年度的101,928.44千克下降36.3%[132] - 总能源消耗量为131,020.65千瓦时，较上一年度的199,569.89千瓦时下降34.3%[132] - 总耗水量为1,173立方米，较上一年度的1,342立方米下降12.6%[132] - 无害废弃物总量为2,247.00千克，较上一年度的3,336.79千克下降32.7%[132] - 包装物料总量为15,650.00千克，较上一年度的18,748.80千克下降16.5%[132] - 氮氧化物排放量为17.87千克，较上一年度的19.59千克下降8.8%[132] - 温室气体排放密度为2,903.39千克/百万元人民币收入，较上一年度的7,123.49千克下降59.2%[132] - 能源消耗密度为5,861.81千瓦时/百万元人民币收入，较上一年度的13,947.37千瓦时下降58.0%[132] - 无害废弃物密度为100.53千克/百万元人民币收入，较上一年度的233.20千克下降56.9%[132] - 报告期内公司未发生因工死亡或严重人身伤害事故[142] - 2025年度参与培训员工总数为33人，占员工总数比例为97.06%[144] - 2025年度女性员工培训参与率为100%，男性为95.83%[144] - 2025年度员工平均培训时数：男性30小时，女性33小时；行政管理人员30小时，其他员工33小时[144] - 公司为特定专业岗位（如财务、电工）提供培训经费，以支持员工获取必要资质证书[144] - 公司建立了包含入职、技能、心态培训和综合素质考核在内的多元化在职发展计划[143] - 公司严格禁止雇用童工和强制劳工，报告期内未发生相关违规情况[148] - 公司倡导“公平、公正、公开”的内部晋升机制，并优先考虑现有员工填补职位空缺[146] - 报告期间公司未收到关于产品质量及服务交付的重大投诉[154] - 报告期间公司未发生重大知识产权侵权行为[160] - 报告期间公司无产品因安全与健康问题需要回收[158] - 公司产品生产遵循ISO19001:2016质量管理体系标准认证[153] - 公司倡导建立绿色可持续发展供应链模式[152] - 公司已制定客户投诉和产品回收赔偿机制[157] - 公司已制定包括《集团内部信息保密管理规范》在内的严格信息保密制度[159] - 公司定期进行季度客户满意度调查[156] - 公司已遵守相关法律法规确保信息安全及隐私保护[155] - 公司识别及应对已产生及可能产生重大影响的气候相关事宜，并描述了相关风险与应对行动[171] - 公司披露按性别、雇佣类型、年龄组别及地区划分的雇员总数，以及按性别、年龄组别及地区划分的雇员流失比率[171] - 公司披露因工作关系而死亡的人数及比率，以及因工伤损失工作日数[171] - 公司披露按性别及雇员类别划分的受训雇员百分比，以及每名雇员完成受训的平均时数[172] - 公司披露按地区划分的供应商数目[172] - 公司披露有关防止贿赂、勒索、欺诈及洗黑钱的政策，以及报告期内已审结的贪污诉讼案件数目及结果[173] - 公司披露社区投资的专注贡献范畴及在所专注范畴所动用的资源[173] 股东事务与公司政策 - 公司已采纳股息政策，但未预先厘定股息分派比例或分派比率，派息由董事会酌情决定[79][80] - 公司2025年度未支付中期股息且董事会不建议派付末期股息[196] - 股东周年大会上，持有公司有表决权股份总数5%或以上的股东有权提出新动议[77] - 股东特别大会可由持有公司附有表决权已发行及未发行股份10%或以上的股东以书面形式要求召开[77] - 公司对章程进行修订，主要内容包括取消设置监事会，修订已于2025年6月27日获股东周年大会通过[85] - 截至2025年12月31日止年度，公司已检讨股东通讯政策的实施及成效，并认为其有效[84] - 公司通讯如年报、中期报告、季度报告及通函均以印刷形式刊发，同时于联交所及公司网站可供查阅[88] - 独立非执行董事未获得任何股权报酬（如购股权）[40] 公司背景与运营信息 - 公司成立于1999年10月，拥有60多项专利技术，已研制出多达400余种与天线相关的通讯产品[93] - 公司于2003年11月5日在香港联交所GEM上市[94] - 公司子企业的主要业务载于财务报表附注八、1[194] - 公司于2016年在河北省易县以51%股权设立了海兰天然农业开发有限责任公司[168] - 公司自2025年末至本报告日期无影响集团的重大事项发生[195] - 公司与业务合作伙伴、供应商及客户之间在年内无任何重大及显著之纠纷[197] - 报告期内，公司没有关于集团产品质量问题而接获客户的重大投诉或赔偿要求[173] - 报告期内，公司没有因安全与健康问题而需回收的产品[173]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年度收入约为人民币11.198亿元，较2024年减少约5.8%[7] - 2025年收入约为人民币11.198亿元，较2024年减少约5.8%[21] - 2025财年总收入为11.198亿元人民币，较2024年的11.888亿元下降5.8%[52] - 2025年收入增长率为-5.8%，较2024年的10.9%大幅下滑[93] - 2025年度毛利约为人民币1.908亿元，较2024年减少约8.4%[7] - 2025年毛利约为人民币1.908亿元，较2024年减少约8.4%[21] - 公司2025年毛利为人民币190.8百万元，毛利率为17.0%，低于2024年的毛利人民币208.2百万元及毛利率17.5%[57][58] - 2025年毛利率为17.0%，较2024年的17.5%略有下降[93] - 2025年度亏损约为人民币870万元，较2024年增加约141.7%[7] - 2025年净亏损约为人民币870万元，经调整的净利润约为人民币1790万元[21] - 公司2025年录得亏损人民币8.7百万元，2024年录得亏损人民币3.6百万元[66] - 2025年度经调整利润约为人民币1790万元，较2024年增加约43.2%[7] - 2025年经调整净利润为人民币1794万元，较2024年大幅增加43.2%[13] - 2025年经调整净溢利（非国际财务报告准则计量）为人民币17,943千元，2024年为人民币12,496千元[96] - 2025年经调整净利润率（非国际财务报告准则计量）为1.6%，较2024年的1.1%有所改善[93] - 2025年EBITDA约为人民币1.178亿元，经调整的EBITDA约为人民币1.444亿元[21] 财务数据关键指标变化：现金流与现金 - 2025年度经营性净现金流约为人民币2.223亿元，较2024年增加约31.9%[7] - 2025年经营活动所得现金净额为人民币2.223亿元，同比增长31.9%[13][21] - 2025年经营活动所得现金净额为人民币222.3百万元，较2024年同期增加31.9%[99] - 截至2025年12月31日现金及现金等价物约为人民币6.16亿元，较2024年增加约109.4%[7] - 截至2025年底，公司持有现金及现金等价物约人民币6.16亿元，较上年同期增长109.4%[13] - 截至2025年末，公司持有现金及现金等价物约6.16亿元人民币[50] - 现金及现金等价物从2024年末的人民币2.942亿元大幅增加109.4%至2025年末的人民币6.160亿元，主要由于收到全球发售所得款项净额[85] - 2025年融资活动所得现金净额为人民币267.7百万元，较2024年同期大幅增加258.9%[100] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 主营业务成本由2024年的人民币980.6百万元减少5.3%至2025年的人民币929.0百万元[56] - 销售费用由2024年的人民币11.8百万元减少9.3%至2025年的人民币10.7百万元[61] - 一般及行政开支由2024年的人民币165.7百万元减少5.3%至2025年的人民币157.0百万元[62] - 2025年度员工成本总额为人民币3.184亿元，与2024年的人民币3.180亿元基本保持稳定[182] 业务线表现：医院业务 - 醫院業務總收入約人民幣9.15億元，其中腫瘤相關收入約人民幣4.4億元，佔比約48.1%[25] - 医院业务收入为9.146亿元，占总收入81.7%，较2024年下降3.9%[52][54] - 住院服务收入为5.261亿元，占总收入47.0%[52] - 门诊服务收入为3.857亿元，占总收入34.4%[52] - 医院业务2025年毛利为人民币132.8百万元，毛利率14.5%，低于2024年的毛利人民币144.9百万元及毛利率15.2%[58] - 門急診總量為67萬人次[25] - 手術總量11,021例，其中三四級手術6,453例，同比增長約16.9%，三四級手術佔比約58.6%，同比增長約20.5%[25] 业务线表现：医院管理业务 - 受託管理醫院2025年度收入為人民幣3.61億元[23] - 託管醫院手術5,420例，其中三四級手術佔比約72.6%，同比增長約1.8%[23] - 医院管理业务收入为3400万元，较2024年下降14.1%[52][54] - 医院管理业务2025年毛利为人民币24.1百万元，毛利率70.8%，低于2024年的毛利人民币30.3百万元及毛利率76.5%[59] 业务线表现：供应链及其他业务 - 药品、医疗设备及耗材供应收入为1.691亿元，较2024年下降11.3%[52][54] - 其他收入由2024年的人民币6.6百万元减少66.7%至2025年的人民币2.2百万元[55] - 其他收入净额由2024年的人民币5.0百万元增加64.0%至2025年的人民币8.2百万元[60] 运营与医疗能力 - 公司在中国运营和管理八家医院，专注于肿瘤医疗服务[8] - 公司通过直接股权所有权及管理权，在北京、天津、山西、安徽及河南运营和管理8家医院[20] - 截至2025年底，公司拥有医疗专业人员2561名，其中副主任及主任医师占比达38%[14] - 公司共有醫療專業人員2,561名，其中副主任醫師及主任醫師363名，佔全部醫師數量38%[27] - 報告期內，公司參與評價的患者及客戶超過1.3萬人次，整體滿意度維持在較高水平[32] - 北京京西腫瘤醫院通過流程優化，使患者平均等待時間較此前縮短約30%[31] - 武陟濟民醫院上線雲影像系統，患者查詢報告時間由約2小時縮短至1小時以內[31] - 黃山首康醫院推行「床旁結算」，出院辦理時間縮短至約5分鐘[31] - 医保可疑违规行为同比下降约50%[34] - 累计参训医务人员超过500人次[34] - 形成“肺癌诊疗分析数据资产”和“肿瘤影像数据资产”两项数据资产[35] - 公司已制定涵盖超过400个关键服务触点的标准化手册[46] 战略与模型 - 公司构建了涵盖“防、筛、诊、治、康”及“管、联、伴”的“全周期八环模型”[9] - 公司构建了覆盖“防、筛、诊、治、康、管、联、伴”八环的肿瘤全周期服务模型[43] - 公司计划在2026财年（战略奠基年）重点夯实组织、系统与标准基础[48] 资产、债务与资本结构 - 截至2025年12月31日资产负债率约为36.6%，较2024年的约46.9%下降[7] - 2025年底资产负债率为36.6%，较上年同期的46.9%显著下降10.3个百分点[13][21] - 公司总资产从2024年末的人民币22.031亿元增至2025年末的人民币25.561亿元，总负债从人民币10.33亿元降至人民币9.356亿元，资产负债率从46.9%降至36.6%[84][89] - 公司总债务从2024年末的人民币5.173亿元增加5.3%至2025年末的人民币5.445亿元，其中计息借款为人民币4.012亿元[86][87] - 在计息借款中，1年内或按要求偿还的短期借款占比81.5%，金额为人民币3.272亿元[88] - 物业、厂房及设备由2024年的人民币364.0百万元减少4.4%至2025年的人民币347.9百万元[67] - 存货从2024年末的人民币6280万元减少4.6%至2025年末的人民币5990万元[76] - 应收账款及应收票据从2024年末的人民币2.621亿元减少9.0%至2025年末的人民币2.386亿元[78] - 预付款项及其他应收款项从2024年末的人民币1.206亿元大幅增加97.3%至2025年末的人民币2.379亿元，主要由于应收关联方款项增加[79] - 应付账款及应付票据从2024年末的人民币3.139亿元减少28.5%至2025年末的人民币2.243亿元[80] - 合约负债从2024年末的人民币3070万元降至2025年末的人民币1260万元[82] - 截至2025年12月31日，约人民币18.9百万元的应收账款已质押作为计息借款的担保[98] - 公司向黄山市康医院提供的贷款及担保余额合计约人民币188.0百万元，接近人民币200.0百万元的上限[90] - 2025年资本开支为人民币39.1百万元，较2024年的人民币50.0百万元减少约21.8%[101] 公司治理与人事变动 - 陳昊陽博士於2025年9月26日獲委任為公司董事長[110] - 趙永凱先生於2025年9月26日因個人工作重心調整及業務發展需要辭去董事長職務，但繼續留任執行董事[112] - 徐旭女士於2024年4月24日獲委任為公司高級副總裁[116] - 卢继忠先生于2023年7月1日获委任为执行董事，于2024年4月24日获委任为副总裁[120] - 冯宇先生于2023年7月1日获委任为执行董事，于2024年4月24日获委任为首席医疗官兼副总裁[123] - 陈学良先生于2025年6月9日获委任为独立非执行董事，并担任审计委员会主席[127] - 刘爽女士于2025年6月9日获委任为独立非执行董事，拥有超过23年法律行业经验[130] - 郭卫博士于2025年6月9日获委任为独立非执行董事，拥有超过40年医疗行业经验[132] - 姚乐先生，39岁，担任副总裁、首席财务官等职，拥有逾15年财务管理及医疗健康行业经验[140] - 姚乐先生于2025年10月14日获委任为公司联席公司秘书[140] - 刘燕女士，54岁，于2025年2月加入集团担任副总裁，拥有逾30年医疗管理工作经验[142] - 杜宏伟博士，60岁，于2022年3月加入集团担任副总裁，拥有逾36年医院管理工作经验[143] - 吕超先生，41岁，于2025年12月29日获委任为公司总裁，拥有逾16年企业战略管理及医疗健康产业经验[144] - 自2025年9月26日起，赵永凯辞任董事长，陈昊阳获委任为董事长[170] - 自2025年9月26日起，刘燕及杜宏伟获委任为公司副总裁[170] - 自2025年9月26日起，副总裁兼首席财务官姚乐获委任为董事会秘书[170] - 自2025年12月29日起，吕超获委任为公司总裁[171] - 自2025年12月29日起，姜铮辞任公司助理总裁[171] - 截至2025年12月31日，公司雇员总数为1,998名，较2024年12月31日的2,080名有所减少[182] 行业认可与社会责任 - 太原和平医院入选艾力彼“康复医院10强”[41] - 北京京西肿瘤医院跻身艾力彼“肿瘤医院15强”[41] - 黄山首康医院蝉联艾力彼“单体医院100强”[41] - 全员累积参与志愿服务超1，500人次[38] - 举办健康科普讲座超400场[38] - 太原和平医院承办的论坛汇聚国内外300余位专家[39] 风险与依赖 - 公司业务面临中国公共医疗保险计划延迟付款或调整报销比例的风险[153] - 公司业务面临医疗服务和药品定价管控政策影响盈利能力的风险[153] - 公司业务面临因战略性收购未达预期导致商誉减值的风险[158] - 商誉减值测试敏感度分析显示，各医院收入增长率或税前折现率变动达到特定百分比（如北京京西肿瘤医院收入增长率下降3.71%）将消除安全边际[75] - 公司2025财年前五大客户销售额占总收入15.2%，最大客户占比11.4%[156] - 公司2025财年前五大供应商采购额占采购总额40.5%，最大供应商占比14.9%[157] - 公司最大客户为黄山首康医院[156] 股权结构与股东信息 - 徐女士被视为控制公司约63.05%的已发行股本[119] - 董事及最高行政人员徐旭通过受控法团权益持有公司831,227,272股股份，占总股本约63.04%[188] - 公司已发行股份总数为1,318,466,823股[189] - 主要股东Bayway Fund L.P.拥有实益权益682,266,228股，占总股本约51.75%[191] - 主要股东Xuxi Holding作为一致行动人士持有95,915,590股，占总股本约7.27%[191] - Bayway Fund L.P.的有关股东通过受控法团权益持有778,181,818股，占总股本约59.02%[191] - 上海正闔盛企业管理合伙企业（有限合伙）拥有实益权益109,090,909股，占总股本约8.27%[191] - 上海晟荏企业管理合伙企业（有限合伙）拥有实益权益90,666,667股，占总股本约6.88%[191] - Sugar Berry Limited持有公司33,090,909股股份，占总股本约2.51%[192] - Cheery Smiley Limited持有公司13,454,545股股份，占总股本约1.02%[193] - Backspace Limited持有公司6,500,000股股份，占公司约0.49%股权[195] - 上海信伦企业管理合伙企业持有公司6,771,000股股份，占公司约0.51%股权[197] - 公司于2025年6月23日以每股4.22港元发行133,105,800股股份[162] - 截至2025年12月31日，首次公開發售後購股權計劃限額為98,130,435股普通股[106] - 截至2025年12月31日，公司可供分派的储备约为人民币5.554亿元[166]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年收入为人民币1,109,400千元，较2024年增长15.9%[12] - 2025年公司权益股东应占年内利润为人民币23,266千元，纯利润率为2.1%[12] - 2025年每股基本及摊薄盈利为人民币0.029元[12] - 公司2025年度收入约为人民币1，109.4百万元，同比增长约15.9%[51] - 公司2025年度利润约为人民币23.3百万元，同比增长约20.4%[51] - 若不考虑其他非流动资产减值亏损拨备，公司2025年度利润约为人民币30.3百万元，同比增长约56.7%[51] - 2025年总收入约为人民币11.094亿元，较2024年的约9.569亿元增长约15.9%[62] - 年内利润从2024年的人民币19.3百万元增加至2025年的人民币23.3百万元，增幅为20.4%，纯利润率维持在约2.0%及2.1%[79] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年毛利为人民币116,260千元，毛利率为10.5%[12] - 2025年整体毛利率约为10.5%，与2024年的约10.6%基本持平[68] - 销售开支从2024年的人民币13.2百万元增加至2025年的人民币17.4百万元，增幅为31.8%[71] - 行政开支从2024年的人民币81.9百万元增加至2025年的人民币83.5百万元，升幅为1.9%[72] - 贸易应收款项减值亏损从2024年拨回人民币0.6百万元变为2025年确认亏损约人民币1.9百万元[73] - 就一项未落实的股权投资交易，公司于2025年度确认减值亏损约人民币7.0百万元[76] - 融资成本从2024年的人民币10.7百万元增加至2025年的人民币12.3百万元，增幅为15.4%[77] - 所得税开支从2024年的人民币2.1百万元增加至2025年的人民币6.4百万元，增幅约2.0倍，实际税率从10.0%升至21.7%[78] 各条业务线表现 - 缸盖销售分部收入从2024年的约2.132亿元增至2025年的约2.888亿元，增长约35.5%；销量从约31.2万个增至约45.0万个，增长约44.2%[66] - 缸体销售分部收入从2024年的约7.168亿元增至2025年的约7.558亿元，增长约5.4%[65] - 缸体辅助部件及其他销售分部收入从2024年的约0.269亿元增至2025年的约0.648亿元，增长约1.4倍[67] - 缸体毛利率从2024年的约12.7%提升至2025年的约13.5%[68] - 缸盖毛利率从2024年的约5.2%下降至2025年的约3.1%[68] - 乘用车缸体销量从2024年的约39.2万个增至2025年的约50.9万个[62] - 缸体辅助部件及其他销量从2024年的约32.6万个减少至2025年的约20.0万个，下降约38.7%[67] 其他财务数据 - 2025年末非流动资产为人民币1,151,119千元[17] - 2025年末流动资产净值为人民币91,847千元[17] - 2025年末资产净值为人民币1,000,959千元[17] - 2025年末资本负债比率为36.9%[17] - 银行及手头现金从2024年的人民币57.5百万元减少至2025年的人民币29.4百万元[81] - 贸易应收款项及应收票据净额从2024年的人民币257.6百万元增加至2025年的人民币300.1百万元，增幅为16.5%，周转天数从101天降至92天[82] - 计息借款从2024年的人民币316.5百万元增加至2025年的人民币369.8百万元，资本负债比率从31.8%升至36.9%[84][86] - 2025年度公司增购物业、厂房及设备约人民币1.816亿元[115] - 截至2025年12月31日，公司可分派储备为人民币67.6百万元[136] 公司业务与市场定位 - 公司是位于中国河北省深州市的专业汽车发动机缸体及缸盖制造商[8] - 产品主要包括缸体、缸盖及缸体辅助部件[9] - 公司为业内少数能提供一站式设计、铸造及加工的汽车发动机缸体及缸盖制造商之一[23] - 公司年内的核心客户包括比亚迪、吉利汽车、奇瑞汽车、一汽红旗、德国道依茨等[23] - 公司获得河北省高新技术企业和“专精特新小巨人”企业认证[25] - 公司正积极探索将核心制造能力应用于人形机器人与低空经济等极具潜力的领域[25] - 公司绝大部分业务及贷款以人民币交易，无重大外汇波动风险，未进行外汇对冲交易[91] 战略合作与业务拓展 - 公司与领先的铝合金铸造企业和平铝业共建联合实验室，进军储能设备电池壳体、新能源汽车轻量化部件及高端铝型材精密加工领域[23] - 公司与北京一家专注于L3级自动驾驶系统开发的企业展开深度技术合作，推动集成智能传感器接口的新能源汽车底盘开发[23] - 公司计划引入北京一家专注于水下智能的科技型企业，在深州建设水下智能清洗检测机器人研发制造基地[23] - 公司已开始对新能源汽车部件厂区进行升级改造，并投入资源开发新产品以应对市场变化[109] 市场环境与行业趋势 - 2025年中国汽车总产量约34.5百万辆，同比增长约10.4%；总销量约34.4百万辆，同比增长约9.4%[46] - 2025年中国汽车出口达7.1百万辆，同比增长21.1%[46] - 2025年新能源汽车产销量分别为16.6百万辆和16.5百万辆，同比分别增长29.0%和28.2%[46] - 2025年新能源新车销量占汽车新车总销量比例达47.9%，较2024年提升7.0个百分点；2025年12月单月渗透率突破52.3%[46] - 中国品牌乘用车市场占有率达到69.5%，同比提升4.3个百分点[47] 风险因素 - 公司面临客户集中风险，少数大客户流失或销售额减少可能对财务业绩造成重大不利影响[102] - 公司面临市场风险，若传统燃油汽车需求大幅下降，将导致现有产品销售减少[109] - 最大客户收入占比为38.6%，前五大客户收入占比为81.4%[119] - 最大供应商采购额占比为20.6%，前五大供应商采购额占比为41.6%[119] - 2025年最大客户收入占比同比提升7.1个百分点（从31.5%升至38.6%）[119] - 2025年前五大客户收入占比同比提升9.6个百分点（从71.8%升至81.4%）[119] - 2025年最大供应商采购占比同比提升3.1个百分点（从17.5%升至20.6%）[119] - 2025年前五大供应商采购占比同比下降6.1个百分点（从47.7%降至41.6%）[119] 管理层与董事会构成 - 公司创始人兼执行董事孟连周在缸体及缸盖制造业拥有逾22年经验[29] - 公司执行董事刘占稳在缸体及缸盖制造业拥有逾22年经验[33] - 刘恩旺先生，64岁，执行董事，负责集团整体财务管理，于2017年8月10日获委任[34] - 张跃选先生，77岁，执行董事，负责集团整体产品研发，于2017年8月10日获委任，在缸体及缸盖制造业拥有逾22年经验[35] - 黄德俊先生，44岁，独立非执行董事，香港会计师公会执业会计师，在会计、企业管治及企业融资方面拥有超过二十年经验[37] - 万明先生，55岁，自2021年7月起担任独立非执行董事，在业务发展及中国汽车领域拥有逾30年经验[38] - 任克强先生，52岁，于2017年12月11日获委任为独立非执行董事，在投资及管理领域拥有逾15年经验[40] - 孟令金女士，42岁，为河北瑞丰总经理，主要负责监督河北瑞丰的整体日常运作及管理[42] - 位喜来先生，41岁，主席秘书，负责集团整体行政工作，于2006年9月加入集团[42] - 黎伟略先生，48岁，自2024年11月4日起获委任为公司财务总监兼公司秘书，负责监督集团的财务业务管理及公司秘书工作[43] - 董事会由8名董事组成，包括5名执行董事和3名独立非执行董事[181] - 独立非执行董事占董事会人数超过三分之一，符合上市规则要求[191] - 黃德俊先生于2025年6月30日获委任为独立非执行董事[182][188] - 余振球先生于2025年6月30日辞任独立非执行董事[182][188] 公司治理 - 公司未遵守企业管治守则，主席与行政总裁由孟连周先生同一人兼任[148] - 公司主席和行政总裁的角色由同一人士（孟连周先生）兼任，此安排与《企业管治守则》的守则条文C.2.1存在偏离[180] - 所有执行董事的服务合约自2026年1月1日起初始任期为3年[182] - 独立非执行董事任克强、万明、黃德俊的委任函初始任期分别为3年[183] - 执行董事服务合约自2025年1月1日起为期三年，届满后自动续约一年[142] - 独立非执行董事任克强、万明及黄德俊的任期分别自2017年12月11日、2021年7月30日及2025年6月30日起为期三年，届满后自动续约两年[142] - 在截至2025年12月31日的年度，每位董事均参与了持续专业发展[188] - 每位董事在报告年度内参与了3次由专业机构举办的内部培训[188] - 每位董事在报告年度内阅读了3份关于新规则及法规最新发展的资料[188] - 审核委员会在2025年内举行了3次会议[194] - 薪酬委员会在2025年内举行了2次会议[196] - 提名委员会在2025年内举行了2次会议[200] - 审核委员会已审阅截至2025年6月30日止六个月及截至2025年12月31日止年度的财务报表[194] - 公司建议在2025年股东周年大会上续聘富睿玛泽为来年的外部核数师[194] - 薪酬委员会采纳了根据授权职责厘定个别执行董事和高级管理层薪酬待遇的模式[196] 股权结构与主要股东 - 董事孟连周通过龙跃持有公司411,042,000股股份，占公司总股本约51.38%[152] - 董事刘占稳通过龙跃持有公司411,042,000股股份，占公司总股本约51.38%[152] - 董事张跃选通过龙跃持有公司411,042,000股股份，占公司总股本约51.38%[152] - 董事刘恩旺通过龙跃持有公司411,042,000股股份，占公司总股本约51.38%[152] - 龙跃的已发行股份由孟连周、刘占稳、张跃选及刘恩旺分别拥有约50.46%、约14.32%、约22.36%及约12.86%[152] - 孟连周、张跃选、刘恩旺及刘占稳于2017年8月28日订立一致行动协议[152] - 主要股东龙跃直接持有公司股份411,042,000股，占已发行股本约51.38%[155] - 主要股东亮程控股有限公司持有公司股份67,868,000股，占已发行股本约8.48%[155] - 主要股东宏协企业有限公司持有公司股份46,864,000股，占已发行股本约5.86%[155] - 主要股东茂扬有限公司持有公司股份46,864,000股，占已发行股本约5.86%[157] 员工与薪酬 - 截至2025年12月31日，公司员工总数为818名，较2024年的745名增加[95] - 2025年度员工成本总额约为人民币8410万元，较2024年的8750万元减少约4.0%[95] - 截至2025年12月31日止年度，有3名高级管理人员的薪酬在0至1，000，000人民币区间内[197] - 截至2025年12月31日止年度，没有高级管理人员的薪酬超过1，000，000人民币[197] 股息政策 - 建议派发截至2025年末期股息每股3.0港仙[121] - 2024年同期未派发中期股息，2025年同期亦未派发[121] - 2024年派发末期股息为每股2.0港仙[121] 购股权计划 - 公司购股权计划下可供发行的股份总数为80,000,000股，占公司当前已发行股本的10%[162] - 截至2025年12月31日，根据购股权计划一般限额仍可授出的期权若行使，可配发及发行80,000,000股股份[162] - 在2025年12月31日，公司未授出任何购股权[162] - 公司购股权计划的有效期至2027年12月10日[162] - 购股权计划下，已授出但未行使的所有期权若全部行使，可能发行的股份总数不得超过不时已发行股份的30%[162] - 在任何12个月期间，向单一参与者因行使期权而发行的股份总数不得超过公司当时已发行股本的1%[164] - 截至2025年12月31日止年度，根据购股权计划授出的购股权可发行的股份数目除以已发行股份的加权平均数，结果为零[165] 审计与合规 - 公司核数师自毕马威会计师事务所变更为富睿玛泽会计师事务所有限公司，生效日期为2024年11月28日[177] - 截至2025年12月31日止年度，公司或其任何附属公司概无订立董事或其关连实体拥有重大权益的重大交易、安排及合约[169] - 截至2025年12月31日止年度，概无控股股东或其任何附属公司与公司或其附属公司订立任何重大合约[170] - 截至2025年12月31日止年度，集团概无订立或进行任何根据上市规则须予披露的关连交易或持续关连交易[173] - 年内公司无签订任何有关整体或重要业务管理的管理合约[143] 其他收入 - 其他收入从2024年的约0.254亿元增至2025年的约0.354亿元，增幅约39.7%，主要由于出售物业、厂房及设备录得收益约0.08亿元[70]

财务数据关键指标变化：总收入与利润 - 2026年第一季度总收入为6.13845亿美元，同比下降2%，减少1552.4万美元[132] - 营业亏损从2025年第一季度的1.20611亿美元收窄至6176.8万美元，改善49%[130] - 净亏损从9301.2万美元收窄至6383.7万美元，改善31%；每股净亏损从0.53美元收窄至0.36美元[130] - 调整后EBITDA基本持平，为5816.9万美元；其中集成护理业务调整后EBITDA增长12%至5627.7万美元[130][151] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 销售及一般行政费用控制有效：广告营销费下降10%至1.51527亿美元；一般行政费下降9%至1.02093亿美元[130][134][138] - 重组成本大幅增加175%至1197.5万美元，主要涉及员工遣散及办公空间缩减[130][141] - 无形资产摊销增长7%至8982.6万美元，主要受品牌整合策略推动[130][144] - Integrated Care业务成本（不含折旧、摊销和股权激励）增加490万美元（4%），达到1.359亿美元，主要受劳动力和供应商成本上升驱动[153] 各条业务线表现：Integrated Care（综合/集成护理） - 美国综合护理会员数在2026年3月31日下降至1.012亿，较2025年同期减少130万（下降1%）[114] - 美国综合护理会员平均月收入在2026年第一季度为1.30美元，较2025年同期的1.27美元有所增长[116] - 慢性护理项目注册人数在2026年3月31日增至119.7万，较2025年同期的115.1万增长4%[115] - 按业务划分：集成护理收入增长2%至3.95445亿美元；BetterHelp收入下降导致总收入减少[132][151] - 综合护理收入中约有21%来自国际及医院和卫生系统业务，这些业务的会员数不作为管理指标[116] - Integrated Care业务前五大客户收入占该部门总收入的31%[176] 各条业务线表现：BetterHelp - BetterHelp付费用户在2026年第一季度下降至36.1万，较2025年同期的39.7万减少9%[117] - BetterHelp总收入下降2150万美元（9%），至2.184亿美元，主要因平均月度付费用户减少9%所致[156][157] - BetterHelp消费者及其他收入下降3440万美元（14%），至2.055亿美元；保险覆盖服务收入为1290万美元（新业务）[156] - BetterHelp调整后EBITDA下降582万美元（75%），至189万美元；调整后EBITDA利润率从3.2%降至0.9%[156] - BetterHelp广告与营销费用（不含股权激励）下降1620万美元（12%），至1.168亿美元，主要因数字和媒体广告支出减少[156][159] - 截至2026年3月31日，商誉账面价值为2.832亿美元，全部与BetterHelp分部相关[121] 各地区表现 - 按地域划分：美国收入下降6%至4.91505亿美元；国际收入增长17%至1.2234亿美元[132] 管理层讨论和指引 - 公司使用调整后EBITDA和自由现金流等非GAAP财务指标来评估业绩，但这些指标存在局限性[123][126] - 公司业绩受关税和全球贸易政策变化影响，其程度和持续时间存在不确定性[112] - BetterHelp分部通常在第四季度因获客成本高而减少营销活动，并在第一季度因营销重启而出现运营利润疲软[119] - 综合护理分部的业务具有季节性，新客户合同多在1月1日生效，且第一季度和第四季度因季节性流感等因素访问费收入最高[118] 现金流与流动性 - 公司经营活动产生的净现金为952万美元，同比下降640万美元，主要因支付年度奖金[161][166] - 公司自由现金流为净流出2631万美元，上年同期为净流出1567万美元[170] - 截至2026年3月31日，公司现金及现金等价物为7.507亿美元，并拥有3亿美元的循环信贷额度[161] - 利率每变动1%，预计未来12个月公司现金及现金等价物的利息收入将变动约800万美元[171] 收入构成分析 - 按收入类型划分：接入费收入下降8%至4.84655亿美元；其他收入增长25%至1.2919亿美元[132]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年总收益为1,202.7百万港元，较2024年的1,520.5百万港元下降20.9%[70][81] - SI业务收益为248.0百万港元，同比下跌58.9%[48] - IBO业务收益为954.6百万港元，同比增长4.0%[46][50] - SI业务收益为248.0百万港元，占总收益20.6%；IBO业务收益为954.6百万港元，占总收益79.4%[70][81] - IBO业务中，巴西市场收益为775.9百万港元，占总收益64.5%，为主要收入来源[72][77] - 2025年毛利为204.9百万港元，毛利率为17.0%，较2024年的19.2%下降[76][81][84] - SI业务毛利率从2024年的15.8%提升至2025年的23.0%[76][81] - IBO业务毛利率从2024年的21.4%下降至2025年的15.5%[76][81] - 2025年税前亏损为199.3百万港元，较2024年亏损205.5百万港元略有收窄[85] - 2025年公司拥有人应占亏损约为201.5百万港元，上一年度同比为约233.1百万港元[96][103] - 2025年度净亏损为2.012亿港元[191] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年销售成本为997.8百万港元，2024年为1,229.2百万港元[75][80] - 2025年销售及分销开支从2024年的11.6百万港元大幅增加138.8%至2025年的27.7百万港元[87] - 2025年行政开支约为269.8百万港元，较上年度约268.5百万港元轻微增加0.5%[89][111] - 2025年预期信贷亏损模型下的减值亏损拨备净额约为43.9百万港元，较上年度约25.0百万港元大幅增加75.6%[90][113] - 2025年其他开支净额约为20.9百万港元，较上年度约19.3百万港元增加8.3%[91][115] - 2025年融资成本约为304.7百万港元，较上年度约341.5百万港元减少10.8%[93][100] - 2025年其他收入及收益净额为203.9百万港元，较2024年的153.1百万港元增长，主要因出售物业、厂房及设备收益增加[86] - 2025年所得税开支约为1.9百万港元，上一年度同比为约27.1百万港元[94][101] 财务数据关键指标变化：现金流、资产与债务 - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物约为369.2百万港元（2024年：122.8百万港元）[98][105] - 2025年度净经营现金流出为2.227亿港元[191] - 截至2025年12月31日，银行及其他借贷总额约为1,621.7百万港元，较2024年12月31日减少约28.6%[99][105] - 截至2025年12月31日被列为流动负债的银行及其他借贷为14.781亿港元[191] - 截至2025年12月31日流动负债净额为4.072亿港元[191] - 对Tamar VPower Energy Fund I, L.P.的总投资成本约为8.201亿港元，截至2025年底的账面值约为7.198亿港元，占集团总资产约13.5%[58][62] - 2025年末存货抵押账面净额约71.6百万港元，较2024年的146.5百万港元下降约51.1%[117] - 2025年末物业、厂房及设备抵押账面净额约115.1百万港元，较2024年的107.7百万港元增长约6.9%[117] - 2025年资本开支约201.1百万港元，较2024年的76.2百万港元增长约163.9%[121] - 2025年与IBO项目相关的资本开支为200.9百万港元，占年度总资本开支的约99.9%[121] 系统集成（SI）业务表现 - 集团SI业务2025年收益约为2.48亿港元，较去年约6.029亿港元下跌58.9%[45] - 集团SI业务收益下滑主要由于地缘环境导致市场准入受限及履约风险上升[45] - 集团SI业务客户组合聚焦于电力燃气供应、能源开发及数据中心等高潜力行业[45] - 集团将SI业务延伸至中亚、东南亚及澳洲等新兴增长点[45] - 集团正视系统集成(SI)业务因资本重组及库存不足导致的业务限制，将通过专项资金投入与优化采购预付流程来重建市场信誉[61][64] - 集团将与全球领先机组供应商重建更紧密的长期战略合作关系，以锁定核心设备产能[61][64] 投资、建设及运营（IBO）业务表现 - IBO业务整体毛利为147.9百万港元，毛利率为15.5%[46] - 缅甸高盈利能力项目已结束，新海外项目处于建设或运营初期[46] - 集团在印尼把握孤岛离网电站及工业自备电站市场需求，并确保现有项目稳健运行、新增项目顺利投产[31] - 集团在巴西积极顺应能源转型政策，持续关注可再生能源应用，探索混能升级改造方案[31] - 集团在巴西的首个光储柴混能改造项目已完成，多能互补应用正在有序推进[65] - 集团将评估在中亚地区复制现有业务模式的可能性，并探索油田伴生气发电及数据中心、城市热电联供项目[60][63] 各地区业务表现 - 在印尼巴淡岛，三座合同容量合计150兆瓦的发电站表现突出，是驱动区域财务表现上行的关键力量[66] - 印尼巴淡岛三座发电站合同容量合计150兆瓦，表现突出[55] - 在乌兹别克与控股股东共同开发建设的100兆瓦燃气热电联供项目已通过提前发电测试并实现送电[30] - 乌兹别克100兆瓦燃气热电联供项目已于2025年9月起向电网送电[54] - 在中亚乌兹别克斯坦，一个100兆瓦燃气热电联供项目自2025年9月起成功实现向电网送电[65] - 在哈萨克斯坦与控股股东共同开发一个22兆瓦油田气处理发电项目，目前已进入建设阶段，预计将于2025年中完工投入营运[30] - 哈萨克斯坦获得一个22兆瓦气处理发电项目，预计2026年中开始营运[54] - 在哈萨克斯坦获得一个22兆瓦气处理发电项目，已进入建设阶段，预计于2026年中建成营运[65] - 与控股股东共同持有的合资公司业务重启，准备继续为缅甸提供电力[30] - 中技伟能（缅甸）在2025年底成功重启500兆瓦的天然气发电容量[56] - 集团在缅甸的合资公司业务重启，准备继续为该国提供电力[37] - 公司巴西地区有超过100名雇员参与健康专题活动[20] 管理层讨论和战略指引 - 2025年公司围绕完善治理架构、重振业务发展及化解债务风险三大战略开展工作[24] - 公司依托控股股东的协同优势，实现业务阶段性突破，力求有序缓解债务压力[28] - 公司已就延长境外债务期限、降低利息成本等核心条款与银行债权人达成共识，债务重组进入实质性阶段[32] - 公司通过盘活存量资产，短期流动性压力已见改善[32] - 公司发布了市值管理制度和工作方案，市值管理迈入制度化、规范化阶段[29][35] - 公司正对总额约2,077百万港元的境外债务进行重组[125][131] - 董事会对覆盖自2025年12月31日起至少12个月的集团现金流量预测进行审阅，认为有足够营运资金履行未来12个月到期的财务责任[193][197] - 审核委员会已审阅独立核数师就持续经营重大不明朗因素作出的披露、管理层立场及集团为解决该问题采取的计划和措施[194][197] 公司背景与市场环境 - 公司业务分为系统集成（SI）和投资、建设及运营（IBO）两大板块[6][15] - 公司拥有超过20年的电力市场运营经验[6] - 公司是亚洲最大的燃气发动机式分布式发电站拥有人及运营商之一[6][21] - 公司承诺于2050年前实现碳中和[6][15] - 2025年全球能源转型持续，中国等国家出台多项深远影响的能源政策[24] - 全球电力需求增速明显高于过去十年平均水平，清洁能源贡献了电力需求增量的90%以上[41] - 全球电力需求增速明显高于过去十年平均水平[51] - 清洁能源贡献了全球电力需求增量的90%以上[51] - 国际能源署数据显示，全球每年受运行中断影响的能源用户超过2亿，其中约85%的事故涉及输配电网受损[41] 项目进展与资产动态 - 公司启动首个位于乌兹别克的燃气热电联供项目[18] - 乌兹别克100兆瓦燃气热电联供项目年内通过提前发电测试并实现送电[37] - 哈萨克斯坦22兆瓦油田气处理发电项目已进入建设阶段，预计2025年中完工投入营运[37] - 基金在2025年底已就出售其持有的中东地区被投资公司部分股权及后续合资安排与战略投资者达成交易架构[59][62] - 基金的投资组合包括一家中东公司和两家中国公司[58][62] - 2025年完成重大出售交易，第二批设备出售代价约人民币660.8百万元，最后一批部分设备出售额约人民币85.6百万元[123][129] - 2024年及2025年累计完成设备出售代价约人民币1,356.9百万元（约人民币610.5百万元 + 660.8百万元 + 85.6百万元）[123][129] 公司治理与董事会构成 - 公司董事会目前由五名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事组成[138][143] - 执行董事高瞻先生，51岁，于2024年8月获委任，并担任董事会及提名委员会主席[138][143] - 执行董事林而聪先生，54岁，为集团联合创始人及首席执行官，拥有超过25年发电行业经验[147] - 执行董事刘瑞坤先生，51岁，于2025年9月获委任，负责监督集团的合规治理与法律风险管控[147] - 靳建堂于2023年12月获委任为执行董事兼首席财务官，负责集团财务战略[149][154] - 王嘉昌于2025年1月获委任为执行董事，负责与控股股东的协同业务发展[151][154] - 黄国耀于2022年12月获委任为非执行董事，在项目投资及财务分析方面拥有超过25年经验[153][156] - 孙怀宇于2016年10月获委任为独立非执行董事，兼任审核委员会及薪酬委员会成员[159] - 王征博士于2023年12月获委任为独立非执行董事，兼任审核委员会及薪酬委员会主席[159] - 王博士拥有超过15年高等教育教学经验，自2010年起于香港城市大学任教，现任商学院会计系教授[160] - 王博士在The Accounting Review, Contemporary Accounting Research等顶级会计、金融和管理期刊发表论文[160] - 林暾博士拥有逾20年一、二级市场投资经验，于2023年12月获委任为独立非执行董事[162][169] - 林暾博士于2022年7月至2026年3月担任滴灌通集团首席投资官[162][169] - 刘瑞坤先生获委任为执行董事，自2025年9月1日起生效[196][198][200] - 陆卫军先生辞任执行董事，自2025年9月1日起生效[196][198] - 董事会于2025年12月31日由6名执行董事、1名非执行董事及3名独立非执行董事组成[196][198] - 审核委员会由王征博士（主席）、孙怀宇先生及林暾博士组成[196][198] - 薪酬委员会由王征博士（主席）、孙怀宇先生及林暾博士组成[196][198] - 提名委员会由高瞻先生（主席）、王征博士及林暾博士组成[196][198] - 主席与三名独立非执行董事在2025年度内举行了无其他董事出席的会议[200] 其他重要事项与风险 - 2025年末公司面临一项清盘呈请相关的或然负债，但管理层评估截至财报日不会产生重大损失[119] - 针对公司及其间接全资附属公司伟能集团控股的清盘呈请于2025年11月28日提出，涉及融资租赁协议下的声称未付款项[136] - 清盘呈请的首次聆讯已从2026年2月11日押后至2026年5月13日[136] - 法院已就针对公司的呈请授出认可令，若公司最终被清盘，自2025年11月28日起的股份转让将不被视为无效[136] - 公司资产及收益面临美元、欧元、巴西雷亚尔、印尼盾、人民币、阿联酋迪拉姆及英镑的汇率波动风险[118] - 2025年末雇员总数为473名，较2024年的380名增长约24.5%[124][130] - 国际公司持有金开新能源股份有限公司5.01%的股份[148] - 李创文先生为集团联合创办人，拥有逾20年发动机式发电行业综合管理及全球销售等经验[164][165][170] - 李创文先生负责集团于南美洲和中东的业务发展、一般管理和日常营运[164][170] - 卢少源先生于2011年9月加入集团，拥有逾25年会计、审计及财务管理经验[166][172] - 卢少源先生自1998年7月起为注册会计师[166][172] - 刘波阳先生于2015年1月加入集团，负责公司战略、新市场业务发展、投资及并购项目[175] - 外聘核数师有关其汇报责任的声明载于年度报告第64至69页的独立核数师报告中[195][197]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年度收益约为22.2百万港元，较2024年度的约50.1百万港元减少约55.7%[8][14] - 2025年度收益约为22.2百万港元，较2024年的约50.1百万港元大幅减少约55.7%[45] - 2025年度毛利约为6.3百万港元，而2024年度为毛损约2.0百万港元[8][14] - 2025年录得毛利约6.3百万港元，毛利率为28.4%，而2024年为毛损2.0百万港元[47] - 2025年度年内亏损净额约为43.1百万港元，2024年度亏损净额（重列）约为107.7百万港元[8] - 2025年度公司年内亏损大幅减少至约43.1百万港元，相比2024年度的亏损约107.7百万港元，亏损额减少约60%[53] - 截至2025年12月31日止年度，公司录得亏损约4310万港元[116] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年销售成本约为15.9百万港元，较2024年的约52.0百万港元减少约69.4%[46] - 2025年其他收入约为28,000港元，较2024年的约1.2百万港元减少约97.7%[48] - 2025年行政开支约为14.1百万港元，较2024年的约43.1百万港元大幅减少[50] - 2025年财务成本约为14.0百万港元，较2024年的约9.2百万港元（重列后）增加约52.2%[51] - 2025年度公司所得税开支约为1.1百万港元，而2024年度为所得税抵免1.3百万港元[52] - 截至2025年12月31日止年度，员工成本约为5.0百万港元，较2024年的39.1百万港元大幅下降约87.2%[67] - 报告期内，公司支付新任核数师泰达的审计服务费用约为78万港元[122] 各条业务线表现 - 收益减少主要由于来自海外客户的传统书籍及纸制品印刷销售订单减少[14] - 收益减少被来自香港客户的财经印刷服务以及包装材料及礼盒印刷的收益增幅所抵销[14] - 扩展服务产品（如设计、包装、一站式印刷解决方案及环保方案）在2025年带动收益增长[11] - 公司2025财年分包费为15,918,431港元，较2024财年的5,106,728港元增长211.71%[149] - 公司2024财年购买纸质材料支出为8.0百万港元，2025财年因生产设施关闭及无生产订单，未购买纸质材料[142] - 公司为综合印刷服务供应商，业务包括书籍及纸制品印刷、设计服务、包装印刷及全面印刷解决方案[185] 各地区表现 - 公司已完成生产模式转型，现通过惠州工厂（自2024年11月开始生产）及分包商履行客户订单[10] - 深圳工厂已于2024年6月停止运营，香港工厂已完成业务清盘及物业交接[10] - 深圳工厂已于2024年6月停止运营，生产转型为外包模式[37] - 公司已恢复在香港的运营，并于柴湾租用工厂单位用于生产及行政事务[118] - 公司于2024年6月关闭了位于中国深圳龙岗区的生产设施（深圳工厂）[132] - 公司于2024年12月关闭了位于香港柴湾丰业街的生产设施（香港办事处）[132] - 公司订立合资协议，投资拥有28%股权的惠州工厂，该工厂占地9,640平方米，计划配备五台印刷机、装订机、折页机及缝制机[132] 1. 公司决定关闭其在中国及香港的印刷生产基地[180] 管理层讨论和指引：战略与转型 - 公司战略方向是由传统印刷制造商转型为差异化品牌解决方案供应商，提供整合“印刷服务+媒体推广”解决方案[12] 管理层讨论和指引：持续经营与财务风险 - 截至2025年12月31日，公司银行借款、其他借款、透支及租赁负债总额激增至约133.3百万港元，相比2024年12月31日的约13.7百万港元[54] - 截至2025年12月31日，公司流动负债净额约为117.3百万港元，相比2024年12月31日的约150.9百万港元[54] - 截至2025年12月31日，公司银行及现金结余仅约605，000港元，而到期及按要求偿还的流动银行借款约115.347百万港元[55] - 截至2025年12月31日，公司流动负债净额约为1.173亿港元[116] - 截至2025年12月31日，公司银行贷款及透支总额约为1.26亿港元，须按要求或一年内偿还[116] - 截至2025年12月31日，公司银行及现金结余仅约为60万港元[116] - 因违反贷款契约，截至2025年12月31日约1.153亿港元的流动银行借贷已到期及须按要求偿还[116] - 公司计划通过出售若干物业来应对持续经营问题[119] - 公司正在积极与银行磋商，寻求豁免技术性违约及延长或重组违约贷款的还款时间表[118] - 截至2025年12月31日，公司以账面价值115，437，000港元（2024年：96，460，000港元）的资产作抵押的银行贷款违反相关银行契约[195] - 截至2025年12月31日止年度，公司未能支付未偿还借贷的定期款项[195] - 银行尚未要求立即偿还违反契约的银行贷款115，347，000港元（2024年：96，460，000港元）[195] - 公司结欠银行A的贷款A金额约为9800万港元[196] - 公司已向银行A交出质押物业的空置管有权以出售偿债[196] - 公司从银行B取得的融资B未偿还金额约为1100万港元[196] - 未能偿还贷款A构成对融资B的技术性交叉违约[196] - 截至2025年3月31日，公司未收到银行B关于交叉违约的要求或通知[196] 管理层讨论和指引：资本与资产 - 公司已抵押账面值约67.9百万港元的分类为持作出售之资产作为银行融资的抵押品[63] - 2025年12月31日，公司已动用银行融资为126.0百万港元[63] - 公司2025年度无重大资本支出[61] - 公司于2025年将香港物业交还予贷款银行，并因此撇销了相关物业、厂房及设备[68] - 公司结欠银行A的贷款A金额约为98百万港元，并以抵押物业作为抵押[69] - 公司从银行B取得的融资B未偿还金额约为11百万港元[69] 管理层讨论和指引：股息政策 - 董事会不建议就2025年度派付末期股息[8] - 董事会不建议派发截至2025年12月31日止年度的末期股息[71] - 公司没有固定的股息政策，股息派发取决于经营业绩、现金流、财务状况、营运及资本需求、可分派溢利等因素[128] - 董事会不建议派发截至2025年12月31日止年度的末期股息[191] 其他重要内容：历史财务数据更正 - 因深圳工厂停止运营及香港附属公司运营审查，于2024年确认物业、厂房及设备减值亏损约53.1百万港元[43] - 2023年递延税项负债多报约6.7百万港元，2023年及2024年分别确认贸易应收款项额外预期信贷亏损约6.2百万港元及3.5百万港元[43] - 2024年遗漏联营公司权益约1.5百万港元及未入账银行贷款利息开支约5.5百万港元[43] 其他重要内容：公司治理结构 - 公司主席林三明通过其全资持有的First Tech Inc.持有公司48，000，000股股份[19] - 执行董事姚远被视为在其配偶林三明持有的48，000，000股股份中拥有权益[21] - 执行董事陈女士为本集团的合规主任[36] - 公司偏离了《企业管治守则》条文C.2.1，主席与行政总裁的职能未作区分，由同一人担任[74][75] - 董事会由三名独立非执行董事组成，占董事会成员至少三分之一[83] - 独立非执行董事的初始任期为两年，自2023年12月13日起[83] - 董事会已设立四个委员会：审核委员会、薪酬委员会、提名委员会及风险管理委员会[90] - 审核委员会由三名成员组成：張延（主席）、黃禧超及梁家進[92] - 薪酬委员会由三名成员组成：黃禧超（主席）、張延及梁家進[96] - 全体董事在报告期内均参加了关于董事职责的培训研讨会[88] - 部分董事确认已取得GEM上市规则第5.02D条所述之法律意见[81] - 公司目前未设立内部审计单位，董事会认为在现有运营规模下不符合成本效益[113] - 董事会认为报告期内公司的风险管理及内部控制系统（包括财务、运营及合规控制）充足有效[113] 其他重要内容：董事会及委员会会议出席情况 - 董事会会议出席率：林三明、姚遠、陳秀寶、張延、黃禧超、梁家進出席率均为7/7（100%）；許鈺玲出席率为6/6（100%）；葉百明出席率为2/2（100%）；藍章華出席率为1/1（100%）[82] - 审核委员会会议出席率：張延、黃禧超、梁家進出席率均为4/4（100%）[94] - 审核委员会已审阅并建议董事会批准集团截至2025年12月31日止年度的经审核综合财务报表[93] - 薪酬委员会三名董事在2025年度均出席了全部5次会议，出席率100%[97] - 提名委员会三名董事在2025年度均出席了全部5次会议，出席率100%[100] - 风险委员会在报告期内举行了一次会议，两名成员均出席，出席率100%[105][106] 其他重要内容：独立非执行董事背景 - 蓝河控股有限公司独立非执行董事蓝先生，亦兼任威华达控股有限公司（股份代号：622）、永利地产发展有限公司（股份代号：864）及晋景新能控股有限公司（股份代号：1783）的独立非执行董事[30] - 蓝先生曾于2022年5月至2024年10月担任建发新胜浆纸有限公司（股份代号：731）的独立非执行董事[30] - 独立非执行董事张延女士，为财华社集团有限公司（股份代号：8317）及GBA集团有限公司（股份代号：261）之公司秘书及授权代表[31] - 张延女士自2021年1月18日起，获委任为Joyas International Holdings Limited（SGX：E9L）之独立非执行董事[31] - 独立非执行董事黄禧超先生，现为信星鞋业集团有限公司（股份代号：1170）执行董事、首席财务官及公司秘书[32] - 黄禧超先生曾于2018年1月至2019年3月，担任域高国际控股有限公司（股份代号：1621）之独立非执行董事[32] - 独立非执行董事梁家进先生，自2023年3月27日起担任GBA集团有限公司（股份代号：261）的独立非执行董事[34] - 梁家进先生于2024年8月5日获委任为恒大新能源汽车公司（股票代号708）董事会之独立非执行董事[34] - 独立非执行董事邵志尧先生，自2017年12月22日起一直担任宏海控股集团有限公司（股份代号：8020）的独立非执行董事[35] 其他重要内容：员工与人力资源 - 截至2025年12月31日，公司雇员人数为15名，较2024年的9名增长约66.7%[67] - 2025财年雇员总数为15人，较2024财年的9人增长66.7%[152] - 2025财年全职雇员11人，兼职工人4人（2024财年无兼职）[152] - 2025财年员工流失率为0%[155] - 公司为连续工作四至十年的香港员工提供额外雇主自愿性供款，金额为员工基本月薪的5%至10%[154] - 公司为香港服务满三年的员工提供个人健康体检计划[154] - 截至2025年12月31日，公司员工（含高级管理层）中女性占比约为53.3%[109] - 公司高级管理层职位中约有44.4%由女性担任[109] - 员工（包括高级管理层）的性别比例为1名男性：1.14名女性[110] 其他重要内容：环境、社会及管治（ESG） - 本报告涵盖2025财年（2025年1月1日至12月31日）的ESG事宜，并与2024财年数据进行比较[131] - 公司识别了相对重要的ESG事宜，包括废气及温室气体排放、有害废弃物、能源管理、水资源及废水管理等[138] - 公司承认气候变化是影响长远发展的重要议题，极端天气事件可能破坏基础设施、影响员工工作并导致供应链中断[139] - 公司目前未制定具体的环境相关目标，但承诺在收集更全面的环境数据后致力于制定相关目标[139] - 公司位于中国深圳和香港的新办事处于2025年6月才开始运作，使用量少，因此当前废气、温室气体及废弃物排放量不重要[142] - 公司位于中国深圳和香港的新办事处于2025年6月才开始运作，使用量少，因此当前直接/间接能源、总耗水量及包装材料总量不重要[148] - 公司致力于完善环境数据收集，并计划在未来披露相关数据和目标[142][148] - 公司通过回收废纸、已用印刷版等材料产生其他收入，并减少废弃物总量[145] - 公司使用LED照明节能，并通过张贴通知、关闭非使用设备、采用电话/视频会议等方式节省能源[147] - 公司收集污水净化后用于冲洗厕所，以节约水资源[147] - 公司鼓励客户合并装运量及订单，并使用可回收货板以减少包装材料浪费[147] - 公司对有害废弃物的处置严格遵循法规，并委聘经核准的收集商，保存准确处置记录[144] - 公司所有印刷机均使用大豆油墨，以降低VOC排放[150] - 公司已取得FSC监管链认证，可在产品上使用FSC标签[151] - 公司采用电脑制版（CTP）系统，节省了制作熏晒图所需的特殊纸张及化学品[150] - 公司鼓励客户使用带有FSC认证标签的环保可持续林业纸张[151] - 公司正使用自主开发的直接再注满系统，通过虹吸管从集中油墨箱向印刷机供墨，以提升生产效率[150] - 2025财年公司未发生因工死亡案例[166] - 2025财年报告受伤及事故数量为0，损失工作日数为0[167] - 公司过去三年未录得因工死亡案例[166] - 公司确保设施符合社会责任、健康及安全要求标准[166] - 公司产品符合REACH下的RoHS指令、EN及SVHC以及ASTM等安全标准[174] - 公司致力于确保所有产品符合国际品质及安全标准，目标为零产品召回、零罚款[176] - 公司于2025财年及2024财年均未收到任何涉嫌欺诈及贪污活动的报告[178] - 公司于2025财年未向董事及员工提供反贪污培训[178] - 公司于2025财年因应对销售订单争夺、内部重组及业务融资等原因，未足够重视社区投资[179] - 2025财年公司供应商数目为5间（1间位于内地，4间位于香港）[170] - 2025财年没有因安全与健康理由而须回收的产品的百分比相关数据[174] - 2025财年没有接获关于产品及服务的投诉数目相关数据[176] - 公司2025财年并无任何有关不当行为的报告[164] 其他重要内容：法律与合规事项 - 报告期后，公司曾面临一项涉及约2.3百万港元未偿还债务的清盘呈请，该呈请已于2026年3月18日被撤回[70] - 公司已于2025年第四季从一名贷款人获得资金[118] 其他重要内容：公司基本信息 - 公司股份于2017年12月13日在香港GEM上市[184] - 购股权计划可发行股份上限为8000万股，占已发行股本的10%[200]