收入和利润（同比环比） - 公司收益为4.533亿港元，同比下降0.3%[23] - 销售预付美容套票收益为4.174亿港元，同比下降3.7%[23] - 经营溢利为210万港元，去年同期为经营亏损440万港元[23] - 经营溢利率为+0.5%，同比提升1.5个百分点[24] - 净亏损率为-1.1%，同比改善0.8个百分点[24] - 公司总收益下降0.3%至4.533亿港元，美容及保健服务收益下降0.8%至4.161亿港元[34] - 销售护肤及保健产品收益增长6.1%至3713.8万港元，占总收益比例升至8.2%[34] - 预付美容套票销售产生的收益净额下降3.7%至4.174亿港元[35] - 公司权益股东应占净亏损由二零二四财年的960万港元改善至510万港元，亏损减少46.9%[42] - 公司收益轻微下降至453,274千港元（同比减少0.3%）[199] - 经营溢利改善至2,109千港元（去年同期亏损4,415千港元）[199] - 年度亏损收窄至4,771千港元（同比改善44.7%）[199] - 每股基本亏损改善至0.56港仙（去年同期为1.06港仙）[199] 成本和费用（同比环比） - 雇员福利开支为2.838亿港元，同比下降1.3%[24] - 其他租赁作自用物业折旧费用为6190万港元，同比下降6.7%[24] - 雇员福利开支下降1.3%至2.838亿港元，员工总数减少6.0%至793名[38] - 物业折旧费用下降至6190万港元，占总收益比例降至13.7%[39] - 广告费用大幅下降38.7%至260万港元，占总收益比例降至0.6%[40] - 银行费用增长9.4%至2490万港元，楼宇管理费下降4.6%至1160万港元[40] - 其他经营开支总额由5036.1万港元略降至4940.4万港元，减少1.9%[41] - 雇员福利开支总额（含董事酬金）由2.874亿港元降至2.838亿港元，减少1.3%[49] - 雇员福利开支减少至283,802千港元（同比下降1.3%）[199] - 折旧及摊销成本降至75,682千港元（同比减少1.2%）[199] - 财务费用减少至4,469千港元（同比下降24.5%）[199] - 利息收入增长至4,820千港元（同比增长16.4%）[199] - 投资物业公平值变动亏损5,500千港元（同比收窄5.2%）[199] 各条业务线表现 - 销售护肤及保健产品收益增长6.1%至3713.8万港元，占总收益比例升至8.2%[34] - 公司美容及保健服务收益占总收益92%[174] - 公司预付费套票销售款项初步记为收益并存在未行使权利调整[174] - 公司递延收益根据未行使权利估计进行调整[174] 各地区表现 - 截至2025年3月31日，公司在香港有30间服务中心，新加坡有8间服务中心[14] - 公司香港业务收益微增1.4%，其中服务收益增长0.8%至3.756亿港元，预付套票收益下降2.0%至3.782亿港元[28] - 新加坡业务收益下降至4750万港元，美容服务收益降至4050万港元，预付套票收益降至3930万港元[33] - 业务主要来自香港及新加坡的美容保健服务[127] 管理层讨论和指引 - 公司面临香港业务成本上升风险主要因不明朗经济环境导致经营成本增加[58] - 公司面临外汇风险尤其是新加坡元和澳元的交易及汇率风险[58] - 公司通过市场调查与消费者互动以提升产品和服务质量[55] - 公司重视投资者关系通过双向沟通保持透明度[61][62] - 公司已采纳联交所上市规则附录十四的企业管治守则[79] - 董事会负责批准集团策略、财务目标、年度预算及投资建议[84] - 独立非执行董事提供多行业专业知识并确保财务申报合规性[84] - 管理层在行政总裁领导下执行董事会批准的日常营运策略[87] - 公司维持有效的风险管理和内部监控制度[105] - 公司使用贴现现金流预测评估现金生成单位使用价值[181] - 公司生成递延收益报告计量未提供服务价值[177] - 公司收益确认为关键审计事项因存在时间性操纵风险[177] - 审计关注管理层采用的会计政策恰当性及估计合理性[193] - 持续经营能力评估涉及重大不确定性判断[193] - 关键审计事项沟通需考虑公众利益与负面后果的平衡[195] 店铺和员工数量变化 - 店铺总数47间，同比增加2间[24] - 员工总数由844名减少至793名，同比下降6%[49] 资产和债务状况 - 资产负债率为0.2%，同比下降0.3个百分点[24] - 现金及银行结余由1.937亿港元增至2.367亿港元，增长22.2%[44] - 银行借贷由100万港元减少至40万港元，下降60%[44] - 资本开支由1460万港元增加至1610万港元，增长10.3%[45] - 资本承担由100万港元增至150万港元，增长50%[46] - 抵押银行存款由2710万港元大幅增加至5290万港元，增长95.2%[47] - 持作自用的租赁土地及楼宇抵押品账面值由5050万港元略降至4840万港元，减少4.2%[47] - 可供分派储备约1090万港元[130] 公司治理和董事会构成 - 董事会由3名执行董事和3名独立非执行董事组成[81] - 回顾年度内董事会举行4次会议[82] - 执行董事叶启荣先生和杨诗敏女士出席全部4次董事会会议[83] - 独立非执行董事廖美玲女士出席3/3次审核委员会会议和1/1次薪酬委员会会议[83] - 独立非执行董事黄文显博士出席3/3次审核委员会会议和1/1次薪酬委员会会议[83] - 独立非执行董事康宝驹先生出席3/3次审核委员会会议和1/1次薪酬委员会会议[83] - 董事会主席曾裕博士缺席全部4次董事会会议和1/1次股东周年大会[83] - 首席财务官郑志明先生拥有超过20年审计和金融管理经验[77] - 财务总监杨诗敏女士拥有德勤超过6年审计经验[71] - 7名董事参与持续专业培训（4名阅读材料，3名参与培训课程）[88] - 主席兼行政总裁由同一人曾裕博士担任但权力未集中[89] - 董事会主席曾裕博士因私人理由未出席2024年8月28日股东周年大会[90] - 3名独立非执行董事任期自2022年8月27日起为期三年[91] - 林德亮先生独立非执行董事任期自2023年10月1日起为期三年[91] - 薪酬委员会由3名独立非执行董事和1名执行董事组成[94] - 薪酬委员会年度内召开1次会议审议董事及高管薪酬表现[94][95] - 审计委员会在回顾年度内召开四次会议[99] - 审计委员会在回顾年度内审阅批准全年业绩[100] - 公司秘书接受不少于15小时专业培训[106] 审计和合规 - 支付外部审计师毕马威会计师事务所审计服务费用为386.9万港元[101] - 支付外部审计师非审计服务费用为34万港元[101] - 公司核数师毕马威会计师事务所将退任并符合重选资格[166] - 公司持续关连交易未超过设定全年上限[164] - 公司未确认物业、厂房及设备减值亏损[181] - 公司物业、厂房及设备存在潜在减值迹象[181] - 物业、厂房及设备减值评估涉及管理层判断性假设，可能受管理层偏见影响[184] - 审计程序包括评估现金产生单位识别和资产分配方法[182] - 贴现现金流量预测的收益和经营开支与年度财务预算数据进行比较[182] - 收益增长率与过往增长率及美容保健行业外部市场数据进行比较[182] - 内部估值专家评估贴现现金流量预测方法和贴现率同业可比性[185] - 对比上年度预测与本年度实际绩效评估管理层预测可靠性[185] - 对关键假设执行敏感度分析评估增长率及贴现率变动影响[185] 股权结构和股东信息 - 截至2025年3月31日公司已发行普通股904,483,942股[66] - 截至2025年3月31日公司市值为66.9百万港元[66] - 公司每手买卖单位为4,000股面值每股0.10港元[66] - 公司股份于联交所上市代号919[67] - 曾裕博士持有公司股份677,247,942股，占总已发行有投票权股份的74.88%[142] - 曾裕博士配偶李守义博士持有公司股份650,000股，占总股份的0.07%[142] - 叶启荣先生持有公司股份185,000股，占总股份的0.02%[142] - 杨诗敏女士持有公司股份172,000股，占总股份的0.02%[142] - 公司已发行股份总数为904,483,942股[142] - Allied Wealth Limited持有公司股份209,247,942股，占总股份的23.13%[145] - Silver Compass Holdings Corp持有公司股份367,200,000股，占总股份的40.60%[145] - Silver Hendon Enterprises Corp持有公司股份100,800,000股，占总股份的11.14%[145] - TMF (Cayman) Ltd作为受托人持有公司股份677,247,942股，占总股份的74.88%[145] - Kelday International Limited作为代名人持有公司股份677,247,942股，占总股份的74.88%[145] - 公司保持不少于已发行股份25%的公众持股量[159] 关联交易和租赁安排 - 公司签订2023年总租赁协议，期限为2023年4月1日至2026年3月31日[150] - 预期2024财年租赁安排年度上限不超过1.19亿港元[153] - 预期2025财年租赁安排年度上限不超过600万港元[153] - 预期2026财年租赁安排年度上限不超过300万港元[153] - 年度上限计算包含额外物业租金20%缓冲水平[153] - 租赁交易已获2023年3月30日股东特别大会批准[154] - 年内关联公司使用权资产添置未超过年度上限[154] - 租赁付款按香港财务报告准则第16号确认为使用权资产及租赁负债[152] - 租金需参考可比较物业市场水平并经独立估值师确认[151] 供应商和客户集中度 - 最大供应商采购额占比15%较去年26%下降[133] - 五大供应商采购总额占比41%较去年46%下降[133] - 五大客户销售总额占比低于5%[134] 股息和分派政策 - 回顾年度未派发中期股息（去年：零）[128] - 董事会未批准末期股息（去年：零）[128] 其他重要事项 - 香港2024年零售总额同比下降7.3%至3768亿港元，网上零售额下降2.6%至317亿港元[28] - 公司主要经营地点为香港业务受香港法例第362章商品说明条例监管[58] - 2025年股东周年大会将于2025年8月28日举行[64] - 股东特别大会召开需持有不少于10%投票权股本股东提出[121] - 年度财务业绩详情参见综合损益表第44页[127] - 过去五年业绩及资产负债概要载于第112页[131] - 非控股权益盈利295千港元（同比下降68.8%）[199]

天然气业务表现 - 天然气总销量同比增加58,521吨，增长率为103.0%[10] - 天然气业务毛利同比增长2,260万港元，增长率为86.5%[10] - 天然气业务整体毛利率从7.09%提高到8.40%，提高1.32个百分点[10] - 公司天然气零售销量21,567吨，收入约1.63071亿港元，占总收益22.9%[25] - 天然气贸易销售量82,400吨，收益约3.66629亿港元，占总收益51.4%[26] - 液化天然气贸易销售量10,218吨，收益约5645.1万港元，占天然气贸易收益15.4%[26] - 管道天然气贸易销售量72,182吨，收益约3.10178亿港元，占天然气贸易收益84.6%[26] 新能源业务表现 - 新能源业务收入为1.3158亿港元，占总收入18.4%[31] - 新能源产品销售及分销收入为5030.4万港元，同比增长471.6%[36] - 新能源综合解决方案开发收入为8127.6万港元，同比增长8.6%[36] 项目运营与拓展 - 陕西项目实际供暖面积同比增加50万平方米，增长率为22.7%[10] - 广东东莞松山湖项目和湖北襄阳万达项目于本年度已投产运营[10] - 广东湛江项目已获得土地并进入建设阶段[10] - 公司正在河南南阳邓州市、贵州仁怀市、贵州赤水市、江苏宜兴市等地拓展新项目[10] - 湛江市能源项目总投资不超过人民币8亿元，一期投资人民币5.6亿元，二期投资人民币2.4亿元[83] - 湛江市项目达产后绿色蒸汽供应量一期可达130万吨/年，二期可达100万吨/年[83] - 东莞市松山湖项目投资人民币1.07亿元（约1.17亿港元），获得20年特许经营权[86] - 东莞市项目合作方分享经营收入占比为5%-20%[86] - 宜兴市合资公司注册资本人民币1.2亿元，公司出资人民币9000万元占比75%[88] - 宜兴市项目用地约60亩[88] - 西安市未央区项目投资最多约人民币4.17亿元[91] - 西安市项目将建设182.2MW综合能源站及500万平方米污水源系统[91] 收入与利润变化 - 公司总营业收入为7.1亿港元，同比增长57.0%[35] - 液化天然气和管道天然气批发业务收入为3.7亿港元，同比增长110.3%[36] - 液化天然气物流配送业务收入为5027.5万港元，同比下降9.5%[36] - 公司总毛利为1.166亿港元，毛利率为16.3%[37] - 年度亏损净额约1.2亿港元较上年1.5亿港元有所收窄[50] 成本与费用变化 - 销售及分销开支为2440万港元，同比增长105.0%[40] - 行政开支增加至1.4亿港元同比增长37.4%主要由于新能源公司运营开支增加[41] - 财务成本减少至3170万港元同比下降8.6%因股东贷款资本化节省利息[42] - 预期信贷亏损减值约1030万港元较上年410万港元显著增加[43] - 员工成本9460万港元较上年5970万港元增加3490万港元增幅58.5%[71] 资产负债与现金流 - 现金及现金等价物减少至3730万港元上年为4360万港元[56] - 计息银行及其他借款总额降至6.5亿港元上年为7.7亿港元[56] - 资产负债比率大幅改善至271.6%上年为1300.3%[57] - 物业厂房及设备总值约4.5亿港元其中设备及机器占2.4亿港元[52] - 应收及其他应收款项增至3.3亿港元上年为1.9亿港元因新能源业务扩张[54] - 资本承担约1.3亿港元主要用于建筑项目及机械设备采购[60] 管理层与团队 - 新管理团队于2023年10月加入，具备清洁能源领域丰富经验[9] - 公司员工总数518名较上年478名增加40名增幅8.4%[71] - 公司核心业务为新能源和天然气投资、建设、运营与技术服务[111] 公司治理结构 - 公司董事会由8名董事组成，包括3名执行董事、2名非执行董事和3名独立非执行董事[114] - 非执行董事马世民先生于2025年5月29日股东大会后退任永泰地产独立非执行董事职务[98] - 独立非执行董事周政宁先生管理的慧科创是香港特区政府选定的6个共同投资伙伴之一[103] - 公司秘书封俊贤先生于2024年4月8日获委任，具有香港会计师公会会员资格[105] - 简龚传礼女士于2024年12月2日获委任为非执行董事，为简博士配偶[114] - 李继贤先生为执行董事兼简博士外甥[114] - 所有独立非执行董事均已按上市规则第3.13条确认独立性[114] - 董事会由8名成员组成包括3名执行董事2名非执行董事和3名独立非执行董事[118] - 简龚传礼女士于2024年12月2日获委任为非执行董事符合性别多元化规定[119] - 公司有三名独立非执行董事 符合上市规则最低占比三分之一要求[199] 董事会会议与出席情况 - 本年度召开7次定期董事会会议2次股东大会和1次特别股东大会[122] - 执行董事邓耀波先生出席全部7次董事会会议2次股东大会和1次特别股东大会[122] - 非执行董事马世民先生缺席1次董事会会议1次股东大会和1次特别股东大会[122] - 新委任董事简龚传礼女士缺席全部7次董事会会议2次股东大会和1次特别股东大会[122] - 独立非执行董事李少锐周政宁和林伦理出席全部7次董事会会议2次股东大会和1次特别股东大会[122] 委员会运作 - 审核委员会由三名独立非执行董事组成本年度举行3次会议全体成员出席率100%[138] - 提名委员会本年度举行3次会议全体成员（李先生、周先生、简博士）出席率100%[142] - 薪酬委员会本年度举行3次会议讨论执行董事及高级管理层薪酬结合业绩表现提出建议[147] - 薪酬委员会成员李先生、周先生、简博士本年度会议出席率均为3/3[148] 董事薪酬与任命 - 公司董事及高级管理层薪酬在0至1,000,000港元范围内有8人，在1,000,001至4,000,000港元范围内有3人[149] - 简博士、李先生及林先生将于2025年股东周年大会上轮值退任并愿意膺选连任[132] - 简女士自2024年12月2日起获委任为非执行董事须于2025年股东周年大会退任并愿意膺选连任[132] - 李先生和林先生担任独立非执行董事超过9年董事会确认其独立性并建议重选[133] - 简志坚博士、李继贤先生及林伦理先生将于2025年股东周年大会轮值退任[196] - 李少锐先生与林伦理先生担任独立非执行董事超9年 董事会确认其独立性不受影响[197] 风险管理与审计 - 公司已采纳上市规则附录C1的企业管治守则并确认全面遵守[108] - 全体董事确认已完全遵守证券交易标准守则的规定[109] - 公司本年度成立内部审计部门及安全监督部门并开始风险识别管理工作[155] - 公司风险管理系统符合COSO综合框架2013原则并已制定风险管理政策[153][154] - 董事会确认按持续经营基准编制综合财务报表且无重大不明朗因素[150] - 公司核数师长青（香港）会计师事务所有限公司已获重新委任[156] - 公司支付外聘核数师审核服务费用为1,000千港元，非审核服务费用为106千港元，总费用为1,106千港元[158] - 各部门需每季度识别评估主要风险并设定缓解方案[157] 法律与监管事项 - 法律诉讼导致确认罚款拨备3922.1万港元[68][69] - 预计逾期利息拨备约1326.8万港元将于2025财年确认[69] - 公司面临中国政治、经济及法律变动可能对业务造成重大不利影响的风险[180] - 公司财务风险管理政策载于综合财务报表附注38[180] 业务收购与投资 - 收购翱途有限公司代价1亿港元通过发行232,558,140股普通股支付[75] - 翱途首年净溢利254.6万元仅达三年总溢利保证3184.44万元的8%[78] - 翱途三年累计净溢利保证不低于3184.44万元人民币[75] - 公司未确认重大或有应收款项因补偿公允价值微乎其微[79][80] - 本年度无重大收购或处置子公司、合营企业及联营企业[72] 股东与股份事务 - 股东可持有不少于十分之一投票权股本要求召开股东特别大会[166] - 股东特别大会须在收到请求后两个月内举行[166] - 因取消放债及证券经纪业务应收款 客户名下20,999,040股股份转让至持股60.42%的附属公司[186] - 本年度出售15,920,000股股份 上年度出售5,079,040股股份 差额确认为股份溢价[186] - 截至2025年3月31日公司未持有库存股份[187] - 报告期末公司未持有库存股份[74] - 公司无可供分派储备 股份溢价可用于股息分派但需经普通决议案批准[190] - 股份过户登记将于2025年8月18日至8月22日期间暂停办理[181] 客户与供应商集中度 - 五大客户销售额占收益总额约28.75% 最大客户占比约11.58%[191] - 五大供应商采购额占总采购额约48.20% 最大供应商占比约12.35%[192] 行业与政策环境 - 2024年中国天然气消费在一次能源中占比为8.5%，较上年有所上升[12] - 中国天然气表观消费量达4260.5亿立方米，同比增长8%[16] - 国家目标实现年节能约5000万吨标准煤，减少碳排放约1.3亿吨[17] - 2030年节能环保产业规模目标达15万亿元左右[17] - 2030年全国可再生能源消费量目标达15亿吨标煤以上[17] - 公司业务覆盖能源能效管理、智慧供热运营、高效节能设备制造等领域[8] 股息与财务政策 - 公司股息政策允许从溢利、股份溢价账或其他授权资金中派付股息[161] - 公司不派发截至2025年3月31日止年度的股息（2024年：无）[175] 运营数据 - 液化天然气车队运输里程为6129.5万吨公里，同比下降18.3%[27] - 居民用户液化天然气管道接驳数量为7413户，同比增长3.3%[28] 业务定位与风险披露 - 公司主要业务为投资控股，附属公司业务性质本年度无重大转变[173] - 公司绝大部分营运资产位于中国，预期大部分营业额将继续来自中国业务[180] - 公司业绩详情载于年报综合损益表及综合全面收益表第69至70页[174] - 公司业务回顾及未来发展方向载于报告第3至4页主席报告章节[176] - 公司主要风险及不确定因素描述载于管理讨论与分析章节及财务报表附注[176][180] 专业培训与合规 - 公司秘书封俊贤年内接受不少于15小时专业培训[159]

供股所得款项及用途 - 2023年供股所得款项总额为1020万港元，净额约为900万港元[3] - 供股所得款项净额中约156万港元剩余结余于2024年1月1日[3] - 供股款项用途变更，原用于合营公司出资的225万港元转作一般营运资金[3] - 截至2024年12月31日，供股所得款项净额已悉数用作一般营运资金[4] 购股权计划 - 购股权计划可供发行股份总数为875,000股，占已发行股份约2.29%[5] 行政总裁酬金 - 2024年行政总裁酬金总额为145.8万港元，其中薪金及津贴为144万港元[7] - 2017-2024年行政总裁年度酬金保持稳定，2017-2018年为121.8万港元，2019-2024年为145.8万港元[8][9] - 行政总裁无获得任何入职奖励金、离职补偿金或持有公司购股权[9]

财务数据关键指标变化 - 公司2024/25财年收入约为16.88亿元人民币，同比下降3.3%[23] - 公司2025财年收入为16.88亿元人民币，同比下降3.3%[24] - 公司经营利润达3623万元人民币，同比增长39.4%[24][25] - 公司净利润增至1616.8万元人民币，同比增长20.5%[25] - 公司2025财年总收入为人民币16.88亿元，同比下降3.3%[78][79] - 经营利润同比增长39.4%至人民币36.2百万元[78][80] - 净利润同比增长20.5%至人民币16.2百万元[78][80] - 公司总收入从2024年3月31日止年度的17.458亿元人民币下降3.3%至2025年3月31日止年度的16.884亿元人民币[165][168] 业务线表现 - 公司业务覆盖普通牙科、正畸科和种植科三大专业领域[6] - 普通牙科收入从9.682亿元人民币下降4.7%至9.226亿元人民币，占总收入比例从55.5%降至54.6%[170][174] - 正畸科收入从3.825亿元人民币下降3.8%至3.678亿元人民币，占总收入比例从21.9%微降至21.8%[170][174] - 种植科收入从3.58亿元人民币大幅下降13.4%至3.099亿元人民币，占总收入比例从20.5%降至18.4%[170][174] - 其他业务收入从3721万元人民币大幅增长至8806万元人民币，占总收入比例从2.1%上升至5.2%[170][172] - 瑞尔齿科品牌收入从7.8479亿元人民币下降至7.3534亿元人民币，占总收入比例从45%降至43.6%[178] - 瑞泰口腔品牌收入从9.6099亿元人民币微降至9.5304亿元人民币，占总收入比例从55%微增至56.4%[178] 门店与设备情况 - 公司截至2025年3月31日在中国15个城市拥有118家门店，包括107家口腔诊所和11家医院[5] - 截至2025年3月31日，公司在中国15个城市拥有118家门店，包括107家诊所和11家医院[26][28] - 公司牙椅总数达1566张，其中2024/2025财年在无锡新增41张牙椅[26][28] - 截至2025年3月31日，公司共运营118家门店，包括48家瑞尔齿科诊所和59家瑞泰口腔诊所及11家医院[175][177] - 牙科椅总数达1,566张，新增无锡医院配备41张牙科椅[81][83] - 截至2025年3月31日，公司运营118家诊所及医院，包括48家瑞尔齿科诊所和59家瑞泰口腔诊所及11家瑞泰口腔医院[100][103][106] - 公司牙科椅总数1,566张，瑞尔齿科505张（持平），瑞泰口腔1,061张（减少3张）[111][114] 患者数据 - 公司在过去十年中累计服务约1230万患者人次[5] - 2024/2025财年患者就诊人次为1,970,394人次，同比增长0.3%[26][28] - 2025财年患者就诊量达1,970,394人次，同比增长0.3%[81] - 患者复诊率达47.8%，20.6%新患者由现有患者推荐[78] - 2025财年总接诊人次为1,970,394次，同比增长0.3%，其中瑞尔齿科516,868次（同比下降2.8%），瑞泰口腔1,453,526次（同比增长1.4%）[110][111] - 每张牙科椅就诊次数：瑞尔齿科1,024次（同比下降2.8%），瑞泰口腔1,370次（同比增长1.7%）[111][116] - 每张牙科椅收入：瑞尔齿科145.6万元人民币（同比下降6.3%），瑞泰口腔89.8万元人民币（同比下降0.5%）[111][118] - 患者复诊率为47.8%（2024财年为47.9%），20.6%新患者由现有患者推荐[119] - 截至2025年3月31日，公司忠诚客户复诊率为47.8%，新患者中20.6%由现有患者引荐[123] 人力资源 - 全职牙医数量从2024年3月31日的972名增加至2025年3月31日的999名[46] - 本财年引进院长及学科带头人8人，主任级人才6人，骨干及以上核心医生16人，校招新医生20人[47] - 引进的医生中有6名拥有博士学位[47] - 与公司雇佣关系超过五年、十年及十五年的牙医占比近半[47] - 全职牙医数量从972名增至999名，新增27名[88][90] - 公司拥有3111名全职员工，其中牙医占比32.1%，护理人员占比33.7%[131][132] - 45.3%的全职牙医拥有硕士或以上学位，平均行业经验为11.5年[135][136] - 牙医留任率：44.3%工作超过5年，16.7%超过10年，6.4%超过15年[135][136][137] - 校园招聘的牙医占公司牙医团队近20%，其中超过30%已晋升至各级管理岗位[158] 成本与费用 - 销售成本从2024年的1,353.1百万元减少0.5%至2025年的1,346.3百万元，主要由于控制了雇员福利开支和咨询费[186][187] - 毛利从2024年的392.7百万元下降12.9%至2025年的342.1百万元，主要因牙科服务收入减少及牙科材料销售业务毛利率较低[188][190] - 销售及经销开支从2024年的140.8百万元下降11.2%至2025年的125.1百万元，主要因控制了营销活动预算[193][194] - 行政开支从2024年的242.8百万元大幅减少28.1%至2025年的174.5百万元，主要因股份酬金开支减少[199][200] - 雇员福利开支占总成本比例从2024年的53.6%降至2025年的52.7%，金额从724,642千元降至709,913千元[185] - 牙科材料成本占比从2024年的19.6%上升至2025年的22.5%，金额从264,763千元增至302,298千元[185] - 咨询费在销售成本中占比从2024年的1.8%大幅降至2025年的0.7%，金额从25,010千元减至9,409千元[185] - 广告及营销开支占销售及经销开支比例从2024年的43.9%上升至2025年的46.4%，但金额从61,832千元降至58,105千元[192] - 股份酬金开支在行政开支中占比从2024年的27%大幅降至2025年的7.4%，金额从65,599千元减至12,923千元[198] - 折旧及摊销在销售成本中占比从2024年的17.1%微降至2025年的16.6%，金额从231,786千元减至223,907千元[185] 战略与管理 - 公司采用双品牌战略，通过"Arrail Dental"和"Rytime Dental"服务不同经济背景的客户[5] - 公司从2025年4月起将管理模式调整为华北、华东、华南、华西四大区域管理[27][29] - 双品牌战略中"瑞尔齿科"专注高端市场，"瑞泰口腔"服务中产群体[66][68] - 集团在重点城市试点诊所合伙人机制，未来将全国推广[64][65] - 合伙人将获得充分运营决策权和更大比例持股或利益分配[64][65] - 公司计划在重点城市试点财务及虚拟合伙机制，积累经验后向全国推广[157] 技术与创新 - 公司建立了数字化管理平台，实现医疗数据的高效整合与分析[38] - 公司成立了种植专家工作室和正畸会诊平台，提升医疗技术水平[35][36] - 公司已完成近300台机器人种植手术，手术精准度达0.05mm，角度误差0.71度[40] - 公司已积累千万级高质量口腔病例库用于AI辅助诊断系统开发[56][60] - AI辅助诊断系统通过智能分析患者数据降低误诊漏诊率[60] - AI电子病历辅助书写系统自动抓取关键信息提升病历书写效率[60] - AI质控系统实时监测诊疗流程确保符合医疗质量标准[60] - 智能客服系统提供7×12小时服务，30分钟内响应初步诊疗方案[61] - AI智能客服系统提供7×12小时咨询服务，通过400客服热线、官网在线客服和AI虚拟助手等多渠道服务患者[62] - AI智能预诊功能在患者提交症状后30分钟内提供初步治疗建议[62] - AI回访助手基于患者诊疗信息和恢复周期自动生成个性化回访方案[62][65] - AI辅助分析技术深度分析集团运营数据和患者数据，优化资源配置和运营效率[62][66] 供应链与运营优化 - 通过数字供应链管理平台有效减少库存积压与浪费[41] - 推广智能柜实现自动库存盘点和全流程追溯[41] - 优化供应链结构，实施集中采购、多源供应等策略降低采购成本[44] - 通过门店租约重新谈判和调整低效店面选址优化运营[44] - 通过集中采购和联合供应商开发降低供应链成本[67][69] 社会责任与品牌建设 - 社区开放日活动每月为居民提供免费口腔健康检查[53][55] - 银发护牙行动为老年群体建立口腔健康档案库跟踪健康状况[53][55] - 星星点亮计划为自闭症儿童提供免费基础治疗服务[53][55] - 视频号平台发布系列口腔健康科普视频提升公众意识[51][52] - 公司企业文化具象化为48字行为准则强化员工凝聚力[50][52] 市场与行业数据 - 中国牙科服务市场规模预计2024年达1500亿元人民币，2024-2028年复合年增长率为7.5%[142] - 中国每百万人口牙医数量约175名，显著低于美国610名、德国860名和日本810名[143][146] - 中国人均口腔医疗年支出约44美元，仅为美国405美元、德国372美元和日本228美元的十分之一至五分之一[143][146] - 中国每万人年种植牙数量约28颗，远低于美国约100颗和德国约150颗[143][146] - 中国口腔医疗服务市场规模预计2024年达到人民币1,500亿元，2024至2028年复合年增长率7.5%，2028年预计接近人民币2,000亿元[146] 培训与发展 - 通过瑞尔学堂线上线下的培训平台累计推出上千场课程[48] - 公司每年开展超过50场线上线下医疗技术培训以加速专业技能升级[158] - 公司首批认证了12位文化大使，通过演讲、座谈等活动深化员工对企业文化的认同[161] - 公司为门诊合伙人提供创业营等专项培训计划，定制主任牙医及核心牙医的成长路径[157] - 公司通过院长研习班、长青班等管理赋能项目提升团队战略思维与管理能力[158] 其他财务数据 - 贷款本金从1100万美元减少至750万美元，贷款期限从30个月延长至42个月[121][125] - 新增质押股份包括Mingda持有的1000万股和Rise Day Holdings Limited持有的1800万股，总质押股份占公司已发行股本的9.1%[121][125] - 公司实施受限制股份单位计划，相关股份上限为119,972,600股，占已发行股本的21.3%[138][139] - 报告期内无重大投资或子公司收购/处置事项（占集团总资产≥5%）[120]

公司治理与董事会结构 - 公司核數師為畢馬威會計師事務所，註冊為公眾利益實體核數師[4][5] - 獨立非執行董事包括吳光發、韓彬及王鵬，分別擔任審核委員會主席及薪酬委員會主席等職務[11][12] - 提名委員會自2025年6月27日起新增成員楊純（非執行董事）[11][12] - 董事会由八名董事组成，包括四名执行董事、一名非执行董事和三名独立非执行董事[166][167][173] - 独立非执行董事人数占董事会三分之一，符合上市规则要求[171][174] - 董事会主席与行政总裁职责分离，以加强独立性和问责性[176][180] - 董事会主席负责领导董事会并确保其运作符合集团最佳利益[177][180] - 行政总裁负责管理集团业务并制定战略运营计划[178][181] 管理层背景与职责 - 公司執行董事王東斌（57歲）負責整體業務策略規劃，擁有清華大學核物理碩士學位及20年信息技術行業經驗[13][15] - 行政總裁吳戰江（56歲）負責智能城市物聯網及智能能源物聯網的技術研發與商業應用，畢業於華北電力大學[16] - 執行總裁吳洪淵（52歲）專注物聯網運營管理，擁有北京電力學院（現北京交通大學）電力系統通信專業背景[17][18] - 執行董事李抗英（68歲）負責集團投資併購事務，畢業於華北電力大學電信專業[19] - 吴战江先生自2019年6月1日起担任公司行政总裁，拥有电力行业逾20年经验[21] - 吴洪渊先生自2019年6月1日起调任执行总裁，专注物联网运营及管理[21][22] - 李抗英先生为公司创始人及执行董事，负责投资与并购事务[22] 财务表现与关键指标 - 公司收入同比下降人民币112,864,000元，主要由于软件及解决方案销售减少63,908,000元和技术服务收入减少66,366,000元，但产品销售增加17,410,000元[73] - 公司整体毛利率从15.7%下降至13.7%，主要由于市场竞争加剧导致新项目定价调整[74][75] - 公司销售成本同比下降人民币87,387,000元[74] - 公司行政及其他经营费用同比增加人民币5,633,000元（增长11.6%），主要由于研发费用增加2,227,000元和其他费用增加3,396,000元[77][78] - 公司研发支出同比增加9.1%，达到26,737,000元[88][89] - 公司2025年3月31日净流动资产为人民币236,656,000元，流动比率从1.71倍提升至1.77倍[90] - 公司2025年3月31日资产负债率为24%（2024年为22%）[91] - 公司银行借款从2024年3月31日的约1.42375亿元降至2025年3月31日的约1.299亿元，固定年利率为1.675%至4.500%[94][97] 业务与市场趋势 - 公司2024年宏观经济环境下行业面临较大困难，但稳步推进战略转型与高质量发展[42][46] - 电力能源行业正经历深刻变革，新型电力系统建设和新能源消纳比例提升是重点方向[43][47] - 数字化和智能化技术成为推动电力能源行业转型升级的核心引擎，覆盖发电、调度、计量等全环节[44][47] - AI技术（如DeepSeek）的突破为电力能源各环节应用创新带来重大机遇[43][47] - 智慧能源业务是公司基石，通过大数据、云计算等技术构建新型电力系统[48][53] - 公司紧扣"双碳"战略，协同能源产业链上下游实现绿色低碳发展[48][53] 客户与应收账款 - 公司最大客户占贸易应收款项及合同资产总额的27%（2024年：26%），五大客户占比81%（2024年：73%）[100][104] - 公司主要客户为内蒙古电力集团、国家电网公司和南方电网[136] - 公司五大客户收入占比超过总收入的96%[136] - 公司贸易应收账款的快速增长对现金流和营运资金需求产生显著影响[144] - 公司主要客户为电网公司及相关企业，财务稳健信誉良好，但应收账款快速增长对公司现金状况产生显著影响，增加了运营资金需求[149] 研发与技术能力 - 公司拥有23项国家专利和189项软件著作权[70][71] - 公司具备CMMI五级和信息系统集成三级等41项管理资质[70][71] - 公司自主研发的物联网硬件产品"π芯"具有"随插即用，通电通网"特性[69][71] - 公司持续在研发活动进行重大投资，但存在短期无法商业化的风险[142] - 公司每年对研发费用有较大投入，以培育新产品与服务，但若相关产品短期内无法带来足够经济利益，将对业务及盈利能力产生不利影响[148] 人力资源与员工结构 - 公司员工总数从2024年3月31日的517人减少至2025年3月31日的319人，员工福利支出从约9980万元降至约8060万元[122] - 公司2025年3月31日雇员总数为319名，较2024年3月31日的517名减少38.3%[126] - 公司2025年度雇员福利开支总额为人民币80.6百万元，较2024年的99.8百万元下降19.2%[126] - 截至2025年3月31日，公司劳动力性别比例为76%男性和24%女性[169][174] - 公司面临核心管理和技术人员流失的风险[146] - 公司通过提供有竞争力的薪酬、福利及激励机制，建立公平晋升机制以留住优质人才[151] 风险管理与内部控制 - 公司已采纳并应用《企业管治守则》的所有守则条文，强调优秀董事会、有效风险管理及内部监控系统[152][154] - 公司董事会定期审查公司治理政策及实践，包括上市规则和会计政策的合规性[172][179] - 公司截至2025年3月31日无重大投资、重大收购或处置子公司及联属公司、重大或然负债[108][109][111] - 公司无合约承担，且无用于银行借款担保的银行存款（2024年：1000万元）[103][120] - 公司主要业务以人民币结算，外汇风险有限，目前未进行任何外汇对冲活动[121] 公司战略与股东回报 - 公司战略是以稳健财务基础创造可持续回报，长远提升股东总回报[156] - 公司致力于确保事务按照高道德标准进行，以最大化股东财富并保障利益相关者权益[157] - 公司董事会负责制定战略目标并监督业务管理绩效，管理层负责日常运营[158][165] - 公司以现金流为核心保障经营基本盘，目标成为全球领先的智慧能源与智慧生活服务商[52] 会议与股东沟通 - 公司于2024年9月23日举行了一次股东周年大会，整体出席率为100%[188] - 公司在本年度内举行了四次董事会会议，执行董事和独立非执行董事的出席率均为100%（4/4）[189] - 独立非执行董事吴光发、韩彬、王鹏在董事会会议中的出席次数均为4次，出席率为100%[189] - 非执行董事杨纯自2024年12月13日起获委任，未参与本年度董事会会议[189] - 董事会会议通知通常提前14天发出，会议议程和相关文件提前不少于3天提供[184][187] - 主席与执行董事定期举行会议，并与独立非执行董事单独会面[190][192]

财务数据关键指标变化 - 收入为232.3百万港元，同比增长20.5%[20][25] - 公司拥有人应占亏损为25.6百万港元，同比转盈为亏（去年溢利56.4百万港元）[20][25] - 每股亏损为11.3港仙（去年每股盈利25.0港仙）[20] - 除税前亏损为21.5百万港元（去年除税前溢利60.2百万港元）[20] - 投资物业公平值变动产生亏损36.6百万港元，同比减少157.3百万港元[20][25] - 应占联营公司业绩为16.0百万港元，同比下降272.9百万港元[20][25] - 建议派发末期股息每股3港仙，与去年持平[21] - 公司流動負債淨額為1.26億港元，去年同期為流動資產淨額1.172億港元[38] - 現金及現金等價物為7450萬港元，同比增長78.2%[39] - 貿易應收賬款為5830萬港元，同比下降42.6%[39] - 银行贷款总额为3.428亿港元（2024年：3.315亿港元），其中短期借贷为2.902亿港元（2024年：5830万港元），长期借贷为5250万港元（2024年：2.732亿港元）[41] - 净债务权益比率为24.2%（2024年：25.6%），同比下降1.4个百分点[41] - 公司拥有人应占权益总额为11.144亿港元（2024年：11.356亿港元），同比下降1.9%[42] - 每股综合资产净值为5.0港元（2024年：5.1港元），同比下降2.0%[42] - 对Titan Dragon的持股比例由28%降至24.5%，产生视作出售亏损1570万港元[45] - 上年度对Titan Dragon持股比例由33.2%降至28%，产生视作出售亏损2630万港元[45] - 审计服务费用同比下降10.7%（从103万港元降至92万港元）[73] - 公司可供分派储备为322,768,388港元（2024年：333,964,191港元）[118] - 集团员工总数246人（2024年：244人）[117] - 慈善及其他捐款金额为零港元（2024年：1,000港元）[110] 各条业务线表现 - 物业投资及出租分部收入15.4百万港元，同比增长9.8%[27][28] - 生产及分销塑料包装材料分部经营利润26.2百万港元，同比增长20.2%[20] - 经纪及证券保证金融资分部经营利润6.3百万港元（去年亏损6.2百万港元）[20] - 塑膠包裝材料分部收入為2.069億港元，同比增長24.2%[29] - 塑膠包裝材料分部溢利為2620萬港元，同比上升20.2%[29] - 經紀佣金收入440萬港元，同比增長8.1%[31] - 孖展利息收入390萬港元，同比下降41.1%[31] - 經紀分部經營溢利630萬港元，去年同期為虧損620萬港元[31] - 酒店业务自2020/21财政年度起暂停运营未包含在关键绩效指标中[153] 管理层讨论和指引 - 香港股市日均成交額回升至2000億至3000億港元[30] - 公司无外币对冲政策，但会监控外汇风险并在需要时考虑对冲[43] - 股息政策要求维持充足现金储备以应对资金需求及未来增长[103] - 集团目标以2024/25财年为基准年，三年内将南星能源消耗减少至少3%[188] - 包装材料消耗目标以2022/23财年为基准年，三年内减少至少3%但未达成[191] - 单位产品总VOCs排放量和综合能耗通过清洁生产审核实现大幅降低[190] - 香港业务运营不涉及大量包装材料消耗[192] 公司治理与董事会信息 - 执行董事蔡乃端（72岁）自1973年起任职，2000年任主席，拥有超50年财务及物业投资经验[8] - 执行董事蔡基鸿（46岁）2008年任非执行董事，2010年转任执行董事，2014年起任授权代表，2025年任董事总经理[8] - 执行董事陈鑫淼（46岁）2022年任职，拥有超20年建筑项目经验，持建筑学及室内设计学士学位[9] - 非执行董事陈文汉（68岁）1994年任独立非执行董事，2005年转任非执行董事，为香港执业律师[10] - 非执行董事蔡汉荣（59岁）2000年任职，持美国南加州大学工商管理硕士学位[10] - 独立非执行董事陈兆庭（73岁）2006年任职，为香港执业会计师超30年，任审核委员会主席[13] - 董事会年内举行12次会议，执行董事蔡乃端、蔡基鸿全勤出席[51] - 独立非执行董事郭良出席3/6次董事会会议，甘卓燊出席3/6次董事会会议[51] - 非执行董事陈文汉缺席股东周年大会，蔡颖雯缺席股东周年大会[51] - 全体12名董事在截至2025年3月31日年度完成持续专业发展培训[58] - 薪酬委员会由3名独立非执行董事、1名执行董事和1名非执行董事组成[63] - 薪酬委员会在年度内举行1次会议处理董事及高管薪酬事务[63] - 提名委员会由1名执行董事、1名非执行董事和3名独立非执行董事组成[65] - 提名委员会在年度内举行1次会议评估董事会结构和独立性[65] - 独立非执行董事若任职超过9年需考虑委任新成员[56] - 2名董事因公务缺席2024年8月23日股东周年大会[61] - 董事会要求至少每年检视一次架构、人数和组成[56] - 主席与独立非执行董事未能在2024年度举行单独会议[60] - 公司女性董事占比9.09%（1/11名）[70] - 董事会年龄跨度45至88岁[70] - 审计委员会由4名独立非执行董事和2名非执行董事组成[77] - 审计委员会年度召开4次会议[77] - 董事会成员变更：郭良卸任（2024年8月23日），甘卓燊获委任（同日）[123] - 蔡奕忠不参选连任董事，蔡乃端及陈鑫淼符合资格参选连任[125] 风险管理和内部控制 - 公司采用自上而下结合自下而上的风险管理方法[83] - 公司附属公司常汇证券发生未经授权提款事件 已向证监会报告并聘请外部顾问进行专项内控审查[90] - 常汇证券客户投诉涉及负责人员从客户账户转移资金 内部调查已完成并向证监会报告[90] - 外部顾问对常汇证券的专项内部控制审查报告截至年报日期尚未最终定稿[90] - 审核委员会已就未经授权提款与管理层讨论 旨在改善财务控制和风险管理系统[92] - 公司未设立内部审计部门 认为聘请外部专业人士进行独立审查更具成本效益[93] - 审核委员会已委聘内控顾问对截至2025年3月31日年度的风险管理系统进行年度审查[93] - 外部顾问已向审核委员会汇报审查结果及待改善方面 除已发现缺陷外无重大内控不足[93] - 公司主要政策包括举报政策 内幕消息政策 关联交易政策及行为守则等[95] - 外聘核数师对财务报告程序的内部监控提供独立审核 并向审核委员会报告监控事项[98] - 公司秘书确保董事会与高管间信息交流 就董事责任提供意见并协助实施管治常规[100] 股东结构和关联交易 - 董事蔡乃端持有公司普通股8,183,296股（个人权益）及97,669,758股（公司权益），合计占已发行股本46.96%[127] - 董事蔡基鸿持有公司普通股6,954,391股，占已发行股本3.09%[127] - 晋运国际有限公司持有公司普通股59,435,758股，占已发行股本26.37%[131] - 信龙投资有限公司持有公司普通股38,234,000股，占已发行股本16.96%[131] - 蔡乃竞先生持有公司普通股21,204,931股，占已发行股本9.41%[131] - Julius Baer Trust Company及Loriking Limited各持有公司普通股16,880,140股，分别占已发行股本7.49%[131] - 公司支付顾问费1,195,241港元予信龙投资有限公司（董事蔡乃端为控股股东）[136] - 公司支付租金1,430,999港元予信龙置业有限公司（董事蔡乃端控制）租赁物业[136] - 晋运及信龙投资的权益已重叠计入蔡乃端的持股权益中[134] - Julius Baer及Loriking的权益已重叠计入蔡乃竞的持股权益中[134] 融资与信贷安排 - 公司获得新銀行融資2.85億港元[40] - 公司附属公司获得最高本金总额为3.132亿港元的定期信贷[147] - 信贷期限为自首次提取日起或酒店牌照签发后六个月起计三十个月[147] - 信贷条款要求控股股东蔡乃端保持最大单一股东地位否则贷款将立即到期[147] 环境社会治理（ESG）表现 - 生产过程中安装的RCO系统实现废气去除率超过97%[162] - 公司消耗汽油柴油煤气及已购电力等资源产生直接间接环境影响[162] - 实时能量管理系统用于测量能源消耗监控分析节能机会[163] - 报告期内未发现违反气体温室气体排放及废弃物相关法律法规[163] - 持份者关注重点包括废气排放能源使用效率及废物管理等环境议题[158] - 温室气体排放总量为5,295.31吨二氧化碳当量，同比增长2.5%（2024年：5,164.28吨）[169][170] - 间接温室气体排放（第2类）占比95.5%，主要来自外购电力消耗，达5,059.10吨二氧化碳当量[170] - 总耗电量达9,996,716千瓦时，同比增长2.9%（2024年：9,719,678千瓦时）[180][181] - 南星单位面积电耗密度为1,956千瓦时/平方米，同比增长3.1%（2024年：1,898千瓦时/平方米）[181] - 有害废弃物中废活性炭产生量达6.52吨，同比增长283.5%（2024年：1.70吨）[174] - 无害废弃物中其他非办公用纸产品达5.2吨，同比增长4.0%（2024年：5.0吨）[176] - 非温室气体氮氧化物（NOX）排放量为704.63千克，同比下降5.1%（2024年：742.59千克）[168] - 直接（第1类）温室气体排放占比4.0%，来自汽油柴油消耗达211.80吨二氧化碳当量[170] - 东莞外购电力排放因子为0.51千克二氧化碳当量/千瓦时，香港为0.38千克二氧化碳当量/千瓦时[171] - 食水及污水处理产生温室气体排放24.41吨二氧化碳当量，占比0.5%[170] - 汽油消耗量2025年直接1,687公升，间接15,377公升；2024年直接1,278公升，间接11,649公升[184] - 柴油消耗量2025年直接78,473公升，间接791,001公升；2024年直接82,706公升，间接833,670公升[184] - 总能源间接消耗量2025年806,378千瓦时，2024年845,319千瓦时[184] - 集团总耗水量2025年31,304立方米，2024年30,979立方米[185] - 南星厂区水耗密度2025年6.24立方米/平方米，2024年6.18立方米/平方米[186] - 集团雇员总数2025年246名，较2024年244名增加2名[199] - 公司员工总数246名（男性151名，女性95名），男女比例1.59[71] - 上年度员工男女比例为1.71（男性154名，女性90名）[71] 其他重要内容 - 公司2024/25财年股份代码为252[1][2] - 公司主要往来银行包括中信银行（国际）有限公司、中国建设银行（亚洲）股份有限公司、恒生银行有限公司及华侨银行（香港）有限公司[6] - 核数师为致同（香港）会计师事务所有限公司[6] - 公司董事及高级职员已购买责任保险以覆盖业务风险[57] - 新增内部控制审查服务费用34万港元[73] - 审计师酬金总额126万港元（审计服务92万港元，非审计服务34万港元）[73] - 集团未发行任何债务证券、可换股证券或购股权[120] - 最大供应商占集团采购比例36%，五大供应商合计占比91%[122] - 最大客户占集团销售比例29%，五大客户合计占比62%[122] - 环境社会治理报告覆盖期间为2024年4月1日至2025年3月31日[152]

收入和利润（同比环比） - 公司收益从过往期间的8686万新加坡元增长35.43%至中期期间的1.1763亿新加坡元[13] - 公司2025年4月30日止六个月的收益为117,632千新加坡元，同比增长35.4%[49] - 公司2025年4月30日止六个月的期内溢利为31,342千新加坡元，较2024年同期的644千新加坡元大幅增长[49] - 公司2025年4月30日止六个月的除税前溢利为31,752千新加坡元，较2024年同期的1,355千新加坡元大幅增长[70] - 建筑合约收益同比增长35.4%，从2024年的86,859千新加坡元增至2025年的117,632千新加坡元[75] - 每股基本盈利从2024年的0.04新加坡分大幅增至2025年的1.96新加坡分[84] - 公司拥有人应占期内溢利显著增长，从2024年的644千新加坡元增至2025年的31,380千新加坡元[86] 成本和费用（同比环比） - 材料、分包商及其他建筑成本增长39.3%，从2024年的70,834千新加坡元增至2025年的98,656千新加坡元[80] - 所得税开支下降42.3%，从2024年的711千新加坡元降至2025年的410千新加坡元[82] - 中期期间员工成本总额为14.1百万新加坡元，较过往期间的15.1百万新加坡元下降[27] 毛利和毛利率 - 公司毛利从过往期间的322万新加坡元增长117.24%至中期期间的699万新加坡元[13] - 公司建筑业务毛利率从过往期间的3.70%上升至中期期间的5.94%[13] - 公司毛利为6,986千新加坡元，一般建造工程毛利为6,817千新加坡元，土木工程毛利为169千新加坡元[67] 业务线表现 - 公司截至2025年4月30日止六个月的总收益为117,632千新加坡元，其中一般建造工程贡献113,193千新加坡元，土木工程贡献4,439千新加坡元[67] - 公司2025年4月30日止六个月的一般建造工程收益较2024年同期增长41.7%，从79,907千新加坡元增至113,193千新加坡元[67][69] - 公司2025年4月30日止六个月的土木工程收益较2024年同期下降32.7%，从6,592千新加坡元降至4,439千新加坡元[67][69] - 私营部门收益大幅增长82.4%，从2024年的55,579千新加坡元增至2025年的101,419千新加坡元[76] - 公营部门收益下降48.2%，从2024年的31,280千新加坡元降至2025年的16,213千新加坡元[76] 项目储备和完成情况 - 公司2025年上半年新获授项目总价值达4.8181亿新加坡元，订单储备总值达10.71亿新加坡元[9] - 公司当前项目组合包括11个在建项目，并预计在2025年完成3个主要项目[11] - 公司2025年将完成三个大型项目，涉及工艺系统、洁净室设施及制药建筑领域[30] 资产和负债 - 公司2025年4月30日的资产总值为220,335千新加坡元，较2024年10月31日的158,402千新加坡元增长39.1%[50] - 公司2025年4月30日的总资产为220,335千新加坡元，较2024年10月31日的158,402千新加坡元显著增长[72] - 公司2025年4月30日的总负债为100,021千新加坡元，较2024年10月31日的82,589千新加坡元有所增加[74] - 公司资产负债比率从2024年10月31日的20.91%下降至2025年4月30日的12.32%[21] 现金和流动性 - 公司2025年4月30日的现金及现金等价物为51,902千新加坡元，较2024年10月31日的43,711千新加坡元增长18.7%[50] - 公司2025年4月30日的经营所得现金为9,573千新加坡元，较2024年同期的50千新加坡元大幅增长[56] - 现金及现金等价物总额为51,902千新加坡元（2025年）和45,837千新加坡元（2024年），其中银行现金为21,123千新加坡元（2025年）和23,016千新加坡元（2024年），短期银行存款为30,779千新加坡元（2025年）和20,695千新加坡元（2024年）[103] 应收和应付款项 - 贸易应收款项净额为25,782,000新加坡元，较2024年10月31日的33,376,000新加坡元下降22.8%，坏账拨备保持19,425,000新加坡元未变[91] - 已逾期但未减值的贸易应收款项增至13,889,000新加坡元，较2024年10月31日的11,068,000新加坡元增长25.5%[95] - 贸易应付款项总额为37,006千新加坡元（2025年）和15,514千新加坡元（2024年），其中3个月以内的占比分别为36,040千新加坡元（2025年）和15,095千新加坡元（2024年）[105] 合约资产和负债 - 合约资产大幅增长至50,676,000新加坡元，较2024年10月31日的31,411,000新加坡元上升61.3%[97] - 合约负债增至11,974,000新加坡元，较2024年10月31日的8,499,000新加坡元增长40.9%[97] - 未履行合约的交易价格总额为1,071,157千新加坡元（2025年）和695,749千新加坡元（2024年），其中一年内部分为221,655千新加坡元（2025年）和247,449千新加坡元（2024年），一年以上部分为849,502千新加坡元（2025年）和448,300千新加坡元（2024年）[100] 管理层讨论和指引 - 新加坡建设局预计2025年建筑需求总量名义价值为470亿至530亿新加坡元，实际需求为350亿至390亿新加坡元，较2019年增长0.3%至11.7%[28] - 公司面临材料成本上升、劳工开支增加及行业竞争加剧的利润率压力[31] - 公司主席与行政总裁由王应德先生兼任，董事会认为此安排符合公司利益[35] 其他重要内容 - 公司中期期间通过一项收购事项录得一次性收益[15] - 公司已抵押土地获取银行贷款，附属公司HPC Builders Pte Ltd.也提供额外抵押品[23] - 公司涉及工伤诉讼案件，但由保险承保，预计不会产生重大或然负债[24] - 公司仓库配备冷藏室设施，目前接近全部租出，呈现进一步增长潜力[30] - 审核委员会认为中期综合财务报表已根据适用准则、上市规则及法定条文编制且作出充足披露[36] - 长青（香港）会计师事务所对中期财务资料进行了审阅[36][45]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年3月31日，公司收益为7.01亿人民币，净溢利为1.81亿人民币[22][25] - 公司2025年收入为1.82亿元人民币，较2024年的2.27亿元人民币下降20%[29][31] - 2025年净利润为2020万元人民币，较2024年的4007万元人民币下降50%[29][31] - 2025年毛利率为58.5%，较2024年的64.2%下降9个百分点[29] - 2025年净利率为11.1%，较2024年的17.7%下降37个百分点[29] 成本和费用（同比环比） - 2025年投资物业估值亏损1558万元人民币，存货减值损失346万元人民币，合计1904万元人民币[31] 业务线表现 - 东莞嘉辉豪庭第四期项目交付59个单位，收入1.196亿元人民币，平均售价每平方米20,600元人民币[35] - 东莞嘉辉豪庭第五期项目交付7个单位，收入2178万元人民币，平均售价每平方米23,400元人民币[35] - 惠州罗浮公馆项目交付6个单位，收入369万元人民币，平均售价每平方米7600元人民币[35] 地区表现 - 截至2025年3月31日，公司土地储备为230,791平方米，较2024年的242,494平方米减少4.8%[35] 管理层讨论和指引 - 中国房地产行业处于深度调整期，政府出台多项宽松政策以改善市场[38] - 公司正评估住宅项目与文化旅游设施的协同空间，以提升项目吸引力及可持续性[50][54] - 公司注意到年轻族群对潮流文化及创意产业的参与度增加，将考虑运用自身资源发掘潜在市场机会[50][54] - 公司坚持环保低碳理念，推动碳中和理念延伸至供应链与承包商合作[48] 财务健康状况 - 截至2025年3月31日，公司现金及银行存款约为人民币133,118,000元，足以应付当前营运及资本性开支需求[52][56] - 公司处于净现金状况，净资产负债比率不适用[51][55] - 公司未发现重大或有负债[62] - 公司确认截至2025年3月31日无重大或有负债[65] 外汇风险 - 公司主要面临美元和港币的外汇风险，管理层将持续监控外汇风险并采取措施最小化汇率风险[59] - 公司面临与美元及港元相关的外汇风险，主要业务以人民币计价[64] 公司治理 - 董事会由9名董事组成，包括4名执行董事、2名非执行董事和3名独立非执行董事[87] - 董事会本年度召开8次会议，审议并通过了2024年3月31日止年度的年度业绩[89] - 董事会本年度共召开8次会议，审议批准了截至2024年3月31日的全年业绩及季度中期业绩[91] - 执行董事何文忠、何伟汗、祝年化出席全部8次董事会会议和2次股东大会，出席率100%[94] - 非执行董事何蔓嬈仅出席4次董事会会议（4/4），未出席股东大会[94] - 独立非执行董事蔡瑋軒、何麗康出席全部8次董事会和2次股东大会[94] - 董事会成员性别比例为3名女性董事和6名男性董事[100] - 董事会设立了审核委员会、提名委员会和薪酬委员会以提高治理效能[95] - 提名委员会采用多元化标准选拔董事候选人，包括性别、年龄、文化背景等因素[97] - 董事会制定了专门的提名政策，明确董事任命和继任计划的选择标准和流程[103] - 董事会包含3位女性董事及6位男性董事，女性占比33.3%[104] - 非执行董事（除何焯辉先生及何蔓娆小姐外）任期不超过三年，需在股东周年大会上轮席退任并重选[105][106] - 2025年3月5日举行董事培训课程，内容涉及《企业管治守则》及《上市规则》修订[112] - 所有董事本年度均参与专业发展活动，包括培训课程、研讨会或阅读材料[112] - 公司为董事及高管购买责任保险，并每年检讨保险范围[111] - 新任董事将接受入职培训，公司秘书持续更新董事关于上市规则的资讯[109][110] - 2024年10月1日委任何蔓娆小姐为非执行董事[113] - 2025年3月23日何丽康先生辞任独立非执行董事[113] - 公司已委任三名独立非执行董事，其中一位拥有会计或相关财务管理专长，独立非执行董事人数占董事会至少三分之一[119][121] - 所有独立非执行董事的任职时间均少于9年，且公司需在不符合要求后三个月内补足独立非执行董事人数[120][121] 薪酬和员工 - 公司平均员工数为65人，薪酬包含薪金及绩效奖金[67][73] - 公司设立“合作置业计划”以激励和资助员工购房，作为人才保留策略[68][73] - 公司采用绩效挂钩的奖金制度，表现优异的员工可获得更高奖金[69][74] - 公司员工性别比例（不含董事）为女性45%，男性55%[102] - 截至2025年3月31日，公司劳动力性别比例为女性45%对男性55%（董事除外）[104] - 高级管理人员薪酬分布：2人年薪在1至100万人民币，1人年薪在100万至200万人民币[138] 股东和资本市场 - 截至2025年3月31日，公司市值为3.234亿港元（收盘价0.64港元）[16] - 截至2025年6月30日，公司市值增长至3.335亿港元（收盘价0.66港元）[16] - 公司法定股本为1000万港元，已发行股本为505.36万港元[15] - 2024/25财年业绩公布日期为2025年6月19日[13] - 2024/25年度股东周年大会定于2025年9月5日举行[14] - 公司股票代码为2421（香港联交所主板）[18] - 每手交易单位为2000股普通股[18] - 公司未建议派发末期股息（2023/24年度末期股息为每股2.0港仙）[70][75] 风险管理 - 公司主要面临美元和港币的外汇风险，管理层将持续监控外汇风险并采取措施最小化汇率风险[59] - 公司面临与美元及港元相关的外汇风险，主要业务以人民币计价[64] - 内部审计部门每年审查集团风险管理及内部控制系统，涵盖财务、运营、合规及风险管理功能，认为其有效且充分[163][164] - 内部控制系统旨在提供合理（非绝对）保障，以管理而非消除重大误述或损失风险[167] - 内部审计部门对高风险项目（如工程招投标、预算等）进行审计，结果已提交管理层及董事会[168][169] - 公司采取多项措施处理内幕信息，包括保密协议、禁售期通知及严格遵循监管指引[171][173] - 集团风险分为四类：战略、运营、合规及财务报告，具体包括业务活性下降、资源低效使用等[176][177] - 风险管理政策包括内部风险审计计划，审计部门与审核委员会至少每年审查一次其有效性[166][169] - 战略风险包括知识产权损失、人才竞争及声誉负面影响[177] - 企业风险管理（ERM）框架旨在识别潜在事件、管理风险及机会，并提供公司目标达成的合理保证[178] - ERM支持通过创新、全球业务扩展及本地专注、卓越执行和目标导向的领导者来创造价值的增长驱动力[181][182] - ERM程序计划至少每年进行一次，或在内部或外部业务环境发生重大变化时进行[185] - 风险识别过程包括识别风险来源、影响范围、事件及其原因和潜在后果[187] - 风险分析涉及评估现有控制措施的充分性、风险发生的可能性（基于12个月内的最坏情况）及潜在后果[191] - 风险水平通过结合可能性和后果进行排名，可能性按A至E分级，后果按1至6分级[193][194] - 风险评估将风险水平与既定标准比较，以确定是否需要处理及优先级[196][197] - 如果风险水平被评估为低，可能被归类为可接受且无需处理[197][198] - 风险事件报告需整理并优先提交给风险管理组织结构，包括业务线/职能部门负责人和董事会[200] 委员会运作 - 薪酬委员会由任重诚先生担任主席，成员包括两名独立非执行董事，法定人数为两人[131] - 薪酬委员会负责制定集团薪酬政策，并建议执行董事及高级管理层的薪酬待遇[131][132] - 薪酬委员会在年度内召开了2次会议，审议了非执行董事及独立非执行董事的任命条款和薪酬待遇[135] - 薪酬委员会成员出席记录：蔡瑋軒先生和何麗康先生均出席了2/2次会议，羅容芳博士出席了1/1次会议[134] - 薪酬委员会审议了集团薪酬政策及董事和高管薪酬，并评估了董事表现[135] - 薪酬委员会向董事会推荐了根据股东大会重选机制重新委任董事的事项[135] - 审核委员会在年度内召开了2次会议，审议了集团截至2024年9月30日的中期业绩和截至2024年3月31日的年度业绩[143] - 审核委员会成员变更：羅容芳博士于2024年11月1日辞任，任重誠先生同日获委任[138] - 审核委员会审查了集团财务报告制度、内部控制制度和风险管理系统的有效性[143] - 审核委员会成员变更：何麗康先生于2025年3月23日辞任，梁文麗小姐同日获委任[138] - 提名委员会在2024年11月1日任命任重诚先生为成员，并在2025年3月23日将其调任为主席[145][153] - 2025年3月23日梁文麗小姐获委任为提名委员会成员[145][153] - 提名委员会在2024年度召开了2次会议，法定人数为2人[154] - 何麗康先生于2025年3月23日辞任提名委员会主席[145][153] - 罗容芳博士于2024年11月1日辞任提名委员会成员[145][153] - 提名委员会成员包括3名独立非执行董事和1名执行董事[145] - 提名政策包括董事候选人的多元化标准，如性别、年龄、文化背景等[147] - 提名委员会每年至少检讨一次董事会架构、人数及组成[145] - 董事会对股东大会选举的候选人拥有最终决定权[151] - 提名委员会将适时检讨董事会成员多元化政策以确保其有效性[151]

财务数据关键指标变化 - 2025年3月31日止年度，公司持续经营业务收入约1.52亿港元（2024年：2.42亿港元），减少约9000万港元[26] - 2025年3月31日止年度，公司持续经营业务毛利约1.35亿港元（2024年：1.58亿港元），减少约2300万港元[26] - 集团持续经营业务年内溢利约4.67亿港元，2024年为9500万港元，主要因投资物业公平值收益增加约5.24亿港元及分占联营公司业绩约1300万港元[27][30][43] - 集团持续经营业务收益约1.52亿港元，2024年为2.42亿港元，主要来自港口及储存设施租金收入约1.51亿港元和电子产品贸易约100万港元，油品及液体化工品贸易无收益[29][41][45] - 集团持续经营业务毛利约1.35亿港元，2024年为1.58亿港元，董事会认为港口及储存设施稳定租金收入维持了毛利水平[29][42] - 持续经营业务毛利约1.35亿港元，2024年为1.58亿港元[46] - 持续经营业务年内溢利约4.67亿港元，2024年为9500万港元[47] - 2025年顺东港务租金收入约1.51亿港元[48][53] - 2025年3月31日，集团总资产约27.33亿港元，2024年为21.65亿港元[58][63] - 2025年3月31日，集团总负债约9.33亿港元，2024年为8.11亿港元，资本负债比率0.34（2024年：0.37）[58][63] - 2025年3月31日，集团银行及其他借款约2200万港元，2024年为1.6亿港元[59][63] - 2025年3月31日，集团银行存款及现金约3.57亿港元，2024年为5.91亿港元[59][63] 各条业务线表现 - 截至2025年3月31日，公司主要业务为油品及液化化工品码头租赁、储存及物流设施业务和电子产品贸易业务，2024年3月31日止年度保险经纪服务业务终止，油品及液化化工品贸易业务暂停[15][19] - 2023年8月1日起，公司开始经营自营气罐租赁业务[18][21] - 2024年3月31日止年度，因市场变化，油品及液化化工品贸易业务暂停，公司专注港口及储存设施租赁核心业务[24] - 2024年11月，公司开始向中国电商平台开展电子产品贸易业务[25] - 2024年11月集团开始经营电子产品买卖业务[29] - 集团暂停油品及液体化工品贸易业务，集中资源增强港口及储存设施租赁核心业务[28] - 公司保险经纪服务于2023年10月12日终止经营[40][44] - 顺东港油品及液体化工品贸易业务于2024年3月31日止年度暂停[82][84] - 2023年8月1日，顺东港开始向独立第三方租赁自营气罐业务[79][84] 业务租赁相关 - 2022年4月1日至2023年5月19日，应收港口及储存设施年租金（含增值税）为1.5亿元人民币[16][20] - 2023年5月18日至7月31日，港口及储存设施月租金（含增值税）为1250万元人民币[16][20] - 2023年8月1日至2028年7月31日，除14个自营气罐外，港口及储存设施续租给现运营商，2024年12月20日续租协议延长至2030年7月31日，2026年8月1日至2029年7月31日月租金（含增值税）从960万元涨至1060万元，2029年8月1日至2030年7月31日涨至1170万元[17][20][23] - 2024年12月20日，顺东港务补充租赁协议将租赁期满日延至2030年7月31日，月租金自2026年8月1日起分阶段增至1060万元和1170万元[28] - 2023年5月18日至7月31日，顺东港务按每月1250万元出租港口及储存设施[77][83] - 2026年8月1日至2029年7月31日，新租赁协议月租金从960万元增至1060万元，2029年8月1日至2030年7月31日增至1170万元[80][84] - 港口原定设计为四个10000吨和两个5000吨化工品船泊位，2017年9月下旬建成，2018年5月全面营运[75] - 2020年12月，顺东港与运营商订立租赁协议，有效期为2021年1月1日至2023年5月19日[75] 投资业务表现 - 2024年6月17日公司以2亿元收购中国信贷评估金融科技解决方案供应商28%权益，年内该集团贡献约1300万港元溢利[32][36] - 2024年6月17日，公司以2亿元收购营业公司集团28%透视实际经济权益[85][86] - 年内，营业公司集团为集团贡献约1300万港元溢利[85] 管理层讨论和指引 - 公司预计港口及储存设施将继续为集团贡献可观收入及溢利，业务将创造可持续增长动力[31][35] - 集团对投资环境乐观，将继续寻求拓展业务和行业的机会以推动可持续增长和巩固财务状况[33][37] 人员相关 - 截至2025年3月31日，集团员工68人，2024年为67人[68] - 截至2025年3月31日，集团全职雇员68名，2024年为67名[73] - 曹晟52岁，2018年3月获委任为执行董事，2022年4月获委任为董事会主席[91] - 刘勇50岁，2022年4月获委任为执行董事兼行政总裁[91] - 陈伟璋52岁，2012年3月获委任为独立非执行董事，2013年11月调任为执行董事，2016年11月至2022年8月担任公司秘书[92] - 罗英男35岁，2023年4月获委任为执行董事，毕业于美国辛辛那提大学，曾加入2022年中国500强企业[93][95] - 王乙人41岁，2024年12月获委任为执行董事，持有西安音乐学院学士学位，曾担任首席策略官超6年[94][95] - 唐庆斌61岁，2019年1月获委任为独立非执行董事，拥有逾20年会计及审计领域经验[96][99] - 冯南山48岁，2015年5月获委任为独立非执行董事，自2010年2月起为香港会计师公会执业会计师，自2003年10月起为澳大利亚注册会计师协会注册会计师[97][99] - 宋嘉润53岁，2024年7月获委任为独立非执行董事，拥有多个学位[101] - 宋嘉润曾担任香港工商总会有限公司主席（2021年2月 - 2022年6月）等多个社会职位[102] - 宋嘉润于2021年7月获香港政府委任为非官守太平绅士[102] - 2024年12月20日王依仁获委任为执行董事，2024年9月13日蓝永强退休，2025年1月20日石军辞职[125] - 2024年7月23日宋嘉桓获委任为独立非执行董事，2024年9月13日王京华退休[126] - 罗英男先生及王乙人女士初步获委任期一年，自动续期一年，全体董事最少每三年一次在股东周年大会上由股东重选[130][132] - 年内所有董事均参与了持续专业发展[135][137] - 年内员工（包括高级管理层）男女比例为46:22，集团将努力平衡员工性别多样性[142] - 年内员工队伍（包括高级管理层）男女性别比例为46:22[145] - 庄清凯先生2022年8月任公司秘书，年内接受不少于15小时专业培训[181][184] 企业管治相关 - 公司秉承透明、诚信及问责理念，维持高水平企业管治，持续检讨及改善标准以遵循相关法规及守则[107,110] - 公司及董事会采纳上市规则附录C1企业管治守则的守则条文[108,111] - 年内董事会遵守适用的企业管治守则的守则条文[108,112] - 公司致力于业务中达高水平商业道德及企业管治，相关标准载于新员工培训资料等[114,119] - 公司业务发展及管理策略为实现长期、稳定及可持续增长，兼顾环境、社会及管治方面[115,120] - 公司采纳上市规则附录C3上市发行人董事证券交易标准守则，董事全年遵守规定准则[118,122] - 董事会厘定并检讨集团目标，决策整体策略，监控财务及运营表现，制定政策，确保企业管治最佳实践[124,127] - 截至年报日期，董事会有8名成员，包括5名执行董事和3名独立非执行董事[125] - 年报日期董事会由八名成员组成，包括五名执行董事及三名独立非执行董事[128] - 八名董事中的三名是独立非执行董事，符合上市规则中董事会成员至少三分之一为独立非执行董事的规定[133] - 2013年8月29日公司采纳董事会成员多元化政策，年内该政策实施有效[136][138][141] - 报告日期公司董事会和提名委员会至少有一名不同性别的董事，董事会认为其性别多元化符合企业管治守则[140] - 公司有董事提名政策，董事的选拔和拟委任需提交提名委员会审议，再经董事会批准[143] - 公司举行8次董事会会议、3次薪酬委员会会议、3次提名委员会会议、3次审核委员会会议及1次股东大会[149] - 截至2025年3月31日止年度，无根据公司购股计划授出购股，亦无股份奖励计划生效[154][160] - 薪酬委员会成员包括3名独立非执行董事及1名执行董事[154][160] - 提名委员会成员包括3名独立非执行董事及2名执行董事[158][162] - 曹晟先生、陈伟璋先生、罗英男先生董事会会议出席次数为8/8[150] - 刘勇先生董事会会议出席次数为7/8[150] - 唐庆斌先生薪酬、提名、审核委员会会议出席次数为3/3[150] - 冯南山先生审核委员会会议出席次数为2/3[150] - 宋嘉桓先生薪酬、提名、审核委员会会议出席次数为1/1[150] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，主席为唐庆斌先生[164][168] - 年内审核委员会举行三次会议，审批相关财务报表、推荐核数师并检讨系统效力[165][169] - 国富浩华获续聘为公司核数师，任职至下一届股东周年大会结束[167][170] - 截至2025年3月31日年度，核数服务费用为1300千港元，非核数服务费用为5070千港元，共计6370千港元[171][172] - 董事会认为截至2025年3月31日年度集团风险管理及内部监控系统有效充足，无重大缺陷[175][178] - 董事会采纳反欺诈及反贪污政策，对欺诈和贪污零容忍[179][182] - 董事会采纳举报政策，设独立邮箱接收举报并保密[180][183] - 公司认为与股东有效沟通对提升投资者关系和理解业务重要[185] - 审核委员会职权范围已上传至联交所及公司网站[165][169] - 董事会认为股东沟通政策行之有效[187][189] - 企业通讯如年报、中期报告及通函以印刷形式刊出，可在联交所网站(www.hkexnews.hk)及公司网站(website.energyintinv.wisdomir.com)浏览[190] - 公布及新闻稿在联交所及公司网站登载[190] - 公司资料可在公司网站浏览[190] - 股东周年大会及股东特别大会为股东与董事及高级管理层交流提供平台[190] - 持有不少于公司有权于股东大会上投票之实缴股本十分之一的股东可书面要求召开股东特别大会[191][195] - 股东提交召开股东特别大会书面要求后21日内，若董事未召开，要求者可自行召开，公司需偿付合理开支[191][195] - 开曼群岛公司法无条文允许股东在股东大会提呈新决议案，股东可按细则第64条程序要求公司召开股东特别大会[192][196] - 除退任董事外，非获董事推荐参选者，需在股东大会日期前至少七个整日将相关文件递至总办事处或注册办事处才合乎参选董事资格[193][197] - 董事会负责集团财务报表的编制，确保按法定要求和适用会计准则编制并及时公布[199] 股权相关 - 截至2025年3月31日，集团在顺东港务普通股权约55.17%，4月增至85%[50][54] 股息相关 - 董事会未建议支付2025年3月31日止年度股息，2024年亦无[69] - 董事会不建议派付2025年3月31日止年度股息，2024年亦无派付[74]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年收益为4.578亿港元，较2024年的4.598亿港元略有下降[6][7] - 公司2025年税前亏损为1187.6万港元，而2024年税前利润为1086.2万港元[6][7] - 公司2025年股东应占亏损为1344万港元，2024年股东应占利润为854.3万港元[7] - 公司2025年每股基本亏损为1.87港仙，2024年每股基本盈利为1.19港仙[7][9] - 公司2025年经营亏损为881万港元，2024年经营利润为1447.7万港元[7] - 集团2025年总收入为4.578亿港元，同比下降0.4%[84][85] - 集团整体毛利下降10.7%至1.600亿港元，毛利率从39.0%降至35.0%[91][96] - 集团经营亏损880万港元（上年同期为盈利1450万港元），同比下降160.9%[92][96] 成本和费用（同比环比） - 公司销售成本上升6.0%，毛利率下降11.0%，主因进口成本增加及港元兑欧元贬值[37] - 由于欧元升值导致销售成本增加6.0%，毛利同比下降11.0%至1.60亿港元[63][66] - 公司2025年财务业绩中，销售成本增加6.0%，导致毛利下降11.0%（同比减少1920万港元）[76][80] - 进口及物流成本上升对毛利率构成压力[118][121] 业务线表现 - 建筑五金及卫浴设备分部收入下降1.8%至3.437亿港元，厨房设备及家具分部收入增长3.7%至1.140亿港元[86][89] - 消费者转向中端产品，高端产品需求减弱[118][121] - 公司计划在公营及资助房屋市场寻找商机[118][121] 香港宏观经济环境 - 香港2024-25财年政府总收入下降至5,596亿港元，同比减少11.6%，主要因印花税及土地收入低于预期[29] - 2025-26财年香港预计财政赤字达1,629亿港元（收入6,594亿港元 vs 支出8,223亿港元）[29] - 香港财政储备预计从2025年3月的6,473亿港元降至2026年3月的5,803亿港元[29] - 2025年香港GDP预计增长2.0%-3.0%，受出口及投资驱动，但本地消费疲弱[30][33] - 美联储目标利率维持4.25%-4.50%区间，推高全球融资成本并影响香港资本流动[30][33] - 2025年4月香港HIBOR骤降至0.5%，刺激私人住宅销售环比激增，但属短期流动性驱动[31][34] - 香港住宅价格指数2025年一季度同比下跌7.7%，连续13个季度下滑，累计跌幅超30%[37] - 香港私宅市场未来几年年均供应2万套，远超一级市场需求（14,400-16,990套/年）[35] - 2024年私人住宅交易量共53,099个单位，一手市场销售占32.0%[38] - 2025年1月至4月售出17,887个单位，其中31.0%来自一手市场[38] - 预计未来几年每年将有20,000个新私人单位推出市场，而一手市场年度需求预计介于14,400至16,990个单位[38] - 2025年第一季度香港住宅物业价格指数较去年同期下跌7.7%，连续第十三个季度下跌[39] - 香港私人住宅市场供过于求，预计2025年新建供应20,860套超出一手需求4,000-6,000套[69][73] - 2024年香港私人住宅交易量53,099套，其中32.0%为一手销售[67][73] - 香港长期高利率环境抑制消费支出和企业投资，影响按揭负担能力[64][66] - 人才引进计划主要推动住宅租赁需求，对购房市场影响有限[72] - 香港私人住宅物业价格指数4月同比下降7.7%，连续第13个季度下跌，自2023年中以来累计跌幅超过30.0%[75][80] - 2025年私人住宅完工量预计达20,860套，2026年达20,100套，超过年均吸收量14,400至16,990套[112] - 香港私人住宅价格较2021年峰值下降30.0%[117] - 预计2025年私人住宅年落成量达20,860个单位，超过一手市场年均吸收率14,400至16,990个单位[115] - 2026年公营房屋落成量预计从20,200个单位增至2029/30年度的逾43,000个单位[115] - 2025年私人住宅价格可能进一步下滑[117][121] - 高利率、通胀及地缘政治不确定性持续施压房价[116][121] 资产和负债 - 公司2025年3月31日股东权益为4.659亿港元，较2024年的4.955亿港元有所下降[6][7] - 公司2025年资产净值为4.659亿港元，较2024年的4.955亿港元减少[7] - 截至2025年3月31日，集团现金及现金等价物为1.295亿港元（上年同期为8770万港元）[93] - 集团存货下降至1.132亿港元（上年同期为1.697亿港元），贸易应收款下降至8020万港元（上年同期为1.151亿港元）[94] - 集团有息借款下降至2690万港元（上年同期为5860万港元），资产负债率为净现金状态（上年同期为2.0%）[94] - 公司流动比率和速动比率分别提升至2.8（2024年：2.2）和1.8（2024年：1.2）[97] - 公司现金及现金等价物和定期存款增至129.5百万港元（2024年：87.7百万港元）[97] - 存货减少至113.2百万港元（2024年：169.7百万港元）[97] - 应收账款减少至80.2百万港元（2024年：115.1百万港元）[97] - 应付账款减少至20.9百万港元（2024年：31.0百万港元）[97] - 公司有息借款减少至26.9百万港元（2024年：58.6百万港元）[97] - 公司资产负债比率为净现金状况（2024年：2.0%）[97] - 公司履约保证减少至2.7百万港元（2024年：7.9百万港元）[99][102] 管理层讨论和指引 - 公司未宣布2024年9月30日止六个月的中期股息及2025年3月31日止年度的末期股息[130] - 公司未提供具体业务预测，采取谨慎灵活策略[124][125] - 公司截至2024年9月30日止六个月及2025年3月31日止年度均未宣派中期股息和末期股息，与2023年和2024年同期相同[135] - 公司2025年3月31日的可派发储备为60,828,000港元，较2024年的60,811,000港元略有增加[139][143] - 公司及其附属公司在年度内未赎回、购买或出售任何上市证券[138][142] - 公司2025年股东周年大会将于9月5日举行，股份过户登记将于9月2日至5日暂停[136][137][141] - 公司2025年慈善捐款为零港元，较2024年的28,160港元有所减少[148][152] 董事及管理层信息 - 公司董事谢新法先生拥有40年以上建筑材料贸易经验，负责集团整体策略规划[155][158] - 公司董事谢新伟先生为集团创始成员，在品牌建设和新产品开发方面经验丰富[156][158] - 公司董事谢新宝先生负责集团零售业务，拥有40年以上建筑材料贸易经验[159][158] - 公司董事刘绍新先生自1994年加入集团，负责项目销售[160][158] - 公司董事谢汉杰先生负责集团内部信息技术开发和家具业务[161][158] - 公司董事总经理谢新宝先生拥有40年建筑材料贸易经验，负责零售业务及26家附属公司[163] - 副董事总经理谢汉杰先生负责集团内部IT发展、家具业务开拓及产品市场推广，管理21家附属公司[163] - 独立非执行董事黄华先生曾任香港小轮董事及总经理，现经营制衣与信息技术业务[164] - 独立非执行董事温思聪先生为香港会计师公会会员，担任珩湾科技独立董事及企业咨询公司董事[165][167] - 独立非执行董事陆宏广博士为特许工程师及仲裁员，曾任香港工程师学会会长[166][168] - 高级管理人员欧励全先生拥有40年建筑材料行业经验，负责项目销售及营销活动[170] - 高级管理人员李家铭先生拥有30年建筑材料行业经验，负责项目销售[171] - 所有董事（含独立非执行董事）签署12个月任期聘书，需按公司章程每3年轮换重选[177] - 谢新法先生通过Fast Way Management Limited持有公司46,496,617股普通股，占已发行股本的6.47%[198][199] - 谢新伟先生和谢汉傑先生通过Universal Star Group Limited各自持有公司135,378,110股普通股，各占已发行股本的18.83%[198][199] - 谢新寶先生通过New Happy Times Limited持有公司54,574,427股普通股，占已发行股本的7.59%[198][199] - 公司截至2025年3月31日止年度未实施任何购股权计划，且无尚未行使的购股权[189][193] - 公司已为董事安排责任保险，以保障因集团被索偿产生的潜在成本及责任[188][192] - 截至2025年3月31日，公司董事及首席执行官及其关联人士未持有公司或其关联公司的任何股份、相关股份及债券权益或空头头寸[200] 其他财务数据 - 公司因资产重估导致市值减少4,440万港元，其中1,330万港元计入综合亏损表[37] - 物业资产重估导致市值减少44.4百万港元，包括重估亏损13.3百万港元和其他全面收益中入账的19.4百万港元[39] - 公司因物业估值录得非现金亏损4440万港元，其中1330万港元确认为减值，1940万港元计入其他全面收益[77][80] 国际经济和市场影响 - 美联储目标利率维持4.25%-4.50%区间，推高全球融资成本并影响香港资本流动[30][33] - 美元指数自2025年初以来下跌约7.5%[57] - 美元指数自2025年初以来下跌7.5%，反映投资者信心下降[59] - 美联储预计维持政策利率在4.25%-4.50%区间，30年期美债收益率升至4.88%[60] - 欧元和英镑贬值导致香港从欧盟和英国的进口成本显著上升[61][65] - 中美关税冲突导致香港转口量下降，进口成本因供应链不确定性增加[62][65] - 美国联邦储备政策利率预计维持在4.25%至4.50%之间[58] - 美国30年期国债收益率上升至4.88%，显示中期内不太可能降息[58] - 香港处理全球79.3%的人民币交易[105][107]