2025 年度輾告 ZHONGSHI MINAN HOLDINGS LIMITED 中食民安控股有限公司 (incorporated in the Cayman Islands with limited liability) STOCK CODE: 8283 ZHONGSHI MINAN HOLDINGS LIMITED 中食民安控股有限公司 （於開曼群島註冊成立的有限公司） 股份代號： 8283 2025 ANNUAL REPORT 香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）GEM之特色 GEM的定位，乃為中小型公司提供一個上市的市場，此等公司相比起其他在聯交所上市的公司帶有 較高投資風險。有意投資的人士應了解投資於該等公司的潛在風險，並應經過審慎周詳的考慮後方 作出投資決定。 由於GEM上市公司普遍為中小型公司，在GEM買賣的證券可能會較於聯交所主板買賣之證券承受較 大的市場波動風險，同時無法保證在GEM買賣的證券會有高流通量的市場。 香港交易及結算所有限公司及聯交所對本報告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何 聲明，並明確表示，概不對因本報告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損 失 ...

NEWTREND GROUP HOLDING CO., LTD. （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 股份代號：2573 年度報告 2025 年度報告 NEWTREND GROUP HOLDING CO., LTD. NEWTREND GROUP HOLDING CO., LTD. 目 錄 | 公司資料 | 2 | | --- | --- | | 釋義 | 4 | | 財務概要 | 8 | | 管理層討論及分析 | 9 | | 董事、監事及高級管理人員履歷 | 24 | | 董事會報告 | 31 | | 企業管治報告 | 43 | | 獨立核數師報告 | 65 | | 綜合損益及其他全面收益表 | 71 | | 綜合財務狀況表 | 72 | | 綜合權益變動表 | 74 | | 綜合現金流量表 | 75 | | 綜合財務報表附註 | 77 | 公司資料 董事會 執行董事 王小強先生 （主席、總經理） 王皓先生 （副總經理） 陳麗君女士 （財務總監） 吳丁峰先生 左玥女士 非執行董事 肖帆先生 獨立非執行董事 宋京津博士 李玲博士 盧炯宇先生 監事 施越強先生 （主席） 劉鈥金先生 郭麗燈女士（於202 ...

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年总收益为人民币9.727亿元，较2024年的9.246亿元增长5.2%[92] - 2025年总收益为972.71百万元人民币，较2024年的924.601百万元人民币增长约5.2%[142] - 集团总收益从上一年的约人民币9.246亿元增长约5.2%至本年度的约人民币9.727亿元[143] - 城市服务收益从约人民币6.210亿元增长约10.9%至约人民币6.887亿元[143] - 商业物业管理服务收益从约人民币2.276亿元下降约1.0%至约人民币2.253亿元[143] - 住宅物业管理服务收益从约人民币6160万元下降约16.9%至约人民币5120万元[143] - 物业租赁服务收益从约人民币1440万元下降约47.2%至约人民币760万元[143] - 物業租賃業務收入在2025年下降至756.7萬元人民幣，佔比從1.6%降至0.7%[142] - 年内利润同比增长，从约6620万元人民币增至约6870万元人民币[168][173] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 集团销售成本从约人民币7.627亿元增加至约人民币8.021亿元[145] - 集团毛利从约人民币1.619亿元增长约5.4%至约人民币1.706亿元，毛利率保持17.5%[151][152] - 城市服务毛利从约人民币1.052亿元增长约11.4%至约人民币1.172亿元，毛利率从16.9%微增至17.0%[151][154] - 商业物业管理服务毛利从约人民币4251万元增长约4.7%至约人民币4452万元，毛利率从18.7%增至19.8%[151][154] - 物业租赁服务毛利从约人民币899万元下降约50.0%至约人民币448万元，毛利率从62.5%降至59.2%[151][154] - 其他收入及收益同比下降23.8%，从约1260万元人民币降至约960万元人民币[155][160] - 行政开支同比增长，从约5450万元人民币增至约6820万元人民币[157][162] - 其他开支同比大幅下降77.3%，从约1540万元人民币降至约350万元人民币[158][163] - 财务成本同比下降6.3%，从约1420万元人民币降至1330万元人民币[159][164] 各条业务线表现：城市服务 - 城市服务是最大收入来源，2025年贡献收益6.885亿元，占总收益的70.8%[92] - 来自独立第三方的城市服务收益达6.135亿元，占该业务线收入的89.2%[92] - 城市服务是核心业务，2025年收入688.713百万元人民币，占总收益的70.8%，其中公建项目管理服务收入增长至246.945百万元人民币，占比从19.4%提升至25.4%[142] - 公建项目管理服务在管建筑面积约为640万平方米[100] - 垃圾集运中心最大处理能力为每日1200吨生活垃圾和50吨大件垃圾[107] - 公司研发并实施了生活垃圾“公交式”定时定点上门收运模式[26] 各条业务线表现：商业物业管理服务 - 商业物业管理服务2025年收入225.278百万元人民币，占比23.2%，其增值服务收入增长至52.41百万元人民币，占比从4.0%提升至5.4%[142] - 基本商业物业管理服务在管面积增长显著，从949.0万平方米增至1771.25万平方米[94] - 基本商业物业管理服务项目98个，在管建筑面积约1780万平方米[109] - 截至2025年12月31日，公司管理98个商业物业，在管总建筑面积约1780万平方米[112] - 来自独立第三方物业开发商的收益约占商业物业管理服务总收益的75.4%[84][87] 各条业务线表现：住宅物业管理服务 - 住宅物业管理服务2025年收入下降至51.152百万元人民币，占比从6.6%降至5.3%[142] - 基本住宅物业管理服务项目29个，在管建筑面积约350万平方米[109] - 截至2025年12月31日，公司管理29个住宅物业，在管总建筑面积约350万平方米[112] - 来自独立第三方物业开发商的收益约占住宅物业管理服务总收益的98.2%[84][87] 各条业务线表现：物业租赁服务 - 物业租赁业务平均入住率从去年的36.4%下降至23.7%[111] - 截至2025年12月31日，公司租赁物业的平均入住率约为23.7%，较上一年度的约36.4%有所下降[113] - 公司最大的物业租赁项目“金邻公寓”近两年占公司整体可出租面积的比例均超过80%[113] - 2025年投入运营的人才公寓项目整体出租率达94%[33][36] 业务规模与市场拓展 - 截至2025年12月31日，公司总合约建筑面积约为2970万平方米，同比增长16.0%[55] - 截至2025年12月31日，公司在管项目总建筑面积超过2760万平方米，同比增长62.1%[55] - 截至2025年12月31日，公司总合约建筑面积约为29.7百万平方米，较2024年增加16.0%[56] - 截至2025年12月31日，公司在管总建筑面积超过27.6百万平方米，较2024年增加62.1%，主要由于新增总建筑面积6.2百万平方米的石湖景区项目[56] - 在管物业总建筑面积从2024年的1705.11万平方米大幅增长至2025年的2764.29万平方米[94] - 2025年新增合约项目34个[55] - 公司实现了在管项目对江苏省内所有城市的市场全覆盖[24] - 公司已实现江苏省业务全覆盖，该扩张举措为公司带来了可观的收入和利润增长[68] - 2024年公司业务拓展至江苏省半数城市，2025年将完成全省布局[70] 投标与客户集中度 - 2025年，公司对独立第三方物业开发商的投标成功率为43.0%（投标79次，中标34次），低于2024年的49.1%[58] - 2025年，公司对苏高新集团合营企业及╱或联营公司的投标成功率为83.3%（投标12次，中标10次），低于2024年的100%[58] - 本年度对独立第三方所开发物业的中标率为43.0%[84][87] - 控股股东苏高新集团及其关联方是公司本年度第二大客户[76][78] - 公司业务依赖与地方政府、公共机构的关系及与苏高新集团的长期合作关系等关键资源[63][66] 各地区表现 - 截至2025年12月31日，公司在长江三角洲地区的在管总建筑面积约为2760万平方米，占其总在管面积的100%[129] - 2025财年，公司总收入为9.727亿元人民币，100%来自长江三角洲地区的物业[129] - 业务高度集中于长三角地区，截至2025年底该地区在管建筑面积约2760万平方米，贡献了100%的收益（972.7百万元人民币）[131] - 公司业务高度集中于长江三角洲地区，该地区的政府政策或商业环境出现任何不利发展都将对其产生重大不利影响[128][129] 战略与未来指引 - 公司战略重点正转向非住宅项目，并将资源从住宅项目重新调配至非住宅项目[67][69] - 公司计划通过进一步拓展在苏州及长江三角洲地区的业务来巩固市场地位[67][69] - 公司未来业务发展可能受服务成本控制、项目续约与留存、投标结果及物业租赁市场需求等因素影响[64][66] - 公司计划在2026年通过区域整合、无人值守等方式优化人力成本配置[125] - 公司计划建立集中采购平台，以控制采购成本[125] 数字化与智能化发展 - 2024年在苏州高新区引入多台无人驾驶扫路车与洗扫一体车，提升中心城区慢车道全域机械化覆盖率[72][74] - 2025年完成搭建“城市智慧管家平台”，利用GPS监控、视频监控等技术实现一体化高效运行[72][74] - 2024年公司全面推进智慧物业系统建设，优化供应链、财务、人力资源和项目管理[73][75] - 2025年公司正式成立数字化办公室，持续优化苏新智慧物业系统及工单保修、乐居小程序等业务系统[73][75] - 公司正推进数字化与AI应用，试点引入智能清洁、安防巡检等AI机器人，并打造太湖具身智能产业园机器人标杆项目以优化运营效率[130] - 公司正在太湖具身智能产业园开发旗舰机器人示范项目，探索AI机器人在消防、清洁、安防等场景的应用[127] 风险与挑战 - 公司业务受长三角地区政府政策影响显著，已与苏州地方政府订立城市服务协议，合作关系变化可能影响业务续签与扩张[133][134] - 公司面临最低工资持续上涨带来的成本压力，例如苏州月最低工资在2024年上调至2490元人民币，2026年1月进一步上调至2660元人民币[136][138] - 公司运营受中国物业管理行业法规政策变化影响，新规可能增加合规与运营成本[137][139] 公司治理与基本信息 - 公司H股在香港联交所上市，股份代号为2152[16] - 公司于2026年6月15日召开2025年股东周年大会[16] - 王华先生自2025年9月25日起获委任为董事长[4] - 周军先生（职工代表董事）自2026年4月27日起辞任[4] - 崔晓冬先生自2025年9月2日起辞任[4] - 公司核数师为安永会计师事务所[10] - 公司法律顾问包括欧华律师事务所（香港）及江苏剑桥颐华律师事务所等（中国）[10] - 公司合規顾问为东兴证券（香港）有限公司[11] - 公司主要往来银行包括中国工商银行苏州新区分行、中国农业银行苏州商业街分行等[13] - 公司网站为 www.suxinfuwu.com[14] - 公司H股于2022年8月24日在香港联交所主板上市[19] - 公司股份每股面值为人民币1.00元[18][19][21] 荣誉与品牌 - 2025年公司品牌价值为12亿元人民币[44] - 截至2025年12月31日，公司共获得207项荣誉，其中国家级49项、省级30项、市级71项[45] - 公司在2025年中国物业服务百强企业中排名第29位[49][50] - 公司自2016年起已连续十年被评为中国物业服务百强企业[49][50] 其他重要事项 - 公司成功中标并完成收购连云港港口维修工程有限公司51%股权[25] - 公司控股股东苏高新公司拥有A股上市公司苏高新股份约43.79%的股权[22] - 公司业务模式收益主要来自城市服务、商业物业管理、住宅物业管理及物业租赁服务[61][65]

财务数据关键指标变化：总收益与利润 - 公司2025年总收益约为人民币2.704亿元，较2024年增长约3.74%[7] - 2025年总收益为270,374千元人民币，同比增长3.74%[17][20] - 2025年母公司拥有人应占年内溢利为17,937千元人民币，同比下降28.16%[17][20] - 2025年总收益约为人民币2.704亿元，较上年同期的人民币2.606亿元增长3.74%[41] - 年内溢利同比下降28.16%至人民币17.9百万元，净利润率从9.6%降至6.6%[58] - 2025年每股基本及摊薄盈利均为0.03元人民币[21] 财务数据关键指标变化：毛利率与成本 - 2025年毛利率为59.35%（毛利160,445千元/收益270,374千元），较2024年的62.22%略有下降[15][17] - 销售成本同比增长11.7%，从人民币98.4百万元增至109.9百万元[46] - 毛利同比下降1.07%至人民币160.4百万元，毛利率为59.34%[47] 财务数据关键指标变化：费用与其他收入 - 其他收入及收益同比下降70.46%，从人民币41.3百万元降至12.2百万元[50] - 销售及分销开支同比下降23.3%，从人民币78.8百万元降至60.4百万元[51] - 研发开支同比增加人民币23.2百万元至30.7百万元[52] - 行政开支同比下降31%，从人民币61.2百万元降至42.2百万元[54] - 截至2025年12月31日止年度，公司员工成本总额约为人民币139.5百万元，较2024年同期的人民币168.7百万元下降约17.3%[71] 各条业务线表现：收益构成 - 精准全渠道营销解决方案实现收益约人民币1.218亿元，同比增长约5.87%[7] - RWS解决方案实现收益约人民币4320万元，同比增长约20.84%[7] - 数据与人工智能解决方案实现收益约人民币1240万元[7] - 医师平台解决方案收入约为人民币9300万元，较上年有所下降[7] - 按解决方案划分，精准全渠道营销解决方案收益121,848千元人民币，同比增长5.87%，占总收益45.07%[19] - 医师平台解决方案收益92,958千元人民币，同比下降15.32%，占总收益34.38%[19] - RWS解决方案收益43,208千元人民币，同比增长20.84%，占总收益15.98%[19] - 数据与人工智能解决方案为新增业务，收益12,360千元人民币，占总收益4.57%[19] - 公司收益主要来自精准全渠道营销、医师平台、RWS及数据与人工智能四条主要业务线[41] - 精准全渠道营销解决方案收益同比增长5.87%，从人民币115.1百万元增至121.8百万元[42] - 医师平台解决方案收益同比下降15.32%，从人民币109.8百万元降至93.0百万元[44] - RWS解决方案收益同比增长20.84%，从人民币35.8百万元增至43.2百万元[45] 各条业务线表现：业务驱动因素 - 收益增长主要得益于RWS解决方案的显著增长及精准全渠道营销解决方案的持续渗透[41] - 公司通过提供高转化率的数字解决方案，在药企营销预算更趋审慎的背景下维持了市场份额[41] - AI在生产和运营端的深度应用已对集团毛利率改善形成显著正向贡献[33] - 2025年是公司AI商业化落地的关键之年，部分AI服务已实现规模化收入并预期未来将保持快速增长[37] 各地区表现与区域化布局 - 公司在新加坡设立东南亚总部，迈出区域化布局重要一步[12] - 公司已在新加坡设立东南亚总部，准备深耕东南亚市场[38] 管理层讨论和指引：业务展望与战略 - 2025年是公司AI商业化落地的关键之年，部分AI服务已实现规模化收入并预期未来将保持快速增长[37] - 公司已在新加坡设立东南亚总部，准备深耕东南亚市场[38] - 公司通过提供高转化率的数字解决方案，在药企营销预算更趋审慎的背景下维持了市场份额[41] - AI在生产和运营端的深度应用已对集团毛利率改善形成显著正向贡献[33] 管理层讨论和指引：资本开支与资金运用 - 公司于2023年4月全球发售所得款项净额约为5.268亿港元，截至2025年12月31日尚未动用部分为4.125亿港元[63][75][77] - 全球发售所得款项用途中，业务扩张（45%）已动用0港元，未动用2.321亿港元；技术开发（35%）年度动用30.7百万港元，未动用1.088亿港元；投资收购（15%）年度动用2.1百万港元，未动用71.6百万港元[75] - 公司预计将全球发售所得款项净额的完全动用时间表更新至2026年12月之前[75][77] - 公司于2025年12月31日无任何重大资本开支、资本承担或或然负债[67][68][69] 其他财务数据：资产、债务与现金流 - 公司总资产从2024年的1,349,256千元人民币增长至2025年的1,385,711千元人民币[15] - 公司权益总额从2024年的1,169,688千元人民币增长至2025年的1,181,037千元人民币[15] - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物约为人民币367.7百万元，较2024年12月31日的人民币366.9百万元基本持平[63] - 公司无银行借款或其他计息借款，仅存租赁负债约人民币6.3百万元，资产负债比率为零[64][65] 其他重要内容：运营数据与客户基础 - 平台累计注册用户突破582万，认证医生约356万，副主任医师及主任医师覆盖率约71%[30] - 累计服务药械企业达628家，全球Top20药械企业覆盖率达100%[30] - 服务网络覆盖2,000余家医疗机构[30] - 截至2025年12月31日，公司共有407名全职雇员，其中管理10人、平台运营及客户服务161人、研发92人、一般及行政30人、销售及行销114人[71] 其他重要内容：公司治理与董事会 - 董事会由4名执行董事、1名非执行董事及3名独立非执行董事共8人组成，独立非执行董事占比为37.5%[85] - 董事会每年至少召开4次会议，负责批准企业战略、年度预算、主要融资与投资计划及审查财务表现[85][87] - 截至2025年12月31日止年度，董事会共举行了4次会议，大部分执行董事的出席率为100%[91][93] - 独立非执行董事与主席在报告期内举行了一次单独会议[96] - 部分董事委员会会议出席情况：审计委员会举行了2次会议，出席率为100%；提名委员会举行了2次会议，出席率为100%[93] - 股东周年大会的董事出席记录显示，部分非执行董事及独立非执行董事的出席率为0%[93] - 张发宝博士自2025年6月30日起不再担任提名委员会主席，转任薪酬委员会成员[93] - 李欣梅博士自2025年6月30日起不再担任薪酬委员会成员，转任提名委员会成员[94] - 刘耀坤先生自2025年6月30日起获委任为提名委员会主席[95] - 王欣女士辞任非执行董事，自2026年2月6日起生效[96] - 薪酬委员会由一名执行董事和两名独立非执行董事组成，共3人[109] - 报告期内薪酬委员会召开了2次会议[113] - 报告期内提名委员会召开了2次会议[118] - 截至2025年12月31日，无董事在其他香港上市公司担任超过6个董事职位[119] - 董事会例行会议提前至少14天通知，会议文件提前至少3个营业日提供[101] - 董事每月获集团主要业务摘要报告，每季度获更详尽全面的管理及财务最新资料[105] - 董事会每季度与管理层会面，汇报业务表现、风险管理、内部监控及法律与合规事宜[106] - 董事会主席每年安排一次仅有独立非执行董事参加的会议[103] - 预期董事会表现评估将于截至2026年12月31日止财政年度结束后进行[113] - 提名委员会评估了董事在报告期内的投入时间与贡献[118] - 董事会由8名成员组成，包括2名女性董事和6名男性董事，女性占比为25%[127] - 董事会成员年龄范围在34岁至71岁之间[123] - 审计委员会由3名独立非执行董事组成，主席具备财务专业知识[135] - 所有9名董事在报告期内均参与了持续专业发展培训[132] - 公司致力于维持董事会女性成员比例至少在当前水平（33.3%）[129] - 提名委员会将积极物色并推荐更多合适的女性候选人加入董事会[124] - 公司计划建立具备董事会成员资格的女性候选人名单，以发展潜在继任者渠道[129] - 公司整体劳动力性别比例约为68.6:31.4（女性:男性）[129] - 截至2025年12月31日，公司整体员工性别比例为女性314人（68.6%），男性144人（31.4%）[127] - 报告期内，公司高级管理层的性别比例约为3:2（女性:男性）[129] - 公司董事服务合约为期三年，可提前三个月书面通知终止[180] - 公司独立非执行董事委任函期限为三年，可提前三个月书面通知终止[181] - 公司已为董事投保并维持责任保险[185] - 公司确认全体独立非执行董事均具有独立性[187] 其他重要内容：审计与合规 - 审计委员会在2025年度召开了2次会议[138][140] - 2025年度外部核数师审计服务薪酬为人民币2.3亿元[141] - 2025年度外部核数师未提供非审计服务[141] - 联席公司秘书在2025年度接受了至少15小时的相关专业培训[147] - 审计委员会每年与外部核数师会面至少2次[138] - 审计委员会审查了截至2025年12月31日止年度的全年财务业绩及年报[140] - 审计委员会审查了截至2025年6月30日止六个月的中期财务业绩及中期报告[140] 其他重要内容：股东沟通与股息政策 - 公司网站作为与股东及投资者沟通的平台[150] - 股东及投资者可致函公司位于中国上海市松江区的总部进行查询[152] - 董事会认为截至2025年12月31日止年度的股东通讯政策已获适当实施及有效[153] - 公司未设定任何预定的股息派付比率[155] - 公司股息派付需考虑整体经营业绩、财务状况、流动资金状况、资本需求、现金流量及未来前景等因素[155] - 公司股息派付需考虑可分派储备金额[155] - 公司股息派付需考虑预期资本需求及未来扩张计划[155] - 公司股息派付需考虑商业及规管环境、业务周期及其他可能影响业务或财务表现及状况的内外部因素[155] - 公司股息派付需考虑法定及监管限制[155] - 公司股息派付需考虑合约限制[155] - 公司股息派付需考虑股东利益[155] - 公司股息派付需考虑董事会认为相关的其他因素[155] 其他重要内容：持续经营、供应商与客户集中度 - 公司董事确认在报告期间内，不知悉任何可能对公司持续经营能力构成重大疑虑的事件或情况[163] - 公司对最大供应商的采购额占全年采购总额的26.4%[177] - 公司对五大供应商的采购额合计占全年采购总额的44.2%[177] - 公司对最大客户的销售额占全年总收入的2.6%[177] - 公司对五大客户的销售额合计占全年总收入的13.0%[177] 其他重要内容：合约安排与业务结构 - 公司通过合约安排在受外资限制的领域开展业务运营[194] - 公司综合联属实体不经营任何不限制或禁止外资的业务[194] - 通过合约安排控制的综合联属实体的总收益约为人民币2.61亿元[198] - 通过合约安排控制的综合联属实体的净资产约为人民币11.7亿元[198] - 合约安排使公司能收取综合联属实体产生的全部经济利益回报[198] - 上海梅斯医学的登记股东包括李欣梅博士、张发宝博士等12个股东[200] - 合肥康恩的登记股东为张发宝博士及杨春先生[200] - 公司通过外商独资企业向中国联属实体提供独家技术、管理、咨询等服务[199] - 中国联属实体需就公司提供的服务支付相应费用[199]

目 錄 | 公司資料 | | --- | | 主席報告 | | 管理層討論及分析 | | 董事及高級管理層簡歷 | | 企業管治報告 | | 董事會報告 | | 獨立核數師報告 | | 綜合損益表 | | 綜合損益及其他全面收益表 | | 綜合財務狀況表 | | 綜合權益變動報表 | | 綜合現金流量報表 | | 綜合財務報表附註 | | 財務概要 | 235 16 18 46 59 65 66 67 69 70 72 154 公司資料 執行董事 魏代森先生 王玉森先生 崔洪志先生 趙震先生* * 趙震先生於二零二六年一月九日辭任執行董事。 非執行董事 李春香女士 獨立非執行董事 黃烈初先生 張瑞君女士 丁香乾先生 公司秘書 陳穎女士 鄒波先生 核數師 信永中和（香港）會計師事務所有限公司 主要往來銀行 中國銀行（香港）有限公司 中國工商銀行 中國農業銀行 主要股份過戶及登記處 Suntera (Cayman) Limited Suite 3204, Unit 2A, Block 3, Building D, P.O. Box 1586, Gardenia Court, Camana Bay, Grand C ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2026 Or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-32877 Mastercard Incorporated (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 13-4172551 (State or other jurisdiction of i ...

KAISUN HOLDINGS LIMITED 凱順控股有限公司* 股份代號 : 8203 （於開曼群島註冊成立之有限公司） 年報 2025 * 僅供識別 (Incorporated in the Cayman Islands with limited liability) Stock Code : 8203 KAISUN HOLDINGS LIMITED 凱順控股有限公司* ANNUAL REPORT 2025 * For identification purpose only KAISUN HOLDINGS LIMITED 凱順控股有限公司 ANNUAL REPORT 2025 年報 香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）GEM之特色 GEM的定位，乃為中小型公司提供一個上市的市場，此等公司相比起其他在聯交所上 市的公司帶有較高投資風險。有意投資的人士應了解投資於該等公司的潛在風險，並應 經過審慎周詳的考慮後方作出投資決定。 由於GEM上市公司普遍為中小型公司，在GEM買賣的證券可能會較於主板買賣之證券 承受較大的市場波動風險，同時無法保證在GEM買賣的證券會有高流通量的市場。 香港交易及結算所有限公司及聯 ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业额为112.15亿元人民币，同比增长9.81%[9] - 2025年经营溢利为15.30亿元人民币，同比增长24.14%[9] - 2025年权益母公司应占溢利为13.01亿元人民币，同比增长27.70%[9] - 2025年每股基本盈利为0.30元人民币，同比增长27.69%[9] - 2025年集团营业总收入为人民币11,215百万元，同比增长9.81%[18][20][21] - 2025年集团净利润为人民币1,301百万元，同比增长27.69%[18] - 公司总收益同比增长9.81%，从2024年的人民币10,214百万元增至2025年的人民币11,215百万元[33] 财务数据关键指标变化：盈利能力 - 2025年综合毛利率为21.37%，同比提升9.24%[9] - 2025年净利润率为11.60%，同比提升16.29%[9] - 2025年集团综合毛利率为21.37%，同比上升1.81个百分点[18] - 公司毛利同比增长19.95%至人民币2,397百万元，毛利率从19.56%提升至21.37%[34] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年存货周转天数为94天，同比减少21天[9] - 2025年贸易应收款项及应收票据周转天数为85天，同比增加7天[9] - 贸易应收款项同比增长20.40%至人民币2,862百万元，贸易应付款项及应付票据同比增长11.00%至人民币4,157百万元[39][42] 各条业务线表现 - 装载机销售额占比43.14%，同比上升1.91个百分点；叉车销售额占比30.82%，同比下降5.59个百分点；挖掘机销售额占比15.07%，同比上升4.73个百分点[18] - 轮式装载机分部销售收入为人民币4,598百万元，同比增长16.93%，占总销售额41.00%[22] - 挖掘机分部销售收入约为人民币1,690百万元，同比增长60.11%[23] - ZL40系列装载机销售收入约人民币252百万元，同比飙升1,369.58%[22] - 叉车业务收入同比下跌7.04%至约人民币3,457百万元，但毛利率逆势上升至21.25%[24] - 滑移装载机销售额同比下跌14.05%至约人民币240百万元，占总销售额的2.14%[25] - 压路机销售额同比增长26.33%至约人民币60百万元，零部件收入微跌0.87%至约人民币1,170百万元[26] 各地区表现 - 北部地区销售收入约人民币2,231百万元，占总收入19.89%[19] - 东部地区销售收入约人民币1,589百万元，占总收入14.17%[19] - 2025年集团海外收入为人民币3,806百万元，同比增长19.32%，占总收入33.94%[18][19] - 2025年出口额达43.08亿港元，同比增长19%[11] 管理层讨论和指引：财务表现与风险 - 公司面临市场风险，工程机械行业需求可能继续下跌[96] - 公司面临营运风险，依赖少数供应商提供原材料及主要零部件[98] - 公司面临营运风险，绝大部分产品通过销售代理销售[98] - 公司股息政策旨在维持集团稳健财务状况、充足流动资金及支持长期业务发展的前提下，为股东提供合理、稳定及可持续的回报[135] - 董事会考虑派息时将主要考虑集团整体财务表现、营运资金需要、业务状况、股东期望及法律限制等六项因素[136] - 公司不保证派付任何固定金额或比率的股息，董事会可根据实际经营及财务状况决定派息或不派息[137] 管理层讨论和指引：资本开支与资产 - 公司于年内增拨人民币70百万元（约0.7亿元）于物业、厂房及设备[57] - 公司总资产净值同比增长7.27%至约人民币11,482百万元，流动比率为2.46[29] - 按公平值计入损益的金融资产（流动资产）同比大幅减少93.08%至约人民币253百万元[40] - 定期存款同比大幅增加133.51%至人民币2,474百万元[41] - 公司现金及银行结余大幅增加，从2024年末约人民币1,218百万元增至2025年末约人民币4,365百万元[27] - 期末各类现金及金融资产合计为91.3亿港元[11] 股东回报与股息 - 就2024年经营业绩派付末期股息每股0.13港元，总额为5.56亿港元[55] - 董事会建议就2025年度派发末期股息每股普通股0.20港元[56] - 董事会建议派发截至2025年12月31日止年度的末期股息每股0.20港元[94] - 公司可分派予股东的储备总额约为人民币8,669百万元（约86.69亿元），较2024年的人民币7,921百万元（约79.21亿元）增长9.4%[61] 公司治理与董事会 - 董事会共有8名董事，包括4名执行董事、1名非执行董事和3名独立非执行董事[112] - 截至2025年12月31日止年度，董事会共举行了4次会议[114] - 公司存在偏离《企业管治守则》情况：董事会主席李新炎先生自2015年12月21日起同时兼任首席执行官[109] - 董事李新炎先生与其妻子倪银英女士（非执行董事）均为董事会成员[113] - 有三位独立非执行董事及一位非执行董事因故未能出席2025年5月28日的股东周年大会[106] - 独立非执行董事钱世政博士和吴建明先生任职均已超过九年，其连任在2025年股东周年大会上经股东投票通过[107][108] - 所有独立非执行董事均已提交关于其独立性的年度确认书，公司认为他们均具独立性[128] - 董事会由3名独立非执行董事组成，比例至少保持在三分之一以符合上市规则[128] - 董事出席率较高，多数执行董事在董事会及执行委员会的出席率为4/4及2/2[115] - 公司尚未为董事购买董事责任保险，因未找到保费合理且保障充足的产品[105] 董事会委员会 - 董事会下设四个委员会：执行委员会、审核委员会、薪酬委员会及提名委员会[111] - 执行委员会由4名执行董事组成，负责提供公司整体政策及发展方向的意见[117] - 审核委员会由1名非执行董事及2名独立非执行董事组成，负责监督财务报告及内部监控[118] - 薪酬委员会由1名非执行董事及1名独立非执行董事组成，负责制定执行董事薪酬政策[125] - 提名委员会由1名非执行董事及1名独立非执行董事组成，负责物色及建议董事会成员[126] - 审核委员会已审阅公司2024年度的中期及末期业绩[122] 风险管理与内部控制 - 截至2025年12月31日止年度，董事会及审核委员会已审阅风险管理及内部监控系统，认为其整体上充足且有效运作[130] - 2025年度发生一宗未及时披露交易的非合规事件，公司已落实补救措施[130] - 公司内部审核部门负责审阅风险管理及内部监控系统的充足性及有效性，并向董事会及审核委员会报告[131] - 公司全面实施全面预算管理和逐层绩效考核管理，根据预算指针对运营情况进行监测[132] - 公司已采纳企业管治守则，并成立战略及管治委员会以制定公司战略及风险控制政策[117] 审计与合规 - 续聘安永为核数师的决议案将提呈股东周年大会[100] - 截至2025年12月31日止年度，外聘核数师安永收取核数及审阅服务费用约人民币294万元，与2024年持平[124] - 安永会计师事务所对集团2025年度综合财务报表出具无保留意见[200] - 公司内部审计机构、廉政办、财务管理部、风险管理部本年度未收到关于贿赂、勒索等违反规定的申诉[198] 股东与投资者关系 - 公司鼓励股东通过参加股东周年大会及其他股东大会与董事会交流意见[141] - 公司组织章程细则规定，持有不少于公司缴足股本十分之一的一名或多名股东有权要求召开股东特别大会[142] - 股东建议人士参选董事的程序需在股东大会举行日期前至少七日提交通告[143] - 截至2025年12月31日，公司进行了超过100次电话沟通，并多次接待国内外到访投资者[139] - 公司已维持足够的公众持股量[99] 环境、社会及管治（ESG）表现 - 公司环境、社会及管治报告涵盖自2025年1月1日至12月31日期间的ESG举措及表现[148] - 公司ESG报告根据香港联交所主板上市规则附录二十七的ESG指引编制[148] - 公司ESG治理架构分为董事会、ESG工作小组及执行部门三个主要组成部分[155] - 董事会对公司ESG承担整体责任并作整体监督，提出ESG目标及方向[155] - ESG工作小组由核心部门主要管理人员组成，负责执行及协调所有ESG相关活动[155] - 执行部门负责推动企业内部可持续发展政策及举措的落地实施[156] - 各执行部门根据分工，对照董事会提出的ESG目标不定期评估完成情况[156] 环境绩效 - 公司2025年温室气体排放总量为139,286.39吨，其中范围一排放25,993.99吨，范围二排放113,292.40吨[166] - 公司2025年共排放二氧化硫0.036吨，氮氧化物16.0249吨[167] - 公司2025年共向城镇排水设施排放污水56.199万吨，排水达标率100%[166] - 公司工业用水重复利用率达到85%[166] - 公司2025年共产生有害废弃物2,062吨，全部委托有资质的单位处置[168] - 公司2025年共产生无害废弃物102,267吨，其中可再利用废弃物101,100吨[168] - 公司2025年主要能源消耗：天然气899.77万立方米，电力25,697.22万千瓦时，燃料柴油1,451.65吨，丙烷606.71吨[169] - 公司2025年总消耗自来水66.1165吨[170] - 公司2025年共消耗各类包装材料合计约469.3吨[171] - 公司已采用ISO 14001环境管理体系并设立减排目标[173] - 公司对高耗能设备安排谷时错峰用电以降低能耗[170] 员工与安全 - 截至2025年12月31日，公司集团雇用约8,239名员工[80] - 截至2025年12月31日，公司共有员工8239人[176] - 公司员工中男性占比84%[176] - 公司员工年龄分布：21-25岁470人，26-30岁922人，31-40岁718人，41-50岁2692人，51-55岁2421人，56岁以上713人，21岁以下0人[178] - 公司安全操作规程100%覆盖所有岗位[177] - 公司2025年无违反禁止使用童工等相关法规的情况[182] 供应链与采购管理 - 五大供应商占年度总购货额约31%，最大供应商占约11%[84] - 2025年公司开发新供应商132家，新增发展战略合作供应商3家[184] - 2025年公司合格供方名录供应商总数为1505家，其中华东地区1170家（占比约77.7%）[184] - 公司对超2个月交货周期的长周期采购物资，会与供应商签订《熔断协议》或《补充协议》以管理库存风险[187] - 公司建立了竞争性采购体系，通过公开招标、限时密封竞价等方式引进优质资源进行充分竞争[189] - 公司利用信息化(MRP)对物料需求进行精准计算与动态调整，以确保物料供应及时高效[189] - 公司构建成本分析模型，通过信息化对原材料价格波动实施智能化动态监控[189] - 公司要求所有产品必须签订技术协议后方可采购，从源头把控质量[189] - 公司对供应商的审核内容包括“3C认证”、“ISO9000”、“IATF16949”等资质[186] - 公司通过现场督查、资料督查、远程视频督查等多种方式对合格供应商进行过程监管[190] - 公司成立直属招标办，在非配套件资产交易环节引入招投标管理机制以降低成本[197] - 公司开始对配套件采购进行公开招标，以引进更多新供应商并不断降低采购成本[197] 质量与合规管理 - 公司明确总裁是质量安全第一责任人，按照ISO9001质量管理体系要求实施质量管理[190] - 公司于2025年度未发现与合作方资料及知识产权保护相关的重大违规事宜[194] 关联交易 - 根据金隆总采购协议向关联方金隆采购零件约人民币3100万元[88] - 根据海克力斯总采购协议向关联方海克力斯采购自动化机器人产品约人民币1200万元[88] - 公司董事李新炎和倪银英通过关联公司间接持有龙工（上海）机械制造有限公司的权益，各占公司已发行股本约0.11%[70] 股权结构 - 截至2025年12月31日，董事倪银英实益拥有公司股份2,436,199,188股，占已发行股本约56.92%[69] - 截至2025年12月31日，公司董事及联系人合计持有公司股份2,438,225,088股，占已发行股本约56.97%[69] 客户集中度 - 五大客户占年度总营业额约11%，最大客户占约5%[84]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2026. or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to . Commission File Number: 001-13831 Quanta Services, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 74-2851603 (State or other juris ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 __________________________________________ FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period ended March 31, 2026 Or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____ to _____ Commission File Number: 1-11607 DTE Energy Company Michigan 38-3217752 (State or other jurisdiction of incorpor ...