财务业绩：收入与利润 - 公司总收入为886.0百万港元，同比增长14.2%[28] - 公司拥有人应占溢利达88.3百万港元，同比增长3.6%[28] - 年度溢利同比增长3.6%至8.83亿港元（2025年）[155] - 收入同比增长14.2%至88.6亿港元（2025年）[155] - 经营溢利同比下降7.0%至8.07亿港元（2025年）[155] - 每股基本盈利为9.71港仙（2025年），同比增长3.6%[155] 财务业绩：现金流 - 经营产生之现金收入净值为120,253千港元，较2024年137,850千港元下降12.7%[163] - 经营活动产生之现金收入净值为138,271千港元，较2024年153,934千港元下降10.2%[163] - 投资活动产生之现金支出净值为19,835千港元，较2024年131,627千港元支出减少85%[163] - 融资活动产生之现金支出净值为72,954千港元，较2024年92,080千港元支出减少20.8%[163] - 年末现金及现金等价物为276,773千港元，较年初231,231千港元增长19.7%[163] - 已付股息27,182千港元，较2024年94,228千港元减少71.2%[163] - 已收利息17,874千港元，较2024年16,167千港元增长10.6%[163] - 现金及现金等价物同比增长19.7%至27.68亿港元（2025年）[157] 成本与费用 - 分銷及銷售成本为124.1百万港元，同比增长13.4%[28] - 行政開支为56.2百万港元，同比增长7.2%[28] - 黄金借贷公平价值亏损22.2百万港元（去年亏损8.2百万港元）[29] - 确认未使用税项亏损递延税项资产12.4百万港元（去年2.6百万港元）[30] 业务表现：零售 - 零售收入达885.7百万港元，同比增长14.6%[29] - 全年同店销售额增长16.9%[29] 资产负债与资本结构 - 流动资產899.7百万港元，流动负债162.7百万港元[34] - 借贷与权益比率为9.8%[34] - 总资产同比增长9.7%至100.67亿港元（2025年）[157] - 权益总额同比增长8.3%至81.83亿港元（2025年）[159] - 存货规模维持在42.02亿港元（2025年），同比微增1.3%[157] - 黄金借贷负债同比增长38.2%至8.03亿港元（2025年）[157] 股息与储备 - 中期股息每股0.4港仙，末期股息建议每股2.6港仙[48] - 可供分派储备为247,431,000港元[51] 公司治理：董事会与成员 - 公司主席邓日燊先生自2017年3月20日起担任现职，并兼任美丽华酒店执行董事[6] - 公司行政总裁伍颖娴女士于2024年5月2日就任，负责整体管理及业务发展[17] - 公司总经理余君扬先生已在集团工作42年，具备丰富钟表零售管理经验[18] - 公司财务总监冯淑明女士为香港会计师公会会员，拥有超过25年司库及会计经验[19] - 公司非执行董事孔令成先生于2024年7月29日获委任，现任盘谷银行资深副总裁[9] - 公司独立非执行董事郑国成先生为香港会计师公会资深会员，拥有50多年审计会计经验[13] - 董事会现由7名男性（77.8%）和2名女性（22.2%）组成[96] - 孔令成于2024年7月29日获委任为非执行董事[94] 公司治理：委员会运作 - 薪酬委员会由2名独立非执行董事组成，本年度召开1次会议，成员出席率100%[89][90] - 提名委员会由3名成员组成（含2名独立非执行董事），本年度召开3次会议，成员出席率100%[91][92] - 审核委员会由3名成员组成，年度内召开会议3次且全员出席[108][110] - 侯旦丹于2025年4月1日获委任为提名委员会委员[95] 公司治理：会议与出席 - 公司截至2025年3月31日止年度共召开4次董事会会议和1次股东周年大会[81] - 董事会成员出席率：执行董事邓日燊和冯钰斌出席率100%（4/4），非执行董事何厚浠和何维珊出席率100%（4/4），独立非执行董事郑国成和侯旦丹出席率100%（4/4）[81] - 股东周年大会于2024年9月10日举行，所有董事均出席[113] 风险管理与内部监控 - 董事会承认对风险管理及内部监控系统负责，该系统旨在管理而非消除业务风险[101] - 风险管理系统经董事会确认为有效且足够[106][118] - 内部审核部门对风险管理系统进行独立评估[105] - 审核委员会每年3次检讨风险管理系统及内部监控[120] - 集团聘任外聘顾问检讨风险管理框架及政策[118] - 公司采用5乘5风险矩阵评估风险，按结果和发生可能性评分并确定剩余风险水平[126] - 风险管理委员会每季度召开会议评估已识别的关键风险[127] - 内部审核部门执行风险评估和风险导向审核工作，并向管理层及审核委员会提交报告[132] - 公司每半年进行一次内部监控自我评估[129] - 风险缓解措施包括风险转移、回避、降低及接受/保留，并设有指定责任人和完成日期[126] - 董事会认为报告期内风险管理及内部监控系统有效且足够[133] - 内部审核部门就集团内部监控充足性及有效性向审核委员会和董事会提供独立保证[125] - 关键风险指标超过预警信号值时将上报风险管理委员会评估潜在风险敞口[127] - 外聘顾问担任风险管理员，负责促进、协调和支持风险管理流程[123] - 风险责任人按季度更新各自风险状况并制定关键风险指标供委员会审议[127] 审计相关 - 公司核数师为香港立信德豪会计师事务所有限公司[4] - 核数师审计服务费用为830,000港元，非审计服务费用为207,000港元[107] - 非审计服务费用中中期审阅费用为190,000港元[108] - 审计依据香港审计准则进行，核数师对集团财务报表发表独立意见[138][148] - 审计范围涵盖集团内实体或业务单位的财务数据[150] - 审计机构未发现其他资料存在重大错误陈述[143] 存货管理 - 公司存货总额约420,218,000港元，主要由珠宝、黄金首饰及金条、钟表及礼品组成[140] - 存货拨备及减值金额约5,283,000港元，占存货总额的1.26%[140] - 存货拨备基于对陈旧及过时存货的估计，涉及存货货龄、状况及市场因素等重大判断[140] - 审计程序包括审查存货账龄分析和可变现净值评估[146] - 审计机构通过抽样测试验证过时存货账面值与来源文件的一致性[146] - 使用期后销售数据及外部价格数据验证存货可变现净值[146] - 比较实际销售损失与历史拨备以评估拨备准确性[146] 会计政策 - 公司对香港财务报告准则第9号及第7号修订本的采纳评估中，预计对财务表现和财务状况无影响[173] - 公司确认收入时扣除贸易折扣，并在客户接受货物时确认收入，涉及黄金首饰、珠宝、钟表及礼品零售、金条买卖和钻石批发业务[177] - 公司对部分珠宝产品销售提供退货权，产生可变对价，并确认退款负债及可收回退货权资产[177] - 公司推出客户忠诚计划，允许奖励积分兑换礼品或现金券，导致交易价格分配至个别履约责任及确认合约负债[179] - 公司折旧采用直线法，租赁物业装修折旧率为15%或按租约剩余年期较短者，机器及设备、家具及装置和汽车折旧率均为15%[181] - 公司投资物业按成本扣除累计折旧及减值亏损入账，折旧按预期可用年期50年或租期较短者均摊计算[184] - 公司对物业、机器及设备、投资物业等非金融资产进行减值测试，减值亏损确认为开支[185] - 公司现金产生单位减值亏损按比例自资产扣除，但账面值不低于个别公允价值扣除出售成本或使用价值[186] - 公司作为承租人将所有租赁资本化为使用权资产及租赁负债[187] - 使用权资产按成本确认包括租赁负债初步计量金额、已扣除租赁优惠的预付款项、初步直接成本及估计拆除移除成本[188] - 使用权资产按直线法折旧依据估计使用年期与租期较短者[189] - 租赁土地及房产持有作租赁或资本增值用途按投资物业入账并继续以成本扣除累计折旧及减值亏损列账[190] - 可退回租金按金按公平价值计量首次确认调整视为额外租赁付款计入使用权资产成本[191] - 租赁负债以未付租赁付款现值确认使用集团增量借贷利率折现[192] - 可变租赁付款不依赖指数或比率时不计入租赁负债计量在触发期间确认为费用[192] - 租赁调整扩大范围时作为单独租赁入账租代价增加金额需相当于单独价格加合约调整[194] - 金融资产首次按公平价值加交易成本计量无重大融资部分贸易应收账按交易价格计量[195] - 债务工具为收取合约现金流量而持有且仅支付本金利息时按摊销成本计量[198] - 权益工具非持作买卖时可选择不可撤销地将公平价值变动计入其他全面收益[199] 资本开支与投资 - 资本开支为480万港元，用于租赁物业装修、家具及设备[37] - 购买按公平价值计入其他全面收益之债务工具47,009千港元[163] - 存放到期日为3个月以上之定期存款451,492千港元，较2024年306,840千港元增长47.1%[163] - 提取到期日为3个月以上之定期存款483,414千港元，较2024年184,692千港元增长161.7%[163] 股权结构与主要股东 - 公司股份于香港联合交易所上市，股份代号为00280[4] - 公司已发行普通股总数为909,308,465股[66] - 公司公众持股量不低于已发行股本的25%[72] - 公司主要股东杨志诚置业有限公司持有586,195,857股普通股，占已发行股本64.47%[66] - 董事邓日燊持股7,528,500股（0.83%）[59] - 董事何厚浠通过德雄集团间接持股6,657,000股（0.73%）[59] - 董事冯钰斌通过保定公司间接持股5,856,517股（0.64%）[59] 关联方与潜在利益冲突 - 独立非执行董事郑家成关联的周大福集团业务可能与公司金饰珠宝业务产生竞争[64] - 独立非执行董事冼雅恩关联的万雅集团业务可能与公司珠宝首饰业务产生竞争[64] - 公司与杨志诚于1998年签订特许协议，以1港元代价获得全球"景福"商标使用权[63] - 公司确认已遵守上市规则第十四A章关于关联交易的披露要求[63] 公司政策与协议 - 公司未设立正式派息政策，股息决策取决于市场状况及业绩等多重因素[77] - 公司未签署董事正式委任书，相关条款记录于董事会会议记录[76] - 公司已购买董事责任保险以保障董事潜在法律风险[67] 供应商与客户集中度 - 最大供应商采购占比58%，前五大供应商合计采购占比72%[55] - 最大客户销售占比3%，前五大客户合计销售占比9%[55] 人力资源 - 雇员总数约140名[43] - 集团全体员工性别比例为女性58%及男性42%[112] - 高级管理人员性别比例为女性2:男性1[112] - 公司秘书本年度接受不少于15小时专业培训[84] 物业租赁 - 香港物业月租金818,600港元，另需支付管理费及冷气费91,350港元/月[61] 银行业务关系 - 公司主要往来银行包括恒生银行、东亚银行及香港上海汇丰银行[4] 报告期基本信息 - 公司截至2025年3月31日止年度为报告期[21]

财务数据关键指标变化 - 公司2024年实现营业收入人民币16.2亿元，净亏损人民币25.2亿元[9] - 公司拥有人应占权益由年初盈余人民币10.3亿元转为赤字人民币12.6亿元[9] - 公司收益增加约人民币1.775亿元至约人民币16.185亿元，其中物业发展业务增长4700万元，电商及分销业务增长9050万元，医疗与医药零售业务增长1.03亿元，物业投资与管理业务下降6300万元[39] - 毛利减少约1.838亿元至亏损约5300万元，主要因物业售价下降导致已交付物业毛利减少[39] - 待售物业减值约6.205亿元，较上年增加约4.245亿元[39] - 公司拥有人应占亏损约23.399亿元，上年同期亏损约7.856亿元[41] - 公司每股基本及摊薄亏损约85.99分，上年同期亏损32.93分[41] - 2025年度集团整体亏损25.196亿元人民币（上年度亏损7.502亿元人民币）[37] 各条业务线表现 - 医疗与医药零售业务营业额同比增长117.3%，运营47家连锁店、11家中医诊所及3家皮肤诊所[10] - 医疗与医药零售业务营业额同比增长117.3%至1.908亿元人民币（上年度：8780万元人民币），但录得亏损10万元人民币（上年度盈利380万元人民币）[28] - 电商及分销业务营业额增长14.6%[10] - 电商及分销业务营业额同比增长14.6%至7.119亿元人民币（上年度：6.214亿元人民币），溢利减少至1350万元人民币（上年度：3080万元人民币）[30] - 物业发展业务营业额增长8.4%至6.052亿元人民币（上年度：5.582亿元人民币），但亏损扩大至21.843亿元人民币（上年度亏损1.173亿元人民币）[32] - 物业投资及管理业务营业额下降36.2%至1.106亿元人民币（上年度：1.736亿元人民币），亏损扩大至1.33亿元人民币（上年度亏损2980万元人民币）[36] - 公司收购武汉叶开泰药业44%股权后，升级药店+中医门诊模式，共升级9家门店并新设1家国医馆[197] - 公司电商业务转型，聚焦电子消费品及保健食品，合作九阳、华为、小米等品牌[200] - 公司全面入驻京东、淘宝、拼多多等主流电商平台，布局抖音、小红书等内容营销渠道[200] 各地区表现 - 物业发展项目总建筑面积达1,914,553平方米，覆盖中国内地7个城市的11个项目[32] - 2025年度已签约物业销售额6.2728亿元人民币，签约建筑面积84,792平方米，平均售价7,398元/平方米[32] - 叶开泰国医馆在杭州开业，标志着品牌正式进入杭州市场[81] - 按地区划分员工：香港11人（1.5%），中国内地724人（98.5%），其他地区0人[105] - 中国内地员工占比从2022年的99.7%微降至2025年的98.5%[105] 管理层讨论和指引 - 公司拟与苏州遨泽成立合伙企业，注入部分物业发展业务项目以改善财务状况[12] - 公司不再拥有任何处于开发阶段的物业发展项目[12] - 公司无2025年重大投资或资本资产具体计划，但寻求医疗与医药零售及电商业务新机会[60] - 公司强调财务安全、革新组织架构和提升管理效能以应对房地产行业挑战[85] - 资产管理业务将关注房地产及科技投资领域，秉持严谨稳健原则[87] - 公司未在2024年度派发任何中期或末期股息[88] - 公司致力于2030年前响应联合国消除贫穷、保护地球等目标[151] 成本和费用 - 物业销售价格下滑导致物业发展业务毛利大幅减少[9] - 待售物业减值增加[9] - 计息银行及其他借贷约17.673亿元，其中15.661亿元需一年内偿还，2.012亿元需两年内偿还[42] - 其他应付款项及应计负债减少8.0%至约21.884亿元[42] - 公司总现金及现金等价物以及受限制现金约6.611亿元，较上年减少2.43亿元[45] - 公司产权比率从0.70上升至4.45，流动比率从1.26下降至0.88[45] - 发展物业已签约但未拨备资本承担约7.66亿元，较上年减少8.899亿元[45] 诉讼和债务 - 公司涉及五矿国际信托未偿还债务诉讼，本金约人民币14.585亿元及相关利息[57] - 公司涉及五矿国际信托另一未偿还信託贷款诉讼，本金为人民币6.2亿元及相关利息[57] - 公司涉及西部信托未偿还贷款诉讼，本金约人民币3亿元，利息及罚款约人民币3.894亿元[58] - 公司涉及华能信托未偿还贷款诉讼，未偿还本金为人民币5.9亿元及相关利息[58] - 公司正与各债权人积极协商清偿方案，涉及五矿国际、西部信托和华能信托的多项诉讼[57][58] - 北京金融法院判决公司间接全资附属公司重庆盈丰及前附属公司东莞亿辉、东莞亿达需共同偿还债务本金约人民币1.307亿元及重组补偿金和违约罚金[59] - 公司间接全资附属公司东莞亿辉及东莞亿达需在2024年12月20日前偿还全部债务本金及重组补偿金[59] 投资和收购 - 公司与苏州遨泽成立合营公司，注册资本为人民币1.5001亿元，公司注资占比99.99%[61] - 公司以人民币50万元收购湖北中枢药业有限公司100%权益[63] - 公司以人民币90万元出售鄂州金丰房地产90%股权[63] - 公司以人民币50万元出售贵州观恒100%权益[63] - 公司零代价出售重庆威觉利75%权益[63] - 2024年8月8日，公司与苏州遨泽设立合营公司，主要从事房地产不良资产及医疗行业投资[86] - 2025年5月7日，公司与苏州遨泽设立另一合营公司，专注于房地产项目债务重组和开发[86] - 设立合伙企业总资本承担为人民币100,010,000元，其中公司出资人民币30,000,000元[76] 员工和薪酬 - 公司2025年3月31日雇员人数为735名，较上年减少9名[62] - 截至2025年3月31日公司员工总数为735人，其中男性261人（35.5%），女性474人（64.5%）[105] - 按年龄划分员工：35岁以下194人（26.4%），35-55岁474人（64.5%），55岁以上67人（9.1%）[105] - 公司员工总数从2020年12月31日的1,041人下降至2025年3月31日的735人，降幅29.4%[105] - 55岁以上员工比例从2020年的1.6%增长至2025年的9.1%[105] - 女性员工比例从2020年的47.5%提升至2025年的64.5%[105] - 公司向集团若干雇员授予共600,000,000份购股权，可认购600,000,000股股份[70] - 高级管理人员薪酬分布：1人年薪0-100万元人民币，1人年薪200-300万元人民币[101] - 截至2025年3月31日，未行使购股权中董事及高管持有部分：黄启豪2,575,000股，夏丁5,750,000股，姜晓平5,500,000股[73] - 其他雇员持有的未行使购股权为133,050,000股[73] ESG和环境数据 - 公司其余间接温室气体排放总量（范围三）为44.40吨二氧化碳当量，同比下降29.77%[160] - 公司温室气体排放总量为559.65吨二氧化碳当量，同比上升15.75%[160] - 公司温室气体排放总量密度为0.76吨二氧化碳当量/雇员，同比上升16.92%[160] - 公司能量消耗密度为1.79千个千瓦时/雇员，同比上升32.59%[160] - 公司耗水量密度为7.54立方米/雇员，同比下降7.82%[160] - 公司因工伤死亡及受伤的员工为0，工伤率为0%，因工伤损失的工作日数为0天[160] - 公司在Wind ESG评级中获得BBB级，综合得分行业排名中等水平[162] - 公司积极研究ESG绩效与薪酬挂钩的可行性，致力于使ESG目标成为发展考核指标[164] - 公司未来将加强ESG报告第三方鉴证的研究工作，提高ESG报告披露质量[165] - 公司严格管控生产过程中的温室气体排放，促成企业低碳转型[153] 董事会和公司治理 - 董事会由4名执行董事和3名独立非执行董事组成（截至2025年3月31日）[91] - 董事会共召开4次定期会议，并额外召开2次临时会议，总计6次会议[93][94] - 执行董事黄启豪先生出席全部6次董事会会议，出席率100%[94] - 独立非执行董事钱志浩先生出席全部6次董事会会议，出席率100%[94] - 新委任董事（夏丁、徐楠、张嘉裕）均完成法律声明及董事责任培训[95] - 所有现任董事在报告期内均完成业务、运营及企业管治相关的持续专业发展培训[95] - 公司设有三个董事会下属委员会（薪酬、提名、审核委员会）[95] - 2024年8月30日及9月30日共新增3名董事（2名独立非执行董事，1名执行董事）[95][99] - 2025年3月31日董事会由7名董事组成，其中3名为独立非执行董事（42.9%）[104] - 2024年8月30日委任徐楠女士为独立非执行董事，实现董事会性别多元化[104]

营业额增长 - 营业额为2144.7万港元，较去年增长139.4万港元（7.0%）[8][9] - 租金收入1526.2万港元，较去年增长61.9万港元（4.2%）[11] - 股息收入618.5万港元，较去年增长77.4万港元（14.3%）[15] 年度亏损及投资物业公平价值变动 - 年度亏损7471.6万港元，较去年亏损扩大2496.7万港元（50.2%）[8][9] - 投资物业公平价值亏损1.089亿港元，较去年亏损扩大6000.6万港元（122.7%）[9][12] - 投资物业公平价值下降至7.478亿港元（去年：8.567亿港元）[12] - 投资物业公平价值为747.8百万港元[186] - 投资物业公平价值年度亏损为108.906百万港元[186] 业务分部利润（不含估值变动） - 租赁分部业务利润1088.3万港元（不含估值变动），较去年增长42.7万港元（4.1%）[11] 权益工具投资表现 - 权益工具公平价值溢利1849.7万港元（去年：亏损1508.5万港元）[9][15] - 上市证券投资组合市值1.268亿港元（去年：9532.8万港元）[15] - 公司五大证券投资总公平价值为6643.3万港元，占集团总资产6.5%[19] - 阿里巴巴持股公平价值1216万港元，年收益548.6万港元，股息收入15.3万港元[19] - 证券投资年股息总收入317.6万港元[19] - 中国人寿持股年股息收入49.6万港元，为五大持股中最高[19] - 中国银行持股实现公平价值溢利258.1万港元[19] - 其他证券投资涉及22只港股，含8只恒生成份股[19] 已动用资本回报率 - 已动用资本回报率为-6.99%，较去年恶化2.70个百分点（62.9%）[9] 现金及银行借贷 - 现金结存同比减少824万港元至1.32亿港元（2024年：1.41亿港元）[21] - 银行借贷比率从1.5%降至零，已偿还全部抵押贷款1629.5万港元[21] - 投资物业抵押解除（2025年：零；2024年：6130万港元）[23] 物业重建项目资本承担 - 物业重建项目未拨备资本承担1205万港元[21] 员工人数及薪酬 - 员工总数4位与去年持平[36] - 员工薪酬总额约456.9万港元较去年445.3万港元增长2.6%[36] - 公司截至2025年3月31日共有4名长期全职雇员[131] - 雇员人数连续两年保持4人，性别比例均衡（男2人，女2人）[132] - 35岁以下雇员从2024年1人减少至2025年0人，35-54岁组别从2人增至3人[132] - 雇员流失率为0%，平均服务年限从15.8年提升至16.8年[132] - 员工队伍性别比例为1:1[72] - 半数员工服务年限超过十年[39] 员工培训及发展 - 25%雇员接受培训（1人），全部为女性高级管理人员[137] - 培训总时数保持40小时，女性雇员平均培训时数为20小时[137] 义工服务 - 义工服务时数大幅增长118%，从95小时增加至207小时[142] 职业安全与合规 - 未发生违规罚款或检控事件[38] - 公司未发生任何职业安全事故、工亡或职业病案例[135] - 公司未发现违反劳工法规、反腐败法规及产品责任相关事件[134][141][140] - 公司确认年内无违反香港环保法规及未遭受环境违规罚款[114] 强制性公积金计划 - 强制性公积金计划雇主和雇员分别按雇员收入5%供款[171] - 强制性公积金计划每月供款上限为1500港元[171] - 强制性公积金计划未发生任何供款没收情况[171] 市场环境与业务策略 - 物业市场疲弱主因住宅供应过量及经济不明朗[40] - 证券投资聚焦具长远增长的上市证券[35] - 最大租户合作关系持续至少十年[39] - 香港银行同业拆息从约4%降至不足1%[40] 公司治理结构 - 无特定行政总裁所有战略决策需执行董事批准[46] - 董事会由2位执行董事（含主席）、3位非执行董事及3位独立非执行董事组成[49] - 独立非执行董事占比达33.3%（3/9），其中1人具备会计或财务专长[51] - 2位独立非执行董事（吴志扬博士、陈雪菲女士）任职超9年，董事会确认其独立性符合上市规则[51] - 董事会由6名男性董事和2名女性董事组成，女性董事比例为25%[72] - 董事会女性代表目标为至少1名或25%比例[72] - 独立非执行董事任职超过九年时需特别评估其独立性[76] - 三分之一的董事每年在股东周年大会上轮值退任[69] 董事会及委员会会议出席 - 截至2025年3月31日年度董事会召开4次会议，整体出席率达100%[50] - 审计委员会召开3次会议，3位独立非执行董事（吴志扬、陈雪菲、邢沛能）全部出席[50] - 薪酬委员会召开1次会议，3位独立非执行董事全部出席[50] - 提名委员会召开1次会议，3位独立非执行董事全部出席[50] - 股东周年大会出席率：除苏国樑因身体不适缺席外，其余8位董事均出席[50] - 薪酬委员会召开1次会议，出席率为100%[63] - 提名委员会召开1次会议，出席率为100%[67] - 审计委员会召开3次会议，出席率达到100%[81] - 企业管治委员会召开1次会议，出席率为83%[79] 委员会组成 - 薪酬委员会由3位独立非执行董事和1名执行董事组成[62] - 提名委员会由3位独立非执行董事和1名执行董事组成[66] - 审计委员会由3位独立非执行董事和1位非执行董事组成[80] - 企业管治委员会由3位独立非执行董事、1位执行董事和2位非执行董事组成[78] 董事薪酬政策 - 执行董事薪酬参考公司业绩、市场环境及同业水平确定[64] - 非执行董事薪酬按参与公司事务付出的时间确定[64] 独立非执行董事支持 - 独立非执行董事可外聘专业顾问，费用由公司承担[54] - 董事会需在2031年7月1日后首次股东周年大会前替换长期任职的独立非执行董事[53] 董事责任保险 - 未购买董事责任保险但将定期检讨必要性[46] 公司秘书培训 - 公司秘书在截至2025年3月31日止年度内接受超过15小时专业培训[92] 股东权利与程序 - 股东需持有最少2.5%总投票权或至少50名股东可要求发出决议案通知[93] - 股东需持有最少2.5%总投票权或至少50名股东可要求传阅不超过1000字陈述书[97] - 股东需持有最少5%总投票权可要求召开股东大会[98] - 书面要求需于会议前不少于6周送达公司注册办事处[94] - 陈述书需于会议前不少于7天送达公司注册办事处[97] - 股东提呈董事提名通知需不迟于大会日期前7天送达公司[95] - 公司须在财政年度结束后的6个月内举行股东周年大会[93] - 若股东自行召开股东大会需满足代表一半以上投票权条件[98] - 股东可通过电邮ir@winfairinvestment.com或电话(852) 2332 2343联系董事会[104] 股息政策及派息 - 公司计划派发中期股息每股0.02港元及末期股息每股0.12港元[106] - 派发末期股息每股港币12仙，总计4,800,000港元[148] - 派发中期股息每股港币2仙，总计800,000港元[148] - 公司股息政策考虑因素包括财务业绩、现金流、投资计划和市场状况等[109] - 董事会保留随时修改或取消股息政策的绝对权利[108] - 可供派发储备为575,437,919港元，较去年604,860,353港元下降4.9%[151] - 公司发行股本为40,000,000股[148] 董事持股 - 执行董事伍大贤持股14,686,423股，占已发行股本36.7%[156] - 执行董事伍大伟持股7,269,577股，占已发行股本18.2%[156] - 非执行董事苏国梁持股5,961,077股，占已发行股本14.9%[156] - 非执行董事苏国伟持股5,025,923股，占已发行股本12.6%[156] - 非执行董事伍国芬持股105,000股，占已发行股本0.3%[156] - 执行董事伍大伟持有3,370,500股公司股份[176] 公众持股量 - 公众持股量符合上市规则要求不低于25%[172] 核数师及审计服务 - 核数师服务总酬金为598,200港元，其中核数服务477,200港元，非核数服务121,000港元[83] - 非核数服务包括中期财务资料专业服务费63,800港元及税务服务57,200港元[83] - 核数师香港立信德豪会计师事务所连续三年担任公司审计机构[173] - 公司继续聘任香港立信德豪为核数师的决议将提呈股东周年大会[173] - 香港立信德豪会计师事务所张颖然担任执业会计师，执业证书编号P06946[199] 审计意见及程序 - 综合财务报表按香港财务报告准则编制[183] - 审计意见确认真实公平反映财务状冴[183] - 关键审计事项聚焦投资物业估值[185][188] - 投资物业估值涉及重大管理判断和关键假设[188] - 估值由独立专业评估师协助完成[188] - 审计程序包括评估估值方法和关键假设[191] - 审计程序包括评估输入数据来源可靠性[191] - 审计程序包括评估专家资格和能力[191] - 会计师事务所评价董事采用会计政策的恰当性及会计估计和披露的合理性[199] - 会计师事务所对董事采用持续经营会计基础的恰当性作出结论[199] - 会计师事务所评估是否存在与事项或情况有关的重大不确定性，可能导致对集团持续经营能力产生重大疑虑[199] - 如果存在重大不确定性且披露不足，会计师事务所将发表非无保留意见[199] - 会计师事务所评价综合财务报表的整体列报方式、结构和内容，包括披露是否中肯反映交易和事项[199] - 会计师事务所计划及执行集团审计，以取得集团内实体或业务单位财务信息的充分适当审计凭证[199] - 会计师事务所负责指导、监督及审阅集团审计工作，并为审计意见承担总体责任[199] - 综合损益及其他全面收益表涵盖截至2025年3月31日止年度[200] 风险管理与内部监控 - 风险管理系统设置三道防线，包括风险管理小组、独立专业顾问(IPA)和董事会监督[87] - 独立专业顾问(IPA)进行的年度风险审查未发现重大弱项[88] - 董事会确认对集团风险管理和内部监控系统承担最终责任[86] - 公司确保内幕消息公告内容真实公平且包含正负面事实[89] 业务性质 - 公司主要业务为物业及股票投资、物业发展和证券买卖[144] 租赁业务客户集中度 - 物业租赁业务最大租客占集团租赁营业额36%[169] - 物业租赁业务前五大租客合计占集团租赁营业额75%[169] 采购活动 - 截至2025年3月31日年度集团无重大采购[170] 环境资源消耗与排放 - 公司主要资源消耗集中在电力（间接能源）和纸张两类[116] - 电力消耗是公司最大的间接温室气体排放来源[115] - 公司总温室气体排放量从8.72吨二氧化碳当量下降至8.03吨，降幅7.9%[120] - 范围2电力排放从5.76吨降至5.07吨，降幅12.0%，占排放总量比重从66.1%降至63.1%[120] - 印製刊物用纸排放从2.52吨增至2.54吨，增幅0.8%，占排放总量比重从28.9%升至31.7%[120] - 办公室用纸排放从0.44吨降至0.42吨，降幅4.5%，占排放总量比重保持约5%[120] - 电力消耗量从14,780千瓦时降至13,350千瓦时，降幅9.7%[122] - 能源支出从23,534港元降至20,043港元，降幅14.8%[122] - 办公室用纸消耗量从92.3千克降至87.3千克，降幅5.4%[126] - 印製刊物用纸消耗量从497.9千克增至508.6千克，增幅2.1%[126] - 中电排放系数从0.39千克二氧化碳/千瓦时降至0.38千克二氧化碳/千瓦时[124] - 公司未披露用水量数据，因物业未提供分户计量[128] - 全年用电量目标范围设定为13,300千瓦时至15,500千瓦时[116] - 全年碳排放目标范围设定为7.96吨至9.02吨二氧化碳当量[116] 组织章程 - 公司采纳新组织章程细则的日期为2024年9月9日[102][105]

公司概况 - 公司是日本著名数控机床制造商株式会社ツガミ设立的附属公司，2003年开业，已发展22年[2][4] - 公司主要业务为开发、生产和销售各类数控高精度机床，产品用于汽车零部件、IT电子零件等行业[23] - 公司产品主要销售于中国大陆和台湾市场，也通过海外销售渠道出口到日本、韩国、欧洲、美国等国家[23] - 公司执行董事有唐东雷博士、王晓坤博士（2025年6月25日获委任）、李泽群博士[14][15] - 公司核数师为安永会计师事务所，香港法律顾问为罗夏信律师事务所[16][18] - 公司2003年进入中国市场，已过去22年，为中国制造业发展做贡献并获认可[40][42] 财务数据关键指标变化 - 收入和利润（同比环比） - 2025年公司收入4500百万元人民币，2021 - 2024年收入分别为3117、4420、4047、3120百万元人民币[8] - 2025年公司净利润782百万元人民币，2021 - 2024年净利润分别为392、667、579、480百万元人民币[9] - 回顾年度公司销售收入约为人民币426.1557亿元，较上一财年同比增长约36.6%[27][30] - 回顾年度公司净利润约为人民币78.2417亿元，净利率约为18.4%，同比上升约3.0个百分点[27][30] - 回顾年度基本每股收益约为2.08元，上一财年约为1.26元[52][54] - 2025财年公司总营收约426.16亿元，较上一财年约311.97亿元增加约36.6%，即约11.42亿元[56] - 回顾年度收入总额约426.16亿元，较上一财年约311.97亿元增加约36.6%，即约114.19亿元[57] - 回顾年度毛利约141.04亿元，较上一财年增加约57.5%，毛利率从约28.7%升至约33.1%[61] - 回顾年度公司利润约78.24亿元，较上一财年约47.99亿元增加约63.0%[78] - 集团年内溢利由上一财年约人民币479,970千元增加约63.0%至回顾年度约人民币782,417千元[84] 财务数据关键指标变化 - 成本和费用（同比环比） - 回顾年度公司毛利率由上一财年的约28.7%上升4.4个百分点至约33.1%[27][30] - 回顾年度其他收入及收益约8.04亿元，较上一财年减少约5.7%，银行利息收入同比减少约0.51亿元[62] - 回顾年度销售及分销开支约19.00亿元，较上一财年增加约21.9%，占收入约4.5%[63] - 回顾年度管理费用约15.26亿元，较上一财年增加约34.1%[69] - 回顾年度其他支出约0.44亿元，较上一财年减少约0.53亿元[70] - 回顾年度金融资产减值为净损失约0.62亿元，上一财年为净收益约0.23亿元[75] - 回顾年度融资成本约0.04亿元，上一财年约0.10亿元[76] - 回顾年度所得税开支约为人民币354,762千元，较上一财年增加约59.3%[83] 财务数据关键指标变化 - 其他 - 回顾年度公司每股基本盈利约为人民币2.08元[27][30] - 董事会建议派发末期股息每股0.50港元，全年股息每股0.95港元，为公司上市以来最高[28][31] - 2025年3月31日，集团现金及现金等价物、到期日三个月以上定期存款分别约为人民币390,064千元、人民币676,000千元（2024年3月31日：分别约人民币678,007千元、人民币425,000千元）[85] - 2025年3月31日，集团流动资产净值约为人民币2,621,029千元（2024年3月31日：约人民币2,156,810千元）[85] - 2025年3月31日，集团杠杆比率约为0.07%（2024年3月31日：0.15%）[86] - 回顾年度，集团平均存货周转天数为114天，较上一财年减少43天，因销售增加约36.6%[92] - 回顾年度，集团应收贸易款项及票据平均周转天数为109天，较上一财年增加4天，因应收款余额增加41.6%超销售增幅[93] - 回顾年度，集团应付贸易款项及票据平均周转天数为73天，较上一财年减少22天，因销售成本增加28.2%[94] - 2025年3月31日，集团流动比率约为3.7倍，与2024年持平，流动负债增加20.8%，流动资产同比增加21.3%[99] - 2025年3月31日，集团资本承担总计为人民币10,261千元（2024年：人民币27,032千元）[102] 各条业务线表现 - 回顾年度精密车床销售额约36.24亿元，同比增长约36.5%[56] - 回顾年度精密加工中心销售额约2.44亿元，同比增长约57.3%[56] - 回顾年度精密磨床销售额约2.08亿元，同比增长约44.4%[56] - 回顾年度其他销售（含滚丝机、附件等）约1.85亿元，同比增长约11.8%[56] - 回顾年度精密车床销售额约362.45亿元，同比增加约36.5%；精密加工中心销售额约24.36亿元，同比增加约57.3%；精密磨床销售额约20.84亿元，同比增加约44.4%；其他销售额约18.51亿元，同比增加约11.8%[57] 管理层讨论和指引 - 尽管2025年全球经济环境复杂多变，公司业绩实现逆周期增长，收入创历史第二高，净利润创新高[24] - 国内机床行业自2024年3月进入新的上行周期，回顾年度制造业对机床需求持续增长，各季度同比有相当幅度增长[35][37] - 2025年1 - 3月需求强劲，为公司成立以来最佳订单业绩，汽车零部件行业需求持续旺盛，其他行业也同比增长[35][37] - 4月后特朗普政权发动关税战，使2026财年走势蒙上阴影，增添诸多不确定因素[35][37] - 公司通过全员改善提案活动推进降本增效，能主动降价应对市场竞争，提升盈利能力和经营体质[34][37] - 国内制造业转型升级与设备更新需求将释放，汽车技术升级及AI和人形机器人发展带来小型精密零部件制造需求，为公司提供发展机遇[36][38] - 2026财年因关税战走势增添不确定性，但集团预估行业需求好于回顾年度[124][128][129] 其他没有覆盖的重要内容 - 产能扩充 - 公司投资约1.3亿元在第五厂区建造的两栋新厂房于2024年10月全面投入使用，预计增加3000 - 4000台数控机床产能[109][113] - 2024年10月平湖第五厂区投产后预计年产能增加3000 - 4000台机床[131] - 2025年5月公司在平湖经济开发区收购约34亩土地，计划两年内建两厂房，预计新增年产能约3000台机床[131] - 平湖第五工厂2024年10月投产后预计年度增加3000至4000台机床产能[132] - 2025年5月公司在平湖经济开发区新购入约34亩土地，计划两年建两栋厂房，新厂区预计每年增加约3000台机床产能[132] 其他没有覆盖的重要内容 - 人员情况 - 截至2025年3月31日，公司有2399名雇员（2024年3月31日：2131名），其中12名（2024年3月31日：11名）为借调员工，员工成本总额4.59168亿元（2024年3月31日：3.77995亿元），占年度收入总额约10.8%[111][115] 其他没有覆盖的重要内容 - 重大投资 - 公司除上述投资外无其他重大投资、收购或出售附属公司及联属公司[110][114] - 截至2025年3月31日，公司无资产抵押给金融机构（2024年3月31日：无）[118][121] - 除年报披露外，截至2025年3月31日公司无重大投资或资本资产未来计划[119][122] 其他没有覆盖的重要内容 - 管理层履历 - 唐东雷博士62岁，2022年4月1日任公司主席，2015年5月13日任执行董事[133][135] - 王晓坤博士53岁，2025年6月25日任执行董事，2023年10月晋升总裁，2025年6月25日晋升董事长兼总裁[138][140] - 李泽群博士64岁，2018年8月20日任执行董事，2013年4月加入公司任副总裁[142] - 唐东雷博士1984年7月获哈尔滨工业大学精密机械与仪器学士学位[134][136] - 唐东雷博士1988年3月获日本信州大学精密工程硕士学位[134][136] - 唐东雷博士1994年1月获东京工业大学精密机械系统工程博士学位[134][136] - 王晓坤博士1995年7月获中国东北农业大学食品科学及工程学士学位[139][140] - 王晓坤博士2001年3月获日本千叶大学生物资源化学硕士学位[139][140] - 李泽群博士64岁，2018年8月20日获委任为公司执行董事，2013年4月加入集团[144] - 西嶋尚生先生77岁，2015年5月13日调任为公司非执行董事，2003年9月加入集团[147][151] - 松下真実女士61岁，2015年5月13日获委任为公司非执行董事，2025年6月25日获委任为提名委员会成员[149][152] - 羽賀勝一郎先生53岁，2025年6月25日获委任为公司非执行董事等职，2025年3月加入日本津上[154][159] - 太田邦正先生76岁，2025年6月25日获委任为公司独立非执行董事[156][160] - 西嶋尚生先生1970年4月毕业于东京大学经济学院，获经济学学士学位[148][151] - 松下真実女士1988年3月和1990年3月分别获日本明治大学文学学士和硕士学位[150][153] - 羽賀勝一郎先生1995年毕业于新潟大学，主修法学[155][159] - 太田邦正先生1971年毕业于京都大学，主修经济学[158][160] - 李泽群博士1982年7月获中北大学工程学学士学位，1988年3月和1991年9月在日本国立金泽大学获工程学硕士和博士学位[145] - 岩渕聡博士66岁，于2023年6月28日获委任为独立非执行董事[162][166] - 黄平博士62岁，于2015年5月13日获委任为独立非执行董事[164][167] - 谭建波先生56岁，于2016年12月12日获委任为独立非执行董事[169][171] - 林新泽先生55岁，于2009年1月加入集团，任集团副总裁及PTC董事[174] - 李军营先生51岁，于2012年11月加入集团，2025年4月晋升为副总裁[176] - 谭建波先生于1997年8月获澳洲莫纳什大学会计学学士学位[170][172] - 黄平博士于1984年7月获清华大学无线通信学士学位[165][168] - 岩渕聡博士于1984年毕业于日本东邦大学医学部，1988年获医学博士学位[163][166] - 李军营先生于2002年10月获华中科技大学会计学学士学位，2006年9月获横滨国立大学技术管理硕士学位[177] - 林新泽先生于1988年6月在台湾省立桃园高级农工职业学校附设高级工业职业进修补习学校完成车辆维修学业[175] - 林新澤55岁，2009年1月加入集团，负责技术管理[178] - 李军营51岁，2012年11月加入集团，2025年4月晋升副总裁，负责财务管理[179] - 黄慧儿49岁，2015年6月获委任为公司秘书，企业服务范畴逾20年经验[180][182] 其他没有覆盖的重要内容 - 企业管治 - 公司确保经营恪守高尚操守，为股东取得长远最大回报[183][187] - 公司采纳联交所上市规则附录C1企业管治守则为自身守则并定期检讨[185][188] - 本年度公司未根据企业管治守则C.1.8条为董事作保险安排[190][194] - 唐东雷兼任集团主席及行政总裁，偏离企业管治守则C.2.1条[191][194] - 除上述情况，公司本年度遵守企业管治守则所有条文[192][195] - 公司采纳上市规则附录C3标准守则为董事证券交易行为守则[193][196] - 董事会负责召集股东大会、确定业务和投资计划等工作[198] - 公司董事会成员之间无财务、业务、家庭等重大相关关系[199] - 公司在该年度满足上市规则，至少任命三名独立非执行董事，其中至少一名具备专业资格和会计或相关财务管理专业知识[200] - 该年度内独立非执行董事始终至少占董事会的三分之一[200]

收入和利润（同比环比） - 客户销售所得款项总额为578,987千港元，同比增长21.6%[6] - 持续经营业务总收益为255,244千港元，同比增长62.5%[6] - 旅行团销售收益为200,514千港元，同比增长89.9%[6] - 提供旅游相关产品服务收益为54,730千港元，同比增长6.3%[6] - 终止经营业务（食品及饮料）收益为2,700千港元，同比下降47.3%[6] - 公司拥有人应占溢利为3,374千港元，较上年9,027千港元下降62.6%[6] - 持续经营业务溢利为3,852千港元，同比下降60.9%[6] - 终止经营业务亏损478千港元，同比收窄42.0%[6] - 持续经营业务总收入从4.712亿港元增至5.763亿港元，增长22.3%[21][22] - 旅游产品销售收入从3.655亿港元增至3.758亿港元，增长2.8%，毛利率从14.1%提升至14.6%[21][22] - 旅行团收入从1.056亿港元增至2.005亿港元，大幅增长89.9%，毛利率从15.5%微升至15.6%[22] - 终止经营的食品饮料业务收入从512万港元降至270万港元，毛利率从-0.9%恶化至-9.8%[21][22] - 公司拥有人应占溢利从900万港元下降至340万港元，减少62.2%[28] - 每股盈利从1.8港仙下降至0.7港仙[28] - 建议末期股息每股普通股0.8港仙，较去年0.7港仙增长14.3%[158] - 可供分派储备为17.2百万港元，较去年8.2百万港元增长109.8%[171] 成本和费用（同比环比） - 销售及分销成本从4010万港元增至5200万港元，上升29.7%[24] - 行政开支从2800万港元增至3580万港元，增加27.9%[25] - 员工成本总额约5299.2万港元，较去年4197.9万港元增长26.2%[38] - 汇兑亏损从79.6万港元减少至52.5万港元[37] - 公司电力消耗量同比增长77.6%，从43,122千瓦时增至76,573千瓦时[127] - 纸张消耗量同比大幅增加100%，主要因业务扩展、人手及店铺数量增加[122] 各条业务线表现 - 尊赏假期推出东非、地中海、南美洲及冰岛等高端长途旅行团产品[18] - 公司因应客户喜好转变推出一系列优质路线带动业务稳定增长[18] - 专业旅运推出内地及东南亚特色旅行团以迎合市场变化[17] - 线上业务平台销售主题公园门票、火车票及酒店套餐等旅游产品[19] - 公司通过提供增值服务（如多次及临时行程变更）和强化私人小包团及MICE团队来区分业务模式[96] - 公司已重组销售管理团队并推出多种奖励计划以提高运营效率和促进销售[96] - 公司业务多元化，涵盖自由行业务至商务旅游、邮轮假期及不同主题的旅行团[96] - 公司业务范围包括旅游产品销售、旅行团销售、餐饮及财资活动投资[104][114] - 投资业务录得按公允值计入损益的金融资产公允值亏损约62,000港元[19] - 公司出售又一饮食全部股权，现金代价为400,000港元[20] 管理层讨论和指引 - 旅游业务在航班运力扩张及国际旅游需求旺盛推动下保持增长[17] - 公司持续招聘经验丰富员工以提升客户服务品质[17][18] - 公司面临来自在线旅行社、廉价航空公司和预订网站的激烈竞争，其低价策略对业务表现和利润率构成不利影响[95] - 公司存在汇兑风险，因以外币采购旅游产品但以港元销售，汇率变化可能影响业绩[98] - 公司通过密切监测汇率变动、改善预订系统及使用外币远期合约来降低汇兑风险[98] - 公司财务投资活动面临市场波动风险，可能造成重大投资损失[99] - 公司设投资上限限制最高投资金额，并严格执行内部监察政策规管投资活动[99] - 集团投资活动资金上限维持45百万港元，2024及2025年末未持有按公允价值计量的金融资产[198] - 股息派发需遵守开曼群岛公司法及公司章程细则，不保证特定派息金额[78] - 股息决策考虑九大因素包括财务表现、现金流、负债比率及税务等[79] - 风险分为四大类别：战略性风险、财务风险、合规风险及运营风险[81] - 董事会每半年检视主要风险，风险管理团队按季度向审核委员会更新[83][85] - 风险管理团队由行政总裁领导，业务所有者及部门主管担任风险责任人[84] 公司治理和董事会 - 董事会由5名成员组成（2名执行董事+3名独立非执行董事）[42] - 年度举行4次董事会常规会议[45] - 独立非执行董事麦敬修任职超9年[44] - 董事退任机制要求至少每三年轮换一次[46] - 公司主席高伟明与行政总裁郑杏芬为配偶关系，但角色已区分并由两人分别担任[47] - 所有董事出席董事会会议次数均为4/4（100%）[49] - 独立非执行董事周国荣出席委员会会议次数：提名委员会2/2、薪酬委员会1/1、审核委员会2/2（100%）[49] - 独立非执行董事麦敬修出席委员会会议次数：提名委员会2/2、薪酬委员会1/1、审核委员会2/2（100%）[49] - 独立非执行董事谢锦添出席委员会会议次数：提名委员会2/2、薪酬委员会1/1、审核委员会2/2（100%）[49] - 执行董事高伟明出席提名委员会会议次数2/2（100%）[49] - 执行董事郑杏芬出席薪酬委员会会议次数1/1（100%）[49] - 提名委员会由5名成员组成（含3名独立非执行董事）[50] - 薪酬委员会由4名成员组成（含3名独立非执行董事）[51] - 薪酬委员会已审阅2025至2026财年董事及高管薪酬方案[53] - 公司审核委员会由3名独立非执行董事组成[55] - 公司董事会由4名男性成员和1名女性成员组成，女性占比20%[58] - 公司董事薪酬详情披露于财务报表附注11[61] - 董事薪酬于2025年4月1日调整，具体金额见财务报表附注11[199] - 公司为董事及高级职员购买责任保险[63] - 公司秘书在年度内接受超过15小时专业培训[67] - 公司全体董事确认遵守证券交易标准守则[68] - 独立非执行董事审阅并确认控股股东遵守不竞争契据全部承诺[200] 股东结构和购股权计划 - 高伟明先生及其配偶郑杏芬女士共同持有公司股份总计370,885,000股，占已发行股本约72.74%[180] - 高伟明先生个人直接持有公司股份5,300,000股，郑杏芬女士个人直接持有8,870,000股[180] - 高炫集团有限公司持有公司股份356,715,000股，高伟明先生和郑杏芬女士分别拥有该公司60%和40%权益[182] - 高伟明先生和郑杏芬女士各自持有500,000份购股权，总计1,000,000份，占已发行股本约0.196%[181] - 购股权计划允许发行股份上限为50,000,000股，占公司上市时已发行股份的10%[186] - 所有未行使购股权可能发行的股份总数不得超过已发行股份的30%[186] - 任何合资格人士在12个月内获授购股权不得超过已发行股份的1%[186] - 购股权行使价不低于授出当日收市价或前五个营业日均价较高者，且不低于每股面值[187] - 购股权计划有效期十年，可于授出后10年内行使，无最短持有期限制[186] - 接纳购股权时需支付1.0港元费用[186] - 购股权计划于2021年9月27日向雇员及顾问授予31,000,000份购股权，行使价为每股0.194港元[189] - 截至2025年3月31日，未行使购股权总数15,900,000份，占已发行股份3.12%[189][190] - 购股权分三期归属：30%于2023年3月27日至2026年9月26日行使，30%于2024年同期行使，40%于2025年同期行使[191] - 主要股东高炫集团持股356,715,000股（69.96%），由高先生（60%）和高太太（40%）实际控制[193] - 股东朱鸿钧及戴谏月夫妇各持有28,900,000股（合计5.67%），存在交叉权益关系[193][194] - 购股权计划已于2021年9月29日届满，未行使期权仍可执行但不再新增授予[189] - 雇员购股权持有14,400,000份，高先生家族及相关人士持有1,500,000份[189] - 控股股东已确认遵守不竞争契据承诺[200] 财务健康和流动性 - 权益回报率为5.2%，较上年13.2%下降8个百分点[6] - 流动比率为1.53倍，较上年1.72倍有所下降[6] - 现金及现金等价物从8520万港元增至9070万港元[29] - 公司无银行借贷[165] - 公司持有投资物业为零[164] 员工和人力资源 - 公司员工总数166人，较去年155人增加7.1%[38] - 员工成本总额约5299.2万港元，较去年4197.9万港元增长26.2%[38] - 前线员工占比54.2%[38] - 员工成本包含强制性公积金供款及医疗保险[38] - 公司总雇员人数达166名，其中全职雇员158名，兼职雇员8名[131] - 全职雇员人数同比增加15.3%，从137名增至158名[131][138] - 兼职雇员人数同比减少55.6%，从18名降至8名[131][138] - 男性员工流失比率为10.7%，女性为22.7%，30岁以下员工流失比率达40.0%[139] - 公司员工性别比例约为男性40%、女性60%[140] - 员工年龄分布为30岁以下12.0%、30-50岁70.5%、51岁或以上17.5%[140] - 工伤事故数从3起降至0起，减少100%[142] - 损失工作日数从31天降至0天，减少100%[142] - 培训时数显示主任职级或以上员工培训时数为121小时[146] - 新入职员工培训时数为120小时[146] - 公司为服务满5年、10年、15年、20年、25年及30年员工颁发长期服务奖[147] - 公司提供酌情花红及与表现挂钩的奖励制度[151] - 公司实行平等机会政策及举报政策，确保员工享有公平待遇[151] 环境、社会及管治（ESG） - ESG报告涵盖香港办公室旅游相关业务的环境及社会表现[106] - 公司通过视频会议和电子培训计划降低碳排放[116] - 报告期间公司未产生有害废弃物[117] - 公司推行无纸化解决方案减少办公用纸[117] - 公司将报废电脑捐赠慈善机构或合作回收以减少电子废弃物[118] - 报告期间公司未通过固定污染源产生温室气体排放[116] - 公司通过采用LED节能灯泡和分区空调系统降低电力消耗[126][129] - 推行无纸化办公措施，包括电子存档、电子请假表及电子薪资记录[125] - 在总部设置塑胶、纸张及铝回收箱以促进废弃物分类回收[121] - 办公室搬迁期间重用现有家具和设备，减少新购需求和废弃物产生[119][120] - 报告期间未收到任何有关温室气体排放、污染或废弃物处置的罚款或警告[127] - 慈善捐款金额为20,000港元，与去年持平[166] - 公司设有正式举报政策，年度内未收到任何员工投诉或举报[64] - 公司风险被评估为整体低水平[64] 合规和风险管理 - 公司业务运营受香港法律管辖，包括公司条例、旅游业条例等多项法规[100] - 年内未识别任何重大合规风险关注范畴[101] - 公司采用新一代防火墙含IPS和WAF系统提升信息技术安全[102] - 公司定期备份数据以降低攻击时数据丢失风险[102] - 公司为官方社交媒体平台应用验证徽章防范诈骗[103] - 公司遵守所有重大法律及规例，无重大违规情况[160] - 关连交易获港交所豁免股东批准及披露要求，详情见财务报表附注35[195] 股息和股东沟通 - 公司股息政策于2019年采纳，旨在为股东提供稳定可持续回报并保留足够储备[78] - 股东特别大会需由持有不少于十分之一投票权的股东书面要求召开[69] - 2024年股东周年大会全体董事出席，董事会主席及各委员会主席回答问题[74] - 股东大会表决均以投票方式进行[75] - 2023年内未收到任何股东书面提问[76] - 股份过户登记将于2025年8月15日至20日暂停[162] - 股息登记将于2025年9月10日至12日暂停[163] 审计和费用 - 公司外聘核数师年度审计服务费用为598千港元，非审计服务费用为145千港元，总费用743千港元[62]

财务表现：收益与利润 - 公司年度收益下降26.0%至约1.2958亿港元[16] - 公司年度亏损扩大至约5759.2万港元[16] - 公司整体收益同比下降26.0%，从2024财年的约1.75174亿港元降至2025财年的约1.2958亿港元[31][33] - 2025财年净亏损约5759.2万港元，较2024财年的5156.0万港元有所扩大[43] - 净亏损扩大至57,592,000港元，较上年的51,560,000港元增加11.7%[47] 财务表现：成本与费用 - 公司整体毛损同比增长40.9%，从2024财年的约3103.9万港元增至2025财年的约4373.8万港元[34][37] - 整体毛损率从2024财年的约17.7%上升至2025财年的约33.8%[34][37] - 其他收入大幅下降，从2024财年的约9092.5万港元降至2025财年的约538.3万港元，主要因来自前控股公司的补偿从9000万港元降至500万港元[35][38] - 贸易应收款项及合约资产的预期信贷亏损拨备净额从2024财年的约76.8万港元增至2025财年的约262.7万港元[40][44] - 撇销合约资产从2024财年的约6593.2万港元降至2025财年的约1800.8万港元[41][45] - 财务成本从2024财年的约917.9万港元降至2025财年的约94.6万港元[42] - 融资成本大幅减少至946,000港元，同比下降89.7%，主要因银行利息支付减少至906,000港元[46] - 员工成本总额从2024年3957.5万港元下降至2025年3292.8万港元[79][80] 业务表现：地区分部 - 中国分部收益大幅增长，从2024财年的约331.8万港元增至2025财年的约3415.7万港元，增幅约929%[33] 业务表现：业务线 - 香港地基业务持续录得重大亏损[18] 收购与投资活动 - 公司完成收购常州永洪集团100%股权[22] - 常州永洪集团拥有年产能6万吨的NMP回收综合利用设施[22] - 公司完成收购中国大陆一家建筑公司[21] - 公司完成收购常州永宏集团100%股权，其拥有年产能60,000吨的NMP循环综合利用设施[26] 流动资金与债务管理 - 公司优先管理流动资金并加快应收款项回收[17] - 公司通过出售不良资产降低融资成本[17] - 总债务增至54,061,000港元，较上年的25,667,000港元增长110.6%[48][52] - 现金及银行结余减少至48,481,000港元，较上年的84,497,000港元下降42.6%[63][66] - 流动比率恶化至0.4，较上年的0.8下降50%[63][66] - 无抵押贷款通过亏损抵销及偿还后余额降为零，上年为10,000,000港元[58][61] - 银行借款利率由浮动利率转为固定利率，借款币种由港元转为人民币[59][61] - 公司因东亚银行清盘呈请优先偿还逾期债务并调整所得款项净额用途[68][70] 融资活动 - 配售新股募得净资金29.6百万港元，发行80,000,000股每股0.375港元[65][67] 资产抵押与担保 - 银行融资抵押资产包括物业及设备130,342,000港元和使用权资产26,375,000港元[48][52] - 履约保证金担保抵押物包括其他应收款2,361,000港元及个人/公司担保[50][52] 所得款项用途 - 截至2025年3月31日未动用所得款项净额为430万港元[71][73] - 业务发展机会原分配960万港元已全部重新分配[71] - 一般营运资金重新分配后动用680万港元剩余430万港元[71] - 偿还银行借款重新分配1250万港元并已全部动用[71] 外汇风险 - 港元兑人民币升值5%将导致年度税后亏损减少129.7万港元[75][77] - 港元兑人民币贬值5%将导致年度税后亏损增加129.7万港元[75][77] 人力资源 - 员工总数从2024年81人减少至2025年63人[79][80] 未来业务策略 - 公司积极评估分拆香港地基业务的可能性[18] - 公司探索化工环保领域及新化学材料行业新业务机会[22] - 公司无重大投资、收购或处置计划[76][78] 董事会组成与变动 - 王波于2025年1月21日辞任独立非执行董事导致公司违反上市规则第3.10(1)、3.21及3.27A条[86][90] - 司徒丹妮于2025年4月17日获委任为独立非执行董事后恢复符合上市规则要求[87][90] - 董事会现由6名成员组成（3名执行董事+3名独立非执行董事）[95][99] 董事会多元化 - 董事会年龄分布：4名董事年龄在31-40岁区间，2名在41-50岁区间[102] - 专业背景构成：2名具备信息技术背景，1名具备银行金融背景，1名具备会计法律背景，3名具备投资咨询背景[102] - 女性董事占比33.3%（2名女性董事）[103][104] 董事会会议与出席 - 董事会会议共举行8次，执行董事杨学锋先生出席全部8次会议[110] - 股东周年大会和股东特别大会各举行1次，多位董事出席[110] - 董事会会议出席情况需参考截至2025年3月31日年度的具体数据[107][109] 委员会会议与职能 - 审计委员会在截至2025年3月31日年度内举行了2次会议[129] - 薪酬委员会会议举行1次，独立非执行董事王波先生和刘艺星女士均出席[110] - 审核委员会会议举行2次，独立非执行董事冯志东先生和王波先生均出席全部会议[110] - 提名委员会会议举行1次，独立非执行董事王波先生和刘艺星女士出席[110] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成[132] - 审核委员会在截至2025年3月31日年度举行两次会议[133] - 审核委员会与核数师举行一次会议审议截至2024年3月31日年度业绩[134] - 审核委员会另举行会议审议截至2024年9月30日六个月业绩[134] - 提名委员会由三名成员组成[137][140] - 提名委员会在截至2025年3月31日年度举行一次会议[137][140] - 提名委员会会议内容包含检讨董事会组成和独立非执行董事独立性[137][140] - 薪酬委员会在截至2025年3月31日年度举行1次会议[146][147][150] 董事职责与培训 - 全体董事确认在2025财年遵守《标准守则》的证券交易规定[88][91] - 多位董事参加了与董事职责相关的培训课程/研讨会[121][122] - 张致嘉先生、王磊博士、刘艺星女士和司徒丹妮女士均确认了解作为董事的职责[122][124] 提名与薪酬政策 - 提名委员会每年向董事会汇报多元化政策实施情况[106][108] - 公司采用董事会提名政策规范董事选举程序[141] - 董事候选人评估标准包含九项具体因素[143] - 董事提名程序包含六个具体步骤[144] - 高级管理层中7人薪酬低于100万港元，1人薪酬高于200万港元[153] - 五位最高薪酬人士及董事酬金详情载于综合财务报表附注13和14[147][151] 审计与内部控制 - 审计委员会与审计师举行会议审议截至2024年3月31日年度业绩和2024年9月30日中期业绩[130] - 公司未设立独立内部审计部门，但通过执行董事及高级管理层监督维持内部控制[160][163] - 公司聘请外部专业公司执行年度内部控制审查并向审计委员会报告[161][163] - 董事会通过审计委员会在2025财年对风险管理及内部控制有效性进行年度审查[166] - 外部内部控制顾问对集团企业层面和业务层面的内部控制程序进行审查[166] - 内部控制审查涵盖财务、运营和合规控制及风险管理职能[166] - 未发现需要提请审计委员会关注的重大改进领域[166] - 公司委聘外部独立内部监控顾问进行集团内部监控程序年度检讨覆盖财务、营运、合规监控及风险管理职能[168] - 核数师年度审计服务报酬为88万港元[155][157] 公司管治与合规 - 公司确认所有独立非执行董事符合上市规则第3.13条独立性指引[113][118] - 公司为董事及高级管理人员购买责任保险[94][98] - 公司秘书卢韵雯女士于2025财年完成不少于15小时专业培训[172][177] - 董事会每年审查内部审核职能需求[170][174] 股东通讯与政策 - 公司制定股东通讯政策确保股东及投资者平等及时获取重大信息[179][183] - 公司网站www.kh-holdings.com提供财务资料、业务发展及公告等投资者信息[181][184] - 股东查询股份持有及股息支付需联系香港股份过户登记处联合证券登记有限公司[180][184] - 股东特别大会可由持有不少于十分之一实缴股本投票权的股东书面要求召开[185][188] - 股东提案选举董事需在股东大会前至少7天向公司秘书提交书面通知及候选人资料[189] - 股东提名董事候选人需在股东大会前至少7日提交书面通知及候选人同意书[190] - 普通决议案需至少14日书面通知（含10个营业日）[191] - 特别决议案需至少21日书面通知（含20个营业日）[191] 股息政策 - 股息政策考虑因素包括集团实际及预期财务表现、预期营运资金需求、资本支出需求、未来扩张计划、保留盈利、可供分派储备、流动资金状况、股东利益、税收考量、信誉潜在影响、整体经济状况及其他内外部因素[193] - 股息宣派由董事会全权酌情决定并受开曼群岛公司法、上市规则、香港法律及公司章程约束[194][198] - 公司无预定股息分派比率且过往股息记录不作为未来派息参考依据[194][198] - 股息政策不构成法律约束性承诺且公司保留随时修改政策的权利[195][198] 公司章程 - 公司章程修订已于2022年9月30日股东周年大会上获批[196][199] - 截至2025年3月31日年度内公司章程无重大变动[197][199] 内幕消息与信息披露 - 公司员工手册明确禁止未经授权使用内幕消息[178] - 公司已建立应对外部查询的程序及授权高级管理层作为发言人[171][175][178] 环境、社会及管治 - 集团发布2025年3月31日止年度环境、社会及管治报告展示可持续发展成果[200]

收入和利润（同比环比） - 公司2025财年收入为1.252亿港元，较2024财年的4.227亿港元大幅下降70.4%[16] - 载金碳加工业务收入为1.082亿港元，较2024财年的1.538亿港元有所下降[17] - 金矿加工业务收入仅为1700万港元，较2024财年的2.689亿港元大幅减少[18] - 金礦石加工收益大幅减少至17.0百万港元，较2024财年的268.9百万港元下降约93.7%[22] - 本年度净利润为8.5百万港元，较2024财年的6.2百万港元增长37.1%[29][35] 成本和费用（同比环比） - 销售成本从2024财年的3.855亿港元下降至9450万港元，降幅达75.5%[19] - 销售成本减少291.0百万港元或75.5%，从2024财年的385.5百万港元降至94.5百万港元[23] - 行政管理及其他营运开支减少8.5百万港元或29.7%，从28.6百万港元降至20.1百万港元[26][32] - 融资成本减少0.4百万港元或62.9%，从0.6百万港元降至0.2百万港元[27][33] - 所得税开支减少1.7百万港元或27.3%，从6.3百万港元降至4.6百万港元[28][34] 毛利率变化 - 毛利率从2024财年的8.8%大幅提升至24.5%，主要由于金价上涨和载金碳品位较高[24][30] 业务线表现 - 载金碳加工业务收入为1.082亿港元，较2024财年的1.538亿港元有所下降[17] - 金矿加工业务收入仅为1700万港元，较2024财年的2.689亿港元大幅减少[18] - 云南和河南租赁厂房内的黄金加工生产线在本年度为公司创造收入及利润[61] - 公司主要业务为在中华人民共和国从事黄金加工业务[130] 地区表现 - 公司收益大幅下降，主要由于河南地区业务暂停运营，因两家供应商矿区的金矿石供应不足导致产量减少[66] - 河南矿区的基建已于2025年3月竣工，金矿石生产恢复，预计未来一年收益将大幅回升[66] 管理层讨论和指引 - 公司预计地缘政治风险和通胀将持续推动黄金作为避险资产的需求[10] - 公司计划利用现有业务经验把握市场机会并探索新的投资机会[11] - 将资源集中发展现有黄金加工贸易业务，灵活调配剩余资金以适应当前业务需求[64] - 公司暂停自有黄金加工厂（新选矿厂）建设，因土地成本上涨超出预算且租赁厂房更具成本效益[66] - 公司将剩余所得款项净额重新分配至拓展现有黄金加工及贸易业务，用于投资租赁厂房、购置设备和营运资金[67] 资本支出和投资 - 供股剩余未动用净收益约为6410万港元，计划用于投资升级租赁厂房、购置机器设备及黄金加工贸易业务营运资金[46] - 截至2025年3月31日，已实际使用供股款项4073.4万港元，其中2156.6万港元用于购置黄金加工设备（占修订分配的54.6%）[47] - 剩余2336.6万港元未动用款项存放于香港及中国持牌银行，计划最迟于2026年3月31日前按原用途使用[47][48] - 2025年2月以约2357.3万港元收购黄金加工用压滤、浸出、破碎及研磨设备[50][56] - 因土地成本超预算及租赁厂房更具成本效益，暂停自有黄金加工厂建设计划[63] 市场趋势和黄金价格 - 国际现货黄金价格创历史新高，央行和投资者需求强劲推动黄金避险资产属性凸显[54][55] - 公司预计地缘政治风险和通胀将持续推动黄金作为避险资产的需求[10] 流动性和财务状况 - 截至2025年3月31日，公司流动资产为189.4百万港元，其中现金及现金等价物为73.0百万港元，存货为92.0百万港元[37][42] - 流动比率从2024年的2.3倍降至2025年的1.9倍[37][42] - 公司负债比率为零，未使用任何金融工具对冲外汇风险[39][43][44] - 公司无重大资产抵押、或然负债及资本支出承诺（2025年3月31日数据）[52][53][58][59] 客户和供应商集中度 - 公司最大客户贡献营业额占比43.4%，五大客户合计占比91.3%[159] - 公司最大供应商采购额占比46.6%，五大供应商合计占比93.9%[160] - 公司2025财年五大客户和五大供应商集中度均超90%[159][160] 股份回购和股息政策 - 公司2025财年不派发股息（2024年亦无）[137] - 公司2024年12月至2025年3月共回购7,385,000股股份，总代价3,227,300港元，最高价0.55港元/股，最低价0.275港元/股[154] - 公司2025年3月回购股份均价0.512港元/股（673,350港元/1,315,000股）[154] - 公司2024年12月回购股份均价0.326港元/股（521,525港元/1,600,000股）[154] - 公司获授权可回购最多34,951,956股（占已发行股份10%）[144][150] 公司治理和董事信息 - Stone Steps Investments Limited持有公司250,729,906股股份，占公司已发行股本的71.74%[96] - 王保志先生实益拥有公司5,950,000股普通股，占公司已发行股本的1.7%[103] - 柳士威先生为公司执行董事丁磊先生的叔叔，丁磊先生为柳舒婷女士的表哥[97][107] - 丁磊先生曾担任公司主席兼行政总裁，后调任为首席营运官[104][105] - 丁磊先生持有德州大学达拉斯分校金融硕士学位及洛阳理工学院英语语言文学学士学位[106] - 邓有高先生为公司独立非执行董事，持有江西财经大学经济学硕士学位及哈尔滨工程大学造船工程学士学位[111] - 柳士威先生持有南佛罗里达大学理学硕士学位及江西财经大学国际会计学士学位[95] - 王保志先生持有江西财经大学经济学硕士学位及豫西农业专科学校农业教育大专学位[98] - 丁磊先生曾担任四川信托有限公司固定收益部投资经理[106] - 王保志先生曾担任中融国际信托有限公司华南业务总部董事总经理[99] - 柳舒婷女士通过受控法团持有公司250,729,906股，占已发行股份的71.74%[189] - Stone Steps Investments Limited作为实益拥有人持有公司250,729,906股，占已发行股份的71.74%[189] - Positive Kindness Limited全资拥有Stone Steps，柳舒婷女士是其唯一实益股东[189] - 董事王保志持有5,950,000股好仓股份，占公司总股本的1.70%[193] 风险管理和合规 - 公司面临的主要运营风险包括关键员工流失率高和危机事件导致业务中断[85] - 公司管理金融风险的措施包括监控现金流以应对流动性风险，以及考虑对冲外汇风险[87] - 公司通过委派团队管理信贷限额和审批程序以最小化信贷风险[88] - 公司已遵守对业务有重大影响的相关法律法规[72] - 报告期内公司与供应商、客户之间无重大纠纷[73] - 公司全年维持董事及高级职员责任保险，为董事及高管因企业活动引起的法律诉讼提供保障[170][175] - 公司确认截至2025年3月31日年度内未订立任何股票挂钩协议[171][176] - 公司确认截至2025年3月31日年度内未签订任何管理合约[172][177] - 公司确认截至2025年3月31日年度内与控股股东及其附属公司未订立任何重大合约[183][186] - 公司董事确认截至2025年3月31日年度内未发现董事及管理层存在与集团业务构成竞争的业务或权益[182][185] - 公司确认股东因持有公司证券不享有任何税务宽免或豁免[173][178] - 公司确认已完全遵守《上市规则》第14A章关于关联交易的披露要求[200] - 报告年度内不存在需披露的关联交易或持续关联交易[200]

收入和利润（同比环比） - 2025年公司收益为64,000,000港元，较2024年的54,300,000港元增长17.9%[7][12] - 2025年公司亏损为23,800,000港元，较2024年的24,400,000港元略有改善[7][12] - 公司收益由54,300,000港元增加17.9%至64,000,000港元，主要得益于伴娘裙销售增加8,200,000港元和特别场合服销售增加2,000,000港元[15] - 其他收入由400,000港元大幅增加825%至3,700,000港元，主要源于租金收入增加和撇销其他应付款项[19] 毛利率和毛利 - 2025年毛利率从2024年的13.8%下降至9.8%[7][12] - 毛利率由13.8%下降至9.8%，毛利由7,500,000港元降至6,300,000港元[18] 成本和费用（同比环比） - 销售成本由46,900,000港元增加23.0%至57,700,000港元，与收益增幅一致[17] - 销售及分销开支由5,600,000港元减少1.8%至5,500,000港元，主要由于员工成本减少[21] - 行政开支由22,500,000港元增加8.4%至24,400,000港元，主要源于广告及推广开支增加[22] 各条业务线表现 - 2025年公司销售产品176,300件，包括150,500件伴娘裙、2,500件婚纱和23,300件特别场合服[7] - 伴娘裙销量由97,900件增至150,500件，但平均售价由258港元降至222港元[15] - 特别场合服销量由15,300件增至23,300件，收益由9,700,000港元增至11,700,000港元[16] - 公司主要业务为伴娘裙、婚纱和特别场合服的一站式解决方案供应商[11] 各地区表现 - 美国市场收益占比从2024年的41.4%提升至2025年的48.4%[7][12] 管理层讨论和指引 - 公司面临中美贸易纠纷、关税实施和全球经济不明朗等挑战[7][12] - 后疫情时代对全球经济和公司营商环境影响显著[8][13] - 公司采取成本控制措施应对低迷商业环境[8] - 公司积极寻求扩展收入来源和提高股东回报的业务机会[8] 员工和人力资源 - 2025年3月31日，公司雇员总数为206名（2024年同期：227名），年度总员工成本约2,620万港元（2024年：约2,630万港元）[39] - 公司2025年3月31日雇员总数为206人，其中203名全职雇员和3名兼职雇员[159] - 公司整体员工流失率在2025年3月31日为13.6%，2024年同期为10.1%[160] - 报告期间97.6%的雇员参与了培训计划，按性别划分男性占47.8%，女性占52.2%[171] - 全公司203名雇员总培训时数2359小时，人均培训11.5小时[172] 环境、社会和治理（ESG） - 公司计划增加可降解物料使用比重，减少浪费以实现可持续性[139] - 公司温室气体排放总量为379.1 tCO2e，较去年的455.7 tCO2e减少16.8%[195] - 公司回收废弃物包括碳粉盒、纸及胶樽等合计达0.36吨[199] - 公司实施零容忍政策打击贿赂、勒索、欺诈及洗黑钱行为[188] - 公司报告期间未发现与诚信相关法律及法规的不合规事件[190] 董事会和公司治理 - 董事会目标包括为股东带来可持续回报、管理业务风险及维持高道德标准[58] - 董事会由执行董事与独立非执行董事组成，强调独立判断能力[59] - 公司截至2025年3月31日年度企业管治报告显示，除守则条文C.2.1外，完全遵守联交所企管守则[54] - 审核委员会在报告期间举行了5次会议，审查了截至2024年3月31日的年度业绩和年报，以及截至2024年9月30日的中期财务业绩[81] - 薪酬委员会在报告期间举行了3次会议，审查了公司的薪酬政策和结构，以及董事和高级管理层的薪酬待遇[85]

收入和利润（同比/环比） - 收入减少14.8%至553.6百万港元，主要因空运货代地勤服务货物处理量减少及国际物流需求波动[10][16] - 毛利减少47.1%至39.2百万港元，毛利率从11.4%下降至7.1%[10][17] - 录得营运亏损16.6百万港元，对比上年营运溢利22.5百万港元[10] - 净亏损19.8百万港元，对比上年净溢利17.6百万港元[10] - 公司拥有人应占亏损19.8百万港元，对比去年溢利17.6百万港元[21] - 二零二五财政年度未派付任何末期股息，而二零二四年每股普通股派付2.0港仙[152] 成本和费用（同比/环比） - 劳工成本无法按收入减少比例降低，因需维持稳定人数保障日常运营[10][17] - 仓储设施优化产生过渡性支出[10][17] - 行政及其他经营开支增加11.4%至59.8百万港元[19] - 财务成本由1.1百万港元增至3.1百万港元[20] - 总员工成本降至136.8百万港元[27] 各条业务线表现 - 空运货代地勤服务整体货物处理量减少[10][16] - 公司主要业务为在香港提供空运货代地勤及货站经营服务[145] - 公司业务性质于二零二五财年无重大变动[146] 管理层讨论和指引 - 业务规模及营运范围进行阶段性调整[10][17] - 国际物流需求量受全球经济状况影响出现阶段性波动[10][16] - 公司收入严重依赖数量有限的主要客户，丢失主要客户将对经营业绩造成重大不利影响[47] - 公司面临利率风险主要来自银行存款，未使用衍生工具管理利率风险[46] - 公司面临香港人口老龄化导致的劳动力短缺风险，可能影响公司及承包商的运营[48] - 公司业务高度依赖国际贸易，地缘政治紧张局势可能对全球物流市场造成重大负面影响[50] - 股息政策无预设派付比率，董事会保留唯一及绝对酌情权更新政策[150] - 股息决策需考虑集团债务权益比率、股本回报率及财务限制水平[148] - 股息派付须符合公司条例及组织章程大纲细则规定[150] 其他财务数据 - 其他收入及收益净额增加至4.0百万港元，包含修复成本拨回2.0百万港元[18] - 流动资产净值降至132.6百万港元，现金结余降至79.2百万港元[22] - 公司拥有人应占权益总额降至184.3百万港元[22] - 债务总额（含租赁负债）增至71.5百万港元[22] - 资本负债比率升至38.8%[24] - 已抵押存款3.1百万港元[28] - 上市所得款项净额约92.8百万港元，截至2025年3月31日已动用32.1百万港元，未动用9.9百万港元[41] - 赤鱲角新仓库物业计划使用36.4百万港元，实际使用31.6百万港元，剩余0.2百万港元预计2025年12月31日前动用[41] - 升级设备及收购货车计划使用36.4百万港元，实际仅使用0.2百万港元，剩余2.3百万港元因计划延迟未悉数动用[38][41] - 新信息科技系统计划使用14.5百万港元，实际仅使用0.3百万港元，剩余7.4百万港元预计2025年12月31日前动用[39][41] - 新仓库物业设立成本支出约17.7百万港元，首年租赁付款8.9百万港元，营运资本投入5.0百万港元[41] - 未动用所得款项净额42.0百万港元预计于报告日起5个月内全数动用[42] - 2025财政年度未确认呆账拨备，贸易应收款项被视为可收回[43] - 集团财务表现及状况载于年报第72至73页综合财务报表[151] - 物业、厂房及设备变动详情载于综合财务报表附注15[155] - 五年财务业绩及资产负债概要载于年报第116页[147] 公司治理和董事会组成 - 执行董事罗国樑拥有21年物流行业经验，自2002年10月9日起担任亚洲实业（香港）物流有限公司董事[57] - 行政总裁赵达庭拥有36年货站运作及物流业务经验，曾任职国泰航空及敦豪全球货运等公司[61] - 何振琮先生61岁于2018年2月21日获委任为独立非执行董事[63] - 余德鸣先生62岁于2018年2月21日获委任为独立非执行董事[65] - 关毅杰先生45岁于2018年2月21日获委任为独立非执行董事[67] - 关毅杰先生在审计会计和企业管理方面拥有逾16年经验[67] - 鲍依宁女士46岁于2024年4月1日获委任为独立非执行董事[70] - 鲍依宁女士拥有逾21年跨国企业和国际会计师事务所工作经验[70] - 张泰隆先生40岁于2024年4月1日开始担任董事[72] - 张泰隆先生在物流行业拥有14年经验[72] - 公司董事会女性比例约为14.3%[80] - 公司秘书吴恺盈女士拥有超过16年审计、会计及财务申报经验[76] - 公司于2022年9月推出反贪污政策及举报政策[78] - 公司提名委员会由独立非执行董事占大多数并由一名独立非执行董事担任主席[81] - 公司采用基于对照基准的方法釐定非执行董事的薪酬，不涉及股权为基础并与绩效相关的酬金[80] - 采购经理罗国斌先生自2008年5月1日起担任该职位[73] - 公司秘书吴恺盈女士为香港会计师公会会员[76] - 公司于2018年12月采纳董事会成员多元化政策[80] - 公司股东通讯政策由审核委员会定期检讨[80] - 公司同时发布年度报告及环境、社会及管治报告[82] - 独立非执行董事占董事会成员比例超过三分之一符合上市规则要求[90] - 董事会由4名独立非执行董事组成超过三分之一比例要求[90] - 鲍依宁女士于2024年4月1日获委任为独立非执行董事任期三年[90][94] - 罗国豪先生赵达庭先生和余德鸣先生将于2025年9月15日股东周年大会退任[94] - 公司为董事及高级管理人员购买责任保险提供法律责任保障[88] - 全体董事确认2025财政年度完全遵守证券交易标准守则[86] - 全体董事在2025财政年度出席至少一次上市规则培训课程[99] - 主席与行政总裁角色区分由罗国樑先生和赵达庭先生分别担任[96] - 独立非执行董事任期均未超过9年截至2025年3月31日[93] - 新雇员培训材料明确载列商业道德标准和行为规范[84] - 薪酬委员会于2025财年举行2次会议审查董事薪酬待遇及酬金[103] - 提名委员会于2025财年举行1次会议审议董事重选事宜[106] - 审核委员会于2025财年举行3次会议审查2024年度业绩、中期业绩及2025年度审计安排[107] - 全体董事2025财年董事会会议出席率100%（4/4）[110] - 独立非执行董事2025财年各委员会会议出席率100%（审核委员会3/3，薪酬委员会2/2，提名委员会1/1）[110] - 公司秘书2025财年接受不少于15小时专业培训[111] - 审核委员会确认2025财年综合财务报表符合会计准则及上市规则要求[108] - 董事会主席与独立非执行董事2025财年举行至少1次单独会议[109] - 提名委员会成员多元化政策涵盖性别、年龄、文化背景等6个维度[105] - 薪酬委员会采纳上市规则第17章股份计划审查标准[103] - 公司董事会目前有一名女性董事（鲍女士），已实现性别多元化[115] - 公司提名委员会致力于在物色到合适候选人时进一步增强董事会性别多元化[114] - 公司计划通过多种渠道物色董事候选人以建立女性继任者储备[114] - 公司董事会组成（包括性别、种族、年龄、服务任期）将每年于企业管治报告披露[114] - 提名委员会将确保董事会中至少有一名女性董事[114] - 公司董事会所有任命均以用人唯才为原则并考虑多元化裨益[113] - 提名委员会将采用包括访谈、背景调查等程序评估董事候选人[122] - 公司内部监控系统有效性获董事会年度审阅确认[132] - 公司风险识别评估及缓解措施每年进行或更新[133] - 公司二零二五财年风险管理及内部监控系统被评估为有效充分[136] - 公司二零二五财年未设立内部审核职能但通过独立顾问报告进行监控[136] - 公司截至二零二五年三月三十一日年度未发现重大欺诈或不当行为事件[137] - 公司反贪污政策于二零二二年九月采纳并定期更新[138] - 公司股东通讯政策确保信息平等及时披露且被评估为有效[141] 员工和人力资源 - 雇员人数减少至352名[27] - 公司员工性别比率详情将在环境、社会及管治报告的"社会－雇佣"章节披露[116] - 公司薪酬政策包含固定薪金与浮动奖励，每年至少召开一次薪酬委员会会议[188] - 退休福利计划详情载于2025年3月31日年报综合财务报表附注8[189] - 高级管理人员薪酬在100万至200万港元区间人数为2人[187] 审计和合规 - 公司向独立核数师国卫会计师事务所支付约860,000港元作为2025财政年度审计服务酬金[125] - 公司报告期内未产生环境保护合规直接成本，且无重大违规行为[51] - 公司报告期内无重大违反适用法律法规的情况[53] - 公司报告期内与供应商、客户及其他持份者无重大纠纷[54] - 核数师对持续关连交易出具无保留意见函件[177] 关联方交易和协议 - 公司于2025年3月19日与两名独立第三方签订合营协议成立合营公司[55] - 公司于2025年5月12日签订补充契据修订认沽价及赎回价计算公式[55] - 公司于2025年4月3日签订保安服务框架协议，服务期从2025年4月1日至2028年3月31日[55] - 国邦环贸框架协议2025年实际包装材料成本总额约为4,376,000港元[168] - 国邦环贸框架协议2024-2026年度上限分别为9,500,000港元、9,700,000港元、9,900,000港元[168] - 现有保安服务框架协议2025年实际费用总额约为6,524,000港元[171] - 现有保安服务框架协议2023-2025年度上限均为9,000,000港元[171] - 国邦环贸由罗国樑（51%）、罗国豪（19%）及罗国斌（30%）共同持有[167] - 柏锐有限公司70%股权由罗国樑持有并提供保安服务[170] - 保安服务框架协议年度上限分别为800万港元（2026年）、850万港元（2027年）及900万港元（2028年）[174] - 保安服务协议基于历史交易金额及市场公平磋商定价[175] - 集团建立内部监控确保交易条款公平合理[175] - 财务经理每月审查交易金额以确保不超年度上限[180] - 公司于2018年2月21日与主要股东订立不竞争契约避免业务竞争[199] 客户和供应商集中度 - 最大客户占总营业额百分比约30%[179] - 五大客户合计占总营业额百分比约85%[179] - 最大分包商占直接总成本百分比约49%[179] - 五大供应商及分包商占直接总成本百分比约63%[179] 股权和所有权结构 - 罗国樑先生通过受控法团权益持有公司股份750,000,000股，持股比例为75.0%[194] - 罗国豪先生通过受控法团权益持有公司股份750,000,000股，持股比例为75.0%[194] - Dynamic Victor Limited作为实益拥有人持有公司股份750,000,000股，持股比例为75.0%[196] - 刘丽霞女士作为罗国樑配偶被视为持有公司股份750,000,000股，持股比例为75.0%[196] - 罗国樑先生实益拥有Dynamic Victor已发行股本65%，间接控制750,000,000股公司股份[195] - 罗国豪先生实益拥有Dynamic Victor已发行股本35%，间接控制750,000,000股公司股份[195] - 2025财政年度公司未购买、出售或赎回任何上市证券[197] 购股权计划 - 购股权计划下可发行股份上限为100,000,000股，占上市日期全部已发行股份的10%[159] - 已授出但尚未行使的全部购股权获行使后可发行股份总数不得超过已发行股份的30%[160] - 购股权计划剩余有效期约为2年8个月（至2028年2月）[163] - 购股权计划规定任何12个月内行使股份不得超过已发行股份的1%[162] - 购股权计划下可供授出的股份总数为100,000,000股，占已发行股份约10.0%[163] - 2025财年无购股权授出、行使或失效，且无尚未行使购股权[164] 其他重要事项 - 公司额外购置13辆16吨货车及1辆5.5吨货车，远超招股章程原计划的2辆5.5吨、3辆9吨及10辆16吨货车的目标[38] - 二零二五财政年度慈善捐款为3,000港元，较二零二四财政年度的10,000港元减少70%[156] - 二零二五股东周年大会记录日期为二零二五年九月十五日[153] - 股东特别大会可由持有不少于公司缴足股本十分之一的股东请求召开[126]

董事会组成及成员变更 - 公司执行董事林金凤女士于2022年6月30日获委任为非执行董事及董事会主席，并于2023年3月24日调任为执行董事[12][15] - 执行董事杨峰铭先生（50岁）于2006年11月22日首次获委任为执行董事，2015年8月21日辞任，后于2018年10月11日再次获委任[13][16] - 执行董事杨玉女士（55岁）于2015年8月21日获委任为执行董事，现任公司附属公司冠亚名表城（香港）有限公司首席执行官[14][17] - 独立非执行董事赖思明先生（67岁）于1998年8月8日获委任，现任审核委员会主席及提名与薪酬委员会成员[18] - 独立非执行董事李达祥先生（55岁）于2006年12月16日获委任，现任薪酬委员会主席及审核与提名委员会成员[19] - 董事会由3名执行董事和3名独立非执行董事组成[199] - 独立非执行董事均被确认为独立人士[200] - 独立非执行董事符合《上市规则》第3.10(2)条会计专业要求[196] - 董事轮换规则：非主席/董事总经理的董事至少每三年退任一次[179] - 董事会主席自愿每三年退任一次以符合管治守则[180] - 仅部分董事（纪华士、林金凤）签署书面委任函[184] 公司基本信息 - 公司股份于香港联合交易所有限公司上市，股份代号为104[10][11] - 公司核数师为国富浩华（香港）会计师事务所有限公司[6][7] - 公司主要银行往来银行为大华银行有限公司[10] - 公司注册办事处位于百慕大哈密尔顿维多利亚街31号Victoria Place五楼[9][10] - 公司香港主要营业地点位于香港湾仔皇后大道东183号合和中心39楼3901室[9][10] - 截至2025年3月31日，集团员工总数为114名[148] - 公司已根据上市规则维持规定的公众持股量[150][156] - 公司严格遵守中国、瑞士及香港的相关法律法规[161][165] 收入与利润表现 - 公司营业收入为7.09亿港元，较去年7.05亿港元增长1%[31][38] - 归母净利润为2400万港元，较去年2600万港元下降8%[31] - 每股基本盈利3.27港仙，较去年3.51港仙下降7%[31] - 净利润从2600万港元降至2400万港元[56] - 建议末期股息2000万港元，较去年2600万港元下降23%[31] - 末期股息每股0.02677港元（上年0.0348港元）[66] 成本与费用 - 行政费用3500万港元，较去年3100万港元增长13%[42][43] - 财务费用900万港元，较去年1100万港元下降18%[49] - 财务成本从1100万港元降至900万港元，降幅18%[56] - 投资物业公允值亏损3700万港元，较去年3200万港元增加[43] 业务分部表现 - 钟表销售分部收入6.99亿港元，物业租赁分部收入900万港元增长13%[38][39] - 毛利率保持33%与去年持平[42] - 中国内地经营5间店铺[53][58] 财务状况 - 总资产7.13亿港元，较去年7.73亿港元下降8%[31] - 现金结余从1.65亿港元增至1.79亿港元[57] - 银行借贷从1.59亿港元降至1.34亿港元[57] - 借贷比率从36%降至30%[57] 供应商与客户集中度 - 最大供应商占年度总采购额96%[83] - 五大供应商采购额占比100%[83] - 五大客户销售额占比仅0.4%[83] 主要股东及持股情况 - 林金鳳女士持有公司股份446,949,400股，佔總已發行股本約59.82%[105] - 楊玉女士持有公司股份2,087,472股，佔總已發行股本約0.28%[105][114] - 楊峰銘先生持有公司股份707,400股，佔總已發行股本約0.09%[105][114] - 林金鳳女士個人直接持有公司股份43,072,400股[105] - 林金鳳女士通過其控制法團間接持有公司股份344,700,200股[105] - 世雄國際有限公司持有公司股份291,210,668股[106] - Goodideal Industrial Limited持有公司股份51,133,864股，其中林金鳳女士擁有該公司87%權益[106] - Goodness Management Limited持有公司股份1,423,268股[106] - Debonair Company Limited持有公司股份932,400股[106] - 主要股东Century Hero International Limited持有291,210,668股，占比38.98%[142] - 股东Chanchhaya Trustee Holding Corporation持有59,176,800股，占比7.92%[142] - 股东Goodideal Industrial Limited持有51,133,864股，占比6.84%[142] - 股东Covenhills Limited持有64,255,243股，占比8.60%[142] - 公司已发行普通股总数为约7.47亿股（基于持股比例计算）[142] 关联交易 - 公司與關連方Honour Rich International Limited簽訂轉租協議，月租金為163,713港元[115] - 公司与关联方诚富国际签订分租协议，初始月租金为359,706港元，租期26.5个月[119] - 分租协议于2022年1月28日续签24个月，月租金调整为163,713港元[119] - 关联交易经独立非执行董事确认符合正常商业条款且公平合理[122] - 公司审计师确认未发现关联交易存在未经批准、违规或超上限情况[129] - 除已披露关联交易外，年度内无其他须申报关联交易[118][121] - 关联交易细节参见财务报表附注30[124] - 董事及其关联方未在竞争业务中拥有权益[137] 公司治理与合规 - 公司遵守《上市规则》附录C1企业管治守则，但偏离C.3.3条款[178] - 所有董事确认遵守《上市规则》附录C3证券交易标准守则[187][189] - 董事独立性均通过《上市规则》第3.13条年度确认[197] - 董事会举行5次定期会议[198][200] - 审计委员会举行2次会议[198][200] - 薪酬委员会举行1次会议[198][200] - 提名委员会举行1次会议[198][200] - 年度内未订立任何股票挂钩协议[135] - 截至2025年3月31日，公司无任何未行使的股份奖励[138] - 公司披露主要股东持有超过5%股份的权益情况（截至2025年3月31日）[139] 股息政策与分配 - 股息政策允许从公司溢利或股份溢价账户中支付股息[163][167] - 股息派发需经董事批准，无预设派息率[170] 其他重要事项 - 年度内公司进行了多次慈善捐款[162][166] - 截至2025年3月31日综合财务报表由Crowe (HK) CPA Limited审计[171]