会议主要讨论的核心内容 1. 集运板块近期出现明显上涨,公司重点推荐的中原海控表现不错,列为6月金股 [2][3] 2. 公司认为航运物流的稀缺性资产配置机会值得关注,集运和邮运板块具有较强的供给稀缺性 [2][3] 3. 公司认为目前集运的传统供需研究框架已经不太适用,需要关注有效供给和民意供给的差异 [3][4][5] 4. 集运供应链出现系统性紊乱,导致有效供给下降,是推动运价持续上涨的重要原因 [4][5][6][7] 5. 新加坡等中转港出现拥堵,验证了公司此前提示的供应链系统性紊乱 [5][9][10] 6. 拥堵的原因包括船期混乱导致集中靠离港,以及部分港口被跳掉导致货物中转压力增加 [9][10] 7. 未来还可能面临美东码头劳工谈判、联盟重组等不确定性因素 [11][12] 8. 公司认为集运供应链存在"木桶效应",各环节效率提升需要时间,有效供给的修复也将是一个漫长过程 [12][13][14][15] 运价和盈利预测 1. 公司预计运价短期内仍将保持上涨趋势,至少在8-9月旺季之前 [16][17][18] 2. 中长期来看,如果鸿海事件持续,运价可能会出现超预期上涨,中原海控等龙头公司盈利弹性较大 [17][18][19][20] 3. 公司认为中原海控具有较强的格局优势和盈利能力,估值修复空间较大,是值得关注的投资标的 [20][21][22] 邮运板块 1. 邮运运价短期有所回落,但公司认为淡季仍有支撑,四季度旺季可能会出现较大弹性 [22][23][24][25] 2. 未来3年邮轮供给增速低于2%,供需错配确定性较高,是公司看好的方向 [26][27] 3. 邮运可能受益于集运资本开支被挤占,供给逻辑可能进一步改善 [26][27]

本次会议是面向方证证券的专业投资机构客户或受邀客户第三方专家发言内容仅代表其个人观点所有信息或观点不构成投资建议根据监管规定会一步地交流敏感内幕信息未经方证证券事先书面许可任何机构或个人严禁录音、制作纪要、转发、转载、传播、复制、编辑、修改等涉嫌违反上述情形的我们将保留一切法律权利感谢您的理解和支持 谢谢 各位投资者大家好欢迎参加本周的总量周周谈我是方证宏观录者这周我们跟大家交流一下五月的pmi数据所反映出来的国内基本面走弱的原因 那么首先二季度经济走弱其实是过去几年经常常见的一个事情那么我们把今年二季度跟去年二季度做了一个对比发现无论是基本面走弱的一个幅度还是原因其实都有很大的差异总体来看呢今年二季度我们看到四月五月虽然说 是在经济是在走弱的但是回落幅度比去年同期要小得多我们从制造业服务业和建筑业的PMI来看去年从三月到五月累计下降的幅度制造业跟服务业的PMI都是3.1个点然后建筑业的PMI是下了7.4个点那么今年同期呢回落的幅度我们看一下其实都没有超过两个点 是比去年明显要小的多所以这两个月基本面确实有在回落哈但是回落的幅度是远远的小于去年的那么我们再来看一下呃宏观基本面走弱的一个原因总结来说今年是更多的 ...

国产高端质量控制设备龙头 - 中科飞测是国内领先的高端半导体质量控制设备公司,专注于检测和量测两大类集成电路专用设备的研发、生产和销售 [12][13] - 公司产品包括无图形晶圆缺陷检测设备、图形晶圆缺陷检测设备、三维形貌量测设备、薄膜膜厚量测设备等,广泛应用于国内主流集成电路制造产线 [13][14][16] - 公司实际控制人CHEN LU、哈承姝夫妇拥有丰富的行业经历,公司股东背景深厚,为公司发展提供了良好的产业基础 [19][20][21] 营收高速增长,持续加大研发投入 - 公司2023年营业收入8.91亿元,同比增长74.95%,归母净利润1.4亿元,同比增长1072.38% [23][24] - 检测设备和量测设备销售收入均呈快速增长,公司持续加大研发投入,研发费用占营收比重超过25% [25][26][28][29] - 公司在手订单充足,存货和合同负债持续增长,为未来业绩增长奠定基础 [27] 全方位良率管理,市占率持续提升 - 公司掌握九大核心技术,在灵敏度、吞吐量、功能性等关键性能指标上实现持续突破,产品性能媲美国际竞品 [86][87][89][90][91][92][94][95][96][97] - 公司检测设备和量测设备已广泛应用于国内主流客户,与头部客户建立了深度合作关系,市占率有望持续提升 [99][100][101][102] 盈利预测与投资建议 - 我们预计公司2024-2026年营收和净利润将保持高速增长,分别达到13.3/19.1/26.1亿元和2.2/3.4/5.2亿元 [103][104][105][106][107] - 考虑到公司作为国产高端质量控制设备龙头,在国内市场具有较大的成长空间,首次覆盖给予"强烈推荐"评级 [108] 风险提示 - 新品验证进展不及预期 [109] - 下游市场需求波动 [110] - 全球贸易纷争影响 [111]

方正证券的专业投资机构客户或收邀客户第三方专家发言内容仅代表其个人观点所有信息或观点不构成投资建议根据监管规定会一步地交流敏感内幕信息未经方正证券事先书面许可任何机构或个人严禁录音、注册纪要、转发、转载、传播、复制、编辑、修改等涉嫌违反上述情形的我们将保留一切法律权利感谢您的理解和支持 谢谢 各位尊敬的投资者大家晚上好非常高兴在周五的晚上我们也是很荣幸邀请到了克尔瑞研究中心副总经理杨总为我们解读一下五月份的房企销售以及近期政策落地之后各地的数据表现以及我们对后续的展望那么接下来就首先有请杨总 好的各位投资人刘总大家晚上好今天主要跟大家交流一下那个五月份的这个房地产市场的这个情况主要从几个方面一个是房企的一个销售情况以及我们个人监测重点城市的这个新房二手房的备案以及区划这个包括土地市场的这样的一些一些情况最后我会谈一下我对六月份市场的一个展望 那首先呢就是从这个百强房企的一个销售情况来看包括这个我们科尔伊监测的三车重点城市的这个五月份的总的一个情况来看的话就是五月份啊整个行业是处在一个销售呢是稳中微增啊这个落幅疏的这么一个低位运行的这么一个趋势这个趋势里边呢就是 首先呢就是在五月中旬五月中旬四部位呢这个房产吹风 ...

感谢您的理解和支持 谢谢 各位投资者晚上好我们今天组织了一个主题讲北斗石工产业的主题统计下来就是现在我们做一个 打造自主高精度定位时空数据要素的机转浮底座凯伦我先讲吧 刚刚那个雨太大了一会儿你再说一下我先讲一下 一会儿你顺着说各位投资者大家好我是方向证券的副所长李璐静然后跟大家汇报一下北斗时空产业 今天中午的时候看到一支有传闻的来自于去做中国时空的整个数据要素发展管控和产业应用引导和管理的集团公司之前也有一定的传闻 然后终于在今天的时候大家看到在这个工商局的这个注册信息已经可以查到看到股东的话是这个55%由新网集团控股然后20%的这个25%的兵器工业集团也就是大家熟知的这个阿里千寻他是兵器工业集团 去进行这个就是地面增强的这个重点因为大家知道这个北斗的包括任何的卫星导航它的这个电磁波穿过这个云层它是有一定折射的所以说如果想达到分米级也就是我们现在的这个北斗大家使用高德导航各种导航是吧用的这种精度都是进行地面导航才可以实现的对地面增强才可以实现的 这就是中国的导航系统相对于GPS没有的这种功能的体系那这样的除了新网集团代表天上卫星的持有人以外那两个具有中国主要的在这听说 具备中国主要的地面导航的增强站的兵器工业 ...

大家好欢迎参加本次方舟地产刘青海三期中的机会继续看好板块行情目前此次参会者正处于静音状态现在开始播报免费声明声明播报完毕后主持人可直接开始发言谢谢 本次会议迎面向方正证券的专业投资机构客户或收邀客户第三方专家发言内容仅代表其个人观点所有信息或观点不构成投资建议根据监管规定会议不得交流敏感内幕信息未经方正证券事先书面许可任何机构或个人严禁录音、制作纪要、转发、转载、传播、复制、编辑、修改等涉嫌违反上述情形的我们将保留一切法律权利感谢您的理解和支持 谢谢 尊敬的各位投资者大家晚上好非常高兴能够在今天这个时间跟各位汇报一下我们最新的观点我们看到今天上海市放松了一系列的政策不光是限购我们就此先说一下我们的核心的观点我们认为现在其实资本市场对于这次政策以及我觉得整体的地产的政策和后续的影响 预期还是非常非常低的所以呢就是我们说呃大家对我们在录影中跟投资者去接触到大家提到的一些问题无论是政策的效果政策的这个效果的持续性还有就是说一些收储一些细节难以落地啊等等的这都是呃这个只是说一个这个细节上的这个问题啊这些问题并不能改变我们呃 现在自上而下的中央对于房地产行业的这种明确的态度那就是要把至少是要把这个成交量能够给稳住这个态 ...

本次会议前面向方正证券的专业投资机构客户或收邀客户第三方专家发言内容仅代表其个人观点所有信息或观点不构成投资建议根据监管规定会议不得交流敏感内幕信息未经方正证券事先书面许可任何机构或个人严禁录音、注册纪要、转发、转载、传播、复制、编辑、修改等涉嫌违反上述情形的我们将保留一切法律权利感谢您的理解和支持 谢谢 各位投资人大家好我是方中宏官的张嘉伟今天和大家分享一下我们最近写的这个专题就是从美国的地产看中国的出口链 因为大家最近都注意到啊就是过去一段时间存在的两个现象第一个就是我们看见美国的这个房价其实在去年的一月份的时候就开始出地反弹了最近的话又持续不断的创下了这个历史的新高第二的话就是在我们看见就是24年以来啊美国的地产销售有一定的这个回暖地产的整个批发商开始了一定程度的这个补库 那这个也让大家对于出口链的这个关注度开始了以更多的这么一个提升那整个这次汇报的话我们主要讨论三个问题啊第一个就是为什么美国的地产链能够在利率居高不下的这样一个环境之下还逆势回暖第二个就当前市场对美国的地产链的这么一个回暖的预期是否是可持续的以及第三个点就是我们在做相关出口链投资的时候更应该去注意那些点 我们首先说第一个点就是为什么美国 ...

关键要点总结 1 纪要涉及的行业或者公司 - 本次电话会议涉及的是方针政权方针消费之声周周谈第43期[1] 2 纪要提到的核心观点和论据 - 无具体核心观点和论据提及[1] 3 其他重要但是可能被忽略的内容 - 所有参会者均处于静音状态[1] - 会议开始前需要进行布报名和声明布办[1] 总结 本次电话会议主要涉及方针政权方针消费之声周周谈第43期 会议开始前所有参会者均处于静音状态 并且需要进行布报名和声明布办[1]

行 业 研 究 2024.05.26 电 子 行 业 专 题 报 告 英伟达业绩超预期，AI 浪潮滚滚向前 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 分析师 英伟达业绩超预期，AI带动强劲增长。FY25Q1(CY24Q1)收入260.4亿美元， 郑震湘 登记编号：S1220523080004 超出FY25Q1指引（235.2-244.8亿美元），yoy+262%，qoq+18%，超出彭博 一致预期（均值246.9 亿美元）。GAAP净利润148.8 亿美元，yoy+628%， 佘凌星 登记编号：S1220523070005 qoq+21%；Non-GAAP 净利润 152.4亿美元，yoy+462%，qoq+19%。数据中心 FY25Q1收入为225.6亿美元，yoy+427%，qoq+23%，占比为87%，超出彭博 一致预期（211.3亿美元）；其中计算领域收入193.9亿美元，yoy+478%， 行 业 评 级 :推 荐 qoq+29%；网络领域营收31.7亿美元，yoy+242%，qoq-5%。受益于大型云提 行 业 信 息 供商进一步大规模部署和升级英伟达AI基础设施，数据中心业务连续强劲 ...

感谢观看 本次会议是面向方证证券的专业投资机构客户或收邀客户第三方专家发言内容仅代表其个人观点所有信息或观点不构成投资建议根据监管规定会一步地交流敏感内幕信息未经方证证券事先书面许可任何机构或个人严禁录音、制作纪要转发、转载、传播、复制、编辑、修改等涉嫌违反上述情形的我们将保留一切法律权利感谢您的理解和支持 谢谢 各位投资者大家好欢迎参加我们的总量周周谈我是方诚宏观读者这周宏观方面跟大家汇报一下我们对4月经济数据的一个观点整体来看生产强和消费弱的供需背离的特点非常明显那么供需背离就意味着 在实际经济增速越来越有保障的同时由量价共同决定的民意经济增速在二季度仍然会面临一定的压力我们看一下具体的供需背离的三个信号第一个就是我们刚刚说的工业生产墙消费和投资弱从统计局公布的计调环比的一个增速来看4月工业增加值环比是0.97 这个是2020年9月以来最高的环比增速那么同时消费和固定资源投资环比增速分别是0.03和-0.03也就意味着基本跟三月相比是没有改善的第二个我们从服务业生产来看一个特点是生产型服务业特别强但是生活型服务业偏弱 按照统计局的披露四月份信息传输包括这个软件和信息技术服务业还有商务服务业金融交通运输这些 ...