报告公司投资评级 - 报告维持对长城汽车的"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 业绩表现 - 2024年上半年公司预计实现归母净利润65-73亿元,同比增长377.49%-436.26%;扣非后净利润50-60亿元,同比增长567.13%-700.56% [6] - 2024年第二季度公司单车净利为1.15-1.43万元,同比增加189.8%-260.9% [7] - 公司销量环比改善,主要得益于坦克销量高速增长以及海外市场开拓 [8] 业务发展 - 公司积极拓展海外市场,已出口到170多个国家,全球销售网络超1000家,旗下5个品牌均实现出海 [9] - 公司在全球范围内有多家工厂,在泰国、巴西等地建立3个全工艺整车生产基地,在厄瓜多尔、巴基斯坦等地有多家KD工厂 [9] 财务预测 - 预计2024-2026年公司实现营收2252.19、2630.54、2861.92亿元,归母净利润121.91、143.49、160.92亿元,对应PE分别为18、15、13倍 [10]

本次会议前面向方证证券的专业投资机构客户或收邀客户第三方专家发言内容仅代表其个人观点所有信息或观点不构成投资建议根据监管规定会议不得交流敏感内幕信息未经方证证券事先书面许可任何机构或个人严禁录音、制作纪要、转发、转载、传播、复制、编辑、修改等涉嫌违反上述情形的我们将保留一切法律权利感谢您的理解和支持谢谢 尊敬的各位投资者朋友晚上好欢迎参加方振研究所7月金股电话会议我是方振电子的分析师钟琳方振研究所始终致力于为投资者提供优质服务每月与大家分享最新研究成果及标的的建议6月方振金股组合平均收益率高于沪深300 4.13%部分个股获得显著的超额收益 七月有哪些值得关注的标的呢这些标的的核心逻辑与风险点分别是什么马上为大家带来七月金股组合及行业经验分享敬请各位领导收听首先容我介绍七月金股名单及发言的分析师方振电子中林推荐力讯精密方振计算机首席张初晨推荐中科曙光 方振汽车首席文基推荐福耀玻璃方振军工新兴产业联系首席刘明阳推荐中航光电方振军工机械首席李鲁进推荐三一重工方振交运首席周如飞推荐中原海控方振金属新材料首席张明磊推荐图南股份方振医药许瑞推荐三诺生物 方正家电吴慧迪推荐美帝集团方正社福清宫首席李真尼推荐永义股份下面由 ...

本次会议前面向方正证券的专业投资机构客户或收邀客户第三方专家发言内容仅代表其个人观点所有信息或观点不构成投资建议根据监管规定会议不得交流敏感内幕信息未经方正证券事先书面许可任何机构或个人严禁录音、制作纪要、转发、转载、传播、复制、编辑、修改等涉嫌违反上述情形的我们将保留一切法律权利感谢您的理解和支持 谢谢 那尊敬的各位投资人大家周末晚上好我是方正地产的刘青海今天呢我们看到克尔瑞公布了我们看到各大房企的销售情况我看下来的话这个数据其实表现的是超出之前的这个预期的同比其实我看到这个降幅在收窄然后呢这个有些企业央国企甚至兰越是有这个增长的情况 那么我们也非常荣幸的邀请到了克尔瑞研究中心的副总经理杨克伟杨总为我们做一个深入解读然后呢后面还有一个交流提问环节啊首先我们先请杨总给我们解读谢谢啊好的各位投资人啊刘总大家晚上好呃今天呢主要还是跟大家交流一下这个刚刚过去的这个六月份啊六六月份的这样的一个房企的销售销售的一个情况以及我们克尔瑞监测的重点城市的 新房二手房土地市场的一个表现希望能从多维度让大家对于当前房地产市场的一个整体情况有一个把握首先正如刘总刚才提到的整个六月份的一个百强房企的一个销售表现来说是有一个超预期的这 ...

地产瑞新政后6月楼市表现如何？ ...

海外大厂Q2指引回暖，库存加速去化 - 原厂+渠道携手控制库存，拐点已至 [5][6][7] - 工业需求强劲复苏，AI芯片功率提升拉动电源相关需求 [5][6][7] 模拟芯片国产化率仅12%，工业+汽车替代进入深水区 - 积极抢占市场份额，持续研发修炼内功 [20][21][22] - 应用领域横向拓展，料号数量高速增长 [22][23] 公司表现 圣邦股份 - 逐步走出下行周期，盈利能力有望提升 [23] - 消费电子率先复苏，盈利能力有望同环比双提升 [23] 纳芯微 - 车规模拟芯片龙头，24年业绩改善可期 [24][25] - 下游行业景气回暖，24年业绩改善可期 [24] 南芯科技 - 国内充电IC龙头，拥有端到端完整解决方案 [25] - 发力车载领域，预计24年营收迅猛增长 [25] 杰华特 - 行业下行业绩承压，DrMOS国产化先锋 [25][26] - 通过官方认证并进入PCL list，持续加深与英特尔合作 [26] 思瑞浦 - 数模料号齐头并进，并购创芯微加速走向平台化 [27][28] - 汽车市场产品拓展取得成效，实现从设计向测试产业链延伸 [27] 风险提示 - 研发进度不及预期 - 下游需求不及预期 - 海外厂商竞争 [29]

本次会议其面向方正证券的专业投资机构客户或收邀客户第三方专家发言内容仅代表其个人观点所有信息或观点不构成投资建议根据监管规定会一步地交流敏感内幕信息未经方正证券事先书面许可任何机构或个人严禁录音、制作纪要、转发、转载、传播、复制、编辑、修改等涉嫌违反上述情形的我们将保留一切法律权利感谢您的理解和支持 谢谢 各位投资者大家好我是方正宏观的陈嘉伟今天和大家汇报一下刚结束的这个美国的总统辩论的这个就是电视辩论这次的话整个辩论的结果呀其实还是特朗普的效果比拜登好很多 我们可以看到就是在这个辩论开始之前的话市场我们看这个就是Predicted的一个就是赌博网站是显示出来说特朗普和拜登的这个胜率分别是53美分和48美分53美分的意思就是如果我现在买特朗普他赢了最后我53美分买进去然后我会赚一块钱那拜登的话是48 辩论结束之后的话分别变成了58-29就大家更多的是预期特朗普会赢拜登的这个就是赔罪明显的扩大了另外一方面的话 到这个最新的时候啊就除了predicted RCP一共是统计了六家赌博网站的这个情况那到最新的时候特朗普是这个54.5拜登的话是21.5美分所以总体上来看的话这次这个电视辩论特朗普还是相对占优的当然如果我 ...

分组1 - 会议主要讨论了出口企业的分类,包括出口企业和出海企业两大类 [1][2][3][4] - 出口企业主要包括工具类企业、消费类设备企业,出口收入占比较高,受海外需求影响较大 [5][23] - 出海企业主要包括工程机械、机械基础件等,出口收入占比较低但未来增长潜力大,更多受益于自身市占率提升 [3][4][7] - 会议还分析了美国库存周期、海运费、汇率等因素对出口企业的影响 [8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22] 分组2 - 工具类企业主要受益于北美地产复苏,如巨星科技、创科实业等 [5][23][24][25][26][27] - 纺织设备企业如捷克股份受益于行业回暖、更新换代和自身市占率提升 [28][29][30][31][32] - 两轮车企业如前江摩托受益于大排量车型出口增长 [35][36][37] - 线性驱动产品企业如捷昌驱动受益于下游智能办公、医疗等应用需求增长 [38][39][40] - 餐饮设备企业如银都股份受益于业务模式优势和高分红 [41][42] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 出口企业和出海企业的区分标准是什么?[4] **Jiazhen Zhao 回答** 出口企业是指出口收入占比50%以上的企业,主要受海外需求影响;出海企业是指出口收入占比20-50%的企业,更多受益于自身市占率提升。[3][4] 问题2 **Yang Bai 提问** 工程机械企业在海外市场的表现如何?[55][56][57] **Jiazhen Zhao 回答** 中国工程机械企业在北美、日本、西欧等发达市场的市占率还有较大提升空间,但在俄罗斯、中东、南美等新兴市场表现较好。整体来看,工程机械出海逻辑依然存在。[55][56][57] 问题3 **Joyce Ju 提问** 阀门行业有哪些特点?[59][60] **Lei Chen 回答** 阀门行业下游应用广泛,但国内龙头企业市占率较低,主要壁垒在于产品认证和历史业绩积累。企业如纽微股份受益于海外海工、水务等新兴应用领域的需求增长。[59][60]

专业投资机构客户或收邀客户第三方专家发言内容仅代表其个人观点所有信息或观点不构成投资建议根据监管规定会一步地交流敏感内幕信息未经方证证券事先书面许可任何机构或个人严禁录音、制作纪要转发、转载、传播、复制、编辑、修改等涉嫌违反上述情形的我们将保留一切法律权利感谢您的理解和支持 谢谢 各位投资者大家晚上好欢迎参加我们本周的总量周周谈我是方诚宏观录者这周我们对17号发布的5月经济数据做一个交流那么整体来看呢5月内需是在继续小幅走弱的同时呢4月的时候经济所呈现出来的供给强于需求的三个特点在5月仍然在进一步的延续 我们看第一个特点是生产强但是消费跟投资弱供需失衡的格局目前仍未改变第二个特点是从服务业生产来看生产性的服务业普遍要比生活性的服务业要强一些这个也反映出我们在实体经济的一个生产中生产比消费要强的一个特点我们看服务业分行业来看 服务业生产指数增速比较高的是哪些行业第一个是这个信息技术第二个是我们的商务服务业第三个是交通运输这些行业都是更偏向于生产型服务业的那么生活型服务业里面的只有这个批发零售行业是跟 整体的服务业生产指数基本吃冰了所以生产性服务业普遍要比生活性服务业要强一些而且这个趋势从四月份开始已经持续了两个 ...

会议主要讨论的核心内容 安全资产和发展资产的表现 - 上半年上涨的800多家上市公司中,安全资产多于发展资产[1] - 资源和公用事业等安全资产的盈利能力和估值有韧劲,正在重新进入重估过程[2][3] - 与地产链相关的消费和成长发展资产受地产周期下行拖累,出现量价下跌[3] 安全资产的特点 - 安全资产的本质是盈利能力和地产周期脱明[2][3] - 在价值投资Beta切换过程中,新的价值投资方向换手率较低,具有长期配置价值[3][4] - 安全资产包括中特股和科特股,但驱动力不同[4][5] - 中特股受益于泛公用事业涨价重估,有季度业绩兑现[4] - 科特股受益于改善科技制造业融资可得性,是远期业绩贴线主题[4][5] 投资建议 - 在逆全球化趋势根本性反转之前,安全资产每次调整都是加仓机会[5][6] - 建议配置80%中特股主线,20%交易科特股主题[6][7] - 科特股长期趋势向好,但在算力基建和降息周期启动前仍受政策和流动性驱动[7]

本次会议席面向方正证券的专业投资机构客户或收邀客户第三方专家发言内容仅代表其个人观点所有信息或观点不构成投资建议根据监管规定会一步地交流敏感内幕信息未经方正证券事先书面许可任何机构或个人严禁录音、制作纪要、转发、转载、传播、复制、编辑、修改等涉嫌违反上述情形的我们将保留一切法律权利感谢您的理解和支持 谢谢 好谢谢主持人然后各位投资者大家好然后刚才调试设备有点问题然后晚了点不好意思然后我们现在就开始给大家讲一讲最新的研究的成果然后正好其实我们去下这样的包括一会会讲的一些结论还有一些 这个概念等等其实也都基于目前最新的调研情况所以说我们确实从调研上面来看看到了军工的库存的新周期即将开始基本在很多的环节已经开始看到了然后我们一会儿分环节跟大家再说一下然后其实对于军工行业来讲它跟其他制造业一样本质 他也是个制造行业啊只是他的客户可能是一个呃单一的甲方啊但是他的实际上的所有的规律和企业呃企业经营的这个整个的一个呃习惯啊那那肯定还是一个制造业所以说他一定啊也是有这样的一个库存的库存期的这个概念啊所以呢我们在呃我们去看这个下面这个图能看到啊上一波的库存呢开始进入到主动补库存是在 2020年的时候开始的然后我们看库存的上升也 ...