行业投资评级 - 推荐[1] 报告的核心观点 - 建筑材料行业上周表现不佳，申万建筑材料指数下跌3.79个百分点，跑输沪深300指数4.21个百分点[1][2] - 水泥行业面临需求疲软和库存压力，但价格企稳显示底部区间正在夯实[1][4] - 玻璃行业受房地产竣工端下滑影响，需求不足导致价格下跌和库存上升[1][5] - 消费建材领域，塑料管和涂料行业需求增长，市场规模扩大[1][5] 建筑材料市场表现回顾 - 上周申万建筑材料指数下跌3.79个百分点，沪深300指数上涨0.42个百分点，建筑材料指数跑输沪深300指数4.21个百分点[2] - 子行业方面，水泥指数跌幅为-2.72%，玻璃玻纤指数跌幅为-3.08%，装修建材指数跌幅为-5.27%[2] 行业动态及重点子行业近期跟踪 - 水泥：上周全国水泥均价略有上涨，42.5标号水泥全国均价为396.67元/吨，比前一周上涨0.17元/吨，涨幅为0.04%。分地区来看，中南地区涨幅最大，平均上涨13.34元/吨，西北地区平均上涨4元/吨，华北和西南地区跌幅最大，均下跌6元/吨[3] - 浮法玻璃：上周全国浮法玻璃均价继续下跌，5mm玻璃全国均价为1418.57元/吨，比前一周下跌12.86元/吨，跌幅为-0.90%。分地区来看，西北地区跌幅最大，平均下跌40元/吨，华北地区平均下跌30元/吨[3] 核心投资观点 - 水泥：近一个多月水泥行业呈现价格企稳、产量下滑、库存上升的态势。全国水泥均价在7月略有下降，尤其是西南和中南地区跌幅显著，而东北地区因错峰生产时间延长导致价格大幅上涨[4] - 玻璃：近一个多月玻璃行业面临价格持续下跌与库存上升的双重压力。全国浮法玻璃均价在7月显著下滑，各地区价格普遍走低，尤其是东北和华南地区跌幅较大[5] - 消费建材：塑料管行业需求不断增长，涂料行业中长期向好。随着城市化进程的加速和基础设施建设需求的增加，塑料管的市场需求也在不断增长[5] 本周重点推荐个股 - 海螺水泥：预计2024-2026年归母净利润分别为71.09亿元、104.56亿元、108.45亿元，对应PE分别为17倍、11倍、11倍，给予推荐评级[6] - 华新水泥：预计2024-2026年归母净利润分别为19.67亿元、25.27亿元、29.25亿元，对应PE分别为14倍、11倍、10倍，给予推荐评级[6] - 旗滨集团：预计2024-2026年归母净利润分别为17.12亿元、19.48亿元、21.78亿元，对应PE分别为9倍、8倍、7倍，给予推荐评级[6] - 伟星新材：预计2024-2026年归母净利润分别为12.92亿元、13.72亿元、14.60亿元，对应PE分别为16倍、15倍、14倍，给予推荐评级[7]

行业投资评级 - 报告给出"车路云一体化"建设行业的投资评级为"推荐" [1] 报告的核心观点 - 随着"车路云一体化"应用试点城市名单公布,北京市高级别自动驾驶示范区3.0扩区建设项目路侧智能感知设备项目率先启动招标,各地项目也陆续开展相关招标工作,落地节奏逐步提速 [1][8] - 当前政策与产业共振,车路云建设有望助力自动驾驶,推动智慧交通加速发展 [1][8] - 建议关注车端设备、路测基础设施、云控基础平台等环节相关标的,重点公司包括万集科技、金溢科技、四维图新、中科创达、德赛西威[1][8] 行业数据分析 - 2024年上半年,我国软件和信息技术服务业运行态势良好,软件业务收入和利润均保持两位数增长 [9] - 2024年上半年,全国软件业务收入62,350亿元,同比增长11.5%;软件业利润总额7,347亿元,同比增长15.7% [9] - 近年来,数字化建设已经提升到国家战略高度,到2025年,数字经济核心产业增加值占GDP比重将达到10% [9][11] - 软件和信息技术服务业作为战略性新兴产业有望迎来持续性增长 [11]

行业投资评级 - 报告给予家用电器行业"推荐"的投资评级 [1] 报告的核心观点 - 湖北省率先落地以旧换新补贴政策,品类覆盖空调、电视、冰箱等8类,补贴比例最高达20%,有望提振内需 [1][2][4] - 新一轮以旧换新政策执行架构主要以经销商为主体,并设置经销商门槛,恰逢新冷年开盘,中央财政支持有望强化渠道信心,利好头部品牌 [2][4] - 建议关注内销预期反转的节奏,推荐美的集团、海尔智家、海信家电、苏泊尔、石头科技等公司 [2][4] 行业表现概述 - 家用电器板块前一周小幅上涨0.3%,在31个申万一级行业中表现排名第10位,跑输沪深300指数0.16个百分点 [2][5] - 从子板块来看,白色家电、黑色家电、小家电涨幅较好,厨卫电器、照明设备、家电零部件则有所下跌 [2][5] - 本周家电板块小幅反弹,主要是空调零售端逐渐恢复增长,且部分省份开始落地以旧换新补贴政策,有望为需求带来一定支撑 [2][5] - 个股方面,涨幅前五的有创维数字、辰奕智能等,跌幅前五的有海信家电、澳柯玛等 [2][5] - 截至2024年8月16日,家用电器板块市盈率(TTM,剔除负值)为12.7倍,位列申万31个一级行业的第27位,估值处于相对较低水平 [2][5] 行业数据跟踪 - 2024年6月空调总销量1893.99万台,同比增长3.6%,其中内销下降15.8%,外销增长46.1% [9][10] - 2024年6月冰箱总销量808.4万台,同比增长4.3%,其中内销下降11.6%,外销增长18.3% [9][10] - 2024年6月洗衣机总销量675.3万台,同比增长6.7%,其中内销下降4.5%,外销增长17.0% [9][11] - 2024年6月油烟机总销量264.2万台,同比增长4.1%,其中内销下降4.6%,外销增长17.8% [9][13] - 2024年7月扫地机线上零售量同比增长5.7%,线下增长17.9%;洗地机线上零售量同比增长30.7% [9][12][14]

报告行业投资评级 - 推荐 [2] 报告的核心观点 - 7月传统电商清洁电器零售额同比+18.1%、零售量同比+28.7%，其中扫地机零售额同比+19.0%、零售量同比+16.6%，洗地机零售额同比+18.7%、零售量同比+44.8% [2] - 分品牌来看，科沃斯销售额同比-17.5%，添可额同比+11.3%，石头额同比+10.1%，追觅额同比+42.4%，头部品牌均价均有所下滑 [2] - 7月扫地机线上量价均双位数增长，由零售量增长带动，3000 - 3500元、4000 - 4500元价格带销额占比提升，石头销售额同比双位数增长，石头P10SPro款保持行业单品销额第一，科沃斯传统电商销额仍承压 [2] - 洗地机均价下滑，线上均价同比下探至2000元以内，销量延续+40%以上增长，销售额同比+7%，龙头均价普遍下探至2500元以内，预计降价持续，龙头有望受益于规模扩张降本 [2] - 预计2024年下半年扫地机新品上市节奏较快，8月初科沃斯推出高端机型X5 Pro Ultra，性能提升售价不变，其他品牌可能跟随其新品策略 [2] - 推荐石头科技，建议关注科沃斯的经营改善情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 扫地机情况 - 7月线上量价双位数增长，由零售量带动，3000 - 3500元、4000 - 4500元价格带销额占比提升，石头销售额同比双位数增长，石头P10SPro款保持行业单品销额第一，科沃斯传统电商销额仍承压 [2] 洗地机情况 - 均价下滑，线上均价同比下探至2000元以内，销量延续+40%以上增长，销售额同比+7%，龙头均价普遍下探至2500元以内，预计降价持续，龙头有望受益于规模扩张降本 [2] 新品情况 - 预计2024年下半年扫地机新品上市节奏较快，8月初科沃斯推出高端机型X5 Pro Ultra，性能提升售价不变，其他品牌可能跟随其新品策略 [2] 投资建议 - 推荐石头科技，建议关注科沃斯的经营改善情况 [2]

报告行业投资评级 - 维持推荐评级 [2] 报告的核心观点 - 24年7月全国电力工业统计数据显示，光伏7月新增装机21.05GW，同比+12%，环比-10%，1 - 7月累计装机123.5GW，同比+27%；风电7月新增装机4.1GW，同比+23%，环比-33%，1 - 7月累计29.9GW [2][5] - 24年7月逆变器和组件出口数据显示，7月逆变器出口7.9亿美金，同比+3.5%，环比-14.3%，7月组件出口23.6亿美金，同比-15.9% [2] - 逆变器出口主要市场受短期因素影响波动，但中长期核心驱动因素未变，需求仍然可观；多晶硅价格触底反弹，集中式项目陆续启动，对国内需求有一定支撑作用；风电板块上半年项目推进偏慢，Q3预计施工、招标将持续好转 [2] 各部分总结 行业表现回顾 - 光伏指数本周（8.19 - 8.23）下跌6.49%，沪深300下跌0.55%，跑输大盘；风电（中信）指数本周（8.19 - 8.23）下跌5.2%，跑输大盘 [3] - 7月逆变器出口金额环比下滑，主要市场环比下降原因包括欧洲假期因素、巴基斯坦季风暴雨灾害、巴西货币贬值、沙特大项目节奏影响 [3] - 分出口省份看，7月浙江、广东表现较好，降低较小，短期扰动因素不改出口持续向好趋势 [3] 行业观点更新 - 24年8月12日，美国将每年光伏电池豁免配额从5GW上调至12.5GW，此次免税额度增加是市场真实需求反映 [4] - 本周国家能源局公布1 - 7月新增装机数据，光伏维持高增长景气态势；多晶硅致密价格筑底后报价抬升，成交规模增加；组件环节价格小幅下行 [4] - 建议关注受贸易摩擦影响较小、光储需求拉动、海外库存见底等因素驱动的逆变器，具有海外产能布局、成本控制能力较高的辅材环节 [4] 政策跟踪 - 国家能源局公布24年7月全国电力工业统计数据，光伏、风电装机情况良好 [5] - 24年上半年，光伏新增装机中分布式占比超一半，工商业分布式增长迅猛；风电新增装机中陆上风电占比大，上半年海风开工不及预期 [5][6] - 8月21日，国家发改委、国家能源局印发方案，到2027年能源重点领域设备投资规模较2023年增长25%以上，针对风电和光伏环节提出改造要求 [6] - 预计到2025年底，我国老旧风机更新潜在需求超40GW，或为风电行业整体需求提供增量空间 [6]

报告行业投资评级 - 推荐 [2] 报告的核心观点 - 板块进入中报业绩密集披露期，需求端仍较疲弱，白酒业绩高端平稳、次高端压力大、区域性酒企业绩有韧性，大众品板块收入承压、利润端有弹性，板块预期低、现实弱、利好催化少，静待需求向好；下半年旺季来临，宏观经济预期向好或对板块需求有正向反馈；目前板块滚动TTM估值偏低，中长期投资价值显现；建议战略配置，以高端白酒为主，以及大众品中具有成长属性的标的 [2] - 白酒企业为中秋和国庆旺季预热，渠道有担忧，部分区域增速边际走弱，高端白酒批价相对稳健，中报持续分化，高端和区域性酒企稳健，次高端承压；板块处于磨底阶段，静待需求或宏观经济向好；短期基本面亮点少，中长期头部企业盈利能力稳健，分红率提升且有上行空间，股息率有吸引力，绝对估值低，建议战略配置，优选高端白酒 [3] - 大众品需求端反馈弱，安井食品业绩体现韧性，中报预计板块收入端承压，利润端在成本红利下有弹性；中长期大众品板块预期低、调整充分，可配置具有成长性的细分领域和估值性价比高的细分领域龙头标的 [3] - 板块涨跌催化剂为宏观经济向好、消费者信心回升、CPI或餐饮增速提速、外资回流等 [3] 根据相关目录分别进行总结 上周行业板块表现统计及原因剖析 - 行业细分板块走势较弱，主要因市场担忧整体消费大环境疲弱，板块中报大部分企业亮点少，对板块催化弱 [5] - 食品饮料（申万）周涨跌幅-2.81%，本月初以来-4.00%，本年以来-20.74%；食品加工（申万）周涨跌幅-2.81%，本月初以来-5.41%，本年以来-26.21%；白酒Ⅱ（申万）周涨跌幅-2.58%，本月初以来-3.27%，本年以来-21.14%；非白酒（申万）周涨跌幅-6.68%，本月初以来-9.47%，本年以来-20.21%；饮料乳品（申万）周涨跌幅-3.32%，本月初以来-5.85%，本年以来-12.82%；休闲食品（申万）周涨跌幅-3.13%，本月初以来-6.17%，本年以来-33.52%；调味发酵品Ⅱ（申万）周涨跌幅-1.66%，本月初以来-3.56%，本年以来-20.15% [6] - 本周股价涨幅前五的个股为加加食品（涨幅15.82%）、紫燕食品（涨幅5.24%）、青海春天（涨幅4.08%）、双汇发展（涨幅1.67%）、日辰股份（涨幅0.93%）；跌幅前五的个股为岩石股份（跌幅-19.41%）、海南椰岛（跌幅-18.46%）、舍得酒业（跌幅-16.03%）、天佑德酒（跌幅-14.09%）、品渥食品（跌幅-12.59%），波动居前的基本是小盘股，主要影响因素为业绩，日辰股份超预期，舍得酒业业绩不及预期 [6][7] “三重”（重大政策、重要事件、重大公告）信息跟踪与简评 - 舍得酒业24H1实现营业总收入32.71亿元，同比下降7.28%；归属于上市公司股东的净利润5.91亿元，同比下降35.73%；24Q2实现营业总收入11.65亿元，同比下降22.61%；归属于上市公司股东的净利润0.41亿元，同比减少88.40%，低预期 [8] - 安井食品2024H1实现营收75.44亿元，同比+9.42%；归母净利润8.03亿元，同比+9.17%；扣非净利润7.72亿元，同比+11.11%；2024Q2实现营收37.89亿元，同比+2.31%；归母净利润3.64亿元，同比-2.51%；扣非净利润3.52亿元，同比+0.79%，业绩体现了其韧性 [8] 数据图表跟踪与简析 - 白酒批价方面，飞天茅台整箱批价2740元，有所下行，因中秋准备发货加大；普五批价960元，高度国窖1573批价870元，持平 [9] - 白酒库存方面，茅台和五粮液库存维持良性1月左右，次高端3 - 4月左右，区域性酒企约3月左右 [9] - 需求端仍旧较弱，静待宏观政策端刺激经济企稳，居民收入预期提升，消费者信心指数回升 [10] - 大豆作为调味品主要成本呈下行趋势，有利于板块利润端释放 [12] - 本周猪价小幅回落，淡季价格坚挺；24H1中报大部分公司业绩预计环比大幅改善；预计三季度供给边际加速下行，对猪价持续上涨有支撑；生猪养殖行业资产负债表差，扩产能能力有限，7月份全国能繁母猪存栏环比增幅仅0.1%，行业对中长期仍谨慎；综合判断板块景气度持续或有望超预期；从头均市值估值维度看，板块各公司大部分在历史中个位数分位数，板块整体处于底部区域；建议可持续持有盈利稳健的龙头公司牧原股份 [12]

行业投资评级及核心观点 行业投资评级 - 报告给予医药生物行业"推荐"的投资评级 [1] 核心观点 - 上周医药生物板块整体出现较大幅度调整,前期市场热点概念(新冠、猴痘疫情等)热度消退,相关个股出现大幅回调 [2] - 医保局对心脉医疗进行公开问询,引发市场对高值耗材价格治理从严的担忧,市场预期悲观 [2] - 上周披露中报的公司业绩表现多数符合预期,恒瑞医药等公司业绩表现较为亮眼 [2] - 考虑2023Q3业绩受反腐影响基数较低,且部分公司2024Q3业绩有望同比改善明显,中报后或是良好布局时点 [2] - 建议关注对利率敏感的创新药,以及受益于投融资持续改善的CXO相关公司 [2] 行业政策动态 上海发布助力创新药械研发上市新政 - 加强监督管理,提高质量水平,促进临床试验规范有序实施 [3] - 发挥专业优势,强化服务指导,助力创新药械注册证加速落地 [3] - 对标国际先进水平,加强监管科学研究,提升监管能力和水平 [3] - 加强协同配合,优化资源配置,推出临床试验配套激励政策 [3] - 整体来看,政策落地将优化上海生物医药创新服务机制,加速成果转化进程、提升临床试验监管服务能级 [3] 行业动态及重点公司跟踪 涉药品集采串通投标团伙及企业被严肃处置 - 国家医保局发布第七批国采盐酸溴己新注射液有关企业及自然人团伙串通投标被严肃处置的消息 [7] - 国家组织药品联合采购办公室取消4家原中选企业的中选资格,并将6家企业全部列入"违规名单" [7] 北京医保飞检启动 - 继续推进国家飞检扩面提质,从严查处超越底线的欺诈骗保行为 [7] - 坚持宽严相济,鼓励定点医药机构扎实开展自查自纠 [7] - 坚持主动"赋能",调动各级医药机构加强内控管理的积极性 [7] 海南医保试点所有药品、耗材直接结算 - 从集中采购药品、医用耗材和创新药械着手,在海南全省定点医疗机构开展直接结算工作 [7] - 选取文昌市作为试点,其辖区内的定点公立医疗机构非集中采购的药品、医用耗材纳入直接结算范围 [7] 心脉医疗被医保局"点名" - 医保局对心脉医疗Castor支架终端定价超出必要范围的事实公开问询 [7] - 心脉医疗决定将Castor支架等系列胸主支架产品终端价格调整为7万元左右或以下,降价幅度40%左右或以上 [7] 重点公司业绩跟踪 - 恒瑞医药2024H1实现营收136.01亿元,同比增长21.78%;实现归母净利润34.32亿元,同比增长48.67% [8][9] - 惠泰医疗2024H1实现营收10.01亿元,同比增长27.03%;实现归母净利润3.43亿元,同比增长33.09% [9] 行业数据跟踪 流感数据跟踪 - 2024年第33周,南方省份哨点医院报告的ILI%为3.6%,低于前一周水平,高于2021~2022年同期水平,低于2023年同期水平 [10] - 北方省份哨点医院报告的ILI%为3.6%,高于前一周水平,高于2021~2023年同期水平 [10] 医保数据跟踪 - 2024年1-6月,医保统筹基金累计结存2148.53亿元,结存率为15.47% [11][12] - 职工统筹基金(含生育保险)收入8498.39亿元,同比增长4.31%;支出6363.84亿元,同比增长22.01% [11][12] - 城乡居民统筹基金收入5385.89亿元,同比增长1.57%;支出5371.91亿元,同比增长11.10% [11][12] 医药工业数据跟踪 - 2024年1-6月,医药制造业累计实现营业收入12352.7亿元,同比下降0.90% [14][15] - 2024年1-6月,医药制造业累计实现利润总额1805.9亿元,同比增长0.70% [14][15] 原料药及中药材价格跟踪 - 7月原料药价格基本保持平稳,双稀、皂素价格环比小幅上涨,4-AA价格持续环比下降 [15][16][17][18] - 近期中药材价格较前期高点有所回落,仍然保持高位运行 [15][19] 全球医药投融资数据跟踪 - 2024年7月全球医疗健康产业投融资规模整体环比呈现上市趋势,融资金额约57亿元 [19][20]

行业投资评级 - 报告给予化工行业"推荐"的投资评级 [1] 报告的核心观点 - 在行业景气低点,华峰化学氨纶业务的盈利能力明显好于其他公司,一方面是公司产能规模大,上下游配套良好,另一方面是循环经济。公司在氨纶行业的成本方面的优势较其他企业至少存在3000元/吨的成本优势,这将成为公司盈利的底线,景气度一旦回升,公司将明显受益 [4] - 维生素价格表现分化,VA价格下降、VE企稳、VK3价格继续上涨。维生素下游约71%为饲料,目前下游养殖已经进入盈利周期,有望对维生素的需求形成有力支撑 [4] - 民爆类公司表现优秀,近年来有关部门先后出台相关政策持续推进行业产品结构优化,同时鼓励兼并重组、提升行业集中度并提出明确目标,供给侧改革持续深化,龙头企业优势逐步凸显 [3] - 上半年石化行业效益尚未全面扭转下滑态势,受到上游原料价格高位、下游市场需求不振、产品价格低位徘徊的影响 [5] 行业板块表现及原因分析 - 上周申万基础化工指数下跌2.3%,跑输大盘指数,细分板块中表现较好的有民爆制品、磷肥及磷化工、复合肥,表现较差的有粘胶、涤纶、聚氨酯 [3] - 民爆类公司表现优秀,受益于相关政策支持,行业集中度提升和一体化发展趋势 [3] - 维生素价格表现分化,VA价格下降、VE企稳、VK3价格继续上涨,受到巴斯夫部分维生素产品交付出现不可抗力因素的影响 [4] 行业数据跟踪与分析 - 上半年国内氨纶消费量同比增长16%,但行业产能也在持续扩张,目前产能135万吨,预计24-25年还会有40万吨左右新增产能 [4] - 上半年石化行业实现营业收入8万亿元,同比增长5.1%;实现利润4294.7亿元,同比下降1.6% [5] - 地缘政治冲突局势升级可能对原油生产产生实质影响,未来美国经济数据和美联储表态将成为市场关注焦点,油价仍将保持高波动状态 [6]

报告行业投资评级 - 推荐 [2] 报告的核心观点 - 工程机械杂志CME预测24年8月销售挖机1.43万台左右，同比增长9%左右，国内市场预估销量6600台，同比增长近17%，国内市场筑底回升；出口市场预估销量7700台，同比增长近4%，出口市场逐步修复，预计今年下半年工程机械行业经济运行总体将继续保持企稳恢复、稳中有进态势 [3][7] - 今年机器人大会人形机器人新品发布不多，但更多产品实现从去年静态展示到今年现场演示，机器人零部件企业参展比例显著提升，尤其是在灵巧手及传感器等领域，核心零部件性能提升仍将是人形机器人能力提升的重点领域，建议持续关注各家企业零部件上的变化和升级 [3][8] - 本周市场持续震荡，机械行业本周表现依旧弱于大盘，需求依旧偏弱，板块仍处于磨底阶段，目前仍以稳定性、确定性较高的资产为核心，持续看好设备更新大方向，建议关注船舶制造、农用机械、轨交设备、工程机械等板块 [3][6] 根据相关目录分别进行总结 行业表现回顾 - 机械设备（SW）板块本周下跌2.52%，在31个申万一级行业中表现排名第13位，同期沪深300指数下跌0.55%，创业板指数下跌2.80% [6] - 细分子板块来看，上周轨交设备（+2.92%）、工程机械（+1.50%）表现较好，专用设备（-3.83%）、自动化设备（-4.11%）和通用设备（-4.74%）下跌 [6] - 个股涨幅排名前五的分别是哈工智能（+18.59%）、凤形股份（+16.30%）、劲拓股份（+14.84%）、海川智能（+13.35%）和致远新能（+11.82%）；跌幅排名前五的分别是新元科技（-18.84%）、金灵通（-16.15%）、宁波精达（-15.47%）、黄河旋风（-14.86%）和冠龙节能（-14.75%） [6] - 截止8月23日，机械设备（SW）市盈率（TTM，剔除负值）为22.88x，同花顺全部A股的市盈率（TTM，剔除负值）为15.25x [6] 行业观点更新 - 工程机械：2024年8月预计销售挖机1.43万台左右，同比增长9%左右，国内市场预估销量6600台，同比增长近17%，国内市场筑底回升；出口市场预估销量7700台，同比增长近4%，出口市场逐步修复；2024年1 - 8月，中国挖掘机械整体销量同比下降2.5%左右，降幅持续收窄，其中国内市场同比增长超7%，出口市场销量同比下降-11%，数据环比1 - 7月均有改善；预计今年下半年工程机械行业经济运行总体将继续保持企稳恢复、稳中有进态势 [7] - 机器人：2024年世界机器人大会有169家企业的600余件创新产品参展，人形机器人展品数量达27款，亮点体现在运动控制能力提升、灵巧手功能进化、聚焦于应用场景落地 [7] 行业和公司信息跟踪 - 8月12日，小松和ABB签署战略合作协议，共同开发集成解决方案，帮助重型工业机械实现净零排放，旨在通过矿山作业电动化减少柴油消耗并最终消除，当前全球工程机械电动化率不足1%，随着传动效率瓶颈突破或电池充分降本后，经济性凸显有望带来电动化工程机械发展热潮，国产主机厂布局较早具备先发优势，有望率先受益于电动化转型 [9] - 中国中车24H1实现营收900.4亿，同比+3.1%；归母净利润42.0亿，同比+21.4%；扣非归母净利润33.6亿，同比+30.1%；24Q2实现营收578.6亿，同比+5.3%；归母净利润31.9亿，同比+12.2%；扣非归母净利润26.9亿，同比+13.1%；公司收入稳步增长主要系铁路装备收入贡献显著，24H1铁路装备实现营收419.9亿元，同比+47.0%，盈利能力持续改善，24H1综合毛利率21.4%，同比+0.29pct，主要系产品结构变化、高毛利的动车业务板块营收占比提升 [9] 重点数据跟踪 - 报告展示了挖掘机国内月度销量及增速情况、挖掘机出口月度销量及增速情况、叉车国内月度销量及增速情况、叉车出口月度销量及增速情况的图表 [10][12][13]

行业投资评级 - 报告给予行业"推荐"评级,认为行业基本面向好,未来6个月内行业指数有望跑赢综合指数 [1] 报告的核心观点 - 近期板块进入业绩披露期,白酒业绩预计平稳落地,大众品板块收入仍有所承压但利润端有一定弹性 [2] - 目前板块相对预期低,现实弱,利好催化较少,但下半年旺季来临和宏观经济预期向好可能对需求形成正向反馈 [2] - 板块整体估值处于偏低水平,中长期投资价值显现,建议战略配置,以高端白酒和具有成长属性的大众品标的为主 [2] 行业概况分析 1) 2024年7月粮油食品类、饮料类、烟酒类增速同比分别+9.9%、+6.1%、-0.1%,增速环比6月有所下滑,行业需求仍较疲弱 [3][8] 2) 近期白酒板块中今世缘和迎驾贡酒中报业绩符合预期,高端白酒批价坚挺为旺季蓄势 [8] 3) 餐饮消费有所承压,主要受高基数和需求疲软影响,但粮油食品、饮料等细分行业增速相对保持高位 [8] 4) 大豆价格整体呈现下行趋势,有利于调味品板块利润端的释放 [12] 5) 生猪价格持续反弹,养殖板块景气度持续或有望超预期 [12] 个股表现 1) 本周白酒板块中小盘个股涨跌幅较大,主要受业绩影响 [6][7] 2) 绝味食品本周跌幅较大,主要系因涉嫌信披违规 [6][7] 投资建议 1) 白酒板块:建议战略配置,优选高端白酒如茅台、五粮液、山西汾酒等 [3] 2) 大众品板块:建议关注具有成长性的细分领域如复调、餐饮供应链,以及估值性价比较高的乳制品、酵母、啤酒等 [3] 3) 生猪养殖板块:持续推荐龙头公司牧原股份 [12]